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Efectividad de Coberturas
Efectividad de Coberturas
Efectividad de Coberturas
Webcast
Agenda
► Introducción
► Contabilidad de Coberturas
► Estándares Contables
► Metodología para realizar coberturas
► Efectividad Económica y Efectividad Contable
► Cobertura Económica y Cobertura Contable
► Pruebas de Efectividad
► Eventos Exógenos, sobre los que la empresa no tiene control y son los que generan
el riesgo “sistémico”. Por ejemplo: movimientos en las tasas de interés, del tipo de
cambio, recesiones, etc.
► Eventos Endógenos, sobre los que la empresa tiene control y son los que generan el
riesgo “idiosincrático”. Por ejemplo: compra de activos, diseño de procesos, obtención
de financiamiento por deuda o capital, etc.
30
En Octubre de 2010
25 se emite el IFRS 9
Preocupación Comienza a como complemento
20 por BIS II, cuantificarse el del IAS 39
permitirá a riesgo sub-prime
15 instituciones
reducir el capital.
10 Énfasis en el
Pilar II ¡Una crisis de valuación! Guía
5 para valuación justa de
instrumentos
0
Oct-06
Oct-07
Oct-08
Oct-05
Oct-09
Oct-10
Abr-06
Abr-07
Abr-08
Abr-11
Abr-05
Abr-09
Abr-10
Ene-05
Ene-06
Ene-09
Ene-10
Ene-11
Ene-07
Ene-08
Jul-05
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-06
Jul-07
Controlar o mitigar Identificar la faceta Requiere de un Retener el riesgo Incluye tomar cualquier
el riesgo a niveles de oportunidad y tercero cuidando retornos acción estratégica,
aceptables aprovecharla independiente que apropiados y operacional y/o
desee aceptar el asegurando financiera para eliminar
riesgo a un precio adecuada
Mejorar el Crear/Innovar administración y
la exposición a un
control interno apropiado riesgo específico no
Reducir
Rediseñar monitoreo deseado
Coberturas alineado con nivel
actividades Expandir con Derivados establecido de
Prohibir o
Diversificar Reorganizar Seguros tolerancia
actividades restringir
Cambiar precio Contratos
Separar Aceptar Eliminar
actividades Renegociar Compartir Auto asegurar Detener
Cabildear/influir Tercerizar Reservar Desinvertir
Diversificar
Filtrar
Página 10 Contabilidad de Coberturas
Contabilidad de Coberturas
Donde:
MF Moneda Funcional
MNF Moneda No Funcional
VR Valor Razonable
FE Flujo de Efectivo
US Subsidiaria No
NoCumple
Cumplecon la
USD Moneda contabilidad
Funcional
Contabilidadede
coberturas
Coberturas
Interest Rate
Swap
Paga EUR Flotante
Recibe EUR Fijo
Parent EUR fijo EUR deuda a tasa
EUR Moneda
Basis Swap fija
Funcional
Paga USD Flotante
Recibe EUR
Flotante
US Subsidiaria Contabilidad
USD Moneda de
Funcional
Coberturas
Paso 1
Objetivo de 1. Definir objetivo de la cobertura
Cobertura
Paso 2
2. Seleccionar Instrumento de cobertura
Instrumento de
Cobertura 3. Seleccionar metodología para medir la
efectividad de la cobertura
Paso 3
Metodología de 4. Evaluar la efectividad de la cobertura
Efectividad
(prospectiva y retrospectiva)
Paso 4
Evaluar 5. Interpretación de resultados
Efectividad
Paso 5
Interpretación
Método para ► ¿Cómo deben utilizarse los datos históricos para crear
aplicar los escenarios prospectivos o retrospectivos?
datos históricos
► Involucra:
► La utilización de datos históricos para la generación de escenarios prospectivos y/o
retrospectivos,
► Posteriormente se evalúan los cambios en el valor razonable en cada escenario,
► Finalmente se aplica la prueba elegida.
Coberturas
Auditoría
Existencia Exactitud
Validez Completitud
Beneficio Propiedad
Revelación Consistencia
Instrumento a cubrir Términos del instrumento relevantes a la cobertura. Incluyen nocional, principal, elementos a
cubrir, vigencia, fechas de reprecio, días de pago de cupón y subyacente
Método efectividad El método debe alinearse a la estrategia y aplicarse consistentemente para coberturas
prospectiva similares. La documentación debe incluir los resultados de las pruebas, la evaluación de la
entidad y si la cobertura califica o no para contabilidad de coberturas.
Método efectividad No necesariamente debe ser aplicado con las mismas bases que la prueba prospectiva, pero
retrospectiva debe ser consistente (de nuevo) con la política documentada de administración de riesgos y
el tipo de cobertura en cuestión.
Cómo se definirá la Debe demostrar o explicar cómo el elemento de inefectividad ha sido determinado. El método
inefectividad debe ser explicado a fin de poder ser replicado y probado. Por ejemplo, el método del
“instrumento financiero derivado hipotético.
Reconocimiento de la El estándar requiere que toda la inefectividad en una relación de cobertura sea capturada y
inefectividad reportada de inmediato en los ingresos. El auditor buscará que se haya evaluado de manera
adecuada la inefectividad y esta haya sido registrada de manera correcta.
Página 48 Contabilidad de Coberturas
Pruebas de Efectividad
Contabilidad de Coberturas
Para que una posición derivada califique en contabilidad de cobertura,
debe especificarse:
► El instrumento a cubrir.
► La estrategia de cobertura.
► El derivado de cobertura.
► Documentar la base mediante la cual se espera que la cobertura sea
altamente efectiva (pruebas prospectivas)
► Llevar a cabo pruebas retrospectivas de manera regular para
determinar cuán efectiva ha sido la relación de cobertura.
► Dollar-offset
► Reducción de volatilidad
► Análisis de regresión
0.00
0.00
Original (Millones)
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01 -0.01
Hipotético (Millones)
Prueba de Efectividad
Inferior Superior Resultado Prueba
Correlación 0.800 1.000 0.999997 4
R2 0.640 1.000 0.999995 4
Pendiente 0.800 1.250 0.958669 4