Gestion de La Trésorerie Cours Entier

17/03/2020
GESTION DE LA TRÉSORERIE
PR. BIKHZAZEN NAHID
Support de cours y compris Semestre 6

la séance du17-03-2020 Année universitaire : 2019-2020
INTRODUCTION
La trésorerie?
Excédentaire ou positive Recettes à recevoir
Déficitaire ou négative
Envisager un placement
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INTRODUCTION
ÉQUILIBRAGE ENTRE SÉCURITÉ ET RENTABILITÉ

 Honorer ses échéances à moindre coût
 Comptabilité de trésorerie ==>> avoir connaissance du niveau
de trésorerie
PRÉOCCUPATION GLOBALE
OPTIMISER LE COÛT DU FINANCEMENT ET LE RENDEMENT
DES PLACEMENTS
RÔLE DU FINANCIER
 Le financier est confronté quotidiennement aux décisions

relatives au choix du moyen de paiement (chèque, virement,
effet ...) et du mode de financement (escompte découvert,
placement découvert..) à l’affectation des fonds à-t-elle ou
telle banque.
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RÔLE DU FINANCIER
Le but ultime est de répondre à ces contraintes
en maintenant un niveau d’encaisse le plus proche
possible du niveau zéro, procéder à la coordination
entre les différents comptes de la société pour
limiter leur déséquilibre et négocier les meilleures
conditions bancaires (taux, commissions, calcul des
dates de valeur).
CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET

MISSION DU TRÉSORIER
DEFINITION
 La gestion de la trésorerie consiste en l’enregistrement et le

suivi des flux financiers de recettes et de dépenses en dates
de valeur et leur gestion optimale en fonctions des conditions
du marché.
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 La gestion de trésorerie regroupe l’ensemble des décisions,

règles et procédures qui permettent d’assurer au moindre
coût le maintien de l’équilibre financier instantané de
l’entreprise.

 La trésorerie d’une entreprise à un instant donné est

égale à la différence entre ses emplois de trésorerie
(placement financier et disponibilité) et son endettement
bancaire et financier à court terme.
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 Il s’agit du cash dont elle dispose quoiqu’il arrive (même si

sa banque décidait de cesser ses prêts à court terme court
terme) et quasi immédiatement(le temps e débloquer ses
placements à court terme).

Objectifs de la Gestion de
trésorerie
Prévenir le risque
Optimisation du Règle de
de cessation de
résultat financier trésorerie 0
paiement
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TRÉSORIER COMPTABLE
 Il s’agit en fait d’une fonction classique de caissier adaptée à

l’utilisation généralisée de moyens de paiement bancaires.
 Suivre au jour le jour la position des comptes bancaires de
l'entreprise
 Confronte l'information comptable interne et les données
bancaires
 Un gardien de la liquidité de l'entreprise.

TRÉSORIER FINANCIER
 le trésorier a un objectif opérationnel clair : maintenir le solde

bancaire global aussi proche que possible de zéro
 le trésorier élabore une information spécifique fondée sur des
données prévisionnelles.
 Un garant de la solvabilité de l'entreprise
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RISK MANAGER
 Le Mutation caractérisée par une extrême volatilité des taux de

change et des taux d’intérêt (3D : Décloisonnement,
Déréglementation, Désintermédiation).
 Il doit maintenant anticiper, mesurer et maîtriser les risques de
change et les risques de taux d’intérêt.
 Le trésorier a dû intégrer dans l’exercice de son métier tous les
nouveaux produits financiers et toutes les innovations
financières.

TREASURER OR FINANCIAL MANAGER

Il doit suivre les conditions appliquées par les banques
 Échelle des intérêts et de tickets d’agios
 Dates de valeur
 Taux d’intérêts
 Barème des commissions
 Conditions appliquées sur les comptes multiples d’une même
banque
 Tous ces points sont négociés entre l’entreprise et banques.
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Relation/négociation
avec les banques
Décision
Gestion de la Trésorier de d’utiliser les
trésorerie à CT l’entreprise crédits
Gestion des risques

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Problèmes structurels de trésorerie
Problèmes conjoncturels de trésorerie
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La fonction de trésorerie dans les groupes
1. La trésorerie centralisée
2. La trésorerie décentralisée
3. La trésorerie centralisée par pays
4. La trésorerie décentralisée avec une organisation de
banque interne de groupe
CHAPITRE 1I : GESTION PREVISIONNELLE DE LA

TRESORERIE
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SECTION I : LE BUDGET DE TRÉSORERIE
Il donne une prévision des excédents et des

déficits de trésorerie, en montant et en durée

TRESORERIE
 Il donne une prévision des excédents et des
déficits de trésorerie, en montant et en durée dans
une double perspective :
 Vérifier que les lignes de crédits initialement négociés
suffiront à combler les besoins éventuels
 Définir les utilisations prévisibles de crédits par grandes
masses (par ex nécessité de recourir à l’escompte compte
tenu du portefeuille de traites..).
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1. 1 PRINCIPES ET DÉFINITION
La trésorerie correspond aux disponibilités et à leurs équivalents.
Trésorerie nette=
Comptes de caisse et comptes à vue
+VMP ne présentant pas de risque de variation significative
+comptes à terme dont l’échéance est de moins de trois mois
- soldes créditeurs des banques
1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE
1. 2 LES MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

 Les prévisions de trésoreries annuelles, avec un découpage
mensuel, sont la résultante des différents budgets:
 budgets d’exploitation
 budget d’investissement
 budget de financement.
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BUDGET DE TRESORERIE
Budget des ventes HT Budget des achats HT
Bilan d’ouverture
TVA sur les ventes TVA sur les achats
Budget TVA
Ventes TTC Achats TTC
Délais de règlement Délais de règlement
Encaissements Budget de trésorerie Décaissements
Frais Généraux Frais personnel
Frais Financiers Solde initial

Impôts et taxes

 Le budget de trésorerie ne regroupe que des dépenses et des
1. recettes
2 LES MÉTHODES
: DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE
▸ ni les charges non décaissables, ni les produits non
encaissables n’apparaissent dans les sommes
considérées.
 Ne doivent pas être prise en compte :
 Les dotations, le résultat les variations de stocks
 Les reprises, les quotes parts de subventions virées au résultat.
 Les transferts de charges sont (comme pour le calcul de la CAF

considérés comme des produits encaissables).
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 Clients et fournisseurs
 Les montants correspondants sont pris pour leur valeur TTC.
 Les ventes non soumises à TVA sont considérées pour leur
montant HT
 TVA à décaisser
 Il convient pour l’établir d’appliquer le bon critère (livraison ou
encaissement du prix) pour trouver le mois d’exigibilité de la TVA.
 La TVA calculée est sauf en cas de règlement par obligations
cautionnées réglée le mois suivant.
 Un crédit de TVA s’impute sur la TVA du mois suivant.
 Tableau des encaissements
 Prise en compte des délais de paiements

 certains encaissements de la période proviennent des
ventes de la période précédente. L’information
concernant ce type d’encaissements se trouve dans le
bilan d’ouverture.
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 Structure du tableau des encaissements

Montant Janvier Février … Décembre
TTC
Créances clients bilan N-1
Ventes Janvier
Ventes Février
…
Ventes Décembre
Totaux encaissements sur ventes
Autres encaissements
Encaissements totaux
 Tableau des décaissements
 Dans ce budget sont concentrées toutes les dépenses anticipées à

court terme de l’entreprise
 Comme pour les encaissements, certains décaissements proviennent
des engagements de la période antérieure
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 Structure du tableau des décaissements

Janvier Février … Décembre
Décaissement sur achats
Règlement de TVA
Salaires
Charges sociales
…..
Décaissements totaux

 Budget TVA
TVA collectée
TVA déductible
TVA à décaisser
Règlement TVA
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 Budget de trésorerie
Trésorerie au début du mois
Encaissements
Décaissements
Trésorerie fin du mois
1. 3 UTILITÉ DU BUDGET DE TRÉSORERIE
 Le budget de trésorerie permet de vérifier, globalement, s’il y a

cohérence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de
roulement.
 Un budget constamment déficitaire ou excédentaire exprime une

inadéquation du FDR au BFR
 revoir les hypothèses sur lesquelles ont été établis dans les budgets en amont
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1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE
Principe:
 L’entreprise prévoit le montant de sa trésorerie de fin d’année, dans le cadre
de la procédure des budgets annuels.
 La méthode bilantielle met en évidence la relation: FR – BFR = trésorerie
 La trésorerie de fin d’année apparaît alors comme la résultante de la
politique d’investissement et de financement de l’entreprise (chiffrée par le
FR) et le besoin en fonds de roulement lié aux conditions d’exploitation.

 Démarche de prévision
 Prévision du FDR:
▸ Prévision des ressources stables
▸ Les KP : ils sont déterminés à partir des capitaux propres de l’année

précédente, modifiés comme suit :
Capitaux propres année N
- dividendes distribués en N+1
+ nouveaux apports des actionnaires
- retraits des associés
+ bénéfices net prévu pour N+1
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▸ Prévision des ressources stables
▸ Dettes financières : ce poste est obtenu ainsi :
dettes financières de début d’année
- remboursements au cours de l’année N+1
+ nouveaux emprunts N+1
▸ Prévision des emplois stables
▸ Les emplois stables comprennent essentiellement les immobilisations :
Immobilisations nettes année N
+ acquisitions de l’année N+1
- valeur d’origine des immobilisations cédées en N+1
- dotations aux amortissements de N+1
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 Prévision du BFR:
▸ Prévision du BFRE par la méthode normative (activité
non saisonnière)
▸ Prévision du BFRHE concerne notamment le solde à
payer de l’IS
1.5 PLAN DE TRÉSORERIE
 le trésorier doit se poser les questions suivantes :

 En cas d’excédent de trésorerie : quel type de
placement effectuer ? Quel montant ? Pour quelle
durée ?
 En cas de trésorerie déficitaire : quel type de
financement (crédit de trésorerie) faut il privilégier ?
Quel montant ? Pour quelle durée ?
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Hypothèse 1: trésorerie largement excédentaire
Hypothèse 2 : soldes négatifs
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SECTION 1I : ELABORATION DU BUDGET DE TRÉSORERIE
1-Méthode des encaissements-décaissements
1I-Méthode des emplois-ressources
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1. PRÉSENTATION
 (Rappel !) Le budget de trésorerie est un état qui indique mois par

mois ou semaine par semaine, les recettes (encaissements) et les
dépenses (décaissements) prévisionnelles de l’entreprise, ainsi
que le montant de ses besoins en trésorerie ou de l’encaisse
disponible
 Les opérations du budget de trésorerie regroupent : les opérations
d’exploitation (achats, ventes, salaires, TVA) ; les opérations
annexes (les autres charges externes) et les opérations hors
exploitation (les investissements, les désinvestissements,
remboursements des emprunts, etc.)
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2) DESCRIPTION DE LA MÉTHODE
Budget Budget Budget Budget autres

encaissements décaissements décaissements décaissements
sur achats TVA
Budget général
des décaissements
Budget de
trésorerie
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2.1. BUDGET DES ENCAISSEMENTS
A) Encaissements d’exploitation
 Les ventes calculées à partir des prévisions mensuelles et des
modalités de règlement des clients. Elles sont évaluées TTC.
 Les créances clients figurant au bilan
 Les produits de gestion courante
NB :
 Pour les ventes, tenir compte des modalités et des délais de
règlement des clients
 Etudier les délais moyens :
 Par famille de produit 45
 Par type de client
 B)Encaissements hors exploitation Comprennent :

 Les ressources de financement
 Nouvel emprunt
 Apport en capital
 Subventions
 Les ressources résultant de la politique
d’investissement(désinvestissement) de l’entreprise:
 Cession d’immobilisation
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janvier février Etc.
Encaissements d’exploitation TTC
Ventes au comptant
Ventes à 30 jours
Ventes à 60 jours
(+créances clients figurant au bilan d’ouverture)
…
Encaissements hors exploitation
Augmentations de capital
Subventions
Nouvel emprunt
Cessions d’immobilisation
… 47
Total des encaissements
2.2. BUDGET DES DÉCAISSEMENTS

 Décaissements d’exploitation :
 Décaissements sur approvisionnement : Ils sont calculés à partir des
prévisions mensuelles des achats et des modalités de règlement aux
fournisseurs.
 Il faut prendre en compte les dettes fournisseurs figurant au bilan car
elles sont liées à des achats réalisés au cours l’exercice précédent et
dont le règlement n’a pas été effectué
 Budget des frais de distribution
 Budget des charges de production
 On y ajoute les charges financières et les charges sociales dont les
dates sont connues 48
 La TVA à décaisser : son calcul doit faire l’objet d’un budget séparé
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 Décaissements hors exploitation : il s’agit des décaissements

qui concernent l’acquisition des immobilisations, le
remboursement des emprunts, le paiement des dividendes, etc.
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Décaissement d’exploitation
Achats au comptant
Achats à 30 jours
Achats à 60 jours
(+Dettes fournisseurs au bilan)
Salaires et charges sociales
Autres charges de production
Charges financières
Charges de distribution
TVA à payer
impôts et taxes
…
Décaissements hors exploitation
Acquisition d’immobilisations
Remboursement d’emprunts 50
Dividendes
Total des décaissements
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2.3. BUDGET GÉNÉRAL DE TRÉSORERIE
 Appelé aussi : situation prévisionnelle de trésorerie

 Il est obtenu à partir du rapprochement du tableau des encaissements
et du tableau des décaissements.
 Il fait ressortir le solde de la trésorerie à la fin de chaque période
(mois)
Trésorerie initiale (début de mois)
Total des encaissements
Total des décaissements
Trésorerie finale (fin de mois)
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52
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1. RAPPEL
• Trésorerie nette = FR – BFR
• Avec :
• FR : Fonds de Roulement (FRF pour le PCM)
• BFR : Besoin en Fonds de Roulement (BFG pour le PCM)
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2. DESCRIPTION DE LA MÉTHODE
1. Établir les CPC et les bilans prévisionnels de chaque période

(mois)
2. Déterminer le FR
3. Déterminer le BFR
4. Déterminer la trésorerie nette (par différence)
• Lorsqu’il existe des éléments hors exploitation, il convient de

distinguer entre BFRE et le BFRHE (BFR=BFRE+BFRHE)
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REMARQUES
L’établissement du budget sur la base de cette méthode

(emplois/ressources) donne plus de détails sur la formation de la
trésorerie
réunit des éléments de:

• Budget de trésorerie prévisionnelle (recettes/dépenses)
• Compte de produits et de charges prévisionnels (ventes,
achats…)
• Bilans prévisionnels (clients, fournisseurs…)
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TRESORERIE
SECTION 3 : LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTÉE
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1. Mécanisme de la TVA
FOURNISSEURS
CLIENTS
TVA Récupérable TVA Facturée
ENTREPRISE
Différence Différence
ETAT
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2. DÉCLARATION DE LA TVA
• La déclaration mensuelle, pour les redevables dont le

Chiffre d'Affaire taxable réalisé au cours de l'année
écoulée atteint ou dépasse 1.000.000,00 DHS.
• La déclaration trimestrielle, pour les redevables dont

le Chiffre d'Affaire taxable réalisé au cours de l'année
écoulée est inférieur à 1.000.000,00 DHS.
• Dans le cadre de ce cours, on va opter pour la

déclaration mensuelle (sauf indication contraire)
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3. Calcul de la TVA
TVA collectée au titre du mois m

– TVA déductible sur achat de biens et services
– TVA déductible sur achat des immobilisations
= TVA due, ou crédit de TVA, au titre du mois
La TVA due au titre d’une période doit être payée avant la fin du mois suivant cette période
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Le fait générateur
 Il existe deux régimes :

- le régime des débits : c.-à-d. en fonction de l'inscription
au débit du compte client des sommes dues par celui-ci.
- Le régime des encaissements : encaissement total ou
partiel du montant de la vente
60
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LE FAIT GÉNÉRATEUR
TVA collectée TVA déductible
Régime des débits :

facturation
Quel que soit le régime, le
fait générateur est
représenté par la date de
Régime des paiement
encaissements :
encaissement total ou
partiel du montant de la 61
vente
TAUX DE LA TAXE
Taux normal : est fixé à 20%.
Taux réduits : 7% ; 10% ; 14 %.
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TAUX DE LA TAXE (LOI DES FINANCES 2020)
 Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits :

Taux de 7% :
 les produits pharmaceutiques, les matières premières et les

produits entrant intégralement ou pour une partie de leurs
éléments dans la composition des produits pharmaceutiques ;
 les emballages non récupérables des produits pharmaceutiques

ainsi que les produits et matières entrant dans leur fabrication.
63
 Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits :

Taux de 7% :
 le sucre raffiné ou aggloméré,

 les conserves de sardines ; le lait en poudre ; le savon de ménage
(en morceaux ou en pain) ;
 la voiture automobile de tourisme dite "voiture économique" et

tous les produits et matières entrant dans sa fabrication ainsi que
64
les prestations de montage de ladite voiture économique….
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Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits :

Taux de 10% :
 les opérations d’hébergement et de restauration ainsi que les
prestations fournies par les exploitants de cafés; es opérations
de location d'immeubles à usage d'hôtels, de motels, de villages
de vacances ou d'ensembles immobiliers à destination
touristique, équipés totalement ou partiellement…..
65

Taux de 10% :
 les opérations de vente et de livraison portant sur les œuvres et
les objets d’art ;
 les opérations de vente des billets d’entrée aux musées, cinéma
et théâtre;
 les huiles fluides alimentaires à l’exclusion de l’huile de palme;
 les chauffe-eaux solaires; les pâtes alimentaires;
 le gaz de pétrole et autres hydrocarbures gazeux;… 66
33
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Taux de 14 % :
 le beurre à l’exclusion du beurre de fabrication artisanale;

 les opérations de transport de voyageurs et de marchandises à
l’exclusion des opérations de transport ferroviaire ;…
67

TRESORERIE
SECTION 4: AJUSTEMENT DU BUDGET DE

TRÉSORERIE
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1. LE PLAN DE TRÉSORERIE
 plan de trésorerie : document intégrant les

ajustements nécessaires pour rendre le
budget de trésorerie plus équilibré.
 C’est un budget de trésorerie complété

par les choix de financement et de placement
 Objectif: trésorerie zéro !
69
1. LE PLAN DE TRÉSORERIE
Plan de
trésorerie
Financements
(frais financiers)
 +
Budget de
trésorerie Ou
placements 70
(produits financiers)
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2. LE PLAN GLISSANT
 Budget de trésorerie : prévision figée à 1 moment donné

 Le plan glissant : c’est le budget de trésorerie actualisé
 Le trésorier fait progresser l’horizon au fur et à mesure du
déroulement de l’exercice
 À l’aide d’un logiciel de trésorerie ou même un tableur
71
2. LE PLAN GLISSANT
 Écart définitif : ne conduit pas à actualiser les prévisions restantes
 Ecart rattrapable : conduit à modifier la (les) prévision(s) restantes
 Ecart systématique: conduit à revoir les prévisions sur l’ensemble des

périodes suivantes
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36
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2 PRÉVISIONS FINANCIÈRES À TRÈS COURT TERME
 Limites des budgets de trésorerie:
 Informations trop globales

 Ne donnent pas de renseignements sur la situation en cours de
mois
 Insuffisants pour la prise de décision
2.1 ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE
 Recensement de tous les encaissements et décaissements par nature
 Inventaire des moyens de règlements utilisés
 Distinction entre les flux certains et les flux incertains (quant au

montant quant à la date ou aux deux)
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2.2 RECHERCHE D’INFORMATIONS
 Le système comptable est mal adapté aux prévisions de trésorerie:
 ne prend en compte que les dates d’opérations et non leurs dates de

valeur.
 décalage entre la réception de la pièce comptable à l’origine de la

comptabilisation de l’opération et le transfert de l’information au
trésorier
2.3 LA MISE EN ŒUVRE DE LA PRÉVISION
 Les prévisions au jour le jour sont réalisées à l’aide d’un document

appelé fiche de suivi de trésorerie.
 Le positionnement correct des sommes nécessite la connaissance

précise des conditions de banque.
38
17/03/2020
2.3 LA MISE EN ŒUVRE DE LA PRÉVISION
CHAPITRE 3 : INSTRUMENTS FINANCIERS DE

PLACEMENT, DE FINANCEMENT ET DE COUVERTURE
SECTION 1 : INSTRUMENTS DE
FINANCEMENT DE TRÉSORERIE
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39
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1. INSTRUMENTS DE FINANCEMENT DE TRÉSORERIE
 Recherche des moyens de financement nécessaires permettant de

rétablir l’équilibre
 Plusieurs solutions sont possibles :

 L’escompte commercial
 Le découvert bancaire
 Autres formes de crédit
79
BILAN
Créances clients Dettes fournisseurs
Avances et acomptes versés Avances et acomptes reçus
Crédit
interentreprises
Crédit interentreprises = Créances clients + Avances et acomptes versés

- Dettes fournisseurs - Avances et acomptes reçus
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17/03/2020
 Le développement de cette modalité de crédit trouve son explication dans

les points suivants :
 Les délais de paiements sont un élément de la stratégie commerciale

des entreprises.
 L’accès au crédit bancaire est inégal selon les entreprises.
 L’escompte permet le financement bancaire du crédit interentreprises.
81
1.2. L’ESCOMPTE COMMERCIAL
 C’est une procédure par laquelle une banque avance à une entreprise
le montant de créance diminué des agios TTC
 Suppose que la créance soit matérialisée par un effet de commerce
 La créance est encaissée avant l’échéance : Effet escompté non échu
82
41
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 Risque pour la banque : faible car le remboursement du crédit est

supposé se produire à l’échéance de l’effet
 L’obtention d’un crédit d’escompte peut être facile dès que la solvabilité
de l’entreprise et sa réputation sont établies
 Peut prendre la forme d’une ligne de crédit
 Normalement, l’effet à escompter doit avoir une échéance < à 3 mois
83
1.3. LE DÉCOUVERT BANCAIRE
 Il s’agit d’une ligne de crédit accordée sur un an (renouvelable et

négociable)
 Permet de compléter le financement normal du cycle d’exploitation et
faire face à des besoins de trésorerie à court terme
 Certaines banques l’accordent en fonction du CA de l’entreprise (1
mois de CA par exemple)
84
42
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 Il peut être compensé rapidement par des entrées de fonds plus

importantes ou par la réduction ou la maîtrise des sorties de fonds
pendant la période suivante
 En principe le taux du découvert généralement plus élevé que le

taux d’escompte
 Il est important de comparer le montant du découvert à celui de

l’escompte (voire avec le coût des autres formes de crédit)
85
 Le découvert peut être moins coûteux que l’escompte, car le

montant et la durée du crédit accordé sont adaptés aux besoins
exactes de l’entreprise
 Le découvert est une formule plus souple pour la gestion de la

trésorerie, mais les banques peuvent en limiter l’octroi aux seuls
clients qui présentent des garanties suffisantes
86
43
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1.4. COMPARAISON ESCOMPTE/DÉCOUVERT
Escompte découvert
Avantages -Obtention facile grâce aux garanties -Peut être utilisé pour des périodes brèves
-Taux nominal peu élevé (adaptées à la période du besoin)
-Coût généralement faible : commissions -Souplesse, s’adapte précisément aux
faibles besoins en montant et en durée
-Moyen de recouvrement des créances
-Recouvrement assuré par la banque
Inconvénients -Coût élevé Taux nominal supérieur au taux de

-Coûts administratifs élevés lors de l’émission l’escompte
et de la gestion des traites
-Manque de souplesse (effets parfois
supérieurs au besoin de trésorerie ou encore
insuffisants) 87
1.5 LES OBLIGATIONS CAUTIONNÉES
 Elles permettent de régler la TVA ou les droits de douanes avec

un certain retard (4 mois maximum pour la TVA)
 Comparables à des effets, leur montant comprend le principal et

les intérêts dus.
 Le débiteur doit obtenir la caution d’une banque ou d’une

société de caution mutuelle.
88
44
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1.6. LES AUTRE FORMES DE CRÉDIT
Crédit Caractéristiques
Affacturage -- Transfert des créances à un « factor »
(factoring) -- Convient aux entreprises de taille moyenne
-- Très utilisé en cas de créances résultant de ventes à l’international
Billets de -- Emis par les grandes entreprises à TCT

trésorerie -- Sont des titres de créance négociables
Crédit de -- Destiné au financement des activités saisonnières

campagne
Crédit de -- Permet d’obtenir un crédit en fonction des créances (dates
Mobilisation des voisines)
Créances -- Le client de la banque souscrit à un billet à ordre 89
Commerciales -- Il assure lui même le recouvrement des factures

-- Il paie le billet à ordre à son échéance


campagne

45
17/03/2020


campagne

… SUITE
Crédit de -- Convient aux marchés publics et aux projets d’export
préfinancement -- Permet d’obtenir une partie de la trésorerie en attendant la facturation
Crédit-relais -- accordé « en relais » d’une rentrée d’argent à venir
Crédit-spot -- Accordé très rapidement mais exceptionnellement

-- concerne le Très court terme
Découvert -- N’est pas simplement verbal (comme le découvert classique)

mobilisé -- se traduit par l’émission d’un billet à l’ordre du banquier
92
46
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2. LES COÛTS DE FINANCEMENT
93
2.1 LE TAUX D’INTÉRÊT
 Taux d’intérêt nominal

 Taux d’intérêt réel (inclut toutes les majorations qui
s’ajoutent au taux d’intérêt nominal)
94
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Mode de calcul des intérêts
 On parle de taux postcompté lorsque les intérêts sont payés

en fin d’opération.
 On parle de taux précomptés lorsque les intérêts sont payés

en début d’opération
95
Méthode pour passer d’un taux à l’autre
 Taux post compté= taux précompté / (1- (taux précompté *nb de

jours)/ (360*100)
 Taux pré compté= taux post compté / (1- (taux post compté *nb
de jours)/ (360*100)
96
48
17/03/2020
Taux proportionnel et taux équivalent
 Si Ia est le taux annuel et Ip le taux équivalent correspondant

à la fraction 1/Q de l’année
 (1+Ia) = (1 + Ip) q
97
 Dates de valeur et jours de valeur

 Dates de valeur
 Jours de valeur
 correspondent au temps écoulés entre la date à laquelle
une opération de débit ou de crédit est effectuée et la date
à laquelle cette opération est prise en compte par la
banque, cad sa date de valeur.
98
49
17/03/2020
OPERATIONS DATES DE VALEUR

OPERATIONS en espèces
Versement en espèces (j+1) ouvrable
Retrait en espèces (j-1) ouvrable de l'opération
OPERATIONS sur chèques
Certification de chèque (j-1) ouvrable de l'opération
Paiement de chèque (j-1) ouvrable de l'opération
Remise de chèque sur caisse (j) ouvrable de l'opération
Remise de chèque sur place (j+2) ouvrable de l'opération
Remise de chèque hors place (j+2) calendaires de l'opération
Remise de chèque sur l'étranger (j+15) calendaires après la remise
OPERATIONS de Virement
Virement sur place Jour j de l'opération en débit et en crédit
Jour j pour le compte débité,
Virement hors place (j+1) ouvrable pour le compte crédité
Effets
99
Remise de l'effet à l'encaissement sur place (j+5) calendaires après règlement
Remise de l'effet à l'encaissement (j+12) calendaires après règlement
hors place
 L’année bancaire
 Les intérêts perçus par les banques sont calculés par la méthode des
intérêts simples.
 Jours de banque
 Pour le calcul des intérêts, la banque ajoute des jours
supplémentaires, appelés jours de banque lors d’une opération
d’escompte d’effets. Ces jours augmentent la durée du crédit et
majorent ainsi le montant des intérêts, donc le coût du crédit.
 Les banques justifient cette pratique en déclarant qu’elles

constituent une composante de leur rémunération.
100
50
17/03/2020
 Jour de banque : jour ajouté à la durée du crédit résultant

de l’application des dates de valeur.
 Heure de caisse : heure au-delà de laquelle les opérations
bancaires sont réputées faite le lendemain.
 Jour ouvré : jours effectivement travaillés par la banque
 Jours calendaire : jours du calendrier
 Domiciliation : établissement bancaire où un titre de
paiement est payable. Le plus souvent il s’agit de la banque
du tiré.
101
2.2 LES COMMISSIONS
 Commissions fixes
 commissions de manipulation
 commission d’acceptation
 commissions d’impayés
102
51
17/03/2020
2.2 LES COMMISSIONS
 Commissions proportionnelles au montant de l’opération
 Commission proportionnelle au montant et à la durée de

l’opération
103
2.3 MINIMUM DE PERCEPTION
 Minimum décompté : pour le calcul des agios prélevés par la

banque, un minimum de 10 jours est souvent décompté à
l’entreprise lors de la remise à l’escompte d’effets de commerce.
Le coût du crédit en est augmenté.
 Forfait d’agios et de commissions. Parfois aussi, lors

d’opérations d’escompte, la banque fixe un montant minimum
d’agios.
104
52
17/03/2020
2.3 MINIMUM DE PERCEPTION
 Agios précomptés ou postcomptés

 Les intérêts précomptés. Les intérêts sont dits précomptés
lorsqu’ils sont versés à l’avance, lors de la souscription du
crédit. Ils contribuent à alourdir la charge de l’entreprise.
 Intérêts postcomptés. Lorsqu’ils sont versés à la fin de la
période pour laquelle le taux a été défini.
105
2.4 COÛT REEL DU FINANCEMENT
106
53
17/03/2020
 Application au cas de l’escompte

 Le bordereau d’escompte appelle quelques explications.
 Date de remise à l’escompte.
 Taux d’escompte. Le taux appliqué par la banque comprend le taux d’intérêt et
la commission d’endos
 Jours de banque
 Nombre de jours
 Calcul des intérêts
 Calcul de la commission de manipulation
107
Application au cas de l’escompte

 Calcul du coût réel de l’escompte
 Calcul du coût réel de l’escompte. Le coût de l’escompte est représenté par
le montant hors taxe des agios
 Evaluer le taux réel de l’escompte consiste à calculer le taux d’un emprunt

ordinaire qui aurait le même montant, la même durée et le même coût que
le crédit d’escompte
108
54
17/03/2020
 Application au cas du découvert

 L’échelle d’intérêts et le ticket d’agios
 L’échelle d’intérêts permet de calculer les intérêts débiteurs en fonction du
montant et de la date de chaque opération et des commissions appliquées.
 Le ticket d’agios donne le détail des sommes prélevées par la banque au titre
des intérêts et commissions multiples.
109
EXEMPLE : ÉCHELLE D’INTÉRÊT
55
17/03/2020
EXEMPLE :TICKET D’AGIOS
 Application au cas du découvert

 L’échelle d’intérêts et le ticket d’agios
Contrôle du ticket d’agios
Vérification de l’échelle d’intérêts
112
56
17/03/2020
CHAP 2 FINANCEMENTS ET PLACEMENTS À COURT TERME

 Arbitrage entre escompte et découvert
2 2 COÛT RÉEL DU CRÉDIT
CHAPITRE 3 : INSTRUMENTS FINANCIERS DE

PLACEMENT, DE FINANCEMENT ET DE COUVERTURE
SECTION 1I : INSTRUMENTS DE
PLACEMENT ET DE COUVERTURE
114
57
17/03/2020
1. INSTRUMENTS DE PLACEMENT
 Deux critères à prendre en compte dans le choix des placements :
la rentabilité et le risque
115
1.1 PLACEMENTS BANCAIRES
 Dépôt à terme
 Bons de caisse
58
17/03/2020
1.2 PLACEMENTS SUR LES MARCHÉS
1.2.1 Les valeurs mobilières

 Placements en actions :
Une action est une part du capital d’une entreprise. Le détenteur d’une
action ou actionnaire participe aux bénéfices de l’entreprise par le biais
de l’appréciation de la valeur de ses actions et/ou par l’encaissement de
dividendes.
1.2.1 Les valeurs mobilières

 Placement en obligations :
Une obligation est un titre de créances représentatif d’une fraction d’un
emprunt émis par l’état ou par une entreprise. à l’émission, les titres sont
cotés sur le marché primaire. Une fois émis, les titres en circulation
peuvent être achetés et vendus librement et sont cotés en bourse sur le
marché secondaire.
59
17/03/2020
1.2.2 Placements par l’intermédiaire des OPCVM.

 SICAV: SA bénéficiant de la PM et dont le capital varie
au gré des achats et des ventes de parts sociales par les
investisseurs.
 FCP: copropriété de VM, sans PM.
EXEMPLE SICAV : BMCE CAPITAL GESTION
60
17/03/2020
1. 3 TITRES DE CRÉANCES NÉGOCIABLES
 BTN bons du trésor négociables

 BT billets de trésorerie
 CD certificats de dépôts
1. 4 PLACEMENTS INTERENTREPRISE
 Escompte fournisseur : il s’agit de la possibilité pour
une entreprise de régler les fournisseurs au comptant,
moyennant un escompte (dit escompte de règlement)
au lieu de les régler à plus longue échéance.
 Avance en compte courant à une entreprise.
61
17/03/2020
1. 4 PLACEMENTS INTERENTREPRISE
 Prêts à plus de deux ans: Ils ne sont possibles que si
l’une des deux entreprises est un établissement
financier (société de crédit bail par exemple.)
2 CHOIX DE PLACEMENT
 De l’environnement financier du moment
(Evolution des taux d’intérêt, rendements respectifs des

différentes catégories de placement et coûts cachés)
62
17/03/2020
2 CHOIX DE PLACEMENT
 Des données propres à l’entreprise :
 Taille : une PME choisira des placements plus simple, plus souples,
moins risqués
 Montant total et montant unitaires des placements
 Durée certaine ou probable des excédents de trésorerie
 Certaines considérations fiscales
 Politique à l’égard du risque en capital
 Compétence de l’entreprise en matière de placements et de leur contrôle.
CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES

CONDITIONS BANCAIRES
SECTION 1 :TYPES DE NEGOCIATIONS

BANCAIRES
126
63
17/03/2020
1. NEGOCIATION DES TAUX
 Il faut négocier le taux de référence servant de base au taux de

crédit;
 Concernant la majoration au type de client (fonction de la

structure financière, la rentabilité et de l’endettement de
l’entreprise), il faut s’assurer que la majoration appliquée
correspond bien à la catégorie à laquelle appartient l’entreprise.
Exemple
Catégories Taux d’escompte Taux de découvert

1 TBB+1,1% TBB+1,55%
2 TBB+1,25% TBB+1,70%
3 TBB+1,50% TBB+1,95%
4 TBB+(1,75% à 6,1%) TBB+(2,2% à 6,55%)
64
17/03/2020
2. NEGOCIATION DES JOURS DE VALEUR
 Ce type de négociation a un impact sur le coût de crédit,

 La base de négociation envisageable est de 1 à 2 jours par rapport
aux jours prévus par les conditions générales de la banque.
3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS
 Commissions calculées sur le montant de crédit :
 Commissions d’engagement (la négociation doit se faire

en même temps de celle relative au taux du crédit);
 Commission sur les cautions délivrées par la banque

(varie en fonction de la durée de la caution et des risques
encourus par la banque. Le trésorier peut envisager une
possible négociation soit une réduction de 0,25% à 0,5%).
65
17/03/2020
 Commissions de services :
Celles-ci concernent les opérations au Maroc qu’à l’étranger.

Il peut s’agir d’une exonération de la commission sur
certains mouvements.
4. NEGOCIATION DES LIGNES DE CREDIT
 La négociation du plafond d’escompte:
Ce type de négociation dépend du niveau de l’activité de
l’entreprise ainsi que sa situation de trésorerie.
66
17/03/2020
 La négociation du montant du découvert:
 l’obtention du découvert s’appuie sur l’établissement du budget de trésorerie.
Il est fonction du CA, de la structure financière de l’entreprise, de ses
besoins (déterminés dans le budget de trésorerie), des garanties, des
relations avec la banque.
 Le montant dépasse rarement un mois de CA HT.
 Par ailleurs, cet instrument de financement porte sur un an renouvelable.
5. NEGOCIATION DES GARANTIES
Toute garantie protège la banque contre un

risque de non remboursement de l’entreprise
67
17/03/2020
 Nature des garanties:
 Les garanties réelles sont constituées par un actif donné en

garantie par l’entreprise à sa banque, lors de l’octroi d’un crédit.
 Les garanties personnelles constituent un engagement
personnel des actionnaires de l’entreprise de régler la banque en
cas de défaillance de l’entreprise. Ce type de garanties revête la
forme de caution ou d’aval.
 Garanties retenues:
Le trésorier doit déceler, parmi les garanties demandées celles qui

revêtent un caractère excessif.
Toute garantie a un coût. Une situation financière excellente de
l’entreprise permet de limiter les garanties exigées voire d’en être
dispensée.
68
17/03/2020
 Garanties à caractère normal
Crédit par caisse Caution et / ou assurance décès

Crédit par escompte Aucune garantie ou une caution sur
une partie du montant autorisé
Crédit à moyen terme Nantissement du matériel
Nantissement du fonds de commerce
Crédit à long terme Hypothèque
 Garanties abusives
Crédit par caisse Hypothèque

ou par escompte Nantissement du fonds de commerce
Crédit à moyen terme Hypothèque & Nantissement
69
17/03/2020

SECTION 1I : CONTRÔLE DES

139
1- CONDITIONS BANCAIRES
 L’objectif de toute négociation bancaire est de conduire à des

économies des charges financières.
 Il faut donc faire porter la négociation sur les opérations les plus
importantes, en volume et en nombre.
70
17/03/2020
2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES
 Les concessions à un moment donné peuvent être dépassées par le

jeu de la concurrence interbancaire.
 Le trésorier doit donc en permanence s’assurer que les conditions

obtenues sont les meilleures.
 Il faut choisir le moment pour négocier.
 Toute négociation ne sera efficace que si l’entreprise se trouve en

position de force (bonne rentabilité, croissance…).
71
GESTION DE LA TRÉSORERIE
PR. BIKHZAZEN NAHID
Séance du 24-03-2020
Semestre 6
Année universitaire : 2019-2020
PLAN DU COURS
 CHAPITRE 1 : Notions fondamentales, rôles et missions du trésorier

 CHAPITRE 2 : Gestion prévisionnelle de la trésorerie
 CHAPITRE 3 : Instruments financiers de placement, de financement et de
couverture
 CHAPITRE 4 : Négociation et contrôle des conditions bancaires
 CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers
 CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie
PLAN DU COURS
 CHAPITRE 1 : Notions fondamentales, rôles et missions du trésorier

 CHAPITRE 2 : Gestion prévisionnelle de la trésorerie
 CHAPITRE 3 : Instruments financiers de placement, de financement et de
couverture
 CHAPITRE 4 : Négociation et contrôle des conditions bancaires

 CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers
 CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie
SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS

BANCAIRES
4
SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES
Jours de
Taux Commissions
valeurs
Lignes de
Garanties
crédit
5
 Il faut négocier le taux de référence servant de base au taux de

crédit;
 Concernant la majoration au type de client (fonction de la

structure financière, la rentabilité et de l’endettement de
l’entreprise), il faut s’assurer que la majoration appliquée
correspond bien à la catégorie à laquelle appartient l’entreprise.
Exemple

1 TBB+1,1% TBB+1,55%
2 TBB+1,25% TBB+1,70%
3 TBB+1,50% TBB+1,95%
4 TBB+(1,75% à 6,1%) TBB+(2,2% à 6,55%)
Exemple

1 TBB+1,1% TBB+1,55%
2 TBB+1,25% TBB+1,70%
3 TBB+1,50% TBB+1,95%
4 TBB+(1,75% à 6,1%) TBB+(2,2% à 6,55%)
Exemple

1 TBB+1,1% TBB+1,55%
2 TBB+1,25% TBB+1,70%
3 TBB+1,50% TBB+1,95%
4 TBB+(1,75% à 6,1%) TBB+(2,2% à 6,55%)
Jours de
Taux Commissions
valeurs
Lignes de
Garanties
crédit
10
2. NEGOCIATION DES JOURS DE VALEUR
 Ce type de négociation a un impact sur le coût de crédit,

 La base de négociation envisageable est de 1 à 2 jours par rapport
aux jours prévus par les conditions générales de la banque.
Jours de
Taux Commissions
valeurs
Lignes de
Garanties
crédit
12
 Commissions calculées sur le montant de crédit
 Commissions de services
 Commissions calculées sur le montant de crédit :
 Commissions d’engagement (la négociation doit se faire

en même temps de celle relative au taux du crédit);
 Commission sur les cautions délivrées par la banque

(varie en fonction de la durée de la caution et des risques
encourus par la banque. Le trésorier peut envisager une
possible négociation soit une réduction de 0,25% à 0,5%).
Celles-ci concernent les opérations au Maroc qu’à l’étranger.

Il peut s’agir d’une exonération de la commission sur
certains mouvements.
commission du plus fort découvert 0,05% du plus fort

découvert chaque mois. Son montant total est plafonné à la
moitié des intérêts débiteurs du trimestre ;
 Exemple:
Plus fort découvert
Avril = 400 000 MAD

CPFD = 575 000 * 0,05%
Mai = 25 000 MAD 287,5 MAD
Juin = 150 000 MAD
Commission de forfaitisation payée trimestriellement avec

les intérêts débiteurs, est naturellement fonction du volume
des mouvements débiteurs et/ou créditeurs traités ainsi que du
type d'opération. Elle est révisable périodiquement ;
Jours de
Taux Commissions
valeurs
Lignes de
Garanties
crédit
19
 La négociation du plafond d’escompte:
Ce type de négociation dépend du niveau de l’activité de
l’entreprise ainsi que sa situation de trésorerie.

 La négociation du montant du découvert:
 l’obtention du découvert s’appuie sur l’établissement du budget de trésorerie
Il est fonction du CA, de la structure financière de l’entreprise, de ses
besoins (déterminés dans le budget de trésorerie), des garanties, des
relations avec la banque.
 Le montant dépasse rarement un mois de CA HT.
 Par ailleurs, cet instrument de financement porte sur un an renouvelable.

Jours de
Taux Commissions
valeurs
Lignes de
Garanties
crédit
22
Toute garantie protège la banque contre un

risque de non remboursement de l’entreprise
 Nature des garanties:
 Les garanties réelles sont constituées par un actif donné en

garantie par l’entreprise à sa banque, lors de l’octroi d’un crédit.
 Les garanties personnelles constituent un engagement
personnel des actionnaires de l’entreprise de régler la banque en
cas de défaillance de l’entreprise. Ce type de garanties revête la
forme de caution ou d’aval.
 Garanties retenues:
Le trésorier doit déceler, parmi les garanties demandées celles qui

revêtent un caractère excessif.
Toute garantie a un coût. Une situation financière excellente de
l’entreprise permet de limiter les garanties exigées voire d’en être
dispensée.
 Garanties à caractère normal
Crédit par caisse Caution et / ou assurance décès

Crédit par escompte Aucune garantie ou une caution sur
une partie du montant autorisé
Crédit à moyen terme Nantissement du matériel
Nantissement du fonds de commerce
Crédit à long terme Hypothèque
 Garanties abusives
Crédit par caisse Hypothèque

ou par escompte Nantissement du fonds de commerce
Crédit à moyen terme Hypothèque & Nantissement

 Un plan de négociation;
 La réglementation bancaire;
 Un tableau des mouvements;
 Le climat général de négociation.
28
 Un plan de négociation;
 La réglementation bancaire;
 Un tableau des mouvements;
 Le climat général de négociation.
29
SECTION 1I : CONTRÔLE DES

1
Coût réel des crédits
Valorisation des coûts de financement cachés


Les jours de banque
Le net d’escompte
La capitalisation d’agios
Les 360 jours bancaires

Exemple: société Delta
- Crédit de trésorerie mobilisable de 1 MMAD

- Taux de 10% renouvelé toutes les fins du mois pendant
une année (soit 12 fois par an)
Les jours de banque

la différence entre le nombre de jours d’agios
et le nombre réel de jours de la mise à disposition
du crédit par la banque à l’entreprise
31 Octobre Durée effective du crédit est de 30 jours 30 Novembre
Nombre de jour d’agios =

date d’échéance (le 30) – jour de crédit/ le 31)
+ 2 jours de banque =
32 jours
Les jours de banque
Durée de décompte des intérêts est de 32 jours
Le taux réel du crédit :
10%*32/30= 10,67%
Le net d’escompte
le crédit réel mis à la disposition de l’entreprise

net d’escompte = Crédit accordé - Agios à payer
Agios à payer = 1MMAD *10%*32/360)=8889 MAD

Surcoût du net d’escompte = 1 MMAD / (1MMAD- 8 889 MAD) = 1,009
10% 10,67% 10,76% = 10,67%*1,009

1 Janvier 12 tirages 31 Décembre
Les agios pour 30 jours et 1 MAD = 10%/12 = 0,008333

Ces agios réinvestis 12 fois = ((1+0,008333) 12 -1)*100
=10,4712%
Impact de la capitalisation d’agios = 10,4712/10 = 1,0471
10% 10,67% 10,76% 11,27% =

10,76%*1,0471
Les 360 jours bancaires
Décompte des agios sur la base de 360 jours par an

Année =365 jours
Coût de crédit renchérit =365 /360 = 1,0139
Sur coût de l’année bancaire
11,27% * 1,0139 = 11,43%
Exercice: société commerciale Aplha

- Crédit de trésorerie mobilisable de 500 000 MAD
- Taux de 8% renouvelé toutes les fins du mois pendant
une année (soit 12 fois par an)
Calculez les coûts cachés de financement de la

trésorerie
Outils de contrôle des conditions bancaires:
Échelles d’intérêt & tickets d’agios
Relevés des comptes bancaires
Bordereaux de Remises des chèques & Fonds

13
14
CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers
SECTION I : RISQUES FINANCIERS
Risque de marché Risque de crédit

1
1-LES RISQUES DE MARCHÉ
Le risque de change : risque de transaction
Le risque de change est le risque lié à la variation du cours

d’une monnaie étrangère par rapport à la monnaie de
référence utilisée.
Il provient du fait que le règlement financier s’effectue à une
parité de change différente de celle qui avait été retenue lors de
l’engagement initial. Il peut être de nature commercial (achats,
ventes), ou de nature financière (emprunt, prêt).
Le risque de taux d’intérêt
Il représente le risque que la juste valeur ou les flux de

trésorerie futurs d’un instrument financier fluctuent en
raison des variations des taux d’intérêt du marché.
Le risque de matières premières
Il représente le risque provoqué par une variation, à la hausse ou à la baisse,

du prix des matières premières.
Le risque systématique
Il représente le risque de variation du prix des titres financiers cotés en bourse.

Le risque de liquidité
Il représente le risque qui empêche à tout investisseur de détenir ou de

céder des titres.
2-LES RISQUES DE CRÉDIT
Les risques de crédit résultent de l’incertitude quant à la possibilité, des

parties prenantes, de remplir leurs obligations (risque de non-paiement d’un
client par exemple), amenant l’entreprise à faire face à une perte financière.
Les risques de crédit sont d’autant plus importants à gérer que l’entreprise a
des activités internationales :
*risque pays . pour les virements internationaux,
*spread . (écart de marge de crédit),
*risque politique ., etc.
Risque de marché Quelles sont les

techniques de
couverture en
Risque de crédit trésorerie?
7
SECTION 1I :LA GESTION DES RISQUES

FINANCIERS
8
1-LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE
TECHNIQUES DE COUVERTURE INTERNE
 Le choix de la devise de facturation

 Le termaillage (leads and lags)
 L’escompte financier
 Le Neeting
TECHNIQUES DE COUVERTURE INTERNE
 Le choix de la devise de facturation

 Le termaillage (leads and lags)
 L’escompte financier
 Le Neeting
TECHNIQUES DE COUVERTURE EXTERNE
 Les avances en devises

 Le recours au marché monétaire
 La négociation de contrats à terme fermes de devises
 Les warrants
2-LA GESTION DU RISQUE DE TAUX
LES TECHNIQUES DE COUVERTURE SUR LES MARCHÉS

ORGANISÉS
 La négociation de contrats à terme ferme sur taux (contrats

futures)
 Les contrats optionnels
2-LA GESTION DU RISQUE DE TAUX
LES TECHNIQUES DE COUVERTURE SUR LES MARCHÉS DE

GRÉ À GRÉ
La négociation de contrats Forward Forward (FF)

La négociation de contrats Forward Rate Agreement (FRA)
La négociation de contrats optionnels sur opérations à court terme
CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie
Le reporting est un Moyen d’information permettant

des échanges entre les différentes fonctions de
l’entreprise.
Chacun peut ainsi faire progresser ses projets en
connaissance de la situation générale.
1
CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie
Rendre
Informer Piloter
compte
2
ENJEUX « REPORTING DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE »
•Mesurer le cash disponible, optimiser le BFR et la génération de

cash
•Anticiper les besoins de trésorerie à court terme ou à long terme
•Sécuriser les encaissements et décaissements
3
ENJEUX « REPORTING DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE »
•Modéliser les prévisions de trésorerie

•Fiabiliser les systèmes d’information liés aux prévisions de
trésorerie
•Mettre en place des reportings adaptés, dédiés aux prévisions de
trésorerie.
4
1-L’OUTIL LONG TERME
Besoin de trésorerie
prévisionnel compte
tenu de la stratégie
financière à l’échelle
Tableau de 3 à 5ans
pluriannuel de
financement LONG TERME
Budgets annuels Prévisions financières à 12

trésorerie mois MOYEN TERME
Position mensuelle de trésorerie Prévisions financières à

liquidative (ou plus fréquentes en cas de l’échelle de 30 jours
difficultés) COURT TERME
Tableau de financement et trésorerie
2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")
 Le budget de trésorerie
 La courbe annuelle de trésorerie
6
7
8
9
Début AVRIL
10
Début AVRIL
11
Début AVRIL
12
3- LES OUTILS DE MESURE (ANNUELS)
 Le point mort « en trésorerie »
 La trésorerie de sécurité
13
Le « Point mort »
Le « Point mort »
 Définition : "activité" (exprimée en MAD et/ou en volume) en dessous de

laquelle il convient de ne pas descendre ("activité plancher"), sauf à être
déficitaire
 Calcul possible de l'indicateur selon deux approches :

 Point mort en terme de trésorerie
• Point mort en terme de résultat comptable
 Indicateur exprimé en terme d'activité : nombre de jours de

résidents acceuillis, d'actes réalisés, de projet/dossiers suivis ….
Le « Point mort » en trésorerie (exemple)
Opérateur "Hôtel" ayant une capacité d'acceuil maximum de 20 000 journées

par an (D)
Recettes prévues pour un remplissage à 100 % 2 000 000 MAD (A)
Charges d'exploitation (fixes à 80 %) - 1 200 000 MAD (B)
hors amortissement et provisions
Remboursement en capital (100 % fixe) - 300 000 MAD (C)
Excédent de trésorerie + 500 000 MAD
X = activité "point mort"
X = ((O,8*B)+C) * (D/A) X= ? journées/an
La mesure de la trésorerie de sécurité
 Objectifs :
• Apprécier les liquidités de sécurité dont dispose l'ENTREPRISE

en vue de faire passer à un éventuel exercice (en terme de
trésorerie)
• Mesurer la capacité de l'ENTREPRISE à autofinancer

partiellement ses investissements
La mesure de la trésorerie de sécurité
 Mode de calcul : trésorerie à la date de clôture comptable

(corrigée le cas échéant des décalages liés à des invest. en cours)
rapportée aux décaissements d'exploitation (dépenses
décaissées + remboursement d'emprunt)
 Elle est exprimée en "nombre de mois de dépenses de

fonctionnement"
La mesure de la trésorerie de sécurité (exemple)
Données N :
Charges d'exploitation (total charges hors
amortissement et provisions) 1 200
Remboursement en capital 200
Total 1 400
Trésorerie comptable au 31/08/2019 600
Décalage lié aux investissements en cours (1) - 100
Trésorerie retraitée ("à terminaison") 500
Trésorerie de sécurité : (500 / (1400/12 mois)) = 5 mois

4- LES INDICATEURS DE PERFORMANCE
 Volume des encaissements /décaissements

 Taux de croissance des encaissements
 Taux des décaissements
 Atteinte du seuil découvert
 Ratio d’escompte
 Evolution du risque de change…
 Evolution du rendement des placements…
20
TABLEAU DE BORD DE TRÉSORERIE
21
Bon courage
22

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17/03/2020

PR. BIKHZAZEN NAHID

Support de cours y compris Semestre 6

ÉQUILIBRAGE ENTRE SÉCURITÉ ET RENTABILITÉ

 Le financier est confronté quotidiennement aux décisions

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Frais Généraux Frais personnel

Frais Financiers Solde initial

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 Les dotations, le résultat les variations de stocks

 Les reprises, les quotes parts de subventions virées au résultat.

 Les transferts de charges sont (comme pour le calcul de la CAF

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1. 3 UTILITÉ DU BUDGET DE TRÉSORERIE

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 Un budget constamment déficitaire ou excédentaire exprime une

1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE