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EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE EVALUACION PRIVADA

(AF131)
Examen Parcial (2020-01)
Duración : 110 minutos

1. Si una empresa un proyecto si el VAN n vidas útiles diferentes. ¿Qué indicador debería utilizar
la empresa para elegir el mejor proyecto a implementar?

a) VPN o VAN
b) TIR
c) CAE
d) VAE

2. ¿En cuál estudio se puede obtener los perfiles de los puestos de trabajo?
a) Estudio de mercado b) Estudio Técnico
c) Estudio Legal
d) Estudio Financiero Económico
e) Estudio Organizacional

3. Indicar que afirmación es correcta:

a) Para crear valor es necesario haber sido rentable
b) Ser rentable implica que se ha creado valor
c) Una TIR menor a la tasa de descuento implica que el proyecto no tiene rentabilidad
d) Periodo de recupero es el tiempo que falta hasta la finalización del proyecto

4. Una empresa tiene un terreno que lo viene alquilando y recibe anualmente S/ 120,000 por este
alquiler. Para la realización de un proyecto usará este terreno. Para el proyecto este costo está
clasificado como:

a) Costo hundido
b) Costo de oportunidad c) Costo de alquiler
d) Costo fijo
e) Inversión en terreno

5. Si usted fuera el CFO de una empresa y tuviera las siguientes opciones, ¿cuál escogería?:
a) Financiar un proyecto 100% con equity para no tener obligaciones con acreedores
b) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se reduciría
en 1%
c) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC
se incrementaría en 1%
d) Financiar el proyecto 100% con deuda porque el banco le da tasas muy competitivas

6. Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil diferente, que son
repetibles, el mejor indicador de evaluación es:

a) El VAN
b) La TIR
c) El valor anual uniforme equivalente
d) La relación beneficio/costo
e) N.A.

7. La inversión inicial para un proyecto está comprendida por la compra de un local industrial en
Lurín, compra de materia prima para producir, un estudio legal con una factura para dentro de 6
meses y equipos de manufactura. ¿Cuál de ellos es un costo hundido?

a) El local industrial b) La materia prima

c) El estudio legal
d) Los equipos de manufactura
e) N.A.

8. De acuerdo a lo estudiado en el curso, no debe considerarse al construir el flujo de caja de

un proyecto:

a) Los costos de oportunidad

b) Los costos hundidos
c) Los costos de erosión
d) Los ahorros por sinergias

9. Un proyecto genera valor cuando:

a) El PRD o payback descontado es menor que la TIR
b) El PRD o payback descontado supera el horizonte de análisis c) El PRD es igual a 1.00
d) El PRD es menor o igual al horizonte de análisis
e) Todas son incorrectas

10. Todo proyecto debe cumplir con las siguientes condiciones:

a) Maximizar las utilidades del accionista y minimizar la inversión
b) Debe agregar valor a la empresa y debe aumentar la riqueza de los accionistas
c) Maximizar las utilidades de la empresa y minimizar la inversión
d) Debe agregar valor y minimizar los gastos de la empresa
e) N.A.

11. Un proyecto tiene un VAN de USD 80,000 para un horizonte de vida de 3 años. Por otro lado,
existe otro proyecto con un VAN de USD 100,000 para un horizonte de vida de 4 años. Indique cuál
sería el mejor criterio que ayude a tomar la mejor decisión:

a) Depende del periodo de recupero

b) Depende del WACC
c) Se debe elegir el mejor VAN
d) Debemos equiparar las duraciones con el VAE para poder comparar

12. El costo de oportunidad de capital es:

a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto

b) La tasa de descuento con la que se evalúa económicamente el proyecto
c) El segundo mejor rendimiento cuando se evalúan dos o más proyectos
d) El máximo rendimiento que reportan todas las inversiones de una economía
e) Todas son correctas
13. La tasa interna de retorno es:

a) El rendimiento mínimo que se exige a un proyecto

b) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es mayor que cero
c) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es menor que cero
d) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es igual a cero
e) N.A.

14. Para el cálculo del capital de trabajo de proyecto; se puede afirmar que:

a) Para la utilización del método del Déficit Acumulado Máximo, necesito realizar
proyecciones mensualizadas
b) El capital de trabajo no está relacionado con el nivel de ventas; sino con el nivel de inversión
en activos fijos
c) El capital de trabajo no es acumulativo porque cada año es independiente
d) El capital de trabajo es incremental porque cada año es independiente
e) Para el método de porcentaje de las ventas, necesito la razón de CTN y los costos de ventas
del proyecto

15. Señale la alternativa incorrecta respecto a la elaboración del flujo de caja financiero:

a) El flujo de caja financiero es negativo a partir del primer flujo

b) El servicio de la deuda está conformado por intereses y amortización
c) El ahorro fiscal se resta a los flujos de pago del préstamo
d) El flujo de amortización no siempre es decreciente periodo a periodo

16. Identifique cuál de las siguientes alternativas se debe considerar como costo de un proyecto:
se está evaluando ampliar una nueva línea de producción (más tecnificada y moderna que
la actual) que generará crecimiento del negocio y que será instalado en el mismo local donde
opera la empresa. Esta nueva línea, estará a cargo de la mismas jefaturas y gerencias actuales,
pero tendrá que contratar nuevo personal más capacitado para operar la nueva línea de
producción.

a) La depreciación de las maquinarias que actualmente están operando

b) Los sueldos de las jefaturas y gerencias actuales
c) Todos los costos y gastos relacionados con el local donde opera la empresa
d) Salarios del nuevo personal
e) Todas las anteriores

17. ¿Qué pasos debemos seguir dentro del estudio de pre-factibilidad de un proyecto?

a) Evaluación de alternativas no descartadas

b) Investigación de fuentes formales e informales
c) Realizar sondeos a cualquier persona en la calle
d) Todas son correctas
e) N.A.

18. Un VPN mayor que cero (marque la incorrecta):

a) Indica que la inversión genera valor, pero no necesariamente fue rentable
b) Toma en cuenta la inversión inicial para su cálculo
c) El valor de la firma es mayor al monto a invertir
d) Se ha superado las expectativas del inversionista

19. Indique cuál de los siguientes enunciados es falso:

a) El WACC es la tasa de descuento con la que se halla el VAN del proyecto
b) El costo de la deuda es el promedio ponderado de las tasas de interés de la empresa /
proyecto
c) Para hallar el VAN, es necesario descontarle la tasa de impuestos al costo del equity
d) La depreciación es un gasto, mas no un flujo de efectivo. Por lo tanto, se debe retornar
al momento de elaborar el flujo de caja libre

20. Señale la alternativa correcta:

a) El flujo de caja libre incluye la depreciación

b) El flujo de caja libre del proyecto se descuenta con el cok
c) El flujo de caja libre financiero se descuenta con el WACC
d) El flujo de caja económico incluye el efecto en los impuestos del gasto financiero.
e) N.A.

21. A que etapa corresponde el estudio de la viabilidad económica de las diversas

opciones identificadas
a) Idea
b) Inversión
c) Preinversión
d) Operación

22. Elegir la alternativa correcta sobre la etapa de factibilidad a) Es la única etapa en la cual se
puede rechazar el proyecto
b) Se detecta la necesidad de atender al mercado
c) Se realiza un análisis más detallado y minucioso de la alternativa recomendada en la etapa
de pre-factibilidad
d) Investigación en fuentes primarias de información
e) N.A.

23. Son posibles factores de fracaso en un proyecto

a) Proyectos con un perfil netamente comercial
b) Un incorrecto análisis de variables
c) Proyecto con solo dos inversionistas
d) Correcta interpretación de los resultados de los estudios
e) N.A.

24. Si un proyecto requiere que la empresa utilice un almacén que viene siendo alquilado a
un tercero por un monto de USD 80000 al año podemos afirmar que:

a) El proyecto no es rentable
b) Existirán costos incrementales
c) Se genera un costo de oportunidad
d) Aparece un costo hundido
25. Respecto a las etapas de un proyecto, podemos afirmar que:

a) En la etapa de Identificación se pueden aceptar proyectos si su Rentabilidad es muy alta

b) La Formulación del Proyecto puede realizarse a tres niveles: Perfil, Pre- Factibilidad
y Factibilidad
c) El análisis de Factibilidad implica un análisis minucioso de todas las alternativas
La etapa de perfil utiliza información primaria muy importante
d) a) y b) son correctas

26. Corresponden a la fase de inversión:

a) Marcha blanca y operación plena

b) Diseño y ejecución
c) Idea y perfil
d) Factibilidad y ejecución

27. ¿Qué es el VAN?

a) Es la rentabilidad que me deja un proyecto de inversión.

b) Es el valor que crea un proyecto luego de descontarle la inversión inicial?
c) Es el valor que crea un proyecto antes de descontarle la inversión inicial.
d) Es el que determina cuánto vale la empresa
e) N/A

28. Marque la alternativa incorrecta:

a) La empresa tiene valor por lo que puede hacer o lo que hará en el futuro, no por lo que
ya ocurrió.
b) El Administrador financiero tiene recursos escasos y múltiples proyectos de inversión
que evaluar para escoger los más rentables
c) La empresa solo creará valor si invierte en proyectos que superen las expectativas
de rentabilidad previstas.
d) Si el VPN de un proyecto arroja cero es porque destruye valor

29 No es una característica para proyectar un correcto flujo de caja

• Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación
• Deben incluirse los costos hundidos
• Considerar los costos de oportunidad
• Incluir las inversiones en el capital de trabajo
• n.a.

30 Indicar la afirmación correcta

• Generación de valor significa que un proyecto es rentable
• Puedo generar valor si el costo de mi producto es mayor a su precio de venta
• Ser rentable para los bancos
• Aumentar la riqueza de los accionistas
• N/A
 31 “Para la evaluación de un proyecto ha realizado un estudio de mercado valorizado en S/ 50,000.
El 50% se ha pagado al contado y el saldo se deberá ser pagado dentro de un año. Para el
proyecto este costo está clasificado como”
• Costo hundido
• Costo de oportunidad
• Costo de estudio
• Costo hundido y costo del estudio
• Inversión en gastos pre operativos

32 A que etapa corresponde el estudio de la viabilidad económica de las diversas opciones identificadas
• Idea
• Inversión
• Pre inversión
• Operación

33 Señale la alternativa incorrecta respecto a los costos a considerar en la elaboración del flujo de caja de libre
disponibilidad (FCLD):
• La Depreciación es generada por la inversión en activos tangible que inicialmente entra como costo y luego se
recupera en el flujo
• La Amortización es generada por la inversión en activos intangible que inicialmente entra como costo y luego
se recupera en el flujo
• El capital de trabajo ingresa inicialmente como un gasto de inversión en el flujo pero se recupera cuando el
proyecto deja de operar
• El servicio de la deuda se considera como un gasto e incorpora lo conceptos de la amortización de la deuda y
los intereses de la misma

teoría 2020-2 Y2021-1

Pregunta 1 Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil
diferente, que son repetibles, el mejor indicador de evaluación es:
El valor anual uniforme equivalente
El VAN
La TIR
La relación Beneficio/Costo
Ninguna de las anteriores

Pregunta 2 Una empresa que produce cerveza y cuyas ventas actuales son de $ 900 mil
anuales, está evaluando la posibilidad de incursionar en el negocio del agua
embotellada. Calcula que con este negocio, podrá incrementar sus ventas anuales
actuales en 50%, en su primer año de operación. En el flujo de caja del proyecto, las
ventas del primer año serán:
a) $ 950 mil
b) $ 1,350 mil
c) $ 350 mil
d) $ 450 mil
e) Ninguna de las anteriores

Pregunta 3 El Costo Anual Equivalente (CAE) brinda una idea de cómo se distribuirían
los costos del proyecto si dicha distribución fuera equitativa para cada año.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 4 El periodo de recuperación de capital es utilizado en condiciones de

certidumbre, donde se desea recuperar el capital lo más pronto posible ya que a medida
que el capital permanece inmovilizado el riesgo va disminuyendo.
c) Verdadero
d) Falso

Pregunta 5 El estudio de prefactibilidad y factibilidad corresponde a la etapa de:

a) Idea
b) Inversión
c) Preinversión
d) Operación

Pregunta 6 Un activo fue adquirido por una empresa a un valor de $ 11,000, este activo
se depreciará bajo el método de línea recta a 5 años y será utilizado en un proyecto cuyo
periodo de evaluación será de 3 años. Calcule el valor de liquidación del activo si al final
del periodo de evaluación este se puede vender en $ 4,000. (Asumo IR 30%)
a) $ 3,880
b) $ 4,120
c) $ 4,280
d) $ 4,000
Pregunta 7: El Valor Anual Equivalente (VAE) brinda una idea de cómo se distribuirán los
costos del proyecto si dicha distribución fuera equitativa para cada año.
e) Verdadero
f) Falso

Pregunta 8: De acuerdo a lo estudiado en el curso, no debe considerarse al construir el

flujo de caja de un proyecto.
a) Los costos de oportunidad
b) Los costos hundidos
c) Los costos de erosión
d) Los ahorros por sinergias.

Pregunta 9: Son posibles factores de fracaso en un proyecto.

a) Proyectos con un perfil netamente comercial.
b) Un incorrecto análisis de variables.
c) Proyecto con solo dos inversionistas.
d) Correcta interpretación de los resultados de los estudios.
N.A
Pregunta 10.- Dos proyectos independientes se caracterizan porque la ejecución de une
afecta los resultados del otro.
a) Verdadero
b) Falso
Pregunta 11: A que etapa corresponde el estudio de la viabilidad económica de las
diversas opciones identificadas.
a) Idea
b) Inversión
c) Preinversión
d) Operación
Pregunta 12: Marque la alternativa correcta:
a) La tasa interna de retorno (TlR) es el rendimiento mínimo que se le puede exigir a
un proyecto
b) La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento que se obtiene cuando el VAN del
proyecto es mayor que cero.
c) La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento que se obtiene cuando el VAN del
proyecto es menor que cero.
d) La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento que se obtiene cuando el VAN del
proyecto es igual a cero.
Más de una alternativa es correcta

Pregunta 13: Identifique cuál de las siguientes alternativas se debe considera como
Costo de un Proyecto: se está evaluando ampliar una nueva línea de producción (más
tecnificada y moderna que la actual) que generará crecimiento del negocio y que será
instalado en el mismo local donde opera la empresa. Esta nueva línea, estará a cargo de
las mismas jefaturas y gerencias actuales, pero tendrá que contratar nuevo personal
más capacitado para operar la nueva línea de Producción.
a) La depreciación de las maquinarias que actualmente están operando.
b) Los sueldos de las jefaturas y gerencias actúales
c) Todos los costos y gastos relacionados con el local donde opera la empresa.
d) Salarios del nuevo personal.
e) Todas las anteriores

Pregunta 14: ¿Qué pasos debemos seguir centro del estudio de pre-factibilidad de un
proyecto?
a) Evaluación de alternativas no descartadas.
b) Investigación de fuentes formales e informales.
c) Realizar sondeos a cualquier persona en la calle.
d) Todas son correctas
N.A

Pregunta 15: Te proponen invertir tus ahorros de S/ 18,000 en un proyecto de inversión

(A) cuyo van arroja S/. 18,115.7 en 2 años. Antes de tomar la decisión tu hermano te
propone que lo inviertas con él (B) ofreciéndote un VAN de S/. 21,090.91 en 3 años. En
ambos casos el COK es 10%. ¿Cuál proyecto debes elegir?
a) A
b) B
c) En ninguno
d) Faltan datos
e) N.A.

Pregunta 16: Para realizar la evaluación de un proyecto es necesario utilizar un único

criterio que permita conocer las ventajas y desventajas que se obtendrían de realizar la
inversión.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 17- Es posible utilizar el ratio IB/C, sólo en el caso que se tenga la seguridad de
que todos los proyectos han utilizado una metodología heterogénea para la
determinación de sus costos y beneficios.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 18- Para la evaluación de un proyecto ha realizado un estudio de mercado

valorizado en S/. 50,000. El 50% se ha pagado al contado y el saldo se deberá ser pagado
dentro de un año. Para el proyecto este costo está clasificado como:
a) Costo hundido
b) Costo de oportunidad
c) Costo del estudio
d) Costo hundido y el costo de estudio
e) Inversión en gastos pre-operativos

Pregunta 19: De acuerdo a lo estudiado en el curso no debe considerarse al construir el

flujo de caja de un proyecto.
a) Los costos de oportunidad.
b) Los costos hundidos.
c) Los costos de erosión.
d) Los ahorros por sinergias.

Pregunta 20: La Tasa interna de Retorno es:

a) El rendimiento mínimo que se exige a un proyecto.
b) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es mayor que cero.
c) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es menor que cero.
d) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es igual a cero.
e) Ninguna de las anteriores.

Pregunta 21: Indicar cuál afirmación es incorrecta:

a) El WACC es la tasa de descuento con la que se halla el VAN del proyecto.
b) El costo de la deuda es el promedio ponderado de las tasas de interés de la
empresa / proyecto.
c) La depreciación es un gasto, mas no un flujo de efectivo. Por lo tanto, se debe
retornar al momento de elaborar el flujo de caja libre.
d) Para hallar el VAN, es necesario descontare la tasa de impuestos al costo del equity.

Pregunta 22: Un VPN mayor que cero (marque la incorrecta):

a) Indica que la inversión genera valor, pero no necesariamente fue rentable.
b) Toma en cuenta la inversión inicial para su cálculo.
c) El valor de la firma es mayor al monto a invertir.
d) Se ha superado las expectativas del inversionista.

Pregunta 23: Indicar cuál de los siguientes es un costo hundido para el caso de una
inversión inicial para un proyecto que está comprendida por la compra de un terreno, la
compra de materia prima para producir, gastos legales de constitución y equipos de
manufactura.
a) El terreno
b) La materia prima.
c) Los gastos de constitución
d) Los equipos de manufactura.
e) N/A

Pregunta 24: Indicar cuál afirmación es incorrecta:

a) La empresa tiene valor por lo que puede hacer o lo que hará en el futuro, no por lo
que ya ocurrió.
b) El Administrador financiero tiene recursos escasos y múltiples proyectos de
inversión que evaluar para escoger los más rentables.
c) La empresa solo creará valor si invierte en proyectos que superen las expectativas
de rentabilidad previstas.
d) Si el VPN de un proyecto arroja cero es porque destruye valor.

Pregunta 25: Primax está evaluando una inversión en una nueva estación de servicio.
Planea utilizar un local propio que antes ya había utilizado para sus oficinas, pero hoy
está totalmente desocupado y sin uso. Este local no tiene ningún uso a la fecha y fue
adquirido por US$ 150,000 y hoy tiene un valor de mercado de US$ 320,000. Si Primax
decide utilizar el local en vez de venderlo, se puede afirmar que:
a) Debe considerarse el Local antiguo come parte de la inversión, como costo hundido
por el valor de US$ 320,000.
b) Debe considerarse el Local antiguo como costo de oportunidad, por el valor de US$
320,000.
c) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la inversión, como costo hundido
por el valor de US$ 150.000.
d) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la inversión, por el valor
incremental de US$ 170.000.
e) Ninguna de las anteriores.

Pregunta 26.- El VAN permite determinar la mayor utilidad neta que el inversionista
puede percibir si realiza el proyecto en vez de colocar el dinero en su mejor alternativa
de inversión
a) Verdadero
b) Falso
Pregunta 27.- El Valor Anual Equivale (VAE) brinda una idea de cómo se distribuirían las
ganancias del proyecto si dicha distribución fuera equitativa para cada año.
a) Verdadero.
b) Falso.

Pregunta 28 : Sí el proyecto A tiene un VAN de S/. 100,000 y una vida útil de 5 años y el
proyecto B tiene un VAN de S/. 120,000 y una vida útil de 7 años, cuál de estos proyectos
mutuamente excluyentes, que tienen la misma inversión elegirá, aplicando una tasa de
descuento de 10% anual. Considere que los proyectos no son repetibles.
a) El proyecto B porque tiene mayor VAN.
b) El proyecto A porque tiene un menor periodo de recuperación.
c) El proyecto A porque tiene mayor valor anual uniforme equivalente.
d) El proyecto B porque tiene mayor valor anual uniforme equivalente.
e) El proyecto B porque tiene mayor relación Beneficio-Costo

Pregunta 29.- Si para ejecutar un proyecto se requiere utilizar un almacén que

actualmente se da en alquiler a un tercero por un monto de USD 80,000 al año, podemos
afirmar que:
a) El proyecto no es rentable.
b) Existirán costos incrementales.
c) Se genera un costo de oportunidad.
d) Aparece un costo hundido.

Pregunta 30.- Es vital usar la TIR cuando se evalúan proyectos que podrán ser repetidos
al término de su vida útil. De esta manera, se producen varios ciclos productivos con
características financieras similares a las de la alternativa original."
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 31.- Si el ratio beneficio-costo es menor a uno, nos indica que el valor presente
de los flujos de beneficios es mayor al valor presente de los flujos de los costos.
a) Verdadero
 b) Falso

Pregunta 32 Si el ratio beneficio/costo es igual a uno, nos indica que el valor

presente de los flujos de beneficios es mayor al valor presente de los flujos de los
costos.
c) Verdadero
d) Falso
Pregunta 33.- Es vital usar el VAN cuando se evalúan proyectos que podrán ser repetidos
al término de su vida útil. De esta manera se producen varios ciclos productivos con
características financieras similares a las de la alternativa original.
a) Verdadero
b) Falso.

Pregunta 34- La TIR mide la rentabilidad del dinero que permanece invertido en el
proyecto y si la vida útil difiere no considera aquella rentabilidad que el dinero que sale
del negocio obtendrá en la mejor alternativa de inversión lo cual distorsiona el valor de
este indicador.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 36- El CAE debe ser usado, para obtener información adicional respecto a
cuánto recibiría cada año el inversionista, en promedio.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 37- El periodo de recuperación de capital no considera el costo del capital, ni

los beneficios posteriores al periodo de recuperación. De esta manera, no se está
considerando un factor de liquidez, sino uno de solvencia.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 38- El estudio de pre factibilidad y factibilidad corresponde a la etapa de:

a) Pre inversión
b) Inversión
c) Idea
d) Operación

Pregunta 39- Elegir la alternativa correcta sobre la etapa de Factibilidad.

a) Es la única etapa en la cual se puede rechazar el proyecto.
b) Se detecta la necesidad de atender al mercado
c) Se realiza un análisis más detallado y minucioso de la alternativa recomendada en la
etapa de pre factibilidad.
d) Investigación en fuentes primarias de información.
e) Ninguna de las anteriores.

Pregunta 40- Indicar que afirmación es correcta:

a) Para crear valor es necesario haber sido rentable.
b) Ser rentable implica que se ha creado valor.
c) Una TIR menor a la tasa de descuento implica que el proyecto no tiene rentabilidad.
d) Periodo de recupero es el tiempo que falta hasta la finalización del proyecto.

Pregunta 41- El VAE debe ser usado, para obtener información adicional respecto a
cuánto recibiría cada año el inversionista, en promedio.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 42- El costo de oportunidad de capital es:

a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto
b) La tasa de descuento con la que se evalúa económicamente el proyecto.
c) El segundo mejor rendimiento cuando se evalúan dos o más proyectos
d) El máximo rendimiento que reportan todas las inversiones de una economía
e) Todas son correctas.
Pregunta 153- Respecto a las etapas de un proyecto, podemos afirmar que:
a) En la etapa de Identificación se pueden aceptar proyectos si su Rentabilidad es muy
alta.
b) La Formulación del Proyecto puede realizarse a tres niveles: Perfil, Pre- Factibilidad
y Factibilidad.
c) El análisis de Factibilidad implica un análisis minucioso de todas las alternativas.
d) La etapa de perfil utiliza información primaria muy importante.
e) a) y b) son correctas
Pregunta 44.- Si, en un período del análisis se encuentra que un proyecto produce una
utilidad operativa negativa en ese periodo se debe considerar que el monto a pagar por
el Impuesto a la renta será negativo, es decir, se obtendrá un •escudo' tributario.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 45.- Si se tienen tres proyectos A. B y C que son mutuamente excluyentes, se

podrá elegir a los tres, sin ningún problema: basta que cada proyecto tenga un VAN
positivo.
a) Verdadero
b) Falso
Pregunta 46- Para decidir entre diferentes alternativas de inversión, cuando nos
encontramos en la etapa de pre factibilidad, es razonable trabajar con las proyecciones
del Flujo de Caja Libre (FCL) y el Costo Promedio Ponderado del Capital. Sin embargo, en
la etapa de factibilidad, es mejor calcular la Tasa Interna de Retomo, a partir del FCL, y
compararla contra el Costo Promedio Ponderado del capital.
a) Verdadero
b) Falso
Pregunta 47- Indicar la afirmación correcta:
a) Generación de valor significa que un proyecto es rentable.
b) Puedo generar valor si el costo de mi producto es mayor a su precio de venta.
c) Generar valor significa ser rentable para los bancos.
d) Generar valor significa aumentar la riqueza de los accionistas.
N A.
Pregunta 48- Si el riesgo (beta) de un proyecto, desde la perspectiva del accionista, se
incrementa entonces el costo de oportunidad del accionista deberá también
incrementarse. Por ejemplo, si el riesgo se duplica, el COK también se duplicará.
a) Verdadero
b) Falso

Pregunta 49 Señale la alternativa incorrecta respecto a los costos a considerar en la elaboración

del flujo de caja de libre disponibilidad (FCLD):

• La Depreciación es generada por la inversión en activos tangible que inicialmente entra como
costo y luego se recupera en el flujo
• La Amortización es generada por la inversión en activos intangible que inicialmente entra
como costo y luego se recupera en el flujo
• El capital de trabajo ingresa inicialmente como un gasto de inversión en el flujo pero se
recupera cuando el proyecto deja de operar
• El servicio de la deuda se considera como un gasto e incorpora lo conceptos de la
amortización de la deuda y los intereses de la misma

MÁS PREGUNTAS

Pregunta 5: Desapalancar significa:

a) Eliminar el riesgo que genera la deuda sobre el beta de la empresa.
b) Eliminar el riesgo que genera los aportes de los accionistas en la deuda.
c) Incluir el efecto de la deuda de la empresa.
d) Incluir el efecto de la deuda en el mercado.

Pregunta 6: La Tasa Interna de Retorno es:

a) El rendimiento mínimo que se exige a un proyecto.
b) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es mayor que cero.
c) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es menor que cero.
d) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es igual a cero.
e) Ninguna de las anteriores.

La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento mínimo que se le puede exigir a un proyecto
• La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento que se obtiene cuando
el VAN del proyecto es mayor que cero
• La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento que se obtiene cuando
el VAN del proyecto es menor que cero
• La tasa interna de retorno (TIR) es el rendimiento que se obtiene cuando
el VAN del proyecto es menor que cero
• Más de una alternativa es incorrecta
Pregunta 7: Se refiere al uso de recursos propios (resultados acumulados)
a) Autofinanciamiento
b) Préstamos de terceros
c) Costo de Oportunidad
d) Tasa de interés

Pregunta 11: "Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil diferente,
que son repetibles, el mejor indicador de evaluación es:
a) El VAN
b) La TIR
c) El valor anual uniforme equivalente
d) La relación Beneficio/Costo
e) Ninguna de las anteriores

Pregunta 16.- Indicar la propuesta incorrecta sobre la tasa de descuento de un proyecto.

a) La tasa de rendimiento que se le exige a un proyecto está en función directa a su riesgo
y no al de la empresa que lo ejecuta.
b) Para poder llevar la tasa de rentabilidad del accionista al mercado peruano, hay que
realizar un ajuste sumándole el nesgo país.
c) Las tasas de descuento que debemos obtener son el COK y WACC. para descontar el
FCL y el FCA, respectivamente.
d) El modelo CAPM lo utilizamos para calcular el COK
e) N.A.

Pregunta 18.- Marcar la afirmación correcta relacionada a la TIR.

a) La TIR es el porcentaje del costo máximo de capital que estamos dispuestos a aceptar
para ejecutar un proyecto.
b) La TIR es el indicador que nos presenta el momento en que el proyecto es indiferente
aceptarlo o no.
c) El proyecto genera retorno cuando la TIR es mayor que el wacc.
d) La TIR es la tasa de retorno cuando el VAN es igual a 0.
e) Todas las afirmaciones son correctas.

Pregunta 21.- El costo de oportunidad de capital es:

a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto.
b) La tasa de descuento con la que se evalúa si el proyecto genera valor al accionista.
c) El segundo mejor rendimiento cuando se evalúan dos o más proyectos.
d) El máximo rendimiento que reportan todas las inversiones de una empresa.
e) Todas son correctas.

Pregunta 24: No es característica para proyectar un correcto flujo de caja

a) Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación
b) Deben incluirse los costos hundidos
c) Considerar los costos de oportunidad
d) Incluir las inversiones en capital de trabajo

Pregunta 29. Marcar la afirmación correcta, cuando la TIR es mayor que el WACC
a) El proyecto es viable ejecutarlo
b) El proyecto requiere una inversión considerable
c) El accionista tendrá un retorno positivo sobre su inversión
d) El proyecto no sería viable ejecutarlo
e) Es indiferente para tomar decisiones

Pregunta 28 Un proyecto genera valor cuando:

a) El periodo de recuperación o payback es negativo
b) El periodo de recuperación o payback supera el horizonte de análisis
c) El periodo de recuperación es igual a 1.00
d) El periodo de recuperación es menor o igual al horizonte de análisis
e) Todas son correctas

1. (1 p.) En el caso de un proyecto financiado enteramente con dinero de inversionistas, señale

la alternativa incorrecta:
a) El WACC es igual al COK
b) La evaluación financiera es igual a la evaluación económica.
c) El flujo de caja libre es igual al flujo de caja del inversionista.
d) El activo del proyecto es igual a su patrimonio.
e) Todas son correctas.

Pregunta 3: Marque la alternativa correcta:

a) El costo de oportunidad del capital propio es el rendimiento máximo que se le puede
exigir a un proyecto
b) El costo de oportunidad del capital propio es la tasa de descuento con la que se debe
evaluar todo proyecto
c) El costo de oportunidad del capital propio es la rentabilidad mínima que requieren los
inversionistas para cada proyecto en evaluación
d) El costo de oportunidad del capital propio es la máxima rentabilidad que reportan todas
las inversiones de una economía
e) Todas las alternativas son correctas

Pregunta 5: No es una característica a considerar en la evaluación de proyectos:

a) Lo que varía en el proyecto es lo único que interesa en la evaluación
b) Deben incluirse los costos hundidos
c) Considerar los costos de oportunidad
d) Incluir las inversiones en capital de trabajo
e) Ninguna de las alternativas es una característica a considerar

Pregunta 8: Marque la alternativa correcta

a) Cuando es necesario determinar la viabilidad de distintos proyectos de inversión, los criterios
del VAN, la TIR y el PRD son consistentes entre sí.
b) Cuando es necesario determinar la viabilidad de distintos proyectos de inversión se utiliza el
criterio del VAN porque los otros criterios pueden dar resultados inconsistentes.
c) Cuando es necesario elegir entre dos o más proyectos de inversión, los criterios del VAN la
TlR y el PRD son consistentes entre sí.
d) Cuando es necesario elegir entre dos o más proyectos de inversión se utiliza el criterio del
VAN porque los otros criterios pueden dar resultados inconsistentes.
e) Más de una alternativa es correcta.

Pregunta 9: Marque la alternativa correcta

a) Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil diferente y que son
repetibles el mejor criterio de evaluación es el valor actual neto.
b) Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con igual vida útil y que son
repetibles el mejor criterio de evaluación es la tasa interna de retorno.
c) Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes. con vida útil diferente y que son
repetibles el mejor criterio de evaluación es la tasa interna de retorno.
d) Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con igual vida útil y que son
repetibles el mejor criterio de evaluación es el valor anual equivalente.
e) Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil diferente y que son
repetibles el mejor criterio de evaluación es el valor anual equivalente.

Pregunta 11: Marque la alternativa incorrecta:

a) La tasa de rendimiento que se le exige a un proyecto está en función directa a su riesgo
y no al de la empresa que lo ejecuta
b) "Para poder ajustar la tasa de rentabilidad del accionista a la realidad del mercado
peruano, es necesario considerar el riesgo país"
c) "El descuento de los flujos de caja libre y de los flujos de caja del accionista se realizan
con el COK y el WACC, respectivamente."
 d) "Un modelo ampliamente utilizado para determinar el costo de oportunidad del
inversionista, es el modelo de valoración de activos de capital"
e) Al menos una de las alternativas es incorrecta

Pregunta 12: Marque la alternativa correcta

a) Dos Proyectos son complementarios si su rendimiento conjunto es menor que la suma de
sus rendimientos individuales.
b) Dos proyectos son sustitutos si su rendimiento conjunto es menor que la suma de sus
rendimientos individuales.
c) Dos proyectos son mutuamente excluyentes si su rendimiento conjunto es menor que la
suma de sus rendimientos individuales.
d) Dos proyectos son independientes si su rendimiento conjunto es menor que la suma de sus
rendimientos individuales.
e) Ninguna de las alternativas es correcta

Pregunta 15: Marque la alternativa correcta:

a) Los bonos son una fuente de financiamiento que no genera escudo tributario.
b) Los préstamos son una fuente de financiamiento que no genera escudo tributario.
c) Las acciones son una fuente de financiamiento que no genera escudo tributario.
d) El arrendamiento financiero es una fuente de financiamiento que no genera escudo tributario.
e) Todas las alternativas son correctas.

El Director General de la empresa FINSUR acaba de comunicar al Gerente

General que el año que viene se debe hacer un gran esfuerzo en maximizar el
valor de la empresa en el mercado. Cuál de las siguientes alternativas podría
contribuir a lograr este objetivo?
Que la tasa de descuento sea muy baja en caso de proyectos
riesgosos y no reflejen la mezcla de financiamiento utilizada
Que la empresa evite realizar proyectos de inversión de largo
plazo y se concentre en las acciones de corto plazo.
Que la empresa realice campañas de promoción y publicidad
constantemente para que las ventas se incrementen.
Que la empresa opte por una mezcla de financiamiento que
maximice el valor del proyecto equipare la temporalidad del activo a ser
financiado
Que la empresa reparta dividendos a sus accionistas al cierre de
cada ejercicio

La depreciación y amortización generan una diminución de la salida de efectivo para pagos de

impuestos

Verdadero
Falso

La depreciación y amortización son gastos que se deducen en el estado de resultados pero

implica un desembolso de efectivo
Verdadero
Falso

Marque la alternativa incorrecta

La TIR es el porcentaje del costo máximo del financiamiento que estamos dispuestos a aceptar
para ejecutar un proyecto
La TIR es un indicador que nos presenta el momento en el que es indiferente aceptar el proyecto
La TIR es el rendimiento del proyecto en el que no se genera valor
Más de un alternativa es incorrecto
Todas las alternativas son correctas

Diferencia matemática entre el ingreso y el desembolso de efectivo de la

empresa en cada periodo = Flujo de efectivo neto.
Verdadero
Falso

El ciclo operativo de una empresa es el tiempo que transcurre desde el inicio

del proceso de producción hasta el cobro del efectivo por la venta del producto
Verdadero
Falso

"Cuando un proyecto se liquida en el año n+1 (un año después del último año
de operación), y el valor en libros de los activos fijos es mayor a su valor de
mercado, entonces es cierto que"
• Esta operación genera utilidad antes de impuestos
• Esta operación produce una pérdida contable que genera escudo fiscal
• "Es imposible generar pérdidas en la liquidación de los activos fijos,
independientemente de si se haga en n o n+1"
• La utilidad o pérdida contable generada por esta operación depende de
manera inversa del método de depreciación seleccionado
• Todas las respuestas son incorrectas

Se planea financiar un proyecto afecto a un Impuesto a la Renta del 30%. El

accionista exige una rentabilidad mínima del 15%, pero se logra financiar parte
de la Inversión con un banco a una tasa del 7% . Si la relación D/E es de 1.5, se
puede afirmar que:"
▪ La participación del accionista es 60%
▪ El Costo neto de la Deuda es del 9.1%
▪ El WACC del Proyecto es de 11.46%
▪ Más de una respuesta es correcta
▪ Todas las respuestas son incorrectas

El cliclo operativo de una empresa es el tiempo que transcurre desde el inicio

del proceso de producción hasta el cobro del efectivo por la venta del producto
• Verdadero
• Falso

Entre mas largo el ciclo de efectivo de una empresa, más capital de trabajo se
tiene"
Verdadero
Falso
 Es correcto incluir los gastos por intereses y los impuestos en el flujo de caja
operativo
Verdadero

Falso

El estado de flujos de efectivo permite al gerente financiero analizar los flujos

de efectivo de la empresa
Verdadero

Falso

Inversión en activos Fijos Netos= Cambio en los activos fijos netos menos
Depreciación
Verdadero

Falso

Pregunta 7
Los Flujos de inversión son los directamente relacionados con la producción y
venta de Bienes y servicios de la empresa
Verdadero

Falso

• Pregunta 8
2 de 2 puntos
El escudo fiscal de un crédito está dado por:
Respuesta El impuesto a la renta ahorrado por los intereses
seleccionada:
generados

1 de 1 puntos
La formulación de un proyecto a nivel de perfil se caracteriza generalmente
porque
Respuesta "La información proviene de fuentes secundarias, es
seleccionada:
pública y por lo tanto usualmente es gratuita"

1 de 1 puntos
Para disminuir al mínimo la duración del ciclo de conversión de efectivo
debemos cobrar las cuentas por cobrar lo más rápido posible sin perder
ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas
Respuesta seleccionada: Verdadero
 1 de 1 puntos
Entre más largo el ciclo de efectivo de una empresa más efectivo se
necesita para cubrir las operaciones diarias
Respuesta seleccionada: Verdadero
• Pregunta 9
1 de 1 puntos
El primer componente del cliclo de conversión del efectivo es la periodo
promedio de pago
Respuesta seleccionada: Falso

• Pregunta 10
1 de 1 puntos
Los Flujos de inversión son los directamente relacionados con la producción
y venta de Bienes y servicios de la empresa
Respuesta seleccionada: Falso

• Pregunta 10
1 de 1 puntos
El capital de trabajo debe financiarse con recursos de corto plazo
Respuesta seleccionada: Verdadero

• Pregunta 7
1 de 1 puntos
La depreciación y amortización generan un aumento de efectivo para pagos
de impuestos
Respuesta seleccionada: Falso

Pregunta 3
En el método de amortización de deuda Alemán. Las cuotas del préstamo son:
Iguales. Dado que este método considera que se tiene que pagar siempre
lo mismo.
"Diferentes. No obstante, las amortizaciones que las componen son
iguales en todos los periodos."
"Diferentes. No obstante, los intereses que las componen son iguales en
todos los periodos."
"La diferencia entre la amortización, que es igual todos los periodos,
menos los intereses."
Todas las alternativas son correctas

Para disminuir al mínimo la duración del ciclo de conversión de efectivo

debemos cobrar las cuentas por cobrar lo más rápido posible sin perder ventas
debido a técnicas de cobranza muy agresivas
 Verdadero

Falso

Un proyecto genera valor cuando

El PRD o pay back descontado es menor que la TIR
El PRD o pay back descontado supera el horizonte de análisis
El PRD es igual a 1.00
El PRD es menor al horizonte de análisis
Todas son incorrectas

Una empresa está evaluando un proyecto y requiere utilizar un almacén que

actualmente se da en alquiler a un tercero por un monto de USD 60 000 al año,
podemos afirmar que:
El proyecto no es rentable
Existirán costos incrementales
Se genera un costo de oportunidad
Aparece un costo hundido
Ninguna de las anteriores

Para la evaluación de un proyecto ha realizado un estudio de mercado

valorizado de S/50,000. El 50% se ha pagado al contado y le saldo se deberá
ser pagado dentro un año. Para el proyecto este costo esta clasificado como:
Costo hundido
Costo de oportunidad
Costo del estudio
Costo hundido y costo del estudio
Inversión de gastos pre-operativos

El valor presente de los flujos de caja de un proyecto es USD 185000. Por otro
lado, la inversión requerida para este proyecto asciende a USD 138000.
Podemos afirmar lo siguiente:

La TIR del proyecto es mayor a la rentabilidad exigida

El PAYBACK del proyecto es menor a la vida útil del proyecto
El VAN del proyecto es positivo
La rentabilidad del proyecto ha superado la rentabilidad mínima exigida
Más de una respuesta es correcto

En cuál estudio se puede obtener los perfiles de los puestos de trabajo

Estudio de mercado
 Estudio Técnico
Estudio Legal
Estudio Financiero Económico
Estudio Organizacional

Los efectos de la sinergia en los flujos de caja operativos de una compañía en

marcha, derivados de un nuevo proyecto provienen de:

a. Incremento de ingresos
b. Reducción de costos
c. Generación de escudos fiscales
d. Todas las anteriores
e. Reducción del costo financiero de la deuda de largo plazo

Una razón de capital de trabajo neto negativa implica:

a. Flujos de capital de trabajo neto negativos

b. Saldos y flujos de capital de trabajo neto positivos y negativos,
respectivamente
c. Ahorros en capital de trabajo neto
d. Flujos y saldos de capital de trabajo neto negativos y positivos,
respectivamente
e. Es imposible tener una razón CTN<0

El gasto por un estudio de factibilidad de un proyecto en una compañía que ya

opera:

a. No debe registrarse contablemente, pero si considerarse para la

evaluación del proyecto
b. Debe registrarse tanto contablemente como para efectos de la evaluación
del proyecto
c. Es un costo de oportunidad no monetizable, y por lo tanto se ajusta vía un
incremento de la tasa de descuento del proyecto
d. Para efectos de la evaluación del proyecto lo pagado es un costo hundido,
y el saldo pendiente si es un gasto del proyecto
e. N.A.

La acelaración del ciclo operativo reduce el capital de trabajo

a. Verdadero
b. Falso

El flujo de efectivo operativo que genera una empresa con sus operaciones
normales se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de
impuestos menos la depreciación y amortización
Respuesta seleccionada: Falso
• Pregunta 9
0 de 1 puntos
El riesgo comercial está definido como el riesgo que la empresa no pueda
cubrir sus costos operativos.
Respuesta seleccionada: Falso
verdadero

PREGUNTA 5-A
El CAPM es un modelo para el cálculo del WACC.
V
F

PREGUNTA 7-A
Los flujos de caja económicos se analizan con:
VAN
COK
TIR
WACC
PREGUNTA 2-C
El Canvas Model es una herramienta determinar las ventajas y desventajas de
un proyecto de inversión:
V
F
PREGUNTA 4-C
El impuesto a la renta de los intereses de un préstamo se conocen como:
Gasto Financiero
Crédito Fiscal
Interés neto
Escudo Fiscal
PREGUNTA 1-K
La resta del Activo corriente menos el pasivo corriente se conoce como:
Ratio de liquidez ácida
Capital de trabajo
Solvencia
Capital de trabajo neto

COK=RF+B*(RM-RF)

VAN FCL =VAN ECONOMICO=WACC

VAN FCA =VAN FINANCIERO=COK

IR*INTERES=ESCUDO FISCAL

CTN = VAR AC-VAR PC