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UNIVERSIDAD DE CUENCA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CONCEPTOS FINANCIEROS
Autores:
Camposano Nicole
Romero José Andrés
Villa Diana
Materia:
Matemática Financiera
Profesor:
Ing. Paola Méndez
Carrera:
Mercadotecnia
Cuenca, 04 de julio de 2024
Índice 1. VALOR ACTUAL NETO (VAN)
El Valor Actual Neto (VAN) es una herramienta matemática utilizada para
determinar si un proyecto es económicamente viable. Ayuda a responder preguntas como: ¿Cuándo es rentable un negocio? ¿Cuándo está justificada una inversión?
El VAN compara la inversión inicial con el valor actual de los flujos de efectivo que el proyecto generará en el futuro, se calcula y se utiliza principalmente en la fase inicial de un proyecto de inversión o al iniciar un nuevo negocio
Criterios:
Si VAN > 0, es conveniente aceptar la inversión, ya que se estaría ganando más
del rendimiento solicitado.
Si VAN = 0, El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas,
siendo su realización, en principio, indiferente.
Si VAN < 0, se debe rechazar la inversión porque no se estaría ganando el
rendimiento mínimo solicitado.
Parámetros:
Inversión inicial: se trata de la cantidad de dinero que debe aportar inicialmente
el inversor para poder llevar a cabo el proyecto. Inversiones durante el proceso: a la cantidad de dinero inicial puede tener que sumarse una serie de inversiones posteriores. Flujo neto de efectivo: son los réditos que produciría el negocio en el que se ha realizado la inversión. Tasa de oportunidad: es el porcentaje de descuento que nos muestra qué valor tiene ahora el flujo de caja generado en el futuro. Período de tiempo: es el tiempo que tardaría inversión en producir los flujos de efectivo anteriormente citados. Generalmente, se suelen dividir por un ejercicio. Fórmula:
Ft = son los flujos de dinero en cada periodo t
I0= es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)
n= es el número de periodos de tiempo
k= es el tipo de descuento o tipo de interés exigido a la inversión
VAN CON EXCEL
Supongamos un proyecto de inversión donde queremos valorar si adquirir o no
una panadería. El coste de esta inversión es de $70.000 y queremos que sea rentable para nosotros como nuevos socios en tres años, durante los cuales esperamos que se produzca flujos de caja de 25.000 dólares (F1), 27.300 dólares (F2) y 29.100 dólares (F3) con una tasa de descuento similar a la de panaderías del entorno de un 4%.
Procedimiento en Excel.
El cálculo del VAN con esta hoja de cálculo es realmente sencillo y facilita su cálculo de manera sorprendente. La fórmula es la siguiente = VNA (interés; flujos de caja) + desembolso inicial.
Manual: Ejemplos:
Una empresa estima los siguientes flujos de fondo durante 6 meses para un proyecto x. se considera una tasa de corte del 10% y una inversión de $600000 en el
mes 0.
Se calcula los flujos de fondos para cada mes.
Flujos de fondo = ventas – gastos
Falta el segundo ejercicio complejo*
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TIR son las siglas de Tasa Interna de Retorno, una fórmula utilizada para determinar cuál es la mejor alternativa de inversión. El objetivo de calcular el TIR de un proyecto de inversión o negocio es evaluar la rentabilidad que tendrá el proyecto de antemano, de manera que los inversores puedan tomar una decisión financiera que les resulte favorable.
La TIR, también conocida como Tasa Interna de Rentabilidad, es un indicador
que revela qué proyecto o inversión será más rentable. Este indicador muestra el porcentaje de ganancias o pérdidas que un proyecto generará como resultado de una inversión.
Aspectos esenciales:
Coste de oportunidad: Cuando el TIR supera el coste de oportunidad de una
inversión, es conveniente realizar ésta, pero si es menor, el proyecto se rechaza. Interés máximo: En caso de que el TIR sea mayor al tipo de interés de la financiación del proyecto, también puede ser una buena opción de inversión. Esto nos mostraría la tasa de interés máxima en la que puede incurrir un inversor o una empresa si desea solicitar financiación para invertir.
Fórmula
Ft = son los flujos de dinero en cada periodo t
I0 = es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)
n = es el número de periodos de tiempo
Criterios:
TIR > 0. El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es mayor que la
rentabilidad mínima requerida o coste de oportunidad. Esto significa que si invirtiéramos en este proyecto ganaríamos más dinero que adquiriendo Bonos del Estado.
TIR < 0. El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da una
rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida. En este caso, no tendría sentido realizar la inversión ya que ganaríamos más dinero invirtiendo en Bonos del Estado.
TIR = 0. En este caso sería indiferente realizar el proyecto, ya que ni
ganamos ni perdemos. En situaciones con valores iguales a cero o cercanos, hay que valorar si se pueden obtener otro tipo de beneficios asociados a la realización del proyecto.
Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno
Cuando ponemos en marcha un proyecto, debemos tener en cuenta la
rentabilidad mínima que estamos dispuestos a aceptar y el coste de la financiación, si la hubiese. El criterio de selección será el siguiente, donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida para el cálculo del VAN:
Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de
rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el
VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima
que le pedimos a la inversión. TIR CON EXCEL
Supongamos que es el director de la empresa SISI S.A. y un colaborador le
ofrece participar en un proyecto de inversión en el que debe aportar $4.000. Esta inversión supondrá un flujo de caja en el primer año de $2.000 y de $3.000 el segundo año.
Calculamos la TIR
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el
total de los flujos de caja a cero):
Sustituyendo los datos:
Despejamos k
Resolviendo la ecuación obtenemos que k=0,19. Es decir, tenemos una tasa
interna de retorno (TIR) del 19%.
Ahora tenemos con una inversión inicial de 4.000 dólares, que espera recibir los siguientes flujos de caja en un periodo de 5 años: 1.000, 2.000, 3.500, 4.000 y 4.500 dólares.
Utilizamos Excel. Lo primero que hay que hacer es abrir una hoja de Excel y colocar en la columna A los años (desde el 0, el de la inversión inicial, al 5º) y en la columna B los flujos de caja (en el primer año negativo, por referirse a la inversión inicial, y en los siguientes positivo):
En una celda vacía escribe la fórmula para calcular la TIR: “=TIR (B2:B7;0,1)” (Donde B2 a B7 son las celdas correspondientes a los flujos de caja y 0,1 corresponde a asumir una tasa de descuento del 10%) Presiona ENTER para obtener el resultado: Si la TIR es mayor que la tasa de descuento utilizada para evaluar la inversión, entonces la inversión se considera rentable. En este caso es rentable ya que, 50% es mayor a 10%.
3. COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)
El costo anual uniforme equivalente con sus siglas CAUE, corresponde a un
indicador utilizado en la evolución de proyectos de inversión para simplificar los costos relacionados con la adquisición, operación y mantenimiento de un activo al largo de su vida útil a un valor anual constante. De este modo, sirve para comparar proyectos y alternativas dentro de una inversión.
Se debe calcula el valor actual neto o sus siglas VAN, y este:
VAN negativo: indica que el proyecto genera un déficit o costo.
VAN positivo: indica que el proyecto genera una ganancia o beneficio
Dado que no se puede tomar una decisión solo con el VAN, se obtiene el CAUE, aquí se obtiene la anualidad o la cuota, y dados estos valores fijos se toma una cuota para analizar con las diferentes alternativas o proyectos y se toma la CAUE menos costosa.
3.1. Criterios:
CAUE > 0: Es una inversión factible, por esto, puede realizarse el proyecto.
CAUE < 0: No es una inversión factible, por esto, debe rechazarse el proyecto.
3.2. Simbología:
CAO: Costo anual de operación: Son los gatos asociados con la operación de todos los días de la empresa.
P: Costo Inicial
VS: Valor de Salvamento
i: Tasa de interés
n: periodo de tiempo.
3.3 Características:
Si los ingresos no son relevantes, se puede tomar una decisión con base en los costos Representa todos los flujos de efectivo como un monto uniforme Es equivalente a convertir los flujos en una anualidad (A). Se usa para comparar alternativas (proyectos con diferentes vidas útiles).
3.4. Métodos para obtener CAUE:
Existen 3 métodos para obtener el costo anual uniforme equivalente:
3.4.1. Método de fondo amortización de salvamiento:
El Fondo de Amortización de Salvamento (FAS) tiene como objetivo acumular
dinero a lo largo de la vida útil de un activo para su eventual reemplazo o salvamento. Es una herramienta que garantiza que al final de la vida útil del activo, haya fondos suficientes para comprar uno nuevo o para cubrir los gastos de su retiro, es decir, el FAS es una estrategia financiera para planificar el futuro de un activo y evitar sorpresas desagradables al final de su ciclo de vida.
Se calcula el valor presente del valor de rescate (VS) menos el costo de
inversión inicial (C), y la diferencia se calcula anualmente durante la vida útil del activo.
3.4.2. Método de valor presente de salvamento
El Valor Presente de Salvamento (VPS) es un concepto financiero que nos
permite conocer el valor actual de un monto que se espera recibir o gastar al final de la vida útil de un activo. Se enfoca en la recuperación de la inversión inicial más los intereses generados durante la vida útil del proyecto. La transformación del costo inicial (C) en un costo anual uniforme equivalente se logra mediante el uso del factor de anualidad sobre valor presente, que representa la recuperación de capital.
Por otro lado, el valor de salvamento (VS) se convierte en un costo uniforme
equivalente utilizando el factor de anualidad sobre valor futuro, que se conoce como fondo de amortización
En conclusión, el Valor Presente de Salvamento nos permite tomar decisiones
financieras informadas, considerando el valor futuro de un activo en términos de su valor presente, tomando en cuenta la tasa de interés y la vida útil del mismo.
3.4.3. Método de recuperación de capital más intereses.
La Recuperación de Capital más Intereses (RCM) es un método financiero que
busca determinar cuánto se debe generar en ingresos o ahorros para cubrir tanto la inversión inicial como los intereses generados durante un período de tiempo específico. En otras palabras, la RCM nos dice cuánto dinero se necesita para que la inversión sea rentable, considerando tanto el capital invertido como los intereses devengados.
Para obtener el valor de MRCI, se debe calcular la diferencia entre la inversión
inicial y el valor de salvamento, luego calcular el pago anual equivalente mediante la formula de valor futuro, se multiplica el valor de salvamento estimado por la tasa de interés para obtener el interés anual que se generará sobre este valor, por último, se debe sumar los costos anuales y el interés En conclusión, los conceptos presentados en este análisis son pilares fundamentales para la evaluación financiera de proyectos. Su comprensión y aplicación efectiva permiten realizar una valoración precisa de la viabilidad económica a lo largo del tiempo, facilitando la toma de decisiones informadas en materia de gestión de activos y recuperación de inversiones
3.5. Ejercicio de aplicación:
Una empresa planea comprar una máquina de construcción la posee una vida útil de 10 años, si el costo inicial es de $300000 y el valor de salvamento es de 2279.36. Los costos anuales de mantenimiento son de $20000. Calcular la tasa de interés del 12% anual. Calcular el costo anual uniforme equivalente (CAUE).
1. Datos: Co=300000
Vs= 20000
i= 0.12
n= 10 Cm= 2279.36
2. Herramientas y Resolución:
Para resolver el siguiente ejercicio se utilizar los 3 métodos estudiados
