VPN y Otras Reglas de Inversión

MAESTRIA EN CONSULTORIA
EMPRESARIAL
CATEDRÁTICO:
MSC. EDUARDO EDMUNDO
BLANCO
ALUMNO:
XAVIER EDUARDO ROJAS
VALOR PRESENTE NETO Y OTRAS

REGLAS DE INVERSIÓN
 Toda persona que administra recursos financieros en
empresas públicas o privadas, ya sean tesoreros, gerentes
financieros, gerentes generales u otros, deberán conocer
el valor del dinero a través del tiempo, con el propósito
de minimizar errores en la toma de decisiones.
 Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados
en dos áreas: Valor Futuro y Valor Actual. El valor futuro (VF)
describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un
interés y períodos dados. El valor actual (VA) describe el proceso
de flujos de dinero futuro que a un descuento y períodos dados
representa valores actuales.
 También se le llama valor actual, muchas veces nos interesa
conocer, en virtud del valor del dinero a través del tiempo,
a cuánto equivale hoy una suma de dinero que vamos a recibir
o cancelar en un tiempo futuro determinado.
 Valor Actual. Es el que corresponde a un bien, una inversión,

cantidad de dinero o un valor en un instante considerado como
presente, lo que permite evaluar su equivalencia con otros
bienes, valores o inversiones.
 La evaluación de proyectos, es el medio indicado para
realizar o aceptar un proyecto, o para establecer
prioridades para una selección entre diferentes tipos de
proyectos.
 La evaluación se hace por medio de coeficientes que
expresan cuantitativamente los recursos utilizados por
unidad del producto.
 Inversión en el período n
 Capital en el período n
 Desembolso en el período n
 Tasa de interés en el periodo n
 Número de períodos
 Los principales aspectos necesarios

para la evaluación parten del estado
financiero del Flujo del Efectivo,
evaluando los siguientes indicadores:
 VAN
 TIR
 El flujo de fondos nos muestra el comportamiento de los ingresos, gastos, impuestos
y utilidad del proyecto.
 No obstante, el resultado final no nos permite determinar con seguridad si el
proyecto o inversión inicial vale la pena realizarla y cumplir con algunas premisas de
cualquier proyecto: permite recuperar en forma integra la inversión y generar una
ganancia adicional o valor agregado para el inversionista o quién toma la decisión de
realizar dicho proyecto.
 Aquí es donde radica la importancia del análisis para la toma de decisiones.
Se define como la sumatoria de los flujos
netos anuales actualizados menos la
Inversión inicial
Este indicador de evaluación representa el

valor del dinero actual que va reportará el
proyecto en el futuro, a una tasa de interés y
un periodo determinado.
La tasa de descuento representa la tasa de

interés a la cual los valores futuros se
actualizan al presente. Refleja el costo de
oportunidad de capital.
 Se pueden presentar tres
situaciones:
La rentabilidad de
la inversión esta
sobre la tasa • El VAN es positivo
actualizada
La rentabilidad
será igual a la tasa • El VAN es
de Actualizada o
de rechazo
cero
La rentabilidad
esta por debajo de • El VAN es
la tasa. El proyecto
debe descontarse negativo
 La Tasa Interna de Retorno es
aquella que reduce el VAN a cero,
además de ser la tasa de interés
en la cual quedan reinvertidos
los fondos generados en el
proyecto.
 La TIR muestra al inversionista la tasa de interés

máxima a la que puede comprometer prestamos, sin
que incurra en futuros fracasos financieros. Para
lograr esto se busca aquella tasa que aplicada al
Flujo neto de caja hace que el VAN sea igual a cero.
 A diferencia del VAN, donde la tasa de actualización
se fija de acuerdo a las alternativas de Inversión
externas, aquí no se conoce la tasa que se aplicará
para encontrar la TIR; por definición la tasa
buscada será aquella que reduce el VAN de un
Proyecto a cero.
 En virtud a que la TIR proviene del VAN,
primero se debe calcular el valor actual neto. La
TIR se determina mediante aproximaciones
sucesivas hasta acercarnos a un VAN = 0
 Los indicadores relevantes son:
 En general las decisiones no se toman sólo con
un indicador sino que con ambos y bajo la
condición:
Gracias por su atención…..

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