LABORATORIO DE CAPITAL DE TRABAJO

Prof. Luis A. Muñoz Díaz

1. Las ventas mensuales proyectadas de una empresa para los próximos 4 meses son los
siguientes:
Mes 1 2 3 4

Ventas (en Unidades) 16,000 22,000 27,000 32,000

El producto tiene un precio de S/.100, el costo unitario de la materia prima es de SI.20;

el costo de mano de obra por producto es de SI.9; los gastos generales por producto son
de S/.11; los costos fijos mensuales son S/.200,000.

Se han establecido los siguientes criterios:

• El 20% de las ventas se cobra por adelantado.

• El 30% de las ventas es al crédito a dos meses.
• Se requiere mantener dos meses de inventario de Materia Primas
• Se requiere mantener medio mes de inventario de Productos terminados

Se requiere estimar:
a. El requerimiento de Capital de Trabajo para cada mes
b. Las Inversiones en Capital de Trabajo para cada mes

2. Las ventas mensuales proyectadas para los próximos 4 meses son los siguientes:

Mes 1 2 3 4

Ventas (en Unidades) 20,000 26,000 34,000 38,000

El producto tiene un precio de S/.50, el costo unitario de la materia prima es de SI.10; el

costo de mano de obra por producto es de SI.4; los gastos generales por producto son de
S/.6; los costos fijos mensuales son S/.200,000.

Se han establecido los siguientes criterios:

• El 15% de las ventas se cobra por adelantado.

• El 50% de las ventas es al crédito a dos meses.
• Se requiere mantener un mes y medio de inventario de Materia Primas
• Se requiere mantener dos meses de inventario de Productos terminados

Se requiere estimar:
c. El requerimiento de Capital de Trabajo para cada mes
d. Las Inversiones en Capital de Trabajo para cada mes

3. Una empresa tiene las siguientes ventas proyectadas para los próximos 5 años

Año Ventas
Proyectada (Unidades)
1 8,000
 2 11,000

3 15,000

4 20,000

5 25,000

El precio de venta es de 60, se estima que se requiere un capital de trabajo equivalente a 2

meses de los ingresos por ventas.

Estime:
a. El requerimiento de Capital de Trabajo para cada año
b. Las Inversiones en Capital de Trabajo para cada año

4. Una empresa proyecta sus ventas para los próximos 5 años

Año Ventas
Proyectada (Unidades)
1 5,000

2 8,000

3 12,000

4 17,000

5 22,000

El precio de venta es de S/.50, se estima que se requiere un capital de trabajo equivalente a 2

meses de los ingresos por ventas.

Estime:
c. El requerimiento de Capital de Trabajo para cada año
d. Las Inversiones en Capital de Trabajo para cada año

5. Una empresa tiene las siguientes ventas proyectadas para los próximos 4 años

Año Ventas en unidades

2022 12,000
2023 13,200
2024 14,400
2025 15,800

El tamaño de planta óptimo es de 14,000 unidades (capacidad de planta). Su costo

variable unitario es de S/ 60, su requerimiento en capital de trabajo es de 5 meses de sus
costos variables
a. Estime el Requerimiento de Capital de Trabajo para los 4 años
b. Estime la inversión en Capital de trabajo para los 4 años

6. Una empresa se demora en producir 22 días, otorga créditos a un plazo de 45 días, paga
sus deudas en un plazo de 15 días, sus costos anuales son de 840,000
a. Estime su capital de Trabajo
 b. Indique que se puede hacer para reducir el requerimiento del capital de trabajo

7. Una empresa cuyo precio unitario es de S/ 120 y una producción mensual de 1,400
unidades, tiene los siguientes costos unitarios:
- Materia prima = 20.4
- Insumos = 15.8
- Mano de Obra = 30.0
- Costo fijo Unitario = 18
Estime su capital de trabajo si el proyecto requiere tener:
- 3 meses de inventarios en productos terminados
- 2 meses de inventarios en materias primas
- 1 meses de inventarios en insumos
- El 25% de sus ventas es a crédito y se demora en cobrar dos mese
- El 20% de sus ventas se realiza con pago por adelantado

8. AHP tiene una rotación de inventario de seis veces por año, una rotación de cuentas por
cobrar de diez veces y una rotación de cuentas por pagar de doce veces. Cuál es el
periodo de conversión del inventario de AHP, el periodo de cobranza de cuentas por
cobrar y el periodo diferido de cuentas por pagar? ¿Cuál es el ciclo de conversión del
efectivo?

9. CC recauda en promedio 52,000 por día. Entre el momento en que el cliente envía el
cheque y su disponibilidad para la compañía suelen pasar 5 días. Estime los
fondos atados por esta demora.

10. TC demora unos 7 días en recibir y depositar los pagos de los clientes. Por eso la
empresa estudia implementar un sistema de informático con la finalidad de reducir
la demora a 5 días. La recaudación por día es de 500,000. La tasa de rendimiento es
12% estime hasta cuanto puede pagar por la implementación del sistema?

11. CZ estudia implementar un siste ma que le costará 100,000 por año. La recaudación
media diaria es 350,000. El sistema reducirá la flotación en 2 días. La tasa de
rendimiento de la empresa es 15 por 100. ¿Debe implementar el sistema?

12. TS tiene un acuerdo con el Banco FK por el cual el banco maneja 3 millones de
recaudación diaria a cambio de un saldo compensatorio de 700 , 000 anual. TS está
estudiando cancelar el acuerdo y dividir su mercado, encargando de la recaudación a
otros dos bancos. El Banco A manejaría una recaudación diaria de 1 millón a cambio de
un saldo compensatorio de 300.000 anual y el banco B manejaría los otros 2 millones
diarios por un saldo compensatorio de 500 ,000 anuales. El Gerente Financiero de TS
prevé que la división acelerará la recaudación en ¼ de día. La tasa de rendimiento de la
compañía es 14%. ¿Indique si conviene la división?

13. Cada quincena la compañía X desembols a cheques por un importe promedio de

500,000. que demoran 3 días en liquidarse. Cuánto dinero ahorrará la compañía en un
año si posterga durante esos 3 días la transferencia de fondos desde una cuenta que
paga una tasa del 0.0384%diario?

14. Una empresa estima que a lo largo del mes necesitar á 4’000,000 en efectivo y espera
desembolsarlo a un ritmo constante. La tasa de interés es del 0.5% mensual. El coste
Fijo de transacción que afronta la empresa cada vez que debe pedir prestado o retirar
dinero es 100.
a. Estime el tamaño óptimo de transacción de efectivo
b. Estime el saldo medio del efectivo
c. Estime el número de transacciones

15. La empresa Fox necesita 12 millones de efectivo el próximo año, estima que puede
ganar 12% sobre los fondos invertidos en valores comerciales y que la conversión de
los valores comerciales en efectivo cuesta 312.5 por transacción.
a. Estime el tamaño óptimo de transacción de efectivo
b. Estime el saldo medio del efectivo
c. Estime el número de transacciones
d. Estime el costo de las transacciones
e. Estime el costo de oportunidad

16. Una compañía utiliza el modelo de Baumol y tiene proyectada una necesidad de 2
millones de efectivo por mes. El rendimiento de su inversión proyectada a 30 días es del
9%. El costo de convertir los valores en efectivo es de 300 por transacción.
a. ¿Cuánto efectivo reuniría la empresa cada vez que vende sus valores?
b. Con qué frecuencia debe planear la empresa la venta de sus valores?
c. ¿Cuál será el saldo promedio en efectivo?
d. ¿Cuál es el costo de oportunidad anual de los fondos, el costo anual de la
transacción y el costo total anual?

17. SES utiliza el modelo de Baumol y paga sus gastos de nómina anuales de 4,000,000
retirándolos de un banco B. El desembolso es aproximadamente uniforme a todo lo
largo del año. SES hace depósitos en la cuenta con fondos de su cuenta maestra en un
banco A. Cada depósito tiene un costo fijo de 200. El costo de oportunidad de los
fondos es del 4%, porque los fondos están ganando un interés del 4% en el banco A, y
la cuenta coprporativa en el banco B no recibe ningún interés.
a. ¿Cuál es el volumen óptimo del depósito? Cuál es el costo de oportunidad anual
de los fondos, el costo anual de las transacciones y el costo total anual?
b. Suponga que las tasas de interés han aumentado considerablemente y que en la
actualidad SES tiene un costo de oportunidad de los fondos del 8%. Si SES
sigue utilizando el mismo volumen de depósitos que usted determinó en el
inciso a, ¿cuál será el costo de oportunidad anual de los fondos, su costo anual
de transacciones y su costo total anual?
c. Calcule el volumen óptimo de depósitos, suponiendo el nuevo costo de
oportunidad del 8%.
d. ¿Cuál será su costo de oportunidad anual, su costo anual de las transacciones y
su costo total, utilizando el nuevo cálculo del volumen de depósitos?

18. Estime el costo de oportunidad nominal y efectivo de no aprovechar un descuento en

una venta 3/15 neto a 60.

19. Estime el costo de oportunidad nominal y efectivo de no aprovechar un descuento en

una venta 5/10 neto a 30.

20. Estime el costo de oportunidad nominal y efectivo de no aprovechar un descuento en

una venta 4/10 neto a 40.

21. Calcule el costo de prescindir del descuento y pagar al final del periodo neto para cada
uno de los siguientes términos de crédito. Calcule el costo nominal y efectivo de cada
uno.
a. 1/10, neto 30
b. 6/10, neto 70
c. 2/15, neto 45
22. Los términos del crédito comercial son 2/10, neto 40.
a. ¿Cuál es el verdadero costo del interés al prescindir del descuento y pagar el día
40? Calcule tanto la tasa nominal y la tasa efectiva.
b. Si el pago se prolonga al día 55 (15 días después), calcule el verdadero costo
del interés de prescindir del descuento, si el proveedor acepta el pago sin
sanción en ese momento. Una vez más, calcule tanto la tasa nominal y la tasa
efectiva.

23. Delta. S.A., viene experimentando tina demanda estocástica de su producto. lo que
significa que sus saldos de efectivo varían aleatoriamente. La empresa brinda la
siguiente información: Coste tijo de transacciones con valores 80, desviación estándar
de los flujos diarios netos de efectivo 4,000, tipo de interés a un día sobre valores 0.03%
a. Estime el saldo optimo de efectivo
b. Estime el Límite superior del efectivo, sabiendo que su LCI es de 10,000
c. Estime el saldo promedio del efectivo

24. Supongamos que KFC ha estimado que la desviación estándar de sus flujos netos de
efectivo (flujos de salida menos flujos de entrada del día) son de σ=50,000 diarios.
Además, el costo de comprar o de vender valores financieros es de 100. La tasa de
interés anual es del 10%. Debido a sus requerimientos de liquidez y a sus convenios de
saldos compensatorios, la compañía tiene un límite de control inferior de 60,000. ¿Cuál
sería el límite de control superior y el punto de regreso de KFC en el modelo de Miller-
Orr?

25. Supongamos que los flujos de efectivo de una empresa son inciertos y que tiene una
desviación estándar estimada de 100,000 por día. La tasa de interés es del 9% anual y el
costo de convertir los valores en efectivo, o viceversa es de 300 por transacción. El
límite de control inferior es cero.
a. Calcule el punto de regreso y el límite de control superior.
b. Cuándo y en qué cantidades debe comprar y vender valores la empresa?
c. Cuál es el saldo promedio en efectivo?