Caso Guia Clases Avance TAF EVA FCL REP Del Perú Setiembre 2021

RED DE ENERGÍA DEL PERÚ S.A.A.
FINANZAS CORPORATIVAS AVANZADAS
MBA Centrum No
Equipo N°
Rodriguez Gordillo Luis
Rodriguez Gonzales Pedro
Torpoco Peréz Maria
Lima,
RESUMEN DE LA EMPRESA
Red de Energia del Perú S.A. (REP)
GENERALIDADES
La empresa no tiene riesgos en sus precios ni la demanda de sus servicios
A pesar de tener un contrato acotado con el Estado peruano, siempre registra mayores ingresos debido a ampliaciones y servicios a terceros.
Se planifica tener ingresos estables a partir del 2022.
El Sector electrico de transmisión fue uno de los menos afectados por el COVID-19.
Los ingresos en el 2020 fueron similares al del 2019.
PERFIL DE LA EMPRESA
Primer transportador de energía eléctrica en el Perú.
Su concesión abarca 49 subestaciones y 6,348.9 km de circuitos de 220, 138 y 60 kV
Líneas de transmisión que recorren los 21 regiones del país e incluyen una interconexión con Ecuador.
CREACIÓN
REP se creó en julio 2002, con el fin de operar y explotar las líneas de transmisión que estaban en manos de las estatales ETECEN y ETESUR.
Asimismo posee un contrato de Concesión por 30 años que finaliza el 2032.
ACCIONISTAS PRINCIPALES
Perteneciente a grupos Colombianos de larga trayectoria en el negocio de transmisión eléctrica e interconexiones.
Eléctrica SA ESP (ISA) grupo empresarial multilatino con operaciones en energia eléctrica, telecomunicaciones y TIC, presencia en Colombia, Brasil, Chile, Perú y Bolivia.
Grupo Energía de Bogotá S.A. (GEB) con participación en sector eléctrico e hidrocarburos. GEB tiene presencia internacional en Colombia, Perú, Brasil y Guatemala
Clasificación de riesgo ISA Otras participaciones Locales GEB

AAA (col) Fitch Ratings 60% Gas Natural de Lima y Callao S.A. (desde 2011)
Clase Media Electrodunas (Pisco, Ica, Chincha, Nazca,
BBB+ Fitch Ratings International 99.60%
Satisfactorio hasta el momento Ayacucho y Huancavelica)
Baa2 Moody´s Riesgo moderado 100% Dunas Energía S.A.A. (2019)
15.60% Promigas (2001)
Accionista de Transmantaro (CTM, desde 2006)
Clasificación de riesgo GEB Otras participaciones Locales GEB

AAA (col) Fitch Ratings Estado Peruano
Clase Media
BBB+ Fitch Ratings International Consorcio Transmantaro (CTM) e ISA PERU
Satisfactorio hasta el momento
Baa2 Moody´s Riesgo moderado Empresas Mineras, telecomunicaciones y transmisores
GENERALIDADES DEL SECTOR ENERGÉTICO
La transmisión es considerada un monopolio natural, debido a los altos costos de inversión y a las economías de escala involucradas en la instalación y desarrollo de redes, lo que se
evidencia en las barreras naturales del negocio.
Los Sistemas Principales de Transmisión y los Sistemas Garantizados de Transmisión a las líneas principales son de uso común, mientras que los Sistemas Secundarios de
Transmisión y los Sistemas Complementarios de Transmisión corresponden a líneas que son de uso particular o regional.
Estado debe encargarse de que los operadores del sistema de transmisión permitan el libre acceso a sus redes, no cobren precios monopólicos y busquen la mayor eficiencia en sus
operaciones.
OSINERGMIN se encarga de fijar las tarifas de SPT, SGT y SCT las cuales se calculan en función del costo total de transmisión el cual se compone de la anualidad del costo de
inversión y sus costos de operación.
PRINCIPAL PROBLEMÁTICA
Sobrecarga del sistema de transmisión por alta demanda debido al incremento de usuarios en las zonas Centro, Norte y Sur.
Costos cada vez mayores por la obtención de los derechos de paso o servidumbres, debido a las negociaciones con los propietarios lo cual es mas complejo.
SECTOR EN CRECIMIENTO
En febrero del 2021, el COES emitió el informe de Diagnóstico de las Condiciones Operativas del SEIN (Sistema Electrico Interconectado Nacional) para el periodo 2023-2032; en
el cual se han considerado diversos escenarios con el objetivo de detectar congestiones en el sistema de transmisión para un horizonte temporal de 10 años.
Las proyecciones de demanda global se basan en dos componentes: la demanda vegetativa y las grandes cargas. La demanda vegetativa basa sus pronósticos en estimación del
PBI de largo plazo y considera 5 escenarios de proyecciones del PBI vegetativo. Las grandes cargas incluyen los proyectos mineros e industriales.
Con el fin de abarcar todo el rango de incertidumbre, el informe considera un crecimiento promedio en el periodo 2020-2032 de 2.8% y 6.1%, respectivamente.
Asimismo, el informe estima que entre el 2023 y 2026 no habrán racionamiento ni congestiones importantes.
En el periodo de transmisión de largo plazo (2028 al 2032) si se pueden existir sobrecargas en diversos escenarios de demanda y oferta en las zonas Norte-Sur, Sur Medio.
Basado en el reporte, en enero 2021 OSINERGMIN ha reportado 10 contratos vigentes de concesión y ampliacion de lines de transmisión eléctrica en construccion con una inversion
de 1,274 Millones hasta el 2024.
ESTRATEGIA CORPORATIVA
Portafolio de negocios equilibrado
ISA REP apunta a aplicar nuevas tecnologias en los proyectos de infraestructura al 2030
Elevar la confiabilidad y seguridad de la red electrica.
La emrpesa busca asegurar una cultura que apalanque la transformacion por medio del desrrollo de nuevas capacidades organizaciones la articulacion de sistema de innovación y la
habilitación de tecnologias emergentes.
OPERACIONES
Las remuneraciones anuales (RA) estan compuestas por: (RA = RAG + RAA)
Contrato con el Estado bajo Remuneracion Anual Garantizada (RAG) - Representa el 91% de sus ingresos
Remuneraciones Anuales por Ampliaciones (RAA)
Otros ingresos complementarios:

Transmisión para sistemas secundarios
Operaciones y mantenimiento de lineas privadas
Prestancion de servicios adminstrativos a terceros.
Cesión de derechos de vía y coubicación para tendido de redes de FO
Disponiblidad a diciembre 2020 fue de 99.7% similar a los ultimos 3 años.

Numero de fallas por cada 100Km a junio 2020 se situio en 1.0 para lineas de 220KV (estandar internacion es <3.0)
DESEMPEÑO FINANCIERO
Los ingresoso de REP no están expuestos a riesgos de precio ni de dempanda.
El estado es el principal cliente proveyendo la totalidad del RAG.
Acaba de tener operación sobre la ampliación N°20 pro lo que se espera incremento en ingresos durante el 2021.
Se espera tener ingresos estables durante los próximos años.
En el Perú realiza Proyectos de Ingraestructura y Servicios de Terceros que no tiene efecto sobre el EBITDA.
Desde el 2003 su flujo de caja operativo neto ha sido suficiente para cubrir las necesidades operativas.
REP adquiere deuda solo para financiar inversiones.
Reduccion del EBITDA en 3.2% respecto del 2019 debido a incremento de costos operativos netos de depreciación y amortización.
EBITDA en 2020 fue de 72.3% y en el año 2019 fue de 74.1%
Por otro lado, la cobertura de gastos financieros en el 2020 fue de 9.6x (10.4x durante el 2019), debido a los mayores gastos financieros asociados a intereses. La Clasificadora
considera que la compañía mantiene ratios holgados de cobertura.
Finalmente, la utilidad neta generada durante el 2020 fue de US$46.2 millones, reduciéndose respecto a la obtenida en el 2019 (US$64.9 millones). Esta caída se debe al incremento
en el gasto de amortización en el periodo (incremento de US$15.2 millones) asociada a la construcción de la Ampliación N°20.
Del mismo modo, durante el 2020, REP generó un flujo de caja operativo de US$89.0 millones, el cual, sumado al saldo disponible de caja, permitió realizar inversiones en activo
fijo por US$24.2 millones y pagar dividendos por US$70.1 millones.
RESUMEN EJECUTIVO
El trabajo siguiente realizará un análisis de los estados financieros de los últimos 05 años (2020 al 2016) de la empresa RED DE ENERGIA DEL PERÚ, con el fin de evaluar
sus fortalezas y debilidades y a partir de ello poder diagnosticar la situación financiera de la empresa.
Para dicha evaluación se emplearon las razones o índices de liquidez, administración de activos, cobranza, endeudamiento, cobertura de gastos financieros, y los principales
indicadores de rentabilidad contables y financieros.
Analizando el reporte proporcionado por Apoyo & Asociados de mayo 2021, podemos determinar detalles interesantes sobre RED DE ENERGÍA DEL PERÚ (REP):
● REP opera con un contrato de concesión de 30 años que finaliza el 2032.
● 91% de los ingresos provienen de los pagos que realiza el estado Peruano por los servicios de transmisión de energia eléctrica.
● El sector eléctrico es uno de los más resilientes a nivel mundial a pesar de la pandemia de COVID-19. Asimismo, este sector en el país experimentará un incremento de la
demanda de hasta un 6.1% hasta el 2032 debido al crecimiento promedio de la poblacion y los proyectos mineros e industriales.
● REP, sobre el contrato inicial firmado con el Estado Peruano, adiciona un total de 20 ampliaciones de operación comercial lo cual incrementa sus niveles de ingresos.
Asimismo, revisando los estados financieros publicados en la Superintendencia de Mercado de Valores podemos interpretar lo siguiente:
● Se realizó el análisis vertical y horizontal de los EE.FF de la empresa Red de Energía del Perú. En particular se observó que el Patrimonio de la empresa en el año 2020, bajó
un 11.85% en comparación al año 2019. Asimismo hemos notado que en los años 2020 y 2019, la empresa aumentó considerablemente sus flujos de deuda a largo plazo, debido
a los préstamos tomados para pago de CAPEX y OPEX, como lo expresa el informe de Apoyo & Asociados (2021).
● Se realizó el análisis vertical y horizontal de los EE.RR de la empresa Red de Energía del Perú, observando que en el año 2020, la ganacia operativa de la empresa representó
el 53.28% del total de sus ventas. Asimismo su ganancia neta representa el 27.63% de las ventas, siendo una empresa con un buen margen de ganacia, en comparación con otras
empresas del sector energético.
● Se analizaron los ratios de la empresa encontrando datos muy interesantes. En el 2020, la empresa financió mayormente sus actividades en un 66% vía deuda. Asimismo en la
Prueba Ácida, la empresa no presentó suficiente liquidez para enfrentar sus obligaciones a corto plazo, y esto se debió a que la empresa incrementó sus obligaciones financieras
en comparación al 2019. Sin embargo en los años anteriores (2018, 2017, 2016 y 2015) sus ratios llegaron a estar por debajo del 0.5%, siendo una de causas, las elevadas
obligaciones financieras por sus bonos, arrendamientos y préstamos bancarios.
● En el 2020 la empresa Red de Energía del Perú tuvo suministros para equipos de alta tensión y para los sistemas de control de las líneas de transmisión por un valor de
10,698,269 (en miles de $), 1.27% menos que el año 2019, que tuvo un valor de 10,835,504 (en miles de $).
● Para conocer la valoración de la empresa Red de Energía del Perú, se obtuvo la tasa de descuento WACC de los últimos 5 años y de pudo observar que el riesgo de la empresa
fue bajando de manera positiva. El WACC del año 2020 fue de 4.86% en comparación del año 2016 que fue de 6.10%.
● El ROIC de la empresa para el año 2020 fue del 14%, mayor al WACC del mismo año. Esto quiere decir que la empresa obtuvo un buen desempeño financiero y por lo tanto
es un buen indicador para sus inversionistas. En sus últimos 5 años, la empresa mantuvo una buena rentabilidad para el capital invertido de sus inversionistas.
● Para la estimación del Flujo de Caja Futuro, hemos considerado una proyección hasta el año 2032, considerando el actual contrato de REP con el estado Peruano, sin embargo,
para la estimación de la perpetuidad estamos asumiendo que REP renovará el contrato con el estado debido al buen manejo, administración que esta ha tenido.
● Para la estimación del factor de crecimiento perpetuo, consideramos el supuesto de hacerlo en base a la inflación durante el periodo 2001 al 2020 tomando en cuenta que los
rendimientos futuros generados por las inversiones cubran como mínimo la inflación.
● Para los calculos proyectados (Costo de ventas, gastos administrativos, cambio de capital, etc) hemos empleado el promedio aritmético, ya que se considera una variable
aceptable para estimar el valor futuro de un parámetro.
RESUMEN EJECUTIVO - CONCLUSIONES
● Hemos considerado en la estimación de la inflación un promedio de los últimos 20 años, tomando todos inclusive aquellos donde se reflejaron las variaciones pico
producto del 2008 y 2009 (crisis financiera internacional) debido a que esta variación es muy pareciada en efecto, a la que estamos experimentando entre el 2021 y 2022
por temas políticos.
● En los cálculos proyectados, hemos considerado que las inversiones proyectadas formarán parte de los proyectos propios con depreciación a 20 años, figurando el
incremento de la depreciación proyectada de igual forma.
Como Conclusiones citamos lo siguiente:

RED DE ENERGIA DEL PERU S.A.
Estados de Situación Financiera Individual al 31 de diciembre (en miles de dólares)
Cuenta 2020 2019 2018
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 12,617 18,809 15,110
Otros Activos Financieros 8,206
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 24,386 29,505 31,018
Cuentas por Cobrar Comerciales 19,787 23,202 27,724
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 854 1,259 970
Otras Cuentas por Cobrar 3,745 5,044 2,324
Anticipos
Inventarios 10,698 11,562 10,836
Activos Biológicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Otros Activos no Financieros 913 3,014 1,814
Total Activos Corrientes 56,820 62,890 58,778
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 5,605 5,498 5,734
Cuentas por Cobrar Comerciales
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1,047 784 875
Anticipos
Inventarios
Activos Biológicos
Propiedades de Inversión
Propiedades, Planta y Equipo 9,982 8,688 10,130
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 421,755 427,337 431,266
Activos por Impuestos Diferidos
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes
Plusvalía
Otros Activos no Financieros 7,851 8,178
Total Activos No Corrientes 445,193 449,701 447,130
TOTAL DE ACTIVOS 502,013 512,591 505,908
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 19,049 3,729 72,089
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 26,691 24,295 29,688
Cuentas por Pagar Comerciales 11,084 10,451 11,309
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2,205 2,065 1,778
Otras Cuentas por Pagar 13,402 11,779 16,601
Ingresos Diferidos
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otras Provisiones 16,382 16,876 15,206
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Otros Pasivos no Financieros
Total Pasivos Corrientes 62,122 44,900 116,983
Pasivos No Corrientes
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 22,357 19,267 22,055
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Ingresos Diferidos
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otras Provisiones 24,170 28,464
Pasivos por Impuestos Diferidos 16,334 23,534 13,423
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 18,035
Otros Pasivos no Financieros 128
Total Pasivos No Corrientes 269,486 274,386 202,065
Total Pasivos 331,608 319,286 319,048
Patrimonio
Capital Emitido 23,683 23,683 23,683
Primas de Emisión 97,571 97,571 97,571
Acciones de Inversión
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital 4,737 4,737 4,737
Resultados Acumulados 46,208 70,132 65,199
Otras Reservas de Patrimonio -1,794 -2,818 -4,330
Total Patrimonio 170,405 193,305 186,860
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 502,013 512,591 505,908
2017 2016 2015
16,516 12,954 14,403
21,996 23,360 17,906

17,804 17,930 11,397
1,477 769 1,453
2,715 4,661 5,056
9,221 10,197 11,125
858 93 1,230
48,591 46,604 44,664
6,401 6,138 6,055

486
965 1,051 1,135
4,950 5,087 4,920
11,392 13,914 13,479

449,578 460,058 458,495
467,371 480,110 478,029

515,962 526,714 522,693
75,887 45,523 25,520

21,245 23,326 20,022
8,714 11,451 8,146
1,424 1,778 1,883
11,107 10,097 9,993
13,110 10,683 10,060

5,650
110,242 79,532 61,252
144,712 179,192 182,637

20,542 28,447 38,093
20,542 28,447 38,093
30,153 29,340 27,228

15,944 10,484 11,787
211,351 247,463 259,745

321,593 326,995 320,997
23,683 23,683 23,683

97,571 97,571 97,571
4,737 4,737 4,737

73,162 82,917 91,094
-4,784 -9,189 -15,389
194,369 199,719 201,696
515,962 526,714 522,693
Estados de Resultados, individual al 31 de diciembre ( en miles de dólares)
Cuenta Nota 2020 2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 167,240 171,426
Costo de Ventas -78,139 -58,785
Ganancia (Pérdida) Bruta 89,101 112,641
Gastos de Ventas y Distribución
Gastos de Administración -10,400 -11,863
Otros Ingresos Operativos 21,016 7,418
Otros Gastos Operativos -21,067 -7,419
Otras Ganancias (Pérdidas) 526
Ganancia (Pérdida) Operativa 79,176 100,777
Ingresos Financieros 1,489 1,157
Gastos Financieros -12,630 -12,046
Diferencias de Cambio Neto -3,215 450
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 64,820 90,338
Ingreso (Gasto) por Impuesto -18,612 -25,405
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 46,208 64,933
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas,
neta de Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 46,208 64,933
Ganancias (Pérdida) por Acción: 18,612
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción:
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 18,612 3,726
18,612 3,726
29.50% 29.50%
Ingreso (Gasto) por Impuesto 18,612 25,405
Impuesto Gasto Financiero 3,726 3,554
Impuesto sin Escudo tributario 22,338 28,959
2018 2017 2016 2015
167,382 147,225 138,245 139,808
-76,928 -74,974 -72,238 -63,065
90,454 72,251 66,007 76,743
-11,779 -12,015 -11,490 -11,198

13,175 18,651 30,837 41,614
-13,525 -18,251 -30,808 -41,614
-27 -371
78,298 60,265 54,546 65,545
1,028 1,099 921 509
-12,829 -13,628 -15,516 -11,858
-999 1,334 503 380
65,498 49,070 40,454 54,576
-18,461 -18,826 -10,419 -16,364
47,037 30,244 30,035 38,212
47,037 30,244 30,035 38,212

3,726 22,338
22,338
22,338
29.50% 29.50% 28.00% 28.00%
18,461 18,826 10,419 16,364
3,785 4,020 4,344 3,320
22,246 22,846 14,763 19,684
Estados de Flujo de Efectivo al 31 de diciembre (en miles de dólares)
CUENTA 2020
Flujo de Efectivo de Actividades de Operación
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Operación
Venta de Bienes y Prestación de Servicios 172,170
Regalías, Cuotas, Comisiones, Otros Ingresos de Actividades Ordinarias
Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para Negociar
Arrendamiento y Posterior Venta de Activos Mantenidos para Arrendar a Terceros
Otros Cobros de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación 8
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Operación
Proveedores de Bienes y Servicios -31,463
Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para Negociar
Pagos a y por Cuenta de los Empleados -23,075
Elaboración o Adquisición de Activos para Arrendar y Otros Mantenidos para la Venta
Otros Pagos de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Operaciones 117,640
Intereses Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) 178
Intereses Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación) -4,503
Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados -19,958
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo -4,406
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Actividades de
88,951
Operación
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión
Reembolso de Adelantos de Préstamos y Préstamos Concedidos a Terceros
Pérdida de Control de Subsidiarias u Otros Negocios
Reembolsos Recibidos de Préstamos a Entidades Relacionadas
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones)
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto Del Efectivo Desapropiado
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 36
Venta de Activos Intangibles
Venta de Otros Activos de Largo Plazo
Subvenciones del Gobierno
Intereses Recibidos
Dividendos Recibidos
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión
Préstamos Concedidos a Terceros
Obtener el Control de Subsidiarias u Otros Negocios
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones)
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Adquirido
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -3,053
Compra de Activos Intangibles -21,105
Compra de Otros Activos de Largo Plazo
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversión -5,306
- 29,428.00
Inversión
Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación:
Obtención de Préstamos 15,000
Préstamos de Entidades Relacionadas
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no Resultan en Pérdida de
Control
Emisión de Acciones
Emisión de Otros Instrumentos de Patrimonio
Subvenciones del Gobierno
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación:
Amortización o Pago de Préstamos -7,367
Pasivos por Arrendamiento Financiero
Préstamos de Entidades Relacionadas
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no Resultan en Pérdida de
Control
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera)
Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio
Intereses Pagados
Dividendos Pagados -70,132
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financiación
-62,499
Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones
-2,976
en las Tasas de Cambio
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al
-3,216
Efectivo
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -6,192
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 18,809
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 12,617
2019 2018 2017 2016 2015
173,711 158,631 145,528 131,128 145,533
- 873 943 973 918 164
-37,243 -33,623 -33,735 -42,659 -54,186
-22,875 -20,724 -21,577 0 0
112,720 105,227 91,189 89,387 91,511

588 1,280
-11,637 -12,813 -13,182 -15,264 -18,897
-25,270 -17,834 -12,958 -19,499 -11,815

963 -2,338
75,813 76,131 63,991 54,624 60,799
146
7,000
26 - 474
-690 -742 -335 -1,229 -764

-7,598 -13,941 -18,481 -31,455 -47,094
-2,900 2,481 0 -309 -2,847

- 11,162.00 - 12,202.00 - 18,342.00 - 32,847.00 - 43,705.00
70,000 28,000 - 44,000 5,000
-71,402 -37,336 -3,420 -29,519 -13,754
-60,000 -55,000 -40,000 -38,211 -26,000
-61,402 -64,336 -43,420 -23,730 -34,754
3,249 -407 2,229 -1,953 -17,660
450 -999 1,333 504 380

3,699 -1,406 3,562 -1,449 -17,280
15,110 16,516 12,954 14,403 31,683
18,809 15,110 16,516 12,954 14,403
2020 2019
26,772 11,592
1,878 1,963
2020 2019
416 429
192 154
2020 2019 2018 2017 2016 2015
26,772 11,592 30,183 29,284 28,766 21,879
1,878 1,963 1,480 1,662 1,396 1,469
416 429 516 683 547 457
192 154 172 156 105 94
2018
30,183
1,480
2018
516
172
2017
29,284
1,662
2017
683
156
2016 2015
28,766 21,879
1,396 1,469
2016 2015
547 457
105 94
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIER
Activo Total
120%
100%
80%
60%
89% 88% 88% 91% 9
40%
20%
11% 12% 12% 9% 9
0%
2020 2019 2018 2017 20
Activo Corriente Activo No Corriente
Pasivo y Patrimonio
120%
100%
80% 34% 38% 37% 38% 3
60%
40% 40% 41%

54% 54% 4
20%
23% 21%
12% 9% 1
0%
2020 2019 2018 2017 20
Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Pa

Estodos e Situación Financiera (en miles de dólares)
Cuenta NOTA 2020 2019 2018

Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 12,617 18,809 15,110
Otros Activos Financieros 8,206
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas
24,386 29,505 31,018
por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales 19,787 23,202 27,724
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 854 1,259 970
Inventarios 10,698 11,562 10,836
Otros Activos no Financieros 913 3,014 1,814
Total Activos Corrientes 56,820 62,890 58,778
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas
5,605 5,498 5,734
por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1,047 784 875
Propiedades, Planta y Equipo 9,982 8,688 10,130
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 421,755 427,337 431,266
Total Activos No Corrientes 445,193 449,701 447,130
TOTAL DE ACTIVOS 502,013 512,591 505,908
Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
26,691 24,295 29,688
por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales 11,084 10,451 11,309
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2,205 2,065 1,778
Otras Provisiones 16,382 16,876 15,206
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total Pasivos Corrientes 62,122 44,900 116,983
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
22,357 19,267 22,055
por Pagar
Pasivos por Impuestos Diferidos 16,334 23,534 13,423
Total Pasivos No Corrientes 269,486 274,386 202,065
Total Pasivos 331,608 319,286 319,048
Patrimonio
Capital Emitido 23,683 23,683 23,683
Primas de Emisión 97,571 97,571 97,571
Otras Reservas de Capital 4,737 4,737 4,737
Resultados Acumulados 46,208 70,132 65,199
Otras Reservas de Patrimonio -1,794 -2,818 -4,330
Total Patrimonio 170,405 193,305 186,860
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 502,013 512,591 505,908
Activo Total Activo Total 100% 100% 100%
Activo Corriente Activo Corri 11% 12% 12%
Activo No Corriente Activo No Co 89% 88% 88%
Pasivo y Patrimonio Pasivo y Patri 100% 100% 100%
Pasivo Total Pasivo Total 66% 62% 63%
Pasivo Corriente Pasivo Cor 12% 9% 23%
Pasivo No Corriente Pasivo No 54% 54% 40%
Patrimonio Patrimonio 34% 38% 37%
DE SITUACIÓN FINANCIERA ANÁLISIS VERTICAL
Activo Total Activo Total

100% 90.58% 91.15%
88.68% 87.73% 88.38%
90%
80%
70%
60%
88% 91% 91% 91% 50%
40%
30%
20% 11.32% 12.27% 11.62% 9.42% 8.85%
12% 9% 9% 9% 10%
2018 2017 2016 2015 0%
2020 2019 2018 2017 2016
Corriente Activo No Corriente Activo Corriente Activo no Corriente
sivo y Patrimonio Pasivo Total

100%
90% 85.94%
81.27%
80% 75.68%
37% 38% 38% 39% 65.72%
70% 63.33%
60%
50%
40% 41% 36.67% 34.28%
47% 50% 40%
30% 24.32%
18.73%
23% 20% 14.06%
21% 15% 12% 10%
2018 2017 2016 2015 0%
2020 2019 2018 2017 2016
e Pasivo No Corriente Patrimonio Pasivo Corriente Pasivo no Corriente
Patrimonio
70%
57.26%
60% 52.22%
50.48% 50.20% 48.85%
50%
41.52%
36.28% 37.64%
40% 34.89%
27.12%
30%
20% 13.90% 12.25% 12.67% 12.18% 11.86%
10%
1.73% 0.99% 0.22% -0.02% -2.23%
0%
2020 2019 2018 2017 2016
-10%
Capital Emitido Primas de Emisión

Resultados Acumulados Otros
27.12%
30%
20% 13.90% 12.25% 12.67% 12.18% 11.86%
10%
1.73% 0.99% 0.22% -0.02% -2.23%
0%
2020 2019 2018 2017 2016
-10%
Capital Emitido Primas de Emisión

Resultados Acumulados Otros
ANÁLISIS VERTICAL
2017 2016 2015 2020 2019 2018

0 0 0
0 0 0
16,516 12,954 14,403 2.51% 3.67% 2.99%
1.63% 0.00% 0.00%
21,996 23,360 17,906 4.86% 5.76% 6.13%
17,804 17,930 11,397 3.94% 4.53% 5.48%

1,477 769 1,453 0.17% 0.25% 0.19%
2,715 4,661 5,056 0.75% 0.98% 0.46%
9,221 10,197 11,125 2.13% 2.26% 2.14%
858 93 1,230 0.18% 0.59% 0.36%
48,591 46,604 44,664 11.32% 12.27% 11.62%
0.00% 0.00% 0.00%
6,401 6,138 6,055 1.12% 1.07% 1.13%
486 0.00% 0.00% 0.00%

965 1,051 1,135 0.21% 0.15% 0.17%
4,950 5,087 4,920 0.91% 0.92% 0.96%
11,392 13,914 13,479 1.99% 1.69% 2.00%
449,578 460,058 458,495 84.01% 83.37% 85.25%
1.56% 1.60% 0.00%
467,371 480,110 478,029 88.68% 87.73% 88.38%
515,962 526,714 522,693 100.00% 100.00% 100.00%
75,887 45,523 25,520 5.74% 1.17% 22.60%
21,245 23,326 20,022 8.05% 7.61% 9.31%
8,714 11,451 8,146 3.34% 3.27% 3.54%

1,424 1,778 1,883 0.66% 0.65% 0.56%
11,107 10,097 9,993 4.04% 3.69% 5.20%
13,110 10,683 10,060 4.94% 5.29% 4.77%
5,650 0.00% 0.00% 0.00%
110,242 79,532 61,252 18.73% 14.06% 36.67%
0.00% 0.00% 0.00%
144,712 179,192 182,637 62.27% 66.88% 43.29%
20,542 28,447 38,093 6.74% 6.03% 6.91%
20,542 28,447 38,093 6.74% 6.03% 6.91%

30,153 29,340 27,228 7.29% 0.00% 8.92%
15,944 10,484 11,787 4.93% 7.37% 4.21%
0.00% 5.65% 0.00%
0.04% 0.00% 0.00%
211,351 247,463 259,745 81.27% 85.94% 63.33%
321,593 326,995 320,997 100.00% 100.00% 100.00%
23,683 23,683 23,683 13.90% 12.25% 12.67%

97,571 97,571 97,571 57.26% 50.48% 52.22%
4,737 4,737 4,737 2.78% 2.45% 2.54%
73,162 82,917 91,094 27.12% 36.28% 34.89%
-4,784 -9,189 -15,389 -1.05% -1.46% -2.32%
194,369 199,719 201,696 100.00% 100.00% 100.00%
515,962 526,714 522,693
Capita 13.90% 12.25% 12.67%
100% 100% 100% Primas 57.26% 50.48% 52.22%
9% 9% 9% Resul 27.12% 36.28% 34.89%
91% 91% 91% Otros 1.73% 0.99% 0.22%
100% 100% 100%
62% 62% 61%
21% 15% 12%
41% 47% 50%
38% 38% 39%
ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL
Activo Total Este gráfico no está disponible en su versión de Excel.
88.38% 90.58% 91.15% 91.46% Si edita esta forma o guarda el libro en un formato de archivo diferente
gráfico no se podrá utilizar.
11.62% 9.42% 8.85% 8.54%
2018 2017 2016 2015
tivo Corriente Activo no Corriente
Pasivo Total
Este gráfico no está disponible en su versión de Excel.
80.92%
Si edita esta forma o guarda el libro en un formato de archivo diferent
75.68% gráfico no se podrá utilizar.
63.33% 65.72%
36.67% 34.28%
24.32%
19.08%
2018 2017 2016 2015
sivo Corriente Pasivo no Corriente
Patrimonio Este gráfico no está disponible en su versión de Excel.
Si edita esta forma o guarda el libro en un formato de archivo diferen

52.22% 50.20% 48.85% 48.38%
45.16%
41.52%
37.64%
34.89%
12.67% 12.18% 11.86% 11.74%
0.22% -0.02% -2.23%

-5.28%
2018 2017 2016 2015
al Emitido Primas de Emisión

tados Acumulados Otros
12.67% 12.18% 11.86% 11.74%
0.22% -0.02% -2.23%

-5.28%
2018 2017 2016 2015
al Emitido Primas de Emisión

tados Acumulados Otros
2017 2016 2015 2020 2019 2018
3.20% 2.46% 2.76% -32.92% 24.48% -8.51%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
4.26% 4.44% 3.43% -17.35% -4.88% 41.02%
3.45% 3.40% 2.18% -14.72% -16.31% 55.72%

0.29% 0.15% 0.28% -32.17% 29.79% -34.33%
0.53% 0.88% 0.97% -25.75% 117.04% -14.40%
1.79% 1.94% 2.13% -7.47% 6.70% 17.51%
0.17% 0.02% 0.24% -69.71% 66.15% 111.42%
9.42% 8.85% 8.54% -9.65% 7.00% 20.96%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
1.24% 1.17% 1.16% 1.95% -4.12% -10.42%
0.09% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%

0.19% 0.20% 0.22% 33.55% -10.40% -9.33%
0.96% 0.97% 0.94% -3.31% -2.98% -1.84%
2.21% 2.64% 2.58% 14.89% -14.23% -11.08%
87.13% 87.34% 87.72% -1.31% -0.91% -4.07%
0.00% 0.00% 0.00% -4.00% 0.00% 0.00%
90.58% 91.15% 91.46% -1.00% 0.58% -4.33%
100.00% 100.00% 100.00% -2.06% 1.32% -1.95%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
23.60% 13.92% 7.95% 410.83% -94.83% -5.00%
6.61% 7.13% 6.24% 9.86% -18.17% 39.74%
2.71% 3.50% 2.54% 6.06% -7.59% 29.78%

0.44% 0.54% 0.59% 6.78% 16.14% 24.86%
3.45% 3.09% 3.11% 13.78% -29.05% 49.46%
4.08% 3.27% 3.13% -2.93% 10.98% 15.99%
0.00% 0.00% 1.76% 0.00% 0.00% 0.00%
34.28% 24.32% 19.08% 38.36% -61.62% 6.11%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
45.00% 54.80% 56.90% -3.30% 54.61% -4.55%
6.39% 8.70% 11.87% 16.04% -12.64% 7.37%
6.39% 8.70% 11.87% 16.04% -12.64% 7.37%

9.38% 8.97% 8.48% 0.00% -100.00% -5.60%
4.96% 3.21% 3.67% -30.59% 75.33% -15.81%
0.00% 0.00% 0.00% -100.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
65.72% 75.68% 80.92% -1.79% 35.79% -4.39%
100.00% 100.00% 100.00% 3.86% 0.07% -0.79%
0.00% 0.00% 0.00%
12.18% 11.86% 11.74% 0.00% 0.00% 0.00%
50.20% 48.85% 48.38% 0.00% 0.00% 0.00%
2.44% 2.37% 2.35% 0.00% 0.00% 0.00%
37.64% 41.52% 45.16% -34.11% 7.57% -10.88%
-2.46% -4.60% -7.63% -36.34% -34.92% -9.49%
100.00% 100.00% 100.00% -11.85% 3.45% -3.86%
12.18% 11.86% 11.74%
50.20% 48.85% 48.38%
37.64% 41.52% 45.16%
-0.02% -2.23% -5.28%
IS HORIZONTAL
n su versión de Excel.
bro en un formato de archivo diferente, el
en su versión de Excel.
ibro en un formato de archivo diferente, el
e en su versión de Excel.
libro en un formato de archivo diferente, el

IS HORIZONTAL
2017 2016
27.50% -10.06%
0.00% 0.00%
-5.84% 30.46%
-0.70% 57.32%
92.07% -47.08%
-41.75% -7.81%
-9.57% -8.34%
822.58% -92.44%
4.26% 4.34%
0.00% 0.00%
4.28% 1.37%
0.00% 0.00%
-8.18% -7.40%
-2.69% 3.39%
-18.13% 3.23%
-2.28% 0.34%
0.00% 0.00%
-2.65% 0.44%
-2.04% 0.77%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
66.70% 78.38%
-8.92% 16.50%
-23.90% 40.57%
-19.91% -5.58%
10.00% 1.04%
22.72% 6.19%
0.00% -100.00%
38.61% 29.84%
0.00% 0.00%
-19.24% -1.89%
-27.79% -25.32%
-27.79% -25.32%
2.77% 7.76%
52.08% -11.05%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
-14.59% -4.73%
-1.65% 1.87%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
-11.76% -8.98%
-47.94% -40.29%
-2.68% -0.98%
ANÁLI
Comparativa Gana
70%
65.71%
58.79%
La ganancia neta del ejercicio es muy buena comparándola 60%
54
con otras empresas del energético. 53.28%
50% 47.34% 46
40% 37.88%
30% 27.63% 28
20%
10%
0%
2020 2019 2
Ganancia Bruta
RED DE ENERGIA DEL PERU S.A. ANÁLI

Estados de Resultados (en miles de dólares)
Cuenta Nota 2020
Ingresos de Actividades Ordinarias 100.00%
Costo de Ventas -46.72%
Ganancia (Pérdida) Bruta 53.28%
Gastos de Ventas y Distribución 0.00%
Gastos de Administración -6.22%
Otros Ingresos Operativos 12.57%
Otros Gastos Operativos -12.60%
Otras Ganancias (Pérdidas) 0.31%
Ganancia (Pérdida) Operativa 47.34%
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
0.00%
Amortizado
Ingresos Financieros 0.89%
Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0.00%
Gastos Financieros -7.55%
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias
0.00%
Esperadas o Reversiones)
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios
0.00%
Conjuntos
Diferencias de Cambio Neto -1.92%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 38.76%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -11.13%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 27.63%
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de
0.00%
Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 27.63%
ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZO
Este gráfico no está disponible en su versión de

Comparativa Ganacia Bruta, Operativa y Neta Si edita esta forma o guarda el libro en un forma
70%
65.71%
58.79%
60%
54.04% 54.89%
53.28%
49.08%
50% 47.34% 46.78% 47.75% 46.88%
Este gráfico no está disponible en su versión de
40.93%
39.46%
40% 37.88%
Si edita esta forma o guarda el libro en un forma
30% 27.63% 28.10% 27.33%
20.54% 21.73%
20%
Este gráfico no está disponible en su versión de E

10%
Si edita esta forma o guarda el libro en un forma
0%
2020 2019 2018 2017 2016 2015
Ganancia Bruta Ganancia Operativa Ganancia Neta
2019 2018 2017 2016 2015 2020 2019

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% -2.44% 2.42%
-34.29% -45.96% -50.92% -52.25% -45.11% 32.92% -23.58%
65.71% 54.04% 49.08% 47.75% 54.89% -20.90% 24.53%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
-6.92% -7.04% -8.16% -8.31% -8.01% -12.33% 0.71%
4.33% 7.87% 12.67% 22.31% 29.77% 183.31% -43.70%
-4.33% -8.08% -12.40% -22.29% -29.77% 183.96% -45.15%
0.00% -0.02% -0.25% 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
58.79% 46.78% 40.93% 39.46% 46.88% -21.43% 28.71%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.67% 0.61% 0.75% 0.67% 0.36% 28.69% 12.55%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
-7.03% -7.66% -9.26% -11.22% -8.48% 4.85% -6.10%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.26% -0.60% 0.91% 0.36% 0.27% -814.44% -145.05%

52.70% 39.13% 33.33% 29.26% 39.04% -28.25% 37.92%
-14.82% -11.03% -12.79% -7.54% -11.70% -26.74% 37.61%
37.88% 28.10% 20.54% 21.73% 27.33% -28.84% 38.05%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
37.88% 28.10% 20.54% 21.73% 27.33% -28.84% 38.05%

ANÁLISIS HORIZONTAL
está disponible en su versión de Excel.
ma o guarda el libro en un formato de archivo diferente, el

odrá utilizar.

odrá utilizar.

drá utilizar.
ANÁLISIS HORIZONTAL
2018 2017 2016

13.69% 6.50% -1.12%
2.61% 3.79% 14.55%
25.19% 9.46% -13.99%
0.00% 0.00% 0.00%
-1.96% 4.57% 2.61%
-29.36% -39.52% -25.90%
-25.89% -40.76% -25.97%
-92.72% 0.00% 0.00%
29.92% 10.48% -16.78%
0.00% 0.00% 0.00%
-6.46% 19.33% 80.94%

0.00% 0.00% 0.00%
-5.86% -12.17% 30.85%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
-174.89% 165.21% 32.37%

33.48% 21.30% -25.88%
-1.94% 80.69% -36.33%
55.53% 0.70% -21.40%
0.00% 0.00% 0.00%
55.53% 0.70% -21.40%

RATIOS FINANCIEROS FORMULA 2020
1.5
0.91
Razón Corriente = Activo corriente = 56,820 = 1.0
Pasivo Corriente 62,122 0.5
0.0
1.5
1.0 0.74
Razón Prueba Ácida = Activo cte - Inventarios = 46,122 =
0.5
Pasivco Corriente 62,122
0.0
10.0 7.30
8.0
= Costo de Ventas = 78,139 = 6.0
Índice de Rotación de Inventarios 4.0
Inventarios 10,698 2.0
0.0
80
60 49.29
Días promedio de Inventario = Inventarios = 10,698 =
(DPI) 40
Costo de ventas diario 217 20
0
60
36.10
Días promedio de Cobranza = CxC Comerciales (sin IGV) = 16,769 = 40
(DPC)
20
Ventas diarias 465
0
150
Días promedio de Pago (DPP) = CxP Comerciales (sin IGV) = 16,769 = 100 77.26
Costo de ventas diario 217 50
0
3.0
1.95
Razón Deuda y Patrimonio = Total Pasivo = 331,608 = 2.0
Patrimonio Neto 170,405 1.0
0.0
3.0
1.95
2.0
1.0
0.0
0.7 0.66
0.6
Razón Deuda y Activos Totales = Total Pasivo = 331,608 =
Activos Totales 502,013 0.5
0.55
0.6
0.4
Razón Deuda Financiera y Cap. = Otros Pasivos Financieros LP = 206,497 = 0.2
LP 0.0
Capitalización* 376,902
10.0
8.0 6.23
6.0
= Ganancia Operativa (EBIT) = 78,701 = 4.0
Razón de Cobertura de Intereses 2.0
Gastos Financieros 12,630 0.0
40%
27.63%
Margen de Ganancia Neta sobre 30%
= Ganancia Neta = 46,208 =
Ventas 20%
Ventas 167,240 10%
0%
80%
60% 47.06%
Margen de Ganancia Operativa = Ganancia Operativa (EBIT) = 78,701 = 40%
(EBIT)
20%
Ventas 167,240 0%
68%
66% 64.55%
Margen de Flujo de Caja de = EBITDA = 120,992 = 64%
Operación (EBITDA) 62%
Ventas 167,240 60%
58%
15%
9.20%
ROA = Ganancia Neta = 46,208 = 10%
Total Activos 502,013 5%
0%
20%
15% 11.97%
ROA NOPAT = Ganancia Neta Operativa (NOPAT)* = 60,089 =
10%
Total Activos 502,013 5%
0%
40% 27.12%
ROE = Ganancia Neta = 46,208 = 30%
20%
Patrimonio Neto 170,405 10%
0%
60%
35.26%
= Ganancia Neta Operativa (NOPAT) = 60,089 = 40%
ROE NOPAT
Patrimonio Neto 170,405 20%
0%
10 8.57
Ratio de Absorción = Ganancia Bruta = 89,101 = 5

Gastos Adm. + Gastos de Ventas 10,400
0
40
Ciclo de Conversión de Efectivo 20 8.13

= DPI + DPC - DPP = 49.29+36.1-77.26 =
(CCE) 0
-20
20% 15.18%
15%
Rentabilidad sobre el Capital = Ganancia Neta Operativa (NOPAT) = 60,089 = 10%
Invertido (ROIC) 5%
Capital Invertido 395,951 0%
20% 15.18%
15%
10%
5%
0%
Capital Invertido = (Activo Corriente - Pasivo corriente*) + (Activos No corrientes - Pasivos
* Pasivo Corriente - Otros pasivos financieros

62,122 - 19,049 =
** Pasivo No corriente - Otros pasivos financieros - CxP a entidades relacionadas
269,486 - 3206,497 - 0 =
Estructura de Capital Invertido 2020:

Otros Pasivos Financieros a CP
Otros Pasivos Financieros a LP
CxP a Entidad relacionadas
Total Deuda
Total Patrimonio
Capital Invertido
ROIC
Peso Deuda
Peso Patrimonio
TOTAL
2020 2019 2018 2017 2016 2015 Observaciones a año 2020:
El ratio expresa la relacion q
1.40
1.5 equivalente de efectivo de un
0.91
1.0 0.91 1.40 0.50
0.50 0.44 0.59
0.59 0.73
0.73 No presenta solvencia para p
0.44
0.5 Sol de deuda de corto plazo e
0.0 activos líquidos.
No presenta suficiente liquid

1.5 1.14 corto plazo.
1.0 0.74
0.74 1.14 0.41
0.41 0.36 0.46
0.46 0.55
0.55
0.36
0.5
0.0
Los inventarios se venden o r

10.0 7.30 8.13
7.10 7.08
8.0 5.67
5.08
6.0 7.30 5.08 7.10 8.13 7.08 5.67
4.0
2.0
0.0
Los inventarios permanecen

80 70.81 63.51
60 49.29 50.71 44.28 50.82
49.29 70.81 50.71 44.28 50.82 63.51
40
20
0
Días
Presenta un índice de cobran

60 50.53
36.10 41.29 36.89 39.57
40 36.10 41.29 50.53 36.89 39.57 24.87
24.87
20
0
Días
Paga en promedio cada 77 d

150 120.41 109.95
100 77.26
77.26 120.41 109.95 72.45
72.45 75.72
75.72 55.13
55.13
50
0
Días
La empresa se financia mayo

3.0 nivel de endeudamiento.
1.95
2.0 1.95 1.65
1.65 1.71
1.71 1.65
1.65 1.64
1.64 1.59
1.59 Esta razón es una medida de
1.0
proporcionados por los accio
0.0
La empresa se financia mayo
3.0 nivel de endeudamiento.
1.95
2.0
1.65 1.71 1.65 1.64 1.59 Esta razón es una medida de
1.0
proporcionados por los accio
0.0
La empresa financia su activ

0.7 0.66 proviene de capital propio.
0.62 0.63 0.62 0.62 0.61 El procentaje de 66% repres
0.6
0.66 0.62 0.63 0.62 0.62 0.61 través de la deuda para la ad
0.5
El 55% de los pasivos de lar

0.55 0.52
0.6
0.43 0.43 0.47 0.48 proviene de deuda.
0.4
0.2 0.55 0.52 0.43 0.43 0.47 0.48
0.0
8.37
La empresa puede cubrir su
10.0
8.0 6.23 6.13 su ganancia operativa (EBIT
5.53
6.0 4.42 3.51
4.0 6.23 8.37 6.13 4.42 3.51 5.53
2.0
0.0
Presenta un margen de gana

37.88% ventas.
40%
27.63% 28.10% 27.33%
30% 20.54% 21.73%
27.63% 37.88% 28.10% 20.54% 21.73% 27.33%
20%
10%
0%
Presenta margen de gananc

80% 58.79% sus ventas.
60% 47.06% 47.00% 40.91% 46.88%
39.44%
40% 47.06% 58.79% 47.00% 40.91% 39.44% 46.88%
20%
0%
El flujo de caja de operación

68%
67.04% 66.33% ventas. (Valor igual al emitid
66% 64.55% 63.98% que indica para el 2020, 72.3
64% 64.55% 67.04% 66.33% 62.50%
62.50% 61.72%
61.72% 63.98%
62%
60%
58%
12.67
15% % La rentabilidad neta sobre lo
9.20% 9.30%
10% 9.20% 12.67% 9.30% 5.86%
5.86% 5.70%
5.70%
7.31%
7.31% La tasa de rendimiento sobre
5% para el 2020.
0%
La rentabilidad operativa ne
20% 14.70%
15% 11.97% 11.90%
11.97% 14.70% 11.90% 8.03%
8.03% 8.37%
8.37% 9.41%
9.41%
10%
5%
0%
La rentabilidad neta sobre el

40% 33.59%
27.12% 25.17%
30% 27.12% 33.59% 25.17% 15.56% 15.04% 18.95%
18.95%
15.56% 15.04%
20%
10%
0%
La rentabilidad operativa
60%
35.26% 38.99%
40% 32.22%
35.26% 38.99% 32.22% 21.30%
21.30% 22.08%
22.08% 24.38%
24.38%
20%
0%
9.50 La ganancia bruta puede cub

8.57
10 7.68
6.01 5.74
6.85 administración y de ventas.
5 8.57 9.50 7.68 6.01 5.74 6.85
El ciclo de conversión del efe

40 33.24
14.66
20 8.13 8.72
8.13 -8.32 -8.71 8.72 14.66 33.24
0 -8.32 -8.71
-20
Presenta un 15.18% de gana

18.36%
20% 15.18% 15.16% capital invertido.
15% 10.39% 12.00% El ROIC mide el retorno gan
9.98%
10% 15.18% 18.36% 15.16% 9.98% 10.39% 12.00% sólo de los accionistas.
5%
0%
20% 15.18% 15.16%
15% 10.39% 12.00%
9.98%
10%
5%
0%
No corrientes - Pasivos No corrientes**)
43,073 41,171 44,894 34,355 34,009 35,732

relacionadas
62,989 60,836 63,942 66,639 68,271 77,108
2020 2019 2018 2017 2016 2015

19,049 3,729 72,089 75,887 45,523 25,520
206,497 213,550 138,123 144,712 179,192 182,637
0 0 0 0 0 0
225,546 217,279 210,212 220,599 224,715 208,157
170,405 193,305 186,860 194,369 199,719 201,696
395,951 410,584 397,072 414,968 424,434 409,853
15.18% 18.36% 15.16% 9.98% 10.39% 12.00%
57.0% 52.9% 52.9% 53.2% 52.9% 50.8%

43.0% 47.1% 47.1% 46.8% 47.1% 49.2%
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
bservaciones a año 2020:
ratio expresa la relacion que existe entre el efectivo y el
uivalente de efectivo de una empresa.
o presenta solvencia para pagar sus deudas a corto plazo. Cada
l de deuda de corto plazo está cubierto con 0.91 Soles de
tivos líquidos.
o presenta suficiente liquidez para enfrentar sus obligaciones a

rto plazo.
s inventarios se venden o rotan 7.3 veces al año.
s inventarios permanecen en promedio 49 días en el almacén.
esenta un índice de cobranza de deuda aproximado de 36 días.
aga en promedio cada 77 días sus proveedores.
empresa se financia mayormente con deuda. Presenta un alto

vel de endeudamiento.
ta razón es una medida del porcentaje de fondos
oporcionados por los accionistas para la adquiscion de activos.
empresa se financia mayormente con deuda. Presenta un alto
vel de endeudamiento.
ta razón es una medida del porcentaje de fondos
oporcionados por los accionistas para la adquiscion de activos.
empresa financia su actividad con un 66% de deuda, el resto

oviene de capital propio.
procentaje de 66% representa el total de fondos empleados a
avés de la deuda para la adquisición de activos.
55% de los pasivos de largo plazo (deuda + patrimonio)

oviene de deuda.
a empresa puede cubrir sus gastos financieros casi 6 veces con

ganancia operativa (EBIT).
esenta un margen de ganancia neta del 27.63% en base a sus

ntas.
esenta margen de ganancia operativa del 47.06% en base a

s ventas.
flujo de caja de operación (EBITDA) representa el 72% de las

ntas. (Valor igual al emitido en el reporte de Apoyo Asociados
e indica para el 2020, 72.3%.
rentabilidad neta sobre los activos es del 9.2%
tasa de rendimiento sobre la inversion en activos es de 9.2%
ra el 2020.
rentabilidad operativa neta sobre los activos es del 11.97%
rentabilidad neta sobre el patrimonio es del 27.12%
La rentabilidad operativa sobre el patrimonio es del 35.26%
ganancia bruta puede cubrir 8.57 veces los gastos de

ministración y de ventas.
ciclo de conversión del efectivo es de 8.13 días.
esenta un 15.18% de ganancia neta operativa en relación al

pital invertido.
ROIC mide el retorno ganado de todos los inversionistas y no
lo de los accionistas.
Tasa de impuestos a las ganancias 29.50%
Cálculo del Ganancia Operativa Neta
Estados de Resultados| Individual | Anual al 31 de diciembre del
2020 ( en miles de ólares)
Cuenta 2020
Ingresos de Actividades Ordinarias 167,240
Costo de Ventas -78,139
Ganancia (Pérdida) Bruta 89,101
Gastos de Ventas y Distribución 0
Gastos de Administración -10,400
Ganancia Operativa (EBIT) 78,701
Gasto por Impuestos a las ganancias sin escudo tributario -22,338
Ganancia Operativa Neta (NOPAT) 56,363
Determinación del Capital Invertido 2020

Capital de Trabajo
(+) Activo Corriente 56,820
(-) Pasivo Corrientes sin cuentas que generen gastos financieros -43,073
(+) Capital de Trabajo 13,747
Cambio o variación en el capital de trabajo 7,972
Capital Invertido
(+) Capital de Trabajo 13,747
(+) Total Activos No Corrientes 445,193
Otros Activos Financieros 0
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 5,605
Cuentas por Cobrar Comerciales 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1,047
Otras Cuentas por Cobrar 4,558
Anticipos 0
Propiedades, Planta y Equipo 9,982
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 421,755
Activos por Impuestos Diferidos 0
Plusvalía 0
Otros Activos no Financieros 7,851
(-) Total Pasivos No Corrientes 62,989
Cuentas por Pagar Comerciales 0
Otras Cuentas por Pagar 22,357
Otras Provisiones 24,170
Pasivos por Impuestos Diferidos 16,334
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 0
Capital Invertido 395,951
-55,138
Aumento neto en otros activos de otros pasivos neto 2,480
Estructura de Capital 2020

Otros Pasivos Financieros (corto plazo) 19,049
Otros Pasivos Financieros (largo plazo) 206,497
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0
Total Deuda 225,546
Total Patrimonio 170,405
Total Fondos obtenidos 395,951
Diferencia entre Capital Invertido y Total Fondos Obtenidos 0
Cálculo de la Rentabilidad sobre el Capital Invertido (ROIC) 2020

Ganancia Operativa Neta (NOPAT) 56,363
Capital Invertido 395,951
Capital Invertido promedio 403,268
Rentabilidad del Capital Invertido (ROIC) 14.0%
En el 2020, el ROIC fue de 14% por cada dólar invertido por los inversionistas
El ROIC nos sirve como una medida del desempeño del negocio, además determina la rentabilidad del capi
29.50% 29.50% 29.50% 28.00% 28.00%
2019 2018 2017 2016 2015

171,426 167,382 147,225 138,245 139,808
-58,785 -76,928 -74,974 -72,238 -63,065
112,641 90,454 72,251 66,007 76,743
0 0 0 0 0
-11,863 -11,779 -12,015 -11,490 -11,198
100,778 78,675 60,236 54,517 65,545
-28,959 -22,246 -22,846 -14,763 -19,684
71,819 56,429 37,390 39,754 45,861
2019 2018 2017 2016 2015
62,890 58,778 48,591 46,604 44,664

-41,171 -44,894 -34,355 -34,009 -35,732 (1) Retirar otros pasivos Financieros
21,719 13,884 14,236 12,595 8,932 El principal financiamiento en el 2020 fue en su m
entidades financieras y no por los proveedores.
-7,835 352 -1,641 -3,663
21,719 13,884 14,236 12,595 8,932 -963

449,701 447,130 467,371 480,110 478,029
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
5,498 5,734 6,401 6,138 6,055
0 0 486 0 0
784 875 965 1,051 1,135
4,714 4,859 4,950 5,087 4,920
0 0 0 0 0
8,688 10,130 11,392 13,914 13,479
427,337 431,266 449,578 460,058 458,495
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
8,178 0 0 0 0
60,836 63,942 66,639 68,271 77,108 Sin cuentas que generan gastos financieros
0 0 0 0 0
19,267 22,055 20,542 28,447 38,093
0 28,464 30,153 29,340 27,228
23,534 13,423 15,944 10,484 11,787
18,035 0 0 0 0
0 0 0 0 0
410,584 397,072 414,968 424,434 409,853
-52,658 -63,942 -66,639 -68,271 -77,108
-11,284 -2,697 -1,632 -8,837 77,108
2019 2018 2017 2016 2015

3,729 72,089 75,887 45,523 25,520
213,550 138,123 144,712 179,192 182,637
0 0 0 0 0
217,279 210,212 220,599 224,715 208,157 Financiamiento proveniente de sistema financiero
193,305 186,860 194,369 199,719 201,696 Financiamiento proveniente de accionistas
410,584 397,072 414,968 424,434 409,853
0 0 0 0 0 Calculo OK
2019 2018 2017 2016 2015

71,819 56,429 37,390 39,754 45,861
410,584 397,072 414,968 424,434 409,853
403,828 406,020 419,701 417,144
17.8% 13.9% 8.9% 9.5%
determina la rentabilidad del capital invertido por los inversionistas.

s pasivos Financieros
anciamiento en el 2020 fue en su mayoria por
cieras y no por los proveedores.
-2,750 -1,733
generan gastos financieros

proveniente de sistema financiero
proveniente de accionistas
Estructura de Capital 2020
Total Deuda 225,546

Total Patrimonio 170,405
Total Fondos Obtenidos 395,951
Estructura porcentual del Capital (Deuda/Patrimonio)

Deuda (Wd) 56.96%
Patrimonio (Ws) 43.04%
Total 100.00%
Impuesto a las ganancias 2020

Impuesto a las ganancias (t) 29.50%
Cálculo Costo del patrimonio (Ks) 2020

Rendimiento Índice S&P 500 promedio 20 años (Fuente: Damoradan) KM 8.94%
Rendimiento T-Bond promedio 20 años (Fuente: Damoradan) KLR 5.22%
Beta promedio de la empresa últimos 5 años (Fuente: Bloomberg) β 0.535
Riesgo país promedio últimos 5 años (Fuente: BCRP) 1.426%
Capital Asset Pricing Model (CAPM) = KLR + (KM - KLR) * Beta 7.211%
CAPM(2020) = 5,22% + (8,94% - 5,22%) x 0,535 = 7.211%
Costo de Oportunidad de los accionistas (KS) = CAPM + Riesgo país 8.637%
Cálculo WACC 2020

Wd (peso de la deuda) 56.96%
Kd (costo de la deuda) 2.84%
1-t (escudo tributario) 70.50%
Ws (peso del aporte de los accionistas) 43.04%
Ks (rentabilidad exigida por los accionistas) 8.637%
WACC= Wd (Kd (1-t)) + Ws Ks
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC)= 4.859%
Cálculo del EVA 2020

Rentabilidad del Capital Invertido (ROIC) 13.98%
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC) 4.859%
Capital invertido promedio 403,268
Economic Value Added (EVA) = (ROIC - WACC) * Capital invertido promedio
EVA = 36,767.67
ROIC > WACC, por tanto la empresa está construyendo valor para los años 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016.
En todos los años del 2020 al 2016 se cumple que la empresa construye valor.
El EVA es positivo, quiere decir que la empresa cubre todos sus gastos y la rentabilidad mínima exigida por la empre
2019 2018 2017 2016
217,279 210,212 220,599 224,715

193,305 186,860 194,369 199,719
410,584 397,072 414,968 424,434
52.92% 52.94% 53.16% 52.94%

47.08% 47.06% 46.84% 47.06%
100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2019 2018 2017 2016

29.50% 29.50% 29.50% 28.00%
2019 2018 2017 2016 Nota: No fue encontrado el BETA para Red
7.59% 7.07% 8.70% 9.28% del Perú, asi que fue empleado el Beta de u
5.49% 4.59% 5.34% 5.70% del mismo sector y del país: Engie Perú
0.6239 0.607 0.552 0.517
1.642% 1.792% 1.780% 1.736%
6.799% 6.098% 7.195% 7.547%
8.441% 7.890% 8.975% 9.283%
2019 2018 2017 2016

52.92% 52.94% 53.16% 52.94% ROIC / WACC
4.82% 3.72% 2.37% 4.59% 20%
70.50% 70.50% 70.50% 72.00% 18%
17.78%
47.08% 47.06% 46.84% 47.06% 16%
13.98% 13.90%
8.441% 7.890% 8.975% 9.283% 14%
12%
5.770% 5.100% 5.092% 6.117% 10%
8%
5.770%
2019 2018 2017 2016 6% 4.859% 5.100%
17.78% 13.90% 8.91% 9.53% 4%
5.770% 5.100% 5.092% 6.117% 2%
403,828 406,020 419,701 417,144 0%

2020 2019 2018
Rentabilidad del Capital I

48,517.26 35,722.68 16,016.88 14,235.06 Costo Promedio Ponderad
2018, 2017 y 2016.
mínima exigida por la empresa.

ontrado el BETA para Red de Energía
fue empleado el Beta de una empresa
y del país: Engie Perú
ROIC / WACC REP
17.78%
13.90%
9.53%
8.91%
5.770% 6.117%
5.100% 5.092%
2019 2018 2017 2016
Rentabilidad del Capital Invertido (ROIC)

Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC)
Total de la Deuda
Bonos
Segundo Programa
Vigésima Emision Serie A
Tercer Programa
Cuarta Emisión
Primera Emisión Serie A
Primera Emisión Serie B
Séptima Emisión
Comisión estructuración
Arrendamiento financiero
Scotiabank Peru SA - nota d
Scotiabank Peru SA
Pasivo por arrendamiento

Scotiabank Peru SA - (Tasa de la nota C Memoria 2018/20
Préstamos Bancarios
Scotiabank Peru SA - nota C
Banco de Crédito - nota E
Comisiones de estructuración
Total
Total Deuda (Estructura de capital - Hoja ROIC)
Nota: Todos los estados financieros de RED DE ENERGIA DEL PERU estan
valor dolar, y en el caso de los préstamos en soles, la tasa la llevamos a mone
2020
Tasa
Peso Ponderacion de
Monto ($) Monto ($) Peso Interes
Bonos Amoritzación
Anual
131,322 131,322 58.22%
38,000
38,000 28.86% -102 37,898 16.80% 6.500%
93,677
40,000 30.38% -108 39,892 17.69% 5.875%
28,899 21.95% -78 28,821 12.78% 5.375%
21,445 16.29% -58 21,387 9.48% 5.125%
3,333 2.53% -9 3,324 1.47% 3.750%
-355
1,035 1,035 0.46%

1,022 1,035 0.46% 1.90%
13
8,415 8,415 3.73%

8,415 8,415 3.73% 2.38%
84,774 84,774 37.59%

70,000 82.35% -186 69,814 30.95% 3.10%
15,000 17.65% -40 14,960 6.63% 0.65%
-225.603
225,546 225,546 100%
225,546
NERGIA DEL PERU estan en Dólares, incluso los préstamos también estan en esta moneda, entonces consider
la tasa la llevamos a moneda fuerte. Ver TC-BCRPData
Moneda en el
Tasa de Interes
cual fue
en moneda Kd
efectuado el
fuerte
prestamo
USD 6.500% 1.092%
USD 5.875% 1.039%

PEN -1.892% -0.242%
PEN -2.125% -0.202%
USD 3.750% 0.055%
USD 1.900% 0.009%
USD 2.380% 0.089%
USD 3.100% 0.960%

USD 0.650% 0.043%
2.843%
n esta moneda, entonces consideramos llevar todo a

2019
Peso
Total de la Deuda Monto ($)
Bonos
Bonos 139,044
Segundo Programa 38,000
Vigésima Emision Serie A 38,000 27.24%
Tercer Programa 101,503
Cuarta Emisión 40,000 28.67%
Primera Emisión Serie A 31,474 22.56%
Primera Emisión Serie B 23,362 16.75%
Séptima Emisión 6,667 4.78%
Comisión estructuración -459
Arrendamiento financiero 39
Scotiabank Peru SA
Scotiabank Peru SA 39
Pasivo por arrendamiento 8,474

Scotiabank Peru SA 8,474
Préstamos Bancarios 69,721

Scotiabank Peru SA 70,000 100.00%
Banco de Crédito 0.00%
Comisiones de estructuración -278.625
Total 217,278
Total Deuda (Estructura de capital - Hoja ROIC) 217,279

2019
Ponderacion Moneda en
Tasa Tasa de
de Detalles el cual fue
Monto ($) Peso Interes Interes en
Amorització Tasa efectuado el
Anual moneda fuerte
n prestamo
139,044 63.99%
-125 37,875 17.43% 6.500% - USD 6.500%
-132 39,868 18.35% 5.875% - USD 5.875%

-104 31,371 14.44% 5.375% - PEN 5.678%
-77 23,285 10.72% 5.125% - PEN 5.427%
-22 6,645 3.06% 3.750% - USD 3.750%
39 0.02%
39 0.02% 1.90% - USD 1.90%
8,474 3.90%
8,474 3.90% 2.38% - USD 2.380%
69,721 32.09%
-279 69,721 32.09% 3.10% - USD 3.100%
0 0 0.00%
217,278 100%
Kd Total de la Deuda
Bonos
Segundo Programa
1.133% Vigésima Emision Serie A
1.078% Cuarta Emisión Serie A

0.820%
0.582% Tercer Programa
0.115% Cuarta Emisión
Primera Emisión Serie A
Tercera Emisión Serie A
Séptima Emisión
0.000% Comisión estructuración
Arrendamiento financiero
0.093% Scotiabank Peru SA
Scotiabank Peru SA
0.995% Pasivo por arrendamiento

Scotiabank Peru SA
4.815% Préstamos Bancarios

Scotiabank Peru SA
Scotiabank Peru SA
Banco de Crédito
Total

2018
Ponderacion
Tasa
Peso de
Monto ($) Monto ($) Peso Interes
Bonos Amorització
Anual
n
141,907 141,907
38,489
38,000 26.68% -143 37,857 18.01% 6.50%
489 0.34% -2 487 0.23% 0.75%
103,953
40,000 28.08% -150 39,850 18.96% 5.875%
30,966 21.74% -116 30,850 14.68% 5.375%
22,987 16.14% -86 22,901 10.89% 5.125%
10,000 7.02% -38 9,962 4.74% 3.750%

-535
306 306
306 306 0.15%
0 0
68,000 68,000
28,000 28,000 13.32% 2.60%
40,000 40,000 19.03% 2.60%
210,213 210,213
l - Hoja ROIC) 210,212

Moneda en Tasa de
Detalles el cual fue Interes en
Kd
Tasa efectuado el moneda
prestamo fuerte
USD 6.500% 1.171%
Libor 3 meses USD 1.593% 0.004%
USD 5.875% 1.114%

PEN 1.683% 0.247%
PEN 1.442% 0.157%
USD 3.750% 0.178%
2.38% y 4.55% USD 3.465% 0.005%
USD 2.600% 0.346%

USD 2.600% 0.495%
3.716%
2017
Peso
Bonos
Bonos 179,757
Segundo Programa 60,443
Vigésima Emision Serie A 38,000 21.14%
Décimo Septimo Emisión Serie A 20,000 11.12%
Cuarta Emisión Serie A 2,443 1.36%
Tercer Programa 119,335

Cuarta Emisión 40,000 22.25%
Primera Emisión Serie A 32,142 17.88%
Primera Emisión Serie B 23,860 13.27%
Tercera Emisión Serie A 10000 5.56%
Séptima Emisión 13,333 7.42%

Scotiabank Peru SA
Pasivo por arrendamiento 0

Scotiabank Peru SA
Préstamos Bancarios 40,000

Scotiabank Peru SA
Scotiabank Peru SA 40,000
Banco de Crédito
Total 220,599

2017
Ponderacion Moneda en el Tasa de
Tasa
de Detalles cual fue Interes en
Monto ($) Peso Interes
Amorització Tasa efectuado el moneda
Anual
n prestamo fuerte
179,757 81.49%
-4 37,996 17.22% 6.50% USD 6.500%
-2 19,998 9.07% 5.75% USD 5.750%
0 2,443 1.11% 0.75% Libor 3 meses USD 0.750%
-5 39,995 18.13% 5.875% USD 5.875%

-4 32,138 14.57% 5.375% PEN 10.209%
-3 23,857 10.81% 5.125% PEN 9.947%
-1 9,999 4.53% 4.625% USD
-2 13,332 6.04% 3.750% USD 3.750%
842 0.38%
842 0.38% 2.38% y 4.55% USD 3.465%
0 0.00%
40,000 18.13%
40,000 18.13% 2.60% USD 2.600%
220,599 100%
Kd Total de la Deuda
Bonos
Segundo Programa
0.423% Cuarta Emisión Serie A
0.331% Décimo Septimo Emisión Serie A
0.006% Vigésima Emision Serie A
0.345% Tercer Programa

0.549% Cuarta Emisión - nota B
0.510% Primera Emisión Serie A
0.141% Tercera Emisión Serie A
Séptima Emisión - nota B
Comisión estructuración
0.000% Arrendamiento financiero

Scotiabank Peru SA
Scotiabank Peru SA
Pasivo por arrendamiento

Scotiabank Peru SA
Préstamos Bancarios
0.068% Scotiabank Peru SA
Banco de Crédito
2.371% Total

2016
Peso Ponderacion de
Monto ($) Monto ($) Peso
Bonos Amoritzación
183,169 183,169 81.51%

62,398
4,398 2.40% -1 4,397 1.96%
20,000 10.92% -3 19,997 8.90%
38,000 20.74% -5 37,995 16.91%
120,797
40,000 21.83% -6 39,994 17.80%
31,068 16.96% -4 31,064 13.82%
23,062 12.59% -3 23,059 10.26%
10,000 5.46% -1 9,999 4.45%
16,667 9.10% -2 16,664 7.42%
-25
1,547 1,547 0.69%

1,547 1,547 0.69%
0 0 0.00%
40,000 40,000 17.80%

40,000 40,000 17.80%
224,716 224,716 100%
Hoja ROIC) 224,715

Tasa Moneda en el cual
Detalles Tasa de Interes en
Interes fue efectuado el Kd
Tasa moneda fuerte
Anual prestamo
0.75% Libor 3 meses USD 2.235% 0.044%
5.57% USD 5.570% 0.496%
6.50% USD 6.500% 1.099%
5.875% USD 5.875% 1.046%

5.375% PEN 5.014% 0.693%
5.125% PEN 4.764% 0.489%
4.625% USD 4.625% 0.206%
3.75% USD 3.75% 0.278%
2.9% Y 2.38% USD 2.64% 0.018%
1.24% USD 1.240% 0.221%
4.589%
Bonos 207,564
Segundo programa 84,352
Cuarta Emisión Serie A 6,352
Décimo Séptimo Emisión Serie A 20,000
Vigésima Emision Serie A 38,000
Décimo Quinto Emisión Serie A 20,000
Tercer programa 123,241

Cuarta Emisión - nota B 40,000
Primera Emisión Serie A 30,558
Primera Emisión Serie B 22,683
Tercera Emisión Serie A 10,000
Séptima Emisión - nota B 20,000

Pasivo por arrendamiento 0

Préstamos Bancarios 0
0
Total 208,157

2015
Peso Ponderacion de Tasa Interes Detalles

Monto ($) Peso
Bonos Amoritzación Anual Tasa
207,564 99.72%
3.06% -1 6,351 3.05% 0.75% Libor 3 meses
9.63% -3 19,997 9.61% 5.57%
18.31% -5 37,995 18.25% 6.50%
9.63% -3 19,997 9.61% 6.50%
19.27% -6 39,994 19.21% 5.875%

14.72% -4 30,553 14.68% 5.375%
10.93% -3 22,680 10.90% 5.125%
4.82% -1 9,999 4.80% 4.625%
9.63% -3 19,997 9.61% 3.75%
593 0.28%
593 0.28% 2.9% y 2.38%
0 0.00%
0 0.00%
0
0 0.00%
208,157 100.00%
Moneda en el cual
Tasa de Interes en
fue efectuado el Kd
moneda fuerte
prestamo
USD 2.501% 0.076%
USD 5.570% 0.535%
USD 6.500% 1.186%
USD 6.500% 0.624%
USD 5.875% 1.129%

PEN -7.743% -1.136%
PEN -7.962% -0.867%
USD 4.625% 0.222%
USD 3.750% 0.360%
USD 2.64% 0.008%
2.137%
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (EN MILES DE DÓLARES)
CUENTA NOTA 2020 2019
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 12,617 18,809
Otros Activos Financieros 8,206 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 24,386 29,505
Cuentas por Cobrar Comerciales 19,787 23,202
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 854 1,259
Otras Cuentas por Cobrar 3,745 5,044
Inventarios 10,698 11,562
Otros Activos no Financieros 913 3,014
Total Activos Corrientes 56,820 62,890
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 5,605 5,498
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1,047 784
Otras Cuentas por Cobrar 4,558 4,714
Propiedades, Planta y Equipo 9,982 8,688
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 421,755 427,337
Total Activos No Corrientes 445,193 449,701
TOTAL DE ACTIVOS 502,013 512,591
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 19,049 3,729
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 26,691 24,295
Cuentas por Pagar Comerciales 11,084 10,451
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2,205 2,065
Otras Cuentas por Pagar 13,402 11,779
Total Pasivos Corrientes 62,122 44,900
Otros Pasivos Financieros 206,497 213,550
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 22,357 19,267
Otras Cuentas por Pagar 22,357 19,267
Otras Provisiones 24,170
Pasivos por Impuestos Diferidos 16,334 23,534
Total Pasivos No Corrientes 269,486 274,386
Total Pasivos 331,608 319,286
Patrimonio
Capital Emitido 23,683 23,683
Primas de Emisión 97,571 97,571
Otras Reservas de Capital 4,737 4,737
Resultados Acumulados 46,208 70,132
Otras Reservas de Patrimonio -1,794 -2,818
Total Patrimonio 170,405 193,305
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 502,013 512,591
FUENTES USOS
6,192
8,206
3,415
405
1,299
864
2,101
14,276 8,206
263
156
1,294
5,582
327
6,065 1,557
20,341 9,763
15,320
633
140
1,623
494
17,716 494
7,053
3,090
24,170
7,200
18,035
128
27,388 32,288
45,104 32,782
0
0
0
23,924
-1,024
0 22,900
65,445 65,445
FLUJO DE CAJA HISTÓRICO (EN MILES USD)
29.50% 29.50% 29.50%
Año 2020 2019 2018
Ingresos de Actividades Ordinarias 167,240 171,426 167,382
Costo de Ventas -78,139 -58,785 -76,928
Ganancia (Pérdida) Bruta 89,101 112,641 90,454
Gastos de Ventas y Distribución 0 0 0
Gastos de Administración -10,400 -11,863 -11,779
Ganancia Operativa (EBIT) 78,701 100,778 78,675
Gastos por impuestos a las ganancias sin escudo tributario -22,338 -28,959 -22,246
Ganancia Operativa Neta (NOPAT) 56,363 71,819 56,429
Depreciación y amortización 29,258 14,138 32,351
Cambio o variación en el capital de trabajo 7,972 -7,835 352
Inversiones -29,464 -11,188 -12,202
Aumento neto en otros activos de otros pasivos neto 2,480 -11,284 -2,697
FLUJO DE CAJA LIBRE 66,609 55,650 74,233
EBIT sobre las Ventas Netas 47.06% 58.79% 47.00%
EBITDA 107,959 114,916 111,026
Margen EBITDA (EBITDA sobre las ventas netas) 64.55% 67.04% 66.33%
29.50% 28.00% 28.00%
2017 2016 2015
147,225 138,245 139,808
-74,974 -72,238 -63,065
72,251 66,007 76,743
0 0 0
-12,015 -11,490 -11,198
60,236 54,517 65,545
-22,846 -14,763 -19,684
37,390 39,754 45,861
31,785 30,814 23,899
-1,641 -3,663 0
-18,816 -32,993 -50,705
-1,632 -8,837 8,127
47,086 25,075 27,182
40.91% 39.44% 46.88%
92,021 85,331 89,444
62.50% 61.72% 63.98%

Inductores de valor históricos
2020 2019 2018
Ingresos de Actividades Ordinarias -2.44% 2.42% 13.69%
Costo de Ventas 46.72% 34.29% 45.96%
Gastos de Ventas y Distribución 0.00% 0.00% 0.00%
Gastos de Administración 6.22% 6.92% 7.04%
os
2017 2016
6.50% -1.12%
50.92% 52.25%
0.00% 0.00%
8.16% 8.31%
2020
Costo /31/12/2020)
Edificios propios y mejoras en instralaciones arrendadas 2,438
Unidades de transporte 6,494
Muebles y enseres 425
Equipos diversos 16,015
Proyectos propios 8,349
Activos en tránsito 1,205
34,927
2020
Depreciación Período Depreciación Acumulada Valor Residual
121 2,077 338 4.9%
352 1,579 5.4%
6 414 11 1%
548 13,340 2,675 3.4%
417 4,175 4,174 5.0%
- - 1,205 0.0%
1,444 20,006 9,982
PROYECCION DE INVERSIONES
VARIACION RESPECTO DEL AÑO ANTERIOR
2021 2022
Costo DP DA VR Costo DP DA
2,438 121 2,197 241 2,438 121 2,318
6,494 352 352 6,142 6,494 352 705
425 6 420 5 425 6 425
16,015 548 13,888 2,127 16,015 548 14,436
57,825 2,891 7,066 50,759 112,555 5,628 12,694
1,205 - - 1,205 1,205 - -
84,403 3,918 23,923 60,479 139,132 6,654 30,578
49,476 54,730
-9.28% 10.62%
Las inversiones anuales se realizarán en proyectos propios de mejora interna debido a que REP no tiene maquinaria en linea d
2020 2019 2018

Inversiones 54,538 60,118 54,347
-9.28% 10.62% -1.74%
2023 2024
VR Costo DP DA VR Costo DP
120 2,438 121 2,438 - 0 2,438 -
5,790 6,494 352 1,057 5,437 6,494 352
- 0 425 - 425 - 0 425 -
1,579 16,015 548 14,984 1,031 16,015 548
99,861 166,329 8,316 21,010 145,319 236,054 11,803
1,205 1,205 - - 1,205 1,205 -
108,555 192,907 9,337 39,915 152,992 262,632 12,703
53,775 69,725
-1.74% 29.66%
ue REP no tiene maquinaria en linea de producción a diferencia de otras empresas.
2017 2016 2015

55,312 42,659 54,186
29.66% -21.27%
2024 2025 2026
DA VR Costo DP DA VR Costo
2,438 - 0 2,438 - 2,438 - 0 2,438
1,409 5,085 6,494 352 1,762 4,733 6,494
425 - 0 425 - 425 - 0 425
15,532 483 16,015 548 16,080 - 16,015
32,813 203,242 290,947 14,547 47,360 243,587 340,744
- 1,205 1,205 - - 1,205 1,205
52,618 210,014 317,524 15,448 68,065 249,524 367,322
54,892 49,797
-21.27% -9.28%
2026 2027
DP DA VR Costo DP DA VR
- 2,438 - 0 2,438 - 2,438 - 0
352 2,114 4,380 6,494 352 2,466 4,028
- 425 - 0 425 - 425 - 0
- 16,080 - 65 16,015 - 16,080 - 65
17,037 64,397 276,347 395,829 19,791 84,189 311,640
- - 1,205 1,205 - - 1,205
17,390 85,455 281,867 422,407 20,144 105,599 316,808
55,085
10.62%
2028 2029
Costo DP DA VR Costo DP DA
2,438 - 2,438 - 0 2,438 - 2,438
6,494 352 2,819 3,675 6,494 352 3,171
425 - 425 - 0 425 - 425
16,015 - 16,080 - 65 16,015 - 16,080
449,953 22,498 106,686 343,267 520,131 26,007 132,693
1,205 - - 1,205 1,205 - -
476,531 22,850 128,449 348,082 546,709 26,359 154,807
54,124 70,178
-1.74% 29.66%
2030 2031
VR Costo DP DA VR Costo DP
- 0 2,438 - 2,438 - 0 2,438 -
3,323 6,494 352 3,523 2,971 6,494 352
- 0 425 - 425 - 0 425 -
- 16,015 - 16,080 - 16,015 -
387,438 575,380 28,769 161,462 413,918 625,501 31,275
1,205 1,205 - - 1,205 1,205 -
391,966 601,958 29,121 183,929 418,094 652,079 31,627
55,249 50,121
-21.27% -9.28%
2031 2032
DA VR Costo DP DA VR
2,438 - 0 2,438 - 2,438 - 0
3,876 2,618 6,494 352 4,228 2,266
425 - 0 425 - 425 - 0
16,080 - 16,015 - 16,080 -
192,737 432,764 680,944 34,047 226,784 454,160
- 1,205 1,205 - - 1,205
215,556 436,587 707,522 34,400 249,956 457,631
55,443
10.62%
PN01207PM
Tipo de cambio - promedio del periodo (S/ por US$) - Interbancario - Promedio
Dic14 2.962538
Ene15 3.006785 1.49%
Feb15 3.079435 2.42%
Mar15 3.092236 0.42% Dec-14 2.962538
Abr15 3.12064 0.92% Dec-15 3.383776 14.22%
May15 3.151345 0.98% Dec-16 3.395424 0.34%
Jun15 3.161781 0.33% Dec-17 3.2465 -4.39%
Jul15 3.181965 0.64% Dec-18 3.364384 3.63%
Ago15 3.239443 1.81% Dec-19 3.354738 -0.29%
Sep15 3.218645 -0.64% Dec-20 3.603243 7.41%
Oct15 3.24952 0.96%
Nov15 3.3382 2.73%
Dic15 3.383776 1.37%
Ene16 3.43865 1.62%
Feb16 3.506957 1.99%
Mar16 3.406929 -2.85%
Abr16 3.3011 -3.11%
May16 3.334682 1.02%
Jun16 3.3161 -0.56%
Jul16 3.299474 -0.50%
Ago16 3.333827 1.04%
Sep16 3.382459 1.46%
Oct16 3.386019 0.11%
Nov16 3.403489 0.52%
Dic16 3.395424 -0.24%
Ene17 3.339873 -1.64%
Feb17 3.259575 -2.40%
Mar17 3.263983 0.14%
Abr17 3.247756 -0.50%
May17 3.273464 0.79%
Jun17 3.267975 -0.17%
Jul17 3.249374 -0.57%
Ago17 3.241559 -0.24%
Sep17 3.246524 0.15%
Oct17 3.251295 0.15%
Nov17 3.24079 -0.32%
Dic17 3.2465 0.18%
Ene18 3.21491 -0.97%
Feb18 3.24881 1.05%
Mar18 3.252255 0.11%
Abr18 3.230685 -0.66%
May18 3.274109 1.34%
Jun18 3.271345 -0.08%
Jul18 3.277224 0.18%
Ago18 3.288719 0.35%
Sep18 3.31181 0.70%
Oct18 3.334768 0.69%
Nov18 3.37565 1.23%
Dic18 3.364384 -0.33%
Ene19 3.343814 -0.61%
Feb19 3.3216 -0.66%
Mar19 3.304319 -0.52%
Abr19 3.303405 -0.03%
May19 3.333505 0.91%
Jun19 3.325475 -0.24%
Jul19 3.290405 -1.05%
Ago19 3.37871 2.68%
Sep19 3.35719 -0.64%
Oct19 3.360076 0.09%
Nov19 3.372715 0.38%
Dic19 3.354738 -0.53%
Ene20 3.327764 -0.80%
Feb20 3.39138 1.91%
Mar20 3.492555 2.98%
Abr20 3.39842 -2.70%
May20 3.42185 0.69%
Jun20 3.471095 1.44%
Jul20 3.517341 1.33%
Ago20 3.564548 1.34%
Sep20 3.555759 -0.25%
Oct20 3.596136 1.14%
Nov20 3.608719 0.35%
Dic20 3.603243 -0.15%
Tasa de interes con moneda fuerte
i2 = (i1 + 1) -1
(1+dep)
PD04706XD
Tasas de interés (variación en pbs) - LIBOR a tres meses (%)
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22Oct18 2.487380
23Oct18 2.489880
24Oct18 2.489880
25Oct18 2.509250
26Oct18 2.520380
29Oct18 2.520380
30Oct18 2.526630
31Oct18 2.558500
01Nov18 2.581500
02Nov18 2.592380
05Nov18 2.592380
06Nov18 2.589250
07Nov18 2.591250
08Nov18 2.601130
09Nov18 2.618130
12Nov18 2.618130
13Nov18 2.616130
14Nov18 2.616130
15Nov18 2.629000
16Nov18 2.644500
19Nov18 2.644500
20Nov18 2.645810
21Nov18 2.653130
22Nov18 2.676940
23Nov18 2.691190
26Nov18 2.706810
27Nov18 2.706810
28Nov18 2.706000
29Nov18 2.706630
30Nov18 2.736130
03Dic18 2.736130
04Dic18 2.751250
05Dic18 2.738880
06Dic18 2.765750
07Dic18 2.771060
10Dic18 2.771060
11Dic18 2.775940
12Dic18 2.779000
13Dic18 2.777500
14Dic18 2.800690
17Dic18 2.800690
18Dic18 2.803630
19Dic18 2.792000
20Dic18 2.789630
21Dic18 2.821630
24Dic18 2.813440
25Dic18 2.813440
26Dic18 2.813440
27Dic18 2.813440
28Dic18 2.797000
31Dic18 2.807630
Nombre de Empresa Relación País 2020 2019
Interconexión Eléctrica SA ESP (ISA) Accionista Colombia 0.856 0.850
Grupo Energia Bogotá Accionista Colombia 0.573 0.685
Engie Perú Empresa Local Perú 0.535 0.624
INTERCONEXIÓN ELÉCTRICA SA.

2020
2019
2019
2018
2017
2016
2018 2017 2016 COMPARATIVA BETA
0.905 1.026 1.067 1.200
0.684 0.823 0.865 1.000
0.607 0.552 0.517 0.800
0.600
0.400
0.200
0.000
2020 2019 2018 20
Interconexión Eléctrica SA ESP (ISA) Grupo Ener

Engie Perú
COMPARATIVA BETA
19 2018 2017 2016
xión Eléctrica SA ESP (ISA) Grupo Energia Bogotá

ú
GRUPO ENERGIA BOGOTÁ E.S.P (GEB)

ENGIE ENERGIA PERU SA
PD04709XD
Tasas de interés: EMBIG (variación en pbs) - Spread - EMBIG Perú (pbs)
01Ene98 421 4.21%
02Ene98 411 4.11%
05Ene98 433 4.33% 2020
06Ene98 459 4.59% 1.4260%
16Oct12 101 1.01%
31Dic12 114 1.14%
31Dic13 162 1.62%
31Dic14 182 1.82%
31Dic15 240 2.40%
30Dic16 170 1.70%
29Dic17 136 1.36%
31Dic18 168 1.68%
31Dic19 107 1.07%
31Dic20 132 1.32%
01Ene21 132 1.32%
04Ene21 131 1.31%
05Ene21 130 1.30%
06Ene21 128 1.28%
07Ene21 128 1.28%
08Ene21 125 1.25%
11Ene21 129 1.29%
12Ene21 138 1.38%
13Ene21 135 1.35%
14Ene21 131 1.31%
15Ene21 134 1.34%
18Ene21 134 1.34%
19Ene21 134 1.34%
20Ene21 134 1.34%
21Ene21 133 1.33%
22Ene21 131 1.31%
25Ene21 133 1.33%
26Ene21 132 1.32%
27Ene21 133 1.33%
28Ene21 131 1.31%
29Ene21 128 1.28%
01Feb21 131 1.31%
02Feb21 130 1.30%
03Feb21 132 1.32%
04Feb21 137 1.37%
05Feb21 135 1.35%
08Feb21 136 1.36%
09Feb21 135 1.35%
10Feb21 137 1.37%
11Feb21 134 1.34%
12Feb21 133 1.33%
15Feb21 133 1.33%
16Feb21 136 1.36%
17Feb21 136 1.36%
18Feb21 138 1.38%
19Feb21 137 1.37%
22Feb21 141 1.41%
23Feb21 145 1.45%
24Feb21 145 1.45%
25Feb21 147 1.47%
26Feb21 164 1.64%
01Mar21 159 1.59%
02Mar21 165 1.65%
03Mar21 166 1.66%
04Mar21 170 1.70%
05Mar21 178 1.78%
08Mar21 185 1.85%
09Mar21 184 1.84%
10Mar21 180 1.80%
11Mar21 173 1.73%
12Mar21 166 1.66%
15Mar21 166 1.66%
16Mar21 160 1.60%
17Mar21 159 1.59%
18Mar21 157 1.57%
19Mar21 156 1.56%
22Mar21 160 1.60%
23Mar21 161 1.61%
24Mar21 161 1.61%
25Mar21 162 1.62%
26Mar21 160 1.60%
29Mar21 156 1.56%
30Mar21 161 1.61%
31Mar21 152 1.52%
01Abr21 152 1.52%
02Abr21 152 1.52%
05Abr21 148 1.48%
06Abr21 148 1.48%
07Abr21 149 1.49%
08Abr21 151 1.51%
09Abr21 152 1.52%
12Abr21 159 1.59%
13Abr21 164 1.64%
14Abr21 160 1.60%
15Abr21 161 1.61%
16Abr21 157 1.57%
19Abr21 164 1.64%
20Abr21 175 1.75%
21Abr21 181 1.81%
22Abr21 188 1.88%
23Abr21 180 1.80%
26Abr21 185 1.85%
27Abr21 181 1.81%
28Abr21 177 1.77%
29Abr21 170 1.70%
30Abr21 165 1.65%
03May21 164 1.64%
04May21 167 1.67%
05May21 175 1.75%
06May21 174 1.74%
07May21 164 1.64%
10May21 159 1.59%
11May21 158 1.58%
12May21 157 1.57%
13May21 155 1.55%
14May21 154 1.54%
17May21 153 1.53%
18May21 152 1.52%
19May21 155 1.55%
20May21 159 1.59%
21May21 164 1.64%
24May21 172 1.72%
25May21 174 1.74%
26May21 171 1.71%
27May21 170 1.70%
28May21 169 1.69%
31May21 169 1.69%
01Jun21 167 1.67%
02Jun21 167 1.67%
03Jun21 165 1.65%
04Jun21 167 1.67%
07Jun21 180 1.80%
08Jun21 176 1.76%
09Jun21 172 1.72%
10Jun21 174 1.74%
11Jun21 170 1.70%
14Jun21 169 1.69%
15Jun21 169 1.69%
16Jun21 169 1.69%
17Jun21 170 1.70%
18Jun21 174 1.74%
21Jun21 174 1.74%
22Jun21 170 1.70%
23Jun21 168 1.68%
24Jun21 167 1.67%
25Jun21 163 1.63%
28Jun21 165 1.65%
29Jun21 164 1.64%
30Jun21 163 1.63%
01Jul21 163 1.63%
02Jul21 166 1.66%
05Jul21 166 1.66%
06Jul21 166 1.66%
07Jul21 167 1.67%
08Jul21 167 1.67%
09Jul21 163 1.63%
12Jul21 163 1.63%
13Jul21 160 1.60%
14Jul21 161 1.61%
15Jul21 165 1.65%
16Jul21 163 1.63%
19Jul21 171 1.71%
20Jul21 169 1.69%
21Jul21 169 1.69%
22Jul21 173 1.73%
2019 2018 2017 2016
1.6420% 1.7920% 1.7800% 1.7360%
Damodaran-Returns by year
Date updated: 31-Dec-16

Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is this data Historical returns: Stocks, Bonds & T.Bills with premiumUS companies
Home Page: http://www.damodaran.com
Data website: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html
Companies in each http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls
Variable definitio http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm
Customized Geometric risk premium estimator
What is your riskfree rate? LT Estimates of risk premiums from 1928, ove
Enter your starting year 1928 are provided at the bottom of this table.
Value of stocks in starting year: $ 100.00

Value of T.Bills in starting year: $ 100.00
Value of T.bonds in starting year: $ 100.00
Estimate of risk premium based on your inputs: 4.84%
Annual Returns on Investments in Value of $100 invested at start
S&P 500
(includes Baa S&P 500
dividends) 3-month US T. Bond Corporate (includes
Year KM T.Bill KLR Bond dividends)3
2000 -9.03% 5.82% 16.66% 9.33% $ 142,508.98
2001 -11.85% 3.39% 5.57% 7.82% $ 125,622.01
2002 -21.97% 1.60% 15.12% 12.18% $ 98,027.82
2003 28.36% 1.01% 0.38% 13.53% $ 125,824.39
2004 10.74% 1.37% 4.49% 9.89% $ 139,341.42
2005 4.83% 3.15% 2.87% 4.92% $ 146,077.85
2006 15.61% 4.73% 1.96% 7.05% $ 168,884.34
2007 5.48% 4.35% 10.21% 3.15% $ 178,147.20
2008 -36.55% 1.37% 20.10% -5.07% $ 113,030.22
2009 25.94% 0.15% -11.12% 23.33% $ 142,344.87
2010 14.82% 0.14% 8.46% 8.35% $ 163,441.94
2011 2.10% 0.05% 16.04% 12.58% $ 166,871.56
2012 15.89% 0.09% 2.97% 10.12% $ 193,388.43
2013 32.15% 0.06% -9.10% -1.06% $ 255,553.31
2014 13.52% 0.03% 10.75% 10.38% $ 290,115.42
2015 1.38% 0.05% 1.28% -0.70% $ 294,115.79
2016 11.77% 0.32% 0.69% 10.37% $ 328,742.28
2017 21.61% 0.93% 2.80% 9.72% $ 399,768.64
2018 -4.23% 1.94% -0.02% -2.76% $ 382,870.94
2019 31.21% 1.55% 9.64% 15.33% $ 502,371.39
Page 169
2020 18.01% 0.09% 11.33% 10.41% $ 592,868.15
Arithmetic Average Historical Return

1928-2020 11.64% 3.36% 5.21% 7.25%
1971-2020 12.18% 4.51% 7.29% 9.55%
2011-2020 14.34% 0.51% 4.64% 7.44%
Geometric Average Historical Return

1928-2020 9.79% 3.32% 4.95% 6.99%
1971-2020 10.80% 4.46% 6.89% 9.28%
2011-2020 13.75% 0.51% 4.40% 7.26%
Page 170
ompanies
e.htm
mates of risk premiums from 1928, over the last 50 years and over the last 10 years
provided at the bottom of this table.
Value of $100 invested at start of 1928 in Annual Risk Premium
Stocks - Historical
3-month Baa Corporate Baa Corp risk
T.Bill4 US T. Bond5 Bond6 Stocks - Bills Stocks - Bonds Bond premium
$ 1,605.45 $ 3,398.03 $ 12,018.16 -14.85% -25.69% -18.36% 5.51%
$ 1,659.84 $ 3,587.37 $ 12,957.88 -15.24% -17.42% -19.67% 5.17%
$ 1,686.44 $ 4,129.65 $ 14,535.88 -23.57% -37.08% -34.14% 4.53%
$ 1,703.49 $ 4,145.15 $ 16,502.87 27.34% 27.98% 14.82% 4.82%
$ 1,726.86 $ 4,331.30 $ 18,134.78 9.37% 6.25% 0.85% 4.84%
$ 1,781.19 $ 4,455.50 $ 19,026.57 1.69% 1.97% -0.08% 4.80%
$ 1,865.39 $ 4,542.87 $ 20,367.63 10.89% 13.65% 8.56% 4.91%
$ 1,946.59 $ 5,006.69 $ 21,009.29 1.13% -4.73% 2.33% 4.79%
$ 1,973.16 $ 6,013.10 $ 19,945.02 -37.92% -56.65% -31.49% 3.88%
$ 1,976.12 $ 5,344.65 $ 24,598.10 25.79% 37.05% 2.61% 4.29%
$ 1,978.82 $ 5,796.96 $ 26,651.51 14.68% 6.36% 6.47% 4.31%
$ 1,979.86 $ 6,726.52 $ 30,005.47 2.05% -13.94% -10.49% 4.10%
$ 1,981.56 $ 6,926.40 $ 33,043.43 15.80% 12.92% 5.77% 4.20%
$ 1,982.72 $ 6,295.79 $ 32,694.52 32.09% 41.25% 33.20% 4.62%
$ 1,983.36 $ 6,972.34 $ 36,089.82 13.49% 2.78% 3.14% 4.60%
$ 1,984.40 $ 7,061.89 $ 35,838.08 1.33% 0.09% 2.08% 4.54%
$ 1,990.70 $ 7,110.65 $ 39,552.74 11.46% 11.08% 1.41% 4.62%
$ 2,009.23 $ 7,309.87 $ 43,398.81 20.67% 18.80% 11.88% 4.77%
$ 2,048.20 $ 7,308.65 $ 42,199.86 -6.17% -4.21% -1.46% 4.66%
$ 2,079.94 $ 8,012.89 $ 48,668.87 29.66% 21.58% 15.88% 4.83%
Page 171
$ 2,081.82 $ 8,920.90 $ 53,736.05 17.92% 6.68% 7.60% 4.84%

Risk Premium Standard Error
Stocks - T.BillStocks - T.BondsStocks - T.BillStocks - T.Bonds
8.28% 6.43% 2.06% 2.18%
7.67% 4.90% 2.38% 2.70%
13.83% 9.70% 3.88% 4.87%
Risk Premium
Stocks - T.BillStocks - T.Bonds
6.47% 4.84%
6.35% 3.91%
13.24% 9.35%
Page 172
Annual Real Returns on
S&P 500
Inflation (includes 3-month T. !0-year Baa Corp
Rate dividends)2 Bill (Real) T.Bonds Bonds
3.38% -12.00% 2.36% 12.84% 5.76%
2.83% -14.27% 0.55% 2.67% 4.86%
1.59% -23.18% 0.02% 13.32% 10.43%
2.27% 25.51% -1.23% -1.85% 11.01%
2.68% 7.86% -1.27% 1.77% 7.02%
3.39% 1.39% -0.24% -0.51% 1.47%
3.23% 12.00% 1.45% -1.23% 3.70%
2.85% 2.56% 1.46% 7.15% 0.29%
3.84% -38.90% -2.38% 15.66% -8.58%
-0.36% 26.38% 0.51% -10.80% 23.77%
1.64% 12.97% -1.48% 6.71% 6.60%
3.16% -1.03% -3.01% 12.48% 9.14%
2.07% 13.54% -1.94% 0.88% 7.89%
1.46% 30.24% -1.39% -10.42% -2.48%
1.62% 11.71% -1.56% 8.98% 8.62%
0.12% 1.26% -0.07% 1.16% -0.82%
1.26% 10.38% -0.93% -0.56% 8.99%
2.13% 19.07% -1.17% 0.66% 7.44%
2.44% -6.51% -0.49% -2.40% -5.08%
2.29% 28.27% -0.72% 7.18% 12.75%
Page 173
1.20% 16.61% -1.10% 10.01% 9.10%
Arithmetic Average Annual Real Return

1928-2020 8.50% 0.42% 2.25% 4.27%
1971-2020 8.08% 0.58% 3.33% 5.55%
2011-2020 12.36% -1.24% 2.80% 5.55%
Page 174
PM04986AA PM04987AA PM04988AA PM04989AA PM04990AA
Agropecuario - Agropecuario - Minería e

Agropecuario Pesca
Agrícola Pecuario Hidrocarburos
2011 22,658 13,596 5,761 2,892 51,043

2012 23,992 14,773 6,086 1,960 52,473
2013 24,640 14,926 6,239 2,445 55,034
2014 25,028 15,044 6,604 1,762 54,553
2015 25,894 15,397 6,950 2,042 59,715

2016 26,584 15,668 7,208 1,836 69,445
2017 27,328 16,065 7,409 1,921 71,823
2018 29,429 17,609 7,841 2,838 70,749
2019 30,471 18,079 8,161 2,351 70,715
2020 30,861 18,682 8,034 2,400 61,202
2021 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/ser
PM04991AA PM04992AA PM04993AA PM04994AA PM04995AA PM04996AA

Producto bruto interno por sectores productivos (millones S/ 2007)
Manufactura -
Minería e Minería e Manufactura -
Procesadores Electricidad y
Hidrocarburos - Hidrocarburos - Manufactura Manufactura no
Recursos Agua
Minería Metálica Hidrocarburos Primaria
Primarios
33,210 8,225 64,330 15,243 49,087 6,994

34,044 8,310 65,965 17,145 48,820 7,401
35,494 8,909 69,207 18,641 50,562 7,804
34,703 9,261 66,684 16,890 49,799 8,185
40,155 8,199 65,702 17,154 48,553 8,671

48,662 7,781 64,793 17,027 47,772 9,306
50,840 7,591 64,669 17,302 47,363 9,412
49,957 7,588 68,475 19,531 48,932 9,826
49,537 7,937 67,336 17,880 49,457 10,212
42,640 7,060 58,617 17,429 41,172 9,585
n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
p.gob.pe/estadisticas/series/anuales/pbi-por-sectores
PM04997AA PM04998AA PM04999AA PM05000AA PM05002AA PM05003AA
Sectores Sectores no
Construcción Comercio Servicios PBI
Primarios Primarios
24,848 44,034 189,457 406,256 91,836 314,420

28,779 47,218 203,412 431,199 95,570 335,629
31,356 49,984 215,964 456,435 100,761 355,674
31,960 52,193 226,943 467,308 98,234 369,074
30,101 54,217 236,165 482,506 104,804 377,702

29,135 55,199 245,283 501,581 114,892 386,689
29,748 55,767 253,546 514,215 118,374 395,841
31,335 57,243 264,771 534,665 122,547 412,118
31,788 58,960 274,328 546,161 121,417 424,744
27,381 49,539 246,045 485,630 111,892 373,738
n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
https://app.powerbi.com/view?r=eyJrIjoiOWY5MGJkMWMtYjQ2Yy00OTY1LWI5NzItZjNhN2E4N
Q2Yy00OTY1LWI5NzItZjNhN2E4NzQ0NjkyIiwidCI6IjlhNzRmMTA0LThjMGUtNDRlNy1hMTFlLWU0ZGMwMzAxZTIzYyIsImMiOjR9
MzAxZTIzYyIsImMiOjR9
Maxima
Año Energia GWH
demanda MW
2011 35.22 4961.19

2012 37.32 5259.89
2013 39.67 5575.24
2014 41.79 5737.27
2015 44.40 6331.49
2016 48.33 6564.57
2017 49.02 6670.22
2018 50.82 6927.56
2019 52.89 7107.55
2020 49.18 7316.13
https://observatorio.osinergmin.gob.pe/produccion
roduccion
Año
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Año
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Evoluacion de la
potencia efectiva
nacional
8.0507
8.9407
9.8807
10.2687
11.2258
13.646
13.5197
14.3627
14.5427
14.5627
Evoluación de potencia instalada
nacional
Terminca Hidraulica Solar Eolica Total
5239.67 3450.95 8690.6

6134.42 3483.97 80 9698.4
7413.84 3556.18 80 11050.0
7302.05 3661.87 96 142.7 11059.9
7700.98 4151.84 96 239.8 11948.8
8988.52 5189.25 96 239.25 14273.8
8644.69 5235.27 244.48 239.25 14124.4
9124.49 5363.37 284.48 372.25 14772.3
9160.2 5531.34 284.48 372.25 14976.0
9162.6 5551.34 284.48 372.25 14998.4
https://www.coes.org.pe/Portal/Planificacion/PlanTransmision/ActualizacionPTH
2022
2024
2026
2028
2030
2032
Muy pesimista Pesimista Base Optimista Muy Optimista
4.0% 5.4% 8.2% 9.7% 10.8%
3.0% 3.0% 4.0% 4.0% 5.0%
2.0% 3.0% 3.0% 4.0% 5.0%
1.0% 2.0% 2.0% 3.0% 4.0%
2.8% 3.2% 2.8% 4.5% 4.9%
1.7% 2.1% 3.4% 5.2% 5.6%
PM05197PA
Índices fin de periodo (variación porcentual) - Índice de Precios al Consumidor (IPC)
2000 3.734235
2001 -0.127352
2002 1.51584
Chart
2003 2.483757
2004 3.48108 8
2005 1.494288 7
2006 1.137458 6
2007 3.927679
5
2008 6.650208
2009 0.245318 4
2010 2.076444 3
2011 4.738421
2
2012 2.649369
2013 2.859681 1
2014 3.224061 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2
2015 4.397929 -1
2016 3.234882
2017 1.364856
2018 2.192523
2019 1.900092
2020 1.973232
https://www.mef.gob.pe/pol_econ/marco_macr
Chart Title
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
b.pe/pol_econ/marco_macro/MMM_2021_2024.pdf
cierre del 2021 - 3%

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RED DE ENERGÍA DEL PERÚ S.A.A.

FINANZAS CORPORATIVAS AVANZADAS

Clasificación de riesgo ISA Otras participaciones Locales GEB

Clasificación de riesgo GEB Otras participaciones Locales GEB

Otros ingresos complementarios:

Disponiblidad a diciembre 2020 fue de 99.7% similar a los ultimos 3 años.

RESUMEN EJECUTIVO - CONCLUSIONES

Como Conclusiones citamos lo siguiente:

16,516 12,954 14,403

21,996 23,360 17,906

9,221 10,197 11,125

6,401 6,138 6,055

11,392 13,914 13,479

467,371 480,110 478,029

75,887 45,523 25,520

13,110 10,683 10,060

144,712 179,192 182,637

20,542 28,447 38,093

30,153 29,340 27,228

211,351 247,463 259,745

23,683 23,683 23,683

4,737 4,737 4,737

-11,779 -12,015 -11,490 -11,198

47,037 30,244 30,035 38,212

173,711 158,631 145,528 131,128 145,533

- 873 943 973 918 164

-37,243 -33,623 -33,735 -42,659 -54,186

-22,875 -20,724 -21,577 0 0

112,720 105,227 91,189 89,387 91,511

-25,270 -17,834 -12,958 -19,499 -11,815

-690 -742 -335 -1,229 -764

-2,900 2,481 0 -309 -2,847

70,000 28,000 - 44,000 5,000

-71,402 -37,336 -3,420 -29,519 -13,754

-60,000 -55,000 -40,000 -38,211 -26,000

-61,402 -64,336 -43,420 -23,730 -34,754

3,249 -407 2,229 -1,953 -17,660

450 -999 1,333 504 380

Activo Corriente Activo No Corriente

80% 34% 38% 37% 38% 3

40% 40% 41%

Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Pa

Estodos e Situación Financiera (en miles de dólares)

Cuenta NOTA 2020 2019 2018

Activo Total Activo Total

Corriente Activo No Corriente Activo Corriente Activo no Corriente

sivo y Patrimonio Pasivo Total

e Pasivo No Corriente Patrimonio Pasivo Corriente Pasivo no Corriente

Capital Emitido Primas de Emisión

Capital Emitido Primas de Emisión

2017 2016 2015 2020 2019 2018

21,996 23,360 17,906 4.86% 5.76% 6.13%

17,804 17,930 11,397 3.94% 4.53% 5.48%

6,401 6,138 6,055 1.12% 1.07% 1.13%

486 0.00% 0.00% 0.00%

75,887 45,523 25,520 5.74% 1.17% 22.60%

21,245 23,326 20,022 8.05% 7.61% 9.31%

8,714 11,451 8,146 3.34% 3.27% 3.54%