JUROS MUDAM DE RUMO CONTAS EM DESORDEM FRANQUIAS EM ALTA

Freio na queda das taxas aumenta Para o economista Felipe Salto, o Gigante brasileira do setor, a
o desafio para a economia e coloca arcabouço fiscal só se sustenta se o 300 Ecossistema desembarca suas
mais pressão sobre a sucessão no BC governo começar a cortar gastos marcas na Colômbia e Argentina

Com o modelo de clube

de compras, a empresa
alcança 3 milhões de
sócios, aumenta o
faturamento em 80% e
planeja dobrar o número
de lojas, chegando a 100
unidades em cinco anos

Sam’s
Club
A joia do
Carrefour
brilha na
contramão
do varejo
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Dinheirodaredação 26 de junho de 2024. Edição 1.381

HADDAD REFÉM DOS GASTOS

Nos QGs da Fazenda e do Planejamento a ordem é a mes- nários, entre os quais estão incluídos gastos de custeio e
ma: uma redução completa dos gastos virou prioridade. O investimentos, além de mexer na máquina numa espécie de
ministro Haddad fala em revisão “ampla, geral e irrestrita”. O minirreforma administrativa. São desafios hercúleos por
que na prática isso significa ainda não está completamente de- atacar vantagens que ninguém quer perder. Para ilustrar a
finido. Mas há muito no que mexer, e a equipe econômica tem situação, tome-se o caso dos setores empresariais brindados
plena noção disso. O País gasta, por exemplo, absurdos 12% do com isenções que somam no total mais de R$ 90 bilhões ao
PIB apenas em Previdência Social. A aposentadoria de milita- ano. Eles são os que mais criticam o governo e os que enten-
res, servidores públicos em geral e políticos – a casta intocável dem existir um descontrole fiscal perigoso, mas não abrem
de privilegiados do poder — segue sendo uma aberração no mão dos incentivos e lutam para a perpetuação dos mesmos.
País que deixa boa parte dos pensionistas privados à míngua. É aquela história de uma defesa geral a favor dos cortes, desde
A desproporção é gigante, e os lobbies interrompem qualquer que não afetem o meu quinhão. Assim fica difícil, e é por isso
discussão nesse sentido. Não dá mais para cumprir meta fiscal mesmo que nada avança e cai no colo do ministro a culpa pe-
ampliando receita e isso vai ficando claro para todo mundo los rombos em cascata.
à medida que o Orçamento estoura a olhos vistos. Parece ur- Para aliviar a pressão, Lula conseguiu recentemente cra-
gente desvincular os benefícios do INSS do salário mínimo e var uma vitória angariando R$ 19,8 bilhões de receita extra via
as despesas com Saúde e Educação da arrecadação, decisões Petrobras. Em compensação, os abonos, seguro-desemprego
antipáticas que esbarram em resistências de toda ordem. e BPC, sem revisões, exigirão aumento de R$ 82,5 bilhões em
No meio do tiroteio, Haddad vive um inferno astral. Nos despesas até 2028, dado o número crescente de beneficiários.
últimos dias sua cabeça foi colocada à prêmio nas bolsas de Há pouco espaço para negociação, e Haddad se ressente disso,
apostas. Muitos davam sua saída do governo como certa e o exigindo que o Congresso ofereça também soluções. Ele se
presidente Lula teve de vir pessoalmente defender seu auxi- queixou nesse sentido até diretamente a Lula, que acabou
liar, elogiando seu desempenho “extraordinário” e alegando acolhendo as ideias do ministro e resolveu entrar na cruzada
desconhecer pressão para trocá-lo. Sabe que não é bem assim. por soluções. De uma maneira ou de outra, mesmo assim, é o
Muitos estão na ala dos detratores de Haddad, a começar ministro Haddad quem segue refém das pressões e do destino
pelo presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, que não engole dos gastos.
o estilo visto por ele como pouco negociador do ministro.
Haddad, enquanto isso, resolveu impor um ritmo intenso na
agenda de cortes. Quer meter a mão no vespeiro das emendas Carlos José Marques
parlamentares, reduzir o espaço para dispêndios discricio- Diretor editorial

04 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: PEDRO GONTIJO I ANA PAULA PAIVA/VALOR/AGÊNCIA O GLOBO

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Índice
CAPA
Sob gestão do Grupo Carrefour
e com José Rafael Vasquez
como CEO no Brasil, Sam's Club
resgata suas origens ao
fortalecer importados e marca
própria, aumenta faturamento
em 80% e planeja dobrar de
tamanho nos próximos cinco
anos, com 100 lojas pág. 34

NEGÓCIOS SEMANA
Nubank entra em polêmica envolvendo
Leonardo Castelo,
CEO da holding 300 extrema direita — e tenta se explicar
Ecossistema de pág. 06
franquias, prepara a
internacionalização
de marcas para MOEDA FORTE
mercados como Turbulências globais têm afetado a troca
Colômbia e
de executivos nas grandes empresas
Argentina
pág. 08
pág. 40

LOGÍSTICA SUSTENTABILIDADE
Melhoramentos aporta R$ 40 milhões para ter
Presidente da fábrica de embalagens biodegradáveis em MG
administradora do
Porto de Santos, pág. 16
Anderson Pomini
detalha o aporte
de R$ 20,5 bilhões DINHEIRO EM BITS
no terminal. Nove em cada 10 prefeituras têm ao menos
É suficiente? um serviço on-line para os cidadãos
pág. 50 pág. 50

ESG COBIÇA
Chefe de Don Melchor comemora 35º aniversário com
sustentabilidade da vinho pensado para o mercado brasileiro
Decathlon no Brasil, pág. 58
Lola Molines lidera
corrida por
produtos esportivos
de menor impacto ARTIGO
ambiental Confusão nas contas públicas explivam boa parte
pág. 52 da queda na B3 — por Vitória Saddi
pág. 66

CAPA Foto: Claudio Gatti

Dinheiro 26/06/2024 05
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Dinheironasemana POR PAULA CRISTINA

NONONON
A TEMPESTADE DO NUBANK
Há pouco mais de três semanas o Nubank estam-
pou o noticiário com uma agenda bastante positi-
va. O banco digital havia conseguido passar o
Itaú e galgar a primeira colocação entre as insti-
tuições financeiras mais valiosas do Brasil.
Poucas semanas depois, novamente o aplicativo
roxinho voltou às manchetes, mas agora associa-
do a um tema não tão positivo. Sua fundadora,
Cristina Junqueira, fez um post polêmico no
Instagram. A imagem compartilhada pela execu-
tiva mostrava um convite recebido para um even-
to do Brasil Paralelo, com participação do psicó-
logo Jordan Peterson, tão popular quanto con-
troverso pelo conteúdo de suas palestras e publi-
cações. Como resultados internautas organiza-
ram boicote aos produtos da companhia.

RANKING INTERNACIONAL
Brasil menos competitivo FMI piora projeções
O Brasil caiu dois postos e passou a ocupar a 62ª posição em um para a Argentina
ranking de competitividade global abrangendo 65 países, elaborado O Fundo Monetário Internacional (FMI)
pelo International Institute for Management Development (IMD). A piorou na segunda-feira (17) a previsão de
edição do World Competitiveness Ranking (WCR) de 2024 colocou crescimento para a Argentina, estimando
Cingapura na primeira posição, seguida por Suíça e Dinamarca. O uma contração de 3,5% em 2024, e melho-
Brasil vem caindo na avaliação, passando do 56º posto em 2020 para o rou a de inflação anual média para 233%. O
57º lugar no ano seguinte, para 59ª posição em 2022 e para a 60ª no ano argumento é que há um alerta para o risco
passado. Pelo ranking, em 2024, o País só ficou à frente de Peru, de que a recessão se prolongue "alimentan-
Nigéria, Gana, Argentina e Venezuela. Pelos critérios do ranking, a do tensões sociais" e prejudique a econo-
única evolução foi no Desempenho Econômico, com o Brasil passando mia. A instituição financeira publicou um
do 41º posto no ano passado para o 38º lugar. O pior desempenho do relatório detalhado no qual se mostra satis-
país ficou em Eficiência Governamental (65ª posição). Nos demais cri- feita com o plano "motosserra" do presiden-
térios, a Eficiência Empresarial ficou em 61º lugar e a Infraestrutura te ultraliberal Javier Milei para cortar
ficou em 58º. Para a Fundação Dom Cabral, que é parceira no estudo, drasticamente os gastos do Estado, mas faz
entre os desafios para melhorar sua posição estão: investir substancial- algumas ressalvas e pede mais reformas. "É
mente no acesso da população à educação básica de qualidade; requali- preciso olhar com atenção para as tensões
ficar profissionais para mudanças tecnológicas dinâmicas; melhorar a sociais para que não se mantenha o ritmo
infraestrutura e a logística para aumentar a resiliência e o crescimento das reformas, como a da mudança no
econômico; ampliar a igualdade e a inclusão; e melhorar a capacidade imposto de renda", afirmou Gita Gopinath,
das organizações em desenvolver inovações de ponta. a número dois do FMI, depois que o conse-
lho executivo do organismo aprovou na
quinta-feira (13) a oitava revisão do acordo
de crédito acordado com o país.Essa apro-
CLUBE DOS EMERGENTES vação permitiu um desembolso imediato de
Malásia se prepara para o Brics cerca de US$ 800 milhões
A Malásia está se preparando para se juntar ao Brics, disse Anwar
Ibrahim, primeiro-ministro do país em uma entrevista ao veículo chi-
nês Guancha. O grupo recebe o nome pelo acrônimo formado por seus
primeiros membros — Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul. No
ano passado, o Brics começou a expandir seus membros, buscando
desafiar uma ordem mundial dominada pelas economias ocidentais,
com o convite à adesão de Arábia Saudita, Irã, Etiópia, Egito, Argentina
e Emirados Árabes Unidos, e mais de 40 países expressando interesse.

06 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: NELSON ALMEIDA I DIVULGAÇÃO

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FUNDADOR: DOMINGO ALZUGARAY

(1932 - 2017)

EDITORA
CATIA ALZUGARAY

O Brasil Paralelo é uma um convite para o lança- PRESIDENTE-EXECUTIVO

CACO ALZUGARAY
empresa de mídia que mento de um livro de um
recebem constantes criti- autor canadense, organi-
cas por sua linha edito- zado em parceria com um
rial. Alguns destes assun- veículo de comunicação.
tos envolvem o negacio- Reiteramos que Cristina
nismo climático, a revisão Junqueira não tem qual- DIRETOR EDITORIAL
da história de Maria da quer parceria com os CARLOS JOSÉ MARQUES
Penha e abordagens de organizadores do evento,
períodos históricos com e que o Nubank não patro- DIRETOR DE NÚCLEO
informações distorcidas. cina essa organização nem MARCOS STRECKER

Em nota, a empresa diz endossa seus conteúdos.” REDATOR-CHEFE

que os comentários sobre Christina, que também já HUGO CILO

uma ligação entre a finte- fez comentários proble-

ch e Brasil Paralelo não máticos sobre contratação EDITORES: Alexandre Inacio, Beto Silva e Paula Cristina
REPORTAGEM: Aline Almeida, Allan Ravagnani, Jaqueline Mendes e
passam de especulações. de pessoas negras, enfren- Letícia Franco
“Nossa co-fundadora ta mais uma tempestade,
ARTE
recebeu — e agradeceu — à espera da calmaria. DIRETOR DE ARTE: Jefferson Barbato
DESIGNERS: Christiane Pinho e Iara Spina
ILUSTRAÇÃO: Fabio X
PROJETO GRÁFICO: Ricardo van Steen (colaborou Bruno Pugens)

ISTOÉ DINHEIRO ON-LINE

EDITOR EXECUTIVO: Airton Seligman
FUNDO ELEITORAL WEB DESIGNER: Alinne Nascimento Souza

Lula libera R$ 5,5 bilhões para educação

O Partido Liberal (PL), do ex-presidente Jair Bolsonaro, e o Partido dos APOIO ADMINISTRATIVO
Trabalhadores (PT), do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, as duas for- Gerente: Maria Amélia Scarcello
Assistente: Cláudio Monteiro
ças que vêm polarizando a política brasileira nos últimos anos, são as
legendas que lideram o ranking do chamado “fundão eleitoral” de R$ 5 MERCADO LEITOR E LOGÍSTICA
bilhões, de acordo com dados divulgados, na segunda-feira (17), pelo Diretor: Edgardo A. Zabala

Tribunal Superior Eleitoral (TSE). Ao todo, segundo a Justiça Eleitoral,

Central de Atendimento ao Assinante: (11) 3618-4566 de 2a a 6a
29 partidos brasileiros com registro no TSE receberão R$ 4,961 bilhões feira 10h às 16h20, sábado 9h às 15h.
do chamado Fundo Especial de Financiamento de Campanha (FEFC), Outras Capitais: 4002-7334
para gastos com as campanhas municipais deste ano. Confira os valores Outras Localidades: 0800-888-2111 (exceto ligações de celulares)
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recursos ARACAJU – SE: Pedro Amarante • Gabinete de Mídia • Tel.: (79)
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343,9 PORTO ALEGRE – RS: Roberto Gianoni, Lucas Pontes • RR

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236,6 208,2 99309-1626

172,9 Dinheiro (ISSN 1414-7645) é uma publicação semanal da Três Editorial Ltda.
Redação e administração: Rua William Speers, no 1.088, São Paulo-SP,
CEP: 05067-900. Tel.: 11 3618 4200 •
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Impressão e acabamento: D'ARTHY Editora e Gráfica Ltda.
PL União Brasil PP Republicanos PSDB/ Rua Osasco, 1086 - Guaturinho, CEP 07750-000 Cajamar - SP
Cidadania
PT/PSdoB/PV PSD MDB Podemos PDT

Fonte: TSE

Dinheiro 26/06/2024 07
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Moedaforte POR HUGO CILO

EUROPA VAI AO INTERIOR DA BA

Umas das maiores e mais
tradicionais empresas brasi-
leiras do setor de filtros, a
Europa Purificadores vai
investir, em parceria com a
startup de impacto socio-
ambiental Sustainable
Development & Water For All

WAYRA ACELERA
NAS AQUISIÇÕES
A Wayra Brasil, fundo de
Corporate Venture Capital da
Vivo, acaba de incorporar mais
uma startup ao seu portfólio: a
Fiibo, multiplataforma de saúde
e bem-estar. A Wayra, sob
comando do executivo Phillip
Trauer, não revela os valores por
rodada, mas afirma que os che-
ques são de até R$ 2 milhões nas

INCERTEZA ECONÔMICA
empresas early stage. A startup
tem como proposta democrati-
zar o acesso à saúde corporati-
va, conectando prestadores de

É O NOVO NORMAL
serviços de saúde a empresas.
Já são mais de 1,2 mil produtos
ofertados na plataforma, como
planos de saúde e odontológi-
As turbulências econômicas rios dentro das organizações, cos, telemedicina, nutrição, pro-
internas e externas têm gerado com 55% dos novos gestores cedimentos estéticos, vacinas,
uma dança das cadeiras dentro da área de Finanças sendo pacotes de consultas, medica-
das maiores companhias glo- talentos internos. “Observamos mentos e exames.
bais. Mais de 80 novos diretores uma estabilidade nas mudanças
financeiros foram nomeados no na cadeira. Ainda estamos
primeiro trimestre de 2024, passando por momentos
segundo o Índice Global de turbulentos, mas as
Rotatividade de CFO, estudo da organizações estão sendo
consultoria Russell Reynolds, capazes de administrar melhor o
especializada em desenvolvi- cenário, com planos de sucessão
mento de lideranças. A taxa é mais robustos, priorizando
um indicador de tendências talentos internos e também
mais amplas do mercado de preferindo CFOs mais
forma geral, evidenciando o experientes para navegar no
“novo normal”, que é a incerteza
econômica em todo o mundo.
mercado econômico complexo”,
afirmou Fernando Machado, MAIS CALDO NO FEIJÃO
As empresas estão se acostu- sócio-diretor da Russell
A Kicaldo, marca líder no seg-
mando com o cenário e reali- Reynolds e líder de prática
mento de feijão, vai investir R$
zando planejamentos sucessó- financeira.
45 milhões para inaugurar uma
nova fábrica na Bahia, a mais

08 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DANIEL SANTOS | EVANDRO DORTA | DIVULGAÇÃO

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A PESQUISA
DA BAHIA MONITOR DO O FANTASMA
CUSTO DE VIDA,
(SDW), na campanha “Elas
por 40” para arrecadar
de mais de R$ 1 bilhão no
ano passado, a empresa REALIZADA DOS JUROS
SEMESTRALMENTE
fundos e doar dispositivos
de desinfecção da água na
comanda pela herdeira e
CEO Manuella Curti quer PELA IPSOS, ALTOS
região de Lage dos Negros, se consolidar como uma MOSTRA QUE
no interior da Bahia, que protagonista nas ações OS BRASILEIROS
não têm acesso à água de apoio a comunidades ESTÃO
tratada. Com faturamento carentes no País.
PREOCUPADOS
COM O CUSTO
DOS
JUROS
NO
FOCO TOTAL NAS ORÇAMENTO...
SIMBIOSES POSSÍVEIS
OS PAÍSES MAIS PREOCUPADOS
O empresário Ricardo Al Makul,
COM A TAXA DE JUROS SÃO:
fundador do Knowledge Exchange
Sessions (KES), plataforma espe- Coreia do Sul
cializada em treinamento de líde- 81%
res, vai promover na Bahia, em
África do Sul
agosto, o KES Summit 2024, sob o
tema “Simbioses Possíveis”. A 80%
ideia é reunir líderes globais para Turquia
discutir parcerias entre diferentes 78%
setores para gera soluções inova- Brasil
doras para desafios complexos,
desde crises climáticas até ques-
69%
tões de saúde mental e tecnolo-
gia. Entre os participantes já anun-
OS BRASILEIROS ENTREVISTADOS
ciados para a edição estão nomes ACREDITAM QUE OS JUROS
como Galit Ariel, escolhida em CONTRIBUEM MUITO PARA O
2022 pela Forbes como uma das AUMENTO DO CUSTO DE VIDA.
40 futuristas mais influentes do
dizem estar passando dificuldade ou muitas
mundo, e Jahkini Besselink, pes- dificuldades financeiras atualmente.
quisadora e consultora em gera-
ção Z e ex-Youth Representative dos brasileiros
entrevistados dizem
da ONU. A rede do KES tem hoje
800 especialistas, incluindo Amy
32
% que estão vivendo de
Webb, Jaron Lanier, Muhammad 6
% maneira confortável
financeiramente
Yunus e Juan Manuel Santos.

COMO COMPARAÇÃO, A MESMA

moderna do segmento no País. PERGUNTA NA ARGENTINA SE
A nova unidade, nos arredores DESTACA COMO PAÍS COM A PIOR
de Feira de Santana, será a SITUAÇÃO:
maior em produção de farofa e
terá portfólio de mais de 20
itens. “Temos uma tradição já 3% 57%
consolidada com nossos grãos
e estamos trazendo a mesma
disseram que estão dizem estar
vivendo de maneira passando dificuldade
qualidade para a nossa farofa”,
confortável ou muitas
disse o fundador e presidente, financeiramente dificuldades
Mauro Bortolanza.
Fonte: Ipsos

Dinheiro 26/06/2024 09
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ENTREVISTA | Felipe Salto, economista-chefe da Warren Investimentos

“Não há ajuste
fiscal que perdure
sem mexer nas
emendas
parlamentares”
Com passagens na
Fazenda do estado de
São Paulo e no IFI,
economista se tornou
voz de destaque
contra os problemas
na atual Reforma
Tributária

Jaqueline MENDES

10 Dinheiro 26/06/2024 FOTO: DIVULGAÇÃO

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Considerado um dos principais especialis- Por que o arcabouço fiscal tem preocupado no escuro. Haverá um Comitê Gestor, que
tas em contas públicas da atualidade, Felipe tanto o mercado? a meu ver é inconstitucional, porque fere o
Salto, economista-chefe da Warren Inves- A mudança no arcabouço fiscal para ante- pacto federativo, para substituir os gover-
timentos, acompanha com apreensão a cipar o uso do mecanismo que permite con- nadores e governadoras na gestão do próprio
queda de braço entre o mercado e o gover- siderar a projeção de receita deste ano para tributo. Serão 54 representantes para co-
no, liderado no campo econômico pelo mi- majorar o limite de gastos e a questão do mandar a partilha, a arrecadação, a distri-
nistro Fernando Haddad. O ex-secretário contingenciamento, com uma regra mais buição de créditos, a regulamentação, o
da Fazenda e Planejamento do Estado de frouxa apresentada no texto da LDO, tur- contencioso. É o fim da Federação como a
São Paulo e ex-diretor-executivo da Insti- varam a confiança do mercado. Há um exa- conhecemos. O IBS é tão intrincado que
tuição Fiscal Independente (IFI) do Senado gero nisso tudo, porque as contas estão tiveram de colocar o início da transição dos
Federal, Salto reconhece uma piora do am- melhorando, mas o mercado parece estar à antigos para o novo tributo apenas em 2029!
biente fiscal, apesar dos avanços na arreca- espera de medidas concretas do lado do Essa transição durará quatro anos e, em
dação, mas enxerga um certo exagero no gasto. Eis o desafio. dezembro de 2032, às vésperas do fim dos
tom das críticas. Em entrevista à DINHEI- antigos tributos (ICMS e ISS), suas alíquo-
RO, Salto falou sobre os principais temas Mas ele se sustenta? tas ainda representarão 60% das atuais.
que envolvem a economia e a política hoje. É uma boa regra e dependerá de mudanças Quem acredita que algo passaria de 60% a
em políticas centrais para sobreviver. É zero? É pura história da Carochinha.
DINHEIRO — Qual a sua avaliação do atual parte do seu cumprimento o avanço dessa
momento da economia? agenda. Me refiro à Previdência, aos gastos Se é tão ruim, porque passou?
FELIPE SALTO — Há uma combinação de sociais que ocupam espaço de políticas pú- Para viabilizar essa aventura, criaram-se
fatores, incluindo questões externas e in- blicas boas, como o Bolsa-Família, e não diversos fundos, sendo os principais o Fun-
ternas. No segundo semestre do ano passa- geram o mesmo resultado, a exemplo do do para Compensação do Fim dos Incenti-
do, havia um consenso do vos Fiscais e o Fundo de
mercado a respeito do que Desenvolvimento Regional.
viria a ocorrer com as taxas Sou contrário a essa reforma desde o Já em 2025 eles começarão
de juros americanas. Com a receber recursos da União,
início. Fiz essas críticas para os amigos
os dados mais fortes por lá, na bagatela de R$ 8 bilhões
incluindo mercado de tra- que hoje estão comandando o tema iniciais. Na soma até 2043,
balho, inflação e atividade no governo. Não adiantou. Paciência” vão ser quase R$ 800 bilhões
econômica, essa perspectiva em recursos para os fundos.
se alterou. Isto é, passou-se Além do mais, não se de-
a não vislumbrar mais uma redução de juros Abono Salarial, que vai para quem está em- monstrou, até agora, como funcionará o
no curto prazo. Nos últimos dias, dados mais pregado. Temos de avançar com a reforma sistema de partilha e distribuição de crédi-
fracos de inflação e declarações dos dirigen- administrativa e discutir a política salarial, tos tributários, que prometem ser automá-
tes do Fed ajudaram a formar a perspectiva além de debater também os gastos tributá- tico. De duas uma: ou vão erodir a arreca-
de que pode haver o início das quedas nos rios, que continuam a representar uma dação dos Estados ou vão fixar a alíquota de
juros, o que melhorou o quadro para nós. grande vergonha para todos nós, brasileiros. referência na lua para dar conta disso. Sou
Quero lembrar que apenas com gastos de contrário a essa reforma desde o nascedou-
Essa situação deve se prolongar? saúde abatidos nas nossas declarações do ro. Já fiz todas essas críticas para os amigos
Não custa lembrar que o diferencial de juros Imposto de Renda, e me incluo nisso, vão-se que hoje estão comandando o tema no go-
(internos e externos) é fundamental na for- embora R$ 25 bilhões. É justo isso? Claro verno. Não adiantou. Paciência.
mação da taxa de câmbio, domesticamente, que não. Temos de por a colher nessa cum-
e, portanto, da inflação. Do ponto de vista buca e revisar essas iniquidades também. E a questão fiscal do governo? Existe uma
doméstico, a questão fiscal preocupa. Não queda de braço entre aumento de impostos
vejo terra arrasada. Longe disso. Haddad Como o senhor vê a Reforma Tributária? e redução de despesas...
fez uma série de avanços. Ao menos nove A Reforma Tributária contida na Emenda O Ministro Fernando Haddad já fez muita
medidas para recompor a base da arrecada- Constitucional nº 132/2023 é um desastre. coisa. Cito as medidas de elevação de recei-
ção, como o fim da subvenção baseada no Exceto pela CBS, que unifica PIS/Pasep e ta, combatendo benesses que remanesciam
ICMS (MP 1.185). A questão é que o PLDO Cofins, o que deve acontecer sem maiores há décadas. A arrecadação está reagindo
para 2025 afrouxou com possibilidade de percalços, até porque já se alimenta essa bem. Em maio, pelo que constatei no Siste-
abatimentos contábeis, o que permite a ideia há tempos, o resto é muito ruim. A ma SIGA-Brasil, na minha coleta realizada
entrega de déficit, no ano que vem, mesmo parte do IBS, que vai juntar o ICMS, esta- aqui pelo time da Warren Investimentos, as
com uma meta formal fixada em zero. dual, com o ISS, municipal, é um mergulho receitas líquidas do governo central estão

Dinheiro 26/06/2024 11
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ENTREVISTA | Felipe Salto

crescendo 9,7% acima da inflação. De janei- Em relação aos acordos comerciais, onde o Essa previsão constitucional acaba moti-
ro a maio, provavelmente, devemos ter en- Brasil pode buscar novos parceiros? vando gastos ineficientes, sem necessaria-
cerrado com crescimento acima de 9%. É É preciso retomar o multilateralismo, o que mente promover a melhoria das políticas
muito bom. Ocorre é que faltam medidas o presidente Lula já parece estar fazendo, públicas ofertadas nessas áreas. Seria im-
do lado do gasto. É tão difícil cortar renún- seja por meio da recolocação do país como portante retomar a gestão do Orçamento,
cias tributárias, que hoje somam mais de um player relevante, que se senta à mesa de que foi completamente tomada, na parte
meio trilhão de reais, conforme dados do negociação e debate o futuro do mundo e os discricionária, pelo Congresso Nacional. É
Demonstrativo de Gastos Tributários (DGT), interesses nacionais, seja por meio de polí- urgente promover uma reforma orçamen-
quanto cortar gastos públicos. Há um grau ticas públicas, na área externa, que valorizem tária e fiscal à altura, inclusive rediscutindo
de engessamento grande e é preciso avançar o comércio exterior. Temos muitas vanta- as bases da Lei nº 4.320/1964, que foi recep-
com a desvinculação e da desindexação. gens comparativas em diversas áreas e pre- cionada pela Constituição de 1988 e está por
cisamos retomar políticas voltadas à indús- ser reformada desde então. Hoje, o desafio
Como resolver isso? tria nacional e a competitividade frente aos é este. Vale dizer: 93,6% do Orçamento Fe-
É hora de colocar o dedo na ferida das emen- outros países. A Nova Indústria Brasil, com deral é marcado por vinculações, indexações
das parlamentares, que já somam o mesmo Alckmin, notadamente, é uma boa iniciati- e/ou obrigações. Não há como gerenciar o
volume de recursos destinados ao principal va, sobretudo porque o BNDES está assu- país e financiar o seu desenvolvimento com
programa de investimentos do Governo, o mindo um papel relevante sem macular as tão pouco espaço, sendo tudo definido antes
Novo PAC. Essa questão precisa ser urgen- contas públicas. Ao contrário, os bons re- e, quando a receita sobe, se movimentando
temente modificada. Não há hipótese de se sultados do banco devem até colaborar com e ensejando mais e mais gastos públicos sem
promover um ajuste fiscal permanente, que mais receitas de dividendos, pelo que vejo. avaliação.
perdure, sem mexer nas emendas parla-
mentares. Tem que alterar
esses pontos. E isso passa Qual será o impacto do Rio
por reforma constitucional. A Reforma Tributária é um desastre. Grande do Sul no crescimen-
De todo modo, estamos lon- to deste ano?
A parte do IBS, que vai juntar o ICMS,
ge de um quadro fiscal de O Rio Grande do Sul repre-
risco. A dívida é alta e cres- estadual, com o ISS, municipal, é um senta algo como 7% da eco-
cente, mas se a nova regra mergulho no escuro” nomia nacional. Portanto, o
fiscal aprovada no ano pas- desastre ali ocorrido, além
sado for respeitada, é meio de ser uma calamidade, uma
caminho andado. O que não se pode é cair Mas ela é suficiente para melhorar a coloca- tragédia humana, produzirá efeitos sobre a
no canto das sereias e alterar a meta fiscal ção do Brasil no ranking de competitividade? atividade econômica. Mas não vejo isso como
do ano. Seria um grande tiro no pé. Há um longo caminho a percorrer. Precisa- decisivo para o desempenho agregado do
mos aumentar muito os investimentos PIB, que deve crescer ao redor de 2,2% em
Para gerar arrecadação, como o governo agregados da economia, tanto pelo setor 2024. As receitas públicas devem ser par-
pode capitalizar a agenda verde? público quanto pelo privado. Com taxas de cialmente afetadas e o gasto público também.
A agenda da Transição Ecológica, como vem juros elevadas, como praticamos hoje, nada As liberações de crédito extraordinário fo-
chamando o Ministro Haddad, é central, a feito. Será preciso um reequilíbrio da polí- ram relevantes e o gasto financeiro já com-
meu ver, para o Brasil se reposicionar após tica macroeconômica combinado com ini- prometido também. E não há como ser de
um período em que nos tornamos párias, ciativas que abram espaço relevante no outra forma. A Fazenda está conduzindo
de 2019 a 2022. A Amazônia é um ativo orçamento público para elevar os investi- bem, a meu ver, a liberação de dinheiro nes-
importantíssimo, que precisa ser tratado à mentos de boa qualidade, acompanhados sas frentes, sem exagerar e sem deixar faltar.
altura. A política externa e a política econô- de avaliação e monitoramento. Isso é fun-
mica andam de mãos dadas. O crescimento damental. Esse reequilíbrio, a meu ver, pas- Quais são as suas previsões sobre inflação,
econômico não pode ser mais algo apartado sa fortemente por uma política fiscal sólida PIB, dívida pública, balança comercial?
dos demais desafios - ambientais, sociais e intertemporalmente. A expectativa é que o IPCA deva encerrar o
culturais. Vejo, nesse aspecto, um avanço ano em torno de 4%, de acordo com nossas
com o governo atual, sobretudo pela pasta O plano de Haddad de desvincular a obriga- projeções atuais. Já a dívida bruta do gover-
da Fazenda, que é comandada por alguém toriedade dos investimentos em saúde e no deverá fechar 2024 em 78,4% do PIB. E
que há muito tem esse matiz, seja pela for- educação é uma boa ideia? o PIB deve crescer a 2,2%. Já a balança co-
mação seja pelo histórico nas diferentes A vinculação da Saúde e da Educação à re- mercial deve encerrar com saldo positivo
áreas de políticas públicas em que atuou. ceita é uma ideia que precisa ser repensada. de US$ 80 bilhões.

12 Dinheiro 26/06/2024
INÊS 249
 INÊS 249

Sustentabilidade POR ALEXANDRE INACIO

PAINEL SOLAR

MORTOS VÃO GERAR

ENERGIA NA ESPANHA
Na busca de fontes limpas para
geração da energia, a Espanha
está dando um passo, no mínimo,
ousado. A cidade de Valência está
usando seus cemitérios para
instalar paineis fotovoltaicos, com
a ambiciosa meta de se
transformar no maior parque
solar urbano do país. Batizado de
RIP (Requiem in Power), o projeto

Melhoramentos vai
já instalou 810 paineis nos
cemitérios de Grau, Campanar e
Benimàmet. O objetivo é chegar a
6.658, gerar um total de 440
quilowatts por ano e deixar de

construir fábrica de
emitir 140 toneladas de carbono.

TRABALHO

embalagens sustentáveis
SIEMENS ASSINA
PROTOCOLO PARA EQUIDADE
RACIAL NO PAÍS
A alemã Siemens acaba de aderir
A Melhoramentos vai construir metade destinada a embalagens de ao Pacto de Promoção da
uma fábrica de embalagens uso único que poluem aterros, rios e Equidade Racial. A ideia é
sustentáveis. A empresa, que atua oceanos. As embalagens de fibra de implementar na empresa um
nos segmentos editorial, papel e celulose representam uma protocolo ESG específico para o
celulose e imobiliário, pretende mudança significativa para um tema. O documento foi assinado
desembolsar R$ 40 milhões para futuro mais sustentável, facilitando pelo CEO da Siemens Brasil, Pablo
levantar em Camanducaia (MG) a reutilização, reciclagem ou Fava e representantes do pacto.
uma planta para produzir compostagem”, afirma Carolina Chamado DiverSifica, o programa
embalagens biodegradáveis à base Alcoforado, diretora de novos de diversidade, equidade e
de fibra de celulose. negócios e inovação da inclusão da Siemens prevê ações
A ideia é fabricar embalagens Melhoramentos. para identificar e a desenvolver o
100% compostáveis, feitas de De largada, a fábrica terá potencial de pessoas que
matéria-prima renovável que se capacidade para 60 milhões de enfrentam dificuldades devido ao
decompõe naturalmente em até 75 embalagens por ano e deve entrar perfil racial, gênero, orientação
dias. Projetadas para resistir à em operação no primeiro trimestre sexual, idade, deficiência, entre
gordura, umidade e temperaturas de 2025 e será instalada no parque outros fatores.
extremas, as embalagens poderão fabril que a Melhoramentos já
ser usadas desde o freezer até o mantém no município. O projeto
forno a 220 graus. foi desenvolvido em parceria com
“Os seres humanos produzem cerca a startup israelense W-Cycle,
de 400 milhões de toneladas de especialista em soluções de
resíduos plásticos por ano, sendo embalagens sustentáveis.

14 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

EMBALAGEM

SALTON REDUZ USO DE VIDRO, PLÁSTICO E PAPELÃO

A Vinícola Salton está mexendo no vidro de modelo impacta também em todas as
suas garrafas para reduzir seu impacto no etapas de transporte. Garrafas aliviadas
meio ambiente. A empresa passou a adotar diminuem em até 30% o peso de um
garrafas “aliviadas”, ou seja, embalagens caminhão que transporta mil garrafas”,
que possuem uma menor quantidade de afirma Maurício Salton, diretor-presidente
vidro em sua composição, produzindo da vinícola.
menos resíduos e gerando menos emissões Nem mesmo o tradicional conhaque
de CO2 no processo de fabricação. Presidente ficou de fora das mudanças. A
No ano passado, a Salton usou as garrafas Salton resolveu remover a válvula da tampa
“aliviadas” em 17% de seu portfólio. Em da embalagem, também conhecido como
2024, as garrafas tradicionais de outras dosador. O ajuste levou à redução de mais
linhas de produtos começarão a ser de 9 toneladas de plástico em 2023. Neste
substituídas, o que vai elevar para 20% a ano, esse projeto está sendo expandido
participação das embalagens mais para as demais linhas de destilados, o que
sustentáveis no total usado pela vinícola. irá proporcionar uma diminuição ainda
“Além da menor geração de carbono, esse maior na geração de plástico.

REFLORESTAMENTO
ATIVOS FLORESTAIS ATRAEM INVESTIMENTOS PARA O BRASIL
O último relatório da Indústria vez mais na mira de investidores,
Brasileira de Árvores (IBÁ) indica levando em conta os rumos que a
que o setor de árvores cultivadas economia tem tomado. O Brasil
alcançou a maior contribuição em tem se destacado e alcançou
11 anos para o Produto Interno receita bruta de R$260 bilhões no
Bruto (PIB) nacional, de 1,3%. Com ramo de árvores plantadas,
o crescimento da atividade, a segundo os últimos dados do IBÁ.
silvicultura brasileira está na mira Um dos projetos mais conhecidos é
de investidores de países como a do Instituto Brasileiro de Florestas
Rússia, Austrália, Panamá e África (IBF), que mantém um Polo
do Sul, que escolheram Minas Florestal de Mogno Africano em
Gerais para investir e para obter Pompéu com a extensão de 4.400
lucros a longo prazo. De acordo hectares, a 175 quilômetros a
com a entidade, a produção noroeste de Belo Horizonte, e que
sustentável de madeira, sem tem recebido investimentos
desmatar áreas nativas, está cada estrangeiros desde 2020.

POLUIÇÃO

COMBATE AO LIXO ESPACIAL

Está mais difícil poluir o espaço. A Federal Segundo Moriba Jah, professor de
Communications Commission (FCC), engenharia espacial da Universidade do
responsável por regular a comunicação por Texas, as principais empresas infratoras
rádio, televisão, fio, satélite e cabo nos EUA, estão nos EUA, China e Rússia. Em sua
está apertando o cerco sobre as empresas avaliação, uma lista pública dos infratores
que geram detritos espaciais. A agência poderia ajudar na conscientização do
ganhou força depois de o governo problema. Ainda que a FCC tenha feito uma
americano ter aplicado uma multa de US$ incursão histórica, não está claro como ela
150 mil à Dish Network, por não ter e outros reguladores conseguirão traduzir
conseguido tirar de órbita um satélite em ações práticas o processo de
antigo. Essa foi a primeira sanção do visibilidade sobre quais objetos lançados ao
gênero, mas deu força ao trabalho da FCC. espaço estão em situação não-conforme.

Dinheiro 26/06/2024 15
 INÊS 249

Economiacircular

TRÊS PASSOS ESSENCIAIS PARA

A TRANSIÇÃO CIRCULAR
N
ão é novidade que produzimos e consumimos em por meio de novas formas de cooperação é um verda-
BEATRIZ LUZ uma velocidade muito maior do que o planeta é deiro desafio. Uma nova régua econômica deve ser
É FUNDADORA E
DIRETORA DA
capaz de se regenerar. O crescimento desordenado capaz de mensurar os custos para a indústria, mas
EXCHANGE 4 das cidades e a falta de um olhar sistêmico, focado no também o quanto isso irá refletir em custos e benefí-
CHANGE BRASIL longo prazo, está se refletindo em desastres que des- cios para a nossa sociedade.
E DO HUB DE troem vidas e nos levam a gastos exorbitantes e im- O Fórum Econômico Mundial de 2020 nos mostrou,
ECONOMIA
CIRCULAR
pactos ambientais e sociais que poderiam ter sido pela primeira vez na história, que problemas relaciona-
BRASIL evitados. Precisamos urgentemente de uma nova dos ao clima dominaram a lista dos cinco principais
mentalidade de negócios capaz de transformar a riscos de longo prazo, com prejuízos na ordem de
nossa forma de viver e de tratar o planeta. US$ 165 bilhões somente em 2018. Torna-se claro o sen-
A partir da experiência de diversos países e a vi- so de urgência para a transição, pois ações isoladas não
vência da realidade brasileira, concluímos que existem são mais suficientes. Devemos abordar os desafios da
três passos fundamentais para a busca por um novo sociedade atual de forma integrada e multidimensional,
modelo econômico – independente de diferenças como parte inerente à gestão de riscos e competitividade.
geográficas, econômicas e culturais. Para debater o desafio e as oportunidades deste
O primeiro passo para a transição circular é a modelo, representantes de mais de 168 países se reu-
construção de uma visão comum a todos os atores niram, em maio deste ano, no Fórum Global de Eco-
envolvidos, fortalecendo um ambiente de debate e nomia Circular, na Bélgica. O evento teve como foco
negociações entre indústrias, empresas, o poder pú- a interdependência das cadeias produtivas e as pos-
blico e a sociedade civil. Somente com bases e relações sibilidades de interlocução entre o Sul e o Norte Glo-
fortalecidas é possível definir metas e construir planos bal, para definir diretrizes com base nas necessidades
de ação integrados, afinal, é crucial que se estabeleça e realidades de cada região.
um modelo colaborativo e rentável. A presença do Brasil evidenciou ainda mais que,
Em seguida, devemos entender que a solução está mesmo com realidades distintas, a transição se inicia de
nas pessoas e nos dados. E, claro, as pessoas nos levam forma semelhante em todos os países: com iniciativas
aos dados. Esse compartilhamento de informações é colaborativas que incluam vários setores, a participação
a espinha dorsal do sucesso, mas exige uma base de do setor público, a mudança de hábitos de consumo e a
confiança sólida entre os atores para acessarmos troca de experiências. Isso significa que, para transfor-
dados de forma consistente. O comprometimento marmos o modelo econômico, seja onde for, precisamos
com uma troca de conhecimento de qualidade é o que estar juntos na dedicação de tempo e esforço.
trará os resultados esperados. Caso contrário, o que A fim de avançarmos com a circularidade no Bra-
veremos são metas ambíguas, limitadas e com baixo sil, muitas ações devem acontecer ao mesmo tempo.
índice de integridade, como observamos hoje em Não podemos esperar atitudes de um ou outro ator,
muitas metas Net Zero, de acordo com o Corporate mas, sim, um esforço multissetorial e colaborativo. A
Climate Responsibility Monitor. troca com especialistas internacionais também nos
Por fim, é hora de redefinir papéis e responsabi- permite acelerar o processo. Com um arcabouço cada
lidades. Diferentes atores estão acostumados a tra- vez mais favorável e a sociedade, indústrias e governo
balhar em núcleos – às vezes até dentro de suas pró- engajados com o tema, temos certeza que 2024 pode
prias organizações. Construir iniciativas circulares se tornar o ano da economia circular no País.

16 Dinheiro 26/06/2024
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ECONOMIA

ACABOU
O CCICLO
DEE
CORTES?E
18 Dinheiro 26/06/2024
 INÊS 249

MANUTENÇÃO DA SELIC EM 10,5% AO ANO,

DEFINIDA POR UNANIMIDADE, PÕE FOGO NA
BRIGA QUE COLOCA O PRESIDENTE LULA E O
CHEFE DO BANCO CENTRAL, ROBERTO CAMPOS
NETO, EM ROTA DE COLISÃO. ÀS VÉSPERAS DA
MUDANÇA DE COMANDO DA AUTORIDADE
MONETÁRIA, MERCADO REAGE BEM AO FIM DAS
REDUÇÕES, ENQUANTO CADEIA PRODUTIVA
RECHAÇA DECISÃO E QUESTIONA O CAMINHO
ADOTADO PELO COPOM
Paula CRISTINA

S
e tudo no Brasil se torna palco para polarização, não é surpresa que o an-
damento da política monetária brasileira também vivesse seu Fla x Flu
particular. De um lado, a escola keynesiana do presidente Lula. Do outro,
o estilo liberal de Roberto Campos Neto. No meio deles? O andamento da
Selic. Depois de esbravejar publicamente sobre um suposto conflito de
interesses do presidente do BC na condução da taxa básica de juros e alegar
influência ideológica em suas decisões, Lula — que já não vive um de seus
melhores momentos da terceira gestão — tomou um 9x0 na decisão cole-
giada sobre o andamento do da Selic, e precisou engolir até os diretores indicados
por ele acompanhando a decisão do presidente Roberto Campos Neto. A derrota já
era esperada, mas a goleada foi a surpresa. Agora, durante os acréscimos do jogo
comandado por Campos Neto, Lula obteve a desculpa perfeita para mudar o coman-
do do Banco este ano, ato que pode aumentar a influência política nas decisões e
diminuir a independência da autarquia.
A disputa entre Lula e Campos Neto pode parecer apenas um palanque eleitoral,
mas esconde uma discussão secular em países desenvolvidos. Reduzir os juros e
estimular a economia (mas ficando à mercê de um aumento da inflação e compro-
metendo a renda da população) ou segurar os juros mais altos e frear o crescimento
econômico (mantendo a inflação sob controle e, assim, sustentando o poder de
compra do cidadão)? Fica evidente qual lado cada um dos personagens dessa narra-
tiva está e, por enquanto, vence a do presidente do Banco Central.
A nota da autoridade monetária revelou que os nove diretores votaram pelo fim
do ciclo de cortes e indicaram a incerteza no cenário global e doméstico, além de
expectativas desancoradas, os responsáveis pela decisão de ter cautela. O comuni-
cado do BC também reforçou o compromisso do órgão com a meta de inflação.
“Eventuais ajustes futuros na taxa de juros serão ditados pelo firme compromisso
de convergência da inflação à meta”, informou.

Dinheiro 26/06/2024 19
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ECONOMIA

FUTURO Os tempos vitoriosos, no en-

tanto, podem estar com os dias contados.
Em seis meses termina o mandato de
Campos Neto à frente do BC. E o próximo
escolhido de Lula tende a ter caracterís-
ticas diferentes das do atual mandante.
Em entrevista à CBN, Lula elencou ca-
racterísticas que espera do seu escolhido.
“Precisa ser maduro e calejado”, afirmou.
A frase serviu para alimentar expectati-
vas do mercado. Fontes ligadas ao presi-
dente dizem que não há definição sobre
nomes, mas não descartaram Aloizio
Mercadante (presidente do BNDES) e o
ex-diretor do BC Luiz Awazu. Henrique
Meirelles, que já foi presidente do BC
durante a gestão de Lula, é um nome que
agradaria ao mercado, mas não parece
ser bem aceito pela cúpula petista. Por MARTELO financeira do BC. O assunto não é bem visto no Palácio do
fim, duas figuras já conhecidas de Lula e BATIDO Planalto, que entende que tal independência afasta as decisões
Campos Neto
com baixa aceitação do mercado. Os ex- da autarquia dos interesses nacionais. Para Lara Resende, a
fala em tensões
-ministros Guido Mantega e André Lara domésticas para medida seria “um retrocesso de 100 anos”.
Resende, economista que também já justificar
presidiu o BC. A decisão que parecia mais manutenção PRÓS E CONTRAS Na cadeia produtiva estão os principais
óbvia até a reunião do dia 19 de junho era críticos à gestão de Campos Neto, e onde o presidente Lula deve
a de Gabriel Galípolo, que foi secretário buscar apoio na escolha do novo comandante. A continuidade
do Ministério da Fazenda e indicado por da taxa em dois dígitos coíbe a obtenção de crédito na ponta,
Lula para a diretoria do BC. A possibili- dificultando a aquisição de ativos de alto valor agregado tanto
dade, no entanto, perde força com a una- REFLEXOS entre consumidores, quanto empresas. O presidente do Sebrae,
nimidade nos votos pela manutenção. Enchentes no Décio Lima, afirmou que a decisão “não atende aos interesses
Outro fator que pode distanciar Galípo- Rio Grande do Sul do povo brasileiro”. Segundo ele, a cautela sinalizada com o
também
lo da cadeira de Campos Neto é a votação, pressionam
ambiente doméstico e internacional não sustenta a decisão.
no Senado Federal, sobre a autonomia inflação “Se a inflação está em 4% não faz sentido uma Selic em mais de
10%. Uma medida que beneficia apenas os rentistas e o merca-
do financeiro”, disse.
De modo similar pensa a Confederação Nacional da Indús-
tria (CNI). Segundo Ricardo Alban, que preside a entidade, a
manutenção do ritmo de corte, de 0,25 ponto percentual, seria
mais adequada ao momento. “Seria o suficiente para mitigar o
risco financeiro suportado pelas empresas e consumidores sem
prejudicar o controle da inflação”, afirmou. Na avaliação dele,
a imposição de mais restrição à atividade econômica cobrará
um preço no crescimento do PIB, em um cenário em que a
atividade já se mostra mais reticente que em 2023. Além disso,
complementa o executivo, se houvesse o corte, a taxa de juro
real ficaria em 6,4% ao ano, “ou seja, 1,9 ponto acima da taxa de
juros real neutra, ainda denotando política monetária forte-
mente contracionista”.
A Associação Paulista de Supermercados (Apas) afirmou
que a decisão já era esperada, e teme que os efeitos dela sejam

20 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: MATEUS BONOMI I SILVIO AVILA I ANDREY SINENKIY I DIVULGAÇÃO
 INÊS 249

sentidos na redução da atividade, menor volume de vendas e Para Gustavo Sung, economista-che-
CRÉDITO
menos disposição do empresariado em investir. A Confedera- fe da Suno Research, é preciso olhar o Taxa básica de
ção Nacional do Comércio (CNC) entende que a alta alavanca- futuro. Segundo ele, a nota enviada pelo juros elevada inibe
gem das varejistas do setor, que enfrentam alto endividamen- BC, a projeção é que, mantido o patamar aquisição de bens
to e uma crise mais profunda que os setores de serviços e atual da Selic, a inflação ficaria em 3,1 % de valor agregado,
como imóveis e
indústria, vão sentir o peso da decisão, o que irá coibir movi- ano que vem, o que seria muito próximo eletromésticos
mentos de expansão. da meta. “Gostei do comunicado e acho
No mercado financeiro, a notícia foi bem recebida. Os agen- que a unanimidade da votação mostra a
tes do mercado entendem que a contração da economia neste segurança da definição.”
momento será importante para uma retomada mais pujante ano Discutir se os efeitos negativos da
que vem, e que a pressa poderia atrapalhar tal processo. O eco- Selic alta e da contração econômica são
nomista André Perfeito, por exemplo, entende que a manuten- maiores que os trazidos pelo descontro-
ção não representa de um fim definitivo do ciclo, mas a conten- le da inflação e seus desdobramentos na
ção para reajuste adiante. “Vi com bons olhos a decisão, porque vida real é o mesmo que questionar lados
isto tirará parte da volatilidade do mercado que, por sua vez, no Fla x Flu. Há argumentos para as duas
diminuiu os prêmios de risco.” Para ele, o não-corte tem a capa- sentenças mas, no final, vale a regra de
cidade de reduzir os juros de longo prazo, o que também alivia quem marcar mais gols. Desta vez, a vi-
as dívidas de empresários e equilibra o mercado futuro. tória foi da contração.

CAMINHO DOS JUROS Evolução da Selic nos últimos encontros do Copom

14 13,25
13,75 13,75 12,75
13 12,25
11,75
12 11,25
10,75
11 10,50 10,50
10
03/Mai 21/Jun 02/Ago 20/Set 01/Nov 13/Dez 31/Jan 20/Mar 08/Mai 19/Jun
2023 2024
Fonte: Banco Central

Dinheiro 26/06/2024 21
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ECONOMIA

O EQUILÍBRIO DO
CORTE DE GASTOS
GOVERNO FEDERAL ENFRENTA UM TRIPLO DESAFIO QUE TEM EXIGIDO JOGO DE CINTURA DO
PRESIDENTE: ZERAR DÉFICIT, CORTAR BENEFÍCIOS E PRIVILÉGIOS DA ELITE DA REPÚBLICA, ALÉM DE
UM ESFORÇO PARA AUMENTAR A FATIA DO ORÇAMENTO LIVRE PARA INVESTIMENTOS
Paula CRISTINA

22 Dinheiro 26/06/2024 ILUSTRAÇÃO: FABIO X

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O
presidente Lula enfrenta atu- À DINHEIRO, Simone afirmou que
almente três desafios que suas não há qualquer estudo executado, todas
gestões passadas à frente da foram “ideias para começarmos a avaliar
República não o prepararam. onde há espaço para redução de custos”.
O primeiro deles é o déficit fis- “Não há uma mira em ninguém”, afirmou.
cal. Tanto em 2003 quanto em A afirmação vem depois de haver uma
2007 o Brasil não tinha arre- tensão nas casernas brasileiras. De acor-
cadação menor que gastos (si- do com um estudo do Ipea, o custo da
tuação que começou na segunda gestão reserva das Forças Armadas saiu de R$
de Dilma Rousseff ). O segundo é o per- 31,85 bilhões em 2014 para R$ 58,8 bilhões
centual do Orçamento carimbado. Se no em 2023. Para 2030, no atual ritmo, o
começo do século as despesas obrigatórias montante encostará em R$ 70 bilhões. O
ficaram em menos de 60%, em 2024 a peso da farda também foi citado pelo
cifra está em 93%. Por fim, hoje, há uma ministro do Tribunal de Contas da União,
âncora fiscal que baliza seus gastos e os Vital do Rêgo, na aprovação das contas
condiciona à sustentabilidade financeira. do governo Lula em 2023. “Desponta o
Com essas três pedras no sapato do pe- Sistema de Proteção dos Militares, cuja
tista, não há outra escolha: é preciso cor- relação entre receitas e despesas, em
tar gastos ou aumentar impostos. E os 2023, foi de 15%, quando arrecadou R$
dois caminhos parecem custosos. Men- 9 bilhões e teve uma despesa de R$ 59
cionar a elevação de taxas e obrigações bilhões. No caso do RPPS [Regime Próprio
enquanto prega uma reforma que redu- de Previdência Social], a relação de co-
ziria os impostos das empresas parece bertura foi próxima de 42%.”
incoerente, e cortar gastos envolve tirar
dinheiro de produtos que são caros ao DESONERAÇÕES Bandeira de Ha-
presidente, como as obras do Programa ddad, a revisão das desonerações e isen-
de Aceleração do Crescimento e fomen- ções tributárias surge como uma alter-
to à indústria. Sem respostas fáceis, Lula nativa para redução de gastos. O ministro
se reuniu com a cúpula econômica de seu tem travado batalhas públicas com o
governo para olhar os números e avaliar Congresso para negociar tais benefícios.
suas opções. O chefe da Fazenda, no entanto, trata o
Simone Tebet (Planejamento) e Fer- assunto como se todos os benefícios fos-
nando Haddad (Fazenda) apresentaram sem herança das gestões passadas, o que
seus diagnósticos e remédios. Na receita não é exatamente assim. Segundo Vital
de Simone, revisar a custosa (e até aqui do Rêgo, a multiplicação dos benefícios
intocável) Previdência Social e benefícios fiscais no País seguiu no primeiro ano da
dos militares. Há também intenção de gestão Lula. Em 2023, foram instituídas
estudar a redução de privilégios em outras outras 32 desonerações tributárias, com
esferas do Poder. Haddad, por sua vez, impacto de R$ 68 bilhões na arrecadação
carregou uma lista de benefícios fiscais da União. Para exemplificar como, nem
indevidos, revisão de fraudes no INSS, sempre, um incentivo fiscal salva uma
aprimoramento da malha fina da Recei- empresa, ele citou o caso da Ford, que
ta Federal e desvinculação de parte do fechou as fábricas no Brasil em 2021 após
Orçamento para dar mais espaço de in- usufruir de cerca de R$ 20 bilhões em
vestimentos. Essas análises foram levan- incentivos fiscais. “A disparada da dívida
tadas pelos membros da Junta de Exe- pública federal em 2023 revela o quanto
cução Orçamentária (JEO) que, além de pode ser um contrassenso que o Estado
Simone e Haddad, envolve Rui Costa abra mão de receitas.”
(Casa Civil) e Esther Dweck (Gestão e A primeira batalha perdida por Ha-
Inovação em Serviços Públicos). ddad na busca pelo fim das desonerações

Dinheiro 26/06/2024 23
 INÊS 249

ECONOMIA

OPOSTOS
foi o paredão Legislativo que abateu, em pleno voo, a proposta O presidente da TIQUE-TAQUE Com o relógio correndo,
Câmara, Arthur Lira,
do governo de acabar com o benefício fiscal para folha de pa- o presidente do Senado, Rodrigo Pache-
prega a manutenção
gamento de 27 setores da economia. A medida, instituída em dos benefícios fiscais, co, articulou uma comissão para se de-
2013, ainda no governo Dilma, nasceu como suporte temporá- enquanto os ministros bruçar sobre o tema. E não faltaram par-
rio para manutenção do emprego, mas falhou nas duas coisas Simone Tebet lamentares dizendo ter a solução
(Planejamento) e
a que se propôs. O desemprego subiu e o benefício virou obri- milagrosa. Surgiram sugestões de atua-
Haddad (Fazenda)
gação. Dez anos depois, segue o impasse para acabar com o querem o fim das lização de bens no Imposto de Renda,
benefício, e o plano do governo se esvaiu. A desoneração custa desonerações uma nova rodada de repatriação de re-
aos cofres públicos, em média, R$ 26 bilhões ao ano. cursos mantidos por brasileiros no exte-
Sem espaço para negociar esse benefício, o plano de Haddad rior, uso de recursos judiciais e a famige-
foi atacar outra frente, o Pis/Cofins. Com a Medida Provisória rada taxação de compras internacionais
1227/2024, o plano era arrecadar R$ 29 bilhões a mais mudan- até US$ 50,00 (que antes eram isentas e
do o entendimento da legislação e limitando o uso de crédito agora passam a exigir alíquota de 20%).
cumulativo de grandes empresas. Desta vez, quem chiou foi a O problema é que, tudo isso junto, soma
cadeia produtiva. Houve muita fritura pública do ministro e R$ 16,8 bilhões ao ano, segundo uma ava-
desconforto com a ala mais política do governo, tudo isso en- liação da XP Investimentos.
quanto o Supremo Tribunal Federal fez um alerta: vocês (leia- A cifra, inclusive, leva em conta uma
-se Executivo e Legislativo) têm 60 dias para encontrar uma medida que pode ser considerada incons-
forma de repor os R$ 26 bilhões da desoneração. titucional e causar um problemão para o
governo. O uso dos recursos provenientes
do Sistema de Valores a Receber (SVR),
uma lei aprovada há sete anos, resultou
em arrecadação de R$ 11 bilhões, à época,
mas já foi considerada inconstitucional
pelo STF. Para o economista Tiago Sbar-
delotto, da XP Investimentos, mesmo que
uma nova legislação seja aprovada e o
REAÇÕES
risco jurídico afastado, “não há um incre-
Se por um lado a
reoneração da folha mento de arrecadação que faça frente ao
atinge empresários da montante necessário, já que, pela média
indústria, por outro o passada, o montante seria de pouco mais
corte de gastos com o
de R$ 2 bilhões”, disse. Um esforço des-
PAC também terá seu
efeito nos negócios da comunal para um efeito mínimo. Bem ao
cadeia produtiva estilo da República brasileira.

24 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: TON MOLINA I FREEPIK I DIVULGAÇÃO

INÊS 249
 INÊS 249

FINANÇAS

METLIFE
BRILHA
NO PAÍS
Seguradora americana investe no varejo brasileiro e dobra de tamanho
desde a pandemia. O plano agora é repetir o feito dentro de cinco anos

O
Hugo CILO s mais experientes devem se lembrar. Durante três dé- rido até então. “O Brasil tem conquistado
cadas, entre 1985 e 2016, os personagens Snoopy e Char- posição de destaque nos resultados globais
lie Brown foram mascotes da seguradora americana do grupo, com crescimento robusto em
MetLife. O simpático cachorrinho fez parte até da logo- todos os produtos e segmentos em que
marca da companhia, em uma bem-sucedida estratégia atuamos”, afirmou Gomes.
de conquistar a simpatia de um consumidor, muitas Depois de dobrar de tamanho, com uma
vezes, pouco disposto a contratar seguros de vida ou ajuda e tanto do pós-pandemia, período
planos de previdência. Mas, como manda a cartilha da MetLife, em que seguro de vida passou a compor o
os personagens foram aposentados nas estratégias da empresa. planejamento financeiro de muitas famílias,
Longe dos cartoons, a vida real da MetLife está indo muito bem a estratégia da MetLife para o Brasil é do-
– e com importante ajuda do Brasil. A operação local, sob coman- brar de tamanho novamente dentro de
do do presidente Breno Gomes, dobrou de tamanho nos últimos cinco anos. Segundo Gomes, a empresa está
três anos, alcançou 5 milhões de clientes, R$ 13 bilhões em ativos fortalecendo suas operações no varejo, em
sob gestão e atingiu lucro líquido de R$ 135,3 milhões. O bom de- parceria com diversos bancos, como BTG,
sempenho, e melhor em todos os mercados em que a empresa atua C6 Bank, Itaú, Safra e XP. “Em vez de cres-
no mundo, fez com o CEO global Michel Khalaf e seu time de altos cer apenas no atacado, como produtos
executivos estivessem no País em maio, o que nunca havia ocor- oferecidos como employee benefit, quere-

26 Dinheiro 26/06/2024 FOTO: CLAUDIO GATTI

 INÊS 249

POR DENTRO DA METLIFE NO BRASIL

Desempenho da companhia em 2023

R$ 4,8 BILHÕES R$ 876,6 MILHÕES R$ 135,3 MILHÕES

em ativos totais de patrimônio de lucro líquido
líquido alcançado alcançado

34.432 36,1%
sinistros pagos de índice de
sinistralidade obtido

R$ 2,1 BILHÕES R$ 3,2 BILHÕES R$ 178,8 MILHÕES

de receita obtida em de provisões técnicas (índice de 158%) de
prêmios de seguros que amparam o suficiência de capital
crescimento obtida

Seguro de Vida

33% 20% R$ 38 MILHÕES

de crescimento em de expectativa de investimento em
prêmios emitidos em de crescimento inovação e
2023 em relação a 2022 em 2024 tecnologia neste ano
Fonte: empresa

POTENCIAL mos nos expandir os negócios indo cada dência de Seguros Privados (Susep), a arrecadação do setor em
Para o presidente da vez mais para o varejo”, disse o presidente. 2023 foi de R$ 388,03 bilhões, 9% superior em relação ao ano
empresa no Brasil,
Outro pilar da estratégia da MetLife anterior. Os segmentos de seguros de danos e pessoas, excluin-
Breno Gomes, decisão
de ir para o varejo vai será a formação de corretores. A ideia é do-se o VGBL, fecharam o ano passado com uma arrecadação de
acelerar a expansão mostrar para potenciais clientes que uma R$ 187,63 bilhões, alta de 9,62% em relação ao ano de 2022,
nos próximos anos apólice de seguro de vida não é algo para quando a arrecadação foi de R$ 171,16 bilhões. Nos seguros de
ser usado só em caso de morte. “Hoje, mais pessoas, o seguro de vida atingiu o montante acumulado de R$
da metade dos sinistros [pagamento de 30,37 bilhões em 2023, valor que representa um crescimento de
indenizações] não está relacionada à mor- 12,4% em relação ao ano anterior. Entre os produtos de previ-
te, mas a muitas outras coberturas em vida”, dência, o PGBL apresentou, em 2023, uma arrecadação 9,9%
afirmou Gomes. O executivo se refere a superior a 2022, totalizando R$ 13,93 bilhões.
produtos ligados a doenças graves, incapa- Para o superintendente da Susep, Alessandro Octaviani, a
cidade temporária, invalidez e até serviços tendência é de resultados ainda mais expressivos nos próximos
de telemedicina em parceria com o Hospi- anos, com maior o acesso ao seguro. “Nosso setor continua pu-
tal Israelita Albert Einstein. jante e mesmo nas adversidades segue com crescimento acima
de muitos mercados. Conforme previsto no nosso Plano de Re-
MERCADO A julgar pelos números do gulação, a Susep está aprofundando em 2024 o incentivo ao
mercado de seguros no País, a MetLife não acesso, com a Política Nacional de Acesso ao Seguro”, afirmou.
terá grandes dificuldades para alcançar a “Apesar do excelente resultado, temos uma quantidade baixa de
meta de crescer acima de 20% ao ano, mas pessoas com seguros no País. Portanto, temos um mercado imen-
terá de avançar acima da média dos con- so a desenvolver, o que é uma oportunidade rara entre as grandes
correntes. Nos cálculos da Superinten- economias mundiais.”

Dinheiro 26/06/2024 27
 INÊS 249

FINANÇAS

OS PRIMEIROS
BILHÕES DA SIMPLIC

28 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: FREEPIK I DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

UMA DAS PRINCIPAIS FINTECHS ESPECIALIZADAS modelo de negócio. “Uma vez que a buro-
cracia legal estava resolvida, fomos sur-
EM CRÉDITO PESSOAL SUPERA A MARCA DE preendidos com a velocidade com que os
brasileiros tomaram empréstimos, alcan-
R$ 1 BILHÃO EM EMPRÉSTIMOS VOLTADOS AO çando a mesma cobertura nacional dos
PÚBLICO DE BAIXA RENDA, NEGATIVADOS E SEM grandes bancos sem uma única agência
física”, disse Balduccini. “Era o início de
ACESSO A CRÉDITO EM BANCOS TRADICIONAIS uma revolução no sistema bancário e co-
locava a Simplic como vetor de competição,
o que agradou muito o BC.”
Jaqueline MENDES A empresa utiliza tecnologia de inte-
ligência artificial, machine learning e big
data para analisar os dados dos usuários

A
persistência dos juros altos não tem esfriado o ape- com mais de 200 variáveis, dando res-
tite da baixa renda em buscar crédito. Os números postas precisas às solicitações de crédito,
da Simplic, uma das maiores plataformas de crédi- em até três segundos, além de trazer uma
to pessoal do País, comprovam isso. No primeiro melhoria de 40% na previsibilidade de
trimestre deste ano, a fintech recebeu mais de 1 pagamento em comparação às instituições
milhão de solicitações de empréstimos por mês – o financeiras tradicionais. Com um mer-
melhor resultado desde sua fundação, em 2014. cado de empréstimos ao consumidor
A demanda está
Foram analisadas mais de 10 mil propostas por dia. estimado em R$ 43 bilhões no Brasil, a
muito aquecida. As
Com isso, a empresa superou a marca de 14 milhões de pesso- Simplic está, segundo Cardozo, bem po-
as em sua plataforma e emprestou mais de R$ 1 bilhão. Boa
classes C, D e E são sicionada para continuar sua trajetória
parte do dinheiro tem sido utilizada para quitação de dívidas
particularmente de crescimento e inovação, oferecendo
antigas e mais caras. A Simplic é subsidiária da americana vulneráveis a soluções financeiras que atendam às ne-
Enova, empresa líder em tecnologia financeira que já concedeu despesas cessidades dos brasileiros de forma rápi-
mais de US$ 53 bilhões empréstimos e alcançou uma receita inesperadas” da e confiável. A plataforma oferece em-
de US$ 2,1 bilhões no ano passado. préstimos entre R$ 500 e R$ 3,5 mil, que
ROGÉRIO CARDOZO
Segundo o diretor-executivo da Simplic, Rogério Cardozo, DIRETOR- podem ser pagos em três, seis, nove ou
a companhia planeja chegar ao segundo bilhão ainda este ano. EXECUTIVO doze vezes, tudo de forma digital.
DA SIMPLIC
“A demanda está muito aquecida. A população das classes C, D
e E é particularmente vulnerável a despesas inesperadas, as CRÉDITO A Simplic tem surfado no em-
quais podem causar um impacto significativo em suas finanças balo do mercado. O volume de crédito do
pessoais”, disse o executivo. “Muitas vezes, estão negativadas Sistema Financeiro Nacional (SFN) al-
ou possuem pontuações de crédito muito baixas, o que resulta cançou R$ 5,8 trilhões no ano passado,
em recusas automáticas por parte de bancos e outras institui- aumento de 7,9% sobre 2022, segundo
ções financeiras.” dados do Banco Central (BC). Em 2023,
Para operar no Brasil, a Simplic, que foi precursora dos o crédito livre alcançou R$ 3,4 trilhões,
modelos de crédito digital no País, teve como aliada o Pinheiro expansão de 5,2% no ano e desaceleração
Neto, um dos maiores escritórios nacionais de advocacia. Na em relação a 2022 quando variou 14,9%.

7,9%
época de sua fundação, apesar de possuir toda estrutura, capa- O crédito direcionado atingiu R$ 2,4 tri-
cidade e expertise, a atividade de empréstimo demandava lhões ao final do ano, com incremento de
autorização prévia do Banco Central, um desafio para uma 11,8% no ano. Já o crédito livre às famílias
fintech recém-chegada no mercado. atingiu R$ 1,9 trilhão, crescimento de
A solução encontrada foi utilizar uma instituição financeira 7,9% no ano – entre as modalidades cré-
FOI A ALTA NA
parceira já aprovada pelo BC para realizar as operações. “Dessa dito pessoal não consignado, crédito con-
OFERTA DE
forma, o risco de crédito era transferido pela Simplic, como CRÉDITO TOTAL signado de servidores públicos e de be-
subsidiária da Enova, que por sua vez disponibilizava os recursos NO BRASIL NO neficiários do INSS, aquisição de veículos,
e assumia os riscos”, disse Bruno Balduccini, sócio do Pinheiro ANO PASSADO cartão parcelado e cartão à vista, bem
Neto, que teve um papel relevante na formatação jurídica do como a redução no cartão rotativo.

Dinheiro 26/06/2024 29
 INÊS 249

FINANÇAS

CRÉDITO TRIBUTÁRIO
É DINHEIRO NA MÃO
Especializada em recuperação de créditos tributários, a
Assertif Pay se torna alternativa para geração de caixa das
empresas em tempos de juros nas alturas Hugo CILO

N
este exato momento, milhares de empresas aguardam a tributários impulsiona a economia do País,
devolução de mais de R$ 242 bilhões em créditos fiscais e trazendo conformidade e ganhos para
tributários no País, dinheirama que poderia movimentar todos os agentes da cadeia.”
a economia, aliviar o caixa das companhias e desafogar a Independentemente do segmento ou
demanda por crédito. É de olho nessa realidade que o do porte, é bastante comum que empresas
empresário José Guilherme Sabino, fundador da Assertif tenham crédito tributário para recuperar,
Pay, quer surfar. Ele criou a primeira empresa especializada em seja por pagamento a mais de tributos ou
antecipação de créditos tributários do País. Em funcionamento de por vitórias em ações de recuperação de
forma piloto há um ano, com cerca de R$ 10 milhões antecipados, crédito na Justiça. “Muitas vezes, esses va-
a empresa passou a operar oficialmente neste mês. lores são desconhecidos. Nossa missão é
Embora já atue no setor há mais de duas décadas, o plano de fazer essa mineração de dados tributários
Sabino agora é atuar como instituição de crédito. “Assertif Tribu- e trazer os créditos de volta para o cliente,
tos já fazia toda a mineração dos dados tributários desde o levan- agora, com a possibilidade de antecipação”,
tamento técnico de forma aprofundada da situação tributária do acrescentou Sabino.
cliente, identificando créditos fiscais e previdenciários disponíveis, O potencial de crescimento é imenso.
até a operacionalização da recuperação de créditos”, afirmou o As compensações tributárias dispararam
empresário, que diz ter recuperado mais de R$ 3 bilhões nos úl- nos últimos cinco anos, registrando um
timos 23 anos. “Agora demos um passo à frente e criamos a As- aumento de 142% no período, segundo
sertif Pay, que vai antecipar o valor desses créditos para as em- dados da Receita Federal. Mais de um ter-
presas de forma rápida e segura.” ço do volume de 2023 são créditos de de-
A expectativa de Sabino é que o novo serviço desperte gran- cisões judiciais.
de interesse em empresas de todos os portes. Isso porque o Sabino destaca que só a compensação
serviço cria um ciclo virtuoso positivo em vários aspectos. “Além referente à "tese do século", da exclusão
de melhorar o caixa das empresas, a antecipação de créditos do ICMS da base de cálculo do PIS e da

142% R$ 3bi R$ 252 bilhões

FOI O AUMENTO DAS JÁ FORAM RECUPERADOS EM É O TOTAL EM CRÉDITOS
COMPENSAÇÕES TRIBUTÁRIAS DEDUÇÕES FISCAIS PELA FISCAIS A SEREM DEVOLVIDOS
NOS ÚLTIMOS CINCO ANOS ASSERTIF EM SUA HISTÓRIA A EMPRESAS NO PAÍS

30 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: CLAUDIO GATTI

 INÊS 249

Cofins, custou mais de R$ 60 bilhões à

União no ano passado. Essa foi uma das
principais causas, segundo o governo fe-
deral, para o déficit de R$ 230 bilhões
registrado em 2023. Os dados do Fisco
ainda indicam que, no ano passado, o nú-
mero total das compensações foi 11% su-
perior a 2022, quando a perda de receita
por arrecadação atingiu R$ 215 bilhões.
O presidente do Grupo Assertif expli-
ca que as compensações cresceram ex-
pressivamente a partir de 2019, por conta
da tese do século e atingiram o pico em
2021, quando o Supremo Tribunal Fede-
ral (STF) julgou os embargos de declara-
ção no caso e estabeleceu que o ICMS
deveria vir destacado na nota fiscal.

MUITAS VEZES, O
EMPRESÁRIO DESCONHECE A
EXISTÊNCIA DESSES VALORES
QUE SUA EMPRESA TEM
DIREITO DE RECEBER
JOSÉ GUILHERME SABINO
FUNDADOR DA ASSERTIF PAY

DIVERSIFICAÇÃO O Grupo Assertif já

criou novas verticais como Smart Discover
(ferramenta de monitoramento da saúde
tributária das empresas, em tempo real),
Seguros e Benefícios, Saúde & Bem-estar,
BPO (terceirização de processos opera-
cionais fiscais, financeiros, folha de paga-
mento e contábeis) e a inédita Assertif
Pay, que deve provocar grande movimen-
tação no mercado com a antecipação de
créditos tributários.
O Grupo Assertif atua em todo o País,
mas se destaca nos estados de São Paulo,
Paraná, Santa Catarina, Rio Grande do
Sul, Minas Gerais e Distrito Federal. “Cres-
cemos por conta da qualidade do atendi-
mento personalizado que dispensamos a
nossos clientes, e pela assertividade na
entrega, conceito que inspirou o nome da
empresa”, afirma Sabino

Dinheiro 26/06/2024 31
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CAPA

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JOSÉ RAFAEL VASQUEZ
CEO DO SAM’S CLUB BRASIL

34 Dinheiro 26/06/2024
 INÊS 249

Sam’s
Club
Há dois anos
sob comando do
Grupo Carrefour,
clube de compras
aumenta em

volta às
80% sua receita,
alcança 3 milhões
de sócios e
planeja dobrar
de tamanho em
cinco anos

origens Beto SILVA

J
osé Rafael Vasquez começou a carreira no mundo corporativo como
trainee no Carrefour. Evoluiu, galgou posições. Foi gerente de setor
em lojas. Circulou pelo varejo em outras companhias como o Grupo
Pão de Açúcar. Atuou por 19 anos no Walmart — chegando a vice-
-presidente da divisão de atacado, quando a rede americana coman-
dava a operação do Sam’s Club. Saiu em 2014 para dar mais um giro
pelo mercado. Passou por Supermercados Bretas, Roldão e Farmácias
Pague Menos. No início de 2024, dez anos depois, ele reencontra o Sam’s
Club para assumir o cargo de CEO da varejista no Brasil. E reencontra o
Carrefour, grupo que adquiriu o clube de compras em junho de 2022. “O
mundo dá voltas”, disse Vasquez sobre “o retorno para casa”. Destino! Que
o colocou na empresa no momento em que ela também volta às origens após
um período de desencontros com seu DNA. É o destino! “O segredo é se
manter fiel à proposta de valor”, afirmou o executivo à DINHEIRO.

FOTO: CLAUDIO GATTI Dinheiro 26/06/2024 35

 INÊS 249

CAPA

Quando ele fala em segredo, refere-se

ao caminho percorrido para que o Sam’s
obtivesse bons resultados a partir de junho
de 2022, quando o Carrefour finalizou a
negociação que girou em torno de R$ 7
bilhões à época. De lá para cá, não teve
segredo. Foi trabalho para retomar as ca-
racterísticas do único clube de compras
do Brasil. Os resultados apareceram nes-
ses dois anos nas mãos do Carrefour. O
Sam’s aumentou sua receita em 79,4% em
2023 em comparação com 2022. Saiu de
um patamar de vendas de R$ 3,5 bilhões
para R$ 6,3 bilhões. Os R$ 10 bilhões de
faturamento devem ser alcançado em
2025. A participação no volume total do
Grupo Carrefour, que teve receita de R$
115,5 bilhões ano passado, passou de 3,24%
em 2022 para 4,45% em 2023. E tem au-
mentado. Os resultados do primeiro se- O número de sócios — que pagam R$ 75 de anuidade para
mestre de 2024 mostram que a operação comprar na varejista — era de 682 mil em dezembro de 2022.
do Sam’s dentro do Carrefour já é de 5,75%. Passou para 851 mil em dezembro do ano passado e bateu em
O crescimento exponencial do pupi- maio a marca de 3 milhões, após ações de marketing, princi-
lo é bem maior do que o do mestre... ou palmente on-line. O crescimento no número de associados que
da matriz, melhor dizendo. Enquanto o chegaram via digital foi de 622%. Atualmente, são 1,5 mil sócios
Sam’s avançou em quase 80% suas vendas novos por dia.
DIFERENCIAL ano passado, o Carrefour aumentou 6,9%. Um desempenho que tem levado o alto comando do Grupo
No modelo de A performance do clube é 11 vezes maior. Carrefour a observar o Sam’s como uma joia. Não à toa uma
negócio do clube de Quando comparada ao setor supermer- forte expansão está no pipeline do clube de compras. No ano
compras, o setor de
cadista, a discrepância é ainda mais evi- passado foram inauguradas oito unidades. Estão previstas para
eletrodomésticos
tem produtos de dente: 26 vezes maior. O segmento cres- este ano entre sete e nove inaugurações. Duas já estão de por-
maior valor ceu apenas 3,09% em 2023 na tas abertas, no bairro do Jabaquara, em São Paulo, e na Pam-
agregado e na área comparação com o ano anterior, segundo pulha, em Belo Horizonte. Já são 53 unidades, em 16 estados e
de vestuário tem
levantamento da Associação Brasileira no Distrito Federal. O plano é dobrar de tamanho em cinco
itens de famosas
marcas de roupas de Supermercados (Abras). anos e chegar a 100 lojas antes de 2030. Para isso, um investi-

36 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: ANDRECONTI/LINK | DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

Na reformulação do
Grupo Carrefour,
destaque para as ‘lojas
combo’, em que no mesmo
terreno são montadas
duas bandeiras. São 12
em atividade até agora

Estados Unidos nos seus 41 anos de atu-

ação por lá — e 30 deles no Brasil. Por aqui,
a varejista perdeu um pouco de suas raízes
alguns anos atrás, ao tentar ficar mais
parecida com os mercados tradicionais,
mento na casa de R$ 1,7 bilhão em novas lojas desde 2022, le- que colocam pilhas de arroz, óleo, feijão e
vando-se em conta a média R$ 30 milhões em cada operação, outros itens básicos na entrada e nos cor-
segundo analistas de mercado. redores. Não é esse o jogo do Sam’s.
Para Marcela Zanetti, coordenadora da área de contratos, Logo depois de ser convidado para
direito societário e M&A do escritório Benício Advogados, o Gru- assumir como CEO, Vasquez participou
po Carrefour fez bem ao clube de compras, que apresenta cresci- de uma reunião com a cúpula do grupo
mento após esse movimento. “Tem investido bastante no cresci- Carrefour. Na pauta, a garantia de que o
mento do Sam’s”, disse. “Quando o novo controlador já tem uma gene do Sam’s seria mantido. E quais
experiência sedimentada no mercado em questão, as chances de seriam essas características tão impor-
o novo empreendimento prosperar são maiores”, completou. tantes que fazem do clube um case de
sucesso? Vamos a elas.
REFORMULAÇÃO O Sam’s é fruto da reformulação pela qual É um modelo de negócio voltado para
passa o Grupo Carrefour desde o ano passado, no que chama de uma operação de baixo custo, mas eficien-
“iniciativas de otimização de ativos”. Traduzindo: fechamento te. De longe, parece um atacarejo, com
de lojas deficitárias, ampliação de unidades lucrativas e mudan- piso simples de concreto bem arrematado,
ças de alguns modelos e, com isso, ser mais rentável. Nesse estruturas metálicas à vista, pallets à mos-
processo, a estratégia é reverter cerca de 40 hipermercados em tra. As caixas dos produtos são usadas
lojas Atacadão ou Sam’s Club entre 2024 e 2026 — sendo 20 como expositores, para gerar pouca ma-
conversões para este ano. Inclusive com as chamadas ‘lojas nipulação de mercadoria. Um formato que
combo’, em que no mesmo terreno são montadas duas bandeiras eles chamam de ready display, com itens
do grupo. Já são 12 nesse modelo: sete com Sam’s e Atacadão e prontos para exibição nas gôndolas dire-
cinco com Sam’s e Carrefour. Já foram vendidas ou fechadas 123 tamente nas caixas. Assim, os produtos,
lojas não rentáveis: 16 hipermercados, 94 lojas Todo Dia e 13 muitos deles importados, chegam empi-
lojas Nacional e Bom Preço. Outras 19 deverão ter suas ativida- lhados na central de distribuição, são en-
des descontinuadas até o fim de junho, colocando fim à bandei- viados às lojas e colocados à disposição
ra Todo Dia no portfólio do grupo. Com o encerramento da nas gôndolas. Só então as embalagens são
operação dessas lojas, a expectativa é de adicionar R$ 200 milhões abertas. Um processo mais fácil, que requer
de Ebitda (lucro antes de juros e impostos) recorrentes por ano. menos força de trabalho. “É importante
A missão de José Rafael Vasquez nesse contexto é fazer com conseguirmos ter um custo de operação
que os negócios do Sam’s continuem se desenvolvendo a passos baixo para vender itens que transmitem
largos. Claro, com ações que fizeram o clube dar muito certo nos muito valor percebido para o sócio”, diz.

Dinheiro 26/06/2024 37
 INÊS 249

CAPA

Se de longe parece um atacarejo, de às garrafas de rótulos exclusivos, pega nas mãos, faz comentários
perto é bem diferente. As lojas com 5 mil aos gerentes. Mas não sobre as notas frutadas dos tintos uruguaios
metros quadrados possuem 5,5 mil SKUs ou do aroma cítrico dos brancos franceses. Sua preocupação é com
(stock keeping unit, ou unidade de manu- a exclusividade das marcas. Assim como ocorre em outros setores
tenção de estoque). Cada produto é um do clube, que oferece, por exemplo, as Tâmaras Khalas, importadas
SKU. Em supermercados normais, seriam de Dubai, nos Emirados Árabes Unidos. Ou os bombons de choco-
30 mil. No Sam’s, vale a teoria do ‘menos late Praliné Selection Elit, da Turquia. Produtos encontrados só no
é mais’. O sortimento é menor, mas a Sam’s entre as grandes redes varejistas. “Do total das nossas vendas,
curadoria é exigente para que um produ- 25% são de itens importados. Boa parte deles comercializados com
to mais premium esteja nas prateleiras. exclusividade por nós”, ressaltou Vasquez.
E aqui entra outra diferença para o ata- Exclusividade que também está presente no setor de vestu-
carejo: o consumidor. Os largos corredo- ário do clube. Parceria com marcas como Levi’s, Fila, Guess,
res não têm congestionamento de carri- Calvin Klein, Náutica, Carter’s e Umbro são outro diferencial.
nhos. Os clientes escolhem os produtos Nenhum outro mercado expõe tantos produtos premium dessas
com mais calma e conforto. “A gente vai empresas. “É como se déssemos um pulinho do Sam’s de Miami
atrás de itens que façam muito sentido [EUA]. Tudo que tem lá, tem aqui também”, exemplifica o exe-
ao perfil do sócio que a gente atende. É cutivo. Na parte alimentícia, a Friboi fornece para o Sam’s um
gerar valor agregado sempre”, frisou o produto específico, o Kit Semana, uma embalagem família com
Vasquez, que nas horas vagas atua como diversos tipos de proteína animal, em formato que atende às
sommelier e ajuda na seleção de vinhos câmaras de resfriamento do clube ao gosto dos fregueses. Outras
diferenciada disposta na adega do Sam’s. grandes companhias como P&G, Unilever, Pepsico, Mondelez e
Em suas visitas às unidades para obser- Nestlé disponibilizam ao Sam’s produtos com tamanhos diferen-
var o andamento da operação, ele se atenta tes — geralmente maiores, mais pesados ou com mais mililitros

A EVOLUÇÃO DAS VENDAS DO CLUBE

Grupo Carrefour Crescimento do faturamento do Sam’s
(Em R$ bilhões) (Em %, apenas em 2023 e 2024)

Sam’s Club Participação do Sam’s no grupo

(Em R$ bilhões) (Em %)
Lojas
115,5
108,0
79,4
53 7a9
unidades em inaugurações
16 Estados e previstas
27,8 21,5
Distrito
Federal
para 2024

3,5 3,2 6,3 5,4 1,6 5,7 8

clubes
inaugurados
2022 2023 1º tri/2024 em 2023

38 Dinheiro 26/06/2024 FOTO: DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

— e em quantidades maiores. No segmento de eletroeletrônicos,

outra distinção é a venda de televisores acima de 65 polegadas
com mais incidência do que o próprio Carrefour. “Nosso público
Quando o novo
tem bastante aderência com esse formato”, apontou o CEO. controlador já
Análise corroborada por Gustavo Carrer, head de Desenvolvi- tem experiência
mento de Negócios da Inwave, desenvolvedora de tecnologia para sedimentada no
redução de perdas e aumento da eficiência operacional. “O for- mercado, as
mato de clube tem a capacidade de atrair consumidores de renda chances de o novo
mais alta, bem como de empresas que buscam produtos ou em- empreendimento
balagens diferenciadas e preços compatíveis.” prosperar são
Com tudo isso — itens importados, exclusivos e de maior maiores”
valor agregado —, o tíquete médio do Sam’s é o dobro do hiper-
MARCELA ZANETTI
mercado Carrefour. O número exato? Esse Vasquez mantém em ESPECIALISTA EM
segredo. “Mas são algumas centenas de reais”, despistou. CONTRATOS E M&A
Em meio a tantos diferenciais, o clube de compras também
tem sua marca própria, a Member’s Mark. Os produtos estão
em praticamente todas as categorias. Muitos itens produzidos
por marcas famosas para o Sam’s no sistema white label (em
que a fabricação é terceirizada e o rótulo do produto é da vare- Member's Mark são responsáveis por
jista). Tem desde vinhos a chocolates. Destaque para sabão 19% do total de vendas da varejista.
líquido para lavar roupas, que conquistou a liderança de vendas
dentro do clube ao bater marcas famosas como OMO e Ariel. CANAIS DE VENDA A venda física é o
“É a relação custo-benefício”, explicou Vasquez. Os produtos principal canal de receita do Sam’s Club.
Mas há outros importantes, como o te-
levendas, que geram entre 12% e 13% do
faturamento. Em tempos de tecnologia
avançada, o bom e velho telefone faz a
diferença. A maioria dos que utilizam
esse contato são revendedores que com-
pram em grande quantidade. “Fazer ata-
Sócios cado também não é pecado”, brincou o
CEO ao ser indagado pela importância
do televendas. No e-commerce próprio,
a representatividade é de 6%. Ingressar
(Em milhões de sócios) nos marketplaces é viável? Difícil pelo
modelo de negócio baseado em sócios
Dez/2021 que compram com vantagens exclusivas
0,662 na rede varejista. Mas está sendo estu-
Dez/2022 dado um formato para ingressar no iFood

0,682 e no Rappi, referências em entrega sob

demanda. “Estamos trabalhando para
Dez/2023 encontrar um caminho. A capilaridade
0,851 deles é muito boa e isso nos interessa”,
revelou Vasquez.
Jun/2024
3 As novidades estão sempre no radar do
Sam’s. A máxima interna do clube é ‘What’s
next?’. O próximo — seja produto ou desa-
de crescimento de novos fio — está por vir. E não é segredo que vai
622% sócios que chegaram
via digital
1,5 mil sócios
por dia colaborar para a performance da varejista
do Grupo Carrefour. É destino.

Dinheiro 26/06/2024 39
 INÊS 249

NEGÓCIOS

FRANQUIAS
PARA O
MUNDO
Com sellout de R$ 8 bilhões, a
300 Ecossistema de Alto Impacto planeja
entrada de marcas na Colômbia e Argentina,
observa Europa e Ásia e traz rede de frango
do Panamá para o Brasil

Beto SILVA

ão muitas transformações em pouco tempo, até chegar no que hoje é

S
chamado de 300 Ecossistema de Alto Impacto. O nome é diferente. E
o que a empresa faz também. Tudo começou em 2007, com a venda de
produtos de limpeza em uma Kombi. Assim surgiu a Ecoville em 2011.
A partir de 2016 começou a ser formatada e vendida como franquia.
Hoje é a maior rede de franchising de produtos de limpeza do Brasil,
com 300 unidades. Deu tão certo que os irmãos Leandro e Leonardo
Castelo, donos da Ecoville, avançaram em um modelo de negócio para
franquear outras empresas. Virou uma holding, que atualmente tem
cerca de 90 marcas, com 10,5 mil lojas — algumas contratadas, mas
ainda em fase de implementação. Um grupo que vende em média uma
unidade por hora e no ano passado registrou sellout de R$ 8 bilhões.
Agora, mais um passo importante dessa trajetória está sendo dado: a
internacionalização. Isso inclui tanto entrar em países com suas pro-
priedades como também trazer marcas de fora para o Brasil. “Nasce-

40 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

mos como acelerador de negócios, e utilizamos o canal do franchi-

sing para crescer marcas, consolidar mercados e criar valor”, disse
Leonardo Castelo, CEO da 300 Ecossistema de Alto Impacto, ao
detalhar a estratégia com exclusividade à DINHEIRO.
Depois de estudar e visitar mercados da Ásia, Europa e Améri-
ca Latina, o plano traçado foi iniciar pelos países mais próximos do
Brasil e que carecem de avanços em franchising. O primeiro país a
ser explorado é a Colômbia, onde a empresa entrará com a 300
Consultoria, uma das cinco vertentes da holding que prepara as
marcas para o mercado de franquias. Outras linhas são Scale Up
(responsável pelas marcas que têm potencial, mas não atingiram
todos os requisitos para ingressar no ecossistema), 300 Educação
(de capacitação dos empreendedores), 300 Aceleradora (identifica
oportunidades e comanda a expansão das franquias) e a 300 Gestão
(que atua como organizadora de todas as vertentes).
Inicialmente, atuará em Medellín e Bogotá a partir de parceria
com a Master Franquia da Colômbia. A expectativa é superar 50
franqueados da 300 Consultoria nos próximos cinco anos. O oti-
mismo de Castelo é amparado nos números. Segundo o executivo,
o Brasil possui uma operação franqueada a cada 99 empresas, en-
quanto na Colômbia existe uma franquia a cada 210 empresas. “O
crescimento do mercado colombiano pode representar uma opor-
tunidade devido à expansão e à crescente demanda por serviços de
consultoria empresarial, especialmente na área de franquias”,
disse o CEO. “O sistema de franquias da Colômbia está alguns anos
atrás do Brasil e carece de muito know-how especializado. Temos
um oceano azul para explorar”, acrescentou.
Outro foco está na Argentina. A 300 Ecossistema vai desem-
barcar por lá com duas marcas: Maria Lavadeira, uma lavanderia
de autosserviço, e Mestre de Obra, de locação e manutenção de
máquinas e equipamentos para construção civil. “Começamos a

EVOLUÇÃO
CEO da 300
Ecossistema de Alto
Impacto, Leonardo
Castelo começou
vendendo produtos de
limpeza em uma
Kombi. Hoje sua
holding tem vendas
bilionárias

LAVOU, CRESCEU!
Lavô, lavanderia de autosserviço, tinha três unidades quando a 300
Ecossistema entrou no negócio. Hoje são 1,7 mil lojas, entre instaladas e
contratadas e virou um case de sucesso do conglomerado de franquias

Dinheiro 26/06/2024 41
 INÊS 249

NEGÓCIOS

PORTFÓLIO DIVERSIFICADO
Homenz, especializada em estética masculina, tem como sócios o cantor Lucas Lucco
e a holding de franchising, que começou com a Ecoville, de produtos de limpeza

testar marketing digital, já temos toda a necedores locais foram preparados. Em breve será inaugurada e

90
parte jurídica estabelecida. Vamos pilotar vai funcionar como piloto pelo período de seis a oito meses, para
uma unidade e depois vamos em escala”, entendimento da performance e posterior expansão.
disse Leonardo Castelo, ao enfatizar que
não vai montar escritórios no exterior, depois CASES Em todos esses movimentos, a 300 Ecossistema coloca
de ganhar vasta experiência com o distan- sua expertise adquirida a partir dos diversos cases de sucesso
ciamento imposto pela pandemia desde MARCAS ESTÃO na área de franquias. Um deles é da Lavô, lavanderia de autos-
2020. “Com todo o nosso know-how e com SOB O GUARDA- serviço. Eram três unidades quando a holding entrou no negócio.
toda a tecnologia que nós temos, preferimos CHUVA DA 300. Hoje são 1,7 mil lojas, entre instaladas e contratadas. Aproveitou
tocar os projetos de casa, porque acreditamos ALGUMAS JÁ o bom momento do setor depois de a OMO, tradicional marca
COMEÇAM A IR
que os desafios vão ser menores”, afirmou, de sabão em pó, entrar no ramo e popularizar o serviço, e escalou
AO EXTERIOR
ao frisar que os mercados asiático e europeu o negócio de forma rápida, ao contrário da concorrente famosa,
também estão no radar para um futuro pró- ligada à gigante Unilever. Outro fator importante que tem atra-
ximo. Estados Unidos não. “Já está conso- ído a atenção dos empreendedores e investidores é a rentabili-
lidado. Nossa estratégia é atacar países dade na casa dos 60%. “É um negócio simples, que não tem
emergentes.” custo alto e não precisa de funcionários. O franqueado precisa

10,5
Se a 300 Ecossistema está expandindo de apenas 15 minutos em cada unidade para dar uma geral,
os tentáculos para outros países, também limpar o filtro da máquina e ver se vai precisar recarregar pro-
tem trazido marcas de fora para o Brasil. É dutos”, discorreu Castelo.
o caso Buco Pollo, uma companhia pana- Outra rede que tem ido bem é a Homenz, especializada em
menha que tem conceito diferente do tra- MIL FRANQUIAS estética masculina, que tem como sócios a 300 Ecossistema e o
dicional frango frito de outras redes insta- VENDIDAS PELA ator e cantor Lucas Lucco. “Temos aproximadamente 150 con-
ladas no País. Ela atua com frango assado e HOLDING QUE tratos vendidos e implantamos de 10 a 12 unidades por mês”,
na parrilla. Desembarca com a primeira INICIA SUA afirmou o CEO da holding, ao apontar que outros artistas também
unidade na cidade de Itapema, em Santa JORNADA tem sido atraídos pelo modelo de franquias. Sem citar nomes,
Catarina, através de uma joint venture da INTERNACIONAL Castelo apontou que uma famosa dupla sertaneja vai lançar uma
300 Ecossistema com sócios do Panamá. O marca de alimentos nos próximos meses e um dos maiores in-
processo de negociação começou oito me- fluencers do YouTube do mundo planeja criar uma rede de salão
ses atrás, o projeto foi formatado e os for- de cabeleireiro infantil inspirada em formato americano.

42 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

Olhardolíder

INVESTIR NO CAPITAL LIDERANÇA,

FATOR DE SOBREVIVÊNCIA
A
Liderança tal qual conhecemos hoje está com os va. E fica cada vez mais evidente que o exercício da
dias contados. A maioria das empresas se defron- liderança em empresas familiares é muito mais com- CÉSAR
SOUZA
ta com nítida escassez do tipo de líderes que o plexo que em outro tipo de empresas. Sabemos que FUNDADOR E
momento exige. Não possuem, nos seus diversos níveis, no ecossistema do negócio familiar a escassez de lí- PRESIDENTE DO
dirigentes e gestores na quantidade nem na qualida- deres é ainda mais aguda. GRUPO
de necessária para executar suas estratégias com Os líderes precisam adicionar ao seu conjunto de EMPREENDA
sucesso nos próximos anos. competências e habilidades um grau de conhecimen-
Essa percepção se comprova nos resultados apon- to muito mais profundo do negócio e dos objetivos da
tados em algumas enquetes realizadas em momentos empresa onde trabalham, para atuar com maior pro-
distintos. Em nenhuma delas mais do que 30% dos tagonismo na estratégia. Está definitivamente encer-
acionistas de várias empresas revelaram ter o contin- rado o período onde era possível se contentar apenas
gente adequado de líderes para os desafios com os quais com o domínio de ferramentas e dos aspectos opera-
se defrontam. Ou seja, pelo cionais da gestão.
menos 70% deles têm consci- Por todos esses motivos, os
ência de que estão com a bom- Investir no Capital acionistas precisam investir, de
ba relógio nas mãos. Liderança como diferencial forma muito mais profunda, no
Salta aos olhos que o líder competitivo e ao mesmo “Capital Liderança” das suas
necessário para esse momento tempo cuidar dos que tendem empresas. Devido à escassez dos
complexo, volátil, incerto, veloz líderes e gestores competentes
à irrelevância será um desafio
e exponencial é muito diferente e comprometidos é imperativo
do perfil do líder do mundo pre-
para acionistas e líderes que ter foco na formação de uma
visível e incremental do passado, pretendem construir empresas nova safra de líderes, garantin-
quando o competente era aque- mais sustentáveis do a sucessão em todos os níveis
le ou aquela que tinha todas as e não apenas no topo.
respostas. Cada vez mais o líder eficaz será quem sabe Por outro lado, de forma paradoxal, ao pensar no
fazer as perguntas certas e mobiliza suas equipes em futuro não tão distante para as lideranças, me vem à
busca das respostas relevantes para a vida da organização. mente a preocupação que mais tem tirado o meu sono:
Um fator agravante dessa situação é evidenciado como propor caminhos para o grande número de “re-
pelas disrupções tecnológicas recentes, dentre elas a fugiados” das profissões tradicionais que vão se tornar
angustiante perspectiva da Inteligência Artificial. Pou- profissionais irrelevantes nos próximos cinco anos?
cos percebem que esse componente digital é muito Ser percebido como relevante será item crucial no kit
mais que uma ferramenta ou um conjunto de aplica- de sobrevivência profissional, nesse futuro que já está
tivos. Trata-se de um novo modelo mental, um mind batendo à nossa porta!
set muito diferente do que estamos acostumados. Mas, Investir no Capital Liderança como diferencial com-
felizmente, há também a crescente percepção de que petitivo e ao mesmo tempo cuidar dos que tendem à ir-
quanto mais sofisticada a tecnologia, maior é a neces- relevância será um grande desafio para acionistas, inves-
sidade do contato humano. tidores e líderes inspiradores que pretendem construir
Também vale salientar que é mais difícil exercer empresas mais sustentáveis e contribuir para uma socie-
a liderança na vida familiar do que na vida corporati- dade mais saudável.

Dinheiro 26/06/2024 43
 INÊS 249

NEGÓCIOS

LEGADO
FAMILIAR
Pedro Godoy
Bueno é filho do
fundador da Amil
e atualmente é
vice-presidente
do conselho
da Dasa

ÍMPAR DESPONTA COMO

NOVA POTÊNCIA HOSPITALAR
Joint venture formada por operações hospitalares e oncológicas
de Dasa e Amil tem objetivo de alavancar o crescimento de receita
e de rentabilidade no setor hospitalar
Allan RAVAGNANI

44 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: CLAUDIO GATTI | DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

N
a última semana, a Dasa e a Amil anunciaram a criação verticalizada em um momento de pres-

3,6X
de uma nova empresa conjunta, a Ímpar, para integrar são no setor da saúde,” ponderou Leite.
suas operações de hospitais e oncologia. Ao contrário de Hayson Silva, analista da Nova Futura
uma fusão, as duas companhias continuarão a operar Investimentos, vê a criação da Ímpar como
separadamente, mas unirão seus ativos hospitalares sob um marco. Ele destacou a infraestrutura da
a nova empresa, formando um dos maiores conglomera- nova empresa e a governança focada em
dos hospitalares do País. A nova entidade contará com 25 hospitais experiência e inovação. Silva apontou que SERÁ A
e 4,4 mil leitos, concentrados principalmente no Sudeste e no a joint venture tem potencial de rentabili- RELAÇÃO
Distrito Federal, com uma receita líquida de R$ 9,9 bilhões e um dade alto e realizar uma integração eficaz. DÍVIDA/EBITDA
Ebitda de R$ 777 milhões em 2023. DA DASA APÓS
A Ímpar vai incorporar 11 hospitais da Rede Américas, con- PERSPECTIVAS E DESAFIOS A joint A CRIAÇÃO DA
trolada pela Amil, incluindo o renomado Hospital Samaritano, venture ainda aguarda aprovação do Con- ÍMPAR, CAINDO
e 14 hospitais da Dasa, entre eles o Nove de Julho. No entanto, selho Administrativo de Defesa Econô- DE 4,2 VEZES
alguns hospitais permanecerão fora da operação: a Amil man- mica (Cade) e está sujeita a condições
terá o Promater, Monte Klinikum e Maternidade Santa Lúcia, usuais para os negócios dessa natureza,
enquanto a Dasa segregará o São Domingos, Bahia e AMO. incluindo a conclusão do processo de di-
A Ímpar deve se beneficiar de uma maior força operacional ligências. Fernanda Ferrari, sócia do PLKC
e do potencial de crescimento de receita. Lício Cintra, atual Advogados, destacou a estrutura equili-

9,9BI
presidente da Dasa, será o presidente da Ímpar, enquanto Dul- brada da nova empresa, com uma gover-
ce Pugliese de Godoy Bueno, cofundadora da Amil, assumirá a nança que permite igualdade de direitos
presidência do conselho de administração. Pedro Godoy Bueno, entre os dois comandos. Ela enfatizou que
filho do fundador da Amil, Edson Bueno, atualmente vice-pre- a JV visa combinar recursos e capacidades
sidente do conselho de administração da Dasa, poderá retornar para melhorar a qualidade dos serviços e
ao posto de CEO, ou de presidente do conselho da companhia. expandir a infraestrutura hospitalar. DE REAIS É O
Na data do anúncio da transação, a Ímpar teria uma dívida Rafael Rebola, sócio do RVF Advoga- FATURAMENTO
líquida de R$ 3,5 bilhões, que inclui débitos financeiros, saldo dos, apontou que a associação pode pro- DA NOVA
de operações com derivativos, contas a pagar de aquisições e vocar mudanças no panorama hospitalar EMPRESA DE
impostos parcelados. A estrutura de capital após a união permi- e no atendimento médico no Brasil, men- HOSPITAIS E
tirá que a Dasa reduza sua alavancagem de 4,2 para 3,6 vezes a cionando a possibilidade de sinergia entre CLÍNICAS DE
relação Dívida Líquida/Ebitda. Esse movimento é visto como as empresas, o impacto no mercado de ONCOLOGIA
positivo por analistas, uma vez que reduz a pressão sobre a em- saúde e o potencial para futuras expansões.
presa, permitindo foco maior no desempenho operacional. “A Ímpar pode ser apenas o começo de
João Nevez e Pedro Pimenta, analistas da EQI Research, apon- uma expansão maior”, completou.
taram que a transação é benéfica para os detentores da dívida da
Dasa, pois reduz consideravelmente a alavancagem da companhia.
Eles destacaram que, sem a pressão da dívida, a empresa pode
melhorar suas operações de forma mais rápida, com maior poder
de barganha junto a credores, fornecedores e clientes.
Giselle Tapai, sócia do Tapai Advogados e especialista em
Direito da Saúde, comentou que a fusão pode trazer benefícios e
desafios para os consumidores. “A ampliação da gama de hospitais
e leitos é uma boa notícia para o consumidor, mas há sempre o
risco de descredenciamentos e mudanças nos produtos oferecidos,
o que pode limitar a liberdade de escolha do paciente,” afirmou. DANÇA DAS
Mateus Leite, sócio da área societária do escritório Can- CADEIRAS
dido Martins Advogados, destacou a tendência de verticaliza- Lício Cintra, atual
ção no setor de saúde. “Essa operação reforça a aposta do CEO da Dasa, será
o novo CEO da
mercado na verticalização entre operadoras e prestadores de Ímpar, joint venture
serviços médicos. A dúvida é como reagirão os players inde- recém-anunciada
pendentes, que passarão a concorrer com mais uma rede entre Amil e Dasa

45
 INÊS 249

NEGÓCIOS

GWM ACELERA
COM HÍBRIDOS NO
BRASIL
Fábrica da montadora
chinesa em Iracemápolis
(SP) vai iniciar a
produção do
Haval H6, SUV Híbrido de fornecimento de mercadorias e autopeças, além das possibi-
lidades de parcerias com outras empresas da região. “Também
da marca, no segundo analisamos questões como regras claras e estabilidade jurídica.
Um fator muito importante quando se está chegando a uma Estamos
semestre de 2024 região é perceber que as determinações estão expostas” Para ele, aguardando a
apesar de muitos incentivos fiscais em algumas cidades, no fim sanção da lei do
das contas, o mais importante é trabalhar com previsibilidade. programa Mover
Allan RAVAGNANI
A escolha para a produção do SUV Haval H6 foi feita no para iniciar a
início deste ano, em uma mudança de planos da empresa, que operação. O

H
á duas horas de São Paulo pela ro- pretendia fabricar uma picape híbrida no País. No entanto, o nosso calendário
dovia dos Bandeirantes, na região volume de vendas e a aceitação do SUV, atualmente importado, está ligado ao
entre Limeira e Piracicaba, a cidade pesou na hora da decisão da empresa. Para o futuro, a GWM calendário da
de Iracemápolis, com seus 21 mil pretende trazer a produção do Haval H4, que também é um SUV
política pública
habitantes, se prepara para ser um híbrido, mas de menor porte. Na questão fiscal, a GWM também
do governo”
novo polo tecnológico brasileiro. No se- está de olho no aumento do imposto para importação de carros
gundo semestre de 2024 a fabricante de híbridos e elétricos. “O que nós também estamos aguardando, e RICARDO BASTOS
DIRETOR DA GWM
picapes híbridas chinesa Great Wall Mo- que deve sair nos próximos dias, é a sanção da lei do programa NO BRASIL
tors (GWM) vai iniciar as operações na Mover”, afirmou. Segundo o executivo, a duração de incentivo
fábrica da cidade, que já pertenceu à que o programa possui, de cinco anos, acompanha os planos da
Mercedez-Benz, deixando tudo pronto empresa. “É por isso que o nosso investimento está dentro do
para que no primeiro semestre de 2025, Mover. A GWM já pediu habilitação ao programa e será qualifi-
inicie a produção de seu primeiro modelo cada junto com a publicação da lei. A partir desse momento, a
no País, o SUV híbrido Haval H6 . O dire- gente pode dar início às operações de instalação. Ou seja, o
tor de relações institucionais, Ricardo nosso calendário está ligado ao calendário da política pública do
Bastos, afirmou à DINHEIRO que a GWM Mover”, afirmou Bastos.
tem uma visão de longo prazo com o Bra- Com 40 anos de história, a GWM é a maior empresa do setor
sil. A escolha da cidade no interior paulis- automotivo chinês de capital fechado — além de ser a quarta
ta se deu pela estrutura, já preparada, maior fabricante do mundo de picapes médias, segmento que
infraestrutura de acesso, com facilidades lidera há 24 anos na China, com mais de 50% de participação

46 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: CLAUDIO GATTI | DIVULGAÇÃO

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de mercado. Recentemente, a montadora lançou no Brasil o abastecimento de hidrogênio com maior

híbrido plug-in Haval H6 PHEV 2025, automóvel que ficou abundância. Segundo ele, o objetivo da
disponível nas concessionárias agora em junho, chegando ao GWM é substituir o diesel pelo hidrogênio,
VISÃO DE
mercado por R$ 239 mil. mais limpo, com uma pegada de carbono LONGO PRAZO
A aposta da montadora no Brasil é alta. Bastos afirmou que neutro, para alcançar a sustentabilidade Ricardo Bastos
com relação às expectativas, a empresa acredita que o mercado no transporte rodoviário. A ideia é come- com o Haval H6
Híbrido acima e as
vai continuar crescendo em um ritmo em torno de 50% a 60% çar com testes, mas eles acreditam que,
instalações da
a cada ano. “Em 2024, talvez até pelas questões de aumentos no médio prazo o Brasil pode ter cami- fábrica do interior
tributários e normativas, o crescimento deve ser um pouco nhões a hidrogênio produzidos aqui. de SP abaixo
maior”, disse. No entanto, a empresa olha para a estabilidade
no longo prazo. O cenário-base trabalhado pela GWM é que em
2030, os veículos eletrificados sejam em torno de 30% da frota
nacional, quase um terço de veículos híbridos, híbridos plug-ins
e elétricos. “Por isso nossa estratégia no Brasil é focar nos ve-
ículos eletrificados”, afirmou.

FUTURO A companhia tem um caminhão movido a hidrogênio

que já está rodando na China, fazendo entregas e circulando
entre as fábricas e parques de fornecedores. Segundo o execu-
tivo, isso mostra a viabilidade do combustível. “Nós queremos
começar os testes com esses veículos aqui no Brasil. Obviamen-
te, a grande questão é onde abastecer o caminhão. Por isso, o
nosso cronograma de testes também está atrelado à preparação
e finalização dos pontos de abastecimento”, disse. Bastos afir-
mou que grandes centros urbanos do Brasil terão pontos de

Dinheiro 26/06/2024 47
 INÊS 249

NEGÓCIOS

JCB
INVESTE
MEIO
BILHÃO
Fabricante britânica de maquinário
define plano na América Latina, de
olho no mercado brasileiro. O objetivo
de dobrar de tamanho até 2030

Aline ALMEIDA

BASE DE

G
EXPORTAÇÃO
igante global do setor de máquinas para a cons- Para o presidente A JCB, embora não seja conhecida
trução civil, a britânica JCB quer construir uma da JCB na América pela maioria dos brasileiros, dispensa
nova estrutura de operação – maior e mais robus- Latina, Adriano apresentações no setor da construção. A
Merigli, o Brasil
ta – na América Latina. Na última semana, a com- seguirá atendendo empresa, fundada em 1945, é reconhe-
panhia anunciou um investimento de R$ 500 da Patagônia ao cida por inventar a retroescavadeira, por
milhões em suas operações na região, de olho em México exemplo. Hoje ocupa a terceira posição
seu maior mercado, o Brasil. O objetivo é dobrar seu tamanho no ranking dos maiores fabricantes glo-
até 2030, segundo o presidente Adriano Merigli. Trata-se do bais de equipamentos para construção
maior investimento já realizado pela JCB e um dos maiores e uma das líderes mundiais no segmen-
do setor na região nos últimos anos. “A modernização aumen- to chamado de máquinas amarelas. A
tará a capacidade e produtividade”, afirmou o executivo. JCB possui uma fábrica em Sorocaba
“Temos um plano de alinhamento estratégico para os próximos (SP), atendendo toda a América Latina,
cinco anos, que é duplicar o tamanho da nossa operação no onde são comercializadas retroescava-
Brasil, que atende a região da América Latina inteira, do deiras, manipuladores telescópicos Lo-
México à Patagônia”, disse. adall, pás carregadeiras, escavadeiras

48 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

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Desde sua chegada ao país, há mais de 20 anos, a empresa

teve em 2023 seu segundo melhor ano, com a venda de 3,5 mil
máquinas no mercado interno. “Pretendemos crescer 10%
neste ano, enquanto o setor como um todo deve crescer em
torno de 5%”, disse Merigli. Parte deste crescimento virá da
expansão do portfólio e de uma maior participação de merca-
do em equipamentos pesados.

ESTRUTURA Atualmente, a empresa mantém 600 empre-

gados na região, em sua maioria baseados no headquarter
regional em Sorocaba. A produção atende a todos os países
da região. O investimento também impactará a economia
local. Segundo Merigli, o investimento gerará mil novos em-
pregos, sendo 300 diretos e cerca de 700 indiretos. Além
disso, o investimento fortalecerá a rede de distribuição. “Te-
mos a maior rede da linha amarela. Para o cliente, a rede de
distribuição é mais importante do que a máquina em si.
Portanto, além de focar na produção, precisamos focar no
canal de distribuição também.”
As vendas para o setor de construção representam 40%
do total, para o agronegócio 25%, e outros 20% para empresas
de locação de equipamentos. No quesito inovação, a companhia
se destaca por investir constantemente em novas tecnologias.
Para pequenos equipamentos, aposta na eletrificação visando
a descarbonização. Já nos equipamentos de maior porte, opta
pelo desenvolvimento de motores de combustão interna a
hidrogênio. Para a empresa, o Brasil representa grande po-
tencial para a aplicação dessas tecnologias nos próximos anos.
“Estamos no terceiro ciclo, que é realmente o crescimento e
a consolidação da máquina. Tivemos o ciclo de chegada, o
ciclo de ganho de mercado e agora o terceiro, para participar
de uma maneira mais forte em segmentos que ainda não es-
távamos”, afirmou Merigli.

hidráulicas de esteiras, miniescavadeiras, FÁBRICA DE

minicarregadeiras, rolos compactadores SOROCABA
e plataformas elevatórias. A unidade da
companhia no
Agora, com esse investimento, a mul- interior de São
tinacional inicia um novo ciclo de ex- Paulo terá
pansão, que ocorre dentro de um plane- ampliada e
jamento de cada cinco anos. Segundo modernizada com
os investimentos
Merigli, a empresa pretende expandir programados
sua presença nos segmentos de pá car-
regadeira e escavadeira, com o objetivo
de aumentar a produção de 5 mil para
10 mil máquinas. Esses segmentos têm
sido atendidos no Brasil há apenas cin-
co anos, ainda havendo 95% do mercado
para explorar.

Dinheiro 26/06/2024 49
 INÊS 249

NEGÓCIOS

PORTO DE SANTOS SOLTA AS A

O
Porto de Santos, maior complexo questão, o desafio é outro: expandir a capa-
Maior terminal portuário da portuário da América Latina, é his- cidade e eficiência do Porto, que opera no
toricamente cercado por discussões seu limite desde 2019 e é alvo de críticas
América Latina receberá sobre a privatização, desafios de in- pelas empresas de logística.
mais de R$ 20 bilhões de fraestrutura e a necessidade de mo-
dernização. O primeiro imbróglio foi
Em evento realizado na segunda-feira
(17), em São Paulo, Anderson Pomini, pre-
investimentos até 2028. resolvido em outubro de 2023, quando o
governo de Luiz Inácio Lula da Silva retirou
sidente da Autoridade Portuária de Santos,
administradora do local, detalhou o plano
Será suficiente para o terminal do Programa Nacional de Deses- de investimentos R$ 20,53 bilhões para o
tatização (PND). A decisão de incluir o com- Porto de Santos, incluído no Programa de
desafogar a operação? plexo no PND havia sido tomada no gover- Aceleração do Crescimento (PAC) pelo go-
no de Jair Bolsonaro, pelo então ministro verno federal no último ano. O montante
de Infraestrutura Tarcísio de Freitas, hoje prevê aportes de 2024 a 2028 para áreas
Letícia FRANCO governador de São Paulo. Superada essa como serviços de adequação e dragagem de

50 Dinheiro 26/06/2024 CLAUDIO GATTI | AGÊNCIA O GLOBO

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O GOVERNO FEDERAL
COMPREENDEU QUE O
INVESTIMENTO EM
INFRAESTRUTURA ATRAVÉS
DO PORTO É FUNDAMENTAL
ANDERSON POMINI,
PRESIDENTE DA APS

MARÉ ALTA sendo R$ 1,4 trilhão aplicado pelos próximos aprofundamento do canal e a construção do
O desafio do PAC três anos. O desafio no atual momento do túnel são algumas das principais obras, com
é elevar o índice Brasil é elevar o índice de conclusão das grande parte dos investimentos públicos”,
de conclusão das
obras, que ficou abaixo de 10% na primeira afirmou à DINHEIRO.
obras, que ficou
abaixo de 10% versão do programa (entre 2007 e 2010) e
na primeira versão pouco mais de 25% na segunda versão (a PROJETO Embora a joia da coroa do pla-
do programa partir de 2010). Diante disso, a pergunta é no seja o túnel Santos-Guarujá, que prome-
(entre 2007 e
inevitável: o novo PAC será responsável por te sair do papel após quase 100 anos de
2010) e pouco
mais de 25% na destravar os obstáculos do Porto? “A pro- promessas e expectativas, a dragagem de
segunda versão posta já esteve em pauta nos programas aprofundamento do canal de 15 metros para
anteriores e não foi possível perceber gran- 16 metros até 2026, com investimentos de
des melhorias no Porto de Santos. Antes, R$ 324,1 milhões, e as obras nas avenidas
uma das principais questões era ampliação perimetrais de Santos (Trecho Alemoa) e
do local, em que os arredores foram tomados Guarujá, com valores de R$ 25,8 milhões e

S AMARRAS
pelas cidades”, disse Aline Guedes, profes- R$ 544 milhões, respectivamente, são outros
sora de logística da Faculdade Arnaldo Jans- grandes projetos. Paulo Luives, especialista
sen, de Belo Horizonte (MG). da Valor Investimentos, afirmou que “as
Em 40º lugar entre os portos mais im- capacidades de transporte não são suficien-
portantes do mundo — de acordo com tes para o volume atual e causa atrasos e
ranking da revista britânica Lloyd’s List —, ineficiências”. Além desses, outros progra-
aprofundamento de berços, melhorias na o movimento no terminal cresce anualmen- mas foram detalhados por Pomini, como o
avenida perimetral e a obra de acesso do te, corroborando com a urgência de melho- Parque Valongo, com inauguração prevista
túnel Santos-Guarujá, a qual se configura rias. Em 2023, o Porto de Santos estabeleceu para o próximo mês, digitalização do moni-
como principal empreendimento do novo novo recorde histórico, com a movimenta- toramento de caminhões, adequação do
PAC, orçado em R$ 5,13 bilhões bancados ção de 173,3 milhões de toneladas, com uma aeroporto do Guarujá, entre outras estra-
em partes iguais pelos governos federal e alta de 6,7% em relação ao ano de 2022 (162,4 tégias fundamentais para o destino do Por-
paulista, via Parceria Público Privada (PPP). milhões). Segundo Anderson Pomini, pre- to, que segue sob domínio público e almeja
Um dos carros-chefes das gestões petis- sidente da Autoridade Portuária de Santos crescer com o trabalho em conjunto entre
tas no passado, o PAC inclui R$ 371 bilhões (APS), os números mostram a importância as autoridades federais, estaduais e a inicia-
em investimentos públicos, pelo Orçamen- do complexo para o País e a necessidade de tiva privada. Até que o dinheiro seja efeti-
to da União, até 2026. Com recursos de investimentos. “O plano de R$ 20 bilhões é vamente aplicado e as obras concluídas, o
bancos públicos, concessões e PPPs federais histórico. O governo federal compreendeu Porto de Santos continuará sendo o maior
e investimentos de estatais, sobretudo da que o investimento em infraestrutura atra- da América Latina, defasado e alvo de críti-
Petrobras, a cifra total é de R$ 1,7 trilhão, vés do Porto é uma demanda principal. O cas dos operadores.

Dinheiro 26/06/2024 51
 INÊS 249

ESG

NASCE O PRIMEIRO
SUBSTITUTO AO
NEOPRENE
Maior varejista esportiva do
mundo, Decathlon apresenta
ao mercado o único produto
que, até aqui, é capaz de
ocupar o lugar da lendária
borracha artificial nas
atividades aquáticas
Alexandre INACIO

C
om pouco mais de 90 anos de vida, o Neoprene pode estar Quase um século depois e com as mu-
próximo de encerrar um ciclo. Pelo menos no mundo dos es- danças climáticas batendo à porta do pla-
portes. Considerado um dos polímeros mais importantes ex- neta, a francesa Decathlon, maior varejis-
traídos do petróleo para indústria de transformação, a borracha ta de artigos esportivos do mundo,
sintética lançada pela DuPont no início da década de 30 encon- apresentou ao mercado o Yulex100, um
trou um concorrente que se apresenta com um ar de déjà vu. novo composto desenvolvido 100% a par-
O Neoprene foi criado para ser o substituto sintético da tir de borracha natural e certificada. Foram
borracha natural. A demanda pelo látex das seringueiras era necessários dois anos de pesquisas e testes
tão grande no início do século XX, que os preços no mercado com a americana Yulex para chegar à fór-
internacional estavam nas alturas. Com o mundo vivendo sua mula ideal do produto, que está sendo con-
segunda Revolução Industrial e os preços da borracha chegan- siderado a primeira e, até o momento,
do a patamares sem precedentes, o governo americano incen- única alternativa ao Neoprene no mundo.
tivou suas indústrias químicas a desenvolverem alternativas. No universo esportivo, o novo produ-
Em 1932, o Neoprene chegava ao mercado. to será usado pela Decathlon como alter-

52 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: RAPHAEL DEMARET | DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

A empresa aproveitou o dia mundial dos oceanos, no início

de junho, para apresentar oficialmente os novos trajes em um
evento realizado na França para jornalistas e convidados. Aqui
MAIS no Brasil, o foco inicial será o segmento de surfe, com ênfase
ECOLÓGICO
para roupas voltadas ao público infantil. A escolha não é por
Novo composto à
base de borracha acaso, o público-alvo representou 34% dos trajes de surfe
natural levou dois vendidos pela Decathlon em 2023. Dois modelos já podem ser
anos para ser adquiridos on-line e também nas prateleiras de 11 lojas da rede
desenvolvido e tem
no País, pelo valor de R$ 199.
emissão 80%
menor quando A ideia é que a iniciativa resulte em uma significativa redução
comparado ao de no uso de Neoprene, com planos de expandir para a linha adul-
material sintético ta em 2025. O objetivo da marca é transformar toda a linha de
trajes de mergulho para ser a mais livre possível de Neoprene,
expandindo a aplicação do Yulex100 para outros esportes aquá-
nativa ao Neoprene na confecção de rou- ticos, como mergulho e natação em águas abertas. Além disso,
pa para esportes aquáticos, como surfe e será importante para que a companhia alcance os compromissos
mergulho. A aposta da varejista tem uma assumidos globalmente para reduzir seu número de emissões.
razão: o menor impacto ambiental. As
roupas de surfe e mergulho fabricadas METAS A Decathlon estabeleceu suas metas de descarboni-
com o Yulex emitem 80% menos CO2 zação alinhadas ao Acordo de Paris e ao padrão Net Zero. Entre
quando comparadas às de Neoprene. os objetivos está cortar em 20% suas emissões até 2026, redu-
“Foram mais de 50 formulações e tes- zir em 42% até 2030, para, finalmente, alcançar o Net Zero em
tes em laboratórios para se chegar ao pro- 2050. No ano passado, a empresa reduziu as emissões líquidas
FOCO NAS duto final, que consegue ser leve, quente em 10%, e o comércio de produtos da linha eco-design — aque-
CRIANÇAS e durável, atendendo às exigências dos les que comprovadamente têm menor impacto ambiental —
No Brasil, empresa usuários”, disse Lola Molines, chefe de aumentou em 3,7 vezes ante a 2021, atingindo 38,8% do volume
iniciou as vendas
de roupas para sustentabilidade da Decathlon no Brasil, total de vendas.
surfe com foco no à DINHEIRO. Segundo ela, as mais de 200 Ainda que a Decathlon almeje uma substituição de pelo
universo infantil pessoas em Hendaye — centro de desen- menos parte dos trajes de Neoprene pelo composto à base de
por R$ 199, mas volvimento de produtos da Decathlon borracha natural, a tarefa não será simples. Estimativas indicam
pretende expandir
a operação aos voltado para o segmento de esportes aquá- que o mercado mundial de borracha sintética movimente por
demais segmentos ticos, instalado no sudoeste da França— se ano um valor próximo de US$ 33,5 bilhões. E as estimativas são
a partir de 2025 debruçaram sobre o projeto. de crescimento. Nos próximos cinco anos, o segmento deve
superar a marca de US$ 41 bilhões em termos globais.
Desenvolver produtos com menor impacto é apenas um
dos três pilares da Decathlon para reduzir suas emissões. Ou-
tra vertente passa pela descarbonização de toda a sua cadeia
de fornecedores, onde a empresa incetiva não apenas a redução
no consumo de energia, como também a adoção de fontes re-
nováveis. O terceiro pilar inclui a reformulação do próprio
modelo de negócios da Decathlon.
Na Europa, a empresa já tem implementado um sistema de
aluguel de equipamentos, revenda e reparo de produtos. A ideia
é expandir o ciclo de vida dos itens, oferecendo aos clientes os
insumos necessários para que os mesmos realizem reparos por
conta própria ou possam utilizar as oficinas disponíveis nas
lojas. “Hoje, uma das minhas principais missões é trazer esse
modelo da Europa aqui para o Brasil. Em breve, será possível
encontrar esse novo modelo por aqui”, afirmou Lola. O meio
ambiente agradece.

Dinheiro 26/06/2024 53
 INÊS 249

Dinheiroembits POR BETO SILVA

UMA PEDRA Enquanto as empresas

MISTERIOSA
EM MARTE
O robô Perseverance, da Nasa,
GOVERNO desenvolvem soluções
inovadoras com uso de
tecnologias de ponta, o
setor público ainda

DIGITAL engatinha. É o que mostra o

descobriu uma rocha diferente
de todas que já foram
encontradas na superfície de
estudo TIC Governo
Marte. Ela foi observada em
um deserto árido do Planeta
Vermelho, que já foi um antigo

AVANÇA?
canal de rio que alimentava a
cratera Jezero há bilhões de
anos. A região é aquela onde
os cientistas acreditam que
organismos microscópicos
podem ter existido há muito
tempo. A pedra que atraiu a
atenção da equipe científica
tem manchas claras em meio
a um mar de outras com
pedaços escuros. Uma análise
mais detalhada com os
instrumentos do laboratório
Perseverance mostra que é
provavelmente um anortosito,
um tipo de rocha rara inclusive
na Terra, predominantemente
feito de feldspato, um mineral
ligado a fluxos de lava. “Se
virmos isso mais tarde no
contexto de outras rochas,
isso pode nos dar uma ideia
de como surgiu a crosta mais
antiga de Marte”, disse Katie
Stack Morgan, pesquisadora
da Nasa.

91% 33% 94% 56%

das prefeituras delas realizam das prefeituras de das prefeituras de
brasileiras agendamentos localidades com mais municípios com até 10 p
disponibilizaram ao para consultas de 500 mil habitantes mil habitantes
menos um serviço e atendimentos ofertaram cinco ou mais oferecem cinco ou mais
on-line aos cidadãos on-line tipos de serviços on-line tipos de serviços on-line

56% 52% 20% 54% 30%

usam WhatsApp dispõem dispõem das prefeituras dos órgãos públicos
ou Telegram como contato de app de disponibilizam (federais, estaduais
canal para o por celular da conexão Wi-Fi e municipais) usam
cidadão solicitar website própria gratuita em Inteligência
serviços públicos prefeitura áreas públicas Artificial

54 Dinheiro 26/06/2024 INFOGRÁFICO: FABIO X | FOTOS: AFP | AETOSWIRE | DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

Eletrônico 2023, lançado segunda-

feira (17) pelo Comitê Gestor da
Internet no Brasil (CGI.br). O
levantamento aponta que 91%
das prefeituras disponibilizam ao RIVAL DA
o menos um serviço on-line aos TESLA,
cidadãos. Mas isso não significa
um atendimento digitalizado de FISKER PEDE
verdade. Por vezes, apenas uma FALÊNCIA
segunda via de algum documento A Fisker acabou. A empresa que ganhou antes de começar a lucrar em 2019,
é oferecido. Nada mais. Confira os destaque como uma das mais vendendo cerca de 368 mil veículos
ameaçadoras concorrentes da Tesla naquele ano. Seu único carro fabricado, o
principais insights da pesquisa: entrou com pedido de Chapter 11 nos Fisker Ocean, ganhou má reputação pelo
Estados Unidos, equivalente à design e vários problemas de qualidade,
recuperação judicial brasileira. Apesar do com muitos recalls. As dificuldades
fundador Henrik Fisker ter levantado financeiras levaram à interrupção
mais de US$ 1 bilhão em investimentos, a completa da produção em maio. O
quantia foi insuficiente para sustentar a próximo passo para Fisker, ao que
produção em escala. A Tesla, de Elon parece, é vender o que resta da empresa
Musk, por sua vez, utilizou US$ 9 bilhões e fechar as portas.

FIM DO APPLE PAY LATER X ANDA MAL

A trajetória foi curta. Apresentado na WWDC
2022 e lançado em março de 2023 nos Estados
EM RECEITAS
Unidos, o Apple Pay Later, serviço que Com um grande
permitia aos usuários parcelarem os relatório sobre
pagamentos sem taxas ou juros, foi o X em
descontinuado pela gigante de mãos, a
tecnologia. O serviço foi oferecido a Bloomberg
um número limitado de clientes apontou
antes de ser expandido para todos dois fatos
os usuários americanos em outubro relevantes.
de 2023 para pagamentos entre US$ O primeiro,
75,00 e US$ 1 mil. Uma espécie de que o
carnê digital. Nós brasileiros sabemos antigo
bem como isso funciona. Eles não. E Twitter
92% 89% não deu certo. Por enquanto. Porque a
Apple já prepara um substituto. “A partir do
continua seus
esforços para
final deste ano, usuários em todo o mundo permitir pagamentos
das disponibilizam poderão acessar empréstimos parcelados por meio do aplicativo. Passo
prefeituras download de oferecidos por meio de cartões de crédito e importante para isso tem sido
possuem documentos débito, bem como credores, ao finalizar a os acordos com processadores
website ou formulários compra com o Apple Pay”, disse a companhia em de pagamento, como o Stripe.
comunicado. Viria mais forte. É pagar para ver. O segundo são os resultados
financeiros não tão bons do X
em 2023. Documentos
mostram que a plataforma
gerou US$ 1,48 bilhão em
27% 15% receitas nos primeiros seis
meses do ano passado, uma
queda de quase 40% em
os dos órgãos públicos dos órgãos públicos relação ao mesmo período de
ais (federais, estaduais (federais, estaduais 2022, antes de Elon Musk
am e municipais) e municipais) comprar a rede. O bilionário
utilizam Internet adotaram continua brincando com a
das Coisas (IoT) Blockchain empresa – e seus usuários.

Dinheiro 26/06/2024 55
 INÊS 249

TECNOLOGIA

Transformação digital avança, mas desafios na agregação

do 5G e novas tecnologias persistem, de acordo com o estudo
EY Reimagining Industry Futures 2024

INTEGRAÇÃO
EM XEQUE? Aline ALMEIDA
 INÊS 249

era digital está em plena aceleração, impulsiona- presa tem de entender qual o pro-

A
da por um conjunto de tecnologias inovadoras blema a ser resolvido por ela. “Esse
que estão transformando a forma como as em- é o primeiro desafio e não é uma
presas operam, competem e se relacionam com resposta simples. Até porque, mes-
seus clientes. A ascensão de tecnologias emer- mo quem já tem uso ou experiência
gentes como 5G, IoT, GenIA, IA e automação está crian- com a tecnologia, seja ela qual for,
do um cenário de oportunidades sem precedentes para ainda não conhece todas as funcio-
as companhias que souberem aproveitá-las. Mas nem nalidades e todo o alcance que ela
tudo vai bem nesse novo mundo de inovação. Algumas pode provocar”, disse o executivo.
tecnologias estão divergindo e fazendo com que as or- Para ele, ainda existem gargalos
ganizações avaliem com mais cuidado o momento de para os avanços tecnológicos serem
adotá-las. A integração do 5G com as tecnologias e pro- efetivados em sua totalidade, prin-
cessos existentes é o desafio mais crítico para as empre- cipalmente em relação à capacida-
sas, aponta o estudo EY Reimagining Industry Futures de dos gestores.
2024: How can you realize the promise of transforma- O levantamento da EY aponta
tional technologies?, o qual a DINHEIRO teve acesso que a proliferação de tecnologias
com exclusividade. emergentes exige que as empresas
O estudo parte do pressuposto de que as ferramen- combinem essas inovações de pon-
tas tecnológicas têm cumprido com seu papel de facili- ta e aprimorem a governança de
tar, desenvolver, auxiliar e até mesmo criar coisas que dados. Para 75% dos entrevistados,
em momentos anteriores não eram possíveis. Porém, essa combinação é crucial para faci-
esses processos de adaptação e integração requerem litar implementações em larga es-
uma série de fatores para que as ferramentas consigam cala. A Inteligência Artificial gene-
chegar ao ápice de sua função. A maioria das empresas rativa (GenAI) se destaca como
ainda está na fase de prova de conceito ou piloto na prioridade de investimento, com
implementação de tecnologias emergentes. A Inteligên- 43% dos entrevistados aportando
cia Artificial (45%) e automação (35%) têm foco princi- recursos nessa tecnologia. O foco
pal nas corporações, enquanto computação de borda, está em casos de uso como treina-
IoT (internet das coisas) e AR/VR (Realidade Aumen- mento de funcionários e aprimora-
tada e Virtual) apresentam progresso mais lento. mento do atendimento ao cliente.
Leonardo Donato, sócio-líder da EY de Telecomu-
nicações, Mídia & Entretenimento e Tecnologia para INTERNET As empresas das Amé-
América Latina, explica que, inicialmente, cada em- ricas ainda lideram globalmente o

Mesmo quem já
tem uso ou
experiência com a
tecnologia, seja ela
qual for, ainda não
conhece todas as
funcionalidades”
LEONARDO DONATO
SÓCIO-LÍDER DA EY

FOTO: DUDA BAIRROS Dinheiro 26/06/2024 57

 INÊS 249

TECNOLOGIA

investimento em 5G, mas sua van- inadequados e sobrecarga de siste- e complementar às iniciativas de IA
tagem está diminuindo, de acordo mas de TI legados complicam a existentes, aprimorando-as ao longo
com a pesquisa. Os investimentos expansão de novas tecnologias. do tempo. E 17% dizem que estão
na região caíram 3% no último ano, Donato, da EY de Telecomuni- “consciente do risco”, reconhecendo
enquanto Europa e Ásia registraram cações, frisa que a ampla adoção de as incertezas que limitam a adoção
aumentos de mais de 10%. Apesar algumas tecnologias se deve à faci- em larga escala. Essa cautela é mais
disso, 20% das empresas globais lidade de uso e à existência de casos evidente nos setores financeiro
ainda não planejam investir em 5G. de sucesso. No entanto, a populari- (21%) e de saúde (21%), onde as pre-
Integração, escalabilidade e gover- dade não garante sua maturidade ocupações com ética e responsabi-
nança de dados são as principais completa em termos de benefícios lidade de dados são mais relevantes.
preocupações das corporações em e aplicações.“Essas tecnologias, Apenas 18% das empresas acreditam
relação às tecnologias emergentes. entre elas a IA, conseguiram provar que a GenAI terá um impacto radical
E 75% delas buscam entender me- que tem eficiência e eficácia e baixo e acelerará sua transformação digi-
lhor como combinar diferentes custo de implementação.” tal. No entanto, 27% veem a GenAI
tecnologias para aumentar seus Com quase metade das organi- como uma oportunidade para expe-
valores. A transição de testes para zações investindo em GenAI, o es- rimentar e aprender fora dos pro-
implementações em larga escala tudo salienta que as empresas estão gramas de transformação existentes.
representa um desafio significativo, avaliando seu impacto geral. A maio-
com 63% das empresas enfrentan- ria (55%) demonstra uma mentali- SUSTENTABILIDADE O estudo
do dificuldades nesse processo. dade cautelosa e ponderada. Já 38% mostra que as empresas reconhecem
Além disso, roteiros tecnológicos acreditam que a GenAI será aditiva o papel crucial das tecnologias emer-
gentes na promoção da sustentabi-
lidade. Mais da metade (56%) das
empresas globais acreditam que

EM QUE PONTO SE ENCONTRA Prova de conceito para

aplicações limitadas
essas tecnologias podem acelerar
significativamente os esforços para
A IMPLANTAÇÃO DAS Projetos-piloto em curso em
áreas de negócio limitadas
iniciativas sustentáveis. No entanto,
39% veem as tecnologias emergen-
TECNOLOGIAS EMERGENTES? Implementado em processos
comerciais limitados
tes com um impacto positivo geral
e alguns riscos associados, numa
Estabelecido em toda a organização em perspectiva mais prevalente entre
fluxos de trabalho críticos de negócios e de TI as empresas europeias, com 43%.
A redução da pegada de carbono
Análise e IA
de tecnologias como IA, IoT e com-
15% 40% 35% 10%
putação em nuvem tornou-se uma
Robótica e automação
prioridade para fornecedores de
21% 44% 29% 06%
tecnologia e ecossistemas indus-
Computação periférica
triais. Mais de 80% das empresas
44% 35% 18% 04%
citam o ESG como um fator crucial
Realidade aumentada ou realidade virtual
ao investir em ferramentas emer-
68% 13% 18% 02%
gentes, com destaque para as em-
Internet das coisas
presas da Ásia-Pacífico. As conside-
48% 33% 13% 06%
rações ambientais, sociais e de
Blockchain
governança estão se tornando cada
64% 26% 10%
vez mais importantes nas decisões
Computação quântica
de compra de tecnologia. A propor-
49% 41% 07% 03%
ção de empresas que citam o ESG
5G
como um fator principal ou impor-
53% 38% 09%
tante no planejamento de investi-
GenAI
mentos aumentou de 76% em 2023
80% 20%
para 82%, em 2024.

58 Dinheiro 26/06/2024
 INÊS 249

Caminhosdainovação

REIMAGINANDO O CONCEITO DE SUCESSO

N
o campo da gestão estratégica, poucos embates A catarinense WEG, líder mundial na fabricação
são tão duradouros e polarizados quanto o que de equipamentos elétricos, há muito tempo adota uma LUÍS GUEDES
PROFESSOR
contrapõe a Teoria dos Stakeholders, de Ed Fre- abordagem estratégica que reconcilia interesses de DA FIA BUSINESS
eman, e a doutrina da primazia do acionista, que tem diversos stakeholders. Ao se envolver com as comuni- SCHOOL
entre seus signatários mais importantes Milton dades locais, investir no desenvolvimento pessoal e
Friedman, vencedor de um Nobel de Economia. profissional dos colaboradores e promover relaciona-
Friedman tem a crença inabalável de que a única mentos de longo prazo com fornecedores, a WEG fo-
responsabilidade da empresa é para com seus pro- menta um ecossistema que apoia seu crescimento e
prietários. Seu argumento central é sólido: ao se con- reforça sua resiliência.Um exemplo notável é o inves-
centrar nos lucros, as empresas contribuem ineren- timento da companhia em energia renovável, projeto
temente para o bem-estar da sociedade, e a soma dos que alinha interesses corporativos com as metas
interesses individuais de comerciantes, industriais e globais de sustentabilidade e alcança as preocupações
empreendedores faz a roda do das partes interessadas am-
capitalismo girar. bientalmente conscientes.
Ocorre que a globalização, Essa estratégia não apenas
novas tecnologias e mudanças Milton Friedman tem a reduz os riscos associados às
sociais tectônicas desafiaram crença inabalável de que a mudanças regulatórias, mas
essa lógica, cujas bases ainda única responsabilidade da também abre novos mercados
sofreram abalo com a crescen- empresa é para com seus e joga a favor da reputação da
te interdependência das ca- proprietários. Já Ed Freeman empresa. O resultado é um ci-
deias produtivas. É nesse con- incentiva gestores a clo virtuoso em que as práticas
texto queFreeman propõe um considerarem os impactos sustentáveis levam à inovação
novo olhar, mais amplo, sobre e à melhoria da eficiência ope-
a razão de ser das empresas.
mais amplos de suas decisões racional. E do lucro – assim
Sua teoria propõe que sejam
visando a criação de valor mesmo, em outra frase.
entrelaçados os interesses de A Embraer oferece outro
um grupo ampliado de exemplo. O sucesso da com-
stakeholders – funcionários, clientes, fornecedores, panhia depende da orquestração de relacionamentos
comunidade – à colcha da lucratividade. Essa mudan- mutuamente benéficos com governos, reguladores,
ça de direção muda a forma como se faz estratégia e fornecedores, colaboradores, comunidade, clientes e
ressignifica sucesso. até mesmo concorrentes. Não há GPT que resolva
Na empresa que opera em rede, a qualidade do essa complexidade... O próprio modelo de inovação
resultado econômico depende do acoplamento dos aberta da empresa é fortalecido por uma parceria com
interesses dos participantes, para além das relações o Parque de Inovação Tecnológica de São José dos-
comerciais estritas. A Teoria dos Stakeholders de Campos que, diga-se de passagem, é uma instituição
Freeman incentiva gestores e gestoras a considera- incrível, que promove a conexão de ideias e negócios
rem os impactos mais amplos de suas decisões, vi- entre mais 400 instituições e 30 universidades.
sando a criação de um termo pelo qual esse articu- Esse é um caminho sem volta. Nosso respeito a
lista tem elevada estima: valor compartilhado. Friedman, mas estamos com Freeman!

Dinheiro 26/06/2024 59
 INÊS 249

Cobiça POR MARCOS STRECKER

A SAFRA 2021 DO DON MELCHOR

O Don Melchor comemora seu 35º começou no Brasil. Pudera: nada
aniversário com o lançamento da menos que 98% dos turistas na
safra 2021. Composto por 93% de sede de Don Melchor no Chile são
PRIORIDADE Cabernet Sauvignon, 4% de brasileiros. O enólogo Enrique
O enólogo e chefe Cabernet Franc e 3% de Merlot, o Tirado, CEO do vinhedo, comandou
do Vinhedo Don vinho é produzido em localização pessoalmente a comemoração em
Melchor, Enrique privilegiada na Viña Don Melchor, uma cerimônia no último dia 4. “O
Tirado, lançou no vale do Alto Maipo. Esse terroir lançamento do Don Melchor 2021
pessoalmente em combina a produção de setes lotes em São Paulo foi o pontapé inicial
São Paulo a nova que compõem o vinhedo — de nossa turnê global para
safra do cabernet subdivididos, por sua vez, em 151 comemorar o 35º aniversário.
sauvignon premium seções menores. As uvas são Poder lançar esta nova safra do
provenientes de videiras nosso icônico Cabernet Sauvignon
reproduzidas com base em seleção no Brasil reflete, sem dúvida, o
de plantas pré-filoxera. O resultado quão importante este mercado é
é um cabernet sauvignon único, para nós como Viña Don Melchor.”
reconhecido no circuito O tinto, cuja safra mais recente foi
internacional. A safra 2021 apresentada na ocasião, é a
conquistou 99 pontos na principal de 13 marcas premium da
prestigiada avaliação de James vinícola Concha y Toro. Para o
Suckling, uma pontuação rara (a grupo, a proposta é dar a esses
safra 2018 havia gabaritado: vinhos um tratamento diferenciado
recebeu 100 pontos). O Brasil é o por meio da área de Luxury Brand
principal mercado de Don Melchor, Division. Cada garrafa da safra 2021
por isso o lançamento da 35a safra sai em média por R$ 1.200.

60 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

 INÊS 249

HOTEL

SOFISTICAÇÃO EM CASABLANCA
O tradicional hotel de luxo marroquino Royal Mansour
abriu uma segunda unidade no país. Depois de oito
anos de trabalhos, o Royal Mansour Casablanca foi
inteiramente reconstruído para retomar o glamour da
época de ouro dos anos 1950. Além de 149 quartos,
suítes e apartamentos privados, conta com três
restaurantes. Um deles, o La Brasserie, é pilotado pelo
francês Éric Fréchon, chef premiado com três estrelas
Michelin. Para quem deseja mergulhar na culinária
local, a filial do premiado La Grande Table Marocaine
traz a gastronomia ancestral marroquina.
O hotel é repleto de vegetação e traz decoração com
mármore, madeiras nobres e tecidos luxuosos. A suíte
real de 1 mil m2 é a maior da cidade. No 23º andar é
possível desfrutar a visão de 360 graus da cidade,
inclusive a vista para o Oceano Atlântico. O hotel
dispõe de spa com hammam (o tradicional banho
turco). A arquitetura modernista do complexo tem um
ar de vanguarda e rivaliza com o estilo mouro e art déco
que caracteriza a antiga cidade colonial francesa. Mais
informações em www.royalmansour.com.

PARA MERGULHADORES DE MADAGASCAR

SEIKO VINTAGE LUXO SUSTENTÁVEL

A japonesa Seiko comemora A grife italiana Fendi lançou na última terça (18) a
em 2024 o centenário do bolsa Roll Bag, criada a partir de um projeto de
primeiro modelo de pulso com empreendedorismo socialmente responsável
o nome “Seiko” no mostrador. liderado por mulheres com artesãos de
Para celebrar, lança uma Madagascar. A peça faz parte da Coleção Verão
reinterpretação moderna do 2024 e homenageia o seu design original de 1997,
primeiro relógio de mergulho renovada com alças de couro alongadas para uma
lançado pela marca, em 1965. funcionalidade moderna. Como o nome sugere, a
O Seiko Prospex bolsa foi inicialmente projetada para ser facilmente
Marinemaster, desenvolvido enrolada. Cada Roll Bag é criada a partir de raphia
para mergulho de alto de origem local proveniente de uma palmeira
desempenho, sai em uma endêmica de Madagascar. A fibra é tecida à mão
edição limitada de apenas usando um gancho de crochê no logotipo bicolor
1.000 peças. É o primeiro FF. A peça é então finalizada na Itália, onde os
relógio de mergulho da Seiko a artesãos costuram e decoram as alças de couro
ostentar fundo de caixa com pontos feitos à mão. Disponível em três
transparente, que permite a tamanhos. Os preços vão de R$ 10 mil a R$ 12 mil.
visualização do movimento
mecânico. A estrutura
exclusiva da caixa tornou o
relógio mais fino (12,3 mm). A
fábrica não tem tradição
apenas entre os esportistas.
Com 140 anos de história, foi a
primeira a lançar um relógio a
quartzo, em 1969. Preço
Sugerido do Prospex
Marinemaster: R$ 23.999.

Dinheiro 26/06/2024 61
 INÊS 249

ESTILO

LUXO E CONEXÃO
Inaugurada em 2003,
Soho House New York é
um dos principais
endereços da rede de
clubes privados

SOHO HOUSE DESEMBARCA EM SP

D
Clube privado de e origem britânica, o badalado clube privado Soho House já
foi citado na autobiografia do príncipe Harry, que diz que o
origem britânica, primeiro encontro com Meghan Markle aconteceu na sede
londrina da rede. Outra unidade conhecida é a Soho House
que reúne artistas e New York. O clube aparece em um episódio da sexta tempo-
criativos em rada da série norte-americana, Sex and The City. São 43 unidades
hiper exclusivas espalhadas pelo mundo. A partir de 26 de junho,
endereços São Paulo se torna o novo endereço da rede e promete ser palco de
boas histórias. A casa na capital paulista é um marco para a empre-
exclusivos pelo sa. Trata-se da primeira unidade na América do Sul desde a sua
criação, em 1995, e a segunda na América Latina (a primeira foi na
mundo, inaugura na Cidade do México em setembro de 2023). Já para o grupo seleto de
capital paulista sua membros, uma oportunidade para networking da indústria criati-
va - principal propósito da companhia -, que reúne artistas, designers,
primeira unidade na escritores, galeristas, arquitetos, cineastas, publicitários e outros
criativos em eventos e festas exclusivas.
América do Sul O conceito de exclusividade é um princípio que pode ser nota-
do ainda nos primeiros detalhes, como a escolha do endereço.
Letícia FRANCO Embora alma globalizada, os clubes procuram preservar a cultura

62 Dinheiro 26/06/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

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e personalidade de cada cidade onde chega. MEMBROS Os requisitos para entrar no seleto grupo de frequen-
Em São Paulo, a Soho House é sediada na tadores de um dos clubes mais cobiçados do mundo incluem
Cidade Matarazzo, complexo de luxo na pagamento de adesão anual e análise de um conselho que vota em
região da Bela Vista, que tem o hotel cinco quem pode se associar. As inscrições para se tornar membro da
estrelas Rosewood entre os empreendimen- Soho House São Paulo estão abertas. O custo anual para se filiar
tos. O clube ocupa o antigo Hospital Um- é de R$ 20,6 mil para ter acesso às 43 unidades da rede espalhadas
berto I, popularmente conhecido como no mundo, e R$ 8,1 mil para usufruir apenas da casa paulistana.
Hospital Matarazzo, fundado por Frances- Com o propósito de atrair profissionais da indústria criativa, in-
co Matarazzo em 1904 e depois tombado clusive aqueles em início de carreira, a companhia oferece men-
como patrimônio cultural. Uma combinação salidade reduzida e benefícios para quem tem menos de 27 anos,
entre conforto, luxo e história. “Representa como 50% de desconto em comida e bebida em determinados dias
um dos nossos projetos mais influenciados da semana. Quem faz parte tem direito a levar três convidados de
pela cultura local e estamos animados para fora por vez para passar algumas horas no local.
receber a comunidade criativa da cidade, Clubes como a Soho House, que contempla especialmente
assim como homenagear e compartilhar a eventos e reuniões entre membros selecionados a dedo, não é algo
cultura brasileira com a nossa comunidade novo. Pelo menos fora do Brasil. Os primeiros clubes privados
global de membros”, disse Andrew Carnie, foram criados ainda no século 18. Na época, apenas homens da
CEO da Soho House & Co. nobreza se reuniam nesses lugares. Mas assim como toda parte
Além da história arquitetônica, que é da sociedade se molda aos padrões, que mudam ao longo dos anos,
por si só um dos charmes do prédio, os os clubes também se adequaram e hoje se tornaram lugares para
interiores foram inspirados na herança comer e beber, socializar e estabelecer conexões importantes. E
portuguesa da cidade e no modernismo é dessa forma que a Soho House chega ao Brasil e promete dar
brasileiro. O espaço contempla 32 quartos destaque para o setor nacional por meio da tradição e contempo-
de hotel, academia, spa, pool bar no terra- raneidade. Um endereço hiper exclusivo à moda brasileira.
ço, restaurantes e bares, incluindo áreas
ao ar livre em meio aos jardins que circun-
dam o edifício. Segundo informações da
Soho House, os ambientes contam com POR DENTRO
Localizado na Bela
móveis e diferentes objetos feitos por ar-
Vista, no antigo
tesãos locais. Uma coleção de arte com Hospital Matarazzo, o
cerca de 100 obras assinadas por mais de novo clube possui
60 artistas nascidos, baseados ou que fize- diversos ambientes,
incluindo quartos e
ram carreira no Brasil também é uma atra-
espaços ao ar livre
ção à parte para os frequentadores. para receber membros
da indústria criativa

Dinheiro 26/06/2024 63
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Dinheiroemação
POR PAULA CRISTINA

DISPUTA COM O GOVERNO

PETROBRAS FIRMA ACORDO

TRIBUTÁRIO DE R$ 11 BI
O Conselho de Administração da
Petrobras aprovou na segunda-feira (17)
a adesão a um acordo com o governo
para encerrar uma disputa tributária
envolvendo a empresa e a União. O
acordo, segundo a Petrobras, terá um
impacto de R$ 11 bilhões no lucro do
segundo trimestre da companhia. A
Petrobras divulgou um comunicado ao
mercado com a informação.A disputa pagar R$ 19 bilhões, dinheiro que vai parcela em 31 de julho de 2024 e as
se referia a alguns tributos que, para os cofres públicos e ajuda a União demais no último dia útil dos meses
segundo a União, não foram pagos a tentar encerrar o ano com déficit zero. subsequentes, atualizadas pela taxa
como deveriam ter sido entre os anos O acordo será pago da seguinte forma: Selic. Essa adesão, segundo a
de 2008 e 2013: Cide e PIS/Cofins. entrada de R$ 3,57 bilhões, a serem Petrobras, traz benefícios econômicos
O total do contencioso era de R$ 44 pagos em 30 de junho de 2024. O saldo para a empresa, porque vai evitar
bilhões, mas a Petrobras obteve um remanescente será pago em seis custos e esforços financeiros com a
desconto de 65% para aderir ao acordo parcelas mensais de aproximadamente manutenção de garantias judiciais e
e pagar a dívida. Com isso, terá que R$ 1,38 bilhão cada, com a primeira outras despesas processuais.

NOVAS REGRAS

R$
1,5 bilhão É o total que será
pago pela Cemig em juros
sobre o capital próprio (JCP) e MARCO LEGAL DE SEGUROS
dividendos. O pagamento está
programado para o dia 28. Os AVANÇA NO SENADO
dividendos totalizam R$ 266,6
A Comissão de Assuntos Econômicos
milhões e serão pagos com
base na posição acionária do
(CAE) do Senado aprovou, na terça-feira
dia 29 de abril. Já o JCP,
(18), o Projeto de Lei Complementar (PLC)
29/2017 que estabelece o novo marco O texto unifica regras esparsas,
dividido em levas, envolve
recursos de R$ 1,3 bilhão.
legal para o setor de seguros privados no abrangendo consumidores, corretores,
Brasil, com um adendo: um dispositivo seguradoras e órgãos reguladores.
que prevê que a União receba os prêmios Também trata de princípios, carências,

R$
1,7 bilhão Foi o valor (valores pagos pelos clientes às prazos, prescrição e condutas específicas
informado em fato seguradoras) não resgatados pelos para seguro individual e coletivo, bem
relevante divulgado pela beneficiários. Com a mudança, o texto como de deveres e responsabilidades dos
Itaúsa para o pagamento volta agora para aprovação final na segurados e das seguradoras. Uma das
de R$ 1,7 bilhão entre JCP e Câmara dos Deputados. principais mudanças proposta pelo
dividendos, o equivalente a O principal objetivo do projeto de lei, projeto é a que trata do prazo para o
R$ 0,1646 por ação. Como que tramita há quase duas décadas no pagamento do sinistro (ocorrência do
há a incidência de 15% de Congresso Nacional, é aumentar a risco previsto no contrato de seguro).
Imposto de Renda (IR) na proteção e a transparência ao Segundo o texto, as empresas terão 30
fonte, o valor líquido total consumidor de seguros ao estabelecer dias para realizar o pagamento das
será de R$ 1,445 bilhão, ou uma legislação própria para o mercado de indenizações em caso de sinistro, após a
R$ 0,139910 por ação. proteção de bens. apresentação da documentação.

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Dinheiroemfoco POR PAULA CRISTINA

EU, PESSOALMENTE, ACHO

EQUIVOCADO A GENTE
TAXAR AS PESSOAS
+ 312%
Foi o aumento do lucro líquido da São
Martinho no quarto trimestre da
HUMILDES. POR QUE TAXAR safra 2023/24, para R$ 627,3 milhões,
US$ 50? POR QUE TAXAR O na comparação anual. O resultado foi
POBRE E NÃO TAXAR O puxado pela entrada de duas
CARA QUE VAI NO FREE parcelas dos precatórios da ação da
Copersucar contra o extinto Instituto
SHOP GASTAR US$ 1 MIL? do Açúcar e do Álcool (IAA). Sem os
precatórios, o lucro do trimestre teria
sido de R$ 80 milhões.
LULA, presidente da República,
sobre taxação das blusinhas

- 5,77%
1,4 trilhão Foi a movimentação do

R$
varejo brasileiro ano passado, alta
nominal de quase 8% sobre o ano
anterior, segundo a NielsenIQ. Para
2024, a empresa de pesquisas prevê
avanço de 9,2% nos negócios. Se
atingir essa expansão, as vendas irão
alcançar cerca de R$ 1,5 trilhão. Foi a queda no preço do arroz em
casca posto nas indústrias do Rio
Grande do Sul na primeira quinzena

US$
de junho, após ter fechado maio em
3,33 trilhões Foi o valor de mercado
alta de cerca de 12%, com as
batido pela Nvidia na terça-feira (18).
Com resultado, a fabricante de chips
enchentes atingindo a colheita, de
se tornou a empresa listada na bolsa
acordo com dados do Centro de
de valores dos Estados Unidos mais Estudos Avançados em Economia
valiosa. Logo atrás da Nvidia, Aplicada (Cepea) e do Instituto Rio
Microsoft e Apple seguem no grupo Grandense do Arroz (Irga).
das trilhardárias.

O Bitcoin (BTC) caiu para o menor preço desde o dia 15 de maio em resposta tanto

CRIPTOS
às saídas milionárias nos produtos de investimentos de ativos digitais como ao pessimismo
com os juros nos Estados Unidos. Dados levantados pela plataforma CoinShares mostram
que US$ 600 milhões foram retirados de fundos de investimento cripto entre 11 e 17 de junho,
o maior valor desde março. Só os ETFs (fundos de índice) à vista de BTC dos EUA foram
responsáveis por US$ 580 milhões das saídas.

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ARTIGO
POR VITORIA SADDI*

BRASIL: QUEDA RECORDE DO

IBOVESPA E A PIORA FISCAL
A deterioração das contas públicas explica boa parte da queda do índice da B3. O
mercado reverterá a percepção negativa só se o governo sinalizar uma mudança

A
s maiores Bolsas de valores no mundo tiveram altas da dívida em relação ao PIB resultam em uma taxa de juros
expressivas em 2024 até maio. As únicas quatro que neutra mais alta. De fato, , as NTN-Bs tão cobiçadas pelo mer-
tiveram queda no ano até hoje foram: Brasil, México, cado começam a ser influenciadas pela percepção do risco
França e Indonésia. No mundo, o Ibovespa foi o índice que mais fiscal, negociadas com maior prêmio sobre o IPCA. E, quando
caiu, acumulando queda de 10% no ano até agora. A alta do dólar marcadas a mercado pelos fundos que investem nestes títulos,
no mundo sugere uma expectativa futura de corte na taxa de acabam causando rendimento negativo. Tome-se, por exemplo,
juros, a chamada Fed Funds rate. Nesse sentido, todas as moedas o IMA-B5+ (são os títulos públicos indexados ao IPCA com
atreladas ao dólar tendem a se desvalorizar. Em parte, por tal vencimento superior a 5 anos), que teve rendimento negativo
motivo, o real se desvalorizou quase 10% no ano, ficando apenas de quase 3% no ano até final de maio. De um lado, é preocupan-
um pouco atrás do iene, que foi a moeda que mais se enfraqueceu te, pois tais títulos representam uma busca de proteção contra
este ano. O objetivo deste artigo é analisar as razões (domésticas a inflação. De outro, com a deterioração fiscal e a perspectiva
e externas) que levaram à piora da Bolsa no Brasil. de piora da inflação, alguém que tenha comprado um título com
A deterioração da Bolsa brasileira pode ser explicada por rendimento de 5,5% acima da inflação (IPCA) deixa de ter a
dois fatores. O primeiro é externo. O Ibovespa fechou 2023 oportunidade de adquirir o mesmo título com rendimento de
acima dos 134 mil pontos. No entanto, os dados de emprego e 6,5%, daí o rendimento negativo.
inflação ainda altos nos EUA trouxeram a certeza de que o Fed A deterioração fiscal no Brasil explica boa parte da queda
não iria promover o corte esperado de juros logo no primeiro do Ibovespa. A ausência de regras fiscais críveis e a dominância
trimestre de 2024. Isto levou a uma saída de capital, pressão fiscal são os determinantes principais da história. No clássico
por desvalorização e piora do Ibovespa. Some Unpleasant Monetarist Arithimetics, Sargent & Wallace
O segundo fator é consequência direta da piora fiscal da (1981) postulam uma verdade universal que às vezes é esque-
economia. Em abril, o governo federal alterou a meta fiscal de cida: em economias com dominância fiscal (quando o Banco
2025 de um superávit para déficit zero. A redução da meta não Central está subindo juros para coibir a inflação, mas o gover-
foi bem recebida pelo mercado, que viu a imagem de respon- no continua gastando e aumentando o déficit fiscal) a alta de
sabilidade fiscal do governo arranhada. O risco-país, medido juros pode levar à alta de inflação. Quando a autoridade mone-
pelo CDS de cinco anos, acumula alta de quase 19% no ano até tária está sozinha no combate à inflação, a alta de juros terá que
maio. A deterioração do Ibovespa é resultado do aumento da ser muito maior para produzir igual impacto na inflação. O
percepção de risco Brasil. mercado irá reverter tal percepção negativa e a Bolsa poderá
O desejo do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, de obter parar de cair apenas se o governo sinalizar uma mudança de
um déficit primário de 0% este ano vai ficando distante da reali- comportamento: de um sistema discricionário para um pau-
dade; o mercado estima um déficit de 0,7%. A condição de susten- tado por regras fiscais críveis e cabíveis de serem implemen-
tabilidade da dívida pública estabelece que seu montante não tadas num horizonte temporal factível.
pode ser superior ao valor presente de todos os superávits primá-
rios futuros. Neste sentido, a geração de superávits primários é
fundamental para garantir que tal condição seja satisfeita. *VITORIA SADDI é estrategista da SM Futures. Dirigiu a mesa de deri-
O déficit orçamentário atual impõe limites à atuação do vativos do JP Morgan e foi economista-chefe do Roubini Global Economics,
Citibank, Salomon Brothers e Queluz Asset, em Londres, Nova York e São
Banco Central em relação à taxa de juros. Embora a inflação Paulo. Também foi professora na California State University, na University
mais baixa possibilite a continuidade da flexibilização da polí- of Southern California e no Insper. É PhD em economia pela University of
tica monetária, a manutenção de déficits fiscais e o aumento Southern California.

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seu
negócio
éé oo nosso
nosso
negócio
O mundo é cheio de pessoas e empresários peculiares,
mas quando eles se encontram dá negócio. E ajudando
este e diversos outros tipos de negócios a acontecerem
está a Confederação Nacional do Comércio de Bens,
Serviços e Turismo ou CNC, para os íntimos.
A CNC existe para dar suporte e defender as empresas
brasileiras, garantindo um ambiente de negócios favorável
a todos. E quando falamos todos, são todos mesmo.
Até os peculiares. Afinal, seu negócio é o nosso negócio.

Assista ao vídeo portaldocomercio.org.br