Terminado CASOS SOBRE BONOS Y ACCIONES - 2

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
FINANZAS II
TRABAJO GRUPAL
INTEGRANTES:
BOBADILLA PUMACAYO, ROSSMERY
CORDERO FLORES, JOSEPH ANTONHY
CANCHARI MENDOZA, XEOMARA IRAIDA
JIMENEZ MOCHCCO, EDSON
SANCHEZ GUZMAN, SEBASTIAN ALONSO
2022
FINANZAS DE EMPRESAS II
ECO. HUGO JARA CALVO
PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Compañía Minera Volcán emitió una serie de bonos el 1° de enero de 1981. Estos bonos se
vendieron a la par (en 1000 dólares), tiene un cupón del 12% y vence dentro de 30 años, el 31 de
diciembre de 2010. Los pagos de interés de cupón se realizan semestralmente (el 30 de junio y el
31 de diciembre).
a) ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento del bono el 1° de enero de 1981?
b) ¿Cuál es el precio del bono el 1° enero de 1989, ocho años más tarde, suponiendo que la tasa
de interés disminuyó al 9%?
c) El 1° de julio de 1989 l
d) os bonos se vendían a 922.38 dólares. ¿Cuál era el rendimiento al vencimiento en dicha fecha
y cuál el rendimiento actual también en esa fecha?
2. Se compra por 1020 dólares un bono de 1000 dólares con el 10% semestral. Si el bono se vende
al término de tres años y seis pagos de interés, ¿cuál debe ser el precio de venta para que genere
un rendimiento del 10% sobre la inversión?
3. El señor González quiere vender un bono con valor nominal de 2000 dólares. El bono paga un
interés del 8% con pagos semestrales. Hace cuatro años se pagaban 1800 dólares por el bono y
se desea un rendimiento mínimo de 9% sobre la inversión. ¿Cuál debe ser el precio de venta
mínimo?
4. Suponga que tiene la opción de invertir en 1) un bono de cupón cero que cuesta actualmente
513.60 dólares, no paga nada durante su vida y después paga 1000 dólares dentro de cinco años,
2) un bono que cuesta actualmente 1000 dólares, paga 113 dólares en interés semestralmente y
vence dentro de cinco años. ¿Cuál de estos bonos produce el rendimiento más alto?
5. Suponga que se le ofrece un bono a 12 años con valor de 1000 dólares a la par, cupón del 15%, a
un precio de 1298.68 dólares. ¿Qué tasa de interés (rendimiento al vencimiento) obtendría si
compra el bono y lo conserva hasta su vencimiento? (Interés semestral.)
6. Ferreyros S.A. tiene dos emisiones de bonos vigentes. Los dos bonos pagan un iteres semestral
de 100 dólares más 1000 dólares al vencimiento. El bono A vence dentro de 15 años y el bono B,
dentro de uno. ¿Cuál sería el valor actual de cada bono si la tasa de interés es del 9%?
7. L
o
s
Bonos de Gloria Cómpany tienen cuatro años al vencimiento. El interés se paga anualmente, los
bonos tienen un valor de 1000 dólares a la par y la tasa de interés de cupón es del 8%.
a) ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento con el precio actual de mercado de 1115 dólares?
b) ¿Pagaría usted 930 dólares por uno de estos bonos si considerara que la tasa de interés en el
mercado fuera del 9.5%?
8. Suponga que Yanacocha vende una emisión de bonos con vencimiento en 15 años, valor a la par
de 1000 dólares, tasa de cupón del 12% y pagos de interés semestrales.
a) Dos años después de emitir los bonos, la tasa de interés vigente para bonos de este tipo
desciende al 9%. ¿A qué precio se venderían los bonos?
b) Suponga que dos años después de la emisión la tasa de interés vigente sube al 13%. ¿A qué
precio se venderían los bonos?
c) En la actualidad, el precio de cierre de este tipo de bonos es de 783.58 dólares. ¿Cuál es el
rendimiento actual?
VALORIZACION DE ACCIONES
1. Valor de acciones comunes: Crecimiento constante Las acciones comunes de Agroexport S.A.,
pagaron un dividendo de $1.20 por acción el año pasado.
La empresa espera que sus ganancias y dividendos crezcan a una tasa del 5% por año durante el
futuro previsible.
a) ¿Qué tasa de rendimiento requerido de estas acciones generaría un precio por acción de
$28?
b) Si Agroexport S.A espera que sus ganancias y dividendos crezcan a una tasa anual del 10%,
¿qué tasa de rendimiento requerido generaría un precio por acción de $28?
2. Manuel Romero está considerando la compra de algunas acciones de Aeromóvil S.A. a S/ 50

soles cada uno. El espera que el precio de la acción suba a S/ 75 soles en los próximos 3 años.
Durante ese tiempo también espera recibir dividendos anuales de S/ 5 soles por acción.
a. ¿Cuál es el valor intrínseco de esta acción dada una tasa de rendimiento requerida de
10%?
b. ¿Cuál es su rendimiento esperado?
3. La Empresa de software S.A. actualmente no paga dividendos, pero se espera que empiece a
hacerlo dentro de 4 años; es decir, la empresa pagará su primer dividendo de S/ 3 soles en el
cuarto año y continuará haciéndolo. Además, se espera que tenga una razón de pagos de
dividendos de 40% y mantenga un rendimiento sobre el capital de 20%. Con base en el modelo
de valuación de dividendos (MVD) y una tasa de rendimiento requerido de 15%, ¿cuál es el
precio máximo que está dispuesto a pagar hoy por esta acción?
4.
Val
or de acciones comunes: Crecimiento variable Manufactura de Neumáticos está

considerando la compra en efectivo de las acciones de Perú Caucho. Durante el año que
acaba de terminar, Perú Caucho ganó $4.25 por acción y pagó dividendos en efectivo de $2.55
por acción (D0 $2.55). Se espera que las ganancias y los dividendos de Perú Caucho crezcan
el 25% anualmente durante los próximos tres años; después, se espera que crezcan el 10% del
cuarto año en adelante.
¿Cuál es el precio máximo por acción que Manufactura de Neumáticos debería pagar por Perú
Caucho si tiene un rendimiento requerido del 15% sobre inversiones con características de
riesgo similares a las de Perú Caucho?
5. El 1 de enero de 2.012, la compañía Electrónica S.A. acababa de terminar el desarrollo de un

panel solar capaz de generar 200 veces más electricidad que cualquier otro semejante existente
en el mercado. Como resultado de ello, se espera que las ganancias de Electrónica aumenten a
razón de un 20% anual y acumulativo durante los próximos cinco años. Al término de los cuáles
otras empresas competidoras habrán sacado paneles semejantes al mercado, lo que hará que la
tasa de crecimiento de Electrónica sea de un 3% anual y acumulativo indefinidamente. Los
accionistas requieren un rendimiento mínimo del 12% sobre las acciones de Electrónica durante
los años de fuerte crecimiento y un 10% cuando se alcance la estabilidad. El dividendo pagado
recientemente ascendió a 1,5 euros por acción. a) Calcular los dividendos esperados para los
próximos cinco años. b) Calcular el valor teórico de las acciones de Electrónica a principios de
2.012. c) Calcular el rendimiento sobre el dividendo a principios de 2.012, así como las
ganancias de capital esperadas y el rendimiento total esperado en dicha fecha suponiendo que
el precio de mercado coincide con el precio teórico. Calcule lo mismo para principios de 2017.

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