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FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
NOMBRE:
JASMIN LISSETH VELEZ INFANTE
CURSO:
3RO ECONOMIA “B”
AÑO LECTIVO:
2012-2013
EL VALOR DE DINERO EN EL
TIEMPO
El valor del dinero cambia con el tiempo
y mientras más largo sea este, mayor es
la evidencia de la forma como disminuye
su valor.
El flujo de caja en el
tiempo.
La tasa de interés de
oportunidad o de
equivalencia, cuando se
comparan cantidades que
aparecen en momentos
diferentes.
EL VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO
ENTRE ELLOS
RIESGO COSTO DE
INFLACIÓN
OPORTUNIDAD
Radica en un Incurre al prestar
incremento o al invertir La oportunidad
generalizado de puesto que no que tendría el
precios hace tenemos la dueño del
que el dinero certeza absoluta dinero de
pierda poder de recuperar el invertirlo en
adquisitivo en dinero prestado otra actividad
el tiempo. o invertido. económica
TASA DE DESCUENTO
Tasa Mínima Atractiva de Retorno
(TMAR)
ANÁLISIS DE PROYECTOS
PAYBACK
El Valor Actual Neto
El VAN es un indicador financiero
que mide los flujos de los futuros
ingresos y egresos que tendrá un
proyecto
Permite comparar
proyectos mutuamente
excluyentes.
Desventajas
La elección de la tasa
El criterio no da idea
de corte genera una
de rentabilidad. dificultad.
Valor Actual Neto
o Puede ser positivo, nulo o negativo.
o Depende de la tasa de descuento y de la magnitud de los flujos.
o La alternativa de decisión se recomienda cuando el VPN es mayor
que cero, pues en este caso la tasa de rentabilidad es superior a la
tasa de descuento exigida y debe desecharse en caso contrario por
no alcanzar la rentabilidad mínima exigida.
• Cuando el VPN es cero la rentabilidad es exactamente igual a la
tasa de descuento de inversionista.
EL VALOR ACTUAL NETO
Ejemplo:
Flujo de
4000 4000 4000 4000 5000
Caja Neto
Hallando el VAN:
n
VAN= (Ft) - I0
t=1 (1+TD) t
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 +
0.14)5 – 12000
VAN = 2251.69
Flujo de
4000 4000 4000 4000 5000
Caja Neto
Para hallar la TIR hacemos uso de la fórmula del VAN, sólo que en
vez de hallar el VAN (el cual remplazamos por 0), estaríamos
hallando la tasa de descuento :
n
VAN = 0 = (Ft) - I0
t=1 (1+ TIR) t
TIR = 21%
RAZÓN BENEFICIO COSTO
•Indica la decisión de emprender o no •Consiste en obtener la razón entre los
un determinado proyecto. beneficios actualizados del proyecto y
•No determina cual es el proyecto más los costos actualizados de proyecto.
rentable.
Sí:
RB / C > 1 Proyecto Rentable
RB / C < 1 Proyecto NO Rentable
RAZÓN BENEFICIO COSTO
Proyecto A:
» BA = 100
» CA = 60
» R B / C = 1,67
» VAN = 40
R (B / C)A > R (B / C)B
Proyecto B:
» BA = 1.000
» CA = 800
» R B / C = 1,25
» VAN = 200
PAYBACK: PERIODO DE RECUPERACIÓN
•Sencillo de determinar.
Tp
Fj
j 0 1 i
j
0 • Donde Tp = Payback
• Si se decide abandonar el
proyecto, el tiempo de pago debe
considerar el valor residual del
mismo
T´ p
Fj VR •Donde T`p = Payback con
j 0 1 i
j
1 i T `p
0 abandono del proyecto(el
proyecto se vende)
CARACTERISTICAS DEL PAYBACK