PRESUPUESTO DE MARKETING

PRESUPUESTO DE MARKETING

CONCEPTO

El presupuesto es un plan integrador y coordinador que expresa en

términos financieros las operaciones y recursos que forman parte de
una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los
objetivos fijados por la alta gerencia.

Los presupuestos son útiles en la mayoría de las organizaciones como:

compañías de negocios, agencias gubernamentales, grandes
multinacionales y pequeñas empresas.

IMPORTANCIA

a) Los presupuestos son importantes porque ayudan a minimizar el

riesgo en las operaciones de la organización.

b) Se mantiene el plan de operaciones de la empresa en unos

límites razonables.

c) Sirven como mecanismo para la revisión de políticas y estrategias

de la empresa hacia lo que verdaderamente se busca.

d) Cuantifican en términos financieros los diversos componentes de

su plan total de acción.

e) Las partidas del presupuesto sirven como guías durante la

ejecución de programas de personal en un determinado periodo
de tiempo, y sirven como norma de comparación una vez que se
hayan completado los planes y programas.

1
 f) Sirven como medios de comunicación entre unidades a
determinado nivel y verticalmente entre ejecutivos de un nivel a
otro. Una red de estimaciones presupuestarias se filtra hacia
arriba a través de niveles sucesivos para su análisis.

g) Las lagunas, duplicaciones pueden ser detectadas y tratadas al

momento en que los gerentes observan su comportamiento en
relación con el desenvolvimiento del presupuesto.

6.1.2. CLASIFICACIÓN

De acuerdo al campo de aplicación de la empresa, los presupuestos se

clasifican en61:

6.1.3.1. OPERACIÓN O ECONÓMICOS

Tienen en cuenta la planificación detallada de las actividades que se

desarrollarán en el periodo siguiente al cual se elaboran y, su contenido
se resume en un Estado de Pérdidas y Ganancias.

Entre estos presupuestos se pueden destacar:

▪ Presupuestos de Ventas.- generalmente son preparados por

meses, áreas geográficas y productos.

▪ Presupuestos de Producción.- comúnmente se expresan en

unidades físicas.

▪ Presupuesto de Compras.- es el presupuesto que prevé las

compras de materias primas y/o mercaderías que se harán
durante determinado periodo y generalmente se hacen en
unidades y costos.

▪ Presupuesto de Flujo de Efectivo.- es esencial en cualquier

compañía y debe ser preparado luego de que todas los demás

61
Web: www.aulafacil.com/publicidad7lecc-27.htm.
 presupuestos han sido completados. El presupuesto de flujo
muestra los recibos anticipados y los gastos.

▪ Prepuestos Financieros.- En estos presupuestos se incluyen los

rubros y/o partidas que inciden en el balance y hay dos tipos: el
de Caja o Tesorería y el de Capital.

CONCEPTO PRESUPUESTO DE MERCADOTECNIA62

Establecer un presupuesto de marketing es tarea desafiante porque la

administración no cuenta con normas o estándares confiables para
determinar cuanto gastar por todo en publicidad, ventas personales y el
resto de la mezcla de marketing.

Las actividades de promoción se presupuestan en general como gastos

de operación actuales, lo que implica que sus beneficios se utilicen de
inmediato. Sin embargo, se ha sugerido que la publicidad debe
considerarse como una inversión de capital, aún si debe tratarse como
un gasto para propósitos de contabilidad.

Para la elaboración de presupuestos de marketing hay cuatro métodos:

porcentaje de ventas, todos los fondos disponibles, seguimiento de la
competencia y presupuesto por tarea u objetivo.

PRESUPUESTO DE MARKETING DE EGO IMPORTACIONES

De acuerdo a lo señalado el Presupuesto de Marketing del plan para la

empresa Ego Importaciones se considera una inversión de capital, la
misma que se detalla en la siguiente tabla:

62
STANTON William J., Fundamentos de Marketing, Novena edición, McGraw- Hill, 1992
 Tabla 6 - 1; Detalle de Inversión

DETALLE DE INVERSIÓN EN PLAN DE

MARKETING
DETALLE DE INVERSIÓN
PRESUPUESTO PORCENTAJ
EN
E
PLAN DE MARKETING
COMUNICACIÓN $ 10,14%

1.021
Programa de marketing directo $

60
Elaboración de imagen $
corporativa
411
Creación del sitio Web para la
$
afiliación y explicación del
servicio.
550
SERVICIO $ 29,39%

2.959
Seminario – Formación
de $
Empresarias
120
Preparación al Mundo $
Empresarial
106
Capacitación por campañas $

18
Capacitación en ventas $

1.680
Elaboración del estuche
$
de
demostración
1.035
PRECIOS $ 0,12%

12
Fijación de precios $

12
DISTRIBUCIÓN $ 60,34%

6.076
Formar el departamento
$
de
Gerencia de Ventas
5.720
Formación del primer equipo $

156
Estrategias de presión o push $

23
0
 200
TOTAL DE INVERSIÓN $ $ 100%
10.069 10.069

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

De acuerdo al detalle, la inversión de capital de Ego Importaciones se

concentra en las estrategias de distribución, ya que estás son la base
principal para la formación del sistema de redes de multinivel.

El resto de rubros o partidas integran los gastos necesarios para el

cumplimiento de los 3 objetivos de Marketing planteados, y toma en
cuenta a las estrategias y acciones en servicio, precio y comunicación.

FINANCIAMIENTO

Para la realización del Plan Estratégico de Marketing, y tomando en

cuenta que la falta de capital era una de las debilidades de Ego

23
1
Importaciones, la empresa adquirirá obligaciones por un crédito de USD
8.000 con el Banco del Pichincha.

Tabla 6 - 2; Financiamiento

DETALLE DE FINANCIAMIENTO
FINANCIAMIENTO PRESUPUESTO PORCENTAJ
E
Capital propio $ 20,55%

2.069
Financiamiento externo $ 79,45%

8.000
TOTAL $ 100%

10.069

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

Crédito correspondiente al casi 80% de la inversión, con un plazo de

amortización de capital de 5 años y a un tasa de interés del 12,05%
anual. El restante 20% de financiamiento está cubierto con recursos
propios de la empresa Ego Importaciones.

De estas obligaciones se desprende las siguientes tabla de amortización

y tabla resumen de los gastos financieros y pagos de capital, mismos
que servirán en el cálculo de los flujos de fondos del plan.

Tabla 6 - 3; Tabla de amortización

TABLA DE
AMORTIZACIÓN
INTERÉS 12,05%
No. PAGOS EN EL AÑO 12
NÚMERO DE AÑOS 5
P CAPITAL INTERÉS CAPITAL DIVIDEND SALDO DE
. INSOLUTO O CAPITAL
1 $ $ $ $ $

8.000,00 80,33 97,82 178,16 7.902,18

2 $ $ $ $ $

7.902,18 79,35 98,81 178,16 7.803,37

3 $ $ $ $ $

7.803,37 78,36 99,80 178,16 7.703,57

4 $ $ $ $ $

7.703,57 77,36 100,80 178,16 7.602,77

5 $ $ $ $ $

7.602,77 76,34 101,81 178,16 7.500,96

6 $ $ $ $ $

7.500,96 75,32 102,84 178,16 7.398,12

7 $ $ $ $ $

7.398,12 74,29 103,87 178,16 7.294,25

8 $ $ $ $ $

7.294,25 73,25 104,91 178,16 7.189,34

9 $ $ $ $ $

7.189,34 72,19 105,96 178,16 7.083,38

1 $ $ $ $ $
0
7.083,38 71,13 107,03 178,16 6.976,35
1 $ $ $ $ $
1
6.976,35 70,05 108,10 178,16 6.868,24
1 $ $ $ $ $
2
6.868,24 68,97 109,19 178,16 6.759,05
1 $ $ $ $ $
3
6.759,05 67,87 110,29 178,16 6.648,77
1 $ $ $ $ $
4
6.648,77 66,76 111,39 178,16 6.537,37
1 $ $ $ $ $
5
6.537,37 65,65 112,51 178,16 6.424,86
1 $ $ $ $ $
6
6.424,86 64,52 113,64 178,16 6.311,22
1 $ $ $ $ $
7
6.311,22 63,38 114,78 178,16 6.196,44
1 $ $ $ $ $
8
6.196,44 62,22 115,94 178,16 6.080,50
 19 $ 6.080,50 $ 61,06 $ 117,10 $ 178,16 $ 5.963,40
20 $ 5.963,40 $ 59,88 $ 118,28 $ 178,16 $ 5.845,13
21 $ 5.845,13 $ 58,69 $ 119,46 $ 178,16 $ 5.725,67
22 $ 5.725,67 $ 57,50 $ 120,66 $ 178,16 $ 5.605,00
23 $ 5.605,00 $ 56,28 $ 121,87 $ 178,16 $ 5.483,13
24 $ 5.483,13 $ 55,06 $ 123,10 $ 178,16 $ 5.360,03
25 $ 5.360,03 $ 53,82 $ 124,33 $ 178,16 $ 5.235,70
26 $ 5.235,70 $ 52,58 $ 125,58 $ 178,16 $ 5.110,11
27 $ 5.110,11 $ 51,31 $ 126,84 $ 178,16 $ 4.983,27
28 $ 4.983,27 $ 50,04 $ 128,12 $ 178,16 $ 4.855,15
29 $ 4.855,15 $ 48,75 $ 129,40 $ 178,16 $ 4.725,75
30 $ 4.725,75 $ 47,45 $ 130,70 $ 178,16 $ 4.595,05
31 $ 4.595,05 $ 46,14 $ 132,02 $ 178,16 $ 4.463,03
32 $ 4.463,03 $ 44,82 $ 133,34 $ 178,16 $ 4.329,69
33 $ 4.329,69 $ 43,48 $ 134,68 $ 178,16 $ 4.195,01
34 $ 4.195,01 $ 42,12 $ 136,03 $ 178,16 $ 4.058,98
35 $ 4.058,98 $ 40,76 $ 137,40 $ 178,16 $ 3.921,58
36 $ 3.921,58 $ 39,38 $ 138,78 $ 178,16 $ 3.782,80
37 $ 3.782,80 $ 37,99 $ 140,17 $ 178,16 $ 3.642,63
38 $ 3.642,63 $ 36,58 $ 141,58 $ 178,16 $ 3.501,05
39 $ 3.501,05 $ 35,16 $ 143,00 $ 178,16 $ 3.358,04
40 $ 3.358,04 $ 33,72 $ 144,44 $ 178,16 $ 3.213,61
41 $ 3.213,61 $ 32,27 $ 145,89 $ 178,16 $ 3.067,72
42 $ 3.067,72 $ 30,81 $ 147,35 $ 178,16 $ 2.920,37
43 $ 2.920,37 $ 29,33 $ 148,83 $ 178,16 $ 2.771,53
44 $ 2.771,53 $ 27,83 $ 150,33 $ 178,16 $ 2.621,21
45 $ 2.621,21 $ 26,32 $ 151,84 $ 178,16 $ 2.469,37
46 $ 2.469,37 $ 24,80 $ 153,36 $ 178,16 $ 2.316,01
47 $ 2.316,01 $ 23,26 $ 154,90 $ 178,16 $ 2.161,11
48 $ 2.161,11 $ 21,70 $ 156,46 $ 178,16 $ 2.004,65
49 $ 2.004,65 $ 20,13 $ 158,03 $ 178,16 $ 1.846,62
50 $ 1.846,62 $ 18,54 $ 159,61 $ 178,16 $ 1.687,01
51 $ 1.687,01 $ 16,94 $ 161,22 $ 178,16 $ 1.525,79
52 $ 1.525,79 $ 15,32 $ 162,84 $ 178,16 $ 1.362,96
53 $ 1.362,96 $ 13,69 $ 164,47 $ 178,16 $ 1.198,48
54 $ 1.198,48 $ 12,03 $ 166,12 $ 178,16 $ 1.032,36
55 $ 1.032,36 $ 10,37 $ 167,79 $ 178,16 $ 864,57
56 $ 864,57 $ 8,68 $ 169,48 $ 178,16 $ 695,09
57 $ 695,09 $ 6,98 $ 171,18 $ 178,16 $ 523,92
58 $ 523,92 $ 5,26 $ 172,90 $ 178,16 $ 351,02
59 $ 351,02 $ 3,52 $ 174,63 $ 178,16 $ 176,39
60 $ 176,39 $ 1,77 $ 176,39 $ 178,16 $ 0,00
TOTAL $ 2.689,47 $ 8.000,00 $ 10.689,47
Elaborado por: Juan Gabriel Salgado
 Tabla 6 - 4; Resumen de Gastos Financieros y Pagos de Capital

RESUMEN DE GASTOS
FINANCIEROS
Y PAGOS DE CAPITAL
AÑO INTERÉS CAPITAL
S
2007 $ $

896,95 1.240,95
2008 $ $

738,87 1.399,02
2009 $ $

560,66 1.577,23
2010 $ $

359,75 1.778,15
2011 $ $

133,24 2.004,65
TOT $ $
AL
2.689,47 8.000,00

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

FLUJO DE CAJA

Se producen cuando como resultado de una inversión de capital se

percibe entradas y salidas de efectivo que diagnostican los faltantes o
sobrantes futuros, y en consecuencia obliga a planear la inversión de los
sobrantes y la recuperación – obtención de faltantes.

Es de vital importancia mencionar que en el flujo de caja las entradas

neta de efectivo se calculan después de impuestos y participaciones e
incluyen todos aquellos gastos y costos que no significan salida o
aplicación de efectivo, como las depreciaciones y amortizaciones63.

Para una empresa es trascendental contar con información oportuna

acerca del comportamiento de sus flujos de efectivo ya que le permite
una administración óptima de su liquidez y evita problemas serios por
falta de ella.

Previa a la realización del flujo de caja se pronosticaron la demanda y

costos de acuerdo a los datos que se describieron en el capítulo III en el
tema de pronóstico de ventas.

63
LARA Álvarez Juan, Administración Financiera, 2004, Página 70.
 Tabla 6 - 5; Pronóstico de demanda

PRONÓSTICO DE
DEMANDA
INCREMENTO 13% 13% 13% 13% 13%
DETALLE 2007 2008 2008 2009 2010
VENTAS $ $ $ $ $
253.303 287.474 326.254 370.265 420.214
Brassier 8.504 9.651 10.953 12.431 14.108
Panty 8.504 9.651 10.953 12.431 14.108

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

Tabla 6 - 6; Pronóstico de costo

PRONÓSTICO DE COSTO
INCREMENTO 0 0% 0 0%
% %
Costo Brassier $ $ $ $ $

12,1 12,1 12,1 12,1 12,1

Costo Panty $ $ $ $ $

4,6 4,6 4,6 4,6 4,6

DETALLE 2007 2008 2008 2009 2010
Brassier 8.504 9.651 10.953 12.431 14.108
Panty 8.504 9.651 10.953 12.431 14.108
Transporte 3.402 3.861 4.381 4.972 5.643
Total costo $ $ $ $ $
145.532 165.164 187.445 212.731 241.429

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

Con estos datos se obtiene el siguiente flujo de caja para el período

comprendido entre los año 2006 y 2011.

Adicionalmente con el propósito de analizar el beneficio de la aplicación

del plan estratégico de marketing, se decide realizar un flujo de fondos
que no contemple la ejecución del plan, para a través de las variaciones
sucedidas analizar las ventajas de la puesta en marcha del plan.
 Tabla 6 - 7; Flujo de caja con plan de marketing

FLUJO DE FONDOS CON PLAN DE

MARKETING
DETALL 2006 2007 2008 2009 2010 2011
E
Ventas $ $ $ $ $
253.303 287.474 326.254 370.265 420.214
(-) Costos variables $ $ $ $ $
145.532 165.164 187.445 212.731 241.429
MARGEN TOTAL DE $ $ $ $ $
CONTRIBUCIÓN 107.771 122.309 138.809 157.534 178.786
(-) Gastos fijos de administración $ - $ - $ - $ - $ -
4.200 4.410 4.631 4.862 5.105
(-) Gastos de marketing $ - $ - $ - $ - $ -
10.069 12.586 15.733 19.666 24.582
(-) Gastos de ventas $ - $ - $ - $ $
73.458 83.367 94.614 -107.377 -121.862
(-) Gastos de depreciación $ - $ - $ - $ - $ -
1.067 1.067 1.067
UTILIDAD OPERATIVA $ $ $ $ $

18.978 20.879 22.765 25.629 27.236

(+) Otros ingresos $ $ $ $ $

3.900 4.875 6.094 7.617 9.521

(-) Gastos Financieros $ - $ - $ - $ - $ -
897 739 561 360 133
UTILIDAD ANTES DE IMP. Y $ $ $ $ $
TRABAJADORES
21.981 25.015 28.298 32.887 36.624
(-) Participación trabajadores $ - $ - $ - $ - $ -
23
5
 3.297 3.752 4.245 4.933 5.494
(-) Impuesto a la renta $ - $ - $ - $ - $ -
6.319 7.192 8.136 9.455 10.529
UTILIDAD NETA $ $ $ $ $

12.364 14.071 15.918 18.499 20.601

(+) Depreciación $ $ $

1.067 1.067 1.067

(-) Capital de trabajo $ - $ - $ - $ - $ -
25.330 3.417 3.878 4.401 4.995
(-) Pago de financiamiento $ - $ - $ - $ - $ -
1.241 1.399 1.577 1.778 2.005
Inversión Inicial $ -
10.069
Préstamo bancario $

8.000
FLUJO DE EFECTIVO $ - $ - $ $ $ $
2.069 13.140
10.322 11.529 12.319 13.602

23
6
 Tabla 6 - 8; Flujo de caja sin plan de marketing

FLUJO DE FONDOS SIN PLAN DE

MARKETING
DETALL 2006 2007 2008 2009 2010 2011
E
Ventas $ $ $ $ $

63.243 69.567 76.523 84.176 92.593

(-) Costos de ventas $ $ $ $ $

52.702 57.972 63.770 70.146 77.161

MARGEN TOTAL DE CONTRIBUCIÓN $ $ $ $ $

10.540 11.594 12.754 14.029 15.432

(-) Gastos de administración $ - $ - $ - $ - $ -
4.200 4.410 4.631 4.862 5.105
(-) Gastos de ventas y marketing $ - $ - $ - $ - $ -
(-) Pago de comisiones $ - $ - $ - $ - $ -
(-) Gastos de depreciación $ - $ - $ - $ - $ -
1.067 1.067 1.067
UTILIDAD OPERATIVA $ $ $ $ $

13.674 14.938 16.318 18.891 20.537

(+) Otros ingresos $ - $ - $ - $ - $ -
(-) Gastos Financieros $ - $ - $ - $ - $ -
UTILIDAD ANTES DE IMP. Y $ $ $ $ $
TRABAJADORES
13.674 14.938 16.318 18.891 20.537
(-) Participación trabajadores $ - $ - $ - $ - $ -
2.051 2.241 2.448 2.834 3.081
(-) Impuesto a la renta $ - $ - $ - $ - $ -
 3.931 4.295 4.691 5.431 5.904
UTILIDAD NETA $ $ $ $ $

7.691 8.403 9.179 10.626 11.552

(+) Depreciación $ $ $

1.067 1.067 1.067

(-) Pago de financiamiento
Inversión Inicial
Préstamo bancario
FLUJO DE EFECTIVO $ - $ $ $ $ $

8.758 9.469 10.245 10.626 11.552

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

El flujo de fondos muestra que para el primer año de la puesta en
marcha del sistema de ventas multnivel, Ego Importaciones deberá
prever un faltante de USD 13.140, resultado del capital de trabajo que
se necesita para la aplicación del plan de marketing.

En los siguientes 4 años Ego Importaciones deberá planificar la

reinversión de los sobrantes de efectivo, indudablemente en la
expansión de la red del sistema de ventas y/o en estrategias que
busquen el mantenimiento de la fuerza de ventas independiente.

Tabla 6 - 9; Comparación de flujos

COMPARACIÓN
CON PLAN DE
MARKETING
2007 2008 2009 2010 2011
VENTAS $ $ $ $ $
UTILIDAD
NETA 253.303 287.474 326.254 370.265 420.214
$ $ $ $ $

12.364 14.071 15.918 18.499 20.601

SIN PLAN DE
MARKETING
2007 2008 2009 2010 2011
VENTAS $ $ $ $ $
UTILIDAD
NETA 63.243 69.567 76.523 84.176 92.593
$ $ $ $ $

7.691 8.403 9.179 10.626 11.552

VARIACIÓN -
INCREMENTO
2007 2008 2009 2010 2011
VENTAS 301% 313% 326% 340% 354%
UTILIDAD 61% 67% 73% 74% 78%
NETA
Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

La tabla 6-9 muestra que la aplicación del plan de marketing permite un

incremento sustancial en el promedio del 325% en las ventas de Ego
Importaciones en los 5 años de análisis, de tal forma que se obtiene un
crecimiento del 70% en promedio en las utilidades netas.

Es decir que continuando sin multinivel en los próximos 5 años la

empresa Ego Importaciones en los mercados de Quito, Latacunga y
Ambato no sobrepasaría la cifra USD 100.000 en ventas anuales,
situación contraría con su aplicación, en la que fácilmente se alcanza
23
7
esa cifra en el primer año de puesta en marcha con cerca de USD
254.000.

23
8
6.1.3. ESTADO DE RESULTADOS

Es un informe que presenta de forma ordenada las cuentas de ingresos

y gastos, para determinar el resultado económico de una empresa
obtenido durante un período determinado, generalmente un año.

Se decide presentar el estado de resultados del año 2011, mismo que

sirve para el cálculo del punto de equilibrio.

Tabla 6 - 10; Estado de Resultados

ESTADO DE RESULTADOS
DETALL 20
E 11
Ventas $

420.214
(-) Costos variables $

241.429
MARGEN TOTAL DE CONTRIBUCIÓN $

178.786
(-) Gastos fijos de administración $ -
5.105
(-) Gastos de marketing $ -
24.582
(-) Gastos de ventas $ -
121.862
(-) Gastos de depreciación $ -
UTILIDAD OPERATIVA $

27.236
(+) Otros ingresos $

9.521
(-) Gastos Financieros $ -
133
UTILIDAD ANTES DE IMP. Y TRABAJADORES $

36.624
(-) Participación trabajadores $ -
5.493,63
(-) Impuesto a la renta $ -10.529,45
UTILIDAD NETA $

20.601

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

El Estado de Pérdidas y Ganancias de este último período de análisis
confirma el beneficio en ventas y utilidades que se derivan de la
aplicación del plan, de tal modo que en el año 2011 Ego Importaciones
llegaría a obtener cerca de USD 420.000 en ventas y cerca de USD
21.000 en ingresos netos.

PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio consiste en el volumen de ventas en el cual los

costos y gastos de operación de la empresa igualan a los ingresos, es
decir es la cantidad de productos vendidos en los que no se obtiene ni
utilidad, ni pérdida.

Para el cálculo del punto de equilibrio se utilizó la información del estado

de resultados del año 2011, del que se obtuvo los siguientes datos:

▪ Costo Fijo – USD 37.242

▪ Costo Variable Unitario – USD 25.6

▪ Ingreso promedio por venta – USD 30.0

Figura 6 - 1; Punto de Equilibrio

300.000

250.000
Q: 8.468 V: USD
200.000
254.040

150.000 INGRESOS
COSTOS FIJOS COSTOS TOTALES

100.000

50.000

- 1.0002.0004.0008.00010.000

Es decir que para el año 2011, Ego Importaciones empezará a obtener

ingresos a partir de la venta de 8.468 unidades de brassieres y panties,
es decir el volumen de ventas pronosticado para el primer año de
aplicación del plan de marketing.

Ahora debido a que los costos fijos son en suma menores a los costos
variables, una segunda representación con el punto de equilibrio
desglosado muestra que los costos variables acompañan o se mueven
en función de las ventas, debido a que estos costos variables
representan a los costos de importación, al costo de la lencería y las
comisiones de la red. Por lo que se podría afirmar que Ego
Importaciones únicamente
necesita cubrir sus costos fijos con 1.240 unidades de brassieres y
panties vendidos, a partir de los cuales obtendría ingresos o utilidades.

Figura 6 - 2; Punto de equilibrio desglosado

300.000

250.000

200.000
INGRESOS COSTOS
150.000 FIJOS
COSTOS VARIABLES

100.000Q: 1.240 V: USD

50.00037,242

- 1.0002.0004.0008.00010.000

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

6.1.4. RETORNO DE LA INVERSIÓN

Una vez que se llegó a determinar la inversión inicial neta y las entradas
netas de efectivo o flujo de fondos, se está en la posibilidad de evaluar los
atractivos de la inversión de capital. Los métodos a utilizar para el análisis
son: tasa interna de retorno (TIR), valor actual neto (VAN), razón beneficio
costo (B/C) y período de recuperación (PR)64.

A continuación lo datos obtenidos:

Tabla 6 - 11; Retorno de la inversión

RETORNO DE LA INVERSIÓN
TMAR 15,02%
TIR 28,02%
VALOR ACTUAL NETO $ 7.680,56
RAZÓN BENEFICIO COSTO $ 1,76
PERÍODO DE 1,45
RECUPERACIÓN
Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

64
LARA Álvarez Juan, Administración Financiera, 2004.

24
0
 ▪ Tasa mínima aceptable de rendimiento

La tasa mínima de rendimiento es la tasa de oportunidad del mercado o

el costo de capital de las fuentes que financian el proyecto.
Para el plan se considero una TMAR de 15.02%, resultado de la suma
del índice inflacionario anual (2.68%), más la tasa del riesgo país
(7,25%) de acuerdo a la Bolsa de Valores de New York, y la tasa de
interés pasiva referencial cuyo valor es de (5.09%).

▪ Valor actual neto

Es el valor presente de los flujos que genera un proyecto menos la

inversión, si la diferencia es cero o positiva la inversión es aceptable.

Se observa que el valor presente de los flujos o VAN, exhibe un valor

positivo de USD 7.688,29 siendo un valor aceptable para la ejecución
del plan.

▪ Tasa interna de retorno

La TIR representa la rentabilidad obtenida en proporción directa al

capital invertido. Un proyecto debe considerarse bueno cuando su TIR
es superior a la tasa de rendimiento mínima requerida para los
proyectos.

La TIR de un proyecto se define como aquella tasa que permite

descontar los flujos netos de operación e igualarlos a la inversión inicial.
Expresado de otra manera se define como la tasa de descuento que
hace que el valor presente neto sea cero, es decir, que el valor presente
de los flujos de caja que genere el proyecto sea exactamente igual a la
inversión realizada.

Se observa que la TIR es de 28.02%, siendo mayor que la TMAR o

costo promedio ponderado del capital (TIR > TMAR), garantizando que
el plan genera mayor rentabilidad que una inversión alternativa.

▪ Razón beneficio/costo
Es el número de unidades monetarias recuperadas por cada unidad de
inversión, constituyéndose en una medida de rentabilidad global.
Se observa que la relación beneficio/costo que se obtuvo es de 1,76 lo
cual indica que por cada dólar de inversión en el plan, la empresa Ego
Importaciones recupera un dólar y 76 centavos.

▪ Período de recuperación

Es el plazo de recuperación real de una inversión o el tiempo que tarda

exactamente en ser recuperada la inversión inicial.
El plazo de recuperación de la inversión es de 1 año, 5 meses y 12 días,
tiempo en que tarda exactamente en ser recuperada la inversión de
USD 10.068.

6.1.5. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

En toda la disposición del presupuesto de marketing se asumió el

escenario menos favorable o el más conservador, puesto que no se
adjudicaron las altas tasas de crecimiento del mercado de importación
de lencería, así como el posible alto crecimiento que tendría Ego
Importaciones con motivo de la aplicación del sistema de ventas de
multinivel.

De todas formas y siendo parte del esquema, se analiza el plan de

marketing con variables que afectan el resultado económico de la
empresa, que suponen un crecimiento del 3% anual de las ventas
(escenario optimista) del escenario conservador y un decremento del
3% de las ventas (escenario pesimista), a continuación los datos
obtenidos con las tablas del retorno de la inversión.

Tabla 6 - 12; Retorno de la inversión – Escenario pesimista

RETORNO DE LA INVERSIÓN
TMAR 15,02%
TIR 25,37%
VALOR ACTUAL NETO $ 5.827,63
RAZÓN BENEFICIO COSTO $ 1,58
PERÍODO DE 1,62
RECUPERACIÓN
Elaborado por: Juan Gabriel Salgado
En escenario pesimista y como muestran los datos, la empresa Ego
Importaciones continua obteniendo un valor positivo de valor presente
equivalente a USD 5.834, su tasa de retorno supera a la tasa de
rendimiento mínima con 10%, la razón de beneficio costo muestra que
por cada dólar de inversión y pese a un decremento del 3% anual en
ventas del escenario expuesto, retornará $1.58 y el período de
recuperación se extenderá al de 1 año, 7 meses y 2 días.

Tabla 6 - 13; Retorno de la inversión – Escenario optimista

RETORNO DE LA INVERSIÓN
TMAR 15,02%
TIR 29,84%
VALOR ACTUAL NETO $ 9.041,08
RAZÓN BENEFICIO COSTO $ 1,90
PERÍODO DE 1,35
RECUPERACIÓN

Elaborado por: Juan Gabriel Salgado

Indiscutiblemente con un mejor escenario, con un mayor crecimiento de

ventas, la tasa de retorno sobre la inversión es cercana al 30%, por
cada dólar de inversión se puede obtener casi USD 2 y el período de
recuperación se reduce a un año, 3 meses y 18 días.