Curva de Phillips

Relación entre
desocupación e inflación:
Curva de Phillips
Macroeconomía y Política Económica
Miércoles 11/5
Ignacio Lautaro Paola

ignaciolpaola@gmail.com
Laura Vernelli
vernellilaura@gmail.com
Hoja de ruta
Determinación de salarios
Componentes y relaciones: nivel esperado de precios, desempleo
Determinación de precios
Cambio de supuestos. Componentes: salario y margen de ganancia
Curva de Phillips
Contexto y construcción. Evolución
Vamos a seguir agregando conceptos y complejidad a la base de modelos

económicos que trabajamos hasta el momento. Esta vez, profundizaremos
sobre el mercado de trabajo, lo que nos servirá para introducir la curva de
Oferta Agregada cuando veamos el modelo OA-DA.
Bibliografía: Blanchard (2012) caps 7.2, 7.3, 9.1 y 9.2

Repaso de mapa de modelos
MKS IS IS-LM-BP
IS-LM Demanda
Mercado
de dinero LM agregada
MODELO
Curva de OA-DA
Phillips
Mercado Oferta
de trabajo
agregada
Inflación y desempleo
Lo que vimos la última clase nos sirve de base para entender
distintos mecanismos del mercado de trabajo y determinación de
precios y salarios, que ahora entrarán en nuestros modelos.
Recordando:
Se habla de desempleo cuando coexisten la ausencia de actividad

laboral con la búsqueda activa de la misma
La inflación como fenómeno tiene dos características bien definidas:

se da de forma general para todos los precios de una economía, y
sostenida en el tiempo
Con la base de entender los fenómenos de inflación y desempleo,
tenemos los elementos para analizar e incluir salarios y precios a
nuestros modelos. Para pensar salarios, resultan influyentes:
La tasa de desocupación
El poder de negociación
El nivel de precios esperado a futuro

Variable
residual (otros
factores)
¡Es importante!
¿Por qué?
Nivel esperado Tasa de

de precios desempleo
Entran a jugar los precios. Y para eso debemos levantar algunos
supuestos que veníamos manteniendo, e invocar algunos nuevos:
Levantamos el supuesto de precio constante y exógeno
Competencia imperfecta. Hay poder de mercado
Para producir, se emplea sólo el factor trabajo,

y los rendimientos son constantes a escala
Margen de precios
(o mark-up)
Entra el desempleo
¿Cuáles son las consecuencias de la determinación de
salarios y precios para el desempleo? Juntando ambas
ecuaciones tenemos que:
Ante subas del margen de ganancia o de los factores de

negociación de los trabajadores, subirán el nivel de precios
Ante aumentos del desempleo, bajará el nivel de precios.

Ante disminución del desempleo, subirá el nivel de precios.
A partir de esta conducta de salarios y precios se obtiene la relación de

oferta agregada que muestra cómo afecta la producción al nivel de precios
Relación entre desempleo e
inflación
Pasando de nivel de precios a inflación, algebraicamente:
Supongo a F como:
Relación entre
Desempleo e
Inflación
Curva de Phillips: Contexto
En 1958, el economista neozalandés William Phillips estudia para
cien años hacia atrás en Inglaterra la relación entre inflación y
variación de salarios.
Dos años después, otros dos economistas norteamericanos,

Samuelson y Solow, ampliaron el análisis para variación general de
los precios.
Cuando la inflación era baja, el desempleo tendía a ser más alto, y

cuando la inflación era alta, el desempleo tendía a ser más bajo.
Graficando los pares ordenados correspondientes a ambas
variables, se aprecia la relación negativa existente entre ellas.
Pensemos situados en tiempo y espacio: la inflación media fue

cercana a cero durante una gran parte del periodo examinado.
Entonces, ¿cómo se esperaría que sea al siguiente?
Curva de Phillips
Curva de Phillips
Esto fue central en en el pensamiento económico durante la década del 60.
De esta manera, buscaba dar cuenta de un cierto “trade off”, de un

intercambio en la política economía: Si querés menos inflación, vas a
apuntalar el crecimiento del desempleo, y si querés menos desempleo vas a
apuntalar un proceso inflacionario.
Pero, en la década del 70, marcada por la crisis del petróleo, se inauguraron
los procesos de estanflación que empezaron a poner en cuestión la
estabilidad de la curva de Phillips.
Curva de Phillips
Retomando la última ecuación que vimos, pensémoslo
algebraicamente:
Durante gran parte del período analizado por Phillips, Samuelson y

Solow la inflación media fue cercana a cero, entonces 𝜋 𝑒 = 0
¿Qué nos dice esta ecuación? Que una reducción del

desempleo provoca una subida del nivel de precios
Espiral precios-salarios
Espiral precios-salarios
↑ 𝑊 →↑ 𝑃 →↑𝜋
𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑎𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑎𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑖𝑑𝑒𝑛

↑𝑊 ↑𝑊
↑ 𝑃 𝑝𝑜𝑟 ℎ𝑎𝑏𝑒𝑟 ↑ 𝑊
Curva de Phillips en los 70’s
Curva de Phillips aumentada
Friedman y Phelps postulan que dada la condición de inflación esperada
cero que regía para el caso original de la curva, surgió una nueva relación,
entre la tasa de desempleo y la variación de la tasa de inflación, existiendo
una clara relación negativa entre la tasa de desempleo y la variación de la
tasa de inflación.
Además, existiría una tasa de desempleo “natural” sobre la cual, en función

de características de la economía en cuestión, no podría mantenerse por
debajo de un determinado nivel sin acelerar la inflación. A esto también lo
llamaron “Not Acelerating Inflation Rate of Unemployment” conocido
como NAIRU por sus iniciales.
Entonces: Cuando la tasa de desempleo es superior a la tasa natural, la tasa

de inflación disminuye. Cuando es inferior, la tasa de inflación aumenta
Curva de Phillips aumentada

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El nivel de precios esperado a futuro

Nivel esperado Tasa de

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Competencia imperfecta. Hay poder de mercado

Para producir, se emplea sólo el factor trabajo,

Ante subas del margen de ganancia o de los factores de

Ante aumentos del desempleo, bajará el nivel de precios.

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