Business">
Grado de Apalancamiento
Grado de Apalancamiento
Grado de Apalancamiento
Finanzas
¿Qué es el apalancamiento?
¿Qué es el apalancamiento?
Se denomina apalancamiento en el
ámbito financiero empresarial, a la
estrategia que se utiliza para
incrementar las utilidades de tal forma
que se superen las utilidades que se
obtienen con el capital propio.
Apalancamiento
MAYORMAYOR RENDIMIENTO
APALANCAMIETOMAYOR RIESGO
MENORMENOR RIESGO
Clases de apalancamiento
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Costos operativos fijos de la empresa
DOS CLASES
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Costos financieros de la empresa
El apalancamiento operativo es
básicamente la estrategia que permite
convertir costos variables en costos
fijos logrando que a mayores rangos de
producción menor sea el costo por
unidad producida.
Fórmula para hallar el
apalancamiento operativo
MC UAII
GAO =
Grado de apalancamiento operativo es igual a
GAO = UAII
La utilidad antes de intereses e impuestos
-58.33% y 58.33%
PUNTO DE -58.33 SITUACIÓN DUPLICAR 58.33
ESTADO DE RESULTADOS EQUILIBRIO % ACTUAL U.O %
Δ% UAII Δ% Vta
GAO =
Grado de apalancamiento operativo es igual a
Δ% Vta
El cambio porcentual entre las
El cambio porcentual entre las
ventas totales. utilidades operativas antes de
intereses e impuestos.
El apalancamiento financiero es
básicamente la estrategia que permite
el uso de la deuda con terceros. En
este caso la unidad empresarial en vez
de utilizar los recursos propios, accede
a capitales externos para aumentar la
producción con el fin de alcanzar una
mayor rentabilidad.
Fórmula para hallar el
apalancamiento financiero
UAII UAII-I-(DIV/(1-TAX))
GAF =
Grado de apalancamiento
financiero es igual a
Fórmula para hallar el
apalancamiento financiero
GAF =
UAII-I-(DIV/(1-TAX))
Para que sea congruente se
toma la UAII se le restan los
intereses y los dividendos
preferentes.
Apalancamiento financiero
ESTADO DE RESULTADOS IMPORTE
GAF = = 1.4
*6,300,000-1,200,000-(341,700/(1-.33))
Interpretación: por cada punto de incremento en la
utilidad operativa antes de intereses e impuestos (UAII) a
partir de 18,000 unidades de producción, la utilidad por
acción (UPA) o utilidad neta después de impuestos se
incrementará 1.4 puntos porcentuales.
Δ% UPA 28.24%
GAF = = 1.4
Δ% UAII =
20.57%
Grado de apalancamiento
financiero es igual a
Apalancamiento financiero y
operativo
¿Cómo podría saber en qué porcentaje se deben
incrementar las ventas o las unidades de
producción, si mi meta es incrementar en un
100% la UPA?
GAT = GAO*GAF
Grado de apalancamiento
total
Apalancamiento Total
Resolver ejercicio
DISMINUCIÓN PRONÓSTICO AUMENTO
ESTADO DE RESULTADOS 12% INICIAL 12%
Solución ejercicio
Utilidades Netas y GAF para diferentes niveles de cantidades
vendidas
Cantidade INTERESE IMPUESTO UTILIDAD
UAII UAI GAF
s unidades S S NETA
500 -4,200,000 1,200,000 - 0 -5,400,000 0.78
5,400,000
1,000 -3,900,000 1,200,000 - 0 -5,100,000 0.76
5,100,000
5,000 -1,500,000 1,200,000 - 0 -2,700,000 0.56
2,700,000
9,500 1,200,000 1,200,000 0 0 0 #¡DIV/0!
10,000 1,500,000 1,200,000 300,000 99,000 201,000 5.00
18,000 6,300,000 1,200,000 5,100,000 1,683,000 3,417,000 1.24
20,000 7,500,000 1,200,000 6,300,000 2,079,000 4,221,000 1.19
25,000 10,500,00 1,200,000 9,300,000 3,069,000 6,231,000 1.13
0
30,000 13,500,00 1,200,000 12,300,00 4,059,000 8,241,000 1.10
0 0
36,000 17,100,00 1,200,000 15,900,00 5,247,000 10,653,000 1.08
0 0
45,000 22,500,00 1,200,000 21,300,00 7,029,000 14,271,000 1.06
0 0
50,000 25,500,00 1,200,000 24,300,00 8,019,000 16,281,000 1.05
0 0
PEO= CF+I/MCUPEO= CF+UAII/MCU
Considerando los intereses (I)
PE$= CF+I/MC
%