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    Finanzas 3 (Presentacion 27-03)

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    Este documento describe el concepto de capital de trabajo y cómo se relaciona con la rentabilidad y el riesgo de una empresa. Explica que el capital de trabajo es el activo corriente que circula constantemente para llevar a cabo las operaciones de la empresa. Un capital de trabajo neto positivo significa que los activos corrientes son mayores que los pasivos corrientes, lo que reduce el riesgo pero también la rentabilidad. El documento también analiza estrategias para financiar los requerimientos de capital de trabajo y administrar mejor el ciclo de conversión de efectivo

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    Este documento describe el concepto de capital de trabajo y cómo se relaciona con la rentabilidad y el riesgo de una empresa. Explica que el capital de trabajo es el activo corriente que circula constantemente para llevar a cabo las operaciones de la empresa. Un capital de trabajo neto positivo significa que los activos corrientes son mayores que los pasivos corrientes, lo que reduce el riesgo pero también la rentabilidad. El documento también analiza estrategias para financiar los requerimientos de capital de trabajo y administrar mejor el ciclo de conversión de efectivo

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    Este documento describe el concepto de capital de trabajo y cómo se relaciona con la rentabilidad y el riesgo de una empresa. Explica que el capital de trabajo es el activo corriente que circula constantemente para llevar a cabo las operaciones de la empresa. Un capital de trabajo neto positivo significa que los activos corrientes son mayores que los pasivos corrientes, lo que reduce el riesgo pero también la rentabilidad. El documento también analiza estrategias para financiar los requerimientos de capital de trabajo y administrar mejor el ciclo de conversión de efectivo

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    CAPITAL DE TRABAJO

    Capital de trabajo (Equilibrio


    rentabilidad – riesgo)
    RENTABILIDAD: Es la relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos
    de la empresa tanto circulantes como fijos.

    RIESGO: En la administración financiera a corto plazo es la probabilidad de no pagar las cuentas


    a medida que vencen ( declararse insolvente). Por lo cual cuanto mayor capital de trabajo neto
    menor su riesgo. produce pero comercializa productos, tiene inventarios de productos de compra
    y vende.

    Hay que tomar en cuenta que el activo corriente es menos rentable que el activo fijo pero más
    liquido en tanto el pasivo corriente es más rentable que el pasivo fijo porque es menos caro pero
    disminuye la liquidez.

    Para ilustrar el efecto que produce en nivel de activos corrientes sobre estos conceptos, se utiliza
    la razón activos corrientes a activos totales y la razón pasivos corrientes a activos totales. Ambas
    razones se miden en porcentajes de la composición de cada uno con respecto al activo total.
    Capital de trabajo (Equilibrio
    rentabilidad – riesgo)
      Montos Razón Si aumenta Razón Efecto capital trabajo Riesgo Rentabilidad

    Activos corrientes 10.000.000,00 40% 13.000.000,00 52% + - -

    Activos totales 25.000.000,00   25.000.000,00        

                 

    Pasivos corrientes 7.000.000,00 28% 15.000.000,00 60% - + +

    Activos totales 25.000.000,00   25.000.000,00        

      Montos Razón Si disminuye Razón Efecto capital trabajo Riesgo Rentabilidad

    Activos corrientes 10.000.000,00 40% 5.000.000,00 20% - + +

    Activos totales 25.000.000,00   25.000.000,00        

                 

    Pasivos corrientes 7.000.000,00 28% 3.000.000,00 12% + - -

    Activos totales 25.000.000,00   25.000.000,00        


    Capital de trabajo
    Es el activo corriente el cual circula constantemente de un activo a otro para llevar a cabo la
    misión de la empresa. El capital de trabajo neto se obtiene restando el pasivo corriente y es
    positivo cuando los activos son mayores y negativo en caso contrario.

    EMPRESA INDUSTRIAL: Es más complejo ya que el inventario incluye materias primas ,


    productos en proceso y producto terminado

    EMPRESA COMERCIAL: No produce pero comercializa productos, tiene inventarios de


    productos de compra y vende.

    EMPRESA DE SERVICIOS: El capital de trabajo es más estable porque las necesidades son más
    predecibles. Normalmente no tiene inventarios lo que facilita el manejo del capital de trabajo
    porque los flujos son más predecibles.

    EL CAPITAL TIENE QUE ESTIMARSE LO MEJOR POSIBLE Y SIEMPRE DEJAR UN PEQUEÑO


    MARGEN SOBRE LOS REQUERIMIENTOS PARA IMPREVISTOS.
    Capital de trabajo
    Ciclo Operativo: Es el tiempo desde que se invierte en la compra de inventarios o que se otorga
    crédito (en el caso de empresas comerciales) hasta que entra nuevamente el dinero. Se mide en
    tiempo.

    Con base en este ciclo se debe pagar el pasivo circulante.

    Ciclo de Conversión: Incluye las compras que se realizan a crédito y que deben restarse al ciclo
    operativo. En otras palabras el ciclo operativo menos los días en que pagamos las compras a
    crédito nos da el ciclo de conversión.

    Ejemplo MAX.
    Necesidades de Financiamiento
    Financiamiento permanente: Se da cuando las ventas son constantes, por lo que la inversión en
    activos es contante. Se da una estabilidad a lo largo del año por lo que prácticamente no se
    presentan picos en las ventas.

    Financiamiento temporal: Se da cuando las ventas son cíclicas porque su inversión en activos
    operativos variará a lo largo del tiempo, por lo que se presentan picos y esto hace que en
    determinadas épocas del año, la inversión en activos sea mayor y por tanto la necesidad de
    financiamiento.

    Ejemplo MAX.
    Estrategias Financiamiento
    Para financiar los requerimientos de capital de trabajo tanto permanentes como temporales se usa
    alguna de las siguientes estrategias:

    Estrategia agresiva: La empresa financia sus necesidades permanentes a largo plazo pero las
    temporales a corto plazo. Esta estrategia en más rentable porque es más barato financiarse con
    pasivo corriente pero más riesgosa porque disminuye la liquidez.

    Estrategia conservadora: Tanto las necesidades permanentes como las temporales se financian a
    largo plazo. La estrategia es más conservadora porque evita contratiempos con la liquidez y
    mantiene una estabilidad pero es más cara.

    Ejemplo MAX.
    Estrategias para administrar el ciclo
    conversiòn efectivo
    1. Rotar el inventario tan rápido como sea posible sin desabastos que ocasionen pérdidas.

    2. Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible sin perder ventas debido a
    cobranzas agresivas.

    3. Pagar tan lento como sea posible sin perjudicar la calificación de crédito de la empresa.

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