Resumen Info Macro Anual

Alumno: Alejandro Ismael Casiano Elcorrobarrutia
El presente documento tiene como objetivo presentar las proyecciones macroeconómicas

multianuales oficiales para el 2024 hasta el 2027, las cuales serán utilizadas como input para
realizar el presupuesto del gobierno peruano para el 2024.
En primer lugar, se detalla un resumen de las proyecciones macroeconómicas en el ámbito
internacional donde las principales ideas son:
 Se espera una ralentización de la economía global debido a un contexto en el que

continúan las restricciones monetarias (Crecimiento de 2.6% en 2023 vs. 3.5% en 2022.
 Las economías avanzadas crecerán en 1,1% durante 2023, apalancadas principalmente
por la mejora de economía de EEUU; al contrario, los países europeos seguirían siendo
afectados por una menor demanda interna y políticas monetarias restrictivas.
 Las economías emergentes crecerían en 3.7% en 2023, principalmente por la
reactivación de las economías de China, Brasil y México.
 En líneas generales se espera un escenario favorable para la economía mundial, con una
tasa de crecimiento del PBI global de 2.8%, niveles de inflación estables y una
normalización gradual de la actividad económica.
 Riesgos claves: persistencia de presiones inflacionarias, limitaciones en planes de
impulso fiscal, desastres naturales y crisis financieras y políticas.
En segundo lugar, con respectos al escenario nacional se destaca:
 Se proyecta que el PBI peruano crezca en 2.5% durante 2023, considerando un 1S2023
poco alentador y un 2S2023 con buenas expectativas.
 El primer semestre del año fue complicado (contracción del PBI de 0.5%) debido a los
conflictos sociales y políticos, los fenómenos naturales y las condiciones de
financiamiento, además de un contexto externo menos favorable con respecto a años
anteriores. Todos estos factores conllevaron al alza en los precios de los bienes,
reduciendo así el consumo y afectando la actividad económica de manera negativa tanto
por el lado de la demanda como el de la oferta, siendo un claro ejemplo la cancelación
de la primera temporada de pesca de anchoveta en la zona norte-centro en el 2T2023
debido al ciclón Yaku y el fenómeno El Niño.
 Al contrario del 1S2023, se espera que el 2S2023 y el 2024 sean períodos de
recuperación económica para el país (crecimiento de 3% del PBI) con mejoras en la
demanda interna soportada en gran parte por la recuperación de la inversión privada,
específicamente en los sectores retail y logísticos, los cuales contarían con el apoyo del
gobierno a través de la inversión pública en obras de infraestructura que soporten el
crecimiento de la actividad económica que generen las empresas de estos inversores.
Todo esto conllevará al aumento del empleo, la mejora de los ingresos de los hogares
peruanos y el incremento de la oferta exportable.
 En el mediano plazo se espera que la economía peruana crezca en promedio 3.2% entre
los años 2025 y 2027, en línea con la continuidad de la inversión pública en
infraestructura, mayor oferta primaria y la mejora de la demanda externa.
Como se menciono anteriormente, el objetivo de realizar estas proyecciones
macroeconómicas es guiar los planes del gobierno en lo que respecta a las estrategias para
el uso de los recursos nacionales; en ese sentido hay que entender que este manejo se
denomina: Finanzas públicas.
Para economías emergentes como Perú, la incertidumbre económica actual significa un
riesgo para sus finanzas públicas ya que de por sí enfrentan condiciones financieras
internacionales más restrictivas. Es por esto que, los organismos internacionales hacen un
llamado a estas economías a mantener una política fiscal prudente y focalizada, que
busquen apoyar a los sectores más vulnerables.
Perú se destaca en Latinoamérica debido a su sólida posición fiscal, ya que tiene la deuda
pública más baja en comparación con otros países de la región y posee activos financieros
significativos, como por ejemplo el Fondo de Estabilización Fiscal. Además, su estructura
de deuda con tasas fijas y vencimientos a largo plazo ayuda a mitigar riesgos financieros,
contribuyendo a mantener una buena calificación crediticia y un bajo riesgo país, lo que
refleja la confianza de los mercados financieros en la economía peruana.
En ese sentido, para el 2023 el gobierno peruano ha implementado medidas extraordinarias
para dinamizar el crecimiento económico (Plan Con Punche Perú 1 y 2) y atender la
emergencia climática (Con Punche Emergencia-FEN). Se estima que, en conjunto, estos
planes significarán una inversión de r S/ 11 mil millones y tendrán un efecto de alrededor de
S/ 17 mil millones (Con Punche Perú 1: S/ 8 mil millones, Con Punche Emergencia-FEN: S/
4 mil millones y Con Punche Perú 2: S/ 5 mil millones).
Considerando la implementación de estas y otras medidas, se espera que el país cierre el
2023 con un déficit fiscal de 2.4% del PBI y con una deuda pública de 33.6% del PBI, lo
cual refleja las medidas extraordinarias y un contexto desfavorable para los ingresos fiscales
respecto de 2022. Cabe resaltar que esta situación ya se preveía, pues en 2022 se registraron
niveles históricos de las cotizaciones de las materias primas y no era de esperarse que se
mantenga esa tendencia. Como ya se mencionó anteriormente el efecto del deterioro de la
actividad económica por factores como los conflictos sociales y la emergencia climática fue
el otro factor que generaría este cierre fiscal. En 2024 se espera que el déficit fiscal se
ubique en 2,0% del PBI y la deuda pública en 33,5% del PBI, siguiendo una tendencia
decreciente, y ubicándose como la menor deuda entre países de la región y emergentes. En
los próximos años las expectativas mejorarían aún más con un déficit fiscal de 1,5% del PBI
en 2025 y 1,0% del PBI en 2026.
Al final del documento se presentan los riesgos para el cumplimiento de las expectativas
económicas expuestas en este documento, así como también el margen de error de las
proyecciones a un año:
 Riesgos macroeconómicos: Sensibilidades de los ingresos fiscales y de la deuda

pública a variables macroeconómicas relevantes; así como proyecciones
determinísticas y estocásticas de la deuda pública.
 Riesgos específicos: Exposición máxima del sector público no financiero (SPNF) a
contingencias fiscales.
 Riesgos estructurales o institucionales
Como reflexión final, considero de suma importancia la compresión del contexto global y
nacional antes de la implementación de políticas fiscales y la elaboración de presupuestos
públicos. En este caso de denota un plan estructurado por parte del gobierno peruano y un plan
financiero fiscal sólido antes las posibles contingencias evidenciadas en los años 2021 y 2022.

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 Se espera una ralentización de la economía global debido a un contexto en el que

 Riesgos macroeconómicos: Sensibilidades de los ingresos fiscales y de la deuda

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