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    5.6 Reconversion de La Deuda Mexicana (Swap)

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    Oswaldo Lopez
    Este documento explica los swaps crediticios, incluyendo swaps de incumplimiento y swaps de retorno total. Un swap de incumplimiento involucra a una parte que paga a otra en caso de que ocurra un cambio en el estado crediticio de un activo de referencia, como un bono corporativo. Un swap de retorno total permite que el vendedor del riesgo retenga el activo y reciba un retorno fluctuante, pagando una tasa de retorno total a cambio de pagos periódicos a tasa flotante. Los swaps crediticios permit

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    Oswaldo Lopez
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    Este documento explica los swaps crediticios, incluyendo swaps de incumplimiento y swaps de retorno total. Un swap de incumplimiento involucra a una parte que paga a otra en caso de que ocurra un cambio en el estado crediticio de un activo de referencia, como un bono corporativo. Un swap de retorno total permite que el vendedor del riesgo retenga el activo y reciba un retorno fluctuante, pagando una tasa de retorno total a cambio de pagos periódicos a tasa flotante. Los swaps crediticios permit

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    5.6 Reconversion de la deuda mexicana (Swap)

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    de 6

    5.

    6 RECONVERSIÓN
    DE LA DEUDA
    MEXICANA EN LAS
    EMPRESAS (SWAPS).
    • Un swap es un derivado financiero por el que
    dos partes acuerdan intercambiar durante un
    periodo establecido, dos flujos financieros
    ¿QUÉ ES EL (ingresos y pagos) de intereses en la misma
    SWAP? divisa (swap de tipo de interés) o en distinta
    divisa (swap de tipo de cambio) sobre un
    nominal determinado y especificando una
    fecha de vencimiento.
    SWAP CREDITICIO

    Swaps crediticios
    Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través
    de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes
    (tasa de interés, plazo, moneda y crédito).
    Estos riesgos pueden ser transferidos a un tenedor de manera más eficaz,
    permitiendo así, un acceso al crédito con un menor costo. Ajustándose a la
    relación entre oferta y demandade crédito.
    Se podría afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa más que, un
    riesgo de incumplimiento posible.
    Existen dos opciones de swaps: el swap de incumplimiento (default swap) y
    el swap de retorno total (total return swap).
    SWAP DE INCUMPLIMIENTO
    Y DE RETORNO TOTAL.

    En un contrato de swap de incumplimiento, un vendedor de


    riesgo crediticio paga a otra parte por el derecho de recibir
    un pago en el caso de que se produjera el cambio
    acordado entre ellos en el estatus crediticio del crédito de
    referencia, usualmente un título corporativo.
    Los swaps de retorno total, por el contrario, permiten que el
    vendedor del riesgo crediticio retenga el activo y reciba un
    retorno que fluctúa a medida que se modifica el riesgo
    crediticio. El vendedor paga unas tasas total de retorno
    sobre un activo de referencia, en general un título que
    incluye cualquier consideración de precio, a cambio de
    pagos periódicos a tasa flotante más cualquier reducción
    de precios.
    En la actualidad se han vuelto instrumentos de
    cobertura muy popular ya que permiten retener el
    activo y a su vez segmentar y distribuir el riesgo.

    Esto permite que un banco pueda liberar líneas de


    crédito y continuar prestando dinero a sus clientes,
    aun cuando exceda sus límites de exposición para
    dicha empresa o industria, mediante la descarga del
    riesgo crediticio (en todo o en parte) a través de un
    swap de retorno total o de incumplimiento.

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