INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE MISANTLA

ALUMNO: PEREZ RIOS MARTIN CESAR

“ANALISIS FINANCIERO”

DOCENTE: RIVERA GONZALEZ SAÚL ANTONIO

INDICE
5 ANALISIS FINANCIERO------------------------------------------------------------------------------------------------- 4

5.1 ESTRUCTURA DE LAS INVERSIONES Y PRESUPUESTO DE INVERSIÓN------------------------------------4

5.1.1 ESTRUCTURA DE LAS INVERSIONES------------------------------------------------------------------------------4
5.1.2 PRESUPUESTO DE INVERSIÓN-------------------------------------------------------------------------------------4
5.1.3 CAPITAL DE TRABAJO.-----------------------------------------------------------------------------------------------5
5.2 FUENTES Y ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO---------------------------------------------------------------6
5.2.1 FUENTES DE FINANCIAMIENTO.----------------------------------------------------------------------------------6
5.2.2 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO-----------------------------------------------------------------------------7
5.2.3 AMORTIZACIÓN------------------------------------------------------------------------------------------------------7
5.2.4 EVALUACIÓN DEL FINANCIAMIENTO----------------------------------------------------------------------------8
5.3 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS-----------------------------------------------------------------------------8
5.4 EVALUACIÓN FINANCIERA-------------------------------------------------------------------------------------------9
5.4.1 TASA INTERNA DE RETORNO--------------------------------------------------------------------------------------9
5.4.2 EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDIVIDUALES----------------------------------------------------------------10
5.4.3 EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDIVIDUALES CON ANÁLISIS DE REINVERSIÓN---------------------12
5.4.4 VALOR PRESENTE---------------------------------------------------------------------------------------------------16
5.4.5 EL MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETO--------------------------------------------------------------------16
5.4.6 ANÁLISIS BENEFICIO/COSTO-------------------------------------------------------------------------------------18
5.4.7 PUNTO DE EQUILIBRIO--------------------------------------------------------------------------------------------21

INTRODUCCION

El análisis financiero es muy amplio. Mencionaremos primero el análisis financiero

que denominaremos profesional, y que es desarrollado por analistas expertos que
facilitan dicho análisis a los diferentes inversores. Este análisis profesional se realiza,
como una línea más de negocio, en los intermediarios financieros, principalmente
bancos y sociedades de inversión. El objetivo de dicho análisis es informar a los
posibles inversores de la situación patrimonial de la empresa en cuestión, de sus
perspectivas de futuro o de la valoración de la estrategia de la misma. Este tipo de
análisis se denomina análisis fundamental ya que se basa en los parámetros y
variables económicas, financieras, de producción y de negocio fundamentales de la
compañía. El análisis profesional tiene como finalidad última proveer una
recomendación de inversión para lo cual acaba facilitando un precio objetivo para la
acción de la sociedad. El análisis fundamental basa sus recomendaciones en
parámetros reales u objetivos y por ello normalmente concluye con un precio que
difiere del precio de mercado en el momento de realización del análisis. Esto se
produce porque se asume que los mercados de valores son ineficientes a corto
plazo, o lo que es lo mismo, los precios que determinan los mercados se ven
influenciados por otros factores no necesariamente equivalentes a los objetivos o
reales. A largo plazo se entiende que la empresa valdrá lo que determinen esos
factores fundamentales, que en definitiva reflejan la consistencia y solidez patrimonial
de la empresa, su gestión, su posición en el mercado y su potencia económica.

El análisis financiero que más nos interesará, y que desarrollaremos en detalle, no

será el profesional sino el que necesitaremos como empresarios o gestores, como
clientes o proveedores de cualquier empresa. Este análisis nos permitirá tomar
decisiones relativas a la estructura patrimonial de la empresa, para corregir posibles
desequilibrios presentes o futuros, adoptar decisiones de inversión y financiación,
decisiones de compra o venta, o decisiones de gestión diaria que mejoren el
desarrollo de la empresa.

En cualquier caso las técnicas son únicas y comunes para todo tipo de análisis, bien
sea el profesional o el que produciremos para nuestra gestión empresarial diaria.
 5 ANALISIS FINANCIERO

El análisis financiero se basa en el cálculo de indicadores financieros que expresan

la liquidez, solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y rentabilidad
de una empresa. Se considera que una empresa con liquidez es solvente pero no
siempre una empresa solvente posee liquidez.

El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable de una

empresa u organización con el fin de diagnosticar su situación actual y proyectar su
desenvolvimiento futuro.

El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y procedimientos (como

estudios de ratios financieros, indicadores y otros) que permiten analizar la
información contable de la empresa para obtener una visión objetiva acerca de su
situación actual y cómo se espera que esta evolucione en el futuro.
1

5.1 ESTRUCTURA DE LAS INVERSIONES Y PRESUPUESTO DE

INVERSIÓN

5.1.1 ESTRUCTURA DE LAS INVERSIONES

La estructura de las inversiones está estructurada los tipos de inversiones, las cuales
son la inversión fija, inversión diferida y capital de trabajo. La inversión fija se divide
en dos tipos, estos son: Bienes físicos e intangibles, El capital de trabajo de divide en
tres tipos: Existencias, exigibles y disponibles.

5.1.2 PRESUPUESTO DE INVERSIÓN

El presupuesto de inversión es un documento que da a conocer las inversiones y su

financiación, da a conocer los gastos e ingresos que se provocaran, conoce las
compras e ingresos de varios periodos. En sí, se puede decir que es un plan
esencialmente numérico que se anticipa a las operaciones que se pretenden llevar a
cabo. Se pude decir también que el presupuesto de inversión es un sistema que
permite a la dirección planear y controlar las actitudes de una empresa de modo que
pueden realizar sus objetivos en cuanto a ganancias y servicios.
  INVERSIÓN FIJA: A la inversión fija se le puede llamar también formación
bruta de capital fijo. La inversión es la adición de bienes de capital al stock
existente. Se puede decir que la inversión fija considera todos los bienes
tangibles que se han definido previamente para así poder realizar el proceso
productivo. En general se puede decir que la inversión fija, es aquella que
permite un amplio conocimiento sobre el comportamiento que está teniendo la
inversión en un corto plazo, misma que está integrada por los bienes utilizados
en el proceso productivo durante más de un año y que están sujetos a
derechos de propiedad.

 INVERSIÓN DIFERIDA: Las inversiones diferidas son aquellas que se

realizan sobre la compra de servicios o derechos que son necesarios para
poner en ejecución algún proyecto en mente; tales como: estudios técnicos,
económicos y jurídicos; los gastos de organización; los gastos de montaje,
ensayos y puesta en marcha (ejecución); el pago por el uso de marchas y
patentes; los gastos por capacitación y entrenamiento del personal. En
general las inversiones diferidas son aquellos gastos que son utilizados para
poner en operación el proyecto.

5.1.3 CAPITAL DE TRABAJO.

Se le conoce de dos formas distintas, las cuales son: capital de trabajo bruto y capital
de trabajo neto.

 El capital de trabajo bruto es el que representa las inversiones que se

obtienen a corto plazo (inversiones que se pueden convertir en efectivo en un
plazo de hasta un año) y está compuesto por partidas como Caja de Bancos,
Valores negociables, Cuentas por cobrar comerciales, Otras cuentas por
cobrar, Existencias y Cargas diferidas.

 El capital de trabajo neto es aquel que consiste en la diferencia de activo

corriente menos pasivo corriente, esto quiere decir, inversiones a corto plazo
 menos financiamiento de terceros a corto plazo. Sin embargo, el capital de
trabajo neto, Working Capital, Fondo de rotación o Fondo de maniobra, puede
ser visto de distintas maneras, las cuales son:

a) Activo Corriente menos pasivo corriente (como ya se había mencionado

anteriormente).

b) Pasivo no corriente más patrimonio menos activo no corriente

c) Parte del financiamiento a largo plazo que financia las versiones de corto
plazo.

5.2 FUENTES Y ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

5.2.1 FUENTES DE FINANCIAMIENTO.

Son las obtenciones de recursos financieros que necesita la empresa para poder
realizar sus operaciones cotidianas o de crecimiento a largo plazo.

Existen algunos tipos de fuentes de financiamientos, son las siguientes:

 Los ahorros personales.

 Los amigos y los parientes.
 Bancos y uniones de crédito.
 Las empresas de capital de inversión.
5.2.2 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

La estructura financiera se conforma por las inversiones y las fuentes financiamiento

que se utilizan. Se puede decir que la estructura financiera es la obtención de los
recursos o medios de pago, que se destinan a la adquisición de los bienes de capital
que la empresa necesita para el cumplimiento de sus fines.

5.2.3 AMORTIZACIÓN

Es un proceso mediante el cual se da a conocer las pérdidas de activos o pasivos

para así poder reflejar en el sistema de contabilidad los cambios en el precio del
mercado u otras reducciones de valor. Hay dos tipos de amortizaciones, la
amortización técnica o económica y la amortización financiera.

 La amortización técnica consiste en que la inversión realizada se va

distribuyendo en el tiempo y recuperándose a través de la venta de los
productos comprados o fabricados. En general es una estimación contable del
valor de la depreciación del activo inmovilizado, que hemos visto que forma
parte del Balance de la empresa al final del año contable. Esto se hace para
dar el valor más cercano al real posible del inmovilizado en el momento de
hacer el balance, y por otra, para evitar los beneficios ficticios y que además
produciría el empobrecimiento de la empresa cuando desaparezcan.

 La amortización financiera se puede definir como las devoluciones o

reintegros de los recursos ajenos recibidos a largo plazo, préstamos o recurso
financieros ajenos a largo plazo. En general se puede decir que la
amortización financiera es el reembolso gradual de una deuda. Es la
obligación de devolver un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo
importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo.
5.2.4 EVALUACIÓN DEL FINANCIAMIENTO

La evaluación del financiamiento se refiere a la última parte del proyecto, la cual nos
indica todos los aspectos que este mismo pueda tener. En general es tener las
técnicas y herramientas necesarias para poder tomar las decisiones estratégicas al
momento de estar analizando el proyecto ya que esto nos ayudará a saber qué
impacto podría tener una vez poniéndolo en marcha.

5.3 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Los Análisis de estados financieros pueden ser muy necesarios para al menos dos
cosas importantes. Primero, poder ayudar a estructurar nuestro razonamiento en
respecto a decisiones de negocios. Segundo, poder brindar gran información
necesaria para la toma de las decisiones. Es importante saber que en el análisis de
estados financieros se utilizan algunas técnicas las cuales son:

 Diferencias absolutas de masas de los estados financieros.

 Estados financieros comparativos, en valores absolutos y relativos.
 Estados financieros descompuestos a valores relativos en base cien.
 Uso de ratios.
 Otros específicos.

Los estados financieros que son publicados de una compañía tienen la gran ventaja
de poder revelar mucho acerca del negocio a un analista financiero capacitado. Tal
información puede guiar a los gerentes, inversionistas y otros depositarios en
evaluación de los prospectos y planes de una compañía.

5.4 EVALUACIÓN FINANCIERA

La evaluación financiera tiene como objetivo determinar los niveles de rentabilidad de

un proyecto para lo cual se compara los ingresos que genera el proyecto con los
costos en los que el proyecto incurre tomando en cuenta el costo de oportunidad de
los fondos.

Por otro lado, también se debe determinar la estructura y condición de

financiamiento, y a su vez la afectación del proyecto hacia las finanzas de la entidad,
ya que esto determinará si la misma es sujeto de crédito ante la posible necesidad de
financiamiento.

En general se puede decir que la evaluación financiera es el estudio que se hace de

la información, que proporciona la contabilidad y toda la demás información
disponible para tratar de determinar la situación financiera o sector específico de
ésta.

5.4.1 TASA INTERNA DE RETORNO

La tasa interna de retorno (TIR), tiene como objetivo centrarse en la tasa de

rendimiento de un proyecto. Cuando ambos aspectos entran en conflicto, la empresa
debe maximizar su valor, y no su tasa de rendimiento.

La Tasa Interna de Retorno de un proyecto de inversión es la tasa de descuento (r),

que hace que el valor actual de los flujos de beneficio (positivos) sea igual al valor
actual de los flujos de inversión negativos.

La TIR tiene ventajas y desventajas las cuales son:

Ventajas:

 Toma en cuenta todos los flujos y su distribución en el tiempo.

 Sí pondera intrínsecamente la importancia de la inversión inicial.
 Si el TIR es mayor que K (Cálculo del costo de capital), se garantiza cubrir la
inversión, el costo financiero y generar un excelente que incrementa la riqueza
de la empresa.
Desventajas:

 No maximiza la ganancia, que es el objetivo de la empresa.

 No conduce a decisiones óptimas ante proyectos con vidas económicamente
desiguales, por lo que no se recomienda usarlo.
 Es posible que se presenten varios TIR en un solo proyecto.

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión.
Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor Presente Neto
(VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) porque en este se elimina el
cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una característica
favorable en su utilización por parte de los administradores financieros.

La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el
saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del
proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben
evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos ejemplos se
expondrán sus fundamentos.

5.4.2 EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDIVIDUALES

Ejemplo

Un terreno con una serie de recursos arbóreos produce por su explotación $100.000
mensual, al final de cada mes durante un año; al final de este tiempo, el terreno
podrá ser vendido en $800.000. Si el precio de compra es de $1.500.000, hallar la
Tasa Interna de Retorno (TIR).

Solución

1. Primero se dibuja la línea de tiempo.

2. Luego se plantea una ecuación de valor en el punto cero.

-1.500.000 + 100.000 a12¬i + 800.000 (1 + i)-1 = 0

La forma más sencilla de resolver este tipo de ecuación es escoger dos valores para
i no muy lejanos, de forma tal que, al hacerlos cálculos con uno de ellos, el valor de
la función sea positivo y con el otro sea negativo. Este método es conocido como
interpolación.

3. Se resuelve la ecuación con tasas diferentes que la acerquen a cero.

A. Se toma al azar una tasa de interés i = 3% y se reemplaza en la ecuación de valor.

-1.500.000 + 100.000 a12¬3% + 800.000 (1 +0.03)-1 = 56.504

B. Ahora se toma una tasa de interés más alta para buscar un valor negativo y
aproximarse al valor cero. En este caso tomemos i = 4% y se reemplaza con en la
ecuación de valor

-1.500.000 + 100.000 a12¬4% + 800.000 (1 +0.04)-1 = -61.815

4. Ahora se sabe que el valor de la tasa de interés se encuentra entre los rangos del
3% y el 4%, se realiza entonces la interpolación matemática para hallar el valor que
se busca.
A. Si el 3% produce un valor del $56.504 y el 4% uno de – 61.815 la tasa de interés
para cero se hallaría así:

B. Se utiliza la proporción entre diferencias que se correspondan:

C. se despeja y calcula el valor para la tasa de interés, que en este caso sería i =
3.464%, que representaría la tasa efectiva mensual de retorno.

La TIR con reinversión es diferente en su concepción con referencia a la TIR de

proyectos individuales, ya que mientras avanza el proyecto los desembolsos quedan
reinvertidos a la tasa TIO

5.4.3 EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDIVIDUALES CON ANÁLISIS DE

REINVERSIÓN

Ejemplo

Una compañía le propone al gobierno construir un puente cuyo costo inicial es de

$1.000.000 y necesita de $100.000 al final de cada año, como costos de
mantenimiento y $500.000 por la cuota de amortización, con lo cual al final de este
tiempo e puente será propiedad del estado. Si la TIO de la compañía es del 2.5%
efectivo mensual, se pide determinar cuál es la verdadera rentabilidad del proyecto
con reinversión de los dineros que va liberando el proyecto,
Solución

1. Se realiza la gráfica del problema

2. Puesto que los $500.000 y los $100.000 se encuentran enfrentados en el mismo

periodo de tiempo la gráfica se podría simplificar a:

3. Teniendo claro lo anterior, se plantea y soluciona la ecuación de valor por medio

de la metodología de la TIR

-1.000.000 + 400.000 a5¬i = 0

A. Se utiliza una tasa de interés i = 28%

-1.000.000 + 400.000 a5¬28% = 12.802

B. Se utiliza una tasa de interés i = 30 %

-1.000.000 + 400.000 a5¬30% = – 25.772

4. Se utiliza la interpolación matemática para hallar la tasa de interés que se busca.

5. Se utiliza la proporción entre diferencias que se correspondan:

Se tiene entonces que, la tasa de interés sería i = 28.664%, que representaría la tasa
efectiva mensual de retorno.

Pero en este ejemplo también se debe tener en cuenta los desembolsos reinvertidos
a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO) entonces, si la TIO de la compañía es del
2.5% se tiene que:

6. Al calcular las tasas equivalentes y despejando i

(1 +0.025)12 = (1 +i)1

La tasa de interés sería i = 34.489% efectivo anual.

Ahora analizando la TIR del proyecto sin reinversión es del 28.664% y la TIO es del
34.489%, se concluye que el proyecto sin reinversión de intereses no es
recomendable; sin embargo, al incluir la inversión de intereses se debe tener en
cuenta que el proyecto devuelve $400.000 al final de cada año los cuales podrían ser
reinvertidos a la Tasa TIO. Por lo tanto habrá que calcular el valor final para esta
serie de pagos anuales de $400.000 cada uno.
7. Se realiza la gráfica de la línea de tiempo.

8. Se calcula la ecuación de valor de la serie de pagos, pero ahora evaluada con la

tasa i = 34.488%, para hallar el valor con reinversión de la TIO

400.000 s5¬34.488% = 3.943.055,86

En conclusión $1.000.000 invertidos hoy en el puente se convertirán al final de cinco

años con reinversión de intereses en $3.943.055,86, por lo tanto su verdadera
rentabilidad sería:

9. Línea de tiempo

10. Al hallar la tasa de interés en la ecuación de valor se obtiene:

3.943.055,86 = 1.000.000 (1 +i)5

En este caso la i = 31.57 con reinversión.

Se observa entonces que la tasa de interés y por ende la rentabilidad total del
proyecto con reinversión aumenta, pero esta no sobrepasa el 34.49% efectivo anual
que es equivalente a la TIO del 2.5% efectivo mensual.
5.4.4 VALOR PRESENTE

Valor presente es también conocido como Valor actual neto (VAN) este es uno de los
métodos financieros que tiene como objetivo tomar en cuenta los flujos de efectivo en
función del tiempo.

Consiste en encontrar la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de

beneficio y el valor actualizado de las inversiones y otros egresos de efectivo. La tasa
que éste utiliza para descontar los flujos es el rendimiento mínimo aceptable de la
empresa (K), por debajo del cual los proyectos de inversión no deben ser ejecutados.

5.4.5 EL MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETO

Es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy fácil aplicación y la
segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy
y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando
el VPN es menor que cero implica que hay una pérdida a una cierta tasa de interés o
por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el
VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.

La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la

comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente, se
debe tomar como base el mínimo común múltiplo de los años de cada alternativa

Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés, de

acuerdo con la siguiente gráfica:
En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de
interés, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo
o aceptarlo según sea el caso.

Al evaluar proyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule con
una tasa de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fin de
tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez,
efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.

Ejemplo 1

A un señor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un

lote, el cual espera vender, al final de un año en $1.200.000. Si la TIO es del 30%.
¿Es aconsejable el negocio?

Solución

Una forma de analizar este proyecto es situar en una línea de tiempo los ingresos y
egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de interés
del 30%.
Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se
tiene:

VPN = – 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1

VPN = 123.07

Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más recomendable
sería aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el análisis
matemático y que también existen otros factores que pueden influir en la decisión
como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social, político o a la misma
naturaleza que circunda el proyecto, es por ello que la decisión debe tomarse con
mucho tacto.

5.4.6 ANÁLISIS BENEFICIO/COSTO

 Método de la relación beneficio/costo (b/c)

La relación Beneficio/costo está representada por la relación:

Ingresos / egresos

En donde los Ingresos y los Egresos deben ser calculados utilizando el VPN o
el CAUE, de acuerdo al flujo de caja; pero, en su defecto, una tasa un poco más
baja, que se denomina TASA SOCIAL ; esta tasa es la que utilizan los gobiernos
para evaluar proyectos.

El análisis de la relación B/C, toma valores mayores, menores o iguales a 1, lo que

implica que:

 B/C > 1 implica que los ingresos son mayores que los egresos, entonces el
proyecto es aconsejable.
  B/C = 1 implica que los ingresos son iguales que los egresos, entonces el
proyecto es indiferente.
 B/C < 1 implica que los ingresos son menores que los egresos, entonces el
proyecto no es aconsejable.

Al aplicar la relación Beneficio/Costo, es importante determinar las cantidades que

constituyen los Ingresos llamados Beneficios y qué cantidades constituyen los
Egresos llamados Costos.

Por lo general, las grandes obras producen un beneficio al público, pero a su vez,
produce también una perdida denominada Desventaja, se puede tomar como
ejemplo de esto la construcción de una represa hidroeléctrica, la cual produce un
beneficio que es la generación de electricidad. La electricidad puede ser cuantificada
en dinero; a su vez, se produce una pérdida, por la inundación de terrenos aptos
para la agricultura y esa pérdida, también puede ser cuantificada en dinero.

Para que las decisiones tomadas sean correctas, cuando se utiliza la relación B/C es
necesario aplicar en las cálculos la TIO.

Ejemplo 1

El costo de una carretera alterna a la principal es de $100.000.000 y producirá un

ahorro en combustible para los vehículos de $2.000.000 al año; por otra parte, se
incrementará el turismo, estimado el aumento de ganancias en los hoteles,
restaurantes y otros en $28.000.000 al año. Pero los agricultores se quejan porque
van a tener unas pérdidas en la producción estimadas de unos $5.000.000 al año.
Utilizando una tasa del 22%, ¿Es aconsejable realizar el proyecto?

Solución
1. Si se utiliza el método CAUE para obtener los beneficios netos, se debe analizar la
ganancia por turismo es una ventaja, al igual que el ahorro de combustible, pero las
pérdidas en agricultura son una desventaja. Por lo tanto, los beneficios netos serán:

Beneficios netos = $28.000.000 + 2.000.000 – 5.000.000

Beneficios netos = $25.000.000

2. Ahora se procede a obtener el costo anual, dividiendo los $100.000.000 en una

serie infinita de pagos:

Anualidad = R / i

R = A. i

R = 100.000.000 * 0.22

R = 22.000.000

3. Entonces la relación Beneficio/Costo estaría dada por:

B/C = 25.000.000 / 22.000.000

B/C = 1,13

El resultado es mayor que 1, por eso el proyecto es aceptado.

1. Por el método de VPN este problema se soluciona así:

2. Se calcula el VPN

VPN Ingresos = 113.636.364

VPN Egresos = 100.000.000

3. Entonces se tiene:

Como puede verse, por este método el resultado es igual, por ello el proyecto es
aceptado por que el resultado obtenido es mayor que 1.

En el análisis Beneficio/Costo se debe tener en cuenta tanto los beneficios como las
desventajas de aceptar o no un proyecto de inversión

5.4.7 PUNTO DE EQUILIBRIO

Se puede definir como la cifra de ventas a partir de la cual la empresa empezará a

obtener beneficios. Dicho de otra manera, el punto de equilibrio es la cifra de ventas
que deberemos alcanzar en un periodo de tiempo determinado para no perder ni
tampoco ganar dinero. Para poder calcular el punto de equilibrio, debemos utilizar
una fórmula que es: Dividir el total de costos fijos por el margen de contribución
unitario.

Punto de equilibrio simple: Se define como un enfoque en el cual se examinan los

comportamientos que tienen los costos, utilidades, y el volumen de producción, para
predecir y planificar las utilidades. Este surge como un instrumento fundamental para
la planeación de las utilidades, de la toma de decisiones y de la soluciones de
problemas.

Tiene algunas ventajas y desventajas.

Ventajas

 Permite una primera simulación que permita saber a partir de qué cantidad de
ventas se empezarán a obtener utilidades.
 Conocer la viabilidad de un proyecto, al saber si nuestra demanda supera
nuestro punto de equilibrio.
 Ver a partir de qué nivel de ventas, puede ser recomendable cambiar un costo
variable por un costo fijo o viceversa.
 Saber qué número de unidades o ventas se debe realizar para lograr cierta
unidad.

Desventajas

 Para su cálculo no se considera la inversión inicial que da origen a los

beneficios. Es difícil delimitar con exactitud si ciertos costos se clasifican como
costos fijos o como costos variables. Es inflexible en el tiempo.

Punto de equilibrio de operación: Se puede definir como el nivel de ventas que

requiere la empresa para cubrir todos los costos de operación de la empresa.
Punto de equilibrio financiero: Este punto de equilibrio se puede definir como el
punto que puede adaptarse con el fin de determinar las ventas necesarias para poder
alcanzar un importe de beneficios. Este punto es importante ya que como dice
anteriormente nos ayuda a determinar todas las ventas necesarias para poder
alcanzar grandes beneficios.