Enseignant : E.

Chouket Chapitre 5 : La prévision du BFR

Chapitre IV :

La prévision du BFR
Objectifs du chapitre :
Au-delà de ce chapitre, l’étudiant doit être en mesure de :
- Schématiser le cycle d’exploitation de n’importe quelle entreprise
- Expliquer la relation entre le BFR et le niveau d’activité de l’entreprise
- Utiliser différentes méthodes pour prévoir le BFR

Introduction :
Parmi les tâches que doit remplir le financier de l’entreprise, on trouve celle qui
consiste à mettre à la disposition de la firme les capitaux nécessaires pour qu’elle puisse
fonctionner convenablement. La question qui se pose dès lors est comment prévoir ces
besoins de financement avant de chercher les ressources financières adéquates.
La connaissance du BFR qui résulte du décalage entre les encaissements et les
décaissements est d’une importance cruciale dans la mesure où elle protège
l’entreprise contre tout risque de dysfonctionnement du essentiellement à un manque
de liquidités.
On essaiera dans ce chapitre de présenter les différentes méthodes de prévision de
BFR et de dégager les avantages et les limites de chaque méthode.

I- La notion du cycle d’exploitation

Le cycle d’exploitation d’une entreprise retrace les opérations cycliques qui se
répètent périodiquement. Le cycle d’exploitation est la troisième composante
principale de l’activité de l’entreprise, il complète les cycles de financement et
d’investissement.
Exemple : Le cycle d’exploitation d’une entreprise industrielle nécessite les étapes
suivantes pour réaliser un Chiffre d’affaires de 400 dinars :
- Achat de matières premières pour 100 dinars ;
- Stockage de ces matières premières pendant 5 jours ;
- Décaisser 150 dinars de salaires et 50 dinars de charges de gestion ;

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- Le cycle de production dure 12 jours ;

- Les produits finis seront par la suite stockés pendant 6 jours ;
- Vente des produits finis pour 400 dinars
NB : Les clients mettent 15 jours pour payer et les fournisseurs accordent à
l’entreprise un délai de 8 jours.

Achat de MP Stockage des PF

Stockage des MP Production Vente des PF Flux réels

5j 12j 6j

Flux monétaires

8j 15j
30 j

Ce cycle d’exploitation montre que l’entreprise doit décaisser 300 dinars (achat
des MP + salaires + frais de gestion) avant d’encaisser les 400 dinars. Ce besoin de
financement se répète dans chaque cycle d’exploitation. Donc, il convient de le prévoir
avant de se doter des moyens nécessaires pour le couvrir.
Plusieurs méthodes ayant pour objectif la prévision du Besoin en Fonds de
Roulement, sont évoquées dans la littérature financière. On étudiera dans ce qui suit
celles qui sont les plus connues.

II- Les méthodes de prévision du BFR

Avant de présenter les différentes méthodes de prévision, il faut signaler que
l’objet de ces méthodes est de prévoir le BFR d’exploitation qui a un caractère
permanent. Le BFR hors exploitation ne sera pas pris en considération dans ce qui suit.

1- La méthode des délais :

L’idée de base de cette méthode est de calculer le BFR en jours de Chiffre
d’affaires tout en supposant que les délais sont homogènes.
Exemple : soit une entreprise qui a les délais suivants :
 Délai de stockage : 35 jours
 Délai de recouvrement des créances : 30 jours
 Délai accordé par les fournisseurs : 40 jours.

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BFRE prévisionnel = délai de stockage + délai clients – délai fournisseurs

= 35 jours + 30 jours - 40 jours
= 25 jours CA journalier.
Supposons que le CA annuel est égal à 180 000 dinars, alors le BFRE
prévisionnel sera égal à (180 000/360) x 25 jours = 500 x 25 = 12 500 dinars.
L’avantage de cette méthode réside dans sa simplicité mais son inconvénient majeur
est d’additionner des délais qui ne sont pas homogènes.

2- La méthode normative :
Cette méthode qui est encore appelée « méthode des experts comptables » ou
« méthode des délais d’écoulement » part de l’hypothèse suivante : le BFRE est
proportionnel au niveau d’activité, mesuré par le chiffre d’affaires hors taxes.
Autrement dit, si le CAHT augmente, on s’attend à ce que le BFRE augmente
proportionnellement, et s’il diminue, on s’attend à ce que le BFRE diminue d’une
manière proportionnelle.
Le principe de cette méthode consiste à trouver une relation entre chaque
élément du BFRE et le niveau d’activité qui est mesuré par le CAHT, en supposant au
préalable que les ventes sont réparties régulièrement sur toute l’année.
L’expression de chaque poste du BFRE en jour de CAHT, sera obtenue en
utilisant deux paramètres qui sont le délai d’écoulement (DE) et le coefficient de
structure (CS).
- Le temps d’écoulement est la durée de détention s’il s’agit d’un emploi, et de
disposition s’il s’agit d’une ressource.

Exemples :
- Délai d’écoulement des stocks de MP = (stock moyen de MP / Coût d’achat des MP
utilisées) x 360 jours
- Délai d’écoulement (de recouvrement) des créances = (Créances clients / CATTC à
crédit) x 360 jours
- Délai de règlement des fournisseurs = (Dettes fournisseurs / achats TTC à crédit) x
360 jours

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- Délai moyen d’écoulement du poste TVA = (délai minimum + délai maximum) / 2

(voir application)…
- Les délais d’écoulement sus indiqués sont calculés sur des bases différentes (par
exemple, le délai de recouvrement des créances est exprimé en jour CATTC à crédit,
le délai de règlement des dettes fournisseurs est exprimé en jour Achats TTC à
crédit…), il est donc nécessaire d’uniformiser le calcul pour exprimer les différents
délais d’écoulement suivant la même base qui est le nombre de jours CAHT. Pour
ceci, on doit calculer pour chaque poste le coefficient de structure convenable.

Exemples :
- Coefficient de structure du poste clients = CATTC à crédit / CAHT
- Coefficient de structure du poste fournisseurs = Achats TTC à crédit / CAHT
- Coefficient de structure du poste TVA collectée = TVA collectée / CAHT
- Coefficient de structure du poste stocks de MP = Coût d’achat des MP utilisés /
CAHT
Les principaux résultats de cette méthode peuvent être résumés dans le tableau
suivant :
Postes Temps d’écoulement (TE) Coefficient de structure (CS)
Stock matières Stock moyen  360 Coût d'achat des MP utilisées
premières Coût d'achat des MP utilisées CAHT

Stock produit finis Stock moyen  360 Coût de production des pdts vendus
Coût de production des pdts vendus CAHT

Clients Clients  EàR  EENE 360 CATTC

CATTC CAHT

Fournisseurs (Fournisseurs  EàP)  360 Achat TTC

Achat TTC CAHT

Salaires Montant moyen du poste  360 Salaires annuel

Salaires annyel CAHT
Charges sociales Montant moyen du poste  360 Charges sociales annuelles
Charges sociales annuelles CAHT

TVA à décaisser Mon tan t moyen du poste  360 TVA à décaisser annuelle
TVA à décaisser annuelle CAHT

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Remarque :
- Pour simplifier la méthode normative, on considère que toutes les opérations
sont effectuées le 15 de chaque mois.
- Le coût de production des produits finis comprend des charges qui ne sont pas
décaissables (exemple les dotations aux amortissements). Ces charges ne
doivent pas être prises en considération puisqu’elles ne donnent pas lieu à un
décaissement effectif.

Application :
1/ Une Ste « XYZ » désire connaitre le montant de son fonds de roulement normatif et
vous communique les informations suivantes pour l’année N :
- CAHT de l’exercice = 24 000 dinars
- Crédit accordé aux clients = 30 jours fin de mois.
- Durée d’écoulement des stocks :
 Stocks de matières premières : 25 jours
 Stocks de produits finis : 48 jours.
- Coût d’achat des matières premières consommées : 10 080 dinars
- Achat HT : 9 600 dinars
- Crédit obtenu des fournisseurs : 30 jours fin de mois, le 10 du mois suivant.
- Frais de personnel : 8 640 dinars.
- Charges sociales salariales : 15% des salaires bruts
- Charges patronales : 30% des frais bruts
- Les salaires sont réglés en fin du mois.
- Coût de production des produits finis vendus : 15 400 dinars.
- Taux de TVA sur les achats de matières et sur les ventes : 19%
- La TVA est réglée le 28 de chaque mois.

2/ On prévoit pour l’exercice (N + 1), un CAHT de 28 000 dinars. Quel sera le FR

normatif ?

Solution :
- Stocks de matières premières :.
TE = 25 js
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10 080
CS = Coût d'achat des MP utilisées = = 0,42
CAHT 24 000
- Stocks de produits finis :
TE = 48 js
Coût de production des pdts vendus 15 400
CS = = = 0,642
CAHT 24 000
- Clients :
30
Durée moyenne de crédit : 30 + = 45 j
2
CATTC
CS = = 1,19
CAHT
- Fournisseurs :
30
Durée de crédit = 40 + = 55 js
2
Achats TTC 9600 1,19
CS = = = 0,476
CAHT 24 000
- Salaires :
On a : Frais de personnel = Salaire Brut + Charges sociales patronales
Frais de personnel
Donc Salaire Brut =
1,30

Frais de personnel 8 640

Salaire Net =  0,85 =  0,85 = 5 649,231
1,30 1,30

30
TE = 0 + = 15 js
2
5 649,231
CS = = 0,235
24 000
- Charges sociales :
TE = 60 js
8 640 - 5 649,231
CS = = 0,125
24 000
- TVA à payer :
30
TE = 28 + = 43 js
2
(24 000 - 9 600)  0,19
CS = = 0,114
24 000

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Tableau Récapitulatif :
Temps Coefficient de Postes en j de CAHT
Postes
d’Ecoulement Struc Emplois ressources
Stock matières 25 0,42 10,50
premières
Stock produit finis 48 0,642 30,82
Clients 45 1,19 53,55
Fournisseurs 55 0,476 26,18
Salaires 15 0,235 3,53
Charges sociales 60 0,125 7,5
TVA à décaisser 43 0,114 4,902
94,87 42,112
94,87-42,112 =
52,758 js

Fonds de roulement Normatif : 94,87 - 42,112 = 52,758 js de CAHT

≈ 53 jours de CAHT.

24 000
En dinars :  53 = 3533,33 dinars ≈ 3535 dinars
360

3 534
En % du CAHT =  100 = 14,7%
24 000

2/ S’il n’y a pas de changement dans les conditions d’activité, les coefficients de
proportionnalité restent constants d’où

53
FR normatif prévisionnel de (N+1) =  28 000 = 4 120 dinars
360

Ou bien 28 000  0,147 = 4 116 dinars.

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