Tasa de Descuento - Qué Es, Definición y Concepto - Economipedia

12/6/2020 Tasa de descuento - Qué es, definición y concepto | Economipedia
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Tasa de descuento
 Roberto Vázquez Burguillo (https://economipedia.com/author/r-vazquez)  Lectura: 2 min
La tasa de descuento es el coste de capital que se aplica para determinar el valor presente
(https://economipedia.com/de niciones/valor-presente.html) de un pago futuro.
La tasa de descuento es muy utilizada a la hora de evaluar proyectos de inversión. Nos indica
cuánto vale ahora el dinero que recibiremos en una fecha posterior.
Cabe precisar que la tasa de interés (https://economipedia.com/de niciones/tipo-de-

interes.html) sirve para aumentar el valor (o añadir intereses) en el dinero actual. La tasa de
descuento, por el contrario, resta valor al dinero futuro cuando se traslada al presente, al menos
que sea negativa. Es en ese caso, se entendería que, contrario a lo que indica la teoría, el dinero
futuro vale más que el actual.
Salvo situaciones excepcionales, la tasa de descuento es positiva porque, aunque exista la

promesa de recibir dinero en el futuro, no hay certeza total de que eso sucederá. Esto, ya que
puede surgir algún problema por parte de quien hará el pago. Por esa razón, cuánto más lejano
está el dinero que vamos a recibir, menos valdrá en el presente.
Relación de la tasa de descuento y los tipos de interés
https://economipedia.com/definiciones/tasa-descuento.html 1/18
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Comentarios
Luis Freire M
29 enero, 2019 at 04:21 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
descuento.html#comment-902)
Muy buena explicación !

Ejemplos prácticos, muy didáctico.
Excelente trabajo .
Felicitaciones !
Responder
José Francisco López

Muchas gracias Luis Freire, nos alegramos de que te guste.
Saludos. (/)
Responder
Elio Martin Cahuana Quispe

17 febrero, 2019 at 13:15 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
hola. buenos días. un favor una consulta: si mi tasa de descuento es 5% y al determinar el VAN
resulta ser = 0 ¿que decicion tomo?
Responder

Hola Elio,
Si el VAN es cero, quiere decir que si el proyecto tuviese una rentabilidad inferior al 5%, usted
perdería dinero. Por tanto, la mínima rentabilidad que debe exigirse es del 5%. Ya le
corresponde a usted valorar el proyecto para ver qué posibilidades tiene de tener una
rentabilidad superior a ese 5%.
No obstante, cuanto mayor sea el valor del VAN mejor. Un VAN de cero no suele ser aceptado
para invertir.
Saludos
Responder
Daniel Martell
27 junio, 2019 at 23:23 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
No comprendo, si se jan en los ejemplos, el dinero en el futuro vale mas que en el presente, y se
supode que el interes le da valor futuro al dinero, y la tasa de des
Responder
La tasa de descuento es muy útil para conocer cuánto vale el dinero del futuro en la actualidad.
(/)
Su relación con los tipos de interés (https://economipedia.com/de niciones/tipo-de-
interes.html) es la siguiente:
d = i/ 1 + i
Siendo «d» la tasa de descuento e «i» los tipos de interés.
La tasa de descuento permite, a través del calcular el valor actual neto (VAN)
(https://economipedia.com/de niciones/van-valor-actual-neto.html) de una inversión,
determinar si un proyecto es rentable o no. A su vez, también permite saber la tasa interna de
rendimiento o TIR (https://economipedia.com/de niciones/tir-tasa-interna-de-retorno.html),
que es el tipo de descuento que hace que el VAN sea igual a cero.
Además, se utiliza la tasa de descuento para muchos otros criterios de evaluación de inversiones,
como por ejemplo el payback descontado (https://economipedia.com/de niciones/plazo-de-
recuperacion-descontado.html).
Ejemplo
Imaginemos un título de deuda pública se vende en 90 y al nal de año nos pagan 100. Por lo
tanto, la tasa de descuento sería de (100-90)/100, es decir, un 10%.
Supongamos ahora que realizamos una inversión de 1.000 euros en el año 1 y, en los próximos
cuatro años, a nal de cada año recibimos 400 euros. La tasa de descuento que utilizaremos para
calcular el valor de los ujos será 10%. Nuestro esquema de ujos de caja sin descontar será:
-1000/400/400/400/400
(/)

Hola Daniel,
El dinero cada vez vale menos, porque hemos de descontar su pérdida de valor por la in ación
o el efecto del coste de oportunidad/intereses pagados. Míralo del siguiente modo: El ejemplo
dice que el año 4 recibimos 400 euros y si lo descontamos a la actualidad tenemos 273,2.
Puede que pienses, el dinero en el futuro vale más porque es 400 frente a 273,2. Sin embargo,
es al contrario. Imagina que esos 400 euros los estás recibiendo por vender 10 manzanas cada
año. El primer año recibes 400 euros por 10 manzanas, el segundo año 400 euros por 10
manzanas… Si descontamos el ujo de dinero, nos saldrá que traído a la actualidad habríamos
recibido 273,2 euros en lugar de 400 euros por las 10 manzanas. Es decir, cada manzana es
más "barata" y por tanto, el poder adquisitivo de cada euro es mayor. En cualquier caso, cabe
destacar que se trata de 'equivalencias'.
Si lo pre eres, puedes verlo desde otra perspectiva más sencilla. Si para comprar lo mismo
necesitas más euros, es que el dinero vale menos.
Un saludo y esperamos que te haya sido de utilidad. Gracias
Responder
KJARY
7 julio, 2019 at 06:12 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
gracias amigo JOSE FRANCISCO LOPEZ..ME HAS AYUDADO PARA MI CONOCIMIENTO Y

PRESENTACION DE UNA TRABAJO EN LA UNIVERSIDAD.
GRACIAS Y EXITOS
Responder

Gracias a ti, lo hacemos con mucho gusto.
Cualquier sugerencia o pregunta, no dudes en volver a comentar. Saludos (/)
Responder
Ignacio López
Estimado José, leí el articulo y tengo una duda con la de nición de la tasa de descuento para un
proyecto que debo presentar en la universidad. ¿Qué tasa de descuento es aconsejable usar?
Responder

Hola Ignacio,
La tasa de descuento a aplicar será diferente según el tipo de proyecto que presentes. En
ocasiones la tasa de descuento es la in ación, ya que se supone un riesgo cero de impago. A
partir de ahí, la tasa de descuento debería tener en cuenta el riesgo y la in ación. De modo
que podrías utilizar tasas de descuento de entre eñ 7-8% hasta el 15-17% en función de las
características de la economía en la que pretenda aplicarse y el riesgo de que la inversión no
salga bien. Así, por ejemplo, no tendría ningún sentido aplicar una tasa de descuento del 7% si
la in ación es del 10% aunque el riesgo de la inversión sea cero.
Un saludo, esperamos haberte ayudado.
Responder
MARIA ELENA ALVAREZ

18 septiembre, 2019 at 21:39 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
Buenas Estimado Jose teniendo en cuenta las preguntas anteriores entonces para determinar la
tasa de descuento nominal (in ación y riesgo) debería tener en cuenta la in ación anual a lo que
va en el año? o en el en que quiera calcular? según datos: 2019 54,48% Anualizado al último mes:
ENERO 2,91% FEBRERO 3,77% MARZO 4,68% ABRIL 3,44% MAYO 3,06% JUNIO 2,72% JULIO 2,20%
AGOSTO3,95% . GRACIAS Y QUEDO A LA ESPERA DE SU RESPUESTA. SALUDOS.-
Responder (/)

19 septiembre, 2019 at 17:05 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
Hola María Elena,
Depende de los periodos en los que vayas a descontar. Si, por ejemplo, utilizas ujos de caja
anuales, debes descontar la tasa anual. Por otro lado, si quieres descontar ujos de caja
mensuales tendrás que coger los datos de los meses anteriores. Si lo haces con datos pasado,
está claro: has de utilizar las métricas pasado. Pero, ¿qué ocurre si queremos estimarlo a
futuro)? Es complicado, dependiendo del analista la métrica utilizada es diferente, pero si se
trata de evaluar proyectos siempre es mejor tirar al alza. Es decir, si se estima una in ación del
10, descontar de in ación un 12 más lo que cada uno quiera añadir según el riesgo de la
inversión.
Saludos y un placer. Estamos encantados de recibirte en Economipedia.
Responder
victor ancajima
21 octubre, 2019 at 22:49 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
estimado excelente info, tienes habilidad para esto.

me podrías ayudar con esto por favor te lo agradecería:
El Presidente Ejecutivo le ha hecho saber al equipo que la empresa no está dispuesta a nanciar
dicho proyecto si la expectativa de ganancias no supera el millón de $.
También le ha informado que la tasa de descuento (tasa de interés bancario actual + la prima de
riesgo estimada por la empresa) no debe ser inferior al 9%
AÑO 0 1 2 3 4 5
Bene cios (en miles de $) 320 1491,5 1753,1 2007,1 2246,7 2493,1
Costos y gastos (en miles de $) -637,2 -1196 -1504,9 -1762,1 -1771,5 -1901,8
1. Calcular el ujo de caja descontado.
2. Calcular el Valor Presente Neto.
3. Calcular la Tasa Interna de Retorno.
4. Calcular el periodo de recuperación de la inversión.
5. Escribir un informe razonado con sus recomendaciones.
Responder
(/)
Guillermo Westreicher
18 abril, 2020 at 10:29 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
Hola Víctor,
A ver,
1. Los ujos de caja descontados para el año 0 1 2 3 4 5 son

-317.2
271.10
208.90
189.18
336.64
384.30
2. El valor presente neto es 1,072.94

3. La TIR es 91%
4. El tiempo de periodo de recuperación de la inversión sería en 1.22 años
5. Se recomienda realizar el proyecto porque el VNA es positivo.
Espero haber podido ayudar y disculpa la demora en responder. Gracias por comentar.
Saludos
Responder
Diego
3 noviembre, 2019 at 04:16 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
Hola que tal José excelente información pero quisiera saber si deseo sacar un préstamo y la tasa
de descuento anual que me cobra el banco es elevado me conviene aceptar el préstamo o es
mejor buscar otros lugares de nanciamiento?
Responder

12 marzo, 2020 at 18:00 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
Hola Diego, (/)
Siempre es conveniente ver varias alternativas antes de tomar una decisión. Ten en cuenta
también la in ación esperada, si el interés es jo o variable, las condiciones de amortización
anticipada y las posibles garantías exigidas.
Saludos 🙂
Responder
Maria Chevez
10 diciembre, 2019 at 18:21 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
¿Cómo se obtiene y para qué sirve la tasa de descuento en el cálculo del VAN?
Responder
Economipedia
Hola María,
Creemos que este artículo puede serte de utilidad:

https://economipedia.com/de niciones/valor-actual-neto.html
(https://economipedia.com/de niciones/valor-actual-neto.html)
Saludos y gracias de parte del equipo de Economipedia.
Responder
Pablo
Hola José,
Si tengo distintos ujos mensuales de un proyecto a lo largo de 20 años, es correcto descontar
cada ujo con una tasa anual?
Gracias por tu respuesta
Responder (/)

Hola Pablo,
No. En ese caso, lo mejor es transformar la tasa anual en mensual (240 meses) y aplicar para
todos los meses con la tasa correspondiente. Si tienes más dudas, consultanos.
Un saludo y esperamos haberte ayudado.
Responder
Levi San
¿Qué factores de nirán la tasa de descuento? sabemos que la in ación es un factor pero cómo se
mide el riesgo de que la inversión no salga bien? cuemo es que nalmente le damos ese valor
determinado a nuestra operación?
Responder
Economipedia
Hola Levi,
El riesgo es difícil de medir, en muchos proyectos se estima a ¡ojo! porque muchos datos son
estimaciones que se suponen, pero no son ciertas.
Este artícul, quizá puede ayudarte: https://economipedia.com/de niciones/tasa-

descuento.html (https://economipedia.com/de niciones/tasa-descuento.html)
Saludos
Responder
(/)
Para calcular el valor de los ingresos de cada uno de los periodos tendremos en cuenta el año en
que los recibimos:
El año 1 recibimos 400 euros, que descontados al año de la inversión (año cero) valen 363,63
euros. Descontando todos los ujos de caja, obtenemos el siguiente esquema de ujos
descontados:
-1000/363,64/330,58/300,53/273,2
Como podemos ver, cuanto más tarde recibimos el dinero, menor es su valor.


(Valoración media: 4.7/5, )

Diccionario económico (https://economipedia.com/de niciones),
Economía (https://economipedia.com/de niciones/economia),
mauricio (/)
tengo una duda sobre la tasa de descuento que a mi parecer no va tan bien. ejemplo. si hago una
inversion de 1000pesos de plazo jo de 15% anual y la in acion anual es de 10%. haciendo el
calculo de tasa de descuento da 45 y en realidad lo que gane fueron 50 no 45. (150 plazo jo – 100
que me comio la in acion = 50 ganancia) me podria explicar donde esta mi error?
Responder
Economipedia
Hola Mauricio,
En ese caso, estás teniendo en cuenta que solo le afecta la in ación a los 1.000 que haces de
inversión inicial. Sin embargo, los 150 que te pagan también se deprecian. Es decir, esos 150
tienen el mismo poder adquisitivo al principio del año que al nal. Luego, (1000 + 150) / 1,10 =
1045,4545
Si lo pre eres puedes hacerlo por separado 1000/1,10 + 150/1,10 y el resultado nal es el
mismo.
Saludos y gracias por comentar, esperamos haberte resuelto la duda.

El equipo de Economipedia
Responder
irene
Hola,
Si tenemos un proyecto de inversión pública, los bene cios de la cual se obtienen a lo largo de un
periodo temporal largo. En absencia de in ación prevista, la tasa de descuento que habra que
utilizarse para transformar en valor presente el bene cio será nula?
Gràcias
Responder
(/)
26 mayo, 2020 at 23:05 (https://economipedia.com/de niciones/tasa-
Hola Irene,
Creo que cuando hablamos de inversión pública es un concepto muy amplio y además
siempre hay una in ación prevista, aunque sea pequeña. En todo caso, el hecho que se trate
de una inversión que realiza el Gobierno no signi ca que no vaya a existir una tasa de
descuento, porque el proyecto debe ser sostenible tomando en cuenta el valor del dinero en el
tiempo. Gracias por comentar.
Saludos.
Responder
juan manuel sauza

Hola, buen aporte, pero me queda una duda como calcular la tasa de descuento o con que datos
puedo de nir cuál va ser la tasa de descuento de un proyecto de inversión?
gracias ojala me puedas apoyar
Responder
Hola Juan Manuel,
Se pueden utilizar distintos criterios para elegir la tasa de descuento. Puede ser el coste de
oportunidad (o rendimiento de la segunda mejor opción) como en el ejemplo de este artículo:
https://economipedia.com/de niciones/valor-presente.html
(https://economipedia.com/de niciones/valor-presente.html). También se puede usar la tasa
de interés que pagan los bonos del gobierno como en el ejemplo de este artículo que estamos
comentando, o el WACC, concepto que explicamos aquí
https://economipedia.com/de niciones/coste-medio-ponderado-del-capital-wacc.html
(https://economipedia.com/de niciones/coste-medio-ponderado-del-capital-wacc.html). (/)

Depende del criterio de quien(es) evalúe(n) el proyecto el determinar cuál sería el mínimo
retorno exigido. Gracias por comentar.
Saludos
Responder
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