LOREAL Document Enregistrement Universel 2020 FR 0 1

DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020
Rapport Financier Annuel

Rapport Intégré
SOMMAIRE
1 6
PRÉSENTATION DU GROUPE 5 COMPTES SOCIAUX * 317
RAPPORT INTÉGRÉ * 6.1. Comptes de résultat comparés 318
1.1. Le Groupe L’Oréal : les fondamentaux 6 6.2. Bilans comparés 319
1.2. Modèle d'affaires : l'excellence 12 6.3. Variation des capitaux propres 320
économique et sociétale pour créer 6.4. Tableau des flux de trésorerie 321
durablement de la valeur pour tous 6.5. Notes annexes aux comptes sociaux 322
1.3. Résultats financiers 2020 et engagements 33 6.6. Autres éléments relatifs aux états financiers 339
en matière de Responsabilité Sociale, de L’Oréal S.A.
Environnementale et Sociétale
6.7. Résultats financiers sur 5 ans 341
1.4. Une organisation au service 47
du développement du Groupe 6.8. Titres de participation (principales variations 342
et franchissements de seuils)
1.5. Le dispositif de Contrôle Interne 48
et de gestion des risques 6.9. Rapport des Commissaires aux Comptes 343
sur les comptes annuels
2 7
GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE * 49 INFORMATIONS BOURSIÈRES 349
2.1. Cadre de mise en œuvre des principes 50 CAPITAL SOCIAL *
de gouvernement d’entreprise
7.1. Renseignements sur la Société 350
2.2. Composition du Conseil d’Administration 53
7.2. Informations concernant le capital social * 352
2.3. Organisation et fonctionnement du Conseil 69
d'Administration 7.3. Actionnariat * 355
2.4. Rémunération des mandataires sociaux 88 7.4. Plans d’Animation à Long Terme * 358
2.5. Tableau de synthèse des 113 7.5. L'action L'Oréal : le marché du titre 363
recommandations du Code AFEP-MEDEF 7.6. Politique d’information 368
8
qui n’ont pas été retenues
2.6. État récapitulatif des opérations réalisées 114
en 2020 sur les actions L’Oréal ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 371
par les mandataires sociaux 8.1. Projet de résolutions et rapport du Conseil 372
2.7. Rapport spécial des Commissaires 114 d’Administration à l'Assemblée Générale
aux Comptes sur les conventions Mixte du mardi 20 avril 2021
réglementées 8.2. Rapports des Commissaires aux Comptes 393
3 9
FACTEURS DE RISQUES 117 ANNEXES 395
ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE * 9.1. Responsables du contrôle des comptes 396
3.1. Définition et objectifs du Contrôle Interne 118 9.2. Informations financières historiques incluses 396
3.2. Composantes du dispositif de Contrôle 119 par référence
Interne et de gestion des risques 9.3. Responsable du Document 396
3.3. Dispositif relatif à l’élaboration et 124 d'Enregistrement Universel et du Rapport
au traitement de l’information comptable Financier Annuel
et financière 9.4. Attestation du responsable du Document 397
3.4. Plan de Vigilance 127 d'enregistrement universel et du Rapport
3.5. Facteurs de risques et gestion des risques 140 financier annuel
4
9.5. Table de concordance du Document 398
d’enregistrement universel
RESPONSABILITÉ SOCIALE 151 9.6. Table de concordance 400
ENVIRONNEMENTALE du Rapport Financier Annuel
ET SOCIÉTALE DE L'ORÉAL * 9.7. Table de concordance 400
avec les tableaux AMF
4.1. Introduction 152
sur les rémunérations
4.2. Principaux risques extra-financiers 157 des mandataires sociaux
4.3. Les politiques, les indicateurs 159 9.8. Table de concordance 401
de performance et les résultats du Rapport de Gestion
4.4. Sharing Beauty with All : résultats 2020 230
4.5. Notes méthodologiques 232
4.6. Grilles de concordance, dont DPEF 236
4.7. Rapports des Commissaires aux Comptes 243
5
COMPTES CONSOLIDÉS 2020 * 249
5.1. Comptes de résultat consolidé comparés 251
5.2. État du résultat global consolidé 252
5.3. Bilans consolidés comparés 253
5.4. Tableaux des variations des capitaux 254
propres consolidés
5.5. Tableaux des flux de trésorerie consolidés 256
comparés
5.6. Notes annexes aux comptes consolidés 257 Le sommaire détaillé des chapitres figure au début de
5.7. Liste des sociétés consolidées 308 chaque chapitre.
au 31 décembre 2020 * Ces informations font partie intégrante du Rapport
5.8. Rapport des Commissaires aux Comptes 312 Financier Annuel tel que prévu par l'article L. 451-1-2 du
sur les comptes consolidés Code monétaire et financier.
2020
Document
d’enregistrement
Universel
incluant le Rapport financier annuel — Rapport intégré —
Responsabilité Sociale, Environnementale et Sociétale
Le document d’enregistrement universel a été déposé le 16 mars 2021

auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité compétente au titre du
règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable conformément
à l’article 9 dudit règlement.
Le document d’enregistrement universel peut être utilisé aux fins d'une
offre au public de titres financiers ou de l’admission de titres financiers
à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une
note d’opération et le cas échéant, un résumé et tous les
amendements apportés au document d’enregistrement universel.
L’ensemble alors formé est approuvé par l’AMF conformément au
règlement (UE) 2017/1129.
Perspectives
Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général de L’Oréal (1), et Nicolas Hieronimus, qui lui succède
en tant que Directeur Général (2), reviennent sur les points saillants de l’année 2020
et les perspectives d’avenir pour le Groupe.
2020 aura été une année sans précédent.

Une année que L’Oréal a su traverser dans les meilleures conditions,
et dont il sort même renforcé. La pandémie qui s’est abattue sur le
monde cette année a provoqué une crise d’offre inédite. Jamais « 2020 aura été
personne n’aurait imaginé qu’un jour sept millions de salons de coiffure
et presque toutes les parfumeries seraient fermés au même moment. une année sans précédent
Et pour la première fois, le marché de la beauté a reculé, affichant que L’Oréal a su traverser
une baisse de l’ordre de - 8 % (3) !
Durant toute cette année, notre priorité absolue a bien sûr été la santé
dans les meilleures
et la sécurité de nos collaborateurs. Nous nous sommes également conditions, et dont il sort
mobilisés aux côtés de nos partenaires pour les aider à faire face à
la crise et avons apporté notre soutien aux personnels de santé du même renforcé »
monde entier. Sur le plan business, la performance de L’Oréal en
2020 est le fruit de l’engagement exceptionnel et de l’esprit combatif
de nos équipes. Je tiens à saluer leur mobilisation de tous les instants, Jean-Paul Agon
qui a permis au Groupe de continuer à offrir les produits de soin et Président-Directeur Général
de beauté dont chacun a encore plus besoin en temps de crise. Au de L’Oréal (1)
total, nous avons renoué avec la croissance dès le troisième trimestre,
accéléré au quatrième, et le Groupe a réalisé des gains historiques
de parts de marché. Trois de nos Divisions ont très significativement
renforcé leurs positions. Nous avons aussi surperformé dans la plupart
des Zones géographiques.
Par ailleurs, nos résultats ont été particulièrement solides : malgré ce Nous renforçons nos positions en soin de la peau, la catégorie la plus
contexte hors du commun, nous avons réussi à maintenir la même importante et la plus dynamique du marché. Notre Recherche &
marge d’exploitation qu’en 2019 et notre bénéfice par action n’est Innovation est de plus en plus pointue et positionnée sur les territoires
en recul que de - 5,7 %. Ces résultats nous permettent de proposer les plus porteurs pour l’avenir. Notre organisation a gagné en agilité
à la prochaine Assemblée Générale un dividende de 4,00 euros, en et cette extraordinaire capacité d’adaptation permet au Groupe
progression de + 3,9 %. Enfin, nos performances extra-financières sont de répondre, en temps réel, à la grande volatilité des marchés. Nos
exemplaires. Le Groupe a atteint l’essentiel des objectifs ambitieux résultats sont plus vertueux que jamais car nous avons optimisé nos
que nous nous étions fixés dans le cadre de notre premier programme coûts et réorienté nos investissements.
de développement durable Sharing Beauty With All (4). Nos efforts Enfin, nous franchissons un nouveau cap dans notre engagement
sont reconnus et des experts indépendants nous placent en tête des environnemental et sociétal avec le programme L’Oréal pour le Futur,
classements en matière d’environnement, d’éthique, de diversité et qui vise à répondre aux grands défis de la planète. Lancé au printemps
d’inclusion. 2020, il est l’un des plus ambitieux au monde et ouvre la voie à un avenir
Dans un climat toujours adverse, L’Oréal démarre 2021 plus solide que plus inclusif et plus durable.
jamais. La crise a accéléré les transformations que nous avons menées Au moment où je me prépare à passer le relais à Nicolas Hieronimus,
ces dernières années et qui nous ont permis à la fois de relever les je suis extrêmement heureux et serein : parce que nous avons un
défis de 2020 et de prendre une nouvelle longueur d’avance. Nos modèle économique unique qui nous permet à la fois de gagner des
partenaires, distributeurs, fournisseurs, nous font encore davantage parts de marché et de créer de la valeur en eaux calmes mais aussi
confiance. Nos gains de parts de marché sont un formidable levier car de parfaitement résister lors des tempêtes, nous l’avons vu l’année
beaucoup de nos nouveaux consommateurs devraient rester fidèles dernière ; parce que nous avons anticipé tous les changements
à nos marques dans l’avenir. Notre leadership en Chine, le second fondamentaux pour gagner au XXIe siècle ; et enfin parce que j’ai
marché mondial de la beauté, s’est encore accru cette année. Notre une absolue confiance dans les équipes de L’Oréal. À commencer
avance digitale nous positionne clairement en leader, pour proposer par Nicolas, qui est le meilleur capitaine pour mener notre Maison vers
une beauté plus connectée et plus personnalisée. Notre leadership en de nouveaux sommets, dans la continuité de notre stratégie et de nos
e-commerce est plus indiscutable que jamais, avec des ventes en ligne valeurs, tout en réinventant le Groupe, et en l’adaptant aux grands
qui représentent désormais plus du quart de notre chiffre d’affaires. défis du monde futur.
2 L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020

PERSPECTIVES
« J’ai l’ambition
de façonner L’Oréal
comme une entreprise
du futur, un leader mondial
aux valeurs fortes »
Nicolas Hieronimus
Je suis engagé dans cette mission. Je crois au devoir et à la capacité
Directeur Général Adjoint, de L’Oréal de rendre le monde et l’humanité meilleurs. Enfin, le retour
en charge des Divisions (2) de la science et de la technologie sur le devant de la scène, comme
solution aux problèmes globaux.
Le troisième mot-clé est l’ambition. L’ambition pour L’Oréal pour la
prochaine décennie. Premièrement, la priorité numéro un de L’Oréal
est de toujours battre le marché. Même en tant que leader, notre part
de marché mondiale n’est que d’environ 13 %, c’est dire le potentiel
qui s’offre à nous. Pour atteindre cet objectif, je crois dans la pertinence
de notre modèle d’universalisation. Nous déployons des marques
Merci
mondiales, que nous adaptons localement.
Dans ce contexte, mes trois priorités géographiques seront : poursuivre
Jean-Paul pour tes mots, auxquels je suis la dynamique chinoise, renforcer la croissance aux États-Unis, et
très sensible. Avant toute chose, je souhaite rendre hommage à ton accélérer dans les marchés émergents, où la digitalisation rapide et
bilan exceptionnel aussi bien sur le plan financier qu’extra-financier. l’essor du e-commerce nous permettront d’accéder plus facilement à
Au nom de l’ensemble des collaborateurs du Groupe, je te remercie cette cible de consommateurs désireuse de consommer des produits
d’avoir emmené le Groupe à ce niveau de performance. Ma vision de beauté performants.
pour les années à venir s’articule autour de trois mots-clés : continuité, Le deuxième moteur de mon ambition est la stratégie par catégorie.
confiance, ambition. Notre priorité numéro un est le soin de la peau, la catégorie de
En premier lieu, je voudrais parler de la continuité dans laquelle s’inscrit beauté la plus importante et la plus dynamique, au carrefour de
cette transition. En tant que membre du Comité Exécutif depuis 13 ans, toutes les tendances du marché. Nous allons également continuer
j’ai eu à cœur de m’impliquer dans toutes les décisions structurantes de développer le soin du cheveu et la coloration, valorisés à la fois
du Groupe. Ensemble, nous avons construit une relation solide qui dans le marché grand public et dans le marché professionnel. Notre
continuera de se renforcer, de manière différente mais avec le même leadership mondial en parfums nous place dans la meilleure position
esprit de complicité. pour bénéficier du développement cette catégorie en Chine.
Le deuxième mot-clé, c’est la confiance. Confiance dans la puissance Je crois enfin que le maquillage reviendra, et nous serons à la pointe
du modèle L’Oréal, confiance dans les formidables équipes de L’Oréal de ce rebond. Les multiples facettes du Groupe nous permettent de
et confiance, enfin, dans le marché de la beauté. Cette année a satisfaire tous les consommateurs, à tous les niveaux de prix, et de saisir
démontré la résilience et la puissance du modèle unique de L’Oréal, toutes les tendances.
un modèle qui, en 2019, a permis la meilleure performance de ces Le troisième moteur de mon ambition concerne le e-commerce, qui
15 dernières années et, en 2020, a rendu possible un résultat solide pourrait représenter 50 % de notre activité dans un futur proche. Nous
malgré les bouleversements qu’a connus le monde. Ce modèle devons nous y préparer. Enfin, je souhaite exprimer mon ambition
n’a cessé d’évoluer au fil des années, sans jamais renoncer à ses d’améliorer régulièrement la rentabilité, grâce à une croissance du
fondements. Je pense à la beauté, dont nous sommes spécialiste, chiffre d’affaires et à un compte de résultat toujours plus vertueux. Au
à l’innovation, qui s’est révélée être un pari gagnant et un avantage cours de la prochaine décennie, nous poursuivrons l’aventure unique
compétitif, et à la créativité marketing, grâce à laquelle nous de L’Oréal. Cette aventure nous mènera vers de nouveaux sommets,
transformons les découvertes de notre Recherche & Innovation pour pour explorer de nouveaux modèles business et de nouveaux territoires
répondre aux besoins et aux aspirations de nos consommateurs. allant des Green Sciences (6) à la Beauty Tech (7).
Au cours des prochaines années, le marché de la beauté sera J’ai l’ambition de façonner L’Oréal comme une entreprise du futur – un
conditionné par des tendances structurelles que nous avons leader mondial aux valeurs fortes, engagé dans le développement
anticipées : l’augmentation du nombre de personnes dans les classes durable –, mais aussi de faire pleinement jouer à la beauté son rôle
moyennes et supérieures ; les jeunes, qui consommeront de plus en envers l’humanité, un rôle d’inclusion, d’harmonie, de respect et
plus jeunes ; les personnes âgées, qui aspireront à une vie sociale d’encouragement de la diversité et des différences. Avec la force et
dynamique ; les hommes, qui consommeront de plus en plus de la passion des équipes de L’Oréal, je veux continuer à Créer la beauté
produits de beauté, notamment en Asie, et, enfin, l’urbanisation. qui fait avancer le monde.
Mais ce marché de la beauté post-Covid-19 sera différent, car la crise
a induit des tendances très puissantes qui impacteront durablement
le marché de la beauté. La plupart de ces tendances préexistaient à
la Covid-19 mais ont été accélérées par la pandémie. Sur toutes ces
tendances, L’Oréal était en avance.
(1) Président à compter du 1er mai 2021, sur décision du Conseil d’Administration
La digitalisation et la data, qui permettent de pousser les curseurs
à tenir à l’issue de l’Assemblée Générale 2021.
de la personnalisation dans un monde où offline et online (5) seront (2) Directeur Général à compter du 1er mai 2021, sur décision du Conseil
intimement liés. L’impératif environnemental porté par L’Oréal pour le d’Administration à tenir à l’issue de l’Assemblée Générale 2021.
(3) Source : estimations L’Oréal du marché cosmétique mondial en prix nets
Futur pour inscrire notre action dans le cadre des limites planétaires.
fabricants. Hors savons, dentifrices, rasoirs et lames. Hors effets monétaires.
La santé et la transparence, alors que nous entrons dans une ère où (4) « Partager la beauté avec tous », programme de responsabilité sociale et
la santé est la priorité, dans laquelle les ingrédients sont scrutés et la environnementale du groupe L’Oréal.
(5) Hors ligne et en ligne.
transparence exigée. La sécurité des consommateurs a toujours été
(6) Disciplines sur lesquelles s’appuie L’Oréal pour atteindre ses objectifs de
au cœur des valeurs de L’Oréal. L’importance des valeurs et de la développement durable tout en offrant des niveaux de performance produit
raison d’être de l’entreprise et des marques. En 2020, le Groupe a inédits à ses consommateurs.
(7) Nouvelles technologies au service de l’industrie cosmétique.
publié sa raison d’être : Créer la beauté qui fait avancer le monde.
L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 3

1.
PRÉSENTATION DU GROUPE
RAPPORT INTÉGRÉ *
1.1. LE GROUPE L’ORÉAL : 6 1.3. RÉSULTATS FINANCIERS 2020 33

LES FONDAMENTAUX ET ENGAGEMENTS EN MATIÈRE
1.1.1. Notre raison d'être 6 DE RESPONSABILITÉ SOCIALE,
1.1.2. Une vision et une stratégie claires 7 ENVIRONNEMENTALE
1.1.3. La double ambition : 7 ET SOCIÉTALE
l’excellence économique et sociétale 1.3.1. Résultats 2020 * 33
pour créer durablement de la valeur 1.3.2. Responsabilité Sociale, Environnementale 43
pour tous et Sociétale (RSE) :
1.1.4. Une gouvernance stable 8 une croissance pérenne et partagée
1.2. MODÈLE D'AFFAIRES : 12 1.4. UNE ORGANISATION AU SERVICE 47

L'EXCELLENCE ÉCONOMIQUE DU DÉVELOPPEMENT DU GROUPE
ET SOCIÉTALE POUR CRÉER 1.4.1. L’Oréal S.A. 47
DURABLEMENT DE LA VALEUR 1.4.2. Divisions opérationnelles 47
POUR TOUS 1.4.3. Zones géographiques 47
1.2.1. Le Profil du Groupe L'Oréal 14 1.4.4. Directions de support 47
1.2.2. Le Groupe en quelques chiffres 16
1.2.3. Le marché de la beauté, 18 1.5. LE DISPOSITIF DE CONTRÔLE 48
des perspectives de croissance INTERNE ET DE GESTION
qui restent solides
DES RISQUES
1.2.4. Répondre à la demande mondiale 20
de beauté
1.2.5. Un portefeuille de marques diverses 23
et complémentaires
1.2.6. Le pari de la Recherche, de la sécurité, 23
de l’innovation
1.2.7. Les Opérations : des expertises et des 26
services au plus près des consommateurs
pour une performance durable
* Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que prévu par l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.

1. PRÉSENTATION DU GROUPE RAPPORT INTÉGRÉ
Le Groupe L’Oréal : les fondamentaux
Cinquième édition du Rapport Intégré de L’Oréal, ce chapitre s'attache à présenter le modèle

d'affaires équilibré du Groupe, ses orientations stratégiques, ses résultats 2020, sa performance
extra-financière et les relations avec ses parties prenantes, notamment dans le cadre de ses
deux programmes d'engagements en matière de développement durable : Sharing Beauty
with All (2013 - 2020) et L'Oréal pour le Futur (2021 - 2030) (1).
1.1. LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX
1.1.1. Notre raison d'être
Le désir de beauté existe depuis le commencement de l’humanité.

C’est une aspiration universelle qui traverse le temps, les pays, les cultures.
C’est une force puissante qui nous fait avancer.
La beauté ne se limite pas à l’apparence.

Elle nous donne confiance en nous, en qui nous voulons être, et dans notre relation avec les autres.
Depuis plus d’un siècle, nous exerçons ce métier unique : créateur de beauté.
Fidèles à la vision pionnière de notre fondateur et forts du soutien indéfectible de sa famille
qui accompagne notre développement depuis toujours.
Notre but est d’offrir à tous, partout dans le monde, le meilleur de la beauté
en termes de qualité, d’efficacité, de sécurité, de sincérité et de responsabilité
pour satisfaire tous les besoins et les désirs de beauté dans leur infinie diversité.
Parce que la beauté est une quête permanente,

nous innovons sans relâche pour inventer des produits et des services toujours plus performants.
Parce que nous célébrons la diversité,
nos marques s’engagent pour permettre à toutes les beautés de s’exprimer.
Parce que nous voulons être exemplaires et nous inscrire dans la durée,
nous agissons fidèles à des valeurs fortes et des principes éthiques exigeants.
Et parce que nous sommes le leader de la beauté,

nous sommes conscients que tout ce que nous faisons peut avoir un impact significatif.
C’est pourquoi :
Nous agissons pour inventer le futur de la beauté

en ayant recours au meilleur de la technologie et de la science, toujours plus inspirées par la nature.
Nous agissons pour faire avancer l’innovation sociale
en offrant à nos collaborateurs le meilleur en matière de conditions de travail, de formation et de protection sociale.
Nous agissons pour construire une entreprise toujours plus inclusive
qui reflète la diversité des consommateurs que nous servons.
Nous agissons pour nouer des partenariats durables avec nos clients et fournisseurs,
basés sur la confiance et le développement mutuels.
Nous agissons pour créer de la valeur pour tous nos actionnaires,
en nous appuyant sur un modèle économique robuste.
Nous agissons pour œuvrer partout pour la cause des femmes et au développement des communautés qui nous entourent.
Nous agissons pour protéger la beauté de la planète
en luttant contre le changement climatique, en respectant la biodiversité et en préservant les ressources naturelles.
Chez L’Oréal, nous partageons une même raison d’être :
Créer la beauté qui fait avancer le monde.
(1) Voir paragraphe 1.3.2. « Responsabilité Sociale, Environnementale et Sociétale (RSE) : une croissance pérenne et partagée » du présent document.

PRÉSENTATION DU GROUPE RAPPORT INTÉGRÉ
La raison d’être de L’Oréal est un texte fondateur pour le Le Conseil d’Administration de L’Oréal rend compte dans son
Groupe, pour se projeter dans les décennies à venir en tant rapport de gestion de la mise en œuvre des engagements
qu’entreprise performante, engagée, responsable, inclusive et
solidaire. La raison d’être de L’Oréal est intégrée dans les
orientations stratégiques déterminées par son Conseil
figurant dans la raison d’être de L’Oréal et de l’état
d’avancement des objectifs fixés : 1
● pour L’Oréal, la performance économique est indissociable
d’Administration et dans son modèle d’affaires. de la performance sociale, sociétale et environnementale.
La raison d’être de L’Oréal a été élaborée à l’issue de travaux Les résultats de la performance extra-financière du Groupe,
mis en œuvre pendant près de deux ans, initiés et portés au revus par des auditeurs externes au même titre que sa
plus haut niveau, en comité restreint associant le Président- performance financière, reflètent les réalisations de L'Oréal
Directeur Général et le Directeur Général Adjoint en charge relevant de sa raison d'être. Le chapitre 4 du présent
des Divisions ainsi que plusieurs membres du Comité Exécutif. document, « Responsabilité sociale, environnementale et
La raison d’être de L’Oréal est ainsi le résultat d’échanges sociétale de L’Oréal », rend compte des politiques et des
avec les collaborateurs du Groupe dans trois de ses principaux progrès réalisés en matière sociale, environnementale,
pays (France, États-Unis et Chine) et de nombreuses parties sociétale, d’inclusion ou d’éthique, notamment dans le
prenantes extérieures, dont les consommateurs. Les avancées cadre du programme Sharing Beauty with All couvrant les
ont été discutées à plusieurs reprises en Comité Exécutif. engagements du Groupe en matière de développement
Pour L’Oréal, il s’agissait de rassembler et de formaliser, en un durable sur la période 2013-2020 auquel succède pour les
seul texte, à la fois la vision du Métier de L’Oréal, sa mission années 2021-2030 le programme L’Oréal pour le Futur ;
(la Beauté pour tous), ses valeurs et ses engagements. ● L'Oréal présente également ses avancées et réalisations en
Cette raison d’être a été approuvée par le Conseil matière extra-financière dans le Rapport d'Avancement
d’Administration le 6 février 2020 qui a décidé de la faire figurer Sharing Beauty with All, et par le biais du reporting annuel
dans son rapport de gestion mis à la disposition des actionnaires auprès du Pacte Mondial des Nations Unies ;
de L’Oréal dans le cadre de l’Assemblée Générale du ● le présent chapitre rend également compte de la
30 juin 2020 (1). M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général, performance financière, notamment à travers le modèle
a présenté la raison d’être de L’Oréal lors de l’Assemblée d’affaires du Groupe (voir paragraphe 1.2. « Modèle
Générale du 30 juin 2020 dont le différé est accessible sur le site d'affaires : l'excellence économique et sociétale pour créer
internet loreal-finance.com. durablement de la valeur pour tous » du présent chapitre) ; et
La raison d’être de L’Oréal se résume en une phrase : ● la performance du Groupe en matière de responsabilité
« Créer la beauté qui fait avancer le monde ». Elle se décline sociale, environnementale et sociétale fait partie des
en actions concrètes à l’égard des consommateurs, éléments qui entrent en compte pour la détermination de la
collaborateurs, clients, fournisseurs, actionnaires, prestataires part variable de la rémunération des dirigeants mandataires
et communautés. L’Oréal s’engage ainsi notamment à lutter sociaux exécutifs de L’Oréal et des principaux dirigeants du
contre le changement climatique, en respectant la Groupe L’Oréal (voir chapitre 2.4. « Rémunération des
biodiversité et en préservant les ressources naturelles, et à mandataires sociaux » du présent document).
œuvrer partout pour la cause des femmes.
1.1.2. Une vision et une stratégie claires

L'Oréal a défini une vision claire qui se décompose en deux La stratégie de L'Oréal est l'Universalisation, c’est-à-dire la
points : sa raison d'être, qui vient d'être détaillée, et une globalisation dans la compréhension fine et le respect des
mission exaltante avec la Beauté pour tous. La mission que différences. L’objectif est d’offrir une beauté répondant aux
L’Oréal s’est fixée, qui inspire et mobilise ses équipes, est d’offrir aspirations spécifiques des consommateurs dans chaque
aux femmes et aux hommes du monde entier le meilleur de la région du monde. À l’inverse de la standardisation, elle
cosmétique, en termes de qualité, d’efficacité, de sécurité, s’appuie sur une écoute attentive des consommateurs et un
de sincérité et de responsabilité pour satisfaire tous leurs respect profond de leurs différences (2).
besoins et toutes leurs envies de beauté, dans leur infinie
diversité. Plus que jamais, la mission et la raison d’être de
L’Oréal prennent tout leur sens et représentent des ancrages
forts dans cet environnement toujours plus imprévisible et
complexe.
1.1.3. La double ambition : l’excellence économique et sociétale

pour créer durablement de la valeur pour tous
Pour L’Oréal, la performance économique et financière ne champion de la responsabilité sociale, environnementale et
suffit pas. Parce qu’il n’y aura pas à l’avenir de croissance sociétale. Et c’est parce que L’Oréal est un leader social,
économique sans durabilité, L’Oréal s’est donné pour double environnemental et éthique, que le Groupe pourra être
ambition l'excellence économique et sociétale. Elle sera la encore plus performant demain. Les deux performances vont
condition de sa réussite et de sa pérennité à long terme. C’est de pair et s’enrichissent mutuellement, comme l’a démontré
parce que L’Oréal est n° 1 de la beauté que le Groupe a le L’Oréal jusqu’à aujourd’hui.
devoir de contribuer à la beauté de la planète et d’être le
(1) Voir Document d’Enregistrement Universel 2019 de L'Oréal, p. 6.

(2) La stratégie du Groupe L'Oréal est détaillée dans le paragraphe 1.2.4. « Répondre à la demande mondiale de beauté » du présent document.

1.1.4. Une gouvernance stable

La stabilité de la gouvernance du Groupe, dans un monde qui bouge, permet de conduire des objectifs de long terme et
d’assurer une croissance régulière.
Un actionnariat fidèle et stable

LA COMPOSITION DE L’ACTIONNARIAT
AU 31 DÉCEMBRE 2020 • deux administrateurs (dont l'un est Vice-Président du Conseil)
issus de la société Nestlé, qui détient 23,20 % du capital –
Actionnaires M. Paul Bulcke et Mme Béatrice Guillaume-Grabisch ;
individuels Salariés (2) • six administrateurs indépendants : Mme Sophie Bellon,
4,59 % 1,57 % Mme Fabienne Dulac, Mme Belén Garijo, Mme Ilham Kadri,
Institutionnels Mme Virginie Morgon et M. Patrice Caine. Le pourcentage
français
7,87 % d'administrateurs indépendants s'élève à 50 % (6 sièges sur
Mme Françoise 12 hors administrateurs représentant les salariés) ; et
Bettencourt Meyers • deux administrateurs représentant les salariés :
et sa famille (1)
Mme Ana Sofia Amaral et M. Georges Liarokapis.
33,17 %
Le Conseil veille à ce que les administrateurs soient d’origines
Institutionnels
internationaux diverses, dotés pour la plupart d’expériences internationales
29,60 % acquises au sein de groupes de dimension mondiale, et de
compétences complémentaires : entrepreneuriales, financières,
Nestlé extra-financières dont ressources humaines et développement
23,20 % durable, industrielles, digitales, etc. La diversité des compétences
et des expertises au sein du Conseil (voir paragraphe 2.2.1.2.
Au 31 décembre 2020, la Société ne détient aucune de ses propres actions.
« Politique de diversité appliquée au Conseil d'Administration :
(1) Composée, outre de Mme Françoise Bettencourt Meyers, de MM. Jean-Pierre des profils expérimentés et complémentaires » du présent
Meyers, Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers, ainsi que de la société Téthys SAS. document) permet ainsi une compréhension rapide et
(2) Concerne les salariés et anciens salariés de L’Oréal. En application de la loi
n° 2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016, approfondie des enjeux de développement de L’Oréal, leader
les actions attribuées gratuitement selon le régime de l’article L. 225-197-1 du sur un marché cosmétique mondialisé et très concurrentiel, dans
Code de commerce. Dont 0,90 % dans le cadre d'un Plan Épargne Entreprise
et du fonds commun de placement d'entreprise au sens de l’article L. 225-102
un monde en pleine évolution.
du Code de commerce. L’Oréal veille à respecter le principe de représentation
équilibrée des femmes et des hommes au sein du Conseil :
58 % de ses membres sont des femmes (hors administrateurs
Un Conseil d'Administration équilibré représentant les salariés) et trois Comités d’Études
et engagé, exerçant pleinement son rôle sur quatre sont présidés par des femmes.
de réflexion et d’impulsion stratégique
L’éthique au cœur de la gouvernance
Le Conseil d’Administration détermine les orientations et des engagements du Groupe
stratégiques de L’Oréal et veille à leur mise en œuvre,
conformément à son intérêt social, en prenant en L’Oréal s’est construit sur des principes éthiques forts qui
considération les enjeux sociaux et environnementaux de son guident son développement et contribuent à établir sa
activité. Il contrôle la gestion, tant sur les aspects financiers réputation : Intégrité, Respect, Courage et Transparence.
qu’extra-financiers, et veille à la qualité des informations L’engagement de L’Oréal à agir de manière éthique et
fournies aux actionnaires et au marché. responsable est résumé dans un document intitulé « L’Esprit
L’Oréal », accessible à tous.
La composition du Conseil de L’Oréal permet de tenir compte
des spécificités de son actionnariat tout en garantissant les Ces Principes sont le fondement de la culture du Groupe,
intérêts de l’ensemble de ses parties prenantes. de son modèle de croissance et de ses politiques en matière
de conformité, d’innovation responsable, d’environnement,
Au 31 décembre 2020, le Conseil d’Administration comprend
de responsabilité sociale et sociétale et de mécénat.
14 membres :
La Charte Éthique de L’Oréal, disponible en 45 langues, est
• le Président-Directeur Général, M. Jean-Paul Agon ; distribuée à tous les collaborateurs. Les Patrons de Pays
• trois administrateurs (dont l'un est Vice-Président du Conseil) (ou pour les Collaborateurs Corporate ou zone, les membres
issus de la famille Bettencourt Meyers, qui détient 33,17 % du Comité Exécutif du Groupe dont ils dépendent) sont
du capital – Mme Françoise Bettencourt Meyers, garants de son respect.
M. Jean-Victor Meyers et M. Nicolas Meyers ;

COMPOSITION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION AU 31 DÉCEMBRE 2020
Comités d’études 1
Échéance du mandat (AG)
Développement Durable
Ancienneté au Conseil
RH et Rémunérations
Nb de mandats dans
des sociétés cotées *
Femme / Homme
et Gouvernance
de nomination
Indépendance
Nominations
Date initiale
Stratégie et
Nationalité
Audit
Âge
Au 31 décembre 2020
M. Jean-Paul
PDG
64 H Française 1 25/04/2006 2022 14 P

Agon
Mme Françoise
Bettencourt Meyers 67 F Française 12/06/1997 2021 23 ⬤ ⬤ ⬤ 54,5
Bettencourt Meyers
Vice-Présidente
ans
et sa famille
Françoise
M. Jean-Victor âge moyen

34 H Française 13/02/2012 2024 8 ⬤ ⬤ des administrateurs
Meyers
M. Nicolas
32 H Française 30/06/2020 2024 <1
Meyers
Administrateurs
M. Paul Bulcke ** Belge

issus de Nestlé
66 H 2 20/04/2017 2021 3 ⬤ ⬤ ⬤
Vice-Président Suisse
Mme Béatrice
Guillaume-Grabisch
56 F Française 20/04/2016 2024 4 ⬤
50 %
d’administrateurs
indépendants ***
Mme Sophie
59 F Française 1 ♦ 22/04/2015 2023 5 ⬤ P P
Bellon
M. Patrice
50 H Française 1 ♦ 17/04/2018 2022 3 ⬤ ⬤
Caine
58 %
Administrateurs
Mme Fabienne
indépendants
53 F Française 1 ♦ 18/04/2019 2023 1 ⬤ ⬤

Dulac
de femmes
Mme Belén administrateurs ***
60 F Espagnole 1 ♦ 17/04/2014 2022 6 ⬤
Garijo
Mme Ilham Française

52 F 2 ♦ 30/06/2020 2024 <1
Kadri Marocaine
42 %
Mme Virginie
51 F Française 2 ♦ 26/04/2013 2021 7 P
Morgon
d’hommes
Administrateurs
représentant les
Mme Ana Sofia administrateurs ***

55 F Portugaise 15/07/2014 2022 6 ⬤
Amaral
salariés
M. Georges Française
58 H 15/07/2014 2022 6 ⬤
Liarokapis Grecque
♦ Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration ⬤ Membre du Comité P Président du Comité
* Nombre de mandats (hors L’Oréal) exercés dans des sociétés cotées, y compris étrangères, conformément aux dispositions du point 19 du Code AFEP-MEDEF
(c’est-à-dire à l’exception des mandats exercés dans les filiales et participations, détenues seules ou de concert, par un dirigeant mandataire social exécutif
de sociétés dont l’activité principale est d’acquérir et de gérer de telles participations).
** M. Paul Bulcke a été administrateur de L’Oréal de 2012 à juin 2014 et depuis 2017.
*** Hors administrateurs représentant les salariés.

ACTIVITÉ DU CONSEIL ET DE SES COMITÉS EN 2020 Les administrateurs s’assurent que les décisions prises
concourent à la mise en œuvre de la stratégie.
Le Conseil d’Administration assume pleinement son rôle dans
la définition des orientations stratégiques du Groupe. Soucieux d’améliorer en permanence son rôle de réflexion et
d’impulsion sur les questions stratégiques, le Conseil a procédé
Grâce à un dialogue constructif et ouvert avec la Direction en 2020, comme chaque année depuis 1996, à une
Générale et aux rencontres régulières avec le management, les évaluation de son mode de fonctionnement et de son
administrateurs sont très en prise avec la réalité économique de organisation (voir paragraphe 2.3.4. « Auto-évaluation du
L’Oréal et pleinement informés de l’ensemble des activités de la Conseil d'Administration » du présent document).
Société, de ses performances et de ses enjeux. Ils examinent les
grands axes et opportunités de développement à long terme et
en particulier les opérations d’acquisitions.
CONSEIL D'ADMINISTRATION
8 réunions en 2020
99 % d’assiduité
PRINCIPAUX TRAVAUX EN 2020
● Raison d'être : validation de la raison d'être de L'Oréal, publiée dans le rapport de gestion et présentée aux actionnaires lors de l'Assemblée
Générale du 30 juin 2020.
● Gouvernement d'entreprise :
• évolutions dans la composition du Conseil et des Comités, arrêté du projet de résolutions sur les renouvellements de mandats et les
nominations ; information sur les attentes des investisseurs et des sociétés de conseil de vote ;
• report puis organisation à huis-clos de l'Assemblée Générale 2020 ;
• nouvelle Gouvernance et plan de succession : suivi des travaux du Comité des Nominations et de la Gouvernance ; annonce de la nouvelle
gouvernance du Groupe le 14 octobre 2020, ces changements prenant effet au 1er mai 2021 ;
• évaluation du fonctionnement du Conseil ; et
• executive sessions.
● Politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux et Ressources Humaines : détermination de la politique de rémunération et des
montants dus ou attribués à M. Jean-Paul Agon ; politique de rémunération des salariés du Groupe ; examen de la politique de diversité et de
mixité et détermination des objectifs de mixité au sein des instances dirigeantes ; bilan du 2e plan mondial d'actionnariat salarié.
● Activité et résultats : revue systématique du chiffre d'affaires par métier, par zone et par marque ; analyse des parts de marché et de la
concurrence ; analyse du développement du e-commerce ; information régulière sur les conséquences de la crise sanitaire de la Covid-19 et
des actions menées (Plan de solidarité, mesures de soutien et d'accompagnement des collaborateurs, pilotage de l'activité par les Opérations,
déploiement du télétravail et renforcement de la cybersécurité).
● Thèmes stratégiques en 2020 : présentation des nouveaux objectifs de développement durable à horizon 2030 ; analyse des conséquences de
la crise sanitaire sur le développement de L'Oréal et sur le marché cosmétique ; présentation de l'impact positif de la transformation digitale
avec le développement du e-commerce ; évolution dans l'organisation des zones géographiques ; acquisitions et licences (projets et suivi des
business plans).
COMITÉ STRATÉGIE ET COMITÉ COMITÉ NOMINATIONS COMITÉ RESSOURCES HUMAINES

DÉVELOPPEMENT DURABLE AUDIT ET GOUVERNANCE ET RÉMUNÉRATIONS
4 réunions - 93 % d'assiduité 4 réunions - 100 % d'assiduité 10 réunions - 100 % d’assiduité 4 réunions - 100 % d’assiduité
PRINCIPALES ACTIVITÉS 2020 PRINCIPALES ACTIVITÉS 2020 PRINCIPALES ACTIVITÉS 2020 PRINCIPALES ACTIVITÉS 2020
● Analyse du chiffre ● Examen des comptes et ● Travaux de préparation ● Analyse de la performance 2019
d’affaires, point sur de la situation financière ; de la succession de la Direction du Président-Directeur Général ;
l’activité, point régulier ● Revue et suivi des risques ; générale : sélection de plusieurs ● Recommandations concernant
sur les conséquences candidates et candidats
de la Covid-19 ; ● Examen de la cartographie et audition, puis recommandation
la politique de rémunération 2020,
des risques ainsi que propositions concernant la
● Point sur l'évolution des évolutions du Plan
au Conseil ; structure du variable et la fixation
des marchés de Vigilance et des facteurs ● Recommandation au Conseil des objectifs 2020 du PDG ;
et la concurrence ; de risques (DEU) ; quant aux modalités d’exercice ● Mesures de solidarité Covid-19
● Analyse de la performance ● Revue du Contrôle Interne
de la Direction Générale à sur la rémunération 2020 du
des derniers lancements compter du 1er mai 2021 : Président–Directeur Général ;
et de l’Audit Interne ; dissociation des fonctions de
de produits ;
● Suivi du business plan Président et de Directeur Général ; ● Réflexion et proposition d'une
● Examen des perspectives des acquisitions ; politique de rémunération pour
stratégiques ● Réflexion sur la composition du 2021, pour le Président du Conseil,
de développement ● Approbation des services Conseil et des Comités d’Études ; et pour le futur Directeur Général ;
autres que la certification ● Politique de diversité appliquée au
du Groupe ;
des comptes ; ● Analyse des politiques de vote des
● Examen de la raison d'être Conseil : objectifs et résultats 2020 ; principaux investisseurs et sociétés
de L'Oréal ; ● Examen des Rapports des ● Examen de l’indépendance des de conseil de vote sur les questions
Commissaires aux Comptes ;
● Examen des principaux administrateurs ; de rémunération ;
projets d’acquisition ● Examen du processus de ● Modalités d’organisation ● Préparation des résolutions
et revue des acquisitions sélection des Commissaires et examen de l'évaluation Say On Pay (ex ante et ex post) ;
aux Comptes ;
récentes ; du fonctionnement du Conseil ; ● Politique Long Term Incentive
● Point sur le développement ● Cybersécurité : examen ● Questions d’actualité sur la (livraison du Plan 2016, préparation
de l'activité du fonds BOLD des dispositifs déployés. Gouvernance (Rapports de l’AMF du Plan 2020) ;
(Business Opportunities et du HCGE, etc.) ; ● Diversité : politique développée
for L'Oréal Development) ; ● Examen des politiques de vote et résultats obtenus ;
● Point sur le fonds "Impact des principaux investisseurs ● Répartition de la rémunération
Investing". et sociétés de conseil de vote ; des administrateurs (anciennement
● Mise en œuvre de la procédure appelée jetons de présence) ;
d'évaluation régulière des ● Examen de la politique
conventions courantes conclues de rémunération des salariés
à des conditions normales ; du Groupe ;
● Sélection des nouveaux ● Suivi du 2e plan d'actionnariat
administrateurs : modification salarié mondial.
du Réglement Intérieur.

Composition du Comité Exécutif au 1er mars 2021

Le Comité Exécutif met en œuvre les orientations stratégiques définies par le Conseil d’Administration et dirige les activités de
L’Oréal dans le monde. Ses membres sont à la tête des Divisions opérationnelles, des Directions Fonctionnelles et des zones 1
géographiques, reflétant la complémentarité des expertises du Groupe.
PRÉNOM / NOM FONCTION AU 1ER MARS 2021

Jean-Paul AGON Président-Directeur Général (1)
Nicolas HIERONIMUS Directeur Général Adjoint, en charge des Divisions (2)
Barbara LAVERNOS Directrice Générale

Recherche, Innovation, Technologies (3)
Christophe BABULE Directeur Général

Administration et Finances
Vincent BOINAY Directeur Général

Travel Retail (4)
Cyril CHAPUY Directeur Général

Luxe
Myriam COHEN-WELGRYM Directrice Générale

Cosmétique Active
Vianney DERVILLE Directeur Général

Zone Europe de l’Ouest
Jean-Claude LE GRAND Directeur Général

Relations Humaines
Fabrice MEGARBANE Directeur Général

Zone Asie du Nord & L’Oréal Chine
Alexandra PALT Directrice Générale, Responsabilité Sociétale et Environnementale

et Fondation L'Oréal
Alexis PERAKIS-VALAT Directeur Général

Produits Grand Public
Alexandre POPOFF Directeur Général

Zone Europe de l’Est
Stéphane RINDERKNECH Directeur Général

Amérique du Nord & L'Oréal USA
Lubomira ROCHET Directrice Générale

Digital
Nathalie ROOS Directrice Générale

Produits Professionnels
Frédéric ROZÉ Directeur Général

Développement des marchés
Vismay SHARMA Directeur Général

Zones Asie du Sud, Pacifique, Moyen-Orient et Afrique du Nord
Antoine VANLAEYS Directeur Général

Opérations
Évolutions dans la composition du Comité Exécutif postérieurement au 1er mars 2021 : depuis le 8 mars 2021, M. Omar Hajeri exerce les
fonctions de Directeur Général de L’Oréal Produits Professionnels, succédant ainsi à Nathalie Roos - Mme Blanca Juti exercera les fonctions
de Directrice Générale Communications & Affaires Publiques à partir d'avril 2021 – Mme Ersi Pirishi exercera les fonctions de Directrice
Générale de la zone Amérique Latine à partir de l’automne 2021.
(1) À compter du 1er mai 2021, M. Jean-Paul Agon exercera, sur décision du Conseil d’Administration à tenir à l’issue de l’Assemblée Générale 2021, la fonction de Président du Conseil
d’Administration sans assumer la Direction Générale.
(2) À compter du 1er mai 2021, M. Nicolas Hieronimus exercera, sur décision du Conseil d’Administration à tenir à l’issue de l’Assemblée Générale 2021, la fonction de Directeur Général.
(3) À compter du 1er mai 2021, Mme Barbara Lavernos, Directrice Générale Recherche, Innovation, Technologies, sera Directrice Générale Adjointe.
(4) Marché des voyageurs.

Modèle d'affaires : l'excellence économique et sociétale pour créer durablement de la valeur pour tous
1.2. MODÈLE D'AFFAIRES : L'EXCELLENCE ÉCONOMIQUE ET SOCIÉTALE

POUR CRÉER DURABLEMENT DE LA VALEUR POUR TOUS
LA RAISON D’ÊTRE UNE MISSION EXALTANTE

Créé en 1909, Créer la beauté qui fait La beauté pour tous
n°1
avancer le monde La mission que L’Oréal s’est fixée
En 2020, L’Oréal a franchi une nouvelle et qui inspire ses équipes, c’est
étape importante de son histoire d’offrir aux femmes et aux hommes
en publiant sa raison d’être, un texte du monde entier le meilleur de la
de la beauté, fondateur pour le Groupe, pour se
projeter dans les décennies à venir
cosmétique, en termes de qualité,
de responsabilité, d’efficacité, de
son unique métier en tant qu’entreprise performante, sincérité et de sécurité, pour satisfaire
engagée, responsable, inclusive tous leurs besoins et toutes leurs envies
et solidaire. de beauté, dans leur infinie diversité.
RESSOURCES UN ENGAGEMENT DURABLE
Capital humain 2013 - 2020 Premier programme

de développement durable : nos résultats
• 85 392 collaborateurs
• 49 % des postes clés occupés
Nos objectifs Nos résultats
par des femmes
Recherche et innovation
Innover 100 % 96 % des produits du Groupe présentent
• 500 brevets déposés en 2020 durablement un profil environnemental ou social amélioré
• 964 M d’€ : budget
de Recherche & Innovation Produire - 60 % À fin 2020, le Groupe a réduit de 81 % les
• 21 centres de recherche durablement émissions de CO2 de ses usines et centrales
cosmétiques, 13 centres de distribution en valeur absolue par rapport
d’évaluation à 2005, tout en développant sa présence
mondiale
• 3 995 collaborateurs autour
du globe Consommer À fin 2020, les consommateurs ont la possibilité
durablement de faire des choix de consommation durable
Marques
• 35 marques diverses Partager la croissance
et complémentaires
Avec À fin 2020, les salariés de L’Oréal ont accès où qu’ils se trouvent
• Soutenues par de forts les salariés dans le monde à la couverture santé, à la protection sociale
investissements médias et à la formation
• 3ème annonceur mondial toutes Avec
les fournisseurs
100 % 99 % des fournisseurs stratégiques participent
industries confondues au programme de développement durable
qui leur est destiné
Achats de biens et services Avec
100 000 le Groupe a permis à plus de
• 4,14 Mds d’€ d’achats liés les communautés
personnes 100 905 personnes issues
à la production de communautés en difficultés sociales
• 53 % des matières premières ou financières d’accéder à l’emploi
nouvellement référencées
sont renouvelables 2021 - 2030
• 32 % des matières premières De nouveaux engagements
nouvellement référencées
• Transformer notre activité pour respecter les « limites planétaires ».
sont respectueuses des principes
de la chimie verte • Associer notre écosystème à notre transformation, et lui donner
les moyens d’adopter un modèle plus durable.
Production • Contribuer à relever les défis planétaires en répondant aux besoins
environnementaux et sociaux les plus urgents.
• 40 usines réparties sur l’ensemble
du globe
• 92 % des usines certifiées ISO 9001 Engagements Science Based Targets
(Management de la qualité)
D’ici à 2025, 100 % des emballages en plastique du Groupe
• 100 % conformes ISO 22716
seront rechargeables, réutilisables, recyclables ou compostables
(Bonnes pratiques de fabrication
cosmétique) L’Oréal s’engage à réduire les émissions de gaz à effet de serre
de ses scopes 1, 2 et 3 de 25 % en valeur absolue d’ici à 2030

1
LA STRATÉGIE PRINCIPES ÉTHIQUES
Universalisation
C’est-à-dire la globalisation dans la À l’inverse de la standardisation, INTÉGRITÉ
compréhension fine et le respect des
différences. L’objectif est d’offrir une
elle s’appuie sur une écoute attentive
des consommateurs et un respect
Respect
beauté répondant aux aspirations
spécifiques des consommateurs dans
profond de leurs différences.
Courage
chaque région du monde.
TRANSPARENCE
PARTIES PRENANTES ACTIVITÉ
Collaborateurs CHIFFRE D’AFFAIRES

• 1 prix de la parité Femmes/Hommes en entreprise
er CONSOLIDÉ 2020 : 27,99 MDS €
(Equileap Europe)
• 96 % des employés permanents du Groupe bénéficient Présence dans 150 pays
d’une couverture santé alignée sur les meilleures pratiques Diversité des canaux de distribution : salons
de leur pays de résidence de coiffure, grande distribution, parfumeries,
• 92 % des employés permanents du Groupe bénéficient grands magasins, pharmacies, drugstores,
d’une protection financière en cas d’accidents de la vie, medispas, boutiques en propre, Travel Retail,
tels que le décès ou une invalidité totale ou permanente e-commerce
Consommateurs
RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
• 96 % des produits nouveaux ou rénovés présentent (en millions d’euros)
un profil environnemental ou social amélioré
par division
Actionnaires opérationnelle
• Dividendes distribués en 2020 : 2,2 Mds €

Produits L’Oréal
• Capitalisation boursière de 174,0 Mds € au 31/12/2020 Professionnels Luxe
• Rentabilité de l’actionnaire sur 10 ans : + 16,15 % par an 3 097,3 10 179,9
Produits Cosmetique
Prestataires et fournisseurs Grand Public Active
de biens et services 11 703,8 3 011,1
• 99 % des fournisseurs stratégiques ont procédé
avec le soutien de L’Oréal, à une auto-évaluation de par zone
leur politique en matière de développement durable géographique
• 22 % des fournisseurs stratégiques du Groupe sont associés Asie Europe
au programme de Solidarity Sourcing Pacifique de l’Est
9 799,5 1 685,3
État et collectivités Europe Amérique
de l’Ouest Latine
• Charge d’impôt et taxes en 2020 : 1,9 Mds €
7 514,0 1 469,3
Communautés Amérique Afrique,
du Nord Moyen-Orient
• 100 905 personnes issues de communautés en difficulté 6 903,4 620,6
ont pu accéder à un emploi
par métier
Ecosystème et environnement
Soins de
• Atteinte de l’objectif « zéro » déchet en décharge la peau Coloration
pour toutes les usines et les centrales de distribution (hors et solaires 2 971,6
11 051,7
obligations réglementaires et à l’exception des déchets
alimentaires de deux sites) Maquillage Parfums
5 969,3 2 528,7
• Réduction de 81 % des émissions de CO2 et de 49 % de
la consommation d’eau vs 2005 (usines et centrales) Soins Autres
capillaires 1 216,5
4 254,3

FONCTIONS SUPPORT
1.2.1. Le Profil du Groupe L'Oréal

• Recherche, Innovation et Technologies
La Direction Générale de la Recherche et de l’Innovation,
L’Oréal est le leader mondial de la beauté – son unique en charge de la recherche avancée et appliquée, et des
métier, son expertise et sa passion depuis plus de 110 ans. Technologies sera le creuset des futures grandes inventions
Le Groupe est organisé en Divisions qui développent du Groupe.
• Digital
chacune une vision spécifique de la beauté, par univers
de consommation et circuits de distribution. Cette
stratégie s’appuie sur un portefeuille de 35 marques La Direction Générale du Digital a pour mission d’accélérer la
diverses et complémentaires. transformation digitale du Groupe en aidant les marques à créer
des territoires d’expression plus riches et les équipes à établir
des rapports plus interactifs, plus étroits et plus personnalisés
avec les consommateurs, tout en tirant parti des opportunités
de développement offertes par le Digital en tant que canal
de distribution.
• Opérations
La Direction Générale des Opérations contribue à la croissance
du Groupe, depuis la conception des emballages, le sourcing, la
production, jusqu’à la distribution des produits du Groupe grâce
Produits Produits
Professionnels Grand Public
Offrir l’expertise de la beauté professionnelle Démocratiser le meilleur de la beauté.
en s’appuyant sur plus de 110 ans de connaissance
et d’accompagnement du monde de la coiffure.
CONTRIBUTION À LA PERFORMANCE CONTRIBUTION À LA PERFORMANCE
CHIFFRE 11,1 % MARGE CHIFFRE 41,8 % MARGE

D’AFFAIRES D’EXPLOITATION D’AFFAIRES D’EXPLOITATION
DES VENTES DES VENTES
3 097,3 M€ DU GROUPE 18,8 % (1)
11 703,8 M€ DU GROUPE 20,4 % (1)
• Un portefeuille de marques uniques. • Construit son développement autour de la

dynamique de ses quatre grandes marques mondiales
• Réinvente la beauté professionnelle (L’Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York
et accompagne la transformation de l’industrie et NYX Professionnal Makeup), et du déploiement
grâce au digital : création dans chaque marché de ses marques spécialisées ou régionales
d’un lien direct et inspirant entre les marques, (Essie, Niely, Dark and Lovely, Stylenanda, etc.).
les professionnels et leurs consommateurs.
• Utilise le digital comme accélérateur de croissance
majeur grâce au développement de l’e-commerce,
des outils d’optimisation des investissements
marketing de la Division.
• Est un relais majeur de l’engagement durable

du groupe à travers ses marques.
(1) En % du chiffre d’affaires au 31 décembre 2020.

à une chaîne de valeur intégrée, visant à garantir aux

consommateurs dans le monde entier le respect
• Communication
de normes strictes de qualité, de sécurité, de sûreté et et Affaires Publiques
de responsabilité sociétale et environnementale. La Direction Générale de la Communication et des 1
• Relations Humaines Affaires Publiques, en charge de la coordination
de la communication corporate, de la coordination
La Direction Générale des Relations Humaines, en charge de la communication des marques.
des politiques de recrutement, de formation, d’animation
des talents et de coordination de la politique sociale. • Responsabilité sociétale
et environnementale
• Administration et Finances La Direction Générale de la Responsabilité Sociétale et
Environnementale, en charge de la politique du Groupe
La Direction Générale de l’Administration et des Finances,
en matière de Développement Durable à travers les
en charge de la politique financière du Groupe, de la
programmes Sharing Beauty with All (2013-2020) et L’Oréal
gestion et de la consolidation, des acquisitions, de la
pour le Futur (2021-2030), des actions de mécénat et
coordination juridique et fiscale, de la communication
des projets d’engagement citoyen du Groupe ainsi que
financière et des relations avec les actionnaires et les
de la Fondation d’entreprise L’Oréal.
investisseurs et de la prospective stratégique.
L’Oréal Cosmétique
Luxe Active
Offrir aux consommateurs les plus exigeants de la distribution Donner à chacun les moyens d’améliorer
sélective les meilleures expériences de marques au travers la beauté et la santé de sa peau.
des services et des produits exceptionnels.
CONTRIBUTION À LA PERFORMANCE CONTRIBUTION À LA PERFORMANCE
CHIFFRE 36,4 % MARGE CHIFFRE 10,7 % MARGE

D’AFFAIRES D’EXPLOITATION D’AFFAIRES D’EXPLOITATION
DES VENTES DES VENTES
10 179,9 M€ DU GROUPE 22,4 % (1)
3 011,1 M€ DU GROUPE 25,4 % (1)
• Orchestre un portefeuille unique de marques • Répond avec un portefeuille très complémentaire

prestigieuses, fortes et complémentaires : marques de marques à toutes les attentes en termes de beauté
multi-expertes, marques couture aspirationnelles, santé : des solutions dermatologiques et esthétiques
et marques alternatives ou spécialistes. jusqu’aux soins naturels, des gammes les plus abordables
jusqu’aux plus premium.
• Forte d’une empreinte géographique
et catégorielle équilibrée. • Lance des produits et des services personnalisés
avec la recommandation et le conseil des professionnels
• S’appuie sur des franchises établies et puissantes, de santé et des influenceurs de la santé-beauté,
qui ont la confiance des consommateurs et sur en points de vente et sur les plateformes digitales.
des innovations de rupture.
• Développe ou réinvente, dans ses marchés,
• Une relation sur mesure avec le consommateur, la catégorie dermocosmétique dans les circuits
développée online et offline. de santé du monde entier : pharmacies, drugstores,
cliniques esthétiques, boutiques en propre
et sites de e-commerce.
(1) En % du chiffre d’affaires au 31 décembre 2020.

1.2.2. Le Groupe en quelques chiffres
150 pays
174 MDS€
Capitalisation boursière
Présence au 31/12/2020
internationale
964 M€
Budget de recherche
et innovation
500
112 ans
brevets
Créée en 1909
96 %
des produits nouveaux
ou rénovés présentent
n°1
un profil environnemental
ou social amélioré
79 %
de la beauté des marques ont identifié une
cause environnementale ou
sociale et ont mené des actions
de sensibilisation à ce sujet
auprès de leurs consommateurs
85 392 collaborateurs - 81 % *
Émissions de CO2
Reconnu pour la 11e fois comme
(usines et centrales)
l’une des sociétés les plus éthiques
au monde par l’Institut Ethisphère
Reconnu pour la 4e fois par le
- 37 % *
Réduction des déchets
Bloomberg Gender-Equality
(usines et centrales)
Index saluant les entreprises les
plus avancées en matière de parité
- 49 % *
100 905 personnes issues Consommation d’eau
de communautés en difficulté (usines et centrales)
ont pu accéder à l’emploi
* Versus 2005, voir chapitre 4.

Chiffre d'affaires Résultat Résultat net hors éléments non

consolidé d’exploitation récurrents (1) part du groupe
(en millions d'euros) (en millions d 'euros) (en millions d'euros)
26 937
29 874
27 992 5 548
5 209
4 357
4 099
1
4 922 3 988
18,3 % 18,6 % 18,6 %
2018 2019 2020 2018 2019 2020 2018 2019 2020

Marge d’exploitation en % du chiffre d’affaires.
RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
Par division opérationnelle Par zone géographique Par devise
Europe Nouveaux
Euro Autres devises
Produits Cosmétique de l’Ouest marchés 48,5 %
20,7 % 34,1 %
Grand Public Active 26,8 % Dont :
41,8 % 10,7 % Asie, Pacifique Dollar Dont :
Amérique 35,0 % 22,8 % Peso mexicain 1,2 %
Produits du Nord
L’Oréal Luxe Europe de l’Est 6,0 % Yuan Yen japonais 1,6 %
Professionnels 24,7 %
36,4 % chinois Rouble russe 2,1 %
11,1 % Afrique,
Moyen-Orient 2,2 % 18,2 %
Dollar canadien 2,3 %
Amérique Latine Livre
Real brésilien 2,0 %
5,2 % sterling
4,2 % Autres 24,9 %
Évolution du cours de l’action L’Oréal Augmentation régulière du dividende

par rapport à l’indice CAC 40 par action (en euros)
(du 1er janvier 2010 au 26 février 2021)
x4
4,00 (3)
3,85 (2)
en
3,85
L’Oréal CAC 40 rebasé sur L’Oréal 16 ans

3,55
340
3,30
302,80 €
3,10
290
2,70
2,50
2,30
240
2,00
1,80
190
1,50
1,44
1,38
1,18
5 703,22
1,00
140
83,08 €
90
40 3 804,78
2011
2021
2010
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2005
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
2014
2009
(1) Les éléments non récurrents comprennent principalement les plus ou moins-values sur cessions d’actifs à long terme, les dépréciations d’actifs, les
coûts de restructuration ainsi que les éléments relatifs à des produits et charges opérationnels bien identifiés, non récurrents et significatifs au niveau
de la performance consolidée. Voir note 11.4 de l’annexe aux comptes consolidés.
(2) Le Conseil d’Administration de L’Oréal s’est réuni le 12 mai 2020 et, dans le contexte exceptionnel de la crise sanitaire de la Covid-19, a décidé de
renoncer à la hausse prévue de 10,4 % du dividende, et de proposer en conséquence à l’Assemblée Générale un dividende de 3,85 €, identique à
celui versé en 2019.
(3) Dividende proposé à l’Assemblée Générale du 20 avril 2021.

ENDETTEMENT NET LES NOTATIONS COURT TERME
A1 + Standard & Poor’s SEPTEMBRE 2020

31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 PRIME - 1 Moody’s SEPTEMBRE 2020
Situation nette de trésorerie =
Trésorerie nette ou dette nette
(en millions d’euros) (1) + 2 751 + 2 399,3(2) + 3 859,4(2)
Ratio d’endettement net
(Situation financière nette/
Capitaux propres) n/a n/a n/a
(1) Trésorerie nette ou dette nette = trésorerie - dettes financières courantes et
non courantes.
(2) Intégrant la dette de location IFRS16 pour 2 035,9 M€ en 2019 et 1 681,6 M€
en 2020.
UN BILAN SOLIDE (EN MILLIONS D'EUROS)
ACTIF PASSIF
43 809,8 43 606,9 43 809,8 43 606,9
38 457,5 38 457,5
Total du bilan Total du bilan
Actifs non courants 25 991,2 29 893,3 29 046,8 26 933,6 29 426,0 28 998,8 Capitaux propres
1 398,7 1 877,7 2 174,7 Passifs non courants

Actifs courants 14 560,1
1 241,3 2 886,7 2 546,5 Dettes financières
12 466,3 13 916,5
courantes et non courantes
dont Trésorerie 3 992,0 5 286,0 6 405,9 8 883,8 9 619,4 9 886,9 Passifs courants
2018 2019 2020 2018 2019 2020
1.2.3. Le marché de la beauté, des perspectives de croissance qui restent solides

Avertissement : les positions concurrentielles et parts de marché détenues par les Divisions et marques du Groupe citées dans ce
Document reposent sur des études panels et enquêtes obtenues auprès d'organismes ou de sociétés spécialisées ou, en l'absence
d'études complètes, résultent d'estimations réalisées par L'Oréal sur la base d'éléments statistiques disponibles.
LE MARCHÉ COSMÉTIQUE MONDIAL DE 2000 À 2020 (1)
5,0 %
4,9 % 4,9 % 5,0 % 5,5 % à 5,5 %
4,9 %
4,3 % 4,6 % 4,6 % 4,6 %
4,0 % 3,8 %
4,2 % 3,8 % 3,6 % 3,9 % 4,0 %
3,4 % 2,9 %
1,0 %
2020
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
- 8,0 %
(1) Source : estimations L'Oréal du marché cosmétique mondial en prix nets fabricants hors savons, dentifrices, rasoirs et lames, évolution hors effets monétaires.

Le marché cosmétique reste un marché d’offre, porté par l’innovation, où les consommateurs sont toujours en quête de qualité, de
performance et de résultats perçus. Le marché cosmétique mondial est un marché de plus de 213 milliards d’euros (1). C’est un
marché particulièrement solide, qui a montré une certaine résilience pendant la crise actuelle. Le consommateur cosmétique
aspire toujours à la qualité, à la nouveauté, avec une prime à la technologie, à la tendance ou à l’idée nouvelle. 1
MARCHÉ COSMÉTIQUE MONDIAL EN 2020 (1)
PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE PAR CATÉGORIE DE PRODUITS
Asie, Pacifique 43 % Soin de la peau 42 %

Amérique du Nord 24 % Capillaire 22 %
Europe de l’Ouest 16 % Maquillage 16 %
Amérique Latine (hors Argentine) 8 % Parfums 10 %
Europe de l’Est 6 % Produits d’hygiène 10 %
Afrique, Moyen-Orient 3 %
En 2020, le marché de la beauté a décru d'environ - 8 %. L’impact des mesures de confinement a été comparable
De nombreux points de ventes et salons de coiffure ont été dans les différentes régions du monde avec des décalages
fermés pendant la crise sanitaire de la Covid-19, limitant dans le temps selon les différentes vagues de pandémie, et en
fortement l’accès des consommateurs aux produits. L’impact lien avec l’efficacité des mesures locales.
fut particulièrement fort lors du premier semestre. Le deuxième • L’Europe de l’Ouest a été la région la plus durement
semestre a vu le marché reprendre progressivement, impactée par la crise, dans une moindre mesure dans les
notamment du fait de la réouverture graduelle des points de pays du Nord.
ventes, et du développement de la vente en ligne. Les • En Asie-Pacifique, certains pays comme la Chine, ayant
différents univers de distribution du marché de la beauté ont plus rapidement contenu l’épidémie, ont vu le marché
subi des effets contrastés. reprendre au second semestre en phase avec le
En effet, les produits grands public, présents en grande redémarrage de leur économie. D’autres pays ont plutôt
distribution, ont été relativement épargnés, tandis que les suivi la tendance mondiale.
produits de luxe ont été plus lourdement impactés par la • Le marché américain, après une forte baisse au premier
fermeture des grands magasins et autres circuits sélectifs. De semestre, a connu une reprise assez rapide au deuxième
la même manière, le Travel Retail a beaucoup souffert de la semestre.
baisse drastique du trafic aérien. Les produits professionnels • Les autres marchés (Europe de l’Est, Amérique du Sud,
ont vu leurs volumes fortement diminuer du fait de la fermeture Afrique et Moyen-Orient) ont été relativement alignés avec
des salons ; ils ont connu un effet de rattrapage significatif le marché mondial.
par la suite.
Le phénomène le plus visible durant l’année 2020 est
La catégorie des dermocosmétiques s’est fortement l’accélération exponentielle de la digitalisation, que ce soit
démarquée, restant en croissance sur l’année, poussée par la dans la vente en ligne, dans la communication et dans la
forte demande de produits liés à la santé prescrits par des vente via les médias sociaux.
dermatologues.
En termes de catégories de produits, 2020 a confirmé la
tendance positive du soin de la peau ; cette catégorie reste
la première contributrice à la croissance du marché de la
beauté. Cette année a également vu se démarquer les soins
capillaires, dont la demande a bien résisté à la crise mondiale.

PRINCIPAUX ACTEURS MONDIAUX

Chiffre d’affaires 2019 en milliards de US $ (1)
33,4
22,5
15,9
13,9
10,1
8,7
7,7
6,7 6,7 6,5
Estée Procter
L’Oréal Unilever Lauder & Gamble Shiseido Coty LVMH Beiersdorf Chanel L Brands
Un marché solide, porté par les grandes évolutions • troisièmement, la « premiumisation » : les consommateurs
socio-démographiques sont prêts à dépenser davantage pour des produits offrant
de nouveaux bénéfices, une meilleure performance et une
Estimé à plus de 213 milliards d’euros (2), le marché cosmétique
qualité supérieure ; et
mondial connaît un développement régulier sur le long terme,
porté par plusieurs tendances de fond : • enfin, la pénétration de la beauté s’accroît dans le monde
entier. D’abord, grâce au e-commerce, qui étend la
• d'abord, et c’est sans doute la plus importante, l’insatiable
couverture bien au-delà des limites de la distribution
désir de beauté dans tous les pays, dans toutes les cultures :
traditionnelle, en particulier dans les économies
la beauté est synonyme de bien-être, de plaisir, de
émergentes. Grâce aussi aux nombreux territoires qui
confiance et d’estime de soi, à toutes les étapes de la vie.
restent à explorer en termes de catégories et de pays.
Ce phénomène se renforce en 2020 avec la consolidation
Enfin, parce qu'il y a toujours de nouvelles cibles de
du lien entre santé / bien-être et beauté ;
consommateurs, avec l’essor des classes moyennes lié à
• deuxièmement, la digitalisation du monde, car beauté et
l’urbanisation, le vieillissement de la population, la
digital sont en parfaite adéquation. Découvrir la beauté et consommation des hommes, etc.
acheter des produits en ligne n'a jamais été aussi facile. Le
digital est un formidable accélérateur pour le marché de la
beauté, tendance encore accentuée en 2020 ;
1.2.4. Répondre à la demande mondiale de beauté

Avec 27,99 milliards d'euros de chiffre d’affaires et
85 392 collaborateurs en 2020, L’Oréal est le leader mondial
Concentration sur un seul et unique métier :
de la beauté. la beauté, rien que la beauté, toute la beauté
S’inscrivant dans une vision de long terme, avec une stratégie Depuis plus d’un siècle, L'Oréal exerce un métier unique :
claire, L’Oréal poursuit son développement en s’appuyant sur créateur de beauté. La cosmétique est riche de sens.
ses fondamentaux et en se transformant pour répondre aux Elle permet à chacun de nourrir la confiance en soi,
nouvelles aspirations des consommateurs, des collaborateurs d’exprimer sa personnalité et de s’ouvrir aux autres.
et de la société. Parce que le marché de la beauté est un
marché porteur et d’avenir, le Groupe est plus que jamais à La concentration sur un seul métier représente plus que jamais
même d’en saisir pleinement toutes les opportunités, de un avantage compétitif majeur pour L’Oréal. Le Groupe
renforcer ainsi son leadership et d’assurer le succès de dispose en effet d’une expertise cosmétique plus que
demain. centenaire, des talents spécialistes et d’une connaissance
pointue des consommateurs qui repose sur la connaissance
fine des cultures, des besoins, des envies et aspirations de
beauté dans leur infinie diversité. Cette concentration des
énergies sur un seul métier, alliée à l’obsession de toujours
« saisir ce qui commence », permet à L’Oréal d’être capable
d’identifier très vite les nouvelles tendances de consommation
et d’y répondre rapidement.
(1) Source : Beauty’s top 100, WWD, mai 2019.


Le digital est aujourd’hui totalement intégré au business, dans les

Le pari de l'Innovation pour répondre marques et les métiers, et dans tous les pays et s’appuie sur un
à la recherche permanente de qualité
et de premiumisation
solide réseau d’experts digitaux et près de 50 000 collaborateurs
formés depuis 2015. Le digital a décuplé les forces de L’Oréal et
représente un formidable accélérateur d’opportunités et de
1
L'Oréal innove sans relâche pour inventer des produits et des croissance. Il renforce la puissance des marques et des produits,
services toujours plus performants. enrichit le lien avec les consommateurs et est créateur
L’innovation a toujours été au cœur du modèle de L’Oréal : le d’expériences, de nouveaux services et de personnalisation.
Groupe est né d’une innovation de rupture – la teinture L’Oréal, qui est déjà une digital-first company, a décidé d’être
inoffensive pour cheveux inventée par son fondateur, Eugène le pionnier, le champion et le leader de la Beauty Tech, dans
Schueller. La cosmétique est un métier d’offre : la beauté est tous ses champs d’application.
un idéal, une quête permanente. Les consommateurs ont La Beauty Tech va faire évoluer la beauté pour tous vers
toujours envie d'essayer la nouveauté, et sont prêts à payer la beauté pour chacun. Pour cela, L’Oréal dispose d’une
davantage pour des innovations apportant un supra de force unique : il est le seul à combiner plus de 110 ans
performance, de qualité et de bénéfice. Parce que L’Oréal d’expertise scientifique sur la beauté et de connaissance des
réalise chaque année une part importante de son chiffre consommateurs avec une expertise technologique avancée.
d’affaires avec des produits nouveaux, le Groupe se doit
d’être le champion de l’innovation cosmétique.
Compte-tenu de l’accélération des progrès scientifiques et Le digital accélère la transformation
technologiques, de l’exigence croissante des consommateurs, des modèles marketing des marques,
L’Oréal a la capacité d’innover et d’être le leader dans tous
les domaines : formulation, packaging, produits, services, des produits, des services
expérience sur le point de vente et en ligne, personnalisation, et de l’expérience client
image et réputation des marques, etc. Parce que le futur de la
beauté est sans limite, il appartient au Groupe d’offrir, à Le marché cosmétique devient de plus en plus digitalisé et
travers toutes ses marques, le maximum de créativité, encore plus compétitif avec l’arrivée de nouveaux acteurs.
d’inventivité pour étonner et satisfaire les consommateurs. Dans ce contexte, la supériorité du marketing des marques et
des produits du Groupe est un élément clé et différenciant.
La création et le développement de grandes marques prisées
Une stratégie de développement unique : des consommateurs du monde entier, le lancement de
franchises nouvelles ou d’innovation, la conception de
l'Universalisation produits et de services nouveaux, seront autant d’atouts
L’Oréal s’appuie sur une stratégie unique – l’Universalisation – essentiels et fondamentaux pour la décennie à venir.
c’est-à-dire la mondialisation dans la compréhension fine
et le respect des différences. L’objectif de la stratégie
d’Universalisation est d’offrir une beauté sur mesure répondant La bataille des Nouveaux Marchés
aux aspirations spécifiques des consommateurs dans chaque avec pour objectif, la conquête
région du monde. À l’inverse de la standardisation, elle
s’appuie sur une écoute attentive des consommateurs et un
d’un milliard de nouveaux consommateurs
respect profond de leurs différences de besoins, de niveaux L’Oréal s’est donné pour ambition de séduire un milliard de
de vie, d’envies et de traditions. nouveaux consommateurs lors de la prochaine décennie,
Pour donner sa pleine puissance à l’Universalisation, le cœur en particulier dans les Nouveaux Marchés. L’Asie Pacifique
stratégique de l’innovation est basé en France, et chaque sera la zone clé de la bataille pour le leadership mondial dans
grande région du monde possède son pôle d'expertise, qui une zone qui pourrait représenter une grande part de la
regroupe à la fois les activités de Recherche, Marketing et son croissance du marché de la beauté. Bien que L’Oréal soit déjà
réseau d’usines et centrales pour être encore plus à l’écoute n°1 dans cette zone, le potentiel y est encore immense,
et proches des consommateurs. puisque la part de marché du Groupe y est encore limitée.
En parallèle, L’Oréal devra aussi accélérer son implantation en
Afrique qui est la « prochaine frontière » du Groupe et
La priorité au digital et à la Beauty Tech poursuivre son développement dans les autres régions du
monde où sa part de marché a pour vocation, à terme,
La technologie, en particulier la Beauty Tech, est l’avenir de la de rattraper celle de l’Europe de l’Ouest.
beauté en raison des percées phénoménales en intelligence
artificielle, robotique, Internet des objets, impression 3D,
nanotechnologie, biotechnologie, etc., qui créent de
nouvelles attentes de la part des consommateurs de vivre une
expérience au-delà des produits.

HISTORIQUE : LES DATES MARQUANTES DU DÉVELOPPEMENT DU GROUPE
Raison d'être de L'Oréal : Créer la Beauté qui fait avancer ◀

le monde.
2020
Annonce du programme L'Oréal pour le Futur, à horizon 2030. ◀
Acquisition des marques Mugler et parfums Azzaro. ◀
2019 ▶ Accord de licence avec Prada.
Acquisitions de Modiface, Armani (renouvellement de licence), ◀
Stylenanda, Pulp Riot, Valentino (licence),
Thermes de la Roche-Posay, Logocos. 2018
Prix Equileap. ◀
▶ Acquisition de CeraVe.
2017
▶ Cession de The Body Shop.
Acquisition de IT Cosmetics. ◀ 2016
2015 ▶ Acquisition de Niely Cosméticos.
Accord Stratégique L’Oréal/Nestlé. Acquisition de Magic Holdings
en Chine et de NYX Professional Makeup aux États-Unis. ◀ 2014
Cession de Galderma. ◀
2013 ▶ Annonce du programme Sharing Beauty with All, à horizon 2020.
Acquisition de Urban Decay aux États-Unis. ◀ 2012
2011 ▶ Acquisition de Clarisonic aux États-Unis.
Acquisition d’Essie Cosmetics aux États-Unis. ◀ 2010
L’Oréal fête ses 100 ans et se fixe pour ambition de conquérir
2009 ▶
un milliard de nouveaux consommateurs.
Acquisition de YSL Beauté. ◀ 2008
2007 ▶ Création de la Fondation d’Entreprise L’Oréal.
Acquisition de The Body Shop. ◀ 2006
2004 ▶ Absorption de la holding Gesparal.
L’Oréal acquiert le contrôle majoritaire de Shu Uemura au Japon. ◀ 2003
2000 ▶ Acquisition de Matrix et de Kiehl’s since 1851 aux États-Unis.
Acquisition de Softsheen et Carson aux États-Unis 1998
et en Afrique du Sud. ◀ 2000
1996 ▶ Acquisition de Maybelline aux États-Unis.
Acquisition des agents américains Cosmair. ◀ 1994
1993 ▶ Acquisition de Redken 5th avenue aux États Unis.
Acquisition de La Roche-Posay. ◀ 1989
1981 ▶ Création des Laboratoires dermatologiques Galderma.
Premier modèle d’épiderme reconstruit par la Recherche L’Oréal. ◀ 1979
1973 ▶ Acquisition de Gemey, entrée dans le maquillage grand public.
Acquisition de Biotherm. ◀ 1970
1965 ▶ Acquisition des Laboratoires Garnier.
Acquisition de Lancôme. ◀ 1964
1963 ▶ L’Oréal entre à la Bourse de Paris.
Lancement de la laque Elnett. ◀ 1957
1954 ▶ Cosmair devient l’agent de L’Oréal aux États-Unis.
Ambre solaire, première huile de protection solaire filtrante. ◀ 1935
1929 ▶ Imédia, première coloration d’oxydation rapide.
Création de la Société Française de Teintures Inoffensives
pour Cheveux par Eugène Schueller. ◀
1909

1.2.5. Un portefeuille de marques diverses et complémentaires

Pour répondre aux attentes de beauté des consommateurs du
monde entier, le Groupe possède le portefeuille de marques
Luxe ; Logocos avec son concept vegan et bio pour les
Produits Grand Public ; ou encore Pulp Riot qui élargit le
1
le plus varié, le plus riche et le plus puissant de l’industrie potentiel de croissance des Produits Professionnels.
cosmétique. Ses marques sont, en outre, sans cesse D’autres acquisitions ont pour objectif de renforcer la
réinventées pour être toujours en parfaite adéquation avec les couverture géographique du Groupe : la marque de
attentes des consommateurs locaux. maquillage Vogue en Colombie, Interbeauty au Kenya ou
De nouvelles acquisitions viennent enrichir régulièrement ce bien encore Niely Cosmeticos au Brésil, ainsi que Stylenanda
portefeuille unique afin d'être toujours au plus près des en Corée.
consommateurs. Ces acquisitions, par leur intégration et leur déploiement dans
Certaines d’entre elles ont une vocation mondiale, telles que les pays, permettent d’accélérer la pénétration du Groupe
la marque de soin CeraVe dans le portefeuille de la Division dans les marchés et contribuent à nourrir la croissance
Cosmétique Active ; les marques italiennes Prada et Valentino organique future.
ainsi que les marques Mugler et parfums Azzaro pour L’Oréal
1.2.6. Le pari de la Recherche, de la sécurité, de l’innovation

L'innovation est le maître-mot dans la beauté, car elle est un patrimoine de données scientifiques et techniques
idéal, une quête permanente. Les consommateurs ont représentent un atout considérable. Les laboratoires du
toujours envie d'essayer de nouveaux produits. Le succès de Groupe sont intransigeants sur l’innocuité absolue des
L’Oréal d’aujourd’hui et de demain se nourrit de l’obsession ingrédients, la qualité supérieure et l’efficacité des formules, et
permanente pour une innovation qui alimente la performance la sincérité des revendications.
sous toutes ses formes. L’Oréal investit dans tous les domaines, en Recherche
Avec 3 995 chercheurs et un budget d’environ 3,4 % du chiffre Avancée comme en formulation, en France comme dans les
d’affaires, L’Oréal dispose de la première force de Recherche pôles régionaux ancrés dans les grands marchés mondiaux.
et Innovation (R&I) de l’industrie cosmétique. Elle est une Au total, le Groupe dénombre 21 centres de recherche et
organisation puissante, dont le niveau d’expertise et le 13 centres d’évaluation.
R&I : UN VASTE ÉCOSYSTÈME OUVERT SUR LE MONDE
Universités
R&I
Laboratoires
Fournisseurs internes Start-ups
Institutions
de recherche
Une recherche mondiale

L’Oréal bénéficie aujourd’hui d’une Recherche & Innovation actifs pour répondre aux besoins des consommateurs et les
(R&I) avec un niveau d’expertise et un patrimoine de données laboratoires de développement conçoivent pour chaque
scientifiques et techniques qui représentent un véritable marque des formules innovantes à la supériorité prouvée et
atout. Les équipes de recherche avancée créent, rénovent sans cesse les grands succès pour les maintenir en
développent ou sourcent des matières premières en tête. Ce modèle d’innovation s’appuie sur une constante
s’appuyant sur ses connaissances de la peau et des cheveux interaction entre les laboratoires et le marketing pour
du monde, celles de recherche appliquée élaborent des répondre aux aspirations des consommateurs, en mettant à
architectures de formules qui maximisent la performance des leur service les dernières inventions technologiques.

Implantations de la recherche dans le monde

Pour s’adapter aux aspirations des consommateurs du monde équipes de R&I se nourrissent de la richesse des écosystèmes
entier, la Recherche de L’Oréal se déploie dans 21 centres de scientifiques locaux pour nouer collaborations et partenariats
recherche cosmétique et 13 centres d’évaluation. Les centres d’excellence. Les données générées permettent ensuite
de recherche sont regroupés en 3 centres mondiaux en aux chercheurs de développer de nouveaux produits,
France (Recherche avancée, Métiers capillaires et Métiers parfaitement en phase avec les attentes et les aspirations
cosmétiques). Les pôles régionaux (Japon, États-Unis, Chine, locales. Les innovations sont partagées de façon coordonnée
Inde, Afrique du Sud et Brésil) recensent les besoins des pour favoriser la fluidité des échanges.
consommateurs et étudient leurs habitudes cosmétiques. Les
IMPLANTATION DE LA RECHERCHE DANS LE MONDE
3 Centres mondiaux (France)

6 Pôles régionaux
21 Centres de recherche
13 Centres d’évaluation
Budget de recherche et innovation

(en millions d'euros) Effectifs de la recherche Nombre de brevets déposés
2018 914 2018 3 993 2018 505
2019 985 2019 4 100 2019 497
2020 964 2020 3 995 2020 500
Élaboration rapide de gel hydroalcoolique solidaire

Dans le cadre du plan de solidarité européen annoncé par le représenté un véritable défi. Les laboratoires ont travaillé sur
Groupe en mars 2020 suite à la pandémie de la Covid-19, les des formules adaptées pour éviter les risques de rupture
laboratoires se sont mobilisés (en France, au Brésil, aux USA et d’approvisionnement de certaines matières premières
en Afrique du Sud) pour développer rapidement des formules indispensables comme par exemple l’alcool dénaturé. Grâce
de gel hydroalcoolique conformes aux recommandations des aux efforts conjoints des équipes, les marques du groupe ont
autorités. Or, la réglementation des biocides n’est pas celle fourni du gel hydroalcoolique aux hôpitaux, aux pharmacies,
des cosmétiques. Ouvrir les champs réglementaires et aux personnels des commerces alimentaires, sans oublier
convaincre les autorités de prendre des dérogations pour toutes les initiatives locales au service des nombreux
permettre à un acteur cosmétique de mettre sur le marché professionnels qui en avaient besoin.
des gels hydroalcooliques au service de toute la société a

Quand éthique rime avec innovation Shampoing solide
1
Il s'agit d'un shampoing qui se présente sous la forme d’une
Pour répondre aux exigences essentielles de tolérance des savonnette et remplit les mêmes fonctions qu’un liquide.
produits, la Recherche s’est engagée dès les années 1980 à Concentrés à 100 %, ces produits nomades par excellence sont
développer des méthodes sans tests sur animaux pour évaluer plébiscités par les jeunes générations pour leur praticité et leur
la sécurité de ses ingrédients et de ses produits. En 40 ans de respect de la planète. Composés d’une majorité de matières
collaborations scientifiques internationales, des progrès premières d’origine végétale, ils ont été formulés à sec et en
majeurs ont été réalisés pour reconstruire des modèles de limitant la quantité d’eau nécessaire à leur rinçage : une
peaux reconstruites de plus en plus sophistiqués (épiderme analyse du cycle de vie par un organisme externe a validé
simple, épiderme + derme, etc.). Grâce à eux, L’Oréal a mis qu’ils étaient plus respectueux de l’environnement. Les premiers
fin aux tests sur animaux pour les produits finis dès 1989 et shampoings solides du Groupe ont été commercialisés en 2020,
élabore dès lors des stratégies d’évaluation prédictive pour notamment par Garnier sous la marque Ultra-Doux.
satisfaire à la réglementation européenne qui interdit toute
commercialisation de produits dont le moindre ingrédient
aurait été testé sur l’animal. L'Oréal soutient l'évolution des Le centre de recherche le plus durable du Brésil
réglementations internationales pour favoriser les méthodes Situé sur l'île de Bom Jesus, aux abords du parc technologique
alternatives d'évaluation de la sécurité sans expérimentation de l'Université fédérale de Rio de Janeiro, le Centre de
animale. Recherche et d’Innovation de Rio de Janeiro a reçu la
certification LEED Platinum, le grade le plus élevé du Leadership
Prédire encore mieux les réactions de la peau in Energy and Environmental Design, un label environnemental
des bâtiments reconnu dans plus de 160 pays. Cette
Les biologistes de L’Oréal viennent de franchir en 2020 un reconnaissance internationale prend en compte la durabilité
nouveau cap en mettant au point un modèle de peau du bâtiment dans sa configuration, son utilisation de l’eau et de
encore plus proche de la peau réelle : il renferme un l’énergie, sa gestion des déchets, son respect de la biodiversité
microréseau de vaisseaux sanguins qui permet de mimer les des environs ainsi que la qualité de l’air et de l’environnement
conditions de la vie réelle où les vaisseaux approvisionnent que ce lieu de travail offre aux collaborateurs.
l’organisme en oxygène et en nutriments et évacuent les
déchets cellulaires et le CO2. Cette avancée est le fruit d’une
collaboration avec une équipe experte en microfluidique de Netlock, la crème des solaires
l’Université de Tokyo. Elle fait de ce modèle un outil prédictif
fiable pour des évaluations cutanées et systémiques. Les produits solaires sont des produits cosmétiques très
La communauté scientifique ne s’y est pas trompée spécifiques puisqu’ils répondent à un enjeu de santé, qui est
puisqu’elle a décerné à ces travaux le prix de la recherche de protéger la peau des méfaits du soleil, tout en procurant
appliquée au dernier Congrès International de la Recherche l’expérience la plus agréable possible. Concevoir un produit
Cosmétique (IFSCC). solaire, c’est concilier les inconciliables : assurer une protection
solaire élevée tout en étant facile à appliquer, offrir une très
bonne tenue sur la peau tout en assurant une application
Innovation durable confortable. Plus un produit solaire est agréable, plus les
consommateurs auront envie de l’utiliser et mieux ils seront
Green Sciences protégés.
L’Oréal a décidé dans le cadre de son programme L’Oréal Au terme de 3 ans de recherches pour obtenir un film
Pour Le Futur, d’inscrire son activité dans le cadre des limites parfaitement homogène qui s’étale très bien sur la peau,
que la Terre peut supporter pour rester un habitat propice au les laboratoires ont développé un polymère qui gélifie les
développement de la vie humaine. Les chercheurs huiles et stabilise les émulsions dans un large éventail de
poursuivent leur quête de performance dans des produits qui textures (crème, gel, lait, spray, etc.). Cette nouvelle
intègrent l’urgence environnementale de façon responsable. technologie, protégée par 9 brevets, dépose un film très léger,
Grâce à un ensemble de disciplines scientifiques regroupées quasiment invisible, qui ne colle ni ne brille, ne laisse aucune
sous le terme de Green Sciences, nos modes d’élaboration et trace blanche, mais reste homogène pour assurer une
de production des cosmétiques vont évoluer profondément protection élevée. En outre, ce film ne migre pas, il résiste non
dans les 10 ans à venir. Les progrès majeurs des sciences de seulement à l’eau, mais également à la sueur et au sable.
l’environnement, de l’agronomie, des biotechnologies
permettent d’aborder la production d’actifs, de matériaux
écorespectueux et performants à partir de matières premières
renouvelables, en tirant parti de toute la puissance du vivant,
pour ouvrir la voie à des performances inédites. Cette
transformation se fera progressivement au sein de nos produits,
en combinant, dans un premier temps, des ingrédients issus
de la chimie traditionnelle avec des ingrédients issus des
Green Sciences au sein d’une même formule. Ce passage par
des produits hybrides, ne sera qu’une étape en attendant de
bénéficier de ressources renouvelables pour toutes les
catégories cosmétiques.

Microbiome Digital
Approfondir notre connaissance Des applications dopées à l'Intelligence Artificielle
de la flore cutanée L’Oréal R&I et ModiFace ont présenté le premier diagnostic de
L’Oréal a rejoint en septembre le Center for Microbiome peau personnalisé basé sur 15 ans de recherches sur le
Innovation de l’Université californienne de San Diego, un vieillissement cutané. En utilisant des méthodes d’apprentissage
consortium de compétences universitaires et industrielles profond (deep learning), l’algorithme d’intelligence artificielle
dédié à l’innovation autour du microbiome. Jusqu’à présent, a été entraîné grâce à 4 500 selfies pour différentes populations
les recherches se sont surtout centrées sur l’inventaire détaillé de femmes dans des conditions d’éclairage différentes. Les
des populations microbiennes qui colonisent notre corps. Mais résultats, validés par des dermatologues, démontrent un haut
avec les progrès des outils on peut aujourd’hui envisager de niveau de précision, obtenu avec des conditions de prise de
passer à l’étude des fonctions que remplissent ces populations vue (lumière, position du téléphone) similaires à celles des
: un territoire de recherches encore assez inexploré, qui consommateurs. Les femmes disposent ainsi d’un diagnostic
devrait permettre de perfectionner nos connaissances de ce fiable pour mieux comprendre le vieillissement de leur peau et
domaine. Comme par exemple, réussir à relier la présence de peuvent trouver, par exemple avec SkinConsult AI de Vichy,
certaines bactéries à un désordre cutané donné, ou bien un soin à leur mesure.
détecter et caractériser les molécules qu’elles soient
directement produites par la peau puis transformées par le Perso, premier appareil personnalisé
microbiome ou qu’elles soient directement produites par le Au Salon international de l’électronique grand public CES 2020
microbiome cutané. Être partenaire de ce consortium donne à Las Vegas, L’Oréal a présenté Perso, le nouveau produit
accès à la fois à un échange de savoirs, à des outils de digital au service de la beauté de demain, issu du Tech
pointe, et à des recherches que mènent des équipes expertes Incubateur de la Recherche. Perso se propose de produire
avec lesquelles des collaborations dédiées pourront se nouer. directement à domicile des formules personnalisées de soins
de la peau, de rouges à lèvres ou de fonds de teint : grâce à
Premiers pas dans la cosmétique high tech la puissance de l'Intelligence Artificielle, le niveau de
L’Oréal a signé un accord de licence avec Micreos, une personnalisation augmente au fur et à mesure en intégrant de
nouvelles données recueillies sur la peau et l’environnement
start-up spécialisée dans les biotechs bactériennes pour utiliser
(météo, index UV, pollution) et les préférences personnelles
son endolysine, un type de protéine active en cosmétique,
des clients.
basée sur des mécanismes utilisés par les bactériophages,
des prédateurs spécifiques de bactéries naturellement
présentes sur la peau. Cette technologie permet pour la
première fois de ne cibler que les bactéries indésirables de la
flore cutanée, responsables de diverses affections, tout en
épargnant celles qui sont souhaitables. Un point clé dans
le traitement de l’eczéma par exemple.
1.2.7. Les Opérations : des expertises et des services au plus près des consommateurs
pour une performance durable
Les Opérations orchestrent des expertises technologiques de la réalité virtuelle, de l’impression 3D, de l’intelligence
pointues, agiles, efficaces et connectées, depuis la conception artificielle, etc.
des emballages et le développement des produits, les achats et Pour le développement des produits, l’impression 3D de
la production jusqu’à la distribution de l’ensemble des produits prototypes de produits et/ou de pièces fonctionnelles
du Groupe, afin de permettre aux marques d’apporter aux d’emballages permet de réduire le temps de développement
consommateurs, où qu’ils soient dans le monde, les solutions et donc de lancer des produits sur le marché plus rapidement.
cosmétiques les plus avancées. Ce fast prototyping répond de manière agile aux nouvelles
Les Opérations garantissent aux consommateurs le respect de attentes beauté des consommateurs et aux tendances
normes strictes de qualité, de sécurité, de sûreté et de cosmétiques. En 2020, 32 sites L'Oréal (centres de conception
responsabilité sociétale et environnementale au niveau mondial. packaging, laboratoires packaging, usines) sont équipés de la
technologie impression 3D. En ce qui concerne la
conception, au total, plus de 10 000 prototypes d’emballages
À la pointe des nouvelles technologies ont été imprimés en 3D en 2020.
pour mieux servir des consommateurs En production, la combinaison de technologies, telles que
de plus en plus exigeants l’impression 3D, l’intelligence artificielle, les objets connectés
(Internet of Things, IoT), les cobots (robotique collaborative) et
En s’appuyant sur une démarche d’excellence opérationnelle la réalité virtuelle, permet d’assister les opérateurs dans la
menée depuis des années, l’industrie 4.0 est au cœur des production et de développer de nouvelles lignes de
Opérations de L’Oréal. Ainsi, l’intégration de nouvelles production plus flexibles et agiles.
technologies sur l’ensemble de sa chaîne de valeur permet de En matière de traçabilité et de productivité, l’IoT et la gestion
répondre spécifiquement, d’une part, aux nouveaux enjeux des données (Big Data) ouvrent de larges perspectives
de personnalisation, d'agilité et de traçabilité attendus par les d’amélioration de la supply chain, de fluidification du parcours
consommateurs, et d’autre part, aux nouveaux besoins de ses consommateur, de gestion de l’expérience omnicanal et
collaborateurs : simplification, accès aux informations en d’interaction accrue avec les consommateurs.
temps réel, nouvelles capacités liées par exemple à l’utilisation

L’Oréal tisse des relations solides avec ses fournisseurs, ce qui

Au cœur de la conception permet notamment de travailler avec eux sur leurs chaînes
et du développement :
l’innovation d'emballages responsables
d’approvisionnement pour un sourcing responsable et de
s’assurer ainsi de l’agilité, la fiabilité et la traçabilité des filières.
En 2020, le Groupe a mené 1 268 audits sociaux, soit plus de
1
L’emballage d’un produit est le premier lien identitaire entre 13 600 depuis 2006.
une marque et ses consommateurs. Au-delà de sa Par ailleurs, en créant le programme d’achats solidaires
performance technique et de sa fonctionnalité, l’emballage « Solidarity Sourcing », L’Oréal a choisi dès 2010 de s’engager
représente un élément clef de différenciation du produit et auprès de fournisseurs ayant une démarche solidaire et
donc de la valeur perçue par le consommateur. Chaque inclusive, c’est-à-dire donnant un accès à l’emploi à des
année, les équipes de L’Oréal spécialistes en design, en personnes issues de communautés économiquement ou
innovation packaging et en développement produits, socialement vulnérables, par exemple les personnes en
s’appuient sur les laboratoires d’expertise matériaux et situation de handicap, éloignées de l’emploi ou encore les
packaging pour apporter des innovations pointues sur tous les producteurs du commerce équitable (voir paragraphe 4.3.3.5.
continents. En 2020, L’Oréal a déposé 500 brevets portant sur « Les mesures prises en faveur des communautés » du présent
des emballages et des procédés. document). Aujourd’hui, 81 138 personnes ont bénéficié d’un
L’Oréal s’est engagé depuis 2007 dans une démarche accès à l’emploi dans le cadre du programme
d’écoconception pour un emballage durable et intensifie ses Solidarity Sourcing.
progrès très nettement ces dernières années. Une démarche En 2020 :
en 6 volets : Recycler en utilisant des matériaux recyclés ou
• L’Oréal a obtenu la qualification « A » par le CDP en
recyclables ; Réduire l’emballage en volume et en poids ;
termes de Supplier Engagement, pour ses actions
Remplacer les matériaux à fort impact par l’utilisation
d’accompagnement de ses fournisseurs afin d’améliorer
notamment de matériaux issus de ressources renouvelables ;
l’empreinte environnementale de leurs activités ; et
Recharger à la maison ; Remplir en point de vente ; Réinventer
des formules en adéquation avec l’emballage. • L’Oréal a accompagné ses fournisseurs, pour faciliter les
conditions de paiement, dans le cadre de son plan de
À fin 2020, 96 % des produits nouveaux ou rénovés, pour solidarité européen pour faire face à la crise sanitaire.
l’ensemble des marques du Groupe, présentent un profil social
ou environnemental amélioré. D’ici à 2025, 100 % des
emballages plastiques du Groupe seront rechargeables, Une performance industrielle qui s’appuie
réutilisables, recyclables ou compostables. D’ici à 2030, 100 %
des emballages plastiques mis sur le marché seront d'origine
sur un système mondial d’excellence
recyclée ou biosourcée. Dans le cadre d’un partenariat opérationnelle
novateur, L’Oréal, LanzaTech et Total ont réussi en 2020 une
première mondiale avec la production du 1er emballage La démarche de L’Oréal est d’être au plus près des besoins des
durable à partir d’émissions de carbone captées et recyclées. consommateurs avec une présence dans les grands marchés
De plus, L’Oréal poursuit ses investissements dans la de croissance via son réseau de 40 usines intégrant les dernières
biotechnologie au service du recyclage des plastiques avec avancées en termes de technologies et d’automatisation.
notamment Carbios. Ce réseau s’adapte en permanence avec agilité pour intégrer
les acquisitions et s’ouvrir aux innovations externes. Il est
complété par de la sous-traitance de production, pour faire
Un programme Achats qui allie valeur face aux pics conjoncturels de demandes, dans le cas de
technologies spécifiques (crayons de maquillage, savons, etc.)
économique, environnementale et sociale ou parfois d’achats de produits finis.
Pour accompagner la croissance du Groupe, les équipes Achats L’organisation industrielle du Groupe s’appuie sur une
sélectionnent les fournisseurs performants économiquement et spécialisation par technologie (capillaire, soin de la peau,
en conformité avec la politique d’achats responsables L’Oréal maquillage, parfums, etc.) permettant de capitaliser sur les
Buy & Care. Elles pilotent, avec les fournisseurs, leur performance meilleures pratiques, de gagner en réactivité, en productivité,
grâce au suivi d’indicateurs précis relatifs à des critères sociaux, de mieux ajuster l'exécution aux attentes des clients et des
environnementaux, éthiques ainsi que leur capacité à innover et consommateurs, et d’optimiser les investissements.
à répondre aux exigences du Groupe en matière de qualité, de
service et de compétitivité.

L'EMPREINTE INDUSTRIELLE PAR ZONES GÉOGRAPHIQUES
Europe Afrique, Moyen-Orient Asie, Pacifique
Amérique du Nord Amérique Latine
Cosmétique Produits L’Oréal Produits Matières

Active Professionnels Luxe Grand Public premières
2 usines 1 usine 6 usines 28 usines 3 usines
Le Groupe poursuit le déploiement de son Système

Mobilisation des usines pour la mise en place d’Excellence Opérationnelle dans chacune de ses usines pour
du Plan de solidarité européen Covid-19 répondre aux enjeux d’un monde en constante mutation et
aller plus loin dans l’adaptation de l’outil industriel aux besoins
En 2020, 70 % des usines de L’Oréal ont adapté leur outil des consommateurs. Cette démarche repose sur l’implication
industriel pendant la crise sanitaire afin de produire du gel de l’ensemble des collaborateurs dans des domaines
hydro-alcoolique, et de donner gracieusement, dans le cadre techniques et technologiques relatifs à la sécurité, la qualité,
du plan de solidarité européen du Groupe, des gels aux l’ergonomie, l’impact environnemental et la capacité de
personnels de santé, pharmacies, hôpitaux, autorités de santé, production, tout en maîtrisant les coûts.
acteurs de la distribution alimentaire, coiffeurs et partenaires.
Qualité et sécurité des produits :

L'excellence opérationnelle
une priorité
L’Oréal dispose d’un outil industriel de haute technologie
– robotisation, automatisation, cobotique – et flexible selon les Proposer aux consommateurs les produits de la plus haute qualité
enjeux des marchés et les besoins des consommateurs : de est une priorité absolue. Le Groupe a mis en place, depuis
l’usine haute productivité produisant à grande échelle à plusieurs décennies, au niveau mondial, un système global,
l’usine agile proposant des séries limitées. unique et structuré de management de la qualité qui s’applique
à toutes les usines et filiales du Groupe. En 2020, 92 % des usines
de L’Oréal sont certifiées ISO 9001 (Management de la qualité)
et 100 % sont conformes à la norme ISO 22716 (Bonnes pratiques
de fabrication cosmétique).

Le système unique de management de la qualité garantit La démarche d’amélioration continue de la qualité apporte
l’excellence industrielle, la qualité des produits, avec un une efficacité reconnue par un faible taux de réclamations
même niveau d’exigence dans le monde entier. Il comprend
des méthodes de production et des standards de contrôle
performants : environ 100 contrôles de conformité sont
consommateurs en 2020 : 52 réclamations par million de
produits vendus. 1
effectués sur un même produit lors de son cycle de
production, depuis l’arrivée des matières premières et des
emballages jusqu’au départ des produits vers les clients et
les consommateurs.
TIFIÉ
L’Oréal sélectionne ER L’Oréal propose
té
C
ses fournisseurs Quali aux consommateurs
selon des normes L’ O R É A
des produits performants
L
et des critères stricts et de haute qualité
de qualité, de sécurité, de responsabilité grâce au respect des réglementations
sociale et environnementale, établis les plus strictes et à sa démarche
au niveau mondial et conformes d’amélioration continue,
à sa politique d’achats responsables au cœur de sa politique qualité
~100 Contrôles qualité

Pour chacun des produits cosmétiques ca
rtifi tio
Les produits répondent aux mêmes standards d'excellence
Ce
ns
et de qualité et ce, partout dans le monde

Ce
ns
rti
fi c a t i o
Des procédés identiques dans les 40 usines depuis la réception
des matières premières, la fabrication des formules,
le conditionnement des produits finis jusqu'à leur mise sur le marché
La certification des usines au niveau le plus élevé
100 % 92 %
des usines du Groupe des usines du Groupe
produisent dans le respect produisent dans le respect
de la norme ISO 22716 * de la norme ISO 9001 **
* Bonnes pratiques de fabrication cosmétique

** Management de la qualité

La sécurité des hommes et des femmes UNE PRODUCTION RESPONSABLE (USINES ET CENTRALES
DE DISTRIBUTION PAR RAPPORT À 2005)
de L'Oréal au centre du modèle
En 2020, le Système de Management de la Sécurité, qui
s’applique aux équipes du Groupe et à l’ensemble des sites
administratifs, des laboratoires, des usines, des centrales de + 29 %
distribution et des boutiques, a été reconnu par RoSPA (The (+ 37 % en 2019)
Royal Society for the Prevention of Accidents), qui a attribué à
L’Oréal 17 Prix dont le 1er prix mondial dans la catégorie
Secteur Commercial & Business Services au Brésil, un 2e prix
dans la catégorie Transport, Stockage & Distribution pour la - 37 %
Centrale de distribution de Bury (UK) et le prix Corporate
Health & Safety Team de l’année.
- 49 %
Au cœur de la production : la protection
de l’environnement
La politique environnementale du Groupe vise à déployer les
meilleures pratiques en matière de production durable afin de - 81 %
limiter l'impact direct de l'activité du Groupe sur
l'environnement et de préserver la biodiversité et les
2005 2020
ressources : efficacité énergétique, recours aux énergies
renouvelables, optimisation des consommations de l’eau et
de son recyclage, préservation de la biodiversité, réduction Croissance Consommation
de la production d’eau par unité
de la génération de déchets, etc. Les résultats 2020 sont
impactés par la crise sanitaire de la Covid-19, notamment en Génération de Émissions de CO2
raison de la baisse de la production de 6 % par rapport à 2019, déchets par unité en valeur absolue
d'un retard ayant pu affecter certains projets et d'une
évolution des catégories de produits fabriqués par les sites 50 sites industriels (1) de L’Oréal sont « carbone neutre » à
(moins de produits de maquillage et davantage de produits fin 2020, soit une augmentation de 43 % depuis 2019, parmi
de soins, de coloration et de soins des cheveux). Dans ce lesquels 19 usines (Libramont en Belgique, Settimo en Italie,
contexte particulier, L’Oréal a tenu à poursuivre et prioriser Burgos et Alcalá de Henares en Espagne, Rambouillet, Ormes,
partout où cela était possible les programmes de diminution Gauchy, Vichy et La Roche-Posay, Tours en France, Karlsruhe
de son empreinte environnementale (poursuite des projets de et Salzhemmendorf en Allemagne, Yichang et Suzhou en
recours aux énergies renouvelables partout dans le monde, Chine, Montréal au Canada, Florence, Franklin et Piscataway
démarrage de deux nouvelles stations d’épuration en France aux États-Unis et Funza en Colombie) (voir paragraphe
par exemple) avec, depuis 2005, - 81 % d’émissions de CO2 en 4.3.1.3.1 « Accroître le recours aux énergies renouvelables »,
valeur absolue (en progression de 3 points par rapport A/ Lutter contre le changement climatique, du présent
à 2019), - 49 % de consommation d’eau par unité de produit document).
fini (en retrait de 2 points par rapport à 2019, notamment en À fin 2020, 5 usines sont « waterloop factory » (Burgos en Espagne,
raison de l'évolution de la production) et - 37 % de génération Settimo en Italie, Vorsino en Russie, Libramont en Belgique et
de déchet par unité de produit fini (en amélioration de Mexico au Mexique) : l'intégralité de l’eau nécessaire aux utilités
2 points par rapport à 2019, favorisé par la baisse de l'activité). (nettoyage des équipements, production de vapeur, etc.) est
À noter que 96 % des déchets ont été valorisés en 2020, issue d’eau réutilisée ou recyclée en boucle sur le site (voir
c’est–à-dire réutilisés, recyclés ou valorisés énergétiquement. paragraphe 4.3.1.3.1« Le concept d'usine Waterloop Factory »,
B/ Préserver la ressource en eau, du présent document).
Fruit de son engagement depuis plus de 25 ans, L’Oréal a été
reconnu pour son leadership en matière d’action
environnementale, et a obtenu la meilleure notation possible
en 2016, 2017, 2018, 2019 et 2020 par le CDP (2). L’Oréal est ainsi
la seule entreprise au monde, sur plus de 9 600 évaluées,
à recevoir un triple « A » pour la 5e année consécutive, pour
son engagement et ses résultats dans chacun des domaines
essentiels à la protection de l’environnement : la lutte contre
le changement climatique, la gestion durable de l’eau et la
lutte contre la déforestation.
(1) Usines et centrales de distribution en propre.

(2) Le CDP est une ONG indépendante qui offre un système global de mesure et de publication d’informations environnementales et qui évalue la stratégie, l’implication et
les résultats obtenus par les entreprises en matière de lutte contre le changement climatique, de gestion durable de l’eau et de protection des forêts.

commandes est fortement impacté par l'accélération des

Une stratégie logistique omnicanale ventes réalisées en e-commerce. La supply chain et ses
en pleine transformation
La supply chain du Groupe a pour mission d’organiser et
centrales de distribution ont été particulièrement stratégiques
et réactives en 2020 pour gérer cette accélération dans le
contexte de la crise sanitaire, afin d’assurer les livraisons aux
1
d’optimiser l’ensemble des livraisons des produits vers tous les consommateurs.
clients ainsi que les livraisons directes aux consommateurs via
le e-commerce. Elle assure cette livraison dans des conditions L’Oréal se caractérise par une spécificité unique sur le marché
optimisées de gestion des délais et de maîtrise des coûts. En cosmétique : un marché mondial, une diversité de canaux de
moyenne, L’Oréal livre tous canaux confondus, deux distribution (voir ci-dessous) et un portefeuille multi-catégories
commandes par seconde au niveau mondial et assure la de produits de beauté cosmétique. Des fournisseurs aux
distribution de plus de 6 milliards de produits. Ce rythme de clients, L’Oréal opère une optimisation permanente des flux
d’informations et des flux physiques.
SALONS GRANDE
DE COIFFURE DISTRIBUTION
COMMERCE DE PROXIMITÉ DEPARTMENT STORES

DANS LES NOUVEAUX PARFUMERIES
MARCHÉS
PHARMACIES
E-COMMERCE SUPPLY CHAIN DRUGSTORES
MEDISPAS
TRAVEL RETAIL BOUTIQUES

EN PROPRE
L’objectif est de gagner en agilité pour répondre aux variations aux consommateurs tels que la personnalisation, la préparation
des marchés sur tous les canaux de distribution et de s’adapter de coffrets, la livraison sur-mesure, etc. Elles faciliteront
aux attentes du marché en temps réel. Pour cela, L'Oréal a mis l’interopérabilité des stocks pour la gestion omnicanale et
en place une stratégie de planification du processus de permettront une traçabilité renforcée des produits pour plus de
fabrication, de vente et de distribution (S&OP, Sales and transparence aux consommateurs. En Chine, la centrale de
Operations planning) afin de délivrer un service optimal aux Suzhou a pris le pas de cette transformation en « Fulfillment
clients du Groupe. La digitalisation de la Supply Chain et la Center » en investissant dans la planification des commandes,
gestion des données sont des enjeux clés et représentent une l’automatisation et l’ergonomie, pour répondre à la demande
véritable opportunité, notamment dans le secteur du forte en e-commerce sur le marché chinois.
commerce de détail et dans les boutiques gérées en propre Le développement durable est également au cœur de la
par L’Oréal. Cela offre la possibilité d’avoir une vision globale stratégie de la supply chain. Afin de réduire son empreinte
de l’activité dans un magasin, ainsi qu’une meilleure environnementale, L’Oréal co-créé avec les transporteurs des
compréhension du parcours d’achat des consommateurs. solutions multimodales bas-carbone, adaptées aux spécificités
Le réseau de distribution physique des 149 centres de de chaque zone géographique (moteurs à hydrogène,
distribution est un levier stratégique pour couvrir de manière livraison verte, réduction du frêt aérien, etc.). Pour améliorer
agile les besoins des marchés et élargir notre offre de services. l’efficacité énergétique de ses centrales, L’Oréal renforce
Pour créer une supply chain plus adaptée, L'Oréal investit dans l’utilisation de 100 % d’énergies renouvelables, partout dans le
ses centrales pour les transformer progressivement en monde, et de plus, vise la suppression de l’utilisation du
« Fulfillment Centers » : alimentées par l’automatisation et la plastique unique dans ses centrales.
donnée, elles seront capables de gérer un panel de services

Performance économique globale au service des marques et des affaires

Les Opérations jouent, pour l’ensemble des marques et des marchés, un rôle économique clef qui impacte le coût global des
produits.
L’optimisation économique mise en œuvre par les Opérations passe par le suivi du total landed cost, c’est-à-dire le coût final d’un
produit qui intègre le coût des emballages et des matières premières, la valeur ajoutée des usines ainsi que l’ensemble des coûts
de la supply chain.
ENGAGEMENT D’INVESTISSEMENTS DES OPÉRATIONS

(production et distribution physique en millions d’euros)
2018 305
2019 332
2020 278
PRODUCTION ET CHIFFRE D’AFFAIRES DES DIVISIONS OPÉRATIONNELLES PAR ZONE EN 2020 :

UNE PRODUCTION PROCHE DE SES MARCHÉS
Europe 41,9 %
de l’Ouest 26,8 %
Amérique 18,6 %
du Nord 24,7 %
Nouveaux 39,5 %
Marchés 48,5 %
Production
Chiffre d’affaires

Résultats financiers 2020 et engagements en matière de Responsabilité Sociale, Environnementale et Sociétale
1.3. RÉSULTATS FINANCIERS 2020 ET ENGAGEMENTS EN MATIÈRE

DE RESPONSABILITÉ SOCIALE, ENVIRONNEMENTALE 1
ET SOCIÉTALE
1.3.1. Résultats 2020 *
« En 2020, la pandémie de Covid-19 qui s’est propagée à sanitaires mais L’Oréal gagne des parts de marché dans de
travers le monde a provoqué, par la fermeture généralisée nombreux pays. Dans les Nouveaux Marchés, le Groupe
des points de vente, une crise de l’offre qui a entraîné un recul retrouve la croissance dans toutes les Zones au second
inédit, même si momentané, du marché de la beauté. semestre. La performance en Chine est spectaculaire, et sa
Tout au long de cette année, L’Oréal a eu comme absolue contribution à la performance du Groupe est importante.
priorité la protection de tous ses collaborateurs ainsi que de Après avoir fait preuve de résistance sur le premier semestre, le
ses clients et fournisseurs, et s’est mobilisé pour produire des Groupe s’est engagé pour le second semestre dans une
millions d’unités de gels hydroalcooliques et de crèmes pour dynamique volontariste et vertueuse : lancements de grandes
les mains et les offrir aux soignants et au personnel en innovations et réinvestissement en moyens moteurs générant
première ligne. un retour de la croissance en comparable, ainsi que flexibilité
Grâce à l’engagement exceptionnel de ses collaborateurs, et contrôle rigoureux des coûts permettant une amélioration
L’Oréal a réussi à traverser cette crise dans les meilleures conditions de la rentabilité. Ainsi, sur l’ensemble de l’année, L’Oréal
possibles et s’est même renforcé. Comme prévu et annoncé, le parvient à maintenir, malgré la crise, une marge d’exploitation
Groupe a retrouvé la croissance dès le second semestre, avec un au niveau élevé de 18,6 % et à générer un cash-flow
opérationnel solide.
quatrième trimestre en accélération à + 4,8 % (1), et a gagné des
parts de marché de manière significative. La performance extra-financière du Groupe est également
remarquable. L’Oréal a été reconnu, pour la cinquième
Fort de son avance en digital et en e-commerce, qui s’est
année consécutive, leader mondial en matière de
encore considérablement accrue pendant la crise, L’Oréal a
développement durable par le CDP, pour ses actions en
pu maintenir une relation étroite avec tous ses consommateurs
matière de lutte contre le changement climatique, de
et pallier dans une large mesure les fermetures de points de
préservation des forêts et de gestion durable de l’eau. Par
vente. Ainsi, le chiffre d’affaires réalisé en e-commerce (2) est
ailleurs, le Groupe figure dans le Top 10 de l’Indice Diversité &
en très forte progression de + 62 % (2), et ce dans toutes les
Inclusion de Refinitiv, parmi 9 000 sociétés évaluées. L’Oréal a
Divisions et toutes les régions, et atteint le niveau record de
aussi été récompensé pour la onzième fois comme l’une des
26,6 % du total du Groupe sur l’année.
entreprises les plus éthiques au monde par l’Institut Ethisphere.
La Division Cosmétique Active réalise une année record Enfin, L’Oréal a lancé en 2020 son programme L’Oréal pour le
portée par la dynamique du soin de la peau et le succès Futur avec de nouveaux engagements ambitieux en termes
remarquable de ses marques recommandées par les de développement durable d’ici à 2030.
professionnels de santé. La Division des Produits Grand Public
Fort de ses choix stratégiques, et d’une politique volontariste
parvient à revenir à l’équilibre au deuxième semestre
tout au long de l’année, L’Oréal a su s’adapter au contexte
malgré le poids du maquillage et renforce ses parts de
inédit de cette terrible crise pandémique avec rapidité et
marché sur ses autres grandes catégories. La Division des
agilité, a accéléré toutes ses transformations et en sortira
Produits Professionnels, très impactée par la fermeture des
renforcé.
salons sur le premier semestre, rebondit fortement sur le
deuxième et surperforme significativement son marché sur En ce début d’année, qui reste marqué par le caractère
l’année. Et L’Oréal Luxe, dans un contexte extrêmement incertain de l’évolution de la pandémie, mais aussi par un
difficile, surperforme également son marché et réussit même appétit intact des consommateurs du monde entier pour la
à retrouver la croissance au dernier trimestre. beauté, nous sommes confiants dans notre capacité, cette
année encore, à surperformer le marché et, sous réserve de
Par Zone géographique, l’évolution est contrastée. En Europe
l’évolution de la crise sanitaire, à réaliser une année de
de l’Ouest comme en Amérique du Nord, la croissance a été
croissance du chiffre d’affaires et des résultats. »
impactée par l’évolution de la pandémie et les mesures
1.3.1.1. Synthèse des résultats 2020

• Chiffre d’affaires : 27,99 milliards d’euros ; • Bénéfice net par action (3) : 7,30 euros ;
• - 4,1 % à données comparables (1); • Cash-flow opérationnel (4) : 5,48 milliards d’euros, en progression
• - 3,6 % à taux de change constants ; de + 8,9% ; et
• - 6,3 % à données publiées ; • Dividende par action (5) : 4,00 euros, en progression de + 3,9%.
• Résultat d’exploitation : 5,20 milliards d’euros, soit 18,6 % du
chiffre d’affaires ;
(1) À données comparables : à structure et taux de change identiques.
(2) Chiffre d’affaires sur nos sites en propre + estimation du chiffre d’affaires réalisé par nos marques correspondant aux ventes sur les sites e-commerce de nos distributeurs
(donnée non auditée)
(3) Résultat net dilué par action, hors éléments non récurrents part du Groupe.
(4) Cash-flow opérationnel = Marge brute d’autofinancement + variation du besoin en fonds de roulement - investissements.
(5) Proposé à l'Assemblée Générale du 20 avril 2021.

AMÉRIQUE DU NORD EUROPE DE L’OUEST
24,7 % des ventes du Groupe 26,8 % des ventes du Groupe

- 7,4 % évolution des ventes 2020 (1) - 10,3 % évolution des ventes 2020 (1)
6 903,4 M€ 7 514,0 M€
CHIFFRE D’AFFAIRES CHIFFRE D’AFFAIRES
AMÉRIQUE LATINE AFRIQUE, MOYEN-ORIENT EUROPE DE L’EST ASIE, PACIFIQUE

5,2 % des ventes du Groupe 2,2 % des ventes du Groupe 6,0 % des ventes du Groupe 35,0 % des ventes du Groupe
- 1,5 % évolution - 3,3 % évolution - 4,9 % évolution + 3,5 % croissance
des ventes 2020 (1) des ventes 2020 (1) des ventes 2020 (1) des ventes 2020 (1)
1 469,3 M€ 620,6 M€ 1 685,3 M€ 9 799,5 M€

CHIFFRE D’AFFAIRES CHIFFRE D’AFFAIRES CHIFFRE D’AFFAIRES CHIFFRE D’AFFAIRES
NOUVEAUX MARCHÉS
48,5 % des ventes du Groupe 13 574,7 M€

+ 1,5 % croissance des ventes 2020 (1) CHIFFRE D’AFFAIRES
(1) À données comparables : à structure et taux de change identiques.

1.3.1.2. Chiffre d’affaires consolidé

À données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de
change identiques, l’évolution du chiffre d'affaires du Groupe
À fin décembre 2020, les effets monétaires ont eu un impact
négatif de - 2,7 %. 1
L’Oréal ressort à - 4,1 %. À données publiées, le chiffre d'affaires du Groupe, au
L'effet net de changement de structure est de + 0,5 %. 31 décembre 2020, atteint 27,99 milliards d'euros, soit - 6,3 %.
L’évolution à taux de change constants ressort à - 3,6 %.
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR DIVISION OPÉRATIONNELLE ET ZONE GÉOGRAPHIQUE
Évolution à données
En millions d’euros 2018 2019 2020 Poids CA 2020 comparables publiées
Par Division
Produits Professionnels 3 262,5 3 441,9 3 097,3 11,1 % - 6,4 % - 10,0 %
Produits Grand Public 12 032,2 12 748,2 11 703,8 41,8 % - 4,7% - 8,2 %
L’Oréal Luxe 9 367,2 11 019,8 10 179,9 36,4 % - 8,1% - 7,6 %
Cosmétique Active 2 275,5 2 663,7 3 011,1 10,7 % + 18,9 % + 13,0 %
Total Groupe 26 937,4 29 873,6 27 992,1 100 % - 4,1 % - 6,3 %
Par Zone géographique
Europe de l’Ouest 8 065,1 8 277,1 7 514,0 26,8 % - 10,3 % - 9,2 %
Amérique du Nord 7 234,3 7 567,0 6 903,4 24,7 % - 7,4 % - 8,8 %
Nouveaux Marchés, dont : 11 638,1 14 029,5 13 574,7 48,5 % + 1,5 % - 3,2 %
● Asie, Pacifique 7 405,6 9 658,0 9 799,5 35,0 % + 3,5 % + 1,5 %
● Amérique Latine (1) 1 784,8 1 773,1 1 469,3 5,2 % - 1,5 % - 17,1 %
● Europe de l’Est 1 754,2 1 909,7 1 685,3 6,0 % - 4,9 % - 11,8 %
● Afrique, Moyen-Orient 693,5 688,7 620,6 2,2 % - 3,3 % - 9,9 %
TOTAL GROUPE 26 937,4 29 873,6 27 992,1 100 % - 4,1 % - 6,3 %
(1) Le Groupe a appliqué la norme IAS 29 (Information financière dans les économies hyperinflationnistes) à l'Argentine à compter du 1er juillet 2018. L'impact négatif de cet
ajustement s'élève à 270 points de base sur la croissance à données comparables en Amérique Latine et à 10 points de base sur celle de l'ensemble du groupe L'Oréal
sur l'année 2020
Synthèse par Divisions Produits Grand Public

La Division des Produits Grand Public termine l'année à - 4,7 %
Produits Professionnels à données comparables et - 8,2 % à données publiées.
La Division des Produits Professionnels termine l’année à - 6,4 % La Division revient à l’équilibre au deuxième semestre, portée
à données comparables et à - 10,0 % à données publiées. par Garnier et L’Oréal Paris. Cette dynamique est le fruit de la
La Division réalise des gains historiques de parts de marché sur réussite d’un fort plan d’innovations, des initiatives Back to
l’ensemble des Zones géographiques et un rebond significatif Beauty menées en partenariat avec les distributeurs et de
au second semestre, renforçant son leadership au sein de puissants investissements média. En outre, la Division a encore
l’industrie. La crise sanitaire a démontré plus que jamais accéléré en e-commerce, en particulier aux États-Unis.
combien le métier de coiffeur est essentiel et a accéléré les Les mesures de protection sanitaire ont fortement impacté le
tendances de fond que la Division avait anticipées : marché du maquillage. Malgré sa forte exposition à cette
digitalisation des salons, développement des coiffeurs catégorie, la Division progresse plus vite que le marché au
indépendants, et explosion du e-commerce. deuxième semestre et gagne des parts de marché sur ses
Toutes les Zones géographiques retrouvent la croissance au autres grandes catégories. La coloration connait une
second semestre, avec une performance record aux États-Unis, croissance à deux chiffres. Le soin du cheveu a été tiré par le
portée par la puissance du réseau de distribution SalonCentric. Le succès confirmé de Fructis Hair Food et Elseve Dream Long,
redressement de l’Europe est également remarquable. La Division et par le très bon démarrage d’Elseve Full Resist et des
est en très forte progression en Chine, en particulier sur Tmall. shampooings solides Ultra Doux. Le soin du visage accélère,
Premier contributeur à la croissance, le soin du cheveu grâce au succès des sérums L’Oréal Paris, et de la ligne Fast
bénéficie de la forte dynamique de la marque Kérastase, Bright de Garnier déployée dans tous les pays émergents.
en croissance à deux chiffres sur l’année, portée par Genesis En maquillage, la Division renforce ses positions, en particulier
et Blond Absolu, et le lancement réussi de Pro Longer de grâce à NYX Professional Makeup et à 3CE Stylenanda qui
L’Oréal Professionnel. En coloration, Shades EQ de Redken profitent de leur maîtrise du digital.
réalise une nouvelle année de forte croissance. Steampod de La Division améliore significativement ses performances au
L’Oréal Professionnel confirme son succès. second semestre dans toutes les Zones géographiques, et
enregistre notamment des croissances en Chine, au Brésil et
en Allemagne.

L’Oréal Luxe Synthèse multidivisions par zone géographique

L’Oréal Luxe clôt l’exercice à - 8,1 % à données comparables
et - 7,6 % à données publiées, dans un marché mondial de la Europe de l’Ouest
beauté de luxe en repli d’environ 14 %. La Zone termine l’année à - 10,3 % à données comparables et
Dans un contexte extrêmement difficile, marqué par la - 9,2 % à données publiées. Du fait de la crise sanitaire,
fermeture de nombreux points de vente et le ralentissement le marché a été impacté par les mesures des autorités des
brutal des déplacements aériens, la Division a surperformé le différents pays : confinement des populations, fermeture des
marché avec une accélération nette au second semestre et salons de coiffure, des parfumeries et des grands magasins.
un dernier trimestre en croissance. Cette performance résulte La chute du trafic aérien en Europe et un tourisme estival en
des choix stratégiques d’accélérer fortement en e-commerce nette baisse ont également pesé sur la consommation.
et notamment en direct-to-consumer, de maintenir un plan Les produits de maquillage et les solaires ont été
soutenu de grands lancements mondiaux et de renforcer sa particulièrement affectés, alors que les autres catégories ont
position de leader en Chine. mieux résisté. Le marché s’est contracté d’environ 15 % sur
l’année, avec un second semestre en amélioration mais
La Division surperforme le marché dans ses trois catégories,
toujours négatif. Dans ce contexte, L’Oréal a nettement
tout particulièrement en soin de la peau, porté par la
surperformé le marché, grâce à son avance en digital et la
puissance de ses marques, notamment la bonne résistance de
progression très forte de ses ventes en ligne, au lancement
Lancôme, et la croissance de Kiehl’s et Helena Rubinstein.
d’innovations majeures et à des plans d’animation soutenus.
Les derniers lancements de parfums, My Way de Giorgio
Le Groupe a renforcé son leadership dans la plupart des pays,
Armani, Voce Viva de Valentino ainsi que Libre de Yves Saint
notamment en France, au Royaume-Uni et en Italie.
Laurent enregistrent également de très belles performances,
Le Groupe a aussi gagné des parts de marché dans toutes
et aident, avec la bonne tenue des piliers iconiques déjà
ses catégories stratégiques. On notera en particulier la
installés, à consolider notre leadership mondial. La catégorie
performance en soin de la peau, avec les bonnes
maquillage demeure la plus affectée.
performances de L’Oréal Paris, La Roche-Posay et CeraVe, en
L’Oréal Luxe gagne des parts de marché dans presque toutes parfums, avec le succès confirmé de Libre d’Yves Saint
les Zones géographiques. Il faut souligner les belles avancées Laurent, et en soin du cheveu avec un renforcement des
en Asie Pacifique, notamment en Chine continentale, et dans positions de Kérastase et Garnier.
de nombreux pays d’Europe de l’Ouest. L’activité confirme
son redressement progressif en Amérique du Nord, tandis que Amérique du Nord
les positions demeurent solides en Travel Retail.
La Zone termine l’année à – 7,4 % à données comparables et
- 8,8 % à données publiées. Les conséquences du confinement
Cosmétique Active du deuxième trimestre ont d’autant plus impacté notre
La Division Cosmétique Active réalise une croissance record, activité que le poids du maquillage et notre présence en
pour la seconde année consécutive, à + 18,9 % à données magasins sont importants. Dans un contexte sanitaire, social et
comparables et + 13,0 % à données publiées, dépassant la politique agité, toutes les Divisions ont su basculer sur le circuit
barre des 3 milliards d’euros de chiffre d’affaires. du e-commerce qui a presque doublé. Par ailleurs, nos affaires
Dans un marché légèrement positif, la relation unique tissée se sont rapidement adaptées à la mutation des circuits de
par les marques avec les professionnels de santé, alliée à la distribution. Le Groupe a réussi à saisir les tendances en soin de
préoccupation croissante des consommateurs en matière de la peau avec des gains de parts de marché, tout en
santé, permet à la Division, surtout présente en soin de la augmentant ses parts de marché déjà importantes en
peau, d’enregistrer une croissance annuelle record. Elle coloration. Après un premier semestre en retrait, la Zone
accélère au second semestre. Le e-commerce reste le retourne en territoire positif au second semestre. La Division
principal moteur de la croissance, alimenté par un plan des Produits Grand Public s’est stabilisée au second semestre,
dynamique d'activation digitale. Les initiatives en magasin grâce à une forte croissance en soin de la peau et des gains
tirent aussi la croissance. La progression dans toutes les Zones de parts de marché en coloration. L’Oréal Luxe a accéléré
est supérieure à celle du marché, avec des performances avec de forts lancements en parfums, et a libéré des
exceptionnelles en Amérique du Nord et en Asie. CeraVe, ressources qui ont été réinvesties dans la relation avec les
La Roche-Posay et SkinCeuticals, qui répondent aux consommateurs et la transformation digitale. La Division des
aspirations de santé des consommateurs et recommandées Produits Professionnels gagne des parts de marché et réalise
par les professionnels, ont enregistré de très fortes progressions. une solide performance au second semestre, notamment
CeraVe, en particulier, est entrée dans le top 5 des marques grâce à SalonCentric. La Division Cosmétique Active
du marché de la dermocosmétique et a presque doublé de enregistre des performances remarquables, notamment avec
taille, portée par une progression exceptionnelle en Amérique CeraVe, La Roche-Posay et SkinCeuticals, surperformant
du Nord et une croissance internationale prometteuse. nettement un marché dynamique et réalisant des gains de
Les ventes de SkinCeuticals et de La Roche-Posay ont parts de marché significatifs.
progressé bien au-dessus du marché dans toutes les Zones
géographiques. Le quatrième trimestre affiche une Nouveaux Marchés
accélération, avec toutes les Zones géographiques et toutes
• Asie Pacifique : la Zone progresse de + 3,5 % à données
les grandes marques en croissance, notamment Vichy qui
comparables et + 1,5 % à données publiées. La Chine
bénéficie du lancement du sérum anti-âge Liftactiv Supreme
continentale est à + 27,0 % à données comparables et
H.A. Epidermic Filler.
+ 24,1 % à données publiées. Le marché s’est fortement
redressé au deuxième semestre, avec une progression
d’environ + 4 % sur l’année, alimenté par une forte
demande omnicanale sur les marques sélectives ainsi
qu’un e-commerce très dynamique. Les consommateurs
restent en quête de produits performants, de qualité et
premium. Dans le même temps, les festivals et autres
opérations commerciales ont stimulé la croissance.

L’Oréal Chine a fortement surperformé le marché avec une contrastée par Division et par trimestre, avec un fort rebond
croissance à deux chiffres dans toutes les Divisions. C’est au second semestre. Toutes les Divisions ont renoué avec la
l’alliance unique de notre expertise en beauté, de la
qualité de nos innovations, de notre avance digitale et de
notre distribution omnicanale qui permet à nos marques
croissance au deuxième semestre, en particulier la Division
Cosmétique Active en croissance à deux chiffres. L’accent
porté sur le digital a permis de renforcer l’engagement des
1
iconiques de toujours mieux répondre aux aspirations du consommateurs et d’accélérer en e-commerce, en
consommateur chinois. Lors du festival du 11.11, L’Oréal a croissance à trois chiffres, notamment au Brésil et au
renforcé son leadership en soin de la peau, grâce à Kiehl’s, Mexique. Nos innovations ainsi que nos marques et produits
Helena Rubinstein et SkinCeuticals, en maquillage avec phares tirent la croissance, en particulier en soin du cheveu
Giorgio Armani, Yves Saint Laurent et 3CE Stylenanda, et en et en soin de la peau. Le Brésil enregistre une performance
soin capillaire avec Kérastase et L’Oréal Paris. Nos grandes remarquable, en accélération progressive, et gagne des
marques Lancôme et L'Oréal Paris ont terminé l’année parts de marché sur le marché de la beauté le plus
respectivement n°1 sur le marché de la beauté sélective et important d’Amérique latine, résultat de la transformation
de la grande distribution sur Tmall. profonde de notre activité engagée bien avant la crise.
Dans le reste de la Zone Asie Pacifique, la situation Au Mexique, des défis demeurent mais l’activité se stabilise
s’améliore au deuxième semestre. Les ventes augmentent avec la Division Cosmétique Active en progression à deux
dans les pays les moins touchés par la pandémie comme chiffres sur l’année, et la Division des Produits Grand Public
l’Australie, la Nouvelle-Zélande et le Vietnam. Le marché du qui renoue avec la croissance au quatrième trimestre.
maquillage reste déprimé, mais l’évolution du marketing • Europe de l’Est : la Zone est à - 4,9 % à données comparables
vers les soins du cheveu et de la peau a permis une et de - 11,8 % à données publiées. Les pays et les marchés
amélioration trimestre après trimestre. Le e-commerce est ont tous été affectés par la pandémie et les mesures de
un puissant moteur de croissance. En Inde, après un confinement, à l’exception de la dermocosmétique, en
premier semestre marqué par des fermetures de magasins, positif. Le hub tchèque/slovaque/ hongrois résiste bien, la
les catégories du soin du cheveu et du soin de la peau Roumanie et l’Ukraine sont en croissance, tandis que la
renouent avec la croissance. Hong Kong souffre de Russie et la Turquie ont été plus touchées en raison de
l’absence de tourisme. Les Divisions L’Oréal Luxe et situations économiques déprimées. Les Divisions Cosmétique
Cosmétique Active ont gagné des parts de marché Active, Produits Professionnels et L’Oréal Luxe gagnent des
significatives sur tous les principaux marchés, en particulier parts de marché significatives, tandis que la Division des
en soin de la peau. La croissance de la Division Cosmétique Produits Grand Public se maintient. À noter la très forte
Active est portée par La Roche-Posay et CeraVe. La dynamique du e-commerce.
Division des Produits Grand Public s’améliore en soin de la • Afrique, Moyen-Orient : la Zone est à - 3,3 % à données
peau, grâce à la performance de Garnier. comparables et à - 9,9 % à données publiées, avec de
• Amérique Latine : la Zone est à - 1,5 % à données bonnes performances au second semestre, malgré les
comparables et - 17,1 % à données publiées. La Zone a été mesures de confinement mises en place dans les pays.
extrêmement frappée par la pandémie avec la fermeture La croissance est portée par le Maroc et l’Égypte, d’une
généralisée des points de vente. L’activité est très part, et par la Division Cosmétique Active d’autre part.
Toutes les Divisions ont gagné des parts de marché.
1.3.1.3. Résultats consolidés 2020
RENTABILITÉ D’EXPLOITATION ET COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
2018 2019 2020

En millions En millions En millions
d’euros % CA 2018 d’euros % CA 2019 d’euros % CA 2020
Chiffre d’affaires 26 937,4 100,0 % 29 873,6 100,0 % 27 992,1 100 %
Coût des ventes - 7 331,6 27,2 % - 8 064,7 27,0 % - 7 532,3 26,9 %
Marge brute 19 605,8 72,8 % 21 808,9 73,0 % 20 459,8 73,1 %
Frais de recherche et innovation - 914,4 3,4 % - 985,3 3,3 % - 964,4 3,4 %
Frais publi-promotionnels - 8 144,7 30,2 % - 9 207,8 30,8 % - 8 647,9 30,9 %
Frais commerciaux et administratifs - 5 624,7 20,9 % - 6 068,3 20,3 % - 5 638,5 20,1 %
RÉSULTAT D’EXPLOITATION 4 922,0 18,3 % 5 547,5 18,6 % 5 209,0 18,6 %
La marge brute, à 20 459 millions d’euros, ressort à 73,1 % du Les frais commerciaux et administratifs, à 20,1 % du chiffre
chiffre d’affaires, à comparer à 73,0 % en 2019, soit une d’affaires, sont en diminution de 20 points de base.
amélioration de 10 points de base. Au total, le résultat d’exploitation fléchit de 6,1 % à
Les frais de recherche et innovation augmentent de 10 points 5 209 millions d’euros et ressort à 18,6 % du chiffre d’affaires,
de base, à 3,4 % du chiffre d’affaires. stable par rapport à 2019.
Les frais publi-promotionnels progressent de 10 points de base,
à 30,9 % du chiffre d’affaires.

Résultat net
Du résultat d’exploitation au résultat net hors éléments non récurrents :
En millions d’euros 2018 2019 2020 Évolution

Résultat d’exploitation 4 922,0 5 547,5 5 209,0 - 6,1 %
Produits et charges financiers hors dividendes Sanofi - 1,9 - 62,7 - 95,9
Dividendes Sanofi 358,3 363,0 372,4
Résultat avant impôt hors éléments non récurrents 5 278,4 5 847,9 5 485,5 - 6,2 %
Impôt sur les résultats hors éléments non récurrents - 1 286,8 - 1 486,7 - 1 383,1
Résultat net des sociétés mises en équivalence hors éléments non récurrents + 0,1 + 1,0 + 0,9
Intérêts minoritaires - 4,1 - 5,4 - 4,2
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents (1) 3 987,6 4 356,9 4 099,0 - 5,9 %
BNPA (2) (en euros) 7,08 7,74 7,30 - 5,7 %
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 3 895,4 3 750,0 3 563,4 - 5,0 %
Résultat net dilué par action part du groupe (en euros) 6,92 6,66 6,34
Nombre d’actions moyen dilué 563 098 506 562 813 129 561 635 963
(1) Le résultat net hors éléments non récurrents part du groupe exclut les dépréciations d'actifs, les coûts de restructuration, les effets d'impôts et les intérêts minoritaires.
(2) Résultat net dilué par action, hors éléments non récurrents part du groupe.
La charge financière nette ressort à 95 millions d’euros. Le cash-flow opérationnel (2)

à 5 480 millions d’euros, est en
Les dividendes de Sanofi se sont élevés à 372 millions d’euros. augmentation de 8,9 %.
L’impôt sur les résultats hors éléments non récurrents s’est élevé Le bilan est particulièrement robuste avec des capitaux
à 1 383 millions d’euros, soit un taux d’imposition de 25,2 %. propres qui s’élèvent à 29 milliards d’euros. Après prise en
compte de la dette financière de location pour un montant
Le résultat net part du groupe hors éléments non récurrents
s’élève à 4 099 millions d’euros. de 1 681 millions d’euros, la trésorerie nette s’établit à
3 859 millions d’euros au 31 décembre 2020.
Le Bénéfice net par action, à 7,30 euros est en retrait de 5,7 %.
Dividende proposé à l’Assemblée Générale

(1)
Les éléments non récurrents part du groupe se sont élevés à
535 millions d’euros net d’impôts.
du 20 avril 2021
Le résultat net part du groupe ressort à 3 563 millions d’euros.
Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à
l’Assemblée Générale des actionnaires du 20 avril 2021, un
Marge brute d’auto-financement, dividende de 4,00 euros, en hausse de 3,9 %, par rapport au
bilan et situation de trésorerie dividende versé en 2020. Ce dividende sera mis en paiement
La marge brute d’auto-financement s’élève à 5 724 millions le 29 avril 2021 (date de détachement le 27 avril à 00 h 00
d’euros, en retrait de 1,3 %. heure de Paris).
Le besoin en fonds de roulement est en diminution de

729 millions d’euros. Capital social
À 972 millions d’euros, les investissements représentent 3,5 % À la date du 31 décembre 2020, le capital de la Société
du chiffre d’affaires. est composé de 559 871 580 actions ayant chacune un droit
de vote.
Résultat d’exploitation Groupe, par Division opérationnelle
2018 2019 2020

En millions En millions En millions
d’euros % CA 2018 d’euros % CA 2019 d’euros % CA 2020
Produits Professionnels 652 20,0 % 691 20,1 % 582 18,8 %
Produits Grand Public 2 428 20,2 % 2 575 20,2 % 2 388 20,4 %
L’Oréal Luxe 2 072 22,1 % 2 494 22,6 % 2 276 22,4 %
Cosmétique Active 523 23,0 % 621 23,3 % 766 25,4 %
TOTAL DIVISIONS OPÉRATIONNELLES 5 675 21,1 % 6 381 21,4 % 6 012 21,5 %
Non alloué (1) - 753 - 2,8 % - 833 - 2,8 % - 803 - 2,9 %
TOTAL GROUPE 4 922 18,3 % 5 548 18,6 % 5 209 18,6 %
(1) « non alloué » = Frais centraux Groupe, recherche fondamentale, actions gratuites et divers. En % du chiffre d'affaires.
La rentabilité de la Division des Produits Professionnels s’établit La rentabilité de L’Oréal Luxe ressort à 22,4 %, en retrait de
à 18,8 %, par rapport à 20,1 % en 2019. 20 points de base.
La rentabilité de la Division des Produits Grand Public La rentabilité de la Division Cosmétique Active s’établit à
augmente de 20 points de base, à 20,4 %. 25,4 %, en progression de 210 points de base.
Les dépenses non-allouées s’élèvent à 803 millions d’euros.
(1) Les éléments non récurrents incluent les dépréciations d’actifs, le résultat net des activités abandonnées, les coûts de restructuration et les effets d’impôts sur éléments
non récurrents.
(2) Cash-flow opérationnel = Marge brute d’autofinancement + variation du besoin en fonds de roulement - investissements.

Chiffre d’affaires des Divisions opérationnelles par métier
Évolution à données 1
En millions d’euros 2018 2019 2020 comparables publiées
Soins de la peau et solaires 8 557 10 453 11 052 8,7 % 5,7 %
Maquillage 7 383 7 854 5 969 - 21,6 % - 24,0 %
Soins capillaires 4 358 4 461 4 254 - 0,8 % - 4,6 %
Coloration 2 950 3 032 2 972 2,3 % - 2,0 %
Parfums 2 495 2 771 2 529 - 15,4 % - 8,7 %
Autres (1) 1 194 1 303 1 216 - 1,8 % - 6,6 %
TOTAL MÉTIERS COSMÉTIQUES 26 937 29 874 27 992 - 4,1 % - 6,3 %
(1) « Autres » intègre les produits d'hygiène ainsi que le chiffre d'affaires réalisé par les distributeurs américains de produits professionnels avec les marques hors Groupe.
Comptes de résultat consolidés simplifiés
En millions d’euros 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 % CA 2020

Chiffre d’affaires 26 937,4 29 873,6 27 992,1 100 %
Marge brute 19 605,8 21 808,9 20 459,8 73,1 %
Frais de recherche et développement - 914,4 - 985,3 - 964,4 3,4 %
Frais publi-promotionnels - 8 144,7 - 9 207,8 - 8 647,9 30,9 %
Frais commerciaux et administratifs - 5 624,7 - 6 068,3 - 5 638,5 20,1 %
Résultat d’exploitation 4 922,0 5 547,5 5 209,0 18,6 %
Autres produits et charges - 94,7 - 436,5 - 709,0
Résultat opérationnel 4 827,3 5 111,0 4 500,0
Produits et charges financiers hors dividendes reçus - 1,9 - 62,7 - 95,9
Dividende Sanofi 358,3 363,0 372,4
Impôt sur les résultats - 1 284,3 - 1 657,2 - 1 209,8
Intérêts minoritaires - 4,1 - 5,2 - 4,2
Résultat net part du groupe 3 895,4 3 750,0 3 563,4
Éléments non récurrents (charge - / produit +) - 92,2 - 607,0 - 535,7
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents des activités poursuivies (1) 3 987,6 4 356,9 4 099,0
Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du groupe (en euros) 7,08 7,74 7,30
(1) Le résultat net part du groupe hors éléments non récurrents des activités poursuivies exclut les dépréciations d'actifs, les coûts de restructuration, les effets d'impôts et
les intérêts minoritaires des activités poursuivies.
Ressources et emploi de fonds
972,4 Investissements corporels et incorporels

Résultat net part du groupe 3 563,4
5 480,9 Flux opérationnel

Amortissements et provisions 2 028,1
Plus ou moins-values sur actifs immobilisés,

variations d’impôts différés et autres 132,6
- 729,2 Variation du besoin en fonds de roulement

Ressources Emplois
Marge brute d’autofinancement : 5 724,1

Ratios financiers
2018 2019 2020

Résultat d’exploitation/Chiffre d’affaires (en % du chiffre d’affaires) 18,3 % 18,6 % 18,6 %
Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe/Capitaux propres d’ouverture (en % des capitaux propres) 16,1 % 16,2 % 13,9%
Ratio d’endettement net (1) (en % des capitaux propres) n/a n/a n/a
Marge brute d’auto-financement/Investissements 3,7x 4,7x 5,9x
(1) Ratio d'endettement net : (Dettes financières courantes et non courantes - Trésorerie) / Capitaux propres part du groupe.
L’Oréal 2014-2020
En millions d’euros 2014 (6) 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Résultats
Chiffre d’affaires consolidé 22 532 25 257 25 837 26 023 26 937 29 874 27 992
Résultat d’exploitation 3 891 4 388 4 540 4 676 4 922 5 548 5 209
En % du chiffre d’affaires 17,3 % 17,4 % 17,6 % 18,0 % 18,3 % 18,6 % 18,6 %
Résultat avant impôt hors éléments
non récurrents 4 198 4 711 4 867 5 003 5 278 5 848 5 485
Résultat net hors éléments
non récurrents part du groupe (1) 3 125 3 490 3 647 3 748 3 988 4 357 4 099
Résultat net part du groupe 4 910 3 297 3 106 3 581 3 895 3 750 3 563
Montant total du dividende 1 511 1 742 1 858 2 006 2 177 2 173 2 268
Bilan
Actifs non courants 23 284 24 458 25 585 24 320 25 991 29 893 29 047
Actifs courants hors trésorerie 6 858 7 854 8 300 7 972 8 474 8 631 8 154
Trésorerie 1 917 1 400 1 746 3 047 3 992 5 286 6 406
Capitaux propres (2) 20 197 23 617 24 504 24 819 26 933 29 426 28 999
Situation financière nette (3) 671 - 618 - 481 - 1 872 - 2 751 - 2 399 - 3 859
Marge brute d’auto-financement 3 808 4 399 4 717 4 972 5 178 5 802 5 724
Données par action (en euros)
Résultat net dilué hors éléments
non récurrents part du groupe (1) 5,34 6,18 6,46 6,65 7,08 7,74 7,30
Dividende 2,70 3,10 3,30 3,55 3,85 3,85 4,00 (4)
Cours de l’action en fin d’année (5) 139,30 155,30 173,40 184,95 201,20 264,00 310,80
Cours de l’action le plus haut de l’année (5) 140,40 181,30 177,90 197,15 214,90 267,60 321,40
Cours de l’action le plus bas de l’année (5) 114,55 133,40 142,65 167,75 170,30 194,55 196,00
Nombre d’actions moyen pondéré dilué (5) 585 238 674 564 891 388 564 509 135 563 528 502 563 098 506 562 813 129 561 635 963
L’annonce le 11 février 2014 de la cession de 50 % de Galderma a conduit à appliquer à cette activité la norme IFRS 5 sur les activités cédées. En outre, Innéov est mise en
équivalence en application de la norme IFRS 11 au 1er janvier 2014.
(1) Pour 2014 et 2015, il s’agit du résultat des activités poursuivies.
(2) Plus intérêts minoritaires.
(3) L’excédent net de trésorerie est de 618 M€ en 2015, de 481 M€ en 2016, de 1 872 M€ en 2017, de 2 751 M€ en 2018, 2 399 M€ en 2019 et 3 859 M€ en 2020. La dette nette
est de - 671 M€ en 2014.
(4) Dividende proposé à l’Assemblée Générale du 20 avril 2021.
(5) L’action L’Oréal est cotée en euros depuis le 4 janvier 1999 à la Bourse de Paris, où elle avait été introduite en 1963. Le capital social est de 111 974 316 € au
31 décembre 2020 : la valeur nominale de l’action est de 0,20 €.
(6) Le bilan au 31 décembre 2014 a été retraité pour tenir compte du changement de méthode comptable relative à la comptabilisation des taxes selon IFRIC 21.
Le 31 mars, L’Oréal a finalisé l’acquisition des marques

1.3.1.4. Faits marquants •
Mugler et Azzaro, comme cela avait été convenu le
et événements récents 21 octobre 2019 à la suite de la signature d’un accord
avec le Groupe Clarins.
Faits Marquants de l’année 2020 • Le 12 mai, le Conseil d’Administration a annoncé renoncer à
• Le 4 février, L’Oréal annonce l’entrée en négociations la hausse prévue de 10,4 % des dividendes et de proposer un
exclusives avec le Holding d’investissement français Impala dividende de 3,85 euros, identique à celui versé en 2019.
pour la cession de la marque Roger & Gallet. Dans le même temps, M. Jean-Paul Agon a fait savoir au
• Le 25 février, L'Oréal a été distingué pour la 11e fois comme Conseil qu’il renonçait au titre de 2020 à toute rémunération
l'une des entreprises les plus éthiques au monde sur les objectifs financiers de sa rémunération variable
par Ethisphere Institute, leader mondial dans la définition annuelle, ce qui représente une réduction de 30 % du
et la promotion des standards d'éthique des affaires. montant maximal de la rémunération fixe et variable
attribuable au titre de 2020, ainsi qu’à toute attribution
• Le 30 mars, dans le contexte exceptionnel lié à l’épidémie
d’action de performance, si un plan venait à être décidé en
de la Covid-19, le Conseil d’Administration de L’Oréal s’est
2020. L’Oréal annonce le lancement de son programme de
réuni ce jour et a pris la décision de reporter au 30 juin 2020
solidarité sociale et environnementale L’Oréal pour le Futur.
l’Assemblée Générale initialement fixée le 21 avril 2020.

• Le 25 mai, L’Oréal précise que l’Assemblée Générale du de la marque de soin de la peau Takami, appartenant au
30 juin 2020 sera tenue à huis clos et sera retransmise en Docteur Hiroshi Takami, fondateur des deux cliniques
•
direct sur le site internet loreal-finance.com.
Le 18 juin, L’Oréal annonce la signature d’un accord avec
dermatologiques éponymes à Tokyo. L’Oréal a également
renouvelé pour une très longue durée le contrat de licence
de marque avec le Docteur Takami et signé un contrat de
1
Henry Thayer Company pour l’acquisition de la marque
Thayers Natural Remedies, une marque américaine de soin de collaboration avec les cliniques Takami. La marque a
la peau. La marque intègre la Division Produits Grand Public. réalisé un chiffre d’affaires de l’ordre de 50 millions d’euros
en 2019. Cette acquisition a été finalisée le 1er février 2021.
• Le 29 juin, L’Oréal a finalisé la vente de la marque Roger &
Gallet à la Holding Impala.
• Le 31 août, L’Oréal a annoncé le lancement du second Événements importants survenus
Plan d’Actionnariat Salarié qui a été déployé dans 57 pays depuis le début de l’année 2021
et a permis d’associer plus étroitement les salariés au
• Le 12 janvier 2021, L’Oréal a annoncé la nomination de
développement du Groupe.
Mme Blanca Juti au sein du Comité Exécutif du Groupe en
• Le 14 octobre, L’Oréal a annoncé la succession de tant que Directrice Générale Communication & Affaires
M. Jean–Paul Agon à la Direction Générale à compter Publiques. Elle prendra officiellement son poste à partir
du 1er mai 2021. Le Conseil d’Administration de L’Oréal d’avril 2021.
s’est réuni, sous la Présidence de M. Jean-Paul Agon. Suivant
• Le 11 février 2021, le Conseil d’Administration a décidé de
les recommandations du Comité des Nominations et de
proposer à l’Assemblée Générale des actionnaires du
la Gouvernance, le Conseil a décidé d’une nouvelle
20 avril 2021 la candidature en qualité de nouvel
gouvernance et d’un plan de succession à la tête du Groupe.
administrateur indépendant de M. Alexandre Ricard,
Les statuts de la Société ne prévoyant aucune dérogation à
Président-Directeur Général du groupe Pernod Ricard.
la limite d’âge légale de 65 ans, M. Jean–Paul Agon devra
M. Alexandre Ricard apportera au Conseil sa connaissance
transmettre ses fonctions de Directeur Général avant juillet
du consommateur, son expertise marketing et digitale des
2021. Dans ce contexte, le Conseil d’Administration a
marchés du luxe, du Travel Retail et de la grande
annoncé son intention de dissocier les fonctions de Président
distribution, en particulier sur les marchés asiatique et
et de Directeur Général. Il a annoncé son intention de
américain. Si l’Assemblée Générale vote les résolutions
renouveler M. Jean-Paul Agon dans sa fonction de Président
proposées, le Conseil d’Administration sera composé de
du Conseil d’Administration, fonction qu’il occupe depuis
16 administrateurs, soit 14 administrateurs nommés par
2011, et de nommer M. Nicolas Hieronimus en qualité de
l’Assemblée et 2 administrateurs représentant les salariés.
Directeur Général.
Tenue de l’Assemblée Générale des Actionnaires du
Par ailleurs, dans le cadre de ses échanges avec le Comité
20 avril 2021 : compte tenu de la prolongation de l’état
des Nominations et de la Gouvernance, M. Jean–Paul Agon,
d’urgence sanitaire jusqu’au 1er juin et des mesures qui
en accord avec le Conseil d’Administration et avec le plein
pourraient faire obstacle à la présence physique des
soutien de M. Nicolas Hieronimus, a souhaité maintenir la
actionnaires, cette Assemblée Générale, qui se tient
fonction de Directeur Général Adjoint, fonction qu’a exercée
habituellement au Palais des Congrès à Paris, est
M. Nicolas Hieronimus auprès de lui depuis 2017. C’est
susceptible de devoir être tenue à huis clos au siège
Mme Barbara Lavernos, en charge à partir de février 2021 de
administratif de L’Oréal, 41, rue Martre à Clichy.
la Direction Recherche, Innovation, Technologies, qui sera
nommée Directrice Générale Adjointe au 1er mai 2021. Le Conseil d’Administration a, pour cette raison et dans le
respect des dispositions de l’Ordonnance n° 2020-321 du
• Le 4 novembre, L’Oréal a annoncé la modification du
25 mars 2020 telle que modifiée par l’Ordonnance n° 2020-1497
périmètre de certaines Zones géographiques. La Zone Asie du
du 2 décembre 2020, donné tous pouvoirs à son Président-
Nord, qui rassemblera la Chine continentale, Hong Kong,
Directeur Général pour organiser l’Assemblée Générale à huis
Taiwan, le Japon et la Corée du Sud, sera dirigée
clos si les circonstances devaient l’imposer et ce, dans le
par M. Fabrice Megarbane, actuellement Directeur Général
respect de la réglementation spécifique qui s’appliquerait alors.
de L’Oréal Chine et membre du Comité Exécutif. Une
nouvelle Zone, SAPMENA, qui sera nouvellement créée pour Les modalités de tenue de l’Assemblée seront portées à la
regrouper l’Asie du Sud, le Pacifique, le Moyen-Orient et connaissance des actionnaires au plus tard à la date de
l’Afrique du Nord, sera confiée au Directeur Général de publication au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires
L’Oréal Royaume-Uni et Irlande, M. Vismay Sharma, qui de l’avis de convocation à l’Assemblée prévue le 31 mars.
intègrera le Comité Exécutif. De même, une nouvelle Ces informations seront également disponibles sur la page
Zone Afrique subsaharienne sera confiée à M. Burkhard « Documentation Assemblée Générale » de la rubrique
Pieroth. Par ailleurs, le Groupe a confié la fonction « Information réglementée » du site loreal–finance.com.
de Directeur Général Développement des marchés • Le 5 mars 2021, L’Oréal a annoncé deux mouvements au sein
à M. Frédéric Rozé, à qui tous les Présidents de Zones ainsi que du Comité Exécutif du Groupe. M. Omar Hajeri est nommé
l’activité Travel Retail seront rattachés. Directeur Général de la Division Produits Professionnels dès le
• Le 8 décembre, L’Oréal a été reconnu comme leader 8 mars 2021 et succède à Mme Nathalie Roos. Mme Ersi Pirishi
mondial en matière de développement durable par le CDP, sera nommée Directrice Générale de la zone Amérique
organisation à but non lucratif qui évalue les performances Latine et rejoindra le Comité Exécutif à l'automne 2021.
des entreprises en matière de développement durable ainsi
que leurs efforts de transparence. L’Oréal est la seule Perspectives 2021
entreprise, sur plus de 9 600 entreprises évaluées par le CDP en
En ce début d’année, qui reste marqué par le caractère
2020, à laquelle le CDP a décerné cinq ans de suite un ‘A’
incertain de l’évolution de la pandémie, mais aussi par un
pour chacune des trois thématiques : lutte contre le
appétit intact des consommateurs du monde entier pour la
changement climatique, la préservation des forêts et la
beauté, nous sommes confiants dans notre capacité, cette
gestion durable de l’eau.
année encore, à surperformer le marché et, sous réserve de
• Le 23 décembre, L’Oréal a annoncé avoir signé un accord l’évolution de la crise sanitaire, à réaliser une année de
en vue de l’acquisition de la société japonaise Takami Co., croissance du chiffre d’affaires et des résultats.
qui développe et commercialise sous licence les produits

L’Oréal face à la pandémie de Covid-19 Les collaborateurs de L’Oréal se sont également investis
Dans le contexte totalement inédit de la crise sanitaire liée personnellement en offrant plus de 1 200 heures de
à la Covid-19, l’engagement des collaborateurs de L’Oréal bénévolat via les différents programmes de citoyenneté du
s’est révélé plus fort que jamais. La mobilisation des équipes Groupe.
a permis la continuité de l’activité du Groupe malgré L’Oréal s’est mobilisé également en offrant près de
notamment les périodes de confinement. 15 millions d'unités de gel hydroalcooliques et plus de
Pour L'Oréal, il a été important d'agir auprès de ses parties 4,3 millions d’unités de produits, principalement des crèmes
prenantes. Fortement engagé dès le début de la crise en hydratantes pour les mains et des shampooings, produits
mars 2020, L’Oréal a en effet déployé un Plan de solidarité par 70 % de ses usines dans le monde, à destination des
de grande envergure. professionnels de santé, distributeurs, fournisseurs et ONG
dans plus de 40 pays. Afin de soutenir son écosystème de
Priorité a été donnée aux collaborateurs avec des initiatives partenaires, L’Oréal a gelé les créances de plus de 100 000
majeures mises en place pour prévenir les risques et assurer clients et raccourci les délais de paiement auprès de près
la sécurité de tous : de 9 000 fournisseurs.
• en proposant des masques et du gel hydroalcoolique à
Pour accompagner les efforts déployés par le monde
chacun ;
associatif, la Fondation L’Oréal a débloqué 1 million d’euros
• en organisant le travail à distance pour les postes pour soutenir les plus démunis. Le Fonds de dotation « Fonds
éligibles, ce qui a permis à environ 60 000 collaborateurs L’Oréal pour les Femmes » a également été créé pour
de travailler à distance en 2020 ; et soutenir les associations accompagnant les femmes en
• en mettant en place des dispositifs de soutien et situation de grande vulnérabilité, partout dans le monde,
d’accompagnement accessibles à tous avec la victimes de la crise sociale et économique.
mobilisation des médecins du travail et des assistants
sociaux ; en adaptant ses méthodes pour renforcer les
pratiques de formation en ligne des collaborateurs
(voir paragraphe 4.3.2.3. « Former et développer tous
les collaborateurs tout au long de leur carrière » du
présent document).
1.3.1.5. Une politique d’investissement au service des objectifs de long terme

L’Oréal est une entreprise industrielle qui se développe grâce, En 2020, les investissements du Groupe se sont élevés à
notamment, à deux types d’investissements : 972 millions d'euros, soit 3,5 % du chiffre d'affaires, un niveau
1. des investissements scientifiques et industriels, qui sont qui reflète la constance des efforts du Groupe, notamment
détaillés dans plusieurs paragraphes du présent document dans les domaines de l’amélioration de l’efficacité industrielle,
(voir notamment les paragraphes 1.2.6. « Le pari de la de la performance de la recherche, du développement
Recherche, de la sécurité, de l'innovation » et 1.2.7. digital et de la valorisation des marques.
« Les Opérations : des expertises et des services au plus Les investissements engagés en 2020 se répartissent de la
près des consommateurs pour une performance durable » manière suivante :
du présent document) ; et • la production et la distribution physique pour environ 30 %
2. des investissements marketing qui sont permanents et des investissements totaux ;
inhérents à l’activité cosmétique du Groupe. En effet, la • les investissements marketing, intégrant les moules, la PLV et
conquête de nouvelles parts de marché nécessite des les boutiques pour 34 % ;
études approfondies et spécifiques à chaque situation, • les investissements informatiques répartis dans chacune de
ainsi que des dépenses publi-promotionnelles ajustées en ces catégories ont représenté 29 % des investissements
fonction de l’ancienneté des marques, de leur position totaux ; et
concurrentielle et de l'évolution constante des désirs des
• le solde concerne la Recherche et les différents sièges
consommateurs à l'écoute desquels se consacrent en
dans les pays.
permanence les équipes marketing et commerciales des
filiales. Enfin, des investissements en matériel de publicité Pour tous ces investissements, voir les notes 3.2.2., 7.2. et 13.2.
sur le lieu de vente (PLV) assurent une présence optimale des « Comptes consolidés ».
des marques du Groupe dans les points de vente. Malgré leur caractère stratégique, chacun de ces
Pour des raisons stratégiques et concurrentielles, L’Oréal ne investissements pris individuellement n’est pas d’un montant
peut donc donner aucune information systématique sur les suffisant, à l’échelle du Groupe, pour justifier une information
investissements futurs. spécifique.

1.3.2. Responsabilité Sociale, Environnementale et Sociétale (RSE) :

une croissance pérenne et partagée
1
La priorité donnée à l'humain
Comme l’affirmait avec conviction son fondateur, Eugène Chaque filiale participe, dans la mesure de ses moyens, aux
Schueller : « une entreprise, ce n’est pas des murs et des grands programmes de la Fondation d'entreprise L’Oréal,
machines mais des Hommes, des Hommes, des Hommes ». notamment For Women in Science, Beauty for a Better Life ou
Actifs immatériels stratégiques, les collaborateurs sont l’un des aux projets de mécénat du Groupe. Au-delà de ses
grands avantages compétitifs du Groupe sur le long terme, performances économiques solides sur le long terme,
aux côtés notamment de son portefeuille de marques, de sa l’entreprise se veut exemplaire et exigeante pour limiter son
Gouvernance, de sa Recherche et Innovation, de la data et empreinte sur l’environnement.
de la tech avec sa transformation vers la Beauty Tech. Plus de consommateurs et plus de croissance se conjuguent
Le projet humain et social du Groupe s’articule autour de nécessairement, pour L’Oréal, avec plus de responsabilités.
deux priorités : le développement de la performance Le Groupe entend développer son activité dans le plus grand
individuelle des collaborateurs et des futurs leaders d’une respect de la planète, et améliorer son impact socio-
part, et la performance sociale d’autre part. économique sur la vie des personnes et des communautés
qui l’entourent. C’est pourquoi L’Oréal s’est fixé, en 2013
L’Oréal vise depuis toujours une croissance durable et pérenne. dans le cadre de son programme Sharing Beauty with All, puis
Dès l’origine, le Groupe s’est attaché à accroître sa présence en 2020 via le programme L'Oréal pour le Futur, d’ambitieux
dans toutes les régions du monde, en y appliquant les règles objectifs en matière de développement durable formalisés
fondamentales d’une entreprise citoyenne. Les produits offerts et structurés à un niveau stratégique.
aux consommateurs répondent aux standards de qualité les
plus élevés ; les engagements du Groupe en matière sociale
sont de même nature dans toutes ses filiales ; tous les centres
de production se conforment aux mêmes règles visant à
réduire leur empreinte sur l’environnement. Des audits sociaux
sont réalisés chez les fournisseurs des usines et centrales de
distribution.
Bilan de la première génération d'engagements 2013 - 2020 en matière de développement

durable Sharing Beauty with All, et présentation de la nouvelle ambition à horizon 2030 :
L'Oréal pour le Futur
L’année 2020 marque l’échéance du programme Sharing Aujourd’hui, l’accélération des défis environnementaux et
Beauty with All initié en 2013, première série d’engagements sociaux auxquels le monde fait face invite à une
en matière de développement durable du Groupe. Ces transformation beaucoup plus radicale. Depuis avril 2019, sept
engagements ont couvert l’ensemble des impacts du Groupe groupes d’experts internes ont coordonné des études
et sa chaîne de valeur, de la conception des produits à leur indépendantes et collaboré avec des partenaires externes et
distribution, en passant par le processus de production ou la société civile pour définir ce que devaient être les
encore le sourcing des ingrédients : prochaines étapes de la transformation de L’Oréal en matière
• l’innovation durable, qui vise à améliorer l’empreinte de développement durable.
environnementale et sociale des produits (voir le paragraphe Le Groupe a annoncé en juin 2020 son nouveau programme
1.2.6. « Le pari de la Recherche, de la sécurité, de de développement durable, L’Oréal pour le Futur
l'innovation » et le chapitre 4 « Responsabilité sociale, (voir paragraphe 4.1. « Introduction » du présent document),
environnementale et sociétale de L'Oréal » du présent avec une nouvelle série d’objectifs ambitieux à horizon 2030,
document) ; basée sur trois piliers :
• la production durable, pour réduire l’empreinte • transformer les activités de L’Oréal pour s’inscrire dans
environnementale des usines et des centrales de distribution les « limites planétaires » définies par la science
du Groupe, partout dans le monde (voir paragraphe 1.2.7. environnementale ;
« Les Opérations : des expertises et des services au plus près • associer l’écosystème du Groupe à sa transformation, pour
des consommateurs pour une performance durable » un monde plus durable ; et
et le chapitre 4 « Responsabilité sociale, environnementale
• contribuer à relever les grands défis environnementaux via
et sociétale de L'Oréal » du présent document) ;
la création de différents fonds en faveur de la régénération
• la consommation durable, pour engager les consommateurs de la nature, de l’économie circulaire et des femmes en
et leur offrir la possibilité de faire des choix de consommation situation de vulnérabilité.
durable ; et
• le partage de la croissance avec toutes les parties
prenantes du Groupe.

SHARING BEAUTY WITH ALL - LE BILAN
Innover durablement Produire durablement

À fin 2020, 96 % des produits À fin 2020, le Groupe a réduit de 81 %
du Groupe présentent un profil les émissions de CO2 de ses usines et
environnemental ou social amélioré. centrales de distribution en valeur absolue
par rapport à 2005, tout en développant
sa présence mondiale.
Consommer durablement Partager la croissance

À fin 2020, le Groupe avec les salariés - À fin 2020, les salariés de
donne à ses consommateurs L’Oréal ont accès où qu’ils se trouvent dans le
la possibilité de faire des choix monde à la couverture santé, à la protection
de consommation durable. sociale, et à la formation ;
avec les fournisseurs - À fin 2020, 99 % des
fournisseurs stratégiques du Groupe participent
au programme de développement durable
qui leur est destiné ;
avec les communautés - À fin 2020, par
son action, le Groupe a permis à plus de
100 000 personnes issues de communautés
en difficultés sociales ou financières
d’accéder à un emploi.
Partager la croissance avec ses parties prenantes est une priorité pour L’Oréal. Dans cet esprit, le Groupe déploie sa vision
d’entreprise citoyenne et responsable vis-à-vis de ses collaborateurs, de ses fournisseurs et des communautés avec lesquelles
il interagit.
Focus : partager la croissance avec les salariés
Le programme L’Oréal Share & Care est un programme social de grande envergure initié fin 2013. Il comprend des
engagements qui s’articulent autour de 4 axes déployés dans tous les pays : la prévoyance, la santé, la parentalité et la
qualité de vie au travail.
Protect Care
Pour assurer aux collaborateurs un Pour assurer aux collaborateurs et
soutien effectif, notamment à leurs proches l’accès à un système
financier, face aux risques de santé de qualité qui se situe parmi
essentiels de la vie. les meilleurs du marché local.
Balance Enjoy
Pour permettre aux collaborateurs de Pour permettre aux collaborateurs
vivre pleinement les moments forts de la de bénéficier de standards élevés
vie, comme la maternité et la paternité, de qualité de vie au travail.
tout en poursuivant leur carrière.

Sharing Beauty with All : le bilan

L’année 2020 marque la fin du programme Sharing Beauty with All (voir chapitre 4), première génération d’engagements
en matière de développement durable du Groupe, initié en 2013. Ce programme a placé le développement durable au cœur de 1
la stratégie du Groupe, et fixé des engagements concrets, à fin 2020, de la conception des produits à leur distribution, en passant
par le processus de production ou encore le sourcing des ingrédients. Le tableau suivant fait état du bilan de ce programme.
INNOVER DURABLEMENT
OBJECTIFS 2020 RÉSULTATS 2020 RAPPEL 2019
100 % des produits L'Oréal démontreront un 96 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 85 %
bénéfice environnemental ou social. À chaque environnemental ou social amélioré.
fois qu'un produit sera inventé ou rénové, son
profil environnemental ou social sera amélioré
sur au moins l’un des critères suivants :
● la nouvelle formule utilise des 69 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 59 %
matières premières renouvelables, environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule
issues de ressources durables ou intégrant des matières premières d’origine renouvelable
de la chimie verte ; sourcées de façon responsable ou respectant les
principes de la chimie verte.
● la nouvelle formule réduit son 39 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 46 %
empreinte environnementale, environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule
notamment en eau ; dont l’empreinte environnementale a été réduite.
● le profil environnemental du 85 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 67 %
nouveau packaging est amélioré ; environnemental amélioré grâce à un packaging
amélioré.
● le nouveau produit a un impact 49 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 40 %
social positif. social amélioré, car ils intègrent notamment des
matières premières issues de programmes de Solidarity
Sourcing.
PRODUIRE DURABLEMENT
Réduire de 60 % les émissions de CO2 des usines - 81 % d'émissions de CO2 par les usines et centrales de - 78 %
et centrales de distribution en valeur absolue, distribution en valeur absolue par rapport à 2005.
par rapport à 2005.
Réduire de 60 % la consommation d’eau - 49 % de réduction de la consommation d’eau dans les usines - 51 %
par unité de produit fini, par rapport à 2005. et centrales de distribution par rapport à 2005.
Réduire de 60 % la génération de déchets - 37 % de réduction de la génération de déchets dans les - 35 %

par unité de produit fini, par rapport à 2005. usines et centrales de distribution par rapport à 2005.
Atteindre « zéro » déchet en décharge. L’objectif de « zéro » déchet en décharge pour toutes
les usines et les centrales de distribution a été atteint dès
2018 (1).
Réduire de 20 % les émissions de CO2 générées - 24 % d'émissions de CO2 par le transport des produits - 12 %
par le transport de produits par unité de vente/ (en grammes de CO2/unité de vente/km) depuis 2011
km, par rapport à 2011. avec 347 942 tonnes de CO2 émises en 2020,
ce qui représente 0,0209 g CO2/unité de vente/km.
CONSOMMER DURABLEMENT
Un outil d’évaluation établira le profil 100 % des produits nouveaux ou rénovés en 2020 ont été 100 %
environnemental et social de tous les nouveaux évalués à travers l’outil SPOT d’évaluation des produits.
produits. Toutes les marques rendront ces L’indicateur du pourcentage de marques qui
informations disponibles pour permettre au communiquent aux consommateurs une information
consommateur de faire des choix de issue de l’outil SPOT sera complété dès la finalisation du
consommation durable. dispositif d’affichage environnemental et social, qui est
en cours d’élaboration et sera déployé d’ici à fin 2020.
Chaque marque aura évalué son empreinte 100 % des marques internationales présentes dans le Groupe 99 % (2)
environnementale et sociale et aura pris des en 2013 ont évalué leur impact environnemental
engagements pour l’améliorer. et social. En incluant les acquisitions depuis 2013,
ce pourcentage serait de 89 %.
Chaque marque rendra compte de ses progrès et 79 % des marques ont effectué une action de sensibilisation 57 %
associera le consommateur à ses engagements. auprès des consommateurs.
Les consommateurs pourront influencer les En 2020, dans le prolongement du Comité consultatif mis
actions de L'Oréal en matière de développement en place en 2016, L’Oréal a poursuivi sa politique active
durable, à travers un Comité Consultatif de d’écoute des consommateurs sur les sujets
consommateurs. de développement durable au gré de plusieurs études,
menées auprès de panels de consommateurs
américains, indiens, chinois et européens pour
comprendre leurs attentes et affiner ses politiques.
(1) Hors obligations réglementaires et à l'exception des déchets alimentaires de deux sites.
(2) Hors acquisitions depuis le début du programme Sharing Beauty with All en 2013.

PARTAGER LA CROISSANCE…
… AVEC LES COMMUNAUTÉS
100 000 personnes issues de communautés en 100 905 personnes issues de communautés en difficulté 90 635
difficulté pourront accéder à un emploi grâce ont pu accéder à un emploi. personnes
aux programmes suivants :
● Solidarity Sourcing ; 81 138 personnes ont accédé à un emploi via le programme 70 912
Solidarity Sourcing. personnes
● Formation professionnelle aux métiers 18 386 personnes en situation de grande précarité 18 443
de la beauté ; et ont été formées aux métiers de la beauté. personnes
● Emploi de personnes en situation 1 381 personnes en situation de handicap travaillaient 1 280

de handicap. pour L’Oréal. personnes
… AVEC LES FOURNISSEURS
Tous les fournisseurs stratégiques (1) seront évalués 97 % des fournisseurs stratégiques du Groupe ont été évalués 87 %
et sélectionnés sur la base de leurs performances et sélectionnés sur la base de leurs performances
environnementales et sociales. environnementales et sociales.
L'ensemble des fournisseurs évalués représente plus de
85 % du montant des achats directs (matières premières,
articles de conditionnement et sous-traitance). Par
ailleurs, en 2019, 1 268 audits sociaux☑ ont été réalisés,
soit plus de 13 600 depuis 2006.
Tous les fournisseurs stratégiques (1) auront 99 % des fournisseurs stratégiques ont procédé, avec 96 %
procédé, avec le soutien du Groupe, à une le soutien de L'Oréal, à une auto-évaluation de leur
auto-évaluation de leur politique en matière politique en matière de développement durable.
de développement durable. Le pourcentage est issu du calcul du nombre de
fournisseurs ayant, en 2020, fait évaluer leurs politiques
sociales, environnementales, éthiques, ainsi que leur
déploiement chez leurs propres fournisseurs par
Ecovadis.
Tous les fournisseurs auront accès aux outils La plateforme de formation en ligne dédiée a été
de formation L’Oréal, destinés à optimiser leur lancée fin octobre 2016. Dans un premier temps
politique en matière de développement accessible aux fournisseurs stratégiques, elle est
durable. progressivement déployée.
20 % des fournisseurs stratégiques seront associés 22 % des fournisseurs stratégiques sont associés 17 %
au programme Solidarity Sourcing. au programme Solidarity Sourcing.
… AVEC LES SALARIÉS
Les salariés bénéficieront d’une couverture santé 96 % des employés permanents du Groupe bénéficient 94 %
alignée sur les meilleures pratiques de leur pays d'une couverture santé alignée sur les meilleures
de résidence. pratiques de leur pays de résidence.
Les salariés bénéficieront d’une protection 92 % des employés permanents du Groupe bénéficient d'une 91 %
financière en cas d’accident de la vie, tels que protection financière en cas d’accident de la vie, tels
le décès ou une invalidité totale permanente. que le décès ou une invalidité totale permanente.
Les salariés auront accès à une formation, 100 % des employés du Groupe ont bénéficié d’au moins 96 %
où qu’ils se trouvent dans le monde. une formation au cours de l’année 2020.
(1) Fournisseurs stratégiques = fournisseurs dont la valeur ajoutée est significative pour le Groupe en contribuant par son poids, ses innovations, son alignement stratégique
et son déploiement géographique à accompagner durablement la stratégie de L'Oréal.
☑ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet indicateur.

Une organisation au service du développement du Groupe
1.4. UNE ORGANISATION AU SERVICE DU DÉVELOPPEMENT

DU GROUPE 1
L’organisation du Groupe répond à un double enjeu : poursuivre la stratégie qui a fait
le succès de L’Oréal depuis plus de 110 ans et en même temps inventer le L’Oréal de
demain, parfaitement adapté à un monde en perpétuel changement.
De manière transversale, le Travel Retail (ou circuit des

1.4.1. L’Oréal S.A. voyageurs) est un circuit porteur d’image, qui se développe
avec la croissance du nombre de voyageurs. Avec la création
L’Oréal S.A. est une société française, dont le siège se trouve en de la Direction du Travel Retail multidivision, le Groupe s’est
France et qui exerce une activité commerciale spécifique à ce donné les moyens d’assurer le développement de ce circuit
pays. En parallèle, L’Oréal S.A. exerce une fonction de holding avec une stratégie global shopper : une approche sur mesure
et de coordination stratégique d’une part, et scientifique et permettant, dans les destinations privilégiées de chaque
technique du Groupe L’Oréal dans le monde d’autre part. nationalité, de personnaliser l’expérience selon les langues, les
Les filiales développent l’activité du Groupe dans leur pays ou cultures et les rituels de beauté.
zone d’implantation. À ce titre, elles déterminent la stratégie
de développement propre à leur marché, font les choix les
plus adaptés en termes de cibles consommateurs et circuits 1.4.3. Zones géographiques (2)
de distribution, fabriquent, ou font fabriquer les produits, et
commercialisent les marques qu’elles décident d'exploiter sur Le développement international du Groupe a naturellement
leur marché. conduit L'Oréal à adapter son organisation à la nécessité de
La quasi-totalité des filiales est rattachée à L’Oréal S.A. avec coordonner l'implantation et le développement de ses
un pourcentage de détention ou de contrôle de 100 % ou marques sur tous les continents. Ainsi ont été créées différentes
avoisinant (1). Leur liste détaillée figure en annexe des comptes zones géographiques qui ont chacune la responsabilité
consolidés et sociaux. opérationnelle des filiales implantées dans leur pays (zone
Europe de l'Ouest ; zone Amériques ; zone Asie Pacifique ;
zone Europe de l'Est ; zone Afrique, Moyen-Orient).
1.4.2. Divisions opérationnelles
L’activité du Groupe est répartie entre 4 Divisions 1.4.4. Directions de support
opérationnelles. Dans les marchés, chacune d’entre elles
développe et valorise son portefeuille de marques auprès des Plusieurs Directions spécialisées apportent leur expertise et leur
consommateurs (voir paragraphe 1.2.1. « Le Profil du Groupe soutien aux Divisions opérationnelles, aux filiales sur les
L'Oréal » du présent document). marchés et aux autres activités (voir paragraphe 1.2.1.
« Le Profil du Groupe L'Oréal » du présent document).
(1) Par ailleurs, il est mentionné, en application de l'article L. 232-1 du Code de commerce, que L'Oréal S.A. dispose de succursales.
(2) À partir du 1er janvier 2021, L'Oréal changera progressivement le périmètre géographique de certaines de ses zones : la zone Asie du Nord rassemblera la Chine
Continentale, Hong-kong, Taiwan, le Japon et la Corée du Sud. L'Asie du Sud et la zone Moyen-Orient/Afrique du Nord seront réunies pour créer la zone SAPMENA
(Asie du Sud, Pacifique, Moyen-Orient, Afrique du Nord). Une nouvelle zone Afrique Sub-Saharienne sera créée.

Le dispositif de Contrôle Interne et de gestion des risques
1.5. LE DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION

DES RISQUES
Le Groupe exerce ses activités dans un environnement en • la réalisation des objectifs économiques et financiers
évolution permanente et, comme toute entreprise, L’Oréal est s’effectue en conformité avec les lois et réglementations en
nécessairement exposé à des risques dont la matérialisation vigueur, les principes éthiques et les standards du Groupe ;
pourrait avoir un effet négatif sur ses activités, sa situation • les orientations fixées par la Direction Générale sont mises
financière et son patrimoine, notamment en termes de en œuvre ;
réputation et d'image. • le patrimoine du Groupe est valorisé, ses actifs et sa
Pour assurer la pérennité de son développement et la réputation protégés ; et
réalisation de ses objectifs, le Groupe veille à anticiper et gérer • les informations financières et comptables du Groupe sont
les risques auxquels il est exposé dans ses différents domaines fiables et élaborées avec sincérité.
d’activité.
L’environnement de contrôle, essentiel au dispositif de
La gestion des risques de L’Oréal consiste à identifier, évaluer Contrôle Interne, à la bonne gestion des risques et à
et maîtriser les risques susceptibles d’affecter le bon l’application des procédures, s’appuie sur les comportements,
fonctionnement de la Société et participe également au l’organisation et les collaborateurs. Chez L’Oréal, il s’inscrit
développement du Groupe en favorisant la bonne utilisation dans une culture d’engagement et de rigueur transmise par
des ressources pour minimiser l’impact des événements les dirigeants et dans la continuité des choix stratégiques du
négatifs et maximiser la réalisation des opportunités. Groupe.
En contribuant à prévenir et maîtriser les risques auxquels est La gestion des risques et du Contrôle Interne est l’affaire de
exposé le Groupe, le dispositif de Contrôle Interne doit tous, des organes de gouvernance à l’ensemble des
permettre à la dynamique du développement industriel et collaborateurs.
économique du Groupe de se réaliser de manière régulière et
Le dispositif de Contrôle Interne fait l’objet d’une surveillance
durable dans un environnement de contrôle adapté à ses
permanente afin de vérifier sa pertinence et son adéquation
métiers.
aux objectifs et enjeux du Groupe.
Le Contrôle Interne est, chez L’Oréal, un dispositif qui
Voir également le chapitre 3 « Facteurs de risques et
s’applique à la Société et à ses filiales consolidées et vise à
environnement de contrôle » du présent document.
assurer que :
d’Audit
omité
n/C
PÉRIODIQUE
Niveau 3
CONTRÔLE
t io
tra énérale
nis ion G Assuré par l’Audit (Interne ou Externe)
dmi D i rect
’A xterne Évalue le fonctionnement du dispositif
il d e et E
nse I n tern et contribue à son amélioration.
di t
Co Au
Interne
trôle Niveau 2
u con
d nnels Assuré par les Directions Fonctionnelles
et nctio
ues n ts fo dans leurs domaines de compétence.
q e n trôle
ris m u co Définissent les politiques / normes transversales.
arte le s d les entités
b s Assistent le management dans la mise en œuvre.
es
ép nsa dan
PERMANENT
CONTRÔLE
nel
ation
nd
po rne opér
D
stio
e rt
in s
Re
po
ge
t
de
ment
up
ge nnel Niveau 1
ss
ents
a
n ti o
tion
ra eurs Assuré par chaque collaborateur et par sa hiérarchie

op a
Départem
rat
M
Fonc
Colla é
dans l’exercice quotidien de ses activités.

bo

2.
GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE *
2.1. CADRE DE MISE EN ŒUVRE 50 2.4. RÉMUNÉRATION 88

DES PRINCIPES DES MANDATAIRES SOCIAUX
DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 2.4.1. Politique de rémunération 88
2.1.1. Le Code AFEP-MEDEF : le code 50 des mandataires sociaux
de référence 2.4.2. Rémunération 2020 des mandataires 101
2.1.2. Unicité des fonctions de Directeur 50 sociaux
Général et de Président du Conseil 2.4.3. Indemnité de départ et régime de 106
d'Administration au 31 décembre 2020 retraite supplémentaire applicables
2.1.3. Annonce de la dissociation des fonctions 51 aux dirigeants mandataires sociaux
de Président du Conseil d’Administration 2.4.4. Tableau récapitulatif des rémunérations 111
et de Directeur Général en 2021 de M. Jean-Paul Agon,
Président-Directeur Général
2.2. COMPOSITION DU CONSEIL 53
D’ADMINISTRATION 2.5. TABLEAU DE SYNTHÈSE 113
2.2.1. Les principes directeurs 54
DES RECOMMANDATIONS
2.2.2. Liste des mandats et fonctions 59
DU CODE AFEP-MEDEF
des mandataires sociaux exercés QUI N’ONT PAS ÉTÉ RETENUES
au 31 décembre 2020
2.2.3. Évolution des mandats et fonctions 67 2.6. ÉTAT RÉCAPITULATIF 114
des mandataires sociaux DES OPÉRATIONS RÉALISÉES
EN 2020 SUR LES ACTIONS L’ORÉAL
2.3. ORGANISATION ET 69 PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX
FONCTIONNEMENT DU CONSEIL
D'ADMINISTRATION 2.7. RAPPORT SPÉCIAL DES 114
2.3.1. Information générale sur les séances 69 COMMISSAIRES AUX COMPTES
en 2020 du Conseil d’Administration
et de ses Comités
SUR LES CONVENTIONS
2.3.2. L’activité du Conseil d’Administration 70
RÉGLEMENTÉES
2.3.3. L’activité des Comités du Conseil 73
d’Administration
2.3.4. Auto-évaluation du Conseil 77
d’Administration
2.3.5. Annexe : texte intégral du Règlement 79
Intérieur du Conseil d’Administration

2. GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE
Cadre de mise en œuvre des principes de gouvernement d’entreprise
Le présent chapitre rend compte des conditions de préparation et d’organisation des travaux
du Conseil d’Administration incluant notamment une synthèse des principes d’organisation
garantissant l’équilibre des pouvoirs. Il comporte le texte intégral du Règlement Intérieur du
Conseil d’Administration.
Les éléments constitutifs de la rémunération des mandataires sociaux y sont précisés
ainsi que les opérations sur les titres L’Oréal déclarées par les mandataires sociaux en 2020, de
même que la politique de rémunération en application de l’article L. 22-10-8 (anc. L. 225-37-2)
du Code de commerce.
2.1. CADRE DE MISE EN ŒUVRE DES PRINCIPES

DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
les limitations que le Conseil d’Administration apporte aux

2.1.1. Le Code AFEP-MEDEF :
•
pouvoirs du Directeur Général.
le code de référence Les autres informations visées par la section spécifique du
Rapport de gestion dédiée au gouvernement d’entreprise
Le code de gouvernement d’entreprise auquel la Société se sont publiées dans le chapitre 7 du présent document, et plus
réfère est le Code AFEP-MEDEF. Il est consultable sur Internet à particulièrement :
l’adresse suivante : http://www.medef.com/ • le tableau récapitulatif des délégations en cours de validité
Conformément aux dispositions de l’article L. 225-37, alinéa 6 accordées par l'Assemblée Générale des actionnaires
du Code de commerce, le présent chapitre intègre une (voir paragraphe 7.2.2. « Capital émis et capital autorisé
section spécifique du Rapport de gestion dédiée au non émis ») ;
gouvernement d’entreprise et rend notamment compte des • les modalités particulières de la participation des
éléments suivants : actionnaires à l'Assemblée Générale ou les dispositions des
• la composition du Conseil d'Administration et l’application statuts qui prévoient ces modalités (voir paragraphe 7.1.11.
du principe de représentation équilibrée des femmes et « Assemblée Générale ») ; et
des hommes en son sein ; • les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre
• les conditions de préparation et d’organisation des travaux publique d'achat ou d'échange (voir paragraphe 7.3.
du Conseil d’Administration ; « Actionnariat »).
• la politique de rémunération des mandataires sociaux ; Conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF,
• les informations relatives à la rémunération et les avantages le présent chapitre identifie, dans un tableau de synthèse,
de toute nature des mandataires sociaux au cours de les dispositions du Code qui n’ont pas été retenues et explique
l'exercice écoulé en application de l'article L. 22-10-9 les raisons de ce choix (voir paragraphe 2.5. « Tableau de
(anc. L. 225-37-3) du Code de commerce ; synthèse des Recommandations du Code AFEP-MEDEF qui
n'ont pas été retenues »).
2.1.2. Unicité des fonctions de Directeur Général et de Président du Conseil

d'Administration au 31 décembre 2020
M. Jean-Paul Agon, le Conseil d’Administration a décidé en
2.1.2.1. Choix de cette modalité d'exercice 2011 de l’unicité de ces fonctions et de nommer M. Jean–Paul
de la Direction Générale pour Agon Président du Conseil d’Administration assumant la
le meilleur intérêt de la Société Direction Générale (Président-Directeur Général de L’Oréal).
Dans ce contexte, l'équilibre des pouvoirs est respecté grâce
L’Oréal dispose d’un mode de gouvernement d’entreprise à des actionnaires stables et fidèles avec, en particulier, deux
adapté à ses spécificités et qui s'inscrit dans une démarche grands actionnaires, très attachés au développement à long
constante de progrès. terme du Groupe.
Les modalités d'exercice de la Direction Générale de L'Oréal Dans le cadre de l’évaluation de son fonctionnement, comme
ont toujours été décidées dans le meilleur intérêt de la Société chaque année, le Conseil d’Administration a confirmé que la
et avec le souci constant que le mode de gouvernement gouvernance fonctionnait de façon équilibrée et efficace.
choisi permette d’optimiser les performances économiques et Les processus de décisions sont clairs, l’équilibre des pouvoirs
financières du Groupe et de créer les conditions les plus est bien assuré. Privilégiant une relation directe avec le
favorables pour son développement à long terme. Président-Directeur Général, il n’estime pas nécessaire la
Après une période de cinq années, entre 2006 et 2011, durant nomination d’un administrateur référent.
laquelle les fonctions de Président du Conseil d’Administration Voir également le paragraphe 2.1.3. « Annonce de la dissociation
et de Directeur Général ont été dissociées afin d’assurer une des fonctions de Président du Conseil d’Administration et de
transition harmonieuse entre Sir Lindsay Owen-Jones et Directeur Général en 2021 » ci-après.

GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE
informés de l’ensemble des aspects de la marche de la

2.1.2.2. Rôle clé de la composition Société et de ses performances.
du Conseil d'Administration Le Conseil traite en toute liberté des questions qui le
dans l'équilibre des pouvoirs concernent notamment quand il s’agit de déterminer les
orientations stratégiques de L’Oréal, de veiller et d’assurer le
L’équilibre des pouvoirs au sein du Conseil d’Administration suivi de leur mise en œuvre et d’en contrôler la bonne gestion.
repose principalement sur sa composition cohérente et Le Conseil rencontre les dirigeants de L’Oréal à l’occasion de
harmonieuse ainsi que sur les qualités de ses administrateurs. présentations ou lors des sessions dédiées à la stratégie. Le
Au 31 décembre 2020, aux côtés du Président-Directeur Conseil peut se réunir à tout moment en fonction de
2
Général, sont présents trois administrateurs (dont l'un est Vice- l’actualité. Il peut également décider d'organiser des réunions
Président du Conseil) issus de la famille Bettencourt Meyers, hors la présence des dirigeants mandataires sociaux exécutifs
deux administrateurs (dont l'un est Vice-Président du Conseil) (executive sessions).
issus de la société Nestlé, six administrateurs indépendants Lieu de réflexion et d’impulsion stratégique, le Conseil
(hors administrateurs représentant les salariés) et deux d’Administration apporte à la Direction Générale un soutien
administrateurs représentant les salariés. précieux. Le Président-Directeur Général conduit les travaux
Le Conseil comprend donc 50 % d’administrateurs du Conseil afin d’obtenir cette adhésion et d’assurer en toute
indépendants, très engagés, qui jouent pleinement leur rôle, confiance et sérénité le développement de L’Oréal. C’est
compte tenu de leur profil et de leur expérience. Ils exercent naturellement dans l’intérêt de tous les actionnaires mais aussi
tous des responsabilités au plus haut niveau dans de grands de toutes les parties prenantes que le Président-Directeur
groupes internationaux, ce qui leur permet d’appréhender Général anime les débats et encourage les discussions au sein
toutes les dimensions de l’activité de L’Oréal, d’éclairer les du Conseil d’Administration.
débats du Conseil et d’interagir efficacement avec la Par ailleurs, si la Direction Générale est investie des pouvoirs les
Direction Générale. plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la
Tous les membres du Conseil sont impliqués dans les débats et Société, les opérations d'un montant significatif ou sortant des
sont force de proposition en termes de bon fonctionnement activités habituelles de la Société sont soumises au Conseil
du Conseil. La diversité et la complémentarité des expériences d'Administration (voir pararaphe 1.2.2 du Réglement Intérieur
et des expertises (entrepreneuriales, financières, extra- du Conseil d'Administration).
financières dont ressources humaines et développement
durable, industrielles, digitales, etc.) des administrateurs
permettent une compréhension rapide et approfondie des 2.1.2.4. Prévention attentive des conflits
enjeux de développement de L'Oréal, leader d'un marché d’intérêts
cosmétique mondialisé et très concurrentiel où les exigences
d'innovation et d'adaptation sont très fortes. Les administrateurs sont tenus d’agir en toutes circonstances
dans l’intérêt social et de l’ensemble des actionnaires.
Le Conseil d’Administration évalue chaque année la situation
2.1.2.3. Qualité des relations entre le des administrateurs dans le cadre de la prévention des conflits
Conseil et la Direction Générale d’intérêts.
Chaque administrateur a l’obligation formelle de déclarer les
La Direction Générale communique en toute transparence
conflits d’intérêts potentiels qui pourraient le concerner et, en
avec tous les administrateurs et les tient régulièrement
tout état de cause, doit s’abstenir de participer aux débats et
délibérations correspondants.
2.1.3. Annonce de la dissociation des fonctions de Président du Conseil

d’Administration et de Directeur Général en 2021
Le Conseil d’Administration a été tenu informé du
2.1.3.1. Établissement et mise en œuvre déroulement de ce processus de sélection qui a été mené
du plan de succession dans un souci d’exemplarité, d’impartialité, de discrétion et en
respectant les meilleures règles de gouvernance.
Le succès de L’Oréal a toujours résidé dans la pertinence du
choix de ses dirigeants, avec seulement cinq Directeurs Sur proposition du Comité des Nominations et de la
Généraux depuis sa création en 1909. Gouvernance, le Conseil d’Administration du 14 octobre 2020
a annoncé son intention de dissocier les fonctions de Président
Les statuts de la Société ne prévoyant aucune dérogation à la et de Directeur Général, de renouveler M. Jean-Paul Agon
limite d’âge légale de 65 ans, M. Jean-Paul Agon devra dans sa fonction de Président du Conseil d’Administration,
transmettre ses fonctions de Directeur Général avant le fonction qu’il occupe depuis 2011, et de nommer M. Nicolas
6 juillet 2021. Sur sa proposition, le Comité des Nominations et Hieronimus en qualité de Directeur Général.
de la Gouvernance s’est saisi du processus de nomination du
futur Directeur Général. Cette nouvelle gouvernance prendra effet au 1er mai 2021, par
décision du Conseil d’Administration tenu à l’issue de l’Assemblée
Le Comité a travaillé pendant plus de dix-huit mois sur la future Générale des actionnaires de L’Oréal du 20 avril 2021.
gouvernance de L’Oréal et le plan de succession de
M Nicolas Hieronimus est entré il y a 34 ans chez L’Oréal.
M. Jean-Paul Agon à la Direction Générale, dans une Il occupe différentes fonctions dans le marketing avant de se
démarche à la fois prospective, objective et exigeante. Après voir confier des responsabilités de Direction Générale (L’Oréal
avoir examiné les grands enjeux du Groupe pour les années à Paris France, L’Oréal Paris Monde, L’Oréal Mexique). En 2008,
venir, le Comité a sélectionné plusieurs candidates et M. Jean-Paul Agon le nomme Directeur Général de la Division
candidats, ayant les compétences et les qualités personnelles des Produits Professionnels et l'accueille au Comité Exécutif.
pour les relever avec succès.

En janvier 2011, M. Nicolas Hieronimus est nommé Directeur la continuité de la mise en œuvre par elle des orientations
Général de L’Oréal Luxe, fonction qu'il a assurée jusqu’à fin définies par le Conseil. »
2018. En 2013, il devient Directeur Général des Divisions Tenant compte de l’expérience et de l’expertise de
Sélectives (Luxe, Cosmétique Active, Produits Professionnels). M. Jean–Paul Agon ainsi que de sa connaissance approfondie
Il a été nommé Directeur Général Adjoint, en charge des du Groupe et du marché de la beauté, le Conseil a décidé
Divisions en mai 2017. d’étendre les missions confiées au Président. Dans toutes
Sa grande sensibilité aux besoins et attentes des ces missions spécifiques, le Président agit en étroite
consommateurs, sa parfaite compréhension de l’air du temps, collaboration avec le Directeur Général qui assure seul la
son expérience en marketing de la beauté dans tous les direction et la gestion opérationnelle de la Société.
circuits, pays et catégories, sa connaissance intime des M. Jean-Paul Agon, en tant que Président du Conseil
marques du Groupe et sa capacité à fédérer et emmener d’Administration, apportera son aide et ses conseils au Directeur
toutes les équipes en font pour le Conseil d’Administration le Général, notamment dans le cadre de la mise en œuvre des
meilleur candidat pour diriger L’Oréal. orientations stratégiques de la Société, définies par le Conseil :
M. Nicolas Hieronimus sera investi, en sa qualité de Directeur • il sera informé et consulté par le Directeur Général sur tous
Général, des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes sujets et évènements significatifs tels que les projets
circonstances au nom de la Société, dans le respect des d’acquisition ou de cession, les opérations financières
limites fixées par le Conseil. importantes, la communication financière, les orientations
Par ailleurs, dans le cadre de ses échanges avec le Comité de la politique Ressources Humaines et les nominations des
des Nominations et de la Gouvernance, M. Jean-Paul Agon, principaux dirigeants du Groupe, l’Ethique et les sujets de
en accord avec le Conseil d’Administration et avec le plein Responsabilité Sociale et Environnementale ;
soutien de M. Nicolas Hieronimus, a souhaité maintenir la • il assurera, en collaboration avec le Directeur Général, le suivi
fonction de Directeur Général Adjoint, fonction qu'exerce de certaines participations dont celle de L’Oréal dans Sanofi ;
M. Nicolas Hieronimus auprès de lui depuis 2017. Mme Barbara • en collaboration avec le Directeur Général, il pourra
Lavernos, en charge à partir de février 2021 de la Recherche, représenter le Groupe dans ses relations de haut niveau,
Innovation, Technologies, sera nommée Directrice Générale aussi bien au plan national qu’international, avec
Adjointe au 1er mai 2021. notamment les pouvoirs publics, les partenaires et parties
M. Nicolas Hieronimus pourra s’appuyer sur les conseils de prenantes stratégiques de L’Oréal ;
M. Jean-Paul Agon, dans le cadre d’échanges de qualité • il veillera au respect des valeurs de L’Oréal et de sa culture ;
fondés sur la relation de confiance établie entre eux depuis • il pourra entendre les Commissaires aux comptes en vue de
de nombreuses années. la préparation des travaux du Conseil d’Administration et
M. Jean-Paul Agon fera bénéficier à la fois le Conseil du Comité d’Audit ;
d’Administration et M. Nicolas Hieronimus de son expérience • il présidera et animera le Comité Stratégie et
réussie et reconnue des deux fonctions. Le Conseil Développement Durable ;
d’Administration pourra compter sur son expertise des sujets
• il réunira les membres du Conseil hors la présence des
de gouvernance pour faire face aux attentes croissantes des
administrateurs appartenant à la Direction Générale ou
parties prenantes.
ayant un lien hiérarchique avec elle. Ces réunions sont
notamment l’occasion de débattre des performances et
2.1.3.2. Missions du Président du Conseil des rémunérations des dirigeants mandataires sociaux
exécutifs ; et
d’Administration • il rendra compte au Conseil de l’exécution de sa mission.
Le Règlement Intérieur du Conseil prévoit les missions de
M. Jean-Paul Agon, en sa qualité de Président du Conseil
d'Administration :
2.1.3.3. Évolutions dans la composition du
« Le Président du Conseil d’Administration organise et dirige les Conseil d’Administration en 2021
travaux de celui-ci, dont il rend compte à l’Assemblée
Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à
Générale.
l’Assemblée Générale du 20 avril 2021 la nomination du futur
Il fixe le calendrier des réunions et l’ordre du jour du Conseil Directeur Général, M. Nicolas Hieronimus, en qualité
dont il anime les débats. d’administrateur, pour une durée de quatre ans.
Il apporte une contribution active à la définition de la stratégie Le Conseil d'Administration considère en effet comme
de développement de la Société et veille, par ailleurs, à essentielle la participation pleine et entière du Directeur
favoriser et renforcer les liens de celle-ci avec les principaux Général en qualité d’administrateur aux débats du Conseil
acteurs de l’économie. Il veille au bon fonctionnement des d’Administration.
organes de la Société et s’assure, en particulier, que les
La nomination d’un nouvel administrateur indépendant,
administrateurs sont en mesure de remplir leur mission. Il peut
M. Alexandre Ricard, est également soumise au vote de
demander communication de tout document ou information
l’Assemblée.
propre à éclairer le Conseil dans le cadre de la préparation
de ses réunions. Si l’Assemblée approuve les résolutions proposées, le Conseil
d’Administration sera composé de 16 administrateurs, soit
Le Président du Conseil consacre ses meilleurs efforts à
14 administrateurs nommés par l’Assemblée et deux
promouvoir en toutes circonstances les valeurs et l’image de
administrateurs représentant les salariés.
la Société. Il s’exprime ès qualité.
Les équilibres en termes d’indépendance et de mixité seront
Il dispose des moyens matériels nécessaires à l’accomplissement
les suivants :
de ses missions.
• 7 administrateurs indépendants sur 14 administrateurs
Le Président du Conseil prend le soin de développer et nommés par l’Assemblée, soit 50 %,
d’entretenir une relation confiante et régulière entre le Conseil
• 7 femmes et 7 hommes sur 14 administrateurs nommés par
et la Direction Générale, afin de garantir la permanence et
l’Assemblée, soit une parité de 50 %.

Composition du Conseil d’Administration
2.2. COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Comités d’études
Échéance du mandat (AG)
Développement Durable
Ancienneté au Conseil
RH et Rémunérations
Nb de mandats dans
des sociétés cotées *
Femme / Homme
et Gouvernance
2
de nomination
Indépendance
Nominations
Date initiale
Stratégie et
Nationalité
Audit
Âge
Au 31 décembre 2020
M. Jean-Paul
PDG
64 H Française 1 25/04/2006 2022 14 P

Agon
Mme Françoise
Bettencourt Meyers 67 F Française 12/06/1997 2021 23 ⬤ ⬤ ⬤ 54,5
Bettencourt Meyers
Vice-Présidente
ans
et sa famille
Françoise
M. Jean-Victor âge moyen

34 H Française 13/02/2012 2024 8 ⬤ ⬤ des administrateurs
Meyers
M. Nicolas
32 H Française 30/06/2020 2024 <1
Meyers
Administrateurs
M. Paul Bulcke ** Belge

issus de Nestlé
66 H 2 20/04/2017 2021 3 ⬤ ⬤ ⬤
Vice-Président Suisse
Mme Béatrice
Guillaume-Grabisch
56 F Française 20/04/2016 2024 4 ⬤
50 %
d’administrateurs
indépendants ***
Mme Sophie
59 F Française 1 ♦ 22/04/2015 2023 5 ⬤ P P
Bellon
M. Patrice
50 H Française 1 ♦ 17/04/2018 2022 3 ⬤ ⬤
Caine
58 %
Administrateurs
Mme Fabienne
indépendants
53 F Française 1 ♦ 18/04/2019 2023 1 ⬤ ⬤

Dulac
de femmes
Mme Belén administrateurs ***
60 F Espagnole 1 ♦ 17/04/2014 2022 6 ⬤
Garijo
Mme Ilham Française

52 F 2 ♦ 30/06/2020 2024 <1
Kadri Marocaine
42 %
Mme Virginie
51 F Française 2 ♦ 26/04/2013 2021 7 P
Morgon
d’hommes
Administrateurs
représentant les
Mme Ana Sofia administrateurs ***

55 F Portugaise 15/07/2014 2022 6 ⬤
Amaral
salariés
M. Georges Française
58 H 15/07/2014 2022 6 ⬤
Liarokapis Grecque
♦ Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration ⬤ Membre du Comité P Président du Comité
* Nombre de mandats (hors L’Oréal) exercés dans des sociétés cotées, y compris étrangères, conformément aux dispositions du point 19 du Code AFEP-MEDEF
(c’est-à-dire à l’exception des mandats exercés dans les filiales et participations, détenues seules ou de concert, par un dirigeant mandataire social exécutif
de sociétés dont l’activité principale est d’acquérir et de gérer de telles participations).
** M. Paul Bulcke a été administrateur de L’Oréal de 2012 à juin 2014 et depuis 2017.
*** Hors administrateurs représentant les salariés.

2.2.1. Les principes directeurs
2.2.1.1. Équilibre de la composition 2.2.1.2. Politique de diversité appliquée

du Conseil d'Administration au Conseil d’Administration :
Au 31 décembre 2020, le Conseil d’Administration comprend des administrateurs expérimentés
14 membres : et complémentaires
• le Président-Directeur Général, M. Jean-Paul Agon ;
Comme chaque année, le Conseil d'Administration s’est
• trois administrateurs issus de la famille Bettencourt Meyers
interrogé sur l’équilibre souhaitable de sa composition et celle
qui détient 33,17 % du capital : Mme Françoise Bettencourt
de ses Comités, notamment en termes de diversité
Meyers (Vice-Présidente du Conseil), M. Jean-Victor Meyers
(représentation équilibrée des femmes et des hommes, âges,
et M. Nicolas Meyers ;
qualifications et expériences professionnelles).
• deux administrateurs issus de la société Nestlé qui détient
Les administrateurs de L’Oréal sont d’origines diverses. Ils sont
23,20 % du capital : M. Paul Bulcke (Vice-Président du
complémentaires du fait de leurs différentes expériences
Conseil) et Mme Béatrice Guillaume-Grabisch ;
professionnelles, de leurs compétences et de leur exposition à
• six administrateurs indépendants : Mme Sophie Bellon,
l'international.
Mme Fabienne Dulac, Mme Belén Garijo, Mme Ilham Kadri,
Mme Virginie Morgon, et M. Patrice Caine. Le pourcentage Le Conseil d'Administration est attentif au maintien d'une
d'administrateurs indépendants s'élève à 50 % (6 sièges sur répartition équilibrée entre des administrateurs ayant une
12 hors administrateurs représentant les salariés) ; et connaissance historique de l’entreprise et des administrateurs
entrés plus récemment au Conseil.
• deux administrateurs représentant les salariés :
Mme Ana Sofia Amaral et M. Georges Liarokapis.
Un représentant élu du Comité Social et Economique Central
de L’Oréal, M. Thierry Magontier, assiste également aux
réunions du Conseil d'Administration avec voix consultative.
La répartition du capital de L’Oréal au 31 décembre 2020 se
trouve au chapitre 7 « Informations boursières Capital
social » du présent document.
TABLEAU DE SYNTHÈSE DE LA POLITIQUE DE DIVERSITÉ APPLIQUÉE AU CONSEIL D'ADMINISTRATION
Modalités de mise en œuvre et résultats

Critères Politique et objectifs visés obtenus au cours de l’exercice 2020
Âge et ancienneté Recherche d’un équilibre générationnel, au-delà Les administrateurs ont entre 32 et 67 ans avec
des administrateurs du respect des règles du Règlement Intérieur : une moyenne de 54,5 ans.
● pas plus d’un tiers d’administrateurs de plus de Le Conseil estime que sa composition est
70 ans ; équilibrée, avec des administrateurs ayant une
● en principe, il est admis que tout administrateur connaissance historique de L’Oréal et des
présente sa démission au Conseil avant administrateurs entrés plus récemment dans
l’Assemblée Générale qui suit son le Conseil.
73e anniversaire.
Outre l’âge des administrateurs, recherche d’une
répartition équilibrée en termes d’ancienneté
dans le Conseil.
Parité Respect de la loi Copé-Zimmermann, qui prévoit Le Conseil estime que le pourcentage de 58 %
Représentation un minimum de 40 % d’administrateurs d’un même d’administratrices répond aux obligations relatives
des femmes et genre dans les Conseils. à une représentation équilibrée des hommes et
des hommes des femmes au sein des Conseils d’Administration.
Souhait de maintenir l’équilibre femmes-hommes
autour des 50 % au sein du Conseil. Trois Comités sur quatre sont présidés par une
femme (Comité d’Audit, Comité des Nominations
Équilibre femmes-hommes au sein des Comités. et de la Gouvernance et Comité des Ressources
Humaines et des Rémunérations).
Nationalités Recrutement de profils internationaux : Le Conseil compte sept nationalités différentes
Profils internationaux ● recherche d’administrateurs de nationalité (Belgique, Espagne, France, Grèce, Maroc,
étrangère ou de culture internationale ; Portugal, Suisse).
● et/ou ayant une expérience à l’international La majorité des administrateurs a une carrière
des marchés stratégiques pour L’Oréal. et des responsabilités internationales.
Cinq administrateurs sont basés hors de France.
Qualifications Recherche de complémentarité dans les Le Comité des Nominations et de la Gouvernance
et expériences expériences des administrateurs. a identifié un ensemble de compétences et
professionnelles Définition d’un socle de compétences et d’expertises, validé par le Conseil.
d’expertises partagées par tous les administrateurs. (voir ci-après)
Compétences en lien avec la stratégie et les
objectifs de développement de L’Oréal.

SITUATION AU 31 DÉCEMBRE 2020
RÉPARTITION PAR ÂGE ANCIENNETÉ DANS LE MANDAT * RÉPARTITION HOMMES / FEMMES *
14 %
22 %
12 ans et plus 42 %
De 61 à 70 ans
Hommes
50 %
2
57 % De 4 à 12 ans
De 51 à 60 ans
7% 58 %
De 41 à 50 ans 36 % Femmes
14 % De 1 à 4 ans
Moins de 40 ans
* Hors administrateurs représentant les salariés.
QUALIFICATIONS ET EXPÉRIENCES PROFESSIONNELLES DES ADMINISTRATEURS

Socle de compétences et expertises partagées
Tous les administrateurs de L’Oréal apportent au Conseil d’Administration :
• Qualité de jugement • Sens de l'innovation et dimension entrepreneuriale

• Éthique • Ouverture internationale
• Souci de l'intérêt de l'entreprise • Expérience du fonctionnement des instances de
• Vision stratégique Gouvernance
Compétences en lien avec la stratégie et les objectifs de développement de L’Oréal

Les administrateurs de L’Oréal sont complémentaires du fait de leurs différentes expériences professionnelles et de leurs
engagements. Leurs compétences et expertises personnelles recouvrent les domaines figurant dans le graphique ci-dessous.
RH
Relations sociales Connaissance de l’industrie cosmétique
Développement durable et de L’Oréal
Engagement sociétal
10 7 Expérience de Direction Générale

Expertise industrielle d’entreprises internationales
Recherche 9
Innovation 7 ADMINISTRATEURS
8 8
Digital 9 Connaissance
Nouvelles technologies du consommateur
E-commerce
Retail
Expertise
financière
Dotés d’expertises complémentaires, libres de jugement, les administrateurs s’assurent collégialement que les mesures adoptées
concourent à la mise en œuvre de la stratégie de L’Oréal.
PROCESSUS DE SÉLECTION DES NOUVEAUX ADMINISTRATEURS

La procédure de sélection des administrateurs est décrite à Le Conseil a par ailleurs considéré comme essentielle la
l'article 5.3.1. du Réglement Intérieur du Conseil d'Administration participation du futur Directeur Général, M. Nicolas
qui est reproduit intégralement au paragraphe 2.3.5 du présent Hieronimus, en qualité d’administrateur aux débats du Conseil
document. En 2020, cette procédure a été appliquée au d’Administration.
recrutement de M. Alexandre Ricard.

2.2.1.3. Deux administrateurs représentant 2.2.1.4. Des administrateurs indépendants

les salariés depuis juillet 2014 Tous les administrateurs de L’Oréal sont libres
Deux administrateurs représentant les salariés sont membres de jugement
du Conseil d’Administration et de deux de ses Comités. Forts
L’équilibre des pouvoirs au sein du Conseil d'Administration est
d'un prisme particulier lié à leur grande connaissance de
assuré avec une définition et un partage très précis des
l’entreprise, ils apportent un éclairage complémentaire qui
fonctions de chacun.
enrichit la qualité des débats et les décisions du Conseil et des
Comités dont ils sont membres. Tous les administrateurs disposent d’une information
permanente et de moyens adaptés à l’exercice de leur
Mme Ana Sofia Amaral a été désignée par l’Instance
mission. Tous ont un devoir de vigilance et participent, en
Européenne de Dialogue Social (Comité d’Entreprise
toute indépendance, aux travaux et décisions du Conseil
Européen). Elle exerce les fonctions de Directeur Scientifique
d'Administration et, le cas échéant, de ses Comités d’Études.
et des Affaires Réglementaires de L’Oréal Portugal.
Tous sont soumis au respect des règles en vigueur en matière
M. Georges Liarokapis a été désigné par la CFE-CGC,
de conflits d’intérêts.
organisation syndicale la plus représentative au sein de
L’Oréal pour la France. Il exerce les fonctions de Coordinateur
de la Responsabilité Sociétale et Environnementale de L’Oréal Les administrateurs qualifiés d’indépendants
pour la zone Europe de l’Ouest. au regard des critères définis
Ils ont tous deux été désignés en 2014 puis en 2018 pour un par le Code AFEP-MEDEF
second mandat de quatre ans. Ils ont démissionné de leurs
Un membre du Conseil d'Administration est indépendant
mandats représentatifs du personnel avant de rejoindre le
lorsqu’il n’entretient aucune relation de quelque nature que
Conseil d’Administration en 2014.
ce soit avec la Société, son Groupe ou sa Direction, qui puisse
Dès leur prise de fonction, ils ont bénéficié d’un programme compromettre l’exercice de sa liberté de jugement.
de formation dispensé par un organisme externe portant
Dans cet esprit, les critères qui guident le Conseil
notamment sur le rôle et le fonctionnement du Conseil
d'Administration pour qualifier un membre d’indépendant sont
d’Administration, les droits et obligations des administrateurs et
les critères suivants, spécifiés par le Code AFEP-MEDEF :
leur responsabilité. Comme tout nouvel administrateur, les
administrateurs représentant les salariés ont suivi un parcours • ne pas être salarié ou dirigeant mandataire social
d’intégration destiné à parfaire leur connaissance de exécutif de la Société, salarié ou dirigeant mandataire
l’organisation et des activités de la Société, qui s’est social exécutif ou administrateur d’une société que la
notamment traduit par des entretiens individuels avec les Société consolide, salarié, dirigeant mandataire social
principaux dirigeants du Groupe. Depuis lors, ils bénéficient exécutif ou administrateur de la société mère ou d’une
chaque année de séminaires de formation en lien avec leur société consolidée par cette société mère et ne pas l’avoir
mandat. En 2020, Mme Ana Sofia Amaral a poursuivi le cursus été au cours des cinq années précédentes ;
initié en 2019 en vue de l'obtention de la certification • ne pas être dirigeant mandataire social exécutif d’une
« Administrateur de sociétés » développée par l'IFA (l'Institut société dans laquelle la Société détient directement ou
Francais des Administrateurs) et SciencesPo, et M. Georges indirectement un mandat d’administrateur ou dans laquelle
Liarokapis a bénéficié d'un programme sur-mesure de un salarié désigné en tant que tel ou un dirigeant
upskilling dans le domaine du Digital. mandataire social exécutif de la Société (actuel ou l’ayant
Mme Ana Sofia Amaral et M. Georges Liarokapis sont été depuis moins de cinq ans) détient un mandat
membres respectivement du Comité des Ressources Humaines d’administrateur ;
et des Rémunérations, et du Comité d’Audit depuis 2015. • ne pas être client, fournisseur, banquier d’affaires, banquier
de financement, conseil, significatif de la Société ou de son
Ils perçoivent une rémunération au titre de leur mandat selon
Groupe, ou pour lequel la Société ou son Groupe
les mêmes règles de répartition que les autres administrateurs.
représente une part significative de l’activité ;
Les éléments de leur rémunération en qualité de salarié ne
font pas l’objet d’une publication. • ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire
social ;
• ne pas avoir été Commissaire aux comptes au cours des
cinq années précédentes ; et
• ne pas être administrateur de la Société depuis plus de
douze ans.

Lors de sa séance du 11 février 2021, le Conseil d’Administration a examiné au cas par cas la situation de chacun des
membres concernés au regard des critères d’indépendance énoncés dans le Code AFEP-MEDEF.
Ne pas être salarié Absence de Ne pas être Ne pas être

ou dirigeant Absence relation Commissaire administrateur
mandataire de mandats d’affaires Absence de aux depuis plus Qualification
social exécutif croisés significative lien familial comptes de 12 ans retenue
Mme Sophie Bellon oui oui oui oui oui oui Indépendant
M. Patrice Caine oui oui oui oui oui oui Indépendant
Mme Fabienne Dulac
Mme Belén Garijo
oui
oui
oui
oui
oui
oui
oui
oui
oui
oui
oui
oui
Indépendant
Indépendant 2
Mme Ilham Kadri oui oui oui oui oui oui Indépendant
Mme Virginie Morgon oui oui oui oui oui oui Indépendant
Le Conseil d’Administration, sur la base des travaux menés par le Comité des Nominations et de la Gouvernance, a analysé le
11 février 2021 et comme chaque année, les flux financiers intervenus au cours de l’exercice 2020 entre L’Oréal et les sociétés
dans lesquelles les administrateurs qualifiés d’indépendants détiennent aussi un mandat ou exercent des fonctions. S'agissant
du caractère significatif de la relation d'affaires, et conformément aux recommandations de l'AMF, le Conseil d'Administration
a procédé à une analyse quantitative et qualitative en adoptant une approche large et multicritères (durée et continuité,
importance de la relation d'affaires pour L'Oréal et l'administrateur et organisation de la relation). Suite à cette analyse,
le Conseil d'Administration a conclu à l'absence de relations d'affaires significatives.
En résumé, au 31 décembre 2020, 6 membres du Conseil Il est précisé que ne sont pas considérés comme
d’Administration sur 12 (hors administrateurs représentant les indépendants : M. Jean-Paul Agon (dirigeant mandataire
salariés) sont qualifiés d’indépendants (soit 50 % du Conseil social exécutif) ; Mme Françoise Bettencourt Meyers,
d’Administration) : MM. Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers (famille Bettencourt
• Mme Sophie Bellon Meyers détenant 33,17 % du capital) ; M. Paul Bulcke et
Mme Béatrice Guillaume-Grabisch (Nestlé détenant 23,20 %
• M. Patrice Caine
du capital).
• Mme Fabienne Dulac
• Mme Belén Garijo
• Mme Ilham Kadri
• Mme Virginie Morgon.
2.2.1.5. Des administrateurs responsables

Dans le cadre de la loi et des droits et obligations des Les informations ci-après et visées à l’annexe 1 du Règlement
administrateurs définis dans le Règlement Intérieur du Conseil européen délégué n° 2019/980 contiennent des précisions
d’Administration de L’Oréal, et conformément au Code complémentaires.
AFEP–MEDEF, les administrateurs sont soumis au respect des
règles en vigueur en matière de situation de conflits d’intérêts Informations relatives aux mandataires sociaux
et de déontologie boursière.
visées à l’annexe 1 du Règlement Européen
Gestion des conflits d’intérêts délégué n° 2019/980
Concernant les conflits potentiels entre les devoirs des Liens familiaux existants entre les mandataires sociaux
administrateurs et leurs intérêts privés, qu’il convient de (article 12.1 de l’annexe)
déclarer en vertu du Règlement européen délégué n° 2019/
Mme Françoise Bettencourt Meyers est la mère de MM. Jean-
980 complétant le Règlement n° 2017/1129 dit « Prospectus 3 »,
Victor Meyers et Nicolas Meyers.
chaque administrateur établit annuellement une déclaration
portant sur les conflits d’intérêts potentiels entre ses devoirs à
l’égard de L’Oréal et ses intérêts privés ou autres devoirs,
notamment au regard de ses autres mandats et fonctions. Absence de condamnation ou d’incrimination
Sur la base de ces déclarations, le Conseil d'Administration n’a des mandataires sociaux (article 12.1 de l’annexe)
identifié aucun conflit d’intérêts à la date de leur
Les mandataires sociaux n’ont pas, à la connaissance de la
établissement.
Société, fait l’objet au cours des cinq dernières années de
En tout état de cause, en application du Règlement Intérieur condamnation pour fraude, de faillite, mise sous séquestre ou
du Conseil d’Administration de L’Oréal, « les administrateurs liquidation, d’incrimination ou sanction publique officielle
ont l’obligation de faire part au Conseil de toute situation de prononcée par des autorités statutaires ou réglementaires
conflit d’intérêt, même potentiel, et doivent s’abstenir de (y compris les organismes professionnels désignés), de décision
participer aux débats et aux délibérations correspondantes. » d’un tribunal les empêchant d’agir en qualité de membre
Enfin, la situation des administrateurs au regard des critères d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance
d’indépendance énoncés dans le Code AFEP-MEDEF est ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un
examinée chaque année par le Conseil d’Administration et émetteur.
est décrite au paragraphe 2.2.1.4. « Des administrateurs
indépendants » du présent document.

Conflits d’intérêts potentiels entre les devoirs Déontologie boursière

des mandataires sociaux, à l’égard de L’Oréal,
Le Conseil a pris connaissance des règles à appliquer en
et leurs intérêts privés et/ou d’autres devoirs matière de prévention des manquements d’initiés,
(articles 12.2 et 16.3 de l’annexe) notamment celles issues du Règlement Européen Abus de
Le mode d’organisation et de fonctionnement adopté par le Marché n° 596/2014 entré en application le 3 juillet 2016 et des
Conseil d'Administration lui permettrait, le cas échéant, de recommandations de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF),
prévenir un éventuel exercice abusif de leurs droits par un ou en particulier concernant les périodes pendant lesquelles il est
plusieurs actionnaires qui viendraient à contrôler la Société, interdit de réaliser des opérations sur le titre. Il a modifié en
notamment du fait de la présence de six administrateurs conséquence son Règlement Intérieur.
indépendants au sein du Conseil d’Administration. Sur la base des textes de loi, règlements et recommandations
Concernant tout arrangement ou accord conclu avec les de place, le Code de déontologie boursière de L'Oréal
principaux actionnaires, des clients, des fournisseurs ou autres, rappelle qu’une information privilégiée ne doit être transmise
en vertu duquel un administrateur a été sélectionné en tant et utilisée qu’à des fins professionnelles.
que membre du Conseil d’Administration, un accord entre la Une information privilégiée est une information non publique,
famille Bettencourt Meyers et Nestlé S.A. échu le 21 mars 2018 précise, qui, si elle était rendue publique, pourrait avoir une
portait notamment sur l’engagement de vote réciproque en influence sensible sur le cours de l’action. Cette information
faveur de la désignation en qualité d’administrateurs de trois privilégiée peut être, notamment, de trois sortes : stratégique,
membres proposés par la famille Bettencourt Meyers et de liée à la définition et à la mise en œuvre de la politique de
deux membres proposés par Nestlé (voir également développement du Groupe ; récurrente, liée au calendrier
paragraphe 7.3.5. « Accord d’actionnaires portant sur les titres annuel de production et de publication des comptes annuels
composant le capital de la Société » du présent document). et intermédiaires, des communications régulières, ou des
La Société a été informée de la participation pour 100 actions réunions périodiques consacrées à l’information financière ;
de son Président-Directeur Général, M. Jean-Paul Agon, aux ponctuelle, liée à un programme, à un projet ou à une
engagements collectifs de conservation conclus le opération financière donnée.
16 décembre 2016 par la société Téthys SAS et les membres de Le Code de déontologie boursière rappelle l'interdiction pour
la famille Bettencourt Meyers dans le cadre de la Loi Dutreil. le détenteur d’une information privilégiée de réaliser ou de
Le Comité des Nominations et de la Gouvernance du faire réaliser des opérations financières sur les titres L’Oréal en
6 décembre 2016 a examiné ce dispositif préalablement à la Bourse et souligne que les fautes en la matière sont passibles
conclusion de l'engagement et a considéré qu'il n'était pas de sanctions pénales. Dans le Règlement Intérieur du Conseil, il
contestable au regard de l'intérêt social ni de nature à est demandé tout spécialement à l’administrateur de ne pas
engendrer des conséquences sur la gouvernance de la effectuer d’opérations sur les titres L’Oréal précisément
Société, et il en a informé le Conseil d'Administration. pendant certaines périodes et lorsqu’il dispose d’informations
privilégiées.
Informations sur les contrats de services liant Enfin, les administrateurs communiquent à l’AMF chaque
les membres des organes d’administration transaction réalisée par eux ou par les personnes qui leur sont
(article 12.2 de l’annexe) étroitement liées sur les titres L’Oréal. Cette obligation leur est
Les mandataires sociaux ne sont liés ni à L’Oréal ni à l’une de périodiquement rappelée par la Société (voir paragraphe 2.6
ses filiales par un contrat de services prévoyant l’octroi « État récapitulatif des opérations réalisées en 2020 sur les
d’avantages au terme d’un tel contrat. actions L’Oréal par les mandataires sociaux » du présent
document).

2.2.2. Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux exercés

au 31 décembre 2020
JEAN-PAUL AGON
Nationalité française
2
64 ans
Dans le Groupe L'Oréal depuis 1978, après une carrière internationale comme Directeur Général Produits Grand Public en
Grèce, de L'Oréal Paris en France, Directeur International de Biotherm, Directeur Général de L'Oréal Allemagne, Directeur
Général de la zone Asie, Président et CEO de L'Oréal USA, Jean-Paul Agon a été nommé Directeur Général Adjoint de
L'Oréal en 2005, Directeur Général en avril 2006 puis Président-Directeur Général en 2011. Administrateur de L'Oréal depuis
2006, il est Président du Comité Stratégie et Développement Durable. En outre, Jean-Paul Agon est Président de la
Fondation d'Entreprise L'Oréal et administrateur d'Air Liquide. À compter du 1er mai 2021, Jean-Paul Agon exercera, sur
décision du Conseil d'Administration à tenir à l'issue de l'Assemblée Générale 2021, la fonction de Président du Conseil
d'Administration sans assumer la Direction Générale.
ÉCHÉANCE DU MANDAT : 2022
● Adresse professionnelle : L’Oréal – 41, rue Martre – 92117 Clichy Cedex
● Détient 1 365 432 actions L’Oréal
AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS
Société française
Air Liquide S.A. * Administrateur
Autres
Fondation d’Entreprise L’Oréal Président du Conseil d’Administration
Fonds L'Oréal pour les Femmes Président du Conseil d'Administration
Raisesherpas Administrateur
Association Française des Entreprises Privées (AFEP) Administrateur
Institut Français des Relations Internationales (IFRI) Administrateur
MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS
Néant
* Société cotée.
FRANÇOISE BETTENCOURT MEYERS

Vice-Présidente
67 ans
Fille de Liliane Bettencourt, elle-même fille du fondateur de L'Oréal, Eugène Schueller, Françoise Bettencourt Meyers est
Présidente de la société holding familiale Téthys depuis le 31 janvier 2012, Présidente du Conseil de Surveillance de la filiale
d'investissement Téthys Invest, Présidente de la Fondation Bettencourt Schueller et Présidente d'Honneur de la Fondation
Pour l'Audition. Administrateur de L'Oréal depuis 1997, Vice-Présidente du Conseil d'Administration depuis 2020,
Françoise Bettencourt Meyers est membre du Comité Stratégie et Développement Durable, du Comité des Nominations et
de la Gouvernance et du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations.
● Adresse professionnelle : Téthys – 27-29, rue des Poissonniers – 92200 Neuilly-sur-Seine
● Détient 33 182 455 actions L'Oréal
Sociétés françaises
Téthys SAS Présidente
Présidente du Conseil de Surveillance
Téthys Invest SAS Présidente du Conseil de Surveillance
Financière l'Arcouest SAS Présidente
Autres
Fondation Bettencourt Schueller Présidente du Conseil d’Administration
Fondation Pour l'Audition Présidente d'Honneur et membre du Conseil d’Administration
Société Immobilière Sebor SAS Présidente 2020

PAUL BULCKE
Vice-Président
Nationalité belge et suisse
66 ans
Président du Conseil d'Administration de la société Nestlé, Paul Bulcke a été administrateur de L'Oréal de 2012 à juin 2014
et depuis 2017. Il est Vice-Président du Conseil d'Administration, membre du Comité Stratégie et Développement Durable,
du Comité des Nominations et de la Gouvernance, et du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations.
Il est également administrateur de Roche Holding en Suisse.

● Adresse professionnelle : Nestlé – Avenue Nestlé, 55 – CH 1800 Vevey – Suisse
● Détient 3 000 actions L’Oréal
PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL
Nestlé S.A. (Suisse) * Président du Conseil d’Administration
Société étrangère
Roche Holding Ltd (Suisse) * Membre du Conseil d’Administration
Autres
2030 Water Resources Group (WRG) Co-Président
Conseil international de JP Morgan Membre
Fondation d’Avenir Suisse (Suisse) Membre du Conseil
Forum économique mondial (WEF) Membre Community of Chairpersons
Table Ronde des Industriels Européens (Belgique) Membre
MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS ÉCHÉANCE DU MANDAT
Sociétés étrangères
Nestlé Health Science S.A. à Lutry (Suisse) Membre du Strategic Advisory Board 2017
Nestlé Skin Health S.A. (Suisse) Membre du Strategic Advisory Board 2017
Cereal Partners Worldwide (Suisse) Co-Président du Conseil de Surveillance 2016
Nestlé S.A. (Suisse) Administrateur Délégué 2016
Autre
Consumer Goods Forum Membre du Conseil d’Administration et membre 2017
du Governance Committee
* Société cotée.
ANA SOFIA AMARAL

Nationalité portugaise
55 ans
Directeur Scientifique et des Affaires Réglementaires de L'Oréal Portugal, Ana Sofia Amaral a été désignée par l'Instance
Européenne de Dialogue Social de L'Oréal (Comité d'Entreprise Européen) comme administrateur représentant les salariés
en 2014, puis son mandat a été renouvelé en 2018 pour une période de quatre ans. Elle est membre du Comité des
Ressources Humaines et des Rémunérations.

● Adresse professionnelle : Rua Dr António Loureiro Borges, Edificio 7 – Arquiparque – Miraflores –2796-959 Linda A Velha – Portugal
EMBOPAR Embalagens de Portugal SGPS S.A. Représentant permanent de L’Oréal Portugal au Conseil
d’Administration
Membre de la Commission des Rémunérations
Sociedade Ponto Verde Administrateur 2020
Membre de la Commission des Rémunérations

SOPHIE BELLON
59 ans
Présidente du Conseil d’Administration de Sodexo. Après une carrière aux États-Unis dans la finance, elle rejoint Sodexo en
1994 où elle occupe différentes responsabilités, notamment la Direction du pôle Entreprises France et la Direction de la
Stratégie Recherche Développement Innovation. Sophie Bellon est administrateur de L’Oréal depuis 2015, Présidente du
Comité des Nominations et de la Gouvernance ainsi que du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations et
membre du Comité d’Audit.

2
● Adresse professionnelle : Sodexo – 255, quai de la Bataille-de-Stalingrad – 92130 Issy-Les-Moulineaux
Sodexo * Présidente du Conseil d'Administration
Bellon S.A. S Membre du Directoire
PB Holding SAS S Présidente
Autres
Association Française des Entreprises Privées (AFEP) Membre du Conseil d’Administration
Association Nationale des Sociétés par Actions (ANSA) Membre du Conseil d’Administration
Comité France Chine (CPC) Membre du Conseil d’Administration
United Way Alliance (UWA) Membre du Conseil d'Administration
Sodexo Vice-Présidente du Conseil d’Administration 2016
Responsable de la Stratégie de Recherche-
Développement Innovation
Autres
Fondation Pierre Bellon Membre Fondateur 2018
SWIFT (Sodexo Women’s International Forum For Talent) Co-Chair 2018
* Société cotée.
S
Société du groupe Sodexo.

PATRICE CAINE
50 ans
Président-Directeur Général du groupe Thales depuis décembre 2014 après avoir occupé des postes de direction dans
différentes unités (Aéronautique et Navale, Communication, Navigation et Identification, Air Systems, Produits de
Radiocommunications, Réseau et Systèmes d’Infrastructure et Systèmes de Protection) de 2002 à 2013. Patrice Caine est
administrateur de L’Oréal depuis 2018, membre du Comité Stratégie et Développement Durable et du Comité des
Nominations et de la Gouvernance.

● Adresse professionnelle : Thales – Tour Carpe Diem – 31, place des Corolles – 92098 Paris-La Défense Cedex
Thales * Président-Directeur Général
Naval Group (ex-DCNS) Administrateur
Autres
Association Nationale de la Recherche et de la Technologie (ANRT) Président
France Industrie (le Cercle de l’Industrie et le Groupe des Fédérations Vice-Président et administrateur
Industrielles)
Groupement des Industries Françaises Aéronautiques et Spatiales Vice-Président
(GIFAS)
Autre
École des Mines de Paris Administrateur 2016
* Société cotée.
FABIENNE DULAC
53 ans
Présidente Directrice Générale d’Orange France et Directrice Générale adjointe du groupe Orange, qu’elle rejoint en 1997.
Elle y occupe différentes fonctions dans le marketing, le business développement, la communication et le digital.
Elle rejoint le Comité Exécutif du groupe Orange en 2015 en tant que Directrice Exécutive d’Orange France. Elle est
également administrateur de Willa (incubateur au service de l’entrepreneuriat féminin). Fabienne Dulac est administrateur
de L'Oréal depuis 2019, membre du Comité d'Audit et du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations.

● Adresse professionnelle : Orange – 1, avenue Nelson-Mandela – 94745 Arcueil Cedex
● Détient 500 actions L’Oréal
PRINCIPALE FONCTION EXERCEE EN DEHORS DE L’OREAL
Orange * Directrice Générale adjointe
CEO Orange France
Orange France O Présidente-Directrice Générale
Française des Jeux * Administrateur
Autre
Willa Membre du Conseil d'Administration
Orange Bank Membre du Conseil d'Administration 2020
* Société cotée.
O
Société du groupe Orange.

BELÉN GARIJO
Nationalité espagnole
60 ans
Président-Directeur Général de Merck Healthcare, entité regroupant l'ensemble des activités pharmaceutiques du groupe
allemand Merck et membre du Comité Exécutif de ce groupe, Belén Garijo exercera les fonctions de Présidente du
Directoire et Directrice Générale du groupe Merck à compter du 1er mai 2021. Belén Garijo est administrateur de L'Oréal
depuis 2014 et membre du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations. Elle est également administrateur de
BBVA (Espagne).

2
● Adresse professionnelle : Merck KGAA – Frankfurter STR 250 Postcode F131/314 – 64293 Darmstadt – Allemagne
PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L'ORÉAL
Merck Healthcare (Allemagne) - jusqu'au 30 avril 2021 Président-Directeur Général
Merck * (Allemagne) - à compter du 1er mai 2021 Présidente du Directoire et Directrice Générale du groupe
AUTRE MANDAT ET FONCTION EN COURS
BBVA * (Espagne) Administrateur
Néant
* Société cotée.
BÉATRICE GUILLAUME-GRABISCH
56 ans
Directrice Générale Ressources Humaines et Business Services du groupe Nestlé qu’elle a rejoint en 2013. Elle était
auparavant Directrice Générale de Nestlé Allemagne, après une carrière dans différents groupes de biens de
consommation (Colgate-Palmolive, Beiersdorf, Johnson & Johnson, L’Oréal, Coca-Cola). Béatrice Guillaume-Grabisch est
administrateur de L’Oréal depuis 2016 et membre du Comité d’Audit.

● Adresse professionnelle : Nestlé – Avenue Nestlé, 55 – CH 1800 Vevey – Suisse
Nestlé S.A. (Suisse) * Directrice Générale Ressources Humaines et Business Services
Autre
GS1 Administrateur
Nestlé (Allemagne) Directrice Générale 2019
Henkel (Allemagne) Administrateur 2016
Autre
MarkenVerband/Association des producteurs Membre du Directoire 2019
de marques (Allemagne)
* Société cotée.

ILHAM KADRI
Nationalité française et marocaine
52 ans
Présidente du Comité Exécutif et CEO de Solvay qu’elle rejoint en mars 2019. Mme Kadri occupait depuis 2013 les fonctions
de Chief Executive Officer et Présidente de la société américaine Diversey, après avoir exercé des responsabilités dans la
recherche & développement, la vente, le marketing, la stratégie, la gestion d’activités et le digital dans des entreprises
industrielles de premier plan (Shell, UCB, Dow, Sealed Air, etc.). Elle est également administratrice d’A.O. Smith Corporation.
Ilham Kadri est administrateur de L'Oréal depuis juin 2020.
● Adresse professionnelle : Solvay – 310, rue de Ransbeek – 1120 Bruxelles, Belgique

● Détient 250 actions L’Oréal
Solvay * Présidente du Comité Exécutif et CEO
Membre du Conseil d’Administration
A.O. Smith Corporation * Membre du Conseil d’Administration
Diversey Présidente et CEO 2018
* Société cotée.
GEORGES LIAROKAPIS
Nationalité française et grecque
58 ans
Coordinateur de la Responsabilité Sociétale et Environnementale de L'Oréal pour la zone Europe de l'Ouest, Georges
Liarokapis a été désigné par la CFE-CGC comme administrateur représentant les salariés en 2014, puis son mandat a été
renouvelé en 2018 pour une période de quatre ans. Il est membre du Comité d’Audit.

● Adresse professionnelle : 41, rue Martre – 92117 Clichy Cedex
Néant
Néant

JEAN-VICTOR MEYERS
34 ans
Membre du Conseil de Surveillance de la société holding familiale Téthys depuis janvier 2011, membre du Conseil de
Surveillance de la filiale d'investissement Téthys Invest et Président des sociétés Exemplaire et Constantine Capital,
Jean–Victor Meyers est administrateur de L'Oréal depuis 2012, membre du Comité d'Audit et du Comité Stratégie et
Développement Durable.

2
Téthys SAS Membre du Conseil de Surveillance
Téthys Invest SAS Membre du Conseil de Surveillance
Exemplaire SAS Président
Constantine Capital SAS Président
Néant
NICOLAS MEYERS
32 ans
Membre du Conseil de Surveillance de la société holding familiale Téthys depuis 2011, membre du Conseil de Surveillance
de la filiale d’investissement Téthys Invest depuis 2016, et administrateur de la Fondation Bettencourt Schueller depuis 2012.
Nicolas Meyers est administrateur de L'Oréal depuis juin 2020.

Téthys SAS Membre du Conseil de Surveillance
Téthys Invest SAS Membre du Conseil de Surveillance
Lille Capital SAS Président
Autre
Fondation Bettencourt Schueller Membre du Conseil d’Administration
Néant

VIRGINIE MORGON
51 ans
Présidente du Directoire d’Eurazeo où elle est entrée en 2008, après seize années chez Lazard, et Présidente d’Eurazeo
North America Inc. (USA). Elle est également Co-Chair du Comité de Paris de Human Rights Watch et Présidente du Conseil
d'Administration du Fonds de dotation Eurazeo. Virginie Morgon est administrateur de L’Oréal depuis 2013 et Présidente du
Comité d’Audit.

● Adresse professionnelle : 1, rue Georges-Berger - 75017 Paris
Eurazeo * E Présidente du Directoire
Idinvest Partners E Présidente du Conseil de Surveillance
Alpine Newco Inc. (USA) E Présidente
Eurazeo North America Inc. (USA) E Présidente
Moncler SpA (Italie) * Membre du Conseil d’Administration
Autres
Human Rights Watch Co-Chair du Comité de Paris
Fonds de dotation Eurazeo E Présidente du Conseil d'Administration
Eurazeo Directeur Général 2018
Asmodee Holding Présidente du Conseil de Surveillance 2018
Eurazeo PME Présidente du Conseil de Surveillance 2018
Grandir (Investissement les Petits Chaperons Rouges) Membre du Conseil de Surveillance 2018
CPK Vice-Présidente du Comité de Surveillance 2018
Vivendi Membre du Conseil de Surveillance 2018
Legendre Holding 43 (Investissement People Doc) Présidente 2017
Legendre Holding 44 (Investissement Fintrax) Présidente 2017
Legendre Holding 47 (Investissement Les Petits Chaperons Rouges) Présidente 2017
AccorHotels Administrateur 2016
Elis Membre du Conseil de Surveillance 2016
LH APCOA Directeur Général 2016
Legendre Holding 45 Présidente 2016
Legendre Holding 46 Présidente 2016
Moncler SpA (Italie) Vice-Présidente du Conseil 2019
d’Administration
Abasic SL (Espagne) Administrateur 2018
Open Road Parent LLC (USA) Member of the Board of Directors 2018
Trader Interactive LLC (USA) Member of the Board of Directors 2018
APCOA Group GmbH (Allemagne) Managing Director 2016
* Société cotée.
E
Filiale ou participation d'Eurazeo (seul ou de concert).

2.2.3. Évolution des mandats et fonctions des mandataires sociaux

Diplômé de l’ESSEC en 1985, M. Nicolas Hieronimus rejoint
Évolutions en 2020 L'Oréal en 1987 en tant que Chef de produit. Il devient
• Nomination en qualité d’administrateur de M. Nicolas Meyers Directeur Marketing des Laboratoires Garnier en 1993. En 1998,
il part diriger la Division Garnier/Maybelline au Royaume-Uni.
L'Assemblée Générale du 30 juin 2020 a nommé M. Nicolas
En 2000, il est nommé Directeur Général de L’Oréal Paris
Meyers administrateur pour une durée de quatre ans.
France, puis Directeur Général International de L’Oréal Paris.
M. Nicolas Meyers apporte au Conseil d’Administration sa En 2005, il prend les rênes de L’Oréal Mexique. En 2008,
connaissance de L’Oréal et son attachement profond à
l’entreprise, son intérêt marqué pour les nouvelles technologies
M. Jean-Paul Agon le nomme Directeur Général de la Division
des Produits Professionnels et l’accueille au Comité Exécutif du
2
et son ouverture internationale. Groupe. En janvier 2011, il est nommé Directeur Général de
• Nomination en qualité d'administrateur de Mme Ilham Kadri L’Oréal Luxe, fonction qu'il a assurée jusqu’à fin 2018. En 2013,
L'Assemblée Générale du 30 juin 2020 a nommé Mme Ilham il devient Directeur Général des Divisions Sélectives (Luxe,
Kadri administrateur pour une durée de quatre ans. Cosmétique Active, Produits Professionnels). M. Nicolas
Hieronimus a été nommé Directeur Général Adjoint, en
Mme Ilham Kadri apporte notamment au Conseil de L’Oréal charge des Divisions en mai 2017.
sa connaissance des enjeux industriels, son expérience
• Nomination en qualité d’administrateur de M. Alexandre
diversifiée et internationale acquise aux États-Unis, en Europe,
Ricard
au Moyen-Orient, en Afrique et en Asie et sa vision stratégique
centrée sur l’innovation. Sur recommandation du Comité des Nominations et de la
• Fin du mandat d'administrateur de M. Jean-Pierre Meyers Gouvernance, le Conseil d’Administration soumet au vote de
l’Assemblée Générale la nomination en qualité d’administrateur
M. Jean-Pierre Meyers, administrateur depuis 1987, Vice- de M. Alexandre Ricard pour une durée de quatre années.
Président du Conseil d'Administration depuis 1994, n'a pas
souhaité solliciter le renouvellement de son mandat, en M. Alexandre Ricard, 48 ans, est diplômé de l’ESCP, de la
déclarant que le moment lui paraissait bienvenu après Wharton Business School et de l’Université de Pennsylvanie. Il
33 années d’exercice de sa fonction de favoriser la poursuite est Président-Directeur Général de Pernod Ricard depuis
de la relève familiale, en soulignant l’attachement profond et février 2015.
durable de la famille Bettencourt Meyers à L’Oréal. Pernod Ricard, n° 2 mondial des Vins et Spiritueux, emploie
• Fin du mandat d'administrateur de M. Bernard Kasriel 19 000 salariés dans le monde et a réalisé un chiffre d’affaires
consolidé de 8,5 milliards d’euros lors de son exercice clos au
M. Bernard Kasriel, administrateur depuis 2004, n'a pas
30 juin 2020. Les marques de Pernod Ricard sont distribuées
souhaité solliciter le renouvellement de son mandat.
dans plus de 160 marchés.
• Fin du mandat d'administrateur de Mme Eileen Naughton
Après avoir travaillé sept ans en conseil en stratégie chez
Mme Eileen Naughton, administrateur depuis 2016, n'a pas Accenture et en fusions et acquisitions chez Morgan Stanley,
souhaité solliciter le renouvellement de son mandat. M. Alexandre Ricard rejoint le groupe Pernod Ricard en 2003
au sein du département Audit et Développement du siège. Fin
2004, il est nommé Directeur Administratif et Financier d’Irish
Évolutions prévues en 2021 Distillers, puis, en septembre 2006, Directeur Général de
Nomination de deux nouveaux administrateurs : Pernod Ricard Asia Duty Free. M. Alexandre Ricard est nommé
M. Nicolas Hieronimus et M. Alexandre Ricard Président-Directeur Général d’Irish Distillers en 2008, et intègre
le Comité Exécutif de Pernod Ricard. En 2011, il rejoint la
• Nomination en qualité d’administrateur de Direction Générale de Pernod Ricard en tant que Directeur
M. Nicolas Hieronimus Général Adjoint en charge du Réseau de Distribution, avant
Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à l’Assemblée de prendre son poste actuel de Président-Directeur Général
Générale la nomination en qualité d’Administrateur, pour une en février 2015.
durée de quatre années de M. Nicolas Hieronimus. M. Nicolas M. Alexandre Ricard apportera au Conseil d’Administration de
Hieronimus exercera, sur décision du Conseil d'Administration à L'Oréal son expérience de dirigeant d’une grande entreprise
tenir à l'issue de l'Assemblée Générale 2021, la fonction de internationale, sa vision stratégique et son esprit entrepreneurial.
Directeur Général.
Le Conseil bénéficiera ainsi de sa connaissance du
Le Conseil considère en effet comme essentielle la consommateur et de son expertise marketing et digitale des
participation du Directeur Général en qualité d’Administrateur marchés du luxe, du travel retail et de la grande distribution,
aux débats du Conseil d’Administration. en particulier sur les marchés asiatique et américain.
M. Nicolas Hieronimus, 57 ans, est entré chez L’Oréal il y a Il apportera également au Conseil sa maîtrise des questions
34 ans et a effectué toute sa carrière au sein du Groupe dans financières, de gouvernance et son sens de l’éthique.
plusieurs pays et divisions.

Renouvellement de trois mandats d’administrateurs : M. Paul Bulcke, de nationalité belge et suisse, a poursuivi une
carrière internationale au plus haut niveau au sein du groupe
Mme Françoise Bettencourt Meyers, M. Paul Bulcke
Nestlé. Après avoir occupé différentes responsabilités en
et Mme Virginie Morgon (voir informations détaillées
Europe et en Amérique Latine, il est nommé Directeur Général
en paragraphe 2.2.2.) de Nestlé S.A. en 2004 en charge de la zone Amériques, avant
• Renouvellement du mandat d’administrateur de devenir Administrateur délégué de Nestlé S.A. de 2008 à
de Mme Françoise Bettencourt Meyers 2016. Il est Président du Conseil d’Administration de Nestlé
Le mandat d’administrateur de Mme Françoise Bettencourt depuis 2017. Il est également administrateur de Roche (Suisse).
Meyers arrivant à échéance en 2021, son renouvellement pour Il apporte au Conseil sa vision stratégique, son approche
une durée de quatre ans est soumis à l’Assemblée Générale. multiculturelle, sa connaissance approfondie des consommateurs
Administratrice de L’Oréal depuis 1997, Mme Françoise sur tous les continents et son goût pour l’innovation qui sont
Bettencourt Meyers est Vice-Présidente du Conseil des atouts précieux pour développer la stratégie d’universalisation
d’Administration, membre du Comité Stratégie et de L’Oréal. Ses analyses enrichissent les débats du Conseil et
Développement Durable depuis 2012, et membre du Comité permettent à celui-ci de prendre les bonnes orientations dans de
des Nominations et de la Gouvernance et du Comité des nombreux domaines.
Ressources Humaines et des Rémunérations depuis 2020. Sur les quatre années de son mandat d’administrateur, le taux
Mme Françoise Bettencourt Meyers, fille de Liliane Bettencourt, d’assiduité de M. Bulcke est de 100% pour les réunions du
elle-même fille du fondateur de L’Oréal, Eugène Schueller, est Conseil d’Administration et pour les trois Comités dont il est
Présidente de la société holding familiale Téthys depuis le membre.
31 janvier 2012, Présidente du Conseil de Surveillance de la • Renouvellement du mandat d’administrateur
filiale d’investissement Téthys Invest, Présidente de la de Mme Virginie Morgon
Fondation Bettencourt Schueller et Présidente d’Honneur de la Le mandat d’administrateur de Mme Virginie Morgon arrivant
Fondation Pour l’Audition. à échéance en 2021, son renouvellement pour une durée de
Mme Françoise Bettencourt Meyers apporte au Conseil sa quatre ans est soumis à l’Assemblée Générale.
vision stratégique du développement futur de L’Oréal en Administratrice de L’Oréal depuis 2013, Mme Virginie Morgon
prenant en considération l’intérêt à long terme de l’entreprise préside le Comité d’Audit depuis 2016.
et de ses actionnaires. Sa connaissance profonde de
Mme Virginie Morgon est Présidente du Directoire d’Eurazeo
l’entreprise et du modèle L’Oréal qui a façonné la réussite du
où elle est entrée en 2008, après seize années chez Lazard,
Groupe au fil des années sont des atouts précieux. Elle est très
et Présidente d’Eurazeo North America Inc.(USA). Elle est
attentive à ce que les enjeux sociaux et environnementaux
également Co-Chair du Comité de Paris de Human Rights
soient au cœur des engagements de L’Oréal et veille
Watch.
également à ce que sa culture et ses valeurs se perpétuent et
se traduisent concrètement tant dans la politique que dans les Mme Virginie Morgon apporte au Conseil son expertise
pratiques de l’entreprise. financière reconnue, associée à une vision dynamique et
entrepreneuriale des affaires. Elle fait bénéficier le Conseil de
Sur les quatre années de son mandat d’administrateur, le taux
son grand intérêt pour l’innovation et de l’attention constante
d’assiduité de Mme Françoise Bettencourt Meyers est de
qu’elle porte aux nouvelles tendances de consommation.
96,5 % pour les réunions du Conseil d’Administration et de
Elle contribue activement, notamment en sa qualité de
100 % pour les trois Comités dont elle est membre.
Présidente du Comité d’Audit, au développement d’un
• Renouvellement du mandat d’administrateur modèle d’affaires durable, fondé à la fois sur l’excellence
de M. Paul Bulcke économique et l’excellence environnementale et sociétale.
Le mandat d’administrateur de M. Paul Bulcke arrivant à Sur les quatre années de son mandat d’administrateur,
échéance en 2021, son renouvellement pour une durée de l’assiduité de Mme Virginie Morgon s’établit à 96,5 % pour les
quatre ans est soumis à l’Assemblée Générale. réunions du Conseil d’Administration et à 100 % pour les
Administrateur de L’Oréal de 2012 à 2014, puis depuis 2017, réunions du Comité d’Audit qu’elle préside.
M. Paul Bulcke est Vice-Président du Conseil d’Administration,
membre du Comité Stratégie et Développement Durable, du
Comité des Nominations et de la Gouvernance, et du Comité
des Ressources Humaines et des Rémunérations.

Organisation et fonctionnement du Conseil d'Administration
2.3. ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL

D'ADMINISTRATION
Executive sessions
2.3.1. Information générale
Les administrateurs se réunissent au moins une fois par an hors
sur les séances en 2020 la présence du dirigeant mandataire social, des
du Conseil d’Administration administrateurs représentant les salariés et de tout autre
et de ses Comités
collaborateur du Groupe (article 4.2 du Règlement Intérieur).
Deux executive sessions se sont tenues en 2020, le 30 juillet et 2
le 3 décembre 2020.
Le Conseil s'est réuni à 8 reprises en 2020.
Le Comité d'Audit se réunit également deux fois par an en
Quatre Comités préparent les débats et les délibérations du présence des Commissaires aux comptes et en l'absence de
Conseil. 22 réunions ont été organisées en 2020 : 4 pour le tout représentant de la Direction Générale, à l'issue des
Comité Stratégie et Développement Durable, 4 pour le réunions consacrées à l'examen des comptes annuels et
Comité d'Audit, 10 pour le Comité des Nominations et de la semestriels. Ces deux réunions se sont tenues les 6 février et
Gouvernance et 4 pour le Comité des Ressources Humaines 30 juillet 2020.
et des Rémunérations.
Les administrateurs peuvent proposer à l’ordre du jour des Assiduité
travaux du Conseil et de ses Comités, en totale La préparation et la tenue des réunions du Conseil
indépendance, tout sujet utile à la bonne gouvernance. Les d’Administration et de ses Comités requièrent une disponibilité
administrateurs de L’Oréal sont régulièrement informés de et un investissement importants des administrateurs.
l’ensemble des activités de la Société et de ses performances
dans un univers très concurrentiel. En 2020, le taux d’assiduité aux séances du Conseil a été en
moyenne de 99 %. Le taux d'assiduité individuel aux réunions
Les réunions du Conseil se tiennent le plus souvent en du Conseil et des Comités d'Études est précisé ci-après.
présence de dirigeants de l’entreprise invités compte tenu de
l’actualité de L’Oréal et des nombreux aspects de sa La répartition de la rémunération attribuée aux administrateurs,
stratégie. Dans un dialogue ouvert et constructif, les établie selon l’assiduité de chacun d'entre-eux aux réunions du
échanges, en confiance, participent à la qualité des travaux Conseil et des différents Comités, est détaillée dans le
des administrateurs. Les débats au sein du Conseil, paragraphe 2.4. « Rémunération des mandataires sociaux » du
encouragés par le Président, se font de manière transparente présent document.
et approfondie.
ASSIDUITÉ INDIVIDUELLE DES ADMINISTRATEURS EN 2020 AUX RÉUNIONS DU CONSEIL ET DES COMITÉS
Comité des
Comité Stratégie Comité des Ressources
Conseil et Développement Nominations et de Humaines et
d’Administration Durable Comité d'Audit la Gouvernance des Rémunérations
M. Jean-Paul Agon 100 % 100 %
Mme Françoise Bettencourt Meyers 100 % 100 % 100 % * 100 % *
M. Paul Bulcke 100 % 100 % 100 % 100 %
Mme Ana Sofia Amaral 100 % 100 %
Mme Sophie Bellon 100 % 100 % 100 % 100 %
M. Patrice Caine 100 % 50 % * 100 %
Mme Fabienne Dulac 100 % 100 % 100 %
Mme Belén Garijo 100 % 100 %
Mme Béatrice Guillaume-Grabisch 88 % 100 %
Mme Ilham Kadri (à partir du 30/06/2020) 100 %
M. Georges Liarokapis 100 % 100 %
M. Jean-Victor Meyers 100 % 100 % * 100 %
M. Nicolas Meyers (à partir du 30/06/2020) 100 %
Mme Virginie Morgon 100 % 100 %
MOYENNE 2020 99 % 93 % 100 % 100 % 100 %
* Administrateur ayant rejoint ce Comité en 2020.

2.3.2. L’activité du Conseil d’Administration
2.3.2.1. Missions générales 2.3.2.2. Les travaux du Conseil en 2020

et Règlement Intérieur En 2020, le Conseil d’Administration a tenu 8 réunions.
Les administrateurs contrôlent la gestion économique et Les travaux et ordres du jour ont été établis de façon à
financière du Groupe et participent à la définition de sa couvrir l’ensemble des sujets relevant de la compétence du
stratégie. Ils examinent et approuvent les grandes lignes Conseil d'Administration et à répondre aux attentes exprimées
d’actions retenues par la Direction Générale, qui les met par les administrateurs lors de l’évaluation annuelle du
en œuvre. fonctionnement du Conseil.
Dans ce cadre, le Conseil d'Administration recherche en Le Conseil d'Administration est systématiquement informé des
permanence un mode de fonctionnement qui, tout en travaux des différents Comités par leur Président et fonde ses
respectant rigoureusement la loi, assure les conditions d’un décisions sur la base de leurs recommandations.
bon gouvernement de l’entreprise. En 2020, l’activité du Conseil d'Administration s’est essentiellement
Un Règlement Intérieur qui encadre et organise l'action du concentrée sur les sujets suivants :
Conseil
Les travaux du Conseil d'Administration s’appuient sur un Raison d'être
Règlement Intérieur, régulièrement mis à jour, qui a pour objet
Le Conseil du 6 février 2020 a validé et décidé de faire figurer
de compléter les règles légales, réglementaires, statutaires et
la raison d’être de L’Oréal dans son rapport de gestion mis à la
les recommandations de place auxquelles le Conseil
disposition des actionnaires de L’Oréal dans le cadre de
d'Administration se réfère. Le Règlement Intérieur est reproduit
l’Assemblée Générale du 30 juin 2020 (Document
intégralement dans le présent document et rendu public sur le
d’enregistrement universel 2019, p. 6). Lors de cette
site Internet de L’Oréal.
Assemblée, M. Jean-Paul Agon a présenté la raison d’être de
Le Règlement Intérieur traite tant des aspects formels des L’Oréal qui résume l’essence même de la Société, ses valeurs
missions du Conseil d'Administration que des droits et et ses engagements.
obligations des administrateurs (connaissance et respect des
textes réglementaires, recommandations et obligations,
respect de l’intérêt social, obligation de diligence et
Gouvernement d’entreprise
d’information, de réserve et de secret, responsabilité en Composition du Conseil et de ses Comités
matière de déontologie boursière, etc.). En 2020, le Conseil d’Administration a délibéré sur sa
Il est mis à jour par le Conseil d'Administration afin de tenir composition en prenant en considération sa diversité à la fois
compte de l’évolution des lois et règlements, des bonnes en termes de genre, de compétences et d'expertises (voir
pratiques de gouvernement d’entreprise et de son propre paragraphe 2.2.1.2. « Politique de diversité appliquée au
mode de fonctionnement, notamment dans le cadre de Conseil d'Administration : des administrateurs expérimentés et
l’évaluation annuelle de ses travaux. La dernière actualisation complémentaires » du présent document).
du Règlement Intérieur date du 11 février 2021. Il s'agissait de Il a proposé, à l’Assemblée Générale du 30 juin 2020, le
préciser dans les missions du Comité des Nominations et de la renouvellement du mandat de deux administrateurs, celui de
Gouvernance, la procédure d’examen et de proposition au Mme Béatrice Guillaume-Grabisch, Directrice Générale
Conseil d'Administration des candidatures de nouveaux Ressources Humaines et Business Services du groupe Nestlé et
administrateurs. celui de M. Jean-Victor Meyers, membre du Conseil de
La composition du Conseil d'Administration de L’Oréal, les Surveillance de la société holding familiale Téthys, fils de Mme
règles qu’il s’impose, son mode de fonctionnement et les Françoise Bettencourt Meyers et arrière-petit-fils de Eugène
travaux qu’il a menés dans l’année, évalués tous les ans par Schueller, fondateur de L’Oréal.
les administrateurs, ainsi que les décisions prises, sont traités Le Conseil a également proposé la nomination de deux
aux paragraphes 2.2. et 2.3. du présent document. administrateurs : celle de M. Nicolas Meyers, membre du
Le Conseil d'Administration tient à rappeler qu’il conduit avant Conseil de Surveillance de la société holding familiale Téthys,
tout ses travaux de manière collégiale, dans un souci éthique, fils de Mme Françoise Bettencourt Meyers et arrière-petit-fils de
dans le respect de la réglementation et des M. Eugène Schueller, fondateur de L’Oréal, et celle de Mme
recommandations de place. Ilham Kadri, Présidente du Comité exécutif et CEO de Solvay.
Les débats et les décisions du Conseil d'Administration sont Suite au renouvellement d’une partie de ses membres, le
facilités par les travaux de ses Comités d’Études, qui lui Conseil d’Administration a revu la composition des Comités en
rendent compte après chacune de leurs réunions. Le Conseil 2020. Mme Françoise Bettencourt Meyers a intégré le Comité
d'Administration s'assure que l'ensemble des thématiques des Nominations et de la Gouvernance ainsi que le Comité
relevant de ses missions sont instruites et approfondies par les des Ressources Humaines et des Rémunérations. Mme
Comités en charge de ces questions. En 2020, les sujets Fabienne Dulac a intégré le Comité des Ressources Humaines
notamment de développement durable, de diversité et de et des Rémunérations. M. Patrice Caine et M. Jean-Victor
mixité, ainsi que les plans de succession, ont été examinés par Meyers ont intégré le Comité Stratégie et Développement
les Comités afin de restituer une information de qualité au Durable.
Conseil d'Administration et d'éclairer ses décisions. Le détail de Le Conseil d’Administration a suivi attentivement, tout au long
l'activité de ces Comités figure au paragraphe 2.3.3. de l’année, les travaux du Comité des Nominations et de la
« L'activité des Comités du Conseil d'Administration » du Gouvernance visant à sélectionner les administrateurs
présent document. indépendants susceptibles d’intégrer le Conseil.

Assemblée Générale 2020 Ces changements prendront effet au 1er mai 2021 par décision
En raison de la crise sanitaire, le Conseil du 30 mars a décidé du Conseil d’Administration tenu à l’issue de l’Assemblée
du report de l’Assemblée Générale des Actionnaires au Générale des actionnaires de la Société du 20 avril 2021.
30 juin 2020. Cette Assemblée sera notamment appelée à nommer M.
Nicolas Hieronimus en qualité d’administrateur et à approuver
Malgré le report de celle-ci à la date du 30 juin 2020, la politique de rémunération correspondant à cette
l’Assemblée Générale n’a pas pu être organisée dans des organisation.
conditions normales d’accueil, car incompatibles avec les
mesures sanitaires en vigueur prises par le Gouvernement Évaluation du mode de fonctionnement et de l’organisation du
français. En conséquence, le Conseil a décidé, le 12 mai 2020, Conseil
2
de convoquer, en conformité avec l’Ordonnance du Le Conseil a procédé comme chaque année à une évaluation
25 mars 2020 et le décret du 10 avril 2020, les actionnaires complète de son mode de fonctionnement et de son
en Assemblée Générale à huis clos. organisation. Il en a débattu lors d’un point mis à l’ordre du jour
Le Conseil a été tenu informé des conditions d’organisation de de sa réunion du 3 décembre 2020. Cette évaluation a donné
l’Assemblée à huis clos ; en particulier de sa retransmission en lieu à des propositions d’améliorations et a permis de définir les
direct et, compte tenu de l’impossibilité pour les actionnaires sujets stratégiques sur lesquels le Conseil souhaitait plus
de poser des questions en séance, de la mise en place d’un particulièrement concentrer sa réflexion (voir paragraphe 2.3.4.
dispositif spécifique permettant de traiter le plus grand « Auto-évaluation du Conseil d'Administration » du présent
nombre de questions jusqu’à la veille de l’Assemblée et d’y document).
répondre, dans la mesure du possible, lors de l’Assemblée. Executive sessions
Le Conseil a arrêté l’ordre du jour et les projets de résolutions Deux executive sessions, rassemblant les administrateurs hors
soumis au vote de l’Assemblée Générale, en tenant compte du la présence des dirigeants mandataires sociaux exécutifs et
contexte de la crise sanitaire (communiqué du 12 mai 2020) : des administrateurs ou collaborateurs internes, se sont tenues
• il a adapté la politique de rémunération du Président- en 2020.
Directeur Général afin de prendre acte de la décision de Dialogue avec les actionnaires
M. Agon de renoncer, au titre de 2020, à toute Le Conseil a été informé des attentes et positions des
rémunération sur les objectifs financiers de sa rémunération principaux investisseurs et sociétés de conseil en vote (proxy
variable annuelle et à toute attribution d’actions de advisors), exprimées lors de rencontres avec les directions de
performance auxquelles il était éligible ; et la Société en charge de la préparation de l’Assemblée
• il a également décidé de proposer à l’Assemblée Générale Générale.
des actionnaires du 30 juin 2020, un dividende identique à
Il s’est réuni afin de répondre aux questions posées par les
celui versé en 2019, après avoir annoncé renoncer à la
actionnaires avant l’Assemblée Générale.
hausse prévue de 10,4 % du dividende.
Il est rappelé que le dialogue avec les actionnaires relève soit
Nouvelle gouvernance et Plan de succession
directement du Président-Directeur Général (Assemblée
Le Conseil d’Administration a suivi tout au long de l’année les Générale, rencontres avec les principaux investisseurs, etc.),
travaux du Comité des Nominations et de la Gouvernance soit des équipes de L'Oréal (roadshows gouvernance, Comité
consacrés à la succession de M. Agon à la Direction Consultatif des Actionnaires Individuels, etc.) dans le respect
Générale. En effet, les statuts de la Société ne prévoyant des principes de déontologie boursière et d'égalité d'accès à
aucune dérogation à la limite d’âge légale de 65 ans, l'information.
M. Jean-Paul Agon devra transmettre ses fonctions de
Conventions courantes
Directeur Général avant juillet 2021.
Le Conseil a mis en œuvre en 2020 la procédure permettant
Le Comité des Nominations et de la Gouvernance a initié ses
d'évaluer régulièrement si les conventions portant sur des
réflexions en février 2019 et s’est réuni à de nombreuses
opérations courantes et conclues à des conditions normales
reprises afin d’être en mesure de faire une proposition au
remplissent bien ces conditions.
Conseil d’Administration, à l’issue d’une procédure très
complète qu’il a menée avec impartialité, discrétion et en Processus de sélection des Commissaires aux comptes
respectant les meilleures règles de gouvernance. Le Conseil, sur recommandation du Comité d'Audit, a délibéré
Suivant les recommandations du Comité des Nominations et sur les mandats des Commissaires aux comptes qui expirent à
de la Gouvernance, le Conseil a annoncé à l'issue de sa l'issue de l'Assemblée Générale 2022.
réunion du 14 octobre 2020, une nouvelle gouvernance et un
plan de succession à la tête du Groupe. Politique de rémunération, Ressources Humaines,
Il a annoncé son intention de dissocier les fonctions de mixité au sein des instances dirigeantes
Président et de Directeur Général, de renouveler M. Jean-Paul
Le Conseil a délibéré sur les règles relatives à la rémunération
Agon dans sa fonction de Président du Conseil
du dirigeant mandataire social et arrêté la rémunération de
d’Administration, fonction qu’il occupe depuis 2011, et de
celui-ci pour 2020, sur la base des travaux approfondis et
nommer M. Nicolas Hieronimus en qualité de Directeur
recommandations du Comité des Ressources Humaines et des
Général.
Rémunérations.
Le Conseil d’Administration est convaincu que l’organisation
Il a arrêté le Plan 2020 d’attribution d’actions de performance.
proposée garantira la pérennité de la performance, des
valeurs et des engagements du Groupe, ainsi que la qualité Il a décidé du principe d’augmentations de capital de la
de sa gouvernance. société réservées aux salariés en conformité avec les 13e,
14e et 15e résolutions votées lors de l’Assemblée Générale du
30 juin 2020 et pris connaissance du bilan très positif du
deuxième Plan d’actionnariat des salariés lancé en
septembre 2020 et largement souscrit au niveau mondial.

Le Conseil a entendu, en octobre 2020, le Directeur Général La Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale et
des Relations Humaines sur la politique des Ressources Environnementale a présenté en février 2020 la politique RSE
Humaines du Groupe. Il a été, en particulier, rendu compte au de L’Oréal. Elle a rappelé les principaux enjeux du
Conseil de la politique de diversité et de mixité déployée développement durable et dressé un premier bilan du
dans l'entreprise, notamment en ce qui concerne l'égalité programme Sharing Beauty with All 2013 – 2020. Elle a présenté
femmes-hommes au niveau des instances de direction. Sur les nouveaux objectifs du Groupe à l’horizon 2030 du
proposition de la Direction Générale, le Conseil a déterminé programme L'Oréal pour le Futur et les administrateurs ont pu
des objectifs de mixité au sein des instances dirigeantes. échanger sur l’importance de ses nouveaux engagements.
L’objectif est d’atteindre la parité dans le « TOP 280 » à horizon Le Conseil a souhaité que lui soit soumis une première analyse
2023. Le Conseil sera informé annuellement des résultats des conséquences à moyen et long terme de la crise sanitaire
obtenus, qui sont par ailleurs, pour 2020, présentés au sein du sur le marché cosmétique et le développement de L’Oréal. En
paragraphe 4.3.2.6 « Promouvoir la Diversité et l'Inclusion » du juillet 2020, il a entendu sur ce sujet M. Nicolas Hieronimus,
présent document. Directeur Général Adjoint en charge des Divisions, qui a fait un
point sur les changements dans le comportement des
Activité, résultats et stratégie consommateurs accélérés par la crise de la Covid-19.
M. Nicolas Hieronimus a expliqué comment L’Oréal allait
Le Conseil d'Administration détermine les orientations
prendre en compte ces évolutions dans ses offres produits, et
stratégiques en prenant en considération les enjeux sociaux et
en quoi ces changements de comportements étaient des
environnementaux. Il prend également en considération la
opportunités pour le Groupe avec l’émergence de nouveaux
raison d'être de L'Oréal, qu'il a approuvée en février 2020
besoins dans les routines de beauté existantes.
(voir ci-dessus).
En juillet 2020, les administrateurs ont accueilli la Directrice
La représentation graphique du modèle d'affaires de L'Oréal
Générale Digital de L’Oréal, qui a expliqué les raisons pour
figure au paragraphe 1.2 « Modèle d'affaires : l'excellence
lesquelles la crise liée à la Covid-19 était un puissant vecteur
économique et sociétale pour créer durablement de la valeur
d’accélération de la transformation digitale et du e-
pour tous » du présent document.
commerce. Les administrateurs ont pu débattre des enjeux
Activité et résultats stratégiques liés à cette révolution et des perspectives de
La revue systématique et approfondie, lors de chaque développement du Groupe qui en découlent.
réunion, de l’activité et des résultats du Groupe, du chiffre Le Conseil a également pu débattre avec M. Nicolas
d’affaires réalisé par Divisions, par Zones géographiques, par Hieronimus de la nouvelle organisation des Zones qui va se
marques et dans le e-commerce ainsi qu’une analyse des mettre progressivement en place à compter du 1er janvier
gains de parts de marché, permettent aux administrateurs 2021, évolution qui doit permettre au groupe d’être encore
d’être immergés dans les réalités de l’entreprise et informés de davantage en phase avec le degré de maturité de chaque
façon continue des problématiques de L’Oréal. marché de la beauté local et les besoins des consommateurs.
Le Conseil est également informé tout au long de l’année de Le Conseil contribue également à l’élaboration de la
l’évolution du marché cosmétique, des résultats de la stratégie, en analysant l’intérêt des opérations d’acquisitions
concurrence et du positionnement relatif du Groupe. et de la conclusion de contrats de licences. Il étudie leur
Le Conseil a été tenu systématiquement informé des incidence sur la structure financière de l’entreprise et sur ses
conséquences de la crise sanitaire liée à la Covid-19 et des capacités de développement à long terme. En 2020, les
actions menées : suivi de la pandémie au niveau mondial, suivi administrateurs ont examiné de nouveaux projets, parmi
du Plan de solidarité mis en place par le Groupe (production de lesquels figurent notamment la signature d’un accord pour
gel hydroalcoolique, mesures de solidarité envers les personnels l’acquisition de Thayers Natural Remedies, marque américaine
de santé et pharmaciens, les acteurs de la distribution de soin de la peau qui viendra renforcer le portefeuille de
alimentaire, les TPE/PME, les fournisseurs les plus fragiles, etc.). marques de la Division des Produits Grand Public, ainsi que la
Un point régulier a été fait sur le pilotage de l’activité des signature d’un accord en vue de l’acquisition de la société
Opérations, par région, par pays, par Division. Le Conseil a suivi japonaise Takami Co qui sera intégrée dans la Division Luxe.
le travail de la cellule de crise en charge d’établir et de faire Le Comité Social et Economique Central a été à nouveau
respecter toutes les instructions et procédures de Sécurité et consulté et a rendu un avis sur les orientations stratégiques de
Santé dans les sites (laboratoires, sites administratifs, usines, l’entreprise, telles que définies précédemment par le Conseil
centrales de distribution). Les mesures de soutien et d’Administration. Ce dernier a pris connaissance de l’avis du
d’accompagnement aux collaborateurs ont été détaillées. Comité Social et Economique Central et y a répondu.
Le Conseil s’est tenu informé de l’activité de l’IT qui a dû relever le
challenge du télétravail. Il a été particulièrement attentif aux
mesures prises destinées à renforcer la cybersécurité face au
2.3.2.3. Information du Conseil
risque accru de cyberattaques durant cette période. sur la situation financière,
Le Conseil a examiné de façon approfondie l’impact de la la situation de trésorerie
crise sanitaire sur l’évolution du chiffre d’affaires par Division et
par région ainsi que sur la trésorerie. Il a pu débattre des
et les engagements de la Société
mesures de gestion mises en place pour y faire face et valider La situation financière et la situation de la trésorerie sont
les choix stratégiques destinés à stimuler la demande sur les revues au moins deux fois par an en séance du Conseil, au
produits du Groupe et relancer dans les meilleures conditions moment de l’arrêté des comptes annuels et de l’examen des
tous les moteurs de la croissance. comptes semestriels, ou à tout autre moment si nécessaire. La
Thèmes stratégiques en 2020 structure de bilan est solide.
Le Conseil rencontre régulièrement les principaux dirigeants du Le Conseil examine chaque année les conventions conclues
Groupe et bénéficie ainsi d’un éclairage approfondi des et autorisées au cours d'exercices antérieurs et dont
enjeux propres à chaque branche d’activité. Il peut se forger l'exécution a été poursuivie.
une opinion claire et indépendante des opportunités de
développement du Groupe pour les années à venir.

Comme en témoignent les travaux préparatoires de ses matière environnementale, sociale et sociétale. Les travaux
Comités (voir ci-dessous), le Conseil analyse aussi d’autres des Comités font systématiquement l’objet d’un compte
aspects de la stratégie, de la gestion économique et rendu présenté par leur Président lors des séances du Conseil.
financière du Groupe et des engagements de la Société en
2.3.3. L’activité des Comités du Conseil d’Administration

Les débats et les décisions du Conseil sont facilités par les Les Comités du Conseil d’Administration agissent strictement
travaux de ses Comités d’Études, qui lui rendent compte après dans le cadre des missions qui leur ont été données par le
chacune de leurs réunions. Les missions de chaque Comité
sont détaillées dans le Règlement Intérieur du Conseil
Conseil. Ils préparent activement ses travaux, sont force de
propositions, mais n’ont aucun pouvoir de décision. Tous les
2
d’Administration. administrateurs membres d’un Comité participent en toute
liberté de jugement et dans l’intérêt de tous les actionnaires
aux réunions des Comités.
En 2020, les Comités ont à nouveau été chargés par le Conseil
de préparer ses délibérations. La composition de ces Comités,
leurs missions et leurs travaux en 2020 sont précisés et détaillés
ci-après.
COMITÉ STRATÉGIE ET DÉVELOPPEMENT DURABLE
Nombre de réunions Assiduité Date d’entrée

Composition Indépendance * en 2020 (moyenne 93 %) dans le Comité
M. Jean-Paul Agon (Président) 100 % 2011
Mme Françoise Bettencourt Meyers 100 % 2012
M. Paul Bulcke 4 100 % 2017
M. Patrice Caine ◆ 50 % ** 2020
M. Jean-Victor Meyers 100 % 2020
* Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration.
** M. Patrice Caine ayant rejoint le Comité à l'issue de l'Assemblée Générale du 30 juin 2020, il a participé à l'une des deux réunions du Comité organisées à compter de
cette date.
Il est précisé que deux membres appartiennent à la famille Bettencourt Meyers et un membre est issu de Nestlé.
MISSIONS PRINCIPALES ACTIVITÉS 2020

● Apporter un éclairage par ses analyses sur les orientations ● Analyse du chiffre d’affaires, point sur l’activité, point
stratégiques soumises au Conseil. régulier sur les conséquences de la Covid-19.
● Suivre la réalisation et l’évolution des opérations ● Point sur l'évolution des marchés et de la concurrence.
significatives en cours et veiller au maintien des grands ● Analyse de la performance des derniers lancements de
équilibres financiers. produits.
● Examen des grands axes, options ou projets stratégiques ● Examen des perspectives stratégiques de développement
présentés par la Direction Générale avec leurs du Groupe.
conséquences économiques et financières, les opportunités ● Examen de la raison d’être de L’Oréal.
d’acquisitions et les opérations financières susceptibles de ● Examen des principaux projets d’acquisition et suivi des
modifier de manière significative la structure du bilan. acquisitions récentes.
● Vérification de l’intégration des engagements de ● Point sur le développement de l'activité du fonds BOLD
l’entreprise en matière de développement durable, au (Business Opportunities for L'Oréal Development).
regard des enjeux propres à l’activité du Groupe et à ses ● Étude en vue de la création d'un fonds « Impact Investing »
objectifs. destiné à la régénération des écosystèmes naturels
● Examen des projets d’orientations stratégiques, définis par le endommagés et à la lutte contre le changement
Conseil d’Administration, en vue de la consultation du climatique.
Comité Social et Economique Central. ● Point sur les marques.

COMITÉ D’AUDIT

Composition Indépendance * : 60 % en 2020 (moyenne 100 %) dans le Comité
Mme Virginie Morgon (Présidente) ◆ 100 % 2013
Mme Sophie Bellon ◆ 100 % 2016
Mme Fabienne Dulac ◆ 100 % 2019
4
Mme Béatrice Guillaume-Grabisch 100 % 2016
M. Georges Liarokapis ● 100 % 2015
M. Jean-Victor Meyers 100 % 2014
● Administrateur représentant les salariés
Le Comité est présidé par Mme Virginie Morgon, Les Commissaires aux comptes assistent aux réunions,
administrateur indépendant qui dispose d’une compétence à l’exclusion des délibérations qui les concernent. Le Comité
financière reconnue. se réunit au moins deux fois par an hors la présence
Les membres du Comité d’Audit disposent des compétences du management, avec la participation des Commissaires
financières et comptables nécessaires du fait de leur aux comptes.
expérience professionnelle et de leur bonne connaissance des Le Comité n'a pas jugé utile de recourir à des experts
procédures comptables et financières du Groupe. extérieurs.
Le Président-Directeur Général n'est pas membre du Comité.

● Suivi du processus d’élaboration de l’information financière. ● Examen des résultats annuels, semestriels et du bilan.
● Suivi du contrôle légal des comptes annuels et des comptes Analyse du résultat d'exploitation par Division et Zone, et des
consolidés par les Commissaires aux comptes. mesures de gestion en rapport avec la Covid-19.
● Examen des plans d'audit et du programme d'intervention ● Examen des Rapports des Commissaires aux comptes.
des Commissaires aux comptes, des résultats de leurs ● Examen du plan d'audit 2020 des Commissaires aux
vérifications. comptes et des résultats des vérifications effectuées, de
● Suivi de l’indépendance des Commissaires aux comptes. leurs recommandations ainsi que des suites données, dans
● Processus de sélection des Commissaires aux comptes. le cadre du contrôle légal des comptes.
● Approbation des services autres que la certification des ● Examen des revues effectuées par les Commissaires aux
comptes. Comptes ou l'Organisme Tiers Indépendant en matière
de RSE, l'élargissement du périmètre de contrôle et
● Suivi de l'efficacité des systèmes de Contrôle Interne et de
l'amélioration de la fiabilité des données ayant permis
gestion des risques.
l'émission d'un Rapport volontaire d'assurance raisonnable
● Rôle d’alerte du Président du Conseil en cas de détection sur une sélection d'indicateurs.
d’un risque important qui ne lui paraît pas être traité de
● Examen du processus de sélection des Commissaires aux
manière adéquate.
comptes : recommandation sur les mandats des
● Suivi des principales expositions et sensibilités aux risques du Commissaires aux comptes qui expirent à l'issue de
Groupe. l'Assemblée Générale 2022.
● Examen du programme et des objectifs de la Direction de ● Approbation par le Comité d'Audit des services autres que
l’Audit Interne, ainsi que des méthodes et procédures des la certification des comptes.
systèmes de Contrôle Interne utilisées.
● Suivi de l’activité de l’Audit Interne, incluant les
● Examen annuel de la partie du Rapport de Gestion relative engagements RSE.
aux facteurs de risques et aux procédures de Contrôle
● Contrôle Interne : examen par le Comité des dispositifs mis
Interne et de gestion des risques. en œuvre visant à renforcer le Contrôle Interne. Examen des
évolutions du Plan de vigilance notamment au niveau
européen et des facteurs de risques (DEU), ainsi que des
dispositifs de prévention de la corruption.
● Examen de la cartographie des risques Groupe.
● Examen des risques juridiques et des éventuels contentieux
et faits majeurs susceptibles d’avoir un impact significatif sur
la situation financière et sur le patrimoine de L’Oréal.
● Suivi du business plan des principales acquisitions.
● Cybersécurité : examen des dispositifs déployés.
● Trésorerie : examen de la gestion du cash et des financements.

COMITÉ DES NOMINATIONS ET DE LA GOUVERNANCE

Mme Sophie Bellon (Présidente) ◆ 100 % 2016
10
M. Paul Bulcke 100 % 2017
M. Patrice Caine ◆ 100 % 2018
Le Président-Directeur Général peut assister aux séances du Comité, en dehors d’un point à l’ordre du jour qui le concerne
2
directement.

● Réflexions et recommandations au Conseil quant aux ● Travaux de préparation de la succession de la Direction
modalités d’exercice de la Direction Générale et sur le Générale :
statut des dirigeants mandataires sociaux. • examen des grands enjeux du Groupe pour les années
● Avis sur les propositions du Président du Conseil à venir ;
d’Administration pour la nomination du Directeur Général, le • sélection de plusieurs candidates et candidats et audition ;
cas échéant. • recommandation au Conseil d’Administration.
● Élaboration et revue annuelle des plans de succession des ● Recommandation au Conseil quant aux modalités
dirigeants mandataires sociaux notamment en cas de d’exercice de la Direction Générale à compter du 1er mai
vacance imprévisible. 2021 :
● Proposition au Conseil de nouveaux administrateurs. • dissociation des fonctions de Président et de Directeur
● Examen de la qualification d’administrateur indépendant Général ;
revue chaque année par le Conseil d’Administration. • nomination de M. Nicolas Hieronimus aux fonctions de
● Vérification de la bonne application du code de Directeur Général ;
gouvernement d’entreprise auquel la Société se réfère • renouvellement de M. Jean-Paul Agon dans sa fonction
(Code AFEP-MEDEF). de Président du Conseil d’Administration.
● Débat sur les questions de gouvernance liées au ● Réflexion sur la composition du Conseil (politique de
fonctionnement et à l’organisation du Conseil. diversité, complémentarité des profils, compétences,
● Conduite de la réflexion sur les Comités chargés de préparer équilibre femmes/hommes, cumul de mandats, etc.) et mise
à jour de la matrice des compétences des administrateurs.
le travail du Conseil.
● Sélection et rencontre des candidats administrateurs et
● Préparation des décisions du Conseil en matière de mise à propositions au Conseil pour validation.
jour de son Règlement Intérieur.
● Réflexion sur la composition des Comités du Conseil et
● Évaluation du fonctionnement du Conseil. propositions.
● Procédure d'évaluation des conventions libres : examen ● Proposition au Conseil concernant la formation des
annuel du tableau de synthèse établi par la Société des flux administrateurs représentant les salariés pour 2021.
financiers intervenus au cours de l’exercice entre L’Oréal et
● Examen de l’indépendance de chacun des administrateurs
les personnes intéressées au sens de la réglementation afin au regard des critères énoncés dans le Code AFEP-MEDEF
d’en rendre compte au Conseil d’Administration dans le (réunion de février 2021).
cadre de la Procédure d’évaluation régulière des
● Détermination des modalités de l’évaluation annuelle du
conventions courantes conclues à des conditions normales Conseil.
en application de l’article L. 22-10-12 (anc. L. 225-39) du
● Examen des plans de succession en vue d’assurer la
Code de commerce. En cas de doute sur la qualification
continuité de la Direction Générale en cas de vacance
d’une convention, la vérification du respect du caractère
imprévue et à moyen terme.
courant et des conditions normales est effectuée par le
Comité afin, le cas échéant, que le Conseil d’Administration ● Examen des postes clés de l’organisation dans la
mette en œuvre la procédure des conventions perspective d’assurer la continuité de l’activité (à court
terme).
réglementées. Dans cette hypothèse, les personnes
directement ou indirectement intéressées à cette ● Analyse des Rapports 2020 de l’AMF et du Haut Comité de
convention ne participent pas à son évaluation. Gouvernement d’Entreprise.
● Analyse des politiques de votes 2020 des investisseurs et des
proxy advisors concernant les sujets de gouvernance
(composition du Conseil, équilibre des pouvoirs, mandats,
indépendance des administrateurs, etc.).
● Examen des obligations des Conseils d’Administration en
matière de RSE et point sur les évolutions attendues sur ces
questions (au niveau européen notamment).
● Mise en œuvre de la procédure d’évaluation régulière des
conventions courantes conclues à des conditions normales.
● Proposition au Conseil de mise à jour du Règlement Intérieur
afin de préciser le processus de sélection des nouveaux
administrateurs (réunion de février 2021).

COMITÉ DES RESSOURCES HUMAINES ET DES RÉMUNÉRATIONS

Mme Sophie Bellon (Présidente) ◆ 100 % 2018
Mme Ana Sofia Amaral ● 100 % 2015
4
M. Paul Bulcke 100 % 2017
Mme Fabienne Dulac ◆ 100 % 2020
Mme Belén Garijo ◆ 100 % 2015
● Administrateur représentant les salariés.
Le Président-Directeur Général peut assister aux séances du Comité, exception faite d’un point à l’ordre du jour qui le concerne
directement.

● Établissement de propositions relatives à la rémunération du ● Rémunération du DMS (1) concernant les exercices 2019 et
Président du Conseil d’Administration et à celle du Directeur 2020 :
Général le cas échéant. • analyse de la performance 2019 du Président-Directeur
● Fixation de l’enveloppe allouée à la rémunération des Général et communication au Conseil d'Administration
administrateurs à soumettre à l’Assemblée Générale et d’une recommandation en matière de fixation de la
règles de répartition. rémunération variable annuelle 2019 ;
● Détermination de la politique de plans incitatifs à long • proposition des objectifs et pondérations pour 2020 ; et
terme, se déclinant notamment au travers de plans • mesure de solidarité sur la rémunération 2020 du Président-
d’attributions gratuites d’actions ou d’actions de Directeur Général.
performance (ACAs). ● Rémunération des DMS concernant l’exercice 2021 :
● Suivi de la politique Ressources Humaines : rémunérations, • réflexion et proposition d’une politique de rémunération
ratios de rémunération, relations sociales, recrutement, pour le Président du Conseil d’Administration, et pour le
diversité, etc. futur Directeur Général ; et
● Suivi de l’application de la Charte Éthique dans l’entreprise. • réflexion concernant la structure de la rémunération
variable annuelle des dirigeants mandataires sociaux
exécutifs et non exécutif, et les objectifs fixés pour 2021.
● Analyse des politiques de vote 2020 des investisseurs et des
proxy advisors concernant les questions de rémunération.
● Say On Pay : préparation des projets de résolutions
présentés à l’Assemblée du 30 juin 2020 (vote ex ante sur la
politique de rémunération pour 2020 et vote ex post sur les
éléments de rémunération versés au dirigeant mandataire
social au titre de 2019) et examen des projets de résolutions
en vue de l'Assemblée 2021, présentation des ratios de
rémunération.
● Retraite à prestations définies : examen du niveau d'atteinte
des conditions de performance pour le dirigeant
mandataire social.
● Livraison des plans Long Term Incentives (LTI) : constatation
des performances relatives au Plan d’attribution d'actions
de performance (ACAs) de 2016.
● Plans d'animation à long terme : préparation du Plan d'ACAs
d’octobre 2020.
● Examen de la politique de rémunération du Groupe.
● Suivi du second plan d'actionnariat salarié mondial lancé en
septembre 2020.
● Rémunération attribuée aux administrateurs : répartition
pour 2020 et recommandation concernant la politique et
le barème applicables pour 2021.
● Politique de diversité et de mixité : présentation des
différents leviers et résultats obtenus, notamment en ce qui
concerne l'égalité femmes-hommes au niveau des instances
de direction (2).
(1) Dirigeant mandataire social.
(2) Les résultats en matière de mixité dans les 10 % de postes à plus forte responsabilité sont présentés au sein du paragraphe 4.3.2.6. « Promouvoir la Diversité et l'Inclusion »
du présent document.

appliquée au Conseil d'Administration : des profils expérimentés

2.3.4. Auto-évaluation du Conseil et complémentaires » du présent document).
d’Administration La composition des Comités est jugée appropriée, avec les
experts adéquats au sein de chacun d’eux.
Le Conseil procède chaque année à l’évaluation formalisée, Malgré la tenue à distance des réunions à compter de mars
prévue par le Code AFEP-MEDEF, de sa composition, de son 2020 en raison de la situation sanitaire, les nouveaux
organisation et de son mode de fonctionnement notamment administrateurs se sont bien intégrés, grâce notamment à la
afin de vérifier que, dans ces conditions, l’ordre du jour de ses procédure d’accueil existante qui permet aux nouveaux
travaux couvre bien l’étendue de ses missions, que les membres de prendre rapidement connaissance des
2
questions importantes ont été convenablement préparées et problématiques stratégiques de la société (en particulier :
débattues, et de mesurer la contribution de chaque membre remise de tous documents d’information nécessaires, rencontre
aux travaux du Conseil. avec le Secrétaire du Conseil, organisation d’entretiens avec
Cette évaluation s’effectue dans le cadre du Code AFEP- les membres du Comité exécutif du Groupe).
MEDEF, auquel la Société se réfère, et des recommandations Concernant le fonctionnement du Conseil, il a été souligné
de place comme celles de l’AMF. que les administrateurs sont actifs, impliqués et dynamiques. Le
La procédure d’évaluation pour 2020 a été examinée par le fonctionnement est collégial. Les administrateurs sont très
Comité des Nominations et de la Gouvernance. présents et jouent pleinement leur rôle en questionnant la
Elle s’est effectuée avec pour support un guide d’entretien Direction Générale, en faisant preuve d'esprit critique.
thématique reprenant les principes énoncés par le Code L’équilibre des pouvoirs est assuré compte tenu de la
permettant à chaque administrateur de s’interroger sur le bon composition du Conseil (présence des grands actionnaires,
fonctionnement du Conseil et sur sa contribution personnelle nombre et profil des administrateurs indépendants) et de la
aux travaux et décisions de celui-ci. Ce guide était liberté d’expression dont disposent tous les administrateurs. Il
accompagné d’un questionnaire préparé avec le concours est, en effet, facile de s’exprimer avec une grande liberté de
du cabinet Spencer Stuart. parole encouragée par le Président et dans un climat de
confiance très positif. Les administrateurs saluent le mode
Ces documents, approuvés par le Comité des Nominations et
d’animation du Président, toujours très ouvert, simple et
de la Gouvernance préalablement à leur envoi à chaque
transparent. Ils apprécient ses qualités d’écoute, le soin et la
administrateur, ont servi de base aux entretiens individuels
profondeur avec lesquels il répond à toutes les questions.
organisés entre les administrateurs et le Secrétaire du Conseil.
Le Président met en avant son équipe de management qui
Ces entretiens ont porté sur la composition du Conseil, son
intervient régulièrement lors des réunions du Conseil, ce qui
organisation et son fonctionnement.
permet aux administrateurs de connaître les dirigeants de
Les administrateurs ont été appelés à s’interroger à nouveau L’Oréal et d’apprécier leurs compétences dans leurs
sur les principaux sujets de Gouvernance et notamment : domaines de responsabilité.
l’organisation de la Direction Générale, la question de la
Le travail effectué dans les Comités du Conseil est approfondi
planification de réunions du Conseil d’Administration hors la
et sérieux. Les dossiers sont bien construits ; ils permettent de
présence des administrateurs exécutifs, la désignation d’un
bien conduire les travaux des Comités et de formuler des
administrateur référent et les relations avec les actionnaires sur
recommandations solides. Les comptes rendus réalisés par les
les sujets de Gouvernement d’entreprise.
Présidents des Comités en séance du Conseil sont appréciés.
L’activité des Comités a été passée en revue, notamment la Le Conseil prend ses décisions en toute confiance sur la base
procédure d’évaluation des conventions courantes, d’analyse des recommandations des Comités.
de l’indépendance des administrateurs et des éventuels
Le Comité Stratégie et Développement Durable fonctionne
conflits d’intérêts.
bien, avec de bonnes discussions. Le Comité d’Audit est très
Les administrateurs se sont exprimés plus particulièrement sur la bien mené avec des travaux unanimement salués. L’équilibre
qualité et la pertinence des informations qui leur sont entre les sujets de compliance et business est apprécié. Les
communiquées, sur les ordres du jour du Conseil et ont donné travaux du Comité des Ressources Humaines et Rémunérations
leur point de vue sur l’engagement du Conseil dans la sont bien préparés et anticipés avec un bon niveau
définition de la stratégie de L’Oréal. d’information. Concernant le Comité des Nominations et de la
Ils ont formulé des suggestions d’améliorations et émis des Gouvernance, les administrateurs soulignent qu’il a mené
propositions sur les sujets stratégiques qu’ils souhaiteraient cette année une mission exceptionnelle concernant le
approfondir en 2021. processus de succession à la Direction Générale. La qualité
des travaux a été unanimement saluée. Le Comité anticipe
La synthèse de ces entretiens, effectuée par le Secrétaire du
bien les questions de composition du Conseil. L’information
Conseil, a donné lieu à une première restitution en Comité des
régulière sur le « top 100 » des dirigeants et le plan de
Nominations et de la Gouvernance du 2 décembre 2020, puis
succession des membres du Comex est une bonne pratique.
en Conseil d’Administration le lendemain, suivie d’un débat
entre administrateurs et de décisions pour 2021. Le rythme et la durée des réunions du Conseil et des Comités
sont jugés satisfaisants. Les réunions sont bien organisées.
Tout d’abord, concernant la composition du Conseil, les
Les administrateurs recommandent que l’on veille au respect
administrateurs estiment que celle-ci est tout à fait satisfaisante
des horaires et, à cette fin, de ne pas trop charger l’ordre du jour.
et équilibrée. Le nombre d’administrateurs indépendants
Les réunions organisées en visioconférence en raison de la crise
est adéquat. La composition actuelle - en profil, expérience
sanitaire se sont très bien déroulées et ont permis d’aborder tous
et genre - est suffisamment diversifiée. Globalement, les
les sujets et d’en débattre en profondeur. Le Conseil a été en
compétences attendues sont bien présentes – en particulier
mesure de prendre ses décisions en ayant été pleinement
celle de Direction Générale de grandes sociétés internationales
informé. Pour autant, lorsque la situation sanitaire le permettra,
– ce qui induit une grande sensibilité business du Conseil. Cette
les réunions en présentiel devront redevenir la norme, avec
diversité de profils et d'expériences crée des interactions
la possibilité pour les administrateurs qui seraient
bénéfiques et permet de couvrir tous les domaines en lien
exceptionnellement dans l’incapacité de se déplacer de
avec la stratégie de L’Oréal, tels qu’ils ont été définis par le
pouvoir participer à la réunion par visioconférence.
Conseil (voir paragraphe 2.2.1.2. « Politique de diversité

Les administrateurs estiment que l’information du Conseil et de Le document « orientations stratégiques » est très bien fait et
ses Comités est complète, transparente et suffisamment permet un dialogue constructif avec le Comité social et
détaillée. La mise à la disposition d’une documentation économique central.
préalable aux séances du Conseil ou des Comités favorise la D’une manière générale, les administrateurs estiment que les
qualité des débats. Il serait souhaitable, dans le respect des questions stratégiques sont bien partagées, au bon niveau,
impératifs de confidentialité et des contraintes de délais sans entrer dans le détail de l’opérationnel. Les décisions sont
auxquels la Société est soumise, de recevoir certaines prises en prenant en considération les enjeux sociaux et
présentations plus en amont des réunions. environnementaux de L’Oréal.
Les administrateurs jugent très utile de recevoir les rapports des En conclusion, le Conseil a estimé que son rôle de réflexion et
analystes après la publication des résultats annuels et d’impulsion de la stratégie du Groupe était rempli de façon
semestriels et du chiffre d’affaires. satisfaisante. Les problématiques stratégiques sont bien partagées,
La revue de presse mensuelle « L’Oréal This Month » couvrant au bon niveau, sans entrer dans le détail de l’opérationnel.
l’activité en général et les principaux événements de la vie Concernant les sujets de Gouvernance, les administrateurs
du Groupe est très utile. Les informations, dont les considèrent que les décisions relatives aux modalités
communiqués de presse, envoyées systématiquement entre d’organisation de la Direction Générale, le choix du Directeur
les séances du Conseil permettent aux administrateurs d’être Général et du Président du Conseil d’Administration font partie
constamment en ligne avec l’activité de L’Oréal. des décisions les plus importantes que doit prendre un Conseil
La plateforme digitale sécurisée Nasdaq BoardVantage, est d’Administration. Au cours de l’auto-évaluation du
irrégulièrement utilisée – bien que les administrateurs fonctionnement du Conseil, ils ont donné leur avis concernant
privilégiant les dossiers « papier » classiques, reconnaissent la procédure mise en place dès 2019 visant à définir la future
qu’elle facilite l’accès à l’information. Elle pourrait donc être gouvernance de L’Oréal et décider de la succession de
davantage utilisée. M. Jean-Paul Agon à la Direction Générale. Les
Les ordres du jour des réunions du Conseil sont bien adaptés et administrateurs ont apprécié que le processus soit très anticipé
couvrent tous les sujets. et qu’il en ait été rendu compte de façon très approfondie et
détaillée. Ils ont salué de façon unanime la qualité du travail
Les administrateurs apprécient la présentation approfondie à mené par le Comité des Nominations et de la Gouvernance.
chaque réunion du Conseil du chiffre d’affaires, des marchés La dissociation des fonctions à compter du 1er mai 2021 est le
et de la concurrence, du e-commerce et du Travel Retail qui mode de gouvernance le plus adapté à la situation de
permet de s’immerger dans le business très opérationnel. L’Oréal comme cela a été examiné lors du Conseil du
En 2020, grâce à un point régulier de l’ordre du jour consacré 14 octobre 2020. Pour autant, ils n’expriment pas de position
aux conséquences de la pandémie sur le fonctionnement et de principe : il est important d’être pragmatique.
le business de L’Oréal, les administrateurs estiment avoir été Les administrateurs n’estiment pas nécessaire la nomination
bien informés des mesures prises pour y faire face. d’un administrateur référent. Son intérêt serait très limité chez
À la demande des administrateurs, plusieurs présentations faites L’Oréal compte tenu de la composition et du fonctionnement
par le management ont été centrées sur les transformations actuels du Conseil ainsi que de la liberté de parole dont les
durables induites par la crise sanitaire : le Digital avec un focus administrateurs disposent. Les administrateurs souhaitent
sur le e-commerce ; le marché de la beauté et l’accélération conserver une relation directe avec le Président, sans
des nouvelles tendances de consommation. Ces présentations l’intermédiaire d’un administrateur référent qui s’interposerait
étaient de très bonne qualité, très bien préparées, très entre celui-ci et les autres administrateurs.
complètes et transparentes. Elles ont permis au Conseil de Les administrateurs n’émettent pas d’observations concernant
débattre avec la Direction Générale et de réfléchir sur les l’organisation d’executive sessions. Depuis 2016, les
orientations stratégiques du Groupe. administrateurs se réunissent au moins une fois par an hors la
Le Conseil apprécie que ses ordres du jour et ceux des présence du dirigeant mandataire social exécutif,
Comités couvrent tous les champs de l’activité du Groupe, des administrateurs représentant les salariés et de tout autre
non seulement ceux relatifs aux affaires mais également ceux collaborateur du Groupe. Deux executive sessions se sont
relatifs à l’Éthique, à la RSE, aux Ressources Humaines qui tenues en 2020.
montrent de façon extrêmement complète l’engagement de Les administrateurs estiment qu’il faut être très attentif aux
L’Oréal sur ces sujets jugés stratégiques. questions des conflits d’intérêt d’autant que la stratégie est
À titre d’exemple, le Conseil a jugé très utile l’intervention de la discutée de façon très ouverte lors des réunions du Conseil. Ils
Directrice Générale Responsabilité Sociétale et estiment que ceux-ci sont bien gérés par les règles en vigueur :
Environnementale lors du Conseil du 6 février 2020. Cette non-participation aux débats et aux décisions, déclaration
présentation lui a permis de suivre l’avancement du programme annuelle d’indépendance. Ils attachent une importance
Sharing Beauty with All et de débattre du nouveau programme particulière à l’analyse de l’indépendance des administrateurs
L’Oréal pour le Futur qui contient les engagements RSE du qui est faite de façon approfondie chaque année et jugent
Groupe pour la décennie à venir. De même, le Conseil a pu efficace la procédure mise en œuvre pour 2020 portant sur
entendre le Directeur Général Relations Humaines et approfondir l’évaluation régulière des conventions portant sur des
notamment les questions relatives à l’égalité professionnelle opérations courantes et conclues à des conditions normales.
entre les hommes et les femmes et les objectifs mis en place en Les administrateurs considèrent que la procédure actuelle de
matière de mixité dans les instances dirigeantes. Le Conseil rencontres avec les actionnaires, investisseurs et sociétés de
apprécie que ces sujets soient débattus en profondeur avec le conseil de vote sur les sujets de gouvernement d’entreprise
souci constant de promouvoir les meilleures pratiques. (réunions pilotées par le Département en charge de la
Concernant les acquisitions, les administrateurs sont satisfaits communication financière et des relations avec les actionnaires)
de la façon dont les projets sont présentés et débattus. Ils sont est satisfaisante. Ils apprécient qu’un compte rendu détaillé de
en ligne avec la stratégie du Groupe et la Direction Générale leurs attentes soit fait en Comités et au Conseil par le Secrétaire
est à l’écoute des avis des administrateurs. Ceux-ci jugent du Conseil qui participe à ces rencontres.
important de procéder régulièrement à une évaluation a
posteriori des acquisitions pour mesurer leur impact sur la
croissance du Groupe.

Les administrateurs représentant les salariés ont apprécié les

formations qui leur ont été proposées : pour l’un, la poursuite 2.3.5. Annexe : texte intégral
d’une formation diplômante dispensée par Sciences Po et du Règlement Intérieur
l’Institut Français des Administrateurs (IFA) ; pour l’autre, un
cursus de formation destinée à développer ses connaissances du Conseil d’Administration
et compétences en digital.
Le présent Règlement est applicable à tous les administrateurs,
Concernant la procédure d’auto-évaluation du Conseil en
actuels ou futurs, qu’ils soient nommés par l’Assemblée ou
2021, le Conseil estime qu’il n’y a pas lieu de revoir la
désignés par les salariés, et a pour objet de compléter les
procédure actuelle qui a été enrichie du questionnaire
règles légales, réglementaires et statutaires afin de préciser les
2
préparé avec le concours du cabinet Spencer Stuart. Le guide
modalités de fonctionnement du Conseil et de ses Comités
d’entretien sera à nouveau réexaminé par le Comité des
d’Études, dans l’intérêt de la Société et de ses actionnaires.
Nominations et de la Gouvernance après avoir été revu, le
cas échéant, par ce même cabinet extérieur consulté sur les Le Conseil d’Administration de L’Oréal se réfère aux principes
meilleures pratiques de fonctionnement des Conseils de gouvernement d’entreprise tels que présentés par le Code
d’Administration. Le Comité des Nominations et de la AFEP-MEDEF. Le Règlement Intérieur précise les modalités de
Gouvernance supervisera le processus en lien avec le fonctionnement du Conseil, dans l’intérêt de la Société et de
Secrétaire du Conseil. La synthèse des entretiens avec les tous ses actionnaires, et celui de ses Comités dont les
administrateurs fera l’objet, comme chaque année, d’un membres sont des administrateurs auxquels il confie des
débat en Conseil. missions préparatoires à ses travaux. La dernière actualisation
du Règlement Intérieur date du 11 février 2021. Il s'agissait de
Pour 2021, différentes décisions d’améliorations ont été prises.
préciser dans les missions du Comité des Nominations et de la
Elles concernent notamment le respect du timing des réunions,
Gouvernance, la procédure d’examen et de proposition au
les délais de mise à disposition des informations et
Conseil d'Administration des candidatures de nouveaux
présentations du management. Les administrateurs ont
administrateurs. Le Règlement Intérieur, comme pour les
également émis le souhait d’approfondir certains points
précédentes versions, est rendu public intégralement au
stratégiques.
présent paragraphe.
Les administrateurs ont formulé des propositions sur les thèmes à
inscrire à l’ordre du jour du Conseil en 2021 et l’organisation du
séminaire stratégique 2021. Après débat, une liste des sujets jugés
prioritaires a été arrêtée par le Conseil du 6 décembre 2020.
Le Conseil inscrit son action dans le cadre du Code AFEP-

PRÉAMBULE MEDEF. Le Rapport sur le gouvernement d'entreprise
apporte des précisions sur la composition, les conditions de
Le Conseil de L’Oréal (« la Société ») est une instance
préparation et d’organisation des travaux du Conseil et
collégiale qui est mandatée par l’ensemble des actionnaires.
explique, le cas échéant, quelles sont les recommandations
Il exerce les compétences qui lui sont attribuées par la loi
non retenues compte tenu des spécificités de la Société.
pour agir en toutes circonstances dans l’intérêt social.
Le présent Règlement est applicable à tous les
En exerçant ses prérogatives légales, le Conseil
administrateurs, actuels ou futurs, qu’ils soient nommés par
d’Administration (« le Conseil ») remplit les principales
l’Assemblée ou désignés par les salariés, et a pour objet de
missions suivantes : il valide les orientations stratégiques de
compléter les règles légales, réglementaires et statutaires
la Société, désigne les dirigeants mandataires sociaux
afin de préciser les modalités de fonctionnement du Conseil
chargés de diriger la Société dans le cadre de cette
et de ses Comités.
stratégie, choisit la modalité d’exercice de la Direction
Générale (l’unicité des fonctions de Président et de
Directeur Général ou la dissociation), contrôle la gestion et 1. Missions et compétence du Conseil
veille à la qualité de l’information financière et extra-
financière fournie aux actionnaires ainsi qu’aux marchés.
1.1. Les pouvoirs généraux du Conseil
L’organisation des travaux du Conseil comme sa
composition est adaptée aux spécificités de L’Oréal et Le Conseil détermine les orientations de l’activité de la
s’inscrit dans une démarche constante de progrès. La Société et veille à leur mise en œuvre, conformément à son
principale responsabilité du Conseil est d’adopter le mode intérêt social, en prenant en considération les enjeux
d’organisation et de fonctionnement qui lui permet sociaux et environnementaux.
d’accomplir au mieux sa mission. Son organisation et son Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux
fonctionnement sont décrits dans le présent Règlement Assemblées Générales et dans la limite de l’objet social, il se
Intérieur qu’il établit, et qui est publié en intégralité sur le site saisit de toute question intéressant la bonne marche de la
Internet de L’Oréal et dans le Document d'Enregistrement Société et règle par ses délibérations les affaires qui la
Universel. concernent. À toute époque de l’année, le Conseil opère
les vérifications et les contrôles qu’il juge opportuns.
Le Conseil s'assure, le cas échéant, de la mise en place d'un
dispositif de prévention et de détention de la corruption et
du trafic d'influence.

Le Conseil s'assure également que les dirigeants consolidation de la Société, notamment les opérations d’un
mandataires sociaux exécutifs mettent en œuvre une montant supérieur à 250 000 000 euros, et toutes les
politique de non-discrimination et de diversité notamment opérations nouvelles sortant des activités habituelles de la
en matière de représentation équilibrée des femmes et des Société d’un montant supérieur à 50 000 000 euros, sont
hommes au sein des instances dirigeantes. soumises au Conseil. Dans tous les cas, la conclusion d’une
Le Rapport sur le gouvernement d'entreprise rend compte de ces opérations et sa mise en œuvre font l’objet d’une
de l'activité du Conseil. information au Conseil.
Le Conseil prépare et convoque l’Assemblée Générale des La Direction Générale représente la Société dans ses
actionnaires dont il fixe l’ordre du jour. Il soumet au vote les rapports avec les tiers.
comptes sociaux et consolidés et lui présente son Rapport Sur proposition du Directeur Général, le Conseil peut
de Gestion auquel est annexé le Rapport sur le nommer une ou plusieurs personnes physiques chargées
gouvernement d'entreprise. d’assister le Directeur Général avec le titre de Directeur
Le Conseil fixe la rémunération des mandataires sociaux. Il Général Délégué.
rend compte de sa politique et de ses décisions dans son
Rapport de Gestion et dans le Rapport sur le gouvernement 1.2.3. Les devoirs de la Direction Générale
d'entreprise. L’Assemblée Générale est consultée chaque
année sur les éléments de rémunération due ou attribuée Quelle que soit la modalité d’exercice choisie (Président-
au titre de l’exercice clos à chaque dirigeant mandataire Directeur Général ou Directeur Général), la Direction
social. Le Conseil est une instance collégiale qui ne peut Générale est tenue de communiquer à chaque
pas juridiquement déléguer ses compétences, sauf à la administrateur tous les documents et informations
Direction Générale dans les cas expressément prévus par la nécessaires à l’accomplissement de sa mission.
loi. Dans le cadre de ses travaux, il peut décider de mettre Plus particulièrement, la Direction Générale fournit
en place des Comités qui, sans avoir de pouvoirs l’information utile aux membres du Conseil dans le cadre de
décisionnels, ont vocation à fournir tous les éléments utiles la préparation des réunions, ou à tout moment de la vie
aux débats et aux décisions qu’il est amené à prendre. Le de la Société si l’importance ou l’urgence de l’information
Conseil fixe la composition des Comités ainsi que leurs l’exigent. Cette information permanente comprend
règles de fonctionnement. également toute information pertinente concernant la
Le Conseil peut confier à un ou plusieurs de ses membres, Société, notamment articles de presse et Rapports
ou à des tiers, des missions ou mandats exceptionnels ayant d’analyse financière.
notamment pour objet l’étude d’un ou plusieurs sujets La Direction Générale donne au Conseil et à ses Comités la
déterminés. possibilité de rencontrer les dirigeants de L’Oréal dans le
cadre strict des missions qui leur sont confiées.
En concertation avec la Direction Générale, le Conseil et les
1.2. Les relations entre la Direction Comités peuvent faire appel, s’ils le jugent nécessaire,
Générale et le Conseil à des consultants extérieurs.
Le Conseil est informé, au moment de l’arrêté des comptes
1.2.1. Les modalités d’exercice annuels et de l’examen des comptes semestriels ou à tout
de la Direction Générale autre moment si nécessaire, de la situation financière et de
la situation de trésorerie de la Société.
La Direction Générale de la Société est assumée, sous sa
responsabilité, soit par le Président du Conseil (le Président-
Directeur Général), soit par une autre personne physique 2. Composition du Conseil
portant le titre de Directeur Général. Tout en laissant la
possibilité de choisir entre la dissociation des fonctions ou 2.1. Les administrateurs
l’unicité, la loi ne privilégie aucune formule et donne
compétence au Conseil pour choisir entre les deux Les administrateurs de la Société :
modalités d’exercice de la Direction Générale eu égard • apportent leurs compétences et leur expérience
aux spécificités de la Société. professionnelle ;
Que la Direction Générale soit assumée par un Président- • ont un devoir de vigilance et de participation active aux
Directeur Général ou un Directeur Général, le Conseil débats et travaux du Conseil ;
dispose des mêmes prérogatives. Il peut notamment • exercent leur totale liberté de jugement.
prendre toutes les mesures particulières visant à assurer le
Cette liberté de jugement leur permet notamment de
maintien de l’équilibre des pouvoirs.
participer, en toute indépendance, aux décisions ou
travaux du Conseil et, le cas échéant, de ses Comités
1.2.2. Les pouvoirs de la Direction Générale d’Études.
La Direction Générale, que cette fonction soit assumée par
un Président-Directeur Général ou par un Directeur Général, 2.1.1. L’indépendance
est investie des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes
Le Conseil examine annuellement l'indépendance de
circonstances au nom de la Société. Elle exerce ces
chacun de ses membres, après avis du Comité des
pouvoirs dans la limite de l’objet social et sous réserve de
Nominations et de la Gouvernance, notamment au regard
ceux que la loi attribue expressément aux Assemblées
des critères d'indépendance du Code AFEP-MEDEF et en
d’actionnaires et au Conseil.
tenant compte des spécificités de L'Oréal. Les conclusions
Le Conseil a la possibilité d’apporter des limitations aux de cette évaluation sont portées à la connaissance des
pouvoirs de la Direction Générale. Les opérations pouvant actionnaires et du public.
avoir une incidence notable sur le périmètre de

2.1.2. La diversité 3. Droits et obligations

Le Conseil s’interroge sur l’équilibre souhaitable de sa
composition et de celle de ses Comités, notamment dans la
des administrateurs
représentation des femmes et des hommes, des
nationalités et de la diversité des compétences. Les 3.1. Connaissance et respect des textes
objectifs, les modalités et les résultats de sa politique en la réglementaires, recommandations
matière sont rendus publics dans le Rapport sur le
gouvernement d'entreprise et intégrés dans le Document et obligations
de Référence. Chacun des membres du Conseil
connaissance des documents suivants :
déclare avoir
2
2.1.3. Renouvellement des mandats • statuts de la Société ;
La durée du mandat des administrateurs est de 4 ans. • textes légaux et réglementaires qui régissent les sociétés
Toutefois, l’échelonnement des mandats est organisé de anonymes françaises, dans le cadre du fonctionnement
façon à éviter un renouvellement d’un trop grand nombre d’un Conseil d’Administration et particulièrement les
d’administrateurs au même moment et à favoriser un règles relatives :
renouvellement harmonieux du Conseil. • au cumul des mandats,
En principe, il est admis par les membres du Conseil que • aux conventions et opérations conclues entre
tout administrateur présente sa démission au Conseil avant l’administrateur et la Société,
l’Assemblée Générale qui suit son 73e anniversaire et qu’il • à la définition des pouvoirs du Conseil,
ne se présente plus au renouvellement de son mandat si • à la détention et l’utilisation d’informations privilégiées,
cette règle ne lui permet pas d’accomplir au moins deux ci-après développées au paragraphe 4.6. ;
années de mandat.
• aux recommandations définies par le Code AFEP-MEDEF ;
En tout état de cause, conformément à la loi et aux statuts, • Charte Éthique de L’Oréal ;
le nombre total des administrateurs ayant dépassé l’âge de
• Code de déontologie boursière de L’Oréal ;
70 ans ne pourra excéder le tiers des administrateurs
en fonction. • ainsi que les dispositions du présent Règlement.
2.2. La présidence du Conseil 3.2. Respect de l’intérêt social

Le Conseil élit un Président parmi ses membres. Les administrateurs sont tenus d’agir, en toutes circonstances,
dans l’intérêt social et de l’ensemble de ses actionnaires.
Le Président du Conseil organise et dirige les travaux de
celui-ci, dont il rend compte à l’Assemblée Générale. Les administrateurs ont l’obligation de faire part au Conseil
de toute situation de conflit d’intérêt, même potentiel, et
Il fixe le calendrier des réunions et l’ordre du jour du Conseil
doivent s’abstenir de participer aux débats et aux
dont il anime les débats.
délibérations correspondantes.
Il apporte une contribution active à la définition de la
Les administrateurs informent le Conseil chaque année des
stratégie de développement de la Société et veille, par
mandats et fonctions qu’ils exercent dans d’autres sociétés
ailleurs, à favoriser et renforcer les liens de celle-ci avec les
et des conflits d’intérêt même potentiels qu’ils ont identifiés
principaux acteurs de l’économie.
(cf. déclaration annuelle d’indépendance à l'article 4.4).
Il veille au bon fonctionnement des organes de la Société
Par ailleurs, le Conseil débat chaque année de
et s’assure, en particulier, que les administrateurs sont en
l’appréciation du caractère significatif ou non de la relation
mesure de remplir leur mission. Il peut demander
d’affaires entretenue entre les sociétés dans lesquelles les
communication de tout document ou information propre à
administrateurs exercent des fonctions et la Société. Il rend
éclairer le Conseil dans le cadre de la préparation de ses
compte de son évaluation dans le Document de Référence.
réunions.
Le Président du Conseil consacre ses meilleurs efforts à
promouvoir en toutes circonstances les valeurs et l’image 3.3. Obligations de diligence
de la Société. Il s’exprime ès qualité. et d’information
Il dispose des moyens matériels nécessaires à l’accomplissement L’administrateur doit consacrer à ses fonctions le temps et
de ses missions. l’attention nécessaires.
Le Président du Conseil prend, particulièrement en cas de Il limite le nombre de ses mandats de manière à être
dissociation des fonctions, le soin de développer et disponible.
d’entretenir une relation confiante et régulière entre le
Conseil et la Direction Générale, afin de garantir la Un administrateur ne doit pas exercer plus de quatre autres
permanence et la continuité de la mise en œuvre par elle mandats dans des sociétés cotées extérieures au Groupe, y
des orientations définies par le Conseil. compris étrangères. L’administrateur concerné dispose
d’un délai suffisant pour se mettre, le cas échéant, en
conformité avec cette règle.
L’administrateur doit tenir informé le Conseil des mandats
exercés dans d’autres sociétés, y compris sa participation
aux Comités des Conseils de ces sociétés françaises ou
étrangères.

Un dirigeant mandataire social ne doit pas exercer plus de

deux autres mandats d’administrateur dans des sociétés
3.6. Déontologie boursière
cotées extérieures à son Groupe, y compris étrangères.
3.6.1. Principes
L’administrateur doit en outre recueillir l’avis du Conseil
avant d’accepter un nouveau mandat social dans une La Société s’est dotée d’un Code de déontologie boursière,
société cotée. régulièrement mis à jour pour notamment tenir compte des
Chaque membre du Conseil s’engage à être assidu : évolutions de la réglementation en vigueur. Ce Code a
ainsi été mis à jour suite à l’entrée en application le
• en assistant, le cas échéant, par des moyens de
3 juillet 2016 du règlement européen n° 596/2014 sur les
visioconférence ou de télécommunication, à toutes les
abus de marché (le « Règlement abus de marché »).
réunions du Conseil, sauf en cas d’empêchement
Les membres du Conseil respectent les Principes de
majeur ;
Déontologie Boursière « relatifs aux informations
• en assistant dans la mesure du possible à toutes les privilégiées » prévus par ce Code.
Assemblées Générales d’actionnaires ;
Une information privilégiée ne doit être utilisée par
• en assistant aux réunions des Comités du Conseil dont il l’administrateur que dans le cadre de l’exécution de son
serait membre. mandat. Elle ne doit être en aucun cas communiquée à un
Le Rapport sur le gouvernement d'entreprise donne aux tiers en dehors du cadre de l’exercice du mandat
actionnaires toute information utile sur la participation d’administrateur, et à des fins autres, ou pour une activité
individuelle des administrateurs à ces séances et réunions. autre, que celles à raison desquelles elle est détenue.
Dans le cadre des décisions à prendre, l’administrateur doit Tout administrateur a le devoir de s’abstenir d’effectuer,
s’assurer qu’il dispose des informations qu’il juge ou de faire effectuer, ou de permettre à autrui d’effectuer
indispensables au bon déroulement des travaux du Conseil (y compris par le biais de recommandations ou
ou des Comités. Si elles ne sont pas mises à sa disposition, ou d’incitations), sur la base de cette information, des
s’il estime qu’elles ne le sont pas, il doit en faire la opérations sur les titres de la Société, tant que cette
demande auprès du Président du Conseil qui est tenu de information n’est pas rendue publique.
s’assurer que les administrateurs sont en mesure de remplir Il est de la responsabilité personnelle de chacun
leur mission. d’apprécier le caractère privilégié d’une information qu’il
détient, et, en conséquence, de s’autoriser ou de s’interdire
3.4. Formation des administrateurs toute utilisation ou divulgation d’information, ainsi que
d’effectuer ou de faire effectuer toute opération sur les
Tous les administrateurs, notamment ceux représentant les titres de la Société.
salariés, peuvent bénéficier, lors de leur nomination ou
désignation et tout au long de leur mandat, des formations
adaptées à l’exercice du mandat. 3.6.2. Périodes d’abstention
Ces formations sont organisées et proposées par la Société Pendant la période précédant la publication de toute
et sont à la charge de celle-ci. information privilégiée dont ils ont connaissance, les
membres du Conseil, en leur qualité d’initiés, doivent
s’abstenir, conformément aux dispositions légales, de toute
3.5. Obligation de réserve et de secret opération sur les titres de la Société.
Les administrateurs s’engagent à ne pas s’exprimer En outre, il leur est interdit, conformément au Règlement
individuellement en dehors des délibérations internes au abus de marché et aux recommandations de l’Autorité des
Conseil sur des questions évoquées en Conseil. Marchés Financiers (AMF), de réaliser toute opération sur les
À l’extérieur de la Société, seule une expression collégiale titres de la Société pendant les périodes suivantes :
est possible, notamment sous forme de communiqués • 30 jours calendaires minimum avant la date du
destinés à l’information des marchés. communiqué sur les résultats annuels et semestriels ;
S’agissant des informations non publiques acquises dans le • 15 jours calendaires minimum avant la date du
cadre de ses fonctions, l’administrateur doit se considérer communiqué de l’information trimestrielle.
astreint à un véritable secret professionnel qui dépasse la Les administrateurs ne sont autorisés à intervenir sur les titres
simple obligation légale de discrétion. Cette obligation L’Oréal que le lendemain de la date de publication du
s’impose à toute personne appelée à assister aux réunions communiqué.
du Conseil, à l’égard des informations présentant un
caractère confidentiel et données comme telles par le
Président du Conseil. 3.6.3. Délit d’initié
Au-delà de cette obligation légale et pour assurer la qualité L’administrateur a été informé des dispositions en vigueur
des débats du Conseil, toutes les informations données aux relatives à la détention d’informations privilégiées, aux
membres du Conseil ainsi que les opinions exprimées opérations d’initiés et à la divulgation illicite d’informations
doivent rester strictement confidentielles. privilégiées : articles L. 465-1 et suivants, L. 621-14 et
L. 621–15, III c du Code monétaire et financier, articles 7 et
Cette obligation s’applique à toute personne invitée à une
suivants du Règlement abus de marché.
réunion du Conseil.

Tous les documents nécessaires pour informer les

3.6.4. Obligation de déclaration
administrateurs sur l’ordre du jour, et sur toute question
des transactions effectuées sur les titres soumise à l’examen du Conseil, sont joints à la convocation
de la Société ou bien leur sont adressés ou remis dans un délai
raisonnable, préalablement à la réunion.
Conformément à la réglementation applicable, les
administrateurs et les personnes qui leur sont étroitement Ces documents peuvent leur être remis sur une plateforme
liées, telles que définies à l’article 3.1.26 du Règlement abus numérique sécurisée, dans un délai raisonnable
préalablement à la réunion. Ils peuvent exceptionnellement
de marché, doivent déclarer à l’AMF (1) les acquisitions,
2
être remis en réunion.
cessions, souscriptions ou échanges d’actions de la Société,
ainsi que les transactions opérées sur des instruments qui
leur sont liés, dès lors que le montant cumulé de ces 4.2. Réunion du Conseil
opérations excède 20 000 euros pour l’année civile en
cours.
et mode de participation
Les administrateurs et les personnes qui leur sont étroitement Le Conseil se réunit aussi souvent que l’intérêt social l’exige
liées transmettent leur déclaration à l’AMF, par voie et au moins cinq fois par an.
électronique dans un délai de 3 jours ouvrés de négociation Les dates des réunions du Conseil de l’année suivante sont
à compter de la date de l’opération. fixées au plus tard au début de l’été, sauf réunion
Lors de la communication à l’AMF, les déclarants extraordinaire.
transmettent au Secrétaire du Conseil de la Société une La périodicité et la durée des séances du Conseil doivent
copie de cette communication. être telles qu’elles permettent un examen et une discussion
Les déclarations sont ensuite mises en ligne sur son site par approfondis des matières relevant de la compétence des
l’AMF et font l’objet d’un état récapitulatif annuel dans le Comités.
Rapport de Gestion de la Société. Les administrateurs se réunissent au moins une fois par an
hors la présence du dirigeant mandataire social exécutif,
3.6.5. Nomination d’un conseiller interne des administrateurs représentant les salariés et de tout autre
collaborateur du Groupe.
en déontologie boursière
Conformément aux dispositions légales et réglementaires et
L’Oréal a nommé un « Conseiller Interne en Déontologie à l’article 9 § 2 des statuts, les administrateurs qui
Boursière ». participent aux réunions du Conseil par des moyens de
Il est chargé, en toute confidentialité, d’aider chacun de visioconférence ou de télécommunication sont réputés
ceux qui le souhaiteraient à analyser et à apprécier leur présents pour le calcul du quorum et de la majorité.
situation, sans préjudice du principe de responsabilité Ces moyens doivent garantir une retransmission en continu
personnelle de chacun. et simultanée des débats.
Cependant ces modes de participation sont exclus lorsque
3.7. Détention d’un nombre minimum le Conseil le décide et en tout état de cause lorsqu’il
délibère sur l’arrêté des comptes sociaux et des comptes
d’actions consolidés de la Société et sur l’établissement du Rapport
Conformément au Code AFEP-MEDEF et indépendamment de Gestion.
de toute obligation statutaire de détention d'actions, les L’administrateur qui participe par voie de visioconférence
administrateurs doivent être actionnaires de la Société à ou télétransmission s’assure que la confidentialité des
titre personnel et posséder un nombre significatif d'actions. débats est préservée.
Chaque administrateur est propriétaire d’au moins Le registre de présence mentionne les membres du Conseil
500 actions de la Société : 250 actions au minimum au jour qui assistent aux séances du Conseil par voie de
de sa nomination par l’Assemblée Générale et le solde au visioconférence ou de télécommunication, à charge pour
plus tard dans les 24 mois suivant cette nomination. le Secrétaire d’émarger pour eux.
La décision de mettre les actions détenues par
l’administrateur au nominatif ou de les déposer, en tout ou
partie, lui revient.
4.3. Procès-verbaux du Conseil
Cette obligation de détention n’est pas applicable aux Il est établi un procès-verbal des délibérations de chaque
administrateurs représentant les salariés. séance du Conseil.
Le procès-verbal des délibérations fait mention de
l’utilisation de moyens de visioconférence ou
4. Fonctionnement du Conseil télécommunication et du nom de chaque personne ayant
participé au Conseil via ces moyens. Il fait également état
4.1. Convocation du Conseil de la survenance éventuelle d’incidents techniques relatifs
à une réunion par visioconférence ou télécommunication
Les convocations sont faites par tous moyens. Elles peuvent
lorsqu’ils ont perturbé le déroulement de la séance.
être transmises par le Secrétaire du Conseil. Elles sont
expédiées par écrit huit jours au moins avant chaque Le procès-verbal des délibérations comporte un résumé des
réunion, sauf circonstances particulières. Elles précisent le débats et précise les décisions qui ont été prises. Il
lieu de la réunion qui peut être le siège social ou tout autre mentionne les questions soulevées ou les réserves émises
endroit. par les participants.
(1) Sur l’extranet sécurisé de l’AMF appelé ONDE après avoir demandé des identifiants par courrier électronique adressé à l’adresse suivante :
ONDE_Administrateur_Deposant@amf-france.org.

Le projet du procès-verbal de la dernière réunion du Conseil professionnelle. Ils participent de manière active aux
est adressé ou remis à tous les administrateurs au plus tard réunions du Comité en toute liberté de jugement et dans
le jour de la convocation de la réunion suivante. l’intérêt social.
Le Secrétaire du Conseil est habilité à délivrer et à certifier Le secrétariat de chaque Comité est assuré par une
les copies ou extraits des procès-verbaux du Conseil. personne désignée en accord avec le Président du Comité.
Il peut être assuré par le Secrétaire du Conseil.
4.4. Le Secrétaire du Conseil Chaque Comité définit la fréquence de ses réunions.
Celles–ci se tiennent au siège social de la Société ou en
Le Secrétaire est désigné par le Conseil. Il assiste le Président tout autre lieu décidé par le Président du Comité.
dans l’organisation des travaux du Conseil notamment
Le Président de chaque Comité établit l’ordre du jour de
dans la définition du programme annuel de travail et du
chaque réunion.
calendrier des réunions du Conseil.
Les Comités peuvent prendre contact, dans l’exercice de
Avec l’appui de la Direction Générale, il veille à la qualité
leurs attributions, avec les principaux dirigeants de la
et à la production, dans des délais suffisants, des
Société, en accord avec le Président du Conseil et après en
documents et des projets soumis au vote du Conseil lors de
avoir informé la Direction Générale et ils en rendent
ses séances.
compte au Conseil.
Il établit les projets de procès-verbaux des réunions du
Le Conseil peut confier à un Président de Comité, ou à un
Conseil, qui sont soumis à l’approbation de celui-ci.
ou plusieurs de ses membres, toute mission ou mandat
Il est responsable de la plateforme informatique sécurisée exceptionnel afin de mener des travaux spécifiques
mise à la disposition des administrateurs. d’étude ou de prospective. Le mandataire rend compte de
Il assure une veille permanente sur les évolutions de la ces travaux au Comité concerné afin qu’il en délibère et
réglementation et des réflexions de place en matière de en rende compte, à son tour, au Conseil.
gouvernement d’entreprise des sociétés cotées. Pour chaque séance d’un Comité, ses membres peuvent
Le Secrétaire organise, en lien avec le Président, décider d’inviter en tant que de besoin et à titre consultatif,
l’évaluation annuelle des travaux du Conseil et recueille les toute autre personne de leur choix, quand ils le jugent
déclarations annuelles d’indépendance de chaque approprié.
administrateur (voir article 3.2). Dans son domaine de compétences, chaque Comité émet
À tout moment, chaque administrateur peut consulter le des propositions, recommandations et avis selon le cas.
Secrétaire du Conseil sur la portée des droits et obligations À cette fin, il peut procéder ou faire procéder à toutes
liés à sa fonction. études susceptibles d’éclairer les délibérations du Conseil.
Lorsqu’ils ont recours à des services de conseils externes, les
Comités doivent veiller à l’objectivité de leur service.
4.5. Évaluation annuelle du
fonctionnement du Conseil 5.1. Le Comité Stratégie
Chaque année, le Conseil procède à l’évaluation de sa
capacité à répondre aux attentes des actionnaires en
et Développement Durable
passant en revue sa composition, son organisation et son
5.1.1. Missions
fonctionnement.
Le Comité Stratégie et Développement Durable a pour
À l’occasion de sa dernière séance de l’année et à partir
mission d’éclairer par ses analyses et ses débats les
de la synthèse des entretiens qui sont préalablement
orientations stratégiques du Groupe soumises au Conseil et
organisés et menés avec chaque administrateur, sur la base
de suivre la réalisation et l’évolution des opérations
d’un guide qui reprend les recommandations retenues par
significatives en cours.
le Code AFEP-MEDEF, le Conseil débat des points de vue et
avis exprimés. Il en tire des conclusions dans le but Le Comité examine :
d’améliorer les conditions de préparation et d’organisation • les grands axes, options ou projets stratégiques présentés
de ses travaux ainsi que ceux de ses Comités. par la Direction Générale, ainsi que leurs conséquences
Les résultats de l’évaluation, avec les voies de progrès en matière économique, financière, sociétale et
toujours possibles, sont portés à la connaissance des environnementale ;
actionnaires dans le Rapport Annuel et à l’occasion de • les opportunités d’acquisitions ou de prises de
l’Assemblée Générale. participation d’un montant significatif ou sortant des
activités habituelles du Groupe, ainsi que les conditions
de leur mise en œuvre ;
5. Les Comités du Conseil • les opérations financières susceptibles de modifier de
Lorsque le Conseil crée des Comités, il en fixe la composition manière significative la structure du bilan ;
et les attributions. • les engagements de l’entreprise en matière de
Ces Comités agissent dans le cadre de la délégation qui Développement Durable, au regard des enjeux propres
leur a été donnée par le Conseil et n’ont donc pas de à l’activité du Groupe et à ses objectifs, et les moyens et
pouvoir de décision. En aucun cas, les Comités ne peuvent les ressources mis en œuvre ;
se substituer aux pouvoirs de la Direction Générale tels que • les projets d’orientations stratégiques à définir par le
rappelés au chapitre 1.2.2. du présent Règlement. Conseil en vue de la consultation du Comité Central
d’Entreprise.
Les membres des Comités sont des administrateurs. Ils sont
désignés à titre personnel par le Conseil et ne peuvent pas Plus généralement, le Comité débat de toute question
se faire représenter. Tous les membres des Comités ont la jugée essentielle pour l’avenir stratégique du Groupe et le
qualification nécessaire du fait de leur expérience maintien de ses grands équilibres financiers.

d'assurer le suivi de la réalisation par le Commissaire aux

5.1.2. Organisation des travaux •
Comptes de sa mission de contrôle légal des comptes
Il se réunit sur convocation du Président du Comité chaque annuels et, le cas échéant, des comptes consolidés par
fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile. les Commissaires aux Comptes.
L’ordre du jour des réunions est fixé par le Président du Il revoit le plan d’audit et le programme d'intervention
Comité, en relation avec le Conseil lorsque ce dernier est des Commissaires aux Comptes, les résultats de leurs
à l’origine de la convocation. vérifications, leurs recommandations ainsi que les suites
Le Comité Stratégie et Développement Durable rend données à ces dernières.
2
compte au Conseil de ses travaux aussi souvent que Il passe en revue la répartition des honoraires facturés
nécessaire et au moins une fois par an. par les Commissaires aux comptes entre les prestations
d’audit proprement dites, les prestations connexes à
5.2. Le Comité d’Audit l’audit et toute autre prestation.
Il tient compte des constatations et des conclusions du
5.2.1. Missions Haut Conseil du Commissariat aux comptes consécutifs
aux contrôles réalisés en application des articles L. 821-9
Le Comité d’Audit, agissant sous la responsabilité des
et suivants du Code de commerce ;
membres du Conseil, assure le suivi des questions relatives
à l’élaboration et au contrôle des informations comptables • d'assurer le respect par le Commissaire aux comptes de
et financières et extra-financières, des systèmes de Contrôle ses conditions d'indépendance.
Interne et de gestion des risques, ainsi que de questions Il émet une recommandation sur les Commissaires aux
relatives aux Commissaires aux comptes. comptes proposés à la désignation par l’Assemblée
Le Comité d’Audit doit s’assurer que la Direction Générale Générale et lorsque le renouvellement est envisagé
dispose des moyens lui permettant d’identifier et de gérer conformément à l'article L. 823-3-1 du Code de commerce ;
les risques d’ordre économique, financier, extra-financier et • d’approuver la fourniture des services autres que la
juridique auxquels le Groupe, en France et à l’étranger, est certification des comptes fournis par les Commissaires
confronté dans le cadre de ses opérations courantes ou aux comptes mentionnés à l’article L. 822-11-2 du Code
exceptionnelles. de commerce, conformément à la « Charte des
Prestations de Services pouvant être confiées aux
Sans préjudice des compétences du Conseil, ce Comité est
Commissaires aux comptes du Groupe L’Oréal et à leurs
notamment chargé :
réseaux » arrêtée par le Comité d’Audit lors de sa réunion
• d'assurer le suivi du processus d’élaboration de du 6 décembre 2016 et approuvée par le Conseil
l’information financière, extra-financière et, le cas d’Administration lors de sa séance du 9 février 2017.
échéant, formule des recommandations pour en garantir
l'intégrité. Il se prononce sur ce point après avoir analysé les risques
pesant sur l'indépendance des Commissaires aux
Le Comité est informé des règles comptables applicables comptes et les mesures de sauvegarde appliquées par
au sein du Groupe. Il est saisi d’éventuelles questions ceux-ci. Le Comité peut ainsi approuver chaque
rencontrées dans la bonne application de ces règles. prestation autre que de certification des comptes au cas
Il examine tout projet de changement de référentiel par cas ou approuver un ensemble de prestations ;
comptable ou de modification de méthodes
• de rendre compte régulièrement au Conseil de
comptables et se tient notamment informé en matière
l’exercice de ses missions. Il rend également compte des
de standards comptables au niveau national et
suites de la mission de certification des comptes, de la
international.
manière dont cette mission a contribué à l’intégrité de
L'examen des comptes par le Comité d’Audit est l’information financière et du rôle qu’il a joué dans ce
accompagné d'une présentation du Directeur Financier processus. Le Comité informe le Conseil d'Administration
décrivant les engagements hors-bilan significatifs de sans délai de toute difficulté rencontrée.
l’entreprise ;
Ce suivi permet au Comité d’émettre, si nécessaire, des
• d'assurer le suivi de l’efficacité des systèmes de Contrôle
recommandations quant à l’amélioration des processus
Interne et de gestion des risques, ainsi que de l'Audit existants, ou à la mise en place de nouvelles procédures.
Interne, afin d'obtenir une assurance raisonnable quant à
leur efficacité et leur application cohérente. Le Comité d’Audit peut être consulté sur toute question
relative aux procédures de contrôle de risques inhabituels,
De même, il assure le suivi des principales expositions et notamment quand le Conseil ou la Direction Générale juge
sensibilités aux risques du Groupe. Le Comité examine utile de le lui soumettre.
notamment le programme et les objectifs de la Direction
de l’Audit Interne et revoit les principaux sujets qu’elle
identifie ainsi que les méthodes et procédures des 5.2.2. Composition
systèmes de Contrôle Interne utilisées. Tous les administrateurs membres de ce Comité ont la
Il examine annuellement la partie du Rapport de Gestion qualification nécessaire du fait de leur expérience
relative aux « facteurs de risques » et aux procédures de professionnelle et de leur bonne connaissance des
Contrôle Interne et de gestion des risques. procédures comptables et financières du Groupe.
L'examen des comptes par le Comité d’Audit est Les membres du Comité d’Audit doivent bénéficier, lors de
accompagné d'une présentation du Directeur Financier leur nomination, d’une information spécifique sur les
décrivant l’exposition aux risques significatifs de particularités comptables, financières ou opérationnelles de
l’Entreprise ; l’entreprise.

La nomination ou la reconduction du Président du Comité Le Comité d’Audit émet dans son compte rendu les avis
d’Audit, proposée par le Comité des Nominations et de la qu’il juge utiles :
Gouvernance, doit faire l’objet d’un examen particulier par • sur l’aptitude des différentes procédures et du dispositif
le Conseil. global à atteindre leur objectif de maîtrise de
Le Président-Directeur Général ou le Directeur Général n’est l’information et des risques ;
pas membre du Comité d’Audit. • sur l’application effective des procédures en place, et le
cas échéant, sur les moyens mis en œuvre pour y
5.2.3. Organisation des travaux parvenir.
Il y formule également toutes recommandations et
Le Président du Comité d’Audit oriente chaque année ses
propositions visant à améliorer l’efficacité des différentes
travaux, en fonction de l’appréciation qu’il se fait de
procédures ou à les adapter à une situation nouvelle.
l’importance de tel ou tel type de risque encouru, en
accord avec la Direction Générale et le Conseil. Si au cours de ses travaux, le Comité détecte un risque
important qui ne lui paraît pas être traité de manière
Le Comité se réunit sur convocation de son Président
adéquate, il en alerte le Président du Conseil.
chaque fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile.
L’ordre du jour des réunions est fixé par le Président du
Comité, en relation avec le Conseil, lorsque ce dernier est à 5.3. Le Comité des Nominations
l’origine de la convocation. Il est adressé aux membres du et de la Gouvernance
Comité préalablement à leur réunion avec les éléments
utiles à leurs débats. 5.3.1. Missions
Pour mener à bien sa mission, le Comité peut également, en Le Comité des Nominations et de la Gouvernance a pour
accord avec la Direction Générale, s’informer auprès des missions principales, dans le cadre des travaux du Conseil,
personnes susceptibles de l’éclairer dans l’accomplissement de :
de sa mission, notamment des cadres responsables
• examiner et proposer au Conseil des candidatures de
économiques et financiers et de ceux qui ont en charge le
nouveaux administrateurs. A cette fin, le Comité établit
traitement de l’information.
une liste, mise à jour de manière continue, des personnes
susceptibles d’être nommées administrateurs au regard
5.2.3.1. Relations avec les Commissaires de la politique de diversité appliquée au Conseil
aux comptes d’Administration et détaillée dans le Rapport de gestion.
Le Comité entend régulièrement les Commissaires aux Le Comité des Nominations et de la Gouvernance peut
comptes, y compris hors la présence des dirigeants. mandater un ou plusieurs cabinets de renommée
internationale spécialisés dans la recherche
Les Commissaires aux comptes portent à la connaissance d’administrateurs indépendants et peut recueillir les
du Comité d’Audit : suggestions éventuelles des administrateurs. Le Comité
• leur programme général de travail mis en œuvre ainsi évalue les connaissances et compétences des
que les différents sondages auxquels ils ont procédé ; candidats au regard des besoins identifiés, en
• les modifications qui leur paraissent devoir être adéquation avec la politique de diversité. Le Comité des
apportées aux comptes devant être arrêtés ou autres Nominations et de la Gouvernance formule au Conseil
documents comptables, en faisant toute observation ses recommandations, dans le cadre de la sélection des
utile sur les méthodes d’évaluation utilisées pour leur futurs nouveaux administrateurs ;
établissement ; • éclairer le Conseil quant aux modalités d’exercice de la
• les irrégularités et les inexactitudes qu’ils auraient Direction Générale et quant au statut des dirigeants
découvertes ; mandataires sociaux ;
• les conclusions auxquelles conduisent les observations et • émettre un avis sur les propositions du Président du
rectifications ci-dessus sur les résultats de la période Conseil pour la nomination du Directeur Général ;
comparés à ceux de la période précédente. • veiller à la mise en place d’une procédure de
Les Commissaires aux comptes examinent en outre avec le préparation des plans de succession des dirigeants
Comité d’Audit les risques pesant sur leur indépendance et mandataires sociaux en cas de vacance imprévisible ;
les mesures de sauvegarde prises pour atténuer ces risques. • s’assurer de l’application du Code AFEP-MEDEF auquel
À ce titre, le Comité se fait communiquer la déclaration la Société se réfère ;
d’indépendance des Commissaires aux comptes. • débattre des questions de gouvernance liées au
Ils portent à la connaissance du Comité les faiblesses fonctionnement et à l’organisation du Conseil ;
significatives du Contrôle Interne, pour ce qui concerne les • arrêter les conditions dans lesquelles l’évaluation
procédures relatives à l’élaboration et au traitement de périodique du Conseil est réalisée ;
l’information comptable et financière, et lui communiquent • débattre de la qualification d’administrateur
chaque année les documents requis par la loi. indépendant qui est revue chaque année par le Conseil
avant la publication du Rapport Annuel ;
5.2.3.2. Rapport d’Activité • conduire la réflexion sur les Comités chargés de préparer
Le Comité d’Audit rend compte régulièrement au Conseil le travail du Conseil ;
de l’exercice de ses missions et recueille ses observations. • examiner la mise en œuvre de la procédure
Le Comité informe sans délai le Conseil de toute difficulté d’évaluation régulière des conventions courantes
rencontrée. conclues à des conditions normales ;
• préparer les décisions du Conseil en matière de mise à
jour de son Règlement Intérieur.

Le Comité examine par ailleurs :

5.3.2. Organisation des travaux
• la politique des Ressources Humaines dans tous ses autres
Le Comité se réunit sur convocation de son Président éléments, comme, par exemple, les relations sociales, le
chaque fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile. recrutement, la diversité, la gestion des talents et la
L’ordre du jour des réunions est fixé par le Président du fidélisation des collaborateurs. Dans ce cadre, le Comité
Comité, en relation avec le Conseil, lorsque ce dernier est à est notamment informé de la politique de rémunération
l’origine de la convocation. des principaux dirigeants non-mandataires sociaux ;
Le Comité peut se réunir à tout moment, s’il le juge • les règles de bonne conduite en matière d’Éthique, telles
2
opportun, par exemple pour évaluer la performance de la que rappelées dans la charte, et les valeurs fortes du
Direction de la Société. Groupe, comme le respect et l’intégrité, qui doivent être
largement diffusées, connues et pratiquées.
Le Président du Conseil est associé à ces travaux à
l’exception de tous les sujets qui le concernent
personnellement. 5.4.2. Organisation des travaux
Le Comité doit régulièrement rendre compte de ses travaux Le Comité se réunit sur convocation de son Président
au Conseil et soumettre ses propositions. chaque fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile. L’ordre
du jour des réunions est fixé par le Président du Comité, en
5.4. Le Comité des Ressources Humaines relation avec le Conseil, lorsque ce dernier est à l’origine de
la convocation.
et des Rémunérations Le Comité peut se réunir à tout moment, s’il le juge
opportun, par exemple pour évaluer la performance de la
5.4.1. Missions
Direction de la Société.
Le Conseil fixe librement les rémunérations du Président, du Le Président du Conseil est associé à ces travaux à
Directeur Général et des Directeurs Généraux Délégués. l’exception de tous les sujets qui le concernent
Dans ce cadre, le Comité des Ressources Humaines et des personnellement. Le Comité doit régulièrement faire le
Rémunérations a pour missions principales d’établir des compte rendu de ses travaux au Conseil et lui fait des
propositions relatives, notamment : propositions.
• à la rémunération fixe et variable du Président du Conseil
ainsi que tout autre avantage perçu ;
• à la rémunération fixe et variable du Directeur Général
6. Rémunération des administrateurs
ainsi que tout autre avantage perçu (retraite, indemnités L’administrateur reçoit une rémunération en cette qualité
de départ, etc.) ; dont l’enveloppe est votée par l’Assemblée Générale
• au montant de l’enveloppe de la rémunération des Ordinaire et dont la répartition est décidée par le Conseil.
administrateurs à soumettre à l’Assemblée Générale ainsi Le mode de répartition de cette rémunération comprend
que de leur mode de distribution ; une part variable prépondérante déterminée en fonction
• à la mise en place de plans incitatifs à long terme, de l’assiduité aux réunions du Conseil et des Comités.
comme, par exemple, ceux qui pourraient prévoir des Il peut être alloué par le Conseil des rémunérations
distributions de stock-options ou d’actions gratuites. exceptionnelles pour les missions ou mandats spéciaux
Le Comité examine les questions relatives à la rémunération confiés à des administrateurs et soumises à des conventions
des dirigeants mandataires sociaux hors de leur présence. réglementées.
Les administrateurs ont la possibilité de se faire rembourser
les frais nécessaires à l’exercice de leur mandat social sur
présentation de justificatifs.

Rémunération des mandataires sociaux
2.4. RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX
2.4.1. Politique de rémunération des mandataires sociaux

En application de l’article L. 22-10-8 (anc. L. 225-37-2) du Code Cette politique décrit toutes les composantes de la
de commerce, l’Assemblée Générale du 20 avril 2021 est rémunération des mandataires sociaux et explique le
appelée à approuver la politique de rémunération des processus de décision suivi pour sa détermination, sa révision
mandataires sociaux telle qu’établie par le Conseil et sa mise en œuvre.
d’Administration (résolutions n° 11 à n° 14), à savoir celle : Pour mémoire, l’Assemblée Générale du 30 juin 2020 a
• des administrateurs de L’Oréal ; approuvé la politique de rémunération à 97,45 %. Les
• du Président-Directeur Général (M. Jean-Paul Agon pour modifications substantielles apportées à la politique de
la période du 1er janvier 2021 au 30 avril 2021) ; rémunération soumise à l’approbation de l’Assemblée
• du Directeur Général (M. Nicolas Hieronimus à compter du Générale du 20 avril 2021 concernent la politique applicable
1er mai 2021) ; et au Président du Conseil d’Administration n’assumant pas la
Direction Générale et, concernant la rémunération variable
• du Président du Conseil d’Administration (M. Jean-Paul
du dirigeant mandataire social exécutif, la possibilité à
Agon à compter du 1er mai 2021).
compter du 1er mai 2021 de rémunérer la surperformance.
2.4.1.1. Politique de rémunération des administrateurs

L’administrateur reçoit une rémunération (anciennement prépondérante fonction de l'assiduité conformément aux
appelée jetons de présence) dont le montant maximum est dispositions du Code AFEP-MEDEF, qui a été fixée par le
voté par l’Assemblée Générale Ordinaire et dont la répartition Conseil à 60 %, et une part fixe de 40 %.
est décidée par le Conseil, conformément à la politique de Les rémunérations des Présidents des Comités sont doublées et
rémunération. comprennent également une part variable de 60 % et une
Dans le cadre de l'enveloppe de 1 600 000 euros votée part fixe de 40 %.
par l'Assemblée Générale du 17 avril 2018, le Conseil La participation aux réunions du Conseil pour les
d'Administration propose de reconduire pour 2021 les administrateurs situés hors Europe est rémunérée 10 000 euros
modalités de répartition des sommes allouées à la par réunion sauf en cas de participation par visioconférence,
rémunération des administrateurs retenues pour l'année 2020. auquel cas la séance du Conseil est rémunérée 6 500 euros.
Il est rappelé que le montant de cette rémunération réparti Le tableau suivant résume les règles applicables pour une
entre les administrateurs comporte une part variable année pleine :
Total pour le Conseil

Conseil d’Administration Forfait annuel Par séance du Conseil d'Administration *
30 000 € 6 500 € 69 000 €
10 000 € (administrateurs situés hors 90 000 €
Europe – réunion présentielle)
Comités d’Études Forfait annuel (40 %) Part variable annuelle (60 %) ** Total par Comité ***
Audit 10 000 € 15 000 € 25 000 €
Stratégie et Développement Durable 6 000 € 9 000 € 15 000 €
Nominations et Gouvernance 4 600 € 6 900 € 11 500 €
Ressources Humaines et Rémunérations 4 600 € 6 900 € 11 500 €
* Sur une base de 6 réunions par an.
** Répartie en fonction de l’assiduité aux réunions des Comités.
*** Base 100 % d'assiduité.
Il a annoncé son intention de renouveler M. Jean-Paul Agon

2.4.1.2. Politique de rémunération dans sa fonction de Président du Conseil d’Administration,
des dirigeants mandataires sociaux fonction qu’il occupe depuis 2011, et de nommer M. Nicolas
Hieronimus en qualité de Directeur Général.
Pour la détermination des rémunérations et avantages consentis
aux mandataires sociaux, le Conseil d’Administration se réfère, À ce jour, les politiques de rémunération ont vocation à
notamment, aux recommandations du Code AFEP-MEDEF. s’appliquer à :
• M. Jean-Paul Agon, en sa qualité de Président-Directeur
Selon ce Code, les dirigeants mandataires sociaux d’une société
Général jusqu’au 30 avril 2021 puis de Président du Conseil
anonyme à conseil d’administration sont le Président-Directeur
d'Administration à compter du 1er mai 2021 ; et
Général, le Directeur Général, le ou les Directeurs Généraux
Délégués (dirigeants mandataires sociaux exécutifs) et le • M. Nicolas Hieronimus, en sa qualité de Directeur Général
Président du Conseil d’Administration n’assumant pas la Direction à compter du 1er mai 2021.
Générale (dirigeants mandataires sociaux non exécutifs). Conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF,
Le Conseil d’Administration de L’Oréal a annoncé le le Conseil veille à ce que la politique de rémunération respecte
14 octobre 2020 son intention de dissocier les fonctions de les principes d’exhaustivité, d’équilibre, de comparabilité, de
Président du Conseil d’Administration et de Directeur Général cohérence, de transparence et de mesure, et prenne en
à compter du 1er mai 2021. compte les pratiques de marché.

supplémentaire applicables aux dirigeants mandataires

2.4.1.2.1. Politique de rémunération applicable
sociaux exécutifs » du présent chapitre.
aux dirigeants mandataires sociaux
Les dirigeants mandataires sociaux sont par ailleurs assimilés à
exécutifs des cadres dirigeants pendant la durée de leur mandat social
afin de leur permettre de continuer à bénéficier des régimes
A/ Principes fondamentaux de détermination de protection sociale complémentaire et notamment du
de la rémunération des dirigeants mandataires régime de retraite à cotisations définies, des régimes de
sociaux exécutifs prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés de
l’entreprise.
Spécificités liées à la nomination en qualité
de dirigeants mandataires sociaux exécutifs
de collaborateurs ayant pleinement réussi dans
Une rémunération en cohérence avec celle des cadres
dirigeants de l’entreprise
2
les différentes étapes de leur carrière au sein du Groupe La politique de rémunération des dirigeants mandataires
La pratique constante de L’Oréal a été de nommer aux sociaux exécutifs s’inscrit, le cas échéant, dans la continuité
fonctions de dirigeants mandataires sociaux exécutifs des de la politique qui leur était appliquée en qualité de cadre
cadres dirigeants ayant pleinement réussi dans les différentes dirigeant.
étapes de leur carrière au sein du Groupe. Leur niveau de rémunération en qualité de dirigeant
La politique de rémunération applicable aux dirigeants mandataire social exécutif est fixé en tenant compte du
mandataires sociaux exécutifs découle logiquement de ce niveau de responsabilités qu’ils exerçaient dans l’entreprise au
choix. moment de leur nomination.
Elle doit permettre d’attirer les meilleurs talents de L’Oréal aux La politique de rémunération repose sur les mêmes
plus hautes fonctions de Direction Générale, sans que ceux-ci fondements et les mêmes instruments que ceux appliqués aux
ne perdent pour autant, après une longue carrière dans le cadres dirigeants dans l’entreprise. Les principes de
Groupe, les avantages dont ils auraient continué à bénéficier rémunération sont ainsi stables et pérennes.
s’ils étaient restés salariés. Le Conseil d’Administration est informé annuellement de la
Pour atteindre cet objectif, le Conseil d’Administration a politique de Ressources Humaines du Groupe. Il est en mesure
décidé de maintenir le contrat de travail des dirigeants de vérifier la cohérence entre la rémunération des dirigeants
mandataires sociaux exécutifs ayant une ancienneté d’au mandataires sociaux exécutifs et les dispositifs en place
moins 15 ans dans le Groupe au moment de leur nomination, notamment pour les membres du Comité Exécutif du Groupe,
et a veillé à ce qu’il n’y ait pas cumul d’avantages au titre du en s’appuyant sur les travaux du Comité des Ressources
contrat de travail suspendu et au titre du mandat social. Humaines et des Rémunérations et du Comité des
Le Conseil d’Administration a estimé que l’objectif poursuivi Nominations et de la Gouvernance.
par la recommandation AFEP-MEDEF, qui vise à éviter le cumul
d’avantages tirés à la fois du contrat de travail et du mandat Une rémunération compétitive par rapport à un panel
social, pouvait être totalement atteint en maintenant le de référence cohérent et stable
contrat de travail suspendu et en séparant clairement les
La rémunération des dirigeants mandataires sociaux exécutifs
avantages liés, d’une part, au mandat social et d'autre part,
doit être compétitive afin d’attirer, de motiver et de retenir les
au contrat de travail.
meilleurs talents aux fonctions les plus élevées de l’entreprise.
C'est ainsi que le Conseil d'Administration a souhaité distinguer
Cette rémunération s’apprécie de façon globale, c’est-à-dire
clairement :
en retenant l’ensemble des éléments qui la composent.
• d'une part, les éléments de rémunération relevant du
Pour apprécier la compétitivité de cette rémunération, un
mandat social : rémunération fixe, rémunération variable,
panel de référence cohérent et stable est défini avec le
attribution d'actions de performance ; et
concours d’un cabinet de conseil extérieur.
• d'autre part, les autres avantages susceptibles d'être dus au
titre du contrat de travail suspendu : indemnité de Il se compose des sociétés françaises et internationales
licenciement, de départ ou de mise à la retraite, occupant une position mondiale significative. Ces sociétés se
contrepartie pécuniaire à la clause de non-concurrence, situent sur des marchés similaires en étant, dans le secteur des
régime de retraite à prestations définies. cosmétiques, directement concurrentes de L’Oréal, ou bien
opèrent sur le marché plus large des biens de consommation
En aucun cas, les rémunérations au titre du mandat ne seront courante, pour tout ou partie de leur activité.
prises en considération pour le calcul de l'ensemble des
avantages susceptibles d'être dus au titre du contrat de travail Ce panel se compose des rémunérations des dirigeants des
visés ci-dessus. sociétés suivantes :
La rémunération de référence à prendre en compte pour

Coty Kimberly Reckitt Beiersdorf Danone
l’ensemble des droits attachés au contrat de travail, et Clark Benckiser
notamment pour le calcul de la retraite susvisée, est établie à GSK Henkel LVMH Unilever Colgate
partir de la rémunération à la date de suspension du contrat. Palmolive
Cette rémunération est réévaluée chaque année par Estée Johnson & Procter & Kering
application du coefficient de revalorisation des salaires et des Lauder Johnson Gamble
cotisations pour les pensions, publié par la Caisse Nationale
d'Assurance Vieillesse. L'ancienneté retenue prendra en Ce panel est réexaminé chaque année par le Comité des
compte l'ensemble de la carrière, y compris les années en Ressources Humaines et des Rémunérations afin d’en vérifier la
qualité de dirigeant mandataire social. pertinence. Il est susceptible d’évoluer, notamment pour tenir
Les informations relatives aux avantages susceptibles d’être compte des changements de structure ou d’activité des
dus au titre du contrat de travail suspendu sont présentées au sociétés retenues, sur la base des propositions du cabinet
paragraphe 2.4.3. « Indemnité de départ et régime de retraite extérieur.

Une rémunération respectueuse de l'intérêt social et L’Oréal a annoncé en 2020 sa vision à l’horizon 2030 de la
Responsabilité d’Entreprise dans le cadre du programme
directement en lien avec la stratégie de l’entreprise
L’Oréal pour le Futur qui fixe un ensemble d’objectifs en
Le Conseil d’Administration a établi la politique de matière de climat, de biodiversité, d’eau et d’utilisation des
rémunération applicable au dirigeant mandataire social ressources naturelles.
exécutif dans le respect de l’intérêt de la Société, afin
L’engagement social et sociétal est tout aussi important
d’assurer la pérennité et le développement à long terme de
puisqu’il ne peut y avoir de transition écologique sans société
l’entreprise, en prenant en considération les enjeux sociaux et
inclusive.
environnementaux de son activité et la raison d’être de
L’Oréal. La part variable annuelle de la rémunération du dirigeant
mandataire social exécutif intègre des critères extra-financiers,
a) Liens étroits avec la stratégie en lien avec la raison d’être de L’Oréal et les engagements
pris par le Groupe, en particulier dans le cadre de ses
La politique de rémunération appliquée au dirigeant programmes de responsabilité sociale, sociétale et
mandataire social exécutif est directement en lien avec la environnementale.
stratégie du Groupe.
Ces critères seront appréciés année après année dans une
Elle soutient son modèle de développement. Elle favorise une perspective de long terme.
croissance harmonieuse, régulière et pérenne, à la fois sur le
court et le long terme.
Une rémunération créatrice de valeur à moyen
La volonté constante du Conseil d’Administration est, en effet,
et long terme pour les actionnaires
d’inciter la Direction Générale autant à maximiser la
performance de chaque exercice qu’à en assurer la La rémunération du dirigeant mandataire social exécutif doit
répétition et la régularité année après année. être liée à l'évolution sur le moyen et long terme de la valeur
intrinsèque de la Société et à la performance du titre.
b) Objectifs de performance directement corrélés avec ceux Une partie importante de la rémunération du dirigeant
de la Société et créateurs de valeur mandataire social exécutif est ainsi composée d’actions de
performance dont un pourcentage significatif est conservé
Le Conseil d’Administration choisit de corréler directement la jusqu’au terme du mandat, avec l’engagement de ne pas
performance du dirigeant mandataire social exécutif avec recourir à des opérations de couverture du risque.
celle de l’entreprise en retenant les mêmes indicateurs de
performance, notamment financiers. Il y a ainsi alignement avec les intérêts des actionnaires,
compris comme la création de valeur à long terme.
La volonté de corréler les critères de performance de la
rémunération du dirigeant mandataire social exécutif avec les
indicateurs de performance, notamment financière, de la B/ Politique en matière de rémunération fixe,
Société est la garantie d’une politique de rémunération lisible variable et d’attribution d’actions de performance
et pertinente. du dirigeant mandataire social exécutif
Ces critères permettent d’apprécier la performance
intrinsèque de L’Oréal, c’est-à-dire ses progrès année après La clé de répartition de la rémunération annuelle
année au travers d’indicateurs internes de performance et La rémunération annuelle du dirigeant mandataire social
également sa performance relative par rapport à son marché exécutif se compose d’une rémunération fixe, d’une
et à ses concurrents au travers d’indicateurs externes de rémunération variable annuelle et de l’attribution d’actions de
croissance. performance.
Les objectifs retenus sont générateurs de création de valeur à Elle ne comporte pas d’éléments exceptionnels.
long terme. En particulier, le choix de critères financiers
Le Conseil d’Administration arrête les différentes composantes
opérationnels variés vise à encourager une croissance
de cette rémunération en étant attentif à l’équilibre
équilibrée et durable. De la convergence de ces critères
nécessaire entre chacune d’elles.
résulte une performance globale à long terme.
Chaque élément de la rémunération annuelle correspond à
Ces objectifs doivent également inciter le dirigeant
un objectif bien défini et clairement motivé.
mandataire social exécutif à adapter la stratégie du Groupe
aux transformations profondes du monde de la beauté, en Les différents éléments de la rémunération annuelle forment
particulier la révolution digitale. un ensemble équilibré avec une répartition d’environ :
• 50/50 entre rémunération fixe et rémunération variable
c) Part prépondérante de la rémunération soumise annuelle cible ;
à condition de performance • 50/50 entre rémunération annuelle et rémunération long
terme (actions de performance) ;
La rémunération du dirigeant mandataire social exécutif doit
comprendre une partie prépondérante soumise à conditions • 50/50 entre rémunération en numéraire et rémunération
de performance, avec des périodes annuelles et en actions ; et
pluriannuelles d’appréciation adaptées à l’horizon de chacun • 75/25 entre rémunération sous conditions de performance
de ces objectifs. et rémunération sans conditions de performance.
Une rémunération en droite ligne avec les engagements

ambitieux du Groupe en matière sociale,
sociétale et environnementale
La rémunération doit favoriser un développement régulier,
pérenne, conforme aux engagements du Groupe en matière
d’éthique et respectueux de l’environnement dans lequel
L’Oréal opère.

ILLUSTRATION GRAPHIQUE DE L’ÉQUILIBRE DES DIFFÉRENTS ÉLÉMENTS DE LA RÉMUNÉRATION ANNUELLE CIBLE
25 % rémunération 75 % rémunération
sans conditions sous conditions
de performance de performance
Rémunération
2
fixe 25 %
Actions de
performance
50 %
Rémunération
variable
annuelle
50 % rémunération en numéraire : cible 25 % 50 % rémunération en actions :
rémunération annuelle rémunération long terme
Nota : s’y ajoutent les cotisations patronales finançant la protection sociale complémentaire.
La rémunération fixe Une limite est fixée à la part qualitative.
La rémunération fixe doit être le reflet des responsabilités du La pondération de chacun des critères ainsi que les objectifs à
dirigeant mandataire social exécutif, de son niveau atteindre sont fixés dès le début de l’année considérée et
d’expérience et de ses compétences. communiqués au dirigeant mandataire social exécutif.
Elle est stable sur plusieurs années ; elle peut faire l’objet d’un Ces critères sont les suivants :
réexamen à l’occasion du renouvellement de mandat. • pour 60 % de la rémunération variable annuelle :
Elle sert de base pour déterminer le pourcentage maximum • des critères financiers directement corrélés avec les
de la rémunération variable annuelle cible. indicateurs de performance de l’entreprise :
- l’évolution du chiffre d’affaires comparable par rapport
La rémunération variable annuelle au budget (15 %) ;
La rémunération variable annuelle cible représente 100 % de - l’évolution des parts de marché par rapport aux
la rémunération fixe. principaux concurrents (15 %) ;
À compter du 1er mai 2021, la rémunération variable annuelle - l’évolution du résultat d’exploitation par rapport au
pourra dépasser 100% de la rémunération fixe dans la limite de budget (10 %) ;
120 % de celle-ci, afin d’être en mesure de rémunérer la - l’évolution du bénéfice net par action par rapport au
surperformance. Cette surperformance s’apprécie critère par budget (10 %) ;
critère. - l’évolution du cash-flow par rapport au budget (10 %).
Le principe est de ne pas inciter à une prise de risques • pour 40 % de la rémunération variable annuelle :
inappropriés et excessifs. En cela, la rémunération variable • des critères extra-financiers, en particulier liés :
annuelle demeure raisonnable en comparaison de la partie
- à l’avancement du programme L’Oréal pour le Futur,
fixe.
qui regroupe les engagements de L’Oréal en matière
La rémunération variable est conçue de façon à aligner la de développement durable pour 2030 (10 %) ;
rétribution du dirigeant mandataire social exécutif avec la - à la mise en place de la politique Ressources Humaines
performance annuelle du Groupe et à favoriser année après avec une attention particulière au développement de
année la mise en œuvre de sa stratégie. la mixité dans les instances de direction (7,5 %) ;
Elle est fonction de critères précis d’évaluation de la - à la politique de développement digital (7,5 %) ;
performance déterminés en début d’année par le Conseil
• des critères qualitatifs (15 %).
d’Administration.
Les critères quantifiables, financiers (60 %) et extra-financiers
Ces critères sont financiers, extra-financiers et qualitatifs.
(25 %), représentent 85 % de la rémunération variable
Les critères financiers et extra-financiers sont simples et annuelle.
quantifiables. Ils représentent une part prépondérante de la
rémunération variable annuelle.

DÉTAIL DES PONDÉRATIONS DE LA RÉMUNÉRATION VARIABLE ANNUELLE POUR 2021
60 % CRITÈRES FINANCIERS 40 % CRITÈRES EXTRA-FINANCIERS ET QUALITATIFS

15 % Chiffre d’affaires Critères extra-financiers 25%
15 % Résultat Exploitation 10 % RSE Programme L’Oréal pour le Futur
10 % Écart de croissance / panel 7,5 % Ressources Humaines
10 % BNPA 7,5 % Développement Digital
10 % Cash Flow
Critères qualitatifs 15 %
7,5 % Management
7,5 % Image, Réputation,
Relations avec les
parties prenantes
DÉTAIL DES CRITÈRES EXTRA-FINANCIERS LIÉS À L’AVANCEMENT DU PROGRAMME L’ORÉAL POUR LE FUTUR
RETENUS POUR ÉVALUER LA PERFORMANCE DU DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL EXÉCUTIF EN 2021
Lutter contre le changement climatique Préserver les ressources naturelles

• D’ici à 2025, atteindre la neutralité carbone pour • D’ici à 2030, 95 % des ingrédients des formules du Groupe
l'ensemble des sites du Groupe via l’amélioration de seront bio-sourcés, issus de minéraux abondants ou de
l’efficacité énergétique et l’utilisation de 100 % procédés circulaires.
d’énergies renouvelables. • D’ici à 2030, 100 % des emballages plastiques du Groupe
• D’ici à 2030, réduction de 50 % en moyenne par produit seront d’origine recyclée ou bio-sourcée (objectif de
fini des émissions de gaz à effet de serre liées au 50 % d’ici à 2025).
transport des produits du Groupe, par rapport à 2016. • D’ici à 2025, 100 % des emballages plastiques du Groupe
Gérer l’eau durablement seront rechargeables, réutilisables, recyclables ou
• D’ici à 2030, 100 % de l’eau utilisée dans les procédés compostables.
industriels du Groupe sera recyclée et réutilisée en Associer notre écosystème à notre transformation
boucle. • D’ici à 2030, 100 000 personnes issues de communautés en
Respecter la biodiversité difficulté seront aidées par le Groupe pour accéder à un
• D’ici à 2030, 100 % des ingrédients des formules et des emploi.
matériaux d’emballage bio-sourcés du Groupe seront • D’ici à 2030, tous les produits du Groupe seront éco-conçus.
traçables et issus de sources durables.
Dans la mesure où le versement des éléments variables et attribution complémentaire. Cette attribution éventuelle au
exceptionnels attribués au dirigeant mandataire social dirigeant mandataire social exécutif, dûment motivée par le
exécutif sont soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale Conseil d’Administration, se ferait dans le respect d’un plafond
des actionnaires, aucune période de report ou possibilité pour global annuel (toutes attributions confondues) de 5 % du
la Société de demander la restitution de la rémunération nombre total d’actions attribuées gratuitement au cours de
variable annuelle n’a été prévue. ce même exercice.
Le dirigeant mandataire social exécutif est tenu de conserver
Attribution d’actions de performance au nominatif jusqu’à la cessation de ses fonctions 50 %
Depuis 2009, le Conseil d’Administration attribue des actions de des actions attribuées gratuitement qui sont définitivement
performance aux salariés du Groupe et, depuis 2012, acquises au terme de la période d’acquisition, après examen
également à son dirigeant mandataire social exécutif, dans le des conditions de performance.
cadre des articles L. 225-197-1 et suivants, L. 22-10-59 et L. 22- Le dirigeant mandataire social prend l’engagement formel de
10-8 du Code de commerce et des autorisations approuvées ne pas recourir à des opérations de couverture du risque sur
par l’Assemblée Générale. les actions de performance, et ce jusqu’à la fin de la période
Ces attributions sont en lien avec la performance et ont pour de conservation fixée par le Conseil d’Administration.
objectif d’encourager la réalisation des objectifs de long Un dirigeant mandataire social exécutif ne peut se voir
terme du Groupe et la création de valeur qui doit en découler attribuer des actions de performance au moment de son
pour les actionnaires. Pour ce faire, l’acquisition définitive départ.
des actions est soumise à des conditions de performance qui
sont constatées au terme d’une période d’acquisition de Conditions de performance
4 ans à compter de la date d’attribution.
Les critères de performance portent sur la totalité des actions
La valeur de ces actions, estimée à la date d’attribution selon attribuées au dirigeant mandataire social exécutif.
les normes IFRS, appliquées pour l’établissement des comptes
Ils prennent en compte, pour partie :
consolidés, représente environ 50 % de la rémunération
annuelle du dirigeant mandataire social exécutif sans • l’évolution du chiffre d’affaires comparable de L’Oréal par
dépasser 60 %. rapport à un panel des grands concurrents directs de
L’Oréal ; et
En cas d’événement particulier le justifiant, le Conseil
• l’évolution du résultat d’exploitation consolidé de L’Oréal.
d’Administration se réserve la possibilité de décider d’une

Le Conseil d’Administration considère, en effet, que ces deux Les actions ne sont définitivement acquises qu’au terme d’une
critères, appréciés sur une longue période de 3 exercices période de 4 ans suffisamment longue pour pouvoir apprécier
pleins et reconduits sur plusieurs plans, sont complémentaires, la performance réalisée sur 3 exercices pleins.
conformes aux objectifs et aux spécificités du Groupe, et sont
de nature à favoriser une croissance équilibrée et continue à
long terme. Ils sont exigeants mais demeurent motivants pour
les bénéficiaires.
Au titre du critère lié au résultat d’exploitation, un niveau de

Seuils conditionnels d'acquisition
Au titre du critère lié au chiffre d'affaires, pour que la totalité
croissance, défini par le Conseil mais non rendu public pour
des raisons de confidentialité, doit être atteint ou dépassé
2
des actions attribuées gratuitement puisse être pour que la totalité des actions attribuées gratuitement soit
définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la
période d’acquisition, L’Oréal doit surperformer la période d’acquisition. En deçà de ce niveau, le nombre
croissance moyenne du chiffre d’affaires du panel des d’actions définitivement acquises est dégressif. Si le résultat
concurrents. En deçà de ce niveau, le nombre d’actions d’exploitation ne progresse pas en valeur absolue sur la
définitivement acquises est dégressif. Si la croissance du période, aucune action ne sera définitivement acquise au
chiffre d’affaires comparable de L’Oréal est inférieure à la titre de ce critère.
croissance moyenne du chiffre d’affaires du panel des Les résultats constatés chaque année pour déterminer les
concurrents, aucune action ne sera définitivement acquise niveaux de performance atteints font l’objet d’une
au titre de ce critère. publication dans le chapitre 7 « Informations boursières
Capital social » du présent document.
Sort des actions de performance en cas de départ Lorsque le bénéfice des attributions d’actions de performance
au dirigeant mandataire social exécutif en cas de départ
Le droit aux actions de performance est perdu en cas de
avant l’expiration de la période d'acquisition est maintenu, ce
départ du Groupe pour raison de démission (hors le cas d’une
maintien est motivé notamment par les considérations
fin de mandat social en lien avec la liquidation des régimes de
suivantes :
retraite légaux et complémentaires obligatoires) ou pour
• les actions de performance constituent un élément
faute grave ou lourde. En cas de révocation d’un dirigeant
mandataire social exécutif, le Conseil statuera, conformément prépondérant de la rémunération annuelle du dirigeant
au Code AFEP-MEDEF, sur le sort des actions de performance mandataire social exécutif apprécié l’année de leur
attribuées à compter de la nomination en tant que dirigeant attribution ;
mandataire social exécutif. • elles sont la contrepartie de l’exécution de son mandat
sous réserve de la réalisation des performances long terme ;
• leur maintien incite le dirigeant mandataire social exécutif
à inscrire son action dans la durée ; et
• l’acquisition définitive des actions reste subordonnée à la
réalisation des conditions de performance.
HISTORIQUE DE LA RÉALISATION DES CONDITIONS DE PERFORMANCE SUR LES 3 DERNIERS EXERCICES
Plan d’Actions de Performance en date du : 22/04/2015 20/04/2016 20/04/2017

Moyenne arithmétique des performances des exercices 2016 – 2017 – 2018 2017 – 2018 - 2019 2018 – 2019 - 2020
Pour 50 % : Croissance du chiffre d’affaires comparable
par rapport à celle d’un panel de concurrents * + 1,2 point + 1,47 point + 2,7 points
Pour 50 % : Évolution du résultat d’exploitation du Groupe + 3,91% + 6,99 % + 3,95 %
Niveau de réalisation des conditions de performance 82,6% 100 % 82,95 %
* Panel de concurrents : Unilever, Procter et Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.
Autres avantages Le dirigeant mandataire social exécutif bénéficie des moyens

matériels nécessaires à l’exécution de son mandat, comme
a) Rémunération au titre du mandat d’administrateur par exemple la mise à disposition d’une voiture avec
Le dirigeant mandataire social exécutif ne bénéficie pas du chauffeur. Ces dispositifs, strictement limités à un usage
versement d’une rémunération au titre d’un mandat professionnel, ne sont pas des avantages en nature.
d’administrateur. • Régimes de protection sociale complémentaire
Le dirigeant mandataire social exécutif continue d’être
b) Avantages accessoires à la rémunération assimilé à un cadre dirigeant pendant la durée de son
• Avantages en nature mandat social lui permettant de continuer à bénéficier des
régimes de protection sociale complémentaire et notamment
Il n’est pas prévu de compléter la rémunération fixe du du régime de retraite à cotisations définies, des régimes de
dirigeant mandataire social exécutif par l’attribution prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés de
d’avantages en nature. l'entreprise.

Éléments de rémunération attribuables à M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général

pour la période du 1er janvier 2021 au 30 avril 2021
La rémunération fixe est inchangée depuis 2014, et elle structure la détermination de la rémunération variable annuelle.
Si le Conseil d’Administration était amené à procéder à une attribution d’actions de performance sur la période du 1er janvier au
30 avril 2021, M. Jean-Paul Agon n'en serait pas bénéficiaire, dans la mesure où ses fonctions de Président-Directeur Général
prennent fin au terme de cette période.
Montant Présentation
Rémunération Prorata de 2 200 000 € Le Conseil d’Administration du 11 février 2021, sur recommandation du Comité des Ressources
fixe annuels, sur la période du Humaines et des Rémunérations, propose à l'Assemblée générale du 20 avril 2021 de maintenir le
01/01/2021 au 30/04/2021, montant de la rémunération fixe de M. Jean-Paul Agon à 2 200 000 euros bruts en base annuelle.
soit 733 333 € Ce montant est inchangé depuis 2014.
Un prorata sur la période du 1er janvier 2021 au 30 avril 2021 sera versé, soit 733 333 euros.
Rémunération Prorata de 2 200 000 € La rémunération variable annuelle est conçue de façon à aligner la rétribution du dirigeant
variable (100 % du fixe), sur la mandataire social exécutif avec la performance annuelle du Groupe et à favoriser année après
annuelle période du 01/01/2021 année la mise en œuvre de sa stratégie. La volonté du Conseil d’Administration est d’inciter le
au 30/04/2021, soit un dirigeant mandataire social exécutif autant à maximiser la performance de chaque exercice qu’à
maximum de 733 333 € en assurer la répétition et la régularité année après année.
La rémunération variable annuelle peut atteindre au maximum 100 % de la rémunération fixe.

Un prorata sur la période du 1er janvier 2021 au 30 avril 2021 sera versé.
Critères d’évaluation de la performance pour l’année 2021 Pondérations
● Critères financiers 60 %
• Évolution du chiffre d’affaires comparable par rapport au budget 15 %
• Évolution des parts de marché par rapport aux principaux concurrents 15 %
• Évolution du résultat d’exploitation par rapport au budget 10 %
• Évolution du bénéfice net par action par rapport au budget 10 %
• Évolution du cash-flow par rapport au budget 10 %
● Critères extra-financiers et qualitatifs 40 %

• Critères quantifiables : 25 %
- L’Oréal pour le Futur : engagements en matière de développement durable 10 %
pour 2030
- Ressources Humaines : équilibre Femmes/Hommes, développement des 7,5 %
talents, accès à la formation
- Développement digital 7,5 %
• Performance qualitative individuelle : 15 %
- Management 7,5 %
- Image, réputation de l’entreprise, dialogue avec les parties prenantes 7,5 %
Les critères quantifiables, financiers (60 %) et extra-financiers (25 %), représentent 85 % de la

rémunération variable annuelle. La pondération de chacun de ces critères, tant financiers qu’extra-
financiers et qualitatifs, ainsi que les objectifs à atteindre ont été fixés en début d’année et
communiqués au dirigeant mandataire social exécutif. L’appréciation s’effectue sans
compensation entre critères. En application de l’article L. 22-10-34 (anc. L. 225-100) du Code de
commerce, le versement de la rémunération variable annuelle sera conditionné à l’approbation de
l’Assemblée Générale annuelle appelée à statuer sur les comptes 2021.
Actions de NA Le Conseil d’Administration a décidé de ne procéder à aucune attribution d’actions de

performance performance au bénéfice de M. Jean-Paul Agon au titre de la période du 1er janvier au
30 avril 2021, dans la mesure où ses fonctions de Président-Directeur Général prennent fin au terme
de cette période.
Rémunération 0€ M. Jean-Paul Agon ne bénéficie d’aucune rémunération au titre de son mandat d'administrateur.
en qualité
d’administrateur
Avantages ● Avantages en nature

accessoires à M. Jean-Paul Agon bénéficie des moyens matériels nécessaires à l’exécution de son mandat,
la rémunération comme par exemple, la mise à disposition d’une voiture avec chauffeur. Ces dispositifs, strictement
limités à un usage professionnel, à l’exclusion de tout usage privé, ne sont pas des avantages en
nature.
● Régimes de protection sociale complémentaire : retraite à cotisations définies, prévoyance
et frais de santé
M. Jean-Paul Agon continue d’être assimilé à un cadre dirigeant pendant la durée de son mandat
social ce qui lui permet de continuer à bénéficier des régimes de protection sociale
complémentaire et notamment du régime de retraite à cotisations définies, des régimes de
prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés de l'entreprise. Le montant de la rente
résultant des cotisations patronales versée au titre du régime de retraite à cotisations définies vient
en déduction de la pension due au titre de la retraite à prestations définies conformément aux
dispositions de ce régime collectif. La poursuite de cette assimilation a été approuvée par
l’Assemblée Générale du 27 avril 2010.

Éléments de rémunération attribuables à M. Nicolas Hieronimus, Directeur Général

à compter du 1er mai 2021
Le Conseil d’Administration, sur recommandation du Comité La structure de la rémunération de M. Nicolas Hieronimus est
des Ressources Humaines et des Rémunérations, propose à conforme aux principes développés au paragraphe 2.4.1.2.1.
l'Assemblée Générale du 20 avril 2021 de fixer le niveau de la de la politique de rémunération applicable aux dirigeants
rémunération fixe de M. Nicolas Hieronimus sur la base des mandataires sociaux exécutifs, et forme un ensemble équilibré
éléments suivants : avec une répartition d’environ :
• attractivité de la rémunération par rapport à la • 50/50 entre rémunération fixe et rémunération variable
2
rémunération qui était la sienne en tant que Directeur annuelle cible ;
Général Adjoint en charge des Divisions depuis 2017, avant • 50/50 entre rémunération annuelle et rémunération long
sa nomination ; terme (actions de performance) ;
• expérience et compétences acquises à l’issue d’une • 50/50 entre rémunération en numéraire et rémunération
carrière de 34 ans dans le Groupe ; en actions ;
• compétitivité et comparabilité de la rémunération par • 75/25 entre rémunération sous conditions de performance
rapport à un panel de référence pertinent : 14 sociétés et rémunération sans conditions de performance.
internationales, occupant une position de leader dans le
La rémunération variable annuelle de M. Nicolas Hieronimus
secteur de l’industrie cosmétique, du luxe ou des biens de
pourra dépasser 100 % de sa rémunération fixe dans la limite
consommation, établi avec l’aide du cabinet Mercer. Ce
de 120 % de celle-ci, afin d’être en mesure de rémunérer la
panel fait état d'une rémunération moyenne de 8 677 000
surperformance. Cette surperformance s’appréciera critère
euros et d'une rémunération médiane de 7 590 000 euros.
par critère.
Le Conseil d'Administration sera appelé à décider d’une
attribution d’actions de performance en 2021 en application
de la politique de rémunération soumise à l'approbation de
l'Assemblée Générale du 20 avril 2021.
Rémunération Prorata de 2 000 000 € Le Conseil d’Administration du 11 février 2021, sur recommandation du Comité des Ressources
fixe annuels, sur la période Humaines et des Rémunérations, propose à l'Assemblée générale du 20 avril 2021 de fixer le montant
du 01/05/2021 de la rémunération fixe de M. Nicolas Hieronimus à 2 000 000 euros bruts en base annuelle.
au 31/12/2021, Un prorata sur la période du 1er mai au 31 décembre 2021 sera versé, soit 1 333 333 euros.
soit 1 333 333 €
Rémunération Prorata de 2 000 000 € La rémunération variable annuelle est conçue de façon à aligner la rétribution du dirigeant mandataire
variable (100 % du fixe), sur la social exécutif avec la performance annuelle du Groupe et à favoriser année après année la mise en
annuelle période du 01/05/2021 œuvre de sa stratégie. La volonté du Conseil d’Administration est d’inciter le dirigeant mandataire social
au 31/12/2021, soit exécutif autant à maximiser la performance de chaque exercice qu’à en assurer la répétition et la régularité
une cible de 1 333 333 € année après année.
et un maximum
de 1 600 000 € La rémunération variable annuelle pourra atteindre 120 % de la rémunération fixe au maximum en
cas de surperformance par rapport aux objectifs, la cible étant fixée à 100 % de la rémunération fixe.
Un prorata sur la période du 1er mai 2021 au 31 décembre 2021 sera versé.
Critères d’évaluation de la performance pour l’année 2021 Pondérations
● Critères financiers 60 %
• Évolution du chiffre d’affaires comparable par rapport au budget 15 %
• Évolution des parts de marché par rapport aux principaux concurrents 15 %
• Évolution du résultat d’exploitation par rapport au budget 10 %
• Évolution du bénéfice net par action par rapport au budget 10 %
• Évolution du cash-flow par rapport au budget 10 %
● Critères extra-financiers et qualitatifs 40 %

• Critères quantifiables : 25 %
- L’Oréal pour le Futur : engagements en matière de développement durable 10 %
pour 2030
- Ressources Humaines : équilibre Femmes/Hommes, développement des 7,5 %
talents, accès à la formation
- Développement digital 7,5 %
• Performance qualitative individuelle : 15 %
- Management 7,5 %
- Image, réputation, dialogue avec les parties prenantes 7,5 %
Les critères quantifiables, financiers (60 %) et extra-financiers (25 %), représentent 85 % de

la rémunération variable annuelle. La pondération de chacun de ces critères, tant financiers
qu’extra-financiers et qualitatifs, ainsi que les objectifs à atteindre ont été fixés en début d’année et
communiqués au dirigeant mandataire social exécutif. L’appréciation s’effectue sans compensation
entre critères. En application de l’article L. 22-10-34 (anc. L. 225-100) du Code de commerce,
le versement de la rémunération variable annuelle sera conditionné à l’approbation de l’Assemblée
Générale annuelle appelée à statuer sur les comptes 2021.

Actions de Concernant l’attribution d’actions de performance en 2021, le Conseil d'Administration sera appelé à
performance décider la mise en œuvre d’un nouveau Plan dans le cadre de l’autorisation donnée par l’Assemblée
Générale du 30 juin 2020.
L’attribution qui serait décidée en faveur de M. Nicolas Hieronimus respecterait les recommandations
du Code AFEP-MEDEF. La valeur de l’attribution (estimée selon les normes IFRS), représenterait environ
50 % de la rémunération globale du dirigeant mandataire social exécutif sans dépasser 60 %.
M. Nicolas Hieronimus est également tenu de conserver au nominatif jusqu’à la cessation de ses
fonctions 50 % des actions qui lui seraient définitivement attribuées gratuitement au terme de la
période d’acquisition.
L’acquisition définitive de ces actions est soumise à la réalisation de conditions de performance qui
serait constatée au terme d’une période d’acquisition de 4 ans à compter de la date d’attribution.
Le nombre d’actions définitivement acquises dépendrait, pour une moitié d’entre elles, de la
croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport à celle d’un panel de concurrents, celui-ci
étant composé des sociétés Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson &
Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty ; et, pour l’autre moitié, de l’évolution du résultat d’exploitation
consolidé du Groupe L’Oréal. Le calcul s’effectuerait à partir de la moyenne arithmétique des
3 exercices pleins de la période d’acquisition. La première année pleine prise en compte pour
l’évaluation des conditions de performance relatives à cette attribution serait l’année 2022.
Concernant le critère lié au chiffre d'affaires, pour que la totalité des actions attribuées gratuitement
puisse être définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la période d’acquisition, L’Oréal
doit surperformer la croissance moyenne du chiffre d’affaires du panel des concurrents. En deçà de
ce niveau, le nombre d’actions définitivement acquises est dégressif. Si la croissance du chiffre
d’affaires comparable de L’Oréal est inférieure à la croissance moyenne du chiffre d’affaires du
panel des concurrents, aucune action ne sera définitivement acquise au titre de ce critère.
Concernant le critère lié au résultat d’exploitation, un niveau de croissance, défini par le Conseil mais
non rendu public pour des raisons de confidentialité, doit être atteint ou dépassé pour que la totalité
des actions attribuées gratuitement soit définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la
période d’acquisition. En deçà de ce niveau, le nombre d’actions définitivement acquises est
dégressif. Si le résultat d’exploitation ne progresse pas en valeur absolue sur la période, aucune action
ne sera définitivement acquise au titre de ce critère.
Rémunération 0€ M. Nicolas Hieronimus ne bénéficiera pas du versement d’une rémunération au titre de son mandat
en qualité d'administrateur.
d’administrateur

accessoires à M. Nicolas Hieronimus bénéficiera des moyens matériels nécessaires à l’exécution de son mandat,
la rémunération comme par exemple, la mise à disposition d’une voiture avec chauffeur. Ces dispositifs, strictement
limités à un usage professionnel, à l’exclusion de tout usage privé, ne sont pas des avantages en nature.
● Régimes de protection sociale complémentaire : retraite à cotisations définies, prévoyance et frais
de santé
M. Nicolas Hieronimus continuera d’être assimilé à un cadre dirigeant pendant la durée de son
mandat social ce qui lui permettra de continuer à bénéficier des régimes de protection sociale
complémentaire et notamment du régime de retraite à cotisations définies, des régimes de
prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés de l'entreprise. Le montant de la rente
résultant des cotisations patronales versée au titre du régime de retraite à cotisations définies vient en
déduction de la pension due au titre de la retraite à prestations définies conformément aux
dispositions de ce régime collectif.
2.4.1.2.2. Politique de rémunération applicable Principes de détermination de la rémunération

au Président du Conseil annuelle fixe
d’Administration n’assumant pas La rémunération du Président du Conseil d'Administration est
déterminée sur la base des éléments suivants :
la Direction Générale
• attentes du Conseil d’Administration de L’Oréal quant à
Rémunération annuelle fixe exclusivement l’exercice de la mission légale de Président du Conseil
d’Administration n’assumant pas la Direction Générale ;
Le Conseil d’Administration, conformément à la recommandation
du Code AFEP-MEDEF (article 25-2), propose à l'Assemblée • expérience, compétences et réputation du Président en
Générale du 20 avril 2021 que l’exercice du mandat de Président matière de Gouvernement d’entreprise et de Gouvernance
du Conseil d’Administration n’assumant pas la Direction Générale durable ;
soit uniquement rémunéré par une rémunération fixe, à l’exclusion • missions spécifiques confiées au Président par le Conseil
notamment de toute rémunération variable, d’attribution d’Administration ;
d’actions de performance et de toute indemnité liée au départ • compétitivité et comparabilité de la rémunération par
ou de toute contrepartie à un engagement de non-concurrence. rapport à un panel de référence pertinent : 17 sociétés
Le Conseil d'Administration a également décidé que internationales, comportant 6 sociétés déjà retenues dans
l’exercice du mandat d’administrateur du Président du Conseil le panel de la rémunération du Président-Directeur Général,
d'Administration ne serait pas rémunéré. établi par le cabinet Mercer ;
Le Président du Conseil bénéficiera des moyens matériels • attractivité de la rémunération par rapport à la
nécessaires à l’exécution de son mandat, comme par rémunération antérieure du dirigeant mandataire social et
exemple la mise à disposition d’une voiture avec chauffeur. au montant de la rente de retraite qu'il est susceptible de
Ces dispositifs, strictement limités à un usage professionnel, recevoir.
ne sont pas des avantages en nature.
M. Jean-Paul Agon bénéficiera du même régime de
prévoyance que les cadres dirigeants de l’entreprise.

Application à M. Jean-Paul Agon La rémunération du Président correspond à cette ambition du

Conseil d’assurer, au regard des missions de plus en plus
Le Conseil d’Administration est pleinement conscient des importantes attendues d’un Conseil d’Administration, la
enjeux de Gouvernance durable, notamment dans la continuité de ses travaux et d’en permettre le développement.
perspective des initiatives législatives européennes et des
attentes croissantes des autorités et des parties prenantes. Le Conseil a également pris en compte les missions étendues
qu’il a décidé de confier à M. Jean-Paul Agon en sa qualité de
Il est pour lui essentiel de pouvoir compter sur un Président Président du Conseil d’Administration, à compter du 1er mai 2021.
engagé, expérimenté et compétent, tel que M. Jean-Paul
Agon, reconnu pour son implication dans les sujets de Enfin, le Conseil a pris en compte les attentes des parties
gouvernance, et dans les relations avec les parties prenantes. prenantes en mettant en perspective cette rémunération
2
avec celles d’un panel de référence international, défini avec
M. Jean-Paul Agon, qui organise les travaux du Conseil l’aide d’un cabinet de conseil extérieur indépendant.
d’Administration qu’il préside depuis 2011, a déjà porté la
Gouvernance de L’Oréal à un niveau exemplaire, tout en L’analyse de rémunérations des Présidents du Conseil
assumant avec succès la Direction Générale de la Société. d’Administration des sociétés du panel de référence retenu,
Son engagement à temps plein au bénéfice de la dans lequel figurent 6 sociétés à structure de gouvernance
Gouvernance de la société sera une importante source de dissociée déjà retenues dans le panel de référence de la
valeur ajoutée pour le Conseil qui souhaite mettre en avant rémunération des dirigeants mandataires sociaux exécutifs,
l’expertise de M. Jean-Paul Agon dont la connaissance fait état d’une rémunération moyenne de 1 380 000 euros et
approfondie de l’entreprise, de son environnement et de ses d’une rémunération médiane à 700 000 euros avec des écarts
enjeux stratégiques est un atout majeur. types importants.
PANEL RETENU POUR L’ANALYSE DU POSITIONNEMENT DE LA RÉMUNÉRATION DU PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION :

AstraZeneca AB In Bev BASF Bayer Coty Diageo
Estée Lauder GSK Henkel Kraft Heinz Linde Nestlé
Novartis Reckitt Benckiser Roche Starbucks Unilever
En conséquence de cette analyse et sur recommandation du « Garantie de Retraite des Membres du Comité de
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, le Conjoncture » fermé depuis le 31 décembre 2000. Le bénéfice
Conseil d’Administration du 11 février 2021 propose à de cette rente a été approuvé, dans le cadre de la
l'Assemblée Générale du 20 avril 2021 de fixer la rémunération procédure des conventions réglementées, par l’Assemblée
fixe annuelle de M. Jean-Paul Agon, Président du Conseil à Générale du 27 avril 2010 et par l’Assemblée Générale du
compter 1er mai 2021, à 1 600 000 euros. 17 avril 2018 à l’occasion du renouvellement du mandat social
M. Jean-Paul Agon a notifié à la Société la rupture de son en cours.
contrat de travail à la date du 30 avril 2021, afin de pouvoir Le Conseil d’Administration a fait suite au souhait de
entrer en jouissance de ses droits à la retraite obligatoire à M. Jean–Paul Agon de renoncer au bénéfice de cette rente
compter du 1er mai 2021. de retraite supplémentaire pendant la durée de son mandat
Au titre de son contrat de travail, il peut bénéficier d’une rente de Président afin de ne pas cumuler celle-ci avec une juste
de 1,59 million d'euros bruts par an au titre du régime de rémunération de la fonction de Président telle qu’attendue
retraite supplémentaire L’Oréal à prestations définies par le Conseil.
Le Président du Conseil prend le soin de développer et

MISSIONS DU PRÉSIDENT : d’entretenir une relation confiante et régulière entre le
Conseil et la Direction Générale, afin de garantir la
Le règlement intérieur du Conseil prévoit que :
permanence et la continuité de la mise en œuvre par elle
« Le Président du Conseil d’Administration organise et dirige des orientations définies par le Conseil. »
les travaux de celui-ci, dont il rend compte à l’Assemblée
Tenant compte de l’expérience et de l’expertise de
Générale.
M. Agon ainsi que de sa connaissance approfondie du
Il fixe le calendrier des réunions et l’ordre du jour du Conseil Groupe et du marché de la Beauté, le Conseil a décidé
dont il anime les débats. d’étendre les missions confiées au Président. Dans toutes
Il apporte une contribution active à la définition de la ces missions spécifiques, le Président agit en étroite
stratégie de développement de la Société et veille, par collaboration avec le Directeur Général qui assure seul la
ailleurs, à favoriser et renforcer les liens de celle-ci avec les direction et la gestion opérationnelle de la Société.
principaux acteurs de l’économie. M. Jean-Paul Agon, en tant que Président du Conseil
Il veille au bon fonctionnement des organes de la Société d’Administration apportera son aide et ses conseils au
et s’assure, en particulier, que les administrateurs sont en Directeur Général, notamment dans le cadre de la mise en
mesure de remplir leur mission. Il peut demander œuvre des orientations stratégiques de la Société, définies
communication de tout document ou information propre à par le Conseil.
éclairer le Conseil dans le cadre de la préparation de ses Il sera informé et consulté par le Directeur Général sur tous
réunions. sujets et évènements significatifs tels que : les projets
Le Président du Conseil consacre ses meilleurs efforts à d’acquisition ou de cession, les opérations financières
promouvoir en toutes circonstances les valeurs et l’image importantes, la communication financière, les orientations
de la Société. Il s’exprime ès qualité. de la politique Ressources Humaines et les nominations des
Il dispose des moyens matériels nécessaires à principaux dirigeants du Groupe, l’Ethique et les sujets de
l’accomplissement de ses missions. Responsabilité Sociale et Environnementale.

Il assurera, en collaboration avec le Directeur Général, le Il présidera et animera le Comité Stratégie et

suivi de certaines participations dont celle de L’Oréal dans Développement Durable.
Sanofi. M. Jean-Paul Agon réunira les membres du Conseil hors la
En collaboration avec le Directeur Général, il pourra présence des administrateurs appartenant à la Direction
représenter le Groupe dans ses relations de haut niveau, Générale ou ayant un lien hiérarchique avec elle.
aussi bien au plan national qu’international, avec Ces réunions sont notamment l’occasion de débattre des
notamment les pouvoirs publics, les partenaires et parties performances et des rémunérations des dirigeants
prenantes stratégiques de L’Oréal. mandataires sociaux exécutifs.
Il veillera au respect des valeurs de L’Oréal et de sa culture. Il rendra compte au Conseil de l’exécution de sa mission.
Il pourra entendre les Commissaires aux comptes en vue de Le Conseil d’Administration considère que cette nouvelle
la préparation des travaux du Conseil d’Administration et organisation, proposée à compter de mai 2021, garantira la
du Comité d’Audit. pérennité de la performance, des valeurs et des
engagements du Groupe, ainsi que la qualité de sa
gouvernance.
Détail des éléments de rémunération attribuables à M. Jean-Paul Agon, Président du Conseil

d’Administration à compter du 1er mai 2021
Rémunération Prorata de 1 600 000 € annuels, Le Conseil d’Administration du 11 février 2021, sur recommandation du Comité des
fixe sur la période du 01/05/2021 Ressources Humaines et des Rémunérations, propose à l'Assemblée générale du 20 avril 2021
au 31/12/2021, soit 1 066 666 € de fixer le montant de la rémunération fixe de M. Jean-Paul Agon à 1 600 000 euros bruts en
base annuelle.
Un prorata sur la période du 1er mai 2021 au 31 décembre 2021 sera versé, soit
1 066 666 euros.

accessoires à M. Jean-Paul Agon bénéficiera des moyens matériels nécessaires à l’exécution de son
la rémunération mandat, comme par exemple, la mise à disposition d’une voiture avec chauffeur. Ces
dispositifs, strictement limités à un usage professionnel, à l’exclusion de tout usage privé, ne
sont pas des avantages en nature.
● Régimes de protection sociale complémentaire
M. Jean-Paul Agon bénéficiera du même régime de prévoyance que les cadres dirigeants
de l’entreprise.
2.4.1.2.3. Processus de décision, de révision, Le Comité des Ressources Humaines

et de mise en œuvre et des Rémunérations s’appuie sur les études
effectuées par un cabinet indépendant
de la rémunération des dirigeants
Ces études se basent sur un panel international de leaders
mandataires sociaux mondiaux, qui sert de référence aux études de rémunération
La rémunération est établie de manière à garantir la bonne comparatives.
application de la politique et des règles fixées par le Conseil
d’Administration. Celui-ci s’appuie sur les travaux et Dirigeants mandataires sociaux exécutifs
recommandations du Comité des Ressources Humaines et des
Le Comité a proposé de retenir le même panel pour apprécier
Rémunérations, composé de six administrateurs, dont 60 %
le positionnement relatif de la rémunération de M. Jean-Paul
sont des administrateurs indépendants incluant sa Présidente,
Agon dans ses fonctions de Président-Directeur Général et
et dont un membre est administrateur représentant les salariés.
pour déterminer le positionnement de celle de M. Nicolas
Le dirigeant mandataire social n’est pas membre du Comité.
Hieronimus en qualité de Directeur Général.
Les recommandations du Comité sont faites en tenant
compte des études effectuées à sa demande par un cabinet Ce panel se compose de sociétés françaises et
de conseil indépendant. internationales, occupant une position de leader mondial. Ces
sociétés se situent sur des marchés similaires en étant, dans le
Le Comité s’est réuni 4 fois en 2020 et ses travaux sont détaillés
secteur des cosmétiques, directement concurrentes de
au paragraphe 2.3.3. « L'activité des Comités du Conseil
L’Oréal, ou bien opèrent sur le marché plus large des biens de
d'Administration » du présent chapitre.
consommation courante, pour tout ou partie de leur activité.
Le Comité dispose des éléments d’informations nécessaires
Le panel applicable pour 2020 est composé des dirigeants des
pour élaborer ses recommandations, et tout particulièrement
14 sociétés suivantes : Beiersdorf, Colgate-Palmolive, Coty,
pour apprécier les performances du dirigeant mandataire
Danone, Estée Lauder, GSK, Henkel, Johnson & Johnson,
social au regard des objectifs de court et long termes du
Kimberly Clark, Kering, LVMH, Procter & Gamble, Reckitt
Groupe.
Benckiser et Unilever. Il permet d'apprécier la compétitivité de
Cette organisation et ce processus ont pour objet de prévenir la rémunération globale du dirigeant mandataire social
d'éventuels conflits d'intérêts. exécutif.
En termes de capitalisation boursière, L’Oréal se situe au-dessus
du 3e quartile des sociétés de ce panel.

Il est rappelé que la politique de rémunération en place dans Le Comité peut également approfondir son évaluation de la
l’entreprise, en particulier celle appliquée aux cadres performance de l’entreprise en prenant contact avec les
dirigeants, vise à positionner la rémunération de ceux-ci entre principaux dirigeants de la Société, après en avoir informé la
la médiane et le 3e quartile. Direction Générale.
Les travaux effectués avec l'appui du cabinet indépendant Ces informations enrichissent leur vision de la mise en œuvre
permettent également de mesurer : de la stratégie arrêtée par le Conseil d'Administration, ainsi
• les résultats comparés de L’Oréal au regard des critères que des performances de l’entreprise et de son dirigeant
retenus par le Groupe pour évaluer la performance du mandataire social exécutif.
dirigeant mandataire social ; Ce sont sur ces bases que sont faites les recommandations au
2
• le lien entre rémunération et performance du dirigeant Conseil d'Administration, qui prend alors collégialement ses
mandataire social exécutif ; et décisions concernant la rémunération du dirigeant
• la pertinence dans le temps de la structure de la mandataire social exécutif en application de la politique de
rémunération et des objectifs qui lui sont assignés. rémunération approuvée par l'Assemblée Générale.
L'organisation des travaux du Comité concernant la
Dirigeant mandataire social non exécutif rémunération des dirigeants mandataires sociaux exécutifs est
décrite dans le schéma ci-après.
Pour déterminer le positionnement de la rémunération du
Président du Conseil, un panel a été défini avec l’aide d’un
cabinet de conseil indépendant. Il se compose de 17 sociétés Le Comité examine les attentes des investisseurs
internationales, sélectionnées sur la base de leur gouvernance, et sociétés de conseil de vote, les règles
de leur secteur d’activité, de leur taille et de leur nationalité. et les recommandations des Autorités de régulation
Il s’agit des sociétés à gouvernance duale suivantes : Le Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations
AstraZeneca, AB In Bev, BASF, Bayer, Coty, Diageo, Estée analyse avec attention les textes et rapports sur les
Lauder, GSK, Henkel, Kraft Heinz, Linde, Nestlé, Novartis, Reckitt rémunérations des Dirigeants, notamment le rapport sur le
Benckiser, Roche, Starbucks et Unilever. Gouvernement d’Entreprise et la rémunération des dirigeants
des sociétés cotées de l’Autorité des Marchés Financiers, et le
Le Comité dispose de toutes les informations internes rapport du Haut Comité de Gouvernement d’Entreprise.
utiles Il est attentif aux observations et demandes des investisseurs et
s’efforce d’en tenir compte, tout en conservant la cohérence
Ces informations permettent au Comité des Ressources
de la politique de rémunération décidée par le Conseil et
Humaines et des Rémunérations d’apprécier la performance
sous réserve de contraintes liées à la confidentialité des
de l’entreprise et de son dirigeant mandataire social exécutif
informations publiées.
tant sur le plan financier que sur le plan extra-financier.
Les résultats annuels, économiques et financiers du Groupe
Conditions de dérogation à la politique de rémunération
sont présentés chaque année de façon complète et
exhaustive aux membres du Comité lors de la réunion de en cas de circonstances exceptionnelles
février, et servent de base à l’évaluation des critères de L'ordonnance n° 2019-1234 du 27 novembre 2019, prise en
performance financière de la rémunération variable du application de la loi Pacte, invite les sociétés à prévoir dans
dirigeant mandataire social exécutif. leur politique de rémunération des dérogations éventuelles en
Les principes de la politique conduite en matière de cas de circonstances exceptionnelles. À défaut, le Conseil
Ressources Humaines sont présentés régulièrement aux d'Administration se trouverait dans l'impossibilité d'accorder un
membres du Comité ou lors d’une réunion du Conseil élément de rémunération non prévu dans la politique de
d’Administration par le Directeur Général des Relations rémunération préalablement approuvée par l'Assemblée
Humaines. Les administrateurs sont ainsi en mesure de vérifier Générale, alors même que cette décision serait rendue
la cohérence entre la rémunération du dirigeant mandataire nécessaire au regard de ces circonstances exceptionnelles. Il
social exécutif et les conditions de rémunération et d’emploi est précisé que cette dérogation ne peut être que temporaire
des salariés de la Société. dans l’attente de l'approbation de la politique de
rémunération modifiée par l'Assemblée Générale à venir, et
De la même façon, le Directeur Général de l’Éthique expose serait dûment motivée.
également régulièrement la politique et les actions menées en
ce domaine. Le cas échéant, l’adaptation de la politique de rémunération à
des circonstances exceptionnelles serait décidée par le Conseil
Deux membres du Comité des Ressources Humaines et des d’Administration sur recommandation du Comité des Ressources
Rémunérations font partie du Comité Stratégie et Humaines et des Rémunérations, après avis, en tant que de
Développement Durable au sein duquel les programmes besoin, d’un cabinet de conseil indépendant. Ainsi, par exemple,
relevant de la responsabilité sociale et environnementale du le recrutement d’un nouveau dirigeant mandataire social dans
Groupe sont débattus. des conditions imprévues pourrait nécessiter d’adapter
Ces informations contribuent à l’appréciation de la partie temporairement certains éléments de rémunération existants ou
extra-financière et qualitative de la rémunération variable de proposer de nouveaux éléments de rémunération.
annuelle. Il pourrait également être nécessaire de modifier les conditions
La Présidente du Comité des Ressources Humaines et des de performance conditionnant l’acquisition de tout ou partie
Rémunérations est membre du Comité d’Audit et participe à des éléments de rémunération existants en cas de
l’arrêté des comptes ainsi qu’à l’examen de la politique de circonstances exceptionnelles résultant notamment d’une
prévention des risques. Elle préside également le Comité des modification sensible du périmètre du Groupe à la suite d’une
Nominations et de la Gouvernance, ce qui lui apporte une fusion ou d’une cession, de l’acquisition ou de la création
vision transversale des différents sujets nécessaires à d’une nouvelle activité significative ou de la suppression d’une
l'évaluation de la performance. activité significative importante, d’un changement de
méthode comptable ou d’un événement majeur affectant les
marchés et/ou les grands concurrents de L’Oréal.

CALENDRIER DES TRAVAUX DU COMITÉ DES RESSOURCES HUMAINES ET DES RÉMUNÉRATIONS

CONCERNANT LA RÉMUNÉRATION DU DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL
Recommandations concernant Présentation de l’étude

la rémunération 2019 : 2020 sur la rémunération
• évaluation de la rémunération
du dirigeant mandataire
variable annuelle 2019 après social réalisée par un cabinet
examen des résultats financiers et indépendant dont :
extra-financiers ;
• composition du panel, lien entre
• projet de résolution Say On Pay. performance et rémunération,
équilibre et structure de la
rémunération.
Retraite à prestations définies :
• examen du niveau d’atteinte des
conditions de performance pour Recommandations concernant
Février 2019. la rémunération 2020 :
2020 Plan d’animation à long terme :
• rémunération fixe ;
• fixation du niveau de la rémunération
• constatation des niveaux de variable 2020, du poids des critères
performance atteints pour le d’appréciation de la performance
Plan d’Attribution Conditionnelle et des objectifs à atteindre ;
d’Actions (ACAs) 2016 venant à
• projet de résolution sur la politique
échéance.
de rémunération.
Mesures de solidarité Covid-19 sur la rémunération 2020

Mai du dirigeant mandataire social :
2020 • renonciation à 30 % du montant maximal de la rémunération fixe et variable

attribuable au titre de 2020 ;
• renonciation à toute attribution d’actions de performance en 2020.
Présentation de la politique de rémunération de L’Oréal :

Octobre • cohérence entre les dispositifs en place dans l’entreprise et la rémunération des
dirigeants mandataires sociaux.
2020
Travaux sur le Plan ACAs 2020 :
• aucune d’attribution pour le dirigeant mandataire social en 2020.
Politique de rémunération 2021 et Say On Pay ex-post :
Décembre • examen des évolutions envisagées dans la politique de rémunération à soumettre

à l’Assemblée Générale 2021 suite aux évolutions annoncées dans la gouvernance
2020 de la société ;
• compte rendu des rencontres avec les investisseurs et agences de conseil en vote.

2.4.2. Rémunération 2020 des mandataires sociaux

Les informations du présent paragraphe relatives à la (anc. L. 225-100 II et III) du Code de commerce, sont soumises à
rémunération des mandataires sociaux de L'Oréal (les l'approbation de l'Assemblée Générale du 20 avril 2021 lors
administrateurs et le Président-Directeur Général), requises par du vote des résolutions n°8 et n°9.
les articles L. 22-10-9 I (anc. L. 225-37-3 I) et L. 22-10-34 I et II
2.4.2.1. Rémunération versée au cours de l’exercice 2020 ou attribuée au titre

de cet exercice aux administrateurs
Un montant total de 1 385 107 euros, dans les limites de En 2020, les taux moyens d’assiduité sont de 99 % pour le
2
l’enveloppe de 1 600 000 euros votée par l’Assemblée Conseil d’Administration, 93 % pour le Comité Stratégie et
Générale le 17 avril 2018, attribué au titre de l’exercice 2020, Développement Durable, 100 % pour le Comité d’Audit, 100 %
sera versé aux administrateurs. pour le Comité des Nominations et de la Gouvernance et
Le Conseil d’Administration s'est réuni 8 fois en 2020 (dont une 100 % pour le Comité des Ressources Humaines et des
réunion non rémunérée) et 22 réunions de ses Comités ont été Rémunérations.
organisées. Il est rappelé que M. Jean-Paul Agon ne bénéficie d’aucune
rémunération en qualité d'administrateur.
M. Jean-Paul Agon ne perçoit aucune rémunération en
qualité d'administrateur de sociétés du Groupe L’Oréal.
Rémunération attribuée au titre de 2020 Rémunération attribuée au titre de 2019

versée en 2021 (en euros) versée en 2020 (en euros)
8 réunions du Conseil (dont 7 rémunérées) 7 réunions du Conseil (dont 6 rémunérées)
Administrateurs 22 réunions des Comités 16 réunions des Comités
M. Jean-Paul Agon 0 0
Mme Ana Sofia Amaral 87 000 80 500
Mme Sophie Bellon 146 500 140 000
Mme Françoise Bettencourt Meyers 104 300 84 000
M. Paul Bulcke 113 500 107 000
M. Patrice Caine 92 250 80 500
Mme Fabienne Dulac 106 250 66 000
Mme Belén Garijo 87 000 74 000
Mme Béatrice Guillaume-Grabisch 94 000 94 000
Mme Ilham Kadri (1) 43 143 -
M. Bernard Kasriel (1) 39 857 84 000
M. Georges Liarokapis 100 500 94 000
M. Jean-Pierre Meyers (1) 49 057 107 000
M. Jean-Victor Meyers 108 000 94 000
M. Nicolas Meyers (1) 43 143 -
Mme Virginie Morgon (2) 129 000 140 000
Mme Eileen Naughton (1) (2) 41 607 78 740
TOTAL 1 385 107 1 323 740
(1) Administrateurs dont le mandat a débuté ou pris fin au cours de l'exercice 2020.
(2) Montant par séance du Conseil en présentiel majoré afin de tenir compte de l'éloignement intercontinental, pour les administrateurs situés hors Europe.

2.4.2.2. Rémunération versée au cours de l’exercice 2020 ou attribuée au titre

de cet exercice à M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général
Compte tenu des circonstances exceptionnelles liées à la crise • toute attribution d’actions de performance si un plan
sanitaire de la Covid-19 et dans un esprit de solidarité, venait à être décidé en 2020, à laquelle il est éligible en
M. Jean-Paul Agon a fait savoir au Conseil au cours de sa application de la politique de rémunération détaillée dans
réunion du 12 mai 2020, qui l’a accepté, qu’il renonçait au le paragraphe 2.4.1. du chapitre 2 du Document
titre de 2020 à : d’Enregistrement Universel 2019.
• toute rémunération sur les objectifs financiers de sa
rémunération variable annuelle, ce qui représente une
réduction de 30 % du montant maximal de la rémunération
fixe et variable attribuable au titre de 2020, auquel il est
éligible en application de la politique de rémunération
détaillée dans le paragraphe 2.4.1. du chapitre 2 du
Document d’Enregistrement Universel 2019 ;
ILLUSTRATION GRAPHIQUE DE LA STRUCTURE DE REMUNERATION APPLICABLE A M. JEAN-PAUL AGON POUR 2020
Rémunération Éléments de rémunération

attribuable auxquels M. Agon a
au titre de 2020 Rémunération renoncé en 2020
fixe 25 %
Renonciation aux objectifs
financiers de la rémunération
Actions de variable annuelle = réduction
performance de 30 % du montant maximal
Rémunération fixe et variable attribuable
variable extra-
50 % au titre de 2020
financière +
10 % Renonciation
Rémunération à toute attribution
variable d'actions de
financière performance
15 % en 2020
À la suite de la décision de M. Jean-Paul Agon de renoncer à

2.4.2.2.1. Rémunération fixe
toute rémunération sur les objectifs financiers de sa
Le Conseil d’Administration du 6 février 2020, sur proposition du rémunération variable annuelle 2020, le Comité des
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, a Ressources Humaines et des Rémunérations du 10 février
décidé de maintenir la rémunération fixe annuelle de 2021 a évalué la performance de M. Jean-Paul Agon au
M. Jean–Paul Agon à 2 200 000 euros bruts. Celle-ci est regard des seuls critères extra-financiers et qualitatifs fixés par
inchangée depuis 2014. le Conseil. Le montant maximum de l'objectif de la
rémunération variable annuelle de M. Jean-Paul Agon au titre
2.4.2.2.2. Rémunération variable annuelle de 2020 a donc été réduit de 2 200 000 euros à 880 000 euros
bruts. L'appréciation a été effectuée critère par critère sans
Concernant la rémunération variable annuelle de M. Jean- compensation.
Paul Agon pour l’année 2020, l’objectif avait été fixé à
2 200 000 euros bruts, soit 100 % de la rémunération fixe. Cette Le Conseil d’Administration du 11 février 2021, sur la base des
somme représente le montant maximum de la rémunération recommandations du Comité des Ressources Humaines et des
variable pouvant lui être versée. Rémunérations, a décidé d’attribuer à M. Jean-Paul Agon au
titre de la rémunération variable annuelle 2020, un montant de
Le Conseil d’Administration du 6 février 2020 avait fixé les 859 831 euros sur la base des seuls critères extra-financiers et
critères de la rémunération variable applicables pour 2020 et qualitatifs, ce qui représente un taux d'atteinte de 97,71 % de
leurs pondérations respectives. Les critères financiers ces objectifs.
représentent 60 % de la rémunération variable, et les critères
extra-financiers 40 % de celle-ci. Ces critères financiers sont Pour mémoire, à la suite de l’approbation par l’Assemblée
directement corrélés avec les indicateurs de performance Générale du 30 juin 2020 (9e résolution), une rémunération
économique de la Société : l’évolution du chiffre d’affaires, variable annuelle a été versée au titre de l’exercice 2019 pour un
des parts de marché par rapport aux principaux concurrents, montant total de 2 168 831 euros, le Conseil d’Administration
du résultat d’exploitation, du bénéfice net par action (BNPA) ayant considéré le 6 février 2020, sur recommandation du
et du cash-flow. Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations,
que 98,6 % de l’objectif maximum avait été atteint.

OBJECTIFS EXTRA-FINANCIERS ET QUALITATIFS 2020

TABLEAU DES REALISATIONS EXTRA-FINANCIERES ET QUALITATIVES
Critères RSE : programme Sharing Beauty with All Résultats 2020 Résultats 2019
Le programme Sharing Beauty with All a été lancé en octobre 2013 par M. Jean-Paul Agon. Il structure la démarche RSE du Groupe et fixe des
objectifs ambitieux à fin 2020. Ce projet comporte 4 piliers, dont les réalisations 2020 sont détaillées dans le chapitre 4 du présent document.
« Innover Durablement »
● 100 % de produits ont un impact environnemental ● 96 % des nouveaux produits analysés présentent un profil 85 %
ou social amélioré. environnemental ou social amélioré.
« Produire Durablement » (usines et centrales)
● - 60 % sur émissions de CO2. ● - 81 % sur les émissions de CO2 (en valeur absolue) - 78 % 2
● - 60 % consommation d’eau. ● - 33 % en consommation d’eau (par unité de produit fini) - 51 %
● - 60 % réduction des déchets. ● - 37 % de génération de déchets (par unité de produit fini). - 35 %
L’objectif de 0 % de déchets des usines et des centrales
envoyés en décharge a été atteint dès 2018.
« Consommer Durablement »
● Chaque marque aura évalué son empreinte ● 89 % des marques ont évalué leur impact. 89 %
environnementale et sociale.
● Chaque marque aura rendu compte de ses progrès ● 79 % des marques ont effectué une action de sensibilisation 57 %
et associera le consommateur à ses engagements. auprès des consommateurs
« Partager notre Croissance »
● Avec les salariés (programme L’Oréal Share & Care) : ● 96% des employés permanents du Groupe bénéficient 94 %
100 % des salariés de L’Oréal auront accès en 2020, d’une couverture santé alignée sur les meilleures pratiques
partout dans le monde, à une couverture santé de leur pays de résidence.
et à une protection sociale. 92% des employés permanents du Groupe bénéficient 91 %
d’une protection financière en cas d’accident de la vie tel
que décès ou invalidité permanente.
● Avec les fournisseurs stratégiques. ● 99 % des fournisseurs stratégiques ont auto-évalué leur politique 96 %
de Développement Durable.
● Avec les communautés. ● Accès à un emploi pour 100 905 personnes. 90 635
Critères Ressources Humaines Résultats 2020 Résultats 2019
Équilibre Femmes/Hommes
● Développement de l’équilibre Femmes/Hommes ● 26 % de femmes au Comité Exécutif 30 %
notamment au niveau des postes de Direction. ● 49 % des postes clés occupés par des femmes 47 %
● Classement Equileap 2020 :
France : N°1 N° 2 Europe
International : N°4
● Pour la quatrième année consécutive, L’Oréal se classe dans le Top 100
TOP 100 parmi les 325 entreprises du Bloomberg Gender-
Equality Index 2021
Développement des Talents
● Résultats positifs de la politique en matière de ● N°10 mondial classement Universum (écoles de commerce) N° 12
recrutement de talents expérimentés et plus juniors, et L’Oréal est la seule entreprise française et européenne du Top 10.
du développement des talents partout dans le monde,
afin de favoriser l’émergence de talents locaux.
● Communication employeur attractive, ciblée, digitale. ● Présence forte sur les réseaux sociaux : 3,2 millions de followers 2,3 millions
sur LinkedIn.
● N° 3 mondial Classement PotentialPark (recrutement / media N° 2
sociaux)
Accès à la formation
● 100 % des collaborateurs bénéficieront en 2020 ● 100 % des collaborateurs ont bénéficié d'une formation en 2020. 96 %
d’une action de formation chaque année. Plus de 580 000 heures de formation digitale. 202 000 heures

Critère Développement Digital Résultats 2020

Progression du chiffre d’affaires réalisé ● 7,4 Mds d'euros de chiffre d’affaires soit 26,6 % du CA Groupe (+10,9 pts), en progression de
en e-commerce + 62 % par rapport à 2019.
Partenariats et innovations ● Poursuite du développement des technologies issues de l’acquisition de Modiface dans le
cadre de l’accélération de la stratégie des services menée par la « Digital Services Factory ».
Déploiement de 865 projets sur les sites de 26 marques dans 80 pays, passage à l’échelle des
essayages virtuels de maquillage, de coloration, du diagnostic de peau, de recommandation
produit. Intégration de nos technologies Modiface chez 26 retailers dont Watsons,
DM, Amazon, Sephora, TMall. Intégration de nos technologies Modiface au sein des plus
importantes plateformes digitales (Facebook, Instagram, Youtube, Google Search, Snapchat,
WeChat, Pinterest).
Poursuite de la transformation digitale ● Poursuite de la transformation du métier Marketing pour toujours plus d’engagement online
de l’entreprise avec les consommateurs (1,2 Mds de visiteurs sur les sites web du Groupe, 8,25 Mds de vidéos
vues sur Youtube, 840 M d’engagements sur les réseaux sociaux).
● 63 % du média est digital (1.7 Mds€, +47 %), et la moitié se concentre sur l’activation du e-
commerce. Focus sur l’excellence dans l’exécution avec la centralisation de la réalisation de
nos sites web et le monitoring en temps réel de la performance digitale à travers l’outil
« Cockpit » qui collecte plus d’1milliard de données par an sur la performance des initiatives
digitales du Groupe.
● Recrutement et formation : plus de 2 800 experts constituent la communauté digitale et prèsde
50 000 personnes ont été formées dans le cadre du programme Digital Upskilling (2015-2020).
Test d'évaluation des compétences digitales CM1: Plus de 7 500 salariés (dont 97 % des
équipes marketing) ont passé ce test en 2020, ainsi que 12 300 candidats en phase de
recrutement.
Classement Gartner L2 Digital ● Au moins 3 marques dans le Top 10 du classement référent dans la transformation digitale
Gartner dans les principaux pays : USA, Royaume-Uni, France, Allemagne, Chine.
Critères qualitatifs Résultats 2020
Management ● Taux de rétention élevé du Top 250.
● Management Crise Covid-19 :
• Réactivité : L’Oréal a été l’une des premières entreprises au monde à arrêter les voyages et
à décider mi-mars 2020 d’un plan global de solidarité ;
• Protection : généralisation immédiate du télétravail et de mesures de sécurité sanitaire
envers les équipes mobilisées dans les usines et centrales ;
• Solidarité avec l’ensemble des parties prenantes : fournisseurs, clients, personnel soignant,
associations, personnes vulnérables, etc.
● Enquête Pulse (enquête interne d’opinion des salariés) : amélioration des résultats sur 32 des
33 questions déjà posées en 2018 et 2019.
Image ● L’Oréal est la seule société au monde, parmi plus de 6 000, à avoir reçu du CDP pour la
Réputation de l’entreprise 5ème année consécutive trois fois la note « A », soit la note la plus élevée dans 3 domaines : le
Dialogue avec les parties prenantes climat, la gestion durable de l’eau et la lutte contre la déforestation.
● Intervention à des forums ou conférences valorisant le rôle de l’entreprise dans la société :
• 24 janvier : Inauguration de l'Ecole de Coiffure et Entrepreneuriat ;
• Interventions dans le cadre du B4IG (Business For Inclusive Growth) ;
• 16 septembre : Opening Ceremony of Climate Week (New-York) ;
• 13 novembre : Intervention au Paris Peace Forum.
● Diversité et Inclusion : L’Oréal est classé n°6 au classement « Refinitiv Diversity & Inclusion ».
Participation au Forum Tech for Good (co-Chairman du groupe Tech for Diversity).
● Éthique : L’Oréal a été reconnu pour la 11ème fois comme l’une des « Sociétés les Plus Éthiques
au Monde » par Ethisphere Institute. L’Oréal est l’une des 41 sociétés au niveau mondial
nommée Global Compact LEAD par les Nations Unies. 5ème place mondiale sur plus de
9 000 sociétés dans l’indice de réputation Covalence EthicalQuote.
● Journée éthique du 22 octobre 2020 : webchat via une retransmission vidéo en direct avec
Jean-Paul Agon ouvert à tous les collaborateurs dans le monde.
Taux d’atteinte des objectifs extra financiers 97,71 %
et qualitatifs
2.4.2.2.3. Attribution d’actions de performance 2.4.2.2.5. Régimes de protection sociale

Compte tenu des circonstances exceptionnelles liées à la crise complémentaire
sanitaire de la Covid-19 et dans un esprit de solidarité, M. Jean-Paul Agon a continué à bénéficier, du fait de son
M. Jean-Paul Agon a renoncé à toute attribution d’actions de assimilation à un cadre dirigeant pendant la durée de son
performance en 2020, à laquelle il était éligible en application mandat social, des régimes de protection sociale
de la politique de rémunération détaillée dans le paragraphe complémentaire et notamment du régime de retraite à
2.4.1. du Document d’Enregistrement Universel 2019. cotisations définies, des régimes de prévoyance et de frais de
santé dont relèvent les salariés de l'entreprise.
2.4.2.2.4. Rémunération en qualité Le montant des cotisations patronales aux régimes de
d’administrateur prévoyance et mutuelle s’est élevé en 2020 à 4 178 euros, et le
montant de la cotisation patronale au régime de Retraite à
M. Jean-Paul Agon ne bénéficie d’aucune rémunération en
Cotisations Définies à 6 376 euros.
qualité d'administrateur.
Il ne perçoit aucune rémunération en qualité d'administrateur
de sociétés du Groupe L’Oréal.

Au titre du régime de Retraite à Cotisations Définies (« RCD patronales du RCD L'Oréal sera déduit du montant de la
L'Oréal », tel que décrit dans le chapitre 4 du présent Garantie de Retraite pour le calcul de la rente viagère
document) dont les droits sont strictement proportionnels aux éventuellement due dans le cadre de ce régime afin que ces
cotisations versées, et qui bénéficie à l'ensemble des salariés avantages ne s’additionnent pas (voir paragraphe 2.4.3.4.
de L'Oréal en France, le montant estimé au « Application du régime des conventions réglementées » du
31 décembre 2020 de la rente annuelle de retraite de présent document).
M. Jean-Paul Agon serait de 5 220 euros bruts. Il est rappelé que le risque viager lié aux régimes issus de
Comme pour l’ensemble des autres cadres dirigeants du l'article 83.2 du Code général des impôts (CGI) est supporté
Groupe, le montant de la rente issue des cotisations par l'assureur.
2.4.2.2.6. Ratios de rémunérations et évolutions annuelles des rémunérations, 2

des ratios et des performances de L'Oréal sur 5 ans
2016 2017 2018 2019 2020

Rémunération PDG (€) 8 920 240 9 532 900 9 523 832 9 675 998 4 368 831
Évolution / N-1 - 2,3 % + 6,9 % - 0,1 % + 1,6 % - 54,8%
Rémunération moyenne société L’Oréal (€) 90 618 92 745 95 207 100 959 104 896
Évolution / N-1 + 0,8 % + 2,3 % + 2,7 % + 6,0 % + 3,9%
Rémunération médiane société L’Oréal [€) 63 013 64 148 66 167 68 709 72 216
Évolution / N-1 + 0,9 % + 1,8 % + 3,1 % + 3,8 % + 5,1%
Ratio moyen 98 103 100 96 42
Évolution / N-1 - 3 points + 5 points - 3 points - 4 points - 54 points *
Ratio médian 142 149 144 141 61
Évolution / N-1 - 4 points + 7 points - 5 points - 3 points - 80 points *
Chiffre d’Affaires Groupe (Mds €) 25 837 26 023 26 937 29 873,6 27 992,1
Évolution / N-1 (comparable) + 4,9 % + 4,8 % + 7,1 % + 8,0 % - 4,1 %
Résultat d’exploitation Groupe (Mds €) 4 540 4 676 4 922 5 547,5 5 209,0
Évolution / N-1 + 3,5 % + 3,0 % + 5,3 % + 12,7 % - 6,1 %
* Pour rappel, M. Jean-Paul Agon a renoncé à toute attribution d'actions de performance en 2020 à laquelle il était éligible en application de la politique de rémunération
approuvée par l'Assemblée Générale.
Méthodologie suivie pour le calcul des ratios Les éléments qui composent la rémunération du dirigeant
pris en compte dans le calcul sont :
En application de l'article L. 22-10-9 I (anc. L. 225-37-3) du
● la rémunération fixe annuelle versée en 2020 ;
Code de commerce, pour le calcul de la rémunération
● la rémunération variable annuelle versée en 2020 ;
moyenne et médiane, le périmètre retenu est celui de la
● les actions de performance valorisées à la date
société L’Oréal qui comprend 8 880 salariés au 31 décembre
d’attribution en 2020 selon les normes IFRS appliquées
2020 dont 6 265 cadres et VRP, 2 134 techniciens et agents de pour l’établissement des comptes consolidés.
maîtrise, 481 employés et ouvriers. Ce périmètre est Les éléments qui composent la rémunération des salariés pris
représentatif des différents métiers de L'Oréal : Opérations en compte dans le calcul sont :
(usine et centrales de distribution), Commerce, Marketing,
● la rémunération fixe annuelle versée en 2020 ;
Digital, Recherche, Fonctions support, etc.
● la rémunération variable annuelle versée en 2020 ;
Pour des raisons de comparabilité, et conformément aux ● les autres éléments de rémunération annuelle versés en
recommandations de l’AFEP, l’effectif retenu pour le calcul 2020 (hors éléments exceptionnels) ;
des rémunérations moyenne et médiane correspond à un ● les actions de performance attribuées en 2020 valorisées
effectif équivalent temps plein continûment présent sur selon les normes IFRS appliquées pour l’établissement des
24 mois, hors dirigeants mandataires sociaux. Les comptes consolidés ;
rémunérations sont calculées à partir de l’ensemble des ● les montants bruts de Participation et d’Intéressement
montants versés et des actions de performance attribuées versés en 2020.
gratuitement au cours de l’exercice considéré.

2.4.3. Indemnité de départ et régime de retraite supplémentaire applicables

aux dirigeants mandataires sociaux
L’indemnité de départ et le régime de retraite supplémentaire prendra en compte l’ensemble de la carrière au sein du
dont pourraient bénéficier les dirigeants mandataires sociaux Groupe, y compris les années effectuées en qualité de
de L’Oréal, dès lors qu’ils sont d’anciens cadres dirigeants de dirigeant mandataire social.
la société avec plus de 15 ans d’ancienneté, ne sont pas liés à
l’exercice du mandat social, mais sont susceptibles d’être dus
au titre du contrat de travail suspendu. 2.4.3.2. Indemnités de licenciement,
Ils ne sont donc pas soumis à l’approbation de l’Assemblée de départ ou mise à la retraite,
Générale du 20 avril 2021 dans le cadre de la résolution n° 14 contrepartie pécuniaire
[Approbation de la politique de rémunération du Directeur
Général]. de la clause de non-concurrence
Les actionnaires sont appelés à approuver ces dispositifs dans En cas de rupture de son contrat de travail suspendu durant
le cadre de l’approbation de la convention de suspension de l’exercice du mandat social et selon les motifs de cette
contrat de travail du dirigeant mandataire social. rupture, il ne serait versé au dirigeant mandataire social que
Cela a été le cas pour M. Jean-Paul Agon par le vote des les seules indemnités de licenciement, sauf faute grave ou
Assemblées Générales du 27 avril 2010 et du 17 avril 2018, lourde, ou de départ ou mise à la retraite dues au titre du
statuant sur le Rapport spécial des Commissaires aux Comptes. contrat de travail suspendu à l’exclusion de toute indemnité
Par la résolution n° 15, l’Assemblée Générale du 20 avril 2021 due au titre du mandat social.
est appelée à approuver la suspension du contrat de travail Ces indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du
de M. Nicolas Hieronimus. contrat de travail et en stricte application de la Convention
Collective Nationale des Industries Chimiques et des accords
collectifs applicables à l'ensemble des cadres de L'Oréal, sont
2.4.3.1. Maintien du contrat de travail dues en tout état de cause par application des règles d'ordre
et séparation des avantages liés public du droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune
condition autre que celles prévues par la Convention Collective
d’une part, au mandat social et Nationale des Industries Chimiques ou les accords susvisés.
d'autre part, au contrat de travail En cas de cessation du contrat de travail, la contrepartie
pécuniaire de la clause de non-concurrence serait versée au
Le Code AFEP-MEDEF, auquel L’Oréal se réfère, recommande, titre du contrat de travail, conformément aux dispositions de la
sans l'imposer, qu’il soit mis fin au cumul contrat de travail/ Convention Collective Nationale des Industries Chimiques,
mandat social. sauf si le dirigeant mandataire social exécutif était libéré de
Le Conseil d’Administration de L’Oréal partage les objectifs de l’application de la clause. Cette clause n’est pas applicable
cette recommandation qui vise à éviter le cumul en cas de départ ou mise à la retraite : aucune indemnité de
d’avantages tirés à la fois du contrat de travail et du mandat non-concurrence ne serait versée dans cette situation.
social et interdire toute entrave à la révocabilité ad nutum des
dirigeants mandataires sociaux. Le Conseil d’Administration a
formalisé les modalités d’application des objectifs de la 2.4.3.3. Régime de retraite à prestations
recommandation, adaptées au contexte du Groupe L’Oréal. définies
L’intention du Conseil est de traiter de la façon qui suit tout
nouveau dirigeant mandataire social ayant plus de 15 ans Le dirigeant mandataire social, sous réserve d'achever sa
d’ancienneté dans le Groupe au moment de sa nomination. carrière dans l'entreprise, bénéficie d'un des régimes à
prestations définies des cadres dirigeants du Groupe. Il s’agit
La politique constante de L’Oréal étant de nommer en qualité
du régime dont il relevait en qualité de salarié.
de dirigeants mandataires sociaux des collaborateurs ayant
pleinement réussi dans les différentes étapes de leur carrière Pour mémoire, les droits à la retraite à prestations définies sont
au sein du Groupe, le Conseil ne souhaite pas, qu’après de aléatoires et conditionnés à l’achèvement de la carrière dans
longues années de carrière chez L’Oréal, ceux-ci se voient l’entreprise. Ces régimes ont été mis en place à L’Oréal
privés d’avantages dont ils auraient continué à bénéficier s’ils notamment dans l’objectif d’attirer et de fidéliser les cadres
étaient restés salariés. dirigeants de l’entreprise en leur garantissant un certain niveau
de ressources à la retraite.
Le Conseil d’Administration a estimé que l’objectif poursuivi
par la recommandation AFEP-MEDEF pouvait être totalement Ces régimes relevant de l’article L. 137-11 du Code de la sécurité
atteint en maintenant le contrat de travail suspendu et en sociale, sont aujourd’hui fermés à tout nouveau bénéficiaire et
séparant clairement les avantages liés d’une part, au mandat ne créent plus de droits à compter du 31 décembre 2019, en
social et d'autre part, au contrat de travail. application de l’ordonnance n° 2019-697 du 3 juillet 2019 relative
aux régimes professionnels de retraite supplémentaire
En aucun cas, les rémunérations au titre du mandat ne seront
transposant la Directive européenne du 16 avril 2014.
prises en considération pour le calcul de l'ensemble des
avantages susceptibles d'être dus au titre du contrat de travail. Les principales caractéristiques de ces régimes sont détaillées
au sein du paragraphe 4.3.2.5. « Offrir un système de
La rémunération de référence à prendre en compte pour
rémunération motivant et compétitif » du présent document.
l’ensemble des droits attachés au contrat de travail, et
notamment pour le calcul de la retraite à prestations définies, Ils concernent plus de 500 cadres dirigeants de L’Oréal, en
est établie à partir de la rémunération à la date de suspension France, actifs ou retraités, sont financés par des cotisations
du contrat. Cette rémunération est réévaluée chaque année versées auprès d'un organisme assureur qui sont déductibles
par application du coefficient de revalorisation des salaires et de l'impôt sur les sociétés et soumises à la contribution
des cotisations pour les pensions, publié par la Caisse patronale prévue à l'article L. 137-11, 2°a) du Code de la
Nationale d’Assurance Vieillesse. L’ancienneté retenue sécurité sociale au taux de 24 %.

Compte tenu des caractéristiques légales des régimes de L’ancienneté retenue prend en compte l’ensemble de la
retraite à prestations définies (les droits ne sont acquis que si le carrière au sein du Groupe, y compris les années effectuées
bénéficiaire achève sa carrière dans l’entreprise, le en qualité de Directeur Général et de Président-Directeur
financement du régime n'est pas individualisable par salarié) Général.
et des caractéristiques spécifiques des régimes de L’Oréal dits
« différentiels » parce qu’ils tiennent compte, pour les 2) Indemnités de licenciement, de départ
compléter, de toutes les autres pensions telles que celles
issues, entre autres, des retraites françaises de base et
ou mise à la retraite, contrepartie pécuniaire
complémentaires, le montant précis de la rente ne sera de la clause de non-concurrence
calculé effectivement qu’au jour de la liquidation par le
2
Le versement des indemnités dues au titre du contrat de
bénéficiaire de l’ensemble de ses pensions. travail suspendu a été approuvé par l’Assemblée Générale du
27 avril 2010.
2.4.3.4. Application du régime En cas de rupture de son contrat de travail suspendu durant
l’exercice du mandat social et selon les motifs de cette
des conventions réglementées rupture, il ne serait versé à M. Jean-Paul Agon que les seules
Les dispositions ci-dessus relèvent de la procédure des indemnités de licenciement, sauf faute grave ou lourde, ou de
conventions réglementées. départ ou mise à la retraite dues au titre du contrat de travail
suspendu.
Les avantages susceptibles d'être dus au titre du contrat de
travail suspendu de M. Jean-Paul Agon ont été approuvés Ces indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du
par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010 dans le cadre de contrat de travail et en stricte application de la Convention
l'article L. 225-38 du Code de commerce. Collective Nationale des Industries Chimiques et des accords
collectifs applicables à l'ensemble des cadres de L'Oréal, sont
La mise en œuvre, pour la durée d’exercice du mandat social dues en tout état de cause par application des règles d'ordre
renouvelé des dispositions du contrat de travail de public du droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune
M. Jean–Paul Agon correspondant à des engagements de condition autre que celles prévues par la Convention
retraite à prestations définies, a été approuvée par Collective Nationale des Industries Chimiques ou les accords
l’Assemblée Générale du 17 avril 2018. susvisés. Il en va de même de la clause de non-concurrence
Ces dispositifs sont rappelés chaque année dans le chapitre et de la contrepartie pécuniaire qui lui est attachée.
sur la rémunération des dirigeants mandataires sociaux et En application du barème de la Convention Collective
dans le Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les Nationale des Industries Chimiques, en cas de licenciement,
conventions réglementées. sauf faute grave ou lourde, l’indemnité de licenciement ne
Concernant M. Nicolas Hieronimus, une convention de pourrait être supérieure, compte tenu de l’ancienneté de
suspension du contrat de travail est soumise à l’approbation M. Jean-Paul Agon, à 20 mois de la rémunération attachée au
de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021 (résolution n° 15). contrat de travail suspendu.
Au titre du contrat de travail, en application des dispositions
2.4.3.5. Situation de M. Jean-Paul Agon de la Convention Collective Nationale des Industries
Chimiques, en cas de cessation du contrat de travail,
du 1er janvier 2021 au 30 avril 2021 l’indemnité de contrepartie de la clause de non-concurrence
serait payable mensuellement pendant deux ans sur la base
M. Jean-Paul Agon, alors Directeur Général Adjoint, a été
des deux tiers de la rémunération fixe mensuelle attachée au
nommé Directeur Général en avril 2006, à la suite d’un brillant
contrat de travail suspendu sauf si M. Jean-Paul Agon était
parcours de 27 ans chez L’Oréal.
libéré de l’application de la clause. Cette clause n'est pas
Le Conseil d’Administration n’a pas souhaité que M. Jean-Paul applicable en cas de départ ou mise à la retraite : aucune
Agon, en acceptant les fonctions de Directeur Général après indemnité de non-concurrence ne serait versée dans cette
27 ans de carrière chez L'Oréal, se voie privé d’avantages situation.
dont il aurait continué à bénéficier s’il était resté salarié, et a
pris les dispositions suivantes : 3) Régime de retraite à prestations définies
1) Maintien du contrat de travail et séparation M. Jean-Paul Agon relève, au titre de son contrat de travail
suspendu, du régime de « Garantie de Retraite des Membres
des avantages liés d’une part, au mandat social du Comité de Conjoncture », fermé à de nouveaux entrants à
et d'autre part, au contrat de travail effet du 31 décembre 2000.
La rémunération au titre du contrat de travail suspendu à Les principales caractéristiques de ce régime, relevant de
prendre en compte pour l’ensemble des droits qui y sont l’article L. 137-11 du Code de la sécurité sociale, sont les
attachés, et notamment pour le calcul de la retraite à suivantes :
prestations définies visée ci-après, est établie à partir de la • environ 120 dirigeants, actifs ou retraités, sont concernés ;
rémunération à la date de suspension du contrat en 2006, soit • la condition d’ancienneté était de 10 ans à la fermeture du
1 500 000 euros de rémunération fixe et 1 250 000 euros de régime le 31 décembre 2000 ; et
rémunération variable. Cette rémunération est réévaluée • la Garantie ne peut excéder 40 % de la base de calcul
chaque année par application du coefficient de majorée de 0,5 % par année pendant les 20 premières
revalorisation des salaires et des cotisations pour les pensions années puis de 1 % par année pendant les 20 années
publié par la Caisse Nationale d'Assurance Vieillesse. Elle est suivantes, ni excéder la moyenne de la partie fixe des
au 1er janvier 2021 de 1 731 000 euros de rémunération fixe et rémunérations des trois années prises en compte parmi les
1 442 500 euros de rémunération variable. sept précédant l’achèvement de la carrière dans
l’entreprise.

Le financement de ce régime de retraite est externalisé

auprès d’un organisme assureur, les primes versées sont
Situation de M. Jean-Paul Agon à compter
déductibles de l'impôt sur les sociétés et soumises à la du 1er mai 2021
contribution patronale prévue à l'article L. 137-11, 2° a) du
Code de la sécurité sociale au taux de 24 %. M. Jean-Paul Agon a notifié à la société la rupture de son
contrat de travail à la date du 30 avril 2021, afin de pouvoir
Les dispositions ci-dessus relèvent de la procédure des entrer en jouissance de ses droits à la retraite à compter du
conventions réglementées. La convention correspondante a 1er mai 2021, au terme d’une carrière de 42 ans dans
été approuvée par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010 l’entreprise.
statuant sur le Rapport Spécial des Commissaires aux
Comptes. L’ensemble des dispositions relatives au départ à la retraite de
M. Jean-Paul Agon a été approuvé par l’Assemblée Générale
Les dispositions de cette convention sont restées inchangées du 27 avril 2010.
dans le cadre de la nomination de M. Jean-Paul Agon en tant
• Versement d’une indemnité de départ à la retraite prévue
que Président-Directeur Général le 18 mars 2011 et du
par la Convention Collective Nationale des Industries
renouvellement de son mandat les 17 avril 2014 et
Chimiques
17 avril 2018. En application de l'article L. 225-40-1 du Code de
commerce, cette convention a fait l’objet d’un examen par Une indemnité de départ à la retraite, attachée uniquement à
le Conseil d’Administration du 11 février 2021, qui en a la rupture du contrat de travail, sera versée à M. Jean-Paul
confirmé la pertinence et les termes. L’Assemblée Générale Agon sur le mois de mai 2021 en stricte application des règles
du 17 avril 2018 a approuvé, en application de l’ancien article d’ordre public du Droit du travail, de la Convention Collective
L 225-42-1 du Code de commerce, la mise en œuvre pour la Nationale des Industries Chimiques et des accords collectifs
durée d’exercice du mandat social renouvelé des dispositions applicables à l’ensemble des cadres de L’Oréal.
du contrat de travail de M. Jean-Paul Agon, telles Cette indemnité est établie à partir de la rémunération à la
qu’approuvées par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010, date de suspension du contrat en 2006, après application du
correspondant à des engagements de retraite à prestations coefficient de revalorisation des salaires et des cotisations pour
définies. Le Conseil d'Administration a subordonné les pensions publié par la Caisse Nationale d'Assurance
l’accroissement des droits conditionnels sur cette période au Vieillesse. Cette rémunération revalorisée est au 1er janvier
respect de conditions de performance, appréciées au regard 2021, de 1 731 000 euros de rémunération fixe et 1 442 500
de celles de la Société. euros de rémunération variable.
L’accroissement au titre d’un exercice dépend ainsi de L’indemnité de départ à la retraite s’élève à 2,12 millions
l’atteinte à hauteur d’au moins 80 % des objectifs de d'euros bruts, soit 8 mois de la rémunération revalorisée
performance pris en compte pour la détermination de la précitée.
rémunération variable annuelle de M. Jean-Paul Agon. En cas
La mise en oeuvre de la clause de non-concurrence n'est pas
de non-atteinte de ce seuil de 80 %, aucun accroissement ne
applicable en cas de départ à la retraite : aucune indemnité
sera accordé au titre de cet exercice.
de non-concurrence ne serait versée à M. Jean-Paul Agon.
En application des dispositions de la convention de suspension • Liquidation sans versement de la retraite au titre du régime
du contrat de travail correspondant à des engagements de de « Garantie de Retraite des Membres du Comité de
retraite à prestations définies, pour la période d’exercice de Conjoncture »
ce nouveau mandat, le Président-Directeur Général
bénéficie : Le montant brut de la pension de retraite revenant à M. Jean-
Paul Agon, au titre du régime à prestations définies de
• d’une part, du principe de la revalorisation de l’assiette de
« Garantie de Retraite des Membres du Comité de
calcul de sa retraite en application du coefficient de
Conjoncture » de L’Oréal, s'élève à 1,59 million d'euros, soit
revalorisation des salaires et des cotisations pour les
environ 36 % de la rémunération fixe et variable cible en
pensions publié par la Caisse Nationale d’Assurance
qualité de dirigeant mandataire social.
Vieillesse, telle qu’exposée précédemment ; et
Le Conseil d’Administration a fait suite au souhait de M. Jean-
• d’autre part, de la prise en compte de l’ancienneté
Paul Agon de renoncer à cette rente de retraite
correspondant aux années d’exercice du mandat social
supplémentaire pendant la durée de son mandat de
renouvelé, jusqu’à la date où M. Jean-Paul Agon a atteint
Président du Conseil d’Administration afin de ne pas cumuler
le plafond de 40 ans d’ancienneté prévu par le régime, soit
celle-ci avec la rémunération de 1 600 000 euros proposée par
le 1er septembre 2018. En conséquence, aucune autre
le Conseil d’Administration du 11 février 2021, et soumise à
annuité supplémentaire ne pourra lui être attribuée
l'approbation de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021 dans
ultérieurement.
le cadre du vote de la 14e résolution.
Le Conseil d’Administration a constaté, lors de sa réunion du
Les pensions qui auraient pu être versées pour la période du
11 février 2021, que les conditions de performance étaient
mandat de Président seront définitivement perdues pour
pleinement remplies. En conséquence, le Conseil a décidé
M. Jean-Paul Agon sans aucune majoration de la rente ou
que le Président-Directeur Général bénéficie du principe de la
toute autre compensation ultérieure.
revalorisation de l’assiette de calcul de sa retraite en
application du coefficient de revalorisation des salaires et des
cotisations pour les pensions publié par la Caisse Nationale
d’Assurance Vieillesse (coefficient égal à 1,004 pour 2020).

Au titre du contrat de travail, en application des dispositions

2.4.3.6. Situation de M. Nicolas Hieronimus de la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques,
Le Conseil d’Administration du 14 octobre 2020 a annoncé son en cas de cessation du contrat de travail, l’indemnité de
intention de nommer M. Nicolas Hieronimus, actuel Directeur contrepartie de la clause de non-concurrence serait payable
Général Adjoint en charge des Divisions salarié de L’Oréal, en mensuellement pendant deux ans sur la base des deux tiers de
qualité de Directeur Général, à la suite d’un brillant parcours la rémunération fixe mensuelle attachée au contrat de travail
de 34 ans chez L’Oréal. Cette nouvelle gouvernance prendra suspendu sauf si M. Nicolas Hieronimus était libéré de
effet au 1er mai 2021, par décision du Conseil d’Administration l’application de la clause. Cette clause n'est pas applicable
tenu à l’issue de la présente Assemblée Générale des en cas de départ ou mise à la retraite : aucune indemnité de
non-concurrence ne serait versée dans cette situation.
2
actionnaires de L’Oréal du 20 avril 2021 qui est aussi appelée à
nommer M. Nicolas Hieronimus, en qualité d’administrateur.
Le Conseil d’Administration n’a pas souhaité que M. Nicolas 3) Régime de retraite à prestations définies
Hieronimus, en acceptant les fonctions de Directeur Général M. Nicolas Hieronimus continuera à bénéficier, au titre de son
après 34 ans de carrière chez L'Oréal, soit privé, à 57 ans, contrat de travail suspendu durant l'exercice du mandat
d’avantages dont il aurait continué à bénéficier s’il était resté social, du régime de « Garantie de Ressources des Retraités
salarié, et a pris les dispositions suivantes : Anciens Cadres Dirigeants », fermé à de nouveaux entrants à
effet du 31 décembre 2015. La Garantie de Ressources est
1) Maintien du contrat de travail et séparation calculée en fonction du nombre d’années d’activité
des avantages liés d’une part, au mandat social professionnelle dans l’entreprise jusqu'au 31 décembre 2019,
dans la limite de 25 ans. D’une manière générale,
et d'autre part, au contrat de travail postérieurement au 31 décembre 2019, plus aucun nouveau
La rémunération de référence de M. Nicolas Hieronimus à droit ne sera accordé au titre de ce régime en application de
prendre en compte pour l’ensemble des droits attachés au l’ordonnance n° 2019-697 du 3 juillet 2019 relative aux régimes
contrat de travail et notamment pour le calcul de la retraite à professionnels de retraite supplémentaire qui a prévu la
prestations définies visée ci-après, est établie à partir de sa fermeture de tous les régimes à prestations définie relevant de
rémunération à la date de suspension de son contrat de l’article L. 137-11 du Code de la Sécurité sociale.
travail. Cette rémunération de référence est de Les principales caractéristiques de ce régime sont les suivantes :
1 750 000 euros de rémunération fixe et de 1 850 000 euros de • environ 340 dirigeants, actifs ou retraités, sont concernés ;
rémunération variable. Cette rémunération sera réévaluée
• la condition d’ancienneté était de 10 ans à la fermeture du
chaque année par application du coefficient de
régime le 31 décembre 2015 ;
revalorisation des salaires et des cotisations pour les pensions
publié par la Caisse Nationale d'Assurance Vieillesse. • la Garantie de Ressources est calculée en fonction du
nombre d’années d’activité professionnelle dans l’entreprise
L’ancienneté retenue prend en compte l’ensemble de sa
jusqu'au 31 décembre 2019, dans la limite de 25 ans, chaque
carrière au sein du Groupe, y compris les années effectuées
année permettant une augmentation progressive et
en qualité de dirigeant mandataire social exécutif.
régulière de 1,8 % du niveau de la Garantie. La Garantie
de Ressources brute ne peut excéder 50 % de la base de
2) Indemnités de licenciement, de départ calcul ni excéder la moyenne de la partie fixe des salaires ;
ou mise à la retraite, de contrepartie • la Garantie est financée par des cotisations versées auprès
de la clause de non-concurrence d'un organisme assureur qui sont déductibles de l'impôt sur
les sociétés et soumises à la contribution patronale prévue
Le versement des indemnités dues au titre du contrat de à l'article L. 137-11, 2° a) du Code de la sécurité sociale au
travail suspendu sera soumis au vote de l’Assemblée Générale taux de 24 %.
du 20 avril 2021.
Les droits à retraite de M. Nicolas Hieronimus ne sont plus
En cas de rupture de son contrat de travail suspendu durant susceptibles d’évoluer dans la mesure où son ancienneté
l’exercice du mandat social et selon les motifs de cette dépasse 25 ans, plafond au-delà duquel aucune annuité
rupture, il ne serait versé à M. Nicolas Hieronimus, que les supplémentaire n’est accordée au titre de ce régime.
seules indemnités de licenciement, sauf faute grave ou lourde,
ou de départ ou mise à la retraite dues au titre du contrat de Pour information, le montant brut estimé de la pension de
travail suspendu. retraite qui serait versé à M. Nicolas Hieronimus, au titre du
régime de « Garantie de Ressources des Retraités Anciens
Ces indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du Cadres Dirigeants » de L’Oréal, s’il avait pu faire liquider le
contrat de travail et en stricte application de la Convention 31 décembre 2020 ses droits à la retraite à taux plein de la
Collective Nationale des Industries Chimiques et des accords sécurité sociale française après 34 ans d’ancienneté chez
collectifs applicables à l'ensemble des cadres de L'Oréal, sont L’Oréal, représenterait 1,56 million d’euros.
dues en tout état de cause par application des règles d'ordre
public du droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune Cette information est donnée à titre indicatif après estimation
autre condition que celles prévues par la Convention des principaux droits à pensions acquis par M. Nicolas
Collective Nationale des Industries Chimiques ou les accords Hieronimus, du fait de son activité professionnelle, selon les
susvisés. Il en va de même de la clause de non-concurrence règles de liquidation de ces pensions en vigueur au
et de la contrepartie pécuniaire qui lui est attachée. 31 décembre 2020 et susceptibles d’évoluer.
En application du barème de la Convention Collective Le montant de la pension versée à M. Nicolas Hieronimus, au

Nationale des Industries Chimiques, en cas de licenciement, titre du régime de « Garantie de Ressources Dirigeants » de
sauf faute grave ou lourde, l’indemnité de licenciement ne L’Oréal ne sera calculé effectivement qu’au jour de la
pourrait être supérieure, compte tenu de l’ancienneté de liquidation par le bénéficiaire de l’ensemble de ses pensions.
M. Nicolas Hieronimus, à 20 mois de la rémunération attachée Pour mémoire, les droits à la retraite à prestations définies sont
au contrat de travail suspendu. aléatoires et conditionnés à l’achèvement de la carrière dans
l’entreprise. Le financement du régime par L’Oréal n’est pas
individualisable par salarié.

4) Tableau de synthèse AMF

Le tableau suivant, présenté sous la forme recommandée par l’AMF, fait apparaître clairement qu’il n’y a pas de cumul
d’avantages entre contrat de travail suspendu et mandat social.
Il est par ailleurs rappelé que l’AMF considère qu’une société respecte le Code AFEP-MEDEF lorsqu’elle explique le maintien du
contrat de travail d’un dirigeant au regard de son ancienneté en tant que salarié au sein de la Société et de sa situation
personnelle et y apporte une justification circonstanciée (1).
Indemnités ou avantages dus ou

susceptibles d’être dus à raison Indemnités relatives à
Régime de retraite de la cessation ou du changement une clause de non-
(3)
Contrat de travail supplémentaire (4) de fonction (5) concurrence (6)
Oui Non Oui Non Oui Non Oui Non
M. Jean-Paul Agon (1)
Président-Directeur Général X X X X
M. Nicolas Hieronimus (2)
Directeur Général X X X X
(1) M. Jean-Paul Agon est administrateur depuis le 25 avril 2006, date à laquelle il a été nommé Directeur Général. L’Assemblée Générale du 27 avril 2010 a renouvelé
son mandat. M. Jean-Paul Agon est Président-Directeur Général depuis le 18 mars 2011. Son mandat a été renouvelé les 17 avril 2014 et 17 avril 2018 pour une durée de
quatre ans. Le contrat de travail de M. Jean-Paul Agon est suspendu pendant la durée de son mandat social.
(2) La nomination de M. Nicolas Hieronimus en tant qu’administrateur est soumise au vote de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021. Le Conseil d’Administration a annoncé
son intention de dissocier les fonctions de Président et de Directeur Général, et de nommer M. Nicolas Hieronimus en qualité de Directeur Général à compter du
1er mai 2021.
(3) Le contrat de travail de M. Jean-Paul Agon est suspendu pendant la durée de son mandat de Président-Directeur Général. Le contrat de travail de M. Nicolas
Hieronimus sera suspendu à compter du 1er mai 2021, date de prise de ses fonctions de Directeur Général sur décision du Conseil d'Administration tenu à l'issue de
l'Assemblée Générale du 20 avril 2021.
(4) Au titre du contrat de travail, M. Jean-Paul Agon relève du régime de « Garantie de Retraite des Membres du Comité de Conjoncture » décrite dans le chapitre 4 du
présent document. M. Nicolas Hieronimus relève du régime de « Garantie de Ressources des Retraités Anciens Cadres Dirigeants » également décrite à ce chapitre 4.
Ces régimes de retraite à prestations définies conditionnent la constitution de droits à prestations à l’achèvement de la carrière du bénéficiaire dans l’entreprise ; leur
financement par L’Oréal n’est pas individualisable par salarié.
(5) Aucune indemnité n’est due au titre de la cessation du mandat social. Au titre du contrat de travail, en application du barème de la Convention Collective Nationale
des Industries Chimiques, en cas de licenciement, sauf faute grave ou lourde, l’indemnité de licenciement ne pourrait être supérieure, à 20 mois de la rémunération liée
au contrat de travail (voir paragraphe 2.4.3.4. « Application du régime des conventions réglementées » du présent document sur le montant cumulé de l’indemnité
conventionnelle et de l’indemnité de contrepartie de la clause de non-concurrence).
(6) Au titre du contrat de travail, en application des dispositions de la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques, en cas de cessation du contrat de travail
(hormis en cas de départ ou mise à la retraite), l’indemnité de contrepartie de la clause de non-concurrence serait payable mensuellement pendant deux ans sur la
base des deux tiers de la rémunération fixe mensuelle liée au contrat de travail sauf si le dirigeant mandataire social exécutif était libéré de l’application de la clause
(voir paragraphe 2.4.3.4. sur le montant cumulé de l’indemnité conventionnelle et de l’indemnité de contrepartie de la clause de non-concurrence).
(1) AMF, Recommandation n° 2012-02, mise à jour pour la dernière fois le 3 décembre 2019.

2.4.4. Tableau récapitulatif des rémunérations de M. Jean-Paul Agon,

2020 2019
En euros Montants attribués Montants versés Montants attribués Montants versés
Rémunération fixe 2 200 000 2 200 000 2 200 000 2 200 000
Rémunération variable annuelle (1) 859 831 (2) 2 168 831 2 168 831 2 045 998
2
Rémunération exceptionnelle - - - -
Rémunération à raison du mandat d'administrateur - - - -
Avantages en nature - - - -
TOTAL 3 059 831 4 368 831 4 368 831 4 245 998
(1) La rémunération variable due au titre de l’année N est versée en N + 1. Concernant la rémunération variable au titre de l’année 2020, celle-ci sera versée sous réserve
de l’approbation de la 10 e résolution lors de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021.
(2) Il est rappelé que le Conseil du 12 mai 2020 a accepté le souhait de M. Jean-Paul Agon, compte tenu du contexte exceptionnel de la crise de la Covid-19 et dans un
esprit de solidarité, de renoncer au titre de 2020, à toute rémunération sur les objectifs financiers de sa rémunération variable annuelle, ainsi qu’à toute attribution
d’actions de performance. Le montant maximum de l’objectif de rémunération variable annuelle de M. Jean-Paul Agon a donc été réduit de 2 200 000 à 880 000 euros
bruts.
TABLEAU DE SYNTHÈSE DES RÉMUNÉRATIONS ET DES ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUÉES À M. JEAN-PAUL AGON,
PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL
En euros 2020 2019

Rémunération due au titre de l’exercice 3 059 831 4 368 831
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice 0 (1) 5 430 000 (2)
TOTAL 3 059 831 9 798 831
(1) Il est rappelé que le Conseil du 12 mai 2020 a accepté le souhait de M. Jean-Paul Agon, compte tenu du contexte exceptionnel de la crise de la Covid-19 et dans un
esprit de solidarité, de renoncer au titre de 2020, à toute rémunération sur les objectifs financiers de sa rémunération variable annuelle, ainsi qu’à toute attribution
d’actions de performance. Le montant maximum de l’objectif de rémunération variable annuelle de M. Jean-Paul Agon a donc été réduit de 2 200 000 à 880 000 euros
bruts.
(2) Correspondant à 24 000 actions de performance x 226,25 € (juste valeur estimée le 18 avril 2019 selon les normes IFRS appliquées pour l’établissement des Comptes
Consolidés).
HISTORIQUE DES OPTIONS ATTRIBUÉES À M. JEAN-PAUL AGON DEPUIS SA NOMINATION EN QUALITÉ DE DIRIGEANT
MANDATAIRE SOCIAL ET POUVANT ENCORE ÊTRE EXERCÉES AU 31 DÉCEMBRE 2020 (VOIR ÉGALEMENT CHAPITRE 7)
La totalité des options attribuées à M. Jean-Paul Agon depuis sa nomination en qualité de dirigeant mandataire social a été
exercée au 31 décembre 2020.
Nombre d’options Nombre d’options non Date de 1re levée Prix (en euros)
Date d’attribution attribuées exercées possible Date d’expiration de souscription
22 avril 2011 200 000 (1) 0 23.04.2016 22.04.2021 83,19
(1) Le Conseil du 22 avril 2011 a attribué 400 000 options de souscription d’actions à M. Jean-Paul Agon. M. Jean-Paul Agon a renoncé à 200 000 de ces options. Il bénéficie
donc de 200 000 options au titre du Plan décidé par le Conseil d’Administration du 22 avril 2011.
TABLEAU DES OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS LEVEES PAR M. JEAN-PAUL AGON
AU COURS DE L’EXERCICE 2020
Date d’attribution Options de souscription ou d’achat d’actions levées Prix d’exercice

22 avril 2011 200 000 83,19 €
M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social, est tenu prélèvements sociaux et des frais relatifs à la levée de ces
de conserver sous la forme nominative, jusqu’à la cessation de options tels qu’applicables à la date d’exercice des options. Si
ses fonctions de Président-Directeur Général de L’Oréal, un le nombre d’actions ainsi déterminé et devant être conservé
nombre d’actions correspondant à 50 % du « solde jusqu’à la cessation des fonctions de Président-Directeur
des actions issues de la levée ». Général de M. Jean-Paul Agon n’est pas un nombre entier
Le « solde des actions issues de la levée » s’entendrait du d’actions, celui-ci est arrondi au nombre entier d’actions
nombre total d’actions issues de la levée diminué d’un immédiatement inférieur.
nombre d’actions dont la cession est nécessaire pour financer M. Jean-Paul Agon s’est engagé à ne pas recourir à des
l’exercice des options considérées et, le cas échéant, le opérations de couverture du risque.
paiement de tout impôt, immédiat ou différé, des

HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS CONDITIONNELLES D’ACTIONS À M. JEAN-PAUL AGON DEPUIS SA NOMINATION

EN QUALITÉ DE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL
Date d’acquisition 1re date de cession

Valorisation définitive de tout Nombre d'actions possible d’une
Nombre d’ACAs Conditions de à l’attribution ou partie des définitivement partie d’entre
Date d’attribution attribuées performance (3) (juste valeur IFRS) ACAs acquises elles (4)
17 avril 2012 (1) 50 000 Oui 3 853 500 18 avril 2016 50 000 18 avril 2018
17 avril 2018 (2) 30 000 Oui 5 285 100 18 avril 2022 NA 18 avril 2022
18 avril 2019 (2) 24 000 Oui 5 430 000 19 avril 2023 NA 19 avril 2023
(1) Au terme de la période d’acquisition, M. Jean-Paul Agon, en tant que résident français à la date d’attribution, est tenu de conserver les actions acquises définitivement
pendant une période supplémentaire de 2 ans durant laquelle ces actions sont incessibles.
(2) Les Plans du 20 avril 2016, du 20 avril 2017, du 17 avril 2018 et du 18 avril 2019 fixent la période d'acquisition à 4 ans sans période de conservation.
(3) Voir les conditions de performance exposées au chapitre 7 du présent document.
(4) M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social, est tenu de conserver, sous la forme nominative, jusqu’à la cessation de ses fonctions de Président-Directeur
Général de L’Oréal, 50 % des actions définitivement acquises. M. Jean-Paul Agon s’est engagé à ne pas recourir à des opérations de couverture du risque.
TABLEAU DES ACTIONS DE PERFORMANCE DEVENUES DISPONIBLES DURANT L’EXERCICE 2020 POUR CHAQUE
DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL
Date d’acquisition
Valorisation à l’attribution définitive de tout ou partie 1re date de cession possible
Date d’attribution Nombre d’ACAs attribuées (juste valeur IFRS) des ACAs d’une partie d’entre elles
17 avril 2014 (1) 40 000 4 183 200 18 avril 2018 18 avril 2020
20 avril 2016 (1) 32 000 4 938 240 21 avril 2020 21 avril 2020
(1) M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social, est tenu de conserver, sous la forme nominative, jusqu’à la cessation de ses fonctions de Président-Directeur
Général de L’Oréal, 50 % des actions définitivement acquises. M. Jean-Paul Agon s’est engagé à ne pas recourir à des opérations de couverture du risque.

Tableau de synthèse des recommandations du Code AFEP-MEDEF qui n’ont pas été retenues
2.5. TABLEAU DE SYNTHÈSE DES RECOMMANDATIONS DU CODE

AFEP-MEDEF QUI N’ONT PAS ÉTÉ RETENUES
Recommandations Code AFEP-MEDEF Pratiques de L’Oréal et justifications
Composition des Comités : proportion de membres indépendants dans les comités (points 16.1 et 17.1 du Code AFEP-MEDEF)
La part des administrateurs indépendants dans Le Comité d’Audit comporte 60 % d’administrateurs indépendants (soit 3 sur 5 hors
le Comité d’Audit doit être au moins de deux tiers. administrateurs représentant les salariés). Ce Comité est présidé par un administrateur
2
indépendant, Mme Virginie Morgon. Le Conseil d’Administration considère cette
composition satisfaisante eu égard à la nécessaire présence de deux administrateurs
issus des grands actionnaires de L’Oréal et à son choix de maintenir un effectif restreint
afin de favoriser l’efficacité des travaux de ce Comité qui requiert un niveau d’expertise
en matière financière ou comptable.
Les Comités en charge de la sélection ou des Le Comité des Nominations et de la Gouvernance comporte actuellement 50 %
nominations et des rémunérations doivent être composés d’administrateurs indépendants. Ce Comité est présidé par un administrateur
majoritairement d’administrateurs indépendants. indépendant, Mme Sophie Bellon.
Par ailleurs, il est rappelé que le Haut Comité de Gouvernement d’Entreprise a précisé
qu'« un Comité d’Audit comportant par exemple trois membres indépendants sur cinq
ou un Comité des Rémunérations en comportant deux sur quatre restent conformes à
l’esprit du code dès lors qu’ils sont présidés par un administrateur indépendant »
(Rapport octobre 2014).
Contrat de travail du dirigeant mandataire social (point 22 du Code AFEP-MEDEF)
Il est recommandé, sans être imposé, que lorsqu’un Le Conseil d'Administration a estimé que l’objectif poursuivi par cette recommandation
dirigeant devient mandataire social de l’entreprise, peut être totalement atteint en maintenant le contrat de travail suspendu et en
il soit mis fin au contrat de travail qui le lie à la Société séparant clairement les avantages liés d’une part, au contrat de travail et d’autre part,
ou à une autre société du Groupe, soit par rupture au mandat.
conventionnelle, soit par démission. Cette position du Conseil s’applique au mandat en cours de Président-Directeur
Général de M. Jean-Paul Agon et au futur mandat de Directeur Général de M. Nicolas
Hieronimus, et à l’avenir, à tout nouveau mandataire ayant plus de 15 ans d’ancienneté
dans le Groupe au moment de sa nomination. La politique constante de L’Oréal a été
de nommer en qualité de dirigeants mandataires des collaborateurs ayant pleinement
réussi dans les différentes étapes de leur carrière au sein du Groupe.
C’est ainsi que M. Jean-Paul Agon, alors Directeur Général Adjoint, a été nommé
Directeur Général en avril 2006 puis Président-Directeur Général en 2011, à la suite d’un
brillant parcours de 27 ans chez L’Oréal. Le Conseil d’Administration a constaté que si,
conformément à la recommandation AFEP-MEDEF, il était mis fin au contrat de travail
qui lie M. Jean-Paul Agon à L’Oréal, celui-ci perdrait le statut résultant de vingt-sept
années de travail consacrées au Groupe, en qualité de salarié.
La situation de M. Nicolas Hieronimus est similaire : il est appelé à exercer les fonctions de
Directeur Général à compter du 1er mai 2021, après une carrière pleinement réussie de
34 ans dans le Groupe. Le Conseil d’Administration a constaté que si, conformément à
la recommandation AFEP-MEDEF, il était mis fin au contrat de travail qui lie M. Nicolas
Hieronimus à L’Oréal, celui-ci perdrait le statut résultant de trente-quatre années de
travail consacrées au Groupe, en qualité de salarié.
L'AMF, dans sa recommandation 2012-02 mise à jour pour la dernière fois le 3 décembre
2019, considère que l'ancienneté du dirigeant en tant que salarié au sein de la société
et sa situation personnelle peuvent justifier le maintien du contrat de travail d'un
dirigeant lorsque la société apporte des justifications adaptées à la situation propre de
chaque dirigeant (durée de l'ancienneté et description des avantages attachés au
contrat de travail).

État récapitulatif des opérations réalisées en 2020 sur les actions L’Oréal par les mandataires sociaux
2.6. ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES EN 2020

SUR LES ACTIONS L’ORÉAL PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX
(ARTICLE 223-26 DU RÈGLEMENT GÉNÉRAL DE L’AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS)
Description de
Personne concernée l’instrument financier Nature de l’opération Nombre d’opérations Montant total
Jean-Paul Agon Actions Cession 5 15 108 627,80 €
Président-Directeur Général Options du Plan SO du 22 avril Exercice de stock-options 2 16 638 000,00 €
2011
Actions Acquisition définitive 1 0,00 €
d'actions attribuées
gratuitement sous
conditions de
performance (ACAs) *
Georges Liarokapis FCPE Acquisition 1 21 868,47 €
Administrateur Plan d'actionnariat des salariés Souscription 1 11 609,00 €
* Livraison le 21 avril 2020 du plan d'ACAs du 20 avril 2016 (voir paragraphe 2.4.4. « Tableau récapitulatif des rémunérations de M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur
Général » du présent document).
2.7. RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES
(Assemblée Générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2020)
L'ORÉAL
14, rue Royale
75008 Paris
À l'Assemblée générale de la société L'Oréal,
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions
réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités
essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société, des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions
découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence
d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R.225-31 du Code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui
s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R.225-31 du Code de
commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’Assemblée Générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la
Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la
concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.
Conventions soumises à l’approbation de l’Assemblée Générale

Conventions autorisées et conclues au cours de l’exercice écoulé
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé, à
soumettre à l’approbation de l’Assemblée générale en application des dispositions de l’article L.225-38 du Code de commerce.
Conventions autorisées et conclues depuis la clôture

Nous avons été avisés de la convention suivante, autorisée et conclue depuis la clôture de l’exercice écoulé, qui a fait l'objet de
l'autorisation préalable de votre Conseil d’Administration.

Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées
Convention relative au statut de M. Nicolas Hieronimus dont le contrat de travail sera suspendu
à compter de sa nomination en qualité de Directeur Général
Nature et objet
Votre Conseil d’Administration a autorisé le 11 février 2021 la conclusion d’une convention de suspension du contrat de travail
entre votre société et Monsieur Nicolas Hieronimus, actuel Directeur Général Adjoint et salarié de votre société, qui exercera,
sur décision du Conseil d’Administration à tenir à l’issue de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021, la fonction de Directeur Général
de la Société à compter du 1er mai 2021.
Cette convention a été conclue à l’issue de la réunion du Conseil d’Administration. Elle prendra effet le 1er mai 2021, sous la
condition suspensive de la nomination effective de Monsieur Nicolas Hieronimus en qualité de Directeur Général par le Conseil
d’Administration à tenir à l’issue de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021.
2
Motifs justifiant de son intérêt pour votre société
Votre Conseil d’Administration a rappelé que la pratique constante de la société L’Oréal a été de nommer aux fonctions de
dirigeants mandataires sociaux exécutifs, des cadres dirigeants ayant pleinement réussi dans les différentes étapes de leur carrière
au sein du Groupe, et que la politique de rémunération applicable aux dirigeants mandataires sociaux exécutifs découle
logiquement de ce choix. Votre Conseil a également considéré que cette politique doit permettre d’attirer les meilleurs talents de
L’Oréal aux plus hautes fonctions de Direction Générale, sans que ceux-ci ne perdent pour autant, après une longue carrière dans
le Groupe, les avantages dont ils auraient continué à bénéficier s’ils étaient restés salariés.
Pour atteindre cet objectif, le Conseil d’Administration a décidé de maintenir le contrat de travail des dirigeants mandataires
sociaux ayant une ancienneté d’au moins 15 ans dans le Groupe au moment de leur nomination, et a veillé à ce qu’il n’y ait pas
cumul d’avantages liés d’une part, au mandat social et d’autre part, au contrat de travail.
En application de cette politique, le Conseil d’Administration n’a pas souhaité qu’ayant accepté, après 34 ans de carrière chez
L’Oréal, le mandat de Directeur Général, M. Nicolas Hieronimus soit privé, à compter du 1er mai 2021, d’avantages dont il aurait
continué à bénéficier s’il était resté salarié et qui ne lui seront pas attribués en tant que mandataire social.
Modalités
• Suspension du contrat de travail de Monsieur Nicolas Hieronimus à la date de prise d’effet de son mandat social,
concomitamment à son mandat social
En cas de rupture de son contrat de travail suspendu durant l’exercice du mandat social et selon les motifs de cette rupture, il
ne serait versé à Monsieur Nicolas Hieronimus que les seules indemnités de licenciement, sauf faute grave ou lourde, ou de
départ ou mise à la retraite dues au titre du contrat de travail suspendu. Ces indemnités, étant attachées uniquement à la
rupture du contrat de travail et en stricte application de la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques et des
accords collectifs applicables à l’ensemble des cadres de L’Oréal, sont dues en tout état de cause par application des règles
d’ordre public du Droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune autre condition que celles prévues par la Convention
Collective Nationale des Industries Chimiques ou les accords susvisés. Il en va de même de la clause de non-concurrence et de
la contrepartie pécuniaire qui lui est attachée.
Monsieur Nicolas Hieronimus continuera à bénéficier, au titre de son contrat de travail suspendu durant l’exercice du mandat
social, du régime de « Garantie de Ressources des Retraités Anciens Cadres Dirigeants », fermé à de nouveaux entrants à effet
le 31 décembre 2015. La Garantie de Ressources est calculée en fonction du nombre d’années d’activité professionnelle dans
l’entreprise au niveau atteint au 31 décembre 2019, dans la limite de 25 ans. D’une manière générale, postérieurement au
31 décembre 2019, plus aucun nouveau droit n’est accordé au titre de ce régime en application de l’Ordonnance n° 2019-697
du 3 juillet 2019 relative aux régimes professionnels de retraite supplémentaire, qui a prévu la fermeture de tous les régimes à
prestations définies relevant de l’article L. 137-11 du Code la sécurité sociale. Les principales caractéristiques de ce régime sont
décrites au paragraphe 4.3.2.5 du Document d’Enregistrement Universel 2019 de L’Oréal. Au cas particulier, Monsieur Nicolas
Hieronimus a atteint depuis 2012 le plafond de 25 ans d’activité professionnelle dans le Groupe prévu par le régime et ne
bénéficie donc depuis cette date d’aucun nouveau droit au titre d’une annuité supplémentaire.
Au titre de son contrat de travail, en application des dispositions de la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques,
en cas de cessation du contrat de travail, l’indemnité de contrepartie de la clause de non-concurrence serait payable
mensuellement pendant deux ans sur la base des deux tiers de la rémunération fixe mensuelle attachée au contrat de travail
suspendu, sauf si Monsieur Nicolas Hieronimus était libéré de l’application de la clause. Cette clause n'est pas applicable en cas
de départ ou mise à la retraite et aucune indemnité de non-concurrence ne serait versée dans cette situation.
En aucun cas, les rémunérations, au titre du mandat, ne seront prises en considération pour le calcul de l’ensemble des
avantages susceptibles d’être dus au titre du contrat de travail visés ci-dessus.
• Modalités afférentes à la suspension du contrat de travail
• La rémunération de référence à prendre en compte pour l’ensemble des droits attachés au contrat de travail est établie à
partir de la rémunération à la date de suspension du contrat de travail. Cette rémunération de référence est de
1 750 000 euros de rémunération fixe et 1 850 000 euros de rémunération variable. Cette rémunération sera réévaluée chaque
année par application du coefficient de revalorisation des salaires et des cotisations pour les pensions, publié par la Caisse
Nationale d’Assurance Vieillesse.
• L’ancienneté retenue prendra en compte l’ensemble de sa carrière au sein du Groupe, y compris les années effectuées en
qualité de dirigeant mandataire social.

Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées
• Assimilation de Monsieur Nicolas Hieronimus à un cadre dirigeant pendant la durée de son mandat social lui permettant de
continuer à bénéficier des régimes de protection sociale complémentaire et notamment du régime de retraite à cotisations
définies, des régimes de prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés de l’entreprise. Ces éléments figurent dans la
politique de rémunération soumise à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires de votre société du 20 avril 2021.
Conventions déjà approuvées par l’Assemblée Générale

Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs
En application de l’article R.225-30 du Code de commerce, nous avons été informés de la poursuite de la convention suivante,
déjà approuvée par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010, sur rapport spécial des Commissaires aux comptes du 19 février 2010.
Convention concernant Monsieur Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général

• Suspension du contrat de travail de Monsieur Jean-Paul Agon concomitamment à son mandat social
• En cas de rupture de son contrat de travail durant l’exercice du mandat social et selon les motifs de cette rupture, il ne serait
versé à Monsieur Jean-Paul Agon que les seules indemnités de licenciement, sauf faute grave ou lourde, ou de départ ou mise à
la retraite, dues au titre du contrat de travail suspendu.
Ces indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du contrat de travail et en stricte application de la Convention
Collective Nationale des Industries Chimiques et des accords collectifs applicables à l’ensemble des cadres de L’Oréal, sont
dues en tout état de cause par application des règles d’ordre public du Droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune autre
condition que celles prévues par la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques ou les accords susvisés. Il en va de
même de la clause de non-concurrence et de la contrepartie pécuniaire qui lui est attachée.
Monsieur Jean-Paul Agon continuera à bénéficier du régime de retraite à prestations définies dont relèvent actuellement les
cadres dirigeants du Groupe dont les caractéristiques sont détaillées dans le chapitre 2 du rapport de gestion.
• Modalités afférentes à la suspension du contrat de travail
• La rémunération de référence à prendre en compte pour l’ensemble des droits attachés au contrat de travail, et notamment
pour le calcul de la retraite à prestations définies, est établie à partir de la rémunération à la date de suspension du contrat en
2006, soit 1 500 000 euros de rémunération fixe et 1 250 000 euros de rémunération variable. Cette rémunération est réévaluée
chaque année par application du coefficient de revalorisation des salaires et des cotisations pour les pensions, publié par la
Caisse Nationale d’Assurance Vieillesse. Elle est au 1er janvier 2021 de 1 731 000 euros de rémunération fixe et 1 442 500 euros
de rémunération variable.
• L’ancienneté retenue prendra en compte l’ensemble de la carrière, y compris les années effectuées en qualité de Directeur
Général et de Président Directeur Général. Pour information, Monsieur Jean-Paul Agon a atteint le plafond de 40 ans
d’ancienneté prévu par le régime à prestations définies depuis le 1er septembre 2018.
• Poursuite de l’assimilation de Monsieur Jean-Paul Agon à un cadre dirigeant pendant la durée de son mandat social lui
permettant de continuer de bénéficier des régimes de protection sociale complémentaire et notamment du régime de retraite
à cotisations définies, des régimes de prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés de l’entreprise. Ces éléments
figurent dans la politique de rémunération soumise à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires du 20 avril 2021.
À Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 17 février 2021

Les Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Deloitte & Associés

Anne-Claire FERRIE Frédéric MOULIN

3.
FACTEURS DE RISQUES
ET ENVIRONNEMENT
DE CONTRÔLE *
5030 FaHKPKVKQP"GV"QDLGEVKHU" 33= 5060 RNCP"FG"XKIKNCPEG 349

FW₤EQPVT1NG"KPVGTPG 3.4.1. Introduction 127
3.1.1. Référentiel 118 3.4.2. Une démarche d’amélioration continue 127
3.1.2. Objectifs du Contrôle Interne 118 3.4.3. Cadre général de l’analyse des risques 127
3.1.3. L’amélioration continue du dispositif 118 3.4.4. Règles applicables issues de l'analyse 128
de Contrôle Interne des risques
3.4.5. Mesures d’application effective 132
5040 EQORQUCPVGU"FW FKURQUKVKH" 33; et de contrôle du respect du Plan
FG₤EQPVT1NG"KPVGTPG" de Vigilance
GV₤FG₤IGUVKQP"FGU TKUSWGU" 3.4.6. Mécanisme d’alerte et de recueil 137
de signalements
3.2.1. Organisation et environnement 119 3.4.7. Compte rendu de la mise en œuvre 137
3.2.2. Activité de contrôle et de surveillance : 121 effective du Plan de Vigilance
les acteurs et leurs rôles
5070 HCEVGWTU"FG"TKUSWGU" 362
5050 FKURQUKVKH"TGNCVKH"." 346 GV₤IGUVKQP₤FGU"TKUSWGU
NôaNCDQTCVKQP"GV"CW"VTCKVGOGPV
3.5.1. Définitions et cadre général 140
FG₤NôKPHQTOCVKQP"EQORVCDNG"
3.5.2. Cartographie des risques 140
GV"HKPCPEKÈTG
3.5.3. Facteurs de risques 140
3.3.1. Définition, objectifs et périmètre 124
3.3.2. Processus de pilotage de l’organisation 124
comptable et financière
3.3.3. Processus concourant à l’élaboration 125
de l’information comptable et financière
3.3.4. Politique d'assurance 126

3. FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE
Définition et objectifs du Contrôle Interne
À la demande du Président-Directeur Général et du Conseil d’Administration, la Direction

Générale Administration et Finances a réuni les éléments constitutifs du présent Document, sur
la base des différents travaux réalisés par les services en charge des domaines du Contrôle
Interne et de la Gestion des Risques du Groupe, qui vise à couvrir les principaux risques
opérationnels, industriels et environnementaux, juridiques et règlementaires, financiers et de
marché et à présenter les dispositifs de prévention et de maîtrise associés.
3.1. DÉFINITION ET OBJECTIFS DU CONTRÔLE INTERNE
3.1.1. Référentiel 3.1.3. L’amélioration continue

Pour l’élaboration et la rédaction du présent Document ainsi du dispositif de Contrôle Interne
que la définition du Contrôle Interne, L’Oréal s’est appuyé sur
le Cadre de Référence et son guide d’application publiés Dans une démarche d’amélioration continue du dispositif de
initialement en janvier 2007, et mis à jour le 22 juillet 2010 par Contrôle Interne, le Groupe a poursuivi ses efforts en 2020
l’Autorité des Marchés Financiers (AMF). avec notamment les actions suivantes :
Le corpus de normes et procédures a été enrichi avec,
en particulier :
3.1.2. Objectifs du Contrôle Interne • de nouveaux guides opérationnels mis à disposition pour
rappeler les principes du Groupe et faciliter le partage des
Le Contrôle Interne est, chez L’Oréal, un dispositif qui bonnes pratiques (politique de lobbying responsable,
s’applique à la Société et à ses filiales consolidées charte juridique, référentiel douanes, politiques retail,
(le « Groupe ») et vise à assurer que : e–commerce et protection des données personnelles) ;
• la réalisation des objectifs économiques et financiers • par ailleurs, les référentiels existants sont régulièrement revus
s’effectue en conformité avec les lois et réglementations en pour être adaptés aux nouveaux enjeux ;
vigueur, les principes éthiques et les standards du Groupe ; • une version actualisée du référentiel numérique Groupe
• les orientations fixées par la Direction Générale sont mises (voir paragraphe « La diffusion en interne des informations »
en œuvre ; au sein du paragraphe 3.2.1. « Organisation et
• le patrimoine du Groupe est valorisé, ses actifs et sa environnement » du présent ocdument) ; et
réputation protégés ; et • la rénovation du programme de sensibilisation aux risques
• les informations financières et comptables du Groupe sont de fraude.
fiables et élaborées avec sincérité. Le déploiement des formations en ligne (prévention de la
En contribuant à prévenir et maîtriser les risques auxquels est corruption, sécurité de l'information, concurrence,
exposé le Groupe, le dispositif de Contrôle Interne doit cybersécurité, protection des données personnelles) se
permettre à la dynamique du développement industriel et poursuit.
économique du Groupe de se réaliser de manière régulière et Le réseau des responsables du Contrôle Interne a continué de
durable dans un environnement de contrôle adapté à ses se renforcer mondialement et est animé par :
métiers. Il existe toutefois des limites inhérentes à tout système • des formations spécifiques ;
et processus. Ces limites résultent de nombreux facteurs,
• des webchats d'information et de partage sur
notamment des incertitudes du monde extérieur ou de
l'actualisation des projets et standards des métiers du
dysfonctionnements pouvant survenir en raison de
Groupe ; et
défaillances techniques ou humaines.
• une plateforme de communication dédiée qui encourage
Le traitement d’un risque s’appuie notamment sur un et facilite le partage des bonnes pratiques.
arbitrage raisonnable entre les enjeux à maîtriser, les
opportunités à saisir et le coût des mesures de gestion du La communication au sein du Groupe sur les grandes priorités
risque, et prend en compte l'effet de ces mesures sur du Contrôle Interne est nourrie par les « Awards du Contrôle
l’occurrence et l'impact du risque. Interne » qui récompensent les meilleures initiatives mondiales
et par l'intranet de la Direction du Risk Management et
Compliance qui permet de diffuser mondialement les
initiatives, outils et événements du Contrôle Interne.

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE
Composantes du dispositif de Contrôle Interne et de gestion des risques
3.2. COMPOSANTES DU DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE

ET DE GESTION DES RISQUES
3.2.1. Organisation et environnement La mise en œuvre de la démarche Ethique

et Droits Humains de L’Oréal
L’environnement de contrôle, essentiel au dispositif de
Les Patrons de Pays (ou pour les collaborateurs Corporate ou
Contrôle Interne, à la bonne gestion des risques et à
zone, les membres du Comité Exécutif du Groupe dont ils
l’application des procédures, s’appuie sur les comportements,
dépendent) sont garants du respect de la Charte Éthique.
l’organisation et les collaborateurs. Chez L’Oréal, il s’inscrit
Le Directeur Général de l’Éthique rencontre systématiquement
dans une culture d’engagement et de rigueur transmise par
chaque nouveau Patron de Pays et les principaux dirigeants
les dirigeants et également dans la continuité des choix
du Groupe afin de les sensibiliser sur leur rôle. Les dirigeants
stratégiques du Groupe.
disposent par ailleurs d’un outil de développement de leur
leadership éthique et de formations spécifiques.
Les Principes Éthiques du Groupe
3
Les 76 Correspondants Éthiques à travers le monde ont pour
mission d’assister les membres du Comité Exécutif et les
Les Principes Éthiques Patrons de Pays dans la mise en œuvre de la démarche
L’Oréal s’est construit sur des Principes Éthiques forts qui éthique et permettent à l’ensemble des collaborateurs de
guident son développement et contribuent à établir sa disposer d’un interlocuteur de proximité tout en privilégiant les
réputation : Intégrité, Respect, Courage et Transparence. voies normales de prise en charge des situations par le
L’engagement de L’Oréal à agir de manière éthique et management et les Ressources Humaines. Les Correspondants
responsable est résumé dans un document intitulé « L’Esprit Éthiques bénéficient chaque année d’une animation et
L’Oréal » accessible à tous. Les politiques en matière de d’une formation spécifique.
développement durable, de responsabilité sociale et Le Directeur Général de l’Éthique visite régulièrement les
sociétale, de conformité et de mécénat se fondent sur les entités du Groupe à travers le monde (sièges, usines, centrales
Principes Éthiques. et centres de recherche) pour rencontrer les collaborateurs à
La Charte Éthique de L’Oréal, disponible en 45 langues et en tous les niveaux de l’entreprise et effectuer des visites
Braille français et anglais, est distribuée à tous les terrain. Depuis fin 2013, il a ainsi effectué 107 visites pays.
collaborateurs dans le monde. Elle permet de comprendre Les risques éthiques et Droits Humains font l'objet d'une
comment ces principes éthiques doivent se traduire dans leur cartographie régulièrement mise à jour, qui inclut également
comportement et leurs actions au moyen de règles simples et les fournisseurs et sous-traitants (voir paragraphe 3.4.3. « Cadre
de présentation de situations concrètes auxquelles ils peuvent général de l'analyse des risques » du présent document). Un
être exposés. La Charte Éthique s’applique à tous les outil pratique élaboré permet aux Patrons de Pays d’évaluer
collaborateurs, mandataires sociaux, membres des Comités et d’analyser les risques éthiques éventuels au niveau local et
Exécutifs et de Direction, du Groupe et des filiales dans le de prendre les mesures nécessaires pour les prévenir. Un
monde. Treize compléments à la Charte Éthique ont permis système de reporting annuel permet un suivi de la mise en
depuis 2010 d’en préciser certains aspects. œuvre de la démarche éthique. Les filiales sont informées de
leurs éventuels axes d’amélioration par la Direction Générale
Le Directeur Général de l’Éthique de l’Éthique. Les risques éthiques font l’objet d’un examen
systématique lors des missions d’audit, par le biais d’entretiens
Il est rattaché directement au Président-Directeur Général et individuels. Ces entretiens sont menés indépendamment avec
lui rend compte régulièrement. le Patron de Pays et le Responsable Administratif et Financier.
Il a pour mission : Lors de projets d’acquisition, les réponses au questionnaire
• d’assurer la promotion et l’intégration des meilleures Éthique et Droits Humains soumis aux sociétés cibles sont
pratiques au sein du Groupe, apportant son aide dans la destinées à identifier la prise en compte par celles-ci des
prise de décision éthique ; risques liés, entre autres, à l’éthique des affaires.
• de superviser la formation des collaborateurs ; Un e-learning spécifique et obligatoire sur l’éthique est
• de superviser la gestion des réclamations et de gérer disponible dans l’ensemble des filiales. Au 31 décembre 2020,
directement celles relatives aux postes de Direction ; et 76 % des collaborateurs ayant accès au module en ligne
• de mesurer et d’évaluer les résultats de l’entreprise en l’avaient réalisé. La Direction Générale de l’Éthique délivre
matière éthique. également des formations présentielles dans le cadre de la
formation continue des managers et de certains métiers
Il informe régulièrement le Conseil d’Administration et le
(Patrons de Pays, Acheteurs, Ressources Humaines).
Comité Exécutif.
Le respect des Principes Éthiques est pris en compte par le
Il dispose d’un budget et d’une équipe dédiés, a accès sans
système d’évaluation annuelle de l’ensemble des
restriction et à première demande à tous les documents et
collaborateurs dans lequel sont intégrées trois compétences
informations concernant l’activité du Groupe et s'appuie sur
éthiques : « Prend ses responsabilités avec courage et
toutes les équipes et ressources du Groupe pour mener à bien
transparence », « Obtient avec intégrité des résultats à la fois à
sa mission.
court terme et durables » et « Traite tous les individus avec le
Le Directeur Général de l’Éthique représente L’Oréal auprès même égard et respect ».
du Pacte Mondial des Nations Unies et des ONG liées à son
activité.

Le dialogue régulier avec les parties prenantes et la mise en De plus, L’Oréal s’est engagé en 2015 à définir des Science
place de groupes de travail internes contribuent à la prise en Based Targets (SBT) afin de diminuer ses émissions de gaz à
compte de l'Éthique dans les nouvelles politiques du Groupe effet de serre sur l’ensemble de sa chaîne de valeur et sur le
et dans les décisions stratégiques (à titre d’exemple en 2020, long terme, conformément aux Accords de Paris sur le climat.
la politique Droits Humains Collaborateurs et la politique En décembre 2017, l’initiative SBT a validé la proposition du
Lobbying responsable). Groupe : L'Oréal s'est engagé à réduire les émissions de gaz à
Des audits réguliers des sites du Groupe et des fournisseurs et effet de serre de ses Scopes 1, 2 et 3 de 25 % en valeur
sous-traitants (voir paragraphe 4.4. « Sharing Beauty with All : absolue d’ici à 2030, par rapport à 2016.
Résultats 2020 » du présent document), la ligne d'alerte Les Coordinateurs développement durable à travers le monde
sécurisée du Groupe (www.lorealspeakup.com) accessible à ont pour mission d’assister les Patrons de Pays/Patrons de
l'ensemble des parties prenantes du Groupe, ainsi qu'une Zones/Patrons de marques dans la mise en œuvre au sein de
procédure de recueil et de traitement des signalements leur entité du programme. Un système de reporting annuel
permettent de gérer les éventuels manquements. permet un suivi de l’avancement de la mise en œuvre locale
En 2020, 536 possibles manquements à l'Éthique ont été identifiés des engagements du Groupe.
soit via le site sécurisé, soit via les Correspondants Éthiques, Les risques en matière de Responsabilité Sociale,
le management local ou international. Les signalements font Environnementale et Sociétale, ainsi que le niveau
l’objet d’un examen détaillé et des mesures adéquates sont d’avancement des politiques mises en œuvre pour répondre
prises le cas échéant. Les collaborateurs sont informés à ces risques font l’objet d’un examen régulier lors des missions
régulièrement du nombre de signalements réalisés au niveau du de l’Audit Interne.
Groupe au niveau mondial en matière de discrimination, Depuis 2019, en lien avec la direction du Risk Management et
harcèlement sexuel et autres types de harcèlement, du nombre de la Compliance, la Direction de la Responsabilité Sociétale
de cas avérés en tout ou partie et des mesures correctives prises. et Environnementale de L’Oréal a approfondi l’évaluation des
risques liés au changement climatique sur les activités du
Groupe en s’appuyant notamment sur la méthode d’analyse
Ethics Day, journée annuelle sur l’éthique par scénarios, afin de renforcer sa capacité d’anticipation et
Ethics Day est organisé depuis 2009 : un webchat en direct de mitigation de l’impact de ces risques.
avec le Président-Directeur Général de L’Oréal permet à À noter que les risques financiers liés aux effets du
l’ensemble des collaborateurs du Groupe de poser des changement climatique et les mesures que prend le Groupe
questions et d’échanger sur l’application au quotidien des pour les réduire sont exposés au chapitre 4.
principes éthiques de L’Oréal. Chaque membre du Comité
Exécutif et chaque Patron de Pays organise également un
dialogue local sur l’éthique. En 2020, près de 70 % des La politique de Ressources Humaines
collaborateurs ont participé à ce dialogue et plus de 8 900
La qualité et la compétence des hommes et des femmes sont
questions ont été posées au niveau mondial.
des éléments importants du dispositif de Contrôle Interne.
Outre Ethics Day, les collaborateurs reçoivent régulièrement
Depuis toujours, les Relations Humaines (RH) de L’Oréal ont
des informations sur la démarche éthique du Groupe et
pour mission de soutenir la croissance du Groupe et
disposent d’un site intranet dédié.
d’accompagner ses transformations. Et, pour être pérenne, la
croissance de L’Oréal s’appuie d’abord sur les hommes et les
La Responsabilité Sociale, femmes de l’entreprise, premiers artisans des succès du
Groupe. Bâti sur cette conviction, le projet humain et social se
Environnementale et Sociétale de L’Oréal fonde sur une gestion très individualisée des collaborateurs et
Depuis plusieurs années, L’Oréal a initié une transformation sur la force du collectif.
profonde de l’entreprise dans tous les domaines pour s'adapter La politique RH de L’Oréal porte sur l’identification, le
aux grandes mutations du monde. Le développement durable recrutement et le développement des collaborateurs tout au
est un pilier majeur de cette transformation et une priorité long de leur carrière, la rétribution et l’engagement de tous
stratégique pour l’ensemble des équipes. Convaincu que le ainsi que sur une politique active de diversité et d’inclusion.
développement durable est un levier essentiel de réussite et de Des politiques dédiées sont développées au sein du Groupe
pérennité, L’Oréal déploie une politique sociale, sociétale et dans chacun de ces domaines (voir paragraphe 4.3.2.
environnementale ambitieuse, partagée par son management « Politique de relations humaines » du présent document).
et ses équipes (voir paragraphe 4.3. « Les politiques, les
indicateurs de performance et les résultats » du présent
document). Les systèmes d’information
L'année 2020 marque la fin du programme Sharing Beauty Les systèmes d’information, choisis conformément aux
with All, première génération d'engagements en matière orientations stratégiques données par la Direction des
développement durable du Groupe, initié en 2013. Systèmes d’Information du Groupe, qui émet les directives en
Aujourd'hui, l'accélération des défis environnementaux et matière de sécurité des systèmes, intègrent notamment la
sociaux à relever, invite à une transformation beaucoup plus mise en œuvre d’un « ERP » (Enterprise Resource Planning),
radicale. C'est dans ce contexte que L'Oréal a annoncé en logiciel de gestion utilisé par la grande majorité des filiales
juin 2020 son nouveau programme de développement commerciales. Le déploiement mondial de ce progiciel
durable, L'Oréal pour le Futur, avec une nouvelle série intégré contribue également à renforcer la fiabilité et la
d'objectifs particulièrement ambitieux à horizon 2030. sécurisation du processus de production des informations,
notamment comptables et financières. Avec le même
objectif, l’implantation du logiciel de production et de gestion
intégré se poursuit dans les entités industrielles.

Les principaux acteurs impliqués dans le pilotage du Contrôle

Les procédures et normes encadrant Interne et de la gestion des risques sont :
les activités • la Direction Générale et son Comité de Direction (Comité
Exécutif) ;
Chaque Direction Fonctionnelle dans son domaine propre a
pour mission de définir les principes et normes applicables à • le Conseil d'Administration et en particulier le Comité
l’ensemble des entités. Afin d’en faciliter l’appropriation par d’Audit ;
les collaborateurs, les principes clefs sont résumés dans les • la Direction Ethique, Risque et Conformité, la Direction du
« Fondamentaux du Contrôle Interne » qui sont régulièrement Contrôle Interne et la Direction de l'Audit Interne ;
mis à jour sous la responsabilité de la Direction du Risk • les Directions Fonctionnelles ; et
Management et de la Compliance. • les Divisions opérationnelles et les Zones géographiques.
Ce guide constitue pour le Groupe un cadre de référence
dans lequel s’inscrivent les activités opérationnelles, sous forme
d’une fiche par domaine d’activité. Chaque fiche renvoie La Direction Générale et son Comité
aux chartes, codes et normes détaillées du Groupe. Les fiches de Direction (Comité Exécutif)
sont régulièrement actualisées, enrichies, validées par les
Directions Fonctionnelles. La mission de la Direction Générale est de définir les principes
3
Un référentiel de séparation des tâches, régulièrement mis à généraux en matière de Contrôle Interne et de s’assurer de
jour, est diffusé à l’ensemble des entités. Il définit les principales leur correcte mise en place. Dans le cadre de leurs
règles à observer dans les domaines des ventes, achats, responsabilités mondiales de Contrôle Interne, les membres du
logistiques, de la finance, des ressources humaines et de la Comité Exécutif s’appuient sur des dirigeants opérationnels et
gestion des systèmes d’information. L’application de ce fonctionnels, selon leurs champs de compétences respectifs.
référentiel a pour but de mieux prévenir les risques de fraudes Les dirigeants doivent veiller à l’application de ces principes
et diminuer la probabilité que des erreurs (intentionnelles ou généraux et s’assurer du bon fonctionnement des procédures
non) ne soient pas détectées. permettant d’atteindre le niveau de Contrôle Interne requis
par la Direction Générale.
La diffusion en interne des informations

Le Conseil d'Administration
La brochure des Fondamentaux du Contrôle Interne est
diffusée aux Directeurs Généraux, Directeurs Financiers et
et le Comité d’Audit
Responsables du Contrôle Interne de l’ensemble des filiales Le Conseil d’Administration a toujours affirmé l’importance
consolidées, y compris les entités industrielles. De plus, les qu’il accorde, avec la Direction Générale, au Contrôle Interne
Fondamentaux, les chartes et normes, ainsi que les et à ses principaux domaines d’application. Depuis sa
informations relatives à l’organisation, aux évolutions et aux création, le Comité d’Audit est chargé du suivi des actions
directives des Directions Fonctionnelles, sont mis à disposition engagées en matière de Contrôle Interne, et il en rend
des filiales de façon permanente sur les sites intranet compte au Conseil d’Administration. Ses missions sont définies
du Groupe. dans le Règlement Intérieur du Conseil d’Administration.
Un référentiel numérique Groupe met à disposition de Chaque année, le Comité procède à un examen du plan
l'ensemble des collaborateurs les guides, chartes et contacts d’Audit Interne et de ses objectifs ainsi que des conclusions
experts organisés par métiers et thématiques. générales des missions de l’Audit Interne. Les initiatives et
Des réunions sont organisées régulièrement afin de relayer projets structurants de Contrôle Interne lui sont également
auprès de la Direction des filiales les orientations émanant de présentés. Le Comité fait ensuite un compte rendu de ses
la Direction Générale. Les Directions Fonctionnelles animent propres réflexions au Conseil d’Administration.
également leurs réseaux d’experts à travers des séminaires et
des formations. Des news publiées sur l'intranet relaient auprès
des collaborateurs l’actualité et les messages forts en matière Les Divisions opérationnelles
de Contrôle Interne. et les Zones géographiques
Enfin, les Awards illustrent l’engagement du Groupe à
Le Groupe est organisé en Divisions mondiales et Zones
renforcer durablement le Contrôle Interne : ils ont pour
géographiques qui sont pleinement responsables, avec
vocation de valoriser les meilleures initiatives et de favoriser les
chaque Direction de pays, d’affaire ou d’entité industrielle, de
échanges de bonnes pratiques opérationnelles entre les filiales
la réalisation des objectifs définis par la Direction Générale en
du Groupe.
matière de Contrôle Interne.
Des responsabilités mondiales de Contrôle Interne des activités
3.2.2. Activité de contrôle relevant de leur périmètre sont confiées à chacun des
membres du Comité Exécutif. Un dispositif de délégation de
et de surveillance : pouvoirs est en place et continue de se renforcer. Les pouvoirs
les acteurs et leurs rôles des représentants légaux des sociétés du Groupe et de leurs
délégataires sont limités et encadrés conformément aux
dispositions de la Charte Juridique.
La gestion des risques et du Contrôle Interne est l’affaire de
tous, des instances de gouvernance à l’ensemble des Des spécialistes de gestion, des systèmes d’information, des
collaborateurs. ressources humaines, du digital, du retail, des achats,
de logistique et de production, du droit, agissent en support
Ce dispositif fait l’objet d’une surveillance permanente afin de
des opérationnels à tous les niveaux de l’organisation, et
vérifier sa pertinence et son adéquation aux objectifs et
contribuent ainsi à l'obtention des objectifs de Contrôle
enjeux du Groupe.
Interne.

et juridiques et le traitement de l’information. Pour ce faire, elle

Les Directions Fonctionnelles fixe les règles de fonctionnement qui s’imposent à toutes les
Des responsabilités mondiales de Contrôle Interne des activités entités, assure la définition et le déploiement d’outils, de
relevant de leur périmètre sont confiées à chacun des procédures et de bonnes pratiques, notamment dans les
membres du Comité Exécutif. domaines suivants : gestion, comptabilité et consolidation,
financements et trésorerie, fiscalité, juridique et protection des
Les Directions Fonctionnelles définissent, chacune dans leur
données personnelles, communication financière, prospective
domaine, les orientations, les politiques et les procédures
stratégique et assurances.
qu'elles communiquent aux Pays et aux entités. Elles apportent
leur expertise aux opérationnels pour la mise en oeuvre et Un Comité de Contrôle Interne a pour objectif de prendre
procèdent, par leur réseau de spécialistes ou par des audits toute disposition favorisant la bonne compréhension et la
réguliers, à l’examen du bon fonctionnement de leurs bonne application des règles de Contrôle Interne du Groupe
domaines respectifs. et de suivre l’avancement de projets structurants de Contrôle
Interne. Il est composé du Directeur Général Administration et
Les principales Directions concernées sont :
Finances, et des Directeurs Risk Management et Compliance,
• la Direction de la Recherche, Innovation et Technologies, Contrôle Interne, Finance Opérationnelle, Audit Interne
responsable en particulier de la cosméto-vigilance et de la et Systèmes d’Information (Global IT).
qualité des formules rentrant dans la composition des
produits (voir « Qualité et sécurité des produits : une
priorité » au sein du paragraphe 4.3.3.2. « Les mesures prises La Direction Éthique, Risque et Conformité
en faveur des consommateurs » du présent document) ;
Cette Direction a pour objectif de coordonner les démarches
• les Directions des Achats au niveau des fournisseurs et de
visant à identifier, évaluer et prioriser les risques, avec tous les
leurs conditions de travail ;
acteurs concernés, et de tenir à jour les cartographies des
• la Direction Environnement, Hygiène et Sécurité, pour des risques du Groupe. Elle vise à favoriser l’utilisation optimale des
vérifications liées à la sécurité des sites, à la santé des ressources pour minimiser et contrôler l’impact des événements
collaborateurs et au respect de l’environnement ; négatifs et maximiser la réalisation des opportunités.
• la Direction de la Qualité pour mesurer la performance et la
Le Directeur Éthique, Risque et Conformité est directement
progression des entités industrielles en matière de qualité
rattaché au Président-Directeur Général.
de la production ;
• la Direction des Systèmes d’Information notamment pour
évaluer le respect de la Politique de Cybersécurité ; La Direction du Contrôle Interne
• la Direction Générale Administration et Finances ;
Cette Direction, distincte de l'Audit Interne et placée sous la
• la Direction des Ressources Humaines qui assure le suivi et
responsabilité de la Direction du Risk Management et de la
le contrôle des obligations liées à la gestion du personnel,
Compliance, assure la mise à jour et la diffusion du guide « Les
précise les documents à remettre aux collaborateurs,
Fondamentaux du Contrôle Interne ». Des interventions
le traitement des effectifs et charges du personnel, les
fréquentes dans les séminaires et les cycles de formation et la
procédures de recrutement, de formation et d'évaluation,
publication de newsletters contribuent à renforcer la
les règles à observer dans le domaine de la gestion
connaissance de cet outil, à améliorer son appropriation par
de la paie ainsi que la mise en place du programme
les opérationnels et les tenir informés des projets et priorités du
Share & Care ;
Groupe en matière de Contrôle Interne.
• la Direction de la Communication et des Affaires Publiques
Elle s’assure de la poursuite du développement du réseau des
qui coordonne les opérations de communication, établit les
responsables du Contrôle Interne dans les entités du Groupe.
principes de gestion de crise et veille à leur application
À ce titre, le rôle de cette fonction a été précisé et un module
(voir paragraphe 3.5.3.1., « Gestion de crise » du présent
de formation a été créé. À la fin de l'année 2020, la Direction
document) ;
du Contrôle Interne peut s'appuyer sur un réseau
• la Direction du Digital qui a pour mission de sécuriser la de 140 responsables locaux présents dans les différentes
transformation digitale du Groupe (e-commerce, relations entités du Groupe.
consommateurs, influenceurs, médias digitaux, etc.) en
définissant les politiques, outils, processus et en veillant à La Direction du Contrôle Interne anime le Comité de Contrôle
leur déploiement ; et Interne et coordonne avec les experts métiers la mise en
œuvre des projets et travaux décidés par le Comité de
• la Direction de la Sûreté qui a défini une politique de sûreté
Contrôle Interne. La mise à jour des normes mentionnées dans
des personnes, des voyages, des biens, de l'information et
le présent document constitue un exemple de ces travaux.
de la confidentialité des données (voir paragraphe 3.5.3.1.,
« Sûreté des biens et des personnes » du présent Dans une démarche d’amélioration continue, la Direction du
document). Contrôle Interne, sur la base du guide de référence « Les
Fondamentaux du Contrôle Interne », élabore, diffuse et
Des indicateurs et des procédures de reporting permettent
anime des campagnes d’auto-évaluation axées sur les
d’assurer un suivi régulier de l’activité locale de ces Directions
principaux risques et enjeux identifiés, progressivement
Fonctionnelles.
déployées sur chacun des métiers. L’auto-évaluation du
Contrôle Interne permet aux entités du Groupe de s’assurer du
La Direction Générale Administration bon fonctionnement du dispositif et de le renforcer avec des
plans d’actions opérationnels.
et Finances Par ailleurs, cette Direction effectue une veille des évolutions
Elle a pour mission principale d’assister et de contrôler les relatives au Contrôle Interne en matière d'attentes et de
opérationnels dans leurs activités administratives, financières pratiques de marché.

La Direction de l’Audit Interne La Direction des Systèmes d’Information

Outre son rôle de surveillance de l’application du dispositif de (DSI Global IT)
Contrôle Interne, l’Audit Interne effectue des analyses
Les orientations stratégiques en termes de systèmes sont
transversales sur les éventuelles faiblesses de Contrôle Interne
déterminées par la Direction des Systèmes d’Information du
à partir des constats relevés durant ses missions. Ces analyses
Groupe, qui veille notamment à la mise en œuvre d’un « ERP »,
permettent d’orienter les travaux du Comité de Contrôle
logiciel de gestion utilisé par la grande majorité des filiales
Interne et d’identifier les axes prioritaires d’amélioration et de
commerciales, usines et la fonction logistique et accompagne
renforcement des procédures.
la transformation digitale du Groupe à travers notamment le
L’Audit Interne est assuré par une équipe centrale développement de l’utilisation des services Cloud (SaaS, IaaS,
directement rattachée au Président-Directeur Général. Ce PaaS) et des objets connectés.
département effectue des missions régulières de vérification
Au sein de la DSI, la Direction de la Sécurité des Systèmes
des processus majeurs et d’application des principes et
d’Information est en charge de la Politique de Sécurité des
normes du Groupe.
Systèmes d’Information. Fondée sur la norme internationale
Les missions de l’Audit Interne sont soumises à la Direction ISO 27001, cette politique couvre les grands thèmes de la
Générale et au Comité d’Audit et donnent lieu, avec leur sécurité des Systèmes d’Information, notamment la protection
accord, à l’établissement d’un plan d’audit annuel. La
3
des données personnelles, décrivant pour chacun d’entre eux les
définition des missions prend notamment en compte la principes généraux qui doivent s’appliquer. Elle permet à toutes
contribution des entités aux principaux indicateurs les équipes des Systèmes d’Information du Groupe, et par
économiques du Groupe, leur rythme de développement ainsi extension à tous les collaborateurs, de partager des objectifs
que l’antériorité et les résultats des audits précédents. clairs, des bonnes pratiques et des niveaux de contrôle adaptés
L’appréciation du niveau de risque par les directions des zones aux risques encourus, notamment les risques de cyberattaques.
et les experts des différents métiers est également Cette politique s’accompagne d’un programme d’audit de la
déterminante dans la construction du plan d’audit annuel. sécurité des systèmes d’information réalisé par un cabinet
En 2020, l’Audit Interne a réalisé 45 missions, dont 23 ont porté externe. Elle est aussi complétée par une Charte des
sur des Affaires Commerciales représentant près de 23 % du Technologies de l’Information et de la Communication et une
chiffre d’affaires du Groupe et sept sur des usines contribuant Charte du Bon Usage des Médias sociaux.
à plus de 17 % de la production mondiale en unités. Par
ailleurs, l’Audit Interne a couvert en 2020 un centre de
recherche, deux sourcing centers et trois Directions Marketing La Direction Générale des Opérations
Internationales. De plus, trois missions ont porté sur la gestion Elle regroupe les Départements Packaging et Développement,
de projet et six ont été menées sur des thèmes spécifiques. Qualité, EHS (Environnement, Hygiène, Sécurité), Gestion de la
Enfin, certaines ressources ont été exceptionnellement production, Achats, Supply Chain, et la stratégie industrielle. Elle
dédiées au support d'autres départements du Groupe lors des définit la stratégie générale des Opérations avec une
premiers mois de confinement. responsabilité mondiale et définit les normes et les méthodes
Les missions d’audit donnent systématiquement lieu à applicables dans les domaines de la qualité, de la sécurité, de
l’établissement d’un rapport, qui décrit les constats et les l’environnement, pour le déploiement dans l'ensemble des pays
risques correspondants, et fournit un plan d’action regroupant où le Groupe opère. Elle pilote l'ensemble de sa stratégie pour
l’ensemble des recommandations à mettre en œuvre par permettre aux équipes Opérations, dans les Divisions
l’entité auditée. Ces plans d’action font l’objet d’un suivi opérationnelles et les zones, de mettre en œuvre les politiques
régulier par la Direction de l’Audit Interne, qui mesure et innovation, industrielles et logistiques adaptées aux marchés.
communique aux directions concernées le taux Dans la continuité de la Charte Éthique du Groupe, les acheteurs
d’avancement de la mise en place des recommandations. disposent depuis 2011 d'un guide pratique et éthique « Nos
L’Audit Interne s’appuie sur le logiciel « ERP » (Enterprise achats au quotidien », qui vise à aider chaque collaborateur
Resource Planning) intégré du Groupe dans la réalisation de dans ses relations avec les fournisseurs du Groupe. Par ailleurs, les
ses travaux et a développé des transactions spécifiques lui acheteurs disposent des guides Groupe The Way We Compete
permettant de mieux identifier d’éventuelles faiblesses dans et The Way We Prevent Corruption pour lesquels ils suivent les
les processus les plus sensibles. L'exploitation de ces formations en ligne (e-learning).
transactions s'accompagne de capacités de Data analytics La norme « Gestion des fournisseurs » et les procédures
qui s'enrichissent chaque année de nouvelles analyses d’appel d’offres précisent les conditions de mise en
standards élaborées par l'Audit Interne ainsi que par l'accès concurrence et de référencement des principaux fournisseurs.
aux tableaux de bord et outils d'analyse que les métiers Les conditions générales d’achat forment le cadre des
développent continuellement pour leurs propres besoins de transactions avec ceux-ci. La norme « Engagements d’achat
pilotage. Enfin, l’Audit Interne dispose d’un outil de GRC et gestion de commande » a pour objectif de faciliter et
(Governance, Risk, Compliance) lui permettant de réaliser ses renforcer la maîtrise des dépenses et des investissements des
missions autour d’un outil intégré et de consolider en temps entités du Groupe.
réel l’avancement des plans d’action des entités auditées.
Dans le domaine de la supply chain, les principales missions
La réalisation effective du plan d’audit, le résultat des missions consistent à définir et appliquer les processus de planification
et l’avancement des plans d’action sont présentés à la des ventes, de gestion de la demande, de développement et
Direction Générale et au Comité d’Audit chaque année. contrôle du service au client, notamment à travers la gestion
Les résultats des audits sont partagés avec les Commissaires de l’exécution physique des commandes, l’application des
aux Comptes du Groupe. De même, les remarques formulées conditions générales de ventes, le suivi des commandes, la
par les auditeurs externes dans le cadre de leur mission gestion des retours et litiges clients ainsi que les procédures de
annuelle sont systématiquement prises en compte par l’Audit recouvrement. Des mesures sont aussi préconisées pour la
Interne dans la construction de chacune de ses missions. gestion des centrales de distribution et des stocks, la sous-
traitance, la traçabilité des produits, le plan de continuité
d’activité et les transports.

Dispositif relatif à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière
3.3. DISPOSITIF RELATIF À L’ÉLABORATION ET AU TRAITEMENT

DE L’INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIÈRE
Pour la rédaction du présent Rapport, L’Oréal s’est appuyé sur l’application des normes IFRS, et à la mise en œuvre et à
le « Guide d’application relatif au Contrôle Interne de l’harmonisation des process comptables Groupe dans les
l’information comptable et financière publiée par les centres de services partagés comptables et dans les pays.
émetteurs » du Cadre de Référence mis à jour par l’AMF le Enfin, la Direction Générale Finance Opérationnelle anime la
22 juillet 2010. Cette approche s’inscrit dans une démarche de Direction Fiscale du Groupe qui est constituée d’un réseau de
progrès permanent et d’amélioration du dispositif de Contrôle fiscalistes en central, dans les zones et dans les pays les plus
Interne déjà en place. exposés du Groupe, suit l’évolution réglementaire, assure le
respect des règles locales, et veille à la mise en œuvre de la
politique fiscale du Groupe, en particulier la stricte application
3.3.1. Définition, objectifs et périmètre de la politique des prix de transfert et des règles douanières.
Le traitement et la centralisation des flux de trésorerie ainsi que
Le Contrôle Interne comptable et financier couvre les la couverture des risques de change et de taux sont assurés
processus qui alimentent les données comptables : processus par la Direction Générale Corporate Finance Groupe, qui
de production de l’information financière, processus d’arrêté effectue le recensement des engagements et permet leur
des comptes et actions de communication. comptabilisation.
Le dispositif de Contrôle Interne comptable et financier vise à
assurer :
• le respect de la réglementation comptable et la bonne
Les normes du Groupe
application des principes sur lesquels les comptes sont Le Groupe s’est doté d’un corps de règles et méthodes
établis ; comptables, conformes aux normes IFRS, référentiel des
• l’application des orientations fixées par la Direction comptes consolidés.
Générale au titre des informations financières ; L'application de ces normes est obligatoire pour toutes les
• la préservation des actifs ; filiales consolidées afin de fournir une information financière
• la qualité des remontées des informations qui concourent à homogène et fiable.
l’élaboration des comptes publiés et la fiabilité de leur Sous la responsabilité de la Direction Générale Finance
traitement centralisé pour le Groupe en vue de leur Opérationnelle Groupe, l'ensemble des normes du Groupe
diffusion et de leur utilisation à des fins de pilotage ; et sont mises à jour régulièrement en tenant compte de
• le contrôle de la production des éléments financiers, l’évolution des réglementations et des référentiels
comptables et de gestion incluant la prévention des comptables :
fraudes. • elles fixent les principes nécessaires au traitement
Le périmètre d’application des procédures de Contrôle homogène des opérations. Elles précisent notamment les
Interne relatives à l’élaboration et au traitement de modalités d’enregistrement des éléments de bilan ainsi que
l’information financière et comptable comprend la société le recensement et la valorisation des engagements hors
mère et l’ensemble des filiales intégrées dans les comptes bilan. La Direction Comptable du Groupe effectue de
consolidés. façon permanente un travail de veille sur les nouvelles
normes comptables en préparation afin d’alerter la
Direction Générale et d’anticiper leurs incidences sur les
3.3.2. Processus de pilotage comptes du Groupe ; et
• le plan de comptes, commun à toutes les filiales, ainsi que
de l’organisation comptable l'ensemble des processus comptables clés, fournissent les
et financière définitions et les modalités d’élaboration du reporting
nécessaires à l’établissement des comptes.
Les normes de gestion décrivent de manière opérationnelle
L’organisation des Directions Financières comment ces règles s'appliquent. Elles précisent non
seulement les règles de valorisation de certains comptes
Des équipes dédiées de spécialistes assurent la mise en œuvre comptables significatifs du bilan et du compte de résultat mais
du pilotage comptable et financier, sous la supervision de la également les contrôles et validations applicables aux
Direction Générale, dans les domaines suivants : comptabilité, processus clefs.
consolidation, fiscalité, gestion, services financiers et trésorerie.
Des compléments sont régulièrement apportés aux normes de
Au sein de la Direction Générale Administration et Finances, gestion et participent ainsi au processus d’amélioration
l’élaboration des résultats consolidés du Groupe est sous la continue. Ce travail a pour objectif de répondre aux constats
responsabilité de la Direction Générale Finance de l’Audit Interne et de couvrir les domaines correspondant
Opérationnelle : cette dernière anime les centres de services aux risques comptables et financiers des filiales. Ce travail a
partagés et un réseau mondial de contrôleurs de gestion permis de se rapprocher des recommandations présentées
chargés de faire respecter les normes du Groupe en matière dans le « Guide d’application relatif au Contrôle Interne de
de comptabilité et de gestion permettant un pilotage l’information comptable et financière » du Cadre de
adéquat du résultat. L’animation mondiale de la comptabilité Référence de l’AMF.
est aussi assurée via une équipe de spécialistes qui veillent à

L’organisation et la sécurité des systèmes La clôture des comptes, la consolidation

d’information et les informations de gestion
Les décisions concernant les choix de logiciels adaptés aux Le processus de clôture des comptes est encadré par des
exigences comptables et financières du Groupe sont prises instructions précises et repose sur un calendrier détaillé et
conjointement par la Direction Générale Finance diffusé à toutes les filiales de façon à assurer le respect des
Opérationnelle et la Direction des Systèmes d’Information. délais et la cohérence de la préparation des états financiers.
Au niveau des systèmes d’information, les équipes travaillent À cet égard, le Groupe a institué deux hard closing
au renforcement des dispositifs de séparation des tâches et (anticipation des travaux de clôture comptable) en mai et
d’amélioration du contrôle des droits d’accès. Des outils ont novembre permettant de mieux anticiper et d’accélérer les
été mis à leur disposition pour s’assurer de la conformité des délais de clôture. Pour l’établissement des comptes
droits d’accès aux règles du Groupe en la matière. consolidés, des procédures de validation s’appliquent à
chaque étape du processus de remontée et de traitement
des informations. Elles ont pour objet de vérifier notamment :
Les outils de pilotage • le correct ajustement et l’élimination des transactions
internes (remontées mensuellement) ;
Le système de reporting mensuel des différents indicateurs
3
• la vérification des opérations de consolidation ;
économiques permet de suivre de façon continue et
homogène l’évolution des performances de chacune des • la bonne application des normes comptables ; et
filiales et de s’assurer de leur adéquation avec les objectifs • la qualité et l’homogénéité des données comptables et
fixés. financières consolidées et publiées, et la cohérence entre
L’outil de reporting et de consolidation, utilisé par toutes les les données comptables et les données de gestion utilisées
entités, assure la cohérence et la fiabilité des données de pour l’élaboration des informations financières.
chaque filiale grâce à des contrôles bloquants, avant
remontée au Groupe. À cet effet, le compte d’exploitation
par destination, commun à la gestion et à la comptabilité,
La communication financière
contribue à renforcer la maîtrise des rubriques des états Les responsables de la Communication Financière établissent
financiers par l’utilisation d’un référentiel unique. un calendrier précis de diffusion aux marchés financiers d’une
Par ailleurs, l’organisation du Groupe, qui repose sur un information à jour sur le Groupe. Ce calendrier est en
reporting émanant de chaque filiale et adressé par les pays adéquation avec les exigences des autorités de marché. Les
directement à la société mère, sans agrégat intermédiaire responsables vérifient, avec le concours de la Direction
pour la grande majorité des filiales, permet d’optimiser la Juridique, que la communication est effectuée dans les délais
transmission et l’exhaustivité de l’information, et en particulier requis et en conformité avec les lois et règlements, dont ils
de contrôler l’exactitude des informations. assurent une veille permanente.
Le Directeur Général et le Directeur Financier de chaque filiale Leur rôle est également de publier, avec précision et
s’engagent ensemble sur la qualité, la fiabilité et l’exhaustivité exactitude, l’information fournie par la Direction Générale
des informations comptables et financières qu’ils ont Finance Opérationnelle. Toute information significative
préparées et transmises à la Direction Générale Finance communiquée à la communauté financière reflète avec
Opérationnelle du Groupe, ceci au travers d’une lettre sincérité et transparence la situation et l’activité du Groupe, et
d’affirmation qu’ils cosignent. est effectuée dans le respect du principe d’égalité
d’information entre les actionnaires.
Le Comité d’Audit
Le rôle et les missions du Comité d’Audit sont décrits plus haut. Les Commissaires aux Comptes
Ces missions sont conformes à la réglementation européenne,
et notamment à la Directive 2014/56/UE et au Règlement Les éléments comptables et financiers préparés par les filiales
UE 537/2014 relatifs au contrôle légal des comptes, et consolidées font l’objet d’un examen limité lors des clôtures
s’appuient sur le Rapport du groupe de travail sur le Comité semestrielles, et d’un audit complet lors des clôtures annuelles,
d’Audit publié par l’AMF le 22 juillet 2010. par les auditeurs externes. Deux fois par an, le Directeur
Général et le Directeur Financier de la filiale s’engagent
ensemble sur la sincérité, la fiabilité et l’exhaustivité des
3.3.3. Processus concourant informations financières au travers d’une lettre d’affirmation
qu’ils cosignent.
à l’élaboration de l’information Les missions d’audit dans les pays sont confiées quasi
comptable et financière intégralement aux membres des réseaux des deux
Commissaires aux Comptes statutaires qui, après avoir
procédé conjointement à l’audit de l’ensemble des comptes
Les processus opérationnels d’alimentation et des modalités de leur établissement, assurent la certification
des comptes consolidés du Groupe. Ils certifient la régularité,
des comptes la sincérité et l’image fidèle des comptes consolidés et des
comptes sociaux de la Société. Ils sont informés en amont du
L’ensemble des processus alimentant les comptes,
processus d’élaboration des comptes et présentent la
notamment les ventes, les achats, la gestion des stocks, des
synthèse de leurs travaux aux responsables comptables et
immobilisations, de la paie et de la trésorerie font l’objet de
financiers du Groupe et au Comité d’Audit à l’occasion de la
procédures spécifiques, de suivis, de règles de validation,
situation semestrielle et de la clôture annuelle.
d’autorisation et de comptabilisation.

3.3.4. Politique d'assurance Dommage aux biens et pertes d’exploitation

Dans ce cadre, sont notamment assurés les risques incendie,
foudre, explosion, vol, événements naturels, dans la limite des
Politique générale d’assurance du Groupe offres disponibles sur le marché de l'assurance.
L’objectif de la politique d’assurance est de protéger au Le Groupe a mis en place un programme mondial afin de
mieux les personnes et les actifs du Groupe contre la couvrir ses biens, principalement les immobilisations et
survenance de risques significatifs et assurables qui pourrait stocks (sauf Restriction). Cette couverture comporte
l’affecter. également un volet pertes d’exploitation consécutives à un
dommage matériel garanti.
À cette fin, le Groupe a mis en place des programmes
d’assurance mondiaux (notamment pour les risques de La capacité du marché de l’assurance étant limitée pour
Dommage & Pertes d’Exploitation, Responsabilité Civile, certains risques, ce programme est assorti de sous-limites,
Transport, Assurance-crédit) offrant une homogénéisation des notamment en ce qui concerne les événements naturels.
couvertures et une maîtrise des garanties pour l’ensemble de Le Groupe, via sa filiale de réassurance, conserve à sa charge,
ses filiales dans le monde, à l’exception des pays dont la au-delà des franchises applicables, une rétention d’un
réglementation ne permet pas ce type de montage (ci-après montant non significatif au niveau consolidé.
« Restriction »). Des programmes nationaux sont mis en place
Enfin, l'offre d'assurance intègre des visites de prévention des
dans les pays où des programmes mondiaux ne peuvent être
sites du Groupe effectuées par les services spécialisés de
déployés.
l’assureur leader.
Cette politique se décline ainsi :
• au niveau central, le Groupe a négocié, avec des assureurs Transport
de 1er rang, des programmes mondiaux d’assurances pour
couvrir ses expositions principales, selon l’offre disponible ; Le Groupe a mis en place une couverture d’assurance
applicable à l’ensemble de ses transports de biens. Toutes les
• au niveau local, des programmes nationaux sont déployés ;
filiales bénéficient des protections offertes par ce programme
et
mondial, permettant ainsi d’apporter une couverture
• dans tous les cas, les filiales doivent souscrire les couvertures adéquate aux opérations du Groupe (sauf Restriction).
d’assurance obligatoires, afin de respecter les obligations
réglementaires locales.
Risque crédit client
La solvabilité financière des assureurs retenus est un critère
important dans le choix du Groupe. La plupart des Avec l’aide du siège et selon les termes et conditions
programmes souscrits par le Groupe font appel à la co- négociés, les filiales du Groupe doivent mettre en place, en
assurance. Au global, les acteurs majeurs du marché de complément de leur propre politique de crédit-management,
l’assurance internationale participent à un ou plusieurs de ces une couverture d’assurance-crédit dans la mesure où une
programmes. offre d'assurance compatible avec le niveau d’activité
commerciale est disponible à des conditions financièrement
acceptables.
Programmes mondiaux intégrés
Responsabilité civile générale & Environnement
Ce programme mondial recouvre deux volets complémentaires
dont bénéficie l’ensemble des filiales du Groupe (sauf
Restriction) :
• la responsabilité civile générale qui comprend notamment
la responsabilité civile exploitation, la responsabilité civile
du fait des produits, et les atteintes à l'environnement
d'origine soudaine et accidentelle ; et
• la responsabilité civile Atteinte à l’Environnement pour les
atteintes d'origine soudaine et accidentelle ou graduelle,
et qui inclut des visites de prévention des sites du Groupe
effectuées par les services spécialisés de l’assureur.
Ces programmes couvrent les conséquences pécuniaires de
la responsabilité civile des entités du Groupe, pour autant que
leur responsabilité soit engagée.

Plan de Vigilance
3.4. PLAN DE VIGILANCE
Au-delà de ces mesures communes, L’Oréal et ses Filiales

3.4.1. Introduction mènent de manière volontaire des actions additionnelles sur
ces mêmes sujets. Ces actions sont décrites dans d'autres
L’Oréal s'appuie sur des Principes Éthiques forts qui guident son chapitres du présent document, notamment le chapitre 4. Des
développement. Ces Principes - Intégrité, Respect, Courage Fournisseurs mènent de manière volontaire des actions
et Transparence - sont le fondement de ses politiques en additionnelles sur ces sujets et sont encouragés par L’Oréal
matière de développement durable, de responsabilité sociale à le faire.
et sociétale et de mécénat. L’Oréal promeut le respect de
l’ensemble des Droits Humains et Libertés fondamentales
internationalement reconnus.
3.4.2. Une démarche d’amélioration
En ligne avec les Principes Directeurs des Nations Unies relatifs
aux Entreprises et aux Droits de l’Homme, L’Oréal se réfère en continue
particulier à la Déclaration Universelle des Droits de l’Homme,
au Pacte international relatif aux droits civils et politiques, au Dans le cadre d'une démarche d'amélioration continue, le
Pacte international relatif aux droits économiques sociaux et
culturels et aux Conventions fondamentales de l’Organisation
présent Plan fait l'objet de revues régulières par un Comité
composé de représentants de la Direction Générale de
l'Éthique, la Direction Générale des Opérations (EHS, Achats),
3
Internationale du Travail.
la Direction Générale des Ressources Humaines, la Direction
Le Plan de Vigilance de L’Oréal répond aux obligations
du Risk Management et de la Compliance, la Direction
contenues dans la loi française du 27 mars 2017 relative au
Générale de la Responsabilité Sociétale et Environnementale
devoir de vigilance des sociétés mères et des entreprises
et la Direction Juridique. Il se réunit 3 fois par an. Chacun de
donneuses d'ordre.
ces représentants anime un réseau au niveau local
Il contient des mesures de vigilance raisonnable destinées à (Correspondants Éthiques, équipes Environnement, Hygiène et
prévenir les risques d'atteintes graves aux Droits Humains et Sécurité, Achats, Ressources Humaines, Responsables du
Libertés Fondamentales, ainsi qu'à la santé, la sécurité et Contrôle Interne, Coordinateurs SBWA) à travers le monde ce
l'environnement, dans le cadre d'une obligation de moyens. qui permet également de prendre en considération des
Il s'adresse à la maison mère du Groupe, la société L’Oréal remontées du terrain pour l’amélioration du Plan de Vigilance.
S.A., ainsi qu’aux filiales contrôlées, au sens de l'article L.233-16 Le Plan a été présenté à des parties prenantes internes (tels
du Code de commerce, directement ou indirectement par que les représentants du personnel dans le cadre de
L’Oréal (les « Filiales ») et aux fournisseurs et sous-traitants avec l’Instance Européenne de Dialogue Social, « IEDS », du Groupe
lesquels les différentes sociétés du Groupe entretiennent une L’Oréal) et externes qualifiées. L’actualisation de son contenu
« relation commerciale établie » : c'est-à-dire une relation est présenté chaque année au Comité d’Audit et au Conseil
commerciale directe, suivie et stable (conformément à la d’Administration de L’Oréal.
définition développée par la jurisprudence française), ci-après
les « Fournisseurs », selon le niveau des risques tel qu’identifié
dans le présent Plan de vigilance. Il est entendu que dans ses
propres activités, L'Oréal respecte les règles et diligences
3.4.3. Cadre général de l’analyse
contenues dans le présent Plan de vigilance, même lorsque des risques
L'Oréal n'y est pas expressément mentionné.
Le Plan de Vigilance comporte les règles applicables en Les risques d’atteintes graves aux Droits Humains, à
matière de prévention d'atteintes graves aux Droits Humains et l’environnement, à la sécurité et à la santé, ont été analysés
Libertés Fondamentales, à la santé et la sécurité des en fonction de l’activité de L’Oréal, de ses Filiales et de ses
personnes ainsi qu’à l’environnement, résultant des activités Fournisseurs. L’analyse des risques a servi, d’une part, à la
de L’Oréal, ses Filiales et ses Fournisseurs (voir paragraphe définition des Règles applicables et d’autre part, aux mesures
3.4.4. « Règles applicables issues de l'analyse des risques » du d’application effective des Règles applicables et à leur suivi.
présent document). Il comprend également les mesures L’activité de L’Oréal consiste en la production de produits
raisonnables d'application effective de ces règles par L’Oréal cosmétiques et leur distribution aux clients du Groupe.
et auprès de ses Filiales et ses Fournisseurs ainsi que les
procédures d'évaluation régulière de leur respect (voir
paragraphe 3.4.5. « Mesures d'application effective et de A/ Fabrication de produits finis
contrôle du respect du Plan de Vigilance » du présent
L’Oréal fabrique la vaste majorité des produits finis qu’il
document). Il prévoit un mécanisme d'alerte et de recueil des
commercialise dans ses propres usines avec notamment une
signalements (voir paragraphe 3.4.6. « Mécanisme d'alerte et
présence dans les grands marchés de croissance via son
de recueil de signalements » du présent document) et
réseau de 40 usines intégrant les dernières avancées en
présente un compte rendu de sa mise en œuvre (voir
termes de technologies et d’automatisation. Ce réseau
paragraphe 3.4.7. « Compte rendu de la mise en oeuvre
s’adapte en permanence avec agilité pour intégrer les
effective du Plan de Vigilance » du présent document).
acquisitions et s’ouvrir aux innovations externes.
Les actions de soutien, d’encouragement et de prévention
Ce réseau est complété par de la sous-traitance de
des risques d’atteintes graves aux Droits Humains, aux Libertés
production, pour faire face aux pics conjoncturels de
Fondamentales, à la santé, à la sécurité et à l’environnement,
demandes, dans le cas de technologies spécifiques (crayons
contenues dans le présent Plan de Vigilance, sont des
de maquillage, savons, etc.) ou parfois d’achats de produits
diligences raisonnables dont la mise en œuvre appartient aux
finis. Nous interdisons dans nos contrats la sous-traitance en
Fournisseurs et Filiales. Compte tenu de la diversité de l’activité
cascade. Si pour des raisons industrielles, certains sous-traitants
des Filiales et des Fournisseurs, le Plan de Vigilance prévoit les
doivent sous-traiter une partie de la production destinée à
mesures communes qui leur sont destinées sur ces sujets.
L’Oréal, ils doivent obtenir l’accord de L’Oréal. L’Oréal ne

Plan de Vigilance
travaille pas avec des sous-traitants qui souhaiteraient sous- relatifs aux Entreprises et aux Droits de l’Homme (UNGP
traiter l’ensemble de la production, afin d’agir en tant que Reporting Framework). Ce processus d’identification prend en
simples intermédiaires. Lorsque, dans certains cas, la sous- compte la sévérité, l’échelle et la remédiabilité de ses impacts
traitance d’une partie de la production des sous-traitants est sur les personnes tout au long de sa chaîne de valeur. À date,
autorisée, les mêmes règles que celles définies dans le présent le processus d’identification au niveau global et dans
Plan de vigilance sont appliquées à ces sous-traitants des sous- quelques marchés pilotes est finalisé.
traitants et les mêmes types de contrôles et de sanctions en Il résulte de cette analyse les risques saillants suivants identifiés
cas de non-respect sont mises en place. dans le cadre de l’application de la loi sur le Devoir de
Afin de réaliser leur production, les usines de L’Oréal vigilance :
achètent à des fournisseurs tiers différentes matières premières, • le risque de travail des enfants parmi les salariés des
articles de conditionnement et équipements. Ces fournisseurs Fournisseurs du Groupe ;
disposent d’un savoir-faire qui leur est propre, développent • le risque de travail forcé parmi les salariés des Fournisseurs
leurs produits et ont les infrastructures nécessaires à leur du Groupe ;
production. Ils agissent en toute indépendance à l’égard de
• le risque de discriminations dans l’emploi pour des raisons
L’Oréal, sans dépendre des instructions ou du savoir-faire de
de genre, âge, handicap, identité de genre et orientation
L’Oréal.
sexuelle des collaborateurs de L’Oréal et des salariés des
La fabrication d’articles de conditionnement ne fait pas partie Fournisseurs du Groupe ; et
de l’activité de L’Oréal. La totalité des articles de
• le risque d’absence de salaire décent pour les salariés des
conditionnement utilisés sont achetés à des sociétés
Fournisseurs du Groupe.
spécialisées dans ce domaine. Il en va de même pour les
équipements de production. Un autre risque identifié concerne les Droits Humains des
communautés potentiellement impactées par les activités du
Groupe (respect de l’environnement, droit d’accès à l’eau,
B/ Distribution de produits prise en compte des Droits Humains dans le choix des matières
premières et notamment le droit d’accès des populations
La distribution de produits est faite par les Filiales et des locales à leur terre et au respect de leurs connaissances
distributeurs tiers indépendants dans les pays ou régions dans traditionnelles dans le cadre du protocole de Nagoya).
lesquelles les Filiales ne sont pas présentes.
Afin d’assurer cette distribution, des entrepôts sont opérés par Règles applicables en matière des Droits
les Filiales directement, ou ces prestations sont confiées à des
prestataires logistiques tiers qui rendent des services sur le
Humains
même type d’activité : stockage et préparation des Les Filiales et Fournisseurs doivent se conformer au socle
commandes dans des entrepôts qu’ils louent ou qui leur minimal commun composé des règles suivantes qui découlent
appartiennent. de l’analyse des risques liée aux activités du Groupe et de ses
Fournisseurs.
3.4.4. Règles applicables issues Non-discrimination

de l'analyse des risques Les discriminations sont des atteintes graves aux Droits Humains
qui restent ancrées dans toutes les régions du monde où
Les Filiales et les Fournisseurs doivent se conformer à la L’Oréal est présent. Les discriminations liées notamment au
législation locale applicable et au socle minimal commun des sexe, à l’orientation sexuelle et l'identité de genre, au
règles mentionnées ci-dessous (ci-après les « Règles handicap, à la situation de famille, à l'âge, aux opinions
applicables »), afin de prévenir les atteintes graves aux Droits politiques et philosophiques, aux convictions religieuses, aux
Humains et Libertés Fondamentales, à la santé et à la sécurité activités syndicales ou liées aux origines ethniques, sociales,
des personnes ainsi qu’à l'environnement. Lorsque la culturelles ou nationales sont interdites. Les discriminations liées
législation locale et/ou les règles internes des Filiales et des à l’état de grossesse sont également interdites. À cet égard,
Fournisseurs prévoient des normes plus strictes que les Règles L’Oréal interdit les tests de grossesse au sein du Groupe et
applicables, ces normes doivent prévaloir. Si, en revanche, les demande aux Fournisseurs de se conformer à ce standard.
Règles applicables prévoient des standards plus exigeants, ce
sont ces Règles qui prévalent à moins qu’il en résulte une Harcèlement moral et sexuel
activité illicite. En cas de contradictions entre la législation
Le harcèlement moral et le harcèlement sexuel sont aussi
locale et les Droits Humains internationalement reconnus,
interdits au sein du Groupe. L’Oréal demande à ses
L’Oréal cherche à respecter ces standards internationaux.
Fournisseurs de se conformer à ce standard.
3.4.4.1. Risques et Règles applicables Travail des enfants

en matière de prévention d’atteintes La présence de L'Oréal dans certaines régions du monde
particulièrement à risque du point de vue du travail des
graves aux Droits Humains et aux enfants, dont l’Asie et l’Amérique Latine, a conduit le Groupe
Libertés Fondamentales à identifier ce sujet comme étant prioritaire.
Pour tenir compte de la vulnérabilité des jeunes travailleurs,
Analyse des risques et risques identifiés en L’Oréal a fixé à 16 ans l’âge minimum d’embauche.
matière de Droits Humains et Libertés Les Filiales et les Fournisseurs sont tenus de vérifier l’âge de tout
Fondamentales nouveau salarié au moment de son embauche.
Une première analyse a été effectuée en 2017 par le Groupe, L’Oréal interdit le travail de nuit et le travail dangereux pour la
puis a été approfondie en 2020 en identifiant les risques santé et la sécurité aux collaborateurs de moins de 18 ans
saillants en matière de Droits Humains. Pour ce faire, L'Oréal dans ses Filiales. L'Oréal demande à ses Fournisseurs de se
s’est appuyé sur le cadre de reporting des Principes Directeurs conformer à ce standard.

Plan de Vigilance
Travail forcé ou obligatoire Dans les régions où la liberté d’association et le droit à la

négociation collective sont limités ou découragés, L’Oréal
L’Oréal se réfère à la définition du travail forcé contenue dans autorise ses collaborateurs à se rassembler de manière
la Convention n° 29 de l'Organisation Internationale du Travail indépendante afin de discuter de leurs préoccupations
sur le sujet. Le travail forcé y est ainsi défini comme « tout professionnelles. L’Oréal demande à ses Fournisseurs de faire
travail ou service exigé d'un individu sous la menace d'une de même.
peine quelconque et pour lequel cet individu ne s'est pas
offert de plein gré ».
Actions additionnelles en matière de Droits
Dans certaines régions du monde où L’Oréal est présent, des
pratiques contraires aux Droits Humains internationalement Humains
reconnus telles que la retenue des papiers d’identité de En plus des actions issues de l’analyse des risques sur l’activité
travailleurs migrants sont courantes. du Groupe et des Fournisseurs, L’Oréal mène, en matière de
Toute forme de travail forcé est interdite. Par conséquent : Droits Humains, des actions additionnelles à celles
implémentées dans le cadre de la loi sur le Devoir de
• sauf obligation légale, les salariés ne peuvent faire l’objet
vigilance, dont il est fait état dans le chapitre 4
de rétentions de papiers d’identité, passeports ou de tout
« Responsabilité sociale, environnementale et sociétale » du
autre document personnel. En cas d’obligation légale, ces
présent document.
documents doivent être rendus aux salariés à première
3
demande ; À titre d’exemple, L’Oréal met en place des actions visant à
• il ne peut être demandé aux salariés de payer des frais de améliorer les conditions de travail des communautés indiennes
recrutement ou d'effectuer un dépôt d'argent afin dont les moyens de subsistance dépendent du minerai mica.
d'accéder à l'emploi ; Depuis 2017, L’Oréal est l’un des cinq membres fondateurs de
la Responsible Mica Initiative (RMI), rejoints par 54 autres
• en cas d’embauche de travailleurs issus de régions
organisations utilisatrices du mica. Le RMI a trois objectifs :
étrangères, l’employeur prend en charge les frais liés à ces
embauches ; • mettre en œuvre des normes sur le lieu de travail
responsable sur 100 % des chaînes d'approvisionnement de
• le recours au travail pénitentiaire n'est possible que lorsqu’il
mica dans le Bihar et le Jharkhand (normes d'emploi, de
est volontaire dans le cadre d’un programme de réinsertion
santé, de sécurité au travail, environnementales, non
et est payé au prix du marché. Les Fournisseurs doivent
recours au travail des enfants) ;
solliciter l’autorisation de L’Oréal avant d’y avoir recours ;
• soutenir les capacités des communautés grâce à un
• le personnel de sécurité doit uniquement assurer la sécurité
programme inclusif qui améliore le niveau de vie et génère
des personnes et des biens ; et
des sources de revenus supplémentaire ; et
• toute éventuelle retenue sur salaire doit être strictement
• établir un cadre juridique et les systèmes de contrôle
autorisée par la loi. Elle ne doit en aucun cas être utilisée
associés, avec les ramasseurs de mica, les unités de
avec un objectif ou un effet confiscatoire, directement ou
traitement et les opérateurs du mica dans le Bihar et
indirectement au profit de l’employeur.
Jharkhand.
Les salariés doivent être libres de se déplacer sur leur lieu de
Par ailleurs, L’Oréal participe au développement du standard
travail, à l'exception des endroits auxquels l'accès est restreint
d’audit du RMI afin de faciliter la collaboration des membres
pour des raisons de confidentialité ou de sécurité, d’avoir
et de déployer efficacement les actions collectives
accès à l'eau potable et à des toilettes.
nécessaires en coopération avec les autorités locales. L’Oréal
soutient également la mise en place d’un prix calculé selon
Durée du travail l’approche salaire décent en complément de la
Quelle que soit la région du monde où L’Oréal est présent, la diversification des revenus pour des conditions de vie plus
durée du travail, incluant des heures supplémentaires, ne peut résilientes.
dépasser, au sein des Filiales et chez les Fournisseurs, 60 heures Pour compléter cette approche, L’Oréal demande à ses
par semaine, pour les salariés dont le temps de travail fait fournisseurs d'avoir leur propre processus de due diligence sur
l’objet d’un suivi. leur périmètre d'approvisionnement de mica indien. En 2020,
Tous les salariés doivent bénéficier d’au moins un jour de repos 99 % du mica indien utilisé dans les formules du Groupe
par période de sept jours, ou deux jours de repos consécutifs provient de fournisseurs engagés à s'approvisionner auprès de
par période de quatorze jours. Ils doivent bénéficient de sources vérifiées.
pauses raisonnables lorsqu’ils travaillent.
3.4.4.2. Risques et Règles applicables

La liberté d’association
Des violations à la liberté d’association et au droit à la
en matière de prévention
négociation collective, telles que les discriminations à l’encontre d’atteintes graves à la Sécurité,
des représentants du personnel, peuvent se produire dans toutes la Santé au travail
les régions du monde où L’Oréal est présent.
La liberté d’association et le droit à la négociation collective
et à l’Environnement
des salariés doivent être respectés : Analyse des risques en matière de Sécurité,
• les élections des représentants du personnel se déroulent
Santé au travail et Environnement
sans interférence de l’employeur de préférence à bulletin
secret ; L’analyse des risques en matière de Sécurité, Santé au travail
• les représentants du personnel ont accès aux lieux de et Environnement comprend des risques génériques liés aux
travail dans les limites des restrictions de sécurité et/ou de activités industrielles et des risques spécifiques liés aux activités
confidentialité éventuelles ; et propres des Fournisseurs et Filiales.
• les discriminations à l’encontre des salariés exerçant des
activités syndicales sont interdites.

Plan de Vigilance
Démarche d’analyse des risques génériques Par exemple, dans l’activité de sous-traitance de produits finis,
les risques spécifiques peuvent concerner l’utilisation de
Comme pour toute activité de production (fabrication et certaines matières premières, de machines ou d’équipements
conditionnement), de distribution, de recherche et électriques en zone de fabrication ou de stockage, les
d'administration générale, le Groupe et ses Fournisseurs sont manutentions pouvant provoquer des accidents corporels, le
exposés à des enjeux de sécurité et d’environnement. traitement des eaux usées, etc.
En s’appuyant sur le travail de prévention de risques en Dans le cas particulier des fournisseurs sous-traitants de
matière de Sécurité, Santé au travail et Environnement mené production ou stockage d’aérosols, poudres décolorantes,
par L’Oréal depuis de nombreuses années, les risques majeurs produits inflammables, les sites font l’objet d’analyses de
mentionnés ci-dessous ont été identifiés. Sur cette base, les risques spécifiques sur la sécurité des procédés.
Filiales et les Fournisseurs doivent décliner au niveau de
chacun de leurs sites, les mesures destinées à prévenir les
risques identifiés dans le présent Plan de vigilance Risques identifiés en matière de Sécurité,
(le « Système de prévention »). Santé au travail et Environnement
Risques d’atteintes graves à la Sécurité et la Santé
Démarche d’analyse des risques spécifiques des Filiales
au travail
Les Filiales réalisent leur propre analyse de risques basée sur la
liste de risques ci-dessous, notamment le risque incendie qui *k+ Risques liés aux bâtiments et à l'utilisation d'équipements :
est encadré par des normes très strictes de prévention des • solidité des bâtiments (la construction et l’aménagement
incendies (norme de la National Fire Protection Association). intérieur, y compris la conformité des équipements aux
autorisations d’exploitation et aux permis de construire
En complément des risques génériques, les filiales identifient les
délivrés par les autorités locales dans le respect de la
risques spécifiques liés notamment à l'activité de production
législation applicable, et en tout état de cause l'adaptation
cosmétique. Ainsi, par exemple, les risques physiques font
à l’activité à laquelle les bâtiments sont destinés) ;
l’objet d’études SHAP (Safety Hazards Assessment Procedure)
qui permettent d'identifier, globalement et pour chacun des • utilisation d'EMF (Engins Motorisés à Fourches) et Automatic
postes de travail, les dangers, en évalue les risques et la mise Guided Vehicules (AGV) : risques causés par les interactions
en place des moyens de contrôle nécessaires. De la même et interférences entre les EMF, les AGV et les piétons ; et
façon, les risques environnementaux font l’objet d’une analyse • blessures pouvant être provoquées par l'interface entre les
qui permet de caractériser les aspects et impacts des hommes et les machines : risques liés à l’accès aux parties
activités du site sur son environnement et de mettre sous en mouvement dans les équipements de travail.
contrôle ceux qui conduisent à des impacts potentiellement *kk+ Risques liés aux sources d’énergie, aux matières et aux
graves ou encore les risques de sécurité des procédés sont matériaux :
analysés selon la méthodologie HAZOP (HAZard and
• exposition à des sources d’énergies, fluides et émissions
OPerability analysis) qui met l’accent sur les conditions
dangereux comme l’électricité, la pression, la vapeur, l'eau
opératoires ou AMDEC (l'Analyse des Modes de Défaillances,
chaude ou une température élevée ;
de leurs Effets et de leur Criticité) qui permet d’analyser les
risques liés aux défaillances du procédé aux différentes étapes • incendies résultant, notamment, de produits et matériaux
de la production. inflammables ou d’installations électriques ;
• exposition des personnes à des poussières et des produits
Les résultats et les moyens de mise sous contrôle des risques
chimiques dangereux : par inhalation, ingestion ou contact
industriels et spécifiques sont synthétisés dans le programme
avec la peau ; et
GHAP (General Hazardous Assessment Procedure).
• exposition des personnes à un niveau sonore élevé.
Démarche d’analyse des risques spécifiques *kkk+ Risques liés à l’activité des personnes :
des Fournisseurs • entrée dans des espaces confinés et/ou risques d’anoxie ;
Les Fournisseurs, outre leur propre analyse de risques, • isolement : risques associés au travail isolé pendant de
s’appuient a minima sur les risques listés dans la grille d’audit longues périodes ;
fournie par L’Oréal à la signature de la Lettre d’engagement • glissades et chutes ;
éthique (voir le paragraphe 4.3.1.3. « Lutter contre le • ergonomie des postes de travail liés à la manutention de
changement climatique et préserver les ressources naturelles » charges ;
du présent document), pour mettre en place les moyens de • travaux de construction (risques pour les collaborateurs des
prévention adaptés sur chaque site concerné. Cette grille a Filiales et des Fournisseurs durant les activités de
été établie selon la liste des risques majeurs décrits ci-dessous construction) ; et
et s’applique lors des audits de référencement et de suivi.
• travail en hauteur (risques de chute liés à l’utilisation
Si la nature propre de l’activité des Fournisseurs nécessite d’échelles ou de marchepieds, accès et travail sur
l’identification de risques spécifiques et/ou des mesures de plateformes et en toiture, utilisation de tables élévatrices,
prévention additionnelles, les Fournisseurs sont tenus de d’échafaudages, etc.).
déployer ces mesures additionnelles conformément aux
meilleures pratiques de leur industrie.

Plan de Vigilance
Risques en matière d’Environnement (i) Actions additionnelles destinées aux Sites des Filiales
Les risques d’atteintes graves à l’environnement sont ceux Sur ses propres sites, l'Oréal met en œuvre le programme LIFE
susceptibles de causer des dommages aux sols, à l’eau, à l’air (Life threatening Incidents or Fatality Event) qui couvre pour
et à la biodiversité (habitats et espèces) dans le cadre de l'ensemble de ses sites, des activités qui, si elles n'étaient pas
l’exploitation normale ou de la survenance d’incident sur un maîtrisées, pourraient entraîner une blessure ou une maladie
site des Filiales ou des Fournisseurs : potentiellement graves. Il prolonge dans la durée l'ambition
• pollution graduelle ou accidentelle ; et de tendre vers « zéro accident », en garantissant la durabilité
des actions et en définissant les exigences de préparation aux
• pollution durant le transport des matières dangereuses. situations d’urgence après un incident.
Par ailleurs, le programme Sharing Beauty with All visait, d'ici à
3.4.4.3. Règles applicables de prévention fin 2020, à réduire l’empreinte environnementale des sites du
Groupe à travers notamment la définition et la diffusion des
des risques en matière d’atteintes meilleures pratiques en termes d’efficacité énergétique, de
graves à la Sécurité, Santé réduction des émissions de CO2, de préservation de l’eau, de
au travail et Environnement la biodiversité et des ressources, de réduction et de traitement
des déchets (le bilan du programme est présenté au Chapitre
Référentiel EHS
3
4 « Responsabilité sociale, environnementale et sociétale de
L'Oréal » du présent document, et notamment dans le tableau
La politique Environnement, Hygiène et Sécurité (EHS) du figurant au paragraphe 4.4. « Sharing Beaty with All : Résultats
Groupe vise à minimiser l’impact sur l’environnement et 2020 ») Les nouveaux engagements pris par le Groupe à
garantir la sécurité et la santé des collaborateurs de ses filiales horizon 2030 dans le cadre de son programme L'Oréal pour le
et de ses fournisseurs, de ses clients et des communautés dans Futur font preuve d'une ambition d'autant plus grande qu'ils
lesquelles L’Oréal exerce ses activités. visent à garantir la compatibilité des activités du Groupe avec
Cette politique s’appuie sur un système de management de une planète aux ressources limitées (voir notamment
l’EHS constitué de standards aux exigences élevées fixant les paragraphe 4.1 « Introduction » dudit Chapitre 4).
principes de la politique de L’Oréal en matière d’EHS, en L'Oréal s'engage également à ne plus envoyer de déchets en
interne vis-à-vis de ses Filiales, en externe vis-à-vis de ses décharge et réduire l'empreinte du transport de ses produits.
Fournisseurs, le tout étant regroupé dans un référentiel EHS et
Par ailleurs, le Groupe s’est engagé dans le cadre d’une
un référentiel achats.
amélioration continue de la performance EHS, dans un processus
Lorsque la législation locale et/ou les règles internes des Filiales de certification ISO de ses sites afin d’ancrer durablement la
et des Fournisseurs prévoient des normes plus strictes que ce politique EHS sur les sites industriels : ISO 45001 pour le
qui est défini dans ces référentiels, ces règles doivent prévaloir. management de la sécurité des employés et l’amélioration de
leurs conditions de travail, ISO 14001 pour le management des
Actions additionnelles en matière de Santé, impacts environnementaux et amélioration de la performance
Sécurité et Environnement environnementale et ISO 50001 pour le management de
l’énergie et l’amélioration de la performance.
En plus des actions issues de l’analyse des risques sur l’activité
Des informations détaillées sur ces actions additionnelles sont
du Groupe et des Fournisseurs, L’Oréal mène, en matière de
disponibles dans le Chapitre 4 « Responsabilité sociale,
Sécurité Santé au travail et Environnement, des actions
environnementale et sociétale de L'Oréal » du présent document.
additionnelles à celles implémentées dans le cadre de la loi
sur le Devoir de vigilance, dont il est fait état dans le chapitre 4
« Responsabilité sociale, environnementale et sociétale » du (ii) Actions additionnelles destinées aux Fournisseurs
présent document. Les équipes Achats sélectionnent les fournisseurs performants
L’engagement de L’Oréal sur la Sécurité, Santé au travail et économiquement et en conformité avec la politique d’achats
l'Environnement, est soutenu au plus haut niveau de responsables L’Oréal Buy & Care. La performance EHS des
l'entreprise par son Président-Directeur Général qui, chaque Fournisseurs est pilotée grâce au suivi d’indicateurs intégré
année, renouvelle l'engagement de L’Oréal à l'égard du dans le critère de responsabilité sociétale et
Pacte Mondial des Nations Unies. environnementale, qui est l’un des 5 critères de suivi de
Les actions et engagements additionnels suivants peuvent performance des fournisseurs.
être mentionnés à titre d’exemple : Une attention particulière est portée à l’huile de palme. Dans
• en 2017, L’Oréal adhère au programme Science Based le cadre de son engagement « Zéro Déforestation », L'Oréal a
Targets, initiative du CDP, du Pacte Mondial des Nations développé un outil d'évaluation et de sélection des
Unies, du World Resources Institute et de l'ONG WWF ; fournisseurs de dérivés d'huile de palme et de palmiste, le
Sustainable Palm Index (SPI), pour évaluer le niveau
• en 2018, L’Oréal devient partenaire de la Fondation Ellen
d'engagement, les progrès et les réalisations de ses fournisseurs
MacArthur et, avec Act4Nature, dans le cadre
directs pour une huile de palme durable. Cet outil est utilisé
d'engagements individuels, L'Oréal s'est fixé des objectifs de
annuellement pour évaluer les progrès des fournisseurs vers
biodiversité à l'horizon 2030 ;
l'objectif « Zéro Déforestation » et leur niveau de conformité
• en 2019, L'Oréal fait partie des premières entreprises à aux exigences du Groupe.
signer le pledge « Business Ambition for 1,5 °C » de l'UN
Global Compact, s'engageant ainsi à atteindre « zero net
emissions » à l'horizon 2050 sur l'ensemble de sa chaine de
valeur, conformément aux trajectoires 1,5 °C du GIEC ; et
• en 2020, L'Oréal devient signataire de la Task Force on
Climate-related Financial Disclosures (TCFD).

Plan de Vigilance
La particularité du Sustainable Palm Index réside dans son En 2019, L’Oréal a cofondé l’initiative collective Action for
intégration au processus de décisions achats. Un fournisseur Sustainable Derivatives, dans le but de partager les
conforme au SPI bénéficiera d'allocation de volumes, de connaissances et méthodologies avec d'autres acteurs pour
contrats long-terme et sera favorisé dans le cadre des encourager la production et l'approvisionnement responsable
partenariats autour des projets terrain. des dérivés d’huile de palme.
3.4.5. Mesures d’application effective et de contrôle du respect du Plan de Vigilance

Le Plan de Vigilance comprend des mesures d’application La Directrice Générale Responsabilité Sociétale et
effective visant à s’assurer de la correcte adoption des Règles Environnementale dispose d'un budget et d'une équipe
applicables par les Filiales et les Fournisseurs. Le contrôle du dédiée, composée d’experts en matière de Droits Humains.
respect du Plan est réalisé à travers des audits et analyses Elle s'appuie sur toutes les équipes et ressources du Groupe
menés par des prestataires externes ou par les équipes du pour mener à bien sa mission.
Groupe. Par ailleurs, les Filiales et les Fournisseurs sont invités à Le Comité Droits Humains, présidé par la Directrice Générale
procéder à des autoévaluations. Responsabilité Sociétale et Environnementale et composé des
représentants des différentes activités, fonctions et zones
géographiques (dont les Achats, RH, RSE, Sûreté, Sécurité,
3.4.5.1. Mesures d’application effective etc.), permet la coordination et l’échange sur la mise en
du Plan de Vigilance œuvre de la politique Droits Humains du Groupe. Son objectif
principal est de permettre l’émergence d’une culture droits
Adoption des Règles applicables humains dans le Groupe.
*k+ Adoption des Règles applicables par les Filiales Les Patrons de Pays (ou, pour les collaborateurs Corporate ou
La mise en œuvre effective des Règles applicables à l’égard Zone, les membres du Comité Exécutif dont ils
des Filiales s’effectue par leur incorporation dans les normes dépendent) sont garants de la mise en œuvre de la politique
internes Groupe. À ce titre, le respect de l’application en matière de Droits Humains et Libertés Fondamentales.
effective du Plan repose notamment sur des activités de Les équipes Ressources Humaines veillent à ce que l’activité
contrôle en conformité avec la législation applicable. des Filiales respecte les Droits Humains et Libertés
La communication aux collaborateurs du Groupe des Règles Fondamentales vis-à-vis des collaborateurs.
applicables est décrite ci-après. Les collaborateurs peuvent se tourner vers leur hiérarchie, leur
*kk+ Adoption des Règles applicables par les Fournisseurs Directeur des Ressources Humaines, leur Directeur Juridique,
leur Directeur des Achats, le Correspondant Droits Humains,
Les Fournisseurs s’engagent à respecter les Règles applicables.
leur Correspondant Éthique et vers le Directeur Général de
En particulier, les principaux Fournisseurs signent la Lettre
l'Éthique, notamment s'ils ont des questions concernant le
d’Engagement Éthique qui couvre ces Règles applicables. De
respect des Règles applicables.
plus, les Fournisseurs susceptibles de présenter les risques les
plus significatifs en raison de leur activité ou de leur Les équipes Achats veillent à ce que l’activité des Fournisseurs
implantation géographique, conformément à la Matrice des respecte les Droits Humains et Libertés Fondamentales. Aucun
risques, peuvent faire l’objet d’un audit sur ces sujets. Le référencement d'un Fournisseur entrant dans la Matrice des
contenu des points qui seront audités est prévu dans la Lettre risques n'est réalisé dans les systèmes informatiques de L’Oréal
d’engagement Ethique. sans qu'il ait pris l'engagement contractuel de respecter les
Règles applicables. Les équipes Achats abordent lors des
Comités de Direction intégrant les représentants de toutes les
Gouvernance Zones et domaines achat, les résultats des audits, leurs
L’engagement de L’Oréal en matière de Droits Humains et de conséquences sur les relations commerciales et les plans
Libertés Fondamentales, de sécurité des personnes, de santé d’action y afférents en vue de l’amélioration continue des
au travail et d’environnement, est soutenu au plus haut niveau résultats chez les Fournisseurs.
de l'entreprise par son Président-Directeur Général qui,
chaque année, renouvelle l'engagement de L’Oréal à l'égard (ii) Gouvernance Environnement, Santé au travail
du Pacte Mondial des Nations Unies. Ces engagements sont
et Sécurité
également explicités dans la Charte Éthique et la Politique
Droits Humains et Droits Humains Collaborateurs du Groupe. Le Directeur Général des Opérations, rattaché au Président-
Directeur Général du Groupe et membre du Comité Exécutif,
est responsable de la politique générale en matière de
(i) Gouvernance Droits Humains et Libertés
prévention de risques d’atteintes graves à l’environnement, la
Fondamentales santé et la sécurité dont la mise en œuvre doit être assurée
La Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale et par les Filiales et les Sites du Groupe.
Environnementale, membre du Comité Exécutif, a pour mission
de superviser le respect des Droits Humains et des Libertés
Fondamentales dans le Groupe. Cette mission lui a été
confiée par le Président-Directeur Général de L'Oréal, auquel
elle rend compte.

Plan de Vigilance
Le Directeur Général des Opérations s’appuie et délègue le Le 10 décembre 2020, pour célébrer la journée internationale
déploiement et le suivi de l’application de cette politique à des Droits Humains de l’ONU, le Groupe a lancé pour la
des : deuxième année consécutive, une campagne de sensibilisation
• directeurs d’usines et de centrales de distribution qui sont, des collaborateurs sur les Droits Humains. À cette occasion le
de par leurs fonctions, responsables du déploiement et de Président Directeur Général s’est adressé à l’ensemble des
l’efficacité de la mise en œuvre des politiques définies par collaborateurs en rappelant l’importance de l’engagement du
le Groupe. Leur rémunération est en partie liée à leurs Groupe. Cette campagne vise à renforcer la culture Droits
performances sur le plan de l’environnement, de la santé Humains du Groupe, et met en avant les avancées concrètes
au travail et de la sécurité ; sur ces sujets.
• responsables EHS qui sont des managers formés et dédiés En ce qui concerne les Fournisseurs, au-delà de la
au respect de la politique EHS et qui assurent le communication des Règles applicables au moyen des Lettres
déploiement des règles, des procédures et des objectifs de d’Engagement Éthique, un site Internet a été mis à la
performances associés du Groupe dans toutes les entités disposition des Fournisseurs stratégiques (Fournisseurs Classe A
qui composent celui-ci ; et tels que définis au paragraphe 3.4.5.2.1. « Hiérarchisation des
• directeurs des Opérations Pays qui sont responsables, entre risques de non-respect des Règles applicables » du présent
autres, du respect de la politique EHS pour les centrales de document) de matières premières, de packaging et des sous-
distribution, les Sites administratifs et les boutiques au niveau traitants de produits finis. Ce site comprend les documents
3
de leur pays. suivants :
• Charte Éthique ; et
Par ailleurs, les équipes Achats sont en charge de recueillir
l’acceptation des Règles applicables par les Fournisseurs via • Politique L’Oréal sur les Fournisseurs/sous-traitants et le
la Lettre d’Engagement Éthique. travail des enfants.
Les équipes Achats assurent, chez les Fournisseurs entrant dans
la Matrice des risques à travers des audits de contrôle réalisés (ii) Formation Droits Humains et Libertés
par des sociétés tierces, le suivi de la mise en œuvre par les Fondamentales
Fournisseurs de mesures de prévention des risques EHS. Il existe un e-learning spécifique et obligatoire sur l’Éthique,
Comme pour les Droits Humains, les équipes Achats abordent couvrant notamment des sujets liés aux Droits Humains et
lors de plusieurs Comités de Direction intégrant les Libertés Fondamentales.
représentants de toutes les Zones et domaines achat, les
Par ailleurs, les nouveaux acheteurs doivent recevoir la
résultats des audits, leurs conséquences sur les relations
formation obligatoire sur les Achats Responsables, afin de les
commerciales et les plans d’action y afférents en vue de
former au respect des Principes Éthiques du Groupe.
l’amélioration continue des résultats chez les Fournisseurs.
Un e-learning sur les audits Fournisseurs, détaillant la procédure
Communication et Formation d’audit applicable, est également disponible pour tous les
acheteurs. Une version adaptée aux Fournisseurs est proposée
La communication des Règles applicables et la formation des sur le même site Internet que les éléments de communication
équipes concernées viennent compléter et appuyer les précités, ainsi qu’un e-learning : Ethics e-learning for business
mesures d’application effective du Plan de Vigilance par partners.
L’Oréal auprès des Filiales et des Fournisseurs.
(iii) Communication Sécurité, Santé au travail et
(i) Communication Droits Humains et Libertés Environnement (EHS)
Fondamentales
Les managers EHS sont informés des Règles applicables par
Les équipes Ressources Humaines sont informées des Règles leur hiérarchie fonctionnelle.
applicables par leur hiérarchie fonctionnelle.
Chaque Site du Groupe doit organiser chaque année une
Par ailleurs, tout nouveau collaborateur du Groupe doit se voir journée dédiée à l'EHS afin de sensibiliser l'ensemble des
remettre, en mains propres ou électroniquement, la Charte collaborateurs aux risques auxquels ils sont exposés et aux
Éthique du Groupe et doit confirmer en avoir pris moyens de prévention adaptés, en complément des actions
connaissance. La Charte Éthique et son contenu doivent être ponctuelles locales.
régulièrement rappelés aux collaborateurs.
En ce qui concerne l’environnement, une semaine du
En outre, tout collaborateur en contact avec des Fournisseurs développement durable, organisée chaque année sur les
doit recevoir à son arrivée le guide « Nos Achats au sites, est ponctuée de différents évènements impliquant de
Quotidien » qui détaille les Règles Éthiques qui s’appliquent nombreux collaborateurs.
dans la gestion de la relation avec les Fournisseurs.
De plus, une campagne Groupe de sensibilisation aux risques
Un site intranet sur l’Éthique est mis à la disposition des majeurs en matière de sécurité, avec un déploiement sur
collaborateurs. trois ans et une mise en œuvre d'une thématique spécifique
Une journée annuelle sur l’Éthique, incluant les Droits Humains, tous les quatre mois, vient développer, dans la durée, la
est organisée depuis 2009. Cette journée permet de dialoguer, sensibilité des collaborateurs à ces risques.
y compris sur le respect des Droits Humains et Libertés Une lettre mensuelle à destination des responsables EHS du
Fondamentales, via un webchat avec, d’une part, le Groupe et de leurs responsables permet de suivre le niveau de
Président-Directeur Général de L’Oréal, et d’autre part, les performance et de partager les bonnes pratiques EHS.
autres membres du Comité Exécutif. Des échanges sur Un rapport d’avancement annuel consacré au programme
l’Éthique sont également organisés dans les Filiales afin de Sharing Beauty with All rend compte de la réduction de
permettre aux collaborateurs d’échanger avec le Directeur l’empreinte environnementale de L’Oréal année après année.
Général de leur Filiale.
En 2020, le taux de participation à l’Ethics Day a été de près
de 70 % et plus de 8 900 questions ont été posées.

Plan de Vigilance
(iv) Formation Sécurité, Santé au travail 3.4.5.2. Contrôle du respect du plan

et Environnement (EHS)
Des formations dédiées à la politique et aux pratiques EHS de Hiérarchisation des risques de non—respect
L’Oréal ont été mises en place à tous les niveaux des Règles applicables
hiérarchiques, ainsi qu’à destination des intérimaires et des La hiérarchisation des risques sert à renforcer les contrôles du
sous-traitants travaillant au sein des Sites du Groupe. Elles respect des Règles applicables, en définissant des moyens de
constituent une des clés de voûte de la mise en œuvre des contrôle du respect des Règles applicables adaptés aux
dispositifs d'identification et de mise sous contrôle des risques, risques, notamment une politique d’audits réalisés par des
et du déploiement de la culture EHS dans toutes les entités du tiers. D’autres moyens de contrôle sont également utilisés,
Groupe. comme le monitoring et l’évaluation des Fournisseurs réalisés
La formation EHS comprend les différentes actions de par des sociétés tierces, comme Ecovadis.
formation réalisées en matière de sécurité, de santé au travail En ce qui concerne les Filiales, la hiérarchisation des risques de
ou d’environnement et recouvre la formation EHS générale, la non-respect des Règles applicables a été établie en tenant
formation EHS type de métier et la formation EHS spécifique. compte du type d’activité (administrative, de fabrication,
Par formation EHS générale, il faut entendre notamment : d’entreposage, etc.) et, dès lors, du type de Site (bureaux
• la formation commune réalisée, par exemple, lors de administratifs, usines, centrales de distribution, centres de
l’accueil de toute personne arrivant sur un Site (employé de recherche, etc.).
L’Oréal ou intérimaire) et ce quelle que soit sa fonction ; et En ce qui concerne les Fournisseurs, la hiérarchisation des
• les formations à la sécurité incendie, au secourisme, à la risques de non-respect des Règles applicables a été établie
lutte anti-pollution, au recyclage, à la sensibilisation EHS en matière de Droits Humains, Libertés Fondamentales,
générale, etc. environnement, santé au travail et sécurité, selon une
Par formation EHS type de métier, il faut entendre la formation méthodologie qui prend en compte les paramètres suivants :
propre à un type de métier ou d’activité (par exemple • Le pays d’implantation des sites du Fournisseur : un pays est
l’ensemble des opérateurs de conditionnement d’une usine). considéré vulnérable en matière de Droits Humains et de
Libertés Fondamentales, ainsi qu'en matière
Par formation EHS Spécifique, il faut entendre la formation EHS
d'environnement, santé et sécurité, s’il remplit au moins l’un
adaptée au(x) poste(s) de travail tenu(s) et activités
des critères suivants :
effectuées par la personne.
1. le pays est classé « High risk » ou « Extreme risk » selon les
En matière d'ergonomie, un e-learning « manutention manuelle »
critères du cabinet de consultants Verisk Maplecroft : 12
est mis à disposition de l'ensemble des collaborateurs.
indices d’évaluation sont utilisés dans cette méthodologie
Enfin, un haut niveau d’expertise pour les Équipes EHS monde, et agrégés en une note unique comparée aux valeurs seuils
ainsi que le développement d’une culture EHS des « Top fixées par Verisk Maplecroft ;
managers », managers et superviseurs est assuré par le
2. les résultats d’audits sociaux exécutés par L’Oréal dans le
déploiement d’un parcours de formation adapté à chacun.
pays incluent des cas de Zero Tolerance ou Need
Immediate Action (« NIA » notation correspondant aux non-
conformités les plus sévères) ; et
3. les experts internes ou partenaires de L’Oréal (exemple :
Ecovadis) recommandent de le considérer comme pays à
auditer.
• Le secteur d’activité : chaque Fournisseur est associé à un
domaine sectoriel selon une hiérarchie sous gouvernance
des Achats (« Global Purchasing Categories »).
• La nature des opérations : les activités les plus fortement
exposées au risque social sont les activités à forte valeur
ajoutée manuelle, impliquant le travail sur ligne de
production.

Plan de Vigilance
OCVTKEG"FG"FaENGPEJGOGPV"FGU"CWFKVU"HKNKCNGU
V{rg"fg"rc{u Ukvgu"cwfkvÁu
Tous les Pays Usines et centrales d’expédition
OCVTKEG"FG"FaENGPEJGOGPV"FGU"CWFKVU"HQWTPKUUGWTU"UGNQP"NC"ECTVQITCRJKG"FGU"TKUSWGU
Ugevgwtu"fôcevkxkvÁ Fguetkrvkqp"fw"ugevgwt"fôcevkxkvÁ V{rg"fg"rc{u Hqwtpkuugwtu"cwfkvÁu

Ocvk©tgu"rtgok©tgu Fournisseurs d’ingrédients utilisés Pays classifiés « risque élevé » Fournisseurs Classes A et B (1)
pour produire des cosmétiques
dans les usines L’Oréal
Rcemcikpi Fournisseurs de packaging utilisés Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Fournisseurs
pour produire dans les usines
L’Oréal
3
Uqwu/vtckvcpvu Fournisseurs produisant des Pays non classifiés « risque élevé » 100 % des nouveaux Fournisseurs
cosmétiques pour L’Oréal (audit initial)
(Full-buy, Full-service, etc.) Quand la notation « satisfaisant »
ou « NCI » (Need Continuous
Improvement, c’est-à-dire besoin
d’amélioration continue) est
atteinte, des audits
supplémentaires ne sont
pas rendus nécessaires
Pays classifiés « risque élevé » 100 % des sous-traitants
Crrctgknu"fgtoq/equoÁvkswgu Fournisseurs d’appareils & Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Sites de production
électroniques des Fournisseurs
aswkrgogpvu"kpfwuvtkgnu Fournisseurs d’équipements Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Sites de production
industriels (cuves de fabrication, des Fournisseurs
machines de remplissage, etc.)
Qdlgvu"rtqoqvkqppgnu Fournisseurs d’objets promotionnels Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Sites de production
(sacs, etc.) des Fournisseurs
OcvÁtkgn"fguvkpÁ"cwz"rqkpvu Fournisseurs de matériel destiné à Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Sites de production
fg₤xgpvg la présentation des produits sur les des Fournisseurs
points de vente
Ugtxkegu fguvkpÁu"cwz"rqkpvu" Architecte, contractant général, Non applicable Non applicable

fg₤xgpvg maintenance
Co-packing Fournisseurs de co-packing Pays non classifiés « risque élevé » 100 % des nouveaux Fournisseurs
(parfois appelés sous-traitants (audit initial)
ou Co-Packers) Quand la notation « Satisfaisant »
Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Sites de production

des Fournisseurs
Rtguvcvcktgu"nqikuvkswgu" Centres de distribution externalisés Pays non classifiés « risque élevé » 100 % des nouveaux Fournisseurs
*jqtu₤vtcpurqtv+ (audit initial)
Quand la notation « Satisfaisant »
Pays classifiés « risque élevé » 100 % des Sites de production

des Fournisseurs
(1) L'expression Fournisseurs Classe A signifie que ces Fournisseurs représentent 80 % du total du montant des achats cumulés dans le domaine (« Secteur d'activité »).
L'expression Fournisseurs Classe B signifie que ces Fournisseurs représentent 95 % du total du montant des achats cumulés dans le domaine (« Secteur d'activité »).

Plan de Vigilance
des rapports de visite sont émis et peuvent donner lieu, le cas

Dispositif d’audit et d'autoévaluation
échéant, à des audits additionnels.
(i) Les audits Ngu"cwfkvu"GJU"urÁekhkswgu"cwz"Hknkcngu
Ngu"cwfkvu"fgu"T©ingu"crrnkecdngu Afin de s’assurer du respect de la politique EHS dans le
Des audits des Règles applicables sont utilisés pour vérifier la Groupe, un système d’audit mondial est en place depuis 1996
bonne application du Plan de Vigilance par les Filiales et les et a été renforcé en 2001 avec la présence d’auditeurs
Fournisseurs entrant dans la Matrice des risques. externes, experts des contextes et réglementations locales.
Ces audits ont lieu régulièrement sur chacun des Sites L'Oréal :
Les audits sont réalisés par des sociétés d'audits externes tous les trois ans pour les sites de production, et tous les
spécialisées. quatre ans pour les centrales de distribution, sites administratifs,
Lorsqu’une Filiale ou un Fournisseur fait l’objet d’un audit, celui- et centres de recherche. Si le résultat de l’audit n’est pas au
ci est réalisé en conformité avec la Matrice des risques niveau exigé par le référentiel L'Oréal, un audit spécifique
mentionnée au paragraphe 3.4.5.2.1. « Hiérarchisation des intermédiaire est programmé dès l’année suivante. Tous les
risques de non-respect des Règles applicables » du présent ans, les équipes en charge des risques EHS revoient les résultats
document. Cet audit donne lieu à un rapport écrit. des audits et identifient des plans d’amélioration généraux.
Concernant les Filiales, ces rapports sont disponibles dans une Les plans d’amélioration spécifiques aux Sites audités sont mis
base consultable et sécurisée destinée aux Directeurs des en place immédiatement après la fin de l’audit. Par ailleurs,
Ressources Humaines du Groupe et aux Directeurs des toute mesure d’urgence destinée à prévenir un risque
Opérations pays, dans certains cas. Concernant les Fournisseurs, imminent pour la santé des personnes se trouvant dans le Site,
ces rapports sont destinés aux acheteurs du Groupe. est mise en place par les équipes EHS du Site sans attendre la
réalisation d’un audit et même si elle ne fait pas partie du plan
Vtqku₤v{rgu"fôcwfkvu"gzkuvgpv₤<
d’amélioration pouvant exister.
• les audits initiaux (premiers audits réalisés) sont un préalable
Il existe différentes grilles d’audits appelés « risques »,
au démarrage de la relation avec un nouveau Fournisseur ;
« culture », ou « mixtes », mises en œuvre selon la maturité et le
• les audits de suivi (audits réalisés 12 à 24 mois au maximum
type d’activité des Sites. Celles-ci évaluent notamment :
après la demande d’action immédiate (NIA) suivant le
• la conformité des pratiques et installations aux procédures
caractère sérieux des non-conformités relevées) ; et
et règles du Groupe ;
• les audits de confirmation, 3 ans après l’audit initial.
• les progrès en matière de performances EHS ;
Ngu"tÁuwnvcvu"rquukdngu"fôcwfkvu"uqpv₤<
• les risques éventuels que les Sites pourraient présenter en
• Ucvkuhckucpv₤ : tous les critères sont conformes aux Règles matière d’EHS ; et
applicables et les bonnes pratiques sont soulignées ;
• le niveau de management et de déploiement de la culture
• Pggf" Eqpvkpwqwu" Kortqxgogpv (besoin d’amélioration EHS sur les Sites.
continue) : des non-conformités mineures sont relevées mais
Chaque constat de risque est classé selon 3 catégories
n’ont pas d’impact sur la sécurité et la santé des salariés ;
désignées par A, B et C selon une matrice niveau d’impact/
• Pggf"Koogfkcvg"Cevkqp (besoin d’action immédiate) : des
probabilité d’occurrence. Les constats A font l’objet d’un suivi
non-conformités sont relevées en raison de leur caractère mensuel et d’une consolidation annuelle par typologie de risques.
sérieux soit parce qu’elles sont récurrentes, soit parce
qu’elles ont un impact potentiel sur la sécurité et la santé De plus, le reporting mensuel des données sécurité et
des salariés ; environnement permet de consolider et analyser les éventuels
anomalies et incidents conduisant à des non-conformités
• \gtq" Vqngtcpeg₤ : relevée, par exemple, en cas de non-
réglementaires, des plaintes et/ou des amendes.
conformité critique en matière de travail d’enfant, de
travail forcé, de maltraitance physique, de liberté d’aller et Ngu"cwfkvu"GJU"urÁekhkswgu"fgu"ukvgu"fg"uqwu/vtckvcpvu
venir, de risque immédiat d’accident pour les salariés ou de Des audits EHS spécifiques supplémentaires sont réalisés par des
tentative de corruption des auditeurs ; et tiers indépendants pour les sites des sous-traitants de production
• Ceeguu" Fgpkgf (accès refusé) : relevé en cas de refus ou stockage d’aérosols, poudres décolorantes, produits
d’audit (par exemple en cas de refus d'accès partiel ou inflammables selon les critères définis par L’Oréal et semblables à
complet des auditeurs au site). ceux utilisés pour les sites du Groupe. Ces audits sont déclenchés
à l’occasion du référencement/qualification, d’un suivi (audits
En cas de non-conformité (Need Continuous Improvement,
réalisés 12 à 36 mois au maximum après la demande d’action
Need Immediate Action, Zéro Tolérance), des plans d’actions
immédiate (NIA) suivant le caractère sérieux des non-conformités
correctifs doivent être mis en place et font l’objet d’un audit
relevées) ; puis lors de la confirmation, 5 ans après l’audit initial.
de suivi au niveau des Filiales et des Fournisseurs.
Les résultats de ces audits sont de même nature que ceux
L’absence de mise en œuvre effective d’un plan d’action
précédemment décrits : satisfaisant, NCI, NIA et ZT.
correctif peut, lorsqu’il s’agit de Filiales, déclencher des alertes
auprès des Patrons de Pays concernés. Par ailleurs, les Filiales Les non-conformités majeures (Need Immediate Action, Zéro
peuvent décider de lier tout ou partie de la rémunération de Tolérance ou Access Denied) ou l’absence de mise en place
leurs managers et/ou de leur évaluation à leur performance d’actions correctives, peuvent entraîner le non-référencement
dans la mise en œuvre des Règles applicables. d’un nouveau Fournisseur, la suspension ou l’arrêt des
relations commerciales avec un Fournisseur référencé.
Lorsqu’il s’agit de Fournisseurs, les non-conformités majeures
(Need Immediate Action, Zéro Tolérance ou Access Denied) L’ensemble des principales non-conformités constatées font
ou l’absence de mise en place d’actions correctives, peuvent l’objet d’un suivi et d’une consolidation annuelle par typologie
entraîner le non-référencement d’un nouveau Fournisseur, la de risques.
suspension ou l’arrêt des relations commerciales avec un De plus, en cas de signalement par tout moyen de l’existence
Fournisseur référencé. d’un risque sérieux de non-respect des Règles applicables, un
De plus, en cas de signalement par tout moyen de l’existence audit spécifique peut être déclenché. En particulier, dans le
d’un risque sérieux de non-respect des Règles applicables, un cadre des visites habituelles réalisées auprès des Fournisseurs,
audit spécifique peut être déclenché. En particulier, dans le des rapports de visite sont émis et peuvent donner lieu, le cas
cadre des visites habituelles réalisées auprès des Fournisseurs, échéant, à des audits additionnels.

Plan de Vigilance
Ngu"fknkigpegu"eqornÁogpvcktgu (ii) Dispositif d'auto-évaluation

L'Oréal fait également appel aux analyses et à la notation Ftqkvu"Jwockpu"gv"NkdgtvÁu"Hqpfcogpvcngu
utilisée par Ecovadis, société d'analyse, afin d’évaluer les
politiques mises en place par les Fournisseurs, entre autres, sur Un système de reporting éthique annuel permet un suivi de la
les sujets abordés dans le Plan de Vigilance. Cette évaluation mise en œuvre des Règles applicables au sein des Filiales,
est un guide indicatif qui vient s’ajouter aux audits mentionnés notamment sur les Droits Humains et Libertés Fondamentales.
ci-dessus. Gpxktqppgogpv."ucpvÁ"cw"vtcxckn"gv"uÁewtkvÁ
En participant à l’évaluation ECOVADIS, L’Oréal confronte sa Le Comité de Direction des Sites de L’Oréal dispose d’outils
politique environnementale et sociale à l’expertise et aux d’auto-évaluation de leurs pratiques par rapport au référentiel
recommandations d’auditeurs externes qualifiés dans d'audit qui leur est communiqué, ce qui leur permet de
l’analyse de risques multisectoriels. Une notation utile pour mettre en place, le cas échéant, un plan d’amélioration. Ces
l’amélioration continue de notre programme, mais qui auto-évaluations sont des données d’entrée des audits risques
contribue également à la transparence des pratiques des EHS.
industries. Cette évaluation sert à sélectionner les fournisseurs Pour piloter sa performance :
en tenant compte de leur performance environnementale et
Chaque site des Filiales définit et révise chaque année ses
sociale.
roadmaps/feuilles de route sécurité et environnement pour
Par ailleurs, L’Oréal est co-fondateur du Responsible Beauty
3
atteindre les objectifs fixés par le Groupe. Il suit mensuellement
Initiative (RBI), initiative sectorielle créée en 2017 avec des indicateurs EHS.
ECOVADIS et réunissant sept grands acteurs de l’industrie
Au niveau Groupe, mensuellement, les indicateurs sont
cosmétique pour la transformation durable de toute la chaîne
consolidés par régions et globalement pour les résultats du
d'approvisionnement de la Beauté.
Groupe.
Annuellement, un Bilan Gaz Effet de Serre est établi (selon le
GHG Protocol).
3.4.6. Mécanisme d’alerte et de recueil de signalements

La politique « Speak Up/Parlons-En » de L’Oréal permet aux collaborateurs et aux parties prenantes externes de signaler,
notamment, des atteintes graves en matière de Droits Humains et Libertés Fondamentales, de santé au travail et sécurité des
personnes et de respect de l’environnement, notamment via un site Internet sécurisé (ligne d’alerte éthique) directement auprès
du Directeur Général de l’Éthique.
3.4.7. Compte rendu de la mise en œuvre effective du Plan de Vigilance

Le présent paragraphe rend compte des résultats de l’année 2020 de l’application du Plan de Vigilance à l’égard des Filiales et
des Fournisseurs.
3.4.7.1. Résultats généraux 3.4.7.2. Résultats de l’application du plan

des mécanismes d’alerte à l’égard des Filiales
et de recueil de signalements Adoption des Règles applicables par les Filiales
Le site d’alerte éthique du Groupe (www.lorealspeakup.com) Les Règles applicables font partie des normes internes de la
a été ouvert en 2008, puis en 2018 à l’ensemble des parties totalité des Filiales du Groupe.
prenantes externes du Groupe, dont notamment les fournisseurs
94 % des collaborateurs ont accusé individuellement
et sous-traitants. Une nouvelle procédure sur le recueil et
réception de la Charte Éthique et 76 % des collaborateurs ont
traitement des signalements a été publiée. Par ailleurs, les
été formés grâce à un outil de formation e-learning sur
Collaborateurs disposent de plusieurs autres canaux afin de
l’éthique.
remonter leurs signalements (ligne hiérarchique, lignes locales
dédiées, etc.). Chaque responsable EHS ainsi que chaque personne
travaillant dans une usine ou une centrale de distribution est
En 2020, 536 signalements concernant l’éventuel non-respect
formé aux Règles applicables en matière de Santé, Sécurité
des règles applicables ont été réalisés et notamment :
et Environnement (EHS). Tous les nouveaux collaborateurs sont
• 31 en matière de harcèlement sexuel dont 18 étaient formés aux Règles Sécurité, Santé au travail et Environnement,
fondés en tout ou partie et qui ont notamment donné lieu à quel que soit le lieu de travail.
7 départs du Groupe ;
• 96 en matière de harcèlement moral dont 22 étaient Dispositif de suivi et contrôles réalisés
fondés en tout ou partie et qui ont notamment donné lieu à
6 départs du Groupe ; en matière de Droits Humains
• 75 en matière de discrimination dont 16 étaient fondés en Deux audits ont été réalisés au sein des usines et centrales
tout ou partie et qui ont notamment donné lieu à 1 départ appartenant au Groupe, et ont couvert l'ensemble des Règles
du Groupe ; sur les Droits Humains.
• 42 en matière de santé et sécurité dont 8 étaient fondés en (i) Vtcxckn" fgu" gphcpvu : les audits n’ont révélé aucune non-
tout ou partie et qui n'ont pas donné lieu à un départ du conformité en matière d’emploi d’un enfant de moins de
Groupe ; et 16 ans.
• aucun en matière d’environnement.

Plan de Vigilance
Dans le cadre du reporting éthique annuel, il est remonté Le nombre de plaintes du voisinage était de cinq en 2020 :
qu’en 2020 : deux usines ont fait l'objet d'une plainte en raison d'un
dégagement d'une odeur nauséabonde suite à un
• 19 collaborateurs étaient âgés de 16 à 18 ans (1) ; et
dysfonctionnement ponctuel des installations ; une centrale
• 0 collaborateur de moins de 16 a travaillé dans les Filiales. de distribution a fait l'objet d'une plainte en raison de la gêne
(ii) Vtcxckn" hqteÁ : les audits n'ont révélé aucune occasionnée par un camion en livraison qui bloquait l'accès
non–conformité. de la société voisine ; un site administratif et un centre de
Dans le cadre du reporting éthique annuel, aucune filiale n'a recherche ont fait l'objet de plaintes pour nuisances sonores :
déclaré avoir recours au travail en milieu carcéral. l'un dans le cadre d'une utilisation inappropriée du système de
mégaphonie et l'autre à l'occasion du fonctionnement
(iii) NkdgtvÁ" fôcuuqekcvkqn : les audits n’ont révélé aucune défectueux d'un moteur d'extraction d'air. Tous ces cas ont
non–conformité. donné lieu à une action corrective efficace.
(iv) Pqp/fkuetkokpcvkqp : les audits n’ont révélé aucune Le nombre de non-conformités par rapport à la
non–conformité. réglementation en matière d’environnement notifiées par une
(v) FwtÁg" fw" vtcxckn : un audit a révélé une non-conformité autorité administrative était de 6 en 2020. Elles portent sur une
mineure. Il s'agissait d'un collaborateur ayant travaillé dix jours notification sur un dossier administratif non finalisé, trois
consécutifs sans jour de repos. notifications sur la qualité des effluents et, enfin, deux
(vi) Ucncktgu" gv" htcku : les audits n’ont révélé aucune notifications sur le besoin d'adaptation de certaines des
non–conformité. installations du Groupe. Les mises en demeure ont fait l’objet
d’actions correctives immédiates ou programmées sur le
(vii) Jcte©ngogpv" ugzwgn" gv" oqtcn₤ : les audits n’ont révélé
1er semestre 2021.
aucune non-conformité.
Une amende a été infligée en 2020 (Etats-Unis), d'un montant
(viii) J{ik©pg" gv" uÁewtkvÁ : les audits n’ont révélé aucune
non–conformité. de 1 000 dollars US suite à un prélèvement effectué sur les
effluents à la sortie du site pour évaluer leur taux de mousse
potentiel. Le résultat a nécessité l'adaptation de la quantité
Dispositif de suivi et contrôles réalisés d'antimousse introduite au niveau de la station d'épuration
en matière de Santé, Hygiène et Environnement afin que la situation ne se renouvelle pas.
En 2020, compte tenu de la crise sanitaire de la Covid-19, seuls
13, (contre 63 en 2019) « top managers » (Directeurs d’usines,
de centrales de distribution, membres de Comité de
3.4.7.3. Résultats de l’application du plan
Direction, etc.) ont participé au séminaire « Leadership & à l’égard des Fournisseurs
Safety culture », qui s’est déroulé au CEDEP, le Centre
Européen d’Éducation Permanente, sur le campus de l’INSEAD Adoption des Règles applicables
en France. Depuis le début de ce programme, 586 seniors par les Fournisseurs
managers ont été formés. Les principaux objectifs du
100 % des Fournisseurs stratégiques ont pris l’engagement
séminaire sont de sensibiliser les tops managers aux enjeux de
contractuel de respecter les Règles applicables.
la sécurité, de renforcer leur capacité à faire adopter des
comportements sûrs et à les maintenir à long terme. Tous les acheteurs ont connaissance des Règles applicables et
savent quelles personnes contacter en cas de doute.
34 usines sont certifiées OSHAS 18001 ou équivalent, soit 87 %
des usines du Groupe. En 2020, 59 acheteurs nouvellement entrés dans le Groupe ont
reçu une formation approfondie aux achats responsables.
33 usines sont certifiées ISO 14001, soit 85 % des usines du
Groupe.
Dispositif de suivi et contrôles
En 2020, dans le contexte de la crise sanitaire liée à la Covid-
19, seuls 3 audits combinés, risques et culture EHS ont été Le contrôle des Règles applicables est réalisé au moyen
réalisés sur site. d’audits externes. Ces audits abordent les questions relatives
aux Droits Humains, ainsi qu’à l’Environnement, la Santé et la
Les risques les plus fréquemment identifiés lors des audits
Sécurité et portent sur l’ensemble des activités du Site audité
risques EHS sont relatifs à la protection incendie, la sécurité des
sans être cantonnés aux seules parties du Site qui opèrent pour
procédés, les énergies dangereuses, le confinement des eaux
L’Oréal.
d’extinction et le management des effluents. Les non-
conformités et les mises en demeure font systématiquement 1 268 audits sur sites ont été réalisés en 2020 , dans le cadre de
l’objet d’actions correctives. procédures d’audits réguliers mais également dans le cadre
d’audits ad hoc suite à une analyse des risques (45 audits ad
hoc en 2020)(2). Ainsi, 96 % des sites de production des
Fournisseurs nécessitant des audits ont été audités au moins
une fois.
Les non-conformités constatées lors de ces audits sociaux
relevant du Plan de Vigilance sont décrites ci-dessous.
(1) Venezuela, Caribe et Retail Excellence sont exclus.

(2) Les audits pour lesquels l'auditeur n'a pas pu accéder au site ou à des données suffisantes sont inclus. Ils représentent 1,8 % du nombre total d'audits. À noter que ces cas
sont exclus de l'analyse des cas de non-conformités.

Plan de Vigilance
En matière de Droits Humains (vi) Ucncktgu"gv"htcku": 19 % des non-conformités ☑.

TÁuwnvcvu"fgu"cwfkvu"rct"vj©og Les audits n’ont pas constaté des retenues sur salaires et
frais indus.
(i) Vtcxckn"fgu"gphcpvu : 1,6 % des non-conformités.
Les non-conformités concernaient majoritairement les assurances
Aucun audit n'a constaté l'emploi d'enfants de moins de
et cotisations sociales, ainsi qu'un manque de suivi des
16 ans. Les non-conformités constatées portaient sur le thème
versements de salaires. Lorsque l’audit constate des
« Travail des enfants » et en particulier sur l’absence de
non–conformités sur la correcte liquidation des salaires, des
procédures de vérification de l’âge au moment de
bénéfices sociaux ou le correct paiement des heures
l’embauche par le Fournisseur, de l’absence de copies des
supplémentaires, quand bien même il ne s’agit pas de retenues
documents d’identité. La correction de cette situation a été
sur salaires indues, il est demandé aux Fournisseurs de corriger
demandée aux Fournisseurs et un audit de suivi est prévu.
la situation et un audit de suivi est prévu.
(ii) Vtcxckn"hqteÁ : 6 % des non-conformités ☑. (vii) Jcte©ngogpv"ugzwgn"gv"oqtcn₤: 2,7 % des non-conformités.
L'essentiel des non-conformités concerne la demande de L'essentiel de ces non-conformités concernait l'absence d'une
caution monétaire à l'embauche, la rétention de documents politique écrite interdisant le harcèlement moral et sexuel,
d'identité hors obligation légale, ainsi que la liberté pour les ou l'absence de système interne permettant la dénonciation
employés de mettre fin à leur contrat sans pénalité (financière sans conséquence négative pour l'employé concerné.
3
ou autre) sauf celles éventuellement prévues par la législation
sociale. Les principales mesures correctives demandées ont Il a été demandé de rédiger ces politiques, qui seront vérifiées
été la restitution des documents d'identité et la mise à jour des dans des audits ultérieurs.
contrats des employés. Un audit de suivi vérifiera la mise en Les autres non-conformités constatées ne portaient pas sur des
place effective de ces mesures correctives. atteintes graves aux règles applicables.
(iii) NkdgtvÁ"fôcuuqekcvkqp(1) : 2,7 % des non-conformités ☑.
En matière de Santé, Sécurité et Environnement
L'essentiel des non-conformités concernait la non-élection libre
des représentants des employés sans interférence de la 41 % des non-conformités concernaient les règles applicables
direction. Des élections doivent être mises en place ou, en matière de Santé, Sécurité et Environnement.
à défaut dans les pays où de telles élections ne sont pas L’essentiel des cas concernait (i) l'absence d'attestation
légales, des réunions d'employés doivent être organisées pour sécurité-incendie, (ii) le manque de formation pour
remonter des points à améliorer. l'évacuation d'urgence, la manipulation des extincteurs ou
(iv) Pqp/fkuetkokpcvkqp : 1,3 % des non-conformités ☑. l'utilisation des équipements de protection, ou (iii) l'accès à un
flux d'eau courante dans tous les espaces exposant à l'usage
Ces non-conformités concernaient majoritairement l'absence
de solvants, de produits corrosifs ou autres risques chimiques.
d'une politique claire et uniforme pour assurer l'absence de
discrimination à l'embauche ou des discriminations dans le Les attestions manquantes ont été obtenues auprès des tiers
paiement des salaires et autres frais. agréés, et les formations à l'évacuation d'urgence et à la
manipulation des extincteurs ont été mises en place comme
Il a été demandé de mettre en place de telles politiques, qui
mesures correctives principales. De même, des rénovations
seront vérifiées dans les prochains audits.
pour l'aménagement des points d'eau ont été effectuées par
(v) FwtÁg"fw"vtcxckn₤: 23 % des non-conformités ☑. les Fournisseurs.
Les non-conformités concernaient le non-respect des règles
applicables en matière de durée du temps de travail et de
régularité des jours de repos, mais également l’absence de
documents suffisants pour assurer un correct suivi de ces
règles. Dans l’ensemble de ces cas, des plans d’action sont
mis en place et un audit de suivi est prévu.
(1) Chiffres excluant les audits où la vérification n'a pas pu être réalisée du fait de la spécificité réglementaire locale.

Facteurs de risques et gestion des risques
3.5. FACTEURS DE RISQUES ET GESTION DES RISQUES
3.5.1. Définitions et cadre général 3.5.3. Facteurs de risques

La gestion des risques (événements ou situations dont la Le Groupe exerce ses activités dans un environnement en
réalisation, incertaine, pourrait avoir un impact financier, extra- évolution. Comme toute entreprise, il est nécessairement
financier ou réputationnel) est un dispositif qui s’applique à la exposé à des risques dont la matérialisation pourrait avoir un
Société et à ses filiales consolidées (« le Groupe »). effet négatif sur ses activités, sa situation financière et son
La gestion des risques consiste à identifier, évaluer et maîtriser patrimoine, notamment en termes de réputation et d’image.
les risques susceptibles d’affecter le bon fonctionnement de la Pour une prise de décision d'investissement en connaissance
Société. Elle participe également au développement du de cause et conformément à la réglementation en vigueur, le
Groupe en favorisant la bonne utilisation des ressources pour présent paragraphe présente en un nombre limité de
minimiser l’impact des événements négatifs et maximiser la catégories les risques importants (eu égard à la probabilité de
réalisation des opportunités. les voir se matérialiser et à l'ampleur estimée de leur impact
Pour assurer la pérennité de son développement et la négatif) en tenant compte des politiques de gestion des
réalisation de ses objectifs, le Groupe veille à anticiper et gérer risques. Dans chaque catégorie, les facteurs de risques les plus
les risques auxquels il est exposé dans ses différents domaines importants sont présentés en premier. Le présent paragraphe
d’activité. Par ailleurs, le Règlement Intérieur du Conseil précise la manière dont chaque facteur de risque pourrait
d’Administration précise le rôle du Comité d’Audit qui « doit affecter L'Oréal ainsi que la politique de gestion mise en
s’assurer que la Direction Générale dispose des moyens lui oeuvre.
permettant d’identifier et de gérer les risques d’ordre Les travaux de gestion des risques permettent de classer les
économique, financier, extra-financier et juridique auxquels le risques résiduels par catégorie d'importance (limitée,
Groupe, en France et à l’étranger, est confronté dans le modérée, significative).
cadre de ses opérations courantes ou exceptionnelles ». Toutefois, une absence totale de risque ne peut être garantie.
À partir des travaux du Département de l’Audit Interne, En outre, d’autres risques dont le Groupe n’a pas
l’analyse des risques majeurs, en lien avec les processus des actuellement connaissance ou qu’il ne considère pas comme
filiales, permet d’identifier des améliorations de Contrôle significatifs à la date du présent document pourraient avoir un
Interne et de mettre à jour les normes du Groupe. effet négatif.
3.5.2. Cartographie des risques

Le processus de cartographie des risques du Groupe est
animé par la Direction du Risk Management et de la
Compliance avec l'appui de l'ensemble des Directions
Fonctionnelles et Métiers. Cette cartographie est revue par le
Comité Exécutif du Groupe qui la valide.
La cartographie des risques porte sur l’ensemble des activités
de L’Oréal et est actualisée annuellement. Cette démarche
d’identification, d’analyse et d'évaluation des risques
significatifs permet de renforcer et prioriser les actions du
Groupe. Les résultats de cette démarche sont présentés au
Comité d'Audit. Les principaux risques auxquels le Groupe est
exposé sont décrits ci-après.

Risques importants auxquels le Groupe estime être exposé
Korqtvcpeg"tÁukfwgnng
Tkuswgu"nkÁu"p"nôcevkxkvÁ Crise sanitaire * Significative
Systèmes d'information et cybersécurité * Significative
Implantation géographique et environnement économique et politique * Significative
Gestion de crise Modérée
Données Modérée
Marché et Innovation Modérée
Éthique des Affaires Modérée
Réseaux de distribution commerciale Modérée
Risque lié aux ressources humaines Limitée
Qualité et sécurité des produits Limitée
Tkuswgu"kpfwuvtkgnu"gv₤gpxktqppgogpvcwz
Sûreté des biens et des personnes
Disponibilité produits *
Limitée
Significative
3
Changement climatique Significative
Environnement et sécurité Limitée
Tkuswgu"lwtkfkswgu"gv"tÁingogpvcktgu Risque de non-conformité * Modérée

Propriété intellectuelle : marques, dessins & modèles, noms de domaine, brevets Limitée
Revendications produits Limitée
Tkuswgu"hkpcpekgtu"gv"fg"octejÁ Risque de change * Limitée

Risque sur participations financières Limitée
Risque relatif à la dépréciation des actifs incorporels Limitée
* Risques les plus importants au sein de chaque catégorie.
3.5.3.1. Risques liés à l’activité
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1Etkug"ucpkvcktg
Kfgpvkhkecvkqp"fw"tkuswg Iguvkqp"fw"tkuswg
L’Oréal est par sa présence mondiale, exposé aux épidémies ou autres L’Oréal a mis en place un dispositif de gestion de crise piloté par une
crises de santé publique dans les 79 pays dans lesquels il opère. cellule au niveau du Groupe permettant de prévenir et limiter les
Les principaux risques identifiés couvrent différents pans d’activités du impacts des événements indésirables sur toutes ses entités.
Groupe : Face à une crise sanitaire, la priorité du Groupe est de préserver la
● atteintes à la santé, la sécurité et la sûreté des collaborateurs dans le santé, la sécurité et la sûreté de ses collaborateurs. Le Groupe y répond
cadre de leurs missions et de leurs déplacements professionnels, et à travers le respect des directives des autorités des pays où il opère,
confinement de la population empêchant l’accès des l’application et l’adaptation de ses standards mondiaux et élevés de
collaborateurs sur leur site de travail, en particulier sur les sites de gestion de la sécurité et de la santé sur ses sites opérationnels et en
production et de distribution ; situation de voyage professionnel.
● difficultés pour l’entreprise d’opérer normalement suite à des Les systèmes d’information du Groupe permettent de développer à
mesures restrictives mises en place par les autorités, restreignant grande échelle les méthodes de travail flexibles et à distance, et font
l’accès des collaborateurs sur les sites du Groupe, ou suite à l’objet des dispositifs de protection de sécurité adéquats (voir le
l’indisponibilité des équipements de protection individuelle paragrape 4.3.2.4. « Créer les conditions d'un environnement de travail
nécessaires pour les protéger ;
positif et attractif » du présent document).
● difficultés d’approvisionnement ou indisponibilité des matières
premières et composants, et limitations des capacités de production Les politiques de gestion de la supply chain et des stocks, les plans de
et de distribution des produits liées aux mesures sanitaires restrictives continuité d’activité des sites industriels et logistiques permettent
mises en place par les autorités des pays où le Groupe opère ; d’anticiper les actions nécessaires à la gestion de leurs perturbations. Les
relations long terme construites avec les fournisseurs stratégiques du
● réductions de la demande des produits liée à l’impact des mesures
Groupe, les politiques de diversification du sourcing et plans de
de restriction des déplacements sur l’accès aux points de vente
physiques, et notamment sur le circuit du Travel Retail continuité opérationnels permettent de limiter les impacts de ces crises.
particulièrement sensible à ces crises sanitaires ; La présence du Groupe sur tous les canaux de distribution, et
● difficultés financières des fournisseurs et clients suite à une réduction notamment les capacités de ventes en ligne développées avec des
drastique de leurs niveaux d’activité. partenaires diversifiés (sites en propre, e-retailers, pure players), ainsi que
son expertise des relations consommateurs digitalisées, permettent de
Ainsi, l’année 2020 a été marquée par la crise sanitaire de la Covid-19 maximiser les opportunités de développement dans des contextes
qui s’est répandue dans le monde entier et qui continue de toucher de perturbés.
nombreuses zones géographiques où le Groupe opère.
Enfin, la présence globale et équilibrée du Groupe en termes de zones
En fonction de sa durée, de son expansion géographique et des
conséquences économiques et sociales en découlant, une crise géographiques, catégories de produits et canaux de distribution, la très
sanitaire peut avoir un impact significatif sur les activités du Groupe et, forte réactivité et capacité d’adaptation de ses équipes à travers son
l’atteinte de ses objectifs et sa réputation. modèle d’organisation stratégiquement concentré et
opérationnellement décentralisé, ainsi que la robustesse de sa situation
financière contribuent à sa capacité à faire face aux conséquences
économiques de ces crises.

Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1U{uv©ogu"f)kphqtocvkqp"gv"e{dgtuÁewtkvÁ
Dans un contexte de transformation digitale et d’évolution constante La Direction des Systèmes d’Information a instauré des règles strictes en
des technologies de l’information et de leurs usages, les activités du matière de sécurité pour les infrastructures, les matériels et les
Groupe, ses savoir-faire et, plus largement, ses relations avec l’ensemble applications. Par ailleurs, pour accompagner le développement de
des acteurs dans son environnement social et économique dépendent nouvelles méthodes de communication et de collaboration, L’Oréal a
d’un fonctionnement de plus en plus dématérialisé et numérique. mis en place une Charte des Technologies de l’Information et de la
Par conséquent, le dysfonctionnement, l’arrêt des systèmes ou la perte Communication. Pour faire face aux menaces grandissantes dans le
de données pour des motifs exogènes ou endogènes (dont les domaine de la cybercriminalité, L’Oréal conduit une démarche
cyberattaques ; actes de malveillance ; intrusions ; etc.), en interne ou continue de renforcement des moyens dédiés à la sécurité des systèmes
chez un tiers prestataire du Groupe pourraient avoir un impact d’information.
significatif sur l’activité du Groupe. Ce plan repose en particulier sur des équipements de protection contre
les intrusions, des tests d’intrusion réguliers, un programme d’audit de la
sécurité des systèmes d’information, la sécurisation des équipements
sensibles et une supervision globale pour la détection des anomalies.
L’Oréal ajuste ses efforts de sécurité de manière permanente en
fonction des nouvelles menaces de cyberattaques. Ainsi, le Groupe
investit de manière croissante dans des dispositifs de détection et de
réaction aux alertes et incidents de sécurité ainsi que dans le contrôle
périodique de leur efficacité.
En outre, afin de mobiliser l’ensemble des équipes, le Groupe mène
chaque année une campagne de sensibilisation mondiale. Une
formation en ligne sur les bonnes pratiques de cybersécurité est
disponible pour l'ensemble des collaborateurs. Au 31 décembre 2020,
80 % des collaborateurs ont validé cet e-learning qui a été réactualisé
fin 2019.
La gestion du risque relatif aux données est décrite dans le risque
« données ».
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1Korncpvcvkqp"iÁqitcrjkswg"gv"gpxktqppgogpv"Áeqpqokswg"gv"rqnkvkswg
L’Oréal est une entreprise mondiale qui dispose de filiales dans 74 pays. La couverture globale de L’Oréal ainsi que son portefeuille de 35
Plus spécifiquement, l'évolution mondiale du marché des cosmétiques grandes marques internationales permettent de favoriser l’équilibre des
amène L’Oréal à développer ses activités dans le Travel Retail ainsi que ventes et une compensation entre les zones géographiques, les
dans les pays de la zone « Nouveaux Marchés » (cette zone représente catégories de produits et les canaux de distribution (détails sur le chiffre
48,5 % des ventes en 2020). Du fait de cette globalisation, les d'affaires des zones présentées au paragraphe 1.3 « Résultats financiers
perturbations politiques ou économiques (fort ralentissement 2020 et engagements en matière de Responsabilité Sociale,
économique dû par exemple à des tensions géopolitiques ou à une Environnementale et Sociétale » du présent document).
crise sanitaire, tensions commerciales internationales, situations de crise
de la dette souveraine) des pays où le Groupe réalise une part
significative de son chiffre d’affaires pourraient influer sur son activité.
En 2020, le Groupe a subi les conséquences de la crise sanitaire majeure
de la Covid-19 dont l'impact et la gestion du risque sont décrits dans le
facteur de risque « Crise sanitaire ».
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1Iguvkqp"fg"etkug
Des évènements ou des informations préjudiciables liées principalement L’Oréal a mis en place un dispositif de :
à l’utilisation ou au mésusage d’un produit, ou à un comportement ● formations à la communication de crise et accompagnement des
individuel inapproprié, avérées ou non, pourraient affecter la réputation équipes de communication sur les sujets clés pour le Groupe ;
de L’Oréal, de ses 35 grandes marques internationales et de ses ● gestion des risques de crise au niveau corporate et en local ;
produits.
● veille permanente sur le web anglophone, francophone et chinois.
L'impact du risque pourrait notamment être amplifié par : Les filiales déploient leur propre système de veille des médias sociaux
● l’explosion du digital et des réseaux sociaux dans tous les pays ; et du web sous la responsabilité de leur Directeur de la
● l’émergence de la social beauty, c’est-à-dire la beauté sociale, Communication et informent immédiatement la Direction de la
connectée et partagée ; Communication Corporate d'un risque médiatique dans leur pays ;
● le rôle de leader d’opinion des influenceurs auprès d’une communauté et
d’abonnés significative ; ● par ailleurs, L’Oréal s’est doté d’une procédure de gestion de crise
● les mouvements sociétaux et l'interpellation du Groupe ou des marques dont la mission mondiale est de prévenir, gérer et limiter les
par la société civile, les consommateurs, etc. conséquences sur l’entreprise d’événements indésirables. Le
responsable de la gestion de crise au niveau du Groupe est rattaché
à la Direction Générale.
Le déploiement de la Charte Éthique dans l’ensemble du Groupe vise à
renforcer la diffusion des règles de conduite qui font l’intégrité et
l’éthique de L’Oréal. Ces règles de conduite ont pour objet de guider les
actions et les comportements, inspirer les choix et faire vivre les valeurs
du Groupe dans les actes quotidiens de chacun des collaborateurs. Par
ailleurs, L’Oréal a mis en place à l’attention de ses collaborateurs une
Charte du Bon Usage des Médias Sociaux.
Le Groupe a publié sur son site internet la Charte des valeurs que
chaque influenceur avec lequel L’Oréal collabore s’engage à
respecter. Les principes du Groupe et les processus opérationnels à
appliquer, relatifs aux partenariats avec les influenceurs, ont été diffusés
mondialement auprès des collaborateurs concernés.

Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1FqppÁgu
Les données collectées et traitées par L’Oréal ou ses partenaires, dont le Le Groupe déploie de manière constante et progressive des politiques,
volume s’accroît avec le développement des activités digitales, formations, et des outils de gestion des données ainsi que les mesures
notamment les services personnalisés aux consommateurs, sont organisationnelles et techniques associées. La Direction des Systèmes
susceptibles d’être utilisées frauduleusement, d’être altérées ou perdues. d’Information a instauré des règles strictes en matière de sécurité des
Par ailleurs, les réglementations relatives à la protection des données données (sauvegarde, protection et accès aux données notamment
personnelles se renforcent dans le monde entier. En particulier, le confidentielles).
règlement européen sur la protection des données personnelles Les principes du Groupe relatifs au traitement des données personnelles
(Règlement Général de Protection des Données, « RGPD ») prévoit des ont été diffusés mondialement afin de sensibiliser tous les collaborateurs
sanctions importantes. au respect des principes éthiques et aux exigences légales et
L’atteinte à l’intégrité ou la confidentialité des données, notamment à réglementaires en la matière.
caractère personnel, traitées par L’Oréal ou ses partenaires, pour des Une organisation a été mise en place qui repose sur un Comité de
motifs exogènes ou endogènes (dont les intrusions, malveillances, etc.), Gouvernance Groupe, un Comité de Pilotage mondial, ainsi que sur un
pourraient avoir un impact significatif sur la réputation, la confiance des réseau de référents Métiers, Zones, Pays en charge de la protection des
consommateurs et donc sur l’activité du Groupe. données personnelles, qui animent l’ensemble des acteurs opérationnels
impliqués. En particulier, le Groupe a nommé un Data Protection Officer
(DPO) Groupe et constitué un réseau de DPOs pour l’ensemble des
pays de la zone européenne et progressivement dans les autres régions
3
du monde.
Cette gouvernance vise notamment à veiller à la conformité du Groupe
aux différentes législations comme au RGPD en Europe, en assurant la
mobilisation de l’ensemble des parties prenantes et en adaptant les
processus clients, fournisseurs et métiers aux règles du Groupe et aux lois
applicables.
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1OctejÁ"gv"Kppqxcvkqp
L’Oréal est soumis à la pression constante de nombreux concurrents Le Groupe adapte continuellement son modèle d'innovation et
dans tous les pays compte tenu : renforce constamment ses investissements en matière de recherche et
● de sa taille et du positionnement de ses marques sur divers marchés, de services digitaux. La recherche de L’Oréal innove pour répondre à
sur lesquels interviennent de grands groupes internationaux ; toutes les aspirations de beauté à travers le monde dans leur infinie
● des marques locales et de nouveaux acteurs issus de l'économie diversité. Le Département Consumer & Market Insights, au sein de la
digitale ; Direction de l’Innovation, veille de façon constante à l’évolution des
● de l'évolution technologique rapide dans des champs de recherche attentes des consommateurs par catégorie de produits et grandes
émergents par de nouveaux intervenants. régions du monde.
Si le Groupe ne parvenait pas à anticiper et à répondre à l’évolution L'ensemble de ces programmes de recherche qui s'inscrivent dans une
des attentes des consommateurs notamment en matière de beauté vision long-terme permettent à L'Oréal de relever les défis de l'innovation
naturelle, de santé, de services personnalisés, d'objets connectés et (voir paragraphe 1.2.6. « Le pari de la recherche, de la sécurité, de
d'engagements environnementaux par des offres innovantes et l'innovation » du présent document).
adaptées, ses ventes et sa croissance pourraient être affectées. La Direction Générale du Digital a pour mission d’accélérer la
transformation digitale du Groupe, en aidant les marques à créer des
territoires d’expression plus riches et les équipes à établir des rapports
plus interactifs, plus étroits et plus personnalisés avec les consommateurs.
En outre, les attentes des consommateurs en matière de
développement durable sont au cœur du programme Sharing Beauty
with All (voir chapitre 4) et sont prises en compte dans le
développement du portefeuille de marques et de produits du Groupe.
Enfin, la stratégie d’acquisition du Groupe intègre en permanence
l’évolution de la situation concurrentielle.

Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1avjkswg"fgu"Chhcktgu
L’Oréal étant un groupe mondial de plus de 85 000 collaborateurs Les politiques en matière de développement durable, de responsabilité
répartis dans 79 pays et sur plus de 422 sites, il ne peut être à l’abri d’un sociale et sociétale, de conformité et de mécénat se fondent sur les
non-respect de ses engagements éthiques (Charte Éthique basée sur les Principes Éthiques. Le rôle et les moyens attribués au Directeur Général
4 Principes Éthiques - Intégrité, Respect, Courage et Transparence, de l'Éthique lui permettent de mener à bien sa mission en s’appuyant sur
politique Droits Humains, soutien du Pacte Mondial des Nations Unies et toutes les équipes et ressources du Groupe (voir paragraphe 3.2.1.
des Objectifs de développement durable des Nations Unies, etc.), qu'il « Organisation et environnement » du présent document). La formation
soit direct par ses collaborateurs, ou indirect, c'est-à-dire en raison de spécifique des équipes dirigeantes, le dialogue régulier avec les parties
l'activité de ses partenaires, notamment ses fournisseurs et sous-traitants. prenantes et la mise en place de groupes de travail interne contribuent
Par ailleurs, la société civile exprime des attentes accrues vis-à-vis des à la prise en compte de l'Éthique dans les nouvelles politiques du
entreprises en matière d'intégrité et de transparence et concernant la Groupe et dans les décisions stratégiques. Les risques éthiques font
façon dont elles encadrent les innovations scientifiques et l'objet d'une cartographie régulièrement mise à jour, y compris
technologiques. De tels manquements à ses engagements ou l'absence concernant les fournisseurs et sous-traitants (voir paragraphe 3.4.5.2.
de réponse aux nouvelles questions éthiques pourraient avoir un impact « Contrôle du respect du plan » du présent document). Le déploiement
négatif sur la réputation du Groupe et l'exposer à des sanctions pénales de la Charte Éthique dans l’ensemble du Groupe, un e/learning
ou administratives. obligatoire et des campagnes de communication continue,
notamment via une journée dédiée à l'Éthique (Ethics Day), assurent la
connaissance des collaborateurs des normes éthiques. Un réseau de
76 Correspondants Éthiques à travers le monde et les rencontres
régulières du Directeur Général de l'Éthique avec les Pays assurent aux
collaborateurs un contact de proximité. Des audits réguliers des sites du
Groupe et des fournisseurs et sous-traitants (voir paragraphe 3.4. « Plan
de Vigilance » du présent document), la ligne d'alerte du Groupe
(www.lorealspeakup.com) ouverte en 2018 à l'ensemble des parties
prenantes du Groupe, ainsi qu'une procédure de recueil et de
traitement des signalements permettent de gérer les éventuels
manquements.
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1TÁugcwz"fg"fkuvtkdwvkqp"eqoogtekcng
Pour commercialiser ses produits, L’Oréal s’appuie sur des circuits de La présence des marques du Groupe dans tous les types de circuits de
distribution indépendants, et peut être amené à développer pour distribution permet au Groupe de proposer son offre de produits et de
certaines marques la distribution directe au consommateur (boutiques services quelles que soient les pratiques de consommation. Les
détenues en propre et e-commerce). La concentration des grands directions concernées anticipent les tendances pour s'adapter à ces
clients du Groupe, la restructuration ou la disparition de chaînes de évolutions et ont en particulier développé de façon soutenue les ventes
distribution physique, et l’évolution de la distribution sélective, pourraient en ligne avec des partenaires diversifiés (e-distributeurs, pure players,
avoir un impact sur le développement des marques du Groupe dans le places de marché).
ou les pays concerné(s).
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1Tkuswgu"nkÁu"cwz"Tguuqwtegu"Jwockpgu
L’une des clés de la réussite de L’Oréal réside dans le talent de ses Le Groupe développe un environnement professionnel motivant dans le
collaborateurs, pour assurer son développement. C'est d'autant plus vrai respect de ses valeurs éthiques et notamment de la diversité.
que L'Oréal évolue dans un environnement complexe, très compétitif et Le recrutement et le développement des collaborateurs s'inscrit dans
se transformant rapidement (globalisation, transformation digitale, une perspective de long terme, également pour assurer la continuité
enjeux de diversité et inclusion, de développement durable, etc.), des fonctions clés au sein du Groupe, dans lequel la formation occupe
requérant des expertises spécifiques. Si L’Oréal ne parvenait pas à une place centrale tout au long de la carrière.
identifier, attirer, retenir et former des collaborateurs compétents, La politique de rémunération allie compétitivité externe et équité
engagés, au comportement responsable, le développement de ses interne. Elle reconnait tant la performance individuelle que la
activités et de ses résultats pourrait être affecté. performance collective.
Par ailleurs, compte tenu des activités de L’Oréal, notamment industrielles, Le programme international mondial Share & Care répond aux besoins
le risque d’accidents du travail ou de maladies professionnelles pourrait essentiels des collaborateurs en matière de prévoyance, santé,
se matérialiser. parentalité et qualité de vie au travail. Des actions orientées vers la
prévention du stress et l'ergonomie aux postes de travail sont organisées.
Le Groupe s’est fixé des objectifs ambitieux en matière d'hygiène et
sécurité de ses collaborateurs, en définissant des standards élevés qui
dépassent souvent les obligations légales et impliquent le personnel à
tous les échelons. La prévention repose sur les programmes GHAP
(General Hazardous Assessment Procedure) et SHAP (Safety Hazard
Assessment Procedure) qui permettent d'identifier, globalement et pour
chacun des postes de travail, les dangers, en évalue les risques et la
mise en place des moyens de contrôle nécessaires (voir paragraphe
4.3.2.1 « Préserver la santé et la sécurité des collaborateurs » du présent
document).

Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1SwcnkvÁ"gv"uÁewtkvÁ"fgu"rtqfwkvu
La mise sur le marché d'un produit ne répondant pas aux exigences de La sécurité des consommateurs est pour L’Oréal une priorité absolue :
sécurité ou la remise en question de la qualité et de la sécurité des l’évaluation de la sécurité est au cœur du développement des
produits de L'Oréal par des consommateurs ou d'autres parties nouveaux produits et un prérequis à la mise sur le marché de tout
prenantes, qu'elle repose ou non sur des faits avérés, qu'elle soit liée ou nouveau produit. La politique de qualité et de sécurité L’Oréal repose
non à l'utilisation ou au mésusage d'un produit, pourraient affecter la sur les principes suivants :
réputation et les ventes du Groupe. ● la satisfaction des besoins des clients ;
● la conformité aux exigences de sécurité et à la législation ;
● le maintien des standards et la mise à jour régulière des approches
d'évaluation de la sécurité ; et
● la qualité et la conformité des produits tout au long de la chaîne
logistique.
La Direction Internationale d’Évaluation de la Sécurité évalue
spécifiquement la sécurité des matières premières et des produits finis.
Elle établit le profil toxicologique des ingrédients utilisés et la tolérance
des formules avant leur mise sur le marché. Les mêmes exigences de
sécurité sont appliquées partout dans le monde afin d’assurer une
même qualité dans le monde entier.
L’Oréal prolonge l’évaluation de la sécurité par un suivi des possibles
effets indésirables susceptibles de survenir lorsque le produit est sur le
marché via son réseau international de cosmétovigilance afin de
3
prendre si nécessaire les mesures correctives appropriées (voir
paragraphe « Qualité et sécurité des produits : une priorité » au sein du
paragraphe 4.3.3.2. « Les mesures prises en faveur des consommateurs »
du présent document).
Face aux interrogations que la société civile peut avoir au sujet de
certaines substances et de leurs effets sur la santé et l’environnement, la
position de L’Oréal peut se résumer en 3 points :
● vigilance vis-à-vis de toute nouvelle donnée scientifique les
concernant ;
● collaboration avec les autorités compétentes ; et
● précaution conduisant à la substitution d’ingrédients en cas de
risque avéré ou fortement suspecté.
L’Oréal s’appuie sur ses équipes scientifiques pour répondre aux
questions des consommateurs relatives à l’innocuité de ses produits,
notamment à travers sa plateforme « Inside our Products » en ligne
depuis 2019.
Enfin, les normes de qualité de la production définissent les règles qui
encadrent la qualité des produits, de la conception à la production
jusqu’à la distribution. La quasi-totalité des usines sont certifiées ISO 9001
pour leur production et suivent les Bonnes Pratiques de Fabrication selon
la norme ISO 22716. Dans le cas d'une sous-traitance de production, les
règles qui encadrent le choix du sous-traitant et la production de celui-ci
suivent les mêmes principes. La charte qualité sous-traitance reprend
ces exigences, dont le respect est évalué lors d'audits.
Tkuswgu"nkÁu"p"n)cevkxkvÁ1UÖtgvÁ"fgu"dkgpu"gv"fgu"rgtuqppgu
L’Oréal étant un groupe mondial présent dans 79 pays et sur plus de Dans le cadre de la protection permanente de ce patrimoine (ou des
422 sites (hors boutiques et points de vente des clients distributeurs), il est actifs du Groupe) contre les actes de malveillance, la Direction de la
exposé à des risques variés liés à l’environnement dans lequel il exerce Sûreté contribue notamment à la mise en place préventive de moyens
ses activités (risques géopolitiques, climatiques, sanitaires, économiques techniques, humains et de procédures opérationnelles pour limiter le
et sociaux ; actes de malveillance ; catastrophes naturelles). Les risque résiduel de malveillance et soutenir le développement
conséquences directes ou indirectes de ces risques peuvent porter international du Groupe dans les pays à risques. À cette fin, la Direction
préjudice aux personnes, ainsi qu'au patrimoine du Groupe (biens de la Sûreté :
matériels et immatériels). ● procède à une veille et une évaluation de l'état sécuritaire dans les
pays d'implantation ou d'activité du Groupe ;
● effectue des visites d'évaluation dans les pays d'implantation ;
● réalise des fiches sûreté pays à l'attention des voyageurs
internationaux ;
● définit les standards et minima de protection à mettre en place pour
la protection des activités du Groupe ; et
● coordonne, avec les acteurs clefs associés, la procédure de gestion
de crise dont la mission mondiale est de prévenir, gérer et limiter les
conséquences sur le Groupe d'évènements indésirables.
Les mesures de sûreté sont adaptées et réévaluées en fonction de la
situation locale et du niveau d'exposition des collaborateurs et des sites.

3.5.3.2. Risques industriels et environnementaux
Tkuswgu"kpfwuvtkgnu"gv"gpxktqppgogpvcwz1FkurqpkdknkvÁ"fgu"rtqfwkvu
Dans le contexte d'une chaîne logistique mondialisée et de L’Oréal révise régulièrement ses politiques de stocks, passe des
l'accroissement de la concentration géographique de certains réservations de capacités à ses fournisseurs et négocie des contrats long
approvisionnements, la défaillance d’un fournisseur externe pour la terme. De même, des plans de continuité d’activité existent pour
livraison de matières premières, articles de conditionnement ou produits chacun des sites opérationnels. Le Groupe déploie actuellement une
finis, tout comme une interruption d’activité majeure dans une unité méthodologie unique de business continuity plans dans la totalité de ses
industrielle ou une centrale d’expédition de L'Oréal, pourraient impacter usines et de ses centres de distribution. Ces plans ont pour but de mieux
les ventes du Groupe du fait de l’indisponibilité des produits pouvant en anticiper l’indisponibilité d’une partie de la supply chain du Groupe et
résulter. redémarrer l’activité dans les meilleurs délais.
L’Oréal recherche des sourcings alternatifs de ses matières premières,
duplique des moules de packaging de ses produits stratégiques, met en
place des plans de continuité opérationnels avec ses fournisseurs et
revoit si nécessaire la conception de ses formules ou de ses produits finis.
Tkuswgu"kpfwuvtkgnu"gv"gpxktqppgogpvcwz1Ejcpigogpv"enkocvkswg
Comme pour toute entreprise, les activités du Groupe sont exposées aux Au travers du programme Sharing Beauty with All, le Groupe poursuit
risques physiques et de transition liés au changement climatique. depuis 2013 ses actions visant à réduire son empreinte
L’accroissement des risques d’origine naturelle, extrêmes ou chroniques, environnementale en se fixant des objectifs ambitieux et concrets (voir
la perte de la biodiversité, et l'accroissement de la pression sur la chapitre 4). Ainsi, L'Oréal s'est notamment engagé à réduire l'empreinte
ressource en eau pourraient, en perturbant les opérations et la supply environnementale de ses Opérations de 60 % en 2020 par rapport
chain du Groupe, impacter la disponibilité des produits finis. La à 2005. Ce programme vise également à réduire l’empreinte
raréfaction des ressources et la mise en œuvre de la transition vers une environnementale des formules, à respecter la biodiversité via une
économie bas carbone pourraient également augmenter les coûts de politique d’approvisionnement durable et responsable des matières
production. premières, l’écoconception des emballages et des engagements « zéro
De plus, une prise en compte insuffisante des impacts liés à la phase déforestation », afin que 100 % des produits nouveaux ou rénovés
d’usage lors de la conception des produits pourrait représenter un risque présentent à fin 2020 un profil environnemental ou social amélioré. En
pour les ventes dans certaines zones du monde concernées par le stress outre, d'ici 2025, le Groupe s'est engagé à ce que 100 % de ses
hydrique ou l'absence d'infrastructures adaptées à la collecte et au emballages en plastique soient rechargeables, réutilisables, recyclables
traitement des effluents et des déchets. ou compostables. Cet objectif aura un effet direct sur la fin de vie des
emballages et stimulera l’économie circulaire.
Enfin, les choix de consommation de certaines catégories de
consommateurs pourraient être influencés de manière croissante par Par ailleurs, en s’appuyant sur les récents développements scientifiques,
l’impact carbone et l'impact eau des produits ainsi que leur impact sur en particulier dans le domaine des biotechnologies, le Groupe a
la biodiversité tout comme par la performance environnementale également initié un programme Green Sciences pour faire évoluer son
globale du Groupe. portefeuille de matières premières via le développement d’ingrédients
au profil environnemental favorable, en minimisant les impacts
Ainsi, si le Groupe n’anticipait pas suffisamment l’ensemble de ces
environnementaux liés à la culture des plantes sources de ces
impacts et ne s’engageait pas dans une démarche volontaire
ingrédients (déforestation, appauvrissement des sols, conséquences sur
d'adaptation au changement climatique, sa performance financière et
la biodiversité par exemple) et en s’appuyant sur des procédés de
sa réputation pourraient être impactées.
transformation éco respectueux qui préviennent la pollution en amont.
L’Oréal a souhaité couvrir l’intégralité des impacts associés à sa chaîne
de valeur et a fait valider fin 2017 son engagement auprès de l’initiative
Science Based Targets :
● dès 2025, tous ses sites industriels, administratifs et de recherche
seront neutres en carbone ;
● d’ici à 2030, le Groupe aura réduit de 25 % en valeur absolue, par
rapport à 2016, l’ensemble de ses émissions de gaz à effet de serre
(Scopes 1, 2 et 3) ; et
● via le call to action Business Ambition for 1.5 °C, L’Oréal s’est engagé
à atteindre zéro émission nette à l’horizon 2050.
En juin 2020, avec son nouveau programme d'objectifs
environnementaux et sociaux pour les dix ans à venir L'Oréal pour le
Futur, L'Oréal a annoncé que d'ici à 2030, l'ensemble de l'eau utilisée
dans les procédés industriels du Groupe serait recyclée et réutilisée en
boucle sur ses sites. Le déploiement des équipements nécessaires sera
priorisé selon la situation hydrique des bassins versants dans lesquels
L'Oréal opère.
La gestion des conséquences d’éventuels événements extrêmes est
décrite dans le risque « disponibilité des produits ».

Tkuswgu"kpfwuvtkgnu"gv"gpxktqppgogpvcwz1Gpxktqppgogpv"gv"uÁewtkvÁ
Le Groupe L’Oréal, avec ses 90 sites industriels (usines et centrales de La politique Environnement, Hygiène et Sécurité (EHS) du Groupe vise à
distribution en propre) dont 4 sont classés « Seveso seuil haut », est minimiser l’impact sur l’environnement et garantir la sécurité et la santé
exposé à divers risques industriels liés à l’environnement et à la sécurité des collaborateurs, des clients et des communautés dans lesquelles
(incendies, explosions, défaillance des installations, des systèmes de L’Oréal exerce ses activités. Cette politique conduit systématiquement à
sécurité ou même défaillance humaine dans l’exploitation des identifier les risques inhérents aux activités du Groupe et à les mettre
installations existantes ou la gestion des travaux, etc.) qui peuvent sous contrôle.
engendrer des dommages humains et/ou des pollutions accidentelles La Direction Générale des Opérations émet des règles internes fixant les
au sein des sites du Groupe, ou à l’extérieur, notamment lorsque ceux-ci principes de la politique de L’Oréal en matière d’EHS. Chaque site est
sont en zone habitée. couvert par un responsable EHS. Des programmes de formation sont
organisés de façon systématique. Des indicateurs de performance EHS
sont collectés mensuellement auprès de toutes les usines, toutes les
centrales de distribution et les sites administratifs ou de recherche de
plus de 50 personnes. Des audits spécifiques sont assurés par des
équipes EHS internes et des experts externes et indépendants. Le risque
incendie est encadré par des normes très strictes de prévention des
incendies (norme de la National Fire Protection Association).
Les sites industriels classés « Seveso » font l'objet de dispositifs spécifiques
3
adaptés à la nature des risques liés au stockage de produits chimiques
ou inflammables et sont conformes à la règlementation.
Dans l'ensemble de ses sites, le Groupe s'efforce de réduire ses émissions
de gaz à effet de serre, sa consommation d'eau et sa génération de
déchets. Il s'engage également à réduire l'empreinte du transport de ses
produits et ne plus envoyer de déchets en décharge.
3.5.3.3. Risques juridiques et règlementaires
Tkuswgu"lwtkfkswgu"gv"tÁingogpvcktgu1Pqp"eqphqtokvÁ
De nombreuses lois et règlementations générales et spécifiques La Charte Juridique réaffirme l’obligation de respect des législations
s'appliquent au Groupe L’Oréal, telles que les réglementations locales et fixe notamment les principes internes de signature, les règles
européennes REACH et CLP (« Classification, Labelling, Packaging ») générales et particulières en matière de contrats, droit des marques,
visant à renforcer la sécurité humaine et environnementale des produits propriété intellectuelle, droit des sociétés, droit de la concurrence,
chimiques, la Directive Européenne Cosmétique relative aux tests des embargos et sanctions économiques et protection des données
ingrédients sur les animaux, les réglementations relatives au droit de la personnelles. Par ailleurs, la Direction Juridique du Groupe a mis en
concurrence et à la corruption. La diversité et le renforcement constant place une formation sur le droit de la concurrence pour les
de l'environnement règlementaire exposent le Groupe à des risques de collaborateurs concernés.
non-conformité ou d’augmentation des coûts de mise en conformité. L'Oréal participe, via les associations professionnelles dont elle est
L'Oréal pourrait être exposé à une défaillance ou un acte de fraude, qui membre, au dialogue permanent avec les autorités nationales ou
pourrait avoir un impact sur la réputation, les activités et les résultats du régionales en charge de la réglementation spécifique des produits de
Groupe. Enfin, dans le cadre normal de ses activités, le Groupe est son secteur industriel.
susceptible d'être impliqué dans tout type de litige et peut être soumis à Concernant la règlementation REACH et CLP, L’Oréal revoit
des contrôles fiscaux, douaniers et administratifs. régulièrement son dispositif de gestion et communique pro-activement
avec ses fournisseurs européens afin de s'assurer de la pérennité de
l'approvisionnement en matières premières conformes.
Un plan d’action a été mené pour faire évoluer la conception et les
modes d’évaluation de la sécurité des matières premières au sein de
L'Oréal. Il a permis de mettre fin aux tests sur animaux pour les produits
finis dès 1989 (14 ans avant que la loi ne l’exige en Europe) et d'élaborer
des stratégies d’évaluation prédictive pour satisfaire à la réglementation
européenne.
L’ensemble des composantes du dispositif de Contrôle Interne et de
Gestion des Risques mis en œuvre est exposé au sein du présent
chapitre. Dans les domaines de la fraude et de la corruption, le
déploiement auprès de l’ensemble des filiales du Groupe des
programmes de prévention de la corruption et de sensibilisation au
risque de fraude (voir paragraphe 4.3.4. « Politique de prévention de la
corruption » du présent document) contribuent à la gestion de ces
risques.
La Société n’a connaissance d’aucune procédure gouvernementale,
judiciaire ou d’arbitrage, en suspens ou dont elle serait menacée,
susceptible d’avoir ou ayant eu au cours des 12 derniers mois des effets
significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de la Société et/ou
du Groupe, autre que celles décrites à la note 12.2. des Comptes
Consolidés. Les principaux risques juridiques sont communiqués à la
Direction Générale et présentés au Comité d’Audit.

Tkuswgu"lwtkfkswgu"gv"tÁingogpvcktgu1RtqrtkÁvÁ"kpvgnngevwgnng"<"octswgu."fguukpu"("oqf©ngu."pqou"fg"fqockpg."dtgxgvu
Les marques -notamment les 35 grandes marques internationales, Les marques, dessins & modèles et noms de domaines exploités par le
dessins & modèles et noms de domaines, ainsi que les brevets déposés, Groupe font l'objet d'une vigilance spécifique confiée à un
sont des actifs incorporels stratégiques pour le Groupe. département dédié au sein de la Direction Juridique. Ce département
Compte tenu de l'image et de la réputation du Groupe à travers le assure pour le monde entier la protection, la gestion et la défense de
monde et au vu du grand nombre de brevets (500 en 2020) et de ces droits de propriété intellectuelle, via la conduite de recherches
marques déposés par L’Oréal, des tiers pourraient : d'antériorités, le suivi des procédures d'enregistrement et de
● contester la validité des droits de propriété intellectuelle de L'Oréal, renouvellement, la mise en place de services de surveillance et le
ou tenter d'opposer leurs droits de propriété intellectuelle à lancement d'actions appropriées à l'encontre de tout contrefacteur.
l‘encontre des produits commercialisés par L’Oréal ; Contre le risque d’appropriation d’une molécule, d’un process de
● enfreindre les droits de propriété intellectuelle de L’Oréal (brevets, production ou de conditionnement par une autre société, L’Oréal s’est
marques, dessins & modèles, droits d’auteur), reproduire ou imiter les doté au sein de la Direction Recherche et Innovation d’une structure
packagings et produits du Groupe, afin de bénéficier de façon spécifique, la Direction Internationale de la Propriété Industrielle, qui
illégitime de cette notoriété ou de cette technologie et tirer ainsi assure les dépôts, l’obtention et la défense des brevets du Groupe dans
indûment profit des efforts et investissements réalisés par le Groupe. le monde entier, réalise les études de liberté d'exploitation des produits
Au vu du contexte concurrentiel où un nombre croissant de brevets et du Groupe au regard des brevets de tiers et suit la licéité des produits
de marques sont déposés, et où certains droits de propriété des concurrents au regard des brevets du Groupe.
intellectuelle sont issus d’acquisitions ou sont développés par des tiers Le Groupe L’Oréal est aussi actif dans les organisations qui se sont
(« open development »), la libre exploitation d’une technologie ou donné pour mission de lutter contre la contrefaçon et promouvoir de
l’entière disponibilité d’une marque avant tout lancement ne peuvent bonnes pratiques commerciales. C’est le cas notamment de l’Union des
donc être totalement sécurisées par L’Oréal. Fabricants, de l'Association des Praticiens du Droit des Marques et des
Modèles (APRAM) et de l'AIM.
Tkuswgu"lwtkfkswgu"gv"tÁingogpvcktgu1Tgxgpfkecvkqpu"rtqfwkvu
L’Oréal met en avant dans ses communications le caractère innovant, La direction Worldwide Claims Substantiation contrôle la conformité des
la qualité et la performance de ses produits. Ces communications communications sur les produits avant leur mise sur le marché. La Charte
peuvent être mises en cause par des autorités, des organismes ou des Éthique du Groupe précise les principes fondamentaux d’une
consommateurs malgré tout le soin déployé en vue de garantir leur communication responsable et L’Oréal s’est engagé à mettre en œuvre
sincérité et leur loyauté. le Code consolidé de la Chambre de Commerce Internationale sur les
pratiques de Publicité et de Communication Commerciale ainsi que la
Charte et Principes pour une Publicité et une Communication
Responsable de Cosmetics Europe, auxquels adhèrent les principaux
acteurs mondiaux du marché cosmétique présents en Europe. Les
principes du Groupe relatifs à la « communication produit responsable »
sont décrits dans une fiche synthétique diffusée mondialement afin de
sensibiliser les collaborateurs concernés au respect des principes
éthiques, des exigences légales et réglementaires en la matière, et des
processus opérationnels de contrôle préalable des communications
produits.
3.5.3.4. Risques financiers et de marché
Tkuswgu"hkpcpekgtu"gv"fg"octejÁ1Tkuswg"fg"ejcpig
Du fait de sa présence internationale, L’Oréal est naturellement exposé Une Charte Financière et une norme de gestion du risque de change
aux variations du cours des devises. Des flux commerciaux d’achats et précisent notamment les principes à retenir par les entités du Groupe
ventes d’articles, de produits, de redevances et de services sont réalisés afin d’assurer une gestion prudente et centralisée des risques de
entre les filiales des différents pays. L’approvisionnement des filiales se change.
fait principalement dans la devise du pays fournisseur. Afin de limiter le risque de change, le Groupe adopte une politique
Les fluctuations entre les principales devises peuvent ainsi influencer les prudente de couverture d’une part significative des besoins annuels de
résultats des filiales, mais également celui du Groupe lors de la l’année suivante, par des achats ou ventes à terme ou par des options.
conversion en euros des comptes des filiales hors euros et de ce fait Les besoins de couvertures sont établis pour l’année à venir sur la base
rendre difficile la comparaison des performances entre deux exercices. des budgets d’exploitation de chaque filiale. Ces besoins sont ensuite
L’impact des couvertures sur les capitaux propres et l’analyse de réexaminés régulièrement tout au long de l’année en cours. Afin de
sensibilité aux variations des devises sont détaillés en note 11.3. « Autres bénéficier d’une meilleure visibilité des flux générés, la gestion du risque
éléments du résultat global » des Comptes Consolidés. Enfin, l’effet des de change est centralisée par la Direction de la Trésorerie au siège
pertes et gains de change sur le compte de résultat est indiqué en note (la Direction Générale Corporate Finance Groupe) qui s’appuie sur un
10.2. « Pertes et gains de change » des Comptes Consolidés. outil spécifique de centralisation des besoins des filiales par devise
(FX report).
Le dispositif de couverture des risques de change est présenté au
Comité d’Audit. La méthodologie de couverture et les valeurs
impliquées sont détaillées dans la note 10.1. « Couverture du risque de
change » des Comptes Consolidés.

Tkuswgu"hkpcpekgtu"gv"fg"octejÁ1Tkuswg"uwt"ngu"rctvkekrcvkqpu"hkpcpek©tgu
Pour L’Oréal, le principal risque sur actions réside dans sa participation Cette participation et l’évolution du marché dans lequel opère Sanofi
dans le capital de la société Sanofi à hauteur de 9,39 % au font l’objet d’un suivi régulier. Au 31 décembre 2020, la valeur boursière
31 décembre 2020 (voir note 9.3. « Actifs financiers non courants » des de l'action Sanofi est significativement supérieure à la valeur inscrite
Comptes Consolidés), dont la valeur fluctue notamment en fonction de dans le bilan de L'Oréal (voir note 9.3. des Comptes Consolidés).
la tendance des marchés boursiers mondiaux, des résultats de Sanofi et,
plus généralement, des données économiques et financières de Sanofi
et de son secteur.
Une diminution significative du montant du dividende versé par Sanofi
de même qu’une baisse importante ou prolongée de son cours de
bourse, serait susceptible d’avoir un impact sur le cours de l’action
L’Oréal.
Tkuswgu"hkpcpekgtu"gv"fg"octejÁ1Tkuswg"tgncvkh"p"nc"fÁrtÁekcvkqp"fgu"cevkhu"kpeqtrqtgnu
Les actifs incorporels de L'Oréal, qui sont principalement ses 35 grandes Comme détaillé en note 7. « Actifs incorporels » des Comptes
marques internationales, et les écarts d'acquisition reconnus lors des Consolidés, les marques à durée d’utilité indéfinie et les écarts
opérations de croissance externe, sont susceptibles de dépréciation. d’acquisition ne font pas l’objet d’amortissement mais de tests de
dépréciation périodiques au moins une fois par an. Lorsque la valeur
recouvrable de la marque est inférieure à sa valeur nette comptable,
3
celle-ci fait l’objet d’une dépréciation. De même, tout écart entre la
valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de Trésorerie et la
valeur nette comptable des actifs, y compris les écarts d’acquisitions, se
traduirait par une dépréciation d’actif constatée dans le compte de
résultat. Les montants pour les 3 derniers exercices sont indiqués en
note 4 « Autres produits et charges opérationnels » des Comptes
Consolidés.
Les données et hypothèses retenues dans les tests de dépréciation, pour
les Unités Génératrices de Trésorerie pour lesquelles les écarts
d’acquisition et marques non amortissables sont significatifs, sont
présentées en note 7.3. « Tests de dépréciation des actifs incorporels »
des Comptes Consolidés.

4.
RESPONSABILITÉ SOCIALE
ENVIRONNEMENTALE
ET SOCIÉTALE DE L'ORÉAL *
6030 KPVTQFWEVKQP 374 6060 UJCTKPI"DGCWV["YKVJ"CNN₤<" 452

4.1.1. Un Groupe engagé de longue date 154 TaUWNVCVU₤4242
4.1.2. Un dialogue constant avec les parties 155
prenantes 6070 PQVGU"OaVJQFQNQIKSWGU" 454
4.5.1. Données sociales 232
6040 RTKPEKRCWZ"TKUSWGU" 379 4.5.2. Données hygiène et sécurité 232
GZVTCôHKPCPEKGTU 4.5.3. Données environnementales 233
4.2.1. Processus d'identification des risques 157 4.5.4. Données Droits Humains 234
4.2.2. Principaux risques en matière 158 4.5.5. Données Innover durablement 234
environnementale, sociale,
Droits Humains et corruption
6080 ITKNNGU"FG"EQPEQTFCPEG." 458
FQPV"FRGH
6050 NGU"RQNKVKSWGU."NGU"KPFKECVGWTU" 37;
FG₤RGTHQTOCPEG" 4.6.1. Grille de concordance des référentiels 236
de reporting en matière sociale,
GV₤NGU TaUWNVCVU environnementale et sociétale (DPEF)
4.3.1. Politique environnementale 159 4.6.2. Index du contenu des Normes GRI 238
4.3.2. Politique des Relations Humaines 201
4.3.3. Politique en faveur des Droits Humains 218 6090 TCRRQTVU"FGU"EQOOKUUCKTGU" 465
4.3.4. Politique de prévention de la corruption 227 CWZ"EQORVGU
4.3.5. Politique fiscale 229 4.7.1. Rapport de l’un des commissaires 243
aux comptes, désigné organisme
tiers indépendant, sur la déclaration
consolidée de performance
extra–financière
4.7.2. Rapport d’assurance raisonnable 247
des Commissaires aux comptes sur
une sélection d’informations sociales,
sociétales, environnementales
et de sécurité consolidées publiées
dans le rapport de gestion du groupe

4. RESPONSABILITÉ SOCIALE ENVIRONNEMENTALE ET SOCIÉTALE DE L'ORÉAL
Introduction
Ce chapitre rend compte des politiques et des progrès réalisés en matière sociale,
environnementale et sociétale, et présente le bilan à fin 2020 de la première génération
d’engagements de L'Oréal en matière de développement durable : Sharing Beauty with All,
programme initié en 2013. Face à l’accélération des défis environnementaux et sociaux
auxquels le monde fait face, L’Oréal a annoncé en juin 2020 son nouveau programme de
développement durable, L’Oréal pour le Futur, avec une nouvelle série d’objectifs
particulièrement ambitieux à horizon 2030.
L'Oréal présente également ses avancées et réalisations dans le Rapport d'Avancement
Sharing Beauty with All et sur son site Internet www.loreal.com/sharing-beauty-with-all, ainsi que
par le biais du reporting annuel auprès du Pacte Mondial des Nations Unies. L'Oréal participe à
16 des 17 Objectifs de Développement Durable des Nations Unies (1).
4.1. INTRODUCTION
La stratégie de L'Oréal repose sur l'Universalisation, c'est-à-dire Afin d’assurer une plus grande cohérence stratégique entre
la globalisation dans la compréhension fine et le respect des les activités que le Groupe mène pour intégrer le
différences, pour répondre aux attentes et aux besoins des développement durable tout au long de sa chaîne de valeur
femmes et des hommes du monde entier en matière de et ses contributions philanthropiques, la Direction Générale de
beauté, ceci tout en étant un leader environnemental et la Responsabilité Sociétale et Environnementale est
sociétal. directement rattachée au Président-Directeur Général (2).
Les Principes Éthiques de L’Oréal – Intégrité, Respect, Courage L’Oréal a défini fin 2013 sa première génération
et Transparence – guident le développement du Groupe et d’engagements en matière de développement durable à
contribuent à établir sa réputation. C’est sur ces principes que horizon 2020, à travers son programme Sharing Beauty with All,
se fondent ses politiques en matière de développement couvrant l’ensemble de sa chaîne de valeur et tous ses
durable, de responsabilité sociale et sociétale, de conformité impacts, de la conception des produits jusqu’à leur
et de mécénat. consommation. Ces engagements ont permis de démontrer
Convaincu qu’agir avec éthique est la seule manière pour la capacité du Groupe à découpler sa croissance de son
une entreprise de réussir dans la durée, le Groupe a créé une impact environnemental et d’associer ses consommateurs en
Direction Générale de l’Éthique rattachée au Président- leur proposant des produits qui soient à la fois aspirationnels et
Directeur Général. toujours plus durables, les incitant ainsi à faire des choix de
consommation responsables.
Innover durablement Produire durablement

À fin 2020, 96 % des produits À fin 2020, le Groupe a réduit de 81 %
du Groupe présentent un profil les émissions de CO2 de ses usines et
environnemental ou social amélioré. centrales de distribution en valeur absolue
par rapport à 2005, tout en développant
sa présence mondiale.
Consommer durablement Partager la croissance

À fin 2020, le Groupe avec les salariés - À fin 2020, les salariés de
donne à ses consommateurs L’Oréal ont accès où qu’ils se trouvent dans le
la possibilité de faire des choix monde à la couverture santé, à la protection
de consommation durable. sociale, et à la formation ;
avec les fournisseurs - À fin 2020, 99 % des
fournisseurs stratégiques du Groupe participent
au programme de développement durable
qui leur est destiné ;
avec les communautés - À fin 2020, par
son action, le Groupe a permis à plus de
100 000 personnes issues de communautés
en difficultés sociales ou financières
d’accéder à un emploi.
Le programme Sharing Beauty with All étant arrivé à son terme L’accélération des défis environnementaux et sociaux à relever
au 31 décembre 2020, il est rendu compte dans le présent invitant à une transformation plus radicale, L’Oréal a annoncé
document des réalisations de L’Oréal et de l’atteinte des en juin 2020 son nouveau programme de développement
objectifs fixés en 2013. Ces résultats sont présentés dans le durable, L’Oréal pour le Futur, avec une nouvelle série
tableau du paragraphe 4.4 du présent chapitre. d’objectifs particulièrement ambitieux à horizon 2030.
(1) La contribution de L'Oréal aux objectifs de Développement Durable des Nations Unies est détaillée sur le site internet https://www.loreal.com/fr/articles/sharing-beauty-
with-all/la-contribution-de-loreal-aux-objectifs-de-developpement-durable-des-nations-unies/
(2) La Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale et Environnementale est membre du Comité Exécutif et également Directrice Générale de la Fondation L'Oréal.

RESPONSABILITÉ SOCIALE ENVIRONNEMENTALE ET SOCIÉTALE DE L'ORÉAL
Introduction
L’Oréal pour le Futur marque l’entrée dans une nouvelle phase Le programme L’Oréal pour le Futur, dont la mise en œuvre a
de la démarche de développement durable de L’Oréal avec débuté le 1er janvier 2021 et dont il sera rendu compte chaque
l’intention de capitaliser sur les réalisations antérieures du année, est fondé sur trois piliers :
Groupe pour accélérer sa transformation vers un modèle plus ● transformer les activités de L’Oréal pour respecter les
durable. L’Oréal souhaite mobiliser l’ensemble de son « limites planétaires », c’est-à-dire dans le cadre de ce que
écosystème et démontrer que les entreprises peuvent faire la planète peut supporter, conformément à ce que dit la
partie de la solution face aux défis auxquels le monde est science environnementale ;
confronté. ● associer l’écosystème de L’Oréal à la transformation du
Groupe et lui donner les moyens d’adopter un modèle plus
durable ; et
● contribuer à relever les défis planétaires en répondant aux
besoins environnementaux et sociaux les plus urgents.
NGU"PQWXGCWZ"GPICIGOGPVU"FG"N)QTaCN
Vtcpuhqtogt"ngu"cevkxkvÁu"fw"Itqwrg
Lutter contre le changement climatique
Fôkek"p"4247. l’ensemble des sites du Fôkek" p" 4252. le Groupe innovera Fôkek" p" 4252. le Groupe réduira de Fôkek" p" 4252. les fournisseurs
Groupe seront neutres en carbone pour permettre à ses consom- 50 % en moyenne et par produit stratégiques du Groupe réduiront
via l’amélioration de l’efficacité mateurs de réduire les émissions fini les émissions de gaz à effet de 50 % en valeur absolue leurs
énergétique et l’utilisation de 100 % de gaz à effet de serre liées à de serre liées au transport de émissions directes de gaz à effet
d’énergies renouvelables. l’utilisation de ses produits de 25 % ses produits par rapport à 2016. de serre (scopes 1 et 2) par rapport
en moyenne par produit fini, par à 2016.
rapport à 2016.
Gérer l’eau durablement
Fôkek"p"4252. toutes les formules seront Fôkek" p" 4252. le Groupe innovera Fôkek"p"4252. 100 % de l’eau utilisée Fôkek" p" 4252. tous les fournisseurs 4
évaluées grâce à la plateforme de pour permettre à ses dans les procédés industriels sera stratégiques du Groupe utiliseront
tests environnementaux du Groupe, consommateurs de réduire de 25 % recyclée et réutilisée en boucle. l’eau de façon responsable dans
pour garantir leur innocuité sur la en moyenne par produit fini la les régions où ils opèrent.
diversité des écosystèmes aquatiques, consommation d’eau liée à l’usage
qu’ils soient continentaux ou côtiers. des produits, par rapport à 2016.
Respecter la biodiversité
Fôkek" p" 4252. 100 % des ingrédients Fôkek" p" 4252. l’empreinte sur les Fôkek" p" 4252. l’ensemble des
de nos formules et des matériaux écosystèmes nécessaires à la bâtiments que nous opérons
d’emballage bio-sourcés seront production de nos ingrédients et tous nos sites industriels auront
traçables et issus de sources sera maintenue à un niveau un impact positif sur la biodiversité
durables, aucun ne contribuera à la identique à celui de 2019. par rapport à 2019.
déforestation.
Préserver les ressources naturelles
Fôkek"p"4252. 95 % des ingrédients de Fôkek" p" 4252. nous réduirons Fôkek" p" 4247. 100 % de nos Fôkek" p" 4252. 100 % des déchets
nos formules seront biosourcés, issus de 20 % en intensité la quantité présentoirs publicitaires sur les lieux générés sur nos sites seront
de minéraux abondants ou de d’emballage utilisée pour nos de vente seront écoconçus, valorisés (réutilisés ou recyclés).
procédés circulaires. produits par rapport à 2019. prenant en compte les principes
Fôkek" p" 4252. 100 % de nos Fôkek" p" 4247. 100 % de nos de l’économie circulaire pour la
emballages plastiques seront emballages plastiques seront gestion de leur fin de vie et 100 %
d’origine recyclée ou biosourcée rechargeables, réutilisables, de nos boutiques (points de vente
(nous atteindrons 50 % d’ici à 2025). recyclables ou compostables. en propre) seront conçues et
construites selon nos principes
de développement durable.
Cuuqekgt"n)Áequ{uv©og"fw"Itqwrg"p"uc"vtcpuhqtocvkqp
Fôkek" p" 4252. 100 % des employés Fôkek" p" 4252. L'Oréal Fôkek" p" 4252. 3 millions de Fôkek" p" 4244. l’affichage de
des fournisseurs stratégiques du 100 000 personnes issues de personnes bénéficieront des l’impact environnemental et social
Groupe seront rémunérés au moins communautés en difficulté programmes d’engagement des produits aura été appliqué à
au niveau du salaire décent leur à accéder à un emploi. sociétaux des marques du l’ensemble des produits rincés du
permettant de couvrir leurs besoins Groupe. Groupe.
fondamentaux et ceux des
personnes dont ils ont la charge, Fôkek" p" 4252. tous les produits
calculé en ligne avec les meilleures du Groupe seront éco-conçus.
pratiques.
Eqpvtkdwgt"p"tgngxgt"ngu"fÁhku"rncpÁvcktgu
Fôkek" p" 4245. le Groupe aura investi Fôkek"p"4252. le Fonds L’Oréal pour la Fôkek" p" 4252. le Fonds aura permis Fôkek"p"4252. le Groupe aura investi
50 millions d’euros pour soutenir les Régénération de la Nature aura de capturer de 15 à 20 millions de 50 millions d’euros dans des
femmes les plus vulnérables. investi 50 millions d’euros pour tonnes de CO2 et nous aurons projets de financement liés
contribuer à la restauration de créé des centaines d’emplois. à l’économie circulaire.
1 million d’hectares d’écosystèmes
dégradés.

Introduction
4.1.1. Un Groupe engagé de longue date

1968
2000
1995
1989
1979
1988
1998
1996
• Signature de • Première • Signature • Fin des • Création du • Création • Lancement • Publication de la
l’accord de production de l’accord tests sur les laboratoire de l’Instance du programme 1ère Charte Ethique
participation de peau d’intéressement animaux pour de recherche Européenne international du Groupe
pour les salariés reconstruite pour les salariés les produits environnementale de Dialogue « L’Oréal –
français français finis Social l’Unesco Pour
les Femmes
et la Science »
2002
2003
2006
2005
2004
2008
2001
2007
• Première • Création de • Prix de • Engagement • 1er prix Diversity • Lancement • Réalisation • Mise en place
édition la Fondation la Global du Groupe Leadership Award du programme des premiers du « Worldwide
d’Ethics L’Oréal Business à utiliser les décerné à L’Oréal de certification audits Profit Sharing
Day • Première Coalition matières par l’organisation ISO 14001 sociaux chez Program –
reconnaissance against premières Diversity Best • Première les fournisseurs WPS »
comme « l’Une HIV remis d’origine Practices participation
des sociétés les à L’Oréal végétale dans • Publication de la au Carbon Disclosure
plus éthiques le respect des première charte Project – CDP
au monde » principes de diversité et du
la Convention • Adhésion de
premier rapport de L’Oréal au Pacte
sur la Diversité développement
Biologique Mondial des
durable du Groupe Nations Unies
2009
2013
2015
2016
2010
2014
• Engagements à • Création d’un • Lancement du • Remise du prix de Best • Lancement du • « AAA »

l’horizon 2015 de programme programme Sharing Performer in Climate Programme au CDP
L’Oréal à réduire mondial Beauty With All Change Leadership Carbon • 1er Palm Oil
de 50 % ses émissions « Solidarity • Lancement du • Signature Balanced Progress
de CO2, la génération Sourcing » programme L’Oréal des Women’s • Signature de la Report
de déchets et la • 1er label européen, Share & Care Empowerment Charte mondiale
consommation le Gender Principles, initiatives sur le handicap
d’eau de ses sites • Intégration dans
Equality European l’indice boursier des Nations Unies qui
de production et International vise à promouvoir
de ses centrales United Nations Global
Standard (GEEIS), Compact 100 l’égalité des sexes
• Première attribué à 8 entités • L’Oréal devient
participation du Groupe • Guide « The
Way We Prevent membre de
au CDP supply Transparency
chain pour Corruption »
International France
l’année 2008
2020
2019
2018
2017
• Lancement • Seule entreprise • Trophée GEEIS • 1ère et seule • 10 ème édition • « AAA » au
du programme au monde à (Gender Equality entreprise au d’Ethics Day CDP pour la
L’Oréal pour le Futur obtenir « AAA » European & monde à obtenir • Diffusion de la deuxième année
• Seule entreprise par le CDP pour la International « AAA » procédure sur consécutive
au monde à quatrième année Standard) des par le CDP pour le Recueil et • Partenaire
obtenir « AAA » consécutive Nations-Unies la troisième année Traitement des fondateur de
par le CDP pour la • UN global récompensant consécutive Signalements Women4Climate
cinquième année Compact : le programme • Atteinte de avec C40
« Solidarity • 1er plan
consécutive « Business l’objectif « zéro » d’actionnariat • Lancement de
Ambition for 1.5°C », Sourcing » de déchet en
• Signature de la TCFD L’Oréal salarié la 2ème étape
signature du décharge pour du programme
• Signature pledge (Net Zero • Adhésion à la les sites industriels • Engagement
de la Déclaration des Biodiversité Share & Care
Emissions 2050) coalition « One • L’Oréal est
dirigeants d’entreprise Planet Business Act4Nature • Validation des
pour une coopération reconnu société Science Based
for Biodiversity » LEAD par le Pacte
mondiale renouvelée Targets
des Nations Unies Mondial des
Nations Unies • Politique Droits
Humains

Introduction
4.1.2. Un dialogue constant avec les parties prenantes

L'Oréal est parfaitement conscient que, pour se développer Dans le cadre de la définition du programme L’Oréal pour le
de manière pérenne, une entreprise doit prendre en Futur à horizon 2030, sept groupes d’experts internes ont,
considération son écosystème, constitué de toutes ses parties depuis avril 2019, coordonné des études indépendantes et
prenantes. Le Groupe attache une grande importance au collaboré avec des partenaires externes et la société civile
dialogue avec tous les acteurs concernés par son activité. pour définir ce que devaient être les prochaines étapes du
Dans le cadre d’un dialogue continu et dans une dynamique Groupe en matière de développement durable. Résulte de
de progrès permanent, L’Oréal s’attache à prendre en ces dialogues et consultations une stratégie ambitieuse,
compte les attentes de ses parties prenantes dans sa fondée sur des objectifs chiffrés pour réduire les impacts du
stratégie. À cet effet, le Groupe a défini et développe un Groupe et contribuer positivement à son écosystème.
mode d’interaction ad hoc, qu’il juge le plus efficient et Sur un grand nombre de problématiques environnementales
approprié avec chacun des acteurs. et sociétales, partout dans le monde, le Groupe échange en
Le dialogue mené par L’Oréal avec ses parties prenantes s’est continu avec ONG, associations et experts, afin de confronter
amplifié au fil du temps. Elles ont notamment été sollicitées ses politiques et ses plans d’actions et s’assurer de leur
dans le cadre de la construction du premier programme de pertinence.
développement durable du Groupe, Sharing Beauty with All,
aussi bien en amont de la définition de ses engagements que
dans son suivi.
NGU"TGNCVKQPU"GPVTGVGPWGU SWGNSWGU"KPKVKCVKXGU"4242
Ngu"eqnncdqtcvgwtu L’Oréal déploie de nombreux dispositifs de dialogue avec Près de 70 % des collaborateurs du Groupe ont participé à
ses collaborateurs pour garantir leur santé, leur sécurité l'Ethics Day en 2020, et plus de 8 500 questions ont été posées
et leur bien-être au travail tout en restant à l’écoute de au niveau mondial.
leurs préoccupations.
En 2020, 92 % des collaborateurs sondés ont participé à
l’enquête d’engagement « Pulse », montrant des progrès
significatifs sur tous les leviers de Simplicity.
4
Ngu"hqwtpkuugwtu L’Oréal entretient un dialogue nourri avec ses fournisseurs Lors de Business Reviews annuelles (1), L’Oréal échange avec
et partage avec eux ses ambitions et bonnes pratiques ses fournisseurs sur 5 piliers : la qualité, la RSE, l’innovation, la
en matière de développement durable. livraison/supply chain et la compétitivité. En 2020, 356 Business
Reviews ont eu lieu.
L'Oréal partage les enseignements et les meilleures pratiques
avec ses fournisseurs dans le monde : depuis 2018, plus de 700
fournisseurs du Domaine d'Achats Retail & Promo ont été
formés à l'éco-design des PLV (2).
Ngu"eqpuqoocvgwtu L’Oréal est à l’écoute des besoins et des préoccupations En 2020, dans le prolongement du Comité Consultatif mis en
actuels et futurs de ses consommateurs, notamment place en 2016, L'Oréal a poursuivi sa politique active d'écoute
en matière de développement durable. des consommateurs sur les sujets de développement durable
menée auprès de panels de consommateurs américains,
indiens, chinois et européens pour comprendre leurs attentes et
affiner ses politiques.
Ngu"cevkqppcktgu L’Oréal s’attache à développer une relation de Le Groupe a publié un Rapport Annuel digital interactif et
confiance avec tous ses actionnaires et en particulier enrichi d'un Rapport Intégré.
dans le cadre de la crise sanitaire de la Covid-19. Ainsi, la Des « Lettres aux actionnaires » et des newsletters ont été
Direction de la Communication Financière offre une diffusées.
palette d’outils multimédias et digitaux, organise des L'Assemblée Générale 2020 a été diffusée en direct et en
rencontres régulières avec les actionnaires et leurs différé sur le site internet loreal-finance.com avec la possibilité
associations et participe aux réflexions des associations pour les actionnaires de poser des questions au Président-
professionnelles. Directeur Général via une adresse mail dédiée dédiée ; à cette
occasion, la Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale
et Environnementale a présenté le programme L’Oréal pour
le Futur.
Le Groupe a participé à la seconde édition du salon Investir
Day, en version 100 % digitale.
Les réunions pluriannuelles avec des étudiants d'écoles de
commerce et celles du Comité Consultatif des actionnaires
individuels ont été maintenues dans une version 100 % digitale.
Ngu"enkgpvu" Comme avec ses fournisseurs, L’Oréal tisse avec ses L’Oréal déploie des initiatives de take back (3) des emballages.
*fkuvtkdwvgwtu+ distributeurs des relations étroites en les intégrant à Cette initiative est actuellement mise en place dans 15 pays.
l’élaboration de projets conjoints en matière de Dans certains pays, les retailers du Groupe sont partenaires du
développement durable. programme, permettant de donner accès à un grand nombre
de points de collecte (par exemple, 1 000 points de collecte
ont été déployés au Royaume-Uni en partenariat avec Boots,
Superdrug et Tesco).
(1) Revue annuelle de l’activité du fournisseur, de sa performance de l’année écoulée et des objectifs de l’année suivante.
(2) Publicité sur le lieu de vente.
(3) Mise à disposition des consommateurs des dispositifs de collecte en vue du recyclage des emballages.

Introduction
NGU"TGNCVKQPU"GPVTGVGPWGU SWGNSWGU"KPKVKCVKXGU"4242
N)gpicigogpv fgu" Une fois par an, tous les collaborateurs de L’Oréal sont En 2020, lors de sa 11e édition, et compte tenu de la crise
eqnncdqtcvgwtu invités à consacrer une journée à des actions de sanitaire de la Covid-19, le Citizen Day s’est adapté en laissant
volontariat auprès d’associations, sur des projets d’utilité la place à une mobilisation solidaire à distance, notamment via
publique et de soutien aux communautés qui les des missions d’e-volontariat, des hackathons solidaires online,
entourent, tout en restant rémunérés. des campagnes de crowdfunding (1).
QPI"gv"cuuqekcvkqpu La Direction Droits Humains est engagée dans un Par ailleurs, L'Oréal a rejoint en 2020 :
dialogue et des partenariats avec les parties prenantes ● le Business and Human Rights Learning Program de Shift,
externes, dont des ONG, institutions et associations à Harvard ;
spécialisées sur le sujet.
Ainsi, L'Oréal entretient un partenariat avec : ● la Human Rights Coalition du Consumer Goods Forum ; et
● le Danish Institute for Human Rights, institution ● Open for Business, coalition d’entreprises engagées en
nationale indépendante des Droits Humains au faveur de l’inclusion LGBTQIA+.
Danemark ;
● Fair Wage network, une ONG basée à Genève qui
fournit au Groupe une base de données sur les salaires
décents dans 200 pays, et l'aide à définir sa stratégie
de déploiement dans les opérations et auprès des
fournisseurs stratégiques ;
● La clinique de l’Ecole de Droit de SciencesPo ; et
● Le Pacte Mondial des Nations Unies.
Ngu"cigpegu" L’Oréal veille à enrichir chaque année les informations L’Oréal est en contact régulier avec de nombreuses agences
fg₤pqvcvkqp"gzvtc/ mises à la disposition de ses parties prenantes et échange de notation extra-financière, notamment Vigeo-Eiris,
hkpcpek©tg"gv"ngu" régulièrement avec les agences de notation extra- ISS–OEKOM, le CDP, MSCI, etc. Ces interactions permettent
kpxguvkuugwtu financières, ainsi qu’avec des investisseurs sur des sujets d'échanger sur la performance extra-financière du Groupe et
de RSE. d'identifier les axes d’amélioration potentiels.
Nc"eqoowpcwvÁ" La Recherche & Innovation fait partie intégrante de Le programme de la Fondation L’Oréal For Women in Science
uekgpvkhkswg"cwvqwt" l’identité de L’Oréal et entretient des liens étroits avec de récompense des femmes scientifiques et attribue des bourses
fgu"ejgtejgwtu"gv" nombreux centres de recherche publics ou privés à à de jeunes chercheuses.
fgu"wpkxgtukvcktgu travers le monde, sous forme de partenariats ou de Les équipes de L'Oréal poursuivent leur collaboration avec le
collaborations, dans des domaines aussi variés que la Stockholm Resilience Center (3) pour définir ses objectifs de
chimie verte, la biologie de synthèse, la génomique, les développement durable en intégrant le concept des limites
cellules souches cutanées, la microfluidique, le planétaires, qui, si elles sont franchies, compromettront la survie
bioprinting, ou le microbiome. humaine sur Terre.
Les chercheurs du Groupe participent aussi à la mise en Les équipes de recherche environnementale continuent de
œuvre de pratiques agricoles durables, en optimisant des travailler avec l’Université de Nantes au développement de
outils et des méthodes de mesure avec des instituts de méthodes innovantes pour évaluer aisément la
recherche agronomique pour suivre sur le terrain les biodégradabilité des mélanges de substances chimiques.
bénéfices environnementaux de pratiques plus résilientes.
Par ailleurs, ces équipes collaborent avec le Frauenhofer Institut
Ces outils agiles ont la vocation d’être efficaces quel
au développement d’une méthode pour évaluer la
que soit le niveau de développement du pays dans
bioaccumulation des substances dans les milieux aquatiques.
lequel ils sont utilisés. C’est le cas de Biofunctool (2) qui
agrège des indicateurs de terrain pour monitorer la santé Les chercheurs du Groupe participent à différents programmes
des sols et évaluer des pratiques, comme par exemple d’identification et de tests des substances susceptibles de
dans les plantations. perturbation endocrinienne, aussi bien au niveau français
(FEATS ANR) qu’européen (ERGO - EndocRine Guideline
Optimization) et américain HESI (Health and Environmental
Sciences Institute).
Ngu"rqwxqktu"rwdnkeu Au niveau local, comme national ou international, L’Oréal est membre de nombreuses associations à travers le
L’Oréal entretient des relations étroites avec les pouvoirs monde dont la FEBEA (Fédération des Entreprises de la Beauté),
publics via notamment des associations professionnelles Cosmetics Europe, AIM (Association des Industries de Marque),
et en propre. WFA (World Federation of Advertisers), the US Cosmetics
Industry Association, CAFFCI (China Association of Fragrance
Flavour and Cosmetic Industries), ISTMA (Indian Soap and
Toiletries Mfrs Association), CTPA (Cosmetic, Toiletry & Perfumery
Association), etc.
Ngu"Ávwfkcpvu"gv"ngu" L’Oréal est reconnu comme l’une des entreprises les plus ● Brandstorm, compétition étudiante internationale,
lgwpgu"fkrnÍoÁu attractives pour les étudiants. Le Groupe a un savoir-faire rassemble plus de 48 000 étudiants de 65 pays différents.
unique en matière d'animation de campus, qui lui permet ● L'Oréal verse chaque année plusieurs bourses à des
d'être au cœur des attentes et des besoins des étudiants étudiants d'écoles partenaires afin de soutenir le parcours
partout dans le monde. académique d'étudiants qui répondent aux valeurs
d'innovation, d'entrepreneurship et de diversité du Groupe.
● L’Oréal soutient financièrement plusieurs chaires
académiques, comme la chaire "Performance Globale
Multi-Capitaux" et le executive MBA "Chief Value Officer"
au sein d'Audencia, la chaire Marketing de la Saïd Business
School de l’Université d’Oxford, la chaire Entrepreneuriat
de HEC, la chaire Leadership et Diversité de l’ESSEC en
France, le Master et la Chaire en Droit et Éthique des
Affaires de l’Université de Cergy-Pontoise ou encore la
chaire Marketing, Innovation & Créativité de l’INSEAD.
● L’Oréal est également partenaire historique de CEMS, une
alliance de 30 écoles de commerce au niveau mondial, dont
Bocconi University, LSE, Stockholm School of Economics, ESADE,
Tsinghua University School of Economics, etc.
(1) Les engagements citoyens sont détaillés sur le site internet : https://www.loreal.com/en/articles/commitments/l-oreal-citizen/
(2) Boîte à outils low tech low cost créée par l’Institut de Recherche pour le Développement (IRD) et le Centre International de Recherche Agronomique pour
le Développement (CIRAD).
(3) Issu d’un rapprochement entre l'Université de Stockholm et l'Institut Beijer d'économie écologique de l'Académie Royale Suédoise des Sciences.

Principaux risques extra-financiers
Fgu"ghhqtvu"tgeqppwu"gv"tÁeqorgpuÁu • l’agence de notation extra-financière ISS - Oekom a

En 2020, L’Oréal a été désigné parmi les 41 entreprises LEAD attribué à L’Oréal pour la neuvième année consécutive
du Pacte Mondial des Nations Unies, réservé aux sociétés les le statut Prime, qui récompense les entreprises les plus
plus avancées en termes de conduite responsable des performantes ;
affaires et qui contribuent aux Objectifs de Développement • l'agence de notation extra-financière MSCI a attribué à
Durable des Nations Unies. L'Oréal la note AAA ;
En 2020, L’Oréal se classe n° 5 mondial de l’indice de • L’Oréal a été reconnu pour la 11e fois comme l’une des
réputation éthique Covalence EthicalQuote. Ce classement « Sociétés les plus éthiques du Monde » par l’institut
concerne 9 124 grandes entreprises au niveau mondial et Ethisphere ; et
reflète la perception des parties prenantes, des médias, de • L'Oréal a de nouveau été récompensé par le Bloomberg
la communication des entreprises sur les sujets Gender-Equality Index saluant les entreprises les plus
environnementaux, sociaux et de gouvernance. avancées en matière de parité.
Par ailleurs, en 2020, comme au cours des années Ses bonnes performances valent au Groupe d’être
précédentes, L’Oréal a été distingué par les organismes les régulièrement reconduit par des indices performants :
plus exigeants en la matière, et notamment : • les indices Solactive Europe Corporate Social
● L’Oréal est la seule entreprise à s’être vu décerner cinq Responsibility et Solactive Global Corporate Social
ans de suite un « A » pour chacune des trois thématiques Responsibility, (anciennement « index Ethibel ») ; et
évaluées par le CDP (1) : la lutte contre le changement • les indices Euronext-Vigeo Eiris qui distinguent les
climatique, la préservation des forêts et la gestion entreprises qui performent le mieux dans les domaines
durable de l’eau. Seules 10 entreprises dans le monde environnemental, social et de gouvernance.
ont obtenu ces trois « A » en 2020 ;
4
4.2. PRINCIPAUX RISQUES EXTRA-FINANCIERS
L’Oréal présente sa stratégie en matière de Responsabilité Les risques significatifs du Groupe, c'est-à-dire les risques
Sociale, Environnementale et Sociétale (2) de manière à susceptibles d'avoir un impact significatif sur l'activité, la
répondre notamment aux exigences de la Déclaration de situation financière ou les perspectives du Groupe, sont
Performance Extra-Financière (3). Cette Déclaration expose, présentés au sein du chapitre 3 du présent document
d’une part, les principaux risques extra-financiers du Groupe (voir paragraphe 3.5. « Facteurs de risques et gestion des
et, d’autre part, les politiques mises en œuvre pour y répondre, risques » du présent document) et ont été établis en lien avec
suivies et mesurées par des indicateurs de performance et la cartographie des risques Groupe (voir paragraphe 3.5.2.
leurs résultats. Cette présentation renvoie au modèle d’affaires « Cartographie des risques » du présent document).
du Groupe schématisé au paragraphe 1.2. « Modèle Ces risques portent sur l’ensemble des domaines d’activités du
d'affaires : l'excellence économique et sociétale pour créer Groupe. Certains de ces risques sont spécifiques aux sujets
durablement de la valeur pour tous » du présent document. extra-financiers ; d’autres, plus généraux, peuvent avoir des
L’Oréal s’étant engagé de longue date en matière de RSE, le causes d’origine environnementale ou sociétale. Ces risques
paragraphe 4.3. « Les politiques, les indicateurs de dits « RSE » ont fait l'objet d'une analyse détaillée afin d'en
performance et les résultats » du présent document intègre sélectionner les principaux au sens de la Déclaration de
également des politiques et actions volontairement mises en Performance Extra-Financière. Cette analyse a été réalisée sur
œuvre au-delà d’une réponse à des risques principaux. la base des travaux des experts du Groupe, en lien avec la
Direction du Risk Management et en cohérence avec le
modèle d’affaires du Groupe. Ces travaux se sont également
4.2.1. Processus d'identification appuyés sur l'analyse de matérialité en matière de
développement durable, les cartographies réalisées au niveau
des risques du Groupe en matière de Droits Humains et de corruption, et
également réalisées par chacun des pays en matière de
En application de la Directive européenne du 22 octobre 2014 corruption, ainsi que sur l'analyse des risques réalisée dans le
portant sur la publication d’informations non financières, telle cadre du Plan de Vigilance (voir paragraphe 3.4. « Plan de
que transposée en droit français, les principaux risques en Vigilance » du présent document).
matière environnementale, sociale, de Droits Humains et de Les risques liés au changement climatique ont fait l'objet d'une
lutte contre la corruption (4), sont présentés de façon détaillée approche à long terme – au-delà de 10 ans – compte tenu
dans le présent paragraphe 4.2. « Principaux risques extra- de leur spécificité.
financiers », dans la mesure nécessaire à la compréhension de
Les principaux risques ont été validés au plus haut niveau de
la situation de la Société, de l'évolution de ses affaires, de ses
responsabilité de l'organisation par les Directions Générales
résultats économiques et financiers, et des incidences de son
qui en ont la charge.
activité.
(1) Le CDP est une organisation à but non lucratif qui encourage les entreprises à publier leurs données environnementales et évalue leur performance en matière de
développement durable ainsi que leurs efforts de transparence.
(2) L’abréviation « RSE » renvoie à la Responsabilité Sociale, Environnementale et Sociétale.
(3) DPEF - Établie en application notamment des articles L. 225-102-1 et L. 22-10-36 du Code de commerce, issus de l’ordonnance n° 2017-1180 ayant transposé la Directive
2014/95/UE du Parlement Européen et du Conseil du 22 octobre 2014 portant sur la publication d’informations non financières.
(4) Conformément à la réglementation, les informations en matière de lutte contre l'évasion fiscale figurent au paragraphe 4.3.5 « Politique fiscale » du présent document.

Principaux risques extra-financiers
4.2.2. Principaux risques en matière environnementale, sociale, Droits Humains

et corruption
Les principaux risques en matière environnementale, sociale, S'agissant des principaux risques environnementaux, la notion
Droits Humains et corruption identifiés par le Groupe L’Oréal, de risque comprend à la fois les risques liés aux incidences
dans le cadre rappelé au paragraphe 4.2.1. « Processus de l'activité du Groupe sur son écosystème et les risques
d'identification des risques » du présent document, sont d'impact du changement climatique à court et moyen termes
détaillés ci-après. D'autres risques, dont le Groupe n'a pas sur le modèle d'affaires, l'activité et les performances
actuellement connaissance ou ne considère pas comme financières du Groupe (1).
principal à la date du présent document, pourraient avoir un
effet négatif.
Rtkpekrcwz"tkuswgu"gpxktqppgogpvcwz
Tkuswgu"kpfwuvtkgnu
Comme pour toute activité de production, de distribution, de recherche et d’administration générale, L’Oréal est exposé à divers risques industriels
pouvant impacter l’environnement et la sécurité : incendies, explosions, défaillance des installations, des systèmes de sécurité ou même défaillance
humaine dans l’exploitation des installations existantes (telles que celles dédiées aux traitements des effluents et/ou leurs rejets), ou lors de la
gestion de travaux exceptionnels. Ces événements peuvent engendrer des pollutions accidentelles (eaux de surface et souterraines, air, sols)
pouvant avoir des conséquences à l’intérieur ou l’extérieur des sites, ceux-ci se trouvant parfois à proximité d’une zone habitée.
Tkuswgu"rj{ukswgu"gv"fg"vtcpukvkqp"nkÁu"cw"ejcpigogpv"enkocvkswg
Le Groupe est exposé à des risques d’origine naturelle dans de nombreux pays. Il s’agit de risques liés, d’une part, à l’occurrence de phénomènes
météorologiques extrêmes tels que cyclones ou inondations, et d’autre part à des risques résultant d’évolutions long terme du climat tels que la
hausse moyenne des températures, un changement notable du niveau des précipitations ou une réduction de l’eau disponible. L’accroissement
de ces risques pourrait, en perturbant les opérations et/ou la supply chain du Groupe, impacter la disponibilité des produits finis. Pour assurer
l’activité commerciale du Groupe, les produits fabriqués doivent être disponibles sur le marché à des dates prévues pour respecter les demandes
des clients et les plans de lancement, dans un marché des cosmétiques exigeant toujours plus de réactivité. De ce fait, un arrêt majeur d’activité
sur une usine ou une centrale de distribution pourrait être préjudiciable à la réalisation des objectifs commerciaux.
Ces risques peuvent impacter le Groupe directement sur ses sites, ou indirectement via les sites de fournisseurs et sous-traitants, contraignant alors la
disponibilité des matières premières ou des articles de conditionnement nécessaires à la fabrication des produits. Ainsi, une hausse
exceptionnellement forte du prix des matières premières de base du fait de leur raréfaction, ou des coûts de l’énergie nécessaire à leur production
en raison de taxations carbone, voire leur indisponibilité totale ou la défaillance de fournisseurs en résultant, pourraient affecter la performance
du Groupe.
Tkuswgu"nkÁu"p"n)wvknkucvkqp"gv"p"nc"hkp"fg"xkg"fgu"rtqfwkvu
L’usage des produits cosmétiques et leur élimination après usage par les consommateurs et les clients professionnels (principalement les coiffeurs et
les esthéticiennes) génèrent des impacts environnementaux. Les formules dites « rincées » (les shampoings notamment) nécessitent de l’eau pour
leur utilisation par exemple, et les ingrédients entrant dans leur composition se retrouvent après usage dans les eaux usées domestiques, dont les
traitements dépendent des systèmes d’assainissement en place selon les zones géographiques concernées. Une prise en compte insuffisante de
ces impacts liés à la phase d’usage lors de la conception des produits L’Oréal pourrait représenter un risque dans certaines zones du monde
concernées par le stress hydrique ou l'absence d'infrastructures adaptées à la collecte et au traitement des effluents. De même, l’utilisation de
contenants majoritairement en plastique peut représenter un risque environnemental relatif au devenir de ce déchet plastique, dépendant
notamment des filières de collecte et de traitement disponibles.
Tkuswg"nkÁ"p"n)Áxqnwvkqp"fgu"cvvgpvgu"fgu"rctvkgu"rtgpcpvgu"gv"fgu₤eqpuqoocvgwtu"gp"ocvk©tg"fg"rgthqtocpeg"gpxktqppgogpvcng"gv"uqekcng
Le Groupe anticipe que les choix effectués par certaines catégories de consommateurs pourraient être influencés de manière croissante par
l’impact carbone des produits et la performance environnementale globale des industriels. Si le Groupe ne parvenait pas à anticiper l’évolution de
ces comportements, à répondre aux attentes des parties prenantes, à relever les grands défis environnementaux et sociaux, et à y répondre
notamment par une innovation produits adaptée, une contribution importante à la transition vers une économie bas carbone et par la
préservation de l’eau et des ressources naturelles au sein de sa chaîne de valeur, la performance et la réputation du Groupe pourraient en être
affectées.
Tkuswg"fg"pqp/eqphqtokvÁ"tÁingogpvcktg
L’Oréal opère au travers de filiales qui sont situées dans de nombreux pays. Comme toute entreprise internationale, L’Oréal est soumis à des lois et
réglementations locales très diverses, en constante évolution dans les domaines de la sécurité et de l’environnement, notamment la lutte contre le
changement climatique, la préservation de la ressource en eau et de la biodiversité. Ceci l’expose à un risque de non-conformité réglementaire ou
d’augmentation des coûts de mise en conformité de ses activités dans un contexte global de multiplication des normes.
Rtkpekrcwz"tkuswgu"uqekcwz
Tkuswg"ucpvÁ"gv"uÁewtkvÁ"fgu"eqnncdqtcvgwtu
Compte tenu des activités de L’Oréal, notamment industrielles, le risque d’accidents du travail ou de maladies professionnelles pourrait se
matérialiser.
Tkuswg"fg"iguvkqp"fgu"tguuqwtegu"jwockpgu
L’une des clés de la réussite de L’Oréal réside dans le talent de ses collaborateurs pour assurer son développement. C'est d'autant plus vrai que
L'Oréal évolue dans un environnement complexe, très compétitif et se transformant rapidement (globalisation, transformation digitale, enjeux de
développement durable, etc.) requérant des expertises spécifiques. Si L’Oréal ne parvenait pas à identifier, attirer, retenir et former des
collaborateurs compétents, engagés, au comportement responsable, le développement de ses activités et de ses résultats pourrait être affecté.
(1) Conformément à la Recommandation AMF n° 2018-12 du 29 octobre 2018, au Rapport 2019 de l'AMF sur la « Responsabilité sociale, sociétale et environnementale des
sociétés cotées » et aux Lignes Directrices de la Commission Européenne sur le climat du 20 juin 2019.

Les politiques, les indicateurs de performance et les résultats
Rtkpekrcwz"tkuswgu"gp"ocvk©tg"fg"Ftqkvu"Jwockpu
Suite à une première analyse effectuée en 2017, le Groupe a souhaité approfondir sa cartographie en 2020, en identifiant les potentiels risques
saillants en matière de Droits Humains. Pour ce faire, L'Oréal s’est appuyé sur le cadre de reporting des Principes Directeurs relatifs aux Entreprises
et aux Droits de l’Homme (UNGP Reporting Framework). Ce processus d’identification prend en compte la sévérité, l’échelle et la remédiabilité de
ses impacts sur les personnes tout au long de sa chaine de valeur. À date, le processus d’identification au niveau global et dans quelques marchés
pilotes est finalisé. La phase suivante va permettre de tester les résultats dans tous les marchés et auprès de parties prenantes externes.
Cette cartographie devrait être finalisée en 2021.
La liste suivante des principaux risques résulte de l’analyse de risques de 2017, complétée par le travail d’identification à date des risques saillants
recensés :
● les Droits Humains des collaborateurs de L’Oréal (discriminations pour des raisons de genre, âge, handicap, identité de genre et orientation
sexuelle) ;
● les Droits Humains des salariés des fournisseurs de L’Oréal (travail des enfants, travail forcé, discriminations pour des raisons de genre, âge,
handicap, identité de genre et orientation sexuelle, absence de salaire décent) ;
● les Droits Humains des consommateurs (défaillance en matière de qualité et de sécurité des produits, absence de protection des données
personnelles) ; et
● les Droits Humains des communautés (stéréotypes dans les publicités).
Un autre risque identifié concerne les Droits Humains des communautés potentiellement impactées par les activités du Groupe (respect de
l’environnement, droit d’accès à l’eau, prise en compte des Droits Humains dans le choix des matières premières et notamment le droit d’accès
des populations locales à leur terre et au respect de leurs connaissances traditionnelles dans le cadre du protocole de Nagoya).
Rtkpekrcwz"tkuswgu"gp"ocvk©tg"fg"eqttwrvkqp
L’Oréal opère dans de nombreux pays où les risques de corruption sont parfois importants et pourraient conduire des collaborateurs de L’Oréal,
mais aussi des tiers agissant en son nom ou pour son compte, directement ou indirectement, volontairement ou involontairement, à des pratiques
contraires aux principes éthiques du Groupe et aux réglementations en vigueur. La corruption prend diverses formes qui ne sont pas
nécessairement aisées à discerner pour les collaborateurs. À titre d’exemple, l’échange de cadeaux ou d’invitations de valeur excessive pourrait
être considéré comme de la corruption.
L’évaluation des risques de corruption se matérialise par une cartographie spécifique, réalisée au niveau Groupe et par chaque pays dans son
contexte local.
Les activités du Groupe impliquent notamment des relations avec :
● les autorités publiques et leurs représentants, soit directement, soit via des intermédiaires ou des associations professionnelles, par exemple pour
4
obtenir des autorisations nécessaires à l’exercice des activités du Groupe. Les pays où opère le Groupe doivent être accompagnés dans la lutte
contre la corruption publique ;
● les clients et fournisseurs du Groupe ; et
● des journalistes, médecins, etc. à qui des produits peuvent être proposés afin qu’ils puissent les recommander. Des relations sont également
entretenues avec des tiers qui, au-delà des produits, portent des avis divers ou généraux sur L'Oréal. Tout agissement qui pourrait être considéré
comme ayant pour but d’amener les personnes concernées à manquer à leur obligation de loyauté doit être évité.
Toute violation des principes du Groupe en matière de prévention de la corruption peut porter préjudice à L’Oréal ainsi qu’à ses partenaires.
Réciproquement, tout manquement d’un partenaire peut être préjudiciable à L’Oréal.
4.3. LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE

ET LES RÉSULTATS
Les politiques du Groupe, détaillées au sein du présent L'Oréal a ainsi renforcé en 2013 ses ambitions
paragraphe, répondent à la nécessité de prévenir et environnementales en lançant le programme Sharing Beauty
d'atténuer la survenance des principaux risques RSE. with All articulé autour de quatre piliers : « Innover
En contribuant à prévenir et maîtriser les risques auxquels est durablement », « Produire durablement », « Consommer
exposé le Groupe, ces politiques doivent contribuer à une durablement » et « Partager la croissance ». En 2015, le Groupe
croissance durable du Groupe dans un environnement de a annoncé son ambition de devenir une entreprise Carbon
contrôle adapté à ses métiers. Il existe toutefois des limites Balanced d'ici à fin 2020. En 2016, un programme a
inhérentes à tout système et processus. Ces limites résultent de été déployé au sein de Sharing Beauty with All : Working
nombreux facteurs, notamment des incertitudes du monde Sustainably. Il intègre les sites administratifs et centres de
extérieur ou de dysfonctionnements pouvant survenir en raison recherche dans le processus d'amélioration des impacts
de défaillances techniques ou humaines. environnementaux et sociaux de L'Oréal. En 2017, à travers son
Ces politiques s'inscrivent également dans une démarche adhésion au programme Science Based Targets, initiative du
volontariste du Groupe qui prend en compte les attentes de CDP, du Pacte Mondial des Nations Unies, du World Resources
ses parties prenantes (voir paragraphe 4.1.2. « Un dialogue Institute et de l'ONG WWF, L'Oréal prévoit de réduire d'ici à fin
constant avec les parties prenantes » du présent document). 2030 ses émissions globales de gaz à effets de serre de 25 %
par rapport à 2016 et fait un pas supplémentaire dans
l'intégration de sa politique environnementale au service d'un
4.3.1. Politique environnementale enjeu collectif majeur, la lutte contre le changement
climatique. Pour aller plus loin, en 2018, dans le cadre
d‘engagements Act4nature individuels, L’Oréal s’est fixé
L'Oréal, dont la stratégie est l’Universalisation, lie intimement sa
l'ambition d'avoir 100 % des matières premières d’origine
performance économique à sa performance environnementale
renouvelable issues de sources durables d'ici à 2030. En 2018
et sociale. Engagé de longue date dans la réduction de son
également, L’Oréal est devenu partenaire de la Fondation
empreinte environnementale, le Groupe a l'ambition de figurer
Ellen MacArthur avec l’ambition d’avoir 100 % des emballages
parmi les entreprises exemplaires en la matière en prouvant qu'il
plastique rechargeables, réutilisables, recyclables ou
est possible de décorréler croissance et impact, et de contribuer
compostables d’ici à 2025. Enfin, en 2019, L'Oréal fait partie
positivement à son écosystème, partout dans le monde.
des premières entreprises à signer le pledge « Business
Ambition for 1,5 °C » de l'UN Global Compact, s'engageant

ainsi à atteindre « zero net emissions » à l'horizon 2050 sur Aussi, en juin 2020, L'Oréal a annoncé son nouveau
l'ensemble de sa chaine de valeur, conformément aux programme de développement durable L'Oréal pour le Futur
trajectoires 1,5 °C du GIEC (1). autour de trois piliers : « Transformer notre activité », « Associer
notre écosystème » et « Contribuer à relever les défis
L'ensemble de ces programmes a permis à L'Oréal d'élargir
planétaires ». Dans le but de concilier les besoins du Groupe
son périmètre d'intervention. Au-delà de son engagement à
avec la préservation d’une planète aux ressources limitées,
préserver la santé et la sécurité de ses collaborateurs et à
L'Oréal a relevé ses ambitions et définit des cibles
maîtriser l'impact de ses sites sur leur milieu, le Groupe a mis en
d'amélioration d'ici 2030 couvrant l'ensemble de ses impacts
place une politique ambitieuse pour réduire son empreinte
directs et indirects, liés par exemple à l’activité de ses
environnementale en préservant les ressources naturelles
fournisseurs ou à l’utilisation de ses produits par ses
(énergie, eau, matières, biodiversité) sur l'ensemble des sites
consommateurs.
opérés, et ce tout au long du cycle de vie des produits, depuis
l’approvisionnement des matières premières jusqu’à la fin de L'engagement de L'Oréal est de veiller à ce que ses activités
vie des produits. L'Oréal associe de plus en plus ses fournisseurs soient respectueuses des « limites planétaires », c’est-à-dire de
à cette démarche, en partageant ses ambitions et bonnes ce que la planète peut supporter, conformément à ce que dit
pratiques, avec la vision d'une politique environnementale la science environnementale.
globale et inclusive.
L’Oréal pour le Futur

Transformer notre activité
Associer notre écosystème
Contribuer à relever les défis planétaires
Business Ambition for 1.5°C - Net-Zero
Ellen MacArthur Foundation

New Plastics Economy
Science Based Targets
Working sustainably
Carbon balanced
Zéro déforestation
Sharing Beauty With All

Innover, Produire, Consommer durablement, et Partager
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2025 2030 2050
(1) Groupe d'experts Intergouvernemental sur l'Évolution du Climat.

RQNKVKSWGU KPFKECVGWTU"GV"TaUWNVCVU"RTKPEKRCWZ
● une organisation mondiale et un manuel de référence unique

● des formations à la politique et à la pratique EHS : 14 052 actions de formation dans le monde
Wpg"rqnkvkswg"GJU"codkvkgwug"gv"rctvciÁg" ● un programme d’audits à l’échelle mondiale : 48 audits EHS
rct"vqwu ● une démarche d’amélioration continue : 33 certifications ISO 14 001 ; 27 certifications ISO 50 001 ;
34 certifications OHSAS 18001/ISO 45001 (périmètre usines)
● un processus d’intégration systématique des nouveaux sites
● une analyse environnementale au moins tous les 3 ans

● prise en compte de la biodiversité et de l'utilisation des sols dans la création ou l'exploitation
des sites
● surveillance des eaux de surface : 2 déversements accidentels
OcÀvtkugt"ngu"tkuswgu"gv"nôkorcev"fgu"ukvgu"
uwt₤ngwt"oknkgw ● surveillance des effluents industriels : indice de qualité des effluents après traitement :
0,65g de DCO/PF
● surveillance des émissions aériennes, hors gaz à effet de serre : SO2 0,4t ; COV 143t ;
substances appauvrissant la couche d’ozone : 0,8t ☑
● surveillance des nuisances sonores
● réduire les émissions de gaz à effet de serre (Scopes 1 et 2, selon GHG Protocol) : - 81 % pour
les sites industriels (vs 2005) ; - 76 % pour les sites administratifs et centres de recherche (vs 2016)
● CO2 Scopes 1 et 2 émis par les sites ; 72 sites carbone neutre à fin 2020
● réduire la consommation d’énergie : consommation totale d’énergie des sites : 738 714 MWh
☑ pour les sites industriels et 158 334 MWh pour les sites adminIstratifs et centres de recherche
● accroître le recours aux énergies renouvelables : part de l’énergie d’origine renouvelable
consommée par les sites : 72 % pour les sites industriels ☑ ; 76 % pour les sites administratifs
Nwvvgt"eqpvtg"ng"ejcpigogpv"enkocvkswg" et centres de recherche
gv₤rtÁugtxgt"ngu"tguuqwtegu"pcvwtgnngu₤<" ● réduire les émissions du Groupe liées au transport des produits (Scope 3, selon GHG Protocol) :
uwt₤ngu₤ukvgu"qrÁtÁu₤< CO2 émis par les transports : - 24 % (TeCO2/unité vente/kilomètre vs 2011)
● rtqfwktg"fwtcdngogpv
● yqtmkpi"uwuvckpcdn{
● préserver la ressource en eau : consommation totale d’eau des sites : - 49 % pour les sites
industriels (en litres par produit fini vs 2005) ; - 5 % pour les sites administratifs et centres de
recherche (en litres par 100 heures travaillées vs 2016) ; 5 usines « Waterloop Factory »
4
● préserver la biodiversité : 44 inventaires biodiversité réalisés
● réduire les déchets et préserver les ressources matières : génération totale des
déchets transportables des sites ; - 37 % pour les sites industriels (en grammes par produit fini
vs 2005) ; - 8 % pour les sites administratifs et centres de recherche (en kg par 100 heures travaillées
vs 2016) ; indice de valorisation : 96 % pour les sites industriels ☑ ; 94 % pour les sites administratifs et
centres de recherche, indice de valorisation matière : 58 % pour les sites industriels ☑ ; 49 % pour
les sites administratifs et centres de recherche
● inciter les fournisseurs stratégiques à réduire leurs émissions de gaz à effet de serre :
484 fournisseurs ont participé au CDP supply chain, représentant 87 % des dépenses réalisées
pour les fournisseurs directs
Nwvvgt"eqpvtg"ng"ejcpigogpv"enkocvkswg" ● engager les fournisseurs stratégiques : 99 % des fournisseurs stratégiques ont procédé à
gv₤rtÁugtxgt"ngu"tguuqwtegu"pcvwtgnngu₤<" une autoévaluation, 1 268 audits sociaux réalisés en 2020 ☑
cw₤ugkp"fg"nc"uwrrn{"ejckp ● sélectionner et évaluer les fournisseurs stratégiques : 97 % des fournisseurs stratégiques évalués
et sélectionnés sur la base de leurs performances environnementales et sociales
● mettre la puissance du Groupe au service de l’inclusion : 49 % des produits nouveaux ou rénovés
présentant un profil social amélioré grâce notamment au programme Solidarity Sourcing
● produits nouveaux ou rénovés présentant un profil environnemental ou social amélioré : 96 %

● produits nouveaux ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré grâce
à un packaging amélioré : 85 %
● 59 % en volume des matières premières utilisées par le Groupe sont renouvelables
● produits nouveaux ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré grâce à une
nouvelle formule intégrant des matières premières d’origine renouvelable sourcées de façon
Nwvvgt"eqpvtg"ng"ejcpigogpv"enkocvkswg" responsables ou respectant les principes de la chimie verte : 69 %
gv₤rtÁugtxgt"ngu"tguuqwtegu"pcvwtgnngu₤<"
vqwv"cw"nqpi"fw"e{eng"fg"xkg"fgu"rtqfwkvu ● engagement « zéro déforestation » : 100 % des approvisionnements en huile de palme et en
dérivés d’huile de palme ou de palmiste sont certifiés durables selon les critères de la RSPO
● produits nouveaux ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré grâce
à une nouvelle formule présentant une empreinte environnementale réduite : 39 %
● marques ayant évalué leur impact environnemental et social : 100 % (1) des marques du Groupe
● marques ayant effectué une action de sensibilisation auprès des consommateurs :
79 % des marques du Groupe
● Bilan gaz à effets de serre : un exercice annuel : Scopes 1, 2 et 3 : 11 225 milliers de tonnes
Nwvvgt"eqpvtg"ng"ejcpigogpv"enkocvkswg" équivalent CO2
uwt₤n)gpugodng"fg"nc"ejcÀpg"fg"xcngwt ● Engagement Science Based Targets
● Pledge UN Global Compact : « Business Ambition for 1,5 °C »
(1) 100 % des marques du Groupe présentes en 2013 ont évalué leur impact environnemental et social. En incluant les acquisitions depuis 2013, ce pourcentage serait de 89%.

4.3.1.1. Une politique EHS ambitieuse et partagée par tous

Entreprise pionnière et responsable, L’Oréal applique une Cet engagement a abouti au déploiement de la politique EHS
politique ambitieuse en matière d’Environnement (E), du Groupe sur l’ensemble de son activité, mais aussi au-delà.
d’Hygiène (H) et de Sécurité (S) afin de minimiser son impact En effet, le Groupe veille à la conformité réglementaire de ses
sur l’environnement et de garantir la sécurité et la santé des activités, au respect de ses propres standards sur ses sites
collaborateurs (1), des clients et des communautés auprès (industriels, administratifs, laboratoires de recherches,
desquelles le Groupe exerce ses activités. boutiques) et s’assure chez ses sous-traitants et fournisseurs du
respect de la sécurité des personnes et de l’environnement
Cela se traduit, depuis de nombreuses années, par une
à travers un programme d’audits qui leur est dédié.
volonté de maîtriser systématiquement les risques liés à la
sécurité des personnes et à l’environnement, inhérents aux
activités du Groupe. Toute implantation ou rénovation de site,
tout lancement de nouveaux équipements ou de procédés
de fabrication, toute modification dans les process industriels
font ainsi l’objet d’une évaluation des risques et de plans
d’actions permettant d’en réduire les impacts potentiels.
(1) La politique Hygiène et Sécurité répondant au risque de santé et de sécurité des collaborateurs (voir paragraphe 4.2.2 « Principaux risques sociaux » du présent document)
est présentée et détaillée au sein de la politique des Relations Humaines (voir paragraphe 4.3.2. « Politique des Relations Humaines » du présent document).

WP"U[UVÈOG"EQPUVTWKV"FGRWKU"FG"PQODTGWUGU"CPPGGU
Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP * pour la cinquième année. ◀

Signature de la TCFD.
2020
Lancement de L'Oréal pour le Futur. ◀
17 reconnaissances RoSPA ◀
▶ Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP * pour la quatrième année.
▶ UN Global Compact : « Business Ambition for 1.5 °C », signature
du pledge.
2019
▶ 1 journées mondiales Biodiversité.
res
▶ Trophée Safe@Work Safe@Home en partenariat avec RoSPA.

▶ Cinq reconnaissances RoSPA.
Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP * pour la troisième année. ◀
Atteinte de l’objectif « 0 » déchet en décharge ◀
pour les sites industriels.
2018
Triple reconnaissances RoSPA*. ◀
Lancement de GHAP* (nouveau SHAP* général). ◀
Act4nature : engagements individuels de L'Oréal. ◀
Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP * pour la deuxième
▶ année.
Validation des Science Based Targets *.
▶ Première Waterloop Factory du Groupe et 1er site administratif
2017
certifié ISO 50001.
▶ Lancement du Energyscan *.
▶ Programme Safe@Work Safe@Home.
▶ Lancement du programme LIFE *.
4
Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP *. ◀ 2016
2015 ▶ Atteinte de l’objectif « zéro déchet en décharge » pour les usines.
Atteinte de l’objectif - 50 % d’émissions de CO2 vs 2005 ◀
pour les usines et centrales. 2014
Lancement de certification ISO 50001 des usines. ◀
▶ Lancement du programme SBWA et nouveaux engagements
pour la réduction de l’empreinte environnementale des
2013 Opérations.
▶ Lancement du Waterscan *.
▶ Déploiement du Manuel EHS.
Création de la fonction EHS dans les boutiques L’Oréal. ◀ 2012
2011 ▶ Lancement du programme Ergonomic Attitude.
Création des Audits Culture EHS. ◀ 2010
▶ Première réponse au CDP Supply Chain pour les fournisseurs

du Groupe.
2009 ▶ Premiers engagements environnement du Groupe :
- 50 % des émissions de CO2, consommation d’eau,
et génération de déchets entre 2005 et 2015.
▶ Lancement des outils MESUR* et SIO* pour la Sécurité.
Évaluation du Bilan Carbone du Groupe. ◀ 2008
2007 ▶ Mesure et reporting des émissions de CO2 (Scope 1 & Scope 2).
▶ Certification OHSAS des usines.
1er objectif environnement pour le Groupe
(réduction de la consommation d’énergie). ◀
2004
▶ Certifications 14001 des Usines.

2003 ▶ Création des fonctions EHS sur les sites R&I et sites administratifs.
▶ Création des premières procédures pour la R&I.
Renforcement des Audits EHS par la présence
d’experts locaux externes. ◀
2001
▶ Organisation d’une gouvernance EHS mondiale :

2000 une équipe Corporate et un Directeur EHS de zone.
▶ Lancement des outils SHAP* et Arbre des causes.
Premiers Audits EHS. ◀ 1996
1993 ▶ Création des Awards EHS Internes.
1er Séminaire EHS. ◀
1992
Lancement des visites prévention incendie sur sites. ◀
▶ Création du département « Risques industriels » des Opérations
1991 et de la fonction ETNEHS * dans les sites.
▶ Création des premières procédures EHS et reporting EHS.
CDP : Carbon Disclosure Project. Science Based Targets : Engagement de réduction des émissions des gaz à
Energyscan : Outil permettant de quantifier les économies possibles de effet de serre sur le long
l’énergie utilisée dans une usine. terme et sur l'ensemble de la chaîne de valeurs, conformément aux accords
ETNEHS : Entretien Travaux Neuf Environnement Hygiène Sécurité. de Paris sur le climat.
GHAP : General Hasard Assesment Procedure. SHAP : Safety Hazards Assessment Procedure.
LIFE : Life threatening Incidents or Fatality Event. SIO : Safety Improvement Opportunity.
MESUR : Manager Efficacement la Sécurité en Utilisant la Reconnaissance et TCFD : Task force on Climate-related Financial Disclosures.
le Recadrage. Waterscan : Outil permettant de quantifier les économies possibles de l’eau
RoSPA : The Royal Society for the Prevention of Accidents. utilisée dans une usine.

cohérence avec l’ensemble de la démarche, un système

Un manuel de référence unique
d’audits, qui mixe à la fois l’évaluation des « risques » et de la
La politique EHS du Groupe repose sur un ensemble de « culture », permet d’évaluer la conformité des activités aux
standards aux exigences élevées, regroupés dans un manuel principales exigences réglementaires, la bonne application
EHS qui fait référence pour tous les sites à travers le monde. Si des standards du Groupe et le niveau de diffusion de la
la connaissance et le respect de ces procédures sont culture EHS.
fondamentaux, l’amélioration durable des résultats sécurité et
de la performance environnementale passe essentiellement Une organisation mondiale
par la diffusion d’une culture EHS pérenne auprès de chaque
collaborateur et par de grands programmes d'actions visant à L’organisation EHS, sous la responsabilité des Opérations, est
l'amélioration de la sécurité et de l'impact bâtie en adéquation avec l’organisation mondiale du
environnemental de ses activités. Un programme de Groupe. Elle comprend une Direction Métier Groupe, des
formations dédié a été bâti dans le but de transmettre cette organisations miroirs dans chaque zone géographique et des
culture EHS tout au long de la ligne hiérarchique. Enfin, en responsables au sein de chaque site.
QTICPKUCVKQP"OQPFKCNG"GJU
Direction EHS Groupe
AMÉRIQUES EUROPE, MOYEN-ORIENT, AFRIQUE ASIE, PACIFIQUE
Direction zone Direction zone Direction zone
Direction de site Direction de site Direction de site
1 Direction Métier Des organisations miroirs Des responsables

au niveau mondial dans chaque Zone / Division dans chaque site
En support de cette organisation, le manuel EHS est l’outil de (voir paragraphe « Une démarche d'amélioration continue »
référence des sites du Groupe. Il est essentiel à l’amélioration ci-dessous). Il définit le système de management EHS et les
de leurs performances et au respect des principaux responsabilités partagées à tous les niveaux de l’organisation,
engagements EHS : tendre vers « zéro accident » pour le jusqu’aux responsabilités opérationnelles :
Groupe et réduire l’empreinte environnementale des sites
Fktgevkqp"IÁpÁtcng Le Directeur Général des Opérations, rattaché au Président-Directeur Général, est responsable
de l’Environnement, de l’Hygiène et de la Sécurité pour le Groupe.
Fktgevgwtu"fg"ukvgu"*wukpgu."egpvtcngu" Ils sont responsables du déploiement et de l'efficacité de la mise en oeuvre des politiques définies.
fg₤fkuvtkdwvkqp."ukvgu"cfokpkuvtcvkhu." Leur rémunération est en partie liée à leurs performances sur le plan de l'environnement, de l'hygiène
egpvtgu₤fg"tgejgtejg+ et de la sécurité.
Tgurqpucdngu"GJU Des managers dédiés au respect de la politique EHS assurent la conformité aux réglementations locales
ainsi que le déploiement des règles, des procédures Groupe et des objectifs de performances associés
dans toutes les entités du Groupe.

Le manuel EHS détermine en outre les mesures à appliquer

Des formations à la politique
pour contrôler les installations et les activités, conduisant
notamment à réduire au minimum les risques d’atteinte aux et aux pratiques EHS
personnes, à l'environnement et aux biens (1). Il couvre en Des formations dédiées à la politique et aux pratiques EHS de
particulier les domaines suivants : L’Oréal ont été mises en place à tous les niveaux
• la sécurité des personnes et des biens ; hiérarchiques. Elles constituent une des clés de voûte de la
• la protection incendie ; mise en œuvre des dispositifs d'identification et de mise sous
contrôle des risques, et du déploiement de la culture EHS dans
• la maintenance et les travaux ;
toutes les entités du Groupe avec pour principaux objectifs :
• les risques de pollution ;
• définir et partager la vision, les enjeux et les valeurs EHS
• l’efficacité de l’utilisation des ressources, consommation à l’échelle du Groupe ;
d’eau et d’énergie ;
• permettre aux managers de mettre en œuvre
• la préservation de la biodiversité ; efficacement la politique EHS au sein de leurs entités ;
• les émissions de gaz à effet de serre, rejets d’effluents, • identifier les risques EHS inhérents à un rôle, une tâche,
génération et traitement des déchets. un comportement ou à l’utilisation d’un équipement et
Cette politique EHS est accompagnée d’un reporting mensuel mettre en place des mesures préventives et correctives
d’indicateurs détaillés qui permettent de contrôler l’évolution adaptées ; et
des résultats sur chacun de ces domaines et de relever les • permettre aux managers d’identifier dans leurs activités
anomalies et les incidents. les actions participant à l’amélioration de la performance
Le manuel EHS est déployé dans tous les sites industriels, EHS de leur site.
les centres de recherche, ainsi que les sites administratifs,
les boutiques en propre et les points de vente.
HQTOCVKQP QDLGEVKH RTQHKNU"EQPEGTPaU TGUWNVCVU"4242
GJU"gzrgtvkug
Garantir un haut niveau
d’expertise pour les responsables
EHS dans le Groupe
Équipes EHS 11 personnes formées dans le monde 4
Ngcfgtujkr"("Uchgv{"ewnvwtg" Top managers 13 personnes formées dans le monde
GJU€hqt"FQR Directeurs des Opérations (DOP) 40 personnes formées dans le monde
Former des managers à la culture Managers et superviseurs 20 personnes formées dans le monde
GJU"QrÀtcvkqpu"("Ncdu" EHS de leur unité opérationnels 16 personnes EHS formées comme
formateurs
GJU€hqt€uvqtgu Managers des boutiques
en propre 35 personnes formées dans le monde
Former aux enjeux de santé et de

30 experts et 13 094 employés formés
Rtqitcoog"Gtiqpqoke"Cvvkvwfg sécurité spécifiques aux sites des Experts, managers et employés
(managers, techniciens, etc.)
Opérations
En 2020, dans le contexte de la crise sanitaire de la Covid-19, Il existe historiquement deux typologies d'audits appelées
un nombre plus faible de sessions de formation ont été « risques » ou « culture », mis en œuvre selon la maturité et
organisées. Cependant, un travail de refonte des différents le type d’activité des sites. Dans le cadre des audits risques
parcours de formation EHS a été entrepris, afin de les rendre sont notamment évalués :
compatibles avec un suivi à distance. En outre, des webinaires • la conformité des pratiques et des installations aux
ont été déployés pour animer les différents programmes EHS : exigences significatives des réglementations locales et
• Safe@Work Safe@Home : 251 participants ; aux procédures et règles du Groupe ;
• We care : 109 participants ; et • la mise sous contrôle des risques d'atteinte à la santé,
• Green steps TOP drivers : 433 participations au cours de la sécurité et l'environnement par les équipements
8 sessions. techniques, les procédés et les modes opératoires mis en
oeuvre et confiés aux collaborateurs ; et
Au-delà de ces formations spécialisées, chaque nouveau
collaborateur L’Oréal reçoit, avant sa prise de poste, une • les progrès en matière de performances environnementales,
formation générale et une formation spécifique à son poste de santé et de sécurité.
de travail intégrant les règles EHS du Groupe. Ils sont menés par des experts externes et indépendants.
Les résultats de ces audits donnent à la Direction Générale
Un programme d'audits à l'échelle mondiale du Groupe une connaissance objective des risques dans les
domaines EHS sur les sites L’Oréal et apportent l’assurance
Afin de s’assurer du respect de la politique EHS du Groupe,
qu’ils sont sous contrôle.
un système d’audit mondial est en place depuis 1996 et a été
renforcé depuis 2001 avec la présence d’auditeurs externes,
experts des contextes et des réglementations locales.
Ces audits ont lieu régulièrement sur chacun des sites L’Oréal :
tous les 3 ans pour les sites de production et tous les 4 ans pour
les centrales de distribution, sites administratifs, et centres de
recherche. Une visite de suivi est programmée dès l'année
suivante pour les sites qui le nécessitent.
(1) En collaboration, pour les biens, avec les Départements Sûreté et Immobilier.

De même, dans le cadre des audits culture, sont notamment

Une démarche d'amélioration continue
évalués :
• le leadership de la direction du site, de l'ensemble des Le déploiement des standards, la diffusion de la culture EHS
managers opérationnels, ainsi que le niveau de L’Oréal et le système de Gouvernance en place contribuent à
déploiement de la culture EHS auprès de l'ensemble l’amélioration continue de la performance EHS du Groupe.
des collaborateurs. Les grandes évolutions pouvant intervenir dans le cadre des
opérations du Groupe sont également intégrées avec cette
Ces audits sont menés par des spécialistes EHS internes, et
même volonté : qu’il s’agisse de la construction d’une
au moins 20 à 30 % des effectifs du site sont reçus en
nouvelle usine, de l’achat de nouveaux équipements ou de la
entretien.
définition de nouveaux process, chaque réalisation industrielle
Les résultats de ces audits renseignent sur le degré de est une opportunité de réduction de l’empreinte
connaissance des outils de management de l’EHS et de la environnementale et des risques de sécurité.
maturité des sites audités quant à la culture de la sécurité
Certains grands programmes au sein de l'EHS, ou plus
et de l'environnement à tous les niveaux de la hiérarchie.
globalement dans le Groupe, sont des vecteurs de progrès
Les audits EHS, selon les cas, sont des audits exclusivement dans les domaines de la sécurité ou de l'environnement pour
risques, des audits exclusivement culture, des audits toutes les entités, et font l’objet de plans détaillés
combinant risques et culture ou bien encore des audits d’amélioration dont l’efficacité est évaluée lors des audits.
combinant risques, culture, qualité et performance.
En raison de la crise sanitaire de la Covid-19 qui a touché le Le programme LIFE (Life threatening Incidents or Fatality
monde entier en 2020, de nouveaux audits spécifiques ont été Event)
déployés afin d'évaluer le niveau de prévention nécessaire à
Ce programme couvre pour l'ensemble des sites L'Oréal les
la non propagation de la Covid-19. Un audit initial est réalisé et
activités qui si elles n'étaient pas maîtrisées, pourraient
selon les résultats, un audit de suivi peut avoir lieu au bout
entraîner une blessure ou une maladie potentiellement graves.
d'un mois. La majorité de ces audits a été menée à distance.
Il prolonge dans la durée l'ambition de tendre vers « zéro
L’Oréal partage également avec ses sous-traitants, l’objectif accident », en garantissant la durabilité des actions et en
d’améliorer les performances en matière d’environnement, définissant les exigences de préparation aux situations
d’hygiène et de sécurité. Des audits sont ainsi réalisés en d’urgence après un incident. Ce programme est soutenu par
complément des audits sociaux, par des spécialistes une campagne de communication sur 3 ans relayée par les
tiers indépendants sur les sites de sous-traitance industrielle ou managers, pour couvrir les 10 familles identifiées de risques
de logistique, selon des critères définis par L'Oréal et LIFE.
semblables à ceux utilisés pour les entités du Groupe.
En 2020, dans le contexte de crise sanitaire liée à la Covid-19: Le programme Sharing Beauty with All
• seuls 3 audits combinés risques et culture EHS ont été Le volet « Produire durablement » de ce programme contribue
réalisés sur site ; depuis plusieurs années à l’amélioration continue de la
• 167 audits Covid ont été réalisés, majoritairement à performance environnementale des sites industriels, à travers
distance ; et notamment la définition et la diffusion des meilleures pratiques
• 28 audits complémentaires EHS des sites de sous-traitance en termes d’efficacité énergétique, d’émissions de CO2, de
ont été réalisés dans des usines et 17 dans des centrales de consommation d’eau et de ressources, de réduction et de
distribution. Tous ces audits ont eu lieu sur site. traitement des déchets.
En complément de ces programmes d'audits, des visites de Le volet « Working Sustainably » de ce programme objective
prévention sont régulièrement réalisées par des experts des l’amélioration continue de la performance environnementale
compagnies d'assurance du Groupe dans le cadre des des sites administratifs et centres de recherche. Il a vocation à
polices d'assurance externes Environnement et Incendie. En renforcer l’engagement des sites administratifs et des centres
2020, compte tenu de la crise sanitaire de la Covid-19, les de recherche en matière environnementale et à les
visites de sites ont été réduites : 2 sites (1 centrale de encourager à identifier et formaliser des plans d’améliorations.
distribution et 1 site administratif) ont été visités dans 2 pays Il s'agit également d'engager les collaborateurs de ces sites à
pour les risques environnementaux (France et Chine). Une développer des comportements éco-responsables.
douzaine de revues à distance ont également été réalisées
afin de s'assurer de l'avancement de la mise en place
effective des recommendations faites lors des précédentes
visites. En ce qui concerne les visites de prévention incendie,
seulement 4 sites ont fait l'objet d'une visite en 2020 (2 usines, 1
centrale de distribution et 1 centre de recherche) dans 2 pays
(Allemagne et France). Une cinquantaine de sites à travers le
monde a fait l'objet d'une revue à distance.
100 % de l'ensemble des audits et des visites de prévention
présentés ci-dessus comportent un volet risques qui est toujours
réalisé par des auditeurs externes, indépendants et spécialisés
dans le domaine audité.

QDLGEVKHU"4242"/"EQ4
RTQFWKTG"FWTCDNGOGPV YQTMKPI"UWUVCKPCDN[
Réduire de 60 % les émissions de CO2 des usines Réduire de 60 % les émissions de CO2 des sites
et centrales de distribution en valeur absolue, administratifs et centres de recherche en valeur
par rapport à 2005 absolue, par rapport à 2016
QDLGEVKHU"4242"/"GCW
Réduire de 60 % la consommation d’eau des usines Réduire de 20 % la consommation d’eau des sites
et centrales de distribution par unité de produit fini, administratifs et centres de recherche par 100 heures
par rapport à 2005 travaillées, par rapport à 2016
QDLGEVKHU"4242"/"FGEJGVU
Réduire de 60 % la génération de déchets des usines Réduire de 20 % la génération de déchets des sites
et centrales de distribution par unité de produit fini, administratifs et centres de recherche par 100 heures
par rapport à 2005 travaillées, par rapport à 2016
Atteindre « zéro » déchet en décharge

(hors contraintes réglementaires)
4
Le Groupe s'est engagé dans un processus de certification • le Groupe a lancé en 2015 un programme de certification
ISO/OHSAS afin d'ancrer durablement la performance EHS sur ISO 50001 « Management de l’énergie » avec l’ambition de
ses sites industriels : certifier, selon une feuille de route définie, l’ensemble de
• L’Oréal s’est engagé depuis 2003 dans la certification ses usines. Certains sites administratifs et centres de
ISO 14001 « Management environnemental » de toutes ses recherche ont également initié cette démarche ; et
usines ; • L'Oréal s'est engagé depuis 2007 dans la certification
OHSAS 18001 puis ISO 45001, « Management de la santé et
de la sécurité au travail » de toutes ses usines.
Egtvkhkecvkqpu"4242 KUQ"36223 KUQ"72223" QJUCU"3=2231KUQ"67223

pd"fg"ukvgu ' pd"fg"ukvgu ' pd"fg"ukvgu '
Usines 33 85 27 69 34 87
Un système de communication interne au Groupe permet que

chaque site soit informé de la survenance d'un accident,
4.3.1.2. Maîtriser les risques et l'impact
presque accident ou incident significatif. Une communication des sites sur leurs milieux
spécifique est diffusée mondialement afin que les faits et les
enseignements à retenir, les règles existantes, et les nouvelles Le Groupe prévient de manière systématique les risques
exigences à appliquer soient pris en compte. Enfin, un industriels de ses activités, et notamment les impacts
historique est accessible par chaque site, portant sur la nature environnementaux sur les lieux où elles s'exercent, que ceux-
et les causes à l'origine des incidents/accidents EHS survenus ci concernent les sols, l'eau ou l'air.
dans l’ensemble des sites.
Maîtriser et limiter les risques sur le milieu
Un processus d'intégration des nouveaux sites Chaque site dispose d’une analyse environnementale
Le Groupe acquiert régulièrement de nouveaux sites. Un générale qui doit être mise à jour au moins une fois tous les
processus formel d’intégration permet alors un trois ans ou à chaque fois qu’un changement significatif
intervient.
accompagnement renforcé de ces sites(1) afin qu’ils entrent
en conformité avec l’ensemble des exigences EHS définies et Toutes les activités effectuées par les employés (permanents
mettent sous contrôle les risques potentiels. ou temporaires) sont couvertes par une analyse des aspects
environnementaux, y compris les activités routinières et de
Cette démarche a pour vocation de permettre à ces sites
maintenance. Les mesures préventives décrites dans les
d’atteindre rapidement le niveau de performance attendu
procédures internes doivent être respectées afin d’éviter toute
par le Groupe. Elle comprend :
pollution (sols, eaux de surface, eaux souterraines, air, etc.).
1. un audit de conformité réglementaire réalisé par un tiers Des plans d’intervention en cas d’événements accidentels
indépendant dans les six mois suivant l’acquisition ; sont prévus et font l’objet de formation auprès des personnes
2. le déploiement des process EHS décrits ci-dessus (manuel concernées. La bonne mise en place de ces dispositions est
EHS, reporting EHS, formations, programme d’audits) ; et vérifiée lors des visites préventives des assureurs et des audits
3. un suivi de l'intégration dans le Groupe. EHS périodiques.
(1) À l’exception des boutiques.

Selon les sites, si des risques significatifs sont identifiés ou si la

Eaux de surface
réglementation ou les standards L’Oréal imposent des
exigences spécifiques, une évaluation plus détaillée est Le Groupe s’est doté de standards en matière de gestion des
effectuée pour les activités concernées. Des plans d’actions eaux pluviales afin de surveiller leur qualité et d’éviter leur
adaptés, voire des actions immédiates si nécessaire, sont mis pollution. Les sites sont par exemple équipés de séparateurs
en œuvre pour réduire ces risques significatifs à un niveau d’hydrocarbures pour les zones de parking. De même, tout
acceptable. stockage et toute zone d’exploitation où peuvent se produire
Toute implantation ou rénovation de site, toute mise en œuvre des déversements accidentels doivent disposer d’une
de nouveaux équipements ou procédés de fabrication, toute capacité de rétention adaptée. Les sites doivent également
modification dans les process industriels fait également l’objet être pourvus de capacités de rétention permettant de
d’évaluation des risques et de plans d’actions permettant contenir les eaux d’extinction d’incendie.
d’en réduire les impacts potentiels. En 2020, deux déversements accidentels ont été constatés :
De même, lors de l’acquisition d’un terrain ou d'un bâtiment, ● une fuite graduelle de shampooing au niveau du
L’Oréal veille à réaliser une due diligence qui intègre compacteur de produits finis dans la centrale de
notamment la revue des aspects environnementaux. distribution de Vémars (France). Une faible quantité de
produit a été emportée par les eaux de pluie hors du site
entrainant une formation de mousse dans le ruisseau à
Biodiversité et utilisation des sols
proximité. Dès détection du problème, le site a été mis en
Les engagements de L’Oréal en matière de biodiversité et rétention et des analyses ont été réalisées par la station
d'utilisation des sols reposent sur les fondamentaux suivants : locale de dépollution des eaux industrielles (SIAH). Les
• établir un inventaire écologique du site. Cet inventaire a résultats de ces analyses ont permis de constater que la
pour objectif de préserver, restaurer et développer la mousse observée n’avait pas d’impact sur la qualité des
biodiversité du site dans son écosystème. Cet inventaire est eaux du cours d’eau ; et
réalisé par un expert local et peut s'appuyer par exemple ● suite à un débordement accidentel des effluents de la
sur le référentiel SITESv2 (Reference Guide for Sustainable station d’épuration de l’usine de Rambouillet (France), des
Land Design and Development) qui est aligné avec la effluents ont été déversés dans le réseau des eaux pluviales
certification environnementale LEED (Leadership in Energy de la ville, occasionnant l’apparition de mousse devant
and Environmental Design) ; l’usine sur une longueur d'environ 3 mètres.
• réduire l’impact de la construction sur l’environnement, par
exemple, en utilisant une zone déjà développée Effluents industriels
industriellement voire un site industriel déjà existant ou une
friche industrielle, ou dans le cas de sites administratifs, une 30 usines de L’Oréal disposent de leur propre station de
zone urbaine à forte densité de population proche d'un traitement des effluents. Elles utilisent diverses technologies,
quartier résidentiel, idéalement située dans le centre-ville notamment des processus physiques, chimiques et
ou dans un quartier bien desservi par les transports en biologiques, adaptées aux caractéristiques des effluents et
commun. Une charte de chantier durable reprend ces aux conditions locales de rejet. L’Oréal poursuit l'installation de
recommandations et exige un tri sélectif des déchets de stations de traitement de ses effluents comme par exemple
chantier et une minimisation de l’impact sur les riverains en France et en Pologne en 2020.
durant la phase de chantier ; L’exploitation des équipements et la gestion des effluents sont
• implanter si possible le site sur un terrain situé à plus de sous la responsabilité des sites et font l’objet de procédures et
30 mètres de toute zone humide (mer, étangs, lacs, consignes spécifiques. Un audit interne ou autoévaluation de
rivières, etc.) en dehors d'espaces naturels, d'espaces verts l'installation correspondante est organisé et documenté au
publics, de terrains abritant des espèces menacées ou en minimum chaque année.
voie de disparition, ou toute autre zone non développée Un dispositif d’autosurveillance représentatif des effluents
(terres agricoles, etc.) ; rejetés est en place dans chaque usine, et permet de suivre
• prévenir l’érosion du sol qui peut résulter du ruissellement les paramètres réglementés et contractuels, comme
des eaux pluviales ou de l’érosion par les vents pendant la par exemple la demande chimique en oxygène (DCO), la
construction, entre autres en protégeant la couche de demande biochimique en oxygène (DBO), le pH, la
terre arable stockée pour permettre sa réutilisation ; température des effluents et les substances susceptibles de
• maintenir ou restaurer les habitats naturels indigènes et la perturber le fonctionnement d’une installation interne ou
biodiversité ; externe de gestion des effluents. Cette auto-surveillance est
un outil de détection des risques de dépassement qui permet
• maximiser la superficie d’espaces verts ou d'espaces
d’anticiper les éventuelles non-conformités et d'initier les
naturels sur le site (même au-delà de la réglementation
actions correctives.
locale) et minimiser les surfaces imperméables ;
Au niveau Groupe en 2020, la demande chimique en
• réhabiliter les sites concernés par une pollution (friche
oxygène totale des effluents en sortie de site a diminué par
industrielle) où le développement est plus difficile en raison
rapport à 2005 de 50 % en tonnes et de 61 % en gramme par
de la contamination environnementale (réelle ou perçue
produit fini (0,65 g par produit fini).
comme telle), évitant ainsi la construction sur les terrains
naturels ou non développés ; et
• pour les sites à vocation administrative, louer des bâtiments
certifiés LEED Gold ou équivalent sur les marchés
immobiliers matures.

KPFKEG"FG"SWCNKVa"FGU"GHHNWGPVU recherche d’ingrédients renouvelables, l’approvisionnement

durable de matières premières, jusqu’au transport des
produits, leur consommation et leur fin de vie. L'Oréal
s'engage ainsi à améliorer en permanence l’impact des
produits tout au long de leur cycle de vie.
- 61 % 4.3.1.3.1. Sur les sites opérés

Dans le cadre du programme Sharing Beauty with All, L’Oréal
2005 2020 s’est engagé à améliorer l’empreinte environnementale de
(gramme de DCO par produit fini) l’ensemble des sites opérés.
Le Groupe s’efforce ainsi de réduire les émissions de gaz à effet
de serre (1), la consommation d’eau, la génération de déchets
et de protéger la biodiversité. Il s’engage également à réduire
Uwt"ng"rÁtko©vtg"ukvgu"kpfwuvtkgnu 423; 4242 l’empreinte du transport des produits et à ne plus envoyer de
Déversements accidentels (en m3) 0 2 déchets en décharge hors contraintes réglementaires.
Effluents en sortie de site (en m3) 1 064 860 1 065 497 Le contexte particulier de la crise sanitaire de la Covid-19 a eu
DCO en sortie de site (en tonnes) 4 209 3 754 un impact important sur les activités du Groupe L'Oréal en 2020 :
● La production des sites industriels a diminué de 6 % par
rapport à 2019, et s'est accompagnée d'une variation
Émissions aériennes du Groupe, hors gaz à effet importante des catégories de produits fabriqués ; d'une
facon générale, les quantités de produits de maquillage
de serre
ont diminué, et les quantités de produits de soins, de
Les sites industriels disposent d’un inventaire et d’une coloration et de soins des cheveux ont augmenté ; et
cartographie des émissions aériennes actualisés une fois par ● Les heures travaillées au sein des sites administratifs et
an. L’exploitation et la maintenance des installations de
collecte et de traitement des émissions aériennes font l’objet
centres de recherche ont diminué de 47 % par rapport à
2019, en raison des différentes périodes de confinement qui
4
de procédures et consignes spécifiques. ont entrainé la fermeture ponctuelle ou partielle de
certains d'entre eux, ainsi qu’un accroissement du travail à
Uwt"ng"rÁtko©vtg"ukvgu"kpfwuvtkgnu"*gp"vqppgu+ 423; 4242 distance pour les postes éligibles. La nature des activités
SO2 0,3 0,4 maintenues sur les sites - laboratoires, pilotes, etc. - en
COV 173 143 général plus consommatrice de ressources que les activités
Substances appauvrissant la couche administratives, ont accentué les effets de cette baisse
d’ozone 1,5 0,8 ☑ d'activité sur certains ratios environnementaux (énergie,
☑ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur eau, déchets par centaine d'heures travaillées).
cet indicateur.
A/ Lutter contre le changement climatique

Nuisances sonores L’industrie cosmétique étant peu consommatrice d’énergie et
peu émettrice de CO2 par rapport à d’autres industriels,
L’activité industrielle de L’Oréal ne présente pas de caractère L’Oréal n'est pas soumis aux quotas des émissions de CO2
particulièrement bruyant. Les sites respectent les normes de prévus par les réglementations européennes, qu’il s’agisse des
bruit auxquelles ils sont soumis. Le reporting environnemental sites industriels, des sites administratifs ou des centres de
interne est un des moyens permettant de disposer recherche. Pour autant, L’Oréal, investi dans la lutte contre le
mensuellement des éventuelles non-conformités sur ce sujet. changement climatique depuis de nombreuses années, mène
une politique particulièrement volontariste de la réduction de
Provisions pour risque environnemental ses émissions de CO2.
Le montant des provisions pour risque environnemental est non
significatif (voir note 13.3. des « Comptes consolidés »). Émissions de gaz à effet de serre du Groupe
(Scopes 1 et 2, selon GHG Protocol)
Afin de limiter son impact sur le changement climatique et
4.3.1.3. Lutter contre le changement d’atteindre son objectif de réduction des émissions de gaz à
climatique et préserver effet de serre (Scopes 1 et 2), L’Oréal a déployé une stratégie
les ressources naturelles reposant sur trois axes :
1. réduire les besoins en énergie en améliorant l’efficacité
L'Oréal s’est fixé une grande ambition de lutte contre le énergétique des installations (bâtiments, équipements, etc.) ;
changement climatique et de préservation des ressources
2. accroître le recours aux énergies renouvelables locales
naturelles dans l'exercice global de son activité. Tout est mis
dans la mesure du possible ; et
en œuvre pour y parvenir au sein des sites où s'exercent ses
activités et dans l’ensemble de sa chaîne de valeur, depuis la 3. atteindre les objectifs définis pour les sites sans avoir
recours à la compensation carbone.
(1) Dans le présent document, la performance du Groupe en matière d’émissions de CO2 est exprimée en équivalent CO2 soit eq CO2. Selon le GHG Protocol (Green House Gas
Protocol) : Scope 1 : « émissions directes, provenant de sources détenues ou contrôlées par l’entité qui reporte » ; Scope 2 : « émissions indirectes liées à la consommation de
l’électricité, de la chaleur ou de la vapeur nécessaire à la fabrication du produit ou au fonctionnement de l’entité qui reporte » ; Scope 3 : « autres émissions indirectes, liées à
la chaîne d’approvisionnement (upstream ou amont) et à l’utilisation des produits et services au cours de leur cycle de vie (downstream ou aval) ».

aOKUUKQPU"FG"EQ4"/"UEQRG"3₤FGU"UKVGU"KPFWUVTKGNU aOKUUKQPU"EQ4"/"UEQRG"3₤FGU"UKVGU₤CFOKPKUVTCVKHU"
(en milliers de tonnes équivalent CO2) (1) GV₤EGPVTGU"FG₤TGEJGTEJG
(en milliers de tonnes équivalent CO2) (1)
46,6 8,2
43,8
39,0 ☑
6,3
4,1
2018 2019 2020

2018 2019 2020
☑ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance
raisonnable sur cet indicateur.
aOKUUKQPU"FG"EQ4"/"UEQRG"4₤FGU"UKVGU" aOKUUKQPU"FG"EQ4"/"UEQRG"4₤FGU"UKVGU₤CFOKPKUVTCVKHU
KPFWUVTKGNU₤OCTMGV"DCUGF GV"EGPVTGU"FG"TGEJGTEJG₤OCTMGV"DCUGF
(en milliers de tonnes équivalent CO2) (1) (en milliers de tonnes équivalent CO2) (1)
26,8
9,2
8,6 7,0 ☑ 22,7
2018 2019 2020

☑ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance 5,7
2018 2019 2020
(1) Dans le présent document, la performance du Groupe en matière d’émissions de CO2 est exprimée en équivalent CO2 soit eq CO2. Selon le GHG Protocol (Green House
Gas Protocol) : Scope 1 : « émissions directes, provenant de sources détenues ou contrôlées par l’entité qui reporte » ; Scope 2 : « émissions indirectes liées à la
consommation de l’électricité, de la chaleur ou de la vapeur nécessaire à la fabrication du produit ou au fonctionnement de l’entité qui reporte » ; Scope 3 : « autres
émissions indirectes, liées à la chaîne d’approvisionnement (upstream ou amont) et à l’utilisation des produits et services au cours de leur cycle de vie (downstream ou
aval) ».

aOKUUKQPU"FG"EQ4"/"UEQRGU"3₤GV"4₤FGU"UKVGU" aOKUUKQPU"FG"EQ4"/"UEQRGU"3₤GV"4₤FGU"UKVGU"
KPFWUVTKGNU CFOKPKUVTCVKHU"GV₤EGPVTGU"FG"TGEJGTEJG
Dès 2016, les objectifs 2020 ont été dépassés avec une En 2020, la réduction de 76 % des émissions de CO2 a été
diminution des émissions de 67 %. En 2020, la réduction de 81 % atteinte grâce à la baisse des consommations énergétiques et
des émissions de CO2 a été atteinte alors que la production a à l'accroissement du recours aux énergies renouvelables pour
augmenté de 29 % par rapport à 2005. un important nombre de sites administratifs et centres de
recherche. En effet, les consommations énergétiques ont
diminué de 15 % par rapport à 2019, et la part de l'énergie
renouvelable est passée à 76 % (contre 54 % en 2019). Au-delà
- 81 % des projets d'amélioration en place qui se sont poursuivis en
2020, la crise sanitaire de la Covid-19 a également eu un
2005 2020 impact favorable sur ce résultat compte tenu de la diminution
(en valeur absolue : tonnes équivalent CO2 de la présence des équipes sur site.
à périmètre constant selon le GHG Protocol)
- 76 %
Objectif
2020
2016 2020
- 60 %
atteint (en valeur absolue : tonnes équivalent CO2
à périmètre constant selon le GHG Protocol)
Le projet Carbon Balanced : vers une entreprise bas-carbone d'ici à fin 2020
En 2015, devant l’urgence climatique, le Groupe s’était engagé à équilibrer ses émissions de CO2 résiduelles (Scope 1 & 2, 4
transport aval de ses produits finis) d'ici à fin 2020, afin de devenir une entreprise Carbon Balanced. Cette ambition venait
renforcer la stratégie bas carbone de L’Oréal mettant en œuvre une double approche pour réduire son empreinte carbone :
● réduction de 60 % en valeur absolue des émissions liées à son activité industrielle d’ici à fin 2020, par rapport à l’année
2005, grâce à un recours croissant aux énergies renouvelables et en améliorant l’efficacité énergétique de ses sites
industriels ; et
● équilibrage, d’ici à fin 2020, du solde de ces émissions en réduisant les émissions carbone au sein de ses filières
d’approvisionnement durable de matières premières, en partenariat avec ses fournisseurs. Avec cette nouvelle ambition,
L’Oréal veut éviter des émissions de carbone en quantité équivalente à ses émissions de gaz à effet de serre résiduelles
(environ 400 000 tonnes équivalent CO2 , en 2014).
Ce dispositif innovant s’est déployé depuis 2016 via divers projets structurés selon trois axes en ligne avec les méthodologies
développées par les standards internationaux et le protocole de Kyoto :
● amélioration de l’efficacité énergétique ;
● promotion de pratiques agricoles productives et bas carbone ; et
● développement de projets de gestion forestière et agroforesterie.
Pour évaluer et accompagner cette démarche, L’Oréal a développé, avec l’aide d’un Comité d’experts indépendants,
spécialistes du carbone, le Carbon Balanced Program Framework, méthodologie destinée à la sélection, au développement
et au monitoring de ces projets, et partagée avec l’ensemble des fournisseurs, des porteurs de projets et des organismes de
vérification impliqués. En 2020, L’Oréal a continué à échanger avec des experts externes sur les questions relatives aux
mécanismes d’Insetting notamment au sein de l’International Insetting Platform, ou sur les méthodologies de comptabilisation
des réductions d’émissions scope 3 en participant au Value Chain Intervention Consortium animé par le Gold Standard.
En 2020, il a été estimé que les neuf projets en place ont permis de générer des gains carbone à hauteur de 405 241 tonnes
équivalent CO2, permettant d’atteindre l’objectif fixé en 2015 d’équilibrer l’intégralité des émissions résiduelles de ses scopes 1
et 2, ainsi que celles liées au transport des produits du Groupe, représentant un total de 403 721 teqCO2 en 2020.
A titre d'exemple, au Nord Est de Madagascar, le Groupe L’Oréal soutient l’ONG locale Fanamby pour le reboisement de 213
hectares de mangroves et de massifs forestiers continentaux de la zone protégée de la Loky Manambato, en complément du
support technique et économique apporté aux producteurs de vanille de la région. Les activités de reboisement conduites
en 2020 ont permis la séquestration de 22 588 teqCO2 estimées ex ante à 10 ans.

Exemple au Burkina Faso : une collaboration de long terme dont les impacts vont bien
au-delà des gains carbone
Depuis 2016, L’Oréal soutient les activités de l’entreprise sociale Nafa Naana qui a permis, sur toute la durée du projet, à plus
de 5 350 femmes, toutes collectrices de karité dans la région Sud-Ouest du Burkina Faso, d’accéder à des équipements de
cuisson améliorés, luttant contre la précarité énergétique et ses conséquences sur la pauvreté et la déforestation.
Depuis le début du projet, l’émission de plus de 31 800 tonnes équivalent CO2 ont été évitées, et la coupe de plus de 15 500
tonnes de bois traditionnellement prélevé en forêt. L’utilisation des 7250 équipements de cuisson distribués depuis 2016 a
réduit de plus de 70 heures, par an et par femme, le travail domestique non rémunéré, majoritairement consacré à la collecte
du bois, souvent aux dépens d’activités génératrices de revenus. Grâce aux économies de bois réalisées, les dépenses
énergétiques, représentant jusqu’à 30 % du budget des ménages, ont été réduites de plus de 20 000 francs CFA par femme
chaque année. Enfin, 31 emplois d'artisans fabricant les équipements de cuisson ont été créés localement pour le projet.
Réduire la consommation d'énergie

Depuis plus de 20 ans, le Groupe s’applique à réduire sa consommation d’énergie. Ces efforts portent essentiellement sur deux
domaines :
• l’amélioration continue des process industriels et la performance des équipements associés ; et
• l’optimisation de la consommation énergétique des bâtiments. À ce titre, tout nouveau bâtiment du Groupe doit respecter les
normes environnementales les plus exigeantes.
Cette politique a permis de diminuer de 33 % la consommation des usines et des centrales de distribution en kWh pour 1 000
produits finis entre 2005 et 2020.
Les sites administratifs et centres de recherche ont également poursuivi cette démarche obtenant une baisse de consommation
totale d'énergie en kWh de 21 % entre 2016 et 2020. Cependant, la crise sanitaire de la Covid-19 a entrainé une baisse de 41 %
des heures travaillées sur ces sites par rapport à 2016, avec pour conséquence une hausse de 34 % de la consommation des sites
administratifs et centres de recherche en kWh par 100 heures travaillées entre 2016 et 2020.
EQPUQOOCVKQP"VQVCNG"FôaPGTIKG"FGU"UKVGU" EQPUQOOCVKQP"VQVCNG"FôaPGTIKG"
KPFWUVTKGNU"GP"MKNQYCVV/JGWTG FGU₤UKVGU₤CFOKPKUVTCVKHU"GV"EGPVTGU"
FG₤TGEJGTEJG₤GP₤MKNQYCVV/JGWTG
800
700 739 ☑
420 408
600
500
400 274
285 253
300 280
200
198 193
100 129 ☑ 186
158
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 140
2017 2018 2019 2020
En millions de kilowatt-heure
En kilowatt-heure pour 1 000 produits finis En millions de kilowatt-heure
En kilowatt-heure par 100 heures travaillées

FQPPaGU"TGNCVKXGU"CWZ"EQPUQOOCVKQPU"C[CPV"WP"KORCEV"UWT"NG"EJCPIGOGPV"ENKOCVKSWG
Ukvgu"cfokpkuvtcvkhu"
gv₤egpvtgu₤fg₤tgejgtejg Ukvgu"Kpfwuvtkgnu
423; 4242 423; 4242
Électricité d’origine renouvelable (MWh) 85 330 102 216 377 928 371 732 ☑
Biogaz (MWh) 5 909 5 014 80 904 96 346 ☑
Autres énergies d’origine renouvelable (MWh)*3+ 8 707 12 621 62 641 60 905
Vqvcn"Ápgtikg"fôqtkikpg"tgpqwxgncdng"*OYj+ ;;";68 33;"=74 743"694 74=";=5₤☑
Électricité d'origine non renouvelable (MWh) 44 804 11 461 17 673 15 229 ☑
Gaz (MWh) 25 537 14 751 193 166 175 201 ☑
Fuel (MWh) 171 143 6 599 6 634 ☑
Autres énergies d'origine non renouvelable (MWh)*4+ 15 219 12 128 16 269 12 666
Vqvcn"Ápgtikg"f)qtkikpg"pqp"tgpqwxgncdng"*OYj+ =7"952 5="6=5 455"92= 42;"952"☑
EQPUQOOCVKQP"VQVCNG"FôaPGTIKG"*OYJ+ 3=7"899 37="556 977"3=2 95="936₤☑
(1) Biomasse dont bois et déchets de bois, biocarburant, pompe à chaleur, géothermie, solaire thermique.
(2) Réseaux de chaleur et de froid non renouvelables.
Accroître le recours aux énergies renouvelables
RCTV"FG"N)aPGTIKG"F)QTKIKPG"TGPQWXGNCDNG" RCTV"FG"N)aPGTIKG"F)QTKIKPG"TGPQWXGNCDNG"
EQPUQOOaG"RCT"NGU"UKVGU"KPFWUVTKGNU
(en pourcentage)
EQPUQOOaG"RCT"NGU"UKVGU"CFOKPKUVTCVKHU"GV"
EGPVTGU"FG"TGEJGTEJG 4
(en pourcentage)
72 ☑
69
67 76
54
45
2018 2019 2020
☑ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance 2018 2019 2020

L’Oréal a défini une stratégie de recours aux énergies d'origine Certains sites sont désormais en mesure de revendiquer le
renouvelable qui s’appuie sur les possibilités offertes par statut de site « carbone neutre » dans le cas où ils répondent
chaque contexte local. aux deux exigence suivantes :
Au cours des dernières années, de nombreux projets ont été • direct CO2 (Scope 1) = 0 à l’exception du gaz utilisé pour la
déployés permettant à certains sites de produire directement restauration, du fioul utilisé pour les tests sprinklers ou la
leur propre énergie d'origine renouvelable, d'établir des maintenance, des fuites de gaz réfrigérants si elles sont
contrats PPA (Power Purchase Agreement) ou d’utiliser de inférieures à 150 tCO2eq/an ; et
l’énergie renouvelable produite localement. • indirect CO2 Market Based (Scope 2) = 0.
En 2020, 72 % de l’énergie consommée par les usines et les Les sources d’énergie renouvelable doivent être situées sur site
centrales de distribution et 76 % de l'énergie consommée par ou à moins de 500 kilomètres du site et connectées au même
les sites administratifs et centres de recherche sont d'origine réseau de distribution.
renouvelable. 72₤sites du Groupe ont atteint la neutralité carbone à fin 2020 :
UKVGU"« ECTDQPG"PGWVTG₤»
V{rg"fg"ukvgu Ukvgu"Kpfwuvtkgnu dont usines dont centrales Ukvgu"cfokpkuvtcvkhu dont sites dont centres
de distribution "gv"egpvtgu" Administratifs de recherche
fg₤tgejgtejg
Pqodtg"fg"ukvgu"pgwvtgu 50 19 31 22 18 4
'"fw"pqodtg"vqvcn"fg"ukvgu 62"' 49 % 69 % 26"' 23 % 50 %
Réduire les émissions liées au transport des produits départ de la centrale de distribution internationale de Roye
(Scope 3, selon GHG Protocol) (France). De même, la zone Asie du Travel Retail a également
diminué le tonnage de ses émissions de CO2 de 40 % par
Le programme Sharing Beauty with All a permis d'engager la rapport à 2019.
réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES)
générées par le transport de ses produits avec un objectif de En 2020, la mise en place du Global Freight Cockpit permet un
réduction de 20 % par unité de vente et par kilomètre pilotage mensuel précis de l’activité en aérien, avec une
entre 2011 et 2020. Le périmètre de consolidation couvre les visibilité par site, par marque et sur chaque ligne de flux,
flux de transports des produits finis depuis les sites de menant ainsi à des prises de décisions éclairées et anticipées
fonction de la tendance.
production jusqu’au premier point de livraison client (1).
2. Ng" rtqitcoog" Itggpgt" ncpgu," fÁfkÁ" cw" vtcpurqtv" tqwvkgt
Les engagements Sharing Beauty with All ont été partagés
nqpiwg"fkuvcpeg"*jqtu"cÁtkgp+
avec tout l’écosystème transport interne et externe : le
transport durable a été positionné comme une action Ce programme met en œuvre des solutions permettant de
prioritaire. À partir de 2018, en support à la stratégie transport réduire les émissions de CO2 des flux routiers longues distances
durable, 7 actions prioritaires ont été communiquées aux les plus émetteurs.
équipes transport des pays via un manifesto. La première est la Aux Etats-Unis, le Groupe développe le transport multimodal,
réduction à la source, notamment avec l’étude du réseau en privilégiant le transport ferroviaire.
afin de réduire les distances parcourues et le nombre de
Par exemple, en 2020, depuis la reprise d’activité au début du
livraisons, ainsi que l’optimisation du taux de remplissage. Il a
mois d’août, la majorité des volumes depuis l'usine de San Luis
été aussi précisé que toutes les entités du Groupe devaient
Potosi (Mexique) vers la centrale de distribution de Dallas
apporter leurs contributions. Le processus de sélection des
(Etats-Unis) ont été assurés par ce moyen de transport,
transporteurs du Groupe intègre également le critère de
occasionnant une diminution d’environ 50 % des émissions de
développement durable. En parallèle du déploiement de la
CO2 pour ce flux.
stratégie et du manifesto, l’analyse plus approfondie des
résultats a permis de se concentrer sur les plus forts Les solutions de transport multimodales sont un des principaux
contributeurs d’émissions dans le transport : l’utilisation de moyens de réduction des émissions de CO2 du Groupe associées
l’aérien et de l’urbain. au transport. De nouvelles solutions sont progressivement
déployées sur l’ensemble des flux entre les usines, les centrales
En 2020, la stratégie transport durable s’articule autour de
de distribution et les clients du Groupe :
trois piliers :
• véhicules Biogaz en alternative au diesel ; et
1. Ng" tgphqtegogpv" fg" nc" tÁfwevkqp" fg" nôcÁtkgp" gv" nc" okug" gp
• transport multimodal avec utilisation de fret fluvial ou
rnceg"fw"Inqdcn"Htgkijv"Eqemrkv
ferroviaire, en alternative à la route.
La réduction du transport aérien s’inscrit comme un pilier de la
3. Ng" rtqitcoog" INCO" *Itggp" NCuv" Okng+₤ swk" ekdng" nc" okug
stratégie de distribution, au même niveau que la qualité de
gp" rnceg" fg" uqnwvkqpu" rgtogvvcpv" fg" tÁfwktg" ngu" Áokuukqpu
service. Elle figurait parmi les objectifs budgétaires 2020 de
fg"EQ4"fw"vtcpurqtv"gp"oknkgw"wtdckp0
chacune des divisions et s’intègre dans les stratégies de
sourcing, en favorisant, par exemple, les productions locales. Début 2019, le programme GLAM a été lancé dans des villes
sélectionnées selon l'importance des quantités de livraisons
Grâce à un pilotage global et collaboratif incluant les équipes
qu'elles représentaient, puis déployé dans l'ensemble des
commerciales et marketing, les services développement
zones géographiques.
produits, les achats et la supply chain, la division luxe a réduit
de 43 % par rapport à 2019, le tonnage de CO2 aérien au Depuis le lancement, 20 initiatives innovantes ont été
déployées dans 12 pays.
(1) L’indicateur exclut les transports amont de matières premières et produits semi-finis ainsi que les flux liés au e-commerce direct et les retours. Les données sont consolidées
sur une période du 1er novembre 2019 au 31 octobre 2020.

Plus particulièrement en 2020 : Les tonnages expédiés par voie aérienne ont diminué de 43 %
● la Belgique a étendu les livraisons en vélos de Bruxelles à sur l’exercice 2020 par rapport à l'exercice 2019, ce qui a
Anvers ; engendré une diminution de l’ordre de 41 % des émissions de
CO2 par cette voie. Ces diminutions interviennent globalement
● le Chili a mis en place un partenariat pour des livraisons en
sur toutes les zones et sont consécutives à l'effet combiné de
vélo ou véhicules électriques qui pourrait représenter
la crise sanitaire de la Covid-19 et de l’utilisation de nouveaux
jusqu'à 118 000 livraisons par an ; et
modes de transport. Les émissions du transport routier ont
● l'Italie a mise en oeuvre une initiative de livraisons en vélo
baissé de 3 % alors que celles du transport ferroviaire ont
pour un volume de 11 000 livraisons annuelles, par la mise augmenté de 53 %. En effet, les quantités transportées par
en place de véhicules au biogaz pour la livraison de voie ferroviaire ont augmenté de 30 % sur l’exercice 2020.
produits capillaires vers 8 villes.
Au niveau du Groupe, les émissions de CO2 liées au transport
L'ambition pour 2025 est d’étendre ce programme à 50 villes. aval des produits ont diminué de 20 % en valeur absolue sur
Les initiatives se multiplient, combinant les livraisons en vélo, en l'exercice 2020 par rapport à l'exercice 2019.
véhicules au biogaz et électriques, contribuant également
ainsi à la réduction des émissions de particules fines dans les
zones urbaines. B/ Préserver la ressource en eau
g₤
À l'occasion de la 5 Áfkvkqp" fw" EQ4" ejcnngpig, les Le Groupe a la volonté de préserver la ressource en eau tout
programmes Greener Lanes et GLAM sont animés afin de au long de sa chaîne de valeur et, tout particulièrement, au
promouvoir l'innovation auprès de l'ensemble des équipes. Les sein de chacun des sites opérés. Les piliers « Produire
initiatives qui en sont issues sont évaluées selon quatre Durablement » et « Working sustainably » fixent une ambition
critères (quantitatif, innovant, collaboratif et transposable), de gestion durable de cette ressource vitale. Les plans
afin que les meilleures d'entre elles soient ensuite déployées d’actions mis en œuvre, partout dans le monde, sont
dans tout le Groupe. notamment basés sur les grands principes suivants :
• la cartographie des consommations avec, pour les usines
du Groupe, le Waterscan tool, un outil standard de
4
cartographie exhaustive des consommations d’eau ;
- 24 %
• la mise en place d'équipements et de process de
2011 réduction, particulièrement lors de la phase de nettoyage
2020
des équipements de production et des lignes de
(tonnes équivalent CO2 par conditionnement dans les usines, en s’appuyant sur la
unité de vente et par kilomètre) démarche OPTICIP (OPTImisation Cleaning In Place) ; et
Le transport des produits a émis 347 942 tonnes • la réutilisation des eaux industrielles sans traitement pour
équivalent CO2 en 2020, ce qui représente un nouvel usage et le recyclage de l'eau utilisée, après une
0,0209 g CO2/unité de vente/km. étape de traitement additionnelle spécifique.
À fin 2020, 17 usines du Groupe possèdent de telles
installations de recyclage, qui leur permettent de réutiliser
Objectif l'eau de process.
2020
- 20 %
atteint
la mise en œuvre d'un dispositif de recyclage de l'eau :

Le concept de « Waterloop Factory »
•
les effluents industriels, sortant du prétraitement de la
station d’épuration du site, sont retraités à l’aide de
Le concept de « Waterloop Factory » consiste à n’utiliser de
différentes technologies (ultrafiltration, osmose inverse,
l’eau de ville que pour la consommation humaine et pour la
nano filtration, etc.) afin d’en extraire une eau de très
production de l’eau de haute qualité utilisée comme
haute qualité. Celle-ci est ensuite utilisée en boucle pour
matière première de la fabrication des produits ; l'intégralité
le nettoyage des outils de production et les utilités, en
de l’eau nécessaire aux utilités (nettoyage des
remplacement de l’eau de ville. Ainsi, les besoins en eau
équipements, production de vapeur, etc.) étant issue d’eau
pour les utilités sont couverts à 100 %.
réutilisée ou recyclée en boucle sur le site.
Pour la première fois, le concept de « Waterloop Factory » a
Ce concept implique la mise en œuvre d’un dispositif en
été mis en œuvre en 2017 par l’usine de Burgos en
deux étapes :
Espagne. En 2020, ce concept est également appliqué par
• les optimisations de process industriels afin de minimiser les usines de Settimo en Italie, de Vorsino en Russie, de
les consommations d'eau ; et Libramont en Belgique et de Mexico au Mexique. Il sera
déployé progressivement sur l’ensemble des usines du
Groupe.

EQPUQOOCVKQP"F)GCW"FGU"UKVGU"KPFWUVTKGNU EQPUQOOCVKQP"F)GCW"FGU"UKVGU"CFOKPKUVTCVKHU"
La consommation totale d’eau des sites industriels a été GV₤EGPVTGU"FG"TGEJGTEJG
de 2 097 milliers de m3 en 2020 ☑, en baisse de 3 % par rapport La consommation totale d’eau des sites administratifs et
à 2019. L’Oréal a ainsi diminué de 35 % la consommation centres de recherche a été de 254 milliers de m3 en 2020,
d’eau de ses usines et centrales de distribution en valeur en baisse de 36% par rapport à 2019.
absolue par rapport à 2005, alors que la production de La consommation d'eau est de 653 litres par 100 heures
produits finis a augmenté de 29 % sur la même période. travaillées pour l'année 2020, soit une baisse de 5 % par
La consommation d'eau est de 0,37 litre par produit fini pour rapport à 2019.
l'année 2020 ☑, soit une diminution de 49 % par rapport à 2005. Ces résultats sont principalement liés aux effets de la crise
sanitaire de la Covid-19, qui a entrainé la fermeture complète
ou partielle d'un certain nombre de sites à travers le monde
occasionnant une diminution des heures travaillées sur site de
47 % par rapport à 2019. Cet écart entre la baisse des heures
travaillées sur site et la consommation d'eau est notamment lié
- 49 % à la nature des activités maintenues sur les sites (laboratoires,
pilotes, etc.), elle-même consommatrice d'eau.
2005 2020
Cette diminution des heures travaillées représente une baisse
(en litres par produit fini) de 41 % par rapport à 2016, occasionnant une baisse de la
performance des consommations d'eau par 100 heures
travaillées : ces consommations diminuent de 5 % en 2020
Objectif
2020 par rapport à 2016 ; elles avaient été réduites de 21 % en 2019.
- 60 %
-5%
2016 2020
(en litres par 100 heures travaillées)
Il a été lancé par le CDP, importante organisation à but non

Le Water Disclosure Project : lucratif et indépendante qui promeut la transparence et la
une initiative du CDP pour publication des informations environnementales sur plusieurs
thèmes (le changement climatique, l’eau, la déforestation,
la transparence des informations etc.).
sur l’eau et la gestion du risque eau En 2020, L’Oréal a été reconnu pour la cinquième fois
consécutive comme l’un des leaders mondiaux pour sa
tout au long de la chaîne de valeur stratégie et ses actions en matière de gestion durable de
l’eau dans toute sa chaîne de valeur, depuis la production
Depuis 2010, L’Oréal participe au Water Disclosure Project, des matières premières jusqu’à l’utilisation des produits par
dont il est l’un des précurseurs. Ce programme a pour les consommateurs, en se voyant décerner un « A », soit le
vocation d’inciter les entreprises à publier chaque année plus haut niveau de performance du classement du CDP.
leur stratégie de gestion de l’eau, leurs résultats et les projets L’Oréal mobilise également sa supply chain pour une
mis en œuvre pour améliorer leurs performances et réduire gestion durable de l’eau (voir paragraphe 4.3.1.3.2.
les risques sur leurs activités liées à la consommation d'eau. « Au sein de la supply chain » dans le présent document).
C/ Préserver la biodiversité exemple, la Ligue pour la Protection des Oiseaux (LPO).

Des inventaires de biodiversité ont été conduits afin de dresser
Le Groupe L’Oréal a la volonté de limiter l’impact de son un état des lieux de la biodiversité des sites. Ils prennent en
activité sur la biodiversité tout au long de sa chaîne de valeur compte les enjeux locaux, régionaux, nationaux, et portent sur
et au sein de chacun des sites qu’il opère. Des projets la perméabilité du sol, la proportion et la connexion des
favorisant la protection ou le développement de la espaces verts, la diversité des habitats et celle des strates
biodiversité ont été initiés sur la plupart des sites, de même que végétales, le nombre d’espèces (flore et faune), y compris les
des actions de sensibilisation auprès des collaborateurs. espèces protégées et vulnérables." Les inventaires contribuent
Toutes ces actions doivent être conduites en cohérence avec ainsi à l’établissement d’une base de connaissances
le milieu dans lequel ces sites sont implantés. scientifiques pour définir des plans d’actions biodiversité ciblés,
En 2018, en complément des règles dont L’Oréal s’est doté en conduits avec des associations ou des experts locaux, en
matière d’utilisation des sols (voir paragraphe 4.3.1.2. cohérence avec l’écosystème dans lequel les sites opèrent.
« Maîtriser les risques et l’impact des sites sur leurs milieux » dans Ces projets peuvent avoir une visée de transformation des
le présent document), il a été proposé à chacun des sites de espaces disponibles en faveur de la biodiversité sur le site lui-
mettre en œuvre une organisation adaptée pour déployer même et/ou une visée pédagogique à destination des
une feuille de route biodiversité spécifique et établir un collaborateurs L’Oréal et des parties prenantes en les
partenariat avec des organismes extérieurs comme, par amenant à une meilleure connexion avec la nature.

Dans le cadre du programme Act4nature, 68 % des usines du À fin 2020, 44 inventaires biodiversité ont été réalisés dans
Groupe ont mis en œuvre à fin 2019, au moins une telle action le Groupe, dont 73 % par des sites industriels.
en faveur de la protection et du développement de la
biodiversité locale. A fin 2020, 67 % du total des sites
exploités (1) par le Groupe ont déployé des projets, dont
certains ont pu se baser sur les inventaires biodiversité réalisés
en parallèle.
À fin 2020, 44 sites ont réalisé un inventaire biodiversité.
En outre, L’Oréal souhaitant éradiquer l’utilisation de produits À fin 2020, 113 sites, soit 86 % des sites L’Oréal (1) n’utilisent pas
phytosanitaires pour l’entretien des espaces verts, les sites sont ou plus de produits phytosanitaires pour l’entretien des
désormais invités à rendre compte de l’utilisation" ou non" de espaces verts.
produits pour lutter contre les insectes, les champignons ou les
maladies des plantes tels que les insecticides, fongicides ou
herbicides.
La biodiversité, un enjeu majeur

environnementaux positifs ainsi que des retombées
économiques avec pour but de soutenir des projets de 4
du nouveau programme L'Oréal restauration d’habitats naturels terrestres et marins
dégradés. Il s’agit d’aller au-delà des efforts pour réduire les
pour le Futur impacts du Groupe sur la biodiversité tout au long de la
chaîne de valeur par la régénération des écosystèmes
Dans le cadre du nouveau programme de développement naturels endommagés et la lutte contre le changement
durable L’Oréal pour le Futur et du contexte exceptionnel climatique. Des réflexions stratégiques concernant la
lié à la crise sanitaire de la Covid-19, le Conseil structuration d'un fonds sont en cours pour investir le solde
d’Administration de L’Oréal a décidé en mai 2020 la de 50 millions d'euros dans un fonds d'investissement à
création de fonds d’impact investing pour un montant total impact qui financera des projets innovants notamment
de 100 millions d’euros. A cette fin, le Fonds L’Oréal pour la dans le domaine du recyclage et de la gestion des déchets
Régénération de la Nature de 50 millions d’euros a vocation plastiques.
à générer simultanément des impacts sociaux et
D/ Préserver les ressources et réduire les déchets Réduire la génération de déchets à la source
Depuis plusieurs années, une démarche ambitieuse La réduction des déchets requiert la mobilisation de nombreux
d'optimisation des déchets qui va bien au-delà de la acteurs. C’est un indicateur de performance
conformité réglementaire a été mise en œuvre au sein du environnementale, d’abord pour les sites industriels, sites
Groupe dans le cadre du programme Sharing Beauty With All, administratifs et centres de recherche, mais aussi pour
au travers des piliers « Produire Durablement » et « Working l’ensemble de la chaîne de valeur du Groupe :
Sustainably ». Un défi ambitieux, au regard de l’exigence avec • pour les équipes packaging, mobilisées à travers une
laquelle L’Oréal définit la notion de déchet. En effet, tout rejet démarche d’écoconception des articles de
solide qui n’est pas un produit fini destiné à la consommation conditionnement et des emballages de transport
est considéré comme un déchet, quel que soit son traitement (allégement, optimisation, réutilisation, etc.) visant à réduire
et sa valorisation future. Cela inclut par exemple les les déchets et améliorer leur recyclabilité ;
emballages des matières premières ou d’articles de • pour les équipes achats, contacts privilégiés avec les
conditionnement, les boues des stations de traitement des fournisseurs, dans le but d’optimiser les emballages de
effluents, les palettes cassées, etc. Parallèlement, le Groupe transport des matières premières et articles de
s’est engagé à valoriser à plus de 99 % les déchets générés, en conditionnement reçus dans les usines du Groupe, source
les réutilisant, recyclant, ou les valorisant énergétiquement. importante de déchets. Le développement du wall-to-wall
Pour les sites industriels, le Groupe s'est fixé un objectif de (production des articles de conditionnement au plus près
valorisation matière (réutilisation ou recyclage) de 70 % d'ici à des unités de production du Groupe) est un levier
fin 2020. particulièrement efficace de réduction à la source des
déchets liés à l’approvisionnement des composants ;
• pour les équipes industrielles impliquées dans une
démarche d’amélioration continue des process de
fabrication et de conditionnement afin d’en réduire les
pertes en cours de production ; et
(1) Le périmètre de ces indicateurs concerne l'ensemble des sites industriels, des centres de recherche, ainsi que les sites administratifs qui comptabilisaient en moyenne plus
de 50 000 heures travaillées par mois en 2019 (pour le personnel L'Oréal et intérimaire).

• pour les équipes supply chain qui travaillent à la réduction IaPaTCVKQP"FGU"FaEJGVU"VTCPURQTVCDNGU"FGU"UKVGU"

des stocks obsolètes, essentielle à la réduction des déchets KPFWUVTKGNU
liés à l’activité du Groupe. Dans chaque zone, des
programmes combinent agilité industrielle et amélioration
des prévisions de vente dans le but de réduire
l'obsolescence des produits et d'en assurer un meilleur
écoulement via la mise en place d’outlets, de family sales, - 37 %
de ventes aux personnels et de dons à des associations.
Par ailleurs, le Groupe s’engage contre le gaspillage 2005 2020
alimentaire. Du fait de la crise sanitaire liée à la Covid-19, 4 (en grammes par produit fini, hors rotations d’emballages
606 repas ont été servis quotidiennement en région parisienne navettes, comprenant la comptabilisation
- un chiffre en forte baisse par rapport à 2019. des emballages navette à la source)
L’Oréal adopte les meilleures pratiques dans les restaurants
qu'il gère directement. Y ont été notamment mis en oeuvre, Objectif
un véritable programme de sensibilisation auprès des 2020
collaborateurs, la valorisation de 100 % des déchets -60%
alimentaires via la filière Bio-Déchets, un suivi très strict des
dates de péremption et des stocks, des modes de cuisson en
temps réel et à la demande, ainsi qu’un service attentif aux
quantités servies. La génération de déchets des sites industriels a représenté
85 398 tonnes en 2020 ☑, soit une diminution en valeur
De nombreuses initiatives sont également prises pour
absolue de 9 % par rapport à 2019.
développer l’alimentation responsable, équitable et durable
dans les restaurants et cafétérias du Groupe. Le Ce résultat est lié à la diminution conjoncturelle des unités
développement de l’approvisionnement en café équitable, produites (- 6 %) mais également aux projets menés de façon
de la part des produits locaux et issus de l’agriculture ciblée sur la réduction des déchets issus des produits finis, qui
biologique ou la priorité donnée aux fruits et légumes de ont compensé l’augmentation du tonnage des boues
saison dans la préparation des menus sont, par exemple, générées (+ 3 %) par le déploiement des nouvelles stations
appliqués. d'épuration au sein du Groupe.
Le don des excédents alimentaires est demandé aux En 2020, la génération de déchets pour les sites industriels
restaurants d’entreprise en gestion directe comme en gestion est de 14,9 grammes par produit fini.
concédée auprès d’associations telles que Le Chainon
Manquant. IaPaTCVKQP"FGU"FaEJGVU"VTCPURQTVCDNGU"FGU"UKVGU"
Les campus de région parisienne se sont également engagés CFOKPKUVTCVKHU"GV"EGPVTGU"FG"TGEJGTEJG
dans des actions pour réduire l’utilisation de plastique
(suppression des bouteilles et gobelets en plastique pour les
prestations en salles et suppression des gobelets plastiques
dans les cafétérias) et de recyclage des huiles de friture en
bio-carburant. -8%
Par exemple, le campus d’Aulnay-sous-Bois a développé un
partenariat spécifique avec les Restaurants du Cœur sur la 2016 2020
base d’une convention de dons alimentaires portant sur plus (en kilogrammes par 100 heures travaillées, hors
de 1 265 repas en 2020 et de ventes solidaires. Il a également rotations d’emballages navettes, comprenant la
fait le choix d’approvisionnements exclusivement basés sur des comptabilisation des emballages navettes à la source)
œufs issus d’élevage en plein air. Il a enfin obtenu, pour tous
ses efforts, la garantie « Mon restau responsable » mis en place La génération de déchets des sites administratifs et centres de
par la Fondation Nicolas Hulot, pour une restauration recherches a représenté 4 219 tonnes en 2020 soit une
collective de qualité et respectueuse de l’environnement. diminution en valeur absolue de 34 % par rapport à 2019.
Cette garantie porte sur 4 thèmes : le bien-être des convives, En 2020, la génération de déchets de ces sites est de 10,9
l’assiette responsable, les éco-gestes et l’engagement social kilogrammes par 100 heures travaillées.
et territorial.
Ces résultats sont principalement liés aux effets de la crise
sanitaire liée à la Covid-19, qui a entrainé la fermeture
complète ou partielle d'un certain nombre de sites à travers le
monde occasionnant une diminution des heures travaillées sur
site de 47 % par rapport à 2019. Cet écart entre la baisse des
heures travaillées sur site et la génération des déchets est
notamment due à la nature des activités maintenues sur les
sites (laboratoires, pilotes, etc.), elles-mêmes génératrice de
déchets.
Cette diminution des heures travaillées représente une baisse
de 41 % par rapport à 2016, occasionnant une baisse de la
génération de déchets par 100 heures travaillées : cette
génération de déchets diminue de 8 % en 2020 par rapport
à 2016 ; elle avait été réduite de 26 % en 2019.

Ukvgu"cfokpkuvtcvkhu"gv"egpvtgu"fg"tgejgtejg Ukvgu"kpfwuvtkgnu
423; 4242 423; 4242
FÁejgvu"vtcpurqtvcdngu"jqtu"godcnncigu"pcxgvvg"
gp₤tqvcvkqp."cxge"godcnncigu"pcxgvvg"p"nc"uqwteg
*gp₤vqppgu+₤ 8"589 6"43; ;5"9=5 =7"5;=₤☑
Emballages navette en rotation (en tonnes) (1) 2,06 0.104 20 605 18 340 ☑
Total valorisé (en tonnes) 5 461 3 807 109 425 98 912 ☑
Kpfkeg"xcnqtkucvkqp"*gp₤'+₤ =; ;6 ;8 ;8₤☑
Total valorisé matière (en tonnes) 3 121 1 989 65 256 59 763 ☑
Indice de valorisation matière (en %) 51 49 58 58 ☑
En complément d’un suivi des déchets par nature, une Au sein de chaque site du Groupe, un suivi spécifique
nouvelle approche de comptabilisation des déchets par (volumétrie, filières de collecte, traitements, etc.) des déchets
cause est déployée depuis 2019 auprès de toutes les usines et faisant l’objet d’une réglementation particulière (inflammables,
centrales de distribution du Groupe. Elle consiste à identifier et toxiques, etc.) est mis en œuvre en prenant en compte les
quantifier les sources et causes de la génération de déchets spécificités de chaque pays dans lequel le site opère. Les
au sein des différents flux d'un site. Cette démarche permet déchets réglementés bénéficient comme l'ensemble des
d’enrichir les plans d'action en matière de réduction de déchets d'une démarche d'amélioration continue.
déchets et constitue un levier de progrès supplémentaire pour
les sites.
FÁejgvu"tÁingogpvÁu"*vqppgu+ 423= 423; 4242 Xctkcvkqp"xu"423;
4
Groupe L'Oréal 17 774 19 253 17 812 -7%
Sites industriels 17 225 18 690 17 359 -7%
Sites administratifs et centres de recherche 549 563 453 - 19 %
La part des déchets réglementés générés dans le Groupe est

en diminution en 2020, avec 17 812 tonnes. Ce résultat
s'explique notamment par la diminution des déchets de la 0 tonne ☑
catégorie jus et produits finis réglementés.
En 2020, toutes les usines et les centrales de distribution

Valoriser les déchets générés
du Groupe ont atteint l’objectif de « zéro mise en décharge »
Le Groupe s’inscrit dans une démarche systématique de (hors contraintes réglementaires et à l'exception des déchets
préservation de la matière. Ainsi, au-delà de la réduction à la alimentaires de 2 sites).
source, le Groupe est également engagé dans une recherche
des meilleures solutions pour valoriser les déchets qu’il produit.
Un travail en collaboration avec les laboratoires de Recherche
Objectif
L'Oréal et une entreprise de traitement des déchets a débuté 2020
en 2020 pour trouver des solutions de recyclage aux produits 0 tonne
finis qui ne peuvent être ni commercialisés ni donnés. atteint
Une étude a également débuté en 2020 avec les laboratoires
de Recherche L'Oréal pour trouver des alternatives de ☑ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance
valorisation matière aux boues issues des stations d'épuration raisonnable sur cet indicateur.
du Groupe. Concernant les sites administratifs et centres de recherche, la
En 2020, 96 % des déchets générés par les sites industriels ont démarche est plus récente mais s'est accélérée : les déchets
été valorisés par réemploi, recyclage ou valorisation mis en décharge (hors contraintes réglementaires) ont été
énergétique, et 58 % ont été valorisés par réemploi ou réduits en 2020 de 76 % par rapport à 2019, représentant une
recyclage, permettant d’en préserver la matière ☑. quantité de 59 tonnes.
L’Oréal s’est fixé l’objectif d’atteindre « zéro déchet mis L’atteinte de l’objectif « zéro déchet mis en décharge » s'inscrit
en décharge » d'ici à fin 2020 pour l'ensemble des sites (hors dans une démarche plus globale d’économie circulaire dans
contraintes réglementaires). Des travaux ont été engagés laquelle le Groupe est engagé. L’Oréal cherche à promouvoir
avec des sociétés spécialisées ainsi que les autorités locales autant que possible un traitement local des déchets, afin d’en
pour la mise en place de solutions de traitement adaptées. La réduire l’impact environnemental et de créer d’éventuelles
mobilisation de l’ensemble des usines et centrales de synergies avec d’autres acteurs du territoire.
distribution a ainsi permis d’atteindre cet objectif de « zéro Les mises en décharge pour contraintes réglementaires ont
déchet mis en décharge » pour la troisième année représenté 20 tonnes pour les usines et centrales de
consécutive (hors contraintes réglementaires et à l'exception distribution ☑ et 182 tonnes pour les sites administratifs et
des déchets alimentaires de 2 sites). centres de recherche.
(1) Un emballage navette est un élément d'emballage réutilisé en boucle fermée entre un site L'Oréal et un fournisseur. Sa réutilisation est donc programmée à l'avance dans
un cycle court et implique des acteurs prédéterminés une fois pour toutes.

96 % 94 %
de valorisation des déchets en 2020 de valorisation des déchets en 2020
pour les sites industriels ☑ pour les sites administratifs
et centres de recherche.

96 % des déchets ont été valorisés en 2020 pour les sites 94 % des déchets ont été valorisés en 2020 pour les sites
industriels ☑ soit 9 points de plus qu’en 2005. 22 usines et administratifs et centres de recherche. 45 sites administratifs et
22 centrales de distribution ont un taux de valorisation de 5 centres de recherche ont un taux de valorisation de 100 %
100 % en 2020. en 2020.
4 % des déchets ont été détruits sans valorisation en 2020, 6 % des déchets ont été détruits sans valorisation en 2020,
soit 3 791 tonnes ☑. soit 229 tonnes .
4.3.1.3.2. Au sein de la supply chain
Le Groupe a également soutenu ses partenaires en leur

L'engagement et les actions du proposant un partage de bonnes pratiques s’agissant des
Groupe auprès de ses fournisseurs lors mesures sanitaires et a également mis en place un fonds de
solidarité pour aider les communautés locales de son
de la crise sanitaire programme Solidarity Sourcing (fermiers, collecteurs) dans
le cadre des besoins identifiés par des ONG de terrain. Il
L’Oréal s’est fortement engagé dès le début de la crise s’agissait de répondre à leurs besoins d’urgence (paniers
sanitaire de la Covid-19 en déployant des actions de alimentaires, kits d’hygiène avec gel hydroalcoolique et
solidarité considérant de sa responsabilité d’agir auprès de équipements de protection individuelle, etc.).
ses parties prenantes. Certains fournisseurs ont d’ailleurs contribué à la production
Le Groupe s’est mobilisé auprès de ses fournisseurs à travers de gel hydroalcoolique par L’Oréal en rendant possible
un certain nombre de décisions adaptées et l’approvisionnement d’alcool et d’emballages.
personnalisées, comme le raccourcissement des délais de La collaboration avec ses fournisseurs, en ligne avec les
paiement pour un grand nombre dès mai 2020, voire la valeurs et la raison d'être de L’Oréal, a permis au Groupe
décision d’un paiement comptant quand la situation de poursuivre ses activités dans ce contexte exceptionnel.
l’imposait.
Au-delà de son exigence vis-à-vis de ses propres sites, L’Oréal Les audits sociaux sont réalisés pour le compte de L’Oréal par
a déployé depuis des années une politique environnementale des prestataires externes indépendants.
tout au long de sa chaîne de valeur. Les audits initiaux ainsi que les ré-audits après trois ans sont
L’Oréal travaille, en effet, en partenariat avec ses fournisseurs financés par le Groupe. Les audits de suivi permettant de
pour améliorer le profil environnemental et social de ses vérifier l’efficacité des plans d’action sont à la charge des
produits via l’écoconception des emballages, des ingrédients fournisseurs.
et des formules, comme de ses transports. Ils sont des milliers à Dix chapitres sont audités :
travers le monde à couvrir les besoins du Groupe en
• le travail des enfants ;
emballages, matières premières, sous-traitance, équipements
de production, objets promotionnels et publicitaires, etc. • le travail forcé ;
• l’environnement, l’hygiène et la sécurité ;
En 2020, malgré le contexte empêchant l'organisation
d'événements présentiels, L'Oréal a maintenu l'animation de • le respect des lois relatives aux syndicats ;
nombreux Webinaires (intitulés « Spread the green vibes ») à • la non-discrimination ;
travers le monde, pour partager son engagement en matière • les pratiques disciplinaires ;
de décarbonation (Science Based Targets) et pour présenter • le harcèlement ou l’environnement hostile de travail ;
plus largement son programme L'Oréal pour le Futur. Plus de
• le respect de la rémunération et des avantages ;
800 fournisseurs ont participé à ces échanges interactifs.
• le temps de travail ; et
Les sous-traitants du Groupe et ses fournisseurs de matières
premières, emballages, équipements de production et PLV/ • la relation avec les sous-traitants.
Promo situés dans des pays identifiés à risques selon Verisk L’audit social de L’Oréal se base en grande partie sur le
Maplecroft font l’objet d’un audit social obligatoire (et standard mondialement reconnu SA 8000. Le Groupe s’est
préalable à tout référencement du fournisseur) qui vise aussi imposé des critères plus contraignants notamment en ce
notamment à s’assurer du respect des lois applicables, des qui concerne l’âge minimal du travail des enfants. Il est fixé à
droits humains et du droit du travail. Cet audit 16 ans pour tous les salariés travaillant chez les fournisseurs, une
porte également sur la sécurité des collaborateurs, les limite supérieure à l’âge minimum exigé par les Conventions
conditions de travail sur le lieu de travail et sur la prise en Fondamentales de l’Organisation Internationale du Travail
compte de l'impact des activités sur l’environnement. (OIT).

Audits sociaux : un processus Chiffres clés

rigoureux et une dynamique 1 268 audits (1) ☑ ont été réalisés en 2020 soit plus de 13 600
audits depuis la mise en place de l’outil de reporting en
d'amélioration continue 2006, correspondant à 8 883 sites de fournisseurs (voir
paragraphe 3.4.5.3. « Résultats de l’application du plan à
Un outil de gestion des audits sociaux permet d'organiser la l’égard des fournisseurs » du présent document) :
planification de tous les audits avec le système du
• Dans le contexte de la crise sanitaire de la Covid-19,
prestataire externe et de piloter l'ensemble des résultats et
des moyens techniques ont été déployés par le Groupe
plans d'action pour tous les fournisseurs concernés.
pour organiser des audits de sites à distance et ainsi
Un e-learning est disponible pour tous les acheteurs, afin de garantir la protection sanitaire et la conformité sociale.
compléter la formation Sourcing Discovery qui explique à En 2020, plusieurs audits sociaux des sites des fournisseurs
tout nouvel acheteur l'importance du programme d'audits ont été organisés à distance ;
sociaux et la manière dont l'acheteur doit l'intégrer à son • Les audits de suivi, qui vérifient la correction des non-
quotidien. conformités, représentent 34 % de la totalité des audits
Les acheteurs du Groupe pilotent ainsi l'amélioration réalisés en 2020 et ont permis à 74 % des fournisseurs
continue de leurs fournisseurs dans la conformité audités d'améliorer leur résultat ; et
aux standards du Groupe. • 96 % des sites de production des fournisseurs nécessitant
des audits ont été audités au moins une fois.
Inciter les fournisseurs à réduire leurs émissions de gaz • participer au CDP Supply Chain ;
à effet de serre • se fixer des objectifs de réduction des émissions de gaz à
effet de serre ; et
Depuis 2009, L’Oréal associe ses fournisseurs à la démarche de
mesure et de réduction des émissions de gaz à effet de
serre en les incitant à travailler avec le CDP, dans le cadre du
• communiquer sur les plans d’action pour y parvenir.
À fin 2020, les fournisseurs répondant à cet engagement
4
programme CDP Supply Chain. Cette organisation représentent 71 % des dépenses en achats directs. Le score
internationale à but non lucratif, dont L’Oréal est membre moyen de ces fournisseurs est « B- », le meilleur score depuis le
depuis 2003, invite les entreprises à publier leur impact début du programme.
environnemental et leur fournit des outils de mesure, L’Oréal continue d'être reconnu par le CDP comme une des
d’évaluation et de communication. entreprises les plus engagées dans la réduction des émissions
En 2020, 484 fournisseurs ont participé au CDP Supply Chain, de gaz à effet de serre. Le nombre élevé de fournisseurs du
soit 88 % des 549 fournisseurs invités. Ils ont été sélectionnés Groupe partenaires du CDP en témoigne. Cet engagement
dans les 6 domaines d’achats (matières premières, articles de croissant résulte notamment de la forte implication des
conditionnement, équipements de production, sous-traitance, équipes Achats et Environnement de L’Oréal qui transmettent
PLV/Promo, indirects) partout dans le monde, que ce soit de aux fournisseurs ayant participé leurs résultats commentés et
grands groupes industriels ou des PME. En 2020, la moyenne les opportunités d’amélioration. En 2020, ces équipes ont :
des résultats Fournisseurs est « C ». • organisé avec le CDP des réunions d'explication et de
Dans le domaine des achats directs, les fournisseurs formation sur le changement climatique à destination
participant au CDP Supply Chain représentent 87 % des notamment des fournisseurs d'achats directs, de transport
dépenses réalisées en 2020. Parmi eux, 246 fournisseurs ont et de centrales de distribution ;
alloué leurs émissions à L’Oréal. Le score moyen des • animé des conférences en ligne pour les fournisseurs
fournisseurs directs est « C ». intégrant le programme ; et
En décembre 2015, à l’occasion de la COP21, L’Oréal a • continué de développer des boîtes à outils en ligne pour
renforcé ses objectifs pour accélérer la mise en oeuvre des aider à la compréhension de ces sujets.
plans de lutte contre le changement climatique. Depuis, les L'évaluation par le CDP Supply Chain est au cœur des
fournisseurs sont ainsi incités à : discussions en business review annuelle, et tout au long de
l’année dans le cadre des interactions avec les fournisseurs.
(1) Dans le nombre d’audits sociaux réalisés, les audits pour lesquels l'auditeur n'a pas pu accéder au site ou à des données suffisantes sont inclus. Ils représentent 2,9 % du
nombre total d'audits. À noter que ces cas sont exclus pour l'analyse des non-conformités par chapitre détaillée dans le Plan de Vigilance.

Associer les Fournisseurs du Groupe Associer les Fournisseurs du Groupe

au Water Disclosure Project du CDP au Forest Disclosure Project du CDP
Dans le cadre du programme Sharing Beauty with All, L’Oréal s’est engagé sur une cible de Zéro Déforestation, à
L’Oréal s’est engagé à réduire son empreinte eau et rejoint s'assurer de la traçabilité des produits liés à la déforestation
dès son lancement en 2013 le Water Disclosure Project qui (palme et dérivés, papier, soja, projets de replantation, etc.)
vise à mesurer et à réduire l’empreinte eau des fournisseurs. et participe également au CDP Forest depuis 2012.
En 2020, pour la septième édition du Water Disclosure Project Avec le nouveau programme CDP Forest dédié à la Supply
Supply Chain, L’Oréal a sélectionné 173 de ses fournisseurs, Chain, lancé en 2018, L’Oréal a encouragé ses
principalement de matières premières, d’articles de 85 principaux fournisseurs de papier, d’huile de palme et de
conditionnement et de sous-traitance selon les 3 critères soja à participer au CDP Supply Chain. À fin 2020, 49 des
suivants : technologie particulièrement consommatrice fournisseurs sélectionnés ont participé à cette troisième
d’eau ; localisation d’au moins un site de production dans un édition. Les fournisseurs qui ont reporté et mis en place une
bassin versant à stress hydrique ; et importance des volumes politique zéro déforestation et des actions qui y participent
d’achat de L’Oréal. 139 d’entre eux ont accepté de représentent 41 % des dépenses réalisées sur l’ensemble des
participer au programme et se verront remettre une fiche de fournisseurs matières premières, sous-traitance et articles de
résultat personnalisée et commentée par les experts conditionnement sélectionnés.
environnement du Groupe, leur permettant d’identifier les Leur score moyen est B -.
points clés de progression. En outre, L’Oréal encourage ces
fournisseurs à mesurer, reporter et se fixer des objectifs de
réduction des consommations d’eau pour chacun de leurs
sites de production et à déployer un système d’évaluation et
de management des risques liés à l’eau.
À fin 2020, les fournisseurs répondant à cet engagement
représentent 61 % des dépenses réalisées sur l’ensemble des
fournisseurs, matières premières, sous-traitance et articles
de conditionnement sélectionnés. Leur score moyen est B -.
Engager les fournisseurs stratégiques à procéder développer leurs politiques éthiques avec un focus sur la lutte
contre la corruption, le suivi de la sécurité et la santé de leurs
à l'auto-évaluation de leur politique en matière
employés, ainsi que leurs politiques de déploiement d’achats
de développement durable
durables (voir paragraphe 4.3.3. « Politique en faveur des
L’Oréal a initié, en 2014, un programme d’évaluation des Droits Humains » du présent document).
fournisseurs stratégiques (1) et de leur politique en matière de
développement durable. En complément de sa propre Résultats 2020
évaluation, L’Oréal fait évaluer les politiques de
développement durable de ses fournisseurs par Ecovadis En 2020, 769 fournisseurs ont réalisé une évaluation validée par
avec pour objectif d’affiner l’analyse des performances des Ecovadis de leurs politiques sociales, environnementales,
fournisseurs et de les aider à les améliorer en identifiant des éthiques, ainsi que leur déploiement chez leurs propres
axes de progrès. L'évaluation Ecovadis permet ainsi à L'Oréal fournisseurs en 2020 (soit une progression de 56 fournisseurs par
non seulement d'impliquer ses fournisseurs dans le rapport à 2019). 173 d’entre eux représentent 99 % des
développement durable, mais aussi de les inciter à fournisseurs stratégiques du Groupe.
En 2020, 99 % des fournisseurs stratégiques ont

procédé, avec le soutien de L’Oréal, à une auto évaluation
de leur politique en matière de développement durable.
Objectif
2020
100 %
Sélectionner et évaluer les fournisseurs stratégiques initiée en 2002 avec le programme L’Oréal Buy & Care.
selon leurs performances environnementales et sociales Celui–ci contribue au partage des bonnes pratiques, des
valeurs et des normes de l’entreprise avec ses fournisseurs.
Le Groupe a décidé d’utiliser les performances
environnementales et sociétales de ses partenaires comme
critère de sélection. À ce titre, les engagements du
programme Sharing Beauty with All s’inscrivent dans la
continuité de la politique d’achats responsables du Groupe
(1) Les fournisseurs stratégiques sont les fournisseurs dont la valeur ajoutée est significative pour le Groupe en contribuant par leur poids, leurs innovations, leur alignement
stratégique et leur déploiement géographique, à accompagner durablement la stratégie de L’Oréal.

Les engagements et les performances des fournisseurs en d’achat permettant de mesurer précisément les résultats des
matière de RSE comptent de manière significative dans le fournisseurs, en particulier le respect de leurs engagements
choix des partenaires du Groupe. Les équipes Achats de environnementaux, sociaux et sociétaux qui comptent pour
L’Oréal ont en effet défini 5 piliers de performance permettant 20 % dans l’évaluation finale.
d’évaluer et de choisir les fournisseurs : La stratégie et les plans d’actions RSE des fournisseurs sont
• la qualité ; totalement intégrés dans leurs relations avec L’Oréal et sont
• la responsabilité sociale et environnementale ; donc discutés lors des réunions stratégiques (Business
• l’innovation ; Review). Ainsi, en 2020, 356 business reviews ont été réalisées,
un chiffre en baisse en 2020 compte-tenu de la crise sanitaire
• la Supply Chain & Service ; et
liée à la Covid-19. L’évaluation des fournisseurs sur le pilier RSE
• la compétitivité. est basée notamment sur la conformité de leurs audits
Ces piliers structurent tant la performance au quotidien sociaux, la mise en place de projets de Solidarity Sourcing et
que les stratégies de long terme. Une « fiche d’évaluation » sur leur résultat au programme CDP Supply Chain de réduction
(scorecard) mondiale a été déployée pour tous les domaines des émissions de CO2.
En 2020, 97 % des fournisseurs stratégiques

sont évalués et selectionnés à date sur la base de
leurs performances environnementales et sociales.
Objectif
2020
100 %
4
L'ensemble des fournisseurs évalués représente plus de 85 % du Créé en 2010, le Solidarity Sourcing est le programme mondial
montant des achats directs (matières premières, articles de d’achats inclusifs de L’Oréal. En 2020, 81 138 personnes en
conditionnement et sous-traitance). situation de vulnérabilité économique ou sociale ont ainsi
Afin de donner accès aux fournisseurs à des outils de bénéficié d'un emploi décent et pérenne dans le cadre de ce
formation L’Oréal destinés à optimiser leurs politiques en programme (voir le paragraphe 4.3.3.5. « Solidarity Sourcing »
matière de développement durable, un site en ligne dédié du présent document).
aux fournisseurs est opérationnel depuis 2016, il propose des e- Il vise à mettre la puissance d’achat du Groupe au service de
learning, des vidéos, des présentations sur l’éthique, le l’inclusion sociale et consiste à dédier une partie de ses achats
changement climatique, les audits sociaux, etc. Il est à des fournisseurs permettant l’accès à un travail et à un
aujourd'hui ouvert à tous les fournisseurs stratégiques du revenu pérennes à des personnes généralement exclues du
Groupe et il est étendu progressivement à tous les fournisseurs marché du travail.
Le Groupe continue d’ouvrir ainsi son processus d’achats aux
Mettre la puissance d’achat du Groupe au service de entreprises qui font travailler des personnes issues de
l’inclusion sociale. communautés économiquement vulnérables, y compris aux
petites entreprises et à celles qui ont un accès plus complexe
Les objectifs du programme Sharing Beauty with All traduisent la
aux grands donneurs d’ordres. L’équité dans le business et
conviction de L’Oréal selon laquelle la réduction de l’empreinte
l’égalité des chances sont progressivement devenues des
environnementale des produits doit s’accompagner d’une
piliers majeurs du programme Solidarity Sourcing, de la
amélioration de leur bénéfice social et sociétal.
stratégie d’achats durables et du modèle de croissance du
L’Oréal, du fait de la multiplicité de ses sites industriels et Groupe.
administratifs à travers le monde, est fortement impliqué dans la
Convaincu de la nécessité d’agir de manière collective pour
vie des communautés locales. Entreprise à la volonté citoyenne
transformer le modèle d’affaires des entreprises et démultiplier
affirmée, L’Oréal apporte sa contribution à de nombreux projets
l’impact, le Groupe a rejoint, dès ses débuts, la coalition
de proximité. D’une manière générale, les établissements du
Business For Inclusive Growth (B4IG). Cette initiative, lancée
Groupe et ses filiales développent des relations de qualité avec
officiellement lors du sommet du G7 de Biarritz en août 2019,
les communautés à côté desquelles ils opèrent et s’efforcent de
abritée au sein de l’OCDE, regroupe 40 entreprises
partager leur croissance avec eux.
multinationales qui ont décidé d’unir leurs forces autour du
Au sein du programme Sharing Beauty with All, cette ambition thème central de la lutte contre les inégalités.
s’est traduite par l'engagement de permettre à plus de 100
Dans ce cadre, L’Oréal :
000 personnes issues de communautés en difficultés sociales
ou financières d’accéder à un emploi d'ici fin 2020. Cela ● s’est également engagé à la tête du groupe de travail sur
signifie que L’Oréal ambitionne de soutenir au moins autant les achats inclusifs et le sujet du salaire décent dans les
de personnes à l’extérieur de l’entreprise qu’il y a de chaines d’approvisionnement ;
collaborateurs dans le Groupe. ● a mis à disposition de la coalition la méthodologie
complète et l’expérience de 10 années de son programme
d’achats inclusifs, le Solidarity Sourcing ; et
● est aussi moteur dans plusieurs projets de business à impact
social positif au sein de l’incubateur B4IG.

En 2020, 49 % des produits nouveaux ou rénovés

présentent un profil social amélioré grâce notamment
au programme Solidarity Sourcing
(voir paragraphe 4.3.1.3.3 « Évaluer l'empreinte des produits grâce à l'outil SPOT »)
Dans le cas particulier des achats de matières premières, une • un projet pilote d’assurance inclusive a été créée en
condition nécessaire aux projets Solidarity Sourcing est de collaboration avec plusieurs partenaires, notamment les
combiner des pratiques agricoles responsables, la protection fournisseurs de Karité du Groupe ainsi qu’un spécialiste
de l'environnement et de la biodiversité, et un impact sociétal des assurances. Ce projet unique et innovant de micro-
positif, notamment grâce à la mise en œuvre des principes du assurances santé et pertes de récoltes, vise à améliorer la
commerce équitable. résilience économique des productrices, en leur offrant
Peuvent être cités, par exemple, les sourcing suivants : une sécurité en cas d’hospitalisations ou d’accidents de
la vie.
• le sourcing du karité :
● le sourcing de la cire d’abeille : début 2020, un nouveau
• depuis 2014, 100 % des volumes de karité proviennent du
projet a été lancé en Afrique de l’Ouest, en collaboration
Burkina Faso ; les contrats d’achats du Groupe
avec les fournisseurs du Groupe. Ce partenariat promeut
garantissent à 39 100 femmes, associées au sein de
une activité nouvelle permettant de sécuriser et de
groupements de productrices, le préfinancement des
diversifier les revenus de 7 479 producteurs.
récoltes, le respect d’un prix juste, l'accès à la formation
et la mise en place de projets communautaires ;
• au Burkina Faso, moins de 3 % des familles ont accès à
4.3.1.3.3. Tout au long du cycle de vie
l’électricité et 87 % des ménages cuisinent au bois. Les des produits
dépenses énergétiques représentent près du tiers du Pour L'Oréal, la préservation des ressources s'applique à
budget des ménages et 105 000 hectares de forêts l'ensemble du cycle de vie du produit, de la recherche jusqu'à
disparaissent chaque année. La démarche de sourcing son utilisation. Via ses marques, le Groupe engage le
durable, équitable depuis sa mise en place, s’attache consommateur dans une démarche de consommation
depuis 2016 à lutter contre la précarité énergétique et la responsable. Les équipes de développement et de
déforestation en facilitant la diffusion de foyers dits packaging, l’équipe RSE et les laboratoires mènent, avec les
améliorés auprès des femmes. Le projet multiplie ses Comités de Direction des marques internationales, des
impacts : analyses de leurs portefeuilles de formules et de leur
- la consommation de bois des ménages est réduite de packaging. Le but est de définir des plans d’innovation
moitié, et des économies significatives sont réalisées ; durable afin d’identifier de manière systématique les leviers
- des milliers d’heures de travail non rémunéré sont d’amélioration possible sur chaque gamme et produit en vue
évitées (ramassage du bois ; cuisine) ; de les activer.
- les conditions de travail sont améliorées (- 60 % de Dans le cadre du pilier « Innover durablement » du programme
fumées dans les habitations) ; et Sharing Beauty with All, le Groupe a pris l'engagement que
- les émissions de CO2 sont réduites. d'ici à fin 2020, 100 % des produits L'Oréal présenteront un profil
environnemental ou social amélioré. À chaque fois qu'un
Dans la démarche de progrès continu, s’ajoutent en 2020 des
produit est inventé ou rénové, son profil environnemental ou
avancées significatives au projet Karité :
social est amélioré. Réduction de l'empreinte
• les noix de karité achetées par le Groupe ont obtenu la environnementale des formules, respect de la biodiversité via
certification de standard de commerce équitable Fair For une politique d'approvisionnement durable et responsable des
Life ; et matières premières, écoconception des emballages
et engagement « zéro déforestation » sont autant de leviers
actionnés par L'Oréal en faveur de l'innovation durable.
En 2020, 96 %
des produits nouveaux ou rénovés
présentent un profil environnemental ou social amélioré.
Objectif
2020
100 %
En 2017, l’outil SPOT (Sustainable Product Optimisation Tool) a été européenne (Product Environmental Footprint) relative à
déployé à l'ensemble des marques du Groupe (hors acquisitions l'utilisation de méthodes communes pour mesurer et
récentes). Cet outil permet de calculer l’empreinte communiquer les performances environnementales des produits
environnementale et sociale complète d’un produit et des organisations.
conformément à la recommandation de la Commission

Une méthodologie de mesure d'impact social des produits a été développées par une équipe internationale dirigée par le
co-développée avec l’expertise interne (formule, packaging, Professeur Johan Rockström du Stockholm Resilience
usine, parties prenantes) et 9 experts internationaux en analyses Center. Dans une étape finale, l’empreinte est comparée à
de cycle de vie sociales (voir paragraphe 4.3.1.3.2. « Mettre la une référence pour obtenir une note adimensionnelle entre 0
puissance d'achat du Groupe au service de l'inclusion sociale » et 10 permettant aux équipes de conception de produits de
du présent document). mesurer leurs progrès.
L’outil SPOT mesure de façon exhaustive tous les impacts L’outil SPOT a remplacé les dispositifs d’évaluation de
environnementaux avec l’intégration des 14 facteurs l’amélioration environnementale et sociale de la formule et
d'impacts retenus par le référentiel européen de l’empreinte des emballages précédemment utilisés. SPOT prend en
environnementale des produits. Une normalisation de ces compte davantage de critères et permet une analyse plus
différents impacts est appliquée sur la base des impacts complète et plus exigeante, où les différents impacts sont
moyens d’un consommateur européen. Puis, pour obtenir une pondérés en fonction de leur contribution à l’impact global du
valeur unique d'empreinte environnementale produit (formule produit. Le profil environnemental et social de l’ensemble des
et emballage) ceux-ci sont agrégés selon une méthode qui produits développés en 2020 a été évalué grâce à cet outil.
s'appuie sur les « Planetary Boundaries », qui ont été
100 % des produits nouveaux ou rénovés en 2020 sont

évalués à travers l’outil d'évaluation des produits.
Objectif
2020
100 %
atteint
4
Améliorer le profil environnemental des emballages : Ces piliers s’appliquent en amont de chaque lancement, dès
les 3R le brief marketing, et sont orchestrés par un processus global
et systématique d’écoconception des emballages du
Les emballages constituent une part significative de l’impact Groupe, notamment avec le support de l'outil de mesure
environnemental des produits cosmétiques (cela dépend de SPOT. De façon continue, ce processus s’enrichit de
la catégorie de produits). La diminution de leur empreinte documents et d’outils, par exemple, dans le cadre du
environnementale s’inscrit donc naturellement dans nouveau programme L'Oréal pour le Futur, des leviers
l’engagement « Innover durablement » du programme Sharing packaging 6R (la réduction, le recyclage, le remplacement, la
Beauty with All et du nouveau programme L'Oréal pour le recharge, le remplissage et la réinvention). Les
Futur. engagements de développement durable de L'Oréal sont
L’Oréal a mis en place, dès 2007, une politique Emballages et pleinement intégrés dans la stratégie packaging du Groupe.
Environnement basée sur 3 piliers, appelée les « 3R » : Cette approche a été étendue aux meubles de PLV. Un
• le Respect : respecter les consommateurs, l’environnement processus d’écoconception a été défini s’appuyant sur
et la biodiversité ; des bonnes pratiques détaillées ainsi que sur des indicateurs
• la Réduction : concevoir des articles de conditionnement clés de performance.
et des produits finis de dimensions et de poids optimisés ; et
• le Remplacement : substituer aux matériaux d’origine non
renouvelable des matériaux alternatifs tels que les
matériaux recyclés et les matériaux d'origine naturelle.
En 2020, 85 % des produits nouveaux ou rénovés

présentent un profil environnemental amélioré grâce
à un packaging amélioré.
Le Respect : matériovigilance et préservation des ressources d'assurer un niveau de qualité et de sécurité sans compromis
pour les consommateurs.
L’Oréal exige le niveau de qualité alimentaire pour tous les
matériaux utilisés dans ses emballages en contact avec les L’Oréal s’est engagé à ne plus produire de produits finis
produits. Le Groupe mène également une démarche contenant du PVC à partir du 1er janvier 2018. Cet
proactive auprès de ses fournisseurs afin de s’assurer de engagement a été tenu, puisque hors acquisitions récentes,
l'absence de susbtances sensibles dans les emballages. Pour aucun emballage en PVC n'a été utilisé pour la production de
s'assurer de la conformité des articles de conditionnement produits finis en 2020.
livrés, des audits sont régulièrement conduits, permettant ainsi

La maîtrise de l’origine des matériaux composants les En outre, pour réduire les ressources destinées au packaging,
emballages est un enjeu majeur qui exige un sourcing L’Oréal met sur le marché de plus en plus de références
responsable. L’Oréal s’est fixé comme objectif d’utiliser pour réutilisables, notamment les systèmes rechargeables ou re-
ses emballages en papier, carton ou bois, des matières remplissables avec, par exemple, des produits de la Division
provenant de forêts gérées de façon responsable, exploitées Luxe comme la recharge de la palette Face Color de Shu
dans le respect des Hommes et des écosystèmes forestiers. Le Uemura, les flacons rechargeables du parfum My Way
papier et le carton utilisés pour les emballages sont issus de d'Armani et du 50 ml The Shots Night Reboot sérum Pure Shot
forêts certifiées de préférence FSC ou PEFC (ou toute autre d’YSL.
certification reconnue par PEFC International). En 2020, 100 % Pour limiter les volumes d’emballages de ses produits finis,
du papier utilisé pour les notices et 100 % du carton utilisé pour L’Oréal a défini ses propres procédures en matière de
les étuis étaient certifiés issus de forêts gérées de façon réduction à la source. Les exigences de L’Oréal sont
durable. Cette démarche de certification est également mise respectueuses des réglementations locales et vont même au-
en place pour la PLV (meubles en carton, en impressions delà dans la plupart des pays.
graphiques) : en 2020, 99,4 % des tonnages de papier et
Pour optimiser les flux de composants, L’Oréal a développé le
carton utilisés en PLV & Promo étaient issus de sources
certifiées FSC ou PEFC (chiffre couvrant 99,9 % des dépenses wall-to-wall(1) permettant ainsi une réduction de l’impact
sur cette catégorie). Depuis le dernier trimestre 2020, 99,9 % de environnemental.
ces volumes sont certifiés durables : 3 fournisseurs (représentant Pour évaluer l’impact de ses produits finis, le Groupe met à la
moins de 0,01 % de nos volumes) n’ont pas pu livrer la qualité disposition des centres de conception les outils suivants :
certifiée. En 2020, un audit documentaire indépendant sur • un outil innovant, SPOT (Sustainable Product Optimisation
l’ensemble de notre périmètre PLV & Promo a été conduit pour Tool), pour répondre aux engagements Sharing Beauty with
identifier les axes d’amélioration à inclure à notre nouvelle All (voir le paragraphe 4.3.1.3.3. « Évaluer l'empreinte des
politique « zéro déforestation » à paraître en 2021. produits grâce à l'outil SPOT » du présent document) ; et
Depuis 2010, L’Oréal est membre en France du Forest • un outil d’aide à la réduction des impacts environnementaux
Stewardship Council (FSC) et la marque FSC est la seule des emballages de transport des articles de conditionnement
revendiquée sur les emballages des produits du Groupe. des fournisseurs vers les usines et des produits finis des usines
Aussi, dans le but d’améliorer le recyclage de leurs produits vers les centrales de distribution du Groupe, notamment au
mis sur le marché, les marques du Groupe se sont attachées à travers d'une optimisation de la palettisation.
communiquer aux consommateurs une information détaillée Pour partager ses recherches et résultats avec l'industrie
sur les consignes de tri à respecter et à concevoir des cosmétique, L’Oréal a créé en 2018 avec Quantis (société de
emballages compatibles avec des filières de tri et de consulting en environnement) l'initiative SPICE (Sustainable
recyclage existantes, supprimant les perturbateurs et Packaging Initiative for CosmEtics). SPICE a pour vocation
favorisant ainsi la valorisation de la matière, après usage du d'échanger sur les bonnes pratiques et méthodologies de
produit pour une économie circulaire réelle. chacun des acteurs cosmétiques, afin de faire converger et
Par ailleurs, plusieurs marques commercialisées par L'Oréal en d'enrichir les méthodes d'évaluation d'empreinte
France (Ushuaïa, L'Oréal Paris, Garnier, Cadum, Narta, Vichy, environnementale du packaging pour une compréhension
etc.), en partenariat avec l'éco-organisme CITEO, ont lancé facilitée pour le consommateur. L'Oréal partage sa
ou renforcé une campagne de sensibilisation au tri (publicités méthodologie SPOT-PKG. Le suivi des travaux et des
médias, etc.) via la plateforme «Trionsenbeauté.fr », ayant réalisations, ainsi que le plan pour les mois à venir sont
pour but d'accompagner les consommateurs dans leur accessibles sur la plateforme ouverte www.Open-Spice.com.
démarche de tri de leurs produits de beauté en fin de vie. L'initiative SPICE compte désormais plus de 25 membres
mondialement (Corporate members : Albéa, Aptar, Avon,
La Réduction du poids et du volume : une optimisation des Axilone, Berry, Bormioli Luigi, Chanel, Clarins, Coty, Estée
Lauder, Heinz Glass, Hermes, L’Occitane, L’Oréal, LVMH, Mary
ressources utilisées
Kay, Meiyume, Pochet, Puig, Schwan Cosmetics, Shiseido,
La réduction du poids et du volume des emballages des Sisley, Unilever Prestige, et Associate members : Citeo,
produits, partie intégrante de la conception, est un levier Cosmetic Valley, Elipso, Febea, Feve, PCPC, Recyclass). L'outils
majeur de l’amélioration de leur profil environnemental. dédié SPICE a été lancé en juillet 2020.
L’Oréal lance chaque année de nouvelles initiatives visant à
Depuis 2018, L'Oréal met en œuvre mondialement avec ses
réduire la quantité de matériaux utilisés dans les emballages.
équipes et ses fournisseurs, un programme d’éco-conception
Une démarche d’allégement continu est menée sur les des PLV et de mobilier :
produits existants. À titre d’illustration, deux initiatives réalisées • 14 règles d’or robustes et pragmatiques ;
en 2020 peuvent être citées :
• des supports de formations pour équipes et fournisseurs ;
• la suppression de la brosse en plastique de 5,5 g dans les
• un suivi d’indicateurs, des partages de bonnes pratiques
kits de coloration Franck Provost, soit 14 tonnes de plastique
ainsi que des concours de stimulation inter-équipe.
économisées ;
• une réduction de 18 % du poids des capsules en plastique Les principes portent notamment sur les matériaux recyclés et
Studio Line de L'Oréal Paris, soit 11 tonnes de plastique biosourcés, leur poids, leur recyclabilité et leur séparabilité. Ils
économisées. portent également sur l'optimisation des consommations
électriques pour les PLV permanentes. L’Oréal teste et
Après le premier déodorant aérosol compressé en PET lancé développe avec ses fournisseurs et des acteurs locaux, des
en 2019 sur la marque Ushuaïa, L’Oréal continue l’initiative par process d’économie circulaire, notamment dans le cadre de
exemple avec la marque Vichy qui a lancé un aérosol 100 ml désinstallation, de recyclage ou de dons. L’Oréal a également
compressé équivalent à un même produit de contenance 200 procédé à un partage de bonnes pratiques, au travers, par
ml en nombre d’utilisation avec une amélioration importante exemple, du guide de la Fédération des Entreprises de la
de l’impact environnemental. Beauté (FEBEA).
(1) Depuis 2010, le Groupe met en œuvre le wall-to-wall, qui consiste à implanter, dans l’enceinte de ses usines, une unité de production des emballages exploitée par un
fournisseur. Ce partenariat permet de développer la réactivité et la flexibilité industrielle, tout en réduisant le transport des emballages et la génération de déchets liée à
leur conditionnement.

En 2020, L’Oréal a déployé un nouveau programme aligné sur Concernant les emballages en verre, Sanoflore a enrichi les
les standards les plus élevés, donnant des actions concrètes initiatives existantes « verre recyclé » du Groupe en lançant
pour la conception, la construction responsable de ses son pot constitué à 25 % verre recyclé grâce à une formule
boutiques en propre (matériaux, énergie, accessibilité, gestion améliorée en 2020. Cette tendance s’est étendue à d'autres
de l’eau, des déchets de construction, qualité de l’air catégories que le soin de la peau, comme le maquillage ou
intérieur, ergonomie, etc.) en vue de leur certification. les parfums, qui proposent des produits dont le packaging est
Pour les PLV permanentes mais aussi pour nos espaces de composé jusqu'à 10 % de verre recyclé. Un exemple
vente, le Groupe fait appel à des Bureaux d’Etudes experts emblématique est la recharge du parfum My Way d'Armani.
en éclairage pour optimiser ses consommations énergétiques, Par ailleurs, la première boucle d'économie circulaire du verre
sans compromettre la qualité des éclairages en boutique. premium a été mise en place par L'Oréal depuis 2018, en
Les premiers pilotes sont très prometteurs en particulier pour la partenariat avec le verrier Pochet. En effet, des déchets en
réduction des impacts environnementaux. Cette nouvelle verre d'origine « Parfumerie et Cosmétique » ont été recyclés
initiative bénéficie également aux distributeurs du Groupe, pour produire les flacons « Flowerbomb » de la marque Viktor
leur permettant ainsi d'améliorier et d'optimiser leur & Rolf (pour les éditions Noël).
consommation d’énergie. Dans le but de trouver de nouvelles solutions pour optimiser la
fin de vie de ses emballages, L’Oréal travaille en collaboration
Le Remplacement : de nouvelles sources de matériaux avec un écosystème de partenaires pour disposer des
Conscient que les ressources non renouvelables ne sont pas meilleures technologies de recyclage :
pérennes, le Groupe cherche à les substituer par des • L’Oréal a créé un consortium avec Carbios pour mettre au
matériaux issus du recyclage ou de la biomasse. L'Oréal s'est point une technique de bio-recyclage par le biais
engagé à atteindre 50 % de plastiques non fossiles d'ici 2025, d’enzymes hautement spécifiques qui permettent de
avec une première étape à 40 % pour le plastique PET en recycler plus largement les plastiques PET et les fibres
2020. Ce palier a été dépassé puisque 54,8 % de la quantité polyester. Ce procédé innovant permet de produire un PET
mondiale consommée par le Groupe est du PET recyclé. Par recyclé équivalent au PET vierge. En avril 2019, Suntory,
ailleurs, dans le cadre de L'Oréal pour le Futur, L'Oréal a pour Nestlé Waters et Pepsi-Co ont rejoint ce consortium ;
objectif d'atteindre 100 % de plastique d'originie non fossile
d'ici 2030.
• depuis 2018 L’Oréal a signé un partenariat avec LOOP
Industries® pour produire du PET de qualité alimentaire par
4
De nombreuses marques incorporent du plastique ou du verre recyclage chimique ;
recyclé dans leurs flacons (allant jusqu’à 100 %). 57 096 tonnes • L’Oréal a signé un partenariat avec PURECYCLE dans le but
de matériaux recyclés(1), dont 28 439 tonnes en packaging de produire du PP recyclé de qualité alimentaire ;
primaire et secondaire, ont ainsi permis d’économiser la • L'Oréal a également signé avec Lanzatech et Total en
quantité équivalente de matériaux vierges en 2020. 54,8 % de novembre 2020 un partenariat pour développer un
la quantité mondiale consommée par le Groupe est du PET procédé très innovant de conversion du carbone capté au
recyclé. Par exemple, les pots de 500 g de la gamme Bleach niveau des rejets de sites industriels (sidérurgie) en
Paste de L'Oréal Professionnel sont produits avec 100 % de matériaux d’emballage.
plastique PET recyclé, permettant d'économiser jusqu'à 44
Dès 2017, L’Oréal a rejoint l’initiative de la New Plastics
tonnes de plastique vierge sur une année. Les mêmes efforts
Economy (NPEC) de la Fondation Ellen MacArthur, dont
sont faits sur les contenants en PE à la fois tube et flacon
l’objectif est de repenser le cycle de vie du plastique pour
(jusqu’à 100 % PE PCR).
qu’un emballage en plastique ne devienne jamais un déchet,
Au-delà des marques dont les flacons sont désormais et qu’il soit ré-inclus dans l’économie circulaire sous forme de
composés de 100 % de PET recyclé, telles que Garnier et matériaux de valeur, biologique ou technique. Depuis 2018,
Elsève, les flaconnettes de gloss SLM de Maybelilne en Asie L'Oréal est partner de la Fondation Ellen MacArthur avec
sont composées à 50 % de PET recyclé. Cette évolution a l'ambition, par exemple, d'avoir 100 % des packaging
permis d'économiser tout de même 27 tonnes de PET vierge plastique réutilisables, recyclables ou compostables d'ici 2025.
par an. Cette ambition est l’un des engagements majeur de L’Oréal
Dans le cadre d'un partenariat autour de l'innovation dans le cadre du Global Commitment de Ellen MacArthur.
packaging responsable, L'Oréal et Albéa ont développé en
2019 une innovation de rupture : le premier tube cosmétique à
base de carton, remplaçant ainsi une partie importante du
plastique par un matériau renouvelable. Cette innovation s'est
traduite concrètement en juin 2020 pour les marques
La Roche Posay et Garnier permettant une réduction du poids
de plastique allant jusqu'à 49 %.
57 096 tonnes
de matériaux recyclés utilisés
dans les emballages du Groupe.
(1) Excluant les usines dont le reporting n'est pas effectué via les systèmes Groupe.

Privilégier l'utilisation des matières premières les déchets et préserver le cycle de l’eau. Depuis plus de dix
renouvelables et issues de sources durables ans, la chimie verte est devenue un catalyseur de la politique
d’innovation durable de L’Oréal. Au sens le plus large, la
La préoccupation constante du Groupe pour l’approvisionnement chimie verte vise à prévenir la pollution en amont et à lutter
de ses matières premières est de garantir la durabilité des contre l'utilisation et la contamination de l'environnement à la
ressources, au-delà des considérations de qualité. source. L’utilisation croissante d’ingrédients d’origine
En 2010, les pays signataires de la Convention sur la végétale présente à la fois des risques en terme
biodiversité ont adopté le Protocole de Nagoya dont l’objectif d’approvisionnement liés aux conséquences du changement
est de réglementer l’accès aux ressources génétiques climatique (disponibilité et prix) et peut induire des
présentes sur un territoire donné et de partager équitablement conséquences environnementales lors de la culture des
les bénéfices issus de l’utilisation de ces ressources. plantes sources de ces ingrédients (déforestation,
Consciente de ces enjeux bien avant l’entrée en vigueur du appauvrissement des sols, conséquences sur la biodiversité par
protocole de Nagoya, la Recherche de L’Oréal n’a eu de exemple). Entre 2013 et 2020, le pourcentage en volume de
cesse, depuis 2005, de s’inscrire dans une démarche de matières premières a progressé de 43 % à 59 %. Sur la même
pérennisation de ses filières d’approvisionnement afin que période, le pourcentage en volume de matières premières
celles-ci répondent aux enjeux de valorisation responsable de respectant les critères de la chimie verte a progressé de moins
la biodiversité. Pour cela, le Groupe privilégie notamment de 10 % à 29 % (2). Cela représente 775 matières premières.
l’utilisation de matières premières d’origine renouvelable (1) et En 2020, 27 nouvelles matières premières issues des principes
s’assure que l’approvisionnement est effectué de manière de la chimie verte ont été référencées soit 32 % (2) du total.
responsable. L’Oréal a adopté les principes de la chimie verte 59 % en volume des matières premières utilisées par L’Oréal
pour promouvoir l’utilisation de matières premières sont renouvelables, soit 1 568 matières premières issues de près
renouvelables, concevoir des produits permettant de réduire de 343 espèces végétales provenant de plus de 100 pays.
En 2020, parmi les matières premières nouvellement

référencées par le groupe, 53 %
en nombre sont renouvelables
et 32 % en nombre sont respectueuses de la chimie verte.
Rtqfwkvu"eqoogtekcnkuÁu"gp"4242₤rtÁugpvcpv"wp"vcwz"fg"ocvk©tgu"rtgok©tgu"tgpqwxgncdngu"swk"fÁrcuug";=₤'
Wujwckc"/"Jkdkuewu"/"Dtwog"Dkq Ushuaia
Dqvcpkeqkn"engcpukpi"qkn Shu Uemura
Tqoctkp"Nqvkqp"cpvk/korgthgevkqpu Decleor
Ign"pgvvq{cpv"rwtkhkcpv Lancôme
L’Oréal a finalisé les campagnes de traçabilité lancées auprès Respect de la biodiversité et contribution sociétale
de l’ensemble de ses fournisseurs, permettant ainsi à 100 %
des ingrédients d’origine végétale d’être tracés jusqu’à leur Dès 2018, dans le cadre de l'initiative Act4nature, L'Oréal s’est
pays de production, voire jusqu’au site de production de la fixé comme objectif d'avoir 100 % des matières premières
biomasse. d’origine renouvelable issues de sources durables en 2030.
Pour figurer dans cette catégorie, elles doivent être traçables
Pour la production des matières premières, le Groupe promeut en disposant d’une origine botanique et géographique
les principes de la chimie verte qui visent le développement identifiée. Le respect des Droits de l'Homme selon les principes
d’ingrédients à profil environnemental favorable provenant de édictés par l'OIT est étendu à l'ensemble de la chaîne de
matières premières végétales, dont le nombre d’étapes de production. Au niveau de la culture et de la récolte des
synthèse, la consommation de solvants non toxiques, plantes, l'attention est également portée sur le développement
d’énergie, et la génération de sous-produits sont réduits au économique des producteurs et le respect des savoirs
minimum. traditionnels issus de la biodiversité en conformité avec les
principes du Protocole de Nagoya (préservation de la
biodiversité et partage juste et équitable des avantages avec
les communautés locales).
En s’appuyant sur un sourcing durable pour l’approvisionnement
en matières premières d’origine renouvelable, L’Oréal participe à
l’intégration sociale de populations en difficulté tout en
garantissant un sourcing respectueux de l’environnement.
L’équité et l’égalité des chances sont progressivement devenues
des piliers majeurs du programme d’achat responsable Solidarity
Sourcing lancé en 2010 (voir le paragraphe 4.3.3.5. «Les mesures
prises en faveur des communautés » du présent document).
(1) C’est-à-dire dont le contenu en carbone est majoritairement d’origine végétale.

(2) Déterminé en fonction des achats prévisionnels 2020.

En 2020, 100 % des matières premières renouvelables utilisées indicateurs sont consolidés au sein du SCAN index
par le Groupe ont été réévaluées selon des critères tels que le (Sustainable CAracterizatioN index) permettant la
respect de la biodiversité et travail forcé (voir SCAN Index priorisation dans la mise en œuvre des plans d’action
ci–dessous). Sur les 343 espèces végétales qui sont à l’origine sourcing durable. Le Groupe assure une mise à jour
des matières premières renouvelables utilisées par le Groupe, régulière des informations collectées. 66 % de ces volumes
environ 12,5 % (1) présentent de forts enjeux de biodiversité et 34 % de ces matières premières identifiées comme ayant
(espèce menacée, impact de la production sur les milieux des enjeux sourcing durable d’après le SCAN INDEX font
naturels) en fonction de leur provenance géographique, de déjà l’objet de plans ou d’actions d’amélioration avec les
leur mode d’extraction ou de production. Elles font l’objet de fournisseurs concernés afin d’assurer un approvisionnement
plans d’actions spécifiques engagés avec les fournisseurs et durable. L’objectif est que 100 % des matières premières
bénéficient, si nécessaire, de l’appui systématique de tiers renouvelables du Groupe soient issues de sources durables.
externes indépendants, afin de gérer les impacts réels sur les Pour ce faire, L’Oréal a lancé un programme
territoires d’origine des ingrédients. d’accompagnement et de formation de plus de 200
• Pour la filière de l'huile de palme et de ses dérivés qui font fournisseurs aux sujets du sourcing durable des matières
l'objet d'une approche « Zéro Déforestation » spécifique premières afin de garantir la traçabilité des matières
(voir ci-après) à fin 2020 100 % des approvisionnements font premières livrées à L’Oréal et la sécurisation des filières
l’objet de plans d’actions avec les fournisseurs concernés. associées. En fonction du niveau de risque environnemental
et/ou social identifié sur ces filières, les fournisseurs sont
• Pour les autres filières de matières premières renouvelables,
notamment invités à déployer la procédure d’audit terrain
représentant 17 % du portefeuille des matières premières
des producteurs (88 indicateurs) développée par L’Oréal
renouvelables en volumes et 74 % en nombre, L’Oréal, à
avec le support de l’ONG Rainforest Alliance et revue en
partir d’indicateurs environnementaux, sociaux et
2019 par EcoCert, The Biodiversity Consultancy et The Danish
économiques issus de bases de données externes (IDHI du
Institute for Human Rights. Ils sont également invités à
PNUD, EPI de Yale University, Country Index de Verisk
s’appuyer sur des certifications de sourcing durable
Maplecroft) a défini des indicateurs d’« enjeux sourcing
adaptées aux enjeux de leurs filières (Fair Trade, Sustainable
durable » permettant d’évaluer les filières de matières
4
Agricultural Network, Organic, etc.).
premières renouvelables sur le plan de leur durabilité. Ces
En 2020, 69 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un

profil social/environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule
intégrant des matières premières d’origine renouvelable sourcées de
façon responsable ou respectant les principes de la chimie verte.
En Afrique de l'Ouest, les colonies d'abeilles bénéficient de

Bees of Africa : le sourcing durable meilleures conditions avec un environnement moins
de la Cire d'abeille en Afrique impacté par les activités agricoles et la cire n’est pas
encore valorisée par les apiculteurs qui vendent
de l'Ouest uniquement le miel. Il y a aussi des défis à relever dans la
région : faible structuration des apiculteurs ; manque de
La cire d'abeille est la cire naturelle la plus consommée par connaissances techniques et d'équipements modernes
L'Oréal. Une large gamme de produits allant du soin bébé pour assurer un bien-être optimal des abeilles et une bonne
au maquillage en contient pour ses propriétés qualité de cire d'abeille.
émulsionnantes ou rigidifiantes. En 2020, L'Oréal, son fournisseur Koster Keunen et l'ONG Fair
Ce marché est dominé par la Chine, où la production est Match Support (FMS) ont conclu un partenariat Solidarity
confrontée à des problèmes de traçabilité et Sourcing sur la cire d'abeille en Afrique de l'Ouest visant à
d'adultération. La production de cire en Europe est faible et augmenter les revenus d'environ 10 000 apiculteurs tout en
principalement dédiée aux marchés artisanaux. En promouvant des pratiques apicoles durables (inspirées du
parallèle, l'apiculture est menacée par le syndrome de standard bio européen) pour assurer le bien-être des
l'effondrement des colonies (CCD – Colony Collapse abeilles. Le projet conduira à l'installation de plusieurs
Disorder) répandus dans tous les pays à système agricole ruches dans les zones de peuplement de Karité et de
intensif. plantation d'arbres fruitiers ou à coques. Les rendements
des arbres fruitiers pourraient ainsi s'améliorer via
l’augmentation des services de pollinisation fourni par les
ruches et conduisant à de meilleures récoltes pour les
populations locales.
(1) Déterminé en fonction des achats prévisionnels 2020.

Engagement « Zéro Déforestation » Une première phase d’enquête a été menée en 2014, avec
l’appui d’un cabinet d'experts indépendants, auprès des
Dans le cadre de sa politique « Zéro Déforestation » publiée en fournisseurs stratégiques de L’Oréal qui approvisionnent plus
2014, le Groupe s’est engagé à ce que, au plus tard en 2020, de la moitié de ses volumes de dérivés de palme et de
aucun des ingrédients et matières premières utilisés dans ses palmiste. Depuis 2015, L’Oréal a continué à actualiser et
produits ne soit lié à la déforestation. Depuis 2007, L’Oréal enrichir sa collecte de données en étendant le périmètre à la
déploie des plans d’action afin de garantir un totalité de ses fournisseurs pour pouvoir tracer et identifier
approvisionnement durable des matières premières agricoles l’origine de 100 % de ses principaux dérivés de palme et de
susceptibles d’être à l’origine de la déforestation, telles que palmiste. Les résultats de ce travail permettent d’établir que la
l’huile de palme, l’huile de soja et les produits à base de fibre Malaisie et l’Indonésie sont les principaux pays
de bois. d’approvisionnement, et que pour l'année 2019, 98 % des
En 2020, L’Oréal a consommé 266 tonnes d’huile de soja et volumes de dérivés de palme et de palmiste peuvent être
48 tonnes de dérivés d’huile de soja. En 2020, 100 % de l’huile de tracés jusqu’aux raffineries, 92 % jusqu’aux moulins et 27 %
soja utilisée par L’Oréal et provenant d'Amérique latine est issue jusqu’aux plantations (1).
d’un projet terrain certifié RTRS, Bio et Fair For Life, visant à
En 2020, sur la base de ce travail, et dans un objectif de plus
accompagner 36 petits producteurs de soja au Brésil et au
grande transparence, L'Oréal a publié pour la troisième année
Paraguay, ou provient de sources certifiées (IP – Identity
consécutive, la liste des 970 moulins indirectement connectés
Preserved Proterra). Quant aux dérivés, ils sont issus
à sa chaîne d'approvisionnement et représentant plus de 90 %
majoritairement de zones classées sans risque de déforestation.
des volumes de dérivés de palme ainsi que la liste de ses
Concernant les matériaux utilisés par L’Oréal pour ses fournisseurs directs de dérivés.
packagings, 100 % du papier utilisé pour les notices et 100 %
Dès 2016, L'Oréal a complété ses outils d'évaluation et de
du carton des étuis sont issus de forêts gérées de façon
sélection des fournisseurs de dérivés d'huile de palme et de
durable (certification FSC ou PEFC).
palmiste en développant un outil spécifique, le Sustainable
En 2020, L’Oréal a consommé moins de 310 tonnes d’huile de Palm Index, pour évaluer le niveau d'engagement, les progrès
palme et 75 000 tonnes de dérivés d’huile de palme (qui et les réalisations de ses fournisseurs directs pour une huile de
provient de la pulpe du fruit du palmier) et d’huile de palmiste palme durable. Cet outil est utilisé annuellement pour évaluer
(extraite de l’amande de ce fruit). Ces deux huiles sont les progrès des fournisseurs vers l'objectif « zéro déforestation »
utilisées pour fabriquer de la glycérine, des acides gras et des et leur niveau de conformité aux exigences du Groupe.
alcools gras qui entrent dans la composition des produits du Cet outil a été rendu public en 2016 afin qu'il puisse être utilisé
Groupe. par tous les acteurs de la supply chain.
Dans le cadre de son engagement « Zéro Déforestation », En 2018, pour aller plus loin, L’Oréal a initié le développement
L’Oréal déploie une stratégie spécifique au cas des dérivés d'un nouvel outil en collaboration avec ZSL (Zoological
d’huile de palme, en partenariat avec toutes les parties Society of London) et Transitions, pour évaluer les raffineries et
prenantes (producteurs, ONG et fournisseurs) : les crushers (extraction de l'huile des noyaux) sur la base de
• 100 % des approvisionnements en huile de palme et en leur reporting, de leurs politiques et de leurs procédures. Les
dérivés d’huile de palme ou de palmiste sont certifiés indicateurs utilisés pour cette évaluation sont alignés sur les
durables selon les critères de la RSPO (www.rspo.org) depuis exigences des standards du Groupe en matière de
2012 ; et déforestation. Cet outil a été rendu public en 2019, il est donc
• 92 % des principaux dérivés proviennent de sources aujourd'hui disponible.
identifiées (jusqu’aux moulins). Au niveau des moulins, depuis 2016, le Groupe L'Oréal
En matière de certification, 100 % des volumes d’huile de s'appuie sur l'outil d'évaluation des risques de Global Forest
palme utilisés par L’Oréal répondent aux normes et Watch pour s’assurer qu’aucun dérivé tracé jusqu’aux
procédures de la Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO), moulins ne soit lié à la déforestation.
via l’un de ses modèles de traçabilité les plus exigeants, le En 2018, la procédure de traitement des cas de non-
modèle SG (Segregated). 100 % des dérivés sont également conformités des fournisseurs directs ou indirects à notre
certifiés. L’Oréal a augmenté la part de ses achats engagement « Zéro Déforestation » a également été rendue
physiquement certifiés pour atteindre 95 % de RSPO Mass publique.
Balance à fin 2020, contre 70 % en 2019 et 54 % en 2018. Le
Depuis novembre 2019, pour contribuer à la transformation
complément reste couvert par le modèle RSPO Book & Claim.
sectorielle, L'Oréal est membre fondateur de Action for
Pour compléter ses objectifs de certification, L’Oréal s’est
Sustainable Derivatives (ASD), une initiative coordonnée par
engagé à ce qu’au moins 30 % de ses volumes soient
BSR et Transitions et au sein de laquelle L'Oréal contribue
connectés à des projets terrain soutenant des petits planteurs
activement, notamment par le partage de l'ensemble de ses
indépendants. En 2020, environ 30 % de ces volumes étaient
méthodologies et outils développées depuis 2014.
physiquement connectés à des projets de sourcing durable en
Indonésie et Malaisie.
Dans le cadre de son engagement « Zéro Déforestation » pris en
2014, le Groupe s’était engagé à tracer jusqu’aux moulins, d’ici
fin 2015, les principaux dérivés de palme et de palmiste qu’il
utilise. Un travail difficile car le processus de transformation des
dérivés implique une multitude d’acteurs et une ramification
importante des chaînes d’approvisionnement.
(1) La part des volumes tracés est calculée sur la période de janvier à octobre 2019 avec une estimation/extrapolation des mois de novembre et décembre 2019.

délivrées par SNV. L'accroissement de la qualité des

Indonésie : un projet à dimension récoltes et des rendements des plantations a permis de
territoriale dans la région de Berbak sécuriser et d'augmenter leurs revenus ce qui constitue un
enjeu majeur du Solidarity Sourcing.
En 2018, L'Oréal, en collaboration avec l'agence de Depuis 2019, et dans le cadre d’un partenariat de
développement international hollandaise SNV (Netherlands recherche, L’Oréal s’est associé au CIRAD (Centre de
Development Organisation), a mis en place un projet de coopération Internationale en Recherche Agronomique
sourcing durable de dérivés du palme dans la région de pour le Développement) afin d’évaluer les impacts des
Berbak à Jambi, sur l’île indonésienne de Sumatra. Le projet pratiques agricoles des petits producteurs indépendants de
vise à accompagner, d'ici 5 ans, 12 500 petits fermiers deux coopératives du projet, sur la qualité des sols et la
indépendants dans l'amélioration des pratiques de productivité des plantations de palme. Les résultats obtenus
production dans le but de prévenir toute activité de en 2020 permettront de formuler des recommandations
déforestation, tout en améliorant leur niveau de vie. individuelles aux fermiers pour améliorer leurs pratiques
L'implication de tous les acteurs de la chaîne agricoles et de réduire leur impact environnemental. Dans
d'approvisionnement à soutenir le projet, depuis le moulin le but d'amplifier l'impact territorial du projet, L'Oréal
jusqu'au fabricant de dérivés, renforce la traçabilité et soutient également la restauration de 22 000 hectares de
améliore le contrôle des pratiques de production pour tourbières dans la région, participant ainsi à la protection
garantir l'absence de déforestation. d'un corridor de biodiversité et évitant l'émission de 100 000
À fin 2020, 9 675 petits producteurs indépendants ont tonnes de CO2 en 2020 valorisés dans le cadre du
bénéficié des formations aux bonnes pratiques agricoles Programme Carbon Balanced du Groupe.
Réduire l'empreinte environnementale des formules Mesurer l'impact environnemental des formules
4
La majorité des ingrédients utilisés dans les formules (> 90 % en En 2013, un indice permettant de quantifier la performance
poids) ont une fin de vie dans les eaux usées domestiques et environnementale d’une formule cosmétique vis-à-vis de
sont traités par un système d’assainissement plus ou moins l'environnement aquatique a été développé. Pour cela, une
développé suivant les zones géographiques. méthode de calcul de l’empreinte eau spécifique aux
L'ensemble des formules mises sur le marché par le Groupe produits cosmétiques a également été appliquée à
sont sans risque pour l'environnement. Cependant, les l’ensemble du portefeuille de formules (indice de
ingrédients utilisés dans les formules pouvant avoir un impact performance d’une formule basé sur le profil environnemental
environnemental plus ou moins important, L’Oréal a ouvert son de ses ingrédients en termes de biodégradabilité et
laboratoire de recherche environnementale dès 1995 d’écotoxicité aquatique). Cette méthodologie est désormais
pour évaluer et réduire l'empreinte environnementale de ses intégrée à l'outil SPOT.
formules. Grâce à cette initiative, le Groupe a développé une Depuis plusieurs années, L’Oréal réalise des analyses de cycle
expertise sur les impacts potentiels de ses produits cosmétiques de vie de ses produits afin d’identifier, d’évaluer et d'améliorer
sur les milieux aquatiques. Les matières premières entrant dans leurs impacts sur l’environnement.
la formulation des produits dès la phase de conception sont Depuis 2017, l'outil SPOT, déployé sur toutes les marques du
évaluées de manière à permettre une stricte sélection des Groupe, permet de calculer l'empreinte environnementale et
ingrédients. sociale complète des produits nouveaux ou rénovés du Groupe.
En 2020, 39 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un
profil environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule
dont l’empreinte environnementale a été réduite. Du fait de
la crise sanitaire liée à la Covid-19, le nombre de lancements
de nouveaux produits cette année a été réduit, impactant
cet indicateur.
En 2020, 39 % des produits nouveaux ou rénovés présentent

un profil environnemental amélioré grâce à une nouvelle
formule dont l’empreinte environnementale a été réduite.
Améliorer la biodégradabilité grâce à l'écoconception 143 catégories de produits et passé au crible plus de 40 000
formules entre 2014 et 2015, les performances de chaque
Le Groupe travaille à mesurer et augmenter la biodégradabilité
catégorie de bénéfice consommateur ont été établies
de ses formules et à en diminuer l’empreinte eau. Ces deux
pour permettre une éco conception des produits en utilisant
paramètres sont intégrés à l'outil SPOT d'écoconception des
l'outil SPOT afin de garantir que toutes les nouvelles formules
produits.
soient élaborées dans le but d’avoir, à bénéfice consommateur
Pour classer les produits en fonction des bénéfices offerts au identique, un profil environnemental amélioré. Il est utilisé par
consommateur, l’ensemble des 19 types de produits fabriqués toutes les équipes de formulateurs pour évaluer la
par le Groupe (shampooings, soin du cheveu, gels douche, soin biodégradabilité et l’empreinte eau lors de la création de toutes
de la peau, nettoyants, coloration, styling, déodorants, solaires, les nouvelles formules.
maquillage, parfums, etc.) a été analysé. Après avoir défini

Entre 2013 et 2020, la biodégradabilité de l'ensemble des avoir un solaire aussi respectueux de la vie aquatique, sans
formules du Groupe a progressé pour atteindre 80 %. Sur la aucun compromis sur la performance filtrante et la sensorialité.
même période, l'empreinte eau globale du portefeuille de Ces efforts ont été d'ailleurs récompensés par la certification
formules du Groupe a été réduite de 3 % en valeur absolue et officielle et indépendante « Nordic Swan Ecolabel », un
de 15 % en intensité (1). Ecolabel scandinave qui récompense les produits solaires
avec l'impact le plus réduit sur l'environnement.
En 2020, Biotherm a lancé son innovation solaire, éco-conçue
et respectueuse de la vie aquatique. Sa base de formule est Parmi les nouveaux produits lancés en 2020, les
biodégradable à 97 % et son flacon est 100 % recyclé & produits figurant ci-après présentent des formules ayant des
recyclable. 10 ans de recherche auront été nécessaires pour niveaux de biodégradabilité supérieurs à 98 % au sein des
différentes Divisions de L’Oréal :
J{cnw"D7"Ugtwo La Roche-Posay
Rwtg"Ujqvu"Nqvkqp"Guugpeg"J{ftc"Dqwpeg Yves Saint Laurent
FÁqfqtcpv"Ugpvgwt"aeqteg"fg"EÁftcv La Provençale Bio
Gnugxg"Gnxkxg"Ftgco"Ngpivju"Pqwtkujkpi"Ycxgu"Ycvgthcnn"Oqwuug L'Oréal Paris
Htwevku"Ft{"Ujcorqq"Eqeq"Ycvgt Garnier
Le programme Sharing Beauty with All, dans son volet Cet outil de comparaison entre deux produits d’une même
« Innover durablement », a permis une augmentation très catégorie, permet donc de fournir une vision précise de
importante du pourcentage de matière première d'origine l'impact d'un produit du Groupe en prenant en compte, à ce
renouvelable de 59 % et produit selon les critères de la chimie jour, 14 facteurs d'impact planétaires tels que les émissions de
verte de 32 %. La biodegradabilité du portefeuille de matière gaz à effet de serre, le stress hydrique, l'acidification des
première a atteint 80 % en 2020. Dans le cadre du pilier « océans ou l'impact sur la biodiversité.
Innover durablement » du programme Sharing Beauty with All, Ces impacts sont mesurés à chaque étape du cycle de vie
96 % des produits L'Oréal présentent un profil environnemental d'un produit et calculés en tenant compte non seulement de
ou social amélioré. la culture des matières premières, de la fabrication du produit
et du transport, mais aussi de la phase d'utilisation par le
Sensibiliser les consommateurs à des modes de vie consommateur et de la recyclabilité du packaging.
durable Dans le cas des cosmétiques, les empreintes carbone et eau
Le Groupe veut donner à tous les consommateurs de produits étant les facteurs d'impact les plus importants, le Groupe a fait
L'Oréal la possibilité de faire des choix de consommation le choix de communiquer une note d’impact
durable. environnemental global, associée à un focus sur l'empreinte
carbone et l’empreinte eau.
L'outil d'évaluation environnementale et sociale SPOT, déployé
à l'ensemble des marques du Groupe (hors acquisitions Ces informations seront accessibles aux consommateurs sur le
récentes), établit depuis 2017 le profil environnemental et site Internet des produits. La première phase de déploiement a
social de tous les nouveaux produits. débuté par la catégorie des soins du cheveu Garnier dès
juillet 2020.
Chhkejcig"fg"nôkorcev"gpxktqppgogpvcn"gv"uqekcn"fgu"rtqfwkvu
En parallèle du déploiement de cet outils, 89 % des marques
Conformément à l'engagement pris en 2013 lors du lancement
ont évalué leur impact environnemental et social à fin 2020, et
de son premier programme de développement durable,
ont pris des engagements pour améliorer leur impact (voir
Sharing Beauty with All, L'Oréal a mis au point un système
paragraphe 4.3.1.3.3. « Tout au long du cycle de vie des
d’affichage destiné à informer les consommateurs sur l’impact
produits » du présent document). Il est à noter que 100 % des
environnemental et social de ses produits, afin de leur
marques internationales présentes dans le Groupe en 2013 ont
permettre de faire des choix de consommation éclairés.
évalué leur impact environnemental et social, permettant au
L’affichage est adossé à la méthodologie de mesure Groupe d'atteindre son objectif, les acquisitions depuis cette
d’impacts SPOT, co-construite avec 11 experts internationaux date n'étant pas prises en compte dans ce calcul.
indépendants en suivant les directives du European Product
Environmental Footprint (PEF), pour mesurer scientifiquement
l'impact environnemental et social d'un produit.
En 2020, 100 %des marques ont évalué leur

impact environnemental et social.
Objectif
2020
100 %
atteint
(1) L'intensité correspond au ratio entre l'empreinte eau total par kg de formule produite. Cela permet d'évaluer l'effort de réduction indépendamment de l'augmentation
totale de la quantité produite.

Conscient de la capacité d’influence de ses marques, • Yves Saint Laurent Beauté s'engage à contribuer à la lutte
L’Oréal les encourage à sensibiliser et mobiliser leurs contre la violence au sein du couple en lançant le
partenaires, clients et consommateurs sur les grands sujets programme mondial « Aimer Sans Abuser ». L’objectif est de
environnementaux et sociaux d’aujourd’hui. sensibiliser 2 millions de personnes aux signes liés à la
Chaque marque doit ainsi identifier une cause qui lui soit violence au sein du couple d'ici 2030 grâce à des
propre et mener des campagnes de sensibilisation auprès partenariats avec des ONG locales.
de ses consommateurs. • Lancôme s’engage aux côtés de l’ONG Care en investissant
dans des programmes d’alphabétisation ; et Biolage
Cet engagement du Groupe a pour objectif de répondre aux
s’associe à Conservation Internation, ONG internationale,
besoins et aux attentes des consommateurs : selon l'étude
pour soutenir la préservation des écosystèmes d’eau douce.
mondiale menée par Edelman en 2019, 70 % des
consommateurs choisissent, changent, ou boycottent une • Depuis plus de 10 ans, Giorgio Armani s’engage auprès des
marque sur la base de ses prises de position sur des enjeux communautés les plus démunies dans le but d'offrir un
sociétaux. Ces éléments viennent souligner l’importance accès universel à l’eau potable, en partenariat avec
stratégique pour une marque de s’investir pour une cause l'UNICEF, WaterAid et Green Cross International. La marque
pertinente par rapport à son identité, ses valeurs et son a contribué au financement de 413 systèmes
écosystème (consommateurs, égéries, distributeurs, etc.). d'alimentation en eau, permettant d'aider ainsi plus de
217 000 personnes dans 15 pays, sur 3 continents, à avoir un
• L’Oréal Paris et l’ONG Hollaback! s’unissent pour lutter
accès à l’eau potable.
ensemble contre le harcèlement de rue à travers leurs
programme Stand Up. Ce programme a formé plus de • La Roche-Posay se mobilise contre le cancer de la peau
100 000 personnes en 2020 dans le monde entier à agir pour (plus de 110 millions de personnes se sont engagées à
intervenir en toute sécurité s’ils ou si elles sont témoins ou vérifier leurs grains de beauté pour prévenir le mélanome
s’ils ou si elles font l’objet de harcèlement de rue. depuis le début de la campagne, en 2014).
• A travers son programme, Brave Together, la marque • L’Oréal Professionnel s’engage pour la prévention des troubles
Maybelline participe à la lutte contre la stigmatisation de musculo-squelettiques (plus de 35 000 téléchargements de
4
l’anxiété et la dépression. La marque soutient l’association l’application qui forme les coiffeurs sur les étirements et
Crisis Text Line, qui fournit un accès permanent à des échauffements à faire pour éviter les troubles musculo-
conseils gratuits et confidentiels. Maybelline s'est engagée squelettiques).
à investir 10 millions de dollars au cours des cinq prochaines
années dans des organisations de santé mentale du
monde entier.
En 2020, 79 % des marques ont effectué une

action de sensibilisation auprès des consommateurs.
Objectif
2020
100 %
Par ailleurs, afin d'anticiper les choix futurs de consommation

et de prendre en compte les attentes des consommateurs en
4.3.1.4. Lutter contre le changement
matière de RSE, le Groupe mène régulièrement des études climatique sur l'ensemble
auprès de ses consommateurs. En 2020, dans le prolongement de la chaîne de valeur
du Comité Consultatif mis en place en 2016, L’Oréal a
poursuivi sa politique active d’écoute des consommateurs sur 4.3.1.4.1. Bilan gaz à effet de serre :
les sujets de développement durable au gré de plusieurs
études menées auprès de panels de consommateurs
un exercice annuel
américains, indiens, chinois et européens pour comprendre L’Oréal réalise annuellement un Bilan gaz à effet de serre (Bilan
leurs attentes et affiner ses politiques. GES) pour l’ensemble des activités du Groupe afin de mesurer
ses émissions de CO2 et d’identifier les plans d’actions
permettant de réduire son impact. Ce bilan établi depuis
2007 suit les règles du Green House Gas Protocol (GHG
Protocol), la méthode de référence internationale en matière
de comptabilisation des émissions de GES. Il permet de
déterminer l’empreinte Carbone globale du Groupe, selon trois
catégories – Scopes – précédemment définies au paragraphe
4.3.1.3.1. « Sur les sites opérés » du présent document.
En 2020, le bilan GES du Groupe L'Oréal est estimé à 11 225
milliers de tonnes équivalent CO2.

Scopes 1 et 2 — émissions mesurées et reportées Les Scopes 1 et 2 correspondent à un périmètre pour lequel le
mensuellement Groupe agit directement au travers de programmes de maîtrise
de consommation énergétique déployés sur les sites et
Ces émissions de CO2 sont mesurées par l’ensemble des sites d’approvisionnement en énergie renouvelable. Ils font l’objet
du Groupe et reportées de façon mensuelle. d’objectifs de réduction ambitieux, qui s’inscrivent dans le
programme Sharing Beauty with All (voir paragraphe 4.4.
« Sharing Beauty with All : Résultats 2020 » du présent document) :
QDLGEVKHU"4242 423; 4242

Produire durablement - 60 % (vs 2005) - 78 % /"=3"'
Working sustainably - 60 % (vs 2016) - 29 % /"98"'
Pour l’année 2020, l’ensemble de ces émissions a représenté 46,0 milliers de tonnes ☑ pour les usines et les centrales de distribution
et 9,8 milliers de tonnes pour les sites administratifs et les centres de recherche.
Évolutions des données publiées du Scope 1 et 2 depuis 2014 (en milliers de tonnes équivalent CO2) (1)
4236 4237 4238₤*4+ 4239₤*5+ 423= 423; 4242

Sites industriels 58,5 55,5 55,5 49,7 46,6 43,6 39,0☑
Sites
administratifs
et centres
de recherche 6,5 8,0 7,7 6,4 4,1
Ueqrg"3 Itqwrg 7=.7 77.7 84.2 57,7 76.5 72.2 65.3
Sites industriels 60,5 25,7 15,9 8,9 8,2 7,0☑
Sites
administratifs
et centres
de recherche 26,5 25,3 25,7 22,1 5,7
Ueqrg"4 Itqwrg 82.7 ₤6;.8 74.4 41,2 56.8 ₤52.5 34.8
Sites industriels 118,9 105,0 81,2 65,7 55,5 51,8 46,0☑
Sites
administratifs
et centres
de recherche 32,9 33,2 33,4 28,5 9,8
Ueqrg"3"–"4 Itqwrg 33=.; 327.2 336.4 ;=.; ==.; =2.5 77.=
(1) Ces données sont l'image des données publiées chaque année dans les différents rapports de gestion. Dans de rares cas, certaines données de l'année précédente et
déjà publiées peuvent être modifiées lorsque des imprécisions ou erreurs sont découvertes après la clôture de l'exercice. Ces données sont tracées et font partie de la
revue de cohérence annuelle. Elles sont intégrées dans les données publiées chaque année.
(2) À partir de 2016, les émissions des Scopes 1 et 2 du Groupe :
- sont calculées selon la nouvelle méthodologie publiée par le GHG Protocol (« The Scope 2 Guidance ») et suivies selon l'indicateur de CO2 Market-Based, qui remplace
l'indicateur de CO2 Net ;
- comprennent les émissions liées aux fuites de gaz réfrigérants ; et
- incluent les émissions liées aux sites administratifs et aux centres de recherche.
(3) En 2017 uniquement, les Scopes 1 et 2 avaient été enrichis des émissions estimées annuellement pour les véhicules en location longue durée et pour les boutiques
opérées en propre. Celles-ci n'ont pas été intégrées dans ce tableau.
Scope 3 — émissions estimées annuellement Pour l’année 2020, le Scope 3 du Groupe L’Oréal est estimé à
11 169 milliers de tonnes, soit une réduction d'environ 0,5
Le Scope 3 regroupe toutes les autres émissions de gaz à effet million de tonnes par rapport à 2019, principalement due à la
de serre qui ne sont pas liées directement aux sites opérés par crise sanitaire liée à la Covid-19, impactant notamment les
le Groupe ni à la fabrication des produits dans les usines du postes du Scope 3 suivants : Produits et services achetés,
Groupe, mais à d’autres étapes de son cycle de vie Déplacements professionnels, Déplacements domicile/travail
(approvisionnement, transport, utilisation, fin de vie, etc.) des salariés, etc. Les émissions CO2 associées à l'utilisation des
ou d’autres impacts liés à l’activité du Groupe (déplacements produits vendus diminuent en 2020 moins proportionellement
professionnels, etc.). Ces émissions font l’objet d’une que l'activité du Groupe, avec davantage de produits rincés
estimation annuelle selon la méthodologie du GHG Protocol. (Hygiène, Hair care) que de produits non rincés (maquillage).
Le Scope 3 du Bilan GES a fait l’objet en 2020 d’un travail
d'amélioration des données d’entrée, des périmètres et des
facteurs d’émission.

Le GHG Protocol définit 15 postes d’émissions associés au Scope 3 :
aokuukqpu"4242
Coqpv" (en milliers de
qw₤cxcn EcvÁiqtkgu"fw"Ueqrg"5 RÁtko©vtg tonnes CO2 éq.)
Coqpv 1. Produits et services achetés Émissions CO2 liées à la préparation de tous les matériaux utilisés pour les 3 183
produits fabriqués par le Groupe ainsi que pour leur promotion sur les lieux de
vente. Ces émissions incluent l’extraction des matériaux, leur transport jusqu’aux
fournisseurs, puis leur transformation avant livraison.
2. Biens d'équipement Émissions CO2 liées aux biens d'équipement acquis ou achetés par L'Oréal 497
en 2019 (immobilier, production, informatique, etc.).
3. Activités impliquant une Émissions CO2 liées à l’extraction, à la production et au transport du combustible 141
consommation de combustible et de l’énergie achetés par L’Oréal et ses sous-traitants. Il comprend également
ou d'énergie (non incluses dans les pertes lors de la distribution d'électricité.
les émissions des Scope 1 et
Scope 2)
4. Transport et distribution Émissions CO2 générées par les transports des articles achetés et acheminés 167
en amont vers les sites de production ou de distribution.
5. Déchets générés par les sites Émissions CO2 liées au traitement des déchets de production et des effluents 16
(par un tiers) provenant des installations exploitées et détenues par L’Oréal.
6. Déplacements professionnels Émissions CO2 liées aux déplacements professionnels de tous les collaborateurs 37
de tous les pays. Ces émissions prennent en compte les différents types de
transport utilisés (voiture de location courte durée, train, avion).
7. Déplacements domicile/ Émissions CO2 liées aux trajets des employés de leur domicile au lieu de travail. 66
4
travail des salariés
8. Actifs loués en amont Émissions CO2 générées par les boutiques et les véhicules en location longue 81
durée.
Cxcn 9. Transport et distribution Émissions CO2 liées au transport des produits vendus : ceci intègre les flux de 617
en aval transport des produits finis depuis les sites de production jusqu'au premier point de
livraison client (348 milliers de tonnes CO2 éq.) et les déplacements des
consommateurs depuis et vers les points de vente (269 milliers de tonnes CO2 éq.)
10. Traitement des produits Non pertinent : notre production est utilisée directement par le client final. Il n'y a -
vendus pas de transformation de produits intermédiaires.
11. Utilisation des produits Émissions CO2 liées à l’utilisation des produits L’Oréal par les consommateurs 5 532
vendus dues à l’eau chaude utilisée pour le rinçage de certains produits, tels que les
shampooings, les gels douche, les produits de teinture, etc. Les émissions de CO2
de ce poste dépendent principalement de la nature et du mode de
production de l’énergie utilisée pour chauffer l’eau.
12. Traitement des produits Émissions CO2 liées au traitement des produits vendus après leur utilisation : 744
vendus en fin de vie les articles de conditionnement traités dans les filières existantes et les effluents
traités dans des stations d’épuration. Ces émissions de CO2 dépendent
principalement de la nature et du mode de production de l’énergie utilisée
pour chacun de ces traitements.
13. Actifs loués en aval Non pertinent : il n'y a pas d'exploitation d'actifs détenus par L'Oréal et loués -
par d'autres entités.
14. Franchises Non pertinent : tous les magasins sont des magasins de détail et sont intégrés -
à la catégorie « actifs loués en amont ».
15. Investissements Émissions de CO2 associées aux investissements de L'Oréal en 2020. 88

Les investissements sont comptabilisés via la part des investissements de L'Oréal
dans la ou les sociétés en question.

NGU"RTKPEKRCWZ"RQUVGU"FôaOKUUKQPU"EQ4"FW"UEQRG₤5
(en milliers de tonnes équivalent CO2)
AMONT AVAL
Produits et services achetés : 3 183 Utilisation des produits vendus : 5 532
Biens d'équipement : 497 Transport et distribution en aval : 617
Transport et distribution en amont : 167 Traitement des produits vendus en fin de vie : 744
Déplacements professionnels : 37 Autres postes : 88
Autres postes : 304
Les engagements du Groupe vers une économie bas carbone • L’Oréal, au travers de son engagement Science Based
ont déjà donné lieu à plusieurs initiatives et réalisations visant Targets (SBT) validé par l’initiative fin 2017, a souhaité couvrir
à diminuer les postes importants du Scope 3 : l’intégralité des impacts associés à sa chaîne de valeur.
• depuis 2009, L’Oréal associe ses fournisseurs à la démarche L’engagement de diminution de 25 % en 2030 (baseline
de réduction de son empreinte carbone en les incitant à 2016) des émissions de gaz à effet de serre comprend ainsi
participer au programme CDP Supply Chain (voir l’intégralité des Scopes 1, 2 et 3 (selon le GHG Protocol)
paragraphe 4.3.1.3.2. « Inciter les fournisseurs stratégiques à (voir paragraphe 4.3.1.4.2. « Engagement Science Based
réduire leurss émissions de gaz à effet de serre » du présent Targets » du présent document) ; et
document) ; • enfin, en juin 2020, dans le cadre du lancement de son
• l’engagement pris par le Groupe concernant la réduction programme L'Oréal pour le Futur en cohérence avec son
de l’impact du transport aval, de - 20 % par unité de vente et engagement Science Based Targets (SBT) (voir paragraphe
par kilomètre, entre 2011 et 2020 (voir paragraphe 4.3.1.3.1. 4.3.1.4.2. « Engagement Science Based Targets » du présent
« Réduire les émissions liées au transport des produits (Scope document), le Groupe a précisé sa feuille de route 2030 en
3, selon GHG Protocol) » du présent document) ; s'engageant à réduire, par rapport à 2016, de 25 % par
produit fini les émissions associées à la phase d'usage de
• l’engagement Carbon Balanced, prévoyant que les
ces produits, de 50 % les émissions associées à ses
émissions résiduelles des Scopes 1 et 2, ainsi que la partie
fournisseurs stratégiques et de 50 % par produit fini les
transport aval du Scope 3, soient compensées en 2020
émissions associées au transport des produits.
grâce à un ambitieux programme d’insetting : le solde
de ces émissions doit être équilibré via la réduction des
émissions carbone au sein des filières d’approvisionnement
durable de certaines matières premières, en partenariat
avec les fournisseurs (voir paragraphe 4.3.1.3.1. « Le projet
Carbon Balanced : vers une entreprise bas-carbone d'ici
à fin 2020 » du présent document) ;
• Émissions de CO2 en 2020 (Scopes 1, 2 et 3) sur l'ensemble du périmètre du Groupe (Sites industriels et sites administratifs et
centres de recherche) :
(en milliers de tonnes équivalent CO2) Ueqrg"3 Ueqrg"4 Ueqrg"5 Ueqrg"3."4"("5

Groupe 43,1 12,6 11 169 11 225
Sites industriels 39,0 ☑ 7,0 ☑ - -
Sites administratifs et centres de recherche 4,1 5,7 - -

Évolutions des données du Bilan GES depuis 2015 (en milliers de tonnes équivalent CO2)
EQOOGPVCKTGU" 4237 4238 4239 423= 423; 4242

FqppÁgu" Ueqrgu"3."4"gv"5 9"=47 336 ;"963*4+ 33";66 33"984 33"447
rwdnkÁgu fqpv"Ueqrg"5 9"942 pqp"rwdnkÁ"*3+ ;"7;2"*4+ 33"=77 33"8=4 33"38;
FqppÁgu" Résultat Bilan GES 2016 non publié
Scopes 1, 2 et 3 9 881 (3)
pqp₤rwdnkÁgu Scopes 1, 2 et 3
dont Scope 3 9 712 (3)
Tgvtckvgogpvu"
Scopes 1, 2 VQVCN"FGU"TGVTCKVGOGPVU 51
fgu"fqppÁgu
Amélioration de la précision du périmètre
51
(à partir de 2018) (9)
Scope 3 VQVCN"FGU"TGVTCKVGOGPVU 3 770 1 714 1 714 368 - 153
(à partir de 2020) (4) - - - - 424
Mise à jour des facteurs d'émission
(à partir de 2020) (5) - - - - - 577
Actualisation des paramètres
28 28 28 28
340 340 340 340
Mise à jour des facteurs d'émission
1 295 1 295 1 295
51 51 51
4
Mise à jour des facteurs d'émissions
1 030
(à partir de 2016) (10)
1 026
(à partir de 2016) (11)
."fqppÁgu" Ueqrgu"3."4"gv"5 33"7;7 33"7;7 33"626 34"534 33"82;
eqorctcdngu fqpv"Ueqrg"5 33"6;2 33"648 33"526 34"445 33"74;
(1) En 2016, le total Scope 3 publié est celui de 2015 ; seuls 5 principaux postes du Scope 3 2016 ont été actualisés et publiés (représentant 90 % du Scope 3). Les travaux
sur le bilan GES 2016 se sont poursuivis dans le cadre des engagements SBT.
(2) Données corrigées après publication - La valeur publiée était de 9 760 ; le Scope 3 était de 9 610.
(3) Données calculées dans le cadre des engagements SBT (baseline SBT Scopes 1, 2 et 3).
(4) Amélioration de la précision des données pour les formules et les produits finis (nomenclature).
(5) Actualisation du mix des énergies utilisées pour le chauffage résidentiel de l'eau dans les pays européens.
(6) Amélioration des informations liées à la phase d'usage des produits (quantité d'eau et de produits utilisés).
(7) Amélioration de la précision des données PLV.
(8) Actualisation du mix des énergies utilisées pour le chauffage résidentiel de l'eau dans les différents pays.
(9) Évolution des allocations véhicules en leasing et boutiques, en Scope 3.
(10) Alignement des facteurs d'émission du bilan GES avec ceux de l'outil SPOT.
(11) Intégration des déplacements consommateurs et améliorations des estimations des émissions associées à la PLV.
4.3.1.4.2. Engagement Science Based Targets 4.3.1.4.3. Pledge UN Global Compact :

L’Oréal s’est engagé en 2015 à définir des Science Based « Business Ambition for 1,5 °C »
Targets afin de diminuer les émissions de gaz à effet de serre En septembre 2019, L'Oréal a rejoint l'initiative « Business
sur l’ensemble de sa chaîne de valeur et sur le long terme, Ambition for 1,5 °C », un appel à l'action lancé par une large
conformément aux Accords de Paris sur le climat. coalition d'entreprises, de la société civile et de dirigeants de
En décembre 2017, l’initiative SBT a validé la proposition du l'ONU, réaffirmant ainsi son leadership en matière d'action
Groupe. Ainsi, d’ici à 2030, L'Oréal s'engage à réduire de 25 % climatique. Le Groupe s'est engagé à zéro émission nette en
en valeur absolue les émissions de gaz à effet de serre des CO2 d'ici 2050, contribuant ainsi à maintenir l'augmentation de
Scopes 1, 2 et 3 (avec une couverture intégrale des postes du la température mondiale à 1,5 °C au-dessus des niveaux
Scope 3, selon définition du GHG Protocol), avec 2016 comme préindustriels, condition nécessaire pour limiter les pires
année de référence ; le Groupe s'engage en particulier à impacts du changement climatique selon les dernières
réduire de 100 % les émissions de gaz à effet de serre de conclusions de la science climatique.
l’ensemble des sites qu'il opère d’ici 2025, au travers d'une
démarche d'efficacité énergétique et d'approvisionnement
exclusif en énergie renouvelable.
Ces engagements ont été ré-évalués en 2019 sur les Scopes 1
et 2 par l’initiative SBT et considérés conformes aux nouveaux
critères SBT 1,5 °C.
Des feuilles de route sont en cours de déploiement, au sein
des différents métiers (packaging, recherche, sourcing, supply
chain, etc.) afin que chacun contribue à la diminution des
émissions de CO2 Scopes 1, 2 et 3. Un suivi spécifique a
démarré et permettra dès 2020 à chacun des métiers de
suivre sa propre performance.

décisions prises dans le cadre de ce Comité. Elle définit

4.3.1.5. Adapter le modèle à l'urgence également des objectifs annuels et leur déploiement tout au
climatique : alignement du Groupe long de la chaîne de valeur de L’Oréal et évalue le niveau
avec les principes de la TCFD d’engagement de toutes les marques, Patrons de Pays et filiales
sur la mise en œuvre de la stratégie développement durable.
Conscient des conséquences du changement climatique, Cette mise en œuvre détermine une partie de la rémunération
L'Oréal a engagé sa transition vers un modèle de variable des Patrons de Marques et de Pays.
développement toujours plus responsable et intègre au même La Direction Sustainable Finance, créée en 2020, a pour mission
niveau les enjeux financiers et extra-financiers, contributeurs à d’intégrer les enjeux climatiques d’un point de vue financier.
sa performance globale. L'ambition est de dessiner un Cette Direction, rattachée au Directeur Général Administration
modèle innovant d'entreprise bas carbone et d'apporter une et Finances et à la Directrice Générale de la Responsabilité
contribution à l'enjeu collectif majeur que représente la Sociétale et Environnementale, vise à développer puis piloter
limitation du changement climatique. des actions en matière de Finance Durable. Il s’agit notamment
Le programme Sharing Beauty with All, déployé mondialement de bâtir un nouveau modèle de compte de résultat incluant
depuis 2013 et soutenu à tous les niveaux de l’organisation, a des éléments de développement durable et permettant de
contribué à installer une culture de la prise en compte des mesurer les efforts du Groupe notamment en ce qui concerne
impacts environnementaux et du changement climatique, l’impact carbone, de coordonner les actions en finance et
influant chaque jour davantage sur le processus décisionnel d’intégrer toujours plus le développement durable dans les
de chacun des métiers du Groupe, ainsi que ses grands décisions d’investissement et d’acquisitions.
projets, comme en attestent les politiques, programmes, et
résultats décrits précédemment. Stratégie
L’accélération des défis environnementaux et sociaux à S’agissant des principaux risques environnementaux, la notion
relever invitant à une transformation plus radicale, L’Oréal a de risque comprend à la fois les risques liés aux incidences de
annoncé en juin 2020 son nouveau programme de l’activité du Groupe sur son écosystème et les risques
développement durable, L’Oréal pour le Futur, avec une d’impact du changement climatique à court et moyen termes
nouvelle série d’objectifs particulièrement ambitieux à horizon sur le modèle d’affaires, l’activité et les performances
2030. La lutte contre le changement climatique fait partie financières du Groupe.
intégrante des nouvelles ambitions du Groupe et est alignée
Le Groupe a identifié 7 risques et 6 opportunités principaux
avec l’engagement Science Based Targets validé en 2017.
relatifs au changement climatique, ayant des conséquences
L’Oréal s’est engagé publiquement, en 2020, à adopter les potentielles sur ses activités et l’élaboration de sa stratégie.
recommandations de la Task Force on Climate-Related
Des analyses approfondies des risques climatiques ont été
Financial Disclosures (TCFD) qui encouragent les entreprises à
effectuées : identification et approche dynamique de ces
une intégration des enjeux climat dans leur stratégie et à une
risques, évaluation de leur impact à l’aide de scénarios
communication d’informations cohérentes, fiables et claires
élaborés sur deux hypothèses fondées sur les trajectoires 2 °C
en vue de permettre aux investisseurs de prendre en compte
et 4 °C, intégrant également des dimensions politiques,
dans leurs décisions les risques financiers liés au climat.
économiques, sociales, technologiques, environnementales et
En parallèle de cette dynamique vers une transition bas juridique (analyse PESTEL).
carbone, L’Oréal entend maîtriser pleinement les risques et les
opportunités liés aux enjeux du changement climatique,
Scénarios
anticiper leurs effets et assurer sa résilience en adaptant son
modèle d'affaires, ses processus de gouvernance et de • un scénario de « transition gouvernée » (« TG ») sur la base
décision, sa Recherche, ses Opérations, dans le respect de ses d’un réchauffement climatique inférieur à + 2 °C en 2100.
valeurs et de sa raison d’être, «Créer la Beauté qui fait Ce scénario se base sur une coopération internationale
avancer le monde ». forte, une sensibilisation importante des consommateurs au
climat et aux externalités et, globalement, des actions
d'anticipation et d'atténuation du changement climatique
Gouvernance
dans un monde plus responsable et solidaire.
Le Conseil d’Administration de L’Oréal détermine chaque • un scénario de « transition désorganisée » (« DT ») sur la base
année les orientations stratégiques du Groupe qui intègrent les d’un réchauffement de la planète autour de + 4 °C en 2100.
enjeux liés au changement climatique, et plus généralement Ce scénario repose sur les hypothèses d’une coopération
les sujets de développement durable. internationale limitée, des tensions croissantes sur le
La Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale et commerce, une stagnation ou un ralentissement
Environnementale est directement rattachée au Président- économique et, globalement, une adaptation au
Directeur Général et intervient chaque année au Conseil changement climatique principalement réactive.
d’Administration ou au Comité Stratégie et Développement Ces scénarios L’Oréal intègrent des scénarios préexistants ou
Durable pour rendre compte de son activité. des hypothèses basés sur des contenus scientifiques comme
La Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale et données d’entrée, notamment les scénarios RCP2.6 et RCP8.5
Environnementale est responsable de la formulation et de la (Representative Concentration Pathways (RCP) – AR5) du
mise en œuvre de la stratégie de développement durable, GIEC (Groupe d'experts Intergouvernemental sur l'Evolution du
évalue et gère les risques et les opportunités liés au climat au Climat), pour évaluer les risques physiques, respectivement
niveau du Groupe, à travers les plans d’action des programmes pour la « TG » et la « DT ».
de développement durable (Sharing Beauty with All puis, à De façon plus spécifique, des études de l’impact du
présent, L’Oréal pour le Futur). Elle pilote un Comité interne changement climatique sur le sourcing des matières premières
développement durable auquel participent les experts d'origine végétale ont également été menées. Des
responsables du déploiement du programme de hypothèses ont été également prises sur les trajectoires de
développement durable au sein des Opérations, de la tarification du carbone et les préférences des
Recherche, des Affaires publiques, de la Communication et des consommateurs, facteurs principaux de l’exposition de L’Oréal
marques. Elle s’assure de la mise en œuvre des orientations et aux risques de transition liés au climat. Ces travaux permettent

d'adapter les politiques et de préciser les orientations événements météorologiques extrêmes, entraînant
stratégiques du Groupe. notamment des modifications des régimes de précipitations,
Deux horizons temporels ont été envisagés : un horizon 2030, particulièrement impactant pour l’agriculture.
moyen terme, aligné sur les objectifs scientifiques, et un horizon En particulier, en Indonésie et en Malaisie, des changements
2050, long terme, permettant de détecter des tendances chroniques des cycles El Niño et La Niña sont susceptibles
significatives dans les variables climatiques physiques. d’intervenir à moyen terme. Pour l’élaboration de ses
L’ensemble de la chaîne de valeur a été prise en compte ingrédients à base de palme, représentant une part importante
dans le cadre de l’analyse des scénarios de L’Oréal. de ses volumes d’achats d’ingrédients d’origine végétale,
L’Oréal s'approvisionne à 99 % en huile de palme en
Ces deux scenarios ont permis des évaluations différenciées de
provenance d’Indonésie et de Malaisie. L’Oréal pourrait donc
l’impact des risques identifiés et ont nourri la priorisation des
être affecté par les conséquences d’une augmentation
politiques mises en œuvre ainsi que la détermination des
chronique de la fréquence et de l’intensité de ces événements
programmes et plans d’actions associées pour réduire ces
météorologiques extrêmes, avec pour conséquence une
impacts. Ils ont contribué à l’élaboration du nouveau programme
augmentation des coûts d’approvisionnement de ces matières
de développement durable L’Oréal pour le Futur, à l’horizon 2030.
premières et, par là-même, des coûts de production associés.
D’autres matières premières, comme le beurre de karité ou
Risques l’huile de noix de coco, pourraient également être concernées.
La revue des risques du Groupe intègre les risques physiques et les Ces risques sont pris en compte en adaptant la chaine
risques de transition associés aux évolutions de sa chaîne de d’approvisionnement, en développant des projet sur le terrain
valeur et de son écosystème. Des risques aussi divers que ceux avec les fournisseurs, et en s’engageant sur le long terme avec
associés aux phénomènes climatiques extrêmes sur certains d’entre eux. Afin d’approfondir cette identification des
les infrastructures du Groupe ou celles de la supply chain, ceux risques liés au climat sur le prix et la disponibilité des matières
inhérents à la raréfaction des ressources, aux prix du carbone premières d’origine végétales les plus importantes du portefeuille
(taxes, systèmes de quotas d’émissions) et à leurs impacts de L'Oréal, une étude spécifique prenant en compte un
financiers, ou bien encore ceux liés à la réputation du Groupe et ensemble de méthodologies et de sources sur le changement
aux attentes des consommateurs, sont analysés, donnent lieu à
des démarches d’évaluation d’impacts dans le cadre des
climatique a été conduite avec le « BIPE » (cabinet de conseil
spécialisé dans l’analyse des conséquences du changement 4
scénarios construits, et des orientations stratégiques sont définies. climatique sur la production végétale) dès 2017, puis affinée en
En particulier, les risques et opportunités principaux suivants ont 2018 et 2019 afin d’adapter les stratégies d’approvisionnement.
été étudiés : Opportunité 1
Risque 1 L’une des conséquences du changement climatique est
La réglementation concernant les mécanismes de tarification l’accroissement du nombre de régions dans le monde qui
du carbone, tels que les taxes spécifiques sur les énergies seront confrontées à des périodes de pénurie d’eau, en
fossiles, les taxes sur le contenu carbone d’une matière particulier dans les zones urbanisées. Une opportunité de
première, les quotas d’émission échangeables, constitue un marché consiste à innover et développer des produits
enjeu important pour les fournisseurs du Groupe. Dans ce appropriés à une utilisation par des consommateurs vivant
contexte, l’augmentation de la tarification des émissions dans ces zones de stress hydrique. Ces nouveaux produits
directes de gaz à effets de serre des fournisseurs pourrait se pourraient davantage encore répondre aux besoins des
traduire sur les prix de leurs produits et services et, consommateurs dans ce contexte. L’Oréal pourrait saisir cette
éventuellement, avoir un impact significatif sur les coûts opportunité en évaluant les produits en fonction de leur
d’exploitation de L’Oréal. Afin d’atténuer ce risque, le Groupe empreinte eau, en développant de nouveaux produits, de
s’engage avec ses fournisseurs, notamment par l’intermédiaire nouvelles routines ou de nouvelles technologies qui
du CDP Supply Chain, à concevoir et à mettre en œuvre des permettent d’économiser l’eau dans la phase d’utilisation et
plans d’action d’atténuation de leurs émissions de gaz à effet en sensibilisant les consommateurs aux enjeux associés à la
de serre. L’engagement Science Based Targets 2030 de disponibilité et la qualité de l’eau.
L’Oréal implique, par exemple, de réduire les émissions Scope Opportunité 2
1 et 2 des fournisseurs de 50 % en 2030 par rapport à 2016,
La tendance mondiale à moyen terme des prix des énergies
réduisant ainsi l’exposition du Groupe à une tarification du
non renouvelables devrait être à la hausse, tant en raison de la
carbone dans la chaîne d’approvisionnement.
réglementation à venir et des taxes sur les combustibles fossiles,
Risque 2 qu’aux équilibres complexes entre l’offre et la demande.
L’évolution des préférences des consommateurs vers des L’élimination progressive de l’usage des carburants
choix de consommation de plus en plus influencés par conventionnels en faveur des énergies renouvelables
l’empreinte carbone des produits et la performance protégerait L’Oréal de la hausse des prix des énergies fossiles et
climatique globale des entreprises industrielles pourrait avoir pourrait se traduire à terme par des coûts d’exploitation
un impact important, progressivement, et à moyen terme pour relativement inférieurs à ceux supportés par d’autres industriels
L’Oréal. L’enjeu, si ce risque était insuffisamment maîtrisé, non engagés dans cette transition énergétique. L’Oréal entend
serait une potentielle perte de revenus en raison de la saisir cette opportunité en réduisant rapidement l’utilisation des
réduction de la demande des consommateurs sur les produits énergies fossiles. Ainsi, L’Oréal s’est engagé à utiliser 100 %
l’Oréal. La stratégie de L’Oréal pour atténuer le risque associé d’énergie renouvelable sur tous les sites exploités d’ici à 2025,
consiste à réduire l’empreinte carbone de ses produits et à en développant des projets d’auto-production et
donner aux consommateurs les moyens de prendre des d’autoconsommation d’énergies renouvelables sur site, ainsi
décisions d’achat éclairées, en les informant de manière qu’un approvisionnement en énergie 100 % locale et
transparente et en écoutant leurs attentes sur les questions de renouvelable (électricité, chaleur, biogaz, etc.). L’Oréal s’est
développement durable. déjà engagé sur cette voie avec la réalisation d’une série de
projets d’auto-production et d’autoconsommation d’électricité
Risque 3
renouvelable sur site aux Etats-Unis, en Europe de l’Ouest, au
Le changement climatique devrait entraîner une Brésil et en Chine par exemple.
augmentation de la fréquence et de l’intensité des

Démarche de gestion des risques et opportunités annuellement les progrès et l’atteinte des objectifs fixés à
horizon 2020. Du fait de l’accélération des enjeux
L'identification et l'évaluation des risques sont principalement environnementaux, ces indicateurs ont été ré-évalués et
coordonnées au niveau du Groupe par la Direction des complétés à l’occasion du lancement en juin 2020 du
Risques et de la Conformité avec l’ensemble des nouveau programme de développement durable L’Oréal
départements concernés. Lorsque cela est nécessaire et pour le Futur. Ils couvrent l’ensemble de la chaine de valeur
pertinent, une analyse complémentaire des risques est du Groupe dans les domaines des émissions des gaz à effet de
effectuée au niveau des entités opérationnelles, notamment serre, de l’eau, de la biodiversité, des ressources et des
en ce qui concerne les risques physiques associés au déchets, et supportent des objectifs à horizon 2030.
changement climatique.
Plus précisément concernant le changement climatique, les
Les contributions sont recueillies auprès des principaux objectifs annoncés dans le cadre du programme L’Oréal pour
responsables opérationnels mondiaux et des experts du le Futur sont alignés avec l’initiative Science Based Targets
domaine, représentant toutes les activités, géographies et que L’Oréal a rejoint en 2015. Dans ce contexte, L’Oréal s’est
domaines d'activité du Groupe. Les risques liés au climat ont engagé à réduire en 2030 de 25 % en valeur absolue (tonnes
fait l’objet d’une approche spécifique qui a permis leur d’équivalent CO2) et 50 % par produit fini les émissions de gaz
identification et l’évaluation de leur impact financier et à effet de serre de l’ensemble de sa chaine de valeur
stratégique lorsque la réputation du Groupe est impactée ou (Scopes 1, 2 et 3) par rapport à 2016.
lorsque le développement à long terme du Groupe peut être
impacté. Cette analyse est régulièrement mise à jour. Enfin, en septembre 2019, L'Oréal a rejoint l'initiative « Business
Ambition for 1,5 °C », des Nations Unies et s'est engagé à
La cartographie des risques Groupe est revue régulièrement. atteindre zéro émission nette de CO2 d'ici 2050.
Elle est validée par le Comité Exécutif de L’Oréal une fois par
an et présentée au Comité d’Audit. Un bilan gaz à effet de serre est établi et publié annuellement
et décrit le détail des émissions sur l’ensemble des postes
décrits par le GHG Protocol.
Mesure des résultats et reporting
La table de concordance ci-dessous permet d’identifier les
Dans le cadre de la première génération d’engagements principales informations du présent document selon les
Sharing Beauty with All, le Groupe a défini un certain nombre recommandations de la Task Force on Climate-related Financial
d’indicateurs permettant d’évaluer mensuellement et Disclosures.
Iqwxgtpcpeg Rctcitcrjgu"fw"rtÁugpv"fqewogpv
30 Uwrgtxkukqp"rct"ng"Eqpugkn"fôCfokpkuvtcvkqp"fgu"tkuswgu"gv"qrrqtvwpkvÁu"tgncvkhu"cw"enkocv0 1.1. et 2.3.
40 TÍng"fg"nc"fktgevkqp"fcpu"nôÁxcnwcvkqp"gv"nc"iguvkqp"fgu"tkuswgu"gv"qrrqtvwpkvÁu"tgncvkhu"cw"enkocv0 3.2.
Stratégie
30 Tkuswgu₤gv"qrrqtvwpkvÁu"tgncvkhu"cw"enkocv.₤kfgpvkhkÁu"p"eqwtv."oq{gp"gv"nqpi"vgtogu0₤ 3.5. et 4.2.
40 Korcev"fgu"tkuswgu"gv"qrrqtvwpkvÁu"tgncvkhu"cw"enkocv"uwt"ngu"cevkxkvÁu."nc"uvtcvÁikg"gv"ngu"rtÁxkukqpu" 4.2.
hkpcpek©tgu₤fw"Itqwrg0₤
50 TÁuknkgpeg"fg"nc"uvtcvÁikg"fg"nôGpvtgrtkug."vgpcpv"eqorvg"fg"fkhhÁtgpvu"ueÁpctkqu"tgncvkhu"cw"enkocv" 1.2. et 4.3.

{"eqortku"wp₤ueÁpctkq"4".E"qw"oqkpu0₤
Risques et opportunités
30 RtqeÁfwtgu"rqwt"kfgpvkhkgt"gv"Áxcnwgt"ngu"tkuswgu"tgncvkhu"cw"enkocv0₤ 3.5. et 4.2.
40 RtqeÁfwtgu"rqwt"iÁtgt"ngu"tkuswgu"tgncvkhu"cw"enkocv0₤ 3.5. et 4.2.
50 KpvÁitcvkqp"fgu"rtqeÁfwtgu"rqwt"kfgpvkhkgt."Áxcnwgt"gv"iÁtgt"ngu"tkuswgu"tgncvkhu"cw"enkocv" 3.2.
fcpu"nc"iguvkqp₤inqdcng"fgu"tkuswgu₤fw"Itqwrg0₤
Indicateurs
30 Kpfkecvgwtu"wvknkuÁu"rqwt"Áxcnwgt"ngu"tkuswgu"gv"qrrqtvwpkvÁu"tgncvkhu"cw"enkocv."gp"nkipg"cxge"nc"uvtcvÁikg" 4.1. et 4.3.
gv₤nc₤rtqeÁfwtg"fg"iguvkqp"fgu"tkuswgu₤fw"Itqwrg0₤
40 aokuukqpu"fgu"icl"p"ghhgv"fg"ugttg"fgu"Ueqrg"3."Ueqrg"4."gv"Ueqrg"5"gv"ngu"tkuswgu"cuuqekÁu0₤ 4.2., 4.3. et 4.5.
50 Qdlgevkhu"wvknkuÁu"rqwt"iÁtgt"ngu"tkuswgu"gv1qw"qrrqtvwpkvÁu"tgncvkhu"cw"enkocv"gv"nc"rgthqtocpeg" 1.1., 2.4., 4.3. et 4.4.

fw₤Itqwrg₤xku/p/xku"fg"ugu"qdlgevkhu0₤

l’initiative, à la coopération et au développement. Le

4.3.2. Politique des Relations Humaines programme a été soutenu par un important dispositif de
formation, LeadEnable for Simplicity et des objectifs
Les Relations Humaines (RH) de L’Oréal ont pour mission de spécifiques ciblent le plus haut niveau de l’Entreprise. Les
soutenir la croissance du Groupe et d’accompagner ses membres du Comité Exécutif et leurs comités de direction sont
transformations. Le Groupe, qui a toujours mis l’humain au désormais évalués par leurs pairs et leurs équipes via la
cœur de son organisation, s’appuie avant tout sur ses Leadership Survey.
collaborateurs. La stratégie RH de L’Oréal est bâtie sur cette
double conviction : une gestion individualisée associée à la Depuis 2018, les RH de L’Oréal ont adopté un mode de
force du collectif. fonctionnement inédit. Elles sont devenues l’incubateur des
idées et initiatives des pays dans le prolongement et l’esprit de
Afin de répondre aux défis d’un monde en profonde mutation, Simplicity. Avec l’approche Disrupt HR, le Groupe privilégie la
qui impactent à la fois l’organisation et le rapport au travail, le co-construction et le test and learn pour gagner en agilité et
Groupe s’est engagé dans un processus de transformation pour répondre plus efficacement aux attentes des collaborateurs et
ajuster son modèle aux aspirations nouvelles et met en place candidats.
des politiques RH dédiées en matière de recrutement, de
développement et d’engagement. Ces politiques sont En matière de responsabilité sociale et environnementale,
présentées dans ce chapitre. dans le cadre du programme Sharing Beauty with All, L’Oréal
a pris l’engagement de former chaque année 100 % de
Le Directeur Général des Relations Humaines est rattaché ses collaborateurs dans le monde entier.
au Président-Directeur Général auquel il rend compte
régulièrement. Pour L’Oréal, la croissance économique est indissociable du progrès
social. A l’appui de cette conviction, le programme L’Oréal Share
& Care, créé en 2013 et déployé dans l’ensemble des filiales, offre
Recruter, développer et engager : aux collaborateurs un ensemble d’avantages sociaux en matière
de prévoyance, de santé, de parentalité et de qualité de vie au
les collaborateurs au centre du business model travail. L’ensemble des objectifs fixés en 2017 ont été mis en œuvre
4
L’Oréal a toujours placé l’individu au centre de son modèle, au niveau mondial.
convaincu que les qualités de chacun contribuent à la L'Oréal propose également à ses collaborateurs une politique
performance de tous. Le Groupe détecte, recrute et de partage de sa croissance. Des systèmes d'intéressement,
accompagne ses collaborateurs dans une perspective de participation, de profit sharing sont ainsi en place depuis
d’engagement long terme. La formation et le développement de nombreuses années, partout dans le monde. Après avoir
occupent ainsi une place centrale tout au long des parcours lancé son premier plan d'actionnariat salarié en 2018, le
professionnels. Groupe a reconduit une deuxième opération en 2020.
Afin d’assurer pleinement leur fonction de partenaire Un dialogue social de qualité est aussi l’une des composantes
stratégique, les Relations Humaines intègrent les dimensions essentielles du modèle de L'Oréal. Il illustre la volonté de
technologiques et digitales et prennent en compte des enjeux l'entreprise d'associer les collaborateurs et leurs représentants
forts tels que la responsabilité sociale. La transformation du au développement du Groupe.
Groupe vers la Beauty Tech nécessite le recrutement Enfin, L’Oréal agit avec la conviction qu’une politique en faveur
d’experts, l'intégration de nouveaux métiers et la diffusion de la Diversité et de l’Inclusion permet à chacun, quel que soit son
d’une culture digitale à tous les niveaux de l’entreprise. genre, son origine sociale ou culturelle, sa religion, son orientation
Les RH occupent également un rôle central dans la sexuelle, son âge ou son handicap, de donner le meilleur de soi-
transformation des modes de travail et de la culture même au sein de l’entreprise. Il s’agit d’un levier essentiel de
managériale. Elles ont ainsi accompagné le déploiement du performance et d’innovation, indispensable au maintien d’une
programme Simplicity, initié en 2016 pour encourager un croissance durable.
mode de management basé sur la confiance, laissant place à
pour les collaborateurs en télétravail, L’Oréal a adapté

Mesures exceptionnelles de gestion de la •
son mode de fonctionnement et développé deux e-
crise de la pandémie de la Covid-19 learnings et des lignes directrices pour accompagner au
mieux les collaborateurs à tous les niveaux ; des mesures
Dès les prémisses de la crise de la Covid-19, L’Oréal a joué ont été prises pour renforcer la cybersécurité face au
son rôle d’employeur solidaire et d’entreprise citoyenne en risque accru de cyberattaques durant cette période
prenant des mesures fortes pour garantir la santé et la (voir paragraphe 4.3.2.4 « Créer les conditions d'un
sécurité de ses collaborateurs dans toutes ses filiales : environnement de travail positif et attractif » du présent
• 39 instructions internationales ont été mises en place document) ;
dans toutes les filiales du Groupe, adaptées aux lieux et • pour les collaborateurs qui ont travaillé en présentiel, des
aux typologies de métiers (usines, centrales, laboratoires, mesures centrées sur la prévention ont été mises en
sites administratifs). Ces mesures ont été auditées et place telles que la distanciation sociale, la distribution
certifiées dans plusieurs filiales par un organisme quotidienne de masques, la mise à disposition de gels
indépendant ; hydroalcooliques ; le e-learning #safetogether a été
• une interdiction des voyages (« travel ban ») internationale rapidement développé, en interne, pour former les
a été décrétée dès février 2020 ; collaborateurs aux gestes barrières ; et
• les collaborateurs vulnérables ou à risque ont été • les collaborateurs ont vu leur salaire fixe garanti à 100 %
exemptés de présence physique au travail ; pendant les périodes de confinement.

Rqnkvkswgu KPFKECVGWTU"GV"TaUWNVCVU"RTKPEKRCWZ
Tendre vers « zéro accident » est l’ambition que L’Oréal s’est fixée.
Nombre d’accidentés avec arrêt : 107 (personnel L'Oréal et intérimaires).
RtÁugtxgt"nc"ucpvÁ"gv"nc"uÁewtkvÁ" Objectif : Taux de fréquence conventionnel (TFc) < 0.5 pour tous les sites du Groupe.
fgu₤eqnncdqtcvgwtu Taux de fréquence conventionnel (TFc) : 0,66.
Taux d’incidents remontés total élargi (TIRe) : 1,17.
Taux de gravité des accidents : 0,02.
Tgetwvgt"fgu"eqnncdqtcvgwtu"fg"vcngpvu" 7 563 collaborateurs recrutés en CDI.

rqwt"ng₤uwee©u"rtÁugpv"gv"hwvwt"fw" Plus d'un million de candidatures reçues en 2020.
Itqwrg"rctvqwv"fcpu₤ng₤oqpfg Stratégie Medias Sociaux : plus de 3 millions de followers sur LinkedIn.
FÁxgnqrrgogpv"fgu"eqnncdqtcvgwtu" 100 % de collaborateurs formés en 2020 avec l'engagement à le renouveler chaque année.
vqwv"cw₤nqpi"fg"ngwt"ecttk©tg 3 059 581 heures de formation.
Cpvkekrgt"nôÁxqnwvkqp"fgu"oÁvkgtu."gv"
ngu₤dguqkpu"gp₤eqorÁvgpegu"hwvwtgu
Programme Share & Care lancé en 2013 et en place dans tous les pays depuis 2016. Deuxième phase
lancée en 2017 avec une échéance fin 2020.
92 % des employés permanents ont accès à une protection financière en cas d’accidents de la vie.
EtÁgt"ngu"eqpfkvkqpu"f)wp"
gpxktqppgogpv"fg₤vtcxckn"rqukvkh"gv" 96% des employés permanents ont accès à une couverture santé alignée sur les meilleures pratiques
cvvtcevkh locales.
86 % des employés du Groupe travaillent dans des filiales où des instances représentatives sont en place.
45 % des employés du Groupe sont couverts par une convention collective et 97 % d'entre eux sont
couverts par des accords collectifs d’entreprise.
Montants d’intéressement, participation et profit sharing : 368 M€ distribués aux collaborateurs.

Plan d’attribution conditionnelle d’actions aux salariés : plus de 3 400 collaborateurs concernés.
Qhhtkt"wp"u{uv©og"fg"tÁowpÁtcvkqp"
oqvkxcpv"gv₤eqorÁvkvkh Plan d’actionnariat salarié 2020 : 35 % d’adhésion.
Dispositifs prévoyance et retraite : plans de retraite complémentaire en place dans 83% des filiales du
Groupe.
Les femmes représentaient au 31 décembre 2020 :

● 64 % des managers ;
● 49 % des postes clés ;
● 49 % des postes à plus forte responsabilité au sein de L'Oréal S.A. ;
Tgphqtegt"n)ÁicnkvÁ"jqoogu1hgoogu ● 54 % des postes à plus forte responsabilité au sein du Groupe ;
CeeÁnÁtgt"nôkpenwukqp"fw"jcpfkecr
● 26 % des membres du Comité Exécutif (1) ; et
CeetqÀvtg"nc"fkxgtukvÁ"fôqtkikpgu"uqekq/
● 58 % des membres du Conseil d’Administration. diversite
Áeqpqokswgu"gv"ewnvwtgnngu"fcpu"ngu"
Áswkrgu0 Avec un objectif d’atteindre la parité jusqu’aux fonctions les plus stratégiques.
30 pays certifiés EDGE ou GEEIS ☑.
1,6 % de collaborateurs en situation de handicap au niveau mondial. L'objectif de 2% à fin 2025 a été
renouvelé dans les filiales sans réglementations locales.
Plus de 65 000 collaborateurs formés aux Ateliers de la diversité
(1) 30 % au 1er avril 2021 compte tenu des changements au sein du Comité Exécutif (voir paragraphe 1.1.4. « Une gouvernance stable » du présent document).

Données sociales du Groupe L'Oréal
TaRCTVKVKQP"FGU"GHHGEVKHU"RCT"\QPG" TaRCTVKVKQP"FGU"GHHGEVKHU"RCT"V[RG"FG"EQPVTCV"
IaQITCRJKSWG₤*3+ RCT₤\QPG"IaQITCRJKSWG
Europe Amérique Nouveaux Europe Amérique Nouveaux

TOTAL
0
de l’Ouest du Nord Marchés de l’Ouest du Nord Marchés
28 864 14 390 41 746

2018 85 000 2018 27 448 13 940 31 313 71 701
1 416 450 10 433 12 299

29 402 14 427 44 078
2019 87 907
2019 27 979 13 966 32 225 74 170
28 432 ☑ 13 437 ☑ 43 218 ☑
2020 85 087 ☑ 1 423 461 11 853 13 737

raisonnable sur cet indicateur. 2020 27 562 13 007 30 947 71 516
870 430 12 271 13 571
4
Contrat Contrat
permanent temporaire
TaRCTVKVKQP"FGU"GHHGEVKHU"RCT"IGPTG TaRCTVKVKQP"FGU"GHHGEVKHU"RCT"VTCPEJG"F)◦IG
Hommes Femmes
< 30 30 - 39 40 - 49 > 49
ans ans ans ans
10 322 Europe 18 110 5 352 8 483 7 523 7 074

de l’Ouest Europe
de l’Ouest
3 901 Amérique 9 536 3 369 4 245 2 839 2 984

du Nord Amérique
du Nord
12 074 Nouveaux 31 144 13 409 18 867 8 341 2 601

Marchés Nouveaux
Marchés
26 297 Global 58 790 22 130 31 595 18 703 12 659

Global
◦IG"OQ[GP
38 ans
(1) Hors acquisitions récentes. Voir les notes méthodologiques (voir paragraphe 4.5. « Evaluation annuelle du fonctionnement du Conseil » du présent document).

VCWZ"F)CDUGPVaKUOG"
423= 423; 4242 FÁvcknu

Vcwz"fôcdugpvÁkuog"inqdcn"*'+ 6.3"' 6.3"' =.4"' C/(A-B)
Dont taux d’absentéisme maladie 2,2 % 2,0 % 2,0 % D/(A-B)
(A) Nombre de jours ouvrables par l’ensemble de l’effectif statutaire.
(B) Nombre de jours de congés annuels dont l’ensemble de l’effectif statutaire a bénéficié.
(C) Nombre de jours d’absence (maladie, maladie professionnelle, maternité, paternité, accident du travail et/ou de trajet ou toute autre absence payée ou non payée).
(D) Nombre de jours d’absence liée à la maladie (hors maladie professionnelle, maternité, paternité, accident du travail et/ou de trajet).
L’absentéisme global a significativement augmenté en 2020 L’exonération du travail des collaborateurs fragiles et des
du fait des absences liées à la crise sanitaire de la Covid-19. collaborateurs en quarantaine, ne pouvant pas télétravailler,
Ce phénomène est notamment dû aux périodes de a aussi contribué à cette augmentation. En excluant l’effet de
fermetures de certains points de vente et des coiffeurs, qui ces absences, l’absentéisme global aurait atteint un niveau
ont empêché aux collaborateurs concernés de travailler. équivalent à celui des années précédentes.
PQODTG"FG"TGETWVGOGPVU
Pqodtg"fg"tgetwvgogpvu"*EFK+ Gwtqrg"fg"nôQwguv CoÁtkswg"fw"Pqtf Pqwxgcwz"OctejÁu Vqvcn

4242 4"227 4"378 5"624 9"785
423; 3 415 2 791 6 829 13 035
423= 3 598 3 204 6 780 13 582
PQODTG"FG"FaRCTVU
423= 423; 4242

Nombre de départs (démissions, retraites, ruptures conventionnelles, licenciements) (CDI) 11 823 11 603 9 408
Dont nombre de licenciements (CDI) 3 106 2 813 3 358

4.3.2.1. Préserver la santé et la sécurité Évolution des performances sécurité :

Taux de Fréquence conventionnel (TFc) (1)
des collaborateurs
Une politique hygiène et sécurité ambitieuse
et partagée
2,00
La politique d’Hygiène (H) et de Sécurité (S) est un axe
1,70
prioritaire de la politique générale du Groupe et en constitue 1,60
un des principaux piliers managériaux. Chaque manager est
1,30 1,20
évalué sur sa capacité à la déployer, et sur ses résultats en la
1,10
matière. Elle repose sur des fondamentaux présentés au 1,02
paragraphe 4.3.1.1 « Une politique EHS ambitieuse et partagée 0,83 0,79
0,66
par tous » du présent document.
Tendre vers « zéro accident » est l’ambition que L’Oréal s’est
fixé en matière de sécurité de ses collaborateurs. À ces fins, le
Groupe a mis en place des programmes exhaustifs visant à
maitriser les risques et à assurer une amélioration constante 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
des résultats à travers le leadership des managers et
l’implication du personnel à tous les échelons.
Le Groupe veille à la conformité réglementaire, au respect de 107 accidentés avec arrêt (personnel L’Oréal et intérimaires)
ses propres standards sur ses sites (industriels, administratifs, ont été signalés en 2020 à comparer à 139 accidentés avec
centres de recherches, boutiques), et s’assure chez ses sous- arrêt en 2019. Le taux de fréquence conventionnel
traitants et fournisseurs du respect de la santé et sécurité des (TFc) est de 0,66 et le taux d'incidents remontés total élargi
personnes à travers un programme d’audits externes qui leur (TIRe) (2) est de 1,17 ; ils sont en amélioration en 2020.
est dédié.
Les accidentés avec arrêt enregistrés dans le Groupe en 2020 aboutissent aux taux de fréquences suivants par entité : 4
Ukvgu VHe"4242 Xctkcvkqp"VHe"xu"423; VKTg₤4242 Xctkcvkqp"VKTg xu"423;
Sites usines et centrales 1,34 ☑ - 11 % 2,99 ☑ - 3,9 %
Sites administratifs 0,14 - 56 % 0,29 - 42 %
Sites R&I 0,55 + 57 % 0,86 - 55 %
Forces de Vente &
Boutiques 0,96 -9% 1,27 - 26 %
Groupe : tous sites 0,66 - 16 % 1,17 - 21 %
Le taux de gravité des accidents est inférieur à celui de 4. organisation et pratiques Santé et Sécurité conformes aux
2019 pour le Groupe. Il est de 0,02 pour le Groupe et de 0,04 standards du Groupe avec certification OHSAS 18001ou ISO
pour les usines et centrales de distribution en 2020. 45001 pour tous les sites des Opérations ;
5. programme de formation spécifique pour les managers, les
Des axes prioritaires responsables EHS et les opérateurs/techniciens ;
Les axes prioritaires et orientations Santé et Sécurité relèvent 6. amélioration continue des systèmes de gestion Santé et
des 8 domaines suivants : Sécurité dans tous les sites ;
1.définition et déploiement de la stratégie et de plans 7. participation active des employés ; et
d’action pour atteindre les objectifs fixés : Taux de Fréquence 8. partage des ressources, retours d’expériences et bonnes
Conventionnel (TFc) < 0,5 pour tous les sites du Groupe ; pratiques.
2. engagement et participation visible du management ; 87 % des usines du Groupe certifiées OHSAS 18001 ou ISO
3. programmes pour lutter contre les incidents les plus 45001 pour leur politique sécurité.
fréquents, qui incluent aussi un programme mondial
ergonomie, et un programme spécifique LIFE (voir paragraphe
4.3.1.1. « Une démarche d'amélioration continue » du présent
document) portant sur les accidents potentiellement graves ;
(1) TFc = nombre d’accidentés du travail personnel L’Oréal avec arrêt à un million (10 6) d’heures travaillées personnel L’Oréal.
(2) TIRe = nombre d’accidentés du travail, personnel L’Oréal et intérimaires, avec arrêt, avec une tâche aménagée et/ou avec traitement médical rapporté à un million (10 6)
d’heures travaillées personnel L’Oréal et heures travaillées personnel intérimaire.

Un programme global dédié à l'amélioration de la Santé et Sécurité

L’Oréal s’est doté de programmes avec des outils spécifiques • l’analyse des risques sécurité, santé avec les outils GHAP
et innovants pour atteindre l’excellence en matière de (General Hazardous Assessment Procedure), SHAP détaillé
sécurité qui s'articule autour de 4 axes : (Safety Hazards Assessment Procedure), Ergoval, PSM
• une stratégie fondée sur la gestion des risques, la recherche (Process Safety Management), CHERIE (Chemical
de l’excellence et le partage de notre culture à l’extérieur Hazardous risks) ;
du Groupe ; • l’analyse des causes profondes de survenance des incidents/
accidents avec l'outil RCA (Root Cause Analysis) ; et
• l’utilisation du bon outil de prévention au bon moment,
par exemple :
Le Comité de Direction de chaque site effectue une revue

Comités de Pilotage EHS générale des plans d’action et de l’efficacité des
programmes EHS.
Wp"rtqitcoog"f)coÁnkqtcvkqp" Le programme SIO incite les collaborateurs à informer leurs
fg₤nc₤ewnvwtg"uÁewtkvÁ SIO (Opportunité d’Amélioration Sécurité) managers directs des situations considérées à risque pour
que des mesures correctives soient engagées.
Ce programme-cadre vise à améliorer la culture sécurité

individuelle afin que chaque collaborateur soit acteur
Constructive Challenge proactif tant de sa propre sécurité que de celle des autres.
Chaque site, mettra en place ce programme, selon sa
maturité.
MESUR (Manager Efficacement Il s’agit de visites hiérarchiques périodiques de sécurité sur le

Fgu"qwvknu"fg"eqpvtÍng"fg"nc"uÁewtkvÁ la Sécurité en Utilisant la Reconnaissance terrain. Le programme a également été déployé sur certains
et le Recadrage) sites administratifs et de recherche depuis 2015.
ity & sim Le programme de digitalisation des outils de prévention vise

xibil pli
Fle
à simplifier et harmoniser la démarche.
fic
atio
User frien
Digitalisation des outils de prévention Un sondage des besoins des sites en digitalisations des outils
ent
de prévention a été réalisé en 2020, afin de définir les besoins

m
er
dly
o
w
Peo
ple emp et la stratégie de déploiement.
Le programme LIFE, mis en place en 2018, vise les activités

LIFE qui, si elles ne sont pas maitrisées, peuvent conduire à un
accident potentiellement grave.
Wp"rtqitcoog"fôcoÁnkqtcvkqp" Ce programme, qui vise à s’étendre à tous les sites du

fg₤nc ewnvwtg"gtiqpqokswg Groupe, repose depuis 2015 sur une feuille de route
composée de cinq niveaux qui permettent aux sites
Ergonomic Attitude
d’améliorer systématiquement leur culture en matière
d’ergonomie et de déterminer leurs plans d’actions
individuels.
Le programme Safe@Work Safe@Home vise à exporter la

culture santé et sécurité L'Oréal à l’extérieur du Groupe. Un
partenariat avec RoSPA (Royal Society for the Prevention of
Safe@Work Safe@Home Accidents) a été créé pour profiter de leur expérience et
partager la nôtre à travers le monde. Depuis 2019, L'Oréal
sponsorise un trophée Safe@Work Safe@Home pour
récompenser les meilleures initiatives à l’échelle mondiale.
En 2020, 35 sites couvrant plus de 20 000 employés ont été reconnus par RoSPA dans leurs prestigieux
Rtkz"gv"fkuvkpevkqpu Health & Safety Awards. Ces récompenses comprenaient une première place pour le siège social de la
filiale brésilienne et une deuxième place pour la centrale de distribution de Bury, au Royaume-Uni.
priorité chez ses futurs collaborateurs des compétences

4.3.2.2. Recruter et accompagner d’innovateur, d’entrepreneur, de stratège, d’intégrateur et de
les talents développeur de talents, ainsi que des profils ayant le potentiel
pour grandir et se développer dans le Groupe grâce aux
Le Groupe cherche en permanence à enrichir et diversifier son dispositifs de formation et aux dynamiques de mobilité interne.
vivier de talents partout dans le monde pour ses besoins
présents et futurs. L’Oréal dispose d'un savoir-faire unique en matière de
recrutement de jeunes diplômés, en lien avec l'enseignement
Les équipes en charge du recrutement ont pour mission de supérieur :
recruter les meilleurs talents dans tous les pays où le Groupe
• Brandstorm, compétition étudiante internationale, qui a
opère de manière à constituer des équipes qui soient à
rassemblé en 2020 plus de 48 000 étudiants de 65 pays
l’image des consommateurs et qui intègrent toutes les
différents, pour la première fois sur un mode intégralement
cultures. La mise en œuvre locale de la politique de
digitalisé dans le contexte de la crise sanitaire de la Covid-
recrutement est assurée par un réseau d’experts présents dans
19, et a fait vivre une expérience unique aux étudiants en
la plupart des pays.
leur permettant de faire connaissance avec l’industrie de la
Pour sélectionner les meilleurs talents capables de contribuer beauté, d’exprimer leur créativité et de découvrir les
à la transformation de L’Oréal, le Groupe a développé un valeurs d’innovation et d’entrepreneuriat du Groupe ; et
référentiel de compétences ainsi que des méthodes
innovantes pour les évaluer. Aussi, le Groupe recherche en

• le Management Trainee program, un programme Les équipes Learning ont pour mission de contribuer à
rotationnel qui permet à des jeunes diplômés de se l’avantage compétitif de L’Oréal au travers de 4 leviers :
préparer efficacement à prendre des responsabilités • accompagner le développement des talents, en particulier
business importantes. En 2020, ce programme a été à chaque étape du parcours professionnel ;
proposé dans la plupart des filiales de L’Oréal. • anticiper l’évolution des métiers, et les besoins en
Le Groupe améliore sans cesse son dispositif de compétences critiques pour le futur ;
communication digitale puissant permettant de valoriser • mettre en place des dispositifs de upskilling à grande
l’image employeur, de partager au quotidien et de façon échelle pour accompagner les transformations du business
transparente la richesse des métiers, la diversité des parcours, et leurs enjeux humains ; et
et d’appréhender la culture du Groupe. La stratégie Médias
• nourrir le sentiment d’appartenance au Groupe en
Sociaux de L’Oréal en matière de recrutement est d’ailleurs
stimulant le partage de la culture d’entreprise et la passion
reconnue comme l’une des meilleures au monde depuis
pour le métier de la Beauté.
plusieurs années (1). Une forte présence sur LinkedIn, avec plus
de 3 millions de followers, aide à recruter proactivement les
meilleurs talents.
Apprendre dans le contexte de la Covid-19
L'Oréal apparaît dans le classement des meilleurs employeurs La santé et la sécurité des collaborateurs a toujours été une
sélectionnés par Glassdoor en France. priorité pour le L’Oréal. Pour soutenir cette ambition pendant
la crise de la Covid-19, un e-learning obligatoire,
Une équipe internationale met au service des recruteurs de
#SafeTogether, a été déployé à l'échelle du Groupe. Créé très
L’Oréal, partout dans le monde, les outils digitaux les plus
rapidement en interne par une communauté de médecins et
innovants pour sélectionner efficacement les meilleurs profils
d'infirmières de L’Oréal, cet e-learning a été diffusé
parmi près d'un million de candidatures reçues. Ces solutions,
mondialement, dès mai 2020, pour favoriser le respect des
telles que MYA et SEEDLINK, font appel à l’intelligence
gestes barrières.
artificielle qui permet à la fois de gagner en efficacité et de
viser une plus grande diversité de profils. Plus de 50 000 collaborateurs, ainsi que les prestataires, ont
4
suivi ce module disponible en 13 langues. L’Oréal a
Par ailleurs, toutes les équipes de recrutement ont travaillé à
également mis à disposition cet e-learning à d’autres
renforcer leurs fondamentaux en mettant à jour la base de
entreprises et au grand public via la plateforme digitale du
données candidats, en suivant plus systématiquement les
partenaire Crossknowledge. En 2020, 16 entreprises l'ont
indicateurs de performance des outils utilisés et en
adopté et cela nous a permis de former près de 20 000
mettant l’accent sur les relations avec les candidats afin de
personnes en dehors du groupe.
préserver le positionnement de L’Oréal comme employeur de
choix. En 2020, la communauté de recruteurs a également été La campagne Learning Never Stops a été mise en œuvre, dès
formée à identifier et éviter les biais inconscients dans le février 2020 en Chine puis dans le reste du Monde dès mars,
recrutement. pour permettre de maintenir la formation des collaborateurs
confinés chez eux via des newsletters hebdomadaires. Trois
L’intégration réussie des nouveaux collaborateurs pose les
sujets primordiaux ont été proposés aux collaborateurs :
bases d’une relation de qualité et durable avec l’entreprise.
Prendre soin de soi et de ses proches, Travailler à distance et
À cette fin, le programme d’intégration « FIT » prévoit de
Manager une équipe à distance.
nombreuses actions pour permettre de donner à chacun les
clés pour réussir au sein du Groupe, dans une dimension à la Les modalités de déploiement de la formation se sont
fois opérationnelle et de partage de la culture d’entreprise. profondément transformées pendant la crise de la Covid-19
en s’orientant de manière décisive vers des formats
« à distance » et de micro-apprentissage :
4.3.2.3. Former et développer • La plateforme de e-learning du groupe, MyLearning.com, a
tous les collaborateurs comptabilisé plus de 68 000 utilisateurs réguliers (+ 20 % par
rapport à 2019) représentant plus de 580 000 heures
tout au long de leur carrière d'e–learning (versus 200 000 heures en 2019 soit + 190 %).
Cette accélération hors du commun s’est construite sur les
L’Oréal a toujours considéré le développement de ses
succès suivants :
collaborateurs comme un levier majeur de sa performance et
de sa transformation. Le Groupe ambitionne d’apporter les • plus de 7 000 apprenants se sont inscrits aux MOOC de
solutions de formation et de développement les plus Coursera (Massive Open Online Courses) avec un taux de
pertinentes et les plus modernes, partout dans le monde, pour certification exceptionnel de 41 % et représentant plus
développer le potentiel et l’employabilité de chacun, tout au de 60 000 heures d'apprentissage en 2020 (+120 % par
long de sa vie, et préparer les futurs leaders. rapport à 2019) ;
Le développement humain est stratégique. Il permet au Groupe • dans le cadre du programme « L’Oréal Remote », des
d’être reconnu comme une école d’excellence et contribue à mini-cours sur le travail et le management à distance ont
l’attraction, l’engagement et la rétention des collaborateurs. La été mis à disposition ; et
crise de la Covid-19 a accéléré les transformations du business et • Des contenus business particulièrement pertinents sont
amplifié les besoins en accompagnement et en upskilling (2). venus renforcer les solutions disponibles (e-commerce,
Cette situation exceptionnelle a été un accélérateur de comportements des consommateurs vis-à-vis des marques
transformation des modalités et technologies d’apprentissage. et usages des technologies, développement durable, les
compétences critiques en digital, Beauty tech, etc.).
• Un dispositif de formations en direct à distance a été mis en
place très rapidement, via les fonctionnalités de la
plateforme Microsoft Teams, totalisant plus de 980 000 heures
de formation (3) (soit multiplié par 9 par rapport à 2019).
(1) L’Oréal se positionne à la troisième place au classement mondial pour la stratégie médias sociaux établi en 2020 par le cabinet suédois PotentialPark.
(2) Montée en compétences.
(3) Hors États-Unis.

d’accélérer la transmission des savoir-faire et développer

Learning for all •
les compétences métiers stratégiques ; et
La formation pour tous (Learning for all) est pour L’Oréal un • de permettre à chacun de mettre à jour ses compétences
engagement, une responsabilité sociale et humaine, qui s’est en fonction de l’évolution des métiers, pour contribuer à
exprimée dans le cadre du programme Sharing Beauty son employabilité tout au long de sa vie.
with All : Grâce à cette ambition, L’Oréal a atteint son objectif
Depuis 2017, le Groupe déploie une politique de « self directed
de former 100 % de ses collaborateurs en 2020 et s'engage
learning », qui offre aux collaborateurs la possibilité d’être
à le renouveler chaque année.
acteurs de leur développement, en accédant directement à
Pour répondre à l’ambition d’un Learning for all, L’Oréal met un ensemble de solutions de formation pertinentes pour eux,
en place un système de formation ouvert à tous sans quand ils en ont besoin. Le déploiement de ce programme est
distinction de niveaux hiérarchiques, d’emplois ou de pays, aujourd’hui étendu à tous les pays. L’ambition du Groupe est
ce qui permet : que 50 % de l’intégralité des heures de formation s’effectuent
• de favoriser la diffusion mondiale de la culture d’entreprise en « self directed learning ».
et l’intégration des nouveaux collaborateurs ;
• d’aider au développement du potentiel et des
compétences de chacun ;
100 % des employés du Groupe ont bénéficié

d’au moins une formation au cours de l’année 2020.
Objectif
2020
100 %
atteint
PQODTG"F)JGWTGU"FG"HQTOCVKQP
3 059 581
2 692 570
2 105 950
2018 2019 2020

TaRCTVKVKQP"RCT"\QPG"IaQITCRJKSWG Les trois avancées majeures de cette année ont été :

• une seconde vague d’une Leadership Survey pour les 300
Eqnncdqtcvgwtu"hqtoÁu Pqodtg"f)jgwtgu
premiers dirigeants portant sur neuf pratiques exemplaires
de Simplicity et dont les résultats sont pris en compte pour
Europe de l'Ouest 27 835 709 251
l’attribution du bonus ;
Amérique du Nord 14 141 278 471
• le lancement d’une campagne Leaders Modeling
Pays Émergents 44 220 2 071 859
Feed–Back : 50% des équipes du Comité Executif du
Groupe ont déjà intégré ces rituels d’équipe dans leur
pratique quotidienne ; et
La formation au service des enjeux business • la diffusion de rituels et outils issus des méthodes agiles
du Groupe adaptés au travail à distance à plus de 7 500 managers
dans le monde via des webinars.
La formation est au cœur des grandes transformations de
l’entreprise : la révolution digitale qui impacte l’ensemble des
métiers, la transformation du marketing, l’accélération du La gouvernance Learning du Groupe
e–commerce, les enjeux de RSE, et l'évolution des modalités Face aux transformations du business ou des métiers, les
de travail et des pratiques managériales. Directions Learning des Divisions et des Métiers travaillent en
Le programme de formation Digital Upskilling lancé en 2015 est étroite collaboration avec leur Direction Opérationnelle
l’un des piliers de la stratégie d’accélération digitale du mondiale pour anticiper les compétences critiques du futur.
Groupe. Le programme, qui a bénéficié à près de 50 000 Ce travail d’anticipation permet d’établir des roadmaps
collaborateurs, évolue progressivement pour accompagner le d’upskilling des domaines d’expertise (marketing, commerce,
développement de nouvelles expertises essentielles pour recherche, opérations, management, développement
construire de nouveaux avantages compétitifs pour le personnel, RH, finance, IT, etc.) basées sur l’analyse des gaps
Groupe, autour de deux axes majeurs : et de déployer des solutions learning au service d’un upskilling
• consolider les nouvelles compétences nécessaires à la à grande échelle dans toutes les régions du monde.
transformation digitale (e-commerce, precision advertising,
analytics etc.) ; et
Leur étroite collaboration avec les Directions Learning des
Zones (basées en Asie Pacifique, en Europe, en Amérique du 4
• intégrer le digital à l’ensemble des plans de formation Nord, en Amérique latine et en Afrique Moyen Orient) permet
Groupe. d’identifier les solutions de formation les plus pertinentes. Les
Directions Learning des Zones ont un rôle critique dans
La crise sanitaire de la Covid-19 a conduit à l’émergence de
l’activation et le déploiement de ces solutions et participent à
nouveaux formats de formation notamment pour le e-
la création d’offres régionales adaptées aux spécificités de
commerce et le marketing, permettant de toucher plus de
leur zone.
collaborateurs, grâce à des formats distanciels garantissant la
qualité stratégique du contenu (plus de 6 700 collaborateurs Une attention particulière est portée aux « grands
ont par exemple été formés aux « Fondamentaux du programmes » liées à la stratégie et la culture du Groupe,
e–commerce » dans 48 pays). comme le Leadership et les méthodes de travail (ways of
working).
En juin 2020, L’Oréal a lancé son programme L’Oréal pour le
Futur pour lequel la première phase de formation des équipes
est un parcours d'apprentissage pour tous sur des notions La politique de formation de L’Oréal récompensée
essentielles, intitulé Green Steps. Le programme est composé En 2020, L’Oréal a également remporté deux prix pour la
de quatre volets : changement climatique, eau, biodiversité et qualité de sa formation, décernés par le Brandon Hall
ressources naturelles. Pour chacun de ces quatre défis Group (1). Pour les activités d'innovation learning du Groupe en
environnementaux et sociaux, la formation permet de Chine :
comprendre le sujet, les enjeux pour L’Oréal, les objectifs à
● le 1er prix pour la meilleure avancée en matière de Stratégie
horizon 2030 et les moyens par lesquels ils pourront être
Business et d'Innovation Technologique pour l'activation de
atteints. Ce programme est proposé en différents formats : des
la formation en ligne lors de la campagne mondiale «
modules d’e-learning, des webinaires avec les experts du
Learning Never Stops » (Chine) ;
Groupe et des podcasts. Déployé en France et à
● la 2e place pour la meilleure avancée en matière de
l’international, il rencontre déjà un vif succès avec 96 % des
Directeurs de filiales, dont le rôle sera primordial pour les Technologie de Formation Unique pour l'expérience
prochaines étapes, ayant déjà finalisé leur parcours. À la utilisateur de l'application SPARK (Chine) ;
demande du Comité Exécutif du Groupe, d’ici à juin 2021, ● la 2e place pour la meilleure avancée en matière de
tous les employés de L'Oréal devront avoir validé leur Technologie de Formation Mobile pour l’application SPARK
formation. (Chine) ;
Une véritable révolution des méthodes de travail et de ● le 1er prix pour une utilisation optimale de l'apprentissage
leadership a été accomplie depuis 4 ans grâce au projet mobile en 2020 grâce à l'application mobile ACCESS de la
Simplicity démontrant ainsi la grande agilité du Groupe. Tous Division des Produits Professionnels ; et
les principes et méthodes promues par Simplicity se sont ● la 3e place pour la meilleure utilisation de l’apprentissage
révélés particulièrement efficaces pour faire progresser social et collaboratif grâce à la campagne Ready Learner
l’engagement des équipes. Les résultats de l’enquête One.
d’engagement « Pulse » montrent des progrès significatifs sur
tous les leviers de Simplicity permettant à L’Oréal de
surperformer de 8 points la norme Korn Ferry mesurant
l’engagement des équipes et de 4 points pour la qualité du
soutien qui leur est apporté.
(1) Le programme de prix d’excellence « HCM » (Human Capital Management) du groupe Brandon Hall est le plus prestigieux de l’industrie. Souvent nommé Academy
Awards (prix académiques) par les cadres en formation, ce programme, lancé en 1994, est le premier en son genre dans l’industrie de l’apprentissage.

Le programme a été lancé en 2013 et a été mis en place de

4.3.2.4. Créer les conditions manière collaborative dans toutes les filiales. L’ambition du
d'un environnement de travail Groupe était triple :
positif et attractif • mettre en place un socle commun de protection sociale,
c’est-à-dire des garanties minimales dans toutes les filiales ;
Le programme L'Oréal Share & Care : • être parmi les plus performants, sur chaque marché local,
un accélérateur de progrès social en allant au-delà du socle commun à chaque fois que les
meilleures pratiques locales le dépassent ; et
Tout au long de son histoire, L’Oréal a eu pour objectif d’offrir
• faire de chaque filiale un « laboratoire d’innovation
sécurité et protection à ses collaborateurs, pour leur permettre
de travailler en toute sérénité. Le programme L’Oréal Share & sociale ». Par le biais d’initiatives locales, les filiales sont
Care s’inscrit dans une longue tradition de progrès social et encouragées à mettre en place des dispositifs adaptés aux
d’attention portée à la personne. L’entreprise fait, et attentes de leurs collaborateurs.
continuera de faire la différence en mettant l'humain au cœur Les éléments essentiels du programme L’Oréal Share &
de ses préoccupations, de son organisation et donc de son Care sont désormais déployés dans toutes les filiales du
développement. Groupe.
Le Groupe s’est ainsi donné pour objectif de créer un
environnement de travail attractif où tous les collaborateurs Les 4 piliers du programme L'Oréal Share & Care
peuvent s’épanouir sur le plan professionnel et personnel. Ce programme social de grande envergure comprend des
Avec L’Oréal Share & Care, L’Oréal a universalisé son modèle engagements qui s’articulent autour de 4 piliers mis en place
social, en cohérence avec sa dimension mondiale. Il s’agit dans tous les pays : la prévoyance, la santé, la parentalité et
d’un engagement fort qui reflète la vision du Groupe selon la qualité de vie au travail.
laquelle une croissance durable se conjugue nécessairement
à un haut niveau de performance sociale.
Rknkgtu Qdlgevkhu Rtkpekrcwz"gpicigogpvu"tÁcnkuÁu"fcpu"vqwu"ngu"rc{u₤*3+

Rtqvgev 24 mois de capital décès (naturel ou accidentel), ou rente équivalente.
(la prévoyance) Protéger les collaborateurs et leur 24 mois de capital, ou rente équivalente, en cas d’invalidité totale
famille dans les moments difficiles permanente.
en les soutenant financièrement. Un régime de prévoyance aligné sur les meilleures pratiques de
chaque pays.
En cas de risques majeurs (hospitalisation, chirurgie, médicaments pour

Ectg les maladies chroniques et graves), les frais médicaux font l’objet d’un
Assurer aux collaborateurs et à leurs remboursement d’au moins 75 %.
(la santé)
proches l’accès à un système de santé Des actions de prévention et d’information sur la santé individuelle
de qualité. (check-up médical, online risk assessment, etc.) et collective
(mélanome, VIH, diabète, obésité, etc.) sont mises en place en
fonction des priorités locales.
Dcncpeg Un congé de maternité de 14 semaines minimum rémunéré à 100 %.

Permettre à chacun de vivre pleinement
(la parentalité) Le Groupe assure à ses collaboratrices en congé maternité de
les moments forts de la vie, comme
bénéficier d’augmentations de salaire équivalentes à celles qu’elles
la maternité et la paternité,
auraient eues si elles avaient été présentes dans l’entreprise.
tout en poursuivant sa carrière.
Un congé de paternité de 10 jours minimum rémunéré à 100 %.
Flexibilité dans l’organisation du travail (télétravail, horaires flexibles ou

Gplq{ autres éléments de flexibilité). Les nouveaux locaux sont accessibles,
Offrir des standards élevés de qualité
(la qualité de vie au travail) notamment en transport en commun, et offrent des espaces de travail
de vie au travail et contribuer
conviviaux et collaboratifs. Des programmes de formation à
à l’épanouissement professionnel
l’ergonomie au poste de travail sont dispensés à tous les collaborateurs.
et personnel de chacun.
Des programmes de formation des managers en matière de
prévention du stress sont mis en place ou en cours de réalisation.
(1) Employés permanents du Groupe (Cosmétique) hors, dans certains pays, les contrats à temps partiels < 21 heures / semaine, les contrats occasionnels, les conseillers
beauté et employés de boutiques, en sachant que l'intégration des acquisitions récentes et des nouvelles filiales est graduelle.

En 2020, 92 %
(1)
des employés permanents du Groupe
ont accès à une protection financière en cas d'accidents
de la vie, tels que le décès ou une invalidité permanente.
Objectif
2020
100 %
En 2020, 96 %
(1)
des employés permanents
du Groupe ont accès à une couverture santé alignée
sur les meilleures pratiques de leur pays de résidence.
Objectif
2020
100 %
4
(1) Employés permanents du Groupe (Cosmétique) hors, dans certains pays, les contrats à temps partiels < 21 heures / semaine, les contrats occasionnels, les conseillers
beauté et employés de boutiques, en sachant que l'intégration des acquisitions récentes et des nouvelles filiales est graduelle.
L’évolution du programme L'Oréal Share & Care L'OIT associée du programme L'Oréal Share & Care
Lancée en janvier 2017, la deuxième étape du programme Le programme L’Oréal Share & Care a retenu l’attention de
s’est terminée fin 2020. Parmi les nouvelles mesures mises en l’Organisation Internationale du Travail (OIT) dans le cadre de
place figurent l’instauration d’un congé paternité de 10 jours son étude sur la contribution des grandes entreprises à
minimum rémunérés à 100 %, le renforcement des dispositifs de l’élargissement de la protection sociale dans le monde.
flexwork, télétravail et horaires flexibles, partout où les Une collaboration étroite s’est développée. L’OIT a ainsi lancé
pratiques locales le permettent, ou encore l’élargissement des le Global Business Network for Social Protection Floor en
dispositifs de prévoyance. octobre 2015. Ce dispositif permet d’agir collectivement et de
D'autres avancées sont à l'étude pour une troisième étape du se mobiliser pour créer un socle de protection sociale pour
programme visant à renforcer, partout dans le monde, la tous. L’Oréal est membre fondateur du nouveau réseau
protection de la santé et la paternité avec la mise en place d’entreprises créé par l’OIT pour promouvoir la protection
d'un congé paternité / co-parent de 6 semaines minimum sociale partout dans le monde.
payé à 100 %, une politique globale de télétravail (L’Oréal
Remote) et de mesures renforçant le bien-être au travail.
Une organisation du travail flexible
Les outils d'évaluation du programme Dans chaque filiale, l’organisation du travail est établie selon le
L'Oréal Share & Care contexte local et l’activité exercée, dans le respect des
Dans une exigence de transparence et de fiabilité, l’ensemble obligations légales et contractuelles. Dans plusieurs filiales,
du programme est régulièrement soumis à un système de l’organisation et le temps de travail font l’objet d’accords
mesure et d’évaluation, pour vérifier que sa mise en place est collectifs.
conforme aux objectifs : L’Oréal considère que la flexibilité du travail est un élément clé
• auto-évaluation et définition du plan d’action au travers en matière d’attractivité. Lancée en 2017, la deuxième étape
d’un outil de reporting : le Follow-up-Tool, renseigné de L’Oréal Share & Care, a renforcé la flexibilité du travail
annuellement par chaque filiale ; avec la mise en place du télétravail et les horaires flexibles.
• audit interne : la vérification détaillée de la mise en place À fin 2020, 60 des 64 filiales du Groupe ont mis en place des
du programme a été intégrée dans le plan des audits politiques de télétravail et 55 filiales ont mis en place des
internes dans les filiales ; et horaires flexibles.
• audit externe : certains indicateurs clés sont audités dans le Les collaborateurs qui ont fait le choix de travailler à temps
cadre de l’audit externe annuel. partiel appartiennent à toutes les catégories de personnel.
En 2020, 5 888 collaborateurs étaient à temps partiel, dont
5 321 femmes et 567 hommes.

protection des accès internet via une passerelle d’accès

Crise sanitaire de la Covid-19 : dans le cloud et l’authentification des utilisateurs via un
télétravail et cybersécurité deuxième facteur.
Dans le cadre de la gestion de crise, cette protection a
La mise en place du télétravail a largement bénéficié des encore été renforcée principalement pour lutter contre les
mesures de sécurité en vigueur au sein de L’Oréal, menaces de phishing avec notamment l’ajout d’une
notamment le chiffrement des disques durs, l’utilisation de vérification supplémentaire des liens url dans les messages
certificats de sécurité pour établir des connexions ainsi que la mise en évidence des mails provenant de
sécurisées, la protection anti-spam et anti-virus des mails, la l’extérieur.
Un dialogue social actif avec 4.3.2.5. Offrir un système de rémunération

les collaborateurs et leurs représentants motivant et compétitif
En tant que signataire depuis 2003 du Pacte Mondial des Les principes de la politique de rémunération
Nations Unies, L’Oréal respecte la liberté d'association et le
droit à la négociation collective. Dans les pays où la liberté La politique de rémunération de L’Oréal a pour but de
d’association et le droit à la négociation collective sont limités contribuer à l’atteinte des objectifs du Groupe et s’inscrit
ou interdits, L’Oréal met en place d’autres modes de dialogue pleinement dans sa stratégie de développement. La volonté
avec les collaborateurs leur permettant d’exprimer leurs de L'Oréal est d’attirer et de fidéliser les talents, de proposer
éventuelles préoccupations. des parcours de carrière motivants, d’encourager la
performance et l’engagement de ses salariés, tout en
Dans le cadre de ce principe général, chez L’Oréal, le climat accompagnant l’évolution des métiers et du business.
social est le fruit d'un dialogue permanent entre la Direction,
les collaborateurs et leurs représentants, et ce dans le respect Pour L’Oréal, performance sociale et performance
des droits syndicaux de chaque pays et avec une attitude économique sont en effet étroitement liées. Le Groupe
neutre vis-à-vis des différentes organisations syndicales. s’assure que tous les collaborateurs reçoivent au moins le
salaire minimum fixé par le droit local ou les conventions
Des instances représentatives du personnel sont en place dans collectives applicables. Dans la majorité des pays, les plus bas
la plupart des filiales européennes, dans plusieurs filiales salaires de base L'Oréal sont largement supérieurs aux salaires
asiatiques (Chine, Corée du Sud, Inde, Indonésie, Vietnam, minimums nationaux en vigueur.
Japon), en Afrique (Afrique du Sud, Kenya, Maroc), en
Amérique du Nord et du Sud (Canada, États-Unis, Argentine, À compter de 2020, une démarche de suivi des rémunérations
Brésil, Chili, Colombie, Mexique) ainsi qu’en Australie et en a été mise en place pour assurer que les collaborateurs
Nouvelle-Zélande. permanents du Groupe perçoivent un salaire décent, c’est-à-
dire permettant de couvrir leurs besoins fondamentaux,
● Au total, 86 % des employés du Groupe travaillent dans des
calculé en ligne avec les meilleures pratiques et le support
filiales où des instances représentatives sont en place.
d’experts indépendants.
45 % des employés du Groupe sont couverts par une
convention collective et 97 % d'entre eux sont couverts par Une approche de « rémunération globale » est en place,
des accords collectifs d’entreprise. laquelle assure à chaque salarié un dispositif de rémunération
compétitif, incluant les éléments de rémunération (salaire de
Un accord signé en 1996 entre L’Oréal et les organisations
base, variable, rémunération long terme) et les avantages
syndicales françaises et européennes a conduit à la création
sociaux.
de l’Instance Européenne de Dialogue Social/European Works
Council. Cette instance alimente les débats et les réunions Le Groupe met en œuvre une politique de rémunération qui
avec ses membres sur la situation actuelle du Groupe et ses allie compétitivité externe et équité interne, et qui rétribue la
perspectives futures, sur la base d’un agenda établi avec le performance tant individuelle que collective. Les salariés sont
Secrétariat de liaison. Cette Instance couvre environ 30 600 associés aux résultats de l’entreprise au travers de dispositifs
collaborateurs de 26 pays membres de l’Espace Économique d’intéressement collectif liés aux résultats, déployés
Européen. mondialement.
La politique sociale de L’Oréal permet la conclusion d’un La politique de rémunération est formalisée au sein d’une
certain nombre d’accords collectifs chaque année. En 2020, charte et mise en œuvre par un réseau d’experts Rewards
133 accords ont été signés en France et 126 dans le reste du présents dans les différents pays. Des enquêtes externes sont
monde. Au total, le nombre d’accords en vigueur au conduites annuellement auprès de cabinets spécialisés pour
31 décembre 2020 était de 775 dont 476 en France. 123 s’assurer du positionnement de L’Oréal par rapport au marché
accords en vigueur concernent, en totalité ou en partie, local de référence.
l’hygiène et la sécurité. Enfin, l’ambition de L’Oréal est que chaque salarié
Ces accords, concernent principalement l’organisation du comprenne sa rémunération et la façon dont elle est
travail, la rémunération et les conditions de travail (horaires de déterminée. Le Groupe s’assure de communiquer avec clarté
travail, qualité de vie au travail, égalité professionnelle, et transparence sur ce sujet.
télétravail, hygiène et sécurité, etc.). Ils contribuent au bon La politique de L’Oréal en matière de rémunération s’appuie
fonctionnement et à la performance du Groupe puisqu’ils sur un système d’évaluation annuelle des collaborateurs
renforcent la participation des collaborateurs et le dialogue (MAP) appliqué dans l’ensemble des filiales du Groupe. Il
avec leurs représentants. permet de communiquer sur les modalités de détermination
de la rémunération, le processus et les décisions prises. Les
filiales du Groupe sont incitées à remettre aux collaborateurs,
une fois par an, un document retraçant l’évolution de leur
rémunération et de ses différents composants dans une
optique de clarté et de transparence.

Frais de personnel (charges sociales incluses) En 2020, L’Oréal a souhaité donner une nouvelle occasion,
aux collaborateurs qui le souhaitent, d’accompagner le
développement de l’entreprise et de participer à son projet
En millions d’euros 423= 423; 4242
stratégique en lançant un deuxième plan d’actionnariat
Total 5 634 6 131 6 124 salarié. Comme en 2018, le plan visait à rassembler, fédérer et
La comparaison entre les trois années intègre les effets de change et n’est pas fidéliser les collaborateurs en renforçant, partout dans le
représentative de l’évolution réelle des frais de personnel.
monde (1), le sentiment d’appartenance, l’engagement et la
solidarité. Les salariés éligibles ont eu la possibilité d’acheter
des actions à des conditions privilégiées avec, lorsque la loi
Plan d'actionnariat salarié locale le permettait, une décote de 20 % sur le prix de
En cohérence avec la politique L'Oréal de partage de la référence de l’action et jusqu’à 4 actions offertes au titre de
croissance avec ses collaborateurs, L’Oréal a lancé en 2018 l'abondement.
son premier plan d’actionnariat salarié au niveau mondial Le plan a rencontré une nouvelle fois une grande adhésion
dont les résultats ont été très satisfaisants. Ce plan a d’ailleurs avec un taux de participation de 35%, similaire au premier
été reconnu par la Fédération Française des Associations plan, ce qui représente un niveau élevé parmi les entreprises
d'Actionnaires Salariés et Anciens Salariés (FAS), qui a décerné qui ont mis en place des opérations d’actionnariat salarié (2).
à L’Oréal le Grand Prix CAC All Tradable en 2018.
Déploiement du plan dans pays en 2020,57

soit 6 nouveaux pays par rapport à 2018.
4
d'intéressement, participation et profit sharing en place,
Plans d'attribution conditionnelle d'actions
368 millions d’euros ont été redistribués aux collaborateurs de
aux salariés (ACAs) L’Oréal en 2020, sur la base des résultats de l’année 2019.
L’Oréal met en place des plans de rémunération long terme Dès 1968, un accord de participation a été conclu en France,
en faveur de ses salariés et de ses dirigeants mandataires suivi d’un accord d’intéressement en 1988, accords
sociaux dans un cadre international, prenant la forme constamment renouvelés depuis.
d’attributions d’actions de performance. L’Oréal a mis en place le Worldwide Profit Sharing Program à
L’objectif de ces attributions est double : partir de 2001 dans toutes les filiales du Groupe dans lesquelles
• motiver et associer les grands contributeurs à l’évolution les salariés ne bénéficient pas de dispositifs d’intéressement
future des résultats du Groupe ; et légaux ou conventionnels. Les montants versés dans ce cadre
• renforcer l’implication et le sentiment d’appartenance de sont calculés localement sur la base du chiffre d’affaires et
ses bénéficiaires en les fidélisant dans la durée, dans un des bénéfices réalisés par chaque filiale, par rapport aux
contexte de concurrence accrue des talents. objectifs budgétés.
L’acquisition de ces actions est conditionnée à l’atteinte

Oqpvcpvu"xgtuÁu"cw"vkvtg"
d’objectifs de performance et à la présence du bénéficiaire. Afin fg"egu"rtqitcoogu"
d’assurer la cohérence avec les objectifs stratégiques du (en millions d’euros) 423= 423; 4242
Groupe, le choix des bénéficiaires et des critères d’acquisition Total (1) 296 310 368
des droits fait l’objet d’une politique précise (voir paragraphe 5.4.
(1) Intéressement, participation, abondements, Profit Sharing.
« Plans d'animation à long terme » du présent document). Le
Conseil d’Administration procède, après avis du Comité des
Ressources Humaines et des Rémunérations, à l’attribution
conditionnelle d’actions et définit les règles applicables. Régimes de prévoyance et de retraite
50 % des bénéficiaires du plan du 14 octobre 2020 sont des L’Oréal souhaite s’assurer que ses collaborateurs bénéficient
femmes. Plus de 3 600 collaborateurs représentant 10 % des de régimes de retraite et de prévoyance compétitifs dans tous
managers dans le monde, dont près de 55 % dans les filiales à les pays. Depuis 2002, un Comité de Surveillance des Régimes
l’international, bénéficient ou ont bénéficié d’au moins un de Retraite et de Prévoyance veille à la mise en œuvre de ces
plan de stock-options ou d’ACAs, et faisaient partie de régimes dans les filiales et au suivi de la politique de retraite et
l'effectif au 31 décembre 2020. de prévoyance de L’Oréal.
Les engagements de L’Oréal en matière de garantie de
Intéressement, participation et profit sharing prévoyance s’expriment dans le pilier Protect du programme
Depuis de nombreuses années, la politique de L’Oréal est L’Oréal Share & Care. Dans toutes les filiales, L’Oréal garantit le
d’associer les collaborateurs aux résultats de l’entreprise avec versement d’un capital équivalant à 24 mois de salaire
l’objectif de renforcer leur sentiment d’appartenance, minimum en cas de décès, ou rente équivalente, ou
ainsi que leur motivation. Dans le cadre des systèmes d’invalidité totale permanente, ou davantage lorsque la
pratique locale est supérieure.
(1) Le plan d'actionnariat salarié a été mis en place dans 57 pays en 2020, représentant ainsi une couverture de 80 % des pays dans lesquels une entité du Group emploie des
collaborateurs.
(2) Enquête 2019 sur l’actionnariat salarié de la FAS (Fédération Actionnariat Salarié). L’étude regroupe les entités en France qui pratiquent l’actionnariat salarié et réalise de
manière récurrente une analyse entre ces mêmes entités.

Les caractéristiques des régimes de retraite et des autres est considéré comme la continuation de l’ancien régime en
avantages de fin de carrière offerts par les filiales varient en raison de la cohérence en termes de population et
fonction des lois et des réglementations applicables ainsi que d’avantages.
des pratiques locales. Le régime de « Retraite supplémentaire des Retraités Anciens
Dans 83 % des pays où L’Oréal est implanté, le Groupe Cadres Dirigeants » concerne les retraités ayant assumé la
participe à la constitution de compléments de retraite au-delà responsabilité de dirigeant pendant une durée minimum de
des minima prévus par la sécurité sociale pour ses 10 ans et embauchés ou promus à cette qualification à
collaborateurs. compter du 1er janvier 2016, et qui achèveront leur carrière au
Les régimes de retraite sont financés par des versements à des sein de l’entreprise. Il s’agit d’un régime de retraite à
fonds spécialisés ou par la constitution de provisions, en prestations définies additif qui ouvre droit au versement d’une
accord avec les normes comptables adoptées par L’Oréal. La rente viagère. Le salaire de référence pris en compte pour le
performance des gestionnaires des principaux fonds calcul des droits est la partie du salaire qui excède 6 plafonds
constitués, de même que la notation de la stabilité financière annuels de sécurité sociale. La base de calcul de la retraite
des dépositaires, font l’objet d’un suivi régulier du Comité de supplémentaire est la moyenne des salaires de référence
Surveillance. revalorisés des trois meilleures années complètes d’activité,
parmi les sept années civiles précédant l’achèvement de la
L’Oréal ne propose pas de régimes de retraite d’entreprise carrière. La retraite supplémentaire est de 1,36 % de la base
dans les pays qui ne disposent pas d’un cadre légal approprié de calcul par année d’ancienneté au sein du Groupe
ou d’instrument d’investissement à long terme ainsi que dans jusqu'au 31 décembre 2019, dans la limite de 25 ans. Le
les pays disposant d’une couverture sociale publique retraité qui le souhaite pourra choisir une option de rente de
satisfaisante. Le Comité de Surveillance reste attentif à réversion.
l’évolution des situations locales et, lorsqu’elles l’exigent, des
régimes complémentaires sont mis en place. L’accès à la « Garantie de Ressources des Retraités Anciens
Cadres Dirigeants » a été fermé le 31 décembre 2015. Ce
régime, créé le 1er janvier 2001, était ouvert aux anciens
Panorama des dispositifs de retraite et de prévoyance cadres dirigeants de L’Oréal qui remplissaient, outre la
en France condition d’avoir achevé leur carrière dans l’entreprise, celle,
Régime de retraite notamment, d’y avoir eu le statut de dirigeant durant au
moins dix ans au terme de leur carrière. Ce régime ouvre droit
Afin de compléter les régimes de retraite obligatoires, L’Oréal au versement au retraité bénéficiaire d’une rente viagère et,
a mis en place les dispositifs de retraite supplémentaire décrits après son décès, au versement, sous conditions, au conjoint
ci-après : et/ou au(x) ex-conjoint(s) d’une rente de réversion et, aux
enfants, d’une rente d’orphelin. La base de calcul de la
Régime à cotisations définies Garantie de Ressources est la moyenne des salaires des trois
L’Oréal a mis en place, en septembre 2003, un « régime de meilleures années parmi les sept années civiles précédant
retraite à cotisations définies ». l’achèvement de la carrière au sein de L’Oréal. La Garantie
de Ressources est calculée en fonction du nombre d’années
Toutes les catégories de collaborateurs sont bénéficiaires de
d’activité professionnelle dans l’entreprise jusqu'au 31
ce régime après un an d’ancienneté, co-financé entre
décembre 2019, dans la limite de 25 ans, chaque année
L’Oréal et le collaborateur, qui permet ainsi la constitution,
permettant une augmentation progressive et régulière de
pour tous, d’une épargne retraite. Au 1er janvier 2016, les
1,8 % du niveau de la Garantie. La Garantie de Ressources
cotisations ont été améliorées sur les tranches A, B et
brute ne peut excéder 50 % de la base de calcul ni excéder la
plafonnées à la moitié de la tranche C.
moyenne de la partie fixe des salaires. Une rente brute et un
Ce régime ouvre droit au versement au retraité bénéficiaire, capital constitutif brut sont ensuite calculés, en prenant en
après liquidation de ses droits à pension auprès du régime compte la somme des pensions annuelles acquises par le
Vieillesse de la Sécurité Sociale, d’une rente viagère calculée retraité du fait de son activité professionnelle et en prenant
en fonction du capital constitué par les cotisations versées et pour âge du bénéficiaire l'âge de 65 ans. La rente viagère est
leurs produits financiers au terme de la carrière du issue de la conversion en rente à l’âge du bénéficiaire à la
collaborateur, ainsi qu’en fonction de l’option de rente date de la liquidation du capital constitutif brut diminué du
choisie. L’engagement de l’employeur se trouve limité au montant de toutes les indemnités dues en raison de la
versement des cotisations prévues. cessation du contrat de travail, hors préavis et congés payés,
et de l’ensemble des salaires versés à l’occasion d’un congé
Régimes à prestations définies de fin de carrière. Environ 330 dirigeants sont éligibles à ces
L’Oréal a également mis en place plusieurs régimes de retraite régimes, s’ils en remplissent toutes les conditions après avoir
à prestations définies à droits aléatoires, différentiels puis achevé leur carrière dans l’entreprise.
additifs, afin de tenir compte des évolutions importantes L’accès à la « Garantie de Retraite des Membres du Comité
impactant ces régimes et dans l’objectif d’aboutir à un de Conjoncture » est fermé depuis le 31 décembre 2000. Cet
système cohérent entre les différents régimes de retraite ancien dispositif ouvrait droit au versement au retraité
existant dans l’entreprise. bénéficiaire, après qu’il ait achevé sa carrière dans
L’ordonnance n°2019-697 du 3 juillet 2019 transposant la l’entreprise, d’une rente viagère et, après son décès, au
directive européenne du 16 avril 2014 ne permet plus versement sous certaines conditions, au conjoint et/ou au(x)
l’acquisition de nouveaux droits supplémentaires dans les ex-conjoint(s) d’une rente de réversion et, aux enfants, d’une
régimes ouverts le 20 mai 2014 au titre des périodes d’emploi rente d’orphelin. La base de calcul de la Garantie de Retraite
postérieures au 31 décembre 2019. Dans ce contexte, L’Oréal est la moyenne des salaires des trois meilleures années parmi
a procédé à la cristallisation des droits au 31 décembre 2019 les sept années civiles précédant l’achèvement de la carrière
et va finaliser la mise en place d’un régime de substitution à au sein de L’Oréal. La Garantie de Retraite est calculée en
droits acquis conforme à l’ordonnance n° 2019-697 pour les fonction de l’ancienneté du bénéficiaire, dans la limite de
périodes d’emploi à compter du 1er janvier 2020, suite à la 40 ans, sachant qu’à la date de fermeture du régime, le
publication de la circulaire le 23 décembre 2020. Ce régime 31 décembre 2000, l’ancienneté minimum requise était de
10 ans. La Garantie de Retraite ne peut excéder 40 % de la

base de calcul, majorée de 0,5 % par année pendant les vingt • en cas de décès ;
premières années puis de 1 % par année pendant les vingt • pour tous les collaborateurs, le versement d’un Capital
suivantes, ni excéder la moyenne de la partie fixe des salaires. Décès, majoré en fonction de sa situation familiale.
Environ 120 dirigeants actifs ou retraités sont concernés par ce Son montant est doublé en cas de décès accidentel ;
régime sous réserve, pour les actifs, qu’ils en remplissent toutes • pour les salariés affiliés au régime de prévoyance des
les conditions après avoir achevé leur carrière dans cadres et salariés relevant de l’article 36 de la convention
l’entreprise. AGIRC, le versement d’une rente de conjoint au conjoint
survivant. Elle assure à celui-ci des ressources voisines de la
Plan épargne retraite collectif (PERCO) pension de réversion versée au titre des cotisations de
Depuis 2003, L’Oréal propose aux collaborateurs de se retraite complémentaire sur la partie de la rémunération
constituer une épargne en vue de la retraite dans le cadre du supérieure au plafonds annuel de la sécurité sociale si le
PERCO. Si 100% de la Participation est placée dans le PERCO décès était survenu à 65 ans ; et
pendant 5 années consécutives, 600 € bruts d’abondement • pour tous les collaborateurs, le versement d’une rente
sont versés (plafond à 4 600€/an au total des abondements éducation à chaque enfant à charge, selon un barème
PERCO). Chaque année, les collaborateurs peuvent fonction de son âge.
également transférer 10 jours de CET (Compte Épargne Le montant total des capitaux constitutifs de ces garanties
Temps) dans le PERCO, abondés à + 20 %. ne peut excéder 2,3 millions d’euros par événement.
Aménagement de fin de carrière Capital décès minimum garanti

L’Oréal porte une grande attention aux conditions de départ L’Oréal a mis en place une garantie Décès supplémentaire
à la retraite de ses collaborateurs. Les dispositifs existants sont qui complète, le cas échéant, pour tous les collaborateurs,
notamment : le Capital Décès à concurrence de 3 années de rémunération
• le congé de fin de carrière (CFC) : cet aménagement de moyenne. Le montant total des capitaux sous risque
fin de carrière consiste à dispenser d’activité les constitutifs des rentes de conjoint et d’éducation, du Capital
collaborateurs, avec maintien de leur rémunération (dans
la limite de 10 342 euros bruts/mois) ainsi que de la
participation, de l’intéressement et des congés payés.
Décès et du Capital Décès Minimum Garanti, est plafonné.
4
Frais de santé
Le CFC peut aller de 3 mois pour 20 ans d’ancienneté à
9 mois pour 30 ans d’ancienneté et plus ; et Le régime des frais de santé est obligatoire pour l’ensemble
des salariés de L’Oréal et de ses filiales françaises. Ceux-ci ont
• l’indemnité de départ à la retraite (IDR) : le barème mis en
la possibilité d’y faire adhérer les membres de leur famille.
place par accord collectif est plus favorable que celui de
Les cotisations sont en général individuelles. La cotisation du
la Convention Collective Nationale des Industries
salarié fait l’objet d’un financement partiel par la Société.
Chimiques. Ainsi, un collaborateur peut bénéficier, au
moment de son départ à la retraite, d’une IDR allant de
2 mois de salaire pour 5 ans d’ancienneté à 8 mois de 4.3.2.6. Promouvoir la Diversité
salaire pour 40 ans d’ancienneté. Afin d’augmenter sa
dispense d’activité, il peut opter pour la conversion de tout et l’Inclusion
ou partie de son IDR en temps, ou choisir le paiement de
La Diversité et l'Inclusion sont des enjeux stratégiques pour le
tout ou partie de son IDR, qui interviendra au moment de
Groupe qui a pour objectif d’avoir des équipes reflétant cette
son départ.
diversité et de leur proposer un environnement de travail
Ces engagements font l’objet d’une couverture financière inclusif, afin de répondre aux aspirations des consommateurs
externe dont l’objectif est de constituer progressivement des à travers le monde dans leur infinie diversité. L’Oréal a défini
fonds alimentés par des primes versées à des organismes quatre piliers prioritaires pour continuer à progresser sur les
externes. enjeux liés à la Diversité et l’Inclusion :
1. Igptg : atteindre l'égalité femmes/hommes à tous les
Régimes de prévoyance en France niveaux et fonctions de l’entreprise ; contribuer à la mise en
Au-delà des garanties obligatoires conventionnelles, place d’environnements plus inclusifs en faveur de la
L’Oréal a mis en place, en France, par voie d’accord, un communauté LGBTQIA+ partout dans le monde ; s’engager
régime de prévoyance offrant des garanties collectives contre tout type de harcèlement et de violence,
complémentaires à ses collaborateurs. notamment le harcèlement sexuel et les violences liées au
genre ;
L’ensemble de ces garanties est fondé sur les rémunérations
brutes jusqu’à 8 plafonds de la sécurité sociale, sauf la rente 2. Jcpfkecr : accélérer l’inclusion du handicap, en interne,
éducation jusqu’à 4 plafonds. Elles sont généralement avec un objectif minimum dans tous les pays. Le Groupe
financées sur les tranches A, B et C, sauf la rente éducation adopte également une démarche inclusive envers les
qui l’est sur A et B et la rente de conjoint qui l’est sur B et C. consommateurs, les prestataires et toutes les parties
prenantes ;
Ce régime de prévoyance garantit :
• en cas d’incapacité, à tous les collaborateurs, 90 % de leur 3. Qtkikpgu" uqekq/Áeqpqokswgu" gv" ownvkewnvwtgnngu : accroître
rémunération brute limitée à 8 plafonds de la sécurité la diversité d’origines socio-économiques et culturelles dans
sociale, à concurrence de celle-ci nette de charges, ceci les équipes du Groupe ; et
au-delà des 90 premiers jours d’arrêt ; en cas d’invalidité, à 4. Cig" gv" iÁpÁtcvkqpu : nouveau pilier lancé en 2020, avec
tous les collaborateurs, une fraction, fonction du taux l’objectif de promouvoir l’échange et la coopération entre
d’invalidité, allant jusqu’à 90 % de leur rémunération brute les collaborateurs à travers les générations, pour les seniors
limitée à 8 plafonds de la sécurité sociale, à concurrence comme pour les jeunes diplômés.
de celle-ci nette de charges ;

La politique du Groupe en matière de Diversité et d’Inclusion aux hommes, tant au niveau du recrutement qu’en matière
se traduit également par une démarche envers ses d’opportunités d’évolution professionnelle. Une attention
fournisseurs (voir paragraphe 4.3.3.5 « Solidarity Sourcing » du particulière est portée aux périodes charnières telles que la
présent document), ses consommateurs, les communautés, parentalité (voir le paragraphe 4.3.2.4. « L’Oréal Share &
ONG et associations dédiées à l’inclusion sur chaque Care »).
continent. La politique de diversité et de mixité déployée dans le Groupe
Pour atteindre ses objectifs, L’Oréal s’appuie notamment sur comprend notamment un objectif, à horizon 2023, d’égalité
un réseau interne de « Coordinateurs Diversité » dans femmes-hommes au sein des postes stratégiques (280 postes à
l’ensemble de ses entités, garants de la politique de Diversité plus forte responsabilité, « TOP 280 »). La Direction Générale
et d’Inclusion qu’ils adaptent à leur contexte local. rend compte annuellement au Conseil d’Administration de
L’Oréal a été membre fondateur, en 2004, de la première cette politique et des résultats obtenus au cours de l’exercice
« Charte de la Diversité » en France et est aujourd’hui écoulé.
signataire de 28 chartes dans le monde. Depuis mars 2019, L’Oréal publie son « Index de l'égalité
Le Groupe partage ses réalisations et avancées dans une professionnelle femmes/hommes », calculé conformément aux
rubrique dédiée sur le site loreal.com ainsi que sur toutes ses cinq indicateurs définis par la loi dite « Avenir professionnel ».
versions locales. Cet Index Groupe 2021 s’établit à 96 % sur l’ensemble des
entités françaises de L’Oréal.
Pour mesurer la perception de la Diversité et l’Inclusion des
collaborateurs, l’enquête annuelle d’opinion menée en Depuis 2007, L’Oréal s’appuie sur l’INED (Institut National
interne intègre des questions à ce sujet. d’Études Démographiques) pour procéder à l’analyse
annuelle des écarts de rémunération entre femmes et
Concernant la publicité et le marketing des produits, L’Oréal
hommes travaillant en France. L’objectif est de garantir,
s’engage à communiquer de façon responsable en veillant à
à compétences égales, un niveau de classification et de
respecter l’infinie diversité des besoins et désirs de beauté
salaires identiques. Les écarts des médianes de rémunération
dans le monde. Dans sa Charte Ethique, le Groupe s’engage
en France sont passés de 10 % en 2007 à 0 % en 2019
à ne pas porter atteinte, dans ses publicités, à la dignité de la
pour l’ensemble des catégories (1).
personne humaine ou présenter des stéréotypes dégradants. Il
est également sensible aux éventuelles réactions de la part En plus de l’analyse INED en France, L’Oréal a lancé en 2020
des différents groupes religieux, ethniques, culturels ou sociaux. un nouvel outil basé sur le « EDGE Unexplained Gender Pay
Gap Methodology » pour calculer et mesurer l’égalité salariale
Équité des genres : la parité et l'égalité femmes/hommes. Cet outil a été lancé en pilote dans 15
pays (représentant 70% de l'effectif mondial) en 2020 :
professionnelle femmes/hommes Allemagne, Australie, Brésil, Canada, Chine, Danemark, Etats-
Atteindre une véritable égalité entre les hommes et les Unis, Espagne, France, Inde, Indonésie, Italie, Mexique,
femmes, jusqu’aux fonctions les plus stratégiques, est un enjeu Royaume-Uni, Suisse.
clé pour L’Oréal pour favoriser une culture d’inclusion et L’Oréal a l’ambition d’éliminer tout écart salarial
renforcer la capacité à innover. Le Groupe veille ainsi à ce « non–expliqué » lié au genre.
que tous les métiers soient accessibles aux femmes comme
67 % de collaborateurs ayant eu une promotion ;

L'Oréal et la parité
•
• 59 % des directeurs des marques internationales☑ ;
Les femmes représentent au 31 décembre 2020 : • 49 % des postes à plus forte responsabilité au sein de
• 69 % de l’effectif total ; L'Oréal SA (3) ;
• 64 % des managers ; • 54 % des postes à plus forte responsabilité au sein du
• 47 % des expatriés en place ; Groupe (4) ;
• 49 % des postes clés (2) ; • 26 % des membres du Comité Exécutif ; et
• 58 % des membres du Conseil d’Administration.
L'Oréal a choisi de faire auditer ses pratiques et politiques en À ce jour, 7 autres pays s’appuient sur le processus de
matière d'égalité femmes-hommes et s'appuie sur deux certification du EDGE. Pour être certifiées, les pays sont
organismes indépendants afin de mesurer et d'évaluer la auditées par Flocert ou Intertek. L’Oréal USA a été le premier
situation de chaque filiale : Gender Equality European & pays à obtenir le label en 2014. Les pays actuellement certifiés
International Standard (GEEIS) et Economic Dividend for sont les suivants : Australie, Brésil, Canada, États-Unis, Inde,
Gender Equality (EDGE). Russie et Philippines.
Depuis 2010, le siège du Groupe ainsi que 23 de ses pays ont À ce jour, 59 % de l’effectif est couvert par l’une des deux
été labellisés GEEIS et sont audités tous les deux ans par certifications d’audit des pratiques et politiques du Groupe en
Bureau Veritas pour mesurer les progrès accomplis. Les pays matière d’égalité des genres.
actuellement certifiés sont les suivants : Autriche, Belgique,
Au total, en 2020, 30 pays☑continuent à être certifiées EDGE
Bulgarie, Croatie, République tchèque, Estonie, Finlande,
ou GEEIS.
France, Allemagne, Hongrie, Irlande, Italie, Lettonie, Lituanie,
Pays-Bas, Pologne, Portugal, Roumanie, Slovaquie, Slovénie,
Espagne, Suède et Royaume-Uni.
(1) Pour plus d'informations, voir la rubrique "Chiffres clés Diversité et Inclusion" sur le site loreal.com.
(2) Postes stratégiques et postes clés suivis au niveau Groupe (environ 1 500 postes).
(3) Ces postes représentent 12,1 % des collaborateurs de L'Oréal S.A. au 31 décembre 2020.
(4) Ces postes représentent 6,2 % des collaborateurs du Groupe au 31 décembre 2020.

Être une entreprise engagée contre les violences Favoriser l'inclusion des personnes en situation
liées au genre de handicap
En 2018, L’Oréal a été la première entreprise à rejoindre le L’Oréal mène depuis plus de 15 ans une politique mondiale en
réseau « Une femme sur trois », premier réseau européen faveur de l’insertion des personnes en situation de handicap
d’entreprises engagées contre les violences faites aux femmes dans l’entreprise. En 2020, le Groupe emploie 1 381
dans la sphère privée (1). Son objectif est de créer et collaborateurs en situation de handicap soit 1,6 % de l’effectif
d’expérimenter des dispositifs de lutte contre les violences total. L’Oréal renouvelle son objectif d’atteindre 2 % de
faites aux femmes et de soutenir les collaboratrices collaborateurs en situation de handicap d'ici 2025 dans les
concernées, en lien avec les associations spécialisées. pays sans réglementation locale spécifique. Le pilier handicap
de la politique Diversité et Inclusion de L'Oréal recouvre les
Des actions concrètes ont été mises en place en 2020 avec
cinq priorités suivantes :
le réseau « Une femme sur trois », telles que :
• recrutement : L’Oréal promeut le recrutement de personnes
• lors de la crise de la Covid-19, L’Oréal a apporté son soutien
en situation de handicap dans tous les pays ;
à la Fédération Nationale Solidarité Femmes (FNSF), à travers
une campagne nationale de sensibilisation (affichage • déclaration du handicap : créer les conditions pour que les
digital, métro, radio). En interne, L’Oréal a proposé aux collaborateurs puissent déclarer leur handicap, de sorte
collaborateurs de soutenir la FNSF via le micro-don ; que l’entreprise puisse adapter les postes, les emplois et la
prise en charge ;
• un e-learning a été créé pour sensibiliser les collaborateurs ;
et • l’accessibilité numérique : toute nouvelle plateforme
numérique doit désormais répondre à cet objectif ;
• le 25 novembre, journée internationale de lutte contre les
violences faites aux femmes, le réseau « Une femme sur • la sensibilisation des collaborateurs : la communication
trois » a lancé un podcast, auquel L’Oréal a participé, pour interne et la formation sont étroitement liées à la réussite du
présenter ses engagements et ses actions. pilier Handicap de la politique Diversité menée chez
L’Oréal ; et
Après s’être engagé en 2019 aux côtés de l’ONG CARE pour
soutenir l’adoption à l’Organisation Internationale du Travail
de la 1ère convention internationale contre la violence et le
• partage de bonnes pratiques : la collaboration avec des
experts, des associations et ONG reconnues sur le sujet est
un élément important pour faire progresser l’inclusion au
4
harcèlement dans le monde du travail, L’Oréal a établi en
2020 une politique dédiée aux violences conjugales. sein du Groupe et en dehors. Membre actif de l’OIT depuis
Son déploiement est prévu au début de l'année 2021. 2010, L’Oréal a été l’un des premiers signataires de la
Charte du Réseau mondial Entreprises & Handicap en 2015.
Lors de son lancement en 2018, l’initiative #StOpE, contre le
sexisme dit « ordinaire » au travail, menée par L’Oréal France En novembre 2020, L’Oréal a signé la charte The Valuable 500,
avec AccorHotels et EY, a permis de mobiliser 30 entreprises et une initiative inter-entreprises du secteur privé sur les marchés
organisations qui ont signé un acte d’engagement sous le nationaux et internationaux, pour promouvoir l’inclusion des
haut patronage du Secrétariat d’État chargé de l’Égalité personnes en situation de handicap.
entre les femmes et les hommes et de la lutte contre les
discriminations. Aujourd’hui, 114 organisations participent à Renforcer la diversité multiculturelle et
cette initiative et ont mis en place au moins une des huit socio—économique
actions prioritaires identifiées. Un e-learning a été développé
de façon collaborative entre 7 entreprises du réseau. L’Oréal a pour ambition de refléter, à tous les niveaux et dans
toutes les fonctions, la diversité des marchés dans lesquels le
Groupe opère. Une attention particulière est donc portée à la
Contribuer à la mise en place d’environnements diversification des viviers de recrutement, à l’égalité des
plus inclusifs en faveur de la communauté chances en termes d’évolution professionnelle et à la
LGBTQIA+ sensibilisation des collaborateurs et du management à ce
sujet.
En étant présent sur tous les continents, L’Oréal contribue à la
● 167 : Nombre de nationalités (dans l’effectif global)
mise en place d’environnements plus inclusifs en faveur de la
réparties au sein des 68 pays.
communauté LGBTQIA+ (2).
L’Oréal soutient depuis 2015 le réseau « Égal au travail »
• Depuis 2018, le Groupe fait partie des sponsors des
d’ENAR (Réseau européen contre le racisme) qui permet de
standards LGBTI de bonne conduite établis par le Haut-
faire progresser ce sujet important.
Commissariat des Nations Unies aux Droits de l'Homme ;
• En 2019, une politique concernant les co-parents a été mise
Depuis 2019, L'Oréal fait activement partie de Tent Partnership
en place en France et aux Etats-Unis, avec les mêmes for Refugees, un réseau mondial de 140 entreprises qui
droits établis pour le congé paternité. D’autres pays ont soutient les réfugiés. Ce partenariat permet à L'Oréal de
suivi et cette politique sera intégrée en 2021 dans la renforcer la diversité socio-économique et multiculturelle de
nouvelle édition du programme L'Oréal Share & Care ; ses équipes, et d'attirer des candidats concernés.
• En 2020, L’Oréal a publié sa Politique Droits Humains
Collaborateurs ; et Former les collaborateurs à la Diversité
• L’Oréal USA a de nouveau reçu la note maximale de 100 et à l’Inclusion
au Corporate Equality Index 2020 de la Human Rights Afin d’accompagner ces initiatives, L’Oréal forme ses
Campaign Foundation, ce qui confirme son engagement. collaborateurs à la Diversité et à l’Inclusion en organisant les
« Ateliers des Diversités ». A fin 2020, plus de 65 000
collaborateurs ont participé à ces sessions. En 2020, dans le
contexte de la Covid-19, une version virtuelle du workshop a
été mise à disposition, avec un module « Train the Trainer ».
(1) Initiative de la Fondation Agir Contre l’Exclusion (FACE) et de la Fondation Kering.

(2) LGBTQIA+ : Lesbien, Gay, Bisexuel, Transgenre, Queer, Intersexe, Asexuel, +.

Depuis 2010, L’Oréal participe au programme EVE, une

Les récompenses obtenues en 2020
initiative du groupe Danone dont l’objectif est d’aider les
femmes à être actrices du changement dans leur entreprise et L'Oréal a été récompensé à plusieurs reprises pour son
à développer leur leadership et leur carrière. Depuis son exemplarité en matière de Diversité et Inclusion :
lancement plus de 570 collaborateurs et collaboratrices du • l'Oréal a de nouveau été reconnu par le Bloomberg
Groupe ont participé à ce programme. Le Groupe a souhaité Gender-Equality Index saluant les entreprises les plus
aller plus loin en créant aux côtés de Danone une édition avancées en matière de parité ;
en Asie dès 2014 (EVE Asie-Pacifique) et une en Afrique ● en mars 2020, L'Oréal a été classé à la première place en
(EVE Afrique) depuis 2017. Europe - sur 255 sociétés cotées en bourse - dans une étude
Sur la plateforme interne du Groupe dédiée à la formation, réalisée par Equileap et financée par la Commission
« MyLearning », une page consacrée aux sujets liés à la européenne sur l'égalité des femmes et des hommes ; et
Diversité et l’Inclusion a été créé en 2020. • L’Oréal figure dans le Top 10 du classement des 100
Le Groupe a mis en place en 2020 un e-learning sur les biais meilleures entreprises de l’indice Diversité et Inclusion 2020
inconscients, disponible à ce jour dans 7 langues. Par ailleurs, de Refinitiv.
95 % des recruteurs ont suivi une formation virtuelle à ce sujet.
4.3.3. Politique en faveur des Droits Humains

Pour concrétiser ses ambitions en matière de Droits Humains et
4.3.3.1. Un engagement pour faire face à ces risques, L’Oréal adhère notamment au
de toute l'organisation Pacte Mondial des Nations Unies depuis 2003 et s’engage à
respecter l’ensemble des Droits Humains internationalement
Les engagements de L’Oréal en faveur des Droits Humains se reconnus. Un partenariat spécifique a en outre été signé en
fondent en particulier sur la Déclaration Universelle des Droits 2019 avec le Danish Institute for Human Rights pour
de l’Homme, les Principes Directeurs des Nations Unies relatifs accompagner le Groupe dans la mise en œuvre des Droits
aux entreprises et aux Droits de l’Homme et les Conventions Humains. Cet engagement de respect des Droits humains est
Fondamentales de l’Organisation Internationale du Travail, soutenu chaque année au plus haut niveau de l’entreprise par
bien que ces conventions n’aient pas été toutes ratifiées par son Président-Directeur Général, par le Directeur Général de
l’ensemble des pays où L’Oréal est présent. l’Ethique et par la Directrice de la Responsabilité Sociétale et
Le Groupe a ainsi effectué un travail de revue générique des Environnementale, qui préside également le Comité Droits
sujets Droits Humains liés aux activités opérationnelles et aux Humains du Groupe. Conscient de l’importance de l’enjeu
relations commerciales du Groupe, et a identifié 4 groupes de tout au long de sa chaine de valeur, L’Oréal s’est fixé des
parties prenantes impactées qui structurent la politique Droits objectifs ambitieux en faveur des Droits Humains, vis-à-vis de
Humains du Groupe : ses consommateurs (voir paragraphe 4.3.3.2. « Les mesures
• les Droits Humains des collaborateurs ; prises en faveur des consommateurs » du présent document),
• les Droits Humains des salariés de nos fournisseurs ; de ses collaborateurs (voir paragraphe 4.3.3.3. « Les mesures
prises en faveur des collaborateurs L'Oréal » du présent
• les Droits Humains des consommateurs ; et
document), des salariés des fournisseurs (voir paragraphe
• les Droits Humains des communautés. 4.3.3.4. « Les mesures prises en faveur des salariés des
fournisseurs du Groupe dans le cadre de leurs conditions de
travail » du présent document), des communautés (voir
paragraphe 4.3.3.5. « Les mesures prises en faveur des
communautés » du présent document) et en particulier des
femmes (voir paragraphe 4.3.3.6. « Les mesures prises en
faveur de la promotion des droits des femmes » du présent
document), au moyen de divers documents internes ou
publics.

É • RES
Principaux engagements vis-à-vis des collaborateurs (santé, hygiène et sécurité, diversité, harcèlement
IT P
R moral et sexuel, respect de la vie privée).
G
E
C
TÉ
T
• IN
•
NôGurtkv"NôQtÁcn"
GE
Engagements du Groupe en faveur de l’abolition du travail des enfants et du travail forcé et sur le
TR
RA
A
choix des fournisseurs et la contribution à la communauté.
U
N
O
S
A C
RE •
NCE
Engagements de L’Oréal à respecter et promouvoir les Droits Humains, en se référant en particulier à la

Ejctvg"avjkswg Déclaration Universelle des Droits de l'Homme de 1948 et aux Principes Directeurs des Nations Unies
relatifs aux entreprises et aux Droits de l’Homme de 2011.
Engagements de L'Oréal auprès de ses parties prenantes, notamment ses consommateurs et la société
Rqnkvkswg"Ftqkvu"Jwockpu
civile, et décrivant la façon dont ces engagements sont respectés en pratique.
Rqnkvkswg"Ftqkvu"Jwockpu"fgu" En 2020, L'Oréal a lancé une politique spécifique aux Droits Humains des collaborateurs, qui s'engage
eqnncdqtcvgwtu à respecter un socle de Droits Humains et Sociaux universels pour ses collaborateurs, quelque soit leur
poste ou leur emplacement dans le monde.
Guide pratique destiné à préciser les standards du Groupe et à aider les collaborateurs à gérer des situations
Iwkfg fi₤Pqu"Cejcvu"Cw"Swqvkfkgp₤'
qu’ils pourraient rencontrer dans l’exercice de leurs fonctions dans les relations avec les fournisseurs.
Il est demandé aux principaux fournisseurs et sous-traitants de se conformer à la lettre d’engagement

Ngvvtg"fôgpicigogpv"Ávjkswg éthique qui fait référence au respect des Conventions Fondamentales de l’Organisation Internationale
du Travail et de la législation locale (voir paragraphe 3.4. « Plan de Vigilance » du présent document).
fi₤Vtcxckn"fgu"Gphcpvu"ejgl"pqu" Description des principaux engagements concernant le travail des enfants chez les fournisseurs/
hqwtpkuugwtu1Uqwu/vtckvcpvu₤' sous–traitants.
Ejctvg"fgu"xcngwtu"kphnwgpegwtu"fg" L'Oréal ne travaille pas avec des influenceurs de moins de 16 ans ou en-dessous de l'âge légal.
4
N)QtÁcn
La compétence éthique « Traite tous les individus avec le même égard et respect » est intégrée dans
U{uv©og"fôÁxcnwcvkqp"fgu"eqnncdqtcvgwtu
le système d’évaluation annuelle de l’ensemble des collaborateurs.
La procédure de recueil et traitement des signalements de L'Oréal, ouverte depuis 2008, permet aux
collaborateurs de signaler des atteintes graves en matière de Droits Humains et Libertés
RtqeÁfwtg"fg"Tgewgkn"gv"Vtckvgogpv" Fondamentales, de santé et sécurité des personnes et de respect de l’environnement, notamment via
fgu₤Ukipcngogpvu un site Internet sécurisé (ligne d’alerte éthique) directement auprès du Directeur Général de l’Éthique,
Délégué du Président. La ligne d’alerte éthique du Groupe (www.lorealspeakup.com) est par ailleurs
accessible depuis 2018 à l’ensemble des parties prenantes du Groupe.
Il permet un suivi de la mise en œuvre de la démarche éthique, notamment sur les Droits Humains.
U{uv©og"fg"tgrqtvkpi"Ávjkswg"cppwgn Les filiales sont informées de leurs éventuels axes d’amélioration par la Direction Générale de l’Éthique.
100 % des filiales ont complété leur reporting annuel sur l’éthique en 2020.
À l’occasion des projets d’acquisition, les réponses au questionnaire éthique et Droits de l'Homme soumis
RtqeÁfwtgu"p"nôqeecukqp"fg"rtqlgvu"
aux sociétés cibles sont destinées à identifier la prise en compte par celles-ci des risques liés, entre autres,
fôceswkukvkqpu
au non-respect des Droits Humains (abolition du travail des enfants et du travail forcé, etc.).
Sensibiliser les collaborateurs
La politique Droits Humains du Groupe est communiquée à l’ensemble des collaborateurs du Groupe.
Le 10 décembre 2020, pour célébrer la journée internationale des Droits Humains de l’ONU, le Groupe a
lancé, pour la deuxième année consécutive, une campagne de sensibilisation des collaborateurs sur
les Droits Humains. A cette occasion, le Président-Directeur Général s’est adressé à l’ensemble des
Eqoowpkecvkqp"eqpvkpwg collaborateurs en rappelant l’importance de l’engagement du Groupe. Cette campagne vise à
renforcer la culture Droits Humains du Groupe et met en avant les avancées concrètes sur ces sujets.
Le Directeur Général de l’Éthique visite régulièrement les entités du Groupe à travers le monde pour
rencontrer les collaborateurs à tous les niveaux de l’entreprise. 100 % des filiales ont communiqué sur
au moins un des thèmes relatifs aux Droits Humains(1).
Une formation spécifique à destination des Comités de direction est en cours de déploiement.
● Un e-learning spécifique et obligatoire sur l’éthique couvrant notamment quelques sujets Droits
Humains est en cours de déploiement dans l’ensemble des filiales. Au 31 décembre 2020, 76 %
Hqtocvkqp des collaborateurs ayant accès au module en ligne l’avaient réalisé.
● En 2020, 59 acheteurs ont été formés sur les achats responsables. Cette formation est obligatoire
pour tout nouvel acheteur. 98 % des filiales du Groupe ont inclus des sujets relevant des Droits
Humains dans leurs formations locales.
(1) Venezuela, Caribe et Retail Excellence sont exclus.

4.3.3.2. Les mesures prises en faveur des consommateurs

La Direction Internationale d’Évaluation de la Sécurité évalue
Qualité et sécurité des produits : une priorité
spécifiquement la sécurité des matières premières et des
Un chapitre de la Charte Éthique de L’Oréal est dédié à la produits finis. Elle établit le profil toxicologique des ingrédients
qualité et sécurité des produits. utilisés et la tolérance des formules avant leur mise sur le
La sécurité des consommateurs est pour L’Oréal une priorité marché. Les mêmes exigences de sécurité sont appliquées
absolue : l’évaluation de la sécurité est au cœur du partout dans le monde afin que les consommateurs du monde
développement des nouveaux produits et un prérequis à la entier aient accès à des produits de même qualité. L’Oréal
mise sur le marché de tout nouveau produit. prolonge l’évaluation de la sécurité par un suivi des effets
indésirables potentiels qui peuvent survenir lorsque le produit
100 % des produits du Groupe L'Oréal sont soumis à une
est sur le marché via son réseau international de
évaluation rigoureuse de leur sécurité.
cosmétovigilance. Ce réseau collecte, valide et analyse, par
des méthodologies rigoureuses et reconnues, les effets
indésirables liés à l’utilisation d’un produit. Ceci permet de
prendre si nécessaire les mesures correctives appropriées.
Émission d’un rapport

sur la sécurité
de chaque produit
Réalisation d’études Commercialisation

d’innocuité additionnelles du produit
Évaluation de Collecte des éventuels effets indésirables

chaque ingrédient par le réseau
et produit fini international de cosmétovigilance
Face aux interrogations que la société civile peut avoir au Le lancement en 2019 du site « Au coeur de nos produits » (1)
sujet de certaines substances et de leurs effets sur la santé (Inside our products) marque la volonté de transparence
et l’environnement, la position de L’Oréal peut se résumer accrue du Groupe sur le sujet.
en trois points :
Enfin, les normes de qualité de la production définissent les
• vigilance vis-à-vis de toute nouvelle donnée scientifique les règles qui encadrent la qualité des produits, de la conception
concernant ; à la production jusqu’à la distribution. La quasi-totalité des
• collaboration avec les autorités compétentes ; et usines sont certifiées ISO 9001 pour leur production et suivent
• précaution conduisant à la substitution d’ingrédients en cas les Bonnes Pratiques de Fabrication selon la norme ISO 22716.
de risque avéré ou fortement suspecté.
(1) Au-coeur-de-nos-produits.loreal.fr.

La valeur ajoutée de L’Oréal en matière d’évaluation de la

Le processus d'évaluation sécurité des ingrédients et des produits finis repose sur
de la sécurité des produits l’investissement réalisé depuis près de 40 ans dans le
développement de méthodes prédictives et dans
L’Oréal a instauré un processus afin que tous les produits l’ingénierie tissulaire, ainsi que leur reconnaissance
développés par le Groupe, quelle que soit la localisation réglementaire internationale. Ainsi, le Groupe investit depuis
géographique du laboratoire maître d’œuvre, soient soumis de très nombreuses années dans la science et la
à une évaluation rigoureuse et de même niveau de leur technologie pour créer de nouveaux outils d’évaluation qui
sécurité. Les évaluations réalisées par la Direction sont utilisés quotidiennement par les évaluateurs de la
Internationale de l’Évaluation de la Sécurité (Worldwide sécurité.
Safety Evaluation), et basées sur une approche scientifique L’Oréal collabore également avec l’ensemble des acteurs
multidisciplinaire, jalonnent toutes les étapes du cycle de internationaux impliqués dans ces domaines afin de
vie des produits. Cette approche permet ainsi à L’Oréal de travailler au développement de solutions alternatives
répondre aux exigences de sécurité des réglementations en transversales dans le domaine de l’évaluation de la
vigueur dans l’ensemble des pays où ses produits sont sécurité.
commercialisés en attestant de leur sécurité d’utilisation. Cet engagement historique a permis au Groupe de ne plus
Chaque produit mis sur le marché fait l’objet d’une réaliser de test sur l’animal de laboratoire pour aucun de ses
évaluation de la sécurité. produits depuis 1989, soit 14 ans avant que la
L’évaluation de la sécurité des produits repose sur celle de réglementation ne l'exige. De même, L'Oréal ne teste plus
chaque ingrédient qui entre dans la composition et sur celle ses ingrédients sur animaux. L’Oréal ne tolère plus aucune
du produit fini lui-même. Elle se fait sur la base des données exception à cette règle, et ce partout dans le monde.
de sécurité existantes ainsi que des dernières connaissances Le Groupe ne délègue pas non plus cette tâche à d’autres.
scientifiques, et elle prend en compte les conditions Certaines autorités sanitaires peuvent néanmoins décider
d’utilisation du produit. Si nécessaire, L’Oréal réalise des de conduire elles-mêmes des tests sur animaux pour
études d’innocuité additionnelles dans des laboratoires
qualifiés situés dans le monde entier. Leurs résultats sont
certains produits cosmétiques, comme c’est encore le cas
en Chine. L’Oréal est l’entreprise la plus engagée depuis 4
interprétés par des scientifiques expérimentés spécialement plus de 10 ans auprès des autorités et des scientifiques
formés aux questions de sécurité des ingrédients et produits chinois à faire reconnaître les méthodes alternatives et faire
cosmétiques. évoluer la réglementation cosmétique vers une élimination
Par ailleurs, les principes éthiques de L’Oréal, ancrés à la fois totale et définitive des tests sur animaux. Ainsi, depuis 2014,
dans la rigueur scientifique et la prise en compte des certains produits fabriqués et commercialisés en Chine
enjeux sociétaux, conduisent à une logique d’anticipation comme les shampooings, les gels douche ou certains
qui fait évoluer les formulations en retirant et/ou en produits de maquillage ne sont déjà plus testés sur animaux.
substituant certaines substances en fonction des nouvelles Au final, les produits L’Oréal évoluent continuellement au
données. rythme des innovations technologiques, mais avec le souci
constant de garantir le plus haut niveau de sécurité aux
consommateurs et aux professionnels.

Les autres mesures en faveur des consommateurs
Plusieurs marques de L'Oréal mènent des campagnes de sensibilisation pour promouvoir des
comportements sains. Par exemple :
● la Roche-Posay et sa mobilisation contre le cancer de la peau : plus de 110 millions de personnes se
sont engagées à vérifier leurs grains de beauté pour prévenir le mélanome depuis le début de la
campagne en 2014 et la marque a financé plus de 500 000 contrôles gratuits des grains de beauté
dans 40 pays ; et
● L'Oréal Professionnel avec son action de prévention des troubles musculo-squelettiques : plus de
35 000 téléchargements de l’application qui forme les coiffeurs sur les étirements et échauffements
pour éviter les troubles musculo-squelettiques.
Rtqitcoogu"fgu"octswgu Les autorités sanitaires étant de plus en plus préoccupées par les troubles de l'alimentation dont
souffrent certaines jeunes femmes, la Charte Éthique de L'Oréal prévoit que le Groupe ne travaille pas
avec des mannequins présentant manifestement un trouble majeur du comportement.
Par ailleurs, toute publicité incitant à la consommation de drogue, d'alcool ou de tabac doit être
évitée.
L'Oréal a mis en place au niveau Corporate une Direction responsable de la pré-approbation des
messages publicitaires pour l'ensemble des produits que le Groupe commercialise dans le monde.
Cette entité centrale est composée d'experts qui ont à la fois une connaissance extrêmement précise
des performances des produits L'Oréal et de la réglementation publicitaire.
● L’Oréal s’appuie sur ses équipes scientifiques pour répondre aux questions des consommateurs
relatives aux ingrédients contenus dans ses produits, à travers sa plateforme « Au coeur de nos
produits » (Inside our Products) mise en ligne en 2019. Il s'agit d'un espace entièrement dédié
à l’information des consommateurs sur les ingrédients, les exigences et les process de L'Oréal en
matière de qualité et de sécurité. Le site internet est disponible en cinq langues et accessible
Vtcpurctgpeg"gv"ugpukdknkucvkqp dans 23 pays.
● L'initiative « Trions en beauté » : une campagne de sensibilisation menée par les marques du
Groupe. Ce site, développé par L’Oréal France, a pour objectif d’accompagner les
consommateurs dans leur démarche de tri. Il explique notamment la manière de trier chacun des
différents emballages de produits cosmétiques, ainsi que l’importance du recyclage sur notre
environnement, et encourage à la mobilisation de tous.
Un chapitre de la Charte Éthique de L'Oréal est dédié au respect de la vie privée et des données
personnelles.
Toute personne dont L'Oréal collecte des données personnelles doit être informée du type
d'information collectée, de l'usage que L'Oréal compte en faire et des moyens de contacter le Groupe
Tgurgev"fg"nc"xkg"rtkxÁg"gv"rtqvgevkqp" en cas de question. Seules les données nécessaires sont collectées. Les données sont conservées en
fgu₤fqppÁgu"rgtuqppgnngu toute sécurité et les données inexactes ou incomplètes sont corrigés ou détruites.
Les principes du Groupe relatifs au traitement des données personnelles ont été diffusés mondialement
afin de sensibiliser tous les collaborateurs au respect des principes éthiques et aux exigences légales
et réglementaires en la matière. Cette politique est décrite au paragraphe « Données » des facteurs
de risques (voir paragraphe 3.5.3.1.).
4.3.3.3. Les mesures prises en faveur 4.3.3.4. Les mesures prises en faveur des
des collaborateurs L'Oréal salariés des fournisseurs
L’Oréal met également en œuvre de nombreuses autres du Groupe dans le cadre
politiques contribuant au respect des Droits Humains et de leurs conditions de travail
Libertés Fondamentales des collaborateurs notamment via ses
politiques en matière de santé et sécurité au travail, de L’Oréal favorise les fournisseurs qui partagent ses
dialogue social, de diversité et son programme Share & Care engagements éthiques et notamment en matière de Droits
(voir paragraphe 4.3.2.4. « Créer les conditions d'un Humains et conditions de travail de leurs salariés.
environnement de travail positif et attractif » du présent Les engagements de L’Oréal sont communiqués à l’ensemble
document). des fournisseurs via les Conditions Générales d’Achats.
L'Oréal s'assure que tous les collaborateurs reçoivent au moins le Par ailleurs, les fournisseurs entrant dans la cartographie des
salaire minimum fixé par le droit local ou les conventions risques doivent signer la Lettre d’Engagement Éthique et
collectives applicables, et qu’ils perçoivent un salaire qualifié de certains peuvent aussi faire l’objet d’un audit. Le détail du
« décent » (1) permettant de couvrir leurs besoins fondamentaux, programme Buy & Care et de sa mise en œuvre est décrit dans
calculé en ligne avec les meilleures pratiques. le Plan de Vigilance de L'Oréal aux paragraphes 3.4. « Plan de
Vigilance » et 4.3.1.3.2. « Au sein de la supply chain » du présent
Enfin, les filiales de L’Oréal doivent se conformer à la législation
document.
locale applicable et au socle minimal commun de règles
ayant pour but de prévenir les atteintes graves aux Droits L'Oréal souhaite porter cette ambition au-delà du Groupe.
Humains. Le détail de ces règles et de leur mise en œuvre est C’est pourquoi le programme L’Oréal pour le Futur intègre un
décrit dans le Plan de Vigilance de L'Oréal (voir nouvel engagement exigeant : veiller à ce que tous les
paragraphe 3.4. « Plan de Vigilance » du présent document) employés des fournisseurs stratégiques soient rémunérés au
qui précise également l'organisation du Groupe en matière de moins au niveau du salaire « décent ». Calculés par région et
Droits Humains. alignés sur les meilleures pratiques locales, ces nouveaux
standards doivent permettre aux employés de couvrir leurs
besoins fondamentaux et ceux de leurs proches en matière de
logement décent, d’alimentation, d’éducation et tout autre
besoin. Dans de nombreux pays, ce salaire qualifié de
« décent » va au-delà des minima légaux.
(1) C'est-à-dire permettant de couvrir les besoins fondamentaux, calculé en ligne avec les meilleures pratiques et le support d'experts indépendants.

4.3.3.5. Les mesures prises en faveur des communautés

Dans le cadre du pilier « Partager la croissance » avec les communautés du programme Sharing Beauty with All, le Groupe a
permis par son action à plus de 100 000 personnes issues de communautés en difficultés sociales ou financières, d’accéder à un
emploi.
En 2020, 100 905 personnes issues de

communautés en difficulté ont pu accéder à l’emploi.
Objectif
2020
100 000
personnes
Qdlgevkhu₤4242 TÁuwnvcvu₤4242
322₤ 222₤ rgtuqppgu" kuuwgu" fg" eqoowpcwvÁu" gp" fkhhkewnvÁu" uqekcngu
100 905 personnes issues de communautés en difficultés sociales ou
qw₤ hkpcpek©tgu" rqwttqpv" ceeÁfgt" p" wp" gornqk" it2eg" cwz" rtqitcoogu
financières ont pu accéder à un emploi.
uwkxcpvu₤<
81 138 personnes ont eu accès à l’emploi via le programme Solidarity

● Solidarity Sourcing ;
● Professionnalisation aux métiers de la beauté ;

Sourcing.
18 386 personnes en grande précarité ont été formées aux métiers de

4
la beauté.
● Emploi de personnes en situation de handicap, ou issues de groupes

1 381 personnes en situation de handicap travaillaient pour L’Oréal (1).
socio-ethniques sous-représentés.
(1) Ce chiffre prend en compte le nombre total de collaborateurs (en contrat à durée indéterminée et déterminée) en situation de handicap au 31 décembre
2020. Cet indicateur ne prend en compte que les collaborateurs qui ont souhaité déclarer et faire reconnaître leur handicap, tous les collaborateurs concernés
ne souhaitant pas le faire systématiquement.
FKHHaTGPVGU"KPKVKCVKXGU"GP"HCXGWT"FGU"EQOOWPCWVaU
Vqwv"cw"nqpi"fg"nc"ejcÀpg"fg"rtqfwevkqp Les risques environnementaux liés aux sites et aux activités de L'Oréal peuvent potentiellement
impacter les communautés implantées où le Groupe opère. Dans ce domaine, L'Oréal s’engage de
longue date dans la maîtrise des risques et la réduction de son empreinte environnementale, et met en
œuvre une politique ambitieuse détaillée dans le paragraphe 4.3.1 « Politique environnementale »
du présent document
Wpg"fÁoctejg"kooqdknk©tg"tgurqpucdng Lors d’un projet d’acquisition de locaux ou d’un terrain à bâtir, L’Oréal doit s’assurer que les précédents
propriétaires et /ou occupants du terrain n’ont pas été injustement déplacés et/ou que toute
expropriation par les autorités a été réalisée dans le respect du droit international, par exemple avec
l’accord libre et indemnisation des précédents propriétaires et/ou occupants.
Crrtqxkukqppgogpv"tgurqpucdng Voir le paragraphe « Privilégier l'utilisation des matières premières renouvelables et issues de sources
durables » au sein du paragraphe 4.3.1.3.3. « Tout au long du cycle de vie des produits » du présent
document.

Uqnkfctkv{"Uqwtekpi₤< À travers le programme Solidarity Sourcing, L’Oréal, du fait de la multiplicité de ses sites industriels et
Ogvvtg" nc" rwkuucpeg" f)cejcv" fw" Itqwrg administratifs à travers le monde, est fortement impliqué, autour de ses sites et de ses fournisseurs, dans
cw₤ugtxkeg"fg"n)kpenwukqp"uqekcng la vie des communautés locales. Entreprise à la volonté citoyenne affirmée, L’Oréal apporte sa
contribution à de nombreux projets de proximité.
Cette ambition s’est notamment traduite par un engagement du programme Sharing Beauty with All :
permettre à plus de 100 000 personnes issues de communautés en difficultés sociales ou financières
d’accéder à un emploi d'ici à fin 2020. Cela signifie que L’Oréal soutient plus de personnes à l'extérieur
de l'entreprise qu'il y a de collaborateurs dans le Groupe. L’Oréal a également créé en 2010
son programme mondial d’achats solidaires Solidarity Sourcing. Il vise à mettre la puissance d’achat du
Groupe au service de l’inclusion sociale en dédiant une partie de ses achats à des fournisseurs
permettant l’accès à un travail et à un revenu pérenne à des personnes généralement exclues du
marché du travail, aux communautés économiquement vulnérables, y compris aux petites entreprises
et à celles qui ont un accès plus complexe aux grands donneurs d’ordres.
Sont par exemple concernés par le programme Solidarity Sourcing : les producteurs du commerce
équitable, les entreprises d’inclusion des personnes en situation de handicap ou en insertion sociale,
ou les entreprises détenues par des minorités (quand la législation nationale le permet)
Le Solidarity Sourcing offre une approche achat originale par son caractère global et holistique :
● le programme est déployé dans toutes les zones géographiques ;
● il concerne tous les domaines d’achats (matières premières, packaging, sous-traitance, objets
promotionnels et retail indirects, etc.) ; et
● il comprend un volet environnemental pour les projets qui le requièrent.
Le programme a pour ambition d’associer performance économique et empreinte sociale, sociétale
et environnementale positive.
Parmi les bénéficiaires mondiaux du programme en 2020, il est à noter 2 472 personnes en situation de
handicap dans 30 pays. Ce nombre de bénéficiaires a été multiplié par 3 en 6 ans.
En 2020, dans le cadre du programme « Solidarity Sourcing »,

81 138 personnes en situation de vulnérabilité
économique et sociale ont accédé à un emploi pérenne.
À fin 2020, le programme Solidarity Sourcing a permis à 81 138 personnes issues de communautés en
difficultés sociales ou financières dans le monde d’accéder ou de conserver un emploi et un revenu
décent. Cela représente 10 226 personnes supplémentaires (+ 14 %) par rapport à 2019, à périmètre
comparable. Le Solidarity Sourcing compte 379 projets opérationnels déclinés en 568 initiatives locales
dans 57 pays, avec le support de 72 tierces parties.
Ce programme a été l’opportunité pour les acheteurs du Groupe d’enrichir leur métier en contribuant
à l’amélioration de la vie de milliers de personnes impliquées dans la fabrication des biens et des
services achetés. Ainsi, en 2020, 165 acheteurs ont été porteurs d’un projet de Solidarity Sourcing, soit
18 % d'augmentation par rapport à 2019 .
Par ailleurs, L’Oréal encourage ses fournisseurs stratégiques à mettre en place des programmes inspirés
du Solidarity Sourcing dans leurs propres achats. En 2020, 22 % de ces fournisseurs ont ainsi adopté une
démarche similaire. L’Oréal s’était engagé à ce que 20 % d’entre eux y soient associés d'ici à fin 2020 :
l'objectif est atteint.
En 2020, 22 % des fournisseurs stratégiques sont

associés au programme de Solidarity Sourcing du Groupe.
Objectif
2020
20 %
atteint
\QQO"uwt"ngu"cejcvu"uqnkfcktgu"fw"Itqwrg"gp"Htcpeg
77 projets du programme mondial Solidarity Sourcing soutiennent l’emploi en France (1 projet
sur 5). Pays d’origine du Groupe, la France est le pays accueillant le plus grand nombre de projets
Solidarity Sourcing (parmi les 57 pays où le programme est présent) et le 5e pays en nombre de
bénéficiaires derrière le Burkina Faso, l’Indonésie, Madagascar et les Etats-Unis.
En 2020, les achats solidaires sur le territoire français ont représenté 2 509 emplois à temps plein.
Ce nombre d'emplois générés par le programme Solidarity Sourcing en France est en hausse de 6 %
par rapport à 2019 (+ 147 emplois), grâce notamment à la mobilisation des acheteurs du Groupe et de
67 fournisseurs.
Ces projets couvrent des domaines d’achats variés, notamment les composants d'emballage en
carton, verre et plastique ; le mobilier de PLV ; ou encore les services, le conditionnement et la
logistique :
● près de 28 % des bénéficiaires sont des personnes en situation de handicap (693 emplois) ; et
● plus de la moitié des bénéficiaires sont localisés dans des zones classées vulnérables (1 306 emplois).
Il s’agit des « Zones de Revitalisation Rurale » (ZRR) et des « Quartiers Prioritaires de la Ville ».
Ces emplois, localisés sur les sites de 22 fournisseurs du Groupe, couvrent des besoins de production
(flacons en verre, tubes, étuis carton, sous traitance) ou des services liés à notre activité.
Les autres projets d’achats solidaires en France concernent principalement le soutien aux Entreprises du
Patrimoine Vivant (label EPV), aux PME, aux seniors discriminés à l’embauche, aux femmes
entrepreneuses, à celles victimes de violences domestiques, aux personnes en insertion sociale et à une
coopérative bio-solidaire.

Fgu"eqnncdqtcvgwtu"oqdknkuÁu₤<"Ekvklgp€Fc{ Chaque année depuis 2010, les collaborateurs de L’Oréal consacrent une journée entière prise sur leur
temps de travail à apporter leurs compétences et énergie à plusieurs centaines d’associations dans le
domaine social et environnemental. Il s’agit, par exemple, de nettoyer des sites naturels, de mettre en
place des ateliers bien-être pour des personnes en situation de fragilité, de repeindre des centres
accueillant des personnes âgées ou en difficulté, d’aider des personnes en quête d’un emploi à
rédiger leur curriculum vitae, etc.
L’Oréal a continué d’innover en matière d’engagement citoyen et a développé le programme L’Oréal
Citizen (1), offrant la possibilité aux collaborateurs de contribuer à différentes causes à travers plusieurs
formats solidaires : l’appel à projets, le mécénat de compétences, l’arrondi sur salaire, etc.
Cette année, compte tenu de la crise sanitaire de la Covid-19, le Citizen Day s’est adapté et a laissé la
place à une mobilisation solidaire à distance dans de nombreux pays. Au programme : des missions
d’e-volontariat, des hackathons solidaires online, des campagnes de crowdfunding, etc.
Dgcwv{"Hqt"c"Dgvvgt"Nkhg₤<"wp₤rtqitcoog" Convaincue que la beauté contribue au processus de reconstruction de soi, la Fondation L’Oréal,
fg"Nc₤Hqpfcvkqp"NôQtÁcn grâce à son programme Beauty For a Better Life, accompagne des personnes fragilisées à améliorer
leur estime d’elles-mêmes en leur donnant accès à des soins de beauté et bien-être gratuits. Elle
favorise également l’accès à l’emploi de femmes vulnérables à travers des formations d’excellence
aux métiers de la beauté.
La Fondation L’Oréal accompagne et finance la mise en place de soins de beauté et de bien-être
gratuits en milieu médical et social, grâce aux partenariats qu’elle bâtit avec des structures
associatives et hospitalières, comme Unicancer, Emmaüs ou encore Joséphine.
Ces soins sont prodigués par des socio-esthéticiens ou socio-coiffeurs spécialement formés. Ils
contribuent à améliorer le bien-être, la confiance en soi, la combativité et le lien social. Ils permettent
d'offrir des moments essentiels, que ce soit pour les patients dont le corps est abîmé par la maladie, ou
pour des personnes en situation de fragilité sociale.
Une nouvelle initiative est mise en oeuvre par la Fondation L'Oréal depuis 2019 pour permettre l’accès
à ces soins à des femmes en situation de fragilité sociale et isolées géographiquement : un bus
aménagé en cabine de soins s’est rendu en zones rurales et dans des quartiers prioritaires pour
4
permettre à 850 femmes de bénéficier soins de socio-esthétiques.
En 2020, en France, près de 35 500 soins de beauté et de bien-être ont été prodigués, permettant à la
Fondation L’Oréal de soutenir près de 9 000 personnes fragilisées.
La Fondation L’Oréal, en partenariat avec des ONG locales, propose également des formations
gratuites aux métiers de la beauté (coiffure et maquillage) à des femmes en grande précarité, pour les
accompagner sur le chemin de l’emploi. Ainsi, à fin 2020, 18 386 personnes en grande précarité ont
été formées aux métiers de la Beauté.
En 2020, en France, plus de 35 500 soins de beauté

et de bien-être ont été prodigués, permettant à la Fondation
L’Oréal de soutenir plus de 9 000 personnes fragilisées.
À fin 2020, dans le cadre du programme « Beauty For a Better Life »,

18 386 personnes en grande précarité ont été formées
aux métiers de la Beauté.
Wp"rctvgpctkcv"fg"nc"Hqpfcvkqp"N)QtÁcn" La Fondation L’Oréal est également engagée auprès de Médecins du Monde pour des opérations de
cxge"OÁfgekpu"fw"Oqpfg"rqwt"tgfqppgt chirurgie réparatrice (Opération sourire) sur des enfants victimes de malformations congénitales et des
ng₤uqwtktg"cwz"gphcpvu jeunes femmes victimes d’attaques aux jets d’acide. La Fondation permet à ces personnes de
retrouver leur intégrité et de se réinsérer au sein de leur communauté.
(1) Les engagements citoyens sont détaillés sur le site internet loreal.com/en/articles/commitments/l-oreal-citizen/.
4.3.3.6. Les mesures en faveur de la promotion des droits des femmes

En tant que soutien actif des Principes d’Autonomisation des Femmes des Nations Unies, le Groupe participe à de nombreuses
initiatives qui visent non seulement à améliorer la situation des femmes dans le domaine privé et public mais également à
reconnaître la contribution des femmes aux progrès de l’humanité.
Wpg"eqoowpkecvkqp"tgurqpucdng La Charte Éthique du Groupe et les principes relatifs à la « Communication responsable », synthétisés
dans une fiche opérationnelle diffusée mondialement, portent notamment sur la prohibition des
stéréotypes et des images dégradantes des femmes.

NôÁicnkvÁ"gpvtg"ngu"jqoogu"gv"ngu"hgoogu Atteindre une véritable égalité entre les hommes et les femmes, jusqu’aux plus hautes responsabilités, est
un enjeu clé pour l’entreprise, à la fois pour favoriser une culture d’inclusion et pour renforcer la capacité
de L’Oréal à innover. Le Groupe veille ainsi à ce que tous les métiers soient accessibles aux femmes
comme aux hommes, tant au niveau du recrutement qu’en matière de possibilités d’évolution
professionnelle. Une attention particulière est portée aux périodes charnières telles que la
parentalité. Pour plus d’informations, voir « Garantir l'égalité professionnelle hommes/femmes et atteindre
la parité » au sein du paragraphe 4.3.2.6. « Promouvoir la diversité et l’inclusion » du présent document.
Au cours des audits fournisseurs, L'Oréal cherche également à s'assurer de l’absence de discrimination
et de harcèlement sexuel.
Rqwt"ngu"Hgoogu"gv"nc"Uekgpeg"<"wp" Depuis 1998, le programme L’Oréal-Unesco Pour les Femmes et la Science a pour vocation d’accélérer
rtqitcoog"fg"nc"Hqpfcvkqp"NôQtÁcn les carrières des femmes scientifiques et de lutter contre les obstacles qu’elles rencontrent, pour
qu’elles puissent contribuer à la résolution des grands défis de notre temps, au bénéfice de tous.
A ce jour, le Prix International « L’Oréal-UNESCO Pour les Femmes et la Science », a mis à l’honneur 112
Lauréates, distinguées pour leur parcours et l’excellence de leurs travaux scientifiques. Parmi elles, les
professeures Elizabeth H. Blackburn, Ada Yonath ou encore cette année les professeures Emmanuelle
Charpentier et Jennifer Doudna, ont reçu un Prix Nobel après avoir été lauréates du Prix International.
Depuis 2000, le programme récompense également plus de 250 jeunes talents au niveau doctorat ou
post-doctorat dans plus de 110 pays dont 15 d’entre elles seront sélectionnées pour incarner l’avenir de
la science au niveau international.
Au total, depuis 22 ans, plus de 3 600 chercheuses ont été soutenues dans le monde entier.
Afin d’accompagner ces femmes scientifiques encore plus loin, et de leur permettre de briser plus
facilement le plafond de verre, la Fondation L’Oréal s’engage également à leur donner à accès à des
formations sur des compétences auxquelles elles n’ont généralement pas accès au cours de leur
parcours académique (développement personnel, management, communication, négociation, etc.).
Depuis deux ans, la Fondation anime également une initiative ambitieuse : « Les hommes s’engagent
pour les femmes en science ». L'objectif est d’impliquer les hauts responsables d’institutions scientifiques,
jouant un rôle clé dans l’évolution du système, à rejoindre le mouvement pour une science et une
société plus inclusives et bénéfiques pour tous. Plus de cinquante leaders scientifiques masculins dans le
monde se sont ainsi engagés, à travers une charte, à lever les freins à l’avancement des femmes dans
les sciences et à accélérer le changement de culture et de pratiques.
La sous-représentation féminine dans les filières scientifiques trouvant sa source à l'étape clef de
l’orientation, la Fondation a lancé en 2014 le programme « Pour les Filles et la Science ». Son objectif :
améliorer l’attractivité des sciences, susciter des vocations scientifiques auprès des collégiennes et
lycéennes, et lutter contre les stéréotypes de genre.
Plus de 3 600 femmes scientifiques, issues

de plus de 118 pays, distinguées et récompensées depuis 1998.
Ng"Hqpfu"N)QtÁcn"rqwt"ngu"Hgoogu Ng"Hqpfu"NôQtÁcn"rqwt"ngu"Hgoogu₤<"wp"pqwxgcw"hqpfu"fg"fqvcvkqp"rqwt"uqwvgpkt"ngu"hgoogu"gp"ukvwcvkqp
fg"itcpfg"xwnpÁtcdknkvÁ
La crise déclenchée par la crise sanitaire de la Covid-19 a exacerbé de nombreuses inégalités, avec
des effets particulièrement dévastateurs sur les personnes déjà fragilisées socialement ou
économiquement, ou victimes d’abus, dont les femmes en tout premier lieu. C’est pourquoi dans le
cadre de son nouveau programme L’Oréal pour le Futur, L'Oréal, historiquement engagé auprès des
femmes, a créé un fonds de dotation de 50 millions d’euros pour soutenir les organisations et
associations locales sur le terrain dans leurs efforts pour :
● aider les femmes en situation de grande précarité ;
● favoriser l’intégration sociale et professionnelle des femmes ;
● apporter une aide aux femmes réfugiées ;
● apporter une aide aux femmes en situation de handicap ;
● prévenir les violences domestiques et sexuelles, et soutenir les victimes ; et
● lutter contre les obstacles dans l'accès à l'éducation des filles et des femmes.
Rtqitcoogu"fgu"octswgu Des marques s'engagent comme SkinCeuticals, marque experte en soins de la peau, qui a lancé, avec
l’ONG ReSurge International, un programme destiné à former la première génération de femmes en
chirurgie reconstructive dans les pays en voie de développement.
Lancôme participe avec l’ONG Care à un programme international de lutte contre l’illettrisme des
jeunes filles Write her Future. Le programme compte plus de 23 000 bénéficiares à date.
Depuis 2012, L’Oréal Paris organise le forum ELLE Active en collaboration avec le Magazine « ELLE ».
Ce forum est dédié à l’autonomisation des femmes.
Chaque année, L’Oréal Paris octroie, par le biais de son programme « Femmes de Valeur » (Women of
Worth) aux États-Unis, un montant total de 135 000 dollars, soit plus de 110 000 euros à 11 femmes
exceptionnelles afin de les soutenir dans leurs démarches en faveur de leurs communautés.

Cejcvu"tgurqpucdngu"gv₤kpenwukhu Les deux tiers des bénéficiaires du Programme d'achats solidaires du Groupe (voir le paragraphe
4.3.3.5, « Solidarity Sourcing » du présent document) sont des femmes. 47 420 bénéficiaires sont issus de
68 projets spécifiquement liés à l’émancipation des femmes dans 23 pays, avec le support de
15 associations et ONG partenaires. Ces projets de Solidarity Sourcing soutiennent les femmes
suivantes :
● productrices des matières premières comme le karité, l’argan ou le galanga, cultivées et récoltées
selon les principes du commerce équitable ;
● issues de diverses communautés locales vulnérables, ou ayant accédé à des postes habituellement
réservés aux hommes ;
● bénéficiaires au titre du soutien aux Women-Owned Businesses (fournisseurs détenus, contrôlés et
dirigés par 51% de femmes et plus). En 2020, le Groupe a continué d’accélérer sa stratégie de
soutien à l’entrepreneuriat féminin, en reconfirmant son adhésion à WEConnect International (1) et
en multipliant par 2,7 le nombre de fournisseurs dirigés par des femmes soutenus dans 10 pays. Cette
stratégie, initiée de longue date aux Etats-Unis grâce au partenariat avec The Women's Business
Enterprise National Council (WBENC), se déploie et s’accélère mondialement ;
● mères de famille seules ;
● femmes de militaires ; et
● femmes victimes de violences.
En dehors des métiers de l’agriculture, ces projets concernent un large éventail d’activités industrielles
et de services : production, assemblage, logistique, métiers de la vente, du marketing, ou du digital.
4.3.4. Politique de prévention de la corruption

Soucieux d’agir en toutes circonstances dans le respect des s’engage à respecter la Convention des Nations Unies du
principes éthiques qu’il s’est fixé et de se conformer aux lois et 31 octobre 2003 contre la corruption et à appliquer les lois
règlements en vigueur dans tous les pays où il est présent, le en vigueur, notamment la loi Sapin 2 en France.
Groupe L'Oréal applique une politique zéro tolérance en
matière de corruption.
L’Oréal est membre de la Commission anti-corruption de la
Chambre de Commerce Internationale et membre de 4
Transparency International France.
Un engagement de longue date Cet engagement est soutenu au plus haut niveau de
l’entreprise par son Président-Directeur Général qui, chaque
et au plus haut niveau de l'entreprise année, renouvelle l’engagement de L’Oréal à l’égard du
L’Oréal est adhérent du Pacte Mondial des Nations Unies Pacte Mondial des Nations Unies.
depuis 2003 et soutient la lutte contre la corruption. Le Groupe
Une implication de tous dans la prévention de la corruption
Il revoit périodiquement la politique de prévention de la corruption présentée au Conseil

Ng"EqokvÁ"GzÁewvkh
d’Administration.
Rattaché au Président-Directeur Général, il est en charge de l’élaboration et du suivi du dispositif

Ng"Fktgevgwt"fw"Tkum"Ocpcigogpv"
de prévention de la corruption et s'appuie sur le réseau mondial des responsables de contrôle interne
gv₤fg₤nc₤Eqornkcpeg
pour sa mise en oeuvre. Il anime la réalisation de la cartographie des risques spécifique.
Ngu"Rcvtqpu"fg"Rc{u Ils veillent au bon déploiement du dispositif de prévention de la corruption et à son respect.
Ils appliquent la politique de prévention de la corruption dans le cadre de leurs activités. En cas de
doute, ils peuvent se tourner vers leur hiérarchie, leur Directeur Juridique, leur Directeur Administratif
et Financier, leur Responsable du Contrôle Interne, leur Correspondant Éthique, le Directeur du
Ngu"eqnncdqtcvgwtu Risk Management et de la Compliance et ultimement vers le Directeur Général de l’Éthique s’ils ont
des questions concernant le respect de cet engagement.
L’objectif est que toutes les situations rencontrées fassent l’objet d’un examen approfondi et, le cas
échéant, que les mesures appropriées puissent être prises.
À l’égard des collaborateurs, le Groupe dispose également

La Charte Éthique de L'Oréal et les guides d’autres documents de référence chargés d’encadrer les
pratiques de lutte contre la corruption pratiques et de lutter contre la corruption :
• Iwkfg" urÁekhkswg" fg₤ rtÁxgpvkqp" fg" nc" eqttwrvkqp : déployé
La Charte Éthique de L’Oréal énonce publiquement une
dans l’ensemble du Groupe depuis 2013 et complété en
politique de tolérance zéro en matière de corruption qui
2018, il traite des relations avec chacune des parties
s’applique à tous les collaborateurs, mandataires sociaux et
prenantes de L’Oréal, notamment avec les Autorités
membres des Comités Exécutifs comme ceux de la Direction
Publiques et les intermédiaires. Ce Guide pratique est
du Groupe et de ses filiales dans le monde. La Charte Éthique
destiné à préciser les standards du Groupe et à aider les
de L’Oréal a été mise à jour en 2014. Disponible en 45 langues
collaborateurs à gérer des situations qu’ils pourraient
et en Braille français et anglais, elle est distribuée à tous les
rencontrer dans l’exercice de leurs fonctions. Il réaffirme la
collaborateurs dans le monde.
politique L’Oréal de prévention de la corruption qui a été
L’Oréal a par ailleurs publié une politique plus détaillée sur la approuvée par le Président-Directeur Général ainsi que le
prévention de la corruption disponible sur son site internet, Comité Exécutif et présentée au Conseil d’Administration.
loreal.com.
(1) WEConnect International est un réseau international qui certifie et connecte fournisseurs “women-owned" avec leurs cibles d’entreprises clientes.

Cette politique, mise en ligne sur le site Internet de L’Oréal • Iwkfg"eqnncdqtcvgwt"ô"Ecfgcwz1Kpxkvcvkqpu : diffusé en 2014
(www.loreal.com), rappelle les principes suivants : dans l’ensemble du Groupe pour préciser les règles en la
• la politique de tolérance zéro en matière de corruption ; matière ; il est désormais intégré au Guide spécifique de
prévention de la corruption ;
• l’interdiction des paiements de facilitation ;
• Iwkfg"eqnncdqtcvgwt"ô"Iguvkqp"fgu"kpvgtoÀfkcktgu"cwrt©u"fgu
• l’interdiction de toutes contributions à des partis ou
cwvqtkvÀu" rwdnkswgu : diffusé en 2018 auprès des personnels
acteurs de la vie politique ayant pour but d’obtenir un
concernés pour préciser les règles en la matière ; et
avantage commercial ;
• fi₤ Pqu" Cejcvu" Cw" Swqvkfkgp₤ ' < guide pratique et éthique
• l’interdiction d’offrir et d’accepter des cadeaux et/ou
dont l’objectif est de régir les relations avec les fournisseurs
invitations qui pourraient influencer ou être perçus
et tous les collaborateurs impliqués dans des décisions
comme influençant une relation commerciale ;
d’achat. Ce document est traduit en 12 langues.
• la communication de l’engagement de prévention de la
corruption aux partenaires du Groupe ; et
• le respect de ces engagements par les intermédiaires qui
représentent L’Oréal, dans des pays notamment où le
risque de corruption est élevé.
Les mesures mises en œuvre en matière de prévention de la corruption dans le Groupe
Le risque corruption est pris en compte dans l’évaluation des risques Groupe. La cartographie
NôÁxcnwcvkqp"fgu"tkuswgu"Itqwrg spécifique des risques de corruption a été mise à jour sur l’exercice 2020 selon une méthodologie
renforcée. Le Groupe dispose ainsi de 93 cartographies des risques réalisées dans 75 pays.
Un outil permet également aux Patrons de Pays d’évaluer et d’analyser les risques éthiques éventuels
au niveau local, y compris en matière de corruption, et de prendre les mesures nécessaires pour les
prévenir.
RtqeÁfwtgu"urÁekhkswgu"fgu₤Tguuqwtegu" La compétence éthique « Obtient avec Intégrité des résultats à la fois à court terme et durables » est
Jwockpgu intégrée dans le système d’évaluation annuelle de l’ensemble des collaborateurs.
Elle permet aux collaborateurs de faire remonter leurs éventuelles préoccupations, y compris en
FÁoctejg"fi₤Urgcm"Wr"'"fg"NôQtÁcn matière de corruption, notamment via un site Internet sécurisé directement auprès du Directeur
Général de l’Éthique notamment. Toute allégation exprimée de bonne foi fait l’objet d’un examen
détaillé et les mesures adéquates sont prises, le cas échéant, en cas de non-respect de la politique de
prévention de la corruption. La ligne d’alerte a été ouverte aux collaborateurs en 2008, puis aux parties
prenantes en 2018.
Une formation en ligne obligatoire (e-learning) de prévention de la corruption, disponible en

Hqtocvkqp 18 langues, est déployée dans tous les pays et 88 % des collaborateurs concernés l’ont effectuée au
31 décembre 2020.
Le dispositif de Contrôle Interne du Groupe prévoit des procédures de contrôle des activités
opérationnelles et notamment en matière de séparation des tâches. De plus, des contrôles
EqpvtÍng"gv"Áxcnwcvkqp"fgu"oguwtgu"gv" comptables dédiés à la prévention de la corruption sont mis en œuvre périodiquement.
rtqeÁfwtgu"fÁfkÁu"p"nc"rtÁxgpvkqp"fg"nc" La mise en œuvre du programme de prévention de la corruption fait partie du processus d’auto-
eqttwrvkqp" évaluation du Contrôle Interne déployé dans les entités opérationnelles.
Les équipes d’Audit Interne de L’Oréal sont particulièrement vigilantes à cet égard. Les risques de
corruption font l’objet d’un examen systématique lors des missions d’audit, par le biais d’entretiens
individuels et de points de contrôle spécifiques. Ces entretiens sont menés indépendamment avec le
Patron de Pays et le Responsable Administratif et Financier. Ils font l’objet d’un compte rendu individuel
revu et signé par ces derniers.
Une procédure spécifique aux risques de corruption intègre des vérifications appropriées et
Fknkigpegu₤rtÁcncdngu"p"fgu"rtqlgvu" proportionnées aux différentes étapes du processus d'acquisition." Les réponses au « questionnaire
fôceswkukvkqpu éthique » soumis aux sociétés cibles sont destinées notamment à identifier la prise en compte de la
prévention du risque de corruption par les entreprises.
Le processus de gestion des tierces parties (clients/fournisseurs) intègre la prise en compte des risques
de corruption. Une évaluation des risques de corruption est effectuée sur nos tiers, et des vérifications
appropriées sont mises en œuvre, qui s’appuient notamment sur un outil dédié en cours de
Fknkigpegu"vkgtegu"rctvkgu déploiement.
En ce qui concerne les intermédiaires auprès des autorités publiques, un guide spécifique a été mis à
disposition des collaborateurs.
Un engagement partagé avec les partenaires Une démarche reconnue

du Groupe L’Oréal a été reconnu pour la onzième fois comme « l’Une des
Sociétés les Plus Éthiques au Monde » par l’Ethisphere Institute.
L’Oréal souhaite partager son engagement en matière de
lutte contre la corruption avec ses partenaires commerciaux
et le respect de la loi fait partie des Conditions Générales
d’Achat du Groupe. Il se réserve d’ailleurs le droit de cesser
toutes relations avec des partenaires commerciaux qui ne
respecteraient pas les lois anticorruption.

4.3.5. Politique fiscale

Parallèlement aux engagements de la Charte Ethique, L’Oréal
a décliné ses principes de politique fiscale dans le Groupe en
Transparence
considérant la contribution de la fiscalité comme partie L’Oréal établit et entretient des relations avec les Autorités
intégrante de la Responsabilité sociale, environnementale et Fiscales et Douanières basées sur la transparence
sociétale, ce qui constitue une manière de participer conformément à la règle de « tolérance zéro » en matière
positivement au développement des pays où le Groupe est de corruption. L’Oréal développe également une relation
présent. constructive avec les Autorités Fiscales et Douanières, relation
La politique fiscale du Groupe L’Oréal repose sur trois piliers : basée sur le principe de respect mutuel.
Compliance, Transparence et Légitimité, tels que définis dans Lorsque les Etats le permettent, L’Oréal rejoint les programmes de
la Charte fiscale interne établie et diffusée mondialement. compliance coopérative lancés par les administrations fiscales :
Au sein de la Direction Générale des Finances par exemple, L’Oréal est entrée dans la relation de confiance
Opérationnelles, la Direction Fiscale Groupe constituée avec l’administration fiscale française le 3 février 2020.
d’expertises métier (transactions intragroupe, douanes, Par ailleurs, le Groupe peut être amené à contribuer à
reporting, compliance et M&A) et géographiques veille au l’analyse des évolutions législatives à la demande des
respect de la Politique Fiscale et de sa Gouvernance. autorités fiscales et douanières ou des associations
professionnelles sollicitées pour ces évolutions.
Compliance
L’Oréal souscrit ses déclarations fiscales et s’acquitte de ses
Légitimité
impôts dans les délais impartis, en conformité avec les lois et L’Oréal applique légitimement le traitement fiscal le plus
réglementations des pays dans lesquels le Groupe opère. pertinent, conformément à la réalité économique, aux
4
Une vigilance particulière est requise quant au respect des objectifs opérationnels et aux lois en vigueur.
règles liées à la lutte contre la fraude et l’évasion fiscales.
Dans un environnement fiscal international mouvant, les
Du fait de son implantation mondiale (présence dans positions prises par le Groupe peuvent faire l’objet de
79 pays), le Groupe est soumis à des réglementations fiscales questionnements et de contrôles fiscaux des Administrations
variées. Il est implanté dans les pays où il exerce une réelle fiscales locales. En cas de désaccord avec une Autorité
activité opérationnelle et commerciale. Le cas échéant, Fiscale et Douanière, L’Oréal est en mesure de défendre, en
la présence du Groupe dans certains pays dits « paradis toute légitimité, son interprétation de la loi, de prouver sa
fiscaux » se justifie par des raisons opérationnelles et le bonne foi et, le cas échéant, de porter le contentieux en
développement de l'activité, et non par des fins fiscales. justice.
La Direction Fiscale et les Directions Financières, assistées le Une revue régulière des risques fiscaux, animée par la
cas échéant de conseils externes, suivent l'évolution des Direction fiscale du Groupe en lien avec les équipes
législations fiscales pour assurer la conformité du Groupe à ces financières locales, permet l’évaluation des risques pouvant
réglementations. aboutir, le cas échéant, à la comptabilisation d’une provision
L’Oréal s’assure que les transactions entre les sociétés du fiscale. Les principaux risques fiscaux sont communiqués à la
Groupe sont réalisées dans le respect du principe de pleine Direction Générale et présentés au Comité d’Audit.
concurrence tel que défini par l’Organisation de Coopération
et de Développement Economiques (OCDE) et répond aux
nouvelles obligations déclaratives (Déclaration pays par pays)
par une télétransmission auprès de l'administration fiscale
française.

Sharing Beauty with All : résultats 2020
4.4. SHARING BEAUTY WITH ALL : RÉSULTATS 2020

L’année 2020, marque la fin du programme Sharing Beauty with All, première génération d’engagements en matière de
développement durable du Groupe, initié en 2013. Ce programme a placé le développement durable au cœur de la stratégie de
l’entreprise et fixé des engagements concrets à fin 2020, de la conception des produits à leur distribution en passant par le
processus de production ou encore le sourcing des ingrédients. Le tableau suivant fait état du bilan de ce programme.
KPPQXGT"FWTCDNGOGPV
QDLGEVKHU"4242 TaUWNVCVU"4242 TCRRGN"423;
100 % des produits L'Oréal démontreront un 96 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 85 %
bénéfice environnemental ou social. À chaque environnemental ou social amélioré.
fois qu'un produit sera inventé ou rénové, son
profil environnemental ou social sera amélioré
sur au moins l’un des critères suivants :
● la nouvelle formule utilise des 69 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 59 %
matières premières renouvelables, environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule
issues de ressources durables ou intégrant des matières premières d’origine renouvelable
de la chimie verte ; sourcées de façon responsable ou respectant les
principes de la chimie verte.
● la nouvelle formule réduit son 39 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 46 %
empreinte environnementale, environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule
notamment en eau ; dont l’empreinte environnementale a été réduite.
● le profil environnemental du 85 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 67 %
nouveau packaging est amélioré ; environnemental amélioré grâce à un packaging
amélioré.
● le nouveau produit a un impact 49 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil 40 %
social positif. social amélioré, car ils intègrent notamment des matières
premières issues de programmes de Solidarity Sourcing.
RTQFWKTG"FWTCDNGOGPV
Réduire de 60 % les émissions de CO2 des usines - 81 % d'émissions de CO2 par les usines et centrales de - 78 %
et centrales de distribution en valeur absolue, distribution en valeur absolue par rapport à 2005.
par rapport à 2005.
Réduire de 60 % la consommation d’eau - 49 % de réduction de la consommation d’eau dans les usines - 51 %
par unité de produit fini, par rapport à 2005. et centrales de distribution par rapport à 2005.
Réduire de 60 % la génération de déchets - 37 % de réduction de la génération de déchets dans les - 35 %

par unité de produit fini, par rapport à 2005. usines et centrales de distribution par rapport à 2005.
Atteindre « zéro » déchet en décharge. L’objectif de « zéro » déchet en décharge pour toutes
les usines et les centrales de distribution a été atteint
dès 2018 (1).
Réduire de 20 % les émissions de CO2 générées par - 24 % d'émissions de CO2 par le transport des produits - 12 %
le transport de produits par unité de vente/km, (en grammes de CO2/unité de vente/km) depuis 2011
par rapport à 2011. avec 347 942 tonnes de CO2 émises en 2020, ce qui
représente 0,0209 g CO2/unité de vente/km.
EQPUQOOGT"FWTCDNGOGPV
Un outil d’évaluation établira le profil environnemental 100 % des produits nouveaux ou rénovés en 2019 ont été 100 %
et social de tous les nouveaux produits. Toutes les évalués à travers l’outil SPOT d’évaluation des produits.
marques rendront ces informations disponibles pour L’indicateur du pourcentage de marques qui
permettre au consommateur de faire des choix de communiquent aux consommateurs une information
consommation durable. issue de l’outil SPOT sera complété dès la finalisation du
dispositif d’affichage environnemental et social, qui est
en cours d’élaboration et sera déployé d’ici à fin 2020.
Chaque marque aura évalué son empreinte 100 % des marques internationales présentes dans le Groupe 99 % (2)
environnementale et sociale et aura pris des en 2013 ont évalué leur impact environnemental et
engagements pour l’améliorer. social. En incluant les acquisitions depuis 2013, ce
pourcentage serait de 89 %.
Chaque marque rendra compte de ses 79 % des marques ont effectué une action de sensibilisation 57 %
progrès et associera le consommateur à ses auprès des consommateurs.
engagements.
Les consommateurs pourront influencer les En 2020, dans le prolongement du Comité consultatif mis
actions de L'Oréal en matière de développement en place en 2016, L’Oréal a poursuivi sa politique active
durable, à travers un Comité Consultatif de d’écoute des consommateurs sur les sujets
consommateurs. de développement durable au gré de plusieurs études,
menées auprès de panels de consommateurs
américains, indiens, chinois et européens pour
comprendre leurs attentes et affiner ses politiques.
(1) Hors obligations réglementaires et à l'exception des déchets alimentaires de deux sites.
(2) Hors acquisitions depuis le début du programme Sharing Beauty with All en 2013.

Sharing Beauty with All : résultats 2020
RCTVCIGT"NC"ETQKUUCPEGz
… AVEC LES COMMUNAUTÉS
100 000 personnes issues de communautés en 100 905 personnes issues de communautés en difficulté 90 635
difficulté pourront accéder à un emploi grâce ont pu accéder à un emploi. personnes
aux programmes suivants :
● Solidarity Sourcing ; 81 138 personnes ont accédé à un emploi via le programme 70 912
Solidarity Sourcing. personnes
● Formation professionnelle aux métiers de la 18 386 personnes en situation de grande précarité 18 443
beauté ; ont été formées aux métiers de la beauté. personnes
● Emploi de personnes en situation de 1 381 personnes en situation de handicap travaillaient pour 1 280
handicap. L’Oréal. personnes
… AVEC LES FOURNISSEURS
Tous les fournisseurs stratégiques (1) seront évalués 97 % des fournisseurs stratégiques du Groupe ont été évalués 87 %
et sélectionnés sur la base de leurs performances et sélectionnés sur la base de leurs performances
environnementales et sociales. environnementales et sociales.
L'ensemble des fournisseurs évalués représente plus de
85 % du montant des achats directs (matières premières,
articles de conditionnement et sous-traitance). Par
ailleurs, en 2020, 1 268 audits sociaux☑ ont été réalisés,
soit plus de 13 600 depuis 2006.
Tous les fournisseurs stratégiques (1) auront 99 % des fournisseurs stratégiques ont procédé, avec le 96 %
procédé, avec le soutien du Groupe, à une
auto-évaluation de leur politique en matière
de développement durable.
soutien de L'Oréal, à une auto-évaluation de leur
politique en matière de développement durable.
Le pourcentage est issu du calcul du nombre de
4
fournisseurs ayant, en 2020, fait évaluer leurs politiques
sociales, environnementales, éthiques, ainsi que leur
déploiement chez leurs propres fournisseurs par
Ecovadis.
Tous les fournisseurs auront accès aux outils La plateforme de formation en ligne dédiée a été
de formation L’Oréal, destinés à optimiser leur lancée fin octobre 2016. Dans un premier temps
politique en matière de développement accessible aux fournisseurs stratégiques, elle est
durable. progressivement déployée.
20 % des fournisseurs stratégiques seront associés 22 % des fournisseurs stratégiques sont associés au 17 %
au programme Solidarity Sourcing. programme Solidarity Sourcing.
… AVEC LES SALARIÉS
Les salariés bénéficieront d’une couverture santé 96 % des employés permanents du Groupe bénéficient d'une 94 %
alignée sur les meilleures pratiques de leur pays couverture santé alignée sur les meilleures pratiques
de résidence. de leur pays de résidence.
Les salariés bénéficieront d’une protection 92 % des employés permanents du Groupe bénéficient d'une 91 %
financière en cas d’accident de la vie, tels que protection financière en cas d’accident de la vie, tels
le décès ou une invalidité totale permanente. que le décès ou une invalidité totale permanente.
Les salariés auront accès à une formation, 100 % des employés du Groupe ont bénéficié d’au moins 96 %
où qu’ils se trouvent dans le monde. une formation au cours de l’année 2020.
(1) Fournisseurs stratégiques = fournisseurs dont la valeur ajoutée est significative pour le Groupe en contribuant par son poids, ses innovations, son alignement stratégique
et son déploiement géographique à accompagner durablement la stratégie de L'Oréal.

Notes méthodologiques
4.5. NOTES MÉTHODOLOGIQUES
4.5.1. Données sociales

mise à jour des indicateurs à suivre, amélioration de leur
4.5.1.1. Périmètre de consolidation définition, du processus de communication, du suivi et du
Les effectifs indiqués, ainsi que leurs répartitions, contrôle.
correspondent à l’effectif total (1).
Les salariés des entités Retail Excellence 4, Thermes de
La Roche Posay, Saint-Gervais Mont-Blanc, Ecole OA, pour un
4.5.2. Données hygiène et sécurité
total de 461 collaborateurs, sont inclus dans l’effectif total. Les
différentes répartitions de ces effectifs sont calculées
proportionnellement à la distribution des effectifs France.
4.5.2.1. Périmètre de consolidation
Ils sont exclus des indicateurs concernant la diversité, les Les indicateurs relatifs à la sécurité concernent l'ensemble des
salaires minimums et le nombre d'accords collectifs. Retail sites : usines, centrales de distribution, sites administratifs,
Excellence 4 est également exclue des indicateurs formation. centres de recherche, boutiques ainsi que les forces de vente.
Le reporting sécurité couvre 99,6 % des usines, des centrales
4.5.1.2. Indicateurs de distribution, sites administratifs, centres de recherche,
forces de ventes et boutiques.
Les indicateurs retenus sont ceux utilisés dans la gestion du À fin 2020, 172 sites administratifs et centres de recherche,
personnel et des questions sociales de la Société. Ils reflètent forces de ventes et boutiques ont participé au reporting.
les résultats de la politique des Ressources Humaines.
De façon à mieux suivre l'accidentologie par typologie de
sites, depuis quelques années le reporting sécurité des sites
4.5.1.3. Données administratifs a été affiné en le scindant en trois catégories :
sites administratifs avec un personnel strictement administratif ;
Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel à forces de vente pour le personnel itinérant ; boutiques pour
quatre méthodes : les conseillères de beauté en magasin, gérées par l'Oréal.
• la plupart des données sont recueillies en utilisant le système Les indicateurs sécurité des usines, des centrales de distribution,
intranet dédié au « Reporting par pays », disponible dans des sites administratifs ou centres de recherche cédés ou
chaque pays d’implantation d’une filiale de L’Oréal. Le fermés pendant l’exercice sont reportés intégralement jusqu’à
système couvre plusieurs sujets : effectif, formation, la date de leur sortie du périmètre. Les usines, centrales de
absentéisme, relations sociales, le programme L’Oréal distribution, sites administratifs ou centres de recherche qui
Share & Care, rémunération, diversité, recrutement, liberté rentrent dans le Groupe ont un délai maximum de 2 ans pour
d'association et Profit Sharing. Chaque année en début intégrer les reportings environnement et sécurité. Suivant cette
d’exercice, les Directeurs locaux des Ressources Humaines règle, les données d'un site récemment rattaché au Groupe ne
transmettent les données requises concernant l’exercice sont pas intégrées au reporting EHS 2020 du Groupe : usine de
précédent ; Cosmeurop en France.
• les autres données sont recueillies par les Directions
concernées (Formation, Recrutement) en faisant appel à
des systèmes dédiés qui suivent la même approche 4.5.2.2. Indicateurs
opérationnelle et de diffusion ;
Les indicateurs retenus sont ceux qui sont utilisés dans la
• si des données ne sont pas consolidées sur le périmètre gestion des sites du Groupe. Ils reflètent les résultats de la
total de la Division Cosmétique, elles peuvent être politique du Groupe en matière d’Environnement, d’Hygiène
extrapolées à partir des résultats disponibles sur le périmètre et de Sécurité (EHS). En 2020, une évolution de la définition de
des entités connectées aux Systèmes d’Information (SI) l'indicateur MESUR, a conduit à reporter en 2021, l'audit des
locaux, sous réserve que ce périmètre soit représentatif ; et données correspondantes.
• enfin, les données spécifiques relatives aux « cadres » et à Les heures travaillées rendent compte du temps pendant
d’autres populations spécifiques (expatriés, postes lequel le personnel est exposé aux risques professionnels,
clés, etc.) sont recueillies à partir du système de suivi des y compris les heures en télétravail ou équivalent. Elles incluent
carrières en ligne « CAROL », déployé dans toutes les filiales les heures supplémentaires. En revanche, elles ne prennent
des Divisions Cosmétiques. pas en compte les jours fériés et les jours d’absence (maladie,
Les effectifs formés sont calculés sur la base de tous types de congés rémunérés).
format et durée de formation.
Concernant l’indicateur L’Oréal Share & Care portant sur la
couverture santé, les meilleures pratiques des pays sont
4.5.2.3. Données
évaluées de manière régulière dans chacun des pays Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel à la
d’implantation du Groupe. méthode suivante :
Un processus d’amélioration continue de ces systèmes a été Les données hygiène et sécurité sont recueillies en utilisant le
mis en place. Ils sont examinés chaque année en tenant système intranet d’information dédié au reporting des sites,
compte des recommandations des Commissaires aux disponible dans chaque pays d’implantation d’une filiale de
Comptes et des objectifs de suivi pour les années suivantes :
(1) Les filiales au Vénézuela ont été déconsolidées au 31 décembre 2015. Certaines acquisitions/filiales (Azzaro Mugler, Modiface, Stylenanda Japon, Côte d'Ivoire,
Bangladesh) dont le système d'information n'est pas encore intégré dans celui du Groupe, sont exclues du reporting. Elles représentent 0,36% des collaborateurs du
Groupe.

L’Oréal. Les responsables locaux transmettent les données

requises tous les mois.
4.5.3.2. Indicateurs
Au moment de la compilation des données, chaque site ou Les indicateurs retenus sont ceux utilisés dans la gestion des
zone doit valider la justesse de toutes les données sites de la Société. Ils reflètent les résultats de la politique du
communiquées. Groupe en matière d’Environnement, d’Hygiène et de
Un processus d’amélioration continue de ces systèmes a été Sécurité (EHS).
mis en place. Ces systèmes sont examinés chaque année en CevkxkvÁ : l'activité des sites L'Oréal est mesurée à partir des
tenant compte des recommandations des Commissaires aux unités produites pour les sites industriels et les heures travaillées
Comptes et des objectifs de suivi pour les années suivantes : pour les sites administratifs et centres de recherche.
mise à jour des indicateurs à suivre, amélioration de leur Les unités de production prises en compte sont les unités
définition et amélioration du processus de communication, de équivalentes produites sur site ou concernées par une sous-
suivi et de contrôle. traitance conjoncturelle.
Dans de rares cas, certaines données de l'année précédente Les heures travaillées sont celles effectuées sur site, excluant
et déjà publiées peuvent être modifiées lorsque des ainsi les heures télétravaillées.
imprécisions ou erreurs sont découvertes après la clôture de
Icl" p" ghhgv" fg" ugttg₤ < Les émissions de CO2 du Groupe sont
l'exercice. Ces données sont tracées et font partie de la revue
calculées selon les règles définies par le GHG Protocol et
de cohérence annuelle. Elles sont intégrées dans les données
suivies selon l’indicateur CO2 Market-Based.
publiées chaque année.
Dans un souci de comparabilité, les données des émissions de
CO2 pour l’année de référence 2005 communiquées ont été
4.5.3. Données environnementales mises à jour compte tenu de ces règles (recalculées à
périmètre constant). Le calcul de la référence 2005 est basé
sur les facteurs d’émission de 2003 des fournisseurs locaux
4.5.3.1. Périmètre de consolidation d’électricité – quand ils sont disponibles. Lorsque les facteurs
4
d’émission ne sont pas disponibles, sont utilisés les facteurs
Les indicateurs relatifs à l’environnement concernent d’émission de l’AIE (Agence Internationale de l’Énergie) et
l'ensemble des sites : usines, centrales de distribution, sites eGRID (1), disponibles en 2006, correspondant aux facteurs de
administratifs et centres de recherche. l’AIE pour l’année 2003 et aux facteurs de l’EPA (2) (eGRID)
Le reporting environnement couvre 99,4 % des usines, des pour l’année 2000. Pour les estimations des années suivantes,
centrales de distribution, sites administratifs et centres de le facteur d’émission utilisé suit les règles du GHG Protocol :
recherche de plus de 50 personnes pour ces 2 dernières généralement celui donné par le fournisseur, qui est le plus
typologies de sites. précis ; s’il n’est pas connu, le facteur d’émissions régional, ou
Les indicateurs environnement des usines, des centrales de à défaut celui de l’AIE (l’édition de l’AIE de 2018 avec les
distribution, des sites administratifs ou centres de recherche facteurs d'émission de 2016 pour les émissions depuis 2019).
cédés ou fermés pendant l’exercice sont reportés Remarques concernant le niveau d'incertitude suivant les
intégralement jusqu’à la date de leur sortie du périmètre. Les Scopes envisagés :
usines, centrales de distribution, sites administratifs ou centres de Scopes 1 et 2 : Le niveau d’incertitude à l’échelle du Groupe
recherche qui rentrent dans le Groupe ont un délai maximum est de l’ordre de 1 % pour les sites usines et centrales de
de 2 ans pour intégrer les reportings environnement et sécurité. distribution et de 5 % pour les sites administratifs et les centres
Suivant cette règle, les données d'un site récemment rattaché de recherche.
au Groupe ne sont pas intégrées au reporting EHS 2020 du
Scope 3 : Le niveau d’incertitude le plus important d'un bilan
Groupe : usine de Cosmeurop en France.
des Gaz à effet de serre concerne l’estimation du Scope 3,
Les indicateurs ne prennent pas en compte les impacts dus à compte tenu du nombre et de la nature des données qui sont
des incidents ou évènements exceptionnels causés par nécessaires à son calcul (facteurs d’émissions de l’énergie
l'extérieur (travaux de construction, d'extension, etc.) non liés utilisée pour chauffer l’eau nécessaire à la phase d’usage de
à l'activité du site concernant les consommations d’eau, nos produits rincés partout dans le monde, quantité d’eau
d’énergie et la génération de déchets. De même, dans le cas nécessaire pour ces rinçages, émissions CO2 de nos
particulier où un sous-traitant est géographiquement dans le fournisseurs de matières premières et de packaging, distances
site, ses impacts ne sont pas pris en compte. parcourues pour les transports, etc.).
Afin de couvrir l’ensemble des impacts du Groupe le reporting Parce que la mesure de l’impact CO2 global de l’activité du
environnemental a été étendu aux sites administratifs et Groupe est une information essentielle, compte tenu des
centres de recherche du Groupe en 2016. En 2020, 85 sites engagements pris en matière de lutte contre le changement
administratifs et centres de recherche ont participé au climatique, des efforts sont accomplis année après année pour
reporting. Certains sites partageant leurs locaux avec d’autres affiner la fiabilité de ces données. Le niveau d’incertitude des
entreprises ne sont pas en mesure d'obtenir certaines émissions Scope 3 du Groupe est estimé entre 20 % et 30 %.
informations : 100 % des sites ont remonté les informations
relatives aux consommations d’énergie et aux émissions de
CO2, 96 % des sites ont remonté leur consommation d’eau et
93 % des sites ont remonté leur quantité de déchets.
(1) Emissions & Generation Ressource Integrated Database.

(2) Environmental Protection Agency.

Ceci implique également que, contrairement aux Scopes 1 et Un processus d’amélioration continue de ces systèmes a été
2, l’évolution des émissions Scope 3 d’une année sur l’autre mis en place. Ils sont examinés chaque année par des
peut être davantage liée à la qualité des données recueillies Commissaires aux Comptes et modifiés en tenant compte de
et des modes de calcul utilisés qu’à une réelle mesure de leurs recommandations et des objectifs de suivi pour les
l’évolution d’une performance. Cette marge d’incertitude sur années suivantes : mise à jour des indicateurs à suivre,
le Scope 3 est une réalité pour toutes les entreprises, et ne amélioration de leur définition, du processus de
permet pas de considérer cette donnée comme un moyen communication, de suivi et de contrôle.
suffisant de benchmark ou d’évaluation de la performance. Dans de rares cas, certaines données de l'année précédente
Ghhnwgpvu" <" Concernant les sites industriels, la DCO (Demande et déjà publiées peuvent être modifiées lorsque des
Chimique en Oxygène) porte sur les volumes d'effluents en imprécisions ou erreurs sont découvertes après la clôture de
sortie du site qu'ils aient été traités ou non sur le site. l'exercice. Ces données sont tracées et font partie de la revue
DkqfkxgtukvÁ" < Les inventaires de biodiversité qui décrivent la de cohérence annuelle. Elles sont intégrées dans les données
situation réelle du sites en matière d'espèces et habitats publiées chaque année.
présents sur la zone étudiée, doivent être réalisés par un
organisme certifié au moins tous les 3 ans ou tous les 5 ans
avec des suivis spécifiques intermédiaires. 4.5.4. Données Droits Humains
FÁejgvu₤< L’Oréal comptabilise dans les déchets transportables
tout ce qui sort d’une usine ou d’une centrale et qui n’est pas
un produit fini ou semi-fini (par exemple, sont concernés pour
4.5.4.1. Périmètre de consolidation
une usine, les emballages des matières premières ou Le périmètre porte, selon les indicateurs, sur des données
d’articles de conditionnement, les boues des stations de L’Oréal S.A., sur un périmètre France ou Groupe. Le périmètre
traitement des effluents, des palettes cassées, etc.). est précisé pour chaque indicateur. Les filiales Retail
Afin d’améliorer le système de suivi de la performance Excellence 4 et Logocos sont exclues des données e-learning.
déchets et de comptabiliser de façon exhaustive les déchets
générés par l’utilisation des emballages navette, un système
de comptabilisation à la source des emballages navette a été 4.5.4.2. Indicateurs
mis en œuvre en 2014. L’Oréal comptabilise ainsi à la source
Les indicateurs ont été retenus dans le cadre de la
le poids de ses emballages navette dans les déchets
réglementation applicable et notamment dans un souci de
transportables, à charge pour chacun des sites d’en maximiser
comparabilité des données.
le nombre de rotations. La comptabilisation à la source du
poids d’emballages navette est un facteur incitatif à la
rotation de ces emballages navette et contribue par leur 4.5.4.3. Données
réutilisation à augmenter leur durée de vie.
Sont considérés comme ayant atteint un taux de 100 % de Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel aux
valorisation les sites n’envoyant plus aucun déchet en méthodes suivantes :
destruction ou en décharge. • les données relatives à l’Éthique et aux droits humains pour
les filiales de L'Oréal sont recueillies par la Direction
L'indice de valorisation matière correspond à la quantité des
Générale de l’Éthique en utilisant la plateforme de
déchets, réutilisés ou recyclés divisée par la totalité des
Reporting Éthique Annuel. Le périmètre est aligné avec
déchets générés, hors emballages navette à la source, y
celui des données sociales, sauf mention contraire
compris les emballages navette en rotation, hors déchets mis
précisée pour chaque indicateur dans le Rapport ;
en décharge pour obligations réglementaires.
• les données relatives aux Droits Humains pour les salariés
L’indice de valorisation correspond à la quantité des déchets,
des fournisseurs du Groupe sont consolidées par la Direction
valorisés matière ou énergie divisée par la totalité des déchets
des Achats et recueillies lors des audits sociaux via une
générés, hors emballages navette à la source, y compris les
tierce partie indépendante et reconnue qui réalise les
emballages navette en rotation, hors déchets mis en
audits et partage les données recueillies ainsi que les
décharge pour obligations réglementaires.
Rapports d'audits ; et
Afin d’avoir une lecture plus précise des indices de valorisation • les autres données sont recueillies auprès des Directions
et de valorisation matière, ces indicateurs sont calculés en concernées (Direction Générale de la Responsabilité
excluant les palettes navettes qui représenteraient sinon une Sociétale et Environnementale, Direction Internationale de
part importante des emballages navette en rotation. l’Évaluation de la Sécurité des Produits, Direction du Risk
Management et de la Compliance, Fondation L'Oréal).
4.5.3.3. Données
Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel à la 4.5.5. Données Innover durablement
méthode suivante : les données environnementales sont
recueillies en utilisant le système d’information sous intranet,
dédié au reporting des sites et disponible dans chaque pays 4.5.5.1. Périmètre de consolidation
d’implantation d’une filiale de L’Oréal. Les responsables
locaux transmettent les données requises tous les mois. Le calcul est réalisé sur un périmètre restreint aux produits
conçus ou rénovés par les centres de conception L'Oréal,
Au moment de la compilation des données, chaque site ou
et produits par les usines du Groupe ou en sous-traitance. Sont
zone doit valider la justesse de tous les données
considérés les produits des marques pour lesquelles la quantité
communiquées.
de données à disposition est suffisante, c’est-à-dire les
marques acquises/créées avant 2013.

Le calcul des indicateurs se base sur l’ensemble des environnementale a été réduite » : l’amélioration est évaluée
produits nouveaux ou rénovés (uniquement modèles vente), par le calcul de son empreinte environnementale selon la
c’est-à-dire des produits mis à disposition en 2019 et qui méthodologie SPOT sur le périmètre uniquement de la
n’existaient pas en 2018. nouvelle formule comparativement à la notation moyenne
Les produits considérés en 2019 couvrent l’ensemble des des formules de la famille du produit concernée ou à la
catégories de formule (inclus maquillage et parfum). précédente formule dans le cas d’une formule rénovée, pour
un usage équivalent. Il concerne les produits pour lesquels la
Le calcul des indicateurs se fait sur la base du nombre de
formule est nouvelle ou rénovée, mais aussi les nouveaux
produits nouveaux ou rénovés, soit pour la formule, soit pour
produits proposant une formule existante dans un nouvel
l’emballage, soit ayant un bénéfice social.
emballage.
Les produits nouveaux ou rénovés n’incluent pas les extensions
Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits nouveaux
de teinte, les changements de décor sans impacts sur le profil
ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré
environnemental et social ainsi que les mises en conformité
grâce à un nouveau packaging dont l’empreinte
réglementaires ou à cause d’une rupture de disponibilité
environnementale a été réduite » : l’amélioration est évaluée
d'une matière première.
par le calcul de l’empreinte environnementale selon la
méthodologie SPOT sur le périmètre uniquement du nouveau
4.5.5.2. Indicateurs packaging comparativement à la notation moyenne du
packaging de la famille du produit concernée ou au
Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits analysés précédent packaging dans le cas d’un packaging rénové,
présentant un profil environnemental ou social amélioré pour un usage équivalent. Il ne concerne que les produits pour
(en %) » : un produit nouveau ou rénové est inclus dans lesquels le packaging est nouveau ou rénové.
l’indicateur si son profil a été amélioré selon la méthodologie Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits nouveaux
SPOT. Cette méthodologie veille à agréger les performances ou rénovés présentant un profil social amélioré grâce à un
de chaque levier selon la méthode des limites planétaires pour impact social positif » : l’indicateur correspond au
le volet environnemental et la méthodologie propre de pourcentage de produits nouveaux ou rénovés incluant
l’Oréal pour le volet social pour s'assurer de l'amélioration au
global du profil environnemental et social. Sont inclus dans cet
notamment des matières premières ou des articles de
conditionnement issus du programme Solidarity Sourcing. Il 4
indicateur les produits dont seule la formule est dégradée inclut également les produits communiquant auprès du
mais reconnue comme naturelle. consommateur les performances produits, les bonnes
Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits nouveaux pratiques en termes de développement durable ou encore
ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré ceux dont l’accessibilité et l'utilisation par des personnes
grâce à une nouvelle formule dont l’empreinte âgées ou en situations de handicap est favorisée.

Grilles de concordance, dont DPEF
4.6. GRILLES DE CONCORDANCE, DONT DPEF
4.6.1. Grille de concordance des référentiels de reporting en matière sociale,

environnementale et sociétale (DPEF)
Rctcitcrjgu" FÁenctcvkqp"fg"rgthqtocpeg"gzvtc/hkpcpek©tg"ô"ctvkengu₤N0₤447/324/3."N0₤44/32/58" EQR"fw"Rcevg"
qw₤rcigu gv"T0₤447/327"fw"Eqfg"fg"eqoogteg Oqpfkcn"gv"UFIu
" RTKPEKRGU
4.5. Notes méthodologiques
4.7. Avis sur la conformité et la sincérité des informations
1.2. 12-13 Modèle d’affaires
RTKPEKRCWZ"TKUSWGU"GP"OCVKÈTG"<
4.2.2. ● Environnementale #9 à 11
4.2.2. ● De Relations Humaines #6 à 8
4.2.2. ● De Droits Humains #3 à 5
4.2.2. ● De lutte contre la corruption #12 à 14
157 ● De lutte contre l’évasion fiscale #12 à 14
RQNKVKSWGU."KPFKECVGWTU."TaUWNVCVU"GP"OCVKÈTG₤<
4.3.1. ● Environnementale #9 à 11
4.3.2. ● De Relations Humaines #6 à 8
4.3.3. ● De Droits Humains #3 à 5
4.3.4. ● De lutte contre la corruption #12 à 14
4.3.5. ● De lutte contre l’évasion fiscale #12 à 14
KPHQTOCVKQPU"GV"GPICIGOGPVU
4.3.1.3. , 4.3.1.4. , 4.3.1.5. Conséquences sur le changement climatique #9 à 11
211-212 Accords collectifs conclus dans l’entreprise #6 à 8
205-206, 210-218 Conditions de travail des salariés #3 à 8, SDG 8,10
4.3.2.6. Actions visant à lutter contre les discriminations et promouvoir les diversités #3 à 5 et #A à D,
SDG 5,10
217, 223 Mesures prises en faveur des personnes handicapées #3 à 8 et #A à D,
SDG 8,10
GPICIGOGPVU₤UQEKaVCWZ"GP"HCXGWT₤<
4.3.1. ● Du Développement Durable #9 à 11,
SDG 7,9,12,13,15,16
177-180, 184-187 ● De l’économie circulaire #9 à 11, SDG 12
178 ● De la lutte contre le gaspillage alimentaire #9 à 11, SDG 12
178 ● De la lutte contre la précarité alimentaire #9 à 11, SDG 1,8
221 ● Du respect du bien-être animal SDG 14,15
178 ● D’une alimentation responsable, équitable et durable
KPHQTOCVKQPU"UQEKCNGU."GPXKTQPPGOGPVCNGU"GV"UQEKaVCNGU"
KPHQTOCVKQPU"UQEKCNGU
Gornqku #3 à 8 et #A, #D
203 ● Effectif total
203 ● Répartition des salariés par sexe, par âge et par zone géographique #A, SDG 5
204, 206-207 ● Embauches #6 à 8
204 ● Licenciements #6 à 8
4.3.2.5. TÁowpÁtcvkqpu"gv"Áxqnwvkqpu #3 à 8, #A
Qticpkucvkqp"fw"vtcxckn #3 à 8
211-212 ● Organisation du temps de travail
240 ● Absentéisme


Tgncvkqpu"uqekcngu #3 à 8
212 ● Organisation du dialogue social
212 ● Bilan des accords collectifs
UcpvÁ"("uÁewtkvÁ #3 à 8
4.3.2.1. ● Conditions de santé et de sécurité au travail
212 ● Bilan des accords signés avec les Organisations syndicales en matière de santé #3 à 8 et #15 à 18
et de sécurité au travail
205 ● Fréquence et gravité des accidents du travail
204 ● Maladies professionnelles
Hqtocvkqp #3 à 8
207-209 ● Politique mise en œuvre en matière de formation
208 ● Nombre total d’heures de formation
aicnkvÁ"fg"vtckvgogpv #3 à 8 et #A, #D, #I
SDG 5,10
215-218 ● Mesures prises en faveur de l’égalité hommes/femmes #3 à 8 et #A, #D,
SDG 5,10
217, 223 ● Mesures prises en faveur de l’emploi et de l’insertion des personnes handicapées #3 à 5 et #A à D, SDG 10
4.3.2.6. ● Politique de lutte contre les discriminations #3 à 5 et #A à D, SDG 10
Rtqoqvkqp"(₤tgurgev"fgu"eqpxgpvkqpu"fg"nôQKV #3 à 8 et #A, #D, #I
4.3.3. , 180-181, 212 ● Respect de la liberté d’association et du droit de la négociation collective #3 à 8 et #A, #D, #I
4.3.2.6. ● Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de profession #3 à 8 et #A, #D, #I
SDG 5, 8, 10
4.3.3. , 180-181
4.3.3. , 180-181
● Élimination du travail forcé ou obligatoire
● Abolition effective du travail des enfants
#3 à 8 et #A, #D, #I
#3 à 8 et #A, #D, #I 4
KPHQTOCVKQPU"GPXKTQPPGOGPVCNGU
Rqnkvkswg"iÁpÁtcng"gp"ocvk©tg"gpxktqppgogpvcng #9 à 11
4.3.1. ● L’organisation de la Société pour prendre en compte les questions environnementales et, le
cas échéant, les démarches d’évaluation ou de certification en matière d’environnement
165-166 ● Les actions de formation et d’information des salariés menées en matière de protection
de l’environnement
4.3.1. ● Les moyens consacrés à la prévention des risques environnementaux et des pollutions
169 ● Le montant des provisions et garanties pour risques en matière d’environnement,
sous réserve que cette information ne soit pas de nature à causer un préjudice sérieux
à la Société dans un litige en cours
Rqnnwvkqp #9 à 11
167-200 ● Les mesures de prévention, de réduction ou de réparation de rejets dans l’air, l’eau #9 à 11
et le sol affectant gravement l’environnement SDG 6,7,9,11,12,13,14,15
169 ● La prise en compte des nuisances sonores et de toute autre forme de pollution #9 à 11, SDG 9, 11
spécifique à une activité
aeqpqokg"ektewncktg #9 à 11, SDG 9,11,12
(i) Prévention et gestion des déchets #9 à 11, SDG 9,11,12
177-180, 184-187 ● Les mesures de prévention, de recyclage, de réutilisation, d'autres formes de valorisation #9 à 11, SDG 9,11,12
et d'élimination des déchets
178 ● La lutte contre le gaspillage alimentaire #9 à 11
(ii) Utilisation durable des ressources #9 à 11, SDG 9,11, 12
175-176, 191-193 ● La consommation d’eau et l’approvisionnement en eau en fonction des contraintes locales #9 à 11, SDG 6
169-193 ● La consommation de matières premières et les mesures prises #9 à 11, SDG 12
pour améliorer l’efficacité dans leur utilisation
169-175 ● La consommation d’énergie, les mesures prises pour améliorer l’efficacité énergétique #9 à 11, SDG 7
et le recours aux énergies renouvelables
167-169 ● L’utilisation des sols #9 à 11, SDG 7,12
Ejcpigogpv"enkocvkswg #9 à 11, SDG 13
4.3.1.4.1. ● Les postes significatifs d’émissions de gaz à effet de serre générés du fait de l’activité #9 à 11
de la Société, notamment par l’usage des biens et services qu’elle produit
169-172, 193-200 ● Les objectifs de réduction fixés volontairement à moyen et long terme pour réduire #9 à 11, SDG 7,12
les émissions de gaz à effet de serre et les moyens mis en œuvre à cet effet
193-200 ● L'adaptation aux conséquences du changement climatique #9 à 11, SDG 13
Rtqvgevkqp"fg"nc"dkqfkxgtukvÁ #9 à 11
188-191 ● Mesures prises pour préserver ou développer la biodiversité #9 à 11, SDG 13,14,15


KPHQTOCVKQPU"UQEKaVCNGU
Gpicigogpvu"uqekÁvcwz"gp"hcxgwt"fw"FÁxgnqrrgogpv"Fwtcdng #16 à 18 et #21 et #C
188-191 ● Impact de l’activité de la Société en matière d’emploi et de développement local #6 à 8, SDG 11
223-225 ● Impact de l’activité de la Société sur les populations riveraines ou locales SDG 11
155-157 ● Les relations entretenues avec les parties prenantes de la Société #2 et #16 à 18 et #21
et les modalités du dialogue avec celles-ci
155-157, 192-193, ● Les actions de partenariat ou de mécénat #15 à 18, SDG 17
225-227
Uqwu/vtckvcpeg"gv"hqwtpkuugwtu #3 à 11 et #B
180-184, 222-225 ● La prise en compte dans la politique d’achat des enjeux sociaux et environnementaux #3 à 11
180-184, 222-225 ● La prise en compte dans les relations avec les fournisseurs et les sous-traitants de leur #3 à 11
responsabilité sociale et environnementale
Nq{cwvÁ"fgu"rtcvkswgu #12 à 14
227-228 ● Les actions engagées pour prévenir la corruption #12 à 14
220-222 ● Les mesures prises en faveur de la santé et de la sécurité des consommateurs #6 à 8, SDG 3
4.3.3. Cwvtgu"cevkqpu"gpiciÁgu"gp"hcxgwt"fgu"Ftqkvu"Jwockpu #3 à 5 et #A à D et #I
4.6.2. Index du contenu des Normes GRI

Ce tableau a été préparé conformément aux normes GRI Standards : Core Option. Les sujets matériels ont été cartographiés
avec les informations pertinentes de la normes GRI. Le contenu relatif à la liste des indicateurs ci-dessous est disponible dans
le tableau ou à l'emplacement indiqué.
PwoÁtq" Pkxgcw"fg" Gorncegogpv"

Vj©og uvcpfctf Vkvtg"f)kphqtocvkqp Kphqtocvkqpu"eqornÁogpvcktgu eqphqtokvÁ fgu₤kphqtocvkqpu
aNaOGPVU"IaPaTCWZ
anÁogpvu" 102-1 Nom de l'organisation Conformité totale 1.1.
iÁpÁtcwz
102-2 Activités, marques, Conformité totale 1.2.
produits et services
102-3 Lieu du siège Conformité totale 7.1.
administratif
102-4 Lieu des opérations Conformité totale 1.2.
102-5 Actionnariat et forme Conformité totale 7.1.-7.3.
juridique
102-6 Marchés desservis Conformité totale 1.2.
102-7 Taille de l'organisation Conformité totale 1.2.
102-8 Information Conformité totale 4.3.2.
sur les salariés
et autres collaborateurs
102-9 Supply chain Conformité totale 1.2.7.
102-10 Changements Conformité totale 1.2.7.
importants
dans l'organisation
et sa supply chain
102-11 Principe ou approche Conformité totale 1.2.6. - 3.2.
de précaution
102-12 Initiatives externes Conformité totale 4.1.2.
102-13 Adhésion Conformité totale 4.1.2.
des associations
102-14 Déclaration Conformité totale Pages 2-3
du décideur principal
102-15 Principaux impacts, Conformité totale 1.2.3. - 1.2.4. - 3.5 -
risques et opportunités 4.2.
102-16 Valeurs, principes, Conformité totale 4.3.
standards et normes
comportementales
102-17 Mécanismes de conseil Conformité totale 3.4.6. - 4.3.3. - 4.3.4.
et préoccupations
éthiques
102-18 Structure de Conformité totale 2.2. - 2.3.
gouvernance
102-19 Autorité délégante Conformité totale 2.2. - 2.3.


102-20 Responsabilité Conformité totale 2.2. - 2.3.
des préoccupations
économiques,
environnementales
et sociales au niveau
de l'encadrement
102-21 Consultation des parties Conformité totale 4.1.2.
prenantes concernant
les préoccupations
économiques,
environnementales
et sociales
102-22 Composition de l'organe Conformité totale 2.2.
de gouvernance le plus
élevé et de ses Comités
102-23 Présidence de l'organe Conformité totale 2.2.
élevé
102-24 Nomination et sélection Conformité totale 2.3.5.
des membres
de l'organe
de gouvernance
le plus élevé
102-25 Conflits d'intérêts Conformité totale 2.2.1.5.
102-26 Rôle de l'organe de Conformité totale 2.3.3.
gouvernance le plus
élevé dans la définition
des objets, des valeurs
4
et de la stratégie
102-27 Connaissance Conformité totale 1.2.3. - 1.2.4.
collective de l'organe
de gouvernance
le plus élevé
102-28 Évaluation de l'organe Conformité totale 2.4.1.2.
de gouvernance
le plus élevé
102-29 Identification et gestion Conformité totale 2.4.1.2.1. - 4.1.2.
des impacts
économiques,
environnementaux
et sociaux
102-30 Efficacité des processus Conformité totale 2.3.3.
de gestion des risques
102-31 Supervision Conformité totale 2.3.3.
des préoccupations
économiques,
environnementales
et sociales
102-32 Rôle de l'organe Conformité totale 2.3.3.
élevé dans les Rapports
sur le Développement
Durable
102-33 Communication autour Conformité totale 2.3.3.
des sujets critiques
102-40 Liste des groupes Conformité totale 4.1.2.
de parties prenantes
102-41 Conventions collectives Conformité totale 4.3.2.4
102-42 Identification Conformité totale 4.1.2.
et sélection des parties
prenantes
102-43 Approche à l'égard Conformité totale 4.1.2.
de l'engagement
des parties prenantes
102-44 Principaux sujets Conformité totale 4.1.2.
et préoccupations
soulevés
102-45 Entités déclarées dans Conformité totale 1.4.1. - 1.4.2.
les comptes consolidés
102-46 Définition du contenu Conformité totale 4.1.2. - 4.5.
des Rapports
et des limites de sujet
102-47 Liste des sujets matériels Conformité totale Site Internet"
www.loreal.fr/sharing-beauty-with-all www.loreal.fr
102-48 Retraitements Conformité totale 4.5.
des informations


102-49 Modifications Conformité totale 4.5.
du reporting
102-50 Période de reporting Conformité totale 1.
102-51 Date du Rapport Conformité totale 1.
le plus récent
102-52 Cycle de reporting Conformité totale 4.5.
102-53 Point de contact Conformité totale Quatrième de
pour les questions couverture
concernant le Rapport
102-54 Demandes de reporting Conformité totale 4.
en vertu des normes GRI
102-55 Index de contenu GRI Conformité totale 4.6.
102-56 Assurance extérieure Conformité totale 4.7.
Crrtqejg" 103-1 Explication du sujet Conformité totale 4.1. - 4.3.
fg₤iguvkqp matériel et de ses limites
103-2 L'approche de gestion Conformité totale 4.1. - 4.3.
et ses éléments
constitutifs
103-3 Évaluation Conformité totale 4.1. - 4.3.
de l'approche
de gestion
aEQPQOKG
RtÁugpeg"uwt" 202-2 Postes clefs Postes stratégiques hors-France occupés Conformité totale
ng₤octejÁ et managers locaux par des managers locaux : 36 %
Cpvk/ 205-1 Opérations évaluées Le risque de corruption est pris en compte Conformité totale 3.5
eqttwrvkqp pour les risques dans l'évaluation des risques du Groupe.
en matière Une cartographie spécifique des risques 4.3.4.
de corruption de corruption est conduite au niveau du Groupe
et par chaque pays.
205-2 Communication La Charte Éthique de L'Oréal déclare Conformité totale 4.3.3.3
et formation autour publiquement une tolérance zéro à la corruption
des politiques applicable à l'ensemble des collaborateurs, 4.3.3.4.
et procédures encadrants et membres des Comités exécutifs, 4.3.4.
anti–corruption ainsi qu'à la Direction du Groupe et de ses filiales
dans le monde. Disponible en 45 langues
et en Braille français et anglais, elle est distribuée
à tous les collaborateurs dans le monde.
GPXKTQPPGOGPV
apgtikg 302-1 Consommation Consommation de carburant non renouvelable : Conformité totale 4.3.1.3.1.
d'énergie 181 835 304 kWh ; Consommation de carburant
dans l'organisation renouvelable : 98 688 482 kWh ; Électricité,
chauffage, refroidissement et vapeur générés
par l’organisation sur site : 49 223 488 kWh ;
Électricité, chauffage, refroidissement et vapeur
vendus : 4 298 118 kWh ; Électricité, chauffage,
refroidissement et vapeur achetés à des fins de
consommation : 413 264 607 kWh ;
consommation totale d'énergie :
738 713 762 kWh ; 72 % d’énergie renouvelable
dans la consommation totale d’énergie
302-3 Intensité énergétique Intensité énergétique : 129 kWh/1 000 PF Conformité totale 4.3.1.3.1.
302-4 Réduction Conformité totale 4.3.1.3.1.
de la consommation
d'énergie
Gcw 303-1 Prélèvement d'eau Volume d’eau prélevé - Eau de surface, Conformité totale 4.3.1.3.1.
par source y compris l’eau des milieux humides, des rivières,
des lacs et des mers, nappes : 259 952 m3 ;
Volume d’eau prélevé - Eau pluviale collectée
directement et stockée : 7 943 m3 ; Volume
d’eau prélevé – Eaux usées provenant
d’une autre organisation : 0 m3 ; Eau du réseau
municipal ou d’autres fournisseurs d’eau :
1 829 175 m3 ; Total volume d’eau prélevée par
les usines et les centres de distribution :
2 097 070 m3
DkqfkxgtukvÁ 304-2 Impacts sensibles Conformité totale 4.3.1.3.3.
des activités, produits
et services sur la
biodiversité


aokuukqpu 305-1 Émissions GES directes Conformité totale 4.3.1.3.1. - 4.3.1.4.1.
(Scope 1)
305-2 Émissions GES indirectes Conformité totale 4.3.1.3.1. - 4.3.1.4.1.
(Scope 2)
305-3 Autres émissions GES Conformité totale 4.3.1.3.1. - 4.3.1.4.1.
indirectes (Scope 3)
305-4 Intensité des émissions Intensité des émissions directes de CO2 au Conformité totale 4.3.1.3.1. - 4.3.1.4.1.
GES 31.12.2020 : 6,8 g eq. CO2/PF (scope 1) ; Variation
de l’intensité des émissions directes de CO2 par
rapport à 2005 : - 68 % ; Intensité des émissions
indirectes de CO2 au 31.12.2020 : 1,2 g eq. CO2/
PF (scope 2, Market Based) ; Variation de
l’intensité des émissions indirectes de CO2 par
rapport à 2005 : - 96 % ; Intensité des émissions
de CO2 au 31.12.2020 : 8,0 g eq. CO2/PF (scope
1, scope 2, Market Based) ; Variation de
l’intensité des émissions de CO2 par rapport
à 2005 (direct + indirect) : - 85 %
305-5 Réduction des émissions Variation des émissions directes de CO2 par Conformité totale 4.3.1.3.1. - 4.3.1.4.1.
GES rapport à 2005 (scope 1) : - 59 % Variation des
émissions indirectes de CO2 par rapport à 2005
(scope 2, Market Based) : - 95 %)
Ghhnwgpvu" 306-2 Déchets par type Déchets valorisés par valorisation énergétique : Conformité totale 4.3.1.3.1.
gv₤fÁejgvu et méthode 39 149 tonnes ; Déchets valorisés par réemploi
d'élimination et recyclage : 59 763 tonnes ; Déchets incinérés
sans valorisation énergétique : 3 791 tonnes
306-3 Principaux Conformité totale 4.3.1.2.
déversements
axcnwcvkqp"
gpxktqppgogp
vcng"fgu"
308-1 Filtrage des nouveaux
fournisseurs sur la base
de critères
Tous les nouveaux fournisseurs remplissent la
lettre d'engagement éthique (à l'exception de
certaines catégories, comme les abonnements
Conformité totale 4.3.1.3.2.
4
hqwtpkuugwtu environnementaux par exemple, considérés comme non à risque).
L'Oréal cherche activement à travailler avec
des fournisseurs qui partagent ses valeurs et ses
engagements éthiques. Les équipes achats ont
pour mission d'identifier de nouveaux fournisseurs,
de les intégrer en fonction des attentes du
Groupe, via le processus de référencement
Welcome On Board (WOB). L'Oréal utilise
également les analyses et notations fournies par
Ecovadis, une société indépendante
d'évaluation, pour évaluer les politiques mises en
œuvre par les fournisseurs, entre autres, en ce qui
concerne les éléments du Plan de Vigilance. Par
ailleurs, 87 % de l'ensemble des fournisseurs
directs de L'Oréal ont participé au programme
CDP Supply Chain Climate Change et 71 % ont
communiqué des plans d'actions.
UQEKCN
Gornqku 401-1 Nouvelles embauches Conformité totale 4.3.2.
et rotation du personnel Rotation du personnel : 11,1 %
UcpvÁ" 403-1 Représentation Conformité totale 4.3.2.1. - 4.3.2.4.
gv₤uÁewtkvÁ" des salariés dans
cw₤vtcxckn les structures formelles
de co-gestion
et les Comités de santé
et sécurité des effectifs
Hqtocvkqp" 404-1 Nombre moyen Conformité totale 4.3.2.3.
gv₤Áfwecvkqp d'heures de formation
par année et par salarié
404-3 Pourcentage de salariés Tous les salariés sont concernés par un suivi Conformité totale 4.3.2.5.
impliqués dans un annuel de leurs performances et du
processus régulier de développement de leur carrière.
suivi de performance
et de développement
de carrière
Vtcxckn" 408-1 Activités et fournisseurs 99 % des fournisseurs stratégiques ont réalisé Conformité totale 3.4.
fgu₤gphcpvu présentant un risque une auto-évaluation de leur politique de
important concernant Développement Durable avec le 4.3.1.3.2.
le travail des enfants Développement Durable du Groupe. Ce
pourcentage est basé sur le calcul du nombre
de fournisseurs qui, en 2020, avaient été évalués
sur leurs politiques sociales, environnementales et
éthiques, ainsi que sur l'application de telles
politiques chez leurs propres fournisseurs, par
Ecovadis. Pour les audits sociaux, en cas de non-
conformité majeure, des plans d'actions
correctifs sont mis en place et font l'objet d'un
audit de suivi. Les cas de non-conformité les plus
graves ou l'absence de mise en œuvre effective
d'un plan de mesures correctives peuvent
entraîner la cessation des relations
commerciales.


Vtcxckn"hqteÁ 409-1 Activités et fournisseurs Conformité totale 3.4.
présentant un risque
important concernant 4.3.1.3.2.
le travail forcé 4.3.3.
axcnwcvkqp" 412-1 Opérations ayant fait Conformité totale 4.3.3.
fgu₤ftqkvu" l'objet d'un examen
fg₤n)jqoog ou d'une évaluation
des impacts par rapport
au respect des droits
de l'homme
412-2 Formation des salariés Conformité totale 4.3.3.
sur les politiques ou
procédures relatives
aux droits de l'homme
axcnwcvkqp" 414-2 Impacts sociaux Pourcentage du portefeuille de fournisseurs Conformité totale 4.3.1.3.2.
uqekcng" négatifs ans la supply ayant été audités (parmi ceux devant être
fgu₤hqwtpku/ chain et actions prises audités) : 96 % Audits – Europe : 117 ; Audits –
ugwtu Asie, Pacifique : 673 ; Audits - Océanie : 22 ;
Audits – Amériques : 369 ; Audits – Afrique,
Moyen–Orient : 87. Sur tous les cas de
non–conformité : 41 % étaient liés aux conditions
de travail, à la santé et à la sécurité ;
23 % étaient liés aux heures de travail ;
19 % étaient liés à la rémunération ; 17 % ont été
classés dans la catégorie « Autres ». En cas
de non-conformité majeure, des plans d'actions
correctifs sont mis en place et font l'objet
d'un audit de suivi. Les cas de non-conformité
les plus graves ou l'absence de mise en œuvre
effective d'un plan de mesures correctives
peuvent entraîner la cessation des relations
commerciales.
J{ik©pg" 416-1 Évaluation des impacts Conformité totale 4.3.3.2.
gv₤uÁewtkvÁ" des catégories
fgu₤enkgpvu de produits et services
en matière d'hygiène
et de sécurité
Octmgvkpi" 417-1 Obligations concernant L'Oréal respecte les exigences légales en Conformité totale 4.3.1.3.3.
gv₤Ávkswgvcig l'information matière d'étiquetage et de commercialisation
et l'étiquetage de ses produits, en particulier leur composition, 4.3.3.2.
des produits et services leur mode d'utilisation et les instructions
d'élimination dans les pays où ils opèrent.
Les politiques et initiatives allant au-delà des
exigences légales sont énumérées dans le
Rapport.

Rapports des Commissaires aux Comptes
4.7. RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
4.7.1. Rapport de l’un des commissaires aux comptes, désigné organisme

tiers indépendant, sur la déclaration consolidée de performance
extra—financière
Gzgtekeg"enqu"ng"53"fÁegodtg"4242
NôQTaCN
Société Anonyme
14, rue Royale
75008 Paris
À l’Assemblée Générale des Actionnaires,
En notre qualité de commissaire aux comptes de L’Oréal SA (ci-après la « société »), désigné organisme tiers indépendant,
accrédité par le COFRAC sous le numéro 3-1048 (portée d’accréditation disponible sur le site www.cofrac.fr), nous vous présentons
notre rapport sur la déclaration consolidée de performance extrafinancière relative à l’exercice clos le 31 décembre 2020
(ci-après la « Déclaration »), présentée dans le rapport de gestion groupe en application des dispositions légales et réglementaires
des articles L. 225-102-1, R. 225-105 et R. 225-105-1 du code de commerce.
4
Responsabilité de la société
Il appartient au Conseil d’Administration d’établir une Déclaration conforme aux dispositions légales et réglementaires, incluant
une présentation du modèle d’affaires, une description des principaux risques extrafinanciers, une présentation des politiques
appliquées au regard de ces risques ainsi que les résultats de ces politiques, incluant des indicateurs clés de performance.
La Déclaration a été établie en appliquant les procédures de la société, (ci-après le « Référentiel ») dont les éléments significatifs
sont présentés dans la Déclaration et disponibles sur demande au siège de la société.
Indépendance et contrôle qualité

Notre indépendance est définie par les dispositions prévues à l’article L. 822-11-3 du code de commerce et le code de
déontologie de la profession. Par ailleurs, nous avons mis en place un système de contrôle qualité qui comprend des politiques et
des procédures documentées visant à assurer le respect des règles déontologiques, de la doctrine professionnelle et des textes
légaux et réglementaires applicables.
Responsabilité du commissaire aux comptes désigné organisme tiers indépendant

Il nous appartient, sur la base de nos travaux, de formuler un avis motivé exprimant une conclusion d’assurance modérée sur :
• la conformité de la Déclaration aux dispositions prévues à l’article R. 225-105 du code de commerce ;
• la sincérité des informations fournies en application du 3° du I et du II de l’article R. 225-105 du code de commerce, à savoir les
résultats des politiques, incluant des indicateurs clés de performance, et les actions, relatifs aux principaux risques, ci-après les
« Informations ».
Il ne nous appartient pas en revanche de nous prononcer sur le respect par la société des autres dispositions légales et
réglementaires applicables, notamment en matière de devoir de vigilance, de lutte contre la corruption et de fiscalité, ni sur la
conformité des produits et services aux réglementations applicables.
Nature et étendue des travaux

Nos travaux décrits ci-après ont été effectués conformément aux dispositions des articles A. 225-1 et suivants du code de
commerce déterminant les modalités dans lesquelles l’organisme tiers indépendant conduit sa mission et selon la doctrine
professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette intervention ainsi qu’à la norme
internationale ISAE 3000 (Assurance engagements other than audits or reviews of historical financial information).
Nous avons mené des travaux nous permettant d’apprécier la conformité de la Déclaration aux dispositions réglementaires et la
sincérité des Informations :
• nous avons pris connaissance de l’activité de l’ensemble des entreprises incluses dans le périmètre de consolidation, de
l’exposé des principaux risques.
• nous avons apprécié le caractère approprié du Référentiel au regard de sa pertinence, son exhaustivité, sa fiabilité, sa
neutralité et son caractère compréhensible, en prenant en considération, le cas échéant, les bonnes pratiques du secteur.

• nous avons vérifié que la Déclaration couvre chaque catégorie d’information prévue au III de l’article L. 225-102-1 en matière
sociale et environnementale ainsi qu’au deuxième alinéa de l’article L. 22-10-36 en matière de respect des droits de l’homme et
de lutte contre la corruption et l’évasion fiscale.
• nous avons vérifié que la Déclaration présente les informations prévues au II de l’article R. 225-105 lorsqu’elles sont pertinentes au
regard des principaux risques et comprend, le cas échéant, une explication des raisons justifiant l’absence des informations
requises par le 2e alinéa du III de l’article L. 225-102-1.
• nous avons vérifié que la Déclaration présente le modèle d’affaires et une description des principaux risques liés à l’activité de
l’ensemble des entités incluses dans le périmètre de consolidation, y compris, lorsque cela s’avère pertinent et proportionné, les
risques créés par ses relations d’affaires, ses produits ou ses services ainsi que les politiques, les actions et les résultats, incluant des
indicateurs clés de performance.
• Nous avons consulté les sources documentaires et mené des entretiens pour :
• apprécier le processus de sélection et de validation des principaux risques ainsi que la cohérence des résultats, incluant les
indicateurs clés de performance retenus, au regard des principaux risques et politiques présentés ; et
• corroborer les informations qualitatives (actions et résultats) que nous avons considérées les plus importantes et dont la liste est
présentée en annexe 1 ; pour celles relatives à certains risques (corruption, droits humains), nos travaux ont été réalisés au
niveau de l’entité consolidante, pour les autres, au niveau de l’entité consolidante et dans une sélection d’entités.
• Nous avons vérifié que la Déclaration couvre le périmètre consolidé, à savoir l’ensemble des entreprises incluses dans le
périmètre de consolidation conformément à l’article L. 233-16 avec les limites précisées dans la Déclaration.
• Nous avons pris connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par la société et
avons apprécié le processus de collecte mis en place par la société visant à l’exhaustivité et à la sincérité des Informations.
• Nous avons mis en œuvre, pour les indicateurs clés de performance et les autres résultats quantitatifs que nous avons considérés
les plus importants et dont la liste est présentée en annexe 1 :
• des procédures analytiques consistant à vérifier la correcte consolidation des données collectées ainsi que la cohérence de
leurs évolutions ;
• des tests de détail sur la base de sondages, consistant à vérifier la correcte application des définitions et procédures et à
rapprocher les données des pièces justificatives. Ces travaux ont été menés auprès d’une sélection d’entités contributrices
dont la liste est présentée en annexe 2 et couvrent entre 20 % et 26 % des données consolidées des indicateurs clés de
performance et résultats sélectionnés pour ces tests.
• Nous avons apprécié la cohérence d’ensemble de la Déclaration par rapport à notre connaissance de l’ensemble des
entreprises incluses dans le périmètre de consolidation.
Nous estimons que les travaux que nous avons menés en exerçant notre jugement professionnel nous permettent de formuler une
conclusion d’assurance modérée ; une assurance de niveau supérieur aurait nécessité des travaux de vérification plus étendus.
Moyens et ressources
Nos travaux ont mobilisé les compétences de huit personnes entre septembre 2020 et février 2021.
Nous avons fait appel, pour nous assister dans la réalisation de nos travaux, à nos spécialistes en matière de développement
durable et de responsabilité sociétale. Nous avons mené une vingtaine d’entretiens avec les personnes responsables de la
préparation de la Déclaration.
Conclusion
Sur la base de nos travaux, nous n'avons pas relevé d'anomalie significative de nature à remettre en cause le fait que la
déclaration de performance extra-financière est conforme aux dispositions réglementaires applicables et que les Informations,
prises dans leur ensemble, sont présentées, de manière sincère, conformément au Référentiel.
Paris-La Défense, le 17 février 2021

L’un des commissaires aux comptes,
Deloitte & Associés
Frédéric Moulin Julien Rivals

Associé, Audit Associé, Développement Durable

Annexe 1 : Liste des informations que nous avons considérées comme les plus importantes
Indicateurs clefs de performance et autres résultats quantitatifs :

Environnement :
• données de production des sites industriels (millions et tonnes) ;
• consommation totale d’énergie des sites industriels et centrales de distribution), des sites administratifs et centres de recherche
(MWh) ;
• consommation totale d’énergie d’origine renouvelable des sites industriels et centrales de distribution, des sites administratifs et
centres de recherche (MWh),
• émissions de CO2 : scope 1 des sites industriels et centrales de distribution, des sites administratifs et centres de recherche ;
scope 2 des sites industriels, des sites administratifs et centres de recherche (approche market based) ; principaux postes
d’émissions CO2 du scope 3 (millions de Teq. CO2) ;
• émissions de CO2 liées au transport des produits finis ;
• émissions de composés organiques volatiles (COV ; tonnes) sur le périmètre des sites industriels, de dioxyde de soufre
(SO2 ; tonnes) et de substances appauvrissant la couche d’ozone (tonnes) sur les sites industriels et centrales de distribution), sites
administratifs et centres de recherches ;
• consommation d’eau totale (source / usage) des sites industriels et centrales de distribution, des sites administratifs et centres de
recherche (milliers de m3) ;
• effluents après traitement (m3), demande chimique en oxygène (DCO) après traitement (tonnes) des sites industriels ;
• déchets (nature / source / traitement) transportables hors emballages navette en rotation, avec emballages navette à la
source des sites industriels et centrales de distribution, sites administratifs et centres de recherches (tonnes) ;
• indice de valorisation des sites industriels et centrales de distribution, sites administratifs et centres de recherches (%) ;
• indice de valorisation matière sites industriels et centrales de distribution, sites administratifs et centres de recherches (%) ;
4
• Usage des produits phytosanitaires (oui/non) des sites industriels et centrales de distribution, des sites administratifs et centres de
recherche ;
Social :
• effectifs et répartition par genre ;
• recrutements et départs ;
• absentéisme ;
• formation (en nombre d’heures et en pourcentage d’employés ayant bénéficié d’au moins une formation au cours de l’année) ;
• dialogue social (pourcentage d’employés couverts par une convention collective pourcentage d’employés travaillant dans les
filiales où des instances représentatives sont en place);
• nombre d’accord collectifs en vigueur au 31 décembre ;
• Montant verses au titre World Profit Sharing ;
• protection des salariés (nombre d’employés permanents pouvant bénéficier d’une protection financière en cas d’accident de
la vieet d’une couverture santé alignée sur les meilleures pratiques de leur pays de résidence) ;
• taux de fréquence et de gravité des accidents ;
Droits humains :
• lettre d’engagement éthique (en pourcentage des fournisseurs stratégiques) ;
• reporting annuel sur l’éthique (en pourcentage de filiales) ;
• formation (pourcentage des employés ayant accès au module en ligne qui ont suivi le cours spécifique et obligatoire
d'apprentissage en ligne sur l'éthique, nombre de participants et heures de formation en présentiel) ;
Informations qualitatives (actions et résultats) :

Social : informations relatives à la politique Diversité et Inclusion (marques dirigées par des femmes, certifications EDGE et GEEIS,
postes clés et managers locaux) ; dispositif de vérification de l’âge à l’embauche
Droits humains : informations relatives au programme Solidarity Sourcing, au programme d’audits sociaux des fournisseurs, au
programme Beauty for a Better Life et à la cosmétovigilance ;
Environnement : informations relatives au programme Carbon Balanced, à l’association des fournisseurs au CDP, à l’engagement
des marques à évaluer leur impact environnemental et social et aux réalisations en matière d’amélioration du profil
environnemental ou social des produits, à l’engagement « zéro déforestation », au respect de la biodiversité via une politique
d'approvisionnement durable et responsable des matières premières ; Dispositif de lutte contre la corruption : informations relatives
aux pays couverts par les cartographies des risques de corruption, au dispositif d'alerte et aux formations e-learning de prévention
de la corruption

Annexe 2 : Liste des entités et sites contributeurs sélectionnés

• les données sociales :
• Japon ;
• Russie ;
• USA.
• les données HSE sélectionnées au sein des sites suivants :
Rc{u Ukvg
Afrique du Sud Midrand
Karlsruhe
SA Germany
Allemagne
SA Germany Sales (sécurité)
SA Germany Stores (sécurité)
Sao Paulo
Brésil
R&I Brazil
Suzhou
Chine
SA China Stores (sécurité)
Egypte Cairo (énergie, CO2, sécurité)
R&I Chevilly
SA Aulnay
SA Clichy
France
SA Seine 62
Saint Quentin
Vichy-LRP
Hong Kong SA Hongkong (sécurité)
SA Italy
Italie
Settimo
Mexique DC Mexico
DC Little Rock
North Little Rock (gaz réfrigérants)
USA R&I USA
SA Hudson Yards
SA USA Sales (sécurité)

4.7.2. Rapport d’assurance raisonnable des Commissaires aux comptes sur une sélection
d’informations sociales, sociétales, environnementales et de sécurité consolidées
publiées dans le rapport de gestion du groupe
Gzgtekeg"enqu"cw"53"fÁegodtg"4242
NôQTaCN
Société Anonyme
14, rue Royale
75008 Paris
À l’attention de la Direction Générale,
À la suite de la demande qui nous a été faite et en notre qualité de Commissaires aux comptes de L’Oréal, nous avons procédé
à des travaux visant à nous permettre d’exprimer une assurance raisonnable sur une sélection d’informations extra-financières
relatives à l’exercice clos au 31 décembre 2020 publiées dans le rapport de gestion du Groupe L’Oréal.
Les informations sélectionnées par L’Oréal sont les suivantes.
• Informations sociales :
• effectif total, répartition des effectifs par zone géographique ;
• pourcentage de marques dirigées par des femmes, nombre de filiales ayant reçu le label européen « Gender Equality
European & International Standard », le label européen « Economic Dividend for Gender Equality ».
• Informations sociétales :
4
• nombre d’audits sociaux réalisés durant l’année, et répartition des non-conformités par chapitre audité.
• Informations environnementales et de sécurité des sites industriels :
• unités produites ;
• émissions de CO2 selon la méthode « market-based », directes et indirectes, consommation d'énergie totale et par produit fini,
répartition par source d'énergie (électricité, gaz, fuel, vapeur, autres énergies), pourcentage d’énergie d’origine renouvelable
consommée, électricité renouvelable consommée, fuites de fluides frigorigènes ;
• consommation d’eau nette (hors eau recyclée et eau de pluie pour jardinage) totale et par produit fini ;
• déchets transportables hors emballages navette en rotation, avec emballages navette à la source, emballages navette
en rotation, traitement des déchets transportables liés à l’activité, déchets mis en décharge, dont ceux pour contrainte
réglementaire, indices de valorisation et de valorisation matière ;
• taux de fréquence conventionnel, taux d'incidents remontés total élargi et taux de gravité des accidents du travail.
Ces informations ont été préparées sous la responsabilité du Conseil d’administration de L’Oréal conformément aux référentiels
utilisés par la société (ci-après les « Référentiels ») dont un résumé figure dans le rapport de gestion et qui sont disponibles sur
demande auprès des Directions Générales des Opérations, des Relations Humaines, et de la Responsabilité Sociétale
et Environnementale.
Il nous appartient, sur la base de nos travaux, d'exprimer une conclusion d’assurance raisonnable sur les informations sélectionnées.
Nature et étendue des travaux

Nous avons conduit les travaux décrits ci-après conformément à la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des
commissaires aux comptes ainsi qu’à la norme internationale ISAE 3000 (Assurance Engagements other than audits or reviews
of historical financial information).
Nous avons mis en œuvre les diligences suivantes conduisant à une assurance raisonnable sur le fait que les informations sociales,
sociétales, environnementales et de sécurité sélectionnées par L’Oréal ont été établies, dans tous leurs aspects significatifs,
conformément aux Référentiels utilisés par L’Oréal.
• Nous avons examiné, au niveau du Groupe, les procédures de reporting élaborées par L’Oréal au regard de leur pertinence,
leur exhaustivité, leur fiabilité, leur neutralité et leur caractère compréhensible.
• Nous avons vérifié la mise en place d’un processus de collecte, de compilation, de traitement et de contrôle visant à
l’exhaustivité et à la cohérence des informations et pris connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des
risques relatives à l’élaboration de ces informations.
• Nous avons mis en œuvre des procédures analytiques et vérifié, sur la base de sondages, les calculs ainsi que la consolidation
des données. Ces travaux se sont notamment appuyés sur des entretiens avec les personnes de la Direction de la Responsabilité
Sociétale et Environnementale de L’Oréal responsables de l’élaboration, de l’application des procédures ainsi que de la
consolidation des données.

• Nous avons sélectionné un échantillon d’entités pour lesquelles :

• nous avons vérifié, sur la base d’entretiens avec les personnes en charge de la préparation des données la correcte
application des procédures ;
• nous avons effectué des tests de détail, sur la base d’échantillonnages, consistant à vérifier les calculs effectués et à
rapprocher les données des pièces justificatives.
• Les entités sélectionnées ont été les suivantes :
• pour les informations sociales sélectionnées : les activités aux Etats-Unis, au Japon et en Russie, représentant 20 % des effectifs
du Groupe ;
• pour les informations sociétales sélectionnées : le siège de la société L’Oréal qui centralise l’ensemble des informations ;
• pour les informations environnementales et sécurité sélectionnées : Afrique du Sud (Midrand), Allemagne (DC Germany,
Karlsruhe), Belgique (Libramont), Brésil (Sao Paulo), Chine (Suzhou), Colombie (Funza), Egypte (Cairo), Etats-Unis (DC Cranbury,
DC Little Rock, DC Streetsboro, Florence, North Little Rock, Piscataway), France (DC PL Roye, DC PP Centreal, Gauchy,
Saint-Quentin, Tours, Rambouillet, Vichy-LRP), Italie (Settimo), Mexique (DC Mexico, San Lui Potosi), Pologne (Warsaw),
Royaume-Uni (DC Trafford), représentant 52% de l’activité du groupe (en unités produites revues).
Nous avons fait appel, pour nous assister dans la réalisation de ces travaux, à nos équipes spécialisées en matière de
développement durable.
Conclusion
À notre avis, les informations extra-financières sélectionnées par L’Oréal et rappelées ci-dessus, publiées dans le rapport de gestion,
ont été établies, dans tous leurs aspects significatifs, conformément aux Référentiels.
Les Commissaires aux comptes,
Deloitte & Associés PricewaterhouseCoopers Audit

Frédéric Moulin Julien Rivals Anne-Claire Ferrié Émilie Bobin
Associé Associé, Développement Associée Associée, Développement
Durable Durable

5.
COMPTES CONSOLIDÉS 2020 *
5.1. COMPTES DE RÉSULTAT 251 5.6. NOTES ANNEXES AUX COMPTES 257
CONSOLIDÉ COMPARÉS CONSOLIDÉS
5.2. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL 252 5.7. LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES 308
CONSOLIDÉ AU 31 DÉCEMBRE 2020
5.7.1. Sociétés consolidées 308
5.3. BILANS CONSOLIDÉS COMPARÉS 253 par intégration globale
5.7.2. Sociétés consolidées 311
5.4. TABLEAUX DES VARIATIONS DES 254 par mise en équivalence
CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
5.8. RAPPORT DES COMMISSAIRES 312
AUX COMPTES SUR LES COMPTES
5.5. TABLEAUX DES FLUX 256 CONSOLIDÉS
DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
COMPARÉS

5. COMPTES CONSOLIDÉS 2020
L’Oréal S.A. est une Société française, dont le siège se trouve en France et qui exerce une
activité commerciale spécifique à ce pays.
En parallèle, L’Oréal S.A. exerce une fonction de holding et de coordination stratégique d’une
part et scientifique, industrielle et marketing du Groupe L’Oréal dans le monde d’autre part.
Les filiales développent l’activité du Groupe dans leur pays ou zone d’implantation. À ce titre,
elles déterminent la stratégie dans leur marché, font les choix les plus adaptés, fabriquent ou
font fabriquer, et commercialisent les produits qu’elles décident de vendre sur leur marché.
La quasi-totalité des filiales est rattachée à L’Oréal S.A. avec un pourcentage de détention ou
de contrôle de 100 % ou avoisinant.
Les comptes détaillés dans ce chapitre présentent les résultats du Groupe L’Oréal dans leur
intégralité, toutes filiales confondues.
Le Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés a été intégré à la fin de
ce chapitre.

COMPTES CONSOLIDÉS 2020
Comptes de résultat consolidé comparés
5.1. COMPTES DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ COMPARÉS

En millions d’euros Notes 2020 2019 2018
Chiffre d’affaires 3.1 27 992,1 29 873,6 26 937,4
Coût des ventes - 7 532,3 - 8 064,7 - 7 331,6
Marge brute 20 459,8 21 808,9 19 605,8
Frais de recherche et innovation - 964,4 - 985,3 - 914,4
Frais publi-promotionnels - 8 647,9 - 9 207,8 - 8 144,7
Frais commerciaux et administratifs - 5 638,5 - 6 068,3 - 5 624,7
Résultat d’exploitation 3.1 5 209,0 5 547,5 4 922,0
Autres produits et charges 4 - 709,0 - 436,5 - 94,7
Résultat opérationnel 4 500,0 5 111,0 4 827,3
Coût de l’endettement financier brut - 79,2 - 75,4 - 34,8
Produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie 19,8 28,7 47,9
Coût de l’endettement financier net - 59,4 - 46,7 13,1
Autres produits et charges financiers 9.4 - 36,5 - 16,0 - 15,0
Dividendes Sanofi 372,4 363,0 358,3
Résultat avant impôt et sociétés mises en équivalence 4 776,5 5 411,4 5 183,7
Impôts sur les résultats 6 - 1 209,8 - 1 657,2 - 1 284,3
Résultat net des sociétés mises en équivalence 0,9 1,0 0,1
Résultat net 3 567,6 3 755,2 3 899,5
Dont :
● part du groupe 3 563,4 3 750,0 3 895,4
● part des minoritaires 4,2 5,2 4,1
Résultat net par action part du groupe (en euros) 6,37 6,70 6,96
Résultat net par action hors éléments non récurrents part du groupe (en euros) 11.4 7,33 7,78 7,13
Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du groupe (en euros) 11.4 7,30 7,74 7,08

État du résultat global consolidé
5.2. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

En millions d'euros Notes 2020 2019 2018
Résultat net consolidé de l'exercice 3 567,6 3 755,2 3 899,5
Couverture des flux de trésorerie 129,1 2,9 - 60,3
Réserves de conversion - 790,2 188,2 126,4
Impôt sur les éléments recyclables (1) - 23,3 - 1,9 14,8
Éléments recyclables en résultat - 684,4 189,2 80,9
Actifs financiers à la juste valeur par résultat global 9.3 - 1 269,1 1 650,6 450,5
Gains et pertes actuariels 11.3 - 225,6 - 327,7 - 58,5
Impôt sur les éléments non recyclables (1) 97,8 29,7 0,5
Éléments non recyclables en résultat - 1 396,9 1 352,6 392,5
Autres éléments du résultat global - 2 081,3 1 541,8 473,4
Résultat global consolidé 1 486,3 5 297,0 4 372,9
Dont :
● part du groupe 1 482,1 5 291,9 4 368,7
● part des minoritaires 4,2 5,1 4,2
(1) L’effet d’impôt se décline comme suit :
En millions d'euros 2020 2019 2018

Couverture des flux de trésorerie - 23,3 - 1,9 14,8
Éléments recyclables en résultat - 23,3 - 1,9 14,8
Actifs financiers à la juste valeur par résultat global 40,4 - 51,7 - 14,0
Gains et pertes actuariels 57,4 81,4 14,5
Éléments non recyclables en résultat 97,8 29,7 0,5
TOTAL 74,5 27,8 15,4

Bilans consolidés comparés
5.3. BILANS CONSOLIDÉS COMPARÉS

Actif
En millions d'euros Notes 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Actifs non courants 29 046,8 29 893,3 25 991,2
Écarts d'acquisition 7.1 10 514,2 9 585,6 9 597,1
Autres immobilisations incorporelles 7.2 3 356,3 3 163,8 3 087,3
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location 3.2 1 525,3 1 892,3 -
Immobilisations corporelles 3.2 3 225,2 3 644,3 3 624,6
Actifs financiers non courants 9.3 9 604,8 10 819,1 9 100,5
Titres mis en équivalence 8 11,1 10,9 9,0
Impôts différés actifs 6.3 809,9 777,3 572,7
Actifs courants 14 560,1 13 916,5 12 466,3
Stocks 3.3 2 675,8 2 920,8 2 821,9
Créances clients 3.3 3 511,3 4 086,7 3 983,2
Autres actifs courants 3.3 1 732,7 1 474,9 1 509,1
Impôts sur les bénéfices 234,4 148,1 160,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 9.2 6 405,9 5 286,0 3 992,0
TOTAL 43 606,9 43 809,8 38 457,5
Passif
En millions d'euros Notes 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Capitaux propres 11 28 998,8 29 426,0 26 933,6
Capital 112,0 111,6 112,1
Primes 3 259,8 3 130,2 3 070,3
Autres réserves 18 642,5 16 930,9 15 952,5
Autres éléments du résultat global
Réserves de conversion
4 304,5
- 889,2
5 595,8
- 99,2
4 242,1
- 287,4 5
Actions auto-détenues - - - 56,5
Capitaux propres – part du groupe 28 993,0 29 419,3 26 928,4
Intérêts minoritaires 5,8 6,7 5,2
Passifs non courants 3 478,0 3 515,3 1 412,2
Provisions pour retraites et autres avantages 5.4 1 013,5 772,9 388,9
Provisions pour risques et charges 12.1 56,8 56,9 47,6
Passifs d’impôts non courants 6 397,9 310,2 288,5
Impôts différés passifs 6.3 706,6 737,7 673,7
Emprunts et dettes financières non courants 9.1 8,5 9,6 13,5
Dettes financières de location – part non courante 9.1 1 294,7 1 628,0 -
Passifs courants 11 130,1 10 868,5 10 111,6
Dettes fournisseurs 4 764,5 4 658,4 4 550,0
Provisions pour risques et charges 12.1 1 224,7 1 117,8 979,8
Autres passifs courants 3.4 3 682,5 3 508,5 3 138,9
Impôts sur les bénéfices 215,1 334,8 215,1
Emprunts et dettes financières courants 9.1 856,4 841,2 1 227,8
Dettes financières de location – part courante 9.1 386,9 407,9 -
TOTAL 43 606,9 43 809,8 38 457,5

Tableaux des variations des capitaux propres consolidés
5.4. TABLEAUX DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Autres
Nombre éléments Capitaux
d’actions Autres du Actions Réserves propres Intérêts
en réserves résultat auto- de con- part du mino- Capitaux
En millions d'euros circulation Capital Primes et résultat global détenues version groupe ritaires propres
Situation au 31.12.2017 559 747 963 112,1 2 935,3 18 343,3 3 895,0 - 56,5 - 413,5 24 815,7 2,8 24 818,5
Changement de méthode
comptable au 01.01.2018 - 12,0 - 12,0 - 0,9 - 12,9
Situation au 01.01.2018 (1) 559 747 963 112,1 2 935,3 18 331,3 3 895,0 - 56,5 - 413,5 24 803,7 1,9 24 805,6
Résultat net consolidé de l'exercice 3 895,4 3 895,4 4,1 3 899,5
Couverture des flux de trésorerie - 45,3 - 45,3 - 0,2 - 45,5
Réserves de conversion 114,5 114,5 0,3 114,8
Hyperinflation 11,6 11,6 11,6
et recyclables en résultat - 45,3 126,1 80,8 0,1 80,9
Actifs financiers à la juste valeur
par résultat global 436,5 436,5 436,5
Gains et pertes actuariels - 44,0 - 44,0 - 44,0
et non recyclables en résultat 392,5 392,5 - 392,5
Résultat global consolidé 3 895,4 347,2 126,1 4 368,7 4,2 4 372,9
Augmentation de capital 2 375 378 0,5 135,0 - 0,2 135,3 135,3
Annulation d'actions auto-
détenues - 0,5 - 498,9 499,4 - -
Dividendes versés
(hors actions propres) - 2 006,6 - 2 006,6 - 3,8 - 2 010,4
Rémunérations payées en actions 126,4 126,4 126,4
Variations nettes des titres L’Oréal
auto-détenus - 2 497 814 - 499,4 - 499,4 - 499,4
Variations de périmètre - 2,9 - 2,9 2,9
Autres variations 3,4 - 0,1 3,3 3,3
Situation au 31.12.2018 559 625 527 112,1 3 070,3 19 847,8 4 242,1 - 56,5 - 287,4 26 928,4 5,2 26 933,6
Changement de méthode
comptable au 01.01.2019 - 81,5 - 81,5 - 81,5
Situation au 01.01.2019 (2) 559 625 527 112,1 3 070,3 19 766,3 4 242,1 - 56,5 - 287,4 26 847,0 5,2 26 852,2
Couverture des flux de trésorerie 1,1 1,1 - 0,1 1,0
Réserves de conversion 174,1 174,1 174,1
Hyperinflation 14,1 14,1 0,0 14,1
et recyclables en résultat 1,1 188,2 189,3 - 0,1 189,2
par résultat global 1 598,9 1 598,9 1 598,9
et non recyclables en résultat 1 352,6 1 352,6 - 1 352,6
Résultat global consolidé 3 750,0 1 353,7 188,2 5 291,9 5,1 5 297,0
détenues - 0,8 - 803,0 803,8 - -
Dividendes versés
auto-détenus - 3 000 000 - 747,3 - 747,3 - 747,3
Engagement de rachat de titres
de minoritaires - -
Variations de périmètre - -
Autres variations - 0,1 - 0,1 - 0,1
Situation au 31.12.2019 558 117 205 111,6 3 130,2 20 680,9 5 595,8 0,0 - 99,2 29 419,3 6,7 29 426,0
(1) Après prise en compte du changement de méthode comptable relatif à IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients » (note 1).
(2) Après prise en compte du changement de méthode comptable relatif à IFRS 16 « Contrats de location » (note 1).

Tableaux des variations des capitaux propres consolidés
Autres
Nombre éléments Capitaux
d’actions Autres du Actions Réserves propres Intérêts
en réserves résultat auto- de con- part du mino- Capitaux
En millions d'euros circulation Capital Primes et résultat global détenues version groupe ritaires propres
Situation au 31.12.2019 558 117 205 111,6 3 130,2 20 681,0 5 595,8 - 99,2 29 419,3 6,7 29 426,0
Couverture des flux de trésorerie 105,6 105,6 0,2 105,8
Réserves de conversion - 801,8 - 801,8 - 0,3 - 802,1
Hyperinflation 11,9 11,9 11,9
et recyclables en résultat 105,6 - 789,9 - 684,3 - 0,1 - 684,4
par résultat global - 1 228,8 - 1 228,8 - 1 228,8
et non recyclables en résultat - 1 396,9 - 1 396,9 - 1 396,9
Résultat global consolidé 3 563,4 - 1 291,3 - 789,9 1 482,1 4,2 1 486,3
détenues
Dividendes versés
auto-détenus
Engagement de rachat de titres
de minoritaires
Variations de périmètre
Autres variations 4,8 4,8 - 0,1 4,7
Situation au 31.12.2020 559 871 580 112,0 3 259,8 22 206,0 4 304,5 - 889,1 28 993,0 5,8 28 998,8

Tableaux des flux de trésorerie consolidés comparés
5.5. TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS COMPARÉS

En millions d'euros Notes 2020 2019 2018
Flux de trésorerie liés à l'activité
Intérêts minoritaires 4,2 5,2 4,1
Élimination des charges et des produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés
à l'activité :
● amortissements, provisions et passifs d’impôts non courants 2 028,1 1 958,3 1 109,3
● variation des impôts différés 6.1 - 10,1 - 42,5 43,0
● charge de rémunération des plans d'actions gratuites 5.5 129,7 144,4 126,4
● plus ou moins-values de cessions d'actifs 3,6 - 14,0 - 2,7
Autres opérations sans incidence sur la trésorerie 5,8 1,9 2,7
Résultat des sociétés mises en équivalence net des dividendes reçus - 0,6 - 1,0 - 0,1
Marge brute d'auto-financement 5 724,1 5 802,3 5 178,1
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité 3.5 729,2 460,5 113,8
Flux de trésorerie générés par l'activité (A) 6 453,3 6 262,8 5 291,9
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles - 972,4 - 1 231,0 - 1 416,1
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 26,6 16,6 5,6
Variation des autres actifs financiers (y compris les titres non consolidés) - 66,5 - 65,9 61,0
Incidence des variations de périmètre 2.2 - 1 626,8 - 9,3 - 666,5
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) - 2 639,1 - 1 289,6 - 2 016,0
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés - 2 190,6 - 2 221,1 - 2 061,4
Augmentation de capital de la société mère 129,7 60,0 135,3
Valeur de cession / (acquisition) des actions propres - - 747,3 - 499,4
Rachat d'intérêts minoritaires - - -
Émission (remboursement) d'emprunts à court terme - 74,8 - 354,9 62,3
Émission d'emprunts à long terme - - -
Remboursement d'emprunts à long terme - 3,6 - 0,6 - 4,3
Remboursement de la dette de location - 451,8 - 425,8 -
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) - 2 591,1 - 3 689,6 - 2 367,5
Incidence des variations de cours des devises et de juste valeur (D) - 103,2 10,5 36,9
Variation de trésorerie (A + B + C + D) 1 119,9 1 294,0 945,4
Trésorerie d'ouverture (E) 5 286,0 3 992,0 3 046,6
TRÉSORERIE DE CLÔTURE (A + B + C + D + E + F) 9.2 6 405,9 5 286,0 3 992,0
Les impôts sur les résultats payés s’élèvent à 1 316,3 millions Les sorties de trésorerie relatives aux contrats de location
d’euros, 1 534,3 millions d’euros et 1 098,4 millions d’euros pour s’élèvent à 574,1 millions d’euros (dont 44,7 millions d’euros
les exercices 2020, 2019 et 2018. relatifs aux intérêts payés sur dettes de location) et
Les intérêts payés (hors intérêts payés sur dettes de location) 570,8 millions d’euros (dont 54,4 millions d’euros relatifs aux
s’élèvent à 32,4 millions d’euros, 21,6 millions d’euros et intérêts payés sur dettes de location) y compris les contrats
35,3 millions d’euros pour les exercices 2020, 2019 et 2018. non éligibles à IFRS 16 pour les exercices 2020 et 2019.
Les dividendes reçus s’élèvent à 372,5 millions d’euros,

364,1 millions d’euros et 358,3 millions d’euros, respectivement
pour les exercices 2020, 2019 et 2018. Ceux-ci font partie de
la marge brute d’auto-financement.

Notes annexes aux comptes consolidés
5.6. NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Sommaire détaillé des notes annexes
NOTE 1 Principes comptables 257 NOTE 10 Instruments dérivés et exposition aux risques 293
de marché
NOTE 2 Principaux événements de la période 259
NOTE 3 Éléments relatifs à l’exploitation – 261 NOTE 11 Capitaux propres – Résultat par action 297
Information sectorielle NOTE 12 Provisions pour risques et charges – 302
Passifs éventuels et litiges en cours significatifs
NOTE 4 Autres produits et charges opérationnels 269
NOTE 5 Effectifs, frais de personnel et avantages 270 NOTE 13 Engagements hors bilan 305
au personnel NOTE 14 Transactions entre parties liées 305
NOTE 6 Impôts sur les résultats 278 NOTE 15 Honoraires des Commissaires aux Comptes 306
et membres de leurs réseaux pris en charge
NOTE 7 Actifs incorporels 280
par le Groupe
NOTE 8 Titres mis en équivalence 289
NOTE 16 Opération d’acquisition/cession en cours 307
NOTE 9 Actifs et passifs financiers – 289
Coût de l’endettement NOTE 17 Événements post-clôture 307
NOTE 1. Principes comptables

Les comptes consolidés de L’Oréal et de ses filiales Des mesures sanitaires ont également été mises en place.
(« le Groupe »), qui sont publiés au titre de l’exercice 2020, sont En raison de leur caractère totalement exceptionnel au
établis conformément au référentiel IFRS, International 1er semestre, les coûts occasionnés par ces mesures ont été
Financial Reporting Standards, tel qu’adopté dans l’Union classés en Autres produits et charges opérationnels. L’Oréal a
européenne au 31 décembre 2020. également isolé dans cette catégorie les coûts engendrés au
Le Conseil d’Administration a arrêté le 11 février 2021 les états cours du 1er semestre par un arrêt total de l’activité lié aux
financiers consolidés au 31 décembre 2020. Les comptes ne confinements imposés par les autorités locales et ceci sur des
seront définitifs qu’après leur approbation par l’Assemblée périodes très précises. Ces coûts non reconductibles
Générale des actionnaires qui se tiendra le 20 avril 2021. correspondent à l’impact financier exceptionnel supporté par
le Groupe sur les périodes bien définies de « lockdown »
Le Groupe n’a pas anticipé de normes et interprétations dont
5
(voir note 4). Ces deux types de coûts ne représentent en
l’application n’est pas obligatoire en 2020.
aucun cas l’effet total du ralentissement important de
l’activité du Groupe dû à l’effet Covid-19.
Contexte de clôture – Covid-19 Par ailleurs, au cours du premier semestre, le Groupe a obtenu
L’année 2020 a été marquée par des mesures de confinement un crédit syndiqué pour 3,6 milliards d’euros qui a été annulé
dans de nombreux pays au sein desquels L’Oréal opère. Dans de moitié sur le second semestre 2020. Il est non utilisé au
ce contexte, l’activité a ralenti et le Groupe a mis en place 31 décembre 2020.
des mesures très rigoureuses en matière de discipline
budgétaire opérationnelle : gel des effectifs au niveau
Amendement et interprétation appliqués en 2020 : IFRS 16
mondial, gel des voyages, réduction des dépenses non « Contrats de location »
indispensables, révision approfondie des moyens-moteurs et
Au 31 décembre 2020, le Groupe a finalisé l’analyse de la
des investissements.
décision IFRS IC du 26 novembre 2019. Cette décision porte sur
Avec la propagation du virus Covid-19, l’une des priorités la durée de certains contrats de location (durée indéfinie ou
absolues de L’Oréal était d’apporter toute l’aide et la durée contractuelle initiale courte et renouvelables par tacite
solidarité du Groupe partout où cela était possible. Ainsi, reconduction) de même que sur la durée d’amortissement
partout dans le monde, L’Oréal a choisi d’aider ses petits des agencements et installations indissociables du bien loué.
clients professionnels et petites parfumeries en différant le Cette décision n’a pas d’impact significatif au niveau du
paiement des créances compte tenu des difficultés de Groupe.
trésorerie rencontrées, jusqu’à la reprise de leur activité. Le
Le Groupe a appliqué l’amendement d’IFRS 16, adopté par
risque de crédit est couvert majoritairement par des polices
l’Union Européenne le 12 octobre 2020, relatif aux allégements
d’assurance. Parmi les autres mesures, pour les fournisseurs les
de loyers liés à la Covid 19 réduisant les paiements de
plus exposés, L’Oréal a raccourci les délais de paiement.
location dus au plus tard le 30 juin 2021. L’amendement
permet de comptabiliser immédiatement en résultat les
modifications au titre des allégements et non pas de manière
étalée sur la durée du contrat.
Les impacts ne sont pas matériels au niveau du Groupe.

Changement de méthode comptable appliquée L’Oréal a fait le choix de la méthode rétrospective simplifiée.
au 1er janvier 2019 : IFRS 16 « Contrats de location »
L’option d’évaluer le droit d’utilisation en déterminant leur
Cette norme est entrée en vigueur au 1er janvier 2019. valeur comptable depuis la date de début du contrat de
Les principaux changements induits par la norme sont les location a été utilisée pour la quasi-totalité des contrats.
suivants : • Les contrats de location capitalisés sont à 95 % des contrats
• Comptabilisation des contrats de location simple à compter de location immobilière, qu’il s’agisse des sièges sociaux
du 1er janvier 2019 : tous les contrats de location sont des pays, des boutiques ou des centrales de distribution. Les
comptabilisés suivant un modèle unique consistant à autres natures de contrats de location concernent les
enregistrer au passif la dette locative (sommes des flottes de véhicules, matériels de manutention traditionnels
paiements futurs actualisés), et à l’actif, un droit d’utilisation. ainsi que des outils et équipement packaging.
La durée de location correspond à la période non résiliable de • Les contrats de faible valeur ainsi que les contrats se
chaque contrat sauf si le Groupe est raisonnablement certain terminant dans l’année 2019 n’ont pas été retenus dans le
d’exercer les options de renouvellement prévues scope.
contractuellement. • Lors de la comptabilisation initiale, il est constaté des impôts
Le droit d’utilisation est amorti sur la durée prévue de location. différés.
Le taux d’actualisation utilisé pour évaluer la dette locative

correspond au taux effectif annuel pour chaque contrat
calculé à partir des taux zéro coupons obtenus par devise et
par tranche de maturité, augmenté du spread de crédit du
Groupe.
• Le retraitement du bilan d’ouverture au 1er janvier 2019 se présente comme suit :
En millions d’euros En millions d’euros

ACTIF PASSIF
Capitaux propres - 82
Autres immobilisations incorporelles/corporelles - 92 Impôts différés passifs - 10
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location 2 005 Dettes financières de location – part non courante 1 751
Impôts différés actifs 19 Autres passifs courants - 129
Autres actifs courants 2 Dettes financières de location – part courante 404
TOTAL 1 934 TOTAL 1 934
Changement d’interprétation comptable appliquée 1.1. Utilisation d’estimations

au 1er janvier 2019 : Application d’IFRIC 23
L’établissement des états financiers consolidés conformément
L’application depuis le 1er janvier 2019 de l’interprétation
aux normes comptables internationales, nécessite que le
IFRIC 23 «Incertitude relative au traitement des impôts sur le
Groupe procède à des estimations et utilise certaines
résultat » a conduit à reclasser les provisions fiscales incertaines
hypothèses susceptibles d’impacter la valeur des actifs,
en Passifs d’impôts non courants.
passifs, capitaux propres et résultat du Groupe.
Ces estimations et hypothèses portent essentiellement sur les
Changement de méthode comptable appliquée évaluations des écarts d’acquisition et des autres actifs
au 1er janvier 2018 : IFRS 15 « Produits des activités incorporels, la durée des contrats de location, les provisions,
ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients » les passifs d’impôts non courants, les engagements de retraite,
Cette norme est entrée en vigueur au 1er janvier 2018. les impôts différés et la valorisation des paiements en actions.
Le principal changement identifié concerne les relations du Les estimations utilisées par le Groupe sur ces différents thèmes
Groupe avec les distributeurs pour lesquels il a été considéré sont élaborées sur la base des informations disponibles à la
que le distributeur agissait en tant qu’agent et non pour son date d’établissement des comptes et détaillées dans les
propre compte (principal). Le chiffre d’affaires est désormais notes spécifiques se rapportant à chaque problématique.
comptabilisé lors de la vente des produits au client final.
La norme est appliquée de façon rétrospective en 1.2. Périmètre et méthodes
comptabilisant l’effet cumulatif de l’application initiale en
capitaux propres à la date du 1er janvier 2018. L’impact de
de consolidation
cette nouvelle méthode comptable est non matériel sur le Toutes les sociétés comprises dans le périmètre clôturent leur
compte de résultat et se traduit sur l’exercice 2018 par une exercice ou procèdent à un arrêté au 31 décembre.
augmentation de 28,2 millions d’euros du chiffre d’affaires Les sociétés du Groupe dans lesquelles la société mère L’Oréal
compensé par une augmentation des charges de même exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont
montant. consolidées par intégration globale.
Ce changement a entraîné une minoration des capitaux Les sociétés du Groupe contrôlées conjointement, avec un
propres de 12,9 millions d’euros en contrepartie d’une nombre limité d’autres actionnaires en vertu d’un accord
majoration des stocks de 5,2 millions d’euros, d’une contractuel, sont consolidées par mise en équivalence
augmentation de l’impôt différé actif de 1,7 million d’euros et conformément à IFRS 11.
des autres passifs de 19,8 millions d’euros.
Les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce une influence
notable sont consolidées par mise en équivalence.

1.3. Conversion des états financiers 1.4. Évaluation des écarts d’acquisition
des filiales étrangères en devises
Les actifs et passifs des filiales étrangères sont convertis sur la Les écarts d’acquisition dégagés sur des sociétés étrangères
base des cours de change constatés à la clôture. Les sont considérés comme des actifs et passifs de la société
éléments de leur compte de résultat sont convertis au cours étrangère et sont donc exprimés dans la monnaie de
moyen de la période. fonctionnement de l’entité et convertis au cours de clôture.
La différence de conversion qui en résulte est portée Les écarts d’acquisition constatés antérieurement au
directement en capitaux propres au poste Réserves de 1er janvier 2004 ont été conservés en euros.
conversion, pour la part revenant au Groupe et au poste
Intérêts minoritaires, pour la part revenant aux tiers.
NOTE 2. Principaux événements de la période

2.1. Variations de périmètre Le 29 juin 2020, L’Oréal et le holding d’investissement français
Impala ont annoncé avoir finalisé la cession de la marque
2.1.1. Année 2020 Roger & Gallet.
Acquisitions
Le 31 mars 2020, L’Oréal a finalisé l’acquisition des marques et
2.1.2. Année 2019
des parfums Mugler et Azzaro du groupe Clarins pour un Acquisition
montant en numéraire de 1,3 milliard d’euros net de trésorerie
acquise. L’Oréal n’a pas fait d’acquisition significative au cours de
l’exercice 2019.
Cette acquisition est consolidée par Intégration globale à
compter de cette date.
Le 18 juin 2020, L’Oréal a annoncé l’acquisition de Thayers 2.1.3. Année 2018
Natural Remedies, une marque américaine de soin de la
peau. La marque sera intégrée dans la Division des Produits Acquisitions
Grand Public de L’Oréal. Le 16 mars 2018, L’Oréal a annoncé l’acquisition de 100 % de
La stratégie de distribution, initialement dans un réseau de ModiFace, société Canadienne de renommée mondiale
leader dans les domaines de la réalité augmentée et
5
magasins de produits naturels, a évolué vers une approche
multicanale qui comprend aujourd’hui la grande distribution, intelligence artificielle appliquées à la beauté. Cette
les distributeurs de produits spécialisés, les drugstores et la acquisition s’inscrit dans la stratégie d’accélération digitale
distribution en ligne. En 2019, Thayers a réalisé un chiffre du Groupe L’Oréal, dont l’un des objectifs est de doter
d’affaires de 44 millions de dollars. L’acquisition a été finalisée ses 35 marques internationales des technologies les plus
le 31 juillet 2020 et est consolidée par intégration globale à innovantes en matière de services et d’expérience beauté.
compter de cette date. Fondée par Parham Aarabi à Toronto en 2007, ModiFace a
développé des technologies de pointe d’essai virtuel 3D de
Le coût de ces nouvelles acquisitions s’établit à 1,7 milliard
maquillage, coloration et diagnostic de peau en utilisant des
d’euros. Le montant total des écarts d’acquisition et des
savoir-faire propriétaires de « tracking » du visage et de rendu
autres actifs incorporels résultant de ces acquisitions s’établit
couleur. ModiFace emploie près de 70 ingénieurs, chercheurs
provisoirement en date d’acquisition respectivement à
et scientifiques qui ont publié plus de 200 articles scientifiques
1 464,1 millions d’euros pour Azzaro et Mugler et 303,4 millions
et déposé une trentaine de brevets. Cette acquisition est
d’euros pour Thayers.
consolidée par intégration globale à compter du 15 mars 2018.
L’impact de ces acquisitions sur le chiffre d’affaires et le
Le 2 mai 2018, L’Oréal a annoncé l’acquisition de 100 % de
résultat d’exploitation en année pleine 2020 s’élève
Nanda Co. Ltd., l’affaire coréenne de maquillage et de mode
respectivement à 275,7 millions d’euros et 34,9 millions d’euros.
lifestyle fondée par Kim So-Hee à Séoul en 2004. Stylenanda,
qui a démarré dans l’univers de la mode, est devenue depuis
Cession une société dont le fer de lance est sa marque de maquillage
3CE, qui représente aujourd’hui plus de 70 % de son activité.
Le 4 février 2020, à l’issue d’une réflexion stratégique pour Avec un chiffre d’affaires de 127 millions d’euros en 2017
assurer le meilleur développement de la marque Roger & et près de 400 collaborateurs, l’entreprise est présente
Gallet, L’Oréal a annoncé l’entrée en négociations exclusives aujourd’hui en Corée et au Japon, et a étendu ses activités
avec le holding d’investissement français Impala pour la commerciales à Hong Kong, à Singapour, en Malaisie et en
cession de cette marque. Thaïlande. Stylenanda est une marque très recherchée par les
Fondée en 1862 à Paris, Roger & Gallet est issue de l’univers de millennials en Corée comme en Chine. Elle est vendue sur un
la Parfumerie Apothicaire, s’inspirant de l’art de vivre à la modèle de distribution multicanal qui inclut le e-commerce,
française. Intégrée au sein de L’Oréal depuis 2008 suite à les magasins spécialisés, les grands magasins et les boutiques
l’acquisition d’Yves Saint Laurent Beauté, Roger & Gallet duty free. L’acquisition a été finalisée le 20 juin 2018 après
propose un catalogue riche de fragrances déclinées autour l’approbation des autorités réglementaires et est consolidée
du parfum, de la toilette et du soin. En 2018, la marque a par intégration globale à compter de cette date.
généré un chiffre d’affaires de 52 millions d’euros.

Le 25 mai 2018, L’Oréal a finalisé l’acquisition de Pulp Riot, la finalisée le 13 décembre 2018 après approbation des autorités
marque de coloration professionnelle lancée par David et réglementaires et est consolidée par intégration globale à
Alexis Thurston aux États-Unis en juin 2016. Depuis son compter de cette date.
lancement, Pulp Riot a transformé le marché professionnel en Le coût de ces nouvelles acquisitions s’établit à 805,1 millions
créant des contenus avant-gardistes, et en utilisant les médias d’euros. Le montant total des écarts d’acquisition et des
sociaux pour inspirer et éduquer les stylistes dans le monde. autres actifs incorporels résultant de ces acquisitions s’établit
À ce jour, Pulp Riot compte plus de 675 000 followers sur respectivement à 601,8 millions d’euros et 160,4 millions
Instagram. Avec un chiffre d’affaires de 11 millions de dollars d’euros.
US en 2017, Pulp Riot est distribué aux États-Unis principalement
L’impact de ces acquisitions sur le chiffre d’affaires et le résultat
par SalonCentric. La marque a également commencé son
d’exploitation en année pleine 2018 s’élève respectivement à
déploiement international. Cette acquisition est consolidée
219,9 millions d’euros et 39,9 millions d’euros.
par intégration globale à compter du 25 mai 2018.
Le 1er août 2018, L’Oréal a annoncé la signature d’un accord
pour l’acquisition de la société allemande Logocos 2.2. Incidences des variations de périmètre
Naturkosmetik AG, pionnière dans le domaine des
cosmétiques naturels avec des marques comme Logona et
dans le tableau de flux de trésorerie
Sante. Toutes les marques de cette société sont vegan et Pour 2020, elles concernent essentiellement les acquisitions
certifiées bio avec une gamme de produits à base d’extraits d’Azzaro-Mugler et Thayers Natural Remedies.
de plantes et ingrédients naturels issus de l’agriculture Pour 2019, l’impact des acquisitions n’est pas significatif.
biologique. Créée en 1978 par un naturopathe, Logocos
Pour 2018, elles concernent essentiellement les acquisitions
Naturkosmetik est basée à Hanovre en Allemagne et emploie
de Stylenanda, Pulp Riot, ModiFace, Logocos et les Thermes
environ 340 personnes. En 2017, le chiffre d’affaires net était
La Roche-Posay.
de 59 millions d’euros, réalisé en Allemagne et dans d’autres
pays européens. L’acquisition a été finalisée le
17 octobre 2018 après approbation des autorités
réglementaires et est consolidée par intégration globale
2.3. Situation en Argentine
à compter de cette date. L’Argentine est considérée comme une économie
hyperinflationniste à compter du 1er juillet 2018 et L’Oréal
Le 1er août 2018, L’Oréal a remis aux actionnaires de Holding
applique les dispositions de la norme IAS 29 « Information
STRP (Société des Thermes de La Roche-Posay) une offre
financière dans les économies hyperinflationnistes », à compter
irrévocable en vue de l’acquisition de la totalité des titres de
de cette date.
la société. Le projet prévoit la cession préalable de l’activité
hôtelière aux actionnaires actuels de Holding STRP et une Selon IAS 29, les éléments non monétaires du bilan et le
exclusivité de négociation en faveur de L’Oréal. Créée en compte de résultat ont été retraités à l’aide d’un indice
1921, la STRP est la première station en Europe exclusivement général des prix, de façon à être exprimés dans l’unité de
dédiée aux affections dermatologiques. En 2017, l’activité mesure en vigueur à la clôture, et convertis au cours de
thermale bénéficie à plus de 7 500 patients par an, générant change à la clôture. L’Argentine représente moins de 1 % du
un chiffre d’affaires de 3,6 millions d’euros. L’acquisition a été chiffre d’affaires du Groupe.

NOTE 3. Éléments relatifs à l’exploitation – Information sectorielle
Principes comptables Frais publi-promotionnels

Ils incluent principalement les dépenses engagées pour
Chiffre d’affaires faire connaître et assurer la promotion des produits auprès
des clients ou des consommateurs. Ces coûts sont
Le chiffre d’affaires est reconnu dès lors que le contrôle des
comptabilisés dans les charges de l’exercice au cours
biens a été transféré au client.
duquel ils sont encourus.
Les remises, ristournes et retours de produits sont
comptabilisés en déduction du chiffre d’affaires, tout
comme les avantages accordés aux distributeurs ou Frais commerciaux et administratifs
consommateurs, résultant en une sortie de trésorerie tels Ils regroupent essentiellement les forces de vente et leur
que la coopération commerciale, les coupons, les encadrement, les équipes marketing, les services
escomptes et les programmes de fidélisation. administratifs ainsi que les frais généraux et les charges
Les avantages accordés aux distributeurs ou d’actions gratuites.
consommateurs sont comptabilisés en déduction du chiffre
d’affaires lorsque les deux conditions suivantes sont remplies
simultanément : la prestation n’est pas séparable de
Résultat d’exploitation
l’opération de vente du produit et il n’est pas possible Le résultat d’exploitation correspond à la marge brute
d’estimer raisonnablement la juste valeur du coût de la diminuée des frais de recherche et innovation, des frais
prestation. publi-promotionnels et des frais commerciaux et
Les remises, ristournes, provisions pour retours et avantages administratifs.
accordés aux clients sont comptabilisés simultanément à la
reconnaissance des ventes, lorsqu’ils peuvent être estimés Immobilisations corporelles
de façon raisonnablement fiable, en se basant notamment
sur les données statistiques issues de l’expérience passée et Les immobilisations corporelles figurent au bilan pour leur
sur les conditions contractuelles. coût d’acquisition. Elles ne font l’objet d’aucune
réévaluation.
Les biens financés par des contrats de location sont
Coût des ventes comptabilisés à l’actif du bilan en Droits d'utilisation relatifs
Le coût de revient des ventes comprend principalement le aux contrats de location. La dette correspondante est
coût de revient industriel des produits vendus, les coûts de
distribution des produits aux clients y compris les frais de
inscrite au passif en Dettes financières de location.
Les subventions d’investissement sont présentées au passif
5
transports et de livraison des marchandises vers les clients, dans les Autres passifs courants.
soit directement soit indirectement par l’intermédiaire de
Les composantes d’une immobilisation sont comptabilisées
dépôts, ainsi que les coûts de dépréciation des stocks et
séparément lorsque leurs durées d’utilité estimées, et donc
les redevances versées à des tiers.
leurs durées d’amortissement, sont significativement
différentes.
Frais de recherche et innovation Les immobilisations corporelles sont amorties selon le mode
Les dépenses engagées pendant la phase de recherche linéaire, sur les durées d’utilité suivantes :
sont comptabilisées en charges de la période au cours de
laquelle elles sont encourues. Constructions 10-40 ans
Les dépenses engagées pendant la phase d’innovation Matériels industriels 5-15 ans
sont activées en Immobilisations incorporelles uniquement si Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 3 ans
elles satisfont l’ensemble des critères suivants Autres immobilisations corporelles 3-10 ans
conformément à la norme IAS 38 :
• le projet est clairement identifié et les coûts qui s’y Les amortissements et dépréciations sont présentés au
rapportent sont individualisés et suivis de façon fiable ; compte de résultat selon la destination de l’immobilisation.
• la faisabilité technique du projet est démontrée ; Compte tenu de la typologie des actifs corporels, aucune
• l’intention et la capacité de terminer le projet et d’utiliser valeur résiduelle n’a été considérée à l’issue des durées
ou vendre les produits issus de ce projet, sont d’utilité présentées ci-dessus.
démontrées ;
• les ressources nécessaires pour mener le projet à son Stocks
terme et pour l’utiliser ou le vendre sont disponibles ;
Les stocks sont évalués au plus bas du prix de revient ou de
• le Groupe peut démontrer que le projet générera des
leur valeur nette de réalisation. Le prix de revient est calculé
avantages économiques futurs probables, comme
selon la méthode du coût moyen pondéré.
l’existence d’un marché potentiel pour la production
issue de ce projet ou son utilité en interne est démontrée. Les stocks obsolètes ou à rotation lente font l’objet de
provisions pour dépréciation, en fonction de leur valeur
Compte tenu du nombre très important de projets
nette de réalisation probable évaluée sur la base de
d’innovation et des aléas liés à la décision du lancement
données historiques et prévisionnelles.
des produits concernés par ces projets, L’Oréal considère
que certains critères d’activation ne sont dès lors pas
remplis.

fonction des statistiques passées dès l’initiation de la

Créances clients créance. Par ailleurs, ce risque est limité en raison de la
Les créances clients sont enregistrées à leur valeur politique d’assurance client suivie par le Groupe.
nominale, qui correspond à leur juste valeur. Sauf exception lorsque les conditions locales ne le
La méthodologie de dépréciation des créances permettent pas, le Groupe a une couverture d’assurance
commerciales en vigueur chez L’Oréal tient compte du sur ses filiales.
niveau de pertes attendues du portefeuille client établi en
3.1. Information sectorielle La Division orchestre un portefeuille unique de marques

prestigieuses : marques généralistes emblématiques,
3.1.1. Informations par secteur d’activité marques couture aspirationnelles et marques alternatives
ou spécialisées (Lancôme, Yves Saint Laurent Beauté,
L’activité du Groupe est répartie entre quatre Divisions. Dans
Giorgio Armani Beauty, Kiehl’s, Urban Decay, Biotherm,
les marchés, chacune d’entre elles développe et valorise un
Ralph Lauren, IT Cosmetics, Azzaro, Mugler, Helena
ensemble de marques propres auprès des consommateurs :
Rubinstein, Valentino, Prada, etc.) ;
• la Division des Produits Professionnels offre l’expertise de la
• la Division Cosmétique Active a pour mission d’offrir à
beauté professionnelle.
chacun les moyens d’améliorer la beauté et la santé de sa
La Division s’appuie sur plus de 100 ans de connaissance et peau.
d’accompagnement du monde de la coiffure. Elle a
Son portefeuille de marques très complémentaires (Vichy,
construit un portefeuille de marques uniques (L’Oréal
La Roche-Posay, CeraVe, SkinCeuticals, etc.) répond aux
Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy) ;
tendances majeures du soin de la peau et aux
• la Division des Produits Grand Public se fixe pour objectif de recommandations par des professionnels de santé.
démocratiser le meilleur de la beauté.
Le « non alloué » correspond aux frais des Directions
La Division construit son développement autour de la Fonctionnelles, de Recherche Fondamentale et aux charges
dynamique de ses quatre grandes marques mondiales d’actions gratuites non affectés aux Divisions. En outre, cette
(L’Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et rubrique inclut les activités annexes aux métiers du Groupe,
NYX Professional Makeup), et du déploiement de ses telle que l’activité de réassurance.
marques spécialisées ou régionales (Stylenanda, Essie,
La mesure de la performance de chaque Division est basée
Dark and Lovely, etc.) ;
sur le résultat d’exploitation.
• L’Oréal Luxe propose des expériences et produits
d’exception pour les consommateurs les plus exigeants de
la distribution sélective.
L’évolution du chiffre d’affaires par Division sur les trois périodes se décline comme suit :
CA 2020 : 27 992 M€ CA 2019 : 29 874 M€ CA 2018 : 26 937 M€

Cosmétique Cosmétique Cosmétique
L’Oréal active L’Oréal active L’Oréal active
Luxe 10,8 % Produits Luxe 8,9 % Produits 8,4 % Produits
Luxe
36,4 % Professionnels 36,9 % Professionnels Professionnels
34,8 %
11,1 % 11,5 % 12,1 %
Produits Produits Produits

Grand Public Grand Public Grand Public
41,8 % 42,7 % 44,7 %
Investissements Dotations
En millions d'euros Résultat corporels aux amortissements
(1)
2020 Chiffre d'affaires d'exploitation Actif opérationnel et incorporels et provisions
Produits Professionnels 3 097,3 581,7 2 962,6 63,1 198,8
Produits Grand Public 11 703,8 2 388,1 9 887,6 360,8 818,2
L'Oréal Luxe 10 179,9 2 275,9 8 773,4 277,2 545,9
Cosmétique Active 3 011,1 766,0 2 524,2 56,7 125,1
TOTAL DES DIVISIONS 27 992,1 6 011,6 24 147,7 757,8 1 688,1
Non alloué - 802,6 1 042,6 167,4 198,4
GROUPE 27 992,1 5 209,0 25 190,3 925,2 1 886,4
(1) L’actif opérationnel comprend principalement les écarts d’acquisition, les immobilisations incorporelles et corporelles, les droits d’utilisation relatifs aux contrats de
location, les clients, les stocks.

(1)
L'Oréal Luxe 11 019,8 2 493,7 7 941,7 514,4 592,9
TOTAL DES DIVISIONS 29 873,6 6 380,7 24 521,8 1 180,5 1 657,3
Non alloué - 833,2 1 077,6 142,4 199,6
GROUPE 29 873,6 5 547,5 25 599,5 1 322,9 1 856,9
(1) L’actif opérationnel comprend principalement les écarts d’acquisition, les immobilisations incorporelles et corporelles, les droits d’utilisation relatifs aux contrats de
location, les clients, les stocks.
(1)
L'Oréal Luxe 9 367,2 2 072,4 7 000,3 588,4 413,0
TOTAL DES DIVISIONS 26 937,4 5 675,0 22 535,2 1 253,0 1 201,5
Non alloué - 753,1 838,0 151,7 114,8
GROUPE 26 937,4 4 922,0 23 373,2 1 404,7 1 316,3
(1) L’actif opérationnel comprend principalement les écarts d’acquisition, les immobilisations incorporelles et corporelles, les clients, les stocks.
L’actif opérationnel se raccorde comme suit aux bilans 2020, 2019 et 2018 :

Actif opérationnel 25 190,3 25 599,5 23 373,2
Actifs financiers non courants 9 604,8 10 819,1 9 100,5
Titres mis en équivalence 11,1 10,9 9,0
Impôts différés actifs
Autres éléments courants
809,9
1 584,9
777,3
1 317,1
572,7
1 410,1 5
Trésorerie et équivalents de trésorerie 6 405,9 5 286,0 3 992,0
Actif non ventilé 18 416,6 18 210,3 15 084,3
TOTAL ACTIF 43 606,9 43 809,8 38 457,5
3.1.2. Informations par zone géographique

Toutes les informations sont présentées par zone d’implantation géographique des filiales.
3.1.2.1. Chiffre d’affaires consolidé par zone géographique
2020 Croissance (en %) 2019 2018

En millions À données Hors effets En millions En millions
d’euros Poids en % publiées monétaires d’euros Poids en % d’euros Poids en %
Europe de l’Ouest 7 514,0 26,8 % - 9,2 % - 9,1 % 8 277,1 27,7 % 8 065,1 29,9 %
Amérique du Nord 6 903,4 24,7 % - 8,8 % - 7,0 % 7 567,0 25,3 % 7 234,3 26,9 %
Nouveaux marchés 13 574,7 48,5 % - 3,2 % 1,6 % 14 029,5 47,0 % 11 638,1 43,2 %
Asie, Pacifique 9 799,5 35,0 % 1,5 % 3,2 % 9 658,0 32,3 % 7 405,6 27,5 %
Amérique Latine 1 469,3 5,2 % - 17,1 % 1,5 % 1 773,1 5,9 % 1 784,8 6,6 %
Europe de l’Est 1 685,3 6,0 % - 11,8 % - 4,2 % 1 909,7 6,4 % 1 754,2 6,5 %
Afrique, Moyen-Orient 620,6 2,2 % - 9,9 % - 5,0 % 688,7 2,3 % 693,5 2,6 %
GROUPE 27 992,1 100,0 % - 6,3 % - 3,6 % 29 873,6 100,0 % 26 937,4 100,0 %

L’évolution du chiffre d’affaires par zone géographique sur les trois périodes se décline comme suit :
CA 2020 : 27 992 M€ CA 2019 : 29 874 M€ CA 2018 : 26 937 M€
Amérique Amérique Amérique

Nouveaux Nouveaux Nouveaux
du Nord du Nord du Nord
marchés marchés marchés
24,7 % 25,3 % 26,9 %
48,5 % 47,0 % 43,2 %
Dont : Dont : Dont :
35,0 % Asie, 32,3 % Asie, 27,5 % Asie,
Pacifique Pacifique Pacifique
5,2 % Amérique 5,9 % Amérique 6,6 % Amérique
Latine Latine Latine
6,0 % Europe 6,4 % Europe 6,5 % Europe
de l’Est de l’Est de l’Est
Europe Europe Europe
2,2 % Afrique, de l’Ouest 2,3 % Afrique, 2,6 % Afrique,
de l’Ouest de l’Ouest
Moyen-Orient 27,7 % Moyen-Orient Moyen-Orient
26,8 % 29,9 %
3.1.2.2. Ventilation de l’actif opérationnel et des investissements consolidés par zone géographique
2020 2019 2018

Investissements Investissements Investissements
Actif corporels Actif corporels Actif corporels
En millions d'euros opérationnel et incorporels opérationnel et incorporels opérationnel et incorporels
Europe de l'Ouest 10 856,7 326,9 9 829,6 480,6 9 246,8 615,4
Amérique du Nord 6 991,0 193,7 7 789,0 332,3 7 317,6 293,9
Nouveaux marchés 6 300,0 237,2 6 903,2 367,6 5 970,8 343,7
Non alloué 1 042,6 167,4 1 077,6 142,4 838,0 151,7
GROUPE 25 190,3 925,2 25 599,5 1 322,9 23 373,2 1 404,7
3.1.3. Chiffre d’affaires par métier

Soins de la peau et solaire 11 051,7 10 453,1 8 557,4
Maquillage 5 969,3 7 854,3 7 383,0
Soins capillaires 4 254,3 4 460,9 4 358,3
Coloration 2 971,6 3 032,1 2 949,7
Parfums 2 528,7 2 770,4 2 495,2
Autres 1 216,5 1 302,8 1 193,8
GROUPE 27 992,1 29 873,6 26 937,4

3.2. Dotations aux amortissements et Immobilisations corporelles

3.2.1. Dotations aux amortissements
Les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles incluses dans les charges opérationnelles
s’élèvent à 1 616,9 millions d’euros, 1 616,8 millions d’euros et 1 095,3 millions d’euros respectivement pour 2020, 2019 et 2018.
3.2.2. Immobilisations corporelles
En millions d'euros Acquisitions/ Cessions/ Écarts de Autres

2020 31.12.2019 Dotations Reprises change mouvements (1) 31.12.2020
Terrains et constructions 2 333,3 47,2 - 24,9 - 101,0 80,3 2 334,7
Installations techniques, matériel et outillage 3 735,3 163,1 - 120,3 - 175,4 37,1 3 639,7
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 2 358,1 221,0 - 420,2 - 144,4 81,8 2 096,4
Autres immobilisations corporelles et en-cours 2 004,3 262,1 - 97,5 - 114,4 - 207,8 1 846,8
Valeurs brutes 10 431,1 693,4 - 662,9 - 535,2 - 8,6 9 917,6
Installations techniques, matériel et outillage 2 732,6 259,2 - 119,3 - 115,0 - 56,9 2 700,6
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 1 774,4 408,2 - 415,4 - 113,9 11,6 1 664,9
Autres immobilisations corporelles 1 061,0 165,0 - 94,8 - 66,4 11,0 1 075,7
Amortissements et provisions 6 786,8 911,7 - 648,8 - 333,4 - 23,8 6 692,4
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES 3 644,3 - 218,3 - 14,1 - 201,8 15,2 3 225,2
(1) Il s’agit essentiellement des incidences des variations de périmètre et des immobilisations en cours affectées dans les autres postes d’immobilisations.
VARIATIONS DES IMMOBILISATIONS BRUTES

(En millions d'euros)
10 431 693
9 917
- 663
- 535 -9
5
2019 Acquisitions Cessions Écarts de change Autres 2020

mouvements
VARIATIONS DES AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS

912
6 787 6 692
- 649
-333 - 24
2019 Dotations Reprises Écarts de change Autres 2020

mouvements

VARIATIONS CORPORELLES NETTES

3 644
3 225
15
- 218 - 14
-202
2019 Acquisitions/ Cessions/ Écarts de change Autres 2020

Dotations Reprises mouvements

Terrains et constructions 2 259,2 43,1 - 38,2 18,4 50,8 2 333,3
Installations techniques, matériel et outillage 3 585,1 158,3 - 129,6 38,0 83,5 3 735,3
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 2 147,8 372,2 - 247,4 43,0 42,5 2 358,1
Autres immobilisations corporelles et en-cours 1 922,1 384,0 - 76,8 25,8 - 250,8 2 004,3
Valeurs brutes 9 914,3 957,6 - 492,0 125,2 - 74,0 10 431,1
Terrains et constructions 1 169,9 77,1 - 33,3 6,8 - 1,8 1 218,7
Installations techniques, matériel et outillage 2 585,7 258,6 - 126,7 24,9 - 9,9 2 732,6
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 1 559,4 440,2 - 246,6 31,5 - 10,1 1 774,4
Autres immobilisations corporelles 974,7 168,3 - 75,6 13,5 - 19,9 1 061,0
Amortissements et provisions 6 289,7 944,2 - 482,2 76,8 - 41,7 6 786,8
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES 3 624,6 13,4 - 9,8 48,4 - 32,4 3 644,3
(1) Il s’agit essentiellement d’actifs liés à la remise en états de locaux reclassés en droit d’utilisation suite à l’application d’IFRS 16 au 1er janvier 2019 pour 33 millions d’euros
et des immobilisations en cours affectées dans les autres postes d’immobilisations.

Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 1 981,6 345,5 - 233,9 17,4 37,2 2 147,8
Autres immobilisations corporelles et en-cours 1 708,1 369,4 - 60,9 14,4 - 108,9 1 922,1
Valeurs brutes 9 290,7 900,8 - 392,2 31,2 83,9 9 914,3
Terrains et constructions 1 099,9 76,2 - 19,7 2,1 11,5 1 169,9
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs 1 369,9 410,9 - 231,3 11,6 - 1,7 1 559,4
Autres immobilisations corporelles 847,6 161,3 - 60,6 9,6 16,8 974,7
Amortissements et provisions 5 719,6 900,6 - 389,8 31,9 27,4 6 289,7
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES 3 571,1 0,1 - 2,4 - 0,7 56,5 3 624,6
(1) Il s’agit essentiellement de l’incidence des variations du périmètre et des immobilisations en cours affectées dans les autres postes d’immobilisations.
Les immobilisations corporelles comprennent des contrats de location-financement pour les montants suivants :
En millions d'euros 31.12.2020 31.12.2019 (1) 31.12.2018

Terrains et constructions - 11,2
Installations techniques, matériel et outillage - -
Autres immobilisations corporelles et en-cours - 22,4
VALEURS BRUTES - 33,6
Amortissements - 22,4
VALEURS NETTES - 11,2
(1) À compter de l’application d’IFRS 16, les contrats de location-financement ont été reclassés en Droits d’utilisation.

3.2.3. Contrats de location
3.2.3.1. Droits d’utilisation

Les droits d’utilisation se décomposent ainsi, par nature d’actif sous-jacent :
Dont amortissements
31.12.2020 et dépréciations (1) 31.12.2019 01.01.2019
En millions d'euros Net 2020 Net Net
Constructions 1 101,2 260,9 1 291,2 1 286,7
Boutiques 293,3 181,8 445,1 547,4
Droit au bail 34,5 11,7 49,0 60,0
Autres 96,3 18,1 106,9 111,3
DROITS D'UTILISATION 1 525,3 472,5 1 892,3 2 005,4
(1) Dont 466,6 millions d’euros au titre de l’amortissement de la période.
3.2.3.2. Dette financière de location

Les dettes locatives se décomposent ainsi :
En millions d'euros 31.12.2020 31.12.2019

Dettes locatives à plus de 5 ans 299,9 465,7
Dettes locatives entre 1 et 5 ans 994,8 1 162,3
Dettes locatives à moins d'1 an 386,9 407,9
DETTES LOCATIVES 1 681,6 2 035,9
3.3. Stocks – Clients – Autres actifs courants

3.3.1. Stocks
En millions d'euros 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Produits finis et marchandises
Matières premières, articles de conditionnement et en cours
2 492,2
643,4
2 724,0
605,7
2 599,5
594,3 5
Valeurs brutes 3 135,6 3 329,7 3 193,8
Provisions pour dépréciation 459,8 409,0 371,9
STOCKS ET EN-COURS NETS 2 675,8 2 920,8 2 821,9
3.3.2. Créances clients

Valeur brute 3 565,4 4 133,5 4 032,7
Provisions pour dépréciation 54,1 46,8 49,4
VALEUR NETTE 3 511,3 4 086,7 3 983,2
Les créances clients ont une échéance inférieure à un an. Les En conséquence, le risque de non-recouvrement des
dépréciations des créances commerciales tiennent compte créances clients est minimisé d’autant, ce que traduit le
du niveau de pertes attendues du portefeuille client dès niveau de provisionnement qui reste inférieur à 2 % des
l’initiation de la créance. Par ailleurs, sauf exception lorsque les créances brutes à fin 2020.
conditions locales ne le permettent pas, le Groupe a une
couverture d’assurance sur ses filiales.
3.3.3. Autres actifs courants

Créances fiscales (hors impôts sur les bénéfices) et sociales 639,0 616,0 617,9
Charges constatées d'avance 452,2 365,9 338,5
Instruments dérivés 183,0 49,2 175,6
Actifs financiers courants 6,7 23,3 23,1
Autres actifs courants 451,8 420,4 354,0
TOTAL 1 732,7 1 474,9 1 509,1

3.4. Autres passifs courants

Dettes sociales et fiscales (hors impôts sur les bénéfices) 1 533,8 1 586,8 1 406,6
Clients créditeurs 1 244,5 1 128,2 1 026,0
Dettes sur immobilisations 385,1 434,5 279,9
Instruments dérivés 94,9 123,6 182,5
Autres passifs courants 424,3 235,4 243,9
TOTAL 3 682,5 3 508,5 3 138,9
3.5. Variations du besoin en fonds de roulement lié à l’activité

Elles s’élèvent à 729,2 millions d’euros, 460,5 millions d’euros et 113,8 millions d’euros respectivement pour l’exercice 2020, 2019 et
2018 et se ventilent de la façon suivante :

Stocks 101,9 - 53,8 - 292,8
Clients 315,3 - 59,6 - 83,1
Fournisseurs 345,3 110,7 392,9
Autres créances et dettes - 33,3 463,2 96,8
TOTAL 729,2 460,5 113,8

NOTE 4. Autres produits et charges opérationnels

Ce coût correspond essentiellement aux indemnités de
Principes comptables licenciement, aux préretraites, aux coûts des préavis non
effectués et coûts de formation des personnes devant partir
Autres produits et charges et aux autres coûts liés aux fermetures de sites. Les mises au
rebut d’immobilisations, dépréciations de stocks et autres
Le poste Autres produits et charges inclut les résultats sur
actifs, liées directement à des mesures de restructuration,
cessions des immobilisations corporelles et incorporelles, les
sont également comptabilisées dans les coûts de
dépréciations d’actifs, les coûts de restructuration, ainsi que
restructuration.
les éléments relatifs à des produits et charges opérationnels
bien identifiés, non récurrents et significatifs au niveau de la
performance consolidée. Résultat opérationnel
Le coût des opérations de restructuration est intégralement Le résultat opérationnel se calcule à partir du résultat
provisionné dès lors qu’il résulte d’une obligation du d’exploitation et intègre les autres produits et charges tels
Groupe, vis-à-vis de tiers, ayant pour origine la décision prise que les résultats sur cessions des immobilisations corporelles
par l’organe compétent et matérialisée avant la date de et incorporelles, les dépréciations d’actifs et les coûts de
clôture par l’annonce de cette décision aux tiers restructuration.
concernés.
Ce poste se décline comme suit :

Plus ou moins-values de cession d'actifs corporels et incorporels (1) - 3,5 14,0 2,7
Dépréciation des actifs corporels et incorporels (2) - 89,8 - 142,8 -
Coûts de restructuration (3) - 382,1 - 120,2 - 85,1
Autres (4) - 233,5 - 187,5 - 12,3
TOTAL - 709,0 - 436,5 - 94,7
(1) Dont
• en 2020, principalement la moins-value de cession de Roger & Gallet pour - 2,7 millions d’euros (après impairment constaté au 31 décembre 2019 sur les actifs
incorporels pour 62 millions d’euros) ;
• en 2019, 11 millions d’euros de plus-value de cession immobilière en Allemagne.
5
(2) Dont
• en 2020, la marque et l’écart d’acquisition résiduels de Clarisonic pour respectivement 63,6 millions d’euros et 24,6 millions d’euros en raison de l’arrêt de la marque ;
• en 2019, la marque et l’écart d’acquisition de Clarisonic et Roger & Gallet pour respectivement 80 millions d’euros et 59 millions d’euros.
(3) Dont :
• en 2020, la réorganisation des structures de distribution de la Division Luxe en Amérique du Nord pour 96,3 millions d'euros et en Asie Pacifique pour 27,2 millions
d'euros, le recentrage de certains circuits de distribution en Chine pour 27,8 millions d’euros, la réorganisation des structures organisationnelles et de distribution des
Divisions Luxe et Professionnelle en Europe de l’Ouest pour 85,9 millions d’euros, la poursuite de la refonte des circuits de distribution de NYX Professional Makeup pour
66,3 millions d’euros, le repositionnement des marques Decléor Carita et leur stratégie de commercialisation pour 22,5 millions d’euros ainsi que l'impact opérationnel
de l’arrêt de la marque Clarisonic pour 18,9 millions d’euros ;
• en 2019, la refonte des circuits de distribution de NYX Professional Makeup pour 76 millions d’euros, le recentrage de l’outil de production sur le Luxe essentiellement
en France pour 11 millions d’euros, la réorganisation de la production Clarisonic aux US pour 8,6 millions d’euros, la réorganisation des structures de distribution,
organisationnelles et comptables en Europe pour 9 millions d’euros ainsi que des compléments de coûts sur divers projets de restructuration 2018 essentiellement
au Brésil pour 8,2 millions d’euros ;
• en 2018, le plan mondial de transformation de la Division Produits Professionnels pour 15,6 millions d’euros, la réorganisation du Brésil pour 26,8 millions d’euros, divers
projets de restructuration des forces commerciales et structures opérationnelles en Europe de l’Ouest pour 19,3 millions d’euros, la rationalisation de la production et le
recentrage de la distribution de la marque Decléor pour 12,1 millions d’euros ainsi que la fermeture de l’usine de production des masques de Canton en Chine pour
6,0 millions d’euros et l’arrêt de diverses marques sélectives en Malaisie et à Singapour pour 4,6 millions d’euros.
(4) Dont :
• en 2020, certains coûts spécifiques et identifiables liés aux conséquences de la crise sanitaire supportés sur le 1er semestre incluant des coûts sanitaires incrémentaux
pour 27 millions d’euros (mesures complémentaires d’hygiène, mesures de protection pour les salariés, caméras thermiques…) et des coûts engendrés par un arrêt
soudain et total de l’activité sur les périodes bien définies de « lock down » imposé par les autorités locales pour 43 millions d’euros liés aux points de vente en propre
(principalement les salaires des conseillères de beauté et les coûts liés à l’amortissement des droits d’utilisation des boutiques nets des éventuelles subventions reçues
des bailleurs) et pour 70 millions d’euros correspondant principalement aux salaires de la force de vente de la Division Produits Professionnels, des conseillères de
beauté dans les Department stores de la Division Luxe et des forces de vente des Medical Doctors interdits de visite aux États-Unis.
Les frais relatifs aux acquisitions pour 24 millions d’euros, des litiges relatifs à la propriété intellectuelle pour 20 millions d'euros ;
• en 2019, les frais relatifs aux acquisitions pour 6,1 millions d’euros, la revalorisation à la hausse de l’earn-out Stylenanda pour 56,5 millions d’euros, des litiges relatifs à la
propriété intellectuelle pour 55,8 millions d’euros ainsi que le rattrapage de participation suite à l’accord conclu avec l’administration fiscale française au titre des
contrôles fiscaux 2014-2018 pour 56,7 millions d’euros ;
• en 2018, les frais relatifs aux acquisitions pour 17,3 millions d’euros ainsi que le réajustement à la baisse de l’earn-out d’Atelier Cologne pour - 3,8 millions d’euros.

NOTE 5. Effectifs, frais de personnel et avantages au personnel

5.1. Effectifs
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Europe de l’Ouest 28 654 29 402 29 256
Amérique du Nord 13 492 14 480 14 443
Nouveaux marchés 43 246 44 092 42 331
TOTAL (1) 85 392 87 974 86 030
(1) Hors effectif des sociétés mises en équivalence.
34,0 % 16,8 % 49,2 %

31.12.2018
33,4 % 16,5 % 50,1 %

31.12.2019
33,6 % 15,8 % 50,6 %

31.12.2020
Europe Amérique Nouveaux

de l’Ouest du Nord marchés
5.2. Frais de personnel

Frais de personnel (charges sociales incluses) (1) 6 124,2 6 131,1 5 634,1
(1) Hors effectif des sociétés mises en équivalence.
Les frais de personnel incluent les coûts des charges de retraite (hors composante financière), les rémunérations liées aux actions
gratuites ainsi que les impôts et taxes sur rémunérations.
5.3. Rémunération des dirigeants

Les charges enregistrées au titre des rémunérations et avantages assimilés accordés au Comité de Direction et au Conseil
d’Administration se ventilent comme suit :
En millions d’euros 2020 2019 2018

Jetons de présence 1,4 1,3 1,3
Salaires et avantages en nature y compris charges sociales 40,3 40,1 34,4
Charges de retraite 12,9 10,8 10,0
Charges d'actions gratuites 27,5 33,7 24,6
Éléments exceptionnels - - 3,2
Le nombre des dirigeants, membres du Comité de Direction, est de 20 membres au 31 décembre 2020 comme au 31 décembre 2019
contre 16 membres au 31 décembre 2018.

5.4. Avantages postérieurs à l’emploi, indemnités de fin de carrière et autres avantages

à long terme
Ces deux derniers éléments représentent la composante

Principes comptables financière de la charge de retraite. Cette dernière est ainsi
présentée dans le Résultat financier dans la rubrique Autres
Le Groupe participe, selon les lois et usages de chaque
produits et charges financiers.
pays, à des régimes de retraite, d’aménagement de fin de
carrière ainsi qu’à des régimes accordant d’autres Pour déterminer la valeur actualisée de l’obligation au titre
avantages aux salariés. de chaque régime, le Groupe utilise la méthode
rétrospective avec projection de salaire de fin de carrière
Pour les régimes de base et autres régimes à cotisations
selon la méthode dite des unités de crédit projetées. La
définies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations
valorisation des engagements et des actifs de couverture
à payer lorsqu’elles sont dues et aucune provision n’est
est effectuée chaque année et tient compte, notamment
comptabilisée, le Groupe n’étant pas engagé au-delà des
pour la valorisation des engagements, de l’ancienneté, de
cotisations versées.
l’espérance de vie, du taux de rotation du personnel par
Pour les régimes à prestations définies, les caractéristiques catégorie ainsi que des hypothèses économiques telles que
des régimes en vigueur au sein du Groupe sont les taux d’inflation et taux d’actualisation.
suivantes :
Le Groupe utilise une approche granulaire simplifiée pour le
• en France, les obligations conventionnelles prévoient des calcul du coût des services rendus au cours de l’exercice.
indemnités de fin de carrière spécifiques. Par ailleurs, il a Cette approche simplifiée consiste à utiliser deux taux
été mis en place un régime de congé de fin de carrière d’actualisation distincts pour le calcul de l’engagement et
ainsi qu’un régime de retraite à prestations définies. le coût des services rendus basés sur les durations des flux
Il existe de plus dans certaines sociétés du Groupe une futurs de chacun de ces éléments. La charge financière est
couverture médicale partiellement prise en charge par le calculée en appliquant le taux d’actualisation de
Groupe et bénéficiant aux retraités. Ces engagements l’engagement aux obligations, aux actifs ainsi que le taux
font l’objet d’une couverture financière externe partielle ; d’intérêt différencié au coût des services rendus au cours
• à l’étranger, lorsqu’il existe des régimes de retraites ou de l’exercice.
d’autres engagements spécifiques à prestations définies,
Les pertes et gains actuariels pour les régimes à prestations
les engagements actuariels correspondants, nets des
définies postérieurs à l’emploi sont comptabilisés en
fonds capitalisés affectés à leur couverture, sont
capitaux propres.
également pris en charge.
Les écarts actuariels constatés sur les autres avantages tels
5
La charge comptabilisée en résultat au cours de l’exercice
que jubilés, médailles… sont immédiatement comptabilisés
intègre :
au compte de résultat.
• les droits supplémentaires acquis par les salariés au cours
La dette relative à l’engagement net de la Société
de cet exercice ;
concernant le personnel est constatée au passif du bilan,
• l’incidence des modifications éventuelles de régimes sur dans la rubrique Provisions pour retraites et autres avantages.
les années antérieures ou de nouveaux régimes ;
• la variation de l’actualisation des droits existant en début
d’exercice, compte tenu de l’écoulement de l’année ;
• le produit des fonds externes calculé sur la base du taux
d’actualisation de l’obligation.
Les hypothèses utilisées pour le calcul des engagements tiennent compte des conditions économiques propres à chaque pays
ou société du Groupe. Les principales hypothèses moyennes pondérées se déclinent comme suit pour le Groupe :
En % 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Taux d'actualisation (engagement) 1,1 % 1,6 % 2,6 %
Taux d'actualisation (coût services rendus) * 1,4 % 1,9 % 2,9 %
Taux de progression des salaires 3,4 % 3,5 % 3,6 %
* Utilisés pour le coût des services rendus de l’exercice suivant.
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Taux Taux Application Taux Taux Application Taux Taux Application
initial final du taux final initial final du taux final initial final du taux final
Taux d'évolution des coûts médicaux 5,3 % 4,2 % 2027 5,7 % 4,2 % 2027 5,7 % 4,2 % 2023
Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence au taux de rendement des obligations des émetteurs privés, de très
bonne qualité de signature, de maturité correspondant à celle de l’engagement.
Le niveau de qualité retenu est apprécié par référence à la notation minimale AA-/Aa3 auprès de l’une des trois principales
agences de notation financière.

Les taux d’actualisation se déclinent comme suit par zone géographique :
En % 2020 2019 2018

Moyenne pondérée tous pays sur base de l'engagement 1,1 % 1,6 % 2,6 %
Dont :
Zone Euro
Taux d'actualisation (engagement) (1) 0,5 % 0,9 % 1,9 %
États-Unis
Royaume-Uni
(1) La moyenne pondérée résulte pour 2020 d’un taux d’actualisation de 0,58 % pour les régimes de rente d’une duration moyenne de 21,09 ans et d’un taux de 0,34 %
pour les régimes de capitaux d’une duration moyenne de 12,89 ans.
* Utilisés pour le coût des services rendus de l’exercice suivant.
Une baisse de 50 points de base des taux d’actualisation entraînerait une augmentation des engagements de 292,6 millions
d’euros sur la zone euro, de 86,9 millions d’euros sur les États-Unis et de 85,7 millions d’euros sur le Royaume-Uni.
Les taux de rendement prospectif des actifs de couverture sont alignés sur les taux d’actualisation.
Les actifs de couverture sont investis à la clôture de la façon suivante :
En % 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Actions (1) 35,2 % 33,9 % 33,1 %
Obligations 57,2 % 57,8 % 57,8 %
Immobilier (2) 4,6 % 4,8 % 5,3 %
Placements monétaires 0,9 % 0,6 % 1,2 %
Divers 2,1 % 2,9 % 2,6 %
Totaux 100 % 100 % 100 %
(1) Dont actions L’Oréal : néant.
(2) Dont locaux occupés par l’entreprise : néant.
La répartition des actifs de couverture doit respecter des limites de placement entre les différentes catégories d’actifs et répondre
à des critères de notation minimum pour les placements monétaires et les obligations.

Les variations durant les exercices 2020, 2019 et 2018 s’analysent comme suit :
En millions d'euros Dette actuarielle Actifs de couverture Provisions au bilan

Solde au 31 décembre 2017 4 221,7 - 3 919,8 301,9
Coûts des services rendus au cours de la période 168,0 - 168,0
Effet de l'actualisation 96,6 - 96,6
Rendement attendu des fonds - - 88,7 - 88,7
Droits passés : créations/modifications de régimes 2,2 - 2,2
Réductions de régimes - 24,4 - - 24,4
Liquidations de régimes - 1,5 1,3 - 0,2
Prestations versées - 189,3 138,5 - 50,7
Cotisations versées 5,1 - 85,8 - 80,8
Écarts actuariels - 172,1 230,5 58,5
Effet de la variation des taux de change 43,1 - 36,9 6,2
Autres mouvements - 5,2 5,4 0,2
Droits passés : créations/modifications de régimes 72,9 - 72,9
Liquidations de régimes - - -
Écarts actuariels 706,6 - 378,9 327,7
Effet de la variation des taux de change 67,9 - 66,3 1,6
Autres mouvements - 5,3 5,6 0,3
5
Droits passés : créations/modifications de régimes - 12,7 - - 12,7
Liquidations de régimes - 1,0 1,1 0,2
Écarts actuariels 483,1 - 257,5 225,6
Effet de la variation des taux de change - 167,0 139,8 - 27,2
Autres mouvements 5,1 3,3 8,4
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2020 5 318,4 - 4 305,0 1 013,5
La valeur actuelle totale des engagements se ventile comme suit entre les plans totalement ou partiellement financés et ceux non
couverts par des actifs financiers :

Valeur actuelle des engagements partiellement ou totalement couverts par des actifs financiers 4 832,5 4 507,6 3 755,6
Valeur de marché des fonds investis 4 304,9 4 201,6 3 755,5
Position nette des engagements partiellement ou totalement financés 527,6 306,1 0,1
Valeur actuelle des engagements totalement non couverts par des actifs financiers 485,9 466,9 388,8

Les coûts de retraite pris en charges sont inclus avec les frais de personnel en exploitation et en charge financière pour leur
composante financière et se décomposent comme suit :

Coûts des services rendus au cours de l'exercice 201,2 168,8 168,0
Effet de l'actualisation des droits acquis 80,0 111,8 96,6
Rendement attendu des fonds - 66,7 - 99,5 - 88,7
Créations/modifications de régimes (1) - 12,7 72,9 2,2
Réductions de régimes (1) - 21,2 - 100,3 - 24,4
Liquidations de régimes 0,2 - - 0,2
TOTAL 180,9 153,6 153,6
(1) Sur 2019, l’ordonnance n° 2019-697 transposant une directive européenne du 16 avril 2014 ne permet plus d’affilier de nouveau membre dans les régimes de retraite à
prestations définies dits « à droits aléatoires » à compter du 4 juillet 2019, date de publication de l’ordonnance, et elle ne permet plus l’acquisition de nouveaux droits
supplémentaires dans les régimes ouverts le 20 mai 2014 au titre des périodes d’emploi postérieures au 31 décembre 2019. L’impact net comptabilisé en résultat 2019
au titre de ces événements est de +17,5 millions d’euros. L’Oréal va finaliser la mise en place d’un régime de substitution à droits acquis conforme à cette ordonnance
pour les périodes d’emploi à compter du 1er janvier 2020, suite à la publication de la circulaire le 23 décembre 2020. Ce régime est considéré comme la continuation
de l’ancien régime en raison de la cohérence en termes de population et d’avantages.
Les cotisations dues aux caisses de retraites au titre des régimes à cotisations définies pour les exercices 2020, 2019 et 2018 se sont
élevées respectivement à 511,3 millions d’euros, 524,8 millions d’euros et 468,2 millions d’euros.
L’évolution de 1 % du taux d’augmentation tendancielle des coûts médicaux se traduirait par les effets suivants :
En millions d'euros Augmentation de 1 % Diminution de 1 %

Dette actuarielle 11,9 - 9,8
Charge normale et charge d'intérêts 0,3 - 0,3
L’historique des pertes et gains actuariels se décline comme suit :
En millions d'euros
2020 Dette actuarielle Actifs de couverture Provisions au bilan
Écarts actuariels liés à l'expérience 40,3 - 257,5 - 217,2
Écarts actuariels démographiques 7,2 - 7,2
Écarts actuariels financiers 435,6 - 435,6
TOTAL 483,1 - 257,5 225,6
En millions d'euros
Écarts actuariels liés à l'expérience - 25,5 - 378,9 - 404,4
Écarts actuariels démographiques - 36,6 - - 36,6
Écarts actuariels financiers 768,8 - 768,8
TOTAL 706,6 - 378,9 327,7
En millions d'euros
Écarts actuariels liés à l'expérience 124,2 230,5 354,7
Écarts actuariels démographiques - 35,3 - - 35,3
Écarts actuariels financiers - 261,0 - - 261,0
TOTAL - 172,1 230,5 58,5

5.5. Options de souscription ou d’achat d’actions – Actions gratuites –

Plan d’actionnariat salarié
période d’acquisition. Pour les résidents français, pour les

Principes comptables plans antérieurs au 1er janvier 2016, la période de
conservation de 2 ans supplémentaires a donné lieu à la
Conformément aux prescriptions de la norme
valorisation d’un coût d’illiquidité sur la base d’un taux de
IFRS 2 « Paiement en actions », la valeur des options ou
prêt consenti au salarié équivalent au taux que consentirait
actions gratuites accordées calculée à la date d’attribution
une banque à un particulier de profil financier moyen.
des droits est comptabilisée en charges sur la période
d’acquisition des droits, généralement 5 ans pour les L’impact sur le résultat de la période de l’application de la
options et 4 ans pour les actions gratuites. norme IFRS 2 est pris en compte sur la ligne du compte de
résultat Frais commerciaux et administratifs globalement au
La juste valeur des actions gratuites correspond à la valeur
niveau du Groupe et n’est pas alloué aux Divisions ni aux
de l’action au jour de l’attribution sous déduction de
zones géographiques.
l’hypothèse de distribution de dividendes pendant la
a) Options de souscription ou d’achat d’actions

Le tableau ci-après récapitule les données relatives au plan d’options en vigueur au 31 décembre 2020.
Période d’exercice
Nombre d’options non
Date d’attribution Nombre d’options exercées de à Prix d’exercice
22.04.2011 1 470 000 57 397 23.04.2016 22.04.2021 83,19 €
Ce plan a une période d’exercice de 5 ans et comporte des conditions de performance pour les membres du Comité de
Direction. Les conditions de performance pour ce plan sont définitivement réalisées.
La juste valeur des options est déterminée sur la base du modèle de Black & Scholes selon les hypothèses suivantes :
Option de souscription
avril 2011
Taux de rendement sans risque
Durée de vie attendue
3,42 %
8 ans
5
Volatilité attendue 22,60 %
Dividendes attendus 2,10 %
Cours de l’action 85,68 €
Prix d’exercice 83,19 €
Juste valeur 18,58 €
La volatilité attendue est égale à la volatilité implicite des en date d’attribution et la volatilité historique sur la durée de
options cotées sur le Monep aux dates d’attribution. Afin vie attendue de l’option. La durée de vie attendue tient
d’atténuer les effets des phénomènes atypiques, la volatilité compte des hypothèses comportementales des bénéficiaires.
retenue correspond à la moyenne entre la volatilité implicite

Les données relatives à la totalité des plans d’options sur actions au cours des exercices 2020, 2019 et 2018 sont récapitulées
ci-dessous :
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Prix moyen Prix moyen Prix moyen
Nombre d'exercice Nombre d'exercice Nombre d'exercice
d'options pondéré d'options pondéré d'options pondéré
Nombre d'options non levées en début de période 524 193 81,91 € 1 313 801 78,60 € 2 233 775 76,43 €
● Options attribuées - - - -
● Options exercées - 465 796 81,76 € - 785 408 76,43 € - 919 474 73,32 €
● Options caduques - 1 000 - - 4 200 - 500
Nombre d'options non levées en fin de période 57 397 83,19 € 524 193 81,91 € 1 313 801 78,60 €
Dont :
● nombre d’options exerçables en fin de période 57 397 83,19 € 524 193 81,91 € 1 313 801 78,60 €
● options caduques en fin de période - - - -
Le cours moyen pondéré de l’action s’élève à 273,24 euros, 240,28 euros et 197,19 euros respectivement pour l’exercice 2020, 2019
et 2018.
b) Actions gratuites
Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’actions gratuites dont la date d’acquisition est postérieure
au 1er janvier 2018.
Date d’attribution Nombre d'actions

Nombre d'actions Nombre d'actions non acquises
Plans de souscription Plans d’achat Date d’acquisition octroyées émises/remises définitivement
17.04.2014 18.04.2018 1 068 565 994 815
22.04.2015 23.04.2019 860 150 706 937
20.04.2016 21.04.2020 906 100 835 725
20.04.2017 21.04.2021 906 000 745 621
17.04.2018 18.04.2022 931 000 892 150
18.04.2019 19.04.2023 843 075 830 600
14.10.2020 15.10.2024 713 660 713 660
S’agissant de l’attribution conditionnelle d’actions, les plans Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des
prévoient une période d’acquisition de 4 ans au terme de performances des exercices :
laquelle l’acquisition est effective et définitive, sous réserve du • 2021, 2022 et 2023 pour le plan 2020 ;
respect des conditions du plan. Au terme de cette période • 2020, 2021 et 2022 pour le plan 2019 ;
d’acquisition, s’ajoute une période de conservation de 2 ans
• 2019, 2020 et 2021 pour le plan 2018 ;
pour les résidents français, pour les plans antérieurs au
1er janvier 2016, pendant laquelle les actions sont incessibles. • 2018, 2019 et 2020 pour le plan 2017 ;
Les conditions de performance concernent pour les plans du et l’utilisation d’un barème d’attribution prédéfini en fonction
14 octobre 2020, 18 avril 2019, 17 avril 2018 et 20 avril 2017 : du pourcentage de performance atteint. Aucune condition
de performance ne s’applique jusqu’à un talon de
• à hauteur de 50 % des actions attribuées, la croissance –
200 actions.
par rapport à celle d’un panel de concurrents – du chiffre
d’affaires cosmétique comparable des exercices : Les plans du 17 avril 2014, du 22 avril 2015 et du 20 avril 2016
• 2021, 2022 et 2023 pour le plan 2020 ; ont été définitivement attribués par l’émission respectivement
de, 993 765 actions le 18 avril 2018, 706 262 actions le
• 2020, 2021 et 2022 pour le plan 2019 ;
23 avril 2019 et 835 600 actions le 21 avril 2020.
• 2019, 2020 et 2021 pour le plan 2018 ;
Au 31 décembre 2020, les conditions de performance des
• 2018, 2019 et 2020 pour le plan 2017 ; plans en cours ont été supposées réalisées, à l’exception du
• à hauteur de 50 % des actions attribuées, l’évolution sur la plan du 20 avril 2017 pour lequel la charge a été revue sur la
même période du résultat d’exploitation consolidé du base du barème prédéfini en fonction du meilleur estimé à
Groupe. date du pourcentage de performance atteint à l’issue du
plan.

La juste valeur des actions gratuites attribuées est déterminée selon les hypothèses suivantes :
Plans d’achat Plans de souscription

Date d’attribution avril 2014 avril 2015 avril 2016 avril 2017 avril 2018 avril 2019 octobre 2020
Taux de rendement sans risque 0,65 % - 0,02 % - 0,06 % - 0,35 % - 0,28 % - 0,25 % - 0,53 %
Décote d'illiquidité résidents 4,46 % 1,70 % n/a n/a n/a n/a n/a
Dividendes attendus 2,06 % 1,52 % 1,85 % 1,82 % 1,85 % 1,58 % 1,34 %
Cours de l'action 121,35 € 177,10 € 168,10 € 181,75 € 191,85 € 243,80 € 288,00 €
Juste valeur
● résidents français 104,58 € 161,49 € 154,32 € 166,90 € 176,17 € 226,25 € 269,37 €
● non-résidents 109,99 € 164,50 € 154,32 € 166,90 € 176,17 € 226,25 € 269,37 €
La charge comptabilisée en 2020, 2019 et 2018 s’élève respectivement à 120,1 millions d’euros, 143,2 millions d’euros et
120,9 millions d’euros.
c) Augmentation de capital réservée aux salariés

En septembre 2020, les salariés du Groupe ont pu souscrire à L’augmentation de capital a eu lieu le 3 novembre 2020 à
un Plan d’Actionnariat selon une formule classique avec hauteur de 452 967 actions.
décote et abondement. La charge IFRS 2 au titre des actions gratuites accordées
Le prix de souscription a été fixé à 223,25 euros, correspondant s’élève à :
à 80 % de la moyenne des cours de bourse de l’action lors • 7,8 millions d’euros pour les salariés français sur la base du
des 20 séances de bourse précédant la décision du Président- prix de souscription de 223,25 euros par action ; et
Directeur Général fixant les dates de la période de • 0,6 million d’euros pour les salariés à l’international. Ce coût
souscription du 17 septembre au 2 octobre 2020 au cours est amorti sur la durée d’acquisition des droits et
de laquelle 417 966 actions ont été souscrites. Ce chiffre correspond à la valeur de référence de l’action ajustée des
ne tient pas compte de la souscription réservée à un Trustee dividendes attendus pendant la période d’acquisition des
de droit anglais, dans le cadre d’un Share Incentive Plan mis droits soit 254,84 euros par action.
en place au bénéfice des collaborateurs du Groupe au
Royaume Uni, dont le nombre d’actions sera finalisé en En juin 2018, les salariés du Groupe ont pu souscrire à un Plan
juin 2021. d’Actionnariat selon une formule classique avec décote et
abondement.
Pour les salariés français, des actions ont été offertes
gratuitement à la souscription en fonction de leur apport
personnel dans le plan avec un maximum de 4 actions offertes
Le prix de souscription a été fixé à 162,52 euros, correspondant
à 80 % de la moyenne des cours de Bourse de l’action lors des
5
pour 10 actions souscrites. 20 séances de bourse précédant la décision du Président-
Directeur Général fixant les dates de la période de
Pour les salariés des autres pays, des actions ont été offertes souscription du 4 juin au 18 juin 2018 au cours de laquelle
via un plan d’attribution d’actions gratuites assorti d’une 423 916 actions ont été souscrites. Ce chiffre ne tient pas
condition de présence du salarié et en fonction de l’apport
compte de la souscription réservée à un Trustee de droit
personnel dans le plan avec un maximum de 4 actions offertes anglais, dans le cadre d’un Share Incentive Plan mis en place
pour 10 actions souscrites. Les actions seront attribuées aux au bénéfice des collaborateurs du Groupe au Royaume Uni,
salariés le 3 novembre 2025 sous réserve de leur présence dont le nombre d’actions finalisé en novembre 2018 s’élève à
dans le Groupe à cette date. 4 514 actions souscrites.
La charge IFRS 2 mesurant l’avantage offert aux salariés est La charge IFRS 2 au titre des actions gratuites constatée sur
évaluée par référence à la juste valeur d’une décote offerte l’exercice 2020 s’élève à 1,3 million d’euros et correspond au
sur des actions non cessibles. coût relatif aux salariés à l’international.

NOTE 6. Impôts sur les résultats

Les impôts différés actifs ne sont constatés sur des pertes
Principes comptables fiscales reportables des entités consolidées que s’il est
probable que les entités pourront les récupérer grâce à
La charge d’impôt sur les résultats correspond à la somme
l’existence d’un bénéfice imposable attendu au cours de la
des impôts exigibles de chaque entité fiscale consolidée,
période de validité des actifs d’impôts différés.
corrigée des impositions différées. Celles-ci sont calculées
sur toutes les différences temporelles entre la base fiscale et Le régime français d’intégration fiscale permet à certaines
la base comptable consolidée des actifs et passifs, selon sociétés françaises du Groupe de compenser leurs résultats
une approche bilantielle avec application du report imposables pour la détermination de la charge d’impôt
variable. d’ensemble, dont seule la société mère intégrante, L’Oréal,
reste redevable. Il existe par ailleurs des régimes
Le retraitement des actifs et passifs liés aux contrats de
d’intégration fiscale hors de la France.
location donne lieu à comptabilisation d’un impôt différé.
Les positions fiscales incertaines sont classées au bilan sur la
Les impôts différés incluent les impôts non récupérables
ligne « Passifs d’Impôts non courants ». Elles correspondent à
portant sur des distributions décidées ou probables.
l’estimation des risques et litiges de nature fiscale relative à
Ils sont évalués en utilisant le taux d’impôt et les règles l’impôt sur les résultats des différents pays dans lesquels le
fiscales en vigueur à la clôture et applicables lorsque les Groupe opère.
différences temporaires se résorberont.
6.1. Détail des impôts sur les résultats

Impôts exigibles 1 219,9 1 699,7 1 241,3
Impôts différés - 10,1 - 42,5 43,0
IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 1 209,8 1 657,2 1 284,3
6.2. Analyse de la charge d’impôt

La charge d’impôt sur les résultats s’analyse comme suit :

Résultat avant impôt et sociétés mises en équivalence 4 776,5 5 411,4 5 183,7
Taux théorique d'imposition 26,37 % 26,21 % 26,25 %
Charge d'impôt attendue 1 259,7 1 418,1 1 360,6
Effet des différences permanentes 31,4 64,4 28,8
Effet des différences de taux d'impôts - 129,9 - 161,6 - 148,3
Variation des impôts différés non constatés 1,7 2,3 - 3,2
Effet des passifs d’impôts non courants (2) 108,2 346,7 51,2
Autres (1) - 61,3 - 12,7 - 4,8
CHARGE D'IMPÔT GROUPE 1 209,8 1 657,2 1 284,3
(1) Dont crédits d’impôts et impôts sur distribution.
(2) Dont en 2019 une charge de 262 millions d’euros au titre de l’accord avec l’administration fiscale française concernant le différend sur la base imposable des affaires
produits françaises au titre des années 2014 à 2018.
La charge d’impôt attendue est le cumul du produit pour avant impôt. En cas d’existence de taux réduits pour certains
chaque pays, du résultat avant impôt et du taux normal pays en sus du taux normal d’imposition, l’impact est pris en
d’imposition. Le taux théorique d’imposition est le quotient du compte sur la ligne Effet des différences de taux d’impôt.
cumul de la charge d’impôt attendue par le résultat consolidé

6.3. Impôts différés au bilan

La variation nette des impositions différées (situation active et passive) s’analyse comme suit :
En millions d'euros
Solde d’impôts différés actif au 31 décembre 2017 530,3
Solde d’impôts différés passif au 31 décembre 2017 - 597,0
Effet résultat - 43,0
Effet change - 19,0
Autres effets (1) 27,8
Effet résultat 42,5
Effet change 3,8
Effet résultat 10,1
Effet change - 8,5
SOLDE D’IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIF AU 31 DÉCEMBRE 2020 809,9
SOLDE D’IMPÔTS DIFFÉRÉS PASSIF AU 31 DÉCEMBRE 2020 - 706,6
(1) Dont pour l’essentiel, l’effet d’impôt différé en capitaux propres sur les instruments de couverture de change ainsi que l’effet d’impôt sur les écarts actuariels constatés
en capitaux propres.
Les impôts différés actif et passif enregistrés au bilan se ventilent par nature comme suit :
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Impôts Impôts Impôts Impôts Impôts Impôts
En millions d'euros différés actif différés passif différés actif différés passif différés actif différés passif
Différences temporaires 783,3 431,4 760,2 422,5 562,4 409,6
Impôt différé passif sur réévaluation Sanofi
Crédits d’impôts et reports fiscaux déficitaires 26,6
275,2
17,1
315,2
10,3
264,1
5
TOTAL IMPÔTS DIFFÉRÉS 809,9 706,6 777,3 737,7 572,7 673,7
Les impôts différés actifs relatifs aux différences temporaires Les actifs d’impôts différés dont la récupération n’est pas
concernent essentiellement les pensions et indemnités de jugée probable ne sont pas enregistrés dans les états
départ en retraite (263,8 millions d’euros, 209,8 millions d’euros financiers ; ils s’élèvent à 14,3 millions d’euros au 31 décembre
et 113,0 millions d’euros respectivement à fin 2020, à fin 2019 2020 contre 17,0 millions d’euros au 31 décembre 2019 et
et à fin 2018) et les provisions pour risques et charges 21,6 millions d’euros au 31 décembre 2018.
(135,8 millions d’euros, 136,5 millions d’euros et 113,1 millions
d’euros à fin 2020, à fin 2019 et à fin 2018).
Les impôts différés passifs relatifs aux différences temporaires
concernent essentiellement les actifs incorporels acquis dans
le cadre des regroupements d’entreprises hormis les écarts
d’acquisition non déductibles fiscalement.

NOTE 7. Actifs incorporels

7.1. Écarts d’acquisition
les actifs d’impôt différé reconnus après l’achèvement

Principes comptables
•
de la comptabilisation initiale sont comptabilisés en
résultat, sans réduction, comme précédemment, du
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la
montant de l’écart d’acquisition qui aurait été constaté
méthode de l’acquisition. Les actifs, passifs et passifs
si l’actif d’impôt différé avait été comptabilisé en tant
éventuels de l’entreprise acquise sont évalués à leur juste
qu’actif identifiable à la date d’acquisition ;
valeur à la date d’acquisition. Les écarts d’évaluation
identifiés lors de l’acquisition sont comptabilisés dans les • les coûts encourus au titre d’un regroupement
postes d’actifs et passifs concernés. d’entreprises sont comptabilisés en charges et non plus
inclus dans le coût d’acquisition ;
L’écart résiduel représentatif de la différence entre le coût
• le prix d’acquisition, lorsqu’il inclut une part
d’acquisition des titres et la quote-part du groupe dans
l’évaluation à la juste valeur des actifs et des passifs conditionnelle, est évalué et reconnu à sa juste valeur
identifiés est comptabilisé en Écarts d’acquisition et alloué à la date d’acquisition. Les variations subséquentes de
aux Unités Génératrices de Trésorerie pour lesquelles les juste valeur notamment sur la partie conditionnelle
bénéfices ou synergies de l’acquisition sont attendus. présentée en passif sont reconnues en résultat en Autres
produits et charges et non plus enregistrées en
Les écarts d’acquisition dégagés lors de l’acquisition d’une ajustement de l’écart d’acquisition ;
société mise en équivalence sont présentés sur la ligne Titres
• toute participation antérieure détenue dans l’entreprise
mis en équivalence.
acquise avant une prise de contrôle, est réévaluée à
Pour les regroupements d’entreprises postérieurs au sa juste valeur à la date d’acquisition et le produit ou la
1er janvier 2010, les principales modifications par rapport perte correspondant reconnu dans le compte de
aux principes énoncés ci-dessus sont les suivantes : résultat ;
• lors de chaque acquisition, le Groupe doit choisir entre la • les engagements de rachats de minoritaires sont évalués
comptabilisation de la totalité de l’écart d’acquisition, à leur juste valeur à la date d’acquisition et
indépendamment du pourcentage d’intérêt acquis, ou comptabilisés en dette financière. Les variations
de la quote-part acquise par le Groupe, seule méthode subséquentes de juste valeur de la dette sont
précédemment admise ; comptabilisées en contrepartie des capitaux propres.

Les écarts d’acquisition sont affectés par Unités Génératrices de Trésorerie ou regroupements d’Unités Génératrices de Trésorerie.
Une Unité Génératrice de Trésorerie correspond à une ou plusieurs signatures mondiales.
En millions d'euros
2020 31.12.2019 Acquisitions/ Cessions Autres mouvements 31.12.2020
Redken/PureOlogy 573,1 0,5 - 40,2 533,4
Matrix 413,1 - 30,7 382,4
L'Oréal Professionnel/Kérastase 394,5 - 17,3 377,3
Decléor et Carita (1) 137,4 - 137,4
Autres 67,9 - 3.2 - 1,6 63,1
Total Produits Professionnels 1 586,0 - 2.7 - 227,2 1 356,2
Maybelline/Garnier 1 275,1 - 81,9 1 193,2
L'Oréal Paris 910,2 - 23,2 887,0
Stylenanda 430,7 - 7,0 423,7
NYX Professional Makeup 327,8 - 23,3 304,5
LaSCAD 158,3 - 1,9 156,4
Niely 137,1 - 40,0 97,1
Thayers 252,5 - 8,1 244,3
Autres 486,4 0,6 - 20,1 466,8
Total Produits Grand Public 3 725,5 253,1 - 205,4 3 773,2
Lancôme 832,6 - 3,5 829,1
IT Cosmetics 787,4 - 50,9 736,5
YSL Beauté 536,1 - 0,6 535,5
Parfums (4) 457,7 1 119,4 - 109,3 1 467,9
Skincare Premium (1) 173,0 173,0
Urban Decay 152,7 - 11,3 141,4
Shu Uemura 143,1 - 5,7 137,4
L'Oréal Beauty Device (2) 24,6 - 24,6
Autres 67,5 - 0,7 66,8
Total L'Oréal Luxe 3 001,8 1 119,4 - 33,5 4 087,6
CeraVe 635,4 - 26,7 608,7
Vichy/Dermablend (3)
La Roche-Posay
319,6
169,0
- 1,1 - 8,0
- 5,4
310,5
163,6
5
(1)
Autres 78,6 66.2 144,9
Total Cosmétique Active 1 202,7 - 1,1 26.1 1 227,6
Autres 69,6 69,6
TOTAL GROUPE 9 585,6 1 368,7 - 440,1 10 514,2
(1) Reclassement lié à Décléor/Carita.
(2) Suite à l’arrêt de la marque Clarisonic, l’écart d’acquisition résiduel a été totalement déprécié.
(3) Cession de la marque Roger & Gallet le 29 juin 2020.
(4) Allocation de l’écart d’acquisition d’Azzaro-Mugler à l’Unité Génératrice de Trésorerie Parfums.
Les acquisitions de l’exercice 2020 concernent principalement L’écart d’acquisition Héléna Rubinstein de 106,9 millions
Azzaro/Mugler et Thayers à hauteur de 1 372 millions d’euros. d’euros a été réalloué à l’Unité Génératrice de Trésorerie
Suite au repositionnement stratégique des marques Décléor et Skincare Premium avec la marque Carita pour traduire la
Carita dans les divisions Cosmétique Active et Luxe effectif au nouvelle organisation opérationnelle dédiée sur ces deux
1er juillet 2020, l’écart d’acquisition Décléor-Carita de marques Skincare.
137,4 millions d’euros a été réalloué respectivement dans Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation
l’Unité Génératrice de Trésorerie Skinceuticals pour Décléor à négative de change pour 413,7 millions d’euros ainsi que la
hauteur de 71,2 millions d’euros et dans la nouvelle Unité perte de valeur de 25 millions d’euros sur Clarisonic en lien
Génératrice de Trésorerie Skincare Premium pour Carita à avec l’arrêt de la marque.
hauteur de 66,1 millions d’euros au regard des synergies Le cumul des dépréciations sur L’Oréal Beauty Device, Magic,
attendues entre les marques faisant partie de ces Unités Softsheen-Carson et Yue Sai s’élève respectivement à
Génératrices de Trésorerie. 282,9 millions d’euros, 149,1 millions d’euros, 136,5 millions
d’euros et 30,3 millions d’euros au 31 décembre 2020.

En millions d'euros
2019 31.12.2018 Acquisitions/Cessions Autres mouvements 31.12.2019
Redken/PureOlogy 560,5 3,5 9,1 573,1
Matrix 405,8 7,3 413,1
L'Oréal Professionnel/Kérastase 388,9 5,6 394,5
Decléor et Carita 137,4 137,4
Autres 66,1 1,8 67,9
Total Produits Professionnels 1 558,7 3,5 23,8 1 586,0
Maybelline/Garnier 1 251,6 23,5 1 275,1
L'Oréal Paris 899,1 11,0 910,2
Stylenanda 429,4 1,3 430,7
NYX Professional Makeup 322,6 5,2 327,8
LaSCAD 158,3 158,3
Niely 139,7 - 2,5 137,1
Autres 495,4 - 9,0 486,4
Total Produits Grand Public 3 696,1 - 29,4 3 725,5
Lancôme 825,3 7,3 832,6
IT Cosmetics 775,9 11,4 787,4
YSL Beauté 533,2 2,9 536,1
Parfums 454,9 2,8 457,7
Urban Decay 150,2 2,5 152,7
Shu Uemura 137,9 5,3 143,1
L'Oréal Beauty Device (1) 71,3 - 46,7 24,6
Autres 65,0 2,6 67,5
Total L'Oréal Luxe 3 013,8 - - 12,0 3 001,8
CeraVe 629,5 5,9 635,4
Vichy/Dermablend 354,3 - 34,6 319,6
La Roche-Posay 161,4 7,6 169,0
Autres 77,6 1,1 78,6
Total Cosmétique Active 1 222,8 - - 20,1 1 202,7
Autres 105,7 - 36,1 69,6
TOTAL GROUPE 9 597,1 3,5 - 14,9 9 585,6
(1) Cette Unité Génératrice de Trésorerie concerne principalement l’activité Clarisonic.
Aucune acquisition et cession significative ne sont intervenues Le cumul des dépréciations sur L’Oréal Beauty Device, Magic,
sur l’exercice. Softsheen-Carson s’élève respectivement à 279,7 millions
Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation d’euros, 153,0 millions d’euros et 149,3 millions d’euros au
positive de change pour 65,4 millions d’euros ainsi que les 31 décembre 2019.
pertes de valeur de 47 millions d’euros et de 36 millions d’euros
respectivement sur Clarisonic et Roger & Gallet.

En millions d'euros
2018 31.12.2017 Acquisitions/ Cessions Autres mouvements 31.12.2018
Redken/PureOlogy 539,6 20,9 560,5
Matrix 391,5 14,3 405,8
Decléor et Carita 137,4 137,4
Autres 3,0 62,5 0,6 66,1
Total Produits Professionnels 1 451,7 62,5 44,4 1 558,7
Maybelline/Garnier 1 186,0 65,6 1 251,6
L'Oréal Paris 852,4 46,8 899,1
LaSCAD 158,3 158,3
Niely 155,6 - 15,9 139,7
Stylenanda - 429,3 0,1 429,4
Autres (1) 426,0 66,2 3,2 495,4
Total Produits Grand Public 3 088,5 495,5 112,1 3 696,1
Lancôme 795,1 30,2 825,3
IT Cosmetics 749,0 27,0 775,9
YSL Beauté 519,8 13,4 533,2
Parfums 453,9 1,0 454,9
Urban Decay 144,1 6,1 150,2
Shu Uemura 129,3 8,6 137,9
L'Oréal Beauty Device (2) 69,8 1,5 71,3
Urban Decay 144,1 6,1 150,2
Autres 64,6 0,4 65,0
Total L'Oréal Luxe 2 925,6 - 88,1 3 013,7
CeraVe 943,0 - 313,5 629,5
Vichy/Dermablend 278,1 76,1 354,3
La Roche-Posay 52,4 8,7 100,3 161,4
Autres 63,3 14,3 77,6
5
Total Cosmétique Active 1 336,8 8,7 - 122,8 1 222,8
Autres 69,6 36,1 105,7
TOTAL GROUPE 8 872,3 602,8 121,9 9 597,1
(1) L’activité Magic Holdings ne constitue plus une Unité Génératrice de Trésorerie à part entière en raison de la réorganisation des circuits de distribution et des structures
de commercialisation désormais communes avec la Division des Produits Grand Public en Chine.
(2) Cette Unité Génératrice de Trésorerie concerne principalement l’activité Clarisonic.
Les acquisitions de l’exercice 2018 concernent principalement Aucune cession significative n’est intervenue sur l’exercice.
Stylenanda, Logocos, ModiFace, Pulp Riot et les Thermes Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation
La Roche-Posay à hauteur de 602,8 millions d’euros. positive de change pour 124,6 millions d’euros.
L’écart d’acquisition de 943,0 millions d’euros résultant de Le cumul des dépréciations sur L’Oréal Beauty Device, Magic,
l’acquisition de CeraVe a été affecté principalement à Softsheen-Carson, Yue-Sai et Sanoflore s’élève respectivement
hauteur de 99,7 millions d’euros à l’Unité Génératrice de à 228,3 millions d’euros, 152,4 millions d’euros, 146,3 millions
Trésorerie La Roche-Posay, 73,5 millions d’euros à l’Unité d’euros, 30,9 millions d’euros et 35,7 millions d’euros au
Génératrice de Trésorerie Vichy et 54,5 millions d’euros à 31 décembre 2018.
l’Unité Génératrice de Trésorerie L’Oréal Paris en fonction des
synergies attendues.

7.2. Autres immobilisations incorporelles
Les marques à vocation internationale ont une durée

Principes comptables d’utilité indéfinie. Elles font l’objet de tests de perte de
valeur lorsqu’un événement défavorable intervient et au
Les immobilisations incorporelles figurent au bilan à leur prix
moins une fois par an, au cours du quatrième trimestre. Les
de revient. Les éléments incorporels identifiés lors d’une
éléments défavorables peuvent résulter entre autres d’une
acquisition ainsi que les immobilisations incorporelles
hausse des taux d’intérêt du marché ou d’une baisse du
générées en interne sont inclus dans ce poste.
chiffre d’affaires ou du résultat opérationnel réalisés par
rapport aux prévisions.
a) Immobilisations acquises dans le cadre Le test de perte de valeur consiste à calculer la valeur
d’un regroupement d’entreprises recouvrable de la marque sur la base du modèle utilisé lors
Il s’agit principalement de marques, de relations clientèle de l’acquisition.
ainsi que de formules ou brevets. En ce qui concerne les relations clientèle, cette notion
En ce qui concerne les marques, l’utilisation de la méthode recouvre les relations développées avec les clients soit par
des « flux de trésorerie actualisés » est privilégiée afin de l’intermédiaire de contrats, soit de façon non contractuelle,
faciliter le suivi de la valeur d’utilité après acquisition. Deux de par les flux constants de revenus générés grâce à la
approches ont été mises en œuvre à ce jour : position compétitive ou la notoriété de la cible dans son
• l’approche par la prime : cette méthode consiste à marché.
estimer la part des flux futurs générés par la marque par La durée d’utilité d’une relation clientèle est limitée et varie
comparaison avec les flux futurs que l’activité pourrait en fonction du taux d’attrition estimé des clients existants
générer sans la marque ; à l’acquisition.
• l’approche par les redevances : elle consiste à estimer la Le Groupe peut être amené à identifier et valoriser des
valeur de la marque par référence à des niveaux de brevets et formules qu’il souhaite développer.
redevances qui sont exigés pour l’utilisation de marques La valeur d’un brevet ou d’une formule est évaluée à partir
comparables. Elle s’appuie sur des projections de chiffres des bénéfices futurs qui sont attendus de sa propriété dans
d’affaires établies par le Groupe. le futur, selon l’approche par les redevances.
Ces approches s’appuient sur une analyse qualitative de la La durée d’amortissement des brevets correspond à la
marque qui assure la pertinence des hypothèses retenues. durée de protection juridique. Les formules, qui ne font pas
Le taux d’actualisation retenu se réfère au coût moyen l’objet d’une protection juridique, sont amorties sur une
pondéré du capital (WACC) de la cible acquise. Le taux de durée maximum de 5 ans.
croissance à l’infini est conforme aux données de marché
disponibles (de 2,5 % pour l’Europe et de 3 % pour le reste
du monde, sauf cas spécifique). b) Immobilisations générées en interne
Une marque peut avoir une durée d’utilité finie ou indéfinie. Il s’agit essentiellement de logiciels.
Les marques locales destinées à être progressivement Les frais d’innovation des logiciels à usage interne sont
remplacées par une marque internationale déjà existante capitalisés pour les phases de programmation, de
dans le Groupe sont à durée d’utilité finie. codification et de tests. Les coûts des mises à jour
Elles sont amorties sur la durée d’utilité estimée à la date importantes et des améliorations donnant lieu à des
d’acquisition. fonctionnalités supplémentaires sont également activés.
Les frais d’innovation capitalisés sont amortis à compter de
la mise à disposition des logiciels dans l’entité concernée,
sur la durée d’utilité probable d’utilisation, généralement
entre 5 et 8 ans.

En millions d'euros Acquisitions/ Cessions/ Variations Autres

2020 31.12.2019 Dotations Reprises de périmètre mouvements (1) 31.12.2020
Marques à durée d'utilité indéfinie (2) 1 943,6 - 23,2 387,5 - 107,5 2 200,4
Marques et gammes de produits amortissables 99,0 0,1 - 1,2 - 5,7 92,3
Concessions, brevets, licences 730,5 15,7 - 5,2 0,8 - 3,0 738,7
Logiciels 1 549,6 71,6 - 82,3 5,8 82,8 1 627,5
Relations clientèle 610,8 - 11,4 6,5 - 42,3 563,6
Autres 239,8 157,2 - 9,6 - 169,2 218,1
Valeurs brutes 5 173,1 244,6 - 132,9 400,7 - 244,9 5 440,6
Marques à durée d'utilité indéfinie 212,4 63,6 - 22,2 - 11,7 242,1
Marques et gammes de produits amortissables 75,2 3,5 - 1,2 - 3,9 73,6
Concessions, brevets, licences 172,9 10,3 - 0,3 0,1 - 2,9 180,1
Logiciels 1 066,1 183,4 - 82,3 4,7 - 57,8 1 114,1
Relations clientèle 458,7 42,7 - 11,4 - 34,9 455,1
Autres 24,1 - 3,6 - 1,2 19,3
Amortissements et provisions 2 009,4 303,4 - 120,8 4,8 - 112,4 2 084,3
AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTES 3 163,8 - 58,8 - 12,1 395,9 - 132,5 3 356,3
(1) Les autres mouvements incluent l'effet de l'hyperinflation en Argentine ainsi que la variation négative des taux de change sur la période pour - 135,1 millions d'euros.
(2) À fin 2020, les marques à durée de vie indéfinie se déclinent comme suit en valeur brute :
2 200,4
739,6
293,1 232,9 197,6

5
171,1 130,4 123,6 108,7
110,2 93,2
IT Shu NYX
Matrix Mugler Cosmetics CeraVe Kiehl’s Magic Azzaro Uemura Professional Autres Total
Makeup
Le cumul des dépréciations relatives aux marques s’élève à 90,4 millions d’euros sur Clarisonic, 51,4 millions d’euros sur Softsheen-Carson,
44,9 millions d’euros sur Magic, 41,5 millions d’euros sur Yue-Sai ainsi que 14,0 millions d’euros sur Biomedic au 31 décembre 2020.


2019 31.12.2018 Dotations Reprises de périmèt e mouvements (1) 31.12.2019
Marques à durée d'utilité indéfinie (2) 1 906,4 37,2 1 943,6
Marques et gammes de produits amortissables 101,3 - 2,8 0,5 99,0
Concessions, brevets, licences 579,9 140,1 10,5 730,5
Logiciels 1 380,8 80,4 - 38,1 126,5 1 549,6
Relations clientèle 605,0 1,3 4,4 610,8
Droit au bail 74,2 - 74,2 0,0
Autres 197,6 144,9 - 8,6 - 94,1 239,8
Valeurs brutes 4 845,1 365,4 - 49,5 1,3 10,8 5 173,1
Marques à durée d'utilité indéfinie 156,1 55,3 1,0 212,4
Marques et gammes de produits amortissables 72,3 3,5 - 0,9 0,3 75,2
Concessions, brevets, licences 163,7 8,7 0,5 172,9
Logiciels 936,5 157,0 - 38,0 10,6 1 066,1
Relations clientèle 404,2 48,2 6,3 458,7
Droit au bail 14,1 - 14,1 0,0
Autres 10,8 10,2 - 4,8 7,9 24,1
Amortissements et provisions 1 757,8 282,9 - 43,7 12,4 2 009,4
AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTES 3 087,3 82,5 - 5,8 1,3 - 1,6 3 163,8
(1) Les autres mouvements incluent pour l’essentiel le reclassement à compter du 1er janvier 2019 des droits au bail au sein des droits d’utilisation pour 60,1 millions d’euros
compensés par l’allocation définitive du prix d’acquisition de Logocos acquis en 2018 (lignes Marques à durée de vie indéfinie pour 14,5 millions d’euros et ligne
Concessions brevets licences pour 9,9 millions d’euros) et la variation positive des taux de change sur la période pour 31,3 millions d'euros.
(2) À fin 2019, les marques à durée de vie indéfinie se déclinent comme suit en valeur brute :
1 943,6
576,6
314,3
213,6 181,9 138,8 126,8 111,7 97,3 81,8
100,7
IT NYX
Matrix Cosmetics CeraVe Kiehl’s Magic Shu Professional Clarisonic Urban Autres Total
Uemura Makeup Decay


2018 31.12.2017 Dotations Reprises de périmètre (2) mouvements (1) 31.12.2018
Marques à durée d'utilité indéfinie (3) 1 761,0 - - 93,8 51,6 1 906,4
Marques et gammes de produits amortissables 111,0 - - 9,6 - - 0,2 101,3
Concessions, brevets, licences 308,3 265,0 - 5,6 1,0 579,9
Logiciels 1 172,0 89,7 - 24,2 1,3 142,1 1 380,8
Relations clientèle 542,6 - - 41,9 20,5 605,0
Droit au bail 53,0 23,1 - 1,8 - - 0,2 74,2
Autres 198,5 126,2 - 0,3 0,4 - 127,1 197,6
Valeurs brutes 4 146,4 504,0 - 35,9 142,9 87,7 4 845,1
Marques à durée d'utilité indéfinie 154,8 - - - 1,3 156,1
Marques et gammes de produits amortissables 78,2 3,9 - 9,6 - - 0,3 72,3
Concessions, brevets, licences 149,0 12,4 - 1,4 0,9 163,7
Logiciels 816,6 128,6 - 24,5 1,0 14,7 936,5
Relations clientèle 349,6 40,8 - - 13,8 404,2
Droit au bail 8,6 7,3 - 1,8 - 0,0 14,1
Autres 10,4 1,8 - 0,1 0,1 - 1,4 10,8
Amortissements et provisions 1 567,4 194,8 - 35,9 2,6 28,9 1 757,8
AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTES 2 579,1 309,1 0,0 140,3 58,8 3 087,3
(1) Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation positive des taux de change sur la période pour 60,9 millions d'euros.
(2) Il s’agit essentiellement des variations de périmètre : Stylenanda, Pulp Riot et Logocos.
(3) Au 31 décembre 2018, les marques à durée d’utilité indéfinie concernent pour l’essentiel les marques Matrix (309,7 millions d'euros), IT Cosmetics (210,1 millions d'euros),
CeraVe (179,5 millions d'euros), Kiehl’s (137,0 millions d'euros), Magic (126,3 millions d'euros), Shu Uemura (109,1 millions d'euros), NYX Professional Makeup (99,1 millions
d'euros), Clarisonic (95,8 millions d'euros), Decléor et Carita (81,4 millions d'euros).
Le cumul des dépréciations relatives aux marques s’élève à 53,9 millions d’euros sur Softsheen-Carson, 45,9 millions d’euros
sur Magic, 42,4 millions d’euros sur Yue-Sai ainsi que 14,0 millions d’euros sur Biomedic au 31 décembre 2018.
7.3. Tests de dépréciation des actifs incorporels
nets comptables auxquels ils sont comparés, aux cours de

Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis. Ils font l’objet
change estimés pour l’exercice suivant. Le taux
d’actualisation retenu pour ces calculs est fondé sur le coût 5
moyen pondéré du capital, s’élevant à 7,3 % en 2020,
d’un test de perte de valeur lorsqu’un événement
6,8 % en 2019 et 6,9 % en 2018 pour les flux en euros, et
défavorable intervient, et au moins une fois par an, au cours
ajusté d’une prime de risque pays si nécessaire en fonction
du quatrième trimestre. Les éléments défavorables peuvent
des zones géographiques concernées. Ces taux
résulter entre autres d’une hausse des taux d’intérêt du
d’actualisation sont des taux après impôts appliqués à
marché ou d’une baisse du chiffre d’affaires ou du résultat
des flux de trésorerie après impôts. Leur utilisation aboutit
opérationnel réalisés par rapport aux prévisions.
à la détermination de valeurs recouvrables identiques
Les tests de dépréciation consistent à comparer les actifs à celles obtenues en utilisant des taux avant impôts à des
nets comptables y compris les écarts d’acquisition à la flux de trésorerie non fiscalisés. Les hypothèses retenues en
valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de termes de progression de l’activité et de valeurs terminales
Trésorerie. Une Unité Génératrice de Trésorerie correspond sont raisonnables et cohérentes avec les données de
à une ou plusieurs signatures mondiales. Une Unité marché disponibles (de 2,5 % pour l’Europe et de 3 % pour
Génératrice de Trésorerie peut rassembler plusieurs le reste du monde pour les valeurs terminales sauf cas
signatures en fonction de critères organisationnels et en spécifique).
particulier lorsque les circuits de distribution et les structures
L’utilisation des projections actualisées des flux de trésorerie
de commercialisation et de direction sont communs.
futurs est privilégiée pour déterminer la valeur recouvrable,
Les valeurs recouvrables sont déterminées à partir des
à défaut de référence de transactions récentes similaires
projections actualisées des flux de trésorerie futurs
facilement disponibles.
d’exploitation sur une durée de 10 ans (période nécessaire
au positionnement stratégique d’une acquisition) et d’une Les dépréciations relatives aux écarts d’acquisition ne sont
valeur terminale. Les flux de trésorerie sont établis dans les pas réversibles.
devises des pays concernés et convertis ainsi que les actifs

Les tests de dépréciation des écarts d’acquisition et des marques à durée d’utilité indéfinie pour les Unités Génératrices de
Trésorerie pour lesquelles les écarts d’acquisition et marques non amortissables sont significatifs, sont réalisés à partir des données
et hypothèses suivantes :
Taux d'actualisation (en %)

Valeur nette comptable des écarts d'acquisition International
En millions d'euros et des marques à durée d'utilité indéfinie hors États-Unis États-Unis
Test 2020
Parfums 2 238,5 7,3 7,8
Maybelline/Garnier 1 297,6 7,3 7,8
IT Cosmetics 945,1 7,3 7,8
L'Oréal Paris 892,0 7,3 7,8
Lancôme 829,7 7,3 7,8
CeraVe 780,0 7,3 7,8
Matrix 692,0 7,3 7,8
(1)
YSL Beauté 535,6 7,3
(1)
Stylenanda 517,0 7,3
(1)
Vichy/Dermablend 324,9 7,3
(1)
Shu Uemura 246,2 7,3
Urban Decay 221,2 7,3 7,8
Test 2019
IT Cosmetics 1 001,0 6,8 7,8
Lancôme 832,6 6,8 7,8
CeraVe 817,3 6,8 7,8
Matrix 727,4 6,8 7,8
(1)
Stylenanda 506,6 6,8 7,8
Affaires Parfums 474,0 6,8 7,8
(1)
(1)
Shu Uemura 254,8 6,8
Test 2018
IT Cosmetics 986,0 6,9 8,1
Lancôme 825,3 6,9 8,1
CeraVe 809,0 6,9 8,1
Matrix 715,5 6,9 8,1
(1)
Affaires Parfums 471,2 6,9 8,1
(1)
Urban Decay 230,8 6,9 8,1
L'Oréal Beauty Device 167,1 6,9 8,1
(1) Les flux en dollars US de ces Unités Génératrices de Trésorerie n’étant pas significatifs, aucun taux spécifique n’est utilisé pour les actualiser.
Compte tenu de la crise résultant de la Covid-19, nous avons Au 31 décembre 2020, l’effet de la hausse des taux
intégré dans les tests réalisés sur les Unités Génératrices de d’actualisation de 1 % sur l’ensemble des Unités Génératrices
Trésorerie le ralentissement de l’activité, en tenant compte des de Trésorerie du Groupe engendrerait un risque de perte de
nouvelles habitudes de consommation (notamment valeur d’environ 58,0 millions d’euros.
e–commerce) mais ne remettant pas en cause les L’effet de la baisse des taux de croissance à l’infini de 1 % sur
perspectives de croissance et de profitabilité sur les années l’ensemble des Unités Génératrices de Trésorerie du Groupe
futures des business plans. Aucune dépréciation d’écart engendrerait un risque de perte de valeur d’environ
d’acquisition ou d’autres immobilisations incorporelles n’est 30,0 millions d’euros.
intervenue sur l’exercice 2020.
Le taux de croissance à l’infini est conforme aux données de
marché soit 2,5 % pour l’Europe et 3 % pour le reste du monde.

Une baisse de 1 point du taux de marge sur la durée des business plans sur l’ensemble des Unités Génératrices de Trésorerie du
Groupe engendrerait un risque de perte de valeur d’environ 21,6 millions d’euros.
La valeur nette comptable des écarts d'acquisition et des marques à durée d'utilité indéfinie se décline ainsi pour les Unités
Génératrices de Trésorerie les plus significatives :
Parfums Maybelline IT L'Oréal Lancôme CeraVe Matrix Redken YSL Stylenanda NYX L'Oréal Vichy Shu
Garnier Cosmetics Paris PureOlogy Beauté Professional Profes- Dermablend Uemura
Makeup sionnel
Kérastase
2020 2019 2018
NOTE 8. Titres mis en équivalence

En millions d’euros 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Titres mis en équivalence
LIPP Distribution (1) 10,5 10,1 8,1
Autres 0,6 0,8 0,9
TOTAL 11,1 10,9 9,0
(1) Le 13 juin 2018, L’Oréal a pris 49 % du capital de la société tunisienne LIPP Distribution qui diffuse les marques du Groupe en Tunisie.
NOTE 9. Actifs et passifs financiers – Coût de l’endettement 5

La valeur comptable des dettes à taux variable constitue
Principes comptables une approximation raisonnable de leur juste valeur.
Les emprunts et dettes financières à moyen et long terme
Coût de l’endettement financier net sont présentés dans les Passifs non courants. Les emprunts et
L’endettement financier net est constitué de l’ensemble des dettes financières à court terme, ainsi que la part
emprunts et dettes financières courants et non courants, remboursable à moins d’un an des emprunts et dettes
diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie. financières à moyen et long terme, sont présentés dans les
Passifs courants.
Le coût de l’endettement financier net est constitué des
charges et des produits générés par les éléments constitutifs
de l’endettement financier net pendant la période, Trésorerie et équivalents de trésorerie
y compris les résultats de couverture de taux d’intérêt et
La trésorerie et équivalents de trésorerie comprennent des
de change y afférents. Les instruments dérivés en
liquidités en comptes bancaires, des parts d’OPCVM de
couverture de taux d’intérêt étant pleinement efficaces,
trésorerie et des placements à court terme, liquides,
aucune inefficacité n’impacte le coût de l’endettement.
présentant un risque négligeable de changement de valeur
et dont la date de réalisation à leur date d’acquisition est
Emprunts et dettes financières inférieure à trois mois.
Ils sont évalués au coût amorti sur la base d’un taux Les placements en actions et les liquidités bloquées à plus
d’intérêt effectif. de trois mois sont exclus de la trésorerie et présentés dans
les Autres actifs courants.
Conformément au principe de comptabilisation des
couvertures de juste valeur, les emprunts et dettes Les découverts bancaires, assimilés à un financement, sont
financières à taux fixe swappés à taux variable sont présentés dans les Emprunts et Dettes financières courants.
valorisés au bilan à leur valeur de marché. Les variations de Les parts d’OPCVM monétaires sont qualifiées d’actifs
valeur qui en résultent sont comptabilisées en coût de financiers à la juste valeur par résultat. En conséquence,
l’endettement financier et sont compensées par les elles sont valorisées au bilan à leur valeur de marché au jour
variations de valeur des swaps de taux attachés. de la clôture. Les pertes et gains latents ainsi dégagés sont
La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée par enregistrés dans le compte de résultat en Coût de
actualisation des cash-flows futurs, en retenant les courbes l’endettement financier net.
de taux d’intérêt obligataire à la clôture, avec prise en La valeur comptable des dépôts bancaires constitue une
compte du spread correspondant à la classe de risque du approximation raisonnable de leur juste valeur.
Groupe.

Leur juste valeur est déterminée sur la base du cours de

Actifs financiers non courants Bourse à la date de clôture pour les titres cotés. Pour les
Les actifs financiers non courants comprennent les titres de titres non cotés, en l’absence d’événements particuliers,
participation et les prêts et créances financiers qui ont une leur coût d’acquisition est considéré comme la meilleure
échéance supérieure à douze mois. estimation possible de la juste valeur.
Les titres de participation sont qualifiés d’actifs financiers à Les prêts et créances financiers sont qualifiés d’actifs
la juste valeur par résultat global. En conséquence, ils sont générés par l’activité. Ils sont évalués au coût amorti. Ils font
valorisés à leur juste valeur, et les pertes et gains latents sont l’objet d’une provision pour dépréciation dès qu’il existe
enregistrés directement en capitaux propres en Autres une indication de perte de valeur.
éléments du résultat global.
9.1. Emprunts et dettes financières

Le Groupe se finance à moyen terme par des emprunts bancaires, et à court terme par l’émission de titres négociables à court
terme en France et de papier commercial aux États-Unis. Aucune de ces dettes ne comporte de clause de remboursement
anticipé lié au respect de ratios financiers.
9.1.1. Analyse de la dette par nature
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

En millions d’euros Non courants Courants Non courants Courants Non courants Courants
Titres négociables à court terme - 706,4 - 601,1 - 748,6
Emprunts bancaires MLT - - - - 0,6 -
Dettes financières de location-financement - - - - 3,6 2,4
Dettes financières de location 1 294,7 386,9 1 628,0 407,9 - -
Concours bancaires - 61,6 - 136,8 - 363,8
Autres emprunts et dettes financières 8,6 88,3 9,6 103,3 9,3 113,0
TOTAL 1 303,3 1 243,2 1 637,6 1 249,1 13,5 1 227,8
9.1.2. Évolution de la dette
Variations « non cash »

Variation de Variation de Variation de
En millions d’euros 31.12.2019 Cash-flows périmètre change juste valeur Autres 31.12.2020
Titres négociables à court terme 601,1 138,1 - - 32,8 - - 706,4
Emprunts bancaires MLT 0,0 - 3,6 3,6 - - - -
Dettes de location 2 035,9 - 451,8 - - 110,4 - 207,9 1 681,6
Concours bancaires 136,9 - 71,5 3,4 - 7,2 - - 61,6
Autres emprunts et dettes financières 112,9 - 141,3 128,5 - 10,5 - 7,4 96,9
TOTAL 2 886,7 - 530,1 135,5 - 160,9 - 215,3 2 546,5
2 886,7 2 546,5
135,5 215,3
0,0
- 530,1 - 160,9
Dette au Cash-flows Variation de Variation de Variation de Autres Dette au

01.01.2020 périmètre change juste valeur 31.12.2020
Variations « non cash »

9.1.3. Analyse de la dette par maturité

Inférieure à 1 an (1) 1 243,2 1 249,1 1 227,8
De 1 à 5 ans 994,8 1 162,3 3,6
Supérieure à 5 ans 308,5 475,3 9,9
TOTAL 2 546,5 2 886,7 1 241,4
(1) Le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées de 5 363,0 millions au 31 décembre 2020 contre 3 801,1 millions d'euros au 31 décembre 2019
et 3 643,6 millions d'euros au 31 décembre 2018. Ces lignes de crédit ne sont assorties d’aucune clause financière de conditionnalité.
Les flux d’intérêts financiers à fin 2020 comme à fin 2019 et à Ces évaluations sont faites sur la base du taux effectif à la fin
fin 2018 sont non significatifs compte tenu de l’endettement de l’exercice, après prise en compte des instruments de
résiduel au 31 décembre 2020, 2019 et 2018, composé de titres couverture et sans renouvellement des dettes arrivant à
négociables à court terme tirés à très court terme et à taux échéance.
d’intérêts négatifs en France, de divers emprunts à très court
terme contractés par les filiales localement ainsi que des
dettes de location.
9.1.4. Analyse de la dette par devise hors dette de location

Euro (EUR) 382,0 284,2 404,8
US dollar (USD) 368,4 422,2 571,7
Peso colombien (COP) 34,8 27,0 25,4
Peso chilien (CLP) 24,1 27,5 26,2
Rand sud-africain (ZAR) 14,0 9,3 6,7
Livre égyptienne (EGP) 13,9 14,5 20,6
Roupie pakistanaise (PKR) 7,4 6,2 4,0
Shilling kenyan (KES) 6,4 11,5 10,6
Rouble russe (RUB) 6,1 2,3 1,6
Livre turque (TRY)
Cédi ghanéen (GHS)
5,4
1,5
0,4
4,0
6,5
3,6 5
Autres 0,9 41,7 159,7
TOTAL 864,9 850,8 1 241,4
9.1.5. Répartition de la dette taux fixe – taux variable (après prise en compte des instruments de couverture
de taux)

Taux variable 768,2 757,4 1 162,0
Taux fixe y compris dette de location 1 778,3 2 129,3 79,4
TOTAL 2 546,5 2 886,7 1 241,4
9.1.6. Taux d’intérêts effectifs

Les taux d’intérêts effectifs de la dette, après prise en compte Les emprunts bancaires moyen long terme s’élèvent à
des instruments de couverture, s’élèvent à 0,39 % en 2020 0,0 million d’euros contre 0,0 million d’euros au 31 décembre
contre 0,99 % en 2019 et 1,69 % en 2018 pour les titres 2019 et 0,6 million d’euros au 31 décembre 2018.
négociables à court terme.
9.1.7. Taux moyen de la dette

Les taux moyens de la dette, après prise en compte des instruments de couverture, se ventilent comme suit :
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Euro (EUR) (1) - 0,30 % - 0,45 % - 0,45 %
US dollar (USD) 0,90 % 2,34 % 1,97 %
(1) La baisse des taux euro se matérialise désormais par des tirages de titres négociables à court terme sur base de taux négatifs.

9.1.8. Juste valeur des emprunts et dettes 9.1.9. Dettes couvertes par des sûretés réelles
financières Il n’existe pas de dette couverte par des sûretés réelles de
La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée pour montants significatifs au 31 décembre 2020, 2019 et 2018.
chaque emprunt par actualisation des cash-flows futurs, en
retenant les courbes de taux d’intérêt obligataire à la clôture
de l’exercice et avec prise en compte du spread 9.1.10. Lignes de crédit confirmées
correspondant à la classe de risque du Groupe. Au 31 décembre 2020, L’Oréal et ses filiales ont 5 363,0 millions
La valeur nette comptable des concours bancaires courants d’euros de lignes de crédit confirmées non utilisées contre
et autres emprunts à taux variable constitue une 3 801,1 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 3 643,6 millions
approximation raisonnable de leur juste valeur. d’euros au 31 décembre 2018.
Au 31 décembre 2020, la juste valeur des dettes s’élève à Les échéances des lignes au 31 décembre 2020 s’étalent
2 546,5 millions d’euros contre 2 886,7 millions d’euros et comme suit :
1 241,8 millions d’euros respectivement au 31 décembre 2019 • 3 163,0 millions d’euros à moins d’un an ;
et au 31 décembre 2018. • 2 200,0 millions d’euros compris entre un an et 4 ans.
9.2. Trésorerie et équivalents de trésorerie
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Valeur Coût Valeur Coût Valeur Coût
En millions d'euros au bilan d'acquisition au bilan d'acquisition au bilan d'acquisition
Valeurs mobilières de placement 3 739,9 3 743,5 3 042,4 3 044,6 1 899,8 1 900,5
Comptes bancaires et autres disponibilités 2 666,0 2 680,5 2 243,6 2 243,6 2 092,2 2 092,2
TOTAL 6 405,9 6 424,0 5 286,0 5 288,2 3 992,0 3 992,7
Les valeurs mobilières de placement comprennent Les comptes à terme à moins de 3 mois à l’origine figurent sur
essentiellement des SICAV monétaires et des fonds communs la ligne Comptes bancaires et autres disponibilités.
de placement (rémunérés sur la base de l’EONIA). Elles sont
considérées comme des actifs financiers à la juste valeur par
résultat.
9.3. Actifs financiers non courants
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Valeur Coût Valeur Coût Valeur Coût
En millions d'euros au bilan d'acquisition au bilan d'acquisition au bilan d'acquisition
Titres non consolidés
● Sanofi (1) 9 304,5 4 033,5 10 595,5 4 033,5 8 945,0 4 033,5
● Titres non cotés (2) 185,2 256,7 94,9 189,2 52,5 147,5
Actifs financiers au coût amorti
● Prêts et créances financiers non courants 115,1 117,1 129,0 131,4 103,0 105,5
TOTAL 9 604,8 4 407,3 10 819,4 4 354,1 9 100,5 4 286,5
(1) La participation de L’Oréal dans Sanofi s’élève à 9,39 % au 31 décembre 2020. La valeur au 31 décembre 2020, 31 décembre 2019 et 31 décembre 2018,
respectivement de 9 304,5 millions d’euros, 10 595,5 millions d'euros et 8 945,0 millions d'euros correspond à la valeur boursière des titres sur la base du cours de Bourse
au 31 décembre 2020, 31 décembre 2019 et 31 décembre 2018 respectivement de 78,70 €, 89,62 € et 75,66 €. Le coût d’acquisition de 4 033,5 millions d'euros
correspond à un coût d’entrée de 34,12 €. La participation est évaluée à la juste valeur par résultat global.
(2) Cette rubrique comprend pour l’essentiel :
• les investissements stratégiques dans les fonds d’investissement évalués à la juste valeur par résultat global dont 50 millions souscrits sur 2020 dans le fonds L'Oréal
pour la régénération de la nature,
• les titres de nos filiales au Venezuela, déconsolidées depuis le 31 décembre 2015, pour 94,4 millions d'euros entièrement dépréciés.
En l’absence d’événement particulier, le coût d’acquisition est considéré comme étant la meilleure estimation possible de la juste valeur.
9.4. Autres produits et charges financiers

Ce poste se décompose comme suit :

Composante financière de la charge de retraite - 13,3 - 12,3 - 7,9
Autres produits et charges financiers - 23,3 - 3,7 - 7,1
TOTAL - 36,6 - 16,0 - 15,0

NOTE 10. Instruments dérivés et exposition aux risques de marché

En application de la comptabilité de couverture, l’écart de
Principes comptables change relatif aux stocks non encore vendus est différé au
bilan dans les stocks. De même, lorsque les immobilisations
Les instruments dérivés négociés afin de couvrir les risques
achetées en devises font l’objet d’une couverture de
de change et de taux identifiés, sont comptabilisés dans les
change, elles sont valorisées au bilan sur la base du cours
comptes du Groupe selon le principe de la comptabilité de
de couverture.
couverture.
Le Groupe peut être amené à couvrir certains
En matière de risque de change, des contrats à terme et
investissements dans des entreprises étrangères. Les pertes
des options sont négociés afin de couvrir les transactions
ou gains de change relatifs à ces couvertures affectent
commerciales comptabilisées au bilan comme couvertures
directement les capitaux propres consolidés, dans le poste
de juste valeur et les flux de trésorerie sur opérations
Réserves de conversion.
commerciales futures comptabilisés comme couvertures de
flux futurs dont la réalisation est jugée hautement probable. S’agissant du risque de taux, les dettes et prêts financiers
à taux fixe couverts par des swaps de taux sont valorisés
Tous les instruments dérivés de couverture de change sont
au bilan à leur valeur de marché. Les variations de juste
comptabilisés au bilan à leur valeur de marché, même
valeur de ces dettes sont enregistrées dans le coût
ceux couvrant les achats et ventes de la période suivante.
de l’endettement financier, et compensées par la
Ainsi la variation de juste valeur de ces instruments de
comptabilisation des variations de juste valeur des dérivés
couverture est comptabilisée de la façon suivante :
de couverture attachés. Les dettes et prêts financiers à taux
• la variation de la valeur de marché liée aux variations de variable sont valorisés au coût qui correspond à leur valeur
la valeur temps des couvertures à terme est de marché. Les swaps ou caps qui les couvrent sont
comptabilisée en capitaux propres et le montant valorisés au bilan à leur valeur de marché et les variations
accumulé en capitaux propres impacte le résultat à la de valeur sont enregistrées directement en capitaux
date de réalisation des transactions couvertes ; propres sur la ligne Autres éléments du résultat global.
• la variation de la valeur de marché liée aux variations du
La juste valeur des instruments dérivés de taux est leur valeur
cours comptant entre la date de mise en place de la
de marché. Cette valeur de marché est calculée par
couverture et la date de clôture est comptabilisée en
actualisation des flux futurs au taux d’intérêt en vigueur à la
capitaux propres et le montant accumulé en capitaux
clôture.
propres impacte le résultat à la date de réalisation des
transactions couvertes. Toute inefficacité résiduelle est
reconnue directement en résultat.
Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux d’intérêt qui découle de ses opérations courantes, le Groupe utilise
5
des instruments dérivés négociés avec des contreparties de premier plan.
Conformément aux règles du Groupe, ces instruments dérivés de change et de taux d’intérêt sont mis en place à des fins
de couverture.
10.1. Couverture du risque de change

Le Groupe est exposé au risque de change sur des FINVAL en tant qu’entreprise non financière est soumise à la
transactions commerciales comptabilisées au bilan et sur des réglementation EMIR. Ce règlement publié par la Commission
transactions futures ayant un caractère hautement probable. européenne en septembre 2012 vise à faire évoluer les
La politique du Groupe en matière d’exposition au risque de marchés de gré à gré vers plus de centralisation, dont les
change sur ses opérations commerciales futures est de couvrir principaux enjeux sont l’amélioration de la transparence des
avant la fin de l’année une part significative du risque de marchés, la régulation des transactions et la diminution du
change de l’année suivante par des instruments dérivés sur la risque systémique grâce à un mécanisme de garantie.
base des budgets d’exploitation de chaque filiale. Les sociétés du Groupe devant par ailleurs emprunter et
placer leur trésorerie dans leur propre devise, les risques de
L’ensemble des flux futurs du Groupe en devises fait l’objet de change générés par la gestion de leur trésorerie courante sont
prévisions détaillées sur l’horizon de l’année budgétaire à pratiquement inexistants.
venir. Les risques de change mis en évidence sont couverts
par des achats ou ventes à terme ou par des options, afin de En raison de la politique de couverture du risque de change
réduire au maximum la position de change par devise de du Groupe d’une part significative des besoins annuels de
chaque filiale. La durée d’utilité de ces instruments est en l’année suivante avant la fin de l’année, la sensibilité du
adéquation avec les flux de règlement du Groupe. Les résultat aux variations du cours des devises au 31 décembre
instruments dérivés de change sont négociés par FINVAL ou, reste marginale. L’impact d’une variation du cours des devises
de manière exceptionnelle, directement par des filiales du sur la réserve de couverture de flux futurs relative au change
Groupe, ces opérations étant soumises au contrôle de la est donné en note 11.3.
Trésorerie du Groupe.

Les instruments financiers dérivés détenus dans un but de couverture du risque de change ont tous une maturité inférieure
à 18 mois à l’origine et se détaillent comme suit :
Nominal Valeurs de marché

En millions d'euros 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Changes à terme
Achat EURO contre devises 2 940,2 2 959,1 2 552,5 95,4 - 75,8 - 54,8
EUR/CNY 937,5 678,8 452,1 7,0 - 5,7 - 9,2
EUR/USD 343,5 370,5 319,2 30,2 - 3,1 - 12,9
EUR/GBP 308,9 241,1 295,5 1,1 - 16,4 2,6
EUR/HKD 210,1 166,5 87,6 54,2 - 12,8 - 22,9
EUR/RUB 186,3 268,2 238,7 10,2 - 12,9 5,5
EUR/MXN 137,7 196,6 171,7 - 4,1 - 6,4 - 2,9
EUR/AUD 89,5 93,9 87,8 - 3,9 - 1,4 1,8
EUR/CAD 71,5 140,0 119,4 1,8 - 3,0 2,7
EUR/BRL 70,9 85,4 63,2 0,6 0,0 - 4,1
EUR/TRY 65,0 67,9 62,4 - 0,2 - 3,0 - 7,1
EUR/Devises Asie Pacifique 291,0 252,5 288,0 4,1 - 8,3 - 9,4
EUR/Devises Europe de l'Est 20,8 92,5 66,7 0,5 - 1,1 - 0,7
EUR/Autres Devises 207,5 305,2 300,1 - 6,1 - 1,7 1,7
Achat USD contre devises 268,5 414,0 377,9 - 12,1 1,2 9,0
USD/Autres Devises 148,8 188,9 161,7 - 2,8 - 1,8 1,5
USD/Devises Amérique Latine 68,3 132,9 126,8 - 5,7 4,0 2,1
USD/CAD 51,4 92,2 89,3 - 3,6 - 1,0 5,3
Vente USD contre devises 138,1 199,8 185,3 - 16,1 - 0,7 3,0
USD/Devises Asie Pacifique 138,1 199,8 185,3 - 16,1 - 0,7 3,0
USD/Autres Devises - - - - - -
Autres couples de Devises 481,2 727,2 1 073,6 2,7 - 4,2 0,8
TOTAL CHANGES À TERME 3 828,1 4 300,0 4 189,2 70,0 - 79,5 - 42,0
Options de change
Options EUR/CNY 101,1 63,5 100,9 3,6 1,7 2,3
Options EUR/RUB 62,2 - - 7,4 - -
Options EUR/USD 37,7 40,9 - 2,9 0,7 -
Options EUR/BRL 26,0 9,9 35,4 2,1 0,8 1,8
Options EUR/MXN 21,8 - - 0,5 - -
Options EUR/TRY 9,4 19,7 31,4 1,5 1,2 4,1
Options EUR/GBP - 33,3 - - 0,3 -
Options EUR/Autres devises - - - - - -
Autres couples de devises 18,6 7,8 22,8 0,6 0,6 0,9
TOTAL OPTIONS DE CHANGE 276,7 175,1 190,6 18,6 5,3 9,1
Dont options achetées 276,7 175,1 190,6 18,6 5,3 9,1
TOTAL 4 104,8 4 475,2 4 379,8 88,6 - 74,2 - 32,9
Les valeurs de marché par nature de couverture se décomposent comme suit :

Couvertures de juste valeur (1) 20,4 - 25,6 - 9,7
Couvertures de flux futurs 68,2 - 48,6 - 23,2
TOTAL 88,6 - 74,2 - 32,9
(1) Les couvertures de juste valeur concernent les risques liés à la devise pour les créances et dettes d’exploitation ainsi que pour les opérations de placement/financement
en devises.
La juste valeur des instruments dérivés est leur valeur de marché.

Le Groupe n’a pas de positions en devises significatives non couvertes au bilan.

10.2. Pertes et gains de change
la valorisation au cours du jour de la transaction et le cours

Principes comptables du jour du règlement, après prise en compte des dérivés de
couverture, sont affectés directement aux différentes lignes
Les pertes et gains de change constatés sur les charges et
de charges et produits concernés.
produits d’exploitation en devises résultant de l’écart entre
Les pertes et gains de change se décomposent comme suit :

Valeur temps - 87,6 - 126,9 - 76,7
Autres écarts de change 94,0 - 63,2 87,1
TOTAL 6,4 - 190,1 10,4
Les transactions libellées en devises sont converties au taux de • l’inefficacité résiduelle liée aux surcouvertures et
change en vigueur au moment de la transaction. comptabilisée en résultat dans les autres écarts pour
Les créances et les dettes libellées en devises sont converties respectivement 13,3 millions d’euros, - 9,2 millions d’euros et
au taux de change en vigueur à la clôture. Les écarts de - 4,3 millions d’euros et pour 2020, 2019 et 2018.
conversion en résultant, ainsi que les éléments suivants Ces montants sont affectés aux différentes lignes de frais
afférents aux instruments financiers dérivés, constituent des composant le résultat d’exploitation auxquelles ils se rapportent.
pertes et gains de change : La répartition est la suivante :
• la variation de la valeur de marché liée aux variations de
cours comptant entre la date de mise en place de la
couverture et la date de réalisation des transactions
couvertes ;

Coût des ventes 6,4 - 161,9 13,2
Frais de recherche et innovation - 2,1 16,5 - 6,2
Frais publi-promotionnels 1,2 - 25,5 1,9
Frais commerciaux et administratifs
PERTES ET GAINS DE CHANGE
0,9
6,4
- 19,3
- 190,1
1,6
10,4 5
10.3. Couverture du risque de taux d’intérêt Par ailleurs, les instruments financiers utilisés dans le cadre de la
gestion des risques de change et de taux sont négociés avec
Le Groupe n’avait pas, à fin 2020 comme à fin 2019 et 2018,
des contreparties bancaires internationales de premier plan.
d’instruments de couverture de taux d’intérêt.
10.6. Risque de liquidité

10.4. Sensibilité à l’évolution des taux
d’intérêt Le risque de liquidité du Groupe peut être apprécié au travers
de la dette financière à court terme représentée par l’encours
Une hausse des taux d’intérêt de 100 points de base aurait de son programme de titres négociables à court terme.
un impact direct positif sur le coût de l’endettement financier Au regard du non-renouvellement éventuel de ces concours,
net de + 56,4 millions d’euros au 31 décembre 2020 contre un le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées
effet direct positif de + 45,3 millions d’euros au 31 décembre de 5 363,0 millions d’euros au 31 décembre 2020. Ces lignes de
2019 et un effet direct positif de + 28,3 millions d’euros au crédit ne sont assorties d’aucune clause financière de
31 décembre 2018, après prise en compte de la trésorerie, des conditionnalité.
équivalents de trésorerie et des instruments dérivés, et en
considérant que le montant total de la dette nette/trésorerie
nette reste stable et que les dettes à taux fixe arrivées à 10.7. Risque sur actions
échéance sont remplacées par du taux variable.
Il n’existe pas de trésorerie investie en actions.
L’incidence d’une hausse de 100 points de base des taux
d’intérêt sur la juste valeur des dettes financières à taux fixe La trésorerie disponible est placée, auprès d’organismes
du Groupe, après prise en compte des instruments dérivés financiers de premier rang, sous forme d’instruments qui sont
de taux, s’il en existe, peut être estimée à - 1,0 million d’euros non spéculatifs et susceptibles d’être mobilisés dans des délais
au 31 décembre 2020 contre - 0,9 million d’euros au très courts. Au 31 décembre 2020, les valeurs mobilières de
31 décembre 2019 et - 0,4 million d’euros au 31 décembre 2018. placement comprennent exclusivement des fonds communs
de placement (note 9.2.).
Au 31 décembre 2020, le Groupe détient 118 227 307 actions
10.5. Risque de contrepartie Sanofi pour une valeur de 9 304,5 millions d’euros (note 9.3.).
Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l’action
Le Groupe privilégie les relations financières avec les banques
de plus ou moins 10 % par rapport au cours de 78,7 euros du
de taille internationale bénéficiant des meilleures notations
31 décembre 2020 aurait un impact sur les capitaux propres
auprès d’agences spécialisées. Dès lors, le Groupe considère
consolidés du Groupe de plus ou moins 930,4 millions d’euros
être faiblement exposé au risque de contrepartie.
avant impôt.

Le coût d’entrée de l’action Sanofi s’est fait au cours de 10.8. Hiérarchie de juste valeur
34,12 euros.
La norme IFRS 7 demande de classer les actifs et passifs
Les titres sont valorisés à leur juste valeur et les pertes et gains financiers comptabilisés à la juste valeur au bilan selon les trois
latents sont enregistrés directement en capitaux propres en niveaux suivants :
Autres éléments du résultat global.
• niveau 1 : instrument coté sur un marché actif ;
Au 31 décembre 2019, le Groupe détenait 118 227 307 actions • niveau 2 : instrument évalué à partir de techniques de
Sanofi pour une valeur de 10 595,5 millions d’euros (note 9.3.). valorisation s’appuyant sur des données de marché
Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l’action observables ;
• niveau 3 : instrument évalué à partir de techniques de
valorisation s’appuyant sur des données non observables.
consolidés du Groupe de plus ou moins 1 059,5 millions d’euros
avant impôt. Le tableau ci-dessous donne l’analyse des instruments
financiers comptabilisés en juste valeur au bilan par niveau de
Au 31 décembre 2018, le Groupe détenait 118 227 307 actions
hiérarchie.
Sanofi pour une valeur de 8 945,0 millions d’euros (note 9.3.).
Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l’action
consolidés du Groupe de plus ou moins 894,5 millions d’euros
avant impôt.
En millions d'euros
31 décembre 2020 niveau 1 niveau 2 niveau 3 Total juste valeur
Actifs à la juste valeur
Dérivés de change 183,0 183,0
Actions Sanofi 9 304,5 9 304,5
Valeurs mobilières de placement 3 739,9 3 739,9
TOTAL DES ACTIFS À LA JUSTE VALEUR 13 044,4 183,0 13 227,4
Passifs à la juste valeur
TOTAL DES PASSIFS À LA JUSTE VALEUR 94,9 84,9
En millions d'euros
TOTAL DES ACTIFS À LA JUSTE VALEUR 13 637,9 49,2 - 13 687,1
TOTAL DES PASSIFS À LA JUSTE VALEUR - 123,6 - 123,6
En millions d'euros
TOTAL DES ACTIFS À LA JUSTE VALEUR 10 844,8 149,6 - 10 994,4
TOTAL DES PASSIFS À LA JUSTE VALEUR - 182,5 - 182,5
10.9. Compensation d’actifs et de passifs financiers

Les actifs et les passifs financiers résultant des opérations de Si la compensation des contrats était réalisée par contrepartie
couverture de change et/ou de taux avec nos contreparties bancaire, l’actif et le passif auraient été minorés de
bancaires ne sont pas compensés au bilan car il s’agit de 75,5 millions d’euros, 48,8 millions d’euros et 65,5 millions
contrats FBF (Fédération Bancaire Française) ou ISDA d’euros et respectivement en 2020, 2019 et 2018.
(International Swaps and Derivatives Association) qui ne
prévoient pas de compensation hors le cas de défaillance de
l’une des parties contractuelles et ne répondent donc pas aux
critères de compensation au bilan d’IAS 32.

NOTE 11. Capitaux propres – Résultat par action

11.1. Capital social
Le capital se compose de 559 871 580 actions de 0,20 euro au Le capital se composait de 560 396 652 actions de 0,20 euro
31 décembre 2020, suite aux levées d’options de souscription au 31 décembre 2018, suite aux levées d’options de
à hauteur de 465 796 actions, à l’émission de 452 979 actions souscription à hauteur de 919 474 actions et d’actions
au titre des programmes d’actionnariat salarié et d’actions gratuites à hauteur de 993 765 actions ainsi qu’aux annulations
gratuites à hauteur de 835 600 actions. d’actions à hauteur de 2 497 814 actions et au Plan
Le capital se composait de 558 117 205 actions de 0,20 euro d’Actionnariat Salarié pour 462 139 actions.
au 31 décembre 2019, suite aux levées d’options de
souscription à hauteur de 785 408 actions, à l’émission de
8 actions au titre du programme d’actionnariat salarié,
d’actions gratuites à hauteur de 706 262 actions ainsi qu’aux
annulations d’actions à hauteur de 3 771 125 actions.
11.2. Actions auto-détenues
Les actions auto-détenues sont inscrites pour leur coût d’acquisition en diminution des capitaux propres. Les résultats
de cession de ces titres nets d’impôt sont imputés directement dans les capitaux propres et ne contribuent pas au résultat
de l’exercice.
a) Année 2020
Le nombre d’actions a évolué de la façon suivante au cours de l’année 2020 :
5
En nombre d'actions Capital social Actions auto-détenues En circulation
Au 01.01.2020 558 117 205 558 117 205
Annulation - -
Levées options et actions gratuites 1 754 375 1 754 375
Rachats d'actions propres - -
AU 31.12.2020 559 871 580 559 871 580
Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours de l’année 2020 :
En nombre d'actions Programme de rachat Affectées aux plans d’actions gratuites Total En millions d'euros
Au 01.01.2020 - - - -
Annulation
Levées options et actions gratuites
Rachats d'actions propres
AU 31.12.2020 - - - -
En millions d'euros - - -

b) Année 2019

Au 01.01.2019 560 396 652 - 771 125 559 625 527
Annulation - 3 771 125 3 771 125
Rachats d'actions propres - 3 000 000 - 3 000 000
AU 31.12.2019 558 117 205 - 558 117 205
Au 01.01.2019 771 125 771 125 56,5
Annulation - 3 000 000 - 771 125 - 3 771 125 - 56,5
Rachats d'actions propres 3 000 000 3 000 000
AU 31.12.2019 - - - -
En millions d'euros - - -
c) Année 2018

Au 01.01.2018 560 519 088 - 771 125 559 747 963
Annulation - 2 497 814 2 497 814
Rachats d'actions propres - 2 497 814 - 2 497 814
AU 31.12.2018 560 396 652 - 771 125 559 625 527
Au 01.01.2018 771 125 771 125 56,5
Annulation - 2 497 814 - 2 497 814
Rachats d'actions propres 2 497 814 2 497 814
Au 31.12.2018 - 771 125 771 125 56,5
En millions d'euros - 56,5 56,5
11.3. Autres éléments du résultat global

Les tableaux suivants détaillent par nature les mouvements sur ces éléments :

Titres à la juste valeur par résultat global
Réserve à l'ouverture 6 562,3 4 911,7 4 461,2
Variations de juste valeur de la période - 1 269,1 1 650,6 450,5
Variations de juste valeur constatées en résultat - - -
RÉSERVE À LA CLÔTURE 5 293,2 6 562,3 4 911,7


Couverture de flux futurs – change
Réserve à l'ouverture 44,8 41,7 101,0
Changement de méthode comptable (1) - - 1,0
Variations de juste valeur de la période 78,7 201,8 54,2
Variations de juste valeur constatées en résultat 50,3 - 198,7 - 114,5
Sortie de périmètre - - -
RÉSERVE À LA CLÔTURE 173,8 44,8 41,7
(1) IFRS 9 « Instruments Financiers » (note 1).
Le tableau suivant détaille la variation de plus ou moins 10 % de l’euro et du dollar US contre les autres devises sur la réserve
de couverture des flux futurs de change et la valeur de marché des instruments de couverture :

Effet hausse de 10 % de l’EUR contre toutes les devises du Groupe 344,5 323,1 277,8
Effet baisse de 10 % de l’EUR contre toutes les devises du Groupe - 324,2 - 301,9 - 258,7
Effet hausse de 10 % de l’USD contre les principales devises du Groupe - 43,7 - 27,0 - 16,1
Effet baisse de 10 % de l’USD contre les principales devises du Groupe 54,9 41,2 27,7

Couverture de flux de trésorerie – taux d'intérêt
Réserve à l'ouverture - - -
Variations de juste valeur de la période - - -
Variations de juste valeur constatées en résultat - - -
RÉSERVE À LA CLÔTURE - - -

Gains et pertes actuariels et effet du plafonnement des actifs
Réserve à l'ouverture - 1 058,2 - 730,5 - 671,8
5
Gains/(pertes) actuariels de la période - 224,4 - 327,7 - 58,5
Effet du plafonnement des actifs - 1,1 - -
Sortie de périmètre et autres - - - 0,2
RÉSERVE À LA CLÔTURE - 1 283,7 - 1 058,2 - 730,5

Réserve brute 4 183,2 5 548,8 4 222,9
Effet d'impôt associé 121,4 46,9 19,2
RÉSERVE NETTE D'IMPÔT 4 304,5 5 595,8 4 242,1

11.4. Résultat net hors éléments non récurrents – Résultat par action
Les résultats nets par action dilués prennent en compte le

Principes comptables cas échéant les options de souscription et d’achat
d’actions ainsi que les actions gratuites ayant un effet dilutif
Le calcul des résultats nets par action est établi selon les
selon la « méthode du rachat d’actions » : les fonds qui
règles édictées par IAS 33.
seront recueillis lors de l’exercice ou de l’achat sont
Les résultats nets par action sont obtenus à partir du nombre supposés être affectés en priorité au rachat d’actions au
moyen pondéré d’actions en circulation au cours de prix du marché.
l’exercice, déduction faite du nombre moyen d’actions
auto-détenues et portées en minoration des capitaux
propres.
11.4.1. Réconciliation avec le résultat net

Le résultat net hors éléments non récurrents se réconcilie comme suit avec le résultat net part du groupe :

Résultat net – part du groupe 3 563,4 3 750,0 3 895,4
Plus ou moins-values de cessions d’actifs corporels et incorporels 3,5 - 14,0 - 2,7
Dépréciation des actifs corporels et incorporels 89,8 142,8 -
Coûts de restructuration 382,1 120,2 85,1
Autres 233,5 187,5 12,3
Effet d'impôt sur les éléments non récurrents - 161,5 165,0 - 25,1
Intérêts minoritaires sur éléments non récurrents - - 0,1 -
Effet d'impôt sur les acquisitions et les restructurations internes - 11,8 5,5 32,7
Effet de la baisse de taux aux États-Unis - - 10,1
RÉSULTAT NET HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS – PART DU GROUPE 4 099,0 4 356,9 3 987,6
11.4.2. Résultat net part du groupe par action

Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net – part du groupe par action :
Résultat net – part du groupe Résultat net – part du groupe

2020 (en millions d'euros) Nombre d'actions par action (en euros)
Résultat net par action 3 563,4 559 101 322 6,37
Options d'achats et de souscriptions - 274 942 -
Actions gratuites - 2 259 699 -
RÉSULTAT NET DILUÉ PAR ACTION 3 563,4 561 635 963 6,34

2019 (en millions d'euros) Nombre d'actions par action (en euros)

2018 (en millions d'euros) Nombre d'actions par action(en euros)
Options d'achats et de souscriptions - 1 155 173 -

11.4.3. Résultat net hors éléments non récurrents par action

Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe par action :
Résultat net hors éléments Résultat net hors éléments

non récurrents – non récurrents –
part du groupe Nombre part du groupe par action
2020 (en millions d'euros) d'actions (en euros)
Résultat net hors éléments non récurrents par action 4 099,0 559 101 322 7,33
RÉSULTAT NET HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS DILUÉ PAR ACTION 4 099,0 561 635 963 7,30


Options d'achats et de souscriptions - 1 155 173 -
11.4.4. Calcul du nombre d’actions
5
Aucune action ordinaire potentielle n’a été exclue du calcul Au 31 décembre 2020, 55 469 643 actions sont détenues au
du résultat par action car tous les plans ont un effet dilutif sur nominatif depuis 2 ans donnant droit au paiement d’un
les périodes présentées. dividende majoré de 10 %.

NOTE 12. Provisions pour risques et charges – Passifs éventuels et litiges

en cours significatifs
12.1. Provisions pour risques et charges
Elles sont estimées en tenant compte des hypothèses les

Principes comptables plus probables ou en utilisant des méthodes statistiques,
selon la nature des risques.
Les provisions pour risques et charges sont constituées pour
faire face à des sorties de ressources probables au profit de Les provisions pour risques et charges sont classées selon
tiers, sans contrepartie pour le Groupe. Elles comprennent leur nature en Passifs non courants ou en Passifs courants.
notamment des provisions destinées à faire face à des Les provisions concernant des risques ou litiges devant se
coûts de restructuration, des risques industriels, régler dans les douze mois suivant la clôture ou celles liées
environnementaux et commerciaux liés à l’exploitation tels au cycle normal d’exploitation (i.e. retours produits) sont
que les ruptures de contrats, les reprises de produits et des présentées dans les Passifs courants. Les autres provisions
risques sociaux. pour risques et charges sont présentées dans les Passifs non
courants.
12.1.1. Soldes à la clôture

Provisions pour risques et charges 56,8 56,9 47,6
Provisions non courantes (1) 56,8 56,9 47,6
Provisions pour risques et charges courantes 1 224,7 1 117,8 979,8
Provisions pour restructurations 235,1 112,9 102,1
Provisions pour retour de produits 352,4 351,1 316,8
Autres provisions courantes (1) 637,3 653,7 560,9
TOTAL 1 281,6 1 174,7 1 027,4
(1) Ces rubriques comprennent notamment des provisions destinées à faire face à des risques industriels, environnementaux et commerciaux liés à l’exploitation
(ruptures de contrats), des coûts liés au personnel, les titres mis en équivalence lorsque la quote-part de l’actif net est négative, ainsi que les risques liés aux enquêtes
des autorités de contrôle de la concurrence (note 12.2.2.a et b).
12.1.2. Variations de la période des provisions pour risques et charges

Pour l’exercice 2020 la variation s’analyse comme suit :
Reprises Reprises
En millions d'euros 31.12.2018 31.12.2019 Dotations (2) (utilisées) (2) (non utilisées) (2) Autres (1) 31.12.2020
Provisions pour restructurations 102,1 112,9 261,9 - 110,9 - 15,7 - 13,1 235,1
Provisions pour retour de produits 316,8 351,1 300,4 - 227,0 - 49,4 - 22,7 352,4
Autres provisions pour risques et charges 608,5 710,7 219,0 - 133,8 - 58,8 - 43,0 694,1
TOTAL 1 027,4 1 174,7 781,3 - 471,7 - 123,9 - 78,8 1 281,6
(1) Concerne pour l’essentiel des variations de change.
(2) Ces chiffres se répartissent comme suit :
En millions d'euros Dotations Reprises (utilisées) Reprises (non utilisées)

● Résultat d'exploitation 498,8 - 357,6 - 108,1
● Autres produits et charges 282,5 - 114,1 - 15,8
● Résultat financier - - -

Pour l’exercice 2019, la variation s’analysait comme suit :
Reprises Reprises
Provisions pour retour de produits 303,6 316,8 301,0 - 233,6 - 38,6 5,5 351,1
Autres provisions pour risques et charges 623,6 608,5 278,9 - 127,7 - 62,2 13,2 710,7
TOTAL 1 073,2 1 027,4 669,0 - 420,0 - 114,1 12,4 1 174,7

● Résultat d'exploitation 530,7 - 360,0 - 100,8
● Résultat financier - - -
Pour l’exercice 2018, la variation s’analysait comme suit :
Reprises Reprises
Provisions pour retour de produits 323,4 303,6 294,7 - 248,3 - 39,3 6,0 316,8
Autres provisions pour risques et charges 559,1 623,6 287,8 - 130,8 - 167,3 - 4,8 608,5
TOTAL 930,0 1 073,2 631,2 - 462,8 - 214,1 - 0,1 1 027,4

● Résultat d'exploitation * 580,5 - 356,1 - 191,8
● Résultat financier * - - - 14,8
* Dont litige IPI en dotation pour 46,9 millions d'euros et reprise sans coût pour 114,3 millions d’euros en exploitation et 14,8 millions d'euros en financier (voir note 12.2.1.).
5
12.2. Passifs éventuels et litiges en cours significatifs
L’Oréal est impliqué dans les litiges significatifs exposés ci-après :
12.2.1. Contentieux fiscaux
Brésil – Remise en cause de l’assiette de la taxe indirecte IPI Inde – Remise en cause des dépenses de publicité,
marketing et promotion
En janvier 2015, le décret 8.393/2015 a établi que les sociétés
commerciales au Brésil deviennent redevables de la taxe L’Oréal a reçu plusieurs notifications de redressement pour les
indirecte IPI sur certains produits à compter du 1er mai 2015. exercices 2007/08 à 2015/16 concernant principalement la
L’Oréal conteste les fondements juridiques de ce décret et son déductibilité fiscale des dépenses de publicité, marketing et
application. Sur la base de l’évolution des positions de place et promotion pour un montant actualisé des intérêts et pénalités
de l’évolution favorable de l’opinion de ses conseils, L’Oréal de 162,4 millions d’euros. L’Oréal, après avoir pris avis de ses
reconnaît depuis le 1er janvier 2018 l’IPI collecté en revenus et conseils fiscaux, conteste ces notifications et continue son
la provision constituée a, en conséquence, été reprise sur 2018. recours juridique auprès des instances administratives et
judiciaires.
L’Oréal a reçu des notifications de redressement concernant
la taxe indirecte IPI pour les années 2008 et 2011 à 2015 pour
un montant total actualisé des intérêts et pénalités de Europe – Procédures amiables
505 millions d’euros. L’Administration fiscale brésilienne remet
en cause le prix de cession de l’usine à l’affaire commerciale Des procédures amiables ont été engagées auprès des
comme base de calcul de l’assiette de l’IPI. L’Oréal, après Administrations fiscales italiennes, françaises et espagnoles en
avoir pris avis de ses conseils fiscaux, estime que les arguments vue d’éliminer la double imposition consécutive à des
de l’Administration fiscale brésilienne ne sont pas fondés et a désaccords entre ces Administrations.
contesté ces notifications. L’Oréal continue son recours
juridique auprès des instances administratives et judiciaires.
Compte tenu des évolutions défavorables des décisions des
instances administratives sur ce même sujet pour d’autres
groupes brésiliens, L’Oréal a provisionné partiellement ce
risque en prenant en considération une assiette de la taxe
basée sur la moyenne des prix pratiqués par ses filiales et non
sur la totalité de son chiffre d’affaires envers les tiers.

12.2.2. Enquêtes des autorités de contrôle b) En France

de la concurrence En France, l’Autorité de la Concurrence française avait
Les autorités nationales de la concurrence de plusieurs pays prononcé le 18 décembre 2014 une amende de 189,5 millions
d’Europe ont initié des enquêtes visant notamment le secteur d’euros contre L’Oréal dans le secteur des produits d’hygiène
des cosmétiques. et de soin pour le corps pour des faits remontant au début des
années 2000. Par arrêt du 27 octobre 2016, la Cour d’Appel
de Paris a confirmé cette décision. L’Oréal a réfuté toute
a) Pays d’Europe hors France accusation d’entente avec ses concurrents, et regretté qu’il
En Grèce, dans sa décision rendue le 4 octobre 2017, l’Autorité n’ait pas été tenu compte du caractère hautement
de la Concurrence grecque avait condamné L’Oréal Hellas à concurrentiel du marché français des produits d’hygiène et de
une amende de 2,6 millions d’euros pour pratiques anti soin pour le corps comme en témoigne le nombre
concurrentielles pour des faits remontant à 2005-2006. d’industriels et de distributeurs en présence, le large choix de
L’Oréal Hellas a réfuté avoir participé à une entente illicite avec produits offerts aux consommateurs ainsi que le fort degré
d’autres fabricants de cosmétiques de luxe. La cour d’appel d’innovation et de lancements.
administrative grecque a annulé cette condamnation le Suite à un pourvoi formé par L’Oréal, la Cour de Cassation a
5 novembre 2018. L’Autorité de la Concurrence grecque a rendu le 27 mars 2019 un arrêt de cassation partiel portant sur
formé un pourvoi en cassation contre cette décision le le montant de l’amende infligée à L’Oréal. Le 18 juin 2020,
28 janvier 2019 et l'audience devant le conseil d’État qui la Cour d’Appel de renvoi a confirmé le montant initial de
a été reportée plusieurs fois, a finalement eu lieu le l’amende. L’Oréal a formé un nouveau pourvoi en cassation
17 novembre 2020. La décision devrait être rendue fin 2021. contre cet arrêt. La décision devrait être rendue fin 2021.
En Allemagne, consécutivement à une procédure initiée en Il est rappelé que l’appel et le pourvoi en cassation n’étant
2008 par l’Autorité de la Concurrence allemande dans le pas suspensifs, l’amende qui avait été provisionnée fin
domaine des soins et hygiène du corps et définitivement close 2014 a été payée le 28 avril 2015.
en 2015, des distributeurs ont initié des actions en réparation Au 31 décembre 2020, la provision a été maintenue au passif
contre L’Oréal Allemagne qui ont donné lieu à ce stade à des et le règlement constaté en Autres actifs courants.
décisions de rejet par les tribunaux. Ces procédures sont
toujours en cours. L’Oréal Allemagne conteste le bien-fondé Consécutivement à cette décision, des distributeurs ont initié
de ces réclamations et réfute l’existence de tout dommage. des actions en réparation contre L’Oréal qui en sont à un
stade préliminaire. L’Oréal conteste le bien-fondé de ces
réclamations et réfute l’existence de tout dommage.
Tous les contentieux encore en cours à fin 2020 sont
provisionnés à hauteur de 189,5 millions d’euros contre
189,5 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 189,5 millions
d’euros au 31 décembre 2018.
Il n’existe actuellement aucun autre fait exceptionnel ni affaire
contentieuse risquant d’affecter significativement les résultats,
la situation financière, le patrimoine ou l’activité de la Société
et du Groupe L’Oréal.

NOTE 13. Engagements hors bilan

13.1. Engagements de location
Ils s’élèvent à 257,5 millions d’euros au 31 décembre 2020, • 72,3 millions d’euros de 1 à 5 ans au 31 décembre 2020
230,7 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 2 582,1 millions contre 48,5 millions d’euros au 31 décembre 2019 et
d’euros au 31 décembre 2018 dont : 1 422,8 millions d’euros au 31 décembre 2018 ;
• 44,3 millions à moins d’un an au 31 décembre 2020 contre • 140,9 millions d’euros à plus de 5 ans au 31 décembre 2020
41,8 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 512,4 millions contre 140,4 millions d’euros au 31 décembre 2019 et
d’euros au 31 décembre 2018 ; 646,9 millions d’euros au 31 décembre 2018.
13.2. Autres engagements hors bilan

Les lignes de crédit confirmées figurent en note 9.1.10.
Les autres engagements hors bilan significatifs ont été identifiés et chiffrés. Ils sont pour l’essentiel à moins d’un an et se détaillent
comme suit :

Garanties données (1) 326,5 398,5 380,8
Garanties reçues 73,6 80,3 63,7
Commandes d'investissements (2) 255,6 329,6 303,2
Obligations d'achats dans le cadre de contrats d'approvisionnement 972,8 871,0 932,8
(1) Il s’agit essentiellement de garanties données à des administrations ou sur des prêts consentis à des tiers partenaires du Groupe, ainsi que l’engagement net pris envers
la Fondation L’Oréal pour son programme pluriannuel et l’engagement résiduel de versement au fond dédié à la reconstruction de la Cathédrale Notre-Dame.
(2) Malgré leur caractère stratégique, chacun de ces investissements pris individuellement n’est pas d’un montant significatif, à l’échelle du Groupe, pour justifier
une information spécifique.
13.3. Risques environnementaux

Le Groupe veille à analyser l’évolution des règlements et des lois relatifs à la protection de l’environnement et n’anticipe pas pour
le futur d’incidence significative sur l’activité, la situation financière, les résultats ou le patrimoine du Groupe.
5
Les risques identifiés au 31 décembre 2020 n’ont pas de caractère significatif.
NOTE 14. Transactions entre parties liées

14.1. Transactions avec les entreprises associées (Parties liées)
Les sociétés mises en équivalence comprennent uniquement des co-entreprises.
Les comptes consolidés incluent des opérations effectuées entre le Groupe et des sociétés qui sont consolidées par mise en
équivalence, considérées comme des parties liées. Les principales transactions et soldes avec les parties liées se présentent
comme suit :

Ventes de biens et de services - - 0,1
Charges et produits financiers - - -
Les créances et dettes inscrites au bilan relatives aux parties liées sont les suivantes :

Créances d'exploitation - 0,0 0,1
Dettes d'exploitation - 0,1 0,1
Créances financières nettes 0,1 0,1 0,1
14.2. Parties liées ayant une influence notable sur le Groupe

L’Oréal a été informé que les membres du groupe familial Bettencourt Meyers, ainsi que M. Jean-Paul Agon pour 100 actions, ont
signé le 16 décembre 2016 des engagements de conservation dans le cadre de la loi Dutreil portant sur 185 704 189 actions L’Oréal
représentant 33,065 % du capital et des droits de vote de la Société à la date de l’engagement.
Ces engagements de conservation ont été conclus en application des articles 787 B et 885 I bis du Code général des impôts pour
une durée de deux ans renouvelable tacitement par périodes d’un an. Ils ne comportent aucun droit préférentiel de cession
ou d’acquisition en faveur des signataires et ne sont pas constitutifs d’une action de concert vis-à-vis de la Société.
Il n’existe pas en 2020 d’opération significative conclue avec un membre des organes de direction ou un actionnaire ayant une
influence notable sur le Groupe en dehors de l’opération décrite ci-dessus.

NOTE 15. Honoraires des Commissaires aux Comptes et membres

de leurs réseaux pris en charge par le Groupe
HONORAIRES DE L’EXERCICE 2020
PricewaterhouseCoopers Deloitte & Associés

Commissaire aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Commissaire aux Comptes
Audit Réseau Deloitte & Associés Réseau
En millions d’euros hors taxes Montant En % Montant En % Montant En % Montant En %
Certification et examen limité semestriel
des comptes individuels et consolidés
L’Oréal 1,1 50 % n/a n/a 1,4 57 % n/a n/a
Filiales intégrées globalement 0,8 36 % 3,9 40 % 0,6 24 % 4,7 94 %
Sous-total 1,9 86 % 3,9 40 % 2,0 81 % 4,7 94 %
Services autres que la certification des comptes (1)
L’Oréal 0,3 14 % 3,3 32 % 0,4 19 % 0,0 0%
Filiales intégrées globalement 0,0 0% 2,9 28 % 0,0 0% 0,3 6%
Sous-total 0,3 14 % 6,2 60 % 0,4 19 % 0,3 6%
TOTAL 2,2 100 % 10,2 100 % 2,4 100 % 5,0 100 %
(1) Concerne pour l’essentiel des audits d’acquisitions.
HONORAIRES DE L'EXERCICE 2019
PricewaterhouseCoopers Deloitte & Associés

Commissaire aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Commissaire aux Comptes
Audit Réseau Deloitte & Associés Réseau
En millions d’euros hors taxes Montant En % Montant En % Montant En % Montant En %
Certification et examen limité semestriel
des comptes individuels et consolidés
L’Oréal 1,1 50 % n/a n/a 1,4 57 % n/a n/a
Filiales intégrées globalement 0,8 36 % 4,0 41 % 0,7 28 % 4,7 93 %
Sous-total 1,9 86 % 4,0 41 % 2,1 85 % 4,7 93 %
Services autres que la certification des comptes (1)
L’Oréal 0,3 13 % 2,6 27 % 0,3 14 % - -
Filiales intégrées globalement 0,0 1% 3,2 32 % 0,0 0% 0,4 7%
Sous-total 0,3 14 % 5,8 59 % 0,3 15 % 0,4 7%
TOTAL 2,2 100 % 9,8 100 % 2,4 100 % 5,1 100 %
(1) Concerne pour l’essentiel des audits d’acquisitions.

NOTE 16. Opération d’acquisition/cession en cours

Le 11 décembre 2020, L’Oréal a annoncé son intention de céder au groupe Superga le site de production de Cosmeurop, situé à
Strasbourg.
NOTE 17. Événements post-clôture

Le 23 décembre 2020, L’Oréal a annoncé avoir signé un Aucun autre événement significatif n’est intervenu entre la
accord en vue de l’acquisition de la société japonaise Takami date de clôture et la date d’arrêté des comptes consolidés
Co. Cette société développe et commercialise sous licence par le Conseil d’Administration.
les produits de la marque de soin de la peau Takami,
appartenant au Docteur Hiroshi Takami, fondateur des deux
cliniques dermatologiques éponymes à Tokyo. À cette
occasion, L’Oréal a également renouvelé pour une très longue
durée le contrat de licence de marque avec le Docteur Takami
et signé un contrat de collaboration avec les cliniques Takami.
Cette acquisition a été finalisé le 1er février 2021.

Liste des sociétés consolidées au 31 décembre 2020
5.7. LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES AU 31 DÉCEMBRE 2020
5.7.1. Sociétés consolidées par intégration globale

Sociétés Siège % intérêt
ATELIER COLOGNE (SOUS-GROUPE) France 100,00
AZZARO MUGLER BEAUTÉ FRANCE France 100,00
AZZARO MUGLER BEAUTÉ UK LIMITED Grande-Bretagne 100,00
BCI BIO COSMETICS INTERNATIONAL GMBH Allemagne 100,00
BEAUTÉ, RECHERCHE & INDUSTRIES France 100,00
BEAUTYCOS INTERNATIONAL COMPANY LIMITED Chine 100,00
BEAUTYLUX INTERNATIONAL COSMETICS (SHANGHAI) CO LTD Chine 100,00
BIOTHERM Monaco 99,80
BOLD BUSINESS OPPORTUNITIES FOR L'ORÉAL DEVELOPMENT France 100,00
CANAN KOZMETIK SANAYI VE TICARET A.S. Turquie 100,00
CENTRE LOGISTIQUE D'ESSIGNY OU CLOE France 100,00
CENTRE THERMAL DE LA ROCHE-POSAY France 100,00
COBELSA COSMETICOS, S.A. Espagne 100,00
COLORIGHT LTD Israël 100,00
COMPAGNIE THERMALE HOTELIERE ET FINANCIERE – C.T.H.F. France 99,98
COMPTOIR LAINIER AFRICAIN Maroc 100,00
COSBEL S.A. DE C.V. Mexique 100,00
COSMELOR LTD Japon 100,00
COSMEPHIL HOLDINGS CORPORATION PHILIPPINES Philippines 100,00
COSMETIL Maroc 49,80
COSMETIQUE ACTIVE INTERNATIONAL – CAI France 100,00
COSMETIQUE ACTIVE PRODUCTION – C.A.P. France 100,00
COSMEUROP France 100,00
DIGIT INVEST IMMOBILIER France 100,00
EGYPTELOR LLC Égypte 100,00
ELEBELLE (PROPRIETARY) LIMITED Afrique du Sud 100,00
EPISKIN France 99,89
EPISKIN BRASIL BIOTECNOLOGIA EIRELI Brésil 99,89
ERWITON S.A. Uruguay 100,00
FAPAGAU & CIE France 100,00
FAPROREAL France 100,00
FINVAL France 100,00
FITNE GESUNDHEIT UND WELLNESS GMBH Allemagne 100,00
FRABEL S.A. DE C.V. Mexique 100,00
GEMEY PARIS – MAYBELLINE NEW YORK France 100,00
GUANGZHOU L'OREAL BUYCOOR INTERNET SCIENCE & TECHNOLOGY CO., LTD Chine 100,00
HELENA RUBINSTEIN ITALIA S.P.A. Italie 100,00
HOLDIAL France 100,00
INTERBEAUTY COSMETICS LTD Israël 92,97
INTERBEAUTY PRODUCTS LIMITED Kenya 100,00
JSC L'OREAL Russie 100,00
KOSMEPOL SP. Z.O.O. Pologne 100,00
L & J RE France 100,00
L’OREAL TRAVEL RETAIL AMERICAS, INC. États-Unis 100,00
LA ROCHE-POSAY LABORATOIRE DERMATOLOGIQUE France 99,98
LABORATOIRE SANOFLORE France 100.00
LABORATORIOS DE COSMETICOS VOGUE S.A.S. Colombie 100,00
LIBRAMONT ENERGIES VERTES – LEV Belgique 100,00
LOA1 France 100,00
LOA3 France 100,00
LOA6 France 100,00
LOA10 France 100,00
LOGISTICA 93 S.R.L. Italie 100,00
LOGO-BAU GMBH & CO GRÜNDSTÜCKSVERWALTUNGS KG Allemagne 100,00


LOGO-BAU VERWALTUNGS GMBH Allemagne 100,00
LOGOCOS NATURKOSMETIK AG Allemagne 100,00
L’OREAL (CHINA) CO. LTD Chine 100,00
L’OREAL (THAILAND) LIMITED Thaïlande 100,00
L’OREAL (UK) LIMITED Grande-Bretagne 100,00
L’OREAL ADRIA D.O.O. Croatie 100,00
L’OREAL ARGENTINA SOCIEDAD ANONIMA Argentine 100,00
L’OREAL AUSTRALIA PTY LTD Australie 100,00
L’OREAL BALKAN D.O.O. Serbie 100,00
L’OREAL BALTIC SIA Lettonie 100,00
L’OREAL BANGLADESH LIMITED Bangladesh 100,00
L’OREAL BELGILUX S.A. Belgique 100,00
L’OREAL BRASIL COMERCIAL DE COSMETICOS LTDA Brésil 100,00
L’OREAL BRASIL PESQUISAS E INOVACAO LTDA Brésil 100,00
L’OREAL BULGARIA EOOD Bulgarie 100,00
L’OREAL CANADA, INC. Canada 100,00
L’OREAL CENTRAL AMERICA S.A. Panama 100,00
L’OREAL CENTRAL WEST AFRICA LTD Nigeria 100,00
L’OREAL CESKA REPUBLIKA S.R.O. République tchèque 100,00
L’OREAL CHILE S.A. Chili 100,00
L’OREAL COLOMBIA S.A.S. Colombie 100,00
L’OREAL COSMETICS INDUSTRY S.A.E. Égypte 100,00
L’OREAL COTE D’IVOIRE Côte d’Ivoire 100,00
L’OREAL DANMARK A/S Danemark 100,00
L’OREAL DEUTSCHLAND GMBH Allemagne 100,00
L’OREAL EAST AFRICA LIMITED Kenya 100,00
L’OREAL ECUADOR S.A. Équateur 100,00
L’OREAL EGYPT LLC Égypte 100,00
L’OREAL ESPANA S.A. Espagne 100,00
L’OREAL FINLAND OY
L’OREAL GUATEMALA S.A.
Finlande
Guatemala
100,00
100,00 5
L’OREAL HELLAS S.A. Grèce 100,00
L’OREAL HONG KONG LIMITED Hong Kong 100,00
L’OREAL INDIA PRIVATE LIMITED Inde 100,00
L’OREAL INVESTMENTS B.V. Pays-bas 100,00
L’OREAL ITALIA S.P.A. Italie 100,00
L’OREAL KAZAKHSTAN LIMITED LIABILITY PARTNERSHIP Kazakhstan 100,00
L’OREAL KOREA LIMITED Corée 100,00
L’OREAL LIBAN SAL Liban 99,98
L’OREAL LIBRAMONT Belgique 100.00
L’OREAL MAGYARORSZAG KOZMETIKAI KFT Hongrie 100,00
L’OREAL MALAYSIA SDN BHD Malaisie 100,00
L’OREAL MANUFACTURING MIDRAND (PROPRIETARY) LIMITED Afrique du Sud 100,00
L’OREAL MAROC Maroc 50,00
L’OREAL MEXICO S.A. DE C.V. Mexique 100.00
L’OREAL MEXICO SERVICIOS S.A. DE C.V. Mexique 100,00
L’OREAL MIDDLE EAST Émirats arabes unis 100,00
L’OREAL NEDERLAND B.V. Pays-Bas 100,00
L’OREAL NEW ZEALAND LIMITED Nouvelle-Zélande 100,00
L’OREAL NORGE A/S Norvège 100,00
L’OREAL ÖSTERREICH GMBH Autriche 100,00
L’OREAL PAKISTAN PRIVATE LIMITED Pakistan 100,00
L’OREAL PANAMA COMERCIAL S.A. Panama 100,00
L’OREAL PANAMA S.A. Panama 100,00
L’OREAL PERU S.A. Pérou 100,00
L’OREAL PHILIPPINES, INC. Philippines 100,00
L’OREAL POLSKA SP. Z.O.O. Pologne 100,00
L’OREAL PORTUGAL UNIPESSOAL, LDA Portugal 100,00
L’OREAL PRODUITS DE LUXE INTERNATIONAL France 100,00
L’OREAL PRODUKTION DEUTSCHLAND BETEILIGUNGS GMBH Allemagne 100,00


L’OREAL PRODUKTION DEUTSCHLAND GMBH & CO KG Allemagne 100,00
L’OREAL ROMANIA SRL Roumanie 100,00
L’OREAL SAIPO INDUSTRIALE S.P.A. Italie 100,00
L’OREAL SAUDI ARABIA Arabie saoudite 75,00
L’OREAL SINGAPORE PTE LTD Singapour 100,00
L’OREAL SLOVENIJA KOZMETIKA D.O.O. Slovénie 100,00
L’OREAL SLP S.A. DE C.V. Mexique 100,00
L’OREAL SOUTH AFRICA HOLDINGS (PROPRIETARY) LIMITED Afrique du Sud 100,00
L’OREAL SUISSE S.A. Suisse 100,00
L’OREAL SVERIGE AB Suède 100,00
L’OREAL TAIWAN CO., LTD. Taïwan 100,00
L’OREAL TÜRKIYE KOZMETIK SANAYI VE TICARET ANONIM SIRKETI Turquie 100,00
L’OREAL UAE GENERAL TRADING LLC Émirats arabes unis 100,00
L’OREAL UKRAINE Ukraine 100,00
L’OREAL URUGUAY S.A. Uruguay 100,00
L’OREAL USA, INC. (SOUS-GROUPE) États-Unis 100,00
L’OREAL VERWALTUNGS GMBH Allemagne 100,00
L’OREAL VIETNAM CO. LTD Vietnam 100,00
L’OREAL WEST AFRICA LIMITED Ghana 100,00
MAGIC HOLDINGS (SOUS-GROUPE) Chine 100,00
MASRELOR LLC Égypte 100,00
MATRIX DISTRIBUTION GMBH Allemagne 100,00
MODIFACE INC. Canada 100,00
MUGLER FASHION France 100,00
NANDA CO. LTD Corée 100,00
NANDA JAPAN K.K. Japon 100,00
NIHON L'OREAL KABUSHIKI KAISHA Japon 100,00
NLO KABUSHIKI KAISHA Japon 100,00
NOVEAL France 100,00
NYX PROFESSIONAL MAKEUP SPRL/BVBA Belgique 100,00
P.T. L’OREAL INDONESIA Indonésie 100,00
P.T. YASULOR INDONESIA Indonésie 100,00
PRESTIGE ET COLLECTIONS INTERNATIONAL France 100,00
PROCOSA PRODUCTOS DE BELEZA LTDA Brésil 100,00
PRODUCTOS CAPILARES L'OREAL S.A. Espagne 100,00
REAL CAMPUS BY L'OREAL France 100,00
REDKEN FRANCE France 100,00
RETAIL EXCELLENCE 4 France 100,00
SCENTAL LIMITED Hong Kong 100,00
SHANGHAI EPISKIN BIOTECHNOLOGY CO. LTD Chine 99,89
SHANGHAI L'OREAL INTERNATIONAL TRADING CO. LTD Chine 100,00
SHU UEMURA COSMETICS INC. Japon 100,00
SICOS & CIE France 100,00
SLP ASISTENCIA S.A. DE C.V. Mexique 100,00
SOCIETE HYDROMINERALE DE LA ROCHE-POSAY France 99,98
SOPROCOS France 100,00
SOPROREAL France 100,00
SPARLYS France 100,00
THERMES DE SAINT-GERVAIS-LES-BAINS LE FAYET France 100,00
YICHANG TIANMEI INTERNATIONAL COSMETICS CO LTD Chine 100,00

5.7.2. Sociétés consolidées par mise en équivalence

INNEOV ARGENTINA S.A. Argentine 50,00 (1)
INNEOV DEUTSCHLAND GmbH Allemagne 50,00 (1)
INNEOV HELLAS A.E. Grèce 50,00 (1)
INNEOV MEXICO S.A. DE C.V. Mexique 50,00 (1)
INNEOV TAIWAN CO. LTD TaÏwan 50,00 (1)
LIPP DISTRIBUTION Tunisie 49,00
NUTRICOS TECHNOLOGIES France 50,00 (1)
SCI GOLF DU CONNETABLE France 38,12
(1) Sociétés communes avec Nestlé.

Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés
5.8. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
Exercice clos le 31 décembre 2020
L'ORÉAL
14, rue Royale
75008 Paris
À l'Assemblée générale
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes
consolidés de la société L'OREAL relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et
du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2020 à la date d’émission de notre
rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l’audit

La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’audit des comptes de
cet exercice. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l’état d’urgence sanitaire induisent de
multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes
accrues sur leurs perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance,
ont également eu une incidence sur l’organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre des audits.
C’est dans ce contexte complexe et évolutif que, en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de
commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux
risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes
consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris
isolément.

Risque identifié Notre réponse

Évaluation des actifs incorporels
Voir note 7.1 – Écarts d’acquisition, note 7.2 – Autres Immobilisations incorporelles, note 7.3 – Tests de dépréciation des actifs incorporels et note 4 –
Autres produits et charges opérationnels, de l’annexe aux comptes consolidés
Au 31 décembre 2020, la valeur nette comptable des écarts Nous avons obtenu les tests de dépréciation et les analyses de sensibilité
d’acquisition et autres immobilisations incorporelles inscrite dans les réalisés par la Direction. Nous avons évalué ces dernières, notamment
comptes consolidés s’élève à 13 870 millions d’euros, soit 32 % des actifs. en les rapprochant de nos propres analyses de sensibilité, afin de définir
Ces actifs sont essentiellement composés des écarts d’acquisition et des la nature et l’étendue de nos travaux.
marques à durée de vie indéfinie non amorties, comptabilisés lors des
regroupements d’entreprises. Nous avons notamment apprécié la qualité du processus d’élaboration
et d’approbation des budgets et des prévisions et, pour les tests de
Le Groupe a l’obligation de s’assurer, en cas d’indice de perte de dépréciation que nous avons jugés les plus sensibles, le caractère
valeur, et au moins une fois par an, que la valeur comptable de ces
raisonnable des principales estimations, et plus particulièrement :
actifs n’est pas supérieure à leur valeur recouvrable et ne présente pas
de risque de perte de valeur (test de dépréciation). ● la cohérence des projections des chiffres d’affaires et taux de marge
par rapport aux performances passées du Groupe et au contexte
Les valeurs recouvrables de chaque unité génératrice de trésorerie économique et financier dans lequel le Groupe opère, y compris les
(UGT) sont déterminées à partir des projections actualisées des flux de impacts liés à la crise résultant de la Covid-19 ;
trésorerie futurs d’exploitation sur une durée de 10 ans (période
● la corroboration des taux de croissance retenus avec les analyses de
nécessaire au positionnement stratégique d’une acquisition) et d’une
performance du marché cosmétique mondial, en tenant compte
valeur terminale. Les principales hypothèses prises en compte dans
des spécificités des marchés locaux et canaux de distribution dans
l’évaluation de la valeur recouvrable concernent :
lesquels le Groupe opère ;
● la progression des chiffres d’affaires et taux de marge ; ● les taux d’actualisation appliqués aux flux de trésorerie futurs en
● un taux de croissance à l’infini pour le calcul de la valeur terminale, comparant les paramètres les composant avec des références
et externes, avec l’aide de nos experts en évaluation ;
● des taux d’actualisation fondés sur le coût moyen pondéré du ● les analyses de sensibilité de la valeur recouvrable par rapport aux
capital, ajustés d’une prime de risque pays si nécessaire. principales hypothèses clés retenues présentées par la Direction dans
Les tests de dépréciation réalisés n’ont pas conduit à constater de perte la note 7.3 de l’annexe aux comptes consolidés et par rapport à nos
de valeur à comptabiliser en 2020. propres analyses.
Nous avons considéré que l’évaluation de ces actifs constitue un point Nous avons vérifié que les informations données dans les notes annexes
clé de notre audit en raison de leur poids relatif dans les comptes aux comptes consolidés sont appropriées.
consolidés et parce que la détermination de leur valeur recouvrable
implique un recours important au jugement de la Direction dans la
détermination des projections de flux de trésorerie futurs et des
principales hypothèses retenues.
Évaluation des provisions pour risques et charges (hors provisions pour retour de produits), des passifs d’impôts non courants et des passifs éventuels
Voir note 6 – Impôts sur les résultats et note 12 – Provisions pour risques et charges – Passifs éventuels et litiges en cours significatifs, de l’annexe aux
comptes consolidés
Le Groupe est exposé à différents risques liés à la marche des affaires, Afin d’identifier et d’obtenir une compréhension de l’ensemble des
notamment des risques de nature fiscale, des risques industriels,
environnementaux et commerciaux liés à l’exploitation (hormis
provisions pour retour de produits), des coûts liés au personnel, ainsi que
litiges et des passifs existants ainsi que des éléments de jugement s’y
rapportant, nous nous sommes entretenus, à tous les niveaux de
l’organisation, en France et à l’étranger, avec les directions générale,
5
des risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la juridique et fiscale. Nous avons corroboré la liste des litiges identifiés
concurrence. avec la cartographie des risques du Groupe présentée par la Direction
Lorsque le montant ou l’échéance peuvent être estimés avec Juridique au Comité d’audit et les informations fournies par les
suffisamment de fiabilité, ces risques sont provisionnés. Dans le cas principaux cabinets d’avocats du Groupe que nous avons interrogés.
contraire, le Groupe présente une information sur les passifs éventuels
dans les notes annexes aux comptes consolidés. Concernant les principaux litiges pour lesquels une provision est
constituée, nous avons évalué la qualité des estimations de la Direction
Les passifs éventuels et litiges en cours significatifs exposent notamment en considérant les données, les hypothèses et les calculs utilisés. Nous
dans la note 12.2.1 la situation de contentieux fiscaux au Brésil et en avons également effectué une revue rétrospective en comparant sur
Inde, pour lesquels les réclamations de l’administration s’élèvent les dernières années les montants payés avec les montants
respectivement à 505 et 162 millions d’euros. antérieurement provisionnés.
Les provisions pour risques et charges (hors provisions pour retour de Nous avons, le cas échéant avec l’aide de nos propres experts, réalisé
produits) représentent 929 millions d’euros et les passifs d’impôts non les procédures suivantes :
courants 398 millions d’euros au 31 décembre 2020.
● nous avons examiné les éléments de procédure et/ou les avis
La détermination et l’évaluation de ces éléments constituent un point juridiques ou techniques rendus par des cabinets d’avocats ou
clé de l’audit, compte tenu : d’experts externes choisis par la Direction afin d’apprécier le bien-
● du degré élevé de jugement requis de la Direction pour déterminer fondé d’une provision ;
les risques devant faire l’objet d’une provision et évaluer avec ● nous avons fait, sur la base des éléments qui nous ont été
suffisamment de fiabilité les montants à provisionner ; communiqués, une revue critique des fourchettes d’estimation de
● de l’incidence potentiellement significative de ces provisions sur le risques et nous avons vérifié que les évaluations retenues par la
résultat du Groupe. Direction se situent dans ces fourchettes ;
● lorsque cela était pertinent, nous avons vérifié la permanence des
méthodes utilisées pour ces évaluations.
Concernant les passifs éventuels, nous avons, le cas échéant avec
l’aide de nos propres experts, examiné les éléments de procédure et/ou
les avis juridiques ou techniques rendus par des cabinets d’avocats ou
d’experts externes choisis par la Direction afin d’apprécier le bien-fondé
d’une absence de provision.
Nous avons vérifié que les informations données dans les notes annexes
aux comptes consolidés sont appropriées.


Reconnaissance du chiffre d’affaires – estimation des éléments portés en déduction du chiffre d’affaires
Voir note 3 – Principes Comptables – Chiffre d’affaires, de l’annexe aux comptes consolidés
Le chiffre d'affaires du Groupe est présenté net des retours de produits Nous avons évalué le caractère approprié des principes comptables du
et des remises, ristournes et autres avantages accordés aux distributeurs Groupe relatifs à la comptabilisation des retours de produits, remises,
ou consommateurs (tels que la coopération commerciale, les coupons, ristournes et autres avantages accordés aux clients, eu égard au
les escomptes et les programmes de fidélisation). référentiel IFRS.
Ces différentes minorations du chiffre d’affaires sont comptabilisées Nous avons pris connaissance du dispositif de contrôle interne mis en
simultanément à la reconnaissance des ventes sur la base notamment place dans les entités commerciales du Groupe, permettant d’évaluer
des données statistiques issues de l’expérience passée et des conditions et de comptabiliser les éléments de minorations de chiffre d’affaires,
contractuelles.
notamment à la clôture, et nous avons testé, par échantillonnage, les
Nous avons considéré que leur estimation à la clôture de l'exercice est principaux contrôles de ce dispositif.
complexe (diversité des accords contractuels et des conditions
commerciales prévalant sur les différents marchés du Groupe), sensible Des tests substantifs ont par ailleurs été réalisés sur des échantillons
(le chiffre d’affaires est un indicateur clé dans l’évaluation de la représentatifs, afin de vérifier la correcte estimation des retours de
performance du Groupe et de sa Direction) et qu'elle impacte les produits et des remises, ristournes et autres avantages accordés aux
comptes de manière significative. clients. Ces tests ont notamment consisté à :
Elle constitue donc un point clé de l'audit, compte tenu du risque que ● apprécier le caractère approprié des méthodes d’évaluation, en
les retours de produits, remises, ristournes et autres avantages accordés particulier, par une revue critique des hypothèses retenues, le
aux clients (distributeurs ou consommateurs) ne soient pas recensés de contrôle de la permanence des méthodes et l’analyse du
façon exhaustive et/ou correctement évalués, et que le chiffre débouclage des provisions de l’exercice antérieur ;
d’affaires net ne soit, par conséquent, pas évalué correctement et/ou ● rapprocher les données statistiques issues de l’expérience passée et
sur la bonne période. les conditions contractuelles, aux données figurant dans les systèmes
d’information dédiés à la gestion des conditions commerciales ;
● vérifier le calcul des charges correspondantes (incluant
l’engagement résiduel à la clôture), leur enregistrement en
comptabilité et leur présentation dans les comptes consolidés.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au Groupe, données dans le rapport de
gestion du Conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l’article L.225-102-1 du code de
commerce figure dans les informations relatives au Groupe données dans le rapport de gestion, étant précisé que, conformément
aux dispositions de l’article L.823-10 de ce code, les informations contenues dans cette déclaration n’ont pas fait l’objet de notre
part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés et doivent faire l’objet d’un rapport par un
organisme tiers indépendant.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Conformément au III de l’article 222-3 du règlement général de l’AMF, la direction de votre société nous a informés de sa décision
de reporter l’application du format d'information électronique unique tel que défini par le règlement européen délégué
n° 2019/815 du 17 décembre 2018 aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2021. En conséquence, le présent rapport ne
comporte pas de conclusion sur le respect de ce format dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans
le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier.
Désignation des commissaires aux comptes

Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société L’OREAL par l’Assemblée Générale du 29 avril 2004.
Au 31 décembre 2020, les cabinets PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte & Associés étaient dans la 17e année de leur mission
sans interruption.
Responsabilités de la Direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise

relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la Direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel
qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de
comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la Direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et
d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au Comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes
de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration.

Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur
ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il
estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant
d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la Direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la Direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou,
si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de
certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
5
• concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des
éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la
direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces
comptes.
Rapport au Comité d’audit

Nous remettons au Comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les
faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration
et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d’audit, figurent les risques d’anomalies significatives que nous
jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés
de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre
indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14
du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous
entretenons avec le Comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Les commissaires aux comptes


6.
COMPTES SOCIAUX *
6.1. COMPTES DE RÉSULTAT 318 6.7. RÉSULTATS FINANCIERS SUR 5 ANS 341
COMPARÉS
6.8. TITRES DE PARTICIPATION 342
6.2. BILANS COMPARÉS 319 (PRINCIPALES VARIATIONS
ET FRANCHISSEMENTS DE SEUILS)
6.3. VARIATION DES CAPITAUX 320
PROPRES 6.9. RAPPORT DES COMMISSAIRES 343
AUX COMPTES SUR LES COMPTES
6.4. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE 321 ANNUELS
6.5. NOTES ANNEXES AUX COMPTES 322

SOCIAUX
6.6. AUTRES ÉLÉMENTS RELATIFS 339

AUX ÉTATS FINANCIERS
DE L’ORÉAL S.A.
6.6.1. Dépenses et charges visées 339
à l’article 223 quater du CGI
6.6.2. Factures émises et reçues non réglées 340
à la date de clôture de l’exercice
et dont le terme est échu
6.6.3. Chiffre d’affaires (hors taxes) 340

6. COMPTES SOCIAUX
Comptes de résultat comparés
Les comptes sociaux détaillés dans ce chapitre sont ceux de L’Oréal S.A. Ils font état de la
situation financière de la Société mère stricto sensu. Ils n’intègrent pas les comptes des filiales
du Groupe, par opposition aux comptes consolidés.
Les éléments relatifs aux comptes sociaux présents dans le Rapport de Gestion du Conseil
d’Administration sont intégrés dans ce chapitre. Les pages concernées sont : le tableau des
principales variations et franchissements de seuil des titres de participation dans les filiales, celui
des résultats financiers sur cinq ans ainsi que le montant des dépenses et charges prévues à
l’article 223 quater du Code général des impôts et le tableau des factures émises et reçues
non réglées à la date de clôture de l’exercice et dont le terme est échu prévu par les articles
L. 441-6-1 et D. 441-6 du Code de commerce. Le Rapport des Commissaires aux Comptes
sur les comptes sociaux complète ces informations.
6.1. COMPTES DE RÉSULTAT COMPARÉS

En millions d’euros Notes 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Produits d’exploitation 5 535,9 4 615,5 4 319,4
Chiffre d’affaires 2 4 837,8 4 131,0 3 888,4
Reprise de provisions et transferts de charges 194,8 84,5 76,4
Autres produits 3 503,4 400,0 354,6
Charges d’exploitation - 5 022,4 - 4 184,5 - 3 930,4
Achats consommés et variation de stocks - 674,6 - 424,7 - 401,0
Autres achats et charges externes - 2 404,3 - 2 119,0 - 2 064,0
Impôts et taxes - 119,2 - 108,2 - 92,0
Charges de personnel - 1 213,2 - 1 038,5 - 979,4
Dotations aux amortissements et provisions 5 - 329,2 - 283,6 - 195,6
Autres charges - 281,9 - 210,5 - 198,4
Résultat d’exploitation 513,6 431,0 389,0
Produits financiers nets 6 3 912,4 4 086,5 3 523,6
Dotations/reprises nettes sur provisions et transferts de charges 6 - 77,1 - 198,7 - 221,9
Différences de change 16,4 - 108,0 - 24,2
Résultat financier 3 851,7 3 779,8 3 277,5
Résultat courant avant impôts 4 365,3 4 210,8 3 666,5
Résultat exceptionnel 7 - 156,4 22,5 - 57,0
Participation des salariés aux résultats de l’entreprise - 27,2 - 44,8 - 21,5
Impôts sur les bénéfices 8 - 22.8 - 82,7 6,9
RÉSULTAT NET 4 158,8 4 105,8 3 594,9

COMPTES SOCIAUX
Bilans comparés
6.2. BILANS COMPARÉS

Actif
En millions d’euros (en valeurs nettes) Notes 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Immobilisations incorporelles 11 4 366,0 2 937,5 2 820,5
Immobilisations corporelles 12 555,9 530,9 513,5
Immobilisations financières 14 10 488,1 10 633,8 10 368,8
Actif immobilisé 15 410,0 14 102,2 13 702,8
Stocks 107,2 69,7 74,8
Avances et acomptes versés 7,8 7,3 7,8
Clients et comptes rattachés 16 692,9 616,7 540,5
Autres actifs circulants 16 489,8 471,1 486,2
Valeurs mobilières de placement 15 63,9 22,6 93,5
Disponibilités 27 3 791,3 2 463,5 1 496,9
Actif circulant 5 152,9 3 650,9 2 699,7
Comptes de régularisation actif 87,7 65,9 59,6
Écart de conversion actif 21 45,8 60,3 55,0
TOTAL DE L’ACTIF 20 696,4 17 879,3 16 517,1
Passif

Capital 112,0 111,6 112,1
Primes 3 259,8 3 130,2 3 070,3
Réserves et report à nouveau 10 020,0 8 087,1 7 470,2
Résultat net 4 158,8 4 105,8 3 594,9
Provisions réglementées 36,2 49,8 64,4
Capitaux propres 17 586,8 15 484,5 14 311,9
Provisions pour risques et charges 18 790,6 610,4 516,0
Emprunts et dettes financières 19 369,3 207,5 209,6
Fournisseurs et comptes rattachés 20 829,8 568,0 718,4
Autres passifs circulants 20 1 074,7 999,0 743,8
Autres dettes 2 273,8 1 774,5 1 671,8
Écart de conversion passif 21 45,2 9,9 17,4
TOTAL DU PASSIF 20 696,4 17 879,3 16 517,1
6

6. COMPTES SOCIAUX
Variation des capitaux propres
6.3. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Le capital social se compose de 559 871 580 actions de 0,2 euro à la suite des opérations intervenues au cours de l’exercice 2020 :
• souscription de 465 796 actions suite à des levées d’options, émission de 452 979 actions au titre du programme d’actionnariat
salarié et attribution de 835 600 actions gratuites.
La variation des capitaux propres s’analyse comme suit :
Primes Écart de Réserves

Capital d’apport réévaluation et report Résultat de Provisions
En millions d’euros social et de fusion 1976 à nouveau l’exercice réglementées Total
Solde au 31 décembre 2017
avant affectation du résultat 112,1 2 935,3 42,5 6 880,4 3 051,7 89,0 13 111,0
Augmentation de capital 0,5 135,0 135,5
Annulation d’actions - 0,5 - 497,6 - 498,1
Affectation du résultat 2017 1 045,1 - 1 045,1 0,0
Dividendes distribués au titre de l’exercice 2017 - 2 006,6 - 2 006,6
Résultat de l’exercice 2018 3 594,9 3 594,9
Autres variations de la période - 0,2 - 24,6 - 24,8
Annulation d’actions - 0,8 - 801,2 - 802,0
Annulation d’actions
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2020
AVANT AFFECTATION DU RÉSULTAT 112,0 3 259,8 42,5 9 977,7 4 158,8 36,2 17 586,8
Le montant porté en réserves correspondant aux dividendes non Les provisions règlementées sont principalement constituées des
versés en raison de la détention par L’Oréal d’une partie de ses amortissements dérogatoires s’élevant au 31 décembre 2020 à
propres titres ainsi que les mouvements intervenus entre le 1er janvier 36 millions d’euros contre 49,7 millions d’euros au 31 décembre 2019
et la date de paiement du dividende, sur les plans d’actions et 64,2 millions d’euros au 31 décembre 2018.
gratuites arrivant à échéance, les levées de stock-options et le Les plans d’options de souscription d’actions et d’attribution
nombre définitif d’actions éligibles au dividende majoré, s’élève d’actions gratuites sont détaillés en note 17.
à - 6,2 millions d’euros en 2020, contre - 0,7 million d’euros en 2019
et - 0,7 million d’euros en 2018.

COMPTES SOCIAUX
Tableau des flux de trésorerie
6.4. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

Exploitation
Résultat net 4 158,8 4 105,8 3 594,9
Dotations aux amortissements 11-12 145,4 121,0 117,2
Dotations aux provisions (nettes des reprises) 216,4 304,4 290,4
Plus ou moins-values de cessions d’immobilisations 78,4 - 1,3 2,0
Autre opération sans incidence sur la trésorerie (1) - 1,5 - 136,4 -
Marge brute d’autofinancement 4 597,5 4 393,5 4 004,5
Variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation 25 185,0 - 231,0 81,8
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation 4 782,5 4 162,5 4 086,3
Investissements
Acquisition d’immobilisations - 1 605,3 - 1 234,3 - 1 674,2
Variation des autres actifs financiers 26 - 58,7 30,9 56,2
Cession d’immobilisations 65,3 55,4 39,5
Flux de trésorerie affectés aux investissements - 1 598,7 - 1 148,0 - 1 578,5
Financement
Dividendes versés - 2 172,6 - 2 176,7 - 2 006,6
Variation des dettes financières 160,3 - 0,9 - 1,9
Flux de trésorerie provenant des opérations de financement - 1 882,6 - 2 117,6 - 1 873,2
Trésorerie acquise ou cédée dans la période 25,7 69,8 55,9
Variation de trésorerie 1 327,0 966,7 690,5
Trésorerie nette à l’ouverture 27 2 463,3 1 496,6 806,1
TRÉSORERIE NETTE À LA CLÔTURE 27 3 790,3 2 463,3 1 496,6
(1) Principalement constitué en 2019 par le boni de fusion de la Transmission Universelle de Patrimoine de la société Lancôme Parfums et Beauté & Cie et en 2020 par le
boni de fusion de la société L’Oréal Produits de luxe France.

6. COMPTES SOCIAUX
Notes annexes aux comptes sociaux
6.5. NOTES ANNEXES AUX COMPTES SOCIAUX

Sommaire détaillé des notes annexes
NOTE 1 Principes comptables 323 NOTE 16 État des échéances des créances 329
NOTE 2 Chiffre d’affaires 325 NOTE 17 Options de souscription ou d’achat 330
d’actions – Actions gratuites
NOTE 3 Autres produits 325
NOTE 4 Ventilation de l’effectif moyen 325 NOTE 18 Provisions pour risques et charges 331
NOTE 5 Dotations aux amortissements 325 NOTE 19 Emprunts et dettes financières 331
et provisions NOTE 20 État des échéances des dettes 332
NOTE 6 Résultat financier 325 NOTE 21 Écarts de conversion 332
NOTE 7 Résultat exceptionnel 326 NOTE 22 Instruments financiers dérivés 333
NOTE 8 Impôts sur les bénéfices 326 NOTE 23 Opérations avec les entreprises 334
et les parties liées
NOTE 9 Accroissement ou allégement de la 326
dette future d’impôts NOTE 24 Engagements hors bilan 334
NOTE 10 Frais de recherche 326 NOTE 25 Variation du besoin en fonds 335
de roulement d’exploitation
NOTE 11 Immobilisations incorporelles 327
NOTE 12 Immobilisations corporelles 327 NOTE 26 Variation des autres actifs financiers 335
NOTE 13 Immobilisations détenues en crédit-bail 328 NOTE 27 Trésorerie nette à la clôture 335
NOTE 14 Immobilisations financières 328 NOTE 28 Autres informations 335
NOTE 15 Valeurs mobilières de placement 329 NOTE 29 Événements post-clôture 335

NOTE 30 Liste des filiales et participations 336
Le 3 août 2020, réalisation de la Transmission Universelle du

Faits marquants de l’exercice
Patrimoine de la société Azzaro Beauté au profit de L’Oréal.
Le 1er janvier 2020, les sociétés Cosmétique Active France et Le 1er novembre 2020, la société Azzaro Mugler Beauté a fait
L’Oréal Produits de Luxe France ont fait apport à titre de fusion apport à titre de fusion de l’ensemble de son actif, moyennant
de l’ensemble de leur actif, moyennant la prise en charge de la prise en charge de l’intégralité de son passif à la société
l’intégralité de leur passif à la société L’Oréal. L’Oréal avec effet rétroactif au 1er avril 2020.
Le 29 juin 2020, L’Oréal et le holding d’investissement français Le 3 novembre 2020, réalisation de la Transmission Universelle
Impala ont finalisé la cession de la marque Roger & Gallet. du Patrimoine de la société Thierry Mugler au profit de L’Oréal.
Le 31 mars 2020, L’Oréal a finalisé l’acquisition du pôle
fragrance de Clarins constitué, à la date de réalisation, des
sociétés Azzaro Beauté, Thierry Mugler, Azzaro Mugler Beauté,
Azzaro Beauté France, Cosmeurop et Azzaro Beauté UK.
À la suite de cette acquisition, des opérations de
restructurations juridiques ont eu lieu :

COMPTES SOCIAUX
NOTE 1. Principes comptables Les autres immobilisations incorporelles sont amorties

habituellement sur des durées n’excédant pas 20 ans.
Les comptes annuels de la Société sont établis conformément
aux dispositions légales et réglementaires françaises
(Plan Comptable Général) et aux principes comptables 1.6. Immobilisations corporelles
généralement admis.
Les immobilisations corporelles sont enregistrées à leur coût
d’achat, y compris frais d’acquisition.
1.1. Chiffre d’affaires Les durées d’amortissement sont les suivantes :
Il est constitué des ventes de marchandises, nettes des retours

Durée
effectués auprès de la distribution et des remises et ristournes
accordées, ainsi que des prestations de services y compris les Constructions 20 - 50 ans
redevances de technologie. Installations, Agencements 5 - 10 ans
Installations techniques, Matériel, Outillage 10 ans
Autres immobilisations corporelles 3 - 10 ans
1.2. Frais de publicité et relations publiques
Les dépenses engagées pour faire connaître et assurer la L’amortissement pratiqué, qu’il soit linéaire ou dégressif, est
promotion des produits auprès des clients ou des équivalent à un amortissement calculé sur la durée
consommateurs sont comptabilisées en charges de l’exercice d’utilisation réelle du bien. Par exception, pour les
au cours duquel les prestations sont réalisées. équipements industriels, les amortissements sont calculés sur
une base linéaire de dix ans, l’excédent étant considéré
comme un amortissement dérogatoire.
1.3. Frais de recherche et innovation
Les frais de recherche et innovation sont comptabilisés en
charges de la période au cours de laquelle ils sont encourus.
1.7. Immobilisations financières
1.7.1. Titres de participation
1.4. Impôts sur les bénéfices Ils sont comptabilisés au bilan à leur coût d’acquisition hors
frais d’acquisition.
La Société a opté pour le régime fiscal des groupes. Les filiales
françaises, comprises dans le périmètre de l’intégration fiscale, Leur valeur est examinée annuellement, par référence à leur
comptabilisent dans leurs comptes une charge d’impôt sur la valeur d’utilité qui tient compte notamment de la rentabilité
base de leurs résultats fiscaux propres. actuelle et prévisionnelle de la filiale concernée et de la
quote-part de capitaux propres détenue. Une dépréciation
L’Oréal, en tant que tête d’intégration, comptabilise en est, le cas échéant, constatée si la valeur d’utilité devient
produit d’impôt d’intégration fiscale la différence entre la inférieure à sa valeur comptable.
somme des impôts des filiales et l’impôt dû au titre du résultat
d’ensemble.
1.7.2. Autres immobilisations financières
Les prêts et créances sont évalués à leur valeur nominale.
1.5. Immobilisations incorporelles
6
Les prêts et créances libellés en devises sont convertis au cours
Les immobilisations incorporelles sont inscrites au bilan à leur de change en vigueur à la clôture. Ces éléments sont,
coût d’acquisition, y compris frais d’acquisition. si nécessaire, dépréciés pour les ramener à leur valeur d’utilité
Les malis techniques de fusion sont affectés aux actifs sous- à la date de clôture de l’exercice.
jacents correspondants et amortis le cas échéant. Les actions propres acquises dans le cadre de programmes
Les marques acquises sont valorisées selon une approche de rachat d’actions en vue d’annulation sont comptabilisées
multicritère tenant compte de leur notoriété et de leur en autres titres immobilisés.
contribution future aux résultats. En fin d’exercice, les autres titres immobilisés sont comparés
L’application du règlement n° 2004-06 sur les actifs a conduit à à leur valeur probable de négociation et dépréciés, si
identifier certaines marques comme étant amortissables en nécessaire.
fonction de leur durée prévisionnelle d’utilisation.
Les marques non amortissables font l’objet, au moins une fois
par an, de tests de perte de valeur sur la base du modèle
1.8. Stocks
utilisé lors de l’acquisition ; ce qui peut conduire à la Les stocks sont évalués au coût moyen pondéré.
constatation d’une dépréciation. Les frais de premier dépôt Les stocks obsolètes et à rotation lente font l’objet d’une
de marque sont comptabilisés en charges. dépréciation, en fonction de leur valeur nette de réalisation
Les brevets sont amortis sur une période de deux à dix ans. probable évaluée sur la base de données historiques et
Les fonds commerciaux ne sont pas amortis et font l’objet de prévisionnelles.
dépréciation dès lors que les cash-flows futurs actualisés ne
permettent pas de supporter leur valeur comptable. Les fonds
commerciaux font l’objet de tests de dépréciation au moins 1.9. Clients et autres créances
une fois par an, même lorsqu’il n’existe aucun indice de perte Les comptes clients et autres créances sont enregistrés à leur
de valeur. valeur nominale et font l’objet, le cas échéant, d’une
Les logiciels de valeur significative sont amortis linéairement sur dépréciation en fonction du degré de leur irrécouvrabilité.
la durée de vie probable d’utilisation, généralement comprise
entre cinq et sept ans, et donnent lieu à l’enregistrement d’un
amortissement dérogatoire sur 12 mois.

6. COMPTES SOCIAUX
1.10. Valeurs mobilières de placement Les variations de change des opérations d’exploitation
enregistrées au bilan et des instruments de couverture s’y
Les titres, enregistrés à leur coût d’achat, sont évalués en fin rattachant sont également comptabilisées au bilan en « Écart
d’exercice à leur valeur probable de négociation. de conversion ».
Les actions propres détenues, qui sont spécifiquement Les écarts de conversion donnent lieu à la constitution d’une
affectées à l’attribution au profit des salariés d’options provision lorsqu’il apparaît une perte de change potentielle
d’achat d’actions et d’actions gratuites, sont enregistrées au travers d’une position globale de change, calculée devise
dans les valeurs mobilières de placement. par devise. La position globale de change exclut les variations
Le prix d’attribution des options est déterminé sans décote. de change des instruments de couverture et des éléments
Dès lors que les actions sont achetées à un cours inférieur au couverts.
prix d’attribution, aucune dépréciation n’est appliquée. Le gain potentiel tel qu’il ressort de la position globale de
En revanche, dans le cas d’une baisse du cours de Bourse, change ne fait pas l’objet de comptabilisation d’un produit
une dépréciation est constituée ; elle est calculée par dans le compte de résultat, conformément aux normes
différence entre la valeur nette comptable des titres et le comptables françaises.
cours moyen de Bourse du dernier mois précédant la date de
clôture. S’agissant des opérations d’exploitation prévisionnelles de
l’exercice à venir, elles font d’ores et déjà l’objet de
Une provision pour risques et charges relative aux actions couvertures dont le résultat n’aura d’incidence que sur
propres affectées au plan d’actions gratuites pour la part l’exercice au cours duquel seront comptabilisées les
relative aux salariés de L’Oréal S.A. est reconnue au fur et à opérations qu’elles couvrent.
mesure de l’acquisition des droits. Les actions propres
affectées au plan d’actions gratuites relatives aux salariés des
filiales du Groupe sont dépréciées en totalité, mais la charge
1.13. Comptabilisation des instruments
correspondante sera supportée pour l’essentiel par les filiales
concernées.
de taux
S’agissant des couvertures de taux, les résultats dégagés par
les swaps et les caps de taux d’intérêt qui couvrent des
1.11. Provisions pour risques et charges éléments du passif financier sont comptabilisés de manière
symétrique aux résultats sur les dettes couvertes au prorata
Elles sont constituées pour faire face à des sorties de
temporis.
ressources probables au profit de tiers, sans contrepartie pour
la Société. Elles concernent principalement des risques et
litiges de nature commerciale et financière (filiales et
participations…) ainsi que des risques avec les administrations
1.14. Engagements en matière de régimes
et liés au personnel. de retraite et avantages assimilés
Elles sont estimées en tenant compte des hypothèses les plus L’Oréal S.A. participe, selon les lois et usages, à différents
probables ou en utilisant des méthodes statistiques selon la régimes de retraite, d’aménagement de fin de carrière ainsi
nature des provisions. qu’à des régimes accordant d’autres avantages aux salariés
et retraités. Les mandataires sociaux sont assimilés à des
salariés pour tout élément accessoire lié à leur rémunération,
1.12. Comptabilisation des opérations et relèvent, à ce titre, des mêmes régimes.
en devises et couverture du risque Ces engagements font l’objet d’une couverture financière
de change externe partielle dont l’objectif est de constituer
progressivement des fonds alimentés par les primes versées.
L'ensemble des créances et des dettes libellées en devises est Ces primes sont incluses dans les charges de l’exercice en
converti au cours de change en vigueur à la clôture de Autres achats et charges externes.
l'exercice.
La méthode d’évaluation retenue pour le calcul des
Des instruments de couverture de change sont négociés afin engagements est la méthode rétrospective avec projection
de couvrir les transactions commerciales comptabilisées au du salaire de fin de carrière. Elle tient compte de l’ancienneté,
bilan et les opérations futures ayant un caractère hautement de l’espérance de vie, du taux de rotation du personnel par
probable. Les pertes et gains générés par ces instruments sont catégorie ainsi que des hypothèses économiques telles que
comptabilisés de façon symétrique aux éléments couverts, taux d’inflation et taux d’actualisation.
dans le même agrégat de résultat. Les primes d’option et les
reports/déports sont comptabilisés en résultat lors de Ces engagements nets de fonds investis n’ont pas fait l’objet
l’enregistrement de l’élément couvert. d’une provision dans le bilan. Ils demeurent donc en hors-bilan.
Les instruments dérivés qui n’entrent pas dans une relation de Seuls les engagements au titre des médailles du travail ne sont
couverture sont qualifiés de position ouverte isolée. Ils sont plus inclus en engagement hors bilan mais font l’objet d’une
comptabilisés à leur juste valeur au bilan, en contrepartie d’un provision sur la base d’une évaluation actuarielle.
compte d’« Écart de conversion ».

COMPTES SOCIAUX
NOTE 2. Chiffre d’affaires

Vente de marchandises (1) 2 199,3 1 547,9 1 537,7
Prestations de services (2) 2 506,6 2 424,2 2 186,8
Autres produits 131,9 158,9 163,9
TOTAL 4 837,8 4 131,0 3 888,4
(1) Le 30 juin 2018, la société Gemey Maybelline Garnier a fait apport à titre de fusion de l’ensemble de son actif, moyennant la prise en charge de l’intégralité de
son passif à la société L’Oréal avec effet rétroactif au 1er janvier 2018.
Le 1er janvier 2020, les sociétés L’Oréal Produits de Luxe France et Cosmétique Active France ont fait apport à titre de fusion de l’ensemble de leur actif, moyennant la
prise en charge de l’intégralité de leur passif à la société L’Oréal.
(2) Inclut la facturation des redevances de technologie.
Le montant du chiffre d’affaires réalisé en France s’élève à 2 901,5 millions d’euros en 2020 contre 2 263,9 millions d’euros en 2019
et 2 172,5 millions d’euros en 2018.
NOTE 3. Autres produits

Ce poste comprend principalement les redevances de marques, ainsi que les gains de change d’exploitation, classés en Autres
produits depuis le 1er janvier 2017 en application du règlement n° 2015-05 de l’ANC.
NOTE 4. Ventilation de l’effectif moyen

L’effectif moyen se ventile de la façon suivante :
2020 (1) 2019 2018

Cadres 5 671 4 923 4 650
Agents de maîtrise 2 160 1 975 2 011
Employés 171 180 210
Ouvriers 332 227 219
VRP 566 387 420
TOTAL 8 900 7 692 7 510
Apprentis 278 232 203
(1) Dont une variation en 2020 du personnel de Cosmétique Active France et L’Oréal Produits de Luxe France, suite à la fusion au 1er janvier 2020 de ces deux sociétés avec
la société L’Oréal.
NOTE 5. Dotations aux amortissements et provisions

Les dotations aux amortissements et provisions d’exploitation se détaillent de la façon suivante : 6
Amortissements des immobilisations - 136,4 - 119,0 - 111,8
Dépréciation de l’actif immobilisé - 73,2 - 67,9 - 13,3
Dépréciation de l’actif circulant - 12,2 - 4,5 - 5,7
Provisions pour risques et charges - 107,4 - 92,2 - 64,8
TOTAL - 329,2 - 283,6 - 195,6
NOTE 6. Résultat financier

Les produits financiers nets comprennent les éléments suivants :

Dividendes encaissés 3 940,9 3 967,0 3 533,2
Produits des autres créances et valeurs mobilières de placement 0,1 0,2 0,5
Charges d’intérêts sur emprunts et dettes financières - 21,6 - 9,8 - 5,9
Autres (1) - 7,0 129,1 - 4,2
TOTAL 3 912,4 4 086,5 3 523,6
(1) En 2019, comprend principalement le boni de fusion lié à la TUP Lancôme Parfums et Beauté & Cie.

6. COMPTES SOCIAUX
Les dotations aux provisions, nettes des reprises et transferts de charges concernent principalement :

Titres de participation (1) - 79,8 - 181,4 - 256,8
Dépréciations des autres immobilisations financières - - -
Actions propres - - -
Provisions pour risques et charges à caractère financier 2,7 - 17,2 34,9
Autres - - -
TOTAL - 77,1 - 198,6 - 221,9
(1) En 2018 concerne principalement la dépréciation des titres Atelier Cologne et L’Oréal Argentine.
En 2019 concerne principalement la dépréciation des titres Magic Holdings.
En 2020 concerne principalement la dépréciation des titres Cosmeurop et Elebelle Limited.
NOTE 7. Résultat exceptionnel

Le résultat exceptionnel s’élève - 156,4 millions d‘euros en 2020, contre 22,5 millions en 2019 et - 57,0 millions en 2018.
NOTE 8. Impôts sur les bénéfices

Les impôts sur les bénéfices s’analysent ainsi :

Impôt sur le résultat courant - 39,8 - 87,6 4,3
Impôt sur le résultat exceptionnel et la participation des salariés 17 4,9 2,6
IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES - 22,8 - 82,7 6,9
En 2020, la charge d’impôt comptabilisée par L’Oréal tient En 2018, le produit d’impôt comptabilisé par L’Oréal tient
compte d’un mali d’intégration fiscale de 0,3 million d’euros. compte d’un boni d’intégration fiscale de 56,0 millions
En 2019, la charge d’impôt comptabilisée par L’Oréal tient d’euros.
compte d’un mali d’intégration fiscale de 4,1 millions d’euros
et de 55,5 millions d’euros au titre de l’accord avec
l’administration fiscale française concernant le différend de
la base imposable des affaires produits Françaises au titre
des années 2014 à 2018.
NOTE 9. Accroissement ou allégement de la dette future d’impôts

31.12.2018 31.12.2019 Variations 31.12.2020
En millions d’euros Actif Passif Actif Passif Actif Passif Actif Passif
Décalages temporaires
Provisions réglementées 22,1 - 15,9 6,9 1,2 10,2
Charges non déductibles temporairement 74,7 95,3 39 18 116,3
Charges déduites (ou produits imposés) fiscalement
et non encore comptabilisées 12,0 - 16,1 15,9 0,2
Produits non taxables temporairement
Éléments à imputer
Déficits, amortissements différés
Éléments de taxation éventuelle
Réserve spéciale des plus-values à long terme 182,7 169,9 19,2 150,7
Les chiffres ont été calculés en tenant compte de la contribution sociale de 3,3 % majorant l’impôt sur les sociétés aux taux normal
et réduit, et de la baisse des taux d’impôt à échéance 2022 essentiellement pour les dépréciations d’incorporels.
NOTE 10. Frais de recherche

L’ensemble des frais engagés en 2020, dans le cadre de l’activité Recherche s’élève à 976,6 millions d’euros contre 1 015,8 millions
d’euros en 2019 et 923,3 millions d’euros en 2018.

COMPTES SOCIAUX
NOTE 11. Immobilisations incorporelles

Acquisition/ Cession/ Autres
En millions d’euros 31.12.2018 31.12.2019 Dotation Reprise mouvements (4) 31.12.2020
Brevets et marques 930,6 943,6 2,7 - 0,1 56,9 1 003,0
Fonds commerciaux (1) 1 786,9 1 786,7 27,6 - 58,6 1 104,7 2 860,4
Logiciels 466,2 519,4 36,8 - 35,0 37,9 559,1
Autres immobilisations incorporelles (1) 239,6 250,4 3,8 - 23,2 320,0 551,0
Immobilisations en cours 54,0 217,9 114,3 - 36,4 - 36,5 259,3
Valeur brute 3 477,3 3 718,0 174,0 - 153,3 1 494,2 5 232,9
Brevets et marques 130,1 140,3 8,3 - 0,1 33,1 181,6
Fonds commerciaux 1,3 1,5 0,6 - 0,1 2,0
Logiciels 314,9 359,0 62,1 - 35,0 2,4 388,5
Autres immobilisations incorporelles 59,7 63,4 5,5 0,1 69,0
Amortissements 506,0 564,2 76,5 - 35,2 35,6 641,1
Brevets et marques (2) 51,4 51,4 18,5 69,9
Fonds commerciaux (3) 95,8 137,4 48,7 - 54,1 17,7 149,7
Autres immobilisations incorporelles (3) 3,5 27,5 2,7 - 24,0 6,2
Dépréciation 150,7 216,3 69,9 - 78,1 17,7 225,8
VALEUR NETTE 2 820,6 2 937,5 27,6 - 40,0 1 440,9 4 366,0
(1) En 2020, l’augmentation des fonds commerciaux concerne les acquisitions de Thayers et Azzaro Mugler. La diminution des fonds commerciaux et des autres
immobilisations incorporelles concerne principalement Roger & Gallet.
(2) En 2020, l’augmentation de la dépreciation des brevets et marques concerne principalement la marque Clarisonic.
(3) En 2019, les augmentations des dépréciations des fonds commerciaux et des dépréciations des autres immobilisations incorporelles concernent principalement
Roger & Gallet.
En 2020, l’augmentation de la dépréciation des fonds commerciaux concerne principalement Clarisonic et Pulp Riot. Les diminutions des dépréciations des fonds
commerciaux et des dépréciations des autres immobilisations incorporelles concernent principalement Roger & Gallet.
(4) Les autres mouvements concernent principalement les fusions des sociétés Cosmétique Active France et L’Oréal Produits de Luxe France au 1er janvier 2020,
la transmission universelle de patrimoine de la société Azzaro Beauté au 3 août 2020, la fusion de la société Azzaro Mugler beauté au 1er novembre 2020 et
la transmission universelle de patrimoine de la société Thierry Mugler le 3 novembre 2020 au profit de la société L’Oréal.
NOTE 12. Immobilisations corporelles

Acquisition/ Cession/ Autres
En millions d’euros 31.12.2018 31.12.2019 Dotation Reprise mouvements 31.12.2020
Terrains 76,8 77,5 0,1 3,5 81,1
Constructions 638,7 670,5 18,7 - 2,3 40,5 727,4
Instal. Techn. Mat. Outillage 199,8 208,7 9,2 - 3,1 5,7 220,5
Autres immob. corporelles 225,2 241,9 19,8 - 15,2 56,6 303,1
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
70,0
0,9
61,0
2,3
28,7
- 0,3
- 49,2
0,1
40,5
2,1 6
Valeur brute 1 211,4 1 261,9 76,5 - 20,9 57,2 1 374,7
Terrain 1,2 1,5 0,3 1,8
Constructions 400,8 407,8 24,9 - 2,3 430,4
Autres immob. corporelles 136,5 155,0 33,7 - 14,8 31,9 205,8
Amortissements 694,0 727,8 68,8 - 20,2 36,4 812,8
Terrain - - 0,2 0,2
Dépréciation 3,9 3,2 4,0 - 2,1 0,9 6,0
VALEUR NETTE 513,5 530,9 3,7 1,4 19,9 555,9
Pour les immobilisations corporelles et incorporelles, la dotation annuelle aux amortissements 2020 s’élève :
• à 135,9 millions d’euros en linéaire ;
• à 0,5 million d’euros en dégressif ;
• à 9,0 millions d’euros en exceptionnel.

6. COMPTES SOCIAUX
NOTE 13. Immobilisations détenues en crédit-bail

Immobilisations en crédit-bail au 31.12.2020 Bilan incluant les immobilisations en crédit-bail
(2)
Dotations aux amortissements
En millions d’euros
Postes du bilan Coût d’entrée (1) de l’exercice cumulées Valeur nette Valeur brute Amortissement Valeur nette
Constructions et terrains - - - -
TOTAL AU 31.12.2020 - - - - 808,6 - 432,4 376,2
Total au 31.12.2019 - - - - 747,9 - 409,3 338,6
Total au 31.12.2018 9,2 - 0,5 - 4,2 5,0 724,8 - 406,3 318,5
(1) Valeur de ces biens au moment de la signature des contrats.
(2) Dotations de l’exercice et dotations cumulées qui auraient été enregistrées pour ces biens s’ils avaient été acquis – Mode d’amortissement linéaire sur 20 ans.
Au 30 juin 2019, l’option de crédit-bail a été exercée.
Engagements de crédit-bail
Redevances payées Redevances restant à payer Prix d’achat
En millions d’euros résiduel selon
Postes du bilan de l’exercice cumulées ≤ 1 an de + 1 à 5 ans > 5 ans Total à payer contrat
Constructions et terrains - - - - -
TOTAL AU 31.12.2020 - - - - - - -
Total au 31.12.2019 0,5 10,6 - - - - -
Total au 31.12.2018 1,1 10,1 0,5 - - 0,5 -
Au 30 juin 2019, l’option de crédit-bail a été exercée.
NOTE 14. Immobilisations financières

Affectation des Acquisition/ Cession/ Autres
En millions d’euros 31.12.2018 31.12.2019 malis de fusion (3) Souscription Réduction mouvements (2) 31.12.2020
Titres de participation (1) 11 117,7 11 586,8 247,3 1 295,0 - 19,3 - 1 579,8 11 530,0
Prêts et créances rattachés 61,7 48,7 - 18,6 - 4,3 - 24,0 39,0
Actions L’Oréal - - - - - - -
Autres 14,1 4,4 - 3,9 - 5,1 1,6 4,8
Valeur brute 11 193,5 11 639,9 247,3 1 317,5 - 28,7 - 1 602,2 11 573,8
Titres de participation 823,8 1 005,2 - 89,4 - 9,6 - 1 085,0
Prêts et créances rattachés 0,7 0,7 - 0,5 - 0,7 - 0,5
Autres 0,2 0,2 - - - - 0,2
Dépréciation 824,7 1 006,1 - 89,9 - 10,3 1 085,7
VALEUR NETTE 10 368,8 10 633,8 247,3 1 227,6 - 18,4 - 1 602,2 10 488,1
(1) L’augmentation concerne principalement l’achat des titres d’Azzaro Beauté, Cosmeurop et Azzaro Beauté UK en date du 31 mars 2020. La diminution concerne
principalement la cession des titres d’Azzaro Beauté UK le 11 décembre 2020.
(2) Les autres mouvements concernent principalement les fusions des sociétés Cosmétique Active France et L’Oréal Produits de Luxe France au 1er janvier 2020,
la transmission universelle de patrimoine de la société Azzaro Beauté au 3 août 2020, la fusion de la société Azzaro Mugler beauté au 1er novembre 2020, et
la transmission universelle de patrimoine de la société Thierry Mugler le 3 novembre 2020 au profit de la société L’Oréal.
(3) L’affectation des malis de fusion provient principalement de la fusion Oomes, de la fusion Azzaro Mugler Beauté et des Transmissions universelles de Patrimoine d’Azzaro
Beauté et Thierry Mugler.
La liste des filiales et participations est présentée à la fin des comptes sociaux.

COMPTES SOCIAUX
NOTE 15. Valeurs mobilières de placement

Ce poste se décompose comme suit :

Actions L’Oréal - - 56,5
Instruments financiers/Primes versées sur options 63,9 22,6 37,0
Valeur brute 63,9 22,6 93,5
Actions L’Oréal - - -
Instruments financiers/Primes versées sur options - - -
Dépréciation - - -
VALEUR NETTE 63,9 22,6 93,5
Au cours de l’année 2020, il a été procédé à des attributions Fin 2018, la valeur boursière globale des actions propres
d’actions gratuites pour 835 600 titres. s’élevait à 157,5 millions d’euros au cours moyen du mois de
Depuis le 31 décembre 2019 il n’y a plus d’actions propres en décembre et à 155,2 millions d’euros au cours de la clôture du
déshérence. 31 décembre.
NOTE 16. État des échéances des créances

En millions d’euros À un an au plus À plus d’un an Brut Dépréciation Net
Prêts et créances rattachées à des participations 35,8 3,1 38,9 - 0,5 38,4
Autres immobilisations financières 4,6 - 4,6 - 4,6
Clients 696,4 - 696,4 - 3,5 692,9
Autres actifs circulants dont 491,6 - 491,6 - 1,8 489,8
Créances fiscales & sociales (1) 422,2 - 422,2 - 422,2
Débiteurs divers 69,4 - 69,4 - 1,8 67,6
Charges constatées d’avance 87,7 - 87,7 - 87,7
(1) Dont créance d’impôt sur les sociétés pour 117,9 millions d’euros, ainsi que l’amende payée à l’Autorité de la Concurrence le 28 avril 2015 de 189,5 millions.
Les produits à recevoir rattachés aux postes de créances s’analysent comme suit :

Clients 1,2 1,5 2,3
Autres créances 19,1 14,1 56,4
TOTAL 20,3 15,6 58,7

6. COMPTES SOCIAUX
NOTE 17. Options de souscription ou d’achat d’actions – Actions gratuites

17.1. Options de souscription ou d’achat d’actions
Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’options en vigueur au 31 décembre 2020 :
Période d’exercice
Nombre d’options
Date d’attribution actions Nombre d’options non exercées de à Prix d’exercice
22.04.2011 1 470 000 57 397 23.04.2016 22.04.2021 83,19
Ce plan a une période d’exercice de 5 ans et comporte des conditions de performance pour les membres du Comité de Direction.
Les conditions de performance pour ce plan sont définitivement réalisées.
17.2. Actions gratuites

Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’actions gratuites.
Date d’attribution Nombre d’actions

Nombre d’actions Nombre d’actions non acquises
Plans de souscription Plans d’achat Date d’acquisition octroyées émises / remises définitivement
17.04.2014 18.04.2018 1 068 565 994 815 -
22.04.2015 23.04.2019 860 150 706 937 -
20.04.2016 21.04.2020 906 100 835 725
20.04.2017 21.04.2021 906 000 - 745 621
17.04.2018 18.04.2022 931 000 - 892 150
18.04.2019 19.04.2023 843 075 - 830 600
14.10.2020 15.10.2024 713 660 713 660
S’agissant de l’attribution conditionnelle d’actions, les plans En septembre 2020, les salariés du Groupe ont pu souscrire à
prévoient une période d’acquisition de quatre ans au terme un Plan d’Actionnariat selon une formule classique avec
de laquelle l’acquisition est effective et définitive, sous réserve décote et abondement.
du respect des conditions du plan. Au terme de cette période Le prix de souscription a été fixé à 223,25 euros, correspondant
d’acquisition, s’ajoute une période de conservation de à 80 % de la moyenne des cours de Bourse de l’action lors des
deux ans pour les résidents français, pendant laquelle les 20 séances de bourse précédant la décision du Président-
actions sont incessibles, pour les plans antérieurs au Directeur Général fixant les dates de la période de
1er janvier 2016. souscription du 17 septembre au 2 octobre 2020 au cours de
Les conditions de performance concernent : laquelle 417 966 actions ont été souscrites. Ce chiffre ne tient
• Pour les plans du 14 octobre 2020, 18 avril 2019, 17 avril 2018, pas compte de la souscription réservée à un Trustee de droit
20 avril 2017, et 20 avril 2016 : anglais, dans le cadre d’un Share Incentive Plan mis en place
au bénéfice des collaborateurs du Groupe au Royaume Uni,
• à hauteur de 50 % des actions attribuées, la croissance
dont le nombre d’actions sera finalisé en juin 2021.
du chiffre d’affaires cosmétique comparable des
exercices 2021, 2022, 2023 pour le plan 2020, des Pour les salariés français, des actions ont été offertes
exercices 2020, 2021 et 2022 pour le plan de 2019, des gratuitement à la souscription en fonction de leur apport
exercices 2019, 2020 et 2021 pour le plan de 2018 et des personnel dans le plan avec un maximum de quatre actions
exercices 2018, 2019 et 2020 pour le plan de 2017, par offertes pour dix actions souscrites.
rapport à celle d’un panel de concurrents ; Pour les salariés des autres pays, des actions ont été offertes
• à hauteur de 50 % des actions attribuées, l’évolution sur la via un plan d’attribution d’actions gratuites assorti d’une
même période du résultat d’exploitation consolidé du Groupe. condition de présence du salarié et en fonction de l’apport
Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des personnel dans le plan avec un maximum de quatre actions
performances des exercices 2021, 2022, 2023 pour le plan offertes pour dix actions souscrites. Les actions seront
2020, des exercices 2020, 2021, 2022 pour le plan de 2019, des attribuées aux salariés le 3 novembre 2025 sous réserve de leur
exercices 2019, 2020, 2021 pour le plan 2018 et des exercices présence dans le Groupe à cette date.
2018, 2019 et 2020 pour le plan de 2017 et l’utilisation d’un L’augmentation de capital a eu lieu le 3 novembre 2020 à
barème d’attribution prédéfini en fonction du pourcentage hauteur de 452 967 actions.
de performance atteint. Aucune condition de performance En juin 2018, les salariés du Groupe ont pu souscrire à un Plan
ne s’applique jusqu’à un talon de 200 actions. d’Actionnariat selon une formule classique avec décote et
Les plans du 17 avril 2014, du 22 avril 2015 et du 20 avril 2016 abondement.
ont été définitivement attribués par l’émission respectivement Le prix de souscription a été fixé à 162,52 euros, correspondant
de 993 765 actions le 18 avril 2018, 706 262 actions le à 80 % de la moyenne des cours de Bourse de l’action lors des
23 avril 2019 et 835 600 actions le 21 avril 2020. 20 séances de bourse précédant la décision du Président-
Au 31 décembre 2020, les conditions de performances ont été Directeur Général fixant les dates de la période de souscription
supposées réalisées, à l’exception du plan du 20 avril 2017 du 4 juin au 18 juin 2018 au cours de laquelle 423 916 actions ont
pour lequel la charge a été revue sur la base du barème été souscrites. Ce chiffre ne tient pas compte de la souscription
prédéfini en fonction du meilleur estimé à date du réservée à un Trustee de droit anglais, dans le cadre d’un
pourcentage de performance atteint à l’issue du plan. Share Incentive Plan mis en place au bénéfice des
collaborateurs du Groupe au Royaume Uni, dont le nombre
d’actions finalisé en novembre 2018 s’élève à 4 514 souscrites.

COMPTES SOCIAUX
NOTE 18. Provisions pour risques et charges

Reprises Reprises
(provisions (provisions
En millions d’euros 31.12.2018 31.12.2019 Dotations utilisées) non utilisées) Autres 31.12.2020
Provisions pour litiges (1) 195,2 192,9 1,2 - 0,3 - 1,2 0,4 193,0
Provisions pour pertes de change 44,9 52,0 24,9 - 52,0 - - 24,9
Provisions pour charges 98,4 112,7 118,6 - 61,3 - 8,8 8,2 169,4
Autres provisions pour risques (2) 177,5 252,9 213,4 - 12,4 - 70,2 19,6 403,3
TOTAL 516,0 610,5 358,1 - 126,0 - 80,2 28,2 790,6
(1) Une amende de 189,5 millions d’euros a été prononcée contre L’Oréal SA, suite à la décision rendue en première instance par l’Autorité de la Concurrence le
18 décembre 2014. L’Oréal a fait appel de cette décision. Par arrêt du 27 octobre 2016, la Cour d’Appel de Paris a confirmé cette décision. L’Oréal a formé un pourvoi
en cassation. La Cour de cassation a rendu le 27 mars 2019 un arrêt de cassation partiel portant sur le montant de l’amende infligée à L’Oréal. Le 18 juin 2020, la Cour
d’Appel de renvoi a confirmé le montant initial de l’amende. L’Oréal a formé un nouveau pourvoi en cassation contre cet arrêt. La décision devrait être rendue
fin 2021. La provision a été maintenue au passif et le règlement constaté en « Autres actifs circulants » (note 16).
(2) Cette rubrique comprend notamment des provisions destinées à faire face à des risques avec les administrations, des risques commerciaux et financiers.
La variation des provisions pour risques et charges a affecté en 2020 les différents niveaux de résultat comme suit :
En millions d’euros Dotations Reprises (provisions utilisées) Reprises (provisions non utilisées)
Résultat d’exploitation 107,5 - 67,7 - 20,9
Résultat financier 49,8 - 51,3 - 1,0
Résultat exceptionnel 200,8 - 7,0 - 58,3
TOTAL 358,1 - 126,0 - 80,2
NOTE 19. Emprunts et dettes financières

L’Oréal se finance à moyen terme par des emprunts bancaires La liquidité sur les émissions de titres négociables à court terme
et à court terme par l’émission de titres négociables à court est assurée par des lignes de crédit confirmées non utilisées qui
terme en France. Le montant du programme s’élève à s’élèvent à 5 363 millions d’euros au 31 décembre 2020 contre
5 000 millions d’euros. Aucune de ces dettes ne comporte de 3 801 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 3 644 millions
clause de remboursement anticipé lié au respect de ratios d’euros au 31 décembre 2018.
financiers.
Le total des emprunts et dettes financières s’analyse de la façon suivante :
ANALYSE PAR NATURE
6
Emprunts obligataires - - -
Titres négociables à court terme 360,0 200,0 200,0
Concours bancaires et Financement auprès de la centrale de trésorerie du Groupe - - -
Autres emprunts et dettes financières 9,3 7,5 9,6
TOTAL 369,3 207,5 209,6
ANALYSE PAR ÉCHÉANCE

Inférieure à 1 an 361,7 200,9 200,7
De 1 à 5 ans 7,6 6,6 7,8
Supérieure à 5 ans - 1,1
TOTAL 369,3 207,5 209,6
TAUX D’INTÉRÊT EFFECTIF ET TAUX MOYEN DE LA DETTE

La baisse des taux euro se matérialise désormais par des tirages de titres négociables à court terme sur base de taux négatifs.
Ainsi pour 2020, le taux moyen des titres négociables à court terme en euros s’élève à - 0,31 %, contre - 0,45 % en 2019 et - 0,45 %
en 2018.

6. COMPTES SOCIAUX
NOTE 20. État des échéances des dettes

À un an À plus
En millions d’euros au plus d’un an Total
Fournisseurs 829,8 - 829,8
Autres passifs circulants dont 882,9 191,8 1 074,7
Dettes fiscales et sociales 504,2 504,2
Dettes sur immobilisations (1) 90,3 191,1 281,4
Autres dettes 288,4 0,7 289,1
(1) La dette à plus d’un an correspond aux clauses de Earn-Out sur les acquisitions.
Les charges à payer relatives aux dettes fournisseurs et autres passifs circulants s’analysent comme suit :

Fournisseurs 482,0 369,3 419,3
Dettes sur immobilisations 230,2 315,4 157,4
Dettes fiscales et sociales dont 442,4 391,2 330,8
Provision pour participation des salariés 28,5 45,5 22,9
Provision pour intéressement 122,1 103,6 94,9
Autres dettes 179,6 64,6 85,1
TOTAL 1 334,2 1 140,5 992,6
NOTE 21. Écarts de conversion

La revalorisation des créances et dettes en devises au cours de change du 31 décembre, ainsi que la prise en compte des
instruments financiers, ont donné lieu à la comptabilisation des écarts de conversion suivants :
Actif Passif
En millions d'euros 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Créances financières - - - - - -
Clients 1,0 0,7 0,2 0,2 - 0,1
Dettes financières - - - - - -
Fournisseurs - - - 0,2 - 0,1
Instruments financiers 44,8 59,6 54,8 44,8 9,9 17,2
TOTAL 45,8 60,3 55,0 45,2 9,9 17,4
La position globale de change, calculée devise par devise, fait ressortir une perte latente de 24,9 millions d’euros au
31 décembre 2020. Cette perte a été comptabilisée en provision pour risques. Au 31 décembre 2019, la position globale de
change faisait ressortir une perte latente de 52,0 millions d’euros contre une perte latente de 44,9 millions d’euros au
31 décembre 2018.

COMPTES SOCIAUX
NOTE 22. Instruments financiers dérivés

Les instruments financiers dérivés de change se détaillent comme suit :
Nominal Valeur de marché

En millions d’euros 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Changes à terme
Achat EURO contre devises
EUR/CNY 1 015,3 785,0 464,3 1,0 - 8,9 - 12,6
EUR/RUB 205,8 296,2 258,0 12,4 - 15,7 5,8
EUR/USD 155,5 114,2 98,9 8,7 - 5,2 - 4,1
EUR/BRL 69,4 81,1 56,3 1,1 - 0,1 - 4,3
EUR/TRY 60,6 61,5 47,5 - 0,5 - 3,8 - 7,7
EUR/TWD 55,5 48,1 41,5 3,6 - 1,2 - 0,6
EUR/KRW 54,2 57,8 65,5 - 0,5 - 1,2 - 2,5
EUR/THB 45,0 45,1 45,8 0,8 - 2,3 - 1,9
EUR/GBP 36,5 36,6 44,9 0,0 - 1,8 0,1
EUR/IDR 35,6 42,7 33,3 - 0,6 - 3,4 - 3,1
EUR/ZAR 25,7 26,9 26,6 - 2,3 - 2,2 - 0,6
EUR/INR 23,2 19,1 28,7 0,5 - 0,7 - 2,1
EUR/AUD 18,3 19,6 17,5 - 0,8 - 0,4 0,2
EUR/CAD 16,1 25,0 21,6 0,2 - 0,8 0,4
EUR/DKK 14,8 4,3 3,8 0,0 0,0 0,0
EUR/PEN 8,1 10,4 7,2 0,7 - 0,3 - 0,1
EUR/CLP 8,1 9,7 9,5 - 0,2 0,7 0,3
EUR/Autres devises 44,9 64,3 67,2 - 0,2 - 1,9 - 2,0
Vente EURO contre devises
EUR/PLN 32,2 37,8 30,9 - 0,5 0,6 0,0
EUR/SGD 21,3 22,4 14,8 - 0,4 0,3 0,3
EUR/HKD 16,5 9,7 7,2 - 1,2 0,0 0,2
EUR/JPY 15,2 22,7 22,2 - 0,6 - 0,1 0,6
EUR/Autres devises 3,9 0,7 0,1 - 0,1
Achat USD contre devises
USD/CNY 179,4 153,8 54,3 - 11,2 - 1,1 - 1,0
USD/THB 33,9 34,4 40,6 - 1,7 - 1,4 - 0,2
USD/BRL 26,6 56,4 29,0 - 1,4 0,2 - 0,8
USD/PHP 20,4 9,2 10,6 - 0,5 - 0,3 - 0,3
USD/KRW 15,4 15,7 16,5 - 1,3 - 0,1 0,0
USD/TWD
USD/PEN
13,1
11,8
15,1
12,7
14,8
12,2
- 0,1
0,2
- 0,3
- 0,2
0,2
0,2
6
USD/INR 6,3 7,9 16,8 - 0,2 - 0,2 - 0,4
USD/Autres devises 10,5 21,4 30,0 - 0,5 - 1,6 - 0,5
Vente USD contre devises
USD/IDR 25,6 23,2 22,1 1,5 1,3 0,8
Achat CNY contre devises
CNY/INR 23,5 24,8 14,6 0,8 - 0,7 - 0,6
CNY/THB 21,1 27,8 17,1 0,3 - 0,8 - 0,2
CNY/IDR 18,9 32,4 27,3 - 0,3 - 2,1 - 1,5
CNY/PHP 3,4 17,7 9,5 0,1 - 0,7 - 0,4
CNY/Autres devises 7,9 8,4 8,9 0,4 - 0,2 0,0
Autres couples de devises
JPY/CNY 48,9 45,2 29,0 - 1,5 - 1,0 0,1
KRW/CNY 44,5 11,5 0,0 0,6 0,0 0,0
PLN/RUB 10,6 7,9 10,4 0,3 - 0,5 0,5
Autres 27,5 30,8 29,1 - 0,6 - 0,8 - 0,5
Total changes à terme 2 531,0 2 396,5 1 806,7 6,2 - 58,9 - 38,4

6. COMPTES SOCIAUX
Nominal Valeur de marché

En millions d’euros 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Options de change
EUR/CNY 101,1 63,5 100,9 3,6 1,7 2,3
EUR/RUB 62,2 0,0 0,0 7,4 0,0 0,0
EUR/BRL 26,0 9,9 35,4 2,1 0,8 1,8
USD/BRL 18,6 7,8 22,8 0,6 0,6 0,9
EUR/USD 13,6 15,7 0,0 1,1 0,3 0,0
EUR/TRY 9,4 19,7 31,5 1,5 1,3 4,1
Autres devises 0,0 3,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total options de change dont 230,9 119,6 190,6 16,3 4,7 9,1
● options achetées 230,9 119,6 190,6 16,3 4,7 9,1
● options vendues 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
TOTAL INSTRUMENTS 2 761,9 2 516,1 1 997,3 22,5 - 54,2 - 29,3
NOTE 23. Opérations avec les entreprises et les parties liées

Il n’existe pas d’opération significative avec les parties liées non conclue à des conditions normales de marché.
NOTE 24. Engagements hors bilan

24.1. Engagements en matière de location
Les engagements en matière de location simple s’élèvent à 84,7 millions d’euros à moins d’un an, à 265,3 millions d’euros
de un à cinq ans et à 39,1 millions d’euros à plus de cinq ans.
La ventilation des engagements en matière de crédit-bail est fournie en note 13.
24.2. Autres engagements hors bilan

Les lignes de crédit confirmées figurent en note 19.
Les autres engagements hors bilan se détaillent comme suit :

Engagements en matière de retraite et avantages assimilés (1) 499,4 246,1 9,0
Engagements de rachats de minoritaires 8,5 9,9 9,3
Garanties données (2) 4 235,6 1 865,6 1 799,4
Garanties reçues 3,3 3,7 3,7
Commandes d’investissement 74,2 95,1 77,3
Crédits documentaires - - -
(1) Le taux d’actualisation retenu en 2020 pour l’évaluation des engagements est de 0,30 % pour les régimes allouant un capital et de 0,60 % pour les régimes allouant une
rente, comparés respectivement à 0,70 % et 1,10 % en 2019, et à 1,75 % et 2,00 % en 2018.
Une convention de mutualisation du passif social a été mise en œuvre en 2004. Cette convention conduit à répartir entre les sociétés françaises du Groupe les
engagements et à organiser leur financement au prorata de leur masse salariale respective (personnalisée par régime) de telle sorte que les sociétés soient solidaires
pour l’exécution desdits engagements dans la limite des fonds collectifs constitués.
(2) Cette ligne comprend les cautions et garanties diverses dont 4 100,5 millions d’euros au 31 décembre 2020, pour le compte des filiales directes et indirectes, contre
1 798,5 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 1 774,8 millions d’euros au 31 décembre 2018. S’y ajoutent des garanties de passif conformes aux usages. Cette ligne
comprend également un engagement de versement au fonds dédié à la reconstruction de Notre Dame.
24.3. Passifs éventuels

Dans le cadre normal de ses activités, L’Oréal est impliqué dans des actions judiciaires et est soumis à des contrôles fiscaux,
douaniers et administratifs. La Société constitue une provision lorsqu’un risque est identifié et qu’une estimation de son coût est
possible.
Il n’existe aucun fait exceptionnel, ni affaire contentieuse risquant d’affecter significativement et avec une probabilité sérieuse, les
résultats, la situation financière, le patrimoine ou l’activité de la Société.

COMPTES SOCIAUX
NOTE 25. Variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation

La variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation se ventile de la manière suivante :

Stocks - 11,9 6,5 - 11,2
Créances 79,7 - 15,7 87,6
Dettes 117,2 - 221,8 5,4
TOTAL 185,0 - 231,0 81,8
NOTE 26. Variation des autres actifs financiers

Cette ligne inclut principalement les flux liés aux instruments financiers, classés en Valeurs Mobilières de Placement, ainsi que ceux
liés aux dépôts de collatéral versés à la banque du Groupe classés en Immobilisations Financières. Le dépôt a été remboursé
fin 2018 en raison de la fusion absorption de la banque du Groupe au 31 décembre 2018 par la société portant les activités
de trésorerie du Groupe.
NOTE 27. Trésorerie nette à la clôture

La trésorerie à la clôture s’analyse de la manière suivante :

Disponibilités 3 791,3 2 463,5 1 496,9
Intérêts courus actifs - - -
Concours bancaires et Financement auprès de la centrale de trésorerie du Groupe (note 19) - - -
Intérêts courus passifs -1 - 0,2 - 0,3
TRÉSORERIE NETTE 3 790,3 2 463,3 1 496,6
NOTE 28. Autres informations

Le montant des honoraires des Commissaires aux Comptes figure dans la note 15 des comptes consolidés du Groupe.
NOTE 29. Événements post-clôture

Aucun événement significatif n’est intervenu entre la date de clôture et la date d’arrêté des comptes par le Conseil
d’Administration.

6. COMPTES SOCIAUX
NOTE 30. Liste des filiales et participations
RENSEIGNEMENTS DÉTAILLÉS
Réserves Valeur comptable

et report des titres détenus Bénéfice
à nouveau ou perte Dividendes (1)
avant Quote-part du dernier comptabilisés
affectation du capital Valeur exercice au cours
Capital des résultats détenu d'acquisition Brute Nette clos de l'exercice
A. PRINCIPALES FILIALES FRANÇAISES (Plus de 50% du capital détenu)
Azzaro Mugler Beauté France 78 723 2 106 100,00 78 723 78 723 78 723 (343) 0
Beauté, Recherche & Industries 1 069 14 449 100,00 9 495 9 495 9 495 7 483 5 080
Cosmétique Active International 19 13 947 88,97 15 100 15 100 15 100 64 061 147 956
Cosmétique Active Production 186 20 572 80,13 5 049 5 081 5 081 6 263 3 777
Cosmeurop 7 589 27 343 100,00 65 807 65 807 12 407 (1 799) 0
EpiSkin 13 609 9 920 99,92 17 999 17 999 17 999 539 0
Fapagau & Cie 15 4 063 79,00 12 12 12 9 705 5 927
Faproreal 11 944 5 246 100,00 11 953 11 953 11 953 4 500 3 092
Finval 19 516 142 683 100,00 75 677 75 677 75 677 58 696 28 003
Gemey Paris - Maybelline
New York 35 8 29 99,96 46 46 46 3 165 3 581
Holdial 1 0 98,00 1 1 1 1 198 1 571
L & J Ré 1 500 10 481 100,00 1 500 1 500 1 500 4 037 0
La Roche-Posay Laboratoire
Pharmaceutique 380 4 437 99,98 27 579 27 579 27 579 36 022 225 456
Noveal 1 95 9 666 100,00 19 955 21 501 21 501 4 073 3 853
Nutricos Technologies 535 204 50,00 38 125 38 125 0 (132) 0
Laboratoire Sanoflore 10 1 093 100,00 5 197 5 197 1 697 856 710
L'Oréal Fund for Nature
Regeneration 7 500 0 100,00 7 500 7 500 7 500 0 0
L'Oréal Produits de Luxe
International 98 75 745 99,85 75 350 75 350 75 350 (18 392) 29 929
LOA3 90 402 (36 077) 100,00 90 400 90 400 53 351 (316) 0
BOLD (Business Opportunities
for L’Oréal Development) 37 253 19 585 100,00 63 603 63 603 63 603 (4 452) 0
LOA7 838 293 100,00 1 129 1 129 1 129 (5 433)
Real Campus by L'Oréal 7 205 (1 396) 100,00 7 205 7 205 7 205 (1 419) 0
LOA10 5 0 100,00 5 5 5 (4) 0
Retail Excellence 4 508 402 100,00 825 825 825 882 64
Prestige & Collections
International 78 7 465 99,81 98 364 98 364 98 364 330 511 417 567
Magic Holdings International
Limited 10 197 79 360 100,00 615 198 615 198 226 398 (675) 0
Sicôs & Cie 375 9 463 100,00 386 1 076 1 076 12 704 10 233
Soprocos 8 250 10 218 100,00 8 521 11 904 11 904 9 192 8 719
Soproréal 15 1 676 99,90 15 15 15 2 439 0
Sparlys 5 477 2 309 100,00 8 553 8 553 8 553 2 885 2 743
Thermes De Saint Gervais
Les Bains Le Fayet 1 047 6 475 100,00 22 942 22 942 22 942 (1 753) 0
B. PRINCIPALES PARTICIPATIONS FRANÇAISES (Moins de 50% du capital détenu)
Sanofi (2) 2 517 943 9,39 423 887 423 887 423 887 372 416
(1) Y compris les résultats distribués par les SNC, et Sociétés Civiles, non intégrés fiscalement.
(2) Société cotée. L'Oréal détient à la clôture 118 227 307 actions, leur valeur boursière globale s'élève à 9 304 489 milliers d'euros au cours du 31/12/2020.

COMPTES SOCIAUX

A. PRINCIPALES FILIALES ÉTRANGÈRES (Plus de 50 % du capital détenu)
Atelier Cologne (Luxembourg) 1 210 15 093 100,00 106 978 106 978 14 625 (1 717) 0
Beautycos International Co. Ltd
(Chine) 52 482 26 303 73,46 46 195 46 195 46 195 18 732 9 548
Beautylux International
Cosmetics (Shanghai) Co.Ltd
(Chine) 5 629 (384) 100,00 16 871 16 871 4 871 4 0
Biotherm (Monaco) 152 16 99,80 3 505 3 545 3 545 7 187 7 369
Canan Kozmetik Sanayi Ve
Ticaret A.S. (Turquie) 6 451 2 802 100,00 30 290 30 290 21 290 2 521 247
Cosmelor Ltd (Japon) 548 17 632 100,00 35 810 35 810 24 810 5 027 0
Cosmephil Holdings Corporation
(Philippines) 171 (127) 100,00 400 400 14 5 0
Egyptelor LLC (Egypte) 6 438 99,80 7 7 7 120 0
Elebelle (Proprietary) Ltd
(Afrique du Sud) 806 25 236 100,00 61 123 61 123 23 123 0 0
Erwiton S.A. (Uruguay) 147 (268) 100,00 3 3 3 9 706 6 832
Interbeauty Cosmetics Ltd
(Israel) 4 137 15 452 92,97 38 497 38 497 38 497 10 054 8 963
Kosmepol Sp. z.o.o. (Pologne) 38 844 55 879 99,73 48 965 48 965 48 965 4 186 2 472
L'Oréal Adria d.o.o. (Croatie) 131 2 157 100,00 1 503 1 503 1 503 6 965 0
L'Oréal Argentina SA (Argentine) 70 801 (22 970) 96,19 161 555 161 555 39 655 13 725 0
L'Oréal Australia Pty Ltd 2 711 14 010 100,00 33 516 33 867 33 867 51 830 41 094
L'Oréal Balkan d.o.o. (Serbie) 1 283 198 100,00 1 285 1 285 1 285 2 573 1 712
L'Oréal Baltic SIA (Lettonie) 387 29 100,00 529 529 529 2 834 4 285
L'Oréal Bangladesh Ltd
(Bangladesh) 154 (1 477) 100,00 154 154 154 (712) 0
L'Oréal Brasil 315 720 (143 612) 90,82 287 835 287 835 287 835 1 874 4 410
L'Oréal Belgilux S.A. (Belgique) 16 124 17 288 98,93 59 871 77 150 77 150 20 385 30 395
L'Oréal Brasil Pesquisas
e Inovacao Ltda 45 887 (16 864) 99,99 45 654 45 654 45 654 795 0
L'Oréal Bulgaria EOOD 102 639 100,00 102 102 102 1 997 4 040
L'Oréal Canada Inc. 3 979 59 629 100,00 146 517 146 517 146 517 59 929 51 536
L'Oréal Central America
(Panama) 8 (442) 100,00 8 8 8 17 0
L'Oréal Central West Africa
(Nigéria)
L'Oréal Ceska Republika s.r.o
(République Tchèque)
3 443
2 268
(3 436)
2 057
99,91
100,00
18 106
4 983
18 106
4 983 4 983
106 0
20 638
0
3 384
6
L'Oréal Chile S.A. (Chili) 6 173 2 024 100,00 43 784 43 784 43 784 21 454 21 124
L'Oréal China Co Ltd (Chine) 43 498 80 223 100,00 345 733 345 733 345 733 636 947 416 235
L'Oréal Colombia S.A.
(Colombie) 11 658 41 126 100,00 80 419 80 419 61 419 (5 044) 3 079
L'Oréal Cosmetics Industry S.A.E
(Egypte) 58 382 (37 674) 100,00 58 363 58 363 23 363 3 196 0
L'Oréal Côte D'Ivoire 99 (1 396) 100,00 599 599 0 (3 218) 0
L'Oréal Danmark A/S
(Danemark) 270 2 432 100,00 7 929 8 336 8 336 33 560 14 977
L'Oréal Deutschland Gmbh
(Allemagne) 12 647 290 227 100,00 72 259 76 855 76 855 235 859 143 428
L'Oréal East Africa Ltd (Kenya) 301 16 210 99,93 46 850 46 850 6 950 (7 374) 0
L'Oréal Ecuador (Equateur) 9 (1) 99,99 9 9 9 0 0
L'Oréal Espana S.A. (Espagne) (3) 59 911 20 348 100,00 361 454 361 454 361 454 51 404 42 462
L'Oréal Finland Oy (Finlande) 673 40 100,00 1 280 1 280 1 280 3 027 5 474
L'Oréal Guatemala S.A. 1 044 977 100,00 2 162 2 162 2 162 163 1 659
L'Oréal Hellas S.A. (Grèce) 9 736 3 925 100,00 34 821 35 307 35 307 12 820 16 472
L'Oréal Hong-Kong Ltd (77) 10 364 99,97 24 276 24 276 24 276 (34 920) 607 599
L'Oréal India Private Ltd (Inde) 48 691 (24 069) 100,00 75 987 75 987 75 987 24 549 39 492
L'Oréal Investments B.V. (Pays-
Bas) 18 (1) 100,00 18 18 18 0 0
L'Oréal Italia Spa 1 680 48 396 100,00 226 469 226 469 226 469 25 423 24 709

6. COMPTES SOCIAUX

L'Oréal Kazakhstan Llp
(Kazakhstan) 422 460 100,00 422 422 422 503 1 168
L'Oréal Korea Ltd
(Corée du Sud) 1 991 12 041 100,00 20 794 20 794 20 794 10 472 0
L'Oréal Liban SAL (428) 2 610 100,00 4 136 4 136 4 136 3 829 0
L'Oréal Magyarorszag
Kosmetikai Kft (Hongrie) 428 (138) 100,00 787 787 787 2 916 5 382
L'Oréal Malaysia SDN BHD
(Malaisie) 3 268 7 427 100,00 6 762 6 762 6 762 (2 225) 18 212
L'Oréal Mexico S.A de C.V
(Mexique) 2 349 88 272 100,00 8 443 8 443 8 443 11 260 10 606
L'Oréal Middle East (Emirats
Arabes Unis) 7 761 6 771 100,00 54 379 54 379 44 379 (1 601) 41 113
L'Oréal Nederland B.V.
(Pays-Bas) 1 178 (75) 100,00 18 869 22 014 22 014 23 137 27 993
L'Oréal New Zealand Ltd
(Nouvelle Zélande) 44 2 548 100,00 6 110 6 110 6 110 7 901 6 002
L'Oréal Norge A/S (Norvège) 1 384 1 475 100,00 4 050 4 050 4 050 6 832 3 634
L'Oréal Osterreich Gmbh
(Autriche) 2 915 1 974 100,00 3 417 3 818 3 818 6 915 11 157
L'Oréal Pakistan Private Ltd 17 313 (25 908) 100,00 17 534 17 534 0 (4 937) 0
L'Oréal Panama S.A. 159 235 100,00 168 168 168 (590) 0
L'Oréal Peru S.A.(Pérou) 2 322 272 100,00 3 739 3 739 3 739 622 3 146
L'Oréal Philippines Inc. 3 696 12 303 99,53 39 107 39 107 16 107 (9 816) 0
L'Oréal Polska Sp. Z.O.O.
(Pologne) 405 (317) 100,00 707 707 707 39 331 32 543
L'Oréal Portugal Lda 495 392 100,00 6 289 6 459 6 459 11 106 14 514
L'Oréal Romania SRL (Roumanie) 799 5 100,00 974 974 974 10 705 10 504
L'Oréal Saudi Arabia
(Arabie Saoudite) 5 682 1 078 74,63 4 260 4 260 4 260 3 888 788
L'Oréal Singapore Pte Ltd
(Singapour) 1 165 8 186 100,00 18 991 18 991 18 991 5 478 5 708
L'Oréal Slovensko s.r.o.
(Slovaquie) 98 612 100,00 173 173 173 2 311 2 828
L'Oréal Suisse S.A. 346 12 159 100,00 160 173 160 311 160 311 24 896 23 668
L'Oréal Sverige AB (Suède) 2 038 288 100,00 2 247 2 247 2 247 5 651 12 544
L'Oréal Taiwan Co Ltd (Taiwan) 187 (2 081) 100,00 17 881 17 881 17 881 34 794 29 228
L'Oréal Thailand Ltd 3 992 1 473 100,00 5 238 5 238 5 238 19 763 39 282
L'Oréal Turkiye Kozmetik Sanayi
Ve Ticaret Anonim Sirketi 39 142 (15 808) 100,00 55 093 55 093 40 093 (557) 2 626
L'OREAL UAE General Trading
LLC (Emirats Arabes Unis) 11 945 4 379 100,00 18 704 18 704 18 704 4 414 4 877
L'Oréal UK Ltd
(Grande-Bretagne) 121 150 (38 613) 100,00 139 351 145 573 145 573 125 679 123 482
L'Oréal Ukraine 3 033 (2 746) 100,00 2 990 2 990 2 990 13 764 12 319
L'Oréal Uruguay S.A. 244 2 394 100,00 2 718 2 718 2 718 1 488 3 096
L'Oréal USA Inc. (4) 647 731 3 272 972 100,00 4 851 879 4 851 879 4 851 879 676 862 637 777
L'Oréal Venezuela C.A. 0 (0) 100,00 26 953 26 953 0 (10) 0
L'Oréal Vietnam Co Ltd 13 537 (13 253) 100,00 13 646 13 646 5 646 3 206 0
L'Oréal West Africa Ltd (Ghana) 14 469 (17 020) 100,00 17 260 17 260 0 (3 102) 0
Masrelor LLC (Egypte) 17 686 (10 238) 100,00 17 573 17 573 2 073 (15) 0
Nanda CO Ltd. (Corée) (705) 42 844 100,00 530 342 530 342 530 342 26 419 27 879
Nihon L'Oréal KK (Japon) (17 697) 155 306 100,00 351 452 351 504 351 504 527 18 015
L'Oréal Travel Retail Americas
Inc. (USA) 40 (3 706) 100,00 100 317 100 317 100 317 (3 285) 19 434
Procosa Productos de Beleza
Ltda (Brésil) 154 665 (30 604) 100,00 223 938 223 938 223 938 3 031 445
P.T. L'Oréal Indonesia 1 510 5 407 99,00 2 305 2 305 2 305 112 6 329
P.T. Yasulor Indonesia 73 931 (4 769) 99,99 110 022 110 022 79 022 2 663 0
Scental Limited (Hong-Kong) 5 180 100,00 8 8 8 0 0
Venprobel (Venezuela) 0 0 100,00 2 722 2 722 0 0 0

COMPTES SOCIAUX
Autres éléments relatifs aux états financiers de L’Oréal S.A.

B. PRINCIPALES PARTICIPATIONS ÉTRANGÈRES (Moins de 50 % du capital détenu)
LIPP Distribution (Tunisie) 3 561 3 198 49,00 9 009 9 009 9 009 1 235 278
(1) Pour les filiales et participations étrangères, le capital, les réserves et le report à nouveau ont été convertis en milliers d'euros en utilisant les taux de clôture, les bénéfices
ou pertes ont été convertis au taux moyen.
(2) Il est précisé que la liste des sociétés ci-dessus présente un caractère incomplet.
(3) Dividendes y compris le montant reçu par Oomes, fusionnée dans L'Oréal SA en 2020.
(4) Données de la sous-consolidation de la filiale L'OREAL USA INC
RENSEIGNEMENTS GLOBAUX SUR TOUTES LES FILIALES ET PARTICIPATIONS
Filiales Participations
Françaises Étrangères Françaises Étrangères
Valeur comptable des titres détenus :
● Brute réévaluée 1 377 882 9 420 178 433 887 27 714
● Nette 857 008 8 856 071 443 887 27 714
Montant des prêts et avances accordés 32 601
Montant des cautions et avals donnés 7 122 4 093 339
Montant des dividendes comptabilisés 898 876 2 664 418 372 416 5 156
6.6. AUTRES ÉLÉMENTS RELATIFS AUX ÉTATS FINANCIERS

DE L’ORÉAL S.A.
6.6.1. Dépenses et charges visées à l’article 223 quater du CGI

Il est précisé que le montant global des dépenses et charges visées à l’article 223 quater du Code général des impôts et le
montant de l’impôt applicable en raison de ces dépenses et charges s’élèvent à :
Dépenses et charges 3,0 millions d’euros

Impôt correspondant 1,0 million d’euros

6. COMPTES SOCIAUX
Autres éléments relatifs aux états financiers de L’Oréal S.A.
6.6.2. Factures émises et reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice

et dont le terme est échu
Conformément à la loi de modernisation de l’économie du 4 août 2008 et aux articles consécutifs L. 441-6-1 et D. 441-6 du Code
de commerce, la décomposition des factures émises et reçues non réglées au 31 décembre 2020 et dont le terme est échu est
la suivante :
Article D. 441 I.-1° : Factures reçues non réglées à la date de clôture Article D. 441 I.-2° : Factures émises non réglées à la date de clôture
de l’exercice dont le terme est échu de l’exercice dont le terme est échu
0 jour 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours Total (1 jour 0 jour 31 à 60 61 à 90 91 jours Total (1 jour
En euros (indicatif) jours jours jours et plus et plus) (1) (indicatif) 1 à 30 jours jours jours et plus et plus)
A. Tranches de retard de paiement
Nombre
de factures
concernées 47 709 6 214 34 539
Montant
total des
factures
concernées
TTC 130 336 - 3 787 375 - 2 400 104 - 81 935 174 274 - 6 095 141 4 690 993 24 485 688 8 653 006 4 121 245 28 810 779 66 070 718
Pourcentage
du montant
total des
achats TTC
de l’exercice 0,00 - 0,10 - 0,06 0,00 0,00 -0,16
Pourcentage
du chiffre
d’affaires
TTC de
l’exercice 0,08 0,41 0,15 0,07 0,49 1,12
B. Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigeuses ou non comptabilisées
Nombre de
factures
exclues 3 059 789
Montant
total des
factures
exclues 13 737 440 5 012 692
C. Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du Code de commerce)
Délais de
paiement de
référence
utilisés pour le
calcul
Délais contractuels : fin de mois 45 jours Délais contractuels : fin de mois 45 jours
des retard
de paiement Délais légaux : fin de mois 45 jours Délais légaux : fin de mois 45 jours
(1) Dont montant des factures échues envers les sociétés du Groupe L’Oréal (intra-groupe) : (6 604 850) euros pour les factures reçues (avoirs) ; 35 641 032 euros pour les factures
émises, soit 54 % du montant total.
6.6.3. Chiffre d’affaires (hors taxes)

Chiffre d’affaires
En millions d’euros 2020 2019 Variation en %
1er trimestre 1 268,9 1 074,3 18,11 %
2e trimestre 1 147,7 1 034,9 10,90 %
3e trimestre 1 179,5 992,4 18,85 %
4e trimestre 1 241,7 1 029,4 20,62 %
TOTAL 4 837,8 4 131,0 17,11 %
N.B. : Ce chiffre d’affaires comprend les ventes de marchandises nettes des ristournes accordées, ainsi que les prestations de services et les redevances de technologie.

COMPTES SOCIAUX
Résultats financiers sur 5 ans
6.7. RÉSULTATS FINANCIERS SUR 5 ANS

SOCIÉTÉ L’ORÉAL (À L’EXCLUSION DE SES FILIALES)
En millions d’euros (sauf pour le résultat par action qui est en euros) 2016 2017 2018 2019 2020
I. Situation financière en fin d’exercice
a) Capital social 112,4 112,1 112,1 111,6 112,0
b) Nombre d’actions 561 855 741 560 519 088 560 396 652 558 117 205 559 871 580 (1)
c) Nombre d’obligations convertibles
II. Résultat global des opérations effectuées
a) Chiffre d’affaires hors taxes 3 053,1 3 613,5 3 888,4 4 131,0 4 837,8
b) Bénéfice avant impôts, amortissements, provisions et reprises (y
compris provision pour investissement et réserve de participation) 3 158,0 2 917,8 4 017,1 4 658,7 4 570,7
c) Impôts sur les bénéfices + 113,1 + 166,0 +6,9 - 82,7 - 22,8
d) Résultat net 3 014,4 3 051,7 3 594,9 4 105,8 4 158,8
e) Montant des bénéfices distribués 1 857,7 2 006,6 2 176,7 2 172,6 2 261,7 (2)
III. Résultat des opérations réduit à une seule action
a) Bénéfice après impôt et participation, mais avant dotations
aux amortissements et provisions 5,79 5,47 7,14 8,12 8,07
b) Résultat net 5,36 5,44 6,41 7,36 7,43
c) Dividende versé à chaque action 3,30 3,55 3,85 3,85 4,00 (2)
IV. Personnel
a) Nombre de salariés 6 653 7 060 7 510 7 692 8 900
b) Montant de la masse salariale 569,8 612,2 667,4 692,3 804,6
c) Montant versé au titre des avantages sociaux (Sécurité
Sociale, Prévoyance...) 257,2 286,4 312,0 346,2 408,6
(1) Le capital correspond à 559 871 580 actions de 0,2 euro, suite à la souscription de 465 796 actions par levées d’options, l’émission de 452 979 actions au titre
du programme d’actionnariat salarié et l’attribution de 835 600 d’actions gratuites.
(2) Le dividende sera proposé à l’Assemblée Générale des actionnaires du 20 avril 2021.

6. COMPTES SOCIAUX
Titres de participation (principales variations et franchissements de seuils)
6.8. TITRES DE PARTICIPATION (PRINCIPALES VARIATIONS

ET FRANCHISSEMENTS DE SEUILS)
TITRES DE PARTICIPATION
(Principales variations et franchissements de seuil > à 5 %)
Situation au 31.12.2019
Y compris réévaluation Acquisitions Souscriptions Autres Situation au 31.12.2020
En millions d’euros
Libellés Montant % Montant % Montant % Montant % Montant %
(1)
Azzaro Beauté 0,0 - 1 263,2 - 1 263,2 0,0 -
(1)
Azzaro Mugler Beauté France 0,0 - 78,7 78,7 100,0
(2)
Azzaro Mugler Beauté UK Limited 0,0 - 18,4 - 18,4 0,0 -
Cosmeurop 0,0 - 65,8 65,8 100,0
(1)
Cosmétique Active France 300,6 100,0 - 300,6 0,0 -
Bold 28,6 100,0 35,0 63,6 100,0
(1)
LOA7 n/s 100,0 n/s 1,1 1,1 100,0
LOA10 0,0 - n/s n/s 100,0
Real Campus by L’Oréal 2,7 100,0 4,5 7,2 100,0
(3)
L'Oréal Slovenija 0,9 100,0 - 0,9 0,0 -
(4)
Nanda CO 629,9 100,0 - 99,5 530,4 100,0
L'Oréal Fund For Nature
Regeneration 0,0 - 7,5 7,5 100,0
(1)
L’Oréal Espana 299,2 63,9 62,3 361,5 100,0
(1)
Oomes BV 144,3 100,0 - 144,3 0,0 -
L’Oréal Cote d’Ivoire 0,1 100,0 0,5 0,6 100,0
L’Oréal East Africa 42,0 99,9 4,8 46,8 99,9
(1)
L’Oréal produits de Luxe France 57,2 100,0 - 57,2 0,0 -
L’Oréal Argentina 148,6 95,0 13,0 161,6 96,2
Prestige & Collection (1)
International 92,7 99,8 5,7 98,4 99,8
L’Oréal UAE General Trading LLC n/s 49,0 18,7 18,7 100,0
(1)
Retail Excellence 4 0,0 - 0,8 0,8 100,0
(1) Transmission Universelle de Patrimoine / fusion.
(2) Cession.
(3) Liquidation.
(4) Réduction de capital.

COMPTES SOCIAUX
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels
6.9. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES COMPTES ANNUELS
Exercice clos le 31 décembre 2020
L'ORÉAL
14, rue Royale
75008 Paris
À l'Assemblée générale
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels
de la société L'OREAL relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine
de la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2020 à la date d’émission de notre
rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l’audit

La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’audit des comptes de
6
cet exercice. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l’état d’urgence sanitaire induisent de
multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes
accrues sur leurs perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance,
ont également eu une incidence sur l’organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre des audits.
C’est dans ce contexte complexe et évolutif que, en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de
commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux
risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes
annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolément.

6. COMPTES SOCIAUX

Évaluation des titres de participation et immobilisations incorporelles (hors logiciels et immobilisations en cours)
Voir notes Principes Comptables 1.5 - Immobilisations incorporelles et 1.7 - Titres de participation, et note 11 – Immobilisations incorporelles, note 14 –
Immobilisations financières et note 30 – Liste des filiales et des participations
Nous avons examiné les modalités mises en œuvre par la Direction pour
Au 31 décembre 2020, les titres de participation et immobilisations estimer la valeur d’utilité des titres de participation et des immobilisations
incorporelles (hors logiciels et immobilisations en cours) sont inscrits au incorporelles (hors logiciels et immobilisations en cours).
bilan respectivement pour une valeur nette comptable de 10,5 milliards
d’euros et 3,9 milliards d’euros, soit 70 % du total bilan. Ils sont Nos travaux ont principalement consisté à examiner, sur la base des
comptabilisés à leur date d’entrée au coût d’acquisition. informations qui nous ont été communiquées, que l’estimation de ces
valeurs déterminées par la Direction est fondée sur une justification
Une dépréciation est constatée si la valeur d’utilité de ces actifs devient
inférieure à leur valeur nette comptable. appropriée de la méthode d’évaluation, et à apprécier la qualité de
ces estimations en considérant les données, les hypothèses et les calculs
Comme indiqué dans les notes 1.5 et 1.7 des notes annexes aux utilisés.
comptes annuels, leur valeur est examinée annuellement par référence
à leur valeur d’utilité qui tient compte : Nous avons principalement orienté nos travaux sur les titres de
participations et immobilisations incorporelles présentant une valeur
● pour les titres de participation : de la rentabilité actuelle et
d’utilité proche de leur valeur nette comptable.
prévisionnelle de la filiale concernée et de la quote-part de capitaux
propres détenue. Nous avons apprécié le caractère raisonnable des principales
● pour les immobilisations incorporelles, hors logiciels et immobilisations estimations, et plus particulièrement :
en cours : des cash-flows futurs actualisés. ● la cohérence des projections de chiffre d’affaires et taux de marge,
L’estimation de la valeur d’utilité de ces actifs requiert l’exercice du par rapport aux performances passées et au contexte économique
jugement de la Direction dans la détermination des projections de flux et financier ;
de trésorerie futurs et des principales hypothèses retenues. ● la corroboration des taux de croissance retenus avec les analyses de
Compte-tenu du poids des titres de participation et des immobilisations performance du marché cosmétique mondial, en tenant compte
incorporelles au bilan et des incertitudes inhérentes à certains éléments, des spécificités des marchés locaux et canaux de distribution dans
dont la réalisation des prévisions entrant dans l’évaluation de la valeur lesquels le Groupe opère ;
d’utilité, nous avons considéré l’évaluation de ces actifs comme un ● les taux d’actualisation appliqués aux flux de trésorerie futurs en
point clé de notre audit présentant un risque d’anomalies significatives. comparant les paramètres les composant avec des références
externes, avec l’aide de nos experts en évaluation.
Évaluation des provisions pour risques et charges et des passifs éventuels
Voir note 1.11 sur les méthodes comptables, note 18 – Provisions pour risques et charges (hors filiales et participations) et note 24.3 – Passifs éventuels
Dans le cadre normal de ses activités, L’Oréal est impliqué dans des Afin d’identifier et d’obtenir une compréhension de l’ensemble des
actions judiciaires et est soumis à des contrôles fiscaux, douaniers et litiges et des passifs existants ainsi que des éléments de jugement s’y
administratifs. rapportant, nous nous sommes entretenus avec les directions générale,
Des provisions sont constituées pour faire face à des sorties de ressources juridique et fiscale. Nous avons corroboré la liste des litiges identifiés
probables au profit de tiers, sans contrepartie pour la Société. Elles avec la cartographie des risques présentée par la Direction Juridique au
concernent principalement des risques et litiges de nature commerciale Comité d’audit et les informations fournies par les principaux cabinets
et financière ainsi que des risques avec les administrations et liés au d’avocats de L’Oréal SA que nous avons interrogés.
personnel. Elles sont estimées en tenant compte des hypothèses les plus
Concernant les principaux litiges pour lesquels une provision est
probables ou en utilisant des méthodes statistiques selon la nature des
provisions. constituée, nous avons évalué la qualité des estimations de la
Direction en considérant les données, les hypothèses et les calculs
Les provisions significatives concernent notamment la situation de utilisés. Nous avons également effectué une revue rétrospective en
contentieux avec l’autorité de la concurrence et les risques avec les comparant sur les dernières années les montants payés avec les
administrations mentionnés dans la note 18. montants antérieurement provisionnés.
Les provisions pour risques et charges représentent 791 millions d’euros Nous avons, le cas échéant avec l’aide de nos propres experts, réalisé
au 31 décembre 2020. La détermination et l’évaluation de ces éléments les procédures suivantes :
constituent un point clé de l’audit compte tenu :
● nous avons examiné les éléments de procédure et/ou les avis
● du degré élevé de jugement requis de la Direction pour déterminer juridiques ou techniques rendus par des cabinets d’avocats ou
les risques devant faire l’objet d’une provision et évaluer avec d’experts externes choisis par la Direction afin d’apprécier le bien-
suffisamment de fiabilité les montants à provisionner ; fondé d’une provision ;
● de l’incidence potentiellement significative de ces provisions sur le ● nous avons fait, sur la base des éléments qui nous ont été
résultat de la Société. communiqués, une revue critique des fourchettes d’estimation de
risques et nous avons vérifié que les évaluations retenues par la
Direction se situent dans ces fourchettes ;
● lorsque cela était pertinent, nous avons vérifié la permanence des
méthodes utilisées pour ces évaluations.
Concernant les passifs éventuels, nous avons, le cas échéant avec
l’aide de nos propres experts, apprécié le bien-fondé d’une absence de
provision.

COMPTES SOCIAUX

Reconnaissance du chiffre d’affaires – estimation des éléments portés en déduction du chiffre d’affaires
Voir notes 1.1 – Principes Comptables – Chiffre d’affaires et note 2 – Chiffre d’affaires
Le chiffre d'affaires marchandises de la société est présenté net des Nous avons évalué le caractère approprié des principes comptables de
retours de produits, remises et ristournes accordées. la société, relatifs à la comptabilisation des retours de produits, remises,
Ces différentes minorations du chiffre d’affaires sont comptabilisées ristournes et autres avantages accordés aux clients, eu égard aux règles
simultanément à la reconnaissance des ventes sur la base notamment et principes comptables français.
des données statistiques issues de l’expérience passée et des conditions Nous avons pris connaissance du dispositif de contrôle interne mis en
contractuelles. place au sein de la société, permettant d’évaluer et comptabiliser les
Nous avons considéré que leur estimation à la clôture de l'exercice est éléments de minorations du chiffre d’affaires, et nous avons testé la
complexe (diversité des accords contractuels et des conditions bonne application des principaux contrôles de ce dispositif.
commerciales prévalant sur les différents marchés du Groupe), sensible
Des tests substantifs ont par ailleurs été réalisés sur des échantillons
(le chiffre d’affaires est un indicateur clé dans l’évaluation de la
performance de la société et de sa Direction) et qu'elle impacte les représentatifs afin de vérifier la correcte estimation des retours de
comptes de manière significative. produits, des remises, ristournes et autres avantages accordés aux
clients.
Elle constitue donc un point clé de l'audit, compte tenu du risque que
les remises, ristournes et autres avantages accordés aux clients Ces tests ont notamment consisté à :
(distributeurs ou consommateurs) ne soient pas recensés de façon ● apprécier le caractère approprié des méthodes d’évaluation, en
exhaustive et/ou correctement évalués et que le chiffre d’affaires net particulier, par une revue critique des hypothèses retenues, le
ne soit, par conséquent, pas évalué correctement et/ou sur la bonne contrôle de la permanence des méthodes et l’analyse du
période. débouclage des provisions de l’exercice antérieur ;
● rapprocher les données statistiques issues de l’expérience passée et
les conditions contractuelles aux données figurant dans les systèmes
d’information dédiés à la gestion des conditions commerciales ;
● vérifier le calcul des charges correspondantes (incluant l’engagement
résiduel à la clôture), leur enregistrement en comptabilité et leur
présentation dans les comptes annuels.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation
financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données
dans le rapport de gestion du Conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes
annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement
mentionnées à l'article D.441-4 du code de commerce.
Informations relatives au gouvernement d’entreprise

Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du Conseil d'administration consacrée au gouvernement 6
d’entreprise des informations requises par les articles L. 225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les
rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et,
le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans
le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre
publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce,
nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces
travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle
et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.

6. COMPTES SOCIAUX
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Conformément au III de l’article 222-3 du règlement général de l’AMF, la Direction de votre société nous a informés de sa décision
de reporter l’application du format d'information électronique unique tel que défini par le règlement européen délégué n° 2019/
815 du 17 décembre 2018 aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2021. En conséquence, le présent rapport ne comporte
pas de conclusion sur le respect de ce format dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier.
Désignation des commissaires aux comptes

Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société L’OREAL par l’Assemblée Générale du 29 avril 2004.
Au 31 décembre 2020, le cabinet PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte & Associés étaient dans la 17e année de leur mission
sans interruption.
Responsabilités de la Direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise

relatives aux comptes annuels
Il appartient à la Direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes
comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes
annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la Direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et
d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes
de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau
élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont
considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en
cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il
estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant
d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la Direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la Direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si
ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.

COMPTES SOCIAUX
Rapport au Comité d'audit

Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant,
les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à
l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons
avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit,
qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre
indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14
du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous
nous entretenons avec le Comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Les commissaires aux comptes


7.
INFORMATIONS BOURSIÈRES
CAPITAL SOCIAL *
7.3.2. Évolution de la répartition du capital 355

7.1. RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ 350 et des droits de vote au cours
des trois dernières années
7.1.1. Forme juridique 350
7.3.3. Participation des salariés dans le capital 356
7.1.2. Législation de l’émetteur 350
7.3.4. Franchissements de seuils légaux 356
7.1.3. Activité 350 déclarés à la Société
7.1.4. Date de constitution et durée de vie 350 au cours de l'exercice
de la Société (article 5 des statuts) 7.3.5. Accord d’actionnaires portant sur les 356
7.1.5. Objet social 350 titres composant le capital de la Société
(extraits de l’article 2 des statuts) 7.3.6. Rachat par la Société de ses propres 357
7.1.6. Immatriculation de la Société 350 actions
7.1.7. Consultation des documents relatifs 350
à la Société 7.4. PLANS D’ANIMATION À LONG 358
7.1.8. Direction Générale (article 11 des statuts) 350 TERME *
7.1.9. Exercice social (article 14 des statuts) 351
7.4.1. Présentation des Plans d’options d’achat 358
7.1.10. Répartition statutaire des bénéfices 351 et de souscription d’actions
(article 15 des statuts) et d’Attributions Conditionnelles
7.1.11. Assemblée Générale 351 d’Actions (ACAs)
7.1.12. Seuils de détention du capital 352 7.4.2. Plans d’options d’achat et de 359
(extraits de l'article 7 des statuts) souscription d’actions de L’Oréal S.A.
7.4.3. Plan d’Attributions Conditionnelles 360
7.2. INFORMATIONS CONCERNANT 352 d’Actions (ACAs)
LE CAPITAL SOCIAL *
7.2.1. Conditions statutaires auxquelles 352 7.5. L'ACTION L'ORÉAL : 363
sont soumises les modifications LE MARCHÉ DU TITRE
du capital et des droits sociaux 7.5.1. L’action L’Oréal 363
7.2.2. Capital émis et capital autorisé non émis 352 7.5.2. Marché du titre 364
7.2.3. Historique des variations du capital 354
au cours des cinq dernières années
7.6. POLITIQUE D'INFORMATION 368
7.3. ACTIONNARIAT * 355 7.6.1. Des outils de communication 368
complémentaires
7.3.1. Personnes physiques ou morales 355 7.6.2. De très nombreuses rencontres 368
agissant de concert à la connaissance pour un dialogue régulier et approfondi
de la Société
7.6.3. Agenda financier 2021 369
7.6.4. Communiqués financiers publiés en 2020 369

7. INFORMATIONS BOURSIÈRES CAPITAL SOCIAL
Renseignements sur la Société
L’Oréal est une société anonyme française cotée sur la place financière de Paris.
Ce chapitre présente les informations relatives à son capital social et les principaux éléments
relatifs à sa forme juridique et ses statuts.
Les informations sur l'action L'Oréal et le marché du titre figurent également dans ce chapitre.
7.1. RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ
publicité de ces produits ; la fabrication d’articles de

7.1.1. Forme juridique conditionnement ;
• la prise et l’acquisition de tous brevets, licences, procédés
L’Oréal est une société anonyme.
et marques de fabrique, leur exploitation, leur cession ou
leur apport ;
7.1.2. Législation de l’émetteur • toutes opérations de diversification et toutes opérations
commerciales, financières, mobilières ou immobilières, faites
Française. dans l’intérêt de la Société et sous quelque forme que ce
soit ;
• la participation directe ou indirecte dans toutes opérations
7.1.3. Activité de la nature de celles indiquées ci-dessus, notamment par
voie de création de sociétés, d'apport à des sociétés déjà
L’Oréal S.A. est une société française, dont le siège se trouve existantes, de fusion ou d'alliance avec elles.
en France et qui exerce une activité commerciale spécifique
à ce pays. En parallèle, L’Oréal S.A. exerce une fonction de
holding et de coordination stratégique d’une part, et 7.1.6. Immatriculation de la Société
scientifique et technique du Groupe L’Oréal dans le monde
d’autre part. 632 012 100 RCS Paris.
Les filiales développent l’activité du Groupe dans leur pays ou Code LEI (Legal Entity Identifier) : 529900JI1GG6F7RKVI53.
zone d’implantation. À ce titre, elles déterminent la stratégie
de développement propre à leur marché, font les choix les
plus adaptés en termes de cibles consommateurs et circuits 7.1.7. Consultation des documents
de distribution, fabriquent ou font fabriquer les produits, et
commercialisent les marques qu'elles décident d'exploiter sur relatifs à la Société
leur marché.
Les statuts, comptes, rapports et renseignements destinés aux
La quasi-totalité des filiales est rattachée à L'Oréal S.A., avec actionnaires peuvent être consultés, dans les conditions et les
un pourcentage de détention ou de contrôle de 100 % ou délais légaux, au 41, rue Martre, 92117 Clichy Cedex, sur
avoisinant. Leur liste détaillée figure en annexe des comptes rendez-vous si possible. Voir également le site loreal-
consolidés et sociaux. finance.com dont les informations ne font pas partie du
présent document.
7.1.4. Date de constitution et durée

de vie de la Société (article 5 7.1.8. Direction Générale
des statuts) (article 11 des statuts)
« La durée de la Société est de quatre-vingt-dix-neuf années 1. « Conformément aux dispositions légales, la Direction
qui a commencé le 1er janvier 1963 pour finir le 31 décembre Générale de la Société est assumée, sous sa
2061, sauf les cas de dissolution anticipée ou de prorogation responsabilité, soit par le Président du Conseil
prévus aux présents statuts. » d’Administration, soit par une autre personne physique
nommée par le Conseil d’Administration et portant le titre
de Directeur Général.
7.1.5. Objet social Le choix entre ces deux modalités d’exercice de la
Direction Générale est effectué par le Conseil
(extraits de l’article 2 des statuts) d’Administration, lors de chaque nomination ou
renouvellement du mandat du Président du Conseil
La Société a pour objet, tant en France que partout ailleurs d’Administration ou du mandat du Directeur Général. Le
dans le monde entier : Conseil d’Administration doit en informer les actionnaires et
• la fabrication et la vente de produits cosmétiques en les tiers dans les conditions réglementaires.
général ; de tous appareils destinés aux mêmes fins que les La délibération du Conseil d’Administration relative au
produits ci-dessus ; de tous produits d’entretien de choix de la modalité d’exercice de la Direction Générale
caractère ménager ; de tous produits et articles se est prise à la majorité des administrateurs présents ou
rapportant à l’hygiène féminine et infantile et à représentés.Le changement de modalité d’exercice de la
l’embellissement de l’être humain ; la démonstration et la Direction Générale n’entraîne pas modification des statuts.

INFORMATIONS BOURSIÈRES CAPITAL SOCIAL
Renseignements sur la Société
2. En fonction du choix effectué par le Conseil 3. S’il en existe un, le solde est réparti entre les actionnaires
d’Administration conformément aux dispositions du sans discrimination, chaque action donnant droit aux
paragraphe 1. ci-dessus, la Direction Générale est assurée mêmes revenus.
soit par le Président, soit par une personne physique, Toutefois, tout actionnaire qui justifie à la clôture d’un
nommée par le Conseil d’Administration et portant le titre exercice, d’une inscription nominative depuis deux ans au
de Directeur Général (1). moins et du maintien de celle-ci à la date de mise en
3. Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus paiement du dividende versé au titre dudit exercice,
étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la bénéficie d’une majoration du dividende revenant aux
Société. Il exerce ces pouvoirs dans la limite de l’objet actions ainsi inscrites, égale à 10 % du dividende
social et sous réserve de ceux que la loi attribue (premier dividende et dividende) versé aux autres actions,
expressément aux Assemblées d’actionnaires. y compris dans le cas de paiement du dividende
en actions nouvelles, le dividende ainsi majoré étant,
Le Directeur Général représente la Société dans ses
si nécessaire, arrondi au centime inférieur.
rapports avec les tiers. La Société est engagée même par
les actes du Directeur Général qui ne relèvent pas de De même, tout actionnaire qui justifie, à la clôture d’un
l’objet social, à moins qu’elle ne prouve que le tiers savait exercice, d’une telle inscription depuis deux ans au moins
que l’acte dépassait cet objet ou qu’il ne pouvait l’ignorer et du maintien de celle-ci à la date de réalisation d’une
compte tenu des circonstances, étant exclu que la seule augmentation de capital par incorporation de réserves,
publication des statuts suffise à constituer cette preuve. bénéfices ou primes par distribution d’actions gratuites,
bénéficie d’une majoration du nombre d’actions gratuites
4. Sur proposition du Directeur Général, que cette fonction
à lui distribuer, égale à 10 %, ce nombre étant arrondi
soit assumée par le Président du Conseil d’Administration
à l’unité inférieure en cas de rompu.
ou par une autre personne, le Conseil d’Administration
peut nommer une ou plusieurs personnes physiques Les actions nouvelles ainsi créées seront assimilées, pour le
chargées d’assister le Directeur Général avec le titre de calcul des droits au dividende majoré et aux attributions
Directeur Général Délégué. majorées, aux actions anciennes dont elles sont issues.
En accord avec le Directeur Général, le Conseil 4. Le nombre d’actions éligibles à ces majorations ne peut
d’Administration détermine l’étendue et la durée des excéder, pour un même actionnaire, 0,5 % du capital
pouvoirs accordés aux Directeurs Généraux Délégués. » social à la date de clôture de l’exercice écoulé.
B. Les pertes, s’il en existe, sont imputées sur les bénéfices
reportés des exercices antérieurs ou sur les réserves, le solde
7.1.9. Exercice social étant porté sur un compte spécial de report à nouveau. »
(article 14 des statuts)

« Chaque exercice social a une durée de douze mois qui 7.1.11. Assemblée Générale
commence le 1er janvier et finit le 31 décembre de chaque
Les Assemblées Générales sont régies par l’ensemble des
année. »
dispositions légales et réglementaires édictées à ce sujet. Il est
rappelé, conformément à l’article 12 des statuts de la Société,
7.1.10. Répartition statutaire des bénéfices que tout actionnaire pourra, si le Conseil d’Administration le
décide au moment de la convocation de l’Assemblée,
(article 15 des statuts) participer à l’Assemblée par visioconférence ou par tous
moyens de télécommunication et télétransmission y compris
A. « Sur le bénéfice distribuable, il est prélevé et dans l’ordre Internet, dans les conditions prévues par la réglementation
suivant : applicable au moment de son utilisation. Le cas échéant,
cette décision est communiquée dans l’avis de réunion publié
1. La somme nécessaire pour payer aux actionnaires, à titre
au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO).
de premier dividende, 5 % des sommes dont les titres sont
libérés en vertu des appels de fonds et non encore amortis Depuis l’Assemblée Générale du 29 avril 2004, il n’existe plus
7
sans que – si les bénéfices d’une année ne permettent de droits de vote double. Faisant application des dispositions
pas ce paiement – les actionnaires puissent le réclamer sur de la loi n° 2014-384 du 29 mars 2014, l’Assemblée Générale
le bénéfice d’une année subséquente. du 22 avril 2015 a confirmé que chaque action donne droit à
une seule voix au sein des Assemblées Générales
2. Sur l’excédent disponible, l’Assemblée Générale Ordinaire,
d’actionnaires.
sur la proposition du Conseil d’Administration, a le droit de
décider le prélèvement des sommes qu’elle juge Dans le contexte exceptionnel lié à la crise sanitaire de la
convenable de fixer – et même de la totalité dudit Covid-19, le Conseil d’Administration a décidé du report au 30
excédent disponible – soit pour être reportées à nouveau juin 2020 de l’Assemblée Générale Mixte initialement fixée le
sur l’exercice suivant, soit pour être versées à un fonds de 21 avril 2020 au Palais des Congrès à Paris (2), dans l'espoir de
prévoyance ou à un ou plusieurs fonds de réserves pouvoir permettre une participation physique des
ordinaires, extraordinaires ou spéciaux. Ce ou ces fonds de actionnaires. L’Assemblée Générale Mixte 2020 de L’Oréal a
réserve, qui ne produiront aucun intérêt, peuvent être finalement dû être tenue à huis clos le 30 juin 2020 c’est-à-dire
distribués aux actionnaires ou affectés soit à compléter hors la présence physique des actionnaires et des personnes
aux actionnaires un premier dividende de 5 %, en cas ayant le droit d’y assister, au siège administratif de la Société,
d’insuffisance d’un ou plusieurs exercices, soit au rachat et en application de l’Ordonnance n°2020-321 du 25 mars 2020.
à l’annulation d’actions de la Société, soit à La décision de tenir cette Assemblée à huis clos a été
l’amortissement total ou partiel de ces actions. communiquée dès le 12 mai 2020 (3), date à laquelle le Conseil
d’administration a décidé de cette tenue à huis clos.
(1) À défaut d’une disposition expresse des statuts, la Direction Générale ne peut pas être assumée à compter de l’âge de 65 ans.
(2) Voir le communiqué de presse publié le 30 mars 2020 sur le site internet loreal-finance.com.
(3) Voir le communiqué de presse publié le 12 mai 2020 sur le site internet loreal-finance.com.

Informations concernant le capital social
Ce communiqué précisait également l’identité des deux doit informer la Société du nombre total d’actions, de droits
sociétés désignées scrutateurs (Téthys et Nestlé) qui sont de vote, de titres donnant accès au capital qu’elle détient
les deux actionnaires disposant du plus grande nombre ainsi que de titres assimilés au sens de l’article L. 233-9 du
de voix et ayant accepté cette fonction, comme elles Code de commerce, dans le délai de cinq jours de
l’auraient été en application du droit commun (1). Dans ce négociation, à compter du franchissement, dans les
contexte, notamment via un communiqué de presse publié le conditions de notification et de contenu prévues par les
25 mai 2020 (2), les actionnaires ont été invités à voter par dispositions légales et réglementaires applicables aux
correspondance à l’aide du formulaire de vote ou par Internet déclarations de franchissement de seuils légaux et, en
sur la plateforme de vote sécurisée Votaccess, ou à donner précisant notamment les informations devant être fournies à
pouvoir au Président de l’Assemblée Générale ou à toute l’occasion d’un franchissement de seuil légal à l’Autorité des
autre personne physique ou morale de leur choix. Marchés Financiers, conformément à son Règlement Général.
L’obligation d’informer la Société s’applique également
L’Assemblée Générale a été diffusée en direct sur le site
lorsque la participation de l’actionnaire devient inférieure à
loreal-finance.com, conformément aux recommandations de chacun des seuils précités ». Cette disposition statutaire
l’Autorité des marchés financiers. Son replay figure aussi sur ce complète le dispositif légal visant les déclarations de
site. Afin de favoriser le dialogue actionnarial, et en plus du franchissement à la hausse ou à la baisse des seuils du
dispositif légal des questions écrites, les actionnaires ont vingtième, du dixième, des trois vingtièmes, du cinquième, du
également eu la possibilité de poser des questions ne revêtant quart, des trois dixièmes, du tiers, de la moitié, des deux tiers,
pas le caractère de questions écrites, entre le jeudi 25 juin et des dix-huit vingtièmes ou des dix-neuf vingtièmes du capital
le lundi 29 juin 2020 à une adresse e-mail dédiée. Ces ou des droits de vote.
questions ont été regroupées par thèmes principaux et il y a
« À défaut d’avoir procédé aux déclarations dans les
été répondu en direct au cours de l’Assemblée Générale.
conditions prévues par la loi ou par les statuts, l’actionnaire
défaillant est privé du droit de vote attaché aux actions
excédant la fraction qui aurait dû être déclarée, dans les
7.1.12. Seuils de détention du capital conditions prévues par les dispositions du Code de commerce,
(extraits de l'article 7 des statuts) si, à l’occasion d’une Assemblée, le défaut de déclaration
a été constaté et si un ou plusieurs actionnaires détenant
« Toute personne, agissant seule ou de concert, qui vient à ensemble 5 % au moins du capital en font la demande lors
détenir, directement ou indirectement, un nombre d’actions de cette Assemblée ».
ou de droits de vote représentant, en tenant compte des titres Voir l’intégralité des statuts de la Société sur le site
assimilés au sens de l’article L. 233-9 du Code de commerce, loreal–finance.com, dans la rubrique « Information
une proportion du capital social ou des droits de vote, égale à réglementée ».
1 % ou à un multiple de ce pourcentage, et inférieure à 5 %,
7.2. INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL *
7.2.1. Conditions statutaires auxquelles sont soumises les modifications

du capital et des droits sociaux
Aucune.
7.2.2. Capital émis et capital autorisé non émis

Au 31 décembre 2020, le capital social s’élevait à 111 974 316 Le tableau ci-après, qui récapitule les délégations en cours de
euros. Il était divisé en 559 871 580 actions de 0,20 euro de validité accordées par l’Assemblée Générale des
valeur nominale, toutes de même catégorie et portant même actionnaires au Conseil d’Administration (notamment par
jouissance. application des articles L. 225-129-1 et L. 225-129-2 du Code de
commerce) portant sur le capital, fait apparaître l’utilisation
faite de ces délégations au cours de l’exercice et présente les
autorisations dont le vote est proposé à l’Assemblée Générale
des actionnaires du 20 avril 2021.
(1) En application de l’article R. 225-101 du Code de commerce.
(2) Voir le communiqué de presse publié le 25 mai 2020 sur le site internet loreal-finance.com. et les informations mises à la disposition des actionnaires dans la rubrique
« Information réglementée / Documentation Assemblée Générale. »

Autorisations proposées à l’Assemblée Générale

Autorisations en cours du 20 avril 2021
Date de Utilisation
l’Assemblée au cours
Générale de Numéro
(numéro de Durée (date Montant l’exercice de
résolution) d’expiration) maximum autorisé 2020 résolution Durée Plafond maximum
Augmentation du capital social
Augmentation du capital par émission 18 avril 2019 26 mois Porter le capital social Néant 17 26 mois Porter le capital social à
d’actions avec maintien du droit (9e) (17 juin 2021) à 156 911 062,56 € (1) 156 764 042,40 € (1)
préférentiel de souscription (19 juin 2023)
Augmentation du capital 18 avril 2019 26 mois Porter le capital social Néant 18 26 mois Porter le capital social à
par incorporation de primes, réserves, (10e) (17 juin 2021) à 156 911 062,56 € (1) 156 764 042,40 € (1)
bénéfices ou autres (19 juin 2023)
Augmentation du capital social réservée 30 juin 2020 26 mois 1 % du capital social à 246 652 20 26 mois 1 % du capital
aux salariés adhérents d'un Plan (14e) (29 août 2022) la date de l’Assemblée actions (3) social à la date de
d'Épargne Entreprise Générale (soit à titre (19 juin 2023) l’Assemblée Générale
indicatif 5 581 172 (soit à titre indicatif
actions au 5 598 715 actions au
31 décembre 2019) (2) 31 décembre 2020) (2)
Augmentation du capital social réservée 30 juin 2020 18 mois 1 % du capital social à 206 315 21 18 mois 1 % du capital
aux salariés de filiales étrangères (15e) (29 décembre la date de l’Assemblée actions (4) social à la date de
2021) Générale (soit à titre (19 octobre l’Assemblée Générale
indicatif 5 581 172 2022) (soit à titre indicatif
actions au 5 598 715 actions au
31 décembre 2019) (2) 31 décembre 2020) (2)
Augmentation du capital social pour 18 avril 2019 26 mois 2 % du capital Néant 19 26 mois 2 % du capital social
rémunérer des apports en nature de titres (11e) (17 juin 2021) social au jour de la au jour de la décision
de capital ou de valeurs mobilières décision d'augmenter (19 juin 2023)
d'augmentation de
donnant accès au capital de sociétés le capital social capital (soit à titre
tierces (soit à titre indicatif indicatif 11 197 430
11 207 933 actions au actions au 31 décembre
31 décembre 2019) (2)
2020)
Rachat par la Société de ses propres actions
Rachat par la Société de ses propres 30 juin 2020 18 mois 10 % du capital Néant 16 18 mois 10 % du capital
actions (11e) (29 décembre social à la date de social à la date de
2021) réalisation des achats (19 octobre réalisation des achats
(soit à titre indicatif 2022) (soit à titre indicatif
55 811 720 actions au 55 987 158 actions au
31 décembre 2019) 31 décembre 2020)
Réduction du capital social par annulation d’actions
Annulation d’actions acquises par 30 juin 2020 26 mois 10 % du capital Néant
la Société dans le cadre de l’article (12e) (29 août 2022) social au jour de
L. 22-10-60 (anc. L. 225-209) du Code l’annulation par
de commerce périodes de 24 mois
(soit à titre indicatif
55 811 720 actions au
31 décembre 2019)
Attributions gratuites d'actions
Attribution gratuite aux salariés d’actions 30 juin 2020 26 mois 0,6 % du capital 713 660
existantes ou à émettre (13e) (29 août 2022) social au jour de la actions
décision d’attribution
3 348 703 actions au
31 décembre 2019)
(1) Il s'agit d'un plafond global d'augmentation de capital toutes autorisations confondues. Il correspond à des augmentations de capital représentant un maximum de
40 % du capital.
7
(2) Le montant cumulé des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées en application des 20e et 21e résolutions soumises au vote de l'Assemblée Générale du
20 avril 2021 ne pourra excéder le montant total de 1 % du capital social qui constitue un plafond commun à ces deux résolutions, plafond qui était également
commun aux 14e et 15e résolutions adoptées par l'Assemblée Générale du 30 juin 2020.
(3) Ce nombre d'actions nouvelles a donné lieu à une augmentation de capital de 49 330,40 euros et la comptabilisation d'une prime d'émission de 47 208 532,50 euros.
L’augmentation de capital correspondant aux actions émises gratuitement a été réalisée par prélèvement sur le poste « Autres Réserves » pour un montant de
7 000,40 €.
(4) Ce nombre d'actions nouvelles a donné lieu à une augmentation de capital de 41 263,00 euros et la comptabilisation d'une prime d'émission de 46 018 560,75 euros.
Depuis le 22 juin 2013, le Conseil d’Administration ne conditions de performance non encore remplies. Ces
dispose plus d’autorisation d’attribution d’options d’achat ou 3 336 207 actions seront à créer le moment venu et, le cas
de souscription d’actions. échéant, par incorporation de réserves au capital. De sorte
Au 31 décembre 2020, 57 397 options de souscription étaient que le capital potentiel de la Société s’élèverait à
attribuées et non encore levées. Toutes ces options sont 112 641 557,40 euros, divisé en 563 207 787 actions de
exerçables à raison d’une action nouvelle par option, et sont 0,20 euro de valeur nominale.
donc susceptibles d’entraîner la création d’un nombre égal Il n’existe pas de titres émis par la Société donnant accès
d’actions. Par ailleurs, 3 278 810 actions conditionnelles indirectement au capital.
avaient été attribuées à des salariés du Groupe sous des

7.2.3. Historique des variations du capital au cours des cinq dernières années
Prime Nombre Nombre
Montant de d’émission, Montant du d’actions d’actions
la variation d’apport ou capital à l’issue créées ou après
Date Nature de l’opération du capital de fusion de l’opération annulées l’opération
31.12.2015 112 596 669,60 €
01.01.2016 au 30.06.2016 Levées d’options de souscription 226 538,40 € 89 132 049,59 € 112 823 208,00 € 1 132 692 564 116 040
30.06.2016 Annulation d’actions - 640 500,00 € 112 182 708,00 € - 3 202 500 560 913 540
01.07.2016 au 12.07.2016 Levées d’options de souscription 9 974,00 € 3 995 962,20 € 112 192 682,00 € 49 870 560 963 410
13.07.2016 Attribution conditionnelle d’actions 205,00 € 112 192 887,00 € 1 025 560 964 435
03.05.2017 Attribution conditionnelle d’actions 25,00 € 112 507 758,20 € 125 562 538 791
30.06.2017 Attribution conditionnelle d’actions 50,00 € 111 993 452,00 € 250 559 967 260
01.01.2018 au 17.04.2018 Levées d'options de souscription 57 369,20 € 21 158 193,70 € 112 161 186,80 € 286 846 560 805 934
18.04.2018 Attribution conditionnelle d'actions 198 753,00 € 112 359 939,80 € 993 765 561 799 699
26.04.2018 Annulation d'actions - 499 562,80 € 112 016 437,40 € - 2 497 814 560 082 187
24.07.2018 Plan d'actionnariat salarié 91 122,60 € 68 810 045,12 € 112 516 000,20 € 455 613 562 580 001
11.10.2018 Plan d'actionnariat salarié 0,40 € 112 061 987,20 € 2 560 309 936
16.11.2018 au 30.11.2018 Levées d'options de souscription 2 764,80 € 830 879,04 € 112 071 074,80 € 13 824 560 355 374
23.04.2019 Attribution conditionnelle d'actions 141 252,40 € 112 309 186,80 € 706 262 561 545 934
01.12.2019 au 31.12.2019 Levées d'options de souscription 5 567,80 € 2 224 836,37€ 111 623 441,00 € 27 839 558 117 205
01.01.2020 au 21.04.2020 Levées d'options de souscription 65 159,60 € 26 407 167,34 111 688 600,60 € 325 798 558 443 003
21.04.2020 Attribution conditionnelle d'actions 167 120 € 111 855 722,20 € 835 600 559 278 611
22.04.2020 au 03.11.2020 Levées d'options de souscriptions 24 999,60 € 10 338 492,22 € 111 880 721,80 € 124 998 559 403 609
03.11.2020 au 21.12.2020 Levées d'options de souscriptions 3 000 € 1 244 850,00 € 111 974 315,20 € 15 000 559 871 576
21.12.2020 au 31.12.2020 Plan d'actionnariat salarié 0,80 € 111 974 316,00 € 4 559 871 580

Actionnariat
7.3. ACTIONNARIAT *
STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT AU 31 DÉCEMBRE 2020 7.3.1. Personnes physiques
Actionnaires ou morales agissant de concert
individuels Salariés (2)
4,59 % 1,57 % à la connaissance de la Société
Institutionnels
français La famille Bettencourt Meyers est composée de
7,87 % Mme Françoise Bettencourt Meyers, de MM. Jean-Pierre
Mme Françoise
Bettencourt Meyers Meyers, Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers, ainsi que de la
et sa famille (1) société Téthys SAS. Pour mémoire, suite à l'arrivée du terme de
33,17 % l'accord conclu en 2004 entre la famille Bettencourt
Institutionnels Meyers d'une part, et Nestlé S.A., d'autre part (voir
internationaux paragraphe 7.3.5. « Accord d'actionnaires portant sur les titres
29,60 % composant le capital de la Société » du présent document),
ces deux actionnaires n'agissent plus de concert depuis le
Nestlé 21 mars 2018.
23,20 %
Au 31 décembre 2020, la Société ne détient aucune de ses propres actions. 7.3.2. Évolution de la répartition
(1) Composée, outre de Mme Françoise Bettencourt Meyers, de MM. Jean-Pierre
Meyers, Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers, ainsi que de la société Téthys
SAS.
du capital et des droits de vote
(2) Concerne les salariés et anciens salariés de L’Oréal. En application de la loi
n° 2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016,
au cours des trois dernières années
les actions attribuées gratuitement selon le régime de l’article L. 225-197-1
du Code de commerce. Dont 0,90 % dans le cadre d'un Plan Épargne Au cours des trois dernières années, la répartition du capital et
Entreprise et de fonds communs de placement d'entreprise au sens de
l’article L. 225-102 du Code de commerce. des droits de vote a évolué de la manière suivante :
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

% des % des % des
Nombre % du droits de Nombre % du droits de Nombre % du droits de
d’actions capital vote (3) d’actions capital vote (3) d’actions capital vote (3)
Mme Françoise Bettencourt Meyers
et sa famille (1) 185 715 079 33,17 33,17 185 715 079 33,27 33,27 185 715 079 33,14 33,14
Nestlé S.A. 129 881 021 23,20 23,20 129 881 021 23,27 23,27 129 881 021 23,18 23,18
Salariés (2) 8 787 341 1,57 1,57 8 124 383 1,46 1,46 8 142 675 1,45 1,45
Public 235 488 139 42,06 42,06 234 396 722 42,00 42,00 235 886 752 42,09 42,09
Actions auto-détenues 0 0,00 0,00 0 0,00 0,00 771 125 0,14 0,14
TOTAL 559 871 580 100 100 558 117 205 100 100 560 396 652 100 100
(1) Dont, au 31 décembre 2020, 152 514 292 actions L’Oréal détenues en pleine propriété par Téthys SAS, société contrôlée par Françoise Bettencourt Meyers et sa famille,
33 182 455 détenues en pleine propriété par Mme Françoise Bettencourt Meyers, 15 332 détenues en pleine propriété par M. Jean-Pierre Meyers, 1 500 détenues en
pleine propriété par M. Jean-Victor Meyers et 1 500 détenues en pleine propriété par M. Nicolas Meyers.
(2) Concerne les salariés et anciens salariés de L’Oréal. En application de la loi n° 2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016, les actions
attribuées gratuitement selon le régime de l'article L 225-197-1 du Code de commerce. Dont 0,90 % dans le Plan Épargne Entreprise au sens de l’article L. 225-102
du Code de commerce.
(3) Calculés conformément à l’article 223-11 du Règlement Général de l'AMF.
Le nombre d’actions détenues par chacun des membres du La Société est autorisée à opérer en Bourse ou autrement sur
Conseil d’Administration est détaillé dans le chapitre 2
du présent document au paragraphe 2.2.2. « Liste des
ses propres actions conformément aux articles L. 22-10-62
(anc. L. 225-209) et suivants, et L. 225-210 à L. 225-217 du Code 7
mandats et fonctions des mandataires sociaux exercés au de commerce, dans les limites et selon les finalités définies par
31 décembre 2020. » les autorisations qui lui sont conférées par son Assemblée
Générale.
Au 31 décembre 2020, la Société ne détenait aucune de ses
propres actions.

Actionnariat
7.3.3. Participation des salariés 7.3.5. Accord d’actionnaires portant

dans le capital sur les titres composant le capital
La participation des salariés et anciens salariés de L’Oréal et de la Société
des sociétés qui lui sont liées s’établit au 31 décembre 2020 à
1,57 % (1) du capital, soit 8 787 341 actions, dont 0,90 % dans le
cadre du Plan d’Épargne d’Entreprise (PEE) et de fonds
Engagements collectifs de conservation
communs de placement d'entreprise. À cette date, au sens dans le cadre des articles 787 B et 885 I bis
de l’article L. 225-102 du Code de commerce, cette du Code général des impôts
participation est détenue par 12 771 salariés dans le cadre du
PEE du Groupe et 19 280 salariés dans le cadre du Plan Les membres de la famille Bettencourt Meyers, composée de
d'Actionnariat Salarié. Mme Liliane Bettencourt, Mme Françoise Bettencourt Meyers,
administratrice, M. Jean-Pierre Meyers, Vice-Président du
Conseil d’Administration, M. Jean-Victor Meyers,
7.3.4. Franchissements de seuils légaux administrateur, M. Nicolas Meyers et Téthys SAS, ainsi que
M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général, pour 100
déclarés à la Société actions, ont signé le 16 décembre 2016 des engagements
au cours de l'exercice collectifs de conservation dans le cadre de la loi Dutreil.
Ces engagements de conservation ont une durée de deux
Néant. ans renouvelable tacitement par période d’un an, et sont
conclus en application des articles 787 B et 885 I bis du Code
général des impôts. Les actions L’Oréal qui y sont soumises
représentent 33,065 % du capital et des droits de vote au
16 décembre 2016. Ces engagements de conservation ne
comportent aucun droit préférentiel de cession ou
d’acquisition en faveur des signataires et ne sont pas
constitutifs d’une action de concert.
La Société n’a pas connaissance d’autres accords
d’actionnaires portant sur les titres composant son capital
que celui décrit ci-dessus.
Rappel : fin de l'accord liant, d'une part, Mme Liliane Bettencourt et sa famille et, d'autre part,
Nestlé le 21 mars 2018
Pour mémoire, il est rappelé que le protocole d’accord signé le 3 février 2004 entre, d’une part Mme Liliane Bettencourt et sa
famille, et d’autre part Nestlé, prévoyant la fusion-absorption de Gesparal par L’Oréal (fusion réalisée le 29 avril 2004), ensuite
modifié afin de refléter l'évolution de la participation de Nestlé dans leurs accords par un avenant signé le 10 février 2014
entre, d’une part Mme Liliane Bettencourt et sa famille, et d’autre part Nestlé, a pris fin le 21 mars 2018.
Communiqué de Madame Françoise Bettencourt Meyers du 21 septembre 2017

Communiqué de Madame Françoise Bettencourt Meyers suite à la disparition de Liliane Bettencourt le 21 septembre 2017 :
« Je tiens à rappeler, au nom de notre famille, notre entier attachement et notre fidélité à L’Oréal et à renouveler toute ma
confiance à son Président Jean-Paul Agon, comme à ses équipes dans le monde entier. »
Communiqué de Nestlé du 15 février 2018

« Notre participation dans L'Oréal continue d'être un investissement important pour nous et nous restons engagés envers
l'entreprise qui nous a procuré de très bons rendements sur tant d'années. Nous avons pleinement confiance dans la direction
de L'Oréal et son orientation stratégique. Le pacte d'actionnaires qui lie Nestlé et la famille Bettencourt arrive à expiration le
21 mars 2018. Afin de maintenir toutes les options ouvertes dans l'intérêt des actionnaires Nestlé, le Conseil d'Administration a
décidé de ne pas renouveler cet accord. Nous n'avons pas l'intention d'augmenter notre participation dans L'Oréal et nous
engageons à poursuivre notre relation constructive avec la famille Bettencourt. »
(1) Concerne les salariés et anciens salariés de L'Oréal. En application de la loi n° 2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016, les actions
attribuées gratuitement selon le régime de l'article L. 225-197-1 du Code de commerce.

Actionnariat
7.3.6. Rachat par la Société 7.3.6.2. Opérations réalisées par L’Oréal

de ses propres actions sur ses propres titres en 2020
Au 31 décembre 2020, la Société ne détient aucune de ses
propres actions.
7.3.6.1. Renseignements concernant
La Société n'a procédé à aucune opération de rachat
les rachats opérés au cours d'actions en 2020.
de l’exercice 2020 3 771 125 actions ont été annulées au cours des 24 derniers
mois.
Au cours de l’exercice 2020, la Société n'a procédé à aucun
rachat de ses propres actions. Le Conseil d'Administration du Il n’a pas été fait usage de produits dérivés pour procéder au
12 mai 2020 a décidé de renoncer sur l'ensemble de l'année rachat d’actions. Il n’existe pas de position ouverte à l’achat
2020 à des opérations de rachat d'actions (1). ou à la vente au 31 décembre 2020.
Le tableau ci-dessous récapitule les informations en matière

de rachat d'actions : 7.3.6.3. Renouvellement par l’Assemblée
Générale de l’autorisation donnée
Date de l’autorisation 11e résolution du 30 juin 2020
de l’Assemblée Générale au Conseil d’opérer sur les actions
Date d’expiration 29 décembre 2021 de la Société
de l’autorisation
Par le vote d’une nouvelle résolution, l’Assemblée pourrait
Plafond des rachats autorisés 10 % du capital social à la date donner au Conseil d’Administration les moyens lui permettant
de réalisation des rachats
de poursuivre une politique de rachat.
55 811 720 actions Cette autorisation serait donnée pour une période maximale
au 31 décembre 2019) de 18 mois à compter de la date de l’Assemblée et le prix
Prix d’achat maximum 350 € d’achat par action ne pourrait pas être supérieur à 400 euros
par action (hors frais) (hors frais), étant entendu qu’en cas de dépôt par un tiers
d’une offre publique visant les titres de la Société, le Conseil
Finalités autorisées Annulation
d’Administration ne pourra, sauf autorisation préalable de
Actionnariat salarié
l’Assemblée Générale, faire usage de cette autorisation
Attribution gratuite
pendant la durée de l’offre.
Liquidité et animation du marché
Croissance externe La Société pourrait acheter ses propres actions en vue de :
• leur annulation ;
Conseil d’Administration ayant N/A
décidé les rachats • leur cession dans le cadre d’opérations d’actionnariat
salarié et leur affectation à des attributions gratuites
Finalité des rachats N/A
d’actions au profit de salariés et mandataires sociaux du
Période des rachats opérés N/A Groupe L’Oréal ;
• l’animation du marché dans le cadre d’un contrat de
Nombre de titres rachetés N/A
liquidité ; et
Prix d’achat moyen par action N/A • leur conservation et remise ultérieure en paiement dans le
Utilisation des titres rachetés N/A cadre d’opérations de croissance externe.
L’autorisation porterait sur un maximum de 10 % du capital
soit, à titre indicatif, 55 987 158 actions pour un montant
maximum de 22 394 863 200 euros au 31 décembre 2020,
étant entendu que la Société ne pourra à aucun moment
7
détenir plus de 10 % de son propre capital.
L’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de ces
actions pourront être effectués par tous moyens, en une ou
plusieurs fois, sur le marché ou de gré à gré, y compris en tout
ou partie, par l’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert
de blocs d’actions. Ces moyens incluent l’utilisation de tous
instruments financiers et produits dérivés (voir la résolution
n° 16 présentée dans le texte des projets de résolutions).
(1) Voir le communiqué de presse publié le 12 mai 2020 sur le site internet loreal-finance.com.

Plans d’Animation à Long Terme
7.4. PLANS D’ANIMATION À LONG TERME *
Depuis 2013, le Conseil d’Administration, sur proposition du

7.4.1. Présentation des Plans d’options Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations,
d’achat et de souscription a poursuivi cette politique d’attribution d’ACAs à l’exclusion
de tout autre instrument d’animation à long terme.
d’actions et d’Attributions Les plans sont proposés par la Direction Générale au Conseil
Conditionnelles d’Actions d’Administration qui décide, après avis du Comité des
Ressources Humaines et des Rémunérations, de l’ouverture
(ACAs) de ces plans ainsi que des conditions et règles applicables.
Politique Depuis 2009, il est procédé à ces attributions après la

publication des comptes de l’exercice précédent,
L’Oréal met en place depuis des années des plans de conformément à la recommandation AFEP-MEDEF.
rémunération à long terme en faveur de ses salariés et de ses
Dans tous les cas, la décision d’attribution individuelle est
dirigeants mandataires sociaux dans un cadre international,
conditionnée à la qualité de la performance rendue au
prenant la forme d'attributions d'actions de performance.
moment de la mise en place du plan avec une attention
L’objectif de ces attributions est double : particulière portée aux principaux talents pour l’avenir. Selon
• motiver et associer les grands contributeurs à l’évolution des critères d’éligibilité liés à la fonction occupée par le
future des résultats du Groupe ; et bénéficiaire et à la taille de l’entité ou du pays de
• renforcer l'implication et le sentiment d’appartenance de rattachement, dans un souci d’équité au niveau international,
ses bénéficiaires en les fidélisant dans la durée, dans un ces attributions sont effectuées tous les ans, tous les deux ans
contexte de concurrence accrue des talents. ou tous les trois ans.
Jusqu’en 2009, le Conseil d’Administration de L’Oréal a La Direction Générale et le Conseil d’Administration rappellent
consenti exclusivement des options d’achat ou de souscription l’importance accordée au rapprochement entre les intérêts
d’actions (stock-options) aux cadres et dirigeants des bénéficiaires de stock-options et d’ACAs et les intérêts
mandataires sociaux que L’Oréal souhaitait reconnaître pour des actionnaires eux-mêmes.
leur performance et leur rôle important dans le Les salariés et les mandataires sociaux bénéficiaires partagent
développement des affaires et dans les projets présents et à avec les actionnaires la même confiance dans le
venir du Groupe, quelle que soit leur implantation développement fort et régulier de l’entreprise avec une vision
géographique. moyen et long termes. C’est pourquoi les stock-options ont été
En 2009, le Conseil d’Administration de L’Oréal a élargi sa consenties pour une durée de 10 ans incluant 5 ans de
politique en introduisant un mécanisme d’Attributions période d’indisponibilité, et les ACAs pour une durée de 4 ans
Conditionnelles d’Actions (ACAs). à laquelle se rajoute, pour la France et jusqu’au plan de 2015,
un délai de conservation de 2 ans pendant lequel ces actions
L’objectif était :
sont incessibles.
• d’apporter un intéressement à long terme plus motivant à
Le Conseil d’Administration attire l’attention des bénéficiaires
celles et ceux qui recevaient des stock-options
d’options et d’ACAs sur la réglementation en vigueur
occasionnellement ou en quantité limitée ; et
concernant les personnes en possession « d’informations
• de toucher une population plus large de bénéficiaires privilégiées ». Les bénéficiaires d’options et d’ACAs
potentiels, notamment à l’international, dans un contexte s’engagent à prendre connaissance du Code de déontologie
de concurrence accrue sur les talents. boursière qui est joint au règlement des plans de stock-options
En 2011, le Conseil d’Administration de L’Oréal a souhaité faire ou d’ACAs dont ils bénéficient et à en respecter les
des ACAs l’instrument privilégié de sa politique dispositions.
d’intéressement à long terme en étendant leur attribution aux
principaux dirigeants du Groupe qui, jusqu’à présent, Nombre de bénéficiaires
bénéficiaient exclusivement de stock-options. Ainsi, à
l’exception du Président-Directeur Général qui n’a reçu que 50 % des bénéficiaires du plan du 14 octobre 2020 sont des
des stock-options, les principaux dirigeants de L’Oréal, y femmes. Plus de 3 600 collaborateurs représentant 10 % des
compris les membres du Comité Exécutif, ont reçu un managers dans le monde, dont près de 55 % dans les filiales à
panachage de stock-options et d’ACAs afin à la fois l’international, bénéficient ou ont bénéficié d’au moins un
d’encourager leur esprit entrepreneurial et de récompenser plan de stock-options ou d’ACAs et faisaient partie de l'effectif
leur performance à moyen et long termes. Les autres au 31 décembre 2020.
collaborateurs éligibles ont bénéficié uniquement d'ACAs.
En 2012, le Conseil d’Administration, sur proposition du Comité
des Ressources Humaines et des Rémunérations, est allé plus
avant dans cette politique et a décidé de remplacer
l’attribution de stock-options par des ACAs pour l’ensemble
des bénéficiaires y compris le Président-Directeur Général.

ÉVOLUTION DU NOMBRE DE BÉNÉFICIAIRES DE STOCK-OPTIONS ET D’ACAS DEPUIS 2011
2 177 2 208
2 092 2 141 2 107
2 079 2 038
1 903 1 978 1 943
Bénéficiaires SO
Bénéficiaires SO + ACAs
Bénéficiaires ACAs
88
1
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
7.4.2. Plans d’options d’achat et de souscription d’actions de L’Oréal S.A.

Il n’y a pas eu d’attribution d’options d’achat ou de souscription d’actions en 2020, le Conseil d’Administration ayant décidé,
depuis 2012, sur proposition du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, de remplacer l’attribution de stock-options
par des ACAs pour l’ensemble des bénéficiaires y compris le Président-Directeur Général.
7.4.2.1. Plans d’options de souscription d’actions de L’Oréal S.A. en cours (1)

Les principales caractéristiques des plans en cours au 31 décembre 2020 sont reprises dans les tableaux suivants :
DATE D’AUTORISATION PAR L’ASSEMBLÉE 22.04.2011

Date du Conseil d’Administration 22.04.2011
Nombre total de bénéficiaires 89
Nombre total d’actions pouvant être souscrites ou achetées 1 470 000

(1)
Dont le nombre pouvant être souscrit ou acheté par les mandataires sociaux : 200 000 (2)
● M. Jean-Paul Agon
Point de départ d’exercice des options 23.04.2016
Date d’expiration 22.04.2021
Prix de souscription ou d’achat (en euros) 83,19
Nombre d’options exercées au 31.12.2020 1 178 603
7
Nombre cumulé d’options de souscription ou d’achat d’actions annulées ou caduques 234 000
Nombre d’options de souscription ou d’achat d’actions restantes en fin d’exercice 57 397

(1) Il s'agit d'un nombre d'options attribuées au mandataire social pendant son mandat dans le cadre de chacun des plans susvisés.
(2) Le Conseil d'Administration du 22 avril 2011 a attribué 400 000 options de souscription d'actions à M. Jean-Paul Agon. M. Jean-Paul Agon a renoncé à 200 000 de ces
options. Il bénéficie donc de 200 000 options au titre du plan décidé par le Conseil d'Administration du 22 avril 2011.
L’encours des options attribuées par le Conseil d’Administration dans le cadre des autorisations votées par les Assemblées
Générales et non encore levées était de 57 397 options au 31 décembre 2020 au prix moyen de 83,19 euros, soit 0,01 % des
559 871 580 actions composant le capital social à cette date.
(1) Il n'y a chez L'Oréal aucun plan d'options de souscription d'actions dans les sociétés filiales de L'Oréal.

7.4.2.2. Options de souscription ou d’achat d’actions consenties à des salariés

non-mandataires sociaux de L’Oréal ou levées par eux durant l’exercice 2020
Nombre total d'options attribuées Prix moyen pondéré

Options consenties, par L'Oréal S.A., aux dix salariés (1) dont le nombre
d’options ainsi consenties est le plus élevé Pas d’attribution de stock-options en 2020 N/A
(1) Salariés non mandataires sociaux de L'Oréal S.A. ou salariés des sociétés comprises dans le périmètre d'attribution des options.
Nombre total d'actions Prix moyen Plan du Plan du

souscrites ou achetées pondéré 27.04.2010 22.04.2011
Options détenues sur L'Oréal S.A., levées par les dix salariés (1) dont le nombre
d'options ainsi achetées ou souscrites est le plus élevé 95 335 81,34 € 55 835 39 500
(1) Salariés non mandataires sociaux de L'Oréal S.A. ou salariés des sociétés comprises dans le périmètre d'attribution des options.
Pour que la totalité des actions attribuées gratuitement au titre

7.4.3. Plan d’Attributions du critère lié au chiffre d'affaires puisse être définitivement
Conditionnelles d’Actions (ACAs) acquise par les bénéficiaires au terme de la période
d'acquisition, la croissance du chiffre d'affaires comparable
de L'Oréal doit surperformer la croissance moyenne du chiffre
7.4.3.1. Autorisation de l’Assemblée d'affaires du panel des concurrents. En deçà de ce niveau,
l'attribution est dégressive. Si la croissance du chiffre d'affaires
Générale Mixte du 30 juin 2020 comparable de L'Oréal est inférieure à la croissance moyenne
L’Assemblée Générale Mixte du 30 juin 2020 a donné au du chiffre d'affaires du panel des concurrents sur la période,
Conseil d’Administration l’autorisation de procéder à des aucune action ne sera attribuée au titre de ce critère.
attributions gratuites d’actions de la Société, existantes et/ou Pour que la totalité des actions attribuées gratuitement au titre
à émettre, au bénéfice des membres du personnel salarié et du critère lié au résultat d'exploitation puisse être
des mandataires sociaux de la Société et de ses filiales définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la
françaises et étrangères qui lui sont liées dans les conditions période d'acquisition, un niveau de croissance défini par le
visées à l’article L. 225-197-2 du Code de commerce. Conseil, mais non rendu public pour des raisons de
L’Assemblée Générale a fixé à 26 mois la durée de validité de confidentialité, doit être atteint ou dépassé. En deçà de ce
l’autorisation qui pourra être utilisée en une ou plusieurs fois. niveau, l'attribution est dégressive. Si le résultat d'exploitation
ne progresse pas en valeur absolue sur la période, aucune
Le nombre d’actions ainsi attribuées gratuitement ne pourra action ne sera définitivement acquise au titre de ce critère.
représenter plus de 0,6 % du capital social constaté au jour de
la décision du Conseil d’Administration. L’attribution desdites actions à leurs bénéficiaires deviendra
définitive avant l’expiration de la période d’acquisition
Le nombre d’actions attribuées gratuitement aux dirigeants susvisée en cas d’invalidité du bénéficiaire correspondant au
mandataires sociaux de la Société ne pourra pas représenter classement dans la deuxième ou troisième catégorie prévue à
plus de 10 % du nombre total d’actions attribuées l’article L. 341-4 du Code de la sécurité sociale, et
gratuitement au cours d’un exercice au titre de cette lesdites actions seront librement cessibles en cas d’invalidité
résolution. du bénéficiaire correspondant au classement dans les
Le Conseil d’Administration déterminera l’identité des catégories précitées du Code de la sécurité sociale. En
bénéficiaires des attributions et le nombre d’actions attribuées application de l’article L. 225-197-3 du Code de commerce,
gratuitement à chacun ainsi que les conditions à satisfaire en cas de décès du bénéficiaire, ses héritiers peuvent
pour que l’attribution devienne définitive, notamment les demander l'attribution des actions dans un délai de six mois à
conditions de performance. compter du décès. Ces actions sont librement cessibles.
Ces conditions de performance prendront en compte : Le Conseil d’Administration pourra prévoir des durées de
• pour partie l’évolution du chiffre d’affaires cosmétique période d’acquisition et, le cas échéant, de conservation
comparable de L’Oréal par rapport à un panel des plus supérieures aux durées minimales fixées ci-dessus.
grands concurrents directs de L’Oréal ; et Le dispositif d’Attribution Conditionnelle d’Actions est
• pour partie l’évolution du résultat d’exploitation consolidé conforme au Code de gouvernement d’entreprise
de L’Oréal. AFEP–MEDEF et notamment :
Le Conseil d’Administration considère en effet que ces deux • les éventuelles attributions aux dirigeants mandataires
critères, appréciés sur une longue période de 3 exercices et sociaux seront décidées par le Conseil d’Administration
reconduits sur plusieurs plans, sont complémentaires, après évaluation de leur performance ;
conformes aux objectifs et aux spécificités du Groupe et de • l’acquisition définitive de tout ou partie des actions sera liée
nature à favoriser une croissance équilibrée et continue à long à des conditions de performance à satisfaire fixées par le
terme. Ils sont exigeants mais demeurent motivants pour les Conseil ;
bénéficiaires. L’attribution desdites actions à leurs • les dirigeants mandataires sociaux seront tenus de
bénéficiaires, pour tout ou partie des actions attribuées, conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs
deviendra définitive sous réserve de la satisfaction des autres fonctions 50 % des actions qui leur seront définitivement
conditions fixées lors de l’attribution, au terme d’une période attribuées au terme de la période d’acquisition ; et
d’acquisition minimale de quatre ans.
• un dirigeant mandataire social ne pourra se voir attribuer
des actions au moment de son départ.

Au titre du critère lié au chiffre d’affaires, pour que la totalité

7.4.3.2. Attributions Conditionnelles des actions attribuées gratuitement puisse être définitivement
d’Actions dans le cadre de acquise par les bénéficiaires au terme de la période
l’autorisation du 30 juin 2020 d’acquisition, L’Oréal doit surperformer la croissance moyenne
du chiffre d’affaires du panel des concurrents. En deçà de ce
(Plan d’ACAs du 14 octobre 2020) niveau, l’acquisition est dégressive. Si la croissance du chiffre
d'affaires comparable de L'Oréal est inférieure à la croissance
Le Conseil d’Administration du 14 octobre 2020, sur la base des
moyenne du chiffre d'affaires du panel des concurrents sur la
propositions de la Direction Générale examinées par le
période, aucune action ne sera attribuée au titre de ce
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, a
critère. Le Conseil définit un seuil, non rendu public pour des
décidé de l'attribution conditionnelle d’actions dans le cadre
raisons de confidentialité, en deçà duquel aucune action ne
de l’autorisation donnée par l’Assemblée Générale du
sera définitivement acquise au titre de ce critère.
30 juin 2020.
Au titre du critère lié au résultat d’exploitation, pour que la
Le capital social au jour du 14 octobre 2020 était composé de
totalité des actions attribuées gratuitement puisse être
559 278 611 actions et 3 355 671 actions pouvaient donc être
définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la
attribuées.
période d’acquisition, un niveau de croissance défini par le
Le Conseil d’Administration a utilisé cette autorisation lors de Conseil, mais non rendu public pour des raisons de
sa séance du 14 octobre 2020 en octroyant 713 660 actions à confidentialité, doit être atteint ou dépassé. En deçà de ce
2 208 bénéficiaires. niveau, l’attribution est dégressive. Si le résultat d’exploitation
Il s’agit d’une attribution gratuite d’actions à émettre. ne progresse pas en valeur absolue sur la période, aucune
action ne sera définitivement acquise au titre de ce critère.
L’acquisition des actions est assortie d’une double condition :
• de présence : les actions attribuées ne seront définitivement Le Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations est
acquises qu’après une période de 4 ans au terme de chargé de communiquer au Conseil d’Administration le
laquelle le bénéficiaire doit être resté salarié du Groupe niveau des indicateurs constaté relatif aux années retenues
(sauf exceptions légales ou prévues par le règlement du pour le calcul des conditions de performance. Le Conseil
Plan) ; d’Administration constate, le moment venu, le niveau de
performance atteint dont dépend le nombre d’actions
• de performance :
définitivement acquises.
• l’acquisition de tout ou partie de 50 % des actions
Les chiffres constatés année après année pour déterminer les
attribuées dépendra de la croissance du chiffre d’affaires
niveaux de performance atteints font l’objet d’une publication
cosmétique comparable des exercices 2021, 2022 et
aux paragraphes 7.4.3.5 « Actions définitivement acquises
2023 par rapport à celle d’un panel des plus grands
dans le cadre du Plan d'ACAs du 20 avril 2017 » et 7.4.3.6.
concurrents directs de L’Oréal composé des sociétés
« Tableau de suivi des conditions de performance des plans
Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
d'ACAs en cours » du présent document.
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao et
Coty ; et L’acquisition des 200 premières ACAs n’est pas soumise à
• l’acquisition de tout ou partie de 50 % des actions l’atteinte des conditions de performance hormis pour les
attribuées dépendra de l’évolution du résultat membres du Comité Exécutif, y compris le Président-Directeur
d’exploitation consolidé du Groupe, sur la même Général.
période.
Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des 7.4.3.3. Actions attribuées aux dix salariés
performances des exercices 2021, 2022 et 2023.
non-mandataires sociaux dont le
nombre d’actions est le plus élevé
Le nombre total des actions attribuées, en 2020, aux
dix salariés non mandataires sociaux ayant reçu le nombre
le plus élevé d’actions s’élève à 111 250 actions.

7.4.3.4. Attributions Conditionnelles d’Actions en cours au 31 décembre 2020
Date d’autorisation par l’AGE 20.04.2016 20.04.2016 17.04.2018 30.06.2020

Date d’attribution par le Conseil d’Administration 20.04.2017 17.04.2018 18.04.2019 14.10.2020
Nombre total d’actions conditionnelles attribuées 906 000 931 000 843 075 713 660
Dont dix premiers attributaires salariés non mandataires sociaux (1) 137 600 141 000 128 000 111 250
Nombre de bénéficiaires 2 038 2 141 2 107 2 208
Conditions de performance • 50 % évolution du chiffre d'affaires cosmétique comparable
par rapport à celle d'un panel de concurrents (2)
• 50 % évolution du résultat d'exploitation consolidé du Groupe
L'Oréal
Date d’attribution définitive 21.04.2021 18.04.2022 19.04.2023 15.10.2024
Fin de la période de conservation N/A N/A N/A N/A
(1) Salariés non-mandataires sociaux de L’Oréal ou salariés des sociétés comprises dans le périmètre d’attribution des actions.
(2) Le panel se compose des sociétés suivantes : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.
7.4.3.5. Actions définitivement acquises dans le cadre du Plan d’ACAs du 20 avril 2017
Le Conseil d’Administration du 11 février 2021 a constaté la premières ACAs n’est pas soumise à l’atteinte des conditions
réalisation à 82,95 % des conditions de performance sur les de performance hormis pour les membres du Comité Exécutif,
trois années prises en compte par le Plan d’ACAs du y compris le Président-Directeur Général.
20 avril 2017, à savoir les années 2018, 2019 et 2020. En Pour rappel, 32 000 actions ont été attribuées au dirigeant
conséquence, les bénéficiaires remplissant le 21 avril 2021 les mandataire social au titre du Plan du 20 avril 2017. Après
conditions du Plan, et en particulier la condition de présence, application des conditions de performance, 26 544 actions
recevront 82,95 % des actions qui leur ont été attribuées au- seront définitivement acquises par M. Jean-Paul Agon.
delà d’un talon de 200 actions. En effet, l’acquisition des 200
TABLEAU DE SUIVI DES CONDITIONS DE PERFORMANCE DU PLAN D’ACAS DU 20 AVRIL 2017
Moyenne arithmétique des

performances des exercices
Plan d’ACAs du 20 avril 2017 2018 2019 2020 2018, 2019 et 2020
50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par + 1,2 point + 2,8 points + 4,0 points
+ 2,7 points
rapport à celle d’un panel de concurrents * (+ 7,1 % / + 5,9 %) (+ 8,0 % / + 5,2 %) (- 4,1% / - 8,1 % )
+ 5,25 % + 12,71 % - 6,10 %
50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe + 3,95 %
(4 676,3 / 4 922,0) (4 922,0 / 5 547,5) (5 547,5 / 5 209,0)
* Le panel se compose des sociétés suivantes : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.
7.4.3.6. Tableau de suivi des conditions de performance des plans d’ACAs en cours
Plan d’ACAs du 17 avril 2018 2019 2020 2021

50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport à celle d’un panel + 2,8 points + 4,0 points
à venir
de concurrents * (+ 8,0 % / + 5,2 %) (- 4,1% / - 8,1 % )
+ 12,71 % - 6,10 %
50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe à venir
(4 922,0 / 5 547,5) (5 547,5 / 5 209,0)
Plan d’ACAs du 18 avril 2019 2020 2021 2022

50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport à celle d’un panel + 4,0 points
à venir à venir
de concurrents * (- 4,1% / - 8,1 % )
- 6,10 %
50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe à venir à venir
(5 547,5 / 5 209,0)
Plan d’ACAs du 14 octobre 2020 2021 2022 2023

50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport à celle d’un panel de concurrents * à venir à venir à venir
50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe à venir à venir à venir

L'action L'Oréal : le marché du titre
7.5. L'ACTION L'ORÉAL : LE MARCHÉ DU TITRE
7.5.1. L’action L’Oréal 7.5.1.2. Données boursières
Cours au 31 décembre 2020 310,80 EUROS

7.5.1.1. Fiche signalétique de l’action Moyenne des cours de clôture des 30 dernières
L’Oréal séances de Bourse de l’année 2020 305,46 euros
Cours le plus bas 196,00 euros
Code ISIN : FR0000120321. le 16.03.2020
Codes primes de fidélité : Cours le plus haut 321,40 euros

le 12.11.2020
• Actions bénéficiant déjà du dividende majoré : FR0011149590. Progression annuelle au 31 décembre 2020
• Dividende + 10 % en 2021 : FR0013374436. ● L’Oréal + 17,73 %
• Dividende + 10 % en 2022 : FR0013459336. ● CAC 40 - 7,14 %
• Dividende + 10 % en 2023 : FR0014000RC4. ● Euronext 100 - 3,57 %
Quantité : 1 action. ● DJ Euro Stoxx 50 - 5,14 %
● Stoxx Europe 600 Personal and Household Goods + 11,07 %
Valeur nominale : 0,2 euro.
174,0 milliards
Négociation au comptant sur Euronext Paris. Capitalisation boursière au 31 décembre 2020 d'euros (1)
Valeur éligible au service à règlement différé (SRD). Au 31 décembre 2020, le poids de l’action L’Oréal est de :
● dans le CAC 40 6,17 %
Des American Depositary Receipts (non sponsorisés) circulent
librement aux États-Unis à l’initiative de quelques banques ● dans Euronext 100 (2) 5,51 %
opérant aux États-Unis. ● dans le DJ Euro Stoxx 50 2,94 %
● dans le Stoxx Europe 600 Personal
and Household Goods 9,96 %
(1) Sur le nombre d’actions au 31 décembre 2020 soit 559 871 580 actions.
(2) Sur la base du nombre total d’actions pour l’indice Euronext 100.
7.5.1.3. Une distribution régulière et dynamique du dividende

• Résultat net par action : 7,30 euros (1)
• Dividende par action : 4,00 euros (2)
AUGMENTATION RÉGULIÈRE DU DIVIDENDE PAR ACTION PART DE BÉNÉFICE CONSACRÉE AUX DIVIDENDES
(EN EUROS) (EN %) : 54,8 %
4,00 (2)
x4
en 16 ans
54,8 %
54,4 %
3,85
3,85
53,4 %
51,1 %
49,7 %
50,6 %
50,2 %
3,55
48,7 %
46,8 %
3,30
46,3 %
44,9 %
43,9 %
3,10
41,3 %
41,1 %
39,6 %
38,5 %
2,70
2,50
7
2,30
2,00
1,80
1,50
1,44
1,38
1,18
1,00
2020
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2019
2005
2018
2007
2005
2006
2020
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
(1) Résultat net dilué par action, hors éléments non récurrents part du Groupe.
(2) Dividende proposé à l'Assemblée Générale du 20 avril 2021.

7.5.2. Marché du titre
7.5.2.1. Volumes des transactions et évolution du cours de l’action de la Société

Selon les données Euronext, seule place de négociation pour laquelle des statistiques rétrospectives fiables ont pu être collectées.
Cours (en euros) Moyenne Cours (en euros) Moyenne

quotidienne quotidienne
des transactions des transactions
Date Plus haut Plus bas Moyen (en millions d’euros) Date Plus haut Plus bas Moyen (en millions d’euros)
2018 2020
Janvier 188,85 180,90 184,42 90,16 Janvier 276,20 251,90 264,74 120,55
Février 184,30 170,30 176,18 131,85 Février 278,50 235,20 263,14 174,09
Mars 184,50 170,50 178,41 111,64 Mars 263,10 196,00 236,42 311,80
Avril 199,30 182,05 191,29 132,12 Avril 265,30 229,00 245,98 146,41
Mai 210,20 194,15 202,98 116,45 Mai 263,50 239,10 250,20 131,00
Juin 214,40 202,00 208,10 118,05 Juin 287,60 255,10 272,29 168,14
Juillet 213,20 200,80 209,11 113,29 Juillet 297,20 279,50 288,10 139,07
Août 214,90 200,70 208,11 87,20 Août 286,50 272,30 279,18 113,46
Septembre 209,50 197,25 202,82 100,80 Septembre 285,40 269,30 278,15 127,18
Octobre 208,60 182,00 193,44 120,42 Octobre 295,00 275,10 284,23 120,11
Novembre 210,50 197,90 205,46 105,38 Novembre 321,40 276,80 306,99 177,19
Décembre 214,30 193,20 204,29 119,22 Décembre 314,10 294,20 305,11 119,92
Cours (en euros) Moyenne Cours (en euros) Moyenne

quotidienne des quotidienne
transactions des transactions
Date Plus haut Plus bas Moyen (en millions d’euros) Date Plus haut Plus bas Moyen (en millions d’euros)
2019 2021
Janvier 210,10 194,55 199,74 92,35 Janvier 316,10 290,10 300,54 117,79
Février 226,70 209,60 220,98 113,99 Février 320,00 292,40 308,60 126,93
Mars 240,30 221,30 231,32 104,80
Avril 245,80 237,20 241,03 117,39
Mai 245,70 233,10 240,43 105,83
Juin 257,30 238,10 247,79 113,36
Juillet 257,80 235,30 251,27 98,03
Août 251,10 226,40 237,00 138,50
Septembre 257,40 241,40 248,79 126,70
Octobre 266,60 235,50 245,97 128,10
Novembre 265,50 254,00 260,51 97,26
Décembre 267,60 248,30 257,79 110,61

ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION L’ORÉAL PAR RAPPORT À L’INDICE CAC 40 DU 31 DÉCEMBRE 2010
AU 26 FEVRIER 2021
L’Oréal CAC 40 rebasé sur L’Oréal
340
302,80 €
290
240
190
140
5 703,22
83,08 €
3 804,78 90
40
26/02/2021
12/2011
12/2012
12/2013
12/2015
12/2016
12/2020
12/2014
12/2017
12/2018
12/2019
12/2010
7.5.2.2. Rentabilité totale pour l’actionnaire

Parmi les différents indicateurs économiques et financiers effet, une mesure synthétique qui intègre à la fois la
de mesure de la création de valeur, L’Oréal a retenu la valorisation du titre et les revenus perçus sous forme de
« rentabilité totale pour l’actionnaire » (souvent intitulée dividendes (hors avoirs fiscaux avant le 1er janvier 2005).
Total Shareholder Return : TSR). Cet indicateur constitue, en
7.5.2.2.1. Évolution sur 5 ans d’un portefeuille d’environ 15 000 euros investis en actions L’Oréal
avec réinvestissement des dividendes
Nombre d’actions
Date d’opération Nature de l’opération Investissements (en euros) Revenus (en euros) après l’opération
31.12.2015 Achat de 97 actions à 155,30 € 15 064,10 97
03.05.2016 Dividende : 3,10 € par action 300,70 97
Ré-investissement : achat de 2 actions à 157,80 € 315,60 99
30.04.2019
Ré-investissement : achat de 2 actions à 196,90 €
Dividende : 3,85 € par action
393,80
396,55
103
103 7
TOTAL 17 209,40 1 786,75
MONTANT NET TOTAL INVESTI 15 422,65
Valeur du portefeuille au 31 décembre 2020 (107 titres à Le taux de rendement actuariel de l'investissement ressort à
310,80 euros, cours au 31 décembre 2020) : 33 255,60 euros. 16,83 % par an (en supposant la revente des titres au cours du
Le capital initial a donc été multiplié par 2,2 en 5 ans (inflation 31 décembre 2020, hors impôt sur la plus-value de cession).
cumulée sur 5 ans = 4,24 % - Source INSEE) et le capital final NOTA : Il n'est pas tenu compte de l'éventuel impôt sur le
représente 2,2 fois le montant net total investi. revenu payé par l'investisseur au titre des dividendes
successifs.

avec réinvestissement des dividendes
Nombre d’actions
TOTAL 21 460,50 5 841,95
Valeur du portefeuille au 31 décembre 2020 (220 titres à Le taux de rendement actuariel de l'investissement ressort à
310,80 euros, cours au 31 décembre 2020) : 68 376,00 euros. 16,15 % par an (en supposant la revente des titres au cours du
31 décembre 2020, hors impôt sur la plus-value de cession).
Le capital initial a donc été multiplié par 4,5 en 10 ans
(inflation cumulée sur 10 ans = 9,38 % – Source INSEE) et le NOTA : Il n'est pas tenu compte de l'éventuel impôt sur le
capital final représente 4,4 fois le montant net total investi. revenu payé par l'investisseur au titre des dividendes
successifs.

avec réinvestissement des dividendes et rompus de droits d’attribution
Nombre d’actions
Ré-investissement : achat de 1 action à 78,15 € 78,15 165
Ré-investissement : achat de 6 actions à 52,02 312,09 190
7
Ré-investissement : achat de 4 actions à 288,30 € 1 153,20 239
TOTAL 24 390,77 8 026,15
Valeur du portefeuille au 31 décembre 2020 (239 titres à NOTA : Il n'est pas tenu compte de l'éventuel impôt sur le
310,80 euros, cours au 31 décembre 2020) : 74 281,20 euros. revenu payé par l'investisseur au titre des dividendes
successifs.
Le capital initial a donc été multiplié par 5,0 en 20 ans
(inflation cumulée sur 20 ans = 28,19 % – Source INSEE) et le
capital final représente 4,5 fois le montant net total investi.
7.5.2.3. Dividendes
Le taux de rendement actuariel de l'investissement ressort à
8,15 % par an (en supposant la revente des titres au cours du Le délai de prescription des dividendes est de 5 ans. Les
31 décembre 2020 et hors impôt sur la plus-value de cession). dividendes dont le paiement n’a pas été demandé sont
reversés à la Caisse des Dépôts et Consignations.

Politique d’information
7.6. POLITIQUE D’INFORMATION

L’Oréal s’attache à faire progresser la qualité de l’information
financière et veille à maintenir un dialogue régulier avec ses 7.6.2. De très nombreuses rencontres
actionnaires et avec les investisseurs français et internationaux. pour un dialogue régulier
Au-delà des obligations légales, c’est une palette complète
d’outils d’information et de communication : supports et approfondi
éditoriaux traditionnels et digitaux sur le site L’Oréal Finance,
événements et réunions d’actionnaires organisés sous format En 2020, dans le contexte de la crise sanitaire et afin de
présentiel et en webconférence, conférences d’investisseurs préserver la santé de l’ensemble de nos interlocuteurs,
et roadshows qui sont offerts à tous les interlocuteurs pour actionnaires ou investisseurs, ou collaborateurs de L’Oréal,
mieux appréhender le modèle d’affaires de L’Oréal et le tous les évènements ont été maintenus et certains transformés
potentiel du marché de la beauté. sous format digital pour maintenir la relation et les échanges.
Ainsi :
• La Direction de la Communication Financière a organisé
7.6.1. Des outils de communication une réunion d’information financière et des conférences
téléphoniques destinées aux analystes et investisseurs
complémentaires institutionnels, et auxquelles les journalistes qui suivent
l’industrie cosmétique ont été conviés. Les présentations
Soucieuse d’offrir une information transparente et accessible, des résultats financiers du Groupe et de l’activité des
la Direction de la Communication Financière de L’Oréal a Divisions ont été retransmises en direct sur le site internet
partagé en 2020, dans le contexte de la crise sanitaire de la loreal-finance.com. Toutes les informations présentées ont
Covid-19, avec l’ensemble de la communauté financière une été mises à disposition sur ce site, le jour même de leur
information financière et extra financière riche et complète publication, à l’occasion des résultats annuels et des
via des outils de communication qui accordent une place résultats semestriels, ainsi que lors des conférences
significative au digital : d’investisseurs ou Capital Market Days.
• L’Oréal met à disposition deux publications annuelles • L’Assemblée Générale a été intégralement retransmise en
exhaustives et complémentaires, le Rapport Annuel et le direct et en replay, en français et en anglais, sur le site
Document d’Enregistrement Universel, consultables et L’Oréal Finance. Depuis plusieurs années, les actionnaires
téléchargeables sur le site loreal-finance.com. ont la possibilité de voter à distance via la plateforme
• Le site internet loreal-finance.com rassemble l’ensemble de Votaccess. Cette année, afin de respecter la démocratie
l’information financière et extra-financière. Il évolue actionnariale et ainsi favoriser le dialogue avec les
régulièrement dans son contenu et son ergonomie pour un actionnaires, L’Oréal a mis en place une adresse mail
accès toujours plus facile et rapide à l’information. dédiée pour recevoir, dans les jours précédents
• L’application mobile L’Oréal Finance, disponible sur l’App l’Assemblée Générale(1), toutes leurs questions à poser en
Store et Google Play, et entièrement repensée en 2020, direct au management. Cette retransmission a été suivie
permet de garder l’actualité L’Oréal Finance à portée de par environ 5 000 actionnaires.
main. Téléchargée plus de 57 000 fois depuis sa création, • Les réunions d’actionnaires, organisées habituellement sous
elle est très appréciée des professionnels et des différentes formes dans plusieurs capitales régionales ainsi
actionnaires individuels. qu’en région parisienne en collaboration avec la
• La Lettre Aux Actionnaires et les e-newsletters permettent Fédération des Investisseurs Individuels et des Clubs
de tenir informés régulièrement les actionnaires et les d’investissement (F2iC), l’Association Professionnelle des
abonnés lors de chacun des grands événements de la vie Investors Relations (CLIFF), des associations d’actionnaires
du Groupe. et des journaux financiers, ont été organisées sous format
• Réédité en 2020, le Guide « Entrez dans l’aventure L’Oréal » webconférence.
présente le business model de L’Oréal et explique les • L’Oréal a participé à la seconde édition d’Investir Day, une
avantages du nominatif pour répondre aux interrogations version 100 % digitale, les 23 et 30 novembre 2020 ; cette
des actionnaires sur ce mode de détention. édition a occasionné plus de 10 000 vues par des
• Témoignage de la fidélité des actionnaires qui actionnaires, étudiants ou investisseurs. À l’occasion de cet
accompagnent le développement du Groupe sur le long évènement, des présentations ont été proposées par
terme, l’inscription au nominatif intéresse un nombre Christophe Babule, Directeur Général Administration et
toujours plus grand d’entre eux. Grâce au dividende Finances de L’Oréal, sur le thème « L'Oréal : une Finance
majoré et aux nombreux avantages liés à ce mode de Durable », par Alexandra Palt, Directrice Générale de la
détention, le nominatif offre aux actionnaires du Groupe le Responsabilité Sociétale et Environnementale et Directrice
moyen de se faire connaître, d’avoir un accès Générale de la Fondation L’Oréal, sur le thème
systématique et régulier à l’information, et de participer « L’engagement de L’Oréal en matière de Développement
ainsi au développement de l'entreprise. Durable » et enfin par Lubomira Rochet, Directrice
Générale Digital de L'Oréal sur le thème « Digital, le moteur
de la croissance ».
• L’Oréal a organisé et participé également à une rencontre
virtuelle avec des étudiants de grandes écoles de
commerce françaises, en partenariat avec AXA et Orange,
autour d’un challenge de sensibilisation et de formation à
la Bourse sur le thème « Et toi, quel sens donnes-tu à tes
actions ? ».
(1) dans le cadre de l'Assemblée Générale tenue à huis clos (pour plus d'informations voir 7.1.11)

Politique d’information
• Véritable organe de concertation et de dialogue avec les • Enfin, un numéro vert pour la France (0 800 66 66 66) et
actionnaires individuels, le Comité Consultatif des l’étranger (+ 33 1 40 14 80 50) est à la disposition des
Actionnaires Individuels regroupe 12 actionnaires nommés actionnaires de L’Oréal. Un serveur vocal interactif permet,
pour trois ans. Représentatifs de l’actionnariat individuel de 24 heures sur 24, d’accéder aux informations sur le cours de
L’Oréal, ils participent activement, par leur réflexion et leurs Bourse, le calendrier de l’actionnaire ou un résumé du
travaux, au développement et à l’enrichissement de la dernier communiqué. Le service Actionnaires est
communication financière du Groupe et en sont les également disponible à ce numéro pendant les horaires
ambassadeurs ; en 2020, le Comité Consultatif s’est réuni à d’ouverture (8 h 45 - 18 h 00 heure de Paris).
3 reprises.
• La Direction des Relations Investisseurs (DRI) organise tout au
long de l’année de très nombreuses rencontres avec les
investisseurs institutionnels des principales places financières
mondiales. Au total, en 2020, ce sont plus de 600 investisseurs
qui ont été ainsi rencontrés.
7.6.3. Agenda financier 2021

11.02.2021 Résultats annuels 2020
15.04.2021 Chiffre d’affaires 1er trimestre 2021
20.04.2021 Assemblée Générale Mixte
Juillet 2021 * Chiffre d’affaires et résultats 1er semestre 2021
Octobre 2021 * Chiffre d’affaires au 30 septembre 2021
* La date précise sera indiquée sur le site internet loreal-finance.com.
7.6.4. Communiqués financiers publiés en 2020

04.02.2020 L’Oréal entre en négociations exclusives pour la cession de sa marque Roger & Gallet
06.02.2020 Résultats annuels 2019
Assemblée Générale Mixte du 21 avril 2020 / Document de Référence 2019 /
17.03.2020 Perspectives 2020
30.03.2020 Report de l'Assemblée Générale Mixte - Perspectives 2020
31.03.2020 L'Oréal finalise l'acquisition des marques Mugler et des parfums Azzaro
16.04.2020 Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2020
12.05.2020 Décisions du Conseil d'Administration de L'Oréal du 12 mai 2020
25.05.2020 Assemblée Générale Mixte du 30 juin 2020
18.06.2020 L'Oréal signe un accord pour l'acquisition de Thayers Natural Remedies
29.06.2020 L'Oréal a finalisé la cession de Roger & Gallet
30.06.2020 Assemblée Générale Mixte et Conseil d'Administration du 30 juin 2020
30.07.2020 Résultats semestriels 2020
03.08.2020 Mise à disposition du Rapport Financier Semestriel 2020
31.08.2020 Lancement d'une deuxième opération d'actionnariat salarié
L’Oréal annonce la succession de Monsieur Jean-Paul Agon à la Direction
14.10.2020 Générale à compter du 1er mai 2021
7
22.10.2020 Chiffre d’affaires au 30 septembre 2020
23.12.2020 L'Oréal annonce avoir conclu un accord en vue de l'acquisition de Takami Co.

8.
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
8.1. PROJET DE RÉSOLUTIONS 372 8.2. RAPPORTS DES COMMISSAIRES 393

ET RAPPORT DU CONSEIL AUX COMPTES
D’ADMINISTRATION 8.2.1. Rapport des commissaires aux comptes 393
À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE sur l’émission d’actions ou de valeurs
DU MARDI 20 AVRIL 2021 mobilières donnant accès au capital,
reservée aux adhérents d'un plan
8.1.1. Partie ordinaire 373 d'épargne d'entreprise
8.1.2. Partie extraordinaire 386 8.2.2. Rapport des commissaires aux comptes 394
sur l’émission d’actions ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital,
reservée au profit de catégories
de bénéficiaires constituées de salariés
de filiales étrangères, dans le cadre
d'une opération d'actionnariat des salariés

8. ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
Projet de résolutions et rapport du Conseil d’Administration à l'Assemblée Générale Mixte du mardi 20 avril 2021
Ce chapitre présente le projet de résolutions qui sera soumis à l’Assemblée Générale Mixte
des actionnaires de L’Oréal, le Rapport du Conseil d’Administration (« exposé des motifs »)
sur ces résolutions (arrêté le 11 février 2021) et les Rapports des Commissaires aux Comptes
auxquels se réfèrent certaines de ces résolutions.
Cette Assemblée se tiendra le 20 avril 2021.
8.1. PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL

D’ADMINISTRATION À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE
DU MARDI 20 AVRIL 2021
Ordre du jour
À caractère ordinaire À caractère extraordinaire

1. Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2020 17. Délégation de compétence accordée au Conseil
2. Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2020 d’Administration en vue d’augmenter le capital social
par émission d’actions ordinaires, avec maintien du
3. Affectation du bénéfice de l’exercice 2020 et fixation droit préférentiel de souscription des actionnaires
du dividende
18. Délégation de compétence accordée au Conseil
4. Nomination de M. Nicolas Hieronimus en qualité d’Administration en vue d’augmenter le capital social
d’administrateur par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou
5. Nomination de M. Alexandre Ricard en qualité autres
d’administrateur 19. Délégation de compétence accordée au Conseil
6. Renouvellement du mandat d’administrateur de d’Administration en vue d’augmenter le capital social
Mme Françoise Bettencourt Meyers pour rémunérer des apports en nature de titres de
7. Renouvellement du mandat d’administrateur de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au
M. Paul Bulcke capital de sociétés tierces consentis à la Société
8. Renouvellement du mandat d’administrateur de 20. Délégation de compétence accordée au Conseil
Mme Virginie Morgon d’Administration en vue de permettre la réalisation
d’une augmentation de capital réservée aux salariés
9. Approbation des informations sur la rémunération de
avec suppression du droit préférentiel de souscription
chacun des mandataires sociaux requises par l’article
des actionnaires
L. 22-10-9 I du Code de commerce
21. Délégation de compétence accordée au Conseil
10. Approbation des éléments fixes et variables composant
d’Administration en vue de permettre la réalisation
la rémunération totale et les avantages de toute nature
d’une augmentation de capital réservée au profit de
versés au cours de l’exercice 2020 ou attribués au titre
catégories de bénéficiaires constituées de salariés de
de cet exercice au Président-Directeur Général,
filiales étrangères, avec suppression du droit préférentiel
M. Jean-Paul Agon
de souscription, dans le cadre d’une opération
11. Approbation de la politique de rémunération des d’actionnariat des salariés
administrateurs
22. Modification de l’article 9 des statuts afin de prévoir la
12. Approbation de la politique de rémunération du Président- consultation écrite des administrateurs dans les
Directeur Général (application à M. Jean-Paul Agon du conditions fixées par la réglementation
1er janvier au 30 avril 2021)
23. Pouvoirs pour formalités
13. Approbation de la politique de rémunération du
Directeur Général (application à M. Nicolas Hieronimus
à compter du 1er mai 2021)
14. Approbation de la politique de rémunération du
Président du Conseil d’Administration (application à
M. Jean-Paul Agon à compter du 1er mai 2021)
15. Approbation de la convention relative au statut de
M. Nicolas Hieronimus dont le contrat de travail sera
suspendu à compter de sa nomination en qualité de
Directeur Général
16. Autorisation de rachat par la Société de ses propres
actions

8.1.1. Partie ordinaire
Résolutions 1, 2, 3 : Approbation des comptes annuels (sociaux et consolidés),

de l’exercice 2020, affectation du bénéfice et fixation du dividende
EXPOSÉ DES MOTIFS • un dividende majoré par action de 4,40 euros,

Au vu des Rapports du Conseil d’Administration et des correspondant à une majoration de 10 % du dividende
Commissaires aux Comptes, l’Assemblée est appelée à ordinaire. Ce montant est arrondi au centime inférieur,
approuver : en application de l'article 15 des statuts de la Société.
• les comptes sociaux de l’exercice 2020, avec un compte Le dividende majoré sera attribué aux actions inscrites
de résultat qui fait ressortir en 2020 un bénéfice net de sous la forme nominative depuis le 31 décembre 2018 au
4 158 826 992,71 euros contre 4 105 828 765,28 euros en plus tard, et qui le resteront sous cette forme et sans
2019 ; et interruption jusqu’à la date de mise en paiement du
dividende en 2021. Le nombre de titres éligibles à cette
• les comptes consolidés de l’exercice 2020.
majoration de dividende ne peut excéder, pour un
Le détail de ces comptes figure dans le Rapport même actionnaire, 0,5 % du capital social à la date de
Financier Annuel 2020 et leurs principaux éléments clôture de l’exercice écoulé.
figurent dans le dossier de convocation de cette
Si l’Assemblée Générale approuve cette proposition, les
Assemblée.
dividendes (ordinaire et majoré) seront détachés de
Le Conseil d’Administration propose à l’Assemblée l’action le 27 avril 2021 à zéro heure, heure de Paris, et
Générale : payés le 29 avril 2021.
• un dividende ordinaire par action de 4 euros, soit une
Le montant du dividende ordinaire et du dividende majoré
croissance de son montant de 3,9 % par rapport au
est éligible à l’abattement prévu par l’article 158 3.2° du
dividende de l’exercice précédent. Code général des impôts, applicable en cas d’option du
Le taux de distribution du dividende ordinaire (dividende bénéficiaire personne physique pour l’imposition de ses
ordinaire versé/résultat net dilué par action hors éléments revenus de capitaux mobiliers au barème progressif de
non récurrents, part du groupe) serait de 54,8 % en 2020. l’impôt sur le revenu.
Sur les cinq derniers exercices, ce taux s’élevait à :
Année 2015 2016 2017 2018 2019

Taux de
distribution 50,2 % 51,1 % 53,4 % 54,4 % 49,7 %
Première résolution : approbation des comptes Deuxième résolution : approbation des comptes
sociaux de l’exercice 2020 consolidés de l’exercice 2020
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise des Rapports du Conseil d’Administration connaissance prise des Rapports du Conseil d’Administration
et des Commissaires aux Comptes, approuve le Rapport du et des Commissaires aux Comptes, approuve les comptes
Conseil d’Administration et les comptes sociaux annuels de consolidés de l’exercice 2020 ainsi que toutes les opérations
l’exercice 2020, tels qu’ils ont été présentés, ainsi que les traduites dans ces comptes et résumées dans ces Rapports.
opérations traduites dans ces comptes et résumées dans ces
Rapports, faisant ressortir un bénéfice net de 4 158 826 992,71 Troisième résolution : affectation du bénéfice
euros, contre 4 105 828 765,28 euros au titre de l’exercice 2019.
de l’exercice 2020 et fixation du dividende
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
sur la proposition du Conseil d’Administration, décide
d’affecter comme suit le bénéfice de l’exercice 2020
s’élevant à 4 158 826 992,71 euros :
Aucune dotation à la réserve légale, celle-ci s’élevant déjà à plus du dixième du capital social _ 8
Montant attribué aux actionnaires à titre de dividende * (y compris le dividende majoré) 2 261 674 177,20 €
Solde affecté au compte « Autres réserves » 1 897 152 815,51 €
* En ce compris un premier dividende égal à 5 % des sommes dont les titres sont libérés, soit la totalité du capital.

Ce montant est calculé sur la base du nombre d’actions pour un même actionnaire, 0,5 % du capital social. Les
composant le capital au 31 décembre 2020 et sera ajusté en dividendes (ordinaire et majoré) seront détachés de l’action le
fonction : 27 avril 2021 à zéro heure (heure de Paris) et payés le
• du nombre d’actions émises entre le 1er janvier 2021 et la 29 avril 2021.
date de paiement de ce dividende suite à des levées Dans le cas où, lors de la mise en paiement, la Société
d’options de souscription d’actions ou à l’acquisition détiendrait certaines de ses propres actions, le bénéfice
définitive d’actions nouvelles attribuées gratuitement et distribuable correspondant au dividende non versé en raison
ayant droit audit dividende ; et de la détention desdites actions, serait affecté au compte
• du nombre définitif d’actions éligibles au dividende majoré « Autres réserves ».
compte tenu des cessions ou du transfert dans un compte Pour les personnes physiques domiciliées en France, le
au porteur entre le 1er janvier 2021 et la date de mise en dividende est imposé à l’impôt sur le revenu à un taux
paiement du dividende. forfaitaire mais peut être imposable, sur option de
L’Assemblée fixe en conséquence le dividende ordinaire à l’actionnaire, au barème progressif. Dans ce dernier cas, le
4 euros par action, le dividende majoré s’établissant à dividende est éligible à l’abattement qui résulte de
4,40 euros par action. Le dividende majoré sera attribué aux l’article 158.3 2° du Code général des impôts.
actions inscrites sous la forme nominative depuis le Le tableau ci-dessous récapitule le montant des dividendes
31 décembre 2018 au plus tard, et qui resteront inscrites sous distribués, intégralement éligibles à l’abattement prévu
cette forme et sans interruption jusqu’à la date de mise en à l’article 158.3 2° du Code général des impôts, au titre des
paiement du dividende, étant précisé que le nombre de titres trois exercices précédents :
éligibles à cette majoration de dividendes ne peut excéder,
2017 2018 2019

Dividende ordinaire par action 3,55 € 3,85 € 3,85 €
Majoration du dividende par action 0,35 € 0,38 € 0,38 €

Résolutions 4, 5, 6, 7, 8 : Mandats d’administrateurs

EXPOSÉ DES MOTIFS Sophie Bellon, 59 ans, est Présidente du Conseil
d’Administration de Sodexo. Après une carrière aux
1. Composition du Conseil États–Unis dans la finance, elle rejoint Sodexo en 1994 où
d’Administration de L’Oréal elle occupe différentes responsabilités, notamment la
Direction du pôle Entreprises France puis la Direction de la
au 31 décembre 2020 Stratégie Recherche Développement Innovation. Sophie
Les administrateurs de L’Oréal sont d’origines diverses. Ils Bellon est administrateur de L’Oréal depuis 2015, Présidente
sont complémentaires du fait de leurs différentes du Comité des Nominations et de la Gouvernance ainsi que
expériences professionnelles, de leurs compétences et de du Comité des Rémunérations et des Ressources Humaines
leurs nationalités. Ils ont une bonne connaissance de et membre du Comité d’Audit.
l’entreprise. Les administrateurs sont présents, actifs et Patrice Caine, 50 ans, est Président-Directeur Général du
impliqués. Ce sont autant d’atouts pour la qualité des groupe Thales depuis décembre 2014 après avoir occupé des
délibérations du Conseil d’Administration dans le cadre des postes de direction dans différentes unités (Aéronautique et
décisions qu’il est amené à prendre. Navale, Communication, Navigation et Identification,
Les administrateurs sont attentifs et vigilants, et exercent leur Air Systems, Produits de Radiocommunications, Réseau et
totale liberté de jugement. Cette liberté de jugement leur Systèmes d’Infrastructure et Systèmes de Protection) de 2002 à
permet notamment de participer en toute indépendance 2013. Patrice Caine est administrateur de L’Oréal depuis 2018,
aux décisions ou travaux du Conseil et de ses Comités. membre du Comité Stratégie et Développement Durable et
du Comité des Nominations et de la Gouvernance.
Jean-Paul Agon, 64 ans, est entré dans le Groupe L’Oréal en
1978. À la suite d’une carrière internationale comme Directeur Fabienne Dulac, 53 ans, est Présidente Directrice Générale
Général Produits Grand Public en Grèce, de L’Oréal Paris en d’Orange France et Directrice Générale adjointe du groupe
France, Directeur International de Biotherm, Directeur Général Orange qu’elle a rejoint en 1997. Elle y occupe différentes
de L’Oréal Allemagne, Directeur Général de la zone Asie, fonctions dans le marketing, le business development, la
Président et CEO de L’Oréal USA, Jean-Paul Agon a été communication et le digital. Elle est administrateur d’Orange
nommé Directeur Général Adjoint de L’Oréal en 2005, Bank et de Willa (incubateur au service de l’entrepreneuriat
Directeur Général en avril 2006 puis Président-Directeur féminin). Fabienne Dulac est administrateur de L’Oréal depuis
Général en 2011. Administrateur de L’Oréal depuis 2006, il est 2019, membre du Comité d’Audit et du Comité des
Président du Comité Stratégie et Développement Durable. En Ressources Humaines et des Rémunérations.
outre, Jean-Paul Agon est Président de la Fondation Belén Garijo, 60 ans, de nationalité espagnole, est
d’Entreprise L’Oréal et administrateur d’Air Liquide. À compter Président-Directeur Général de Merck Healthcare, entité
du 1er mai 2021, Jean-Paul Agon exercera, sur décision du regroupant l’ensemble des activités pharmaceutiques du
Conseil d’Administration à tenir à l’issue de l’Assemblée groupe allemand Merck, et membre du Comité Exécutif de
Générale 2021, la fonction de Président du Conseil ce groupe. Belén Garijo exercera les fonctions de
d’Administration sans assumer la Direction Générale. Présidente du Directoire et Directrice Générale du groupe
Françoise Bettencourt Meyers, 67 ans, fille de Liliane Merck à compter du 1er mai 2021. Belén Garijo est
Bettencourt, elle-même fille du fondateur de L’Oréal, administrateur de L’Oréal depuis 2014 et membre du
Eugène Schueller, est Présidente de la société holding Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations. Elle
familiale Téthys depuis le 31 janvier 2012, Présidente du est également administrateur de BBVA (Espagne).
Conseil de Surveillance de la filiale d’investissement Téthys Béatrice Guillaume-Grabisch, 56 ans, est depuis 2019
Invest, Présidente de la Fondation Bettencourt Schueller et Directrice Générale Ressources Humaines et Business
Présidente d’Honneur de la Fondation Pour l’Audition. Services du groupe Nestlé qu’elle a rejoint en 2013. Elle était
Françoise Bettencourt Meyers est administrateur de L’Oréal auparavant Directrice Générale de Nestlé Allemagne,
depuis 1997. Vice-Présidente du Conseil d’Administration après une carrière dans différents groupes de biens de
depuis 2020, Françoise Bettencourt Meyers est membre du consommation (Colgate-Palmolive, Beiersdorf, Johnson
Comité Stratégie et Développement Durable, du Comité & Johnson, L’Oréal, Coca-Cola). Béatrice Guillaume-
des Nominations et de la Gouvernance et du Comité des Grabisch est administrateur de L’Oréal depuis 2016 et
Ressources Humaines et des Rémunérations. membre du Comité d’Audit.
Paul Bulcke, 66 ans, de nationalité belge et suisse, est Ilham Kadri, 52 ans, de nationalité française et marocaine,
Président du Conseil d’Administration de la société Nestlé. est depuis mars 2019 Présidente du Comité exécutif et CEO
Paul Bulcke a été administrateur de L’Oréal de 2012 à juin de Solvay. Elle occupait depuis 2013 les fonctions de
2014 et depuis 2017. Paul Bulcke est Vice-Président du Présidente puis de Chief Executive Officer de la société
Conseil d’Administration, membre du Comité Stratégie et américaine Diversey, après avoir exercé des responsabilités
Développement Durable, du Comité des Nominations et de
la Gouvernance, et du Comité des Ressources Humaines et
dans la recherche & développement, la vente, le
marketing, la stratégie, la gestion d’activités et le digital 8
des Rémunérations. Il est également administrateur de dans des entreprises industrielles de premier plan (Shell,
Roche Holding (Suisse). UCB, Dow, Sealed Air, etc.). Elle est également
Ana Sofia Amaral, 55 ans, de nationalité portugaise, est administratrice d’A.O. Smith Corporation. Ilham Kadri est
Directeur Scientifique et des Affaires Réglementaires de administrateur de L’Oréal depuis 2020.
L’Oréal Portugal. Ana Sofia Amaral a été désignée par Georges Liarokapis, 58 ans, de nationalité française et
l’Instance Européenne de Dialogue Social de L’Oréal grecque, est coordinateur de la Responsabilité Sociétale et
(Comité d’Entreprise Européen) comme administrateur Environnementale de L’Oréal pour la zone Europe de l’Ouest.
représentant les salariés en 2014, puis son mandat a été Georges Liarokapis a été désigné par la CFE-CGC comme
renouvelé en 2018 pour une période de 4 ans. administrateur représentant les salariés en 2014, puis son
Elle est membre du Comité des Ressources Humaines et mandat a été renouvelé en 2018 pour une période de 4 ans.
des Rémunérations. Il est membre du Comité d’Audit.

Jean-Victor Meyers, 34 ans, est membre du Conseil de M. Alexandre Ricard est diplômé de l’ESCP, de la Wharton
Surveillance de la société holding familiale Téthys depuis Business School et de l’Université de Pennsylvanie. Après
2011, membre du Conseil de Surveillance de la filiale avoir travaillé sept ans en conseil en stratégie chez
d’investissement Téthys Invest et Président de la société Accenture et en fusions et acquisitions chez Morgan
Exemplaire et de la société Constantine Capital SAS. Stanley, M. Alexandre Ricard rejoint le groupe Pernod
Jean-Victor Meyers est administrateur de L’Oréal depuis Ricard en 2003 au sein du département Audit et
2012, membre du Comité Stratégie et Développement Développement du siège. Fin 2004, il est nommé Directeur
Durable et du Comité d’Audit. Administratif et Financier d’Irish Distillers, puis, en septembre
2006, Directeur Général de Pernod Ricard Asia Duty Free.
Nicolas Meyers, 32 ans, est membre du Conseil de
M. Alexandre Ricard est nommé Président-Directeur
Surveillance de la société holding familiale Téthys depuis
Général d’Irish Distillers en 2008, et intègre le Comité Exécutif
2011 et membre du Conseil de Surveillance de la filiale
de Pernod Ricard. En 2011, il rejoint la Direction Générale
d'investissement Téthys Invest depuis 2016. Il est
de Pernod Ricard en tant que Directeur Général Adjoint en
administrateur de la Fondation Bettencourt Schueller depuis
charge du Réseau de Distribution. Il est Président-Directeur
2012. Il est administrateur de L’Oréal depuis 2020.
Général de Pernod Ricard depuis février 2015.
Virginie Morgon, 51 ans, est Présidente du Directoire
M. Alexandre Ricard apportera au Conseil d’Administration de
d’Eurazeo où elle est entrée en 2008, après seize années
L'Oréal son expérience de dirigeant d’une grande entreprise
chez Lazard, et Présidente d’Eurazeo North America Inc.
internationale, sa vision stratégique et son esprit entrepreneurial.
(USA). Elle est également Co-Présidente du Comité de Paris
de Human Rights Watch. Virginie Morgon est administrateur Le Conseil bénéficiera ainsi de sa connaissance du
de L’Oréal depuis 2013 et Présidente du Comité d’Audit. consommateur et de son expertise marketing et digitale des
marchés du luxe, du travel retail et de la grande distribution, en
particulier sur les marchés asiatique et américain. Il apportera
2. Résolutions soumises au vote également au Conseil sa maîtrise des questions financières,
de l’Assemblée Générale du 20 avril 2021 de gouvernance et son sens de l’éthique.
2.1. Nomination de deux nouveaux 2.2. Renouvellement de trois mandats

administrateurs : M. Nicolas Hieronimus d’administrateurs : Mme Françoise
et M. Alexandre Ricard Bettencourt Meyers, M. Paul Bulcke
Nomination en qualité d’administrateur et Mme Virginie Morgon
de M. Nicolas Hieronimus Renouvellement du mandat d’administrateur
Sur recommandation du Comité des Nominations et de la de Mme Françoise Bettencourt Meyers
Gouvernance, le Conseil d’Administration soumet au vote
Le mandat d’administrateur de Mme Françoise Bettencourt
de l’Assemblée Générale la nomination en qualité
Meyers arrivant à échéance en 2021, son renouvellement pour
d’administrateur de M. Nicolas Hieronimus pour une durée
une durée de quatre ans est soumis à l’Assemblée Générale.
de quatre années.
Administratrice de L’Oréal depuis 1997, Mme Françoise
Le Conseil d’Administration considère en effet comme
Bettencourt Meyers est Vice-Présidente du Conseil
essentielle la participation du Directeur Général en qualité
d’Administration, membre du Comité Stratégie et
d’Administrateur aux débats du Conseil d’Administration.
Développement Durable depuis 2012, et membre du Comité
M. Nicolas Hieronimus, 57 ans, est entré chez L’Oréal il y a des Nominations et de la Gouvernance et du Comité des
34 ans et a effectué toute sa carrière au sein du Groupe Ressources Humaines et des Rémunérations depuis 2020.
dans plusieurs pays et divisions.
Mme Françoise Bettencourt Meyers, fille de Liliane
Diplômé de l’ESSEC en 1985, M. Nicolas Hieronimus rejoint Bettencourt, elle-même fille du fondateur de L’Oréal,
L'Oréal en 1987 en tant que Chef de produit. Il devient Eugène Schueller, est Présidente de la société holding
Directeur Marketing des Laboratoires Garnier en 1993. En familiale Téthys depuis le 31 janvier 2012, Présidente du
1998, il part diriger la Division Garnier/Maybelline au Conseil de Surveillance de la filiale d’investissement Téthys
Royaume-Uni. En 2000, il est nommé Directeur Général de Invest, Présidente de la Fondation Bettencourt Schueller et
L’Oréal Paris France, puis Directeur Général International de Présidente d’Honneur de la Fondation Pour l’Audition.
L’Oréal Paris. En 2005, il prend les rênes de L’Oréal
Mme Françoise Bettencourt Meyers apporte au Conseil sa
Mexique. En 2008, Jean-Paul Agon le nomme Directeur
vision stratégique du développement futur de L’Oréal en
Général de la Division des Produits Professionnels et
prenant en considération l’intérêt à long terme de
l’accueille au Comité Exécutif du Groupe. En janvier 2011, il
l’entreprise et de ses actionnaires. Sa connaissance profonde
est nommé Directeur Général de L’Oréal Luxe, fonction qu'il
de l’entreprise et du modèle L’Oréal qui a façonné la
a assurée jusqu’à fin 2018. En 2013, il devient Directeur
réussite du Groupe au fil des années sont des atouts
Général des Divisions Sélectives (Luxe, Cosmétique Active,
précieux. Elle est très attentive à ce que les enjeux sociaux et
Produits Professionnels). Il a été nommé Directeur Général
environnementaux soient au cœur des engagements de
Adjoint, en charge des Divisions en mai 2017.
L’Oréal et veille également à ce que sa culture et ses valeurs
se perpétuent et se traduisent concrètement tant dans la
Nomination en qualité d’administrateur politique que dans les pratiques de l’entreprise.
de M. Alexandre Ricard Sur les quatre années de son mandat d’administrateur, le
Sur recommandation du Comité des Nominations et de la taux d’assiduité de Mme Françoise Bettencourt Meyers est
Gouvernance, le Conseil d’Administration soumet au vote de 96,5 % pour les réunions du Conseil d’Administration et
de l’Assemblée Générale la nomination en qualité de 100 % pour les trois Comités dont elle est membre.
d’administrateur de M. Alexandre Ricard pour une durée de
quatre années.

Renouvellement du mandat d’administrateur Renouvellement du mandat d’administrateur

de M. Paul Bulcke de Mme Virginie Morgon
Le mandat d’administrateur de M. Paul Bulcke arrivant à Le mandat d’administrateur de Mme Virginie Morgon
échéance en 2021, son renouvellement pour une durée de arrivant à échéance en 2021, son renouvellement pour une
quatre ans est soumis à l’Assemblée Générale. durée de quatre ans est soumis à l’Assemblée Générale.
Administrateur de L’Oréal de 2012 à 2014, puis depuis 2017, Administratrice de L’Oréal depuis 2013, Mme Virginie
M. Paul Bulcke est Vice-Président du Conseil d’Administration, Morgon préside le Comité d’Audit depuis 2016.
membre du Comité Stratégie et Développement Durable, Mme Virginie Morgon est Présidente du Directoire d’Eurazeo
du Comité des Nominations et de la Gouvernance, et du où elle est entrée en 2008, après seize années chez Lazard,
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations. et Présidente d’Eurazeo North America Inc. (USA). Elle est
M. Paul Bulcke, de nationalité belge et suisse, a poursuivi également Co-Chair du Comité de Paris de Human Rights
une carrière internationale au plus haut niveau au sein du Watch.
groupe Nestlé. Après avoir occupé différentes Mme Virginie Morgon apporte au Conseil son expertise
responsabilités en Europe et en Amérique Latine, il est financière reconnue, associée à une vision dynamique et
nommé Directeur Général de Nestlé S.A. en 2004 en charge entrepreneuriale des affaires. Elle fait bénéficier le Conseil
de la zone Amériques, avant de devenir Administrateur de son grand intérêt pour l’innovation et de l’attention
délégué de Nestlé S.A. de 2008 à 2016. Il est Président du constante qu’elle porte aux nouvelles tendances de
Conseil d’Administration de Nestlé depuis 2017. Il est consommation. Elle contribue activement, notamment en
également administrateur de Roche Holding (Suisse). sa qualité de Présidente du Comité d’Audit, au
M. Paul Bulcke apporte au Conseil sa vision stratégique, son développement d’un modèle d’affaires durable, fondé à la
approche multiculturelle, sa connaissance approfondie des fois sur l’excellence économique et l’excellence
consommateurs sur tous les continents, son goût pour environnementale et sociétale.
l’innovation, qui sont des atouts précieux pour développer Sur les quatre années de son mandat d’administrateur,
la stratégie d’universalisation de L’Oréal. Ses analyses l’assiduité de Mme Virginie Morgon s’établit à 96,5 % pour
enrichissent les débats du Conseil et permettent à celui-ci les réunions du Conseil d’Administration et à 100 % pour les
de prendre les bonnes orientations dans de nombreux réunions du Comité d’Audit qu’elle préside.
domaines.
Sur les quatre années de son mandat d’administrateur, le
taux d’assiduité de M. Paul Bulcke est de 100 % pour les
réunions du Conseil d’Administration et pour les trois
Comités dont il est membre.
3. Composition du Conseil à l’issue de l’Assemblée du 20 avril 2021

Si l’Assemblée Générale vote en 2021 les nominations et les renouvellements qui lui sont proposés, les échéances des mandats
des 16 administrateurs de L’Oréal seraient les suivantes :
Comités d’Études du Conseil

Échéance Stratégie et
du mandat Développement RH et Nominations et
Indépendance en cours Durable Audit Rémunérations Gouvernance
M. Jean-Paul Agon 2022 P
M. Nicolas Hieronimus 2025
Mme Françoise Bettencourt Meyers 2025 ● ● ●
M. Paul Bulcke 2025 ● ● ●
Mme Ana Sofia Amaral Adm. salarié 2022 ●
Mme Sophie Bellon ■ 2023 ● P P
M. Patrice Caine ■ 2022 ● ●
Mme Fabienne Dulac ■ 2023 ● ●
Mme Belén Garijo ■ 2022 ●
Mme Béatrice Guillaume-Grabisch
Mme Ilham Kadri ■
2024
2024
●
8
M. Georges Liarokapis Adm. salarié 2022 ●
M. Jean-Victor Meyers 2024 ● ●
M. Nicolas Meyers 2024
Mme Virginie Morgon ■ 2025 P
M. Alexandre Ricard ■ 2025
■ Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu'appréciés par le Conseil d'Administration.
P Président du Comité.
● Membre du Comité.

3.1. Indépendance des administrateurs 3.2. Représentation équilibrée des femmes

Le Comité des Nominations et de la Gouvernance propose et des hommes au sein du Conseil
chaque année au Conseil d’Administration d’examiner au d’Administration
cas par cas la situation de chacun des administrateurs au
regard de leur indépendance selon les critères énoncés Si l’Assemblée Générale vote les nominations et les
dans le Code AFEP-MEDEF. renouvellements qui lui sont proposés, le nombre de
femmes dans le Conseil d’Administration serait de 7 sur
L’examen de l’indépendance de ces administrateurs a été
14 administrateurs nommés par l’Assemblée, soit un taux de
réalisé par le Conseil d’Administration sur la base
représentation des femmes de 50 % (les deux
notamment de l’étude des relations existantes entre la
administrateurs représentant les salariés n’étant pas
Société et les sociétés dans lesquelles les administrateurs
comptabilisés en application du Code de commerce).
exercent des mandats.
Si l’Assemblée Générale vote les nominations et les
renouvellements qui lui sont proposés par le Conseil
3.3. Durée du mandat et nombre minimal
d’Administration, le nombre d’administrateurs indépendants d’actions détenues
serait de 7 sur 14, soit un taux d’indépendance de 50 % (les Le mandat des administrateurs nommés par l’Assemblée
deux administrateurs représentant les salariés n’étant pas Générale de L’Oréal, a une durée de quatre ans ou une
comptabilisés en application du Code AFEP-MEDEF). durée inférieure pour permettre un renouvellement
échelonné des mandats d’administrateur. Le mandat d’un
administrateur qui n’est pas nommé par l’Assemblée
Générale est de quatre ans.
Les administrateurs nommés par l’Assemblée Générale
détiennent chacun un minimum de 500 actions L’Oréal :
250 actions au minimum au jour de sa nomination par
l’Assemblée Générale et le solde au plus tard dans les
24 mois suivant cette nomination. La liste complète des
fonctions des administrateurs figure au paragraphe 2.2.2
du Document d’Enregistrement Universel 2020.
Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale

Quatrième résolution : nomination
tenue en 2025 et appelée à statuer sur les comptes de
de M. Nicolas Hieronimus en qualité l’exercice écoulé.
d’administrateur
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et Septième résolution : renouvellement
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, du mandat d’administrateur de M. Paul Bulcke
après avoir pris connaissance du Rapport du Conseil
d’Administration, nomme pour une durée de quatre ans,
M. Nicolas Hieronimus en qualité d’administrateur.
Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale d’Administration, renouvelle, pour une durée de quatre ans, le
tenue en 2025 et appelée à statuer sur les comptes de mandat d’administrateur de M. Paul Bulcke.
l’exercice écoulé.
Cinquième résolution : nomination l’exercice écoulé.
de M. Alexandre Ricard en qualité
d’administrateur Huitième résolution : renouvellement
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et du mandat d’administrateur de
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, Mme Virginie Morgon
d’Administration, nomme pour une durée de quatre ans,
M. Alexandre Ricard en qualité d’administrateur.
Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale d’Administration, renouvelle, pour une durée de quatre ans, le
tenue en 2025 et appelée à statuer sur les comptes de mandat d’administrateur de Mme Virginie Morgon.
l’exercice écoulé.
Sixième résolution : renouvellement l’exercice écoulé.
du mandat d’administrateur de
Mme Françoise Bettencourt Meyers
d’Administration, renouvelle, pour une durée de quatre ans, le
mandat d’administrateur de Mme Françoise Bettencourt
Meyers.

Résolutions 9, 10, 11, 12, 13, 14 : Rémunération des mandataires sociaux de la Société
EXPOSÉ DES MOTIFS Ces politiques s’appliqueront à compter de l’exercice 2021

L’Assemblée Générale est appelée à approuver les et ce jusqu’à ce que l’Assemblée Générale se prononce
rémunérations des mandataires sociaux de L’Oréal au titre sur une nouvelle politique de rémunération.
de l’exercice 2020 (vote ex post). Les textes de ces politiques de rémunération établies par le
L’Assemblée Générale doit se prononcer chaque année sur Conseil d’Administration figurent au paragraphe 2.4.1 du
les rémunérations attribuées ou versées au cours de Document d’Enregistrement Universel 2020.
l’exercice clos aux mandataires sociaux de la société. Les actionnaires sont appelés à approuver de manière
Ce vote dit « ex post » porte sur deux séries de résolutions : distincte :
l’une concerne l’ensemble des mandataires sociaux, à • par le vote de la onzième résolution, la politique de
savoir pour L’Oréal les administrateurs et le Président- rémunération des administrateurs de L’Oréal établie par
Directeur Général, l’autre concerne les seuls dirigeants le Conseil d’Administration et telle que figurant au
mandataires sociaux de la société, à savoir pour L’Oréal paragraphe 2.4.1. du Document d’Enregistrement
M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général. Universel 2020 ;
Les actionnaires sont ainsi appelés par le vote de la • par le vote de la douzième résolution, la politique de
neuvième résolution à approuver les informations relatives à rémunération du Président-Directeur Général telle que
la rémunération au titre de l’exercice 2020 de chacun des figurant au paragraphe 2.4.1.2.1. du Document
mandataires sociaux précités de L’Oréal telles que requises d’Enregistrement Universel 2020. Cette politique serait
par l’article L. 22-10-9, I (anc. L. 225-37-3, I) du Code de applicable à M. Jean-Paul Agon pour la période du
commerce. Ces informations figurent au paragraphe 2.4.2. 1er janvier au 30 avril 2021 date de fin de son mandat de
du Document d’Enregistrement Universel 2020. Président-Directeur Général. Une projection de cette
application en 2021 figure en fin de paragraphe 2.4.1.2.1.
Ils sont également appelés par le vote de la dixième
du Document d’Enregistrement Universel 2020 ;
résolution à approuver les éléments fixes et variables
composant la rémunération totale et les avantages de • par le vote de la treizième résolution, la politique de
toutes natures versés au cours de l’exercice 2020 ou rémunération du Directeur Général présentée dans le
attribués au titre de cet exercice à M. Jean-Paul Agon, Rapport du Conseil d’Administration et telle que figurant
Président-Directeur Général de L’Oréal, en application de au paragraphe 2.4.1.2.1. du Document d’Enregistrement
l’article L. 22-10-34, II (anc. L. 225-100, III) du Code de Universel 2020. Cette politique serait applicable à
commerce. Ces informations figurent au paragraphe 2.4.2.2. M. Nicolas Hieronimus à compter du 1er mai 2021 date
du Document d’Enregistrement Universel 2020 et sont prévue de sa prise de fonction en qualité de Directeur
résumées dans le tableau ci-après (« Tableau récapitulatif Général de L’Oréal. Une projection de cette application
des éléments de rémunération versés au cours de l’exercice en 2021 figure en fin de paragraphe 2.4.1.2.1. du
2020 ou attribués au cours de cet exercice à M. Jean-Paul Document d’Enregistrement Universel 2020 ; et
Agon, Président-Directeur Général »). • par le vote de la quatorzième résolution la politique de
L’Assemblée Générale est appelée à approuver la rémunération du Président du Conseil d’Administration
politique de rémunération des mandataires sociaux de présentée dans le Rapport du Conseil d’Administration et
L’Oréal (vote ex ante). telle que figurant au paragraphe 2.4.1.2.2. du Document
d’Enregistrement Universel 2020. Cette politique serait
Par les onzième à quatorzième résolutions, il est proposé à applicable à M. Jean-Paul Agon à compter du 1er mai
l’Assemblée Générale d’approuver, conformément aux 2021 date prévue de sa prise de fonction en qualité de
dispositions de l’article L. 22-10-8, II (anc. L. 225-37-2, II) du Président du Conseil d’Administration n’assumant pas la
Code de commerce, les politiques de rémunération des Direction Générale de L’Oréal. Une projection de cette
mandataires sociaux de L’Oréal. application en 2021 figure en fin de paragraphe 2.4.1.2.2.
du Document d’Enregistrement Universel 2020.

TABLEAU RÉCAPITULATIF DES ÉLÉMENTS DE RÉMUNÉRATION VERSÉS AU COURS DE L’EXERCICE 2020 OU ATTRIBUÉS
AU TITRE DE CET EXERCICE À M. JEAN-PAUL AGON PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL
Montants attribués
au titre de Montants versés au
Éléments de la l’exercice 2020 ou cours de 2020 ou
rémunération valorisation valorisation
soumis au vote comptable comptable Présentation
Rémunération fixe 2 200 000 € Le Conseil d’Administration du 6 février 2020, sur proposition du Comité des
Ressources Humaines et des Rémunérations, a décidé de maintenir
Évolution 2020/2019 0%
la rémunération fixe brute annuelle de M. Jean-Paul Agon à 2 200 000 euros.
Ce montant est inchangé depuis 2014.
Rémunération 859 831€ M. Jean-Paul Agon ayant fait savoir au Conseil, qui l’a accepté, qu’il renonçait au
variable annuelle 97,71 % sur titre de 2020, à toute rémunération sur les objectifs financiers de sa rémunération
un objectif variable annuelle, celle-ci peut atteindre au maximum 40 % de la rémunération fixe
maximum de 40 % en cas d’atteinte des objectifs extra-financiers et qualitatifs (au lieu d’un maximum
de la rémunération de 100 % auquel il est éligible en application de la politique de rémunération
fixe, soit 880 000 € détaillée dans le paragraphe 2.4.1. du chapitre 2 du Document d’Enregistrement
Universel 2019).
CRITÈRES D’ÉVALUATION DE LA PERFORMANCE POUR 2020
● Critères extra-financiers quantifiables 62,50 %

(répartis à parts égales entre les critères suivants)
• RSE (programme Sharing Beauty with All) : Innover durablement,
Produire durablement, Consommer durablement, Partager notre
croissance
• Ressources Humaines : Équilibre Femmes/Hommes,
Développement des Talents, Accès à la formation
• Développement Digital
● Performance qualitative individuelle : Management, Image, 37,50 %

Réputation de l’entreprise, Dialogue avec les parties prenantes.
L’appréciation est effectuée critère par critère sans compensation.

Une synthèse des réalisations 2020 est disponible au paragraphe 2.4.2.2. du
Document d’Enregistrement Universel.
APPRÉCIATION POUR 2020 PAR LE CONSEIL D’ADMINISTRATION DU 11 FÉVRIER 2021
Sur la base des critères d’évaluation précités, le Conseil d’Administration, sur

proposition du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, a
décidé d’attribuer une part variable brute de 859 831 euros au titre de
l’année 2020, soit 97,71% de l’objectif maximum.
Pour des raisons de confidentialité, L’Oréal ne communique pas le détail par
critère des montants versés ; les éléments d’appréciation sont détaillés au
paragraphe 2.4.2.2. du Document d'Enregistrement Universel.
En application de l’article L. 22-10-34, II (anc. L. 225-100, III) du Code de
commerce, le versement de cette rémunération variable annuelle est
conditionné à l’approbation de cette dixième résolution.
2 168 831 € Pour mémoire, suite à l’approbation par l’Assemblée Générale du 30 juin 2020
98,6 % sur de la neuvième résolution, une rémunération variable annuelle a été versée au
un objectif titre de l’exercice 2019 pour un montant total de 2 168 831 euros, le Conseil
maximum d’Administration ayant considéré le 6 février 2020, sur proposition du Comité des
de 100 % de la Ressources Humaines et des Rémunérations, que 98,6 % de l’objectif maximum
rémunération fixe avait été atteint.

Montants attribués
au titre de Montants versés au
Éléments de la l’exercice 2020 ou cours de 2020 ou
rémunération valorisation valorisation
soumis au vote comptable comptable Présentation
Actions de 0 M. Jean-Paul Agon avait fait savoir au Conseil qu’il renonçait à toute attribution
performance d’actions de performance si un plan venait à être décidé en 2020, plan auquel
il était éligible en application de la politique de rémunération détaillée dans
le paragraphe 2.4.1. du Document d’Enregistrement Universel 2019.
Rémunération 0€ Il est rappelé que le Conseil d’Administration a pris acte du souhait exprimé par
des administrateurs M. Jean-Paul Agon, en 2014, de ne plus bénéficier de rémunération en qualité
(anciennement d'administrateur compte tenu de son mandat de Président-Directeur Général.
appelée « jetons
de présence »)
Avantages 0€ ● Avantages en nature : M. Jean-Paul Agon bénéficie des moyens matériels

accessoires nécessaires à l’exécution de son mandat, comme par exemple, la mise à
à la rémunération disposition d’une voiture avec chauffeur. Ces dispositifs, strictement limités à
un usage professionnel, à l’exclusion de tout usage privé, ne sont pas des
avantages en nature.
● Régimes de protection sociale complémentaire : prévoyance, frais de santé
10 554 € et retraite à cotisations définies. M. Jean-Paul Agon continue d’être assimilé
à un cadre dirigeant pendant la durée de son mandat social lui permettant
de continuer de bénéficier des régimes de protection sociale
complémentaire et notamment du régime de prévoyance et de frais de
santé dont relèvent les salariés de l’entreprise. Le montant des cotisations
patronales à ces différents régimes s’est élevé en 2020 à 10 554 € dont
6 376 € pour le régime à cotisations définies, étant relevé que le montant dû
à ce titre sera déduit de la pension due au titre de la retraite à prestations
définies conformément aux dispositions de ce régime collectif. La poursuite
de cette assimilation a été approuvée par l’Assemblée Générale du 27 avril
2010.
M. Jean-Paul Agon ne bénéficie ni de rémunération exceptionnelle ni de rémunération pluriannuelle.

Les informations relatives à (i) l’indemnité de licenciement, (ii) l’indemnité de départ ou de mise à la retraite, (iii) l’indemnité de
contrepartie pécuniaire de la clause de non-concurrence, et (iv) la retraite supplémentaire à prestations définies dont est
susceptible de bénéficier M. Jean-Paul Agon au titre de son contrat de travail suspendu peuvent être trouvées au
paragraphe 2.4.3. du Document d’Enregistrement Universel.
L’application des dispositions du contrat de travail de M. Jean-Paul Agon correspondant à des engagements de retraite à prestations
définies pour la période de son mandat social renouvelé ont été approuvées par l’Assemblée Générale du 17 avril 2018.

Neuvième résolution : approbation Douzième résolution : approbation de la politique

des informations relatives à la rémunération de rémunération du Président-Directeur Général
de chacun des mandataires sociaux requises (application à M. Jean-Paul Agon du 1er janvier au
par l’article L. 22-10-9, I du Code de commerce 30 avril 2021)
En application de l’article L. 22-10-34, I (anc. L. 225-100, II) du Code L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et
de commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux conditions de de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration
Ordinaires, approuve les informations mentionnées au I de l’article établi en application de l’article L. 22-10-8 (anc. L. 225-37-2) du
L. 22-10-9 (anc. L. 225-37-3, I) du Code de commerce telles que Code de commerce, approuve la politique de rémunération
présentées au paragraphe 2.4.2. du Document d’Enregistrement du Président-Directeur Général telle que présentée dans le
Universel. rapport précité et reprise au paragraphe 2.4.1.2.1. du
Document d’Enregistrement Universel.
Dixième résolution : approbation des éléments
fixes et variables composant la rémunération Treizième résolution : approbation de la
totale et les avantages de toute nature versés politique de rémunération du Directeur Général
au cours de l’exercice 2020 ou attribués au titre (application à M. Nicolas Hieronimus
de cet exercice au Président-Directeur Général, à compter du 1er mai 2021)
M. Jean-Paul Agon L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et
En application de l’article L. 22-10-34, II (anc. L. 225-100, III) du connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration
Code de commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux établi en application de l’article L. 22-10-8 (anc. L. 225-37-2) du
conditions de quorum et de majorité requises pour les Code de commerce, approuve la politique de rémunération
Assemblées Générales Ordinaires, approuve les éléments fixes du Directeur Général telle que présentée dans le rapport
et variables composant la rémunération totale et les précité et reprise au paragraphe 2.4.1.2.1. du Document
avantages de toute nature versés au cours de l’exercice 2020 d’Enregistrement Universel.
ou attribués au titre de cet exercice au Président-Directeur
Général, M. Jean-Paul Agon, tels que présentés au
paragraphe 2.4.2.2. du Document d’Enregistrement Universel. Quatorzième résolution : approbation
de la politique de rémunération du Président
Onzième résolution : approbation de la du Conseil d’Administration (application à
politique de rémunération des administrateurs M. Jean-Paul Agon à compter du 1er mai 2021)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration
établi en application de l’article L. 22-10-8 (anc. L. 225-37-2) du établi en application de l’article L. 22-10-8 (anc. L. 225-37-2)
Code de commerce, approuve la politique de rémunération du Code de commerce, approuve la politique de
des administrateurs telle que présentée dans le rapport rémunération du Président du Conseil d'Administration
précité et reprise au paragraphe 2.4.1.1. du Document n'assumant pas la Direction Générale telle que présentée
d’Enregistrement Universel. dans le rapport précité et reprise au paragraphe 2.4.1.2.2.
du Document d’Enregistrement Universel.

Résolution 15 : Approbation de la convention relative au statut de M. Nicolas Hieronimus

dont le contrat de travail sera suspendu à compter de sa nomination en qualité
de Directeur Général
EXPOSÉ DES MOTIFS M. Nicolas Hieronimus continuera de bénéficier, au titre de

Sur proposition du Comité des Nominations et de la son contrat de travail suspendu durant l’exercice du
Gouvernance, le Conseil d’Administration de L’Oréal du mandat social, du régime de « Garantie de Ressources des
14 octobre 2020 a annoncé son intention de dissocier les Retraités Anciens Cadres Dirigeants », fermé à de nouveaux
fonctions de Président et de Directeur Général, de nommer entrants à effet du 31 décembre 2015. La Garantie de
M. Jean-Paul Agon en qualité de Président du Conseil Ressources est calculée en fonction du nombre d’années
d’Administration et de nommer M. Nicolas Hieronimus, d’activité professionnelle dans l’entreprise jusqu'au
actuel Directeur Général Adjoint salarié de L’Oréal, en 31 décembre 2019, dans la limite de 25 ans. D’une manière
qualité de Directeur Général. générale, postérieurement au 31 décembre 2019, plus
aucun nouveau droit n’est accordé au titre de ce régime
Cette nouvelle gouvernance prendra effet au 1er mai 2021,
en application de l’Ordonnance n° 2019-697 du 3 juillet 2019
par décision du Conseil d’Administration tenu à l’issue de la relative aux régimes professionnels de retraite
présente Assemblée Générale des actionnaires de L’Oréal supplémentaire qui a prévu la fermeture de tous les régimes
du 20 avril 2021 qui est aussi appelée à nommer M. Nicolas à prestations définies relevant de l’article L.137-11 du Code
Hieronimus, en qualité d’administrateur. la sécurité sociale. Les principales caractéristiques de ce
Le Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées régime sont décrites au paragraphe 4.3.2.5 du Document
établi conjointement par l’AFEP et le MEDEF, auquel L’Oréal d’Enregistrement Universel 2020. Au cas particulier,
se réfère, recommande, sans l’imposer, qu’il soit mis fin au M. Nicolas Hieronimus a atteint, depuis 2012, le plafond de
cumul contrat de travail/mandat social (§ 22.1). Le Conseil 25 ans d’activité professionnelle dans le Groupe prévu par
d’Administration de L’Oréal partage les objectifs de cette le régime et ne bénéficie donc depuis cette date d’aucun
recommandation qui vise à éviter le cumul d’avantages nouveau droit au titre d’une annuité supplémentaire.
tirés à la fois du contrat de travail et du mandat social et à Au titre de son contrat de travail, en application des
interdire toute entrave à la révocabilité ad nutum des dispositions de la Convention Collective Nationale des
mandataires sociaux.
Industries Chimiques, en cas de cessation du contrat de
Le Conseil d’Administration constate que si, conformément travail, l’indemnité de contrepartie de la clause de non-
à la recommandation AFEP-MEDEF, il était mis fin au contrat concurrence serait payable mensuellement pendant deux
de travail qui lie M. Nicolas Hieronimus à L’Oréal, celui-ci ans sur la base des deux tiers de la rémunération fixe
perdrait le statut résultant de 34 années de travail mensuelle attachée au contrat de travail suspendu sauf si
consacrées au Groupe, en qualité de salarié. M. Nicolas Hieronimus était libéré de l’application de la
Or, le Conseil d’Administration ne souhaite pas qu’ayant clause. Cette clause n'est pas applicable en cas de départ
accepté, après 34 ans de carrière chez L’Oréal, le mandat ou mise à la retraite : aucune indemnité de non-
de Directeur Général, M. Nicolas Hieronimus soit privé concurrence ne serait versée dans cette situation.
d’avantages dont il aurait continué à bénéficier s’il était En aucun cas, les rémunérations, au titre du mandat, ne
resté salarié. seront prises en considération pour le calcul de l’ensemble
Le Conseil d’Administration estime que l’objectif poursuivi des avantages susceptibles d’être dus au titre du contrat
par la recommandation AFEP-MEDEF peut être totalement de travail visés ci-dessus.
atteint en maintenant le contrat de travail suspendu et en La rémunération de référence à prendre en compte pour
séparant clairement les avantages liés d’une part, au l’ensemble des droits attachés au contrat de travail et
mandat social et d’autre part, au contrat de travail. notamment pour le calcul de la retraite susvisée, est établie
M. Nicolas Hieronimus bénéficiera au titre de son mandat à partir de la rémunération à la date de suspension du
social d’une rémunération fixe, d’une rémunération variable contrat en 2021. Cette rémunération de référence est de
et d'actions de performance. 1 750 000 euros de rémunération fixe et 1 850 000 euros de
rémunération variable. Cette rémunération sera réévaluée
Le Conseil d’Administration a décidé de n’attribuer aucune
chaque année par application du coefficient de
indemnité en cas de rupture du mandat social.
revalorisation des salaires et des cotisations pour les
En cas de rupture de son contrat de travail suspendu durant pensions, publié par la Caisse Nationale d’Assurance
l’exercice du mandat social et selon les motifs de cette Vieillesse.
rupture, il ne serait versé à M. Nicolas Hieronimus, que les
L’ancienneté retenue prendra en compte l’ensemble de sa
seules indemnités de licenciement, sauf faute grave ou
carrière au sein du Groupe, y compris les années
lourde, ou de départ ou mise à la retraite dues au titre du
8
effectuées en qualité de dirigeant mandataire social.
contrat de travail suspendu. Ces indemnités, étant
attachées uniquement à la rupture du contrat de travail et M. Nicolas Hieronimus est par ailleurs assimilé à un cadre
en stricte application de la Convention Collective dirigeant pendant la durée de son mandat social ce qui lui
Nationale des Industries Chimiques et des accords collectifs permettra à continuer de bénéficier des régimes de
applicables à l’ensemble des cadres de L’Oréal, sont dues protection sociale complémentaire et notamment du
en tout état de cause par application des règles d’ordre régime de retraite à cotisations définies, des régimes de
public du Droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés
autre condition que celles prévues par la Convention de l’entreprise. Ces éléments figurent dans la politique de
Collective Nationale des Industries Chimiques ou les rémunération soumise à l’approbation de l’Assemblée
accords susvisés. Il en va de même de la clause de non- Générale des actionnaires de L’Oréal du 20 avril 2021.
concurrence et de la contrepartie pécuniaire qui lui est
attachée.

Ces dispositions figurent dans une convention relative au Cette convention est soumise à l’approbation de la
statut de M. Nicolas Hieronimus dont le contrat de travail présente Assemblée Générale du 20 avril 2021 statuant sur
sera suspendu à compter du 1er mai 2021. Cette convention le Rapport Spécial des Commissaires aux Comptes, en
conclue entre L’Oréal et son futur Directeur Général, anticipation de la nomination de M. Nicolas Hieronimus en
M. Nicolas Hieronimus, relève de la procédure des qualité de Directeur Général, à compter du 1er mai 2021,
conventions réglementées. En application de l’article L. 22- par le Conseil d’Administration tenu à l’issue de la présente
10-13 du Code de commerce, des informations ont été Assemblée.
publiées sur cette convention sur le site internet de L’Oréal
au plus tard au moment de sa conclusion.
les conventions visées à l’article L. 225-38 dudit Code,

Quinzième résolution : approbation
approuve la convention relative au statut de M. Nicolas
de la convention relative au statut Hieronimus dont le contrat de travail sera suspendu à compter
de M. Nicolas Hieronimus dont le contrat du 1er mai, telle qu’elle est présentée dans l’exposé des motifs
de travail sera suspendu à compter de de la présente résolution arrêté par le Conseil d’Administration
et dans le rapport précité des Commissaires aux Comptes.
sa nomination en qualité de Directeur Général
Cette délibération est prise sous la condition suspensive de la
L’Assemblée Générale, connaissance prise du Rapport Spécial nomination de M. Nicolas Hieronimus en qualité de Directeur
des Commissaires aux Comptes présenté en application des Général de L’Oréal, à compter du 1er mai 2021, par le Conseil
dispositions de l’article L. 225-40 du Code de commerce, sur d’Administration devant se tenir à l’issue de cette Assemblée.
Résolution 16 : Autorisation de rachat par la Société de ses propres actions
EXPOSÉ DES MOTIFS L’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de ces

L’autorisation existante arrivant à échéance en actions pourront être effectués par tous moyens, en une ou
octobre 2021, il est proposé à l’Assemblée de doter le plusieurs fois, notamment sur le marché ou de gré à gré, y
Conseil d’une nouvelle autorisation, étant entendu qu’en compris en tout ou partie, par l’acquisition, la cession,
cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant les l’échange ou le transfert de blocs d’actions. Ces moyens
titres de la Société, le Conseil d’Administration ne pourra, incluent, le cas échéant, l’utilisation de tous instruments
sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire financiers et produits dérivés.
usage de la présente autorisation pendant la durée de la L’Assemblée Générale décide que la présente autorisation
période d’offre. prend effet à la date de la présente Assemblée et prendra
La Société pourrait acheter ses propres actions en vue de : fin à l’expiration d’un délai de 18 mois à compter de
l’Assemblée de ce jour. Elle prive d’effet à compter de ce
• leur annulation par voie de réduction de capital ;
jour, à hauteur de la partie non utilisée, toute autorisation
• leur cession dans le cadre d’opérations d’actionnariat antérieure ayant le même objet.
salarié et leur affectation à des attributions gratuites
Le prix d’achat par action ne pourrait être supérieur à
d’actions au profit des salariés et mandataires sociaux
400 euros (hors frais). L’autorisation porterait sur un
du Groupe L’Oréal ;
maximum de 10 % du capital, soit à titre indicatif au
• l’animation du marché de l’action dans le cadre d’un
31 décembre 2020, 55 987 158 actions pour un montant
contrat de liquidité, conclu avec un prestataire de maximal de 22 394 863 200 euros, étant entendu que la
services d’investissement conforme à la charte de Société ne pourrait à aucun moment détenir plus de 10 %
déontologie reconnue par l’Autorité des Marchés de son propre capital.
Financiers ;
• leur conservation et remise ultérieure en paiement dans
le cadre d’opérations financières de croissance externe.
rachats, soit à titre indicatif au 31 décembre 2020,

Seizième résolution : autorisation de rachat
55 987 158 actions pour un montant maximal de
par la Société de ses propres actions 22 394 863 200 euros, étant entendu que la Société ne
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et pourrait à aucun moment détenir plus de 10 % de son
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, propre capital.
connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration, La Société pourra acheter ses propres actions selon les
autorise le Conseil d’Administration, avec faculté de modalités définies par les lois et règlements en vigueur
délégation au Président-Directeur Général, à acheter notamment en vue de :
des actions de la Société, conformément aux articles L. 225- • leur annulation par voie de réduction de capital ;
210 et suivants et L. 22-10-62 et suivants du Code de
• leur attribution ou cession aux salariés et mandataires
commerce et au Règlement (UE) n° 596/2014 du Parlement
sociaux de la Société et des sociétés liées, dans les
européen et du Conseil du 16 avril 2014 et dans les conditions
conditions et selon les modalités prévues par la loi française
suivantes :
ou étrangère, notamment dans le cadre de la
• le prix d’achat par action ne pourra pas être supérieur à participation aux fruits de l’expansion de l’entreprise,
400 euros (hors frais) ; d’attributions gratuites d’actions, de tous plans
• le nombre d’actions que la Société pourra acquérir ne d’actionnariat des salariés ainsi que de réaliser toute
pourra excéder 10 % du nombre de titres composant le opération de couverture afférente aux plans d’actionnariat
capital de la Société à la date de réalisation de ces des salariés précités ;

• l’animation du marché de l’action dans le cadre d’un par un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société,
contrat de liquidité, conclu avec un prestataire de services le Conseil d’Administration ne pourra, sauf autorisation
d’investissement, conforme à la charte de déontologie préalable par l’Assemblée Générale, faire usage de la
reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers ; présente autorisation pendant la durée de la période d’offre.
• leur conservation et remise ultérieure en paiement dans le L’Assemblée Générale décide que la présente autorisation
cadre d’opérations financières de croissance externe. prend effet à la date de la présente Assemblée et prendra fin
L’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de à l’expiration d’un délai de 18 mois à compter de l’Assemblée
ces actions pourront être effectués par tous moyens, en une de ce jour. Elle prive d’effet à compter de ce jour, à hauteur
ou plusieurs fois, notamment sur le marché ou de gré à gré, y de la partie non utilisée, toute autorisation antérieure ayant le
compris en tout ou partie, par l’acquisition, la cession, même objet.
l’échange ou le transfert de blocs d’actions. Ces moyens Le Conseil d’Administration aura la faculté d’affecter et de
incluent, le cas échéant, l’utilisation de tous instruments réaffecter à l’un ou l’autre de ces objectifs la totalité
financiers et produits dérivés. des actions détenues par la Société. Tous pouvoirs sont
Ces opérations pourront être effectuées à tout moment, dans conférés au Conseil d’Administration, avec faculté de
le respect de la réglementation en vigueur à la date des délégation, pour mettre en œuvre la présente résolution et
opérations considérées, étant entendu qu’en cas de dépôt plus généralement faire tout ce qui sera nécessaire.

8.1.2. Partie extraordinaire
Résolution 17 : Délégation de compétence accordée au Conseil d’Administration en vue

d’augmenter le capital par émission d’actions ordinaires, avec maintien du droit préférentiel
de souscription des actionnaires
EXPOSÉ DES MOTIFS Sur ce plafond s’imputeront également les augmentations

Il est proposé à l’Assemblée Générale de déléguer au pouvant être réalisées en application de la treizième
Conseil d’Administration sa compétence pour augmenter le résolution votée lors de l’Assemblée Générale du 30 juin
capital par émission d’actions ordinaires avec maintien du 2020, des dix-huitième, dix-neuvième, vingtième, et vingt et
droit préférentiel de souscription. unième résolutions soumises au vote de la présente
Assemblée. Il correspond à une augmentation maximale de
Le montant total des augmentations de capital susceptibles 40 % du capital.
d’être ainsi réalisées ne pourrait pas avoir pour effet
de porter le capital social, qui est au 31 décembre 2020 Aucune option de surallocation n’est prévue.
de 111 974 316 euros, à un montant supérieur à La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois,
156 764 042,40 euros. à compter du jour de la présente Assemblée Générale,
étant entendu qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre
publique visant les titres de la Société, le Conseil
d’Administration ne pourra, sauf autorisation préalable par
l’Assemblée Générale, faire usage de la présente
autorisation pendant la durée de la période d’offre.
3. décide qu’en cas d’usage par le Conseil d’Administration

Dix-septième résolution : délégation
de la présente délégation, les actionnaires ont,
de compétence accordée au Conseil proportionnellement au montant de leurs actions, un droit
d’Administration en vue d’augmenter le capital préférentiel de souscription aux actions émises en vertu de
social par émission d’actions ordinaires, la présente résolution. Si les souscriptions à titre irréductible
et, le cas échéant, à titre réductible, n’ont pas absorbé la
avec maintien du droit préférentiel totalité d’une émission d’actions, le Conseil d’Administration
de souscription des actionnaires pourra offrir au public tout ou partie des titres non souscrits
ou limiter l’augmentation de capital au montant des
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de
souscriptions à la condition que celui-ci atteigne les trois-
majorité requises pour les Assemblées Générales Extraordinaires,
quarts au moins de l’augmentation décidée ;
connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration
et conformément aux articles L. 225-129 et suivants du Code 4. décide que les opérations d’augmentation du capital
de commerce, notamment à l’article L. 225-129-2 dudit Code, pourront être effectuées à tout moment, dans le respect
et l’article L. 22-10-49 (anc. L. 225-129-4) du même Code : de la réglementation en vigueur à la date des opérations
considérées. Toutefois, en cas de dépôt par un tiers d’une
1. délègue au Conseil d’Administration sa compétence pour
offre publique visant les titres de la Société, le Conseil
décider une ou plusieurs augmentations de capital par
d’Administration ne pourra, pendant la durée de la
l’émission d’actions ordinaires de la Société. La délégation
période d’offre, décider de mettre en œuvre la présente
ainsi conférée au Conseil d’Administration est valable
délégation de compétence sauf autorisation préalable
pour une durée de 26 mois à compter de la présente
par l’Assemblée Générale ;
Assemblée Générale ;
5. décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs,
2. décide que le montant total des augmentations de
avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées
capital susceptibles d’être ainsi réalisées ne pourra pas
par la loi, pour mettre en œuvre la présente délégation
avoir pour effet de porter le capital social qui est au
dans les limites et sous les conditions précisées ci-dessus
31 décembre 2020 de 111 974 316 euros, à un montant
à l’effet, de fixer les conditions et modalités des
supérieur à 156 764 042,40 euros. Sur ce plafond
augmentations de capital et notamment, d’une manière
s’imputeront également les augmentations pouvant être
générale, d’accomplir tous actes et formalités, de prendre
réalisées en application de la treizième résolution votée
toutes décisions et de conclure tous accords utiles ou
lors de l’Assemblée Générale du 30 juin 2020, des dix-
nécessaires pour parvenir à la bonne fin des émissions
huitième, dix-neuvième, vingtième, et vingt et unième
réalisées en vertu de la présente délégation et pour
résolutions soumises au vote de la présente Assemblée,
constater la réalisation définitive de la ou des
étant précisé que ce montant nominal global ne tient pas
augmentations de capital réalisées en vertu de la
compte des ajustements susceptibles d’être opérés
présente délégation et modifier corrélativement les
conformément aux dispositions légales et réglementaires
statuts ; et
applicables, et le cas échéant, aux stipulations
contractuelles prévoyant d’autres cas d’ajustement, pour 6. prend acte que la présente délégation prive d’effet toute
préserver les droits notamment des porteurs d’actions délégation antérieure ayant le même objet.
gratuites, d’options de souscription et d’achat d’actions. Il
correspond à une augmentation maximale de 40 % du
capital ;


d’augmenter le capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres
EXPOSÉ DES MOTIFS Dans l’hypothèse d’une attribution gratuite d’actions, les
Il est proposé à l’Assemblée Générale de déléguer au droits d’attribution formant rompus ne seront ni négociables
Conseil d’Administration sa compétence pour augmenter le ni cessibles. Les titres correspondants seront vendus et les
capital par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou sommes provenant de la vente seront allouées aux titulaires
autres. de ces droits.
Le montant nominal maximal des augmentations de capital La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois,
susceptibles d’être ainsi réalisées sera égal au montant à compter du jour de l’Assemblée Générale, étant entendu
global des sommes pouvant être incorporées et s’imputera qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant
sur le montant du plafond global prévu à la dix-septième les titres de la Société, le Conseil d’Administration ne
résolution de la présente Assemblée. pourra, sauf autorisation préalable par l’Assemblée
Générale, faire usage de la présente autorisation pendant
la durée de la période d’offre.
3. en cas d’usage par le Conseil d’Administration de la

Dix-huitième résolution : délégation
présente délégation, décide que le cas échéant,
de compétence accordée au Conseil conformément aux dispositions de l’article L. 22-10-50
d’Administration en vue d’augmenter le capital (anc. L. 225-130, al. 1) du Code de commerce, que les
social par incorporation de primes, réserves, droits formant rompus ne seront pas négociables, ni
cessibles et que les titres correspondants seront vendus :
bénéfices ou autres les sommes provenant de la vente seront allouées aux
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et titulaires des droits dans les conditions et délais prévus par
de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, la réglementation applicable ;
connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration et 4. décide que les opérations d’augmentation du capital
conformément aux articles L. 225-129 et suivants du Code de pourront être effectuées, à tout moment, dans le respect
commerce et des articles L. 22-10-49 (anc. L. 225-129-4) et L. de la réglementation en vigueur à la date des opérations
22-10-50 (anc. L. 225-130, al. 1) du même Code : considérées. Toutefois, en cas de dépôt par un tiers d’une
1. délègue au Conseil d’Administration avec faculté de offre publique visant les titres de la Société, le Conseil
subdélégation sa compétence pour décider une ou d’Administration ne pourra, pendant la durée de la
plusieurs augmentations de capital par incorporation au période d’offre, décider de mettre en œuvre la présente
capital de primes, réserves, bénéfices ou autres sommes délégation de compétence sauf autorisation préalable
dont la capitalisation serait admise sous forme par l’Assemblée Générale ;
d’attributions d’actions gratuites ou d’élévation de la 5. décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs,
valeur nominale des actions existantes ou par l’emploi avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées
conjoint de ces deux procédés. La délégation ainsi par la loi, pour mettre en œuvre la présente délégation
conférée au Conseil d’Administration est valable pour une dans les limites et sous les conditions précisées ci-dessus à
durée de 26 mois à compter de la présente Assemblée ; l’effet, de fixer les conditions et modalités des
2. décide que le montant nominal maximal des augmentations de capital et notamment, d’une manière
augmentations de capital susceptibles d’être ainsi générale, d’accomplir tous actes et formalités, de prendre
réalisées sera égal au montant global des sommes toutes décisions et de conclure tous accords utiles ou
pouvant être incorporées et s’imputera sur le montant du nécessaires pour parvenir à la bonne fin des émissions
plafond global prévu à la dix-septième résolution de la réalisées en vertu de la présente délégation et pour
présente Assemblée. Ce montant nominal global ne tient constater la réalisation définitive de la ou des
pas compte des ajustements susceptibles d’être opérés augmentations de capital réalisées en vertu de la
conformément aux dispositions légales et réglementaires présente délégation et modifier corrélativement les
applicables, et le cas échéant, aux stipulations statuts ; et
contractuelles prévoyant d’autres cas d’ajustement, pour 6. prend acte que la présente délégation prive d’effet toute
préserver les droits notamment des porteurs d’actions délégation antérieure ayant le même objet.
gratuites, d’option de souscription et d’achat d’actions ;


d’augmenter le capital social pour rémunérer des apports en nature de titres de capital
ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de sociétés tierces consentis à la Société
EXPOSÉ DES MOTIFS Le montant de la ou des augmentations de capital

Il est demandé à l’Assemblée Générale de conférer une susceptibles d’être réalisées à ce titre serait limité à 2 % du
délégation de compétence au Conseil d’Administration capital au jour de la décision d’augmentation de capital et
afin de lui permettre d’augmenter le capital de la Société s’imputerait sur le plafond global des augmentations de
en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la capital prévu à la dix-septième résolution de la présente
Société et constitués de titres de capital ou de valeurs Assemblée.
mobilières donnant accès au capital de sociétés tierces, en La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois,
dehors d’une offre publique d’échange, pour procéder à à compter du jour de l’Assemblée Générale, étant entendu
d’éventuelles opérations de croissance externe. qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant
Le Conseil statuera sur le Rapport du ou des Commissaires les titres de la Société, le Conseil d’Administration ne
aux Apports portant notamment sur la valeur des apports, si pourra, sauf autorisation préalable par l’Assemblée
celui-ci est nécessaire. Générale, faire usage de la présente autorisation pendant
la durée de la période d’offre.
Cette autorisation emporterait de par la loi suppression du
droit préférentiel de souscription des actionnaires.
d’Administration ne pourra, sauf autorisation préalable par

Dix-neuvième résolution : délégation
l’Assemblée Générale, faire usage de la présente
de compétence accordée au Conseil délégation de compétence pendant la durée de la
d’Administration en vue d’augmenter le capital période d’offre ;
pour rémunérer des apports en nature de titres 4. prend acte que, conformément à la loi, les actionnaires
de capital ou de valeurs mobilières donnant n’auront pas de droit préférentiel de souscription aux titres
émis en vertu de la présente délégation ;
accès au capital de sociétés tierces consentis
5. décide que le Conseil d’Administration disposera de tous
à la Société pouvoirs, avec faculté de subdélégation, dans les
L’Assemblée Générale, connaissance prise du Rapport du conditions fixées par la loi, pour mettre en œuvre la
Conseil d’Administration et du Rapport Spécial des présente résolution, à l’effet notamment de :
Commissaires aux Comptes, statuant aux conditions de • décider l’augmentation de capital rémunérant les
quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales apports ;
Extraordinaires, et conformément aux dispositions des articles • arrêter la liste des titres de capital ou valeurs mobilières
L. 225-129 et suivants du Code de commerce, notamment apportées, approuver, sur le Rapport du ou des
l’article L. 225-147 dudit Code, et des articles L. 22-10-49 Commissaires aux Apports mentionné au 1er et 2e alinéas
(anc. L. 225-129-4) et L. 22-10-53 (anc. art. L. 225-147, al. 6) de l’article L. 225-147 susmentionné s’il est nécessaire,
du même Code : l’évaluation des apports, fixer les conditions de l’émission
1. délègue au Conseil d’Administration dans les conditions des actions rémunérant les apports, ainsi que le cas
fixées par la loi, la faculté de procéder à une échéant le montant de la soulte à verser, approuver
augmentation de capital en une ou plusieurs fois, dans la l’octroi des avantages particuliers et leur valeur, et
limite de 2 % du capital au jour de la décision réduire, si les apporteurs y consentent, l’évaluation des
d’augmentation de capital, sur le Rapport du ou des apports ou la rémunération des avantages particuliers ;
Commissaires aux Apports mentionné au 1er et 2e alinéas • constater la réalisation de chaque augmentation de
de l’article L. 225-147 susmentionné s’il est nécessaire, capital et procéder aux modifications corrélatives des
en vue de rémunérer des apports en nature consentis statuts ;
à la Société et constitués de titres de capital ou de valeurs • imputer éventuellement les frais des augmentations de
mobilières donnant accès au capital par l’émission, capital sur la prime d’apport et prélever sur ce montant
en une ou plusieurs fois, d’actions ordinaires de la Société, les sommes nécessaires pour doter la réserve légale ;
lorsque les dispositions de l’article L. 22-10-54
• d’une manière générale, prendre toutes mesures et
(anc. L. 225-148) du Code de commerce ne sont pas
effectuer toutes formalités utiles à l’émission, à la cotation
applicables ;
et au service financier des actions émises en vertu de la
2. décide que le montant des augmentations de capital présente délégation ;
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente
6. fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente
résolution s’imputera sur le plafond global des
Assemblée Générale, la durée de validité de la présente
augmentations de capital prévu à la dix-septième
délégation ; et
résolution de la présente Assemblée ;
7. prend acte que la présente délégation prive d'effet toute
3. décide qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre
délégation antérieure ayant le même objet.
publique visant les titres de la Société, le Conseil

Résolutions 20, 21 : Délégations de compétence accordées au Conseil d’Administration

en vue de permettre la réalisation d’une augmentation de capital réservée aux salariés
et à certaines catégories de salariés à l’international, avec suppression du droit préférentiel
de souscription des actionnaires
EXPOSÉ DES MOTIFS précédant le jour de la décision fixant la date d’ouverture

Il est proposé à l’Assemblée Générale, au titre de la de la souscription ni excéder le maximum légal de 30 %
vingtième résolution, de déléguer au Conseil de cette moyenne, étant précisé que le Conseil
d’Administration la compétence de décider de d’Administration, ou son délégataire, s’il le juge opportun,
l’augmentation du capital au profit des salariés du Groupe est expressément autorisé à réduire ou supprimer la décote.
adhérents d’un Plan d’Épargne d’Entreprise. Au titre de la vingt et unième résolution, le prix d’émission
Cette résolution, d’une durée de 26 mois, permettrait aux serait déterminé selon des modalités similaires à celles fixées
salariés des sociétés du Groupe de souscrire des actions pour la vingtième résolution et pourrait également être fixé
L’Oréal en s’inscrivant, en France, dans le cadre des plans en tenant compte du régime spécifique d’une offre
d’épargne d’entreprise. d’actions de la Société qui serait réalisée dans le cadre
d’un dispositif d’actionnariat de droit étranger.
Afin que le Conseil puisse déployer, le cas échéant, un plan
mondial d’actionnariat des salariés dans les meilleures Il est donc demandé à l’Assemblée Générale, au titre des
conditions, il est également proposé à l’Assemblée vingtième et vingt et unième résolutions, de déléguer au
Générale, au titre de la vingt et unième résolution, de Conseil d’Administration la compétence de décider de
déléguer au Conseil d’Administration la compétence de procéder, en une ou plusieurs fois, à l’augmentation du
décider de l’augmentation du capital au profit de salariés capital de la Société dans la limite de 1 % du capital social,
ou de catégories de salariés du Groupe hors de France. soit à titre indicatif au 31 décembre 2020 par l’émission de
5 598 715 actions nouvelles, ce plafond étant commun aux
Cette résolution, d’une durée de 18 mois, permettrait de vingtième et vingt et unième résolutions. Le montant des
proposer la souscription d’actions L’Oréal à des salariés ou augmentations de capital susceptibles d’être réalisées sur le
des catégories de salariés du Groupe hors de France en
fondement des vingtième et vingt et unième résolutions
adaptant les conditions de l’offre aux particularités locales.
s’imputerait sur le montant du plafond global de 40 % du
Au titre de la vingtième résolution, le prix d’émission ne capital prévu à la dix-septième résolution de la présente
pourrait être supérieur à la moyenne des cours constatés sur Assemblée.
le marché Euronext Paris lors des vingt séances de Bourse
2. décide de supprimer, au profit des salariés, mandataires

Vingtième résolution : délégation
sociaux et anciens salariés éligibles, de la Société et des
de compétence accordée au Conseil sociétés françaises et étrangères, qui lui sont liées au sens
d’Administration en vue de permettre la des dispositions de l’article L. 225-180 du Code de
réalisation d’une augmentation de capital commerce et L. 3344-1 du Code du travail, adhérents à un
Plan d’Épargne d’Entreprise, le droit préférentiel de
réservée aux salariés avec suppression du droit souscription des actionnaires aux actions ou valeurs
préférentiel de souscription des actionnaires mobilières donnant accès au capital de la Société, étant
précisé que la souscription des actions ou valeurs
L’Assemblée Générale, connaissance prise du Rapport du
mobilières donnant accès au capital de la Société émises
Conseil d’Administration et du Rapport Spécial des
sur le fondement de la présente résolution pourra être
Commissaires aux Comptes, statuant aux conditions de
effectuée par l’intermédiaire de fonds communs de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales
placement d’entreprise, notamment de fonds communs
Extraordinaires et dans le cadre des dispositions des articles
de placement d’entreprise « à formule » au sens de la
L. 225-129-2, L. 225-129-6 et L. 225-138-1 du Code de
réglementation de l’Autorité des Marchés Financiers, ou
commerce et des articles L. 3332-18 et suivants du Code du
tout autre organisme collectif autorisé par la
travail :
réglementation ;
1. délègue au Conseil d’Administration sa compétence pour
3. fixe à 26 mois, à compter de la présente Assemblée
décider en une ou plusieurs fois, sur ses seules
Générale, la durée de validité de la présente délégation,
délibérations, dans les proportions et aux époques qu’il
et prend acte que cette délégation prive d’effet, pour sa
appréciera, de l’émission d’actions ordinaires ou de
partie non utilisée, toute délégation antérieure ayant le
valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société
même objet, étant entendu qu’en cas de dépôt par un
8
réservée aux salariés, mandataires sociaux et anciens
tiers d’une offre publique visant les titres de la Société, le
salariés éligibles, de la Société et des sociétés, françaises
Conseil d’Administration ne pourra, sauf autorisation
et étrangères, qui lui sont liées au sens des dispositions de
préalable par l’Assemblée Générale, faire usage de la
l’article L. 225-180 du Code de commerce et L. 3344-1 du
présente autorisation pendant la durée de la période
Code du travail, adhérents à un Plan d’Épargne
d’offre ;
Entreprise ;

4. décide de fixer à 1 % du capital social existant à la date pour porter la réserve légale au niveau requis par la
de la présente Assemblée, l’augmentation de capital qui législation et la réglementation en vigueur, et, en cas
pourrait être ainsi réalisée (soit à titre indicatif au d’émission d’actions nouvelles attribuées gratuitement au
31 décembre 2020, une augmentation de capital social titre de l’abondement et/ou de la décote, imputer, le
d’un montant nominal de 1 119 743 euros par l’émission de cas échéant, sur les réserves, bénéfices ou primes
5 598 715 actions nouvelles), étant précisé que le montant d’émission de son choix, les sommes nécessaires à la
cumulé des augmentations de capital susceptibles d’être libération desdites actions ; et
réalisées au titre de la présente résolution et de la vingt et • d’une manière générale, accomplir tous actes et
unième résolution ne pourra excéder le montant maximum formalités, prendre toutes les décisions et conclure tous
de 1 % du capital social existant à la date de la présente accords utiles ou nécessaires pour parvenir à la bonne fin
Assemblée qui constitue un plafond commun aux des émissions réalisées en vertu de la présente délégation
vingtième et vingt et unième résolutions ; et pour constater la réalisation définitive de la ou des
5. décide que le montant des augmentations de capital augmentations de capital réalisées en vertu de la présente
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente délégation et modifier corrélativement les statuts.
résolution s’imputera sur le plafond global prévu à la dix-
septième résolution de la présente Assemblée, ou, le cas Vingt et unième résolution : délégation de
échéant, sur le plafond prévu par une résolution de même
compétence accordée au Conseil
nature qui pourrait éventuellement succéder à cette dix-
septième résolution pendant la durée de validité de la d’Administration en vue de permettre
présente délégation ; la réalisation d’une augmentation de capital
6. décide que le prix de souscription pourra comporter une réservée au profit de catégories de bénéficiaires
décote par rapport à une moyenne des cours cotés sur le constituées de salariés de filiales étrangères,
marché Euronext Paris aux vingt séances de Bourse
précédant le jour de la décision fixant la date d’ouverture avec suppression du droit préférentiel
de la souscription, laquelle décote ne pourra excéder le de souscription, dans le cadre d’une opération
maximum légal le 30 % de cette moyenne, étant précisé d’actionnariat salarié
que le Conseil d’Administration, ou son délégataire, s’il le
juge opportun, est expressément autorisé à réduire ou L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et
supprimer la décote, notamment pour tenir compte des de majorité requises pour les Assemblées Générales
pratiques de marché, des régimes juridiques et fiscaux Extraordinaires, connaissance prise du Rapport du Conseil
applicables dans les pays de résidence des bénéficiaires d’Administration et du Rapport Spécial des Commissaires aux
de l’augmentation de capital ; Comptes, dans le cadre des dispositions des articles L. 225-129-2
et L. 225-138 du Code de commerce :
7. décide en application de l’article L. 3332-21 du Code du
travail, que le Conseil d’Administration pourra prévoir 1. délègue au Conseil d’Administration sa compétence pour
l’attribution, aux bénéficiaires ci-dessus indiqués, à titre décider d’augmenter le capital social de la Société, en
gratuit, d’actions à émettre ou déjà émises, au titre de une ou plusieurs fois, dans la proportion et aux époques
l’abondement qui pourrait être versé en application du ou qu’il appréciera, par l’émission d’actions ordinaires ou de
des règlement(s) de Plan d’Épargne d’Entreprise, et/ou valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société
au titre de la décote, sous réserve que la prise en compte avec suppression du droit préférentiel de souscription des
de leur contre-valeur pécuniaire, évaluée au prix de actionnaires au profit de catégories de bénéficiaires
souscription, n’ait pour effet de dépasser les limites définies ci-après ;
prévues aux articles L. 3332-11 et L. 3332-19 du Code du 2. décide de supprimer le droit préférentiel de souscription
travail ; des actionnaires, aux actions et valeurs mobilières
8. décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs donnant accès au capital de la Société émises dans le
avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées cadre de la présente délégation et de réserver le droit de
par la loi, pour mettre en œuvre la présente délégation les souscrire à une ou des catégories de bénéficiaires
dans les limites et sous les conditions précisées ci-dessus à répondant aux caractéristiques suivantes : (i) des salariés
l’effet, notamment, de : et mandataires sociaux des sociétés liées à la Société
dans les conditions de l’article L. 225-180 du Code de
• fixer les conditions que devront remplir les salariés et
commerce et de l’article L. 3341-1 du Code du travail et
anciens salariés éligibles pour pouvoir souscrire,
ayant leur siège social hors de France et/ou (ii) au profit
individuellement ou par l’intermédiaire d’un fonds
d’OPCVM ou autres entités de droit français ou étranger,
commun de placement d’entreprise, aux titres émis en
ayant ou non la personnalité morale, d’actionnariat salarié
vertu de la présente délégation ;
investis en titres de la Société dont les porteurs de parts ou
• arrêter la liste des sociétés dont les salariés pourront les actionnaires seront constitués de personnes
bénéficier de l’émission ; mentionnées au (i) ou permettant aux personnes
• décider le montant à émettre, les caractéristiques, le cas mentionnées au (i) de bénéficier, directement ou
échéant, les valeurs mobilières donnant accès au capital indirectement, d’un dispositif d’actionnariat ou épargne
de la Société, le prix d’émission, les dates de la période en titre de la Société ;
de souscription et les modalités de chaque émission ;
3. fixe à 18 mois, à compter du jour de la présente
• fixer le délai accordé aux bénéficiaires pour la libération Assemblée Générale, la durée de validité de la présente
de leurs titres et les modalités de paiement ; délégation et prend acte que cette délégation prive
• arrêter la date, même rétroactive, à compter de laquelle d’effet, pour sa partie non utilisée, toute délégation
les actions nouvelles porteront jouissance ; antérieure ayant le même objet ; étant entendu qu’en cas
• imputer, le cas échéant, les frais, droits et honoraires de dépôt par un tiers d’une offre publique visant les titres
occasionnés par de telles émissions sur le montant des de la Société, le Conseil d’Administration ne pourra, sauf
primes d’émission et prélever, le cas échéant, sur les autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire
montants des primes d’émission, les sommes nécessaires usage de la présente autorisation pendant la durée de la
période d’offre ;

4. décide que le prix d’émission des actions nouvelles, à 7. décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs,
émettre en application de la présente délégation, sera avec faculté de subdélégation dans les conditions
fixé, (i) sur la base d’une moyenne des cours cotés sur le prévues par la loi, pour faire usage en une ou plusieurs fois
marché Euronext Paris aux vingt séances de Bourse de la présente délégation, notamment à l’effet :
précédant le jour de la décision du Conseil • de fixer la liste des bénéficiaires, au sein d’une ou des
d’Administration, ou du Directeur Général, fixant la date catégories définies ci-dessus, ou les catégories de salariés
d’ouverture de la souscription, avec une décote bénéficiaires de chaque émission et le nombre d’actions
maximale de 30 % et/ou (ii) au même prix décidé sur le à souscrire par chacun d’eux ;
fondement de la vingtième résolution lors d’une opération • de déterminer les formules et modalités de souscription
concomitante, et/ou (iii) conformément aux modalités de qui seront présentées aux salariés dans chaque pays
fixation du prix de souscription d’actions de la Société en concerné, au vu, le cas échéant des contraintes de droit
tenant compte du régime spécifique d’une offre d’actions local applicables, et sélectionner les pays retenus parmi
de la Société qui serait réalisée dans le cadre d’un ceux dans lesquels le Groupe dispose de filiales ainsi que
dispositif d’actionnariat de droit étranger, en particulier lesdites filiales dont les salariés pourront participer à
dans le cadre d’un Share Incentive Plan au Royaume-Uni l’opération ;
ou d’un plan 401k ou 423 aux États-Unis ;
• de décider du nombre maximum d’actions à émettre,
5. décide de fixer à 1 % du capital social existant à la date dans les limites fixées par la présente résolution et
de la présente Assemblée, l’augmentation de capital qui constater le montant définitif de chaque augmentation
pourrait être réalisée (soit à titre indicatif au 31 décembre de capital et modifier corrélativement les statuts ;
2020, une augmentation de capital social d’un montant
• d’arrêter les dates et toutes autres conditions et modalités
nominal de 1 119 743 euros par l’émission de
d’une telle augmentation de capital dans les conditions
5 598 715 actions nouvelles), étant précisé que le montant
prévues par la loi ;
cumulé des augmentations de capital pouvant être
réalisées au titre de la présente résolution et de la • d’imputer les frais d’une telle augmentation de capital sur
vingtième résolution ne pourra excéder le montant le montant des primes afférentes et prélever sur ce
maximum de 1 % du capital social existant à la date de la montant les sommes nécessaires pour porter la réserve
présente Assemblée qui constitue un plafond commun légale au dixième du nouveau montant du capital social
aux vingtième et vingt et unième résolutions ; résultant d’une telle augmentation ; et
• d’une manière générale, accomplir tous actes et
6. décide que le montant des augmentations de capital
formalités, prendre toutes décisions et conclure tous
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente
accords utiles ou nécessaires pour parvenir à la bonne fin
résolution s’imputera sur le plafond global prévu à la dix-
des émissions réalisées en vertu de la présente délégation
septième résolution de la présente Assemblée ;
et pour constater la réalisation définitive de la ou des
augmentations de capital réalisées en vertu de la
présente délégation et modifier corrélativement les
statuts.

Résolution 22 : Modification de l’article 9 des statuts afin de prévoir la consultation écrite

des administrateurs dans les conditions fixées par la réglementation
EXPOSÉ DES MOTIFS À date, les décisions visées par la réglementation sont les
Il est proposé à l’Assemblée Générale, conformément à nominations provisoires des administrateurs en cas de décès
l’article L. 225-37 du Code de commerce tel que modifié ou de démission, les cooptations lorsque le nombre
par la loi n° 2019-744 du 19 juillet 2019, de prévoir la d’administrateurs est inférieur au minimum statutaire ou
possibilité pour les membres du Conseil d’Administration, de lorsque la composition du Conseil ne respecte plus la
prendre certaines décisions par voie de consultation écrite, proportion de chaque sexe prévue par la loi, les
c’est-à-dire sans tenue d’une réunion du Conseil. autorisations des cautions, avals et garanties, la
convocation de l’Assemblée Générale, l’utilisation d’une
L’article 9 des statuts de la Société, « Délibérations du éventuelle délégation accordée par l’Assemblée Générale
Conseil d’Administration », serait modifié en conséquence. pour mettre les statuts en conformité avec les dispositions
Cette nouvelle faculté vise à accroître encore la réactivité législatives et réglementaires, et le transfert du siège social
du Conseil en bénéficiant de cette souplesse dans le même département.
supplémentaire pour la prise de décision relevant
d’attributions propres au Conseil d’Administration
limitativement énumérées par la réglementation.
Vingt-deuxième résolution : modification de l’article 9 des statuts afin de prévoir la consultation

écrite des administrateurs dans les conditions fixées par la réglementation
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées extraordinaires, ayant pris
connaissance du rapport du Conseil d’Administration, décide de modifier le § 2 de l’article 9 des statuts de la Société, afin de
prévoir la consultation écrite des administrateurs dans les conditions fixées par la réglementation. Le reste de l’article 9 des statuts
de la Société demeure inchangé.
Version actuelle du § 2 de l’article 9 des statuts Nouvelle version proposée du § 2 de l’article 9 des statuts
§ 2 – Le Conseil d’Administration se réunit sur convocation de son § 2 – Le Conseil d’Administration se réunit sur convocation de son
Président aussi souvent que l’intérêt de la Société l’exige. Président aussi souvent que l’intérêt de la Société l’exige.
Les réunions du Conseil se tiennent, soit au siège social, soit en tout autre Les réunions du Conseil se tiennent, soit au siège social, soit en tout autre
endroit indiqué par le ou les auteurs de la convocation. endroit indiqué par le ou les auteurs de la convocation.
Les convocations sont faites par tous moyens et même verbalement. Les convocations sont faites par tous moyens et même verbalement.
Conformément aux dispositions légales et réglementaires et dans les Conformément aux dispositions légales et réglementaires et dans les
limites qu’elles prévoient, les administrateurs qui participent aux réunions limites qu’elles prévoient, les administrateurs qui participent aux réunions
du Conseil d’Administration par des moyens de visioconférence ou de du Conseil d’Administration par des moyens de visioconférence ou de
télécommunication sont réputés présents pour le calcul du quorum et télécommunication sont réputés présents pour le calcul du quorum et
de la majorité. de la majorité.
Le Conseil d’Administration peut également prendre par consultation
écrite des administrateurs les décisions énumérées par la réglementation.
Les séances sont tenues sous la présidence du Président du Conseil
Les séances sont tenues sous la présidence du Président du Conseil d’Administration.
d’Administration.
En l’absence de celui-ci, la séance est dirigée par l’administrateur
En l’absence de celui-ci, la séance est dirigée par l’administrateur spécialement élu à cet effet par les membres du Conseil présents à la
spécialement élu à cet effet par les membres du Conseil présents à la réunion ; en cas de partage des voix pour cette élection, la séance est
réunion ; en cas de partage des voix pour cette élection, la séance est présidée par le plus âgé des postulants.
présidée par le plus âgé des postulants.
Résolution 23 : Pouvoirs pour formalités
EXPOSÉ DES MOTIFS

Cette résolution est destinée à conférer les pouvoirs nécessaires à l’accomplissement des formalités consécutives à la tenue
de l’Assemblée.
Vingt-troisième résolution : pouvoirs pour formalités

L’Assemblée Générale donne tous les pouvoirs au porteur d’un original, d’une copie ou d’un extrait du procès-verbal des
présentes pour effectuer toutes les formalités légales ou administratives et faire tous dépôts et publicités prévus par la législation en
vigueur.

8.2. RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
8.2.1. Rapport des commissaires aux comptes sur l’émission d’actions ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital, reservée aux adhérents d'un plan
d'épargne d'entreprise
(Assemblée Générale Mixte du 20 avril 2021 - Vingtième résolution)
L’ORÉAL
14, rue Royale
75008 Paris
À l'Assemblée Générale des Actionnaires
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société et en exécution de la mission prévue par les articles L.228-92 et
L.225-135 et suivants du Code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur la proposition de délégation au Conseil
d’Administration de la compétence de décider l’émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
de votre société, avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée aux salariés, mandataires sociaux et anciens
salariés éligibles de votre société et des sociétés, françaises et étrangères, qui lui sont liées au sens des dispositions de l’article
L.225-180 du Code de commerce et de l’article L.3344-1 du Code du travail, adhérents à un plan d’épargne d’entreprise,
opération sur laquelle vous êtes appelés à vous prononcer.
Cette émission est soumise à votre approbation en application des dispositions des articles L.225-129-6 du Code de commerce et
L.3332-18 et suivants du Code du travail.
Le nombre total de titres de capital susceptibles d’être émis, en une ou plusieurs fois, immédiatement ou à terme, en application
de cette délégation, est plafonné à 1% du capital social de votre société à la date de la présente Assemblée Générale, étant
précisé que :
• le montant cumulé des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées au titre de la présente résolution et de la
vingt-et-unième résolution ne pourra excéder le montant maximum de 1% du capital social existant à la date de la présente
Assemblée, et
• le montant des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées, au titre de la présente résolution, s’imputera sur le
plafond global des augmentations du capital prévu au paragraphe 2 de la dix-septième résolution de la présente Assemblée
Générale.
Votre Conseil d’Administration vous propose, sur la base de son rapport, de lui déléguer, pour une durée de vingt-six mois à
compter du jour de l’Assemblée Générale, la compétence pour décider une ou plusieurs émissions et de supprimer votre droit
préférentiel de souscription aux actions et valeurs mobilières à émettre. Le cas échéant, il lui appartiendra de fixer les conditions
définitives d’émission de cette opération.
Il appartient au Conseil d’Administration d’établir un rapport conformément aux articles R.225-113 et suivants du Code de
commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition
de suppression de votre droit préférentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant l’émission, données dans
ce rapport.
Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier le contenu du
rapport du Conseil d’Administration relatif à cette opération et les modalités de détermination du prix d'émission des titres de
capital à émettre.
Sous réserve de l'examen ultérieur des conditions de chaque émission qui serait décidée, nous n'avons pas d'observation à formuler
sur les modalités de détermination du prix d'émission des titres de capital à émettre données dans le rapport du Conseil
d’Administration.
Les conditions définitives dans lesquelles la ou les émissions seraient réalisées n’étant pas fixées, nous n'exprimons pas d'avis sur
celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription qui vous est faite.
Conformément à l'article R.225-116 du Code de commerce, nous établirons un rapport complémentaire, le cas échéant, lors de
8
l’utilisation de cette délégation par votre Conseil d’Administration, en cas d'émission d'actions, en cas d’émission de valeurs
mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital et en cas d'émission de valeurs mobilières
donnant accès à des titres de capital à émettre.



8.2.2. Rapport des commissaires aux comptes sur l’émission d’actions ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital, reservée au profit de catégories
de bénéficiaires constituées de salariés de filiales étrangères,
dans le cadre d'une opération d'actionnariat des salariés
(Assemblée Générale Mixte du 20 avril 2021 – Vingt-et-unième résolution)
L’ORÉAL
14, rue Royale
75008 Paris
À l'Assemblée Générale des Actionnaires
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société et en exécution de la mission prévue par les articles L.228-92 et
L.225-135 et suivants du Code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur la proposition de délégation au Conseil
d’Administration de la compétence de décider l’émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
de votre société, avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée à une ou des catégories de bénéficiaires
répondant aux caractéristiques suivantes : (i) des salariés et mandataires sociaux des sociétés liées à votre société dans les
conditions de l’article L. 225-180 du Code de commerce et de l’article L. 3341-1 du Code du travail et ayant leur siège social hors
de France et/ou (ii) au profit d’OPCVM ou autres entités de droit français ou étranger, ayant ou non la personnalité morale,
d’actionnariat salarié investis en titres de votre société dont les porteurs de parts ou les actionnaires seront constitués de personnes
mentionnées au (i) ou permettant aux personnes mentionnées au (i) de bénéficier, directement ou indirectement, d’un dispositif
d’actionnariat salarié ou épargne en titres de votre société, opération sur laquelle vous êtes appelés à vous prononcer.
Le nombre total de titres de capital susceptibles d’être émis, en une ou plusieurs fois, immédiatement ou à terme, en application
de cette délégation, est plafonné à 1 % du capital social de votre société à la date de la présente Assemblée Générale, étant
précisé que :
• le montant cumulé des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées au titre de la présente résolution et de la
vingtième résolution ne pourra excéder le montant maximum de 1% du capital social existant à la date de la présente
Assemblée, et
• le montant des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées, au titre de la présente résolution s’imputera sur le
plafond global des augmentations du capital prévu au paragraphe 2 de la dix-septième résolution de la présente Assemblée
Générale.
Votre Conseil d’Administration vous propose, sur la base de son rapport, de lui déléguer, pour une durée de dix-huit mois à
compter du jour de l’Assemblée Générale, la compétence pour décider une ou plusieurs émissions et de supprimer votre droit
préférentiel de souscription aux actions et valeurs mobilières à émettre. Le cas échéant, il lui appartiendra de fixer les conditions
définitives d’émission de cette opération.
Il appartient au Conseil d’Administration d’établir un rapport conformément aux articles R.225-113 et suivants du Code de
commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition
de suppression de votre droit préférentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant l’émission, données dans
ce rapport.
Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier le contenu du
rapport du Conseil d’Administration relatif à cette opération et les modalités de détermination du prix d'émission des titres de
capital à émettre.
Sous réserve de l'examen ultérieur des conditions de chaque émission qui serait décidée, nous n'avons pas d'observation à formuler sur
les modalités de détermination du prix d'émission des titres de capital à émettre données dans le rapport du Conseil d’Administration.
Les conditions définitives dans lesquelles la ou les émissions seraient réalisées n’étant pas fixées, nous n'exprimons pas d'avis sur
celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription qui vous est faite.
Conformément à l'article R.225-116 du Code de commerce, nous établirons un rapport complémentaire, le cas échéant, lors de
l’utilisation de cette délégation par votre Conseil d’Administration, en cas d'émission d'actions, en cas d’émission de valeurs
mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital et en cas d'émission de valeurs mobilières
donnant accès à des titres de capital à émettre.



9.
ANNEXES
9.1. RESPONSABLES 396 9.5. TABLE DE CONCORDANCE DU 398

DU CONTRÔLE DES COMPTES DOCUMENT D’ENREGISTREMENT
9.1.1. Commissaires aux Comptes 396 UNIVERSEL
9.1.2. Honoraires des Commissaires 396
aux Comptes et membres de leurs 9.6. TABLE DE CONCORDANCE 400
réseaux pris en charge par le Groupe DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
9.2. INFORMATIONS FINANCIÈRES 396 9.7. TABLE DE CONCORDANCE 400
HISTORIQUES INCLUSES AVEC LES TABLEAUX AMF
PAR RÉFÉRENCE SUR LES RÉMUNÉRATIONS
DES MANDATAIRES SOCIAUX
9.3. RESPONSABLE DU DOCUMENT 396
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 9.8. TABLE DE CONCORDANCE 401
ET DU RAPPORT DU RAPPORT DE GESTION
FINANCIER ANNUEL
9.4. ATTESTATION DU RESPONSABLE 397

DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT
UNIVERSEL ET DU RAPPORT
FINANCIER ANNUEL

9. ANNEXES
Responsables du contrôle des comptes
9.1. RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES
9.1.1. Commissaires aux Comptes

Mandat en cours
Date de Date de Durée du Expiration du
1re nomination nomination mandat mandat
Titulaires
PricewaterhouseCoopers Audit
Commissaire aux Comptes, membre de la Compagnie AGO statuant
Régionale de Versailles, représenté par Anne-Claire Ferrié sur les comptes
63, rue de Villiers de l'exercice 2021
92200 Neuilly-sur-Seine 29 avril 2004 20 avril 2016 6 exercices à tenir en 2022
Deloitte & Associés
Commissaire aux Comptes,
membre de la Compagnie Régionale de Versailles, AGO statuant
représenté par Frédéric Moulin sur les comptes
6, Place de la Pyramide de l’exercice 2021
92908 Paris La Défense Cedex 29 avril 2004 20 avril 2016 6 exercices à tenir en 2022
Suppléants
M. Georghiou Jean-Christophe
63, rue de Villiers
92200 Neuilly-sur-Seine 20 avril 2016 20 avril 2016 6 exercices
Société BEAS
6, Place de la Pyramide
92908 Paris La Défense Cedex 27 avril 2010 20 avril 2016 6 exercices
9.1.2. Honoraires des Commissaires aux Comptes et membres de leurs réseaux pris
en charge par le Groupe
Voir note 15 de l’Annexe aux comptes consolidés au chapitre 5 du présent document.
9.2. INFORMATIONS FINANCIÈRES HISTORIQUES INCLUSES

PAR RÉFÉRENCE
En application de l’article 19 du règlement UE n° 2017/1129 du • les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre
14 juin 2017, les informations suivantes sont incluses par 2018 établis en application des normes IFRS, et le Rapport des
référence dans le présent Document d’Enregistrement Commissaires aux Comptes afférent présentés aux pages 300
Universel 2020 : à 303 du Document de Référence 2018, déposé auprès de
• les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre l’Autorité des Marchés Financiers le 14 mars 2019 sous le
2019 établis en application des normes IFRS, et le Rapport des numéro D.19-0151, ainsi que les informations extraites du
Commissaires aux Comptes afférent présentés aux pages 302 Rapport de Gestion 2018 figurant en pages 27 à 37 du
à 305 du Document de Référence 2019, déposé auprès de Document de Référence 2018.
l’Autorité des Marchés Financiers le 17 mars 2020 sous le
numéro D.20-0133, ainsi que les informations extraites du
Rapport de Gestion 2019 figurant en pages 32 à 41 du
Document de Référence 2019;
9.3. RESPONSABLE DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT

UNIVERSEL ET DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
M. Christophe Babule, Directeur Général Administration et Finances, par délégation du Président-Directeur Général de L’Oréal,
M. Jean-Paul Agon.

ANNEXES
Attestation du responsable du Document d'Enregistrement Universel et du Rapport Financier Annuel
9.4. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT

D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL ET DU RAPPORT
FINANCIER ANNUEL
« J’atteste que les informations contenues dans le présent Document d'Enregistrement Universel sont, à ma connaissance,
conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
J’atteste que, à ma connaissance, les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une
image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans
la consolidation, et que les éléments du Rapport de Gestion contenus dans le présent document, comme précisé dans la table de
concordance à la rubrique 9.8, présentent un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de
la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu’une description des principaux risques et
incertitudes auxquels elles sont confrontées.»
Clichy, le 12 mars 2021

Par délégation du Président-Directeur Général,
Christophe Babule,
Directeur Général Administration et Finances

9. ANNEXES
Table de concordance du Document d’Enregistrement Universel
9.5. TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT

D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Afin de faciliter la lecture du Document d'Enregistrement Universel, la table thématique suivante permet d’identifier les
principales informations prévues par l'Annexe 1 du Réglement européen délégué n° 2019/980 complètant le Règlement
européen n°2017/1129.
Rubriques de l’annexe 1 du règlement européen délégué n° 2019/980 Pages

1. Personnes responsables
1.1. Nom et fonction des personnes responsables 396
1.2. Attestation des personnes responsables 397
1.3. Déclaration du rapport d'expert 247-248
1.4. Informations provenant de tiers 18-20
1.5. Déclaration sans approbation préalable de l'autorité compétente 1
2. Contrôleurs légaux des comptes 396
3. Facteurs de risque 140-149
4. Informations concernant l’émetteur 350-352
4.1. Raison sociale et nom commercial 350
4.2 Lieu et numéro d’enregistrement et identifiant d'entité juridique (LEI) 350
4.3. Date de constitution et durée de vie 350
4.4. Siège social, forme juridique, législation applicable, pays d’origine, adresse et numéro de téléphone du siège social, 350, quatrième
et site web de couverture
5. Aperçu des activités
5.1. Principales activités 12-15
5.2. Principaux marchés 18-20
5.3. Événements importants 40-41, 307, 369
5.4. Stratégie et objectifs 12-15, 45-46
5.5. Degré de dépendance de l’émetteur à l’égard de brevets, licences, contrats industriels, commerciaux ou financiers
ou de nouveaux procédés de fabrication 23-26, 148
5.6. Éléments sur lesquels est fondée toute déclaration de l’émetteur concernant sa position concurrentielle 18-20
5.7. Investissements 32, 42, 305
5.7.1. Investissements importants réalisés 32, 42
5.7.2. Investissements importants en cours ou pour lesquels des engagements fermes ont déjà été pris 305
6. Structure organisationnelle
6.1. Description sommaire du Groupe 12-15, 37-38
6.2. Liste des filiales importantes 308-311, 336-339
7. Examen de la situation financière et du résultat
7.1. Situation financière 33-40, 251-256,
318-321
7.2. Résultat d’exploitation 37-40, 251, 318
8. Trésorerie et capitaux
8.1. Informations sur les capitaux 253-255, 319-320
8.2. Source et montant des flux de trésorerie 256, 321
8.3. Informations sur les conditions d’emprunt et la structure de financement 18, 289-292, 331
8.4. Restrictions à l’utilisation des capitaux ayant influé ou pouvant influer sur les activités de la Société 290, 331
8.5. Sources de financement attendues qui seront nécessaires pour honorer les investissements sur lesquels la Direction
a pris des engagements fermes et les immobilisations corporelles planifiées 39, 292
9. Environnement réglementaire 24, 28, 34, 142,
147-148
10. Informations sur les tendances
10.1. Principales tendances et changement significatif de performance fianncière du groupe depuis la fin du dernier exercice 41
10.2. Evènement susceptible d’influer sensiblement sur les perspectives 41
11. Prévisions ou estimations du bénéfice N/A
12. Organes d’administration et Direction Générale
12.1. Renseignements relatifs aux membres du Conseil d’Administration et à la Direction Générale 8-11, 50-51, 59-66
12.2. Conflits d’intérêts 51, 57-58
13. Rémunérations et avantages
13.1. Montant de la rémunération versée et avantages en nature 101-105, 380-381
13.2. Montant des sommes provisionnées ou constatées aux fins de versement de pension, retraite ou autres avantages 271-274
14. Fonctionnement des organes d’administration et de direction
14.1. Date d’expiration des mandats actuels 9, 59-66
14.2. Contrats de service liant les membres du Conseil d’Administration 58
14.3. Informations sur les Comités 10, 73-76
14.4. Déclaration de conformité au régime de Gouvernement d’entreprise 50

ANNEXES
Table de concordance du Document d’Enregistrement Universel
Rubriques de l’annexe 1 du règlement européen délégué n° 2019/980 Pages

14.5. Incidences signficatives potentielles sur la Gouvernance d'entreprise 51-52, 67-68
15. Salarié
15.1. Nombre de salariés 12, 203
15.2. Participation et stock-options des mandataires sociaux 59-66, 355, 359
15.3. Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital 356, 389-391
16. Principaux actionnaires
16.1. Actionnaires détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de vote 355
16.2. Existence de droits de vote différents 351
16.3. Contrôle de l’émetteur N/A
16.4. Accord, connu de l’émetteur, dont la mise en œuvre pourrait entraîner, à une date ultérieure, un changement
de contrôle N/A
17. Transactions avec des parties liées 114-116, 305
18. Informations financières concernant l'actif et le passif, la situation financière et les résultats de la Société
18.1. Informations financières historiques 33-40, 341, 396
18.2. Informations financières intermédiaires et autres N/A
18.3. Audit des informations financières annuelles historiques 312-315, 343-347
18.4. Informations financières pro forma N/A
18.5. Politique en matière de dividendes 17, 363
18.6. Procédures judiciaires et d'arbitrages 147-148, 302-304
18.7. Changement significatif de la situation financière de l'émetteur 41
19. Informations supplémentaires
19.1. Capital social
19.1.1. Capital émis et capital autorisé 352-354
19.1.2. Actions non représentatives du capital N/A
19.1.3. Actions détenues par l’émetteur ou par ses filiales 355
19.1.4. Valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de souscription N/A
19.1.5. Droits d’acquisition et/ou obligations attachées au capital souscrit mais non libéré, ou à toute augmentation de capital N/A
19.1.6. Options sur le capital de membres du Groupe N/A
19.1.7. Historique du capital social 354-355
19.2. Acte constitutif et statuts 350-352
19.2.1. Registre et objet social 350
19.2.2. Droits, privilèges et restrictions attachées aux actions N/A
19.2.3. Dispositions pouvant retarder, différer, ou empêcher un changement de contrôle N/A
20. Contrats importants N/A
21. Documents disponibles 350

9. ANNEXES
Table de concordance du Rapport Financier Annuel
9.6. TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL

Afin de faciliter la lecture du Rapport Financier Annuel, la table thématique suivante permet d’identifier les principales informations
prévues par l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier et l’article 222-3 du Règlement Général de l’AMF.
Rubriques de l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier et de l’article 222-3 du Règlement Général de l’AMF Pages
1. Comptes Annuels 2020 317-342
2. Comptes Consolidés 2020 249-311
3. Rapport de Gestion 2020 du Conseil d’Administration de L’Oréal 401-403
4. Déclaration du Responsable du Rapport Financier Annuel 2020 397
5. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Annuels 2020 343-347
6. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Consolidés 2020 312-315
7. Honoraires des Commissaires aux Comptes 306
9.7. TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES TABLEAUX AMF

SUR LES RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Afin de mettre en perspective les informations sur les rémunérations avec la présentation sous forme des 11 tableaux préconisés par
l’AMF dans son guide d’élaboration des documents d'enregistrement universel publié le 8 janvier 2021 (voir également Code AFEP-
MEDEF), la table thématique suivante a été établie.
Tableaux des Rémunérations figurant dans les recommandations de l’AMF Pages

Tableau n° 1. Synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social 111
2e tableau
Tableau n° 2. Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social 111
1er tableau
Tableau n° 3. Les jetons de présence et les autres rémunérations perçues par les mandataires sociaux non dirigeants 101
Tableau n° 4. Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social
par l’émetteur et par toute société du Groupe N/A
Tableau n° 5. Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice par chaque dirigeant mandataire social 111
4e tableau
Tableau n° 6. Actions de performance attribuées à chaque mandataire social 112
1er tableau
Tableau n° 7. Actions de performance devenues disponibles pour chaque mandataire social 112
2e tableau
Tableau n° 8. Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions 111
3e tableau
Tableau n° 9. Options de souscription ou d’achat d’actions consenties aux dix premiers salariés non-mandataires sociaux
attributaires et options levées par ces derniers 360
Tableau n° 10. Historique des attributions gratuites d’actions 362
1er tableau
Tableau n° 11. Engagements liés à la cessation de fonctions de dirigeant mandataire social 110

ANNEXES
Table de concordance du Rapport de Gestion
9.8. TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION

Afin de prendre connaissance des éléments du Rapport de Gestion, la table thématique suivante permet d’identifier les principales
informations prévues par les articles L. 225-100 et suivants, L.22-10-35 et L.22-10-36, L. 232-1 et R. 225-102 et suivants du Code de
commerce, ainsi que la section spécifique du Rapport de Gestion dédiée au gouvernement d'entreprise, en application des
articles L. 225-37 al. 6, et suivants, L.22-10-8 et suivants du Code de commerce.
Rubriques du Rapport de Gestion 2020 Textes de référence Pages

Situation et activité du Groupe en 2020
Situation de la Société durant l’exercice écoulé et analyse objective et exhaustive L. 225-100-1, I-1°, L. 232-1, II,
de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société L. 233-6 et L. 233-26 33-40
et du groupe, notamment de sa situation d'endettement, au regard du volume du Code de commerce
et de la complexité des affaires
Indicateurs clefs de performance de nature financière L. 225-100-1, I-2° 12-18
du Code de commerce
Indicateurs clefs de performance de nature non financière ayant trait à l’activité L. 225-100-1, I-2° 12-18,
spécifique de la Société et du Groupe du Code de commerce 45-46
Événements importants survenus depuis le début de l’exercice 2021 L. 232-1, II et L. 233-26 41
du Code de commerce
Évolution prévisible de la situation de la Société et du Groupe et perspectives d’avenir L. 232-1, II et L. 233-26 41
du Code de commerce
Identité des principaux actionnaires et détenteurs des droits de vote aux Assemblées L. 233-13 355
Générales, et modifications intervenues au cours de l’exercice du Code de commerce
Succursales existantes L. 232-1, II 47
du Code de commerce
Prises de participation significatives dans des sociétés ayant leur siège social sur le territoire Article L. 233-6 al. 1 342
français du Code de commerce
Aliénations de participations croisées Articles L. 233-29, L. 233-30 N/A
et R. 233-19
du Code de commerce
Activités en matière de recherche et de développement (et opérations) Articles L. 232-1, II et L. 233-26 23–32
du Code de commerce
Tableau faisant apparaître les résultats de la Société au cours de chacun des cinq Article R. 225-102 341
derniers exercices du Code de commerce
Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients Article D. 441-6 340
du Code de commerce
Montant des prêts interentreprises consentis et déclaration du commissaire aux comptes Articles L. 511-6 et R. 511-2-1-3 N/A
du Code monétaire et
financier
Facteurs de risques, contrôle interne et de gestion des risques
Description des principaux risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée L. 225-100-1, I-3° et 4° du Code 140-149
de commerce
Indications sur les risques financiers liés aux effets du changement climatique L. 22-10-35, 1° 146, 169-175, 193-200
et la présentation des mesures que prend la Société pour les réduire en mettant en œuvre du Code de commerce
une stratégie bas-carbone dans toutes les composantes de son activité
Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion des risques L. 22-10-35, 2° 124-125
mises en place, par la Société et par le Groupe, relatives à l’élaboration et au traitement du Code de commerce
de l’information comptable et financière
Indications sur les objectifs et la politique concernant la couverture de chaque catégorie Article L. 225-100-1., 4° 293-296
principale de transactions et sur l’exposition aux risques de prix, de crédit, de liquidité du Code de commerce
et de trésorerie, ce qui inclut l’utilisation des instruments financiers
Dispositif anti-corruption Loi n°2016-1691 du 9 décembre 227-228
2016 dite « Sapin 2 »
Plan de Vigilance et compte-rendu de sa mise en œuvre effective Article L. 225-102-4 127-139
du Code de commerce
Gouvernement d’entreprise
Informations sur les rémunérations
Politique de rémunération des mandataires sociaux Article L. 22-10-8, I., al. 2 88-100
du Code de commerce
Rémunérations et avantages de toute natures versés durant l’exercice ou attribués Article L. 22-10-9, I., 1° 101-105
au titre de l’exercice à chaque mandataire social du Code de commerce
Proportion relative de la rémunération fixe et variable Article L. 22-10-9, I., 2° 91
du Code de commerce

9. ANNEXES

Utilisation de la possibilité de demander la restitution d’une rémunération variable Article L. 22-10-9, I., 3° N/A
du Code de commerce
Engagements de toute nature pris par la société au bénéfice de ses mandataires sociaux, Article L. 22-10-9, I., 4° 106-110
correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus du Code de commerce
ou susceptibles d’être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de leurs
fonctions ou postérieurement à l’exercice de celles-ci
Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre de Article L. 22-10-9, I., 5° N/A
consolidation au sens de l’article L. 233-16 du Code de commerce du Code de commerce
Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social et les Article L. 22-10-9, I., 6° 105
rémunérations moyenne et médiane des salariés de la Société du Code de commerce
Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la société, Article L. 22-10-9, I., 7° 105
de la rémunération moyenne des salariés de la Société et des ratios susvisés au cours du Code de commerce
des cinq exercices les plus récents
Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de Article L. 22-10-9, I., 8° 89-90, 103-105
rémunération adoptée, y compris dont elle contribue aux performances à long terme du Code de commerce
de la Société et de la manière dont les critères de performance ont été appliqués
Manière dont a été pris en compte le vote de la dernière Assemblée Générale ordinaire Article L. 22-10-9, I., 9° 88
prévu au I de l’article L. 22-10-34 du Code de commerce du Code de commerce
Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération Article L. 22-10-9, I., 10° 99
et toute dérogation du Code de commerce
Application des dispositions du second alinéa de l’article L. 225-45 du Code de Article L. 22-10-9, I., 11° N/A
commerce (suspension du versement de la rémunération des administrateurs en cas de du Code de commerce
non-respect de la mixité du conseil d’administration)
Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux Article L. 225-185 111
du Code de commerce
Attribution et conservation d’actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux Articles L. 225-197-1 et L. 22-10-59 112
du Code de commerce
Informations sur la gouvernance
Liste de l’ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun Article L. 225-37-4 , 1° 59-66
des mandataires durant l’exercice du Code de commerce
Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une filiale Article L. 225-37-4 , 2° N/A
du Code de commerce
Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’Assemblée Article L. 225-37-4 , 3° 353
Générale en matière d’augmentations de capital du Code de commerce
Modalités d’exercice de la Direction Générale Article L. 225-37-4 , 4° 50
du Code de commerce
Composition, conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil Article L. 22-10-10, 1° 53, 69-73
du Code de commerce
Description de la politique, objectifs et résultats de la diversité appliquée aux membres Article L. 22-10-10, 2° 54 – 55
du Conseil (y compris représentation équilibrée des femmes et des hommes) du Code de commerce
Limitations que le Conseil apporte aux pouvoirs du Directeur Général Article L. 22-10-10, 3° 80
du Code de commerce
Référence au Code AFEP-MEDEF et application du principe « comply or explain » Article L. 22-10-10, 4° 50, 113
du Code de commerce
Modalités particulières de participation des actionnaires à l’Assemblée Générale Article L. 22-10-10, 5° 351-352
du Code de commerce
Description et mise en œuvre de la procédure d’évaluation des conventions courantes Article L. 22-10-10, 6° 75
du Code de commerce
Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou Article L. 22-10-11 355-356
d’échange du Code de commerce
Accords d’actionnaires portant sur les titres composant le capital de la Société
Actionnariat et Capital
Structure et évolution du capital de la Société et franchissement des seuils Article L. 233-13 355-356
du Code de commerce
Acquisition et cession par la Société de ses propres actions Article L. 225-211 357
du Code de commerce
État de la participation des salariés au capital social Article L. 225-102, al. 1er 355-356
du Code de commerce
Mention des ajustements éventuels pour les titres donnant accès au capital en cas de Articles R. 228-90 et R. 228-91 N/A
rachats d’actions ou d’opérations financières du Code de commerce
Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres de la Société Article L. 621-18-2 114
du Code monétaire et
financier

ANNEXES

Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices Article 243 bis 17, 363
précédents du Code général des impôts
Déclaration de performance extra-financière (DPEF) Articles L. 225-102-1, L. 22-10-38, Cf. table de
R. 225-105 du Code de concordance,
commerce 236-238
Autres informations
Informations fiscales complémentaires Articles 223 quater 339
et 223 quinquies
du Code général des impôts
Injonctions ou sanctions pécuniaires pour des pratiques anticoncurrentielles Article L. 464-2 304
du Code de commerce

La version numérique de ce document est conforme aux normes pour l’accessibilité des contenus du
Web, les WCAG 2.1, et certifié ISO 14289-1. Son ergonomie permet aux personnes handicapées
moteurs de naviguer à travers ce PDF à l’aide de commandes clavier. Accessible aux personnes
déficientes visuelles, il a été balisé de façon à être retranscrit vocalement par les lecteurs d’écran,
dans son intégralité, et ce à partir de n’importe quel support informatique.
Version e-accessible par
Conception et réalisation:
Crédits Photographiques : Thomas Laisné, Stéphane de Bourgies,Thomas Gogny, L’Oréal, Harald Schnauder,
Emmanuel Crooy, Alain Buu,David Arraez, Julien Weber, Jean-François Robert, Éric Mercier, Pierre-Olivier / Capa Pictures,
Zhou Qi, Reinhard Oehner, Bertrand Stark, Stéphane Gallois, Quentin Crestinu
Couverture : Giorgio Armani / Hunter & Gatti, photo non retouchée
Re t ro u ve z l’ i n t é g ra l i t é
d u Ra p p or t A n n u e l 2 02 0
sur lorealrapportannuel2020.com
ou sur l’application L’Oréal Finance
Société Anonyme au capital Siège administratif : Siège social :

de 111 974 316,00 euros 41, rue Martre 14, rue Royale
632 012 100 R.C.S. Paris 92117 Clichy Cedex 75008 Paris
Tél. : 01 47 56 70 00
w w w. l o re a l . c o m
w w w. l o re a l - f i n a n c e . c o m

LOREAL Document Enregistrement Universel 2020 FR 0 1

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

LOREAL Document Enregistrement Universel 2020 FR 0 1

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

LOREAL Document Enregistrement Universel 2020 FR 0 1

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020

Rapport Financier Annuel

Le document d’enregistrement universel a été déposé le 16 mars 2021

2020 aura été une année sans précédent.

2 L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020

L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 3

1.1. LE GROUPE L’ORÉAL : 6 1.3. RÉSULTATS FINANCIERS 2020 33

1.2. MODÈLE D'AFFAIRES : 12 1.4. UNE ORGANISATION AU SERVICE 47

L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 5

Cinquième édition du Rapport Intégré de L’Oréal, ce chapitre s'attache à présenter le modèle

1.1. LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX

1.1.1. Notre raison d'être

Le désir de beauté existe depuis le commencement de l’humanité.

C’est une force puissante qui nous fait avancer.

La beauté ne se limite pas à l’apparence.

Parce que la beauté est une quête permanente,

Et parce que nous sommes le leader de la beauté,

Nous agissons pour inventer le futur de la beauté

Chez L’Oréal, nous partageons une même raison d’être :

Créer la beauté qui fait avancer le monde.

6 L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020

1.1.2. Une vision et une stratégie claires

1.1.3. La double ambition : l’excellence économique et sociétale

(1) Voir Document d’Enregistrement Universel 2019 de L'Oréal, p. 6.

L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 7

1.1.4. Une gouvernance stable

Un actionnariat fidèle et stable

8 L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020

COMPOSITION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION AU 31 DÉCEMBRE 2020

Échéance du mandat (AG)

64 H Française 1 25/04/2006 2022 14 P

M. Jean-Victor âge moyen

M. Paul Bulcke ** Belge

53 F Française 1 ♦ 18/04/2019 2023 1 ⬤ ⬤

Mme Ilham Française

Mme Ana Sofia administrateurs ***

L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 9

PRINCIPAUX TRAVAUX EN 2020

COMITÉ STRATÉGIE ET COMITÉ COMITÉ NOMINATIONS COMITÉ RESSOURCES HUMAINES

10 L'ORÉAL — DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020

Composition du Comité Exécutif au 1er mars 2021

PRÉNOM / NOM FONCTION AU 1ER MARS 2021

Nicolas HIERONIMUS Directeur Général Adjoint, en charge des Divisions (2)

Barbara LAVERNOS Directrice Générale

Christophe BABULE Directeur Général

Vincent BOINAY Directeur Général

Cyril CHAPUY Directeur Général

Myriam COHEN-WELGRYM Directrice Générale

Vianney DERVILLE Directeur Général

Jean-Claude LE GRAND Directeur Général

Fabrice MEGARBANE Directeur Général

Alexandra PALT Directrice Générale, Responsabilité Sociétale et Environnementale

Alexis PERAKIS-VALAT Directeur Général

Alexandre POPOFF Directeur Général

Stéphane RINDERKNECH Directeur Général

Lubomira ROCHET Directrice Générale

Nathalie ROOS Directrice Générale

Frédéric ROZÉ Directeur Général

Vismay SHARMA Directeur Général