PC02 202100 Balotario Propuesto

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EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE EVALUACION PRIVADA (AF131)

Balotario Propuesto para la Práctica Calificada 2 (2021-00)
Duración : 110 minutos
1. El VAE debe ser usado, para obtener información adicional respecto a cuánto recibiría cada año
el inversionista, en promedio.
a) Verdadero
b) Falso
2. El VAN permite determinar la mayor riqueza que el inversionista puede percibir si realiza el
proyecto en vez de colocar el dinero en su mejor alternativa de inversión.
a) Verdadero
b) Falso
3. Para realizar la evaluación de un proyecto es necesario utilizar diversos criterios que permitan
conocer las ventajas y desventajas que se obtendrían de realizar la inversión.
a) Verdadero
b) Falso
4. Es vital usar el VAE cuando se evalúan proyectos que podrán ser repetidos al término de su vida
útil. De esta manera, se producen varios ciclos productivos con características financieras similares
a las de la alternativa original.
a) Verdadero
b) Falso
5. Dos proyectos independientes se caracterizan porque la ejecución de uno no afecta los

resultados del otro.
a) Verdadero
b) Falso
6. El VAN permite determinar la mayor utilidad neta que el inversionista puede percibir si realiza el
proyecto en vez de colocar el dinero en su mejor alternativa de inversión
a) Verdadero
b) Falso
7. Es posible utilizar el ratio B/C, sólo en el caso que se tenga la seguridad de que todos los
proyectos han utilizado una metodología heterogénea para la determinación de sus costos y
beneficios.
a) Verdadero
b) Falso
8. El Valor Anual Equivalente (VAE) brinda una idea de cómo se distribuirían las ganancias del
proyecto si dicha distribución fuera equitativa para cada año.
a) Verdadero
b) Falso
9. Es vital usar el VAN cuando se evalúan proyectos que podrán ser repetidos al término de su vida
a) Verdadero
b) Falso
10. El periodo de recuperación de capital no considera el costo del capital, ni los beneficios
posteriores al periodo de recuperación. De esta manera, no se está considerando un factor de
liquidez, sino uno de solvencia de corto plazo.
a) Verdadero
b) Falso
11. El Costo Anual Equivalente (CAE) brinda una idea de cómo se distribuirían los beneficios del
a) Verdadero
b) Falso
12. Si se tienen tres proyectos A, B y C que son mutuamente excluyentes, se podrá elegir a dos de
ellos, aun cuando la disponibilidad de capital sea ilimitada.
a) Verdadero
b) Falso
13. El periodo de recuperación de capital (PR) es un indicador que muestra el número de años
necesarios para que el inversionista logre recuperar el capital invertido en el proyecto.
a) Verdadero
b) Falso
14. Para realizar la evaluación de un proyecto es necesario utilizar un único criterio que permita
a) Verdadero
b) Falso
15. El Ratio B/C es un indicador que brinda una idea acerca de la relación entre la magnitud de los
ingresos y el monto de inversión. Así, revela cuántos días más están ingresando beneficios al
negocio
a) Verdadero
b) Falso
16. Es vital usar la TIR cuando se evalúan proyectos que podrán ser repetidos al término de su vida
a) Verdadero
b) Falso
17. El CAE debe ser usado, para obtener información adicional respecto a cuánto recibiría cada
año el inversionista, en promedio.
a) Verdadero
b) Falso
18. Dos proyectos independientes se caracterizan porque la ejecución de uno afecta los resultados
del otro.
a) Verdadero
b) Falso
19. La TIR mide la rentabilidad del dinero que permanece invertido en el proyecto y si la vida útil
difiere, no considera aquella rentabilidad que el dinero que sale del negocio obtendrá en la mejor
alternativa de inversión, lo cual distorsiona el valor de este indicador.
a) Verdadero
b) Falso
20. Es vital usar el ratio B/C cuando se evalúan proyectos que podrán ser repetidos al término de
su vida útil. De esta manera, se producen varios ciclos productivos con características financieras
similares a las de la alternativa original.
a) Verdadero
b) Falso
21. Si el ratio beneficio/costo es igual a uno, nos indica que el valor presente de los flujos de
beneficios es mayor al valor presente de los flujos de los costos.
a) Verdadero
b) Falso
22. Si el ratio beneficio/costo es mayor a uno, nos indica que el valor presente de los flujos de
beneficios es mayor al valor presente de los flujos de los costos.
a) Verdadero
b) Falso
rentabilidad, sino uno de liquidez.
a) Verdadero
b) Falso
24. El periodo de recuperación de capital no considera el costo de capital, ni los beneficios

liquidez, sino uno de solvencia
a) Verdadero
b) Falso
25. El VAN es el mejor indicador para tomar la decisión de realizar o no el proyecto, ya que toma
en cuenta tanto el factor de solvencia de corto plazo como el de solvencia de largo plazo.
a) Verdadero
b) Falso
26. Si se tienen tres proyectos A, B y C que son mutuamente excluyentes, se podrá elegir a los tres,
sin ningún problema; basta que cada proyecto tenga un VAN positivo.
a) Verdadero
b) Falso
27. Es posible utilizar el ratio B/C, sólo en el caso que se tenga la seguridad de que todos los
proyectos han utilizado una metodología homogénea para la determinación de sus costos y
beneficios.
a) Verdadero
b) Falso
liquidez, sino uno de rentabilidad.
a) Verdadero
b) Falso
liquidez, sino uno de solvencia.
a) Verdadero
b) Falso
30. El periodo de recuperación de capital (PR) es un indicador que muestra el rendimiento

necesario para que el inversionista logre recuperar el capital invertido en el proyecto.
a) Verdadero
b) Falso
31. El periodo de recuperación de capital es utilizado en condiciones de riesgo, donde se desea

recuperar el capital lo más pronto posible ya que a medida que el capital permanece inmovilizado
el riesgo va aumentando.
a) Verdadero
b) Falso
32. De acuerdo a lo estudiado en el curso, no debe considerarse al construir el flujo de caja de un

proyecto:
a) Los costos de oportunidad

b) Los costos hundidos
c) Los costos de erosión
d) Los ahorros por sinergias
33. La TIR mide la rentabilidad del dinero que permanece invertido en el proyecto y si la vida útil
difiere, considera aquella rentabilidad que el dinero que sale del negocio obtendrá en la mejor
alternativa de inversión.
a) Verdadero
b) Falso
34. El Costo Anual Equivalente (CAE) brinda una idea de cómo se distribuirían los costos del
a) Verdadero
b) Falso
35. Para realizar la evaluación de un proyecto es necesario utilizar un único criterio que permita
a) Verdadero
b) Falso
36. El VAN es el mejor indicador para tomar la decisión de realizar o no el proyecto, ya que toma
en cuenta tanto el factor de liquidez como el de rentabilidad.
a) Verdadero
b) Falso
37. Marque la alternativa incorrecta:
a) La empresa tiene valor por lo que puede hacer o lo que hará en el futuro, no por lo que ya
ocurrió.
b) El Administrador financiero tiene recursos escasos y múltiples proyectos de inversión que
evaluar para escoger los más rentables.
c) La empresa solo creará valor si invierte en proyectos que superen las expectativas de
rentabilidad previstas.
d) Si el VPN de un proyecto arroja cero es porque destruye valor.
38. El estudio de prefactibilidad y factibilidad corresponde a la etapa de:
a) Preinversión
b) Inversión
c) Idea
d) Operación
39. No es una característica para proyectar un correcto flujo de caja
a) Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación

b) Deben incluirse los costos hundidos
c) Considerar los costos de oportunidad
d) Incluir las inversiones en capital de trabajo
e) N.A
40. Indique cuál de los siguientes enunciados es falso:
a) El WACC es la tasa de descuento con la que se halla el VAN del proyecto.

b) El costo de la deuda es el promedio ponderado de las tasas de interés de la empresa / proyecto.
c) Para hallar el VAN, es necesario descontarle la tasa de impuestos al costo del equity.
d) La depreciación es un gasto, mas no un flujo de efectivo. Por lo tanto, se debe retornar al
momento de elaborar el flujo de caja libre.
41. Para la evaluación de un proyecto ha realizado un estudio de mercado valorizado en S/.50,000.

El 50% se ha pagado al contado y el saldo se deberá ser pagado dentro de un año. Para el proyecto
este costo está clasificado como:
a) Costo hundido
b) Costo de oportunidad
c) Costo del estudio
d) Costo hundido y costo del estudio

e) Inversión en gastos pre-operativos
42. La Tasa Interna de Retorno es:
a) El rendimiento mínimo que se exige a un proyecto

b) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es mayor que cero
c) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es menor que cero
d) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es igual a cero
e) Ninguna de las anteriores
43. Un proyecto tiene un VAN de USD 80 000 para un horizonte de vida de 3 años. Por otro lado,
existe otro proyecto con un VAN de USD 100 000 para un horizonte de vida de 4 años. Señale la
afirmación que ayude a tomar la mejor decisión:"
a) Depende el periodo de recupero

b) Depende del Wacc
c) Se debe elegir el mayor VAN
d) Debemos equiparar las duraciones con el VAE para poder comparar
44. El costo de oportunidad de capital es:
a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto

b) La tasa de descuento con la que se evalúa económicamente el proyecto.
c) El segundo mejor rendimiento cuando se evalúan dos o más proyectos.
d) El máximo rendimiento que reportan todas las inversiones de una economía.
e) Todas son correcta
45. Primax está evaluando una inversión en una nueva estación de servicio. Planea utilizar un local
propio que antes ya había utilizado para sus oficinas, pero hoy está totalmente desocupado y sin
uso. Este local no tiene ningún uso a la fecha y fue adquirido por US$150,000 y hoy tiene un valor
de mercado de US$ 320,000. Si Primax decide utilizar el local en vez de venderlo, se puede afirmar
que:
a) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la Inversión, como costo hundido por el valor
de US$ 320,000
b) Debe considerarse el Local antiguo como costo de oportunidad, por el valor de US$ 320,000
c) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la Inversión, como costo hundido por el valor
de US$ 150,000
d) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la Inversión, por el valor incremental de US$
170,000
e) Ninguna de las Anteriores
46. Un proyecto genera valor cuando:
a) El PRD o pay back descontado es menor que la TIR

b) El PRD o pay back descontado supera el horizonte de análisis

c) El PRD es igual a 1.00
d) El PRD es menor o igual al horizonte de análisis
e) Todas son incorrectas
47. Identifique cuál de las siguientes alternativas se debe considera como Costo de un Proyecto: se
está evaluando ampliar una nueva línea de producción (más tecnificada y moderna que la actual)
que generará crecimiento del negocio y que será instalado en el mismo local donde opera la
empresa. Esta nueva línea, estará a cargo de la mismas jefaturas y gerencias actuales, pero tendrá
que contratar nuevo personal más capacitado para operar la nueva línea de Producción.
a) La depreciación de las maquinarias que actualmente están operando

b) Los sueldos de las jefaturas y gerencias actuales
c) Todos los costos y gastos relacionados con el local donde opera la empresa
d) Salarios del nuevo personal
e) Todas las anteriores
48. Si usted fuera el CFO de una empresa y tuviera las siguientes opciones, cuál escogería:
a) Financiar un proyecto 100% con equity para no tener obligaciones con acreedores.
b) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se reducirá en
1%.
c) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se Incrementará
en 1%.
d) Financiar el proyecto 100% con deuda porque el banco le da tasas muy competitivas.
e) N/A
49. Marque la alternativa correcta:
a) Al elaborar un flujo de caja real, se seleccionan los precios de un año base y éstos rigen a lo
largo del proyecto.
b) El flujo de caja nominal también se le llama flujo a moneda constante.
c) Los flujos de caja nominales se deben descontar utilizando un costo del financiamiento en
términos reales.
d) Es falso que, en un flujo de caja real, el poder adquisitivo del dinero no varíe de acuerdo a la
inflación.
e) Más de una alternativa es correcta.
a) El impuesto a la Renta, determinado en el Estado de Resultados, no debe ser incrementado por

el IGV al llevarlo al Flujo de Caja.
b) Todos los rubros de Inversión están afectos al IGV
c) "El crédito fiscal que genera el IGV, no puede ""arrastrarse"" de un periodo a otro"
d) A todos los rubros de gasto del Estado de Resultados, se les debe agregar el IGV para incluirlos
en el Flujo de Caja
e) "La devolución del IGV que le corresponde hacer a una empresa en un período, será igual a la
diferencia entre el IGV Cobrado y el IGV Pagado"
a) La tasa de rendimiento que se le exige a un proyecto está en función directa a su riesgo y no al

de la empresa que lo ejecuta
b) "Para poder ajustar la tasa de rentabilidad del accionista a la realidad del mercado peruano, es
necesario considerar el riesgo país"
c) "El descuento de los flujos de caja libre y de los flujos de caja del accionista se realizan con el
COK y el WACC, respectivamente."
d) "Un modelo ampliamente utilizado para determinar el costo de oportunidad del inversionista,
es el modelo de valoración de activos de capital"
e) Al menos una de las alternativas es incorrecta
a) "En el cálculo del costo del accionista, mediante el CAPM, se utiliza la tasa libre de riesgo del
periodo más largo disponible."
b) "En el cálculo del costo del accionista, mediante el CAPM, para la prima por riesgo de mercado
se utilizan tasas actuales, consistentes con la vida del proyecto."
c) "En el cálculo del costo del accionista, mediante el CAPM, la beta del proyecto está apalancada
según la estructura de deuda de la industria."
d) "En el cálculo del costo del accionista, mediante el CAPM, para la prima por riesgo de mercado
se usan tasas históricas, consistentes con la vida del proyecto."
e) Más de una alternativa es correcta
a) "Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes, con vida útil diferente y que son
repetibles, el mejor criterio de evaluación es el valor actual neto"
b) "Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes, con igual vida útil y que son
repetibles, el mejor criterio de evaluación es la tasa interna de retorno"
c) "Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes, con vida útil diferente y que son
repetibles, el mejor criterio de evaluación es la tasa interna de retorno"
d) "Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes, con igual vida útil y que son
repetibles, el mejor criterio de evaluación es el valor anual equivalente"
e) "Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes, con vida útil diferente y que son
repetibles, el mejor criterio de evaluación es el valor anual equivalente"
a) Los flujos en moneda corriente se refieren a flujos en términos nominales.

b) Los flujos en moneda corriente se calculan teniendo en cuenta las variaciones de precios en el
tiempo.
c) Los flujos en moneda corriente utilizan los precios nominales de los bienes y servicios vinculados
al proyecto
d) Más de una alternativa es correcta
e) Ninguna de las alternativas es correcta
a) La diversificación de un portafolio no puede reducir su riesgo hasta cero

b) La porción de riesgo de Mercado de un proyecto es también conocido como el riesgo único del
proyecto
c) No es posible encontrar un activo con una Beta sensiblemente igual a cero.
d) "Para el cálculo del costo promedio ponderado del capital, necesitaremos conocer la proporción
de deuda, así como el costo de oportunidad del accionista calculado con la Beta desapalancada"
e) "El VAN que se obtiene utilizando el Flujo de Caja del Accionista, en un proyecto con Deuda,
debe ser obtenido utilizando un costo de los aportes propios calculado con la Beta desapalancada"
56. "Si un inversionista es racional, adverso al riesgo y con un portafolio diversificado, debería
estar interesado en:"
a) El riesgo total del proyecto

b) La porción del riesgo sistemático del proyecto
c) La porción del riesgo no sistemático del proyecto
d) La porción del riesgo diversificable del proyecto
a) "En economías con inflación moderada y/o alta, tanto la tasa real como la tasa nominal son
iguales"
b) La tasa real se utiliza para obtener los valores presentes de flujos nominales
c) La tasa nominal se utiliza para obtener los valores presentes de flujos reales
d) "En economías con inflación moderada y/o alta, la tasa real es menor que la tasa nominal"
e) "En economías con inflación moderada y/o alta, la tasa nominal es menor que la tasa real"
a) "Para calcular el costo de los aportes propios, es importante conocer la tasa del impuesto
general a las ventas que paga la empresa"
b) "Para calcular el costo de los aportes propios, es necesario determinar la beta de las acciones"
c) "Para calcular el costo de los aportes propios, es importante obtener el ratio de apalancamiento
(D/E) "
d) "Para calcular el costo de los aportes propios, es útil identificar a un grupo de empresas que
desarrollen actividades similares a las que realiza el proyecto."
e) Al menos una de las alternativas es incorrecta

a) El IGV afecta las necesidades de CTN.

b) Al Kd se le debe multiplicar por (1-IGV) para el cálculo del WACC.
c) El IGV no afecta el valor de rescate de los activos.
d) El IGV es pagado por la empresa, no por el consumidor.
e) El IGV es el impuesto aplicado a las ganancias.
a) "La Beta es una medida del riesgo de una empresa, relativo al mercado."
b) El impuesto a la renta afecta tanto al Kd como al Ke.
c) El índice del S&P500 podría ser utilizado para el cálculo del Ke.
d) Los bonos del tesoro americano se usan como el activo libre de riesgo.
e) El Kd es el costo promedio ponderado de la deuda financiera a largo plazo.
a) Los gastos financieros en una empresa afectan las deducciones del IGV
b) El crédito fiscal ocurre cuando la empresa es designada por la SUNAT como Agente de
Retención, lo que implica retener parte del Impuesto General a las Ventas (IGV) que le
corresponde pagar a sus proveedores, y entregar dicha retención posteriormente al fisco"
c) Una empresa que brinda servicios profesionales de asesoría legal no tiene permitido hacer uso
del crédito fiscal.
d) "El crédito fiscal es la compensación por el IGV pagado por las compras realizadas, si excede al
IGV cobrado en las ventas"
a) "Al desapalancar la beta, eliminamos el riesgo sobre los aportes propios generado por el
endeudamiento específico de la empresa"
b) "Al desapalancar la beta, eliminamos el riesgo sobre la deuda específica de la empresa
generado por los aportes propios"
c) "Al desapalancar la beta, incluimos el riesgo del endeudamiento específico de la empresa sobre
los aportes propios"
d) "Al desapalancar la beta, incluimos el riesgo de los aportes propios sobre el endeudamiento
específico de la empresa"
63. No es una característica a considerar en la evaluación de proyectos:
a) Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación

b) Deben incluirse los costos hundidos
c) Considerar los costos de oportunidad
d) Incluir las inversiones en capital de trabajo
e) Ninguna de las alternativas es una característica a considerar
a) El costo de oportunidad del capital propio es el rendimiento máximo que se le puede exigir a un
proyecto
b) El costo de oportunidad del capital propio es la tasa de descuento con la que se debe evaluar
todo proyecto
c) El costo de oportunidad del capital propio es la rentabilidad mínima que requieren los
inversionistas para cada proyecto en evaluación
d) El costo de oportunidad del capital propio es la máxima rentabilidad que reportan todas las
inversiones de una economía
e) Todas las alternativas son correctas
a) "Al incluir el IGV en la evaluación de un proyecto, disminuyen las necesidades de capital de

trabajo"
b) Al incluir el IGV en la evaluación de un proyecto, aumentan las necesidades de capital de
trabajo"
c) "Al incluir el IGV en la evaluación de un proyecto, no hay cambios apreciables en el valor actual
neto"
d) "Al incluir el IGV en la evaluación de un proyecto, se genera un leve incremento en el valor
actual neto"
a) "Cuando es necesario determinar la viabilidad de distintos proyectos de inversión, los criterios

del VAN, la TIR y el PRD son consistentes entre sí"
b) "Cuando es necesario determinar la viabilidad de distintos proyectos de inversión, se utiliza el
criterio del VAN porque los otros criterios pueden dar resultados inconsistentes"
c) "Cuando es necesario elegir entre dos o más proyectos de inversión, los criterios del VAN, la TIR
y el PRD son consistentes entre sí"
d) "Cuando es necesario elegir entre dos o más proyectos de inversión, se utiliza el criterio del VAN
porque los otros criterios pueden dar resultados inconsistentes"
e) Más de una alternativa es correcta
a) "Si la TIR es mayor que el WACC, es razonable ejecutar un proyecto"

b) "Si la TIR es mayor que el WACC, el proyecto requiere una inversión considerable"
c) "Si la TIR es menor que el WACC, el accionista tendrá un retorno positivo sobre su inversión"
d) "Si la TIR es mayor que el WACC, ejecutar el proyecto es inviable"
e) "Si la TIR es mayor que el WACC, es indiferente ejecutar el proyecto"
68. No es un método utilizado para la incorporación del riesgo en proyectos:

a) Mediciones estadísticas
b) Módulo del IGV
c) Punto de equilibrio
d) Análisis de sensibilidad
c) Árboles de decisión
a) La inflación es el aumento sostenido de algunos precios de los bienes y servicios de la economía

b) La inflación no afecta la capacidad de compra del dinero
c) La inflación genera efectos reales en los proyectos
d) La inflación en moneda corriente se refiere a flujos en términos reales
e) La inflación en moneda constante se refiere a flujos en términos nominales
a) En el Estado de Resultados se incluye el IGV

b) En el Flujo de Caja Libre se incluye el IGV
c) "En el Estado de Resultados, algunas partidas incluyen el IGV"
a) "El rendimiento de los recursos invertidos en un proyecto, debe ser igual al rendimiento que
pudiera obtener una inversión de similar riesgo en el mercado financiero."
b) "Si añadimos una acción riesgosa a un portafolio, el riesgo del portafolio se incrementará
necesariamente"
c) "Cuantas más inversiones tenga una cartera, la varianza promedio de los rendimientos pierde
importancia, y cobra importancia la covarianza promedio"
d) "Si un inversionista tiene más de una inversión, no importa el riesgo aislado de la inversión, sino
la contribución al riesgo de la cartera de inversiones"
e) "La incorporación de nuevos títulos a una cartera, tiende a reducir la variabilidad de dicha
cartera"
a) Dos proyectos son complementarios si su rendimiento conjunto es menor que la suma de sus
rendimientos individuales.
b) Dos proyectos son sustitutos si su rendimiento conjunto es menor que la suma de sus
c) Dos proyectos son mutuamente excluyentes si su rendimiento conjunto es menor que la suma
de sus rendimientos individuales.
d) Dos proyectos son independientes si su rendimiento conjunto es menor que la suma de sus
e) Ninguna de las alternativas es correcta.
a) Los Flujos de Caja Nominales son los que se construyen con valores en Precios Constantes
b) Los Flujos de Caja Reales son los que se construyen con valores en Precios Corrientes
c) "Para las decisiones de inversión, una evaluación bien realizada a precios corrientes, dará un
resultado similar al de una evaluación bien realizada a precios constantes."
d) "Para las decisiones de financiamiento, el costo del dinero en términos nominales es igual al
costo del dinero en términos reales"
e) "Para las decisiones de capital de trabajo, es mejor trabajar con flujos reales y tasas nominales"
a) "Al considerar el Riesgo en la evaluación de un proyecto, es recomendable utilizar la varianza

como única medida de riesgo, pues discrimina en función del valor esperado."
b) Si asumimos que la distribución de probabilidades del VAN de un proyecto es Normal y
determinamos su valor esperado y su varianza; podremos estimar la probabilidad de que el VAN
sea mayor a cualquier valor específico.
c) "Al considerar el riesgo en la evaluación de proyectos, asumimos que a los eventos futuros no es
posible asignarles una probabilidad de ocurrencia."
d) "Es menos riesgoso un proyecto que tiene un punto de equilibrio de 1,000 unidades anuales y
ventas anuales proyectadas de 1,005 unidades, que un proyecto que tiene un punto de equilibrio
de 150 unidades anuales y ventas anuales proyectadas de 300 unidades."
e) Es falso que el riesgo de un proyecto pueda definirse como la variabilidad de los flujos de caja
con respecto a las estimaciones realizadas.
a) Los flujos en moneda constante toman los precios seleccionados de un año base y estoy se rigen
a lo largo de la vida del proyecto.
b) Los flujos en moneda constante implican que las variaciones en el flujo son por cantidad
vendida, cantidad producida, etc.
c) Los flujos en moneda constante expresan que los precios tienen un mismo nivel adquisitivo, en
términos reales.
76. Se tiene el siguiente flujo de caja del accionista para un proyecto de 4 años: -700, 200, 300,
400 y 500. El proyecto está apalancado con una estructura D/E de 0.6 a 3 años, con un costo de la
deuda de 10% y cuotas iguales. La prima de riesgo de mercado es 10%, el beta es de 1.2 y la tasa
libre de riesgo es de 2%. El impuesto a la renta es de 35%. Determine si es rentable para la
empresa realizar el proyecto, a través, del valor presente neto económico del proyecto. (Aproxime
su respuesta a cero decimales).
a) 350
b) 400
c) 307
d) 410
77. Se tiene un proyecto que requiere una inversión en activos fijos de $200,000 y que se espera
que genere una utilidad neta de $96,250 el primer año, $157,500 el segundo año y $246,750 el
tercer año. Los activos se liquidarán al finalizar el tercer año por la mitad del costo de adquisición,
monto que aún no ha sido incluido en la utilidad neta. Los activos fijos se deprecian a una tasa de
20% anual, sin valor residual. Se estima que, el primer año, se requerirá un capital de trabajo de
$10,000, el que se incrementará en $5,000 cada año. Para financiar el proyecto se tomará un
préstamo por $150,000 a tres años, con un costo anual efectivo de 15% y amortización constante.
La tasa del impuesto a la renta es 30% y, actualmente, el VAN financiero del proyecto es $275,784.
Si se espera renegociar la amortización del préstamo de manera que se amortice 100% al
vencimiento ¿Cuál será el nuevo VAN financiero del proyecto?
a) $269,752
b) $283,022
c) $274,578
d) $278,197
e) $287,848
78. La empresa ha negociado con el Banco un préstamo en las siguientes condiciones: importe
USD 100,000, TEA 9.50%, a 3 años cuotas fijas, Calcular la cuota fija (redondearlo a 2 decimales) y
los escudos fiscales por cada uno de los 3 años, considerando un Impuesto a la Renta del 29.5%."
a) "Cuota fija: USD33,333.33; Escudo Fiscal Año 1: USD 2,820.00; Escudo Fiscal Año 2: USD
1,968.58; Escudo Fiscal Año 3: USD 1,122.00"
b) "Cuota fija: USD39,858.00; Escudo Fiscal Año 1: USD 9,500.00; Escudo Fiscal Año 2: USD
c) "Cuota fija: USD33,333.33; Escudo Fiscal Año 1: USD 9,500.00; Escudo Fiscal Año 2: USD
d) "Cuota fija: USD39,858.00; Escudo Fiscal Año 1: USD 2,820.00; Escudo Fiscal Año 2: USD
e) "Cuota fija: USD39,858.00; Escudo Fiscal Año 1: USD 2,802.50; Escudo Fiscal Año 2: USD
79. Se tiene un proyecto que requiere una inversión en activos fijos de $200,000 y que se espera
que genere una utilidad neta de $96,250 el primer año, $157,500 el segundo año y $246,750 el
tercer año. Los activos se liquidarán al finalizar el tercer año por la mitad del costo de adquisición,
monto que aún no ha sido incluido en la utilidad neta. Los activos fijos se deprecian a una tasa de
20% anual, sin valor residual. Se estima que, el primer año, se requerirá un capital de trabajo de
$10,000, el que se incrementará en $5,000 cada año. Para financiar el proyecto se tomará un
préstamo por $150,000 a tres años, con un costo anual efectivo de 15% y amortización constante.
Si la tasa del impuesto a la renta es 30% y el VAN financiero del proyecto es $275,784 ¿Cuál será el
costo promedio ponderado del capital del proyecto?
a) 10.93%
b) 16.07%
c) 11.79%
d) 13.21%
e) 14.64%
80. Se está evaluando un proyecto que presenta la siguiente utilidad operativa antes de impuestos
(EBIT) USD 100,000 anuales por cada uno de los 3 años que dura el proyecto. La inversión en
Activo Fijo es de USD 60,000 y la única inversión en capital de trabajo es de USD 20,000. La
depreciación anual del activo fijo es de USD 20,000 y no tiene ningún valor de recupero. Parte de
la inversión del proyecto será financiada con un préstamo que presenta las siguientes
características: se dio por un plazo de 3 años, la tasa de interés es de 15% anual, el método es por
cuota constante y se tiene un periodo de gracia total (sin pago de interés ni capital) de un año al
inicio del préstamo. La empresa quiere mantener un ratio D/E de 1.5 para el nuevo proyecto y
considera que el COK es 20%. La tasa de impuesto a la renta es de 28%. Se le pide determinar el
valor presente neto financiero. (Redondee su respuesta a cero decimales)
a) "134,633"
b) "136,473"
c) "132,469"
d) "129,536"
81. Si la beta de un proyecto es 1.5; la tasa libre de riesgo es 3% y la prima por riesgo de mercado
es 3.5%, los accionistas deberían exigir un retorno de, al menos:
a) 8.25%
b) 0.0825%
c) 0.1575%
d) 8%
82. ¿Cuál será la beta apalancada de una empresa cuya beta desapalancada es 0.95 y que tiene
activos por 15 millones y deuda por 8 millones, considerando una tasa impositiva de 28%?
a) 1.45
b) 1.73
c) 1.81
d) 2.15
83. Se está evaluando un proyecto de lácteos y se ha obtenido los siguientes Betas: a) Gloria con
un beta de 2.25, un Capital de 200 y una Deuda de 500; b) Laive con un beta de 1.80, una Deuda
de 25 y un Capital de 180. Determine el WACC de la empresa si se sabe que la YTM de los Bonos
del Gobierno es 5%, la rentabilidad de mercado es 12% y se planea apalancar el proyecto con el
Banco ABC que cobra una tasa del 15% y se estima un D/E de 2. Asuma un Impuesto a la Renta de
30% para todos los casos
a) 23.23%
b) 15.55%
c) 18.18%
d) 17.39%
e) NA
84. Una empresa textil europea, se encuentra interesada en ingresar a nuevos mercados. En un
inicio, está evaluando ingresar al mercado textil chileno cuya tasa impositiva es de 35%. La
empresa ha decidido mantener una estructura D/E para el proyecto de 0.60. La deuda financiada
estaría compuesta en un 50% de deuda bancaria con el Banco Santander a un costo TEA 12.5%
anual y el resto con el Banco de Chile con una tasa preferencial TEA del 9.5%. Se tiene la siguiente
información de empresas chilenas: Farmaceutica Cruz Verde (Beta apalancada 1.70; D/P 0.90; I
renta 30%), Textil Metro (Beta apalancada 1.80; D/P 1.20; I renta 32%), Textil Montt (Beta
apalancada 1.60; D/P 1.00; I renta 35%). Adicionalmente se tiene la siguiente información: Tasa
libre riesgo: 0.507%, Prima de riesgo de mercado: 9.67%, Riesgo país Chile: 3.06%. Se le solicita
calcular el WACC (considerar que podría existir pequeña diferencia con su respuesta, por efectos
de redondeos).
a) Wacc: 11.65%
b) Wacc: 12.50%
c) Wacc: 13.15%
d) Wacc: 11.10%
85. Necesitas determinar el WACC en un proyecto de comercialización de paltas en Perú.

Contratas a una empresa de asesoría financiera que te entrega los siguientes datos de empresas
similares: Avocado Export: B desapalancado 1.2, D = $1.5 M y E = $1.3, Negocas: B desapalancado
1.1, D = $1.3 M y E = $1.8, y Global fruit B desapalancado 0.9, D = $0.5 M y E = $1.1. El impuesto a
la renta para estas empresas es del 19%. Además la tasa libre de riesgo es de 1.89%, la prima de
riesgo histórica es 7.5% y el riesgo país 1.22%. Es importante indicar que la relación D/E del
proyecto es del 75% siendo el impuesto a la renta del 30% y la TEA que le cobra el banco es del
9%.
a) 8.77%
b) 10.63%
c) 11.45%
d) 10.19%
e) NA
86. Se han calculado los siguientes flujos de caja nominales (FCN) y flujos de caja reales (FCR). La
inflación de los 4 años es en promedio 3% anual. La inversión es 280. El FCN del año 1 es 160 y el
FCN del año 2 es 185. El FCR del año 3 es 180 y el FCR del año 4 es 220. La tasa de descuento
nominal es de 15%. ¿Calcule el VAN Real?. (Redondee el resultado a un decimal).
a) 242.7
b) 269.9
c) 235.9
d) 211.0
87. Se está evaluando un proyecto de lácteos con inversión sólo en Activos Fijos por S/ 500 (antes
de IGV) en el año 0 y que puede venderse al final en S/ 100 (antes de IGV). Se estima que el 60%
de los clientes serán empresas y el 40% serán personas naturales y que las ventas antes de IGV
sean de S/ 300, S/ 320, S/ 340 y S/ 360 en los 4 años del proyecto. Los costos del proyecto están
afectos al IGV en su totalidad y ascienden a S/ 100, S/ 120, S/ 140 y S/ 160 antes del IGV en cada
uno de los 4 años. Respecto al módulo de IGV se puede afirmar que el crédito fiscal:
a) En el cuarto año asciende a 54

b) En el cuarto año asciende a 36
c) En el Año 2 asciende a 36
d) En el Año 2 asciende a 18
e) NA
88. Se está evaluando el siguiente flujo en términos reales: Inversión $1000, FC año1 $280, FC
año2 $340, FC año3 $420, FC año4 $800, y se sabe que la tasa de descuento en términos
nominales es 15%. La inflación estimada es de 1.5% para los 2 primeros años y de 2% para los
siguientes. El Van de este proyecto es:
a) 292.45
b) 346.50
c) 465.11
d) 445.10
e) NA
89. Se han calculado los siguientes flujos de caja nominales (FCN) y flujos de caja reales (FCR). La
inflación de los 4 años es en promedio 3% anual. La inversión es 280. El FCN del año 1 es 160 y el
FCN del año 2 es 185. El FCR del año 3 es 160 y el FCR del año 4 es 200. La tasa de descuento
nominal es de 15%. ¿Calcule el VAN Real?. (Redondee el resultado a un decimal).
a) 242.7
b) 235.9
c) 211.0
d) Ninguna de las anteriores
90. Se está evaluando un proyecto en el que se deberá invertir USD 280,000 (Incluye USD 10,000
por costos de importación) y tiene una vida útil de 4 años sin valor de rescate. El EBIT en moneda
corriente para el primer año sería de USD 110,000. No se esperan cambios en las ventas ni en los
costos para los siguientes años en términos reales. Si se estima que la inflación sea 3% anual y el
COK en términos reales es 12% ¿Cuál sería el VPN si la tasa de IR es 29.5%?
a) 15,124
b) 7,214
c) 147,088
d) 19,705
e) NA
91. Un proyecto, cuya vida útil es de 3 años, requiere de una inversión en equipos por S/. 140,000.
Se estima que estos se podrán vender en S/. 30,000 al final la vida útil del proyecto. Si ambas cifras
son precios de hoy (constantes), la tasa del impuesto a la renta es 30%, la depreciación es de 25%
al año y la tasa de inflación es 4% anual para los 3 años del proyecto, determine el valor de
recuperación de estos equipos para el FCL nominal.
a) S/. 41,110
b) S/. 37,800
c) S/. 34,122
d) S/. 31,500
92. Una empresa peruana está evaluando invertir en un negocio de tecnología en Colombia para lo
cual está evaluando un proyecto a 3 años. La tasa impositiva es de 35%. El beta desapalancado
para este tipo de negocios es de 1.28, se espera financiar este proyecto con un nivel
deuda/patrimonio de 1.5. La rentabilidad de los bonos del tesoro a 3 años: 1%. La prima de riesgo
es 9%. El riesgo país EMBI Perú: 185 bps, Chile: 200 bps y Colombia 125 bps. Calcular la tasa de
descuento del accionista"
a) 25.60%
b) 25.00%
c) 26.18%
d) 25.75%
e) NA
93. Para implementar un proyecto de lácteos se requiere invertir en los activos A, B y C. Los dos
primeros son parte de la inversión inicial y son adquiridos a un valor de $ 70,800 y $ 37,760
respectivamente. El activo C es adquirido a inicios del tercer año a un valor de $ 20,060. A se
deprecia en 10 años; B en 4 años y C en 5 años. Determine el crédito fiscal generado por la
inversión inicial. Considere que el ""valor"" es el monto que no incluye IGV = 18%.
a) 19,540.8"
b) 16,560"
c) 14,500"
d) 17,150"
e) NA
94. Una empresa está evaluando incursionar en un sector totalmente distinto al que opera
actualmente. Para ello se cuenta con la información siguiente en terminos reales: Se estima que
las ventas incrementales que generaría este nuevo negocio ascenderían a US$ 410 mil en el primer
año, US$ 495 mil en el año 2, US$ 580 mil en el año 3 y US$ 600 mil en el año 4. Los Costos
Variables serían 35% de las ventas y los costos fijos de $ 2 mil mensuales. El proyecto será
evaluado en un horizonte temporal de 4 años. La inversión en capital de trabajo neto (CTN) será
de 10% sobre el incremento en ventas. Los activos fijos podrían venderse al finalizar el proyecto a
un precio de US$ 15 mil. Tomar en cuenta que la empresa está afecta a la tasa de impuesto a la
renta de 30%. Asimismo, esta iniciativa requeriría una inversión en activos fijos en el año 0 de
US$150 mil a depreciarse en línea recta durante 4 años. Calcular el VAN sabiendo que la inflación
anual es de 6%. Considerar una tasa de descuento del 14% si lo requiere.
a) VAN US$ 493,478

b) VAN US$ 489,477
c) VAN US$ 490,477
d) VAN US$ 491,817
e) VAN US$ 490,145
95. Una empresa agroindustrial está evaluando instalar una planta procesadora de papa para
exportación. Esta inversión, que asciende a $2,300, está compuesta por $500 en construcciones al
inicio del año cero y la diferencia en equipos que se comprarán el año siguiente. Las
construcciones y los equipos se depreciarán durante los tres primeros años de ventas, cuyas
proyecciones se detallan a continuación: ventas por $1,200 en el primer año de operación las
cuales crecerán 40%, con respecto al año anterior, hasta el tercer año de operaciones; a partir del
siguiente año se estima un flujo de caja libre de $1,100 el cual crecerá 2% a perpetuidad. Los
costos variables equivalen al 40% de las ventas y los costos fijos ascienden a $300. Las inversiones
se deprecian en 3 años. Asimismo, para la determinación del COK tenemos la siguiente
información: a) Beta del proyecto = 1.5, b) Tasa libre de riesgo = 4.5%, c) Rentabilidad del mercado
= 11.5%, d) Riesgo país = 3.1%. Si la tasa del impuesto a la renta es 15% y el proyecto se financia
100% con capital propio, determinar el WACC y el VAN del proyecto. Considerar que podría existir
pequeña diferencia con su respuesta, por efectos de redondeos.
a) WACC: 16.0%; VAN: $ 2,972

b) WACC: 16.0%; VAN: $ 3,543
c) WACC: 18.10%; VAN: $ 2,806
d) WACC: 16.0%; VAN: $ 3,683
e) WACC: 18.1%; VAN: $ 3,747
96. Un inversionista constructor va a invertir US$1'200,000 en una edificación para alquiler de

oficinas. Los ingresos previstos son de US$670,000 por año en los 3 años que durará el proyecto.
Para promocionar el mismo se requiere efectuar publicidad, sólo en el año 1, por US$50,000.
Además, se requiere invertir en un software para administrar la operación, el cual tiene un costo
de US$70,000, pudiendo amortizarse en 2 años. Los gastos operativos se estiman iguales al 15% de
los ingresos y se requiere una caja mínima equivalente a 10 días de ventas. La edificación se
depreciará en 30 años, y en el año 3 el valor de liquidación de los activos es igual al 100% de su
valor en libros. Si el proyecto se lleva a cabo con una relación D/P igual a 0.6, el costo del capital
propio es igual a 12% anual, la deuda tiene un costo de 9% anual y la tasa de impuesto a la renta
es 30%, ¿cuál es el WACC y el VAN del proyecto? Considerar que podría existir pequeña diferencia
con su respuesta, por efectos de redondeos.
a) WACC= 9.9%; VAN = US$549,996

b) WACC= 9.9%; VAN = US$545,421
c) WACC= 7.7%; VAN = US$548,904
d) WACC= 7.7%; VAN = US$546,879
e) WACC= 7.7%; VAN = US$547,578
97. Si el flujo de caja de los accionistas de un proyecto resultó igual a: Año 0: - $120,000, Año 1:
$4,000, Año 2: $70,000, Año 3: $70,000, Año 4: $20,000, indique cuál es el WACC y el VAN
aplicado en el flujo de caja libre del proyecto. Considere que la tasa de impuesto a la renta es igual
a 30%, la deuda se suministra con el ratio D/E=1.5, a un plazo de 3 años, con cuotas constantes,
con una tasa de financiamiento igual a 9% anual, y que el costo de capital propio es igual a 11%
anual. Considerar que podría existir pequeña diferencia con su respuesta, por efectos de
redondeos.
a) WACC = 8.2%; VAN = $7,210"

b) WACC = 8.2%; VAN = $7,300"
c) WACC = 9.2%; VAN = $7,210"
d) WACC = 9.4%; VAN = $8,220"
e) WACC = 9.4%; VAN = $7,220"
98. Una empresa está evaluando en incursionar en el mercado peruano, por lo que le solicitan a
usted como asesor financiero, evaluar la viabilidad de este proyecto considerando un horizonte de
3 años con una inversión inicial de $11MM, que se deprecia linealmente en 10 años, y se recupera
el 26% de la inversión al término del proyecto. Se proyectan ingresos por $58 MM el primer año,
$68MM el segundo año y $89MM para el tercer año. Se estima un costo variable del 85% de los
ingresos y gastos fijos de $8MM anuales. Se piensa invertir al inicio del proyecto en $4.5MM. en
capital de trabajo. La tasa de impuesto a la renta es de 30%. El beta desapalancado para esta
industria es 1.15 en USA. Se espera financiar con bancos el 30% de la inversión inicial, siendo el
costo de deuda antes de impuestos de 12% TEA. Datos adicionales: a) Rentabilidad de los bonos
del tesoro a 2 años: 1.333%, b) Rentabilidad de los bonos del tesoro a 3 años: 1.545%, c)
Rentabilidad de los bonos del tesoro a 5 años: 2.786%, d) Rentabilidad de los bonos del tesoro a 10
años: 4.566%, e) Prima de riesgo: 8.90%, f) Riesgo país: 132 pbs. Se solicita calcular el beta y el
VAN del proyecto. Considerar que podría existir pequeña diferencia con su respuesta, por efectos
de redondeos.
a) Beta: 1.495 VAN: $-4.6 MM

b) Beta: 1.325 VAN: $-4.4 MM
c) Beta: 1.325 VAN: $-3.4 MM
d) Beta: 1.247 VAN: $-3.2 MM
e) Beta: 1.247 VAN: $-4.6 MM
99. Una empresa norteamericana que está pensando ingresar al mercado peruano, para lo cual
necesita realizar una inversión en activos por US$ 600 mil que le permitirá producir y vender 200
mil unidades de su producto anualmente, durante tres años, a un precio de US$ 10 y con un costo
de venta unitario de US$ 7. Los activos tendrán una vida útil de 3 años, se depreciarán en línea
recta y no tendrán valor de recuperación. Los gastos fijos anuales se estiman en US$ 300,000 (no
incluyen depreciación). La empresa considera financiar el 50% de la inversión a través de préstamo

bancario a 3 años y una tasa interés de 10%. La tasa de impuesto a la renta será 30%. De la
información obtenida de Bloomberg, los principales instrumentos de deuda del gobierno de
Estados Unidos tienen los siguientes rendimientos: 1.5% a 3 años, 3% a 5 años y 4.5% a 10 años,
mientras que el riesgo país en Perú es de 2%. Además, la prima por riesgo de mercado histórica es
5%. Finalmente, se sabe que las acciones de la empresa cotizan en la bolsa de NY, tienen una beta
apalancado de 1.2, una relación D/E de 0.75 y la tasa impositiva es 20%. Determine el VAN del
proyecto. Redondear la respuesta final a 0 decimales. Considerar que podría existir pequeña
diferencia con su respuesta, por efectos de redondeos.
a) US$ 92,153
b) US$ 98,354
c) US$ 90,360
d) US$ 97,584
e) US$ 92,777
100. Se estima en un país X las siguientes inflaciones para los siguientes 3 años (Año 1: 12% ; Año
2: 14% ; Año 3: 13%). Asimismo, se han proyectado a valores nominales los flujos siguientes:
Ingresos: Año 1: 280,000, Año 2: 365,000, Año 3: 450,000; Gastos Operacionales sin depreciación:
Año 1: -112,000; Año 2: -154,000; Año 3: -205,000 y Depreciación: -60,000 por cada año. Se les
solicita calcular los 3 rubros del flujo a valores reales. Redondear a 0 decimales.
a) Ingresos: Año 1: 250,000, Año 2: 288,401, Año 3: 311,897; Gastos Operacionales sin
depreciación: Año 1: -100,000, Año 2: -121,681, Año 3: -142,086 y Depreciación: Año 1: -53,571,
Año 2: -47,408, Año 3: -41,586
b) Ingresos: Año 1: 250,000, Año 2: 285,871, Año 3: 311,897; Gastos Operacionales sin
Año 2: -46,992, Año 3: -41,586
c) Ingresos: Año 1: 250,000, Año 2: 268,647, Año 3: 277,242; Gastos Operacionales sin
Año 2: -39,507, Año 3: -34,655
d) Ingresos: Año 1: 250,000, Año 2: 266,291, Año 3: 270,072; Gastos Operacionales sin
Año 2: -39,160, Año 3: -33,759
101. Se está evaluando un proyecto cuyas ventas serán: $400,000; $500,000 y $600,000. Sus
costos variables representan el 60% de las ventas y sus costos fijos ascienden a $30,000, de los
cuales el 50% son gastos de personal. Se debe invertir en un terreno $100,000, y la
implementación de éste, así como los equipos necesarios, ascienden a $200,000. Se sabe que el
capital de trabajo es el 10% de las ventas sin IGV, el IGV es 18% y que el IR es de 29.5%. Los activos
se deprecian a 5 años. El terreno se puede vender a $120,000 al final de la vida del proyecto, y los
activos de la implementación a $50,000. El 30% de los costos variables corresponden a Mano de
obra. La tasa de descuento adecuada para este proyecto es de 12.5%. El capital de trabajo, el
personal y la compra del terreno no están afectos a IGV. Indicar los Flujos de Efectivo Libre con IGV
para todos los períodos. Sólo para este caso, considerar que el IGV es un impuesto que se calcula
por cada período. Redondear la respuesta final a 0 decimales. Considerar que podría existir
pequeña diferencia con su respuesta, por efectos de redondeos.
a) "Año 0: -376,000; Año 1: 150,790; Año 2: 157,478; Año 3: 428,435"

b) "Año 0: -376,000; Año 1: 150,790; Año 2: 151,884; Año 3: 436,475"
c) "Año 0: -376,000; Año 1: 158,790; Año 2: 152,427; Año 3: 430,141"
d) "Año 0: -376,000; Año 1: 159,690; Año 2: 159,450; Año 3: 438,160"
e) "Año 0: -376,000; Año 1: 150,790; Año 2: 152,427; Año 3: 430,141"
102. Una empresa está evaluando un proyecto cuya inversión es de USD 800 mil en activos fijos
que se deprecian en 4 años y se puede vender en 10% de su valor de compra. La tasa de
descuento es de 22% y la tasa de impuesto a la renta es de 30%. La empresa proyecta vender 27
mil unidades en el primer año y se estima que se incremente en 4 mil por año. El precio es de USD
50, el costo variable unitario es de USD 25 y los costos fijos son de USD 300 mil. La inversión del
capital de trabajo es el 10% de las ventas. Todos los datos anteriores están sin IGV. El Impuesto
General a las Ventas es 18%. Los ingresos, los costos variables, la compra y la venta del activo fijo
están afectos al 100% del IGV. El 50% de los costos fijos son sueldos del personal. El capital de
trabajo no está afecto al IGV. Indicar los importes de IGV por pagar para todos los períodos. Sólo
para este caso, considerar que el IGV es un impuesto que se calcula por cada período. Redondear
la respuesta final a 0 decimales. Considerar que podría existir pequeña diferencia con su
respuesta, por efectos de redondeos.
a) "Año 1: 0; Año 2: -63,000; Año 3: -110,200; Año 4: -180,900"

b) "Año 1: 0; Año 2: -75,000; Año 3: -107,250; Año 4: -170,530"
c) "Año 1: 0; Año 2: -63,000; Año 3: -130,500; Año 4: -162,900"
d) "Año 1: 0; Año 2: -78,000; Año 3: -105,255; Año 4: -125,253"
e) "Año 1: 0; Año 2: -82,000; Año 3: -97,150; Año 4: -155,530"
103. Se adjunta la siguiente información de un flujo sin IGV sobre un negocio con un horizonte de
4 períodos, en el cual se detalla el % de afectación al IGV de cada concepto (considerar IGV del
18%). Ventas (afecto 100%) Período 1: S/.40,000 Período 2: S/. 50,000 Período 3: S/. 60,000 y
Período 4: S/. 80,000, Costo variable (afecto 50%) equivale al 40% de las ventas del período,
Costos fijos (afecto 70%) S/.2,000 cada período. La amortización del intangible será de S/2,500
cada período, Impuesto a la renta de 30%, Inversión inicial del Intangible (Software - afecto 100%)
de S/.10,000 y la Inversión única Inicial en Capital de Trabajo Neto (afecto 50%) de S/.4,000,
importe total que se recuperará al final de período 4. Se les solicita realizar el Modulo del IGV y
Flujo con IGV los 4 períodos, indicando cual seria el IGV por pagar por todos los periodos. Solo
para este caso, considerar que la IGV es un impuesto que se calcula por cada periodo. Para todo
calculo, redondear a 0 decimales. Considerar que podría existir pequeña diferencia con su
respuesta, por efectos de redondeos
a) "Año 1: -1,404; Año 2: -2,500; Año 3: -5,436; Año 4: -7,668"

b) "Año 1: -1,204; Año 2: -4,250; Año 3: -5,245; Año 4: -7,788"
c) "Año 1: -1,504; Año 2: -4,690; Año 3: -5,233; Año 4: -7,890"
d) "Año 1: -1,550; Año 2: -4,538; Año 3: -6,354; Año 4: -7,222”
e) "Año 1: -1,490; Año 2: -4,568; Año 3: -6,734; Año 4: -7,242"

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Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990

EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE EVALUACION PRIVADA (AF131)

Duración : 110 minutos

5. Dos proyectos independientes se caracterizan porque la ejecución de uno no afecta los

24. El periodo de recuperación de capital no considera el costo de capital, ni los beneficios

30. El periodo de recuperación de capital (PR) es un indicador que muestra el rendimiento

31. El periodo de recuperación de capital es utilizado en condiciones de riesgo, donde se desea

32. De acuerdo a lo estudiado en el curso, no debe considerarse al construir el flujo de caja de un

a) Los costos de oportunidad

37. Marque la alternativa incorrecta:

38. El estudio de prefactibilidad y factibilidad corresponde a la etapa de:

39. No es una característica para proyectar un correcto flujo de caja

a) Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación

40. Indique cuál de los siguientes enunciados es falso:

a) El WACC es la tasa de descuento con la que se halla el VAN del proyecto.

41. Para la evaluación de un proyecto ha realizado un estudio de mercado valorizado en S/.50,000.

d) Costo hundido y costo del estudio

42. La Tasa Interna de Retorno es:

a) El rendimiento mínimo que se exige a un proyecto

a) Depende el periodo de recupero

44. El costo de oportunidad de capital es:

a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto

46. Un proyecto genera valor cuando:

a) El PRD o pay back descontado es menor que la TIR

b) El PRD o pay back descontado supera el horizonte de análisis

a) La depreciación de las maquinarias que actualmente están operando

49. Marque la alternativa correcta:

50. Marque la alternativa correcta:

a) El impuesto a la Renta, determinado en el Estado de Resultados, no debe ser incrementado por

51. Marque la alternativa incorrecta:

a) La tasa de rendimiento que se le exige a un proyecto está en función directa a su riesgo y no al

52. Marque la alternativa correcta:

53. Marque la alternativa correcta:

54. Marque la alternativa correcta:

a) Los flujos en moneda corriente se refieren a flujos en términos nominales.

55. Marque la alternativa correcta:

a) La diversificación de un portafolio no puede reducir su riesgo hasta cero

a) El riesgo total del proyecto

57. Marque la alternativa correcta:

58. Marque la alternativa incorrecta:

59. Marque la alternativa correcta:

a) El IGV afecta las necesidades de CTN.

60. Marque la alternativa incorrecta:

61. Marque la alternativa correcta:

62. Marque la alternativa correcta:

63. No es una característica a considerar en la evaluación de proyectos:

a) Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación

64. Marque la alternativa correcta:

65. Marque la alternativa correcta:

a) "Al incluir el IGV en la evaluación de un proyecto, disminuyen las necesidades de capital de

66. Marque la alternativa correcta:

a) "Cuando es necesario determinar la viabilidad de distintos proyectos de inversión, los criterios

67. Marque la alternativa correcta:

a) "Si la TIR es mayor que el WACC, es razonable ejecutar un proyecto"

68. No es un método utilizado para la incorporación del riesgo en proyectos:

69. Marque la alternativa correcta:

a) La inflación es el aumento sostenido de algunos precios de los bienes y servicios de la economía

70. Marque la alternativa correcta: