FINANZAS

II

Stefany Caicedo Pabón

Fundación Universitaria del Área Andina

Facultad de Ciencias Administrativas, Económicas

Finanzas y Negocios Internacionales

Madrid 2022
 RESUMEN EJECUTIVO PROYECTO DECISIVO

Las inversiones surgen a necesidad de generar rentabilidad y ganancia a través de alguna

actividad económica, en donde se invierte un determinado capital y a un tiempo establecido

con el fin de recibir utilidades a un plazo pactado.

En este estudio estudiamos la posibilidad de inversión en un bien inmueble el cual

será unapartamento en Mosquera Cundinamarca, en el que pretendemos:

primero obtener una rentabilidad a través del canon que genera mensualmente

Proyectar la venta del apartamento en un lapso de 5 años y así obtener ganancia por

estaventa.

Para saber si una inversión es o no rentable es necesario realizar estudios a fin de garantizar

el éxito de la posible operación, es por ello que nos hemos apoyado en las herramientas

financieras que nos facilitan entender la operación y poder tomar una decisión apropiada,

estas herramientas nos permiten proyectar por medio del flujo de caja para periodos futuros

que son fundamentales para evidenciar la rentabilidad o no de la posible inversión, los

flujos de caja básicamente se constituyen de tener una inversión, y la diferencia de lis

ingresos y los egresos estos datos nos permiten generar valores para periodos futuros.

Partiendo de estos conseguimos el valor VA que es una herramienta financiera que nos

permite conoce el valor actual de una inversión que resulta de la tasa de oportunidad y la

proyección del flujo de caja para los periodos siguientes.

 Partiendo de estos conseguimos el valor VA que es una herramienta financiera que nos

permite conoce el valor actual de una inversión que resulta de la tasa de oportunidad y la

proyección del flujo de caja para los periodos siguientes.

Es relevante conocer el valor de la inversión ya que de la operación de la VA y la inversión

se conoce el valor de la VNA que es el valor neto actual que se logra de la proyección de

flujos de caja y sus proyectados y la inversión y el resultado

refleja si se obtendrán beneficios esperados por los inversionistas.

También de esa información se conoce la TIR que es la tasa interna de retorno de los flujos

de caja representados por los números del argumento valores, La tasa interna de retorno

equivale a la tasa de interés producida por un proyecto de inversión con pagos (valores

negativos) e ingresos (valores positivos) que se producen en períodos regulares.

Una vez analizada esta información, hemos realizado un ejemplo práctico que puede ser

aplicado a la vida real en el cual basándonos en los siguientes enunciados:

Ejercicio práctico de inversión:

Una vez analizado el material de estudio y habiendo documentado de diversos proyectos se

decide practicar los temas vistos con el siguiente ejemplo:

Se desea comprar un apartamento valorizado en $ 150, 000,000

Se pretende alquilar el apartamento por un valor mensual de $ 1, 000,000incrementando

anualmente el valor del arriendo en un 5%

Al cabo de 5 años se venderá el apartamento por un valor de $ 280, 000,000 setendrán en

cuenta gastos como:

Mantenimiento calculando un valor anual de $750,000, incrementando cada añoen un 5%

Los impuestos calculados inicialmente un valor de $480,000, incrementado el 3% casa

año.
Solución:

GRAFICA DEL
CASO

AÑ AÑ AÑ AÑ AÑO 4 AÑ
O0 O1 O2 O3 O5
INGRESOS
$
13.891.500,
ARRIENDO $ 12.000.000,00 $ $ 0 $
APARTAMENTO 12.600.000,00 132.300.000, 0 14.586.075,
00 00
VENTA $
APARTAMENTO 280.000.000,
00

$
$ 13.891.500,
TOTAL, - $ 12.000.000,00 $ $ 0 $
INGRESOS 12.600.000,00 132.300.000, 0 294.586.075,
00 00

EGRESOS
COMPRA -$
APARTAMENTO 150.000.000,00
MANTENIMIENT -$ 750.000,00 -$ 787.500,00 -$ 826.875,00 -$ -$ 911.629,69
O 868.218,75
IMPUESTOS -$ 480.000,00 -$ 497.400,00 -$ 515.322,00 -$ -$ 552.795,11
533.781,66

$
TOTAL, -$ $ 1.230.000,00 $ 1.248.900,00 $ 1.342.197,00 1.402.000,4 $ 1.464.424,80
EGRESOS 150.000.000,00 1
 $
12.489.499,
FLUJO DE CAJA -$ $ 10.770.000,00 $ $ 5 $
150.000.000,00 11.351.100,00 130.957.803, 9 293.121.650,
00 20
Fuente: Elaboración propia.

En el presente ejercicio podemos concluir que:

1. los datos esenciales para calcular la VNA y la TIR son relevante y para ello se tiene

en cuenta la inversión inicial que en este caso sería la compra de un apartamento

por valor de $ 150.000.000.

Conocer (calcular) el Flujo Neto de Caja que dicha inversión producirá ("dinero"

neto que dicha inversión generará cada año o período).

En nuestro caso se trata del Flujo de caja neto anual para cinco años (Anual, no

acumulado).

2. Elegir muy bien la tasa de oportunidad, pues de esta depende en gran parte el

resultado de la rentabilidad en el proyecto de inversión y de esta última depende la

viabilidad o no.

3. que el resultado de la VNA, es el valor monetario que resulta de restar a la inversión

inicial la suma de los flujos de caja esperados, ajustados con la tasa de descuento

que fue del 15% y en efecto el valor es positivo lo que indica que la inversión es

rentable, ya que esta siempre debe ser superior a cero. dicho en otras palabras, debe

ser un saldo positivo.

4. tasa interna de retorno equivale a la tasa de interés producida por un proyecto de

inversión con pagos (valores negativos) e ingresos (valores positivos) que se

producen en períodos regulares. En este caso podemos evidenciar que esuna tasa

positiva ya que para ver la viabilidad esta debe ser mayor que la tasa de

oportunidad.
 Bibliografía

Microsoft. (s.f.). Obtenido de https://support.office.com/es-es/article/TIR-funci

%C3%B3n- TIR-64925EAA-9988-495B-B290-3AD0C163C1BC

Microsoft. (s.f.). Obtenido de https://support.office.com/es-es/article/TIR-funci

%C3%B3n- TIR-64925EAA-9988-495B-B290-3AD0C163C1BC

Microsoft. (s.f.). Obtenido de https://support.office.com/es-es/article/VNA-funci%C3%B3n-

VNA-8672CB67-2576-4D07-B67B-AC28ACF2A568

youtube.(s.f.).Obtenidode https://www.youtube.com/watch?

v=XDN8_WHdV7g&list=PL3SGkEfufw7hR0AF JHyWJ2bmk_DXcbYqA
 PLAN DE NEGOCIOS PROYECTO EXPORTACIONES PANAMÁ POR ANDRES

TORRES

¿En qué consiste el proyecto?

Este proyecto consiste en realizar exportaciones de materias primas e insumos a un nuevo

cliente en Panamá que se dedica a fabricar colchones y demás productos relacionados para

el confort en el hogar, con una financiación para pagoa treinta días.

¿Dónde está el negocio?

Nuestra fuente de ingresos va a ser la venta de espumas que se produce en la fábrica e

insumos que nos suministraran terceros (pequeñas empresas) las cuales no pueden realizar

sus propias exportaciones y nos dejaran el producto a un costo en el que le podamos ganar

un margen del 9% sobre el valor del producto.

¿Cuál es la inversión a realizar?

Se necesitan $1.600.000.000 millones de pesos colombianos para la compra de químicos

para la producción de espumas y compra de insumos a terceros para disponer de suficientes

fondos propios durante los dos primeros años, la empresa colocara el 50% de este valor

inicial, pero se necesita inversión de sus accionistas internos o externos.

¿Qué resultados económicos se obtendrán?

En el segundo año se llegará a un umbral de rentabilidad con un total de 5 clientes y se

estima una facturación de $ 3.500.000.000 millones anuales

¿Qué equipo lo lleva a cabo?

Se gestionará la parte operativa por el área de comercio exterior con la supervisión y

apoyo del área financiera de la compañía.

¿Por qué creemos que tendrá éxito?

De acuerdo con los resultados obtenidos en la proyección financiera con relación al flujo de

caja proyectado en el cual se estima una inversión inicial para el proyecto de

$1.600.000.000 millones de pesos estos recursos se obtendrán de la siguiente manera: de

un préstamo bancario se sacará el 90% del valor del préstamo y el otro 10% para otros

gastos operativos y administrativos. A su vez se puede evidenciar que de esta proyección

se obtendrán como resultado un VPN

$961.924.650,44 en este caso su valor es positivo y nos indica que a futuro (5 años

proyectados) esta cifra representa el valor del dinero en el tiempo de esta inversión.

Se puede calcular la relación beneficio costo teniendo como resultado un valor de

$ 1.60 pesos, lo que significa que de un peso invertido obtendremos 1.60m en su retorno de

la inversión lo cual nos permite evidenciar que nuestro proyecto de inversión es viable.

Por último, el indicador financiero TIR en nuestra proyección nos da como resultado un

37% que aplicado a nuestro proyecto representa un incremento significativo porque la tasa

inicial proyectada se calculó en base al 15% dando como resultado un porcentaje de

retorno que nos permite llevar adelante el

proyecto ya que los indicadores nos dan una respuesta positiva para el iniciar elproyecto.

Cibergrafía

https://www.crecenegocios.com

https://www.crecenegocios.com

Informe por Juan Lozano

Proyecto de inversión

Para saber que viabilidad tiene un proyecto tanto económico y financiero con recursos

propios, externos o internos debemos de tener encueta diferentes factores como son los

indicadores financieros y métodos de valoración para así determinar la rentabilidad que

mejor le aprovecha al proyecto.

Indicadores como son:

1) Indicadores de liquidez.

2) Indicadores de actividad.

3) Indicadores de endeudamiento.

4) Indicadores de rentabilidad.

ROI: Este indicador ayuda a la viabilidad de un proyecto:

ROI = (Utilidad Neta / Ventas) * (Ventas / Activos): primera parte margen de rentabilidad,

segunda parte rotación de activos.

ROE: Para obtener este se tiene en cuenta el ROI, en este se tiene presente los pasivos y se

da un cálculo más exacto de viabilidad del proyecta por que tomamos el patrimonio

invertido.

ROE = ROI * MULTIPLICADOR DE ENDEUDAMIENTO M. E. = ACTIVOS/

PATRIMONIO

WACC: Weighted Average Cost of Capital (WACC) es el costo medio ponderado de

capital. Esta nos ayuda a evaluar el riesgo , calculando variables como los recursos propios

y ajenos; buscando la tasa de descuento, para asi el inversionista saber qué beneficios va a

obtener.

CMPC = (CP * PAT/ (PAS + PAT)) + (CA * PAS / (PAS + PAT)) Donde: CP= Costo Capital

Propio. CA= Costo Capital Ajeno. PAT= Patrimonio. PAS= Pasivo.

 EVA: Valor Económico Agregado, con ella podemos saber medición de la gestión del

negocio. Este permite valorar si la utilidad cubre el costo del capital utilizad.

Se toman otros indicadores ya vistos.

El método más utilizado para calcular el EVA es el Spread:

EVA = (r- Costo de Capital) * Capital Invertido donde, r = Rendimiento del capital

invertido; r = Flujo de caja disponible / Capital invertido Costo de Capital = WACC Capital

Invertido

= Activos en operación

Otra forma para calcular el EVA:

EVA = UODI – (Capital Invertido * Costo de Capital)

MVA: Por sus siglas en inglés y al español valor agregado de mercado. Es unvalor

adicional emitido por el mercado.

MVA = valor de acción en mercado – valor acción en

libros Otra forma de ver el MVA:

MVA = valor presente de los EVA futuros

VNA O VPN: El Valor Neto Actual (VNA) o Valor Presente Neto (VPN); es la

proyección de flujo de caja, y sus flujos netos después de la inversión.

Para hallar el VPN las variables presentes son:

Flujo de caja; flujos de, valor residual y tasa de descuento.

Inversión inicial: I.IN, periodos: T1, T2, T3…, tasa de descuento: TD.

VPN o VNA = -I.IN + (T1/ (1+TD) ^1) + (T2/ (1TD) ^2) + (T3/ (1+TD) ^3) + (T4/ (1+,TD)

^4 + (T5/ (1+TD) ^5

TIR: Este es otro indicador que ayuda a calcular el valor del proyecto.FORMULA DE

EXCEL TIR (valores; [estimar]).

Se realizará un proyecto de inversión a una cadena de pastelería que ha decididocambiar

los hornos antiguos, que ya han cumplido su vida útil:

Primero calcularemos el ROI:

Ventas: 98.435.000

Utilidad: $12.908.000 Activos:

$150.300.000

Valor patrimonial: 22.000.000

ROI = (margen de rentabilidad * rotación de activos) ROI = (12.908.000 /98.435.000) *

(98.435.000/ 150.300.000)

ROI = 0,13 * 0,65 ROI = ,0845 ROI = 8,45%

ROE = ROI * ME ROE = 8,45%* 150.300.000 / 22.000.000ROE = 8,45% * 6,83= 57,7%

CMPC = Donde: CP= Costo Capital Propio: 24.000.000. CA= Costo Capital Ajeno:43.000000
PAT= Patrimonio: 18.000.000. PAS= Pasivo:

8.000.000. (CP * PAT/ (PAS + PAT)) + (CA * PAS /

(PAS + PAT))
(24.000.000* 18.000.000/ (: 8.000.000 + 18.000.000)) + (43.000000

* 8.000.000. / (8.000.000. + 18.000.000))

(432/26)+(552/26)= 16.6+21.2= 37.8

VPN Y TIR:

Balanced Scorecard

EL Balanced Scorecard nos ayuda atraer en contexto todos los

indicadores que queremos utilizar y que nos va ayudar a identificar la

viabilidad del proyecto este fue desarrollado por los autores, Robert

Kaplan y David Norton, plantean el CMI o cuadro de mando integral

en español.
http://www.infoviews.com.mx/Bitam/ScoreCard/

El CMI propone 5 pasos que son: 1) preparación, 2) Entrevistas:

primera ronda 3) Taller ejecutivo: primera ronda 4) Entrevistas:

segunda ronda 5) Taller ejecutivo: segunda ronda

6) Taller ejecutivo: tercera ronda 7) Implementación 8) Revisiones periódicas.

Otros estudios de viabilidad de proyectos lo proponen Nassir Napag

este consiste en seis aspectos un poco más externas a lo que tiene que

ver directamente con las finanzas, pero que si no se tienen presente

puede afectar directamente todos los indicadores financieros ya

estudiados.

Conclusión

Después de analizar los diferentes indicadores del proyecto propuesto

deja una gran rentabilidad, en los diferentes indicadores financieros

propuestos, que favorece los intereses de los inversionistas; también

viendo los análisis de viabilidad propuestos por Nassir Napag la

cadena de restaurante ya tiene buen conocimientos de política

ambiental del país y trabajan conforme a sus políticas con el fin de no

perjudicar las intereses de los inversionistas y con el compromiso

social y ambiental del país.

 Bibliografía:

http://www.infoviews.com.mx/Bitam/ScoreCard/

https://nassirsapag.blogspot.com/

https://www.dinero.com/opinion/columnistas/articulo/opinion-sobre-flujos-efectivo-

ilusion-medidas-utilidad/216099

file:///C:/Users/HELBERTJUAN/Downloads/AA%20VII%20SEM/AA%20FINANZ
AS%2

0II/168_eje3.pdf

Informe por Mauricio Ortiz

La empresa de camisetas THIRT proyecto de inserción

se proyecta realizar ventas en los siguientes años

AÑO 2016 80.000.000

AÑO 2017 100.000.000

AÑO 2018 150.000.000

COMPRA DE INSUMOS Y MATERIA PRIMA

AÑO 2016 40.000.000

AÑO 2017 60.000.000

AÑO 2018 80.000.000

Las ventas se realizarán así: 70% de contado y el 30% a crédito a 60 días

gastos del personal administrativo y operativo corresponden a un 25% de losingresos
de la compañía
proyección de pagos de
servicios

AÑO 2016 15.000.000

AÑO 2017 20.000.000

AÑO 2018 25.000.000

CUADRO COMPARATIVO

PROYECTO TIO VNP TIR

Este proyecto es a un tiempode

Juan avila 11 $ 114.560.000,00 60 3 años
% %

Este proyecto es a un tiempode

Andrés Torres 25 $ 961.924.650,00 37 5años
% %

Juan Lozano 25 $ 476.268.811,00 68 Este proyecto es a un tiempode

% % 6 años

Mauricio Ortiz
15 $ 28.276.443,00 20 Este proyecto es a un tiempo de
% % 5años
 CONCLUSIONES

Tomamos la decisión de darle viabilidad al proyecto de Andrés torres:

De acuerdo con los resultados obtenidos en la proyección financiera con relación al flujo de

caja proyectado en el cual se estima una inversión inicial para el proyecto de

$1.600.000.000 millones de pesos estos recursos se obtendrán de la siguiente manera: de

un préstamo bancario se sacará el 90% del valor del préstamo y el otro 10% para otros

gastos operativos y administrativos. A su vez se puede evidenciar que de esta proyección

se obtendrán como resultado un VPN

$961.924.650,44 en este caso su valor es positivo y nos indica que a futuro (5 años

proyectados) esta cifra representa el valor del dinero en el tiempo de esta inversión.

Se puede calcular la relación beneficio costo teniendo como resultado un valor de

$ 1.60 pesos, lo que significa que de un peso invertido obtendremos 1.60m en su retorno de

la inversión lo cual nos permite evidenciar que nuestro proyecto de inversión es viable.

Por último, el indicador financiero TIR en nuestra proyección nos da como resultado un

37% que aplicado a nuestro proyecto representa un incremento significativo porque la tasa

inicial proyectada se calculó en base al 15% dando como resultado un porcentaje de retorno

que nos permite llevar adelante el proyecto ya que los indicadores nos dan una respuesta

positiva para el iniciar el proyecto.