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    I.

    Détermination du goodwill
    La mesure du goodwill permettra de tenir compte de la rentabilité de l’outil de l’entreprise et
    ainsi de rendre plus pertinente la méthode patrimoniale, en effet la détermination du
    superprofit se réalise à travers 3 étapes à savoir :
    1. Evaluation du superprofit (SP)
    2. Actualisation du Goodwill
    3. Evaluation de l’entreprise
    1. Evaluation du superprofit (SP)
    Le superprofit ou la rente du goodwill est le surplus généralement déterminé par la
    comparaison entre la rentabilité attendue de l’entreprise à évaluer et le rendement financier
    de l’équivalent des fonds investis dans cette entreprise. On note:
    Rn= Bn – r*An
    Avec :
    Rn : capacité bénéficiaire
    r : taux de rentabilité exigé des actifs
    An : l’actif nécessaire à l’exploitation (ANCC, VSB,CPNE)
    2. Actualisation du Goodwill
    L'actualisation peut porter sur des rentes prévisionnelles d'un nombre limité d'années ou sur
    une suite infinie de rentes constantes
     Actualisation en fonction d’un nombre d’années déterminé:
    R1 R2 Rn
    GW= + 2 +……+
    (1+ I ) (1+ I ) (1+ I )n
     Actualisation en fonction d’une suite infinie des rentes constantes
    R
    GW=
    i
    3. Evaluation de l’entreprise
    La méthode d’évaluation patrimoniale basée dur le Goodwill consiste à ajouter à l’actif net
    comptable corrigé (ANCC) une survaleur censée représenter la valeur de ces éléments
    incorporels (GW)
    Valeur de l’entreprise = ANCC +Goodwill
    II. Méthodes de détermination du goodwill
    Il existe deux familles d’approches, pour la détermination du Goodwill, des approches
    qualifiées directes et des approches qualifiées d’explicites.
    Méthodes directes :
     Méthode basée sur la rente du Goodwill
    Hypothèse  : la durée d’exploitation des actifs immatériels (une durée moyenne de 5 ans) ne
    peut être infinie suite à l’attirance des investisseurs par les superbénéfices
     Méthode des anglo-saxons
    Hypothèse  : cette méthode considère que la rente de Goodwill a une durée de vie illimité et
    que les superprofits sont constants

    Méthode indirect : Méthode des praticiens/méthode allemande


    La valeur de l’entreprise est obtenue en faisant la moyenne arithmétique de sa valeur
    patrimoniale et sa valeur de rendement.

    Limites de la méthode du goodwill


    • Elle repose sur un support théorique approximatif et statique ;
    • évaluation patrimoniale de l’entreprise introduit une vision dynamique prévisionnelle ;
    • Difficulté à évaluer les entreprises en hyper croissance ;
    • Difficulté de la détermination du taux d’actualisation.

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