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Gerencia Financiera
Gerencia Financiera
Gerencia Financiera
FINANCIERA II
GERENCIA FINANCIERA
1. CONCEPTOS BSICOS
QU SON LAS FINANZAS?
Las Finanzas se definen como el arte y ciencia de administrar dinero. Casi todos los
individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero y o lo gastan o lo invierten.
Disciplina que se ocupa de determinar el valor y tomar decisiones de asignacin de
recursos, lo que contempla adquirirlos, invertirlos y administrarlos.
GERENCIA FINANCIERA
1. CONCEPTOS BSICOS
Nuestro objetivo, en este amplio campo de las FINANZAS es identificar las Finanzas
de las Organizaciones y/o Finanzas Empresariales, conocer acerca de la evolucin de
las ciencias financieras y analizar los conceptos bsicos de Administracin o Gerencia
Financiera y del Gerente de Finanzas.
Administracin / Gerencia
GERENCIA FINANCIERA
1. CONCEPTOS BSICOS
FORMAS LEGALES COMUNES DE LA ORGANIZACIN EMPRESARIAL
Propiedad Unipersonal
Propietario recibe todas las utilidades
Costos organizacionales bajos
Ingreso incluido y gravado en la declaracin
de impuestos personal del propietario
Forta
Independencia
lezas
Sociedad
Recauda ms fondo que la propiedad
unipersonal
La capacidad de endeudamiento
aumenta por la presencia de ms
propietarios
Mayor inteligencia y habilidad
administrativa
Ingreso incluido y gravado en la
declaracin de impuestos personal del
socio
Corporacin
Los propietarios tienen responsabilidad limitada
Logran adquirir un gran tamao a travs de la
venta de la propiedad (acciones)
La propiedad (acciones) es fcilmente
transferible
La empresa tiene una larga vida
Confidencialidad
Facilidad de disolucin
muere
GERENCIA FINANCIERA
2. ASPECTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
La administracin financiera de la empresa
abarca tres aspectos:
1. La inversin en activos reales (inmuebles,
equipos, inventarios, etc.); las inversin
en activos financieros.
2.La obtencin de los fondos necesarios
para las inversiones en activos.
3.Las decisiones relacionadas con la
reinversin de las utilidades y el pago de
dividendos
GERENCIA FINANCIERA
3. OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
Maximizar el valor por accin de las acciones existentes, es decir, ver la
empresa como una totalidad. Ese valor vendra dado, entre otros, por la
diversificacin del riesgo y del rendimiento, los programas de mercadeo, de
produccin, por las perspectivas de crecimiento en el mediano y largo plazo,
tanto de la empresa como del sector.
Maximizar el valor de la
empresa,
maximizando
la
riqueza de
los accionistas,
mediante el incremento del
valor de las acciones.
GERENCIA FINANCIERA
OBJETIVO DEL GERENTE FINANCIERO
Gerente de
finanzas
Alternativa
de decisin
financiera o
actividad
Rendimiento?
Riesgo?
Aumento
de precios
de las
acciones?
N
O
Rechazar
Aceptar
S
I
GERENCIA FINANCIERA
4. EL OBJETIVO BSICO FINANCIERO
Es comnmente aceptado que todas las empresas deben ser gerenciadas para
crear la mayor prosperidad econmica posible a sus propietarios.
Para muchos gerentes maximizar la prosperidad o el valor de los recursos
humanos y financieros de la empresa, necesariamente significa lo mismo que
maximizar el valor de la compaa para sus dueos, o maximizar el valor para
los accionistas.
Este objetivo finalmente se puede medir mediante un proceso de valoracin de
la empresa.
GERENCIA FINANCIERA
OBJETIVO Y DILEMA DEL
GERENTE
FINANCIERO
DECISIONES DE
POLTICA:
Tipo de negocio
Tamao
Uso de la deuda
Equipo necesario
Nivel de liquidez
Expectativas
Crecimiento
LIQUIDEZ
EQUILIBRIO
RENTABILIDAD
Y RIESGO
OBJETIVO
Maximizar el
valor de la
empresa
GERENCIA FINANCIERA
El Gerente Financiero desempea una
funcin dinmica en el desarrollo de la
empresa moderna tiene a su cargo:
1) La inversin de fondos en activos.
2) Obtener la mejor mezcla de
financiamiento y dividendos en relacin
con la valuacin global de la empresa.
GERENCIA FINANCIERA
La inversin de los fondos en activos determina el tamao de la
empresa, sus utilidades de operacin, el riesgo del negocio y su liquidez.
La obtencin de la mejor mezcla de financiamientos y dividendos,
determina los cargos financieros de la empresa y su riesgo financiero;
tambin repercute en su valuacin. Todo esto requiere una visin amplia
y una prudente creatividad que influirn sobre casi todos los aspectos
del negocio.
GERENCIA FINANCIERA
5. PRINCIPIOS FINANCIEROS
GERENCIA FINANCIERA
6. FUNCIN FINANCIERA
Funciones bsicas de la Administracin Financiera
Las funciones bsicas de la administracin financiera actual no son externas, sino que se
desarrollan a nivel interno
GERENCIA FINANCIERA
PRINCIPALES FUNCIONES DEL GERENTE FINANCIERO
Diarias
Manejo del crdito
Ocasionales
Emisin de acciones
Rentabilidad
Interrelacin
(Trade off)
Presupuesto de capital
de los
accionistas
Decisin de dividendos
Riesgo
Meta:
Maximizar
la riqueza
GERENCIA FINANCIERA
7. ACTIVIDADES FINANCIERAS
GERENCIA FINANCIERA
8. ENFOQUE TRADICIONAL Y MODERNO DE LA GERENCIA
FINANCIERA
A N T E S
A H O R A
Estudio
Anlisis
rigurosos
teoras normativas.
descriptivo.
Preocupacin
por
fondos.
Inters
solo
obtener
en
anlisis interno
el
Administracin
de
activos,
asignacin
ptima de capital y
valuacin de la empresa
en el mercado global.
Cambio
continuo
por
nuevas ideas y tcnicas.
GERENCIA FINANCIERA
NUEVO ENFOQUE DE LAS FINANZAS
INTRODUCCION
CREACION DE VALOR
MADUREZ
CRECIMIENTO
DECLINACION
GERENCIA FINANCIERA
9. TENDENCIAS DE LAS FINANZAS
FUSIONES Y ALIANZAS ESTRATEGICAS
- Sinergias (Nokia Windows)
- Cooperacin
COMPONENTES DEL CAPITAL DE RIESGO
- Emprendedores
- Inversionistas (AFP, bancos, compaas de seguros, etc)
- Bancos de Inversin.
- Capitalistas
INGENIERIA FINANCIERA (GERENCIA DE RIESGO)
- Innovaciones Financieras
- Nuevos Instrumentos Financieros
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10. PLANIFICACIN ESTRATGICA
ENTORNO
EMPRESA
GERENCIA FINANCIERA
PLANIFICACIN TCTICA
La tctica es una expresin de la
planificacin estratgica a corto
plazo y por tanto, refleja los
objetivos y metas a lograrse en ese
corto plazo y contribuye al logro de
la misin y visin de la empresa en el
largo plazo, contemplados en el Plan
Estratgico.
PLANIFICACIN ESTRATGICA
PLANIFICACIN TCTICA
GERENCIA
FINANCIERA
PRESUPUESTO MAESTRO
PRESUPUESTOS DE CAPITAL
GERENCIA FINANCIERA
A manera de ejemplo, se observa , en un Balance General como las decisiones de
inversin se asocian con la estructura de activos y cmo las decisiones de
financiamiento se asocian con la estructura de pasivos y patrimonio.
Balance General
Toma de
decisiones de
inversin
Activos circulantes
Pasivos circulantes
Activos Fijos
Fondos a largo
plazo
Toma de decisiones
de financiamiento
GERENCIA FINANCIERA
11. RELACIN CON OTRAS RAMAS DEL CONOCIMIENTO
Las Finanzas y en particular la Administracin Financiera se
relacionan con ramas de conocimiento como la Economa, la
Contabilidad, la Estadstica, las Matemticas Aplicada y
Financiera, la Produccin, el Mercadeo, entre otras y cada una de
ellas genera herramientas e informacin vital para la adecuada
toma de decisiones financieras.
Grficamente se observa parte de la informacin ms importante
reportada por cada rama del conocimiento y requerida por la
Administracin Financiera.
GERENCIA FINANCIERA
RAMA DEL
CONOCIMIENTO
Economa
ADMINISTARCIN
FINANCIERA
Se relaciona con
Contabilidad
Financiera
Contabilidad
Administrativa
HERRAMIENTAS
E INFORMACIN
Tasa de Inflacin
PBI Import. Export.
Balanza de Pago
Tasa de Inters
GERENCIA FINANCIERA
HERRAMIENTAS
E INFORMACIN
RAMA DEL
CONOCIMIENTO
Estadstica
ADMINISTARCIN
FINANCIERA
Matemtica
financiera y
aplicada
Se relaciona con
Mercadeo
Produccin
Varianza
Anlisis de correlacin
Desviacin estndar
Anlisis de probabilidad
Anlisis multivariantes
Maximizacin de funciones
Inters anticipado
Inters vencido
Valor del dinero en el tiempo
Planes de promocin y publicidad
Investigacin de mercados
Ampliacin de planta
Reemplazo de equipos
Cambio de tecnologa
GERENCIA FINANCIERA
RELACIN CON LA ECONOMA
EJEMPLO:
UH, trata de decidir reemplazar o no las computadoras y equipos de la sede
(mejorara procesamiento). Los nuevos equipos S/. 30000, las viejas se vendera a
S/. 10000. Los beneficios obtenidos por los nuevos equipos S/. 35000, mientras que
por los equipos antiguos hubieran sido por S/. 10500.
Mediante un anlisis de costos y beneficio marginales, la UH organiza los datos de la
siguiente manera:
Beneficios equipos nuevos
S/. 35,000
S/. 10,500
Beneficios marginales (adicionales)
S/. 24,500
S/. 30,000
S/. 10,000
Costos marginales (adicionales)
Beneficio neto
S/. 20,000
S/. 4,500
GERENCIA FINANCIERA
RELACIN CON LA CONTABILIDAD
EJEMPLO:
Representaciones Paquito Duracel, vendi un auto a S/. 50000 en diciembre. Compr
un auto por S/. 40000. Paquito Duracel pag la totalidad del auto en el transcurso del
ao, pero deba cobrar los S/. 50000 a final del ao.
Enfoques contable y financiero del rendimiento de la representacin se presenta
Enfoque contable
Enfoque financiero
Ingresos de ventas
S/. 50,000
Entrada de efectivo
Menos: costos
S/. 40,000
Utilidad
S/. 10,000
de efectivo neto
Rentable,
peroneta
en flujo de efectivo
real es unFlujo
fracaso
financiero (debido a la cuentas por cobrar). Sin las
entradas de efectivo adecuadas la empresa no sobrevivir.
S/. 0.00
S/.
40,000.00
-S/. 40,000
GERENCIA FINANCIERA
13 ESTRATEGIA FINANCIERA Y SUS RELACIONES
GERENCIA FINANCIERA
13 ESTRATEGIA FINANCIERA Y SUS RELACIONES
GERENCIA FINANCIERA
13 ESTRATEGIA FINANCIERA Y SUS RELACIONES
MERCADOS
FINANCIEROS
Intercambio de dinero por activos
financieros
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
Intermediarios y mercados
financiero
INVERSORES
Inversiones
GERENCIA FINANCIERA
13 ESTRATEGIA FINANCIERA Y SUS RELACIONES
LA INVERSION FINANCIERA
Estudia las decisiones de financiacin desde un punto de vista externo, estudia las
transacciones entre inversores externos a la empresa
Mercado a Plazos
ACTIVOS
E
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
Cuentas corrientes, Swaps, Letras del
tesoro, Fondos de Inversin, Futuros,
Opciones etc.
INTERMEDIARIOS:
ENTIDADES
DE
CREDITO Y FINANCIERAS:
Bancos, Cajas, Cooperativas de crdito,
Establecimientos
financieros
de
crdito, Sociedades gestoras de
cartera, Sociedades y Agencias de
Valores etc.
INVERSORES FINALES: PARTICULARES
E INSTITUCIONALES:
Inversores
individuales,
grupos
financieros, empresas, fondos de
inversin, y fondos de pensiones
GERENCIA FINANCIERA
13 ESTRATEGIA FINANCIERA Y SUS RELACIONES
DIRECCION FINANCIERA
Persigue un objetivo bsico; ofrecer soluciones a los problemas que tienen que
abordar los directores financieros para la toma de decisiones de inversin y
financiacin mas adecuada y eficientes para la empresa.
Determinar el valor de las decisiones financieras
Tomar la mejor decisin cuando la decisin implica dinero.
Usar eficientemente los recursos financieros de la empresa para alcanzar
sus objetivos.
GERENCIA FINANCIERA
13 ESTRATEGIA FINANCIERA Y SUS RELACIONES
DIRECCIN
COMERCIAL
DESICIONES DE FINANCIACION
MERCADO
DESICIONES DE INVERSION
Intercambio de dinero
Por activos reales
DIRECCION
FINANCIERA
MERCADOS
FINANCIEROS
INVERSORES
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
R
I
E
S
G
O
E
CO
N
O
M
BAJO
I
C
O
BAJO
RIESGO FINANCIERO
ALTO
ESTRATEGIA EMPRESARIAL
Especifico
VISION
Menor en Numero
MISION
OBJETIVOS
ESTRATEGIAS
General