Bab 1-3 Terbarutommikedua

KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis sampaikan kehadirat Tuhan Yesus Kristus, yang telah
memberikan berkat, kesehatan, keselamatan dan perlindungan, serta pengetahuan
kepada penulis. Dan atas kehendak-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan baik dan tepat pada waktunya. Skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur
Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aset, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan
Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016”. Skripsi ini dimaksudkan guna memenuhi
salah satu syarat untuk menyelesaikan pendidikan pada Program Studi S-1 Akuntansi
Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Selama penulisan skripsi ini, penulis banyak menemukan berbagai kendala
dan kesulitan. Tetapi dengan bantuan, arahan, dan bimbingan dari berbagai pihak,
baik berupa materi maupun moril, maka kesulitan tersebut dapat diatasi dan proses
penulisan skripsi ini dapat berjalan dengan baik. Oleh karena itu pada kesempatan ini
dengan ketulusan hati dan penuh rasa hormat, penulis mengucapkan terimakasih
kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Drs.Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CPA selaku Ketua
Departemen/Program Studi S1 Akuntansi dan Bapak Drs.Syahrul Rambe, MM,
i
Ak selaku Sekretaris Departemen/Program Studi S1 Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas SumateraUtara.
3. Bapak Drs.Chairul Nazwar, M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan kepada penulis dalam
menyelesaikan Skipsi ini.
4. Seluruh Dosen dan Staf Pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara yang telah membekali ilmu serta berbagai pengalaman kepada
penulis selama masa perkuliahan.
5. Teristimewa penulis ucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada orang
tua tercinta dan luar biasa, Ayahanda Puridin Manurung dan Ibunda Melvawati
Sidabutar yang tiada hentinya memberikan semangat dan kasih sayang,
memberikan bimbingan, nasihat, doa serta dukungan, sehingga penulis dapat
menyelesaikan Skripsi ini dan menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara, serta buat abang-abang dan adik saya, yang
juga mendukung penulis dalam pengerjaan Skripsi ini.
6. Terimakasih juga saya ucapkan buat Suriani Situmorang yang selalu memberikan
semangat dan motivasi yang kuat bagi saya dalam pengerjaan ini. Yang selaluu
mengingatkan dan mendoakan saya sehingga bisa menyelesaikan skripsi ini.
7. Tidak lupa juga buat adik-adik kelompok kecil saya “Heldom”, Debora dan
Riama, yang juga memberikan semangat dan dukungan dalam pengerjaan skripsi
ini.
ii
Akhir kata saya ingin mengucapkan terimakasih kepada semua pihak yang
telah membantu dalam pengerjaan skripsi ini. Jerih payah yang tidak ternilai ini akan
penulis jadikan motivasi di masa yang akan datang.
Medan, 2018
Penulis
Purwathomi H M
160522032
iii
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR............................................................................................ i
DAFTAR ISI........................................................................................................... iv
DAFTAR TABEL................................................................................................... vi
DAFTAR GAMBAR.............................................................................................. vii
DAFTAR GRAFIK................................................................................................ viii
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang......................................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah................................................................................. 8
1.3 Tujuan Dan Manfaat Penelitian............................................................... 9
1.3.1 Tujuan Penelitian...................................................................... 9
1.3.2 Manfaat Penelitian.................................................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 11

2.1 Pengertian Struktur Modal...................................................................... 11
2.2 Teori Struktur Modal............................................................................... 13
2.2.1 Pecking Order Theory.............................................................. 13
2.2.2 Trade-Off Theory..................................................................... 14
2.3 Faktor-Faktor yang mempengaruhi Struktur Modal................................ 15
2.3.1 Struktur Aset............................................................................ 15
2.3.2 Modal Kerja............................................................................. 16
2.3.3 Pertumbuhan Aset.................................................................... 17
2.3.4 Likuiditas................................................................................. 18
2.3.5 Pertumbuhan Penjualan............................................................ 19
2.3.6 Profitabilitas ............................................................................. 19
2.4 Penelitian Terdahulu................................................................................ 20
2.5 Kerangka Konseptual.............................................................................. 23
2.6 Hipotesis Penelitian................................................................................. 28
BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 29

3.1 Jenis Penelitian........................................................................................ 29
3.2 Tempat Dan Waktu Penelitian................................................................. 29
3.3 Batasan Operasional................................................................................ 29
3.4 Definisi Operasional Variabel................................................................. 30
3.4.1 Variabel Dependen................................................................... 30
3.4.2 Variabel Independen................................................................ 30
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian............................................................... 34
3.5.1 Populasi.................................................................................... 34
3.5.2 Sampel..................................................................................... 35
iv
3.6 Jenis dan Sumber Data............................................................................ 37
3.7 Metode Pengumpulan Data..................................................................... 37
3.8 Metode Analisis Data.............................................................................. 37
3.9 Teknik Analisis Data............................................................................... 38
3.9.1 Statistik Deskriptif................................................................... 38
3.9.2 Uji Asumsi Klasik.................................................................... 38
3.9.3 Pengujian Hipotesis.................................................................. 40
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................. 44

4.1 Data Penelitian........................................................................................ 44
4.2 Deskripsi Variabel................................................................................... 45
4.2.1 Deskripsi Variabel Bebas......................................................... 45
4.2.2 Deskripsi Variabel Terikat....................................................... 54
4.4 Uji Asumsi Klasik................................................................................... 57
4.4.1 Uji Normalitas.......................................................................... 57
4.4.2 Uji Multikolinearitas................................................................ 59
4.4.3 Uji Autokorelasi....................................................................... 61
4.4.4 Uji Heteroskedasitas................................................................. 61
4.5 Analisis Regresi Linier Berganda............................................................ 63
4.6 Pengujian Hipotesis................................................................................. 65
4.6.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)............................................. 65
4.6.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t).................................................. 66
4.6.3 Analisis Koefisien Determinasi................................................ 69
4.7 Pembahasan Hasil Penelitian................................................................... 70
4.7.1 Pengaruh Struktur Aset terhadap Struktur Modal..................... 70
4.7.2 Pengaruh Modal Kerja terhadap Struktur Modal...................... 70
4.7.3 Pengaruh Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal............. 71
4.7.4 Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal.......................... 71
4.7.5 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal.... 72
4.7.6 Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal..................... 72
4.7.7 Pengaruh Struktur Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aset,
Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap
Struktur Modal......................................................................... 73
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 74

5.1 Kesimpulan.............................................................................................. 74
5.2 Keterbatasan Penelitian........................................................................... 75
5.3 Saran....................................................................................................... 75
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................ 77
v
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
Tabel 1. 1 Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu................................................ 7

Tabel 2. 1 Penelitian Terdahulu........................................................................... 21
Tabel 3. 1 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel....................... 33
Tabel 3. 2 Daftar Populasi dan Sampel Penilitian Perusahaan
Perbankan .......................................................................................... 35
Tabel 3. 3 Kriteria Pengambilan Keputusan Metode
Durbin-Watson................................................................................... 39
Tabel 4. 1 Deskripsi Penarikan Sampel Penelitian.............................................. 44
Tabel 4. 2 Struktur Aset (X1).............................................................................. 45
Tabel 4. 3 Modal Kerja (X4)............................................................................... 47
Tabel 4. 4 Pertumbuhan Aset (X3)...................................................................... 48
Tabel 4. 5 Likuiditas (X4)................................................................................... 50
Tabel 4. 6 Pertumbuhan Penjualan (X5)............................................................. 51
Tabel 4. 7 Profitabilitas (X7)............................................................................... 53
Tabel 4. 8 Debt to Equity Ratio........................................................................... 54
Tabel 4. 9 Statistik Deskriptif.............................................................................. 56
Tabel 4. 10 Uji Normalitas Ones Sample Kolmogorov-Smirnov......................... 59
Tabel 4. 11 Uji Normalitas.................................................................................... 60
Tabel 4. 12 Uji Autokorelasi Dengan Uji Durbin-Watson.................................... 61
Tabel 4. 13 Hasil Uji Hetroskedasitas Gleser........................................................ 62
Tabel 4. 14 Analisis Regresi Linier Berganda....................................................... 64
Tabel 4. 15 Hasil Uji Simultasn ( F-test)............................................................... 66
Tabel 4. 16 Hasil Uji Parsial.................................................................................. 67
Tabel 4. 17 Hasil Uji Koefisien Determinasi........................................................ 69
vi
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
Gambar 2. 1 Kerangka Konseptual...................................................................... 24

Gambar 4. 1 Grafik Normal P-P Plot.................................................................. 58
Gambar 4. 2 Histogram normal P-P Plot............................................................. 58
Gambar 4. 3 Uji Heteroskedasitas....................................................................... 62
vii
DAFTAR GRAFIK
No. Grafik Judul Halaman
Grafik 1. 1 Rata-Rata DER Perusahaan Perbankan Tahun 2014-2016............................ 3
viii
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Salah Satu keputusan yang dihadapi manajer keuangan dalam kaitannya dengan
kegiatan operasi perusahaan adalah keputusan pendanaan. Dimana keputusan
pendanaan yang baik dilihat dari struktur modal. Salah satu masalah pendanaan
adalah seberapa besar kemampuan perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana
yang akan digunakan untuk beroperasi dan mengembangkan usahanya.
Struktur modal yang baik adalah struktur modal yang optimal. Struktur modal
optimal adalah suatu kondisi dimana sebuah perusahaan dapat menggunakan
kombinasi utang dan ekuitas secara ideal, yaitu menyeimbangkan nilai perusahaan
dan biaya atas struktur modalnya.
Dana yang berasal dari sumber internal adalah dana yang terbentuk atau
dihasilkan oleh perusahaan sendiri yaitu laba ditahan dan depresiasi, sedangkan dana
yang diperoleh dari sumber eksternal adalah dana yang berasal dari kreditur, pemilik
dan pengambil bagian dalam perusahaan (dana yang akan ditanamkan yang akan
menjadi modal sendiri).
Modal yang berasal dari para kreditur adalah utang bagi perusahaan yang
bersangkutan dan modal yang berasal dari para kreditur tersebut disebut modal asing,
sedangkan dana yang berasal dari pemilik, peserta atau pengambil bagian didalam
perusahaan adalah dana yang akan tetap ditanamkan dalam perusahaan yang
bersangkutan, dan dana akan menjadi modal sendiri.
1
Struktur modal dapat diukur dari rasio perbandingan antara total utang terhadap
modal sendiri yang biasa disebut Debt to Equity Ratio (DER). DER dapat menjukkan
tingkat resiko suatu perusahaan. Semakin tinggi tingkat rasio DER, akan semakin
tinggi pula resiko yang akan terjadi dalam perusahaan karena pendanaan perusahaan
dari unsur utang lebih besar daripada modal sendiri. Artinya jika utang perusahaan
lebih tinggi dari modal sendirinya berarti rasio DER lebih dari satu atau
penggunanaan utang lebih besar dalam mendanai aktivitas perusahaan.
Hasibuan (2011 : 56) “ Semakin banyak dana yang dimiliki suatu bank, semakin
besar peluangnya untuk melakukan kegiatan-kegiatannya dalam mencapai tujuan.
Oleh karena itu, setiap bank selalu berusaha untuk memperoleh dana yang optimal
tetapi dengan cost of money yang wajar”. Perencanaan jumlah dana bank mutlak
diperlukan untuk menetapkan jumlah dana yang dibutuhkan sehingga pengendalian
dapat dilakukan. Perencanaan yang baik harus didasarkan atas analisis data dan
informasi, supaya rencana yang dihasilkan realistis.
Dana bank adalah sejumlah uang yang dimiliki dan dikuasai suatu bank dalam
kegiatan operasionalnya. Dana bank terdiri dari dana (modal) sendiri dan dana asing.
Dana bank berasal dari dua sumber, yaitu sumber internal dan sumber ekstern.
Sumber ekstern (modal asing) berasal dari tabungan masyarakat, perusahaan dan
pemerintah sedangkan sumber intern (modal sendiri) berasal dari pemilik dan bank
itu sendiri.
2
Berikut adalah nilai rata-rata DER pada perusahaan Perbankan yang dijadikan
sampel (sesuai dengan kriteria) dalam penelitian ini yang dapat dilihat pada grafik
1.1.
2014 2015 2016

Grafik 1. 1 Rata-Rata DER Perusahaan Perbankan Tahun 2014-2016
Sumber : www.idx.co.id
Grafik 1.1 menunjukkan bahwa rata-rata DER perusahaan berada diatas 1. Rata-
rata DER untuk tahun 2014 sebesar 7.34, tahun 2015 sebesar 6.94 serta pada tahun
2016 sebesar 5.80. Hal ini menunjukkan perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI
mempunyai proporsi hutang yang besar, maka perusahaan yang mempunyai DER
lebih dari satu akan memiliki resiko bisnis yang lebih tinggi dibandingkan dengan
perusahaan yang memiliki DER kurang dari satu.
Perusahaan perbankan rata-rata mempunyai tingkat DER yang tinggi,
dikarenakan karakterikstik dari bank itu sendiri adalah mengumpulkan dana
sebanyak-banyaknya dari masyarakat dalam bentuk tabungan, giro, dan deposito
3
maupun pinjaman dari pihak lain dan bank Indonesia. Sementara ekuitas bank
tersebut diperoleh dari modal disetor dan laba bank itu sendiri. Dengan jumlah
hutang yang tinggi harus didukung dengan modal sendiri dikarenakan bank harus
memproteksi risiko ketidakpastian akan tingkat keuntungan yang didapat, karena
sewaktu-waktu dapat terjadi penarikan dana yangbesar dari nasabah.
Dua teori struktur modal yang dikenal dalam manajemen keuangan adalah
Pecking Oder Theory dan Trade Off Theory. Pada Pecking Order Theory
perusahaan menyukai internal financing (pendanaan dari hasil operasi perusahaan
berwujud laba ditahan) dibandingkan dengan pendanaan dari ekternal ketika
membutuhkan dana untuk keperluan investasi. Apabila perusahaan memerlukan
pendanaan dari eksternal perusahaan akan menerbitkan sekuritas yang
berkarakteristik opsi ( seperti obligasi konversi), baru akhirnya apabila masih belum
mencukupi, saham baru diterbitkan.
Trade Off Theory dalam struktur modal adalah penyeimbang manfaat dan
pengorbanan yang timbul sebagai akibat penggunaan hutang. Sejauh manfaat lebih
besar, tambahan hutang masih diperkenankan. Apabila pengorbanan karena
penggunaan hutang sudah lebih besar, maka tambahan hutang sudah tidak
diperbolehkan.
Struktur aset dijadikan variabel independen yang mempengaruhi struktur modal.
Struktur aset merupakan perbandingan antara aset tetap dengan total aset. Perusahaan
yang mempunyai aset tetap relatif besar akan cenderung menggunakan modal asing
dalam struktur modalnya. Hal ini dilakukan karena aset tetap dapat dijadikan jaminan
4
hutang. Struktur aset biasanya akan menentukan struktur hutang jangka panjang
maupun jangka pendek dalam perusahaan.
Modal kerja dijadikan variabel independen yang memperngaruhi struktur modal.
Ambarwati (2010 : 111) “ Modal kerja atau working capital merupakan suatu aktiva
lancar yang digunakan dalam operasi perushaaan, yang memerlukan pengelolaan
dengan baik oleh manajer perusahaan”. Setiap manajer harus merencanakan berapa
besar aktiva lancar yang harus dimiliki perusahaan setiap bulan bahkan tahun dan
darimana aktiva lancar tersebut harus dibiayai. Oleh karena itu manajer selalu
mengelola modal kerja perusahaan agar operasional perusahaan lebih optimal dan
efisien.
Pertumbuhan aset merupakan selisih antara jumlah aset periode ini dengan
periode sebelumnya dibandingkan dengan aset periode sebelumnya. Aktiva
digunakan untuk aktivitas operasional perusahaan guna untuk meningkatkan
pertumbuhan perusahaan. Semakin besar aktiva maka semakin diharapkan semakin
besar pula hasil operasional yang dilakukan oleh perusahaan.
Likuiditas merupakan tingkat kemampuan perusahaan dalam memenuhui
kewajiban jangka pendeknya dengan aktiva lancar yang dimilikinya. Semakin besar
rasio likuiditas suatu perusahaan maka semakin besar kemampuan perusahaan
tersebut membayar kewajiban dan begitu sebaliknya. Perusahaan yang mempunyai
likuiditas yang tinggi akan cenderung tidak menggunakan pembiayaan dari hutang.
Hal ini disebabkan perusahaan dengan tingkat likuiditas tinggi mempunyai dana
internal yang besar.
5
Pertumbuhan penjualan ditunjukkan dengan tingkat penjualan yang dihasilkan
perusahaan, pertumbuhan perusahaan dapat dikatakan sebagai pertumbuhan
penjualan. Pertumbuhan penjualan adalah kenaikan jumlah penjualan dari tahun ke
tahun atau dari waktu kewaktu. Pertumbuhan penjualan tahun sebelumnya digunakan
untuk meramalkan pertumbuhan penjualan tahun berikutnya. Semakin stabil
penjualan, semakin stabil juga keuntungan yang berarti seamkin besar kemungkinan
perusahaan mampu memenuhi kewajiban finansialnya. Stabilitas penjualan akan
mempengaruhui stabilitas pendapatan, yang pada akhirnya dapat digunakan sebagai
jaminan untuk memperoleh pinjaman.
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba dari
kegiatan bisnis yang dilakukannya. Besaran profitabilitas akan mempengaruhui
keputusan menajemen untuk melakukan pendanaan dari luar atau tidak, juga akan
mempengaruhi keputusan manajemen menggunakan dana dalam operasionalnya.
Karena dalam setiap operasionalnya, sebuah perusahaan memerlukan dana untuk
membiayainya. Dana yang diperoleh dari profitabilitas mempengaruhui besarnya
hutang atau modal dari ekstern perusahaan yang diperlukan untuk melanjutkan
opersionalnya. Salah satu alat ukur yang dapat digunakan untuk mengukur tingkat
profitabilitas adalah Return On Assets (ROA). ROA merupakan tingkat
pengembalian atas aset-aset perusahaan dengan menghubungkan pendapatan bersih
terhadap total aset.
Penelitian sebelumnya, struktur aset yang diteliti oleh Sari (2013) berpengaruh
positif terhadap struktur modal, sejalan penelitian yang dilakukan oleh Suweta (2016)
6
dan Kartika (2016), namun bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan
Insiroh (2014) yang menyatakan berpengaruh negatif, sedangakan penelitian yang
dilakukan oleh Siregar (2017) menyatakan tidak berpengaruh terhadap struktur
modal.
Modal kerja yang diteliti oleh Naibaho (2013) berpengaruh negatif terhadap
struktur modal, namun bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan Siregar
(2017) menyatakan berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.
Pertumbuhan aset yang diteliti oleh Sari (2013) dan Insiroh (2014) berpengaruh
negatif terhadap struktur modal, namun berbeda dengan penelitian yang dilakukan
Suweta (2016) menyatakan berpengaruh positif terhadap struktur modal dan Siregar
(2017) menyatakan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Likuiditas yang diteliti oleh Sari (2013) berpengaruh negatif terhadap struktur
modal, namun berbeda dengan penelitian yang dilakukan Naibaho (2013) dan Siregar
(2017), masing-masing menyatakan berpengaruh signifikan dan tidak berpengaruh
terhadap struktur modal. Pertumbuhan penjulan yang diteliti oleh Suweta (2016) dan
Kartika (2016) berpengaruh positif terhadap struktur modal. Profitabilitas yang
diteliti oleh Sari (2013) dan Kartika (2016) bersamaan menyatakan berpengaruh
negatif terhadap struktur modal, sedangkan penelitian yang dilakukan Insiroh (2014)
menyatakan berpengaruh positif terhadap struktur modal dan penelitian Naibaho
(2013) menyatakan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Tabel 1. 1
Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu
7
NO VARIABEL PENELITI HASIL
1 Struktur aset Sari (2013), Suweta Berpengaruh positif terhadap
(2016) dan Kartika struktur modal
(2016)
Insiroh (2014) Berpengaruh negatif terhadap
struktur modal
Siregar (2017) Tidak berpengaruh terhadap
struktur modal
2 Modal kerja Naibaho (2013) Berpengaruh negatif terhadap
struktur modal
Siregar (2017) Berpengaruh secara signifikan
terhadap struktur modal
3 Pertumbuhan aset Sari (2013) dan Berpengaruh negatif terhadap
Insiroh (2014) struktur modal
Suweta (2016) Berpengaruh positif terhadap
struktur modal
Siregar (2017) Berpengaruh signifikan
4 Likuiditas Sari (2013) Berpengaruh negatif terhadap
struktur modal
Naibaho (2013) Berpengaruh signifikan
Siregar (2017) Tidak berpengaruh terhadap
struktur modal
5 Pertumbuhan Suweta (2016) dan Berpengaruh positif terhadap
Penjualan Kartika (2016) struktur modal
6 Profitabilitas Sari (2013) dan Berpengaruh negatif terhadap
Kartika (2016) struktur modal
Insiroh (2014) Berpengaruh positif terhadap
struktur modal
Naibaho (2013) Berpengaruh signifikan
Berdasarkan penjelasan fenomena diatas, dengan memodifikasi penelitian Sari
(2013), Insiroh (2014), Suweta (2016) dan Siregar (2017), maka peneliti tertarik
untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Struktur aset, Modal Kerja,
Pertumbuhan Aset, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas
8
Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016”.
1.2 Perumusan Masalah
Perumusan masalah yang akan dianalisis dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut: apakah struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan
penjualan dan profitabilitas berpengaruh baik secara simultan maupun parsial
terhadap stuktur modal pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2014-2016.
1.3 Tujuan Dan Manfaat Penelitian
1.3.1 Tujuan Penelitian
Sesuai dengan permasalahan dan pertanyaan penelitian, maka tujuan
penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh struktur aset, modal kerja ,
pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas baik
secara simultan maupun parsial terhadap struktur modal pada perusahaan
perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016.
1.3.2 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Peneliti
Untuk menambah pengetahuan penulis mengenai faktor-faktor apa saja yang
mempengaruhi struktur modal perusahaan perbankan dan sebagai
pengaplikasian ilmu yang diperoleh dibangku kuliah.
2. Peneliti Selanjutnya
9
Bagi para peneliti lainnya hasil peneltian ini diharapkan dapat bermanfaat
untuk menjadi bahan referensi dan dasar pengembangan dalam melakukan
penelitian yang berkenaan dengan struktur modal pada perusahaan lainnya.
3. Manajemen Perusahaan
Memberikan informasi bagi manajer perusahaan khususnya manajer keuangan
dalam mengambil keputusan penggunaan keuangan serta dapat digunakan
sebagai salah satu masukan mengenai kinerja perusahaan.
4. Investor
Menjadi salah satu masukan bagi investor dalam mempengaruhui
pertimbangan calon investor dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi
pada suatu perusahaa
10
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Pengertian Struktur Modal
Keputusan Struktur modal dalam perusahaan merupakan hal yang penting.
Pentingnya struktur modal ini karena adanya pilihan kebutuhan antara
memaksimalkan return (meminimalkan biaya modal) dengan kemampuan perusahaan
dalam menghadapi lingkungan bisnis yang kompetitif.
Martono (2002:210) “Struktur modal adalah perbandingan pendanaan jangka
panjang perusahaan yang ditunjukkan oleh perbandingan hutang jangka panjang
terhadap modal sendiri.
Ambarwati (2010 : 1) “Struktur modal adalah kombinasi atau perimbangan
antara utang dan modal sendiri (saham preferen dan saham modal) yang digunakan
perusahaan untuk merencanakan mendapatkan modal.
Kodrat dan Herdinata (2009: 107) “ Struktur modal perusahaan adalah kombinasi
dari saham-saham yang berbeda (saham biasa dan saham preferen) atau bauran
11
seluruh sumber pendanaan jangka panjang (ekuitas dan utang) yang digunakan
perusahaan
Fahmi (2016 : 184) “Struktur modal merupakan gambaran dari bentuk proporsi
finansial perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber dari utang
jangka panjang (long-term liabilities) dan modal sendiri (shareholders equity) yang
menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan.
Kebijakan struktur modal melibatkan adanya suatu pertukaran antara risiko dan
return:
1. Penggunaan lebih banyak utang akan meningkatkan risiko yang ditanggung oleh
para pemegang saham, misal risiko insolvabilitas, kenaikan suku bunga dan
financial distress.
2. Namun, penggunaan utang yang lebih besar biasanya akan menyebabkan
terjadinya ekspektasi return atas ekuitas menjadi lebih tinggi. Misalnya adanya
penghematan pajak karena bunga yang akhirnya dapat meningkatkan Earning Per
Share dan Return on Equity.
Empat faktor utama yang mempengaruhi keputusan struktur modal adalah:
1. Risiko bisnis, atau risiko yang inheren dengan operasi perusahaan jika perusahaan
tidak mempergunakan utang. Semakin tinggi risiko bisnis perusahaan, maka
semakin rendah rasio utang optimalnya.
2. Posisi perpajakan perusahaan, salah satu alasan utama menggunakan utang adalah
bungannya yang dapat mengurang pajak, yang selanjutnya akan mengurangi biaya
utang efektif.
12
3. Fleksibilitas keuangan, atau kemampuan untuk memperoleh modal dengan
persyaratan yang wajar dalam kondisi yang buruk, yang merupakan hal yang vital
bagi keberhasilan jangka panjang.
4. Konservatisme atau keagresifan manajemen. Beberapa manajer lebih agresif dari
yang lainnya, sehingga beberapa perusahaan cenderung menggunakan utang
sebagai usaha untuk mendorong keuntungan.
2.2 Teori Struktur Modal
2.2.1 Pecking Order Theory
Teori ini menyarankan bahwa perusahaan pada awalnya akan
menggunakan dana internal seperti laba yang ditahan. Setelah itu perusahaan
akan menggunakan utang jika perusahaan memerlukan tambahan dana. Terakhir
perusahaan akan mengeluarkan saham baru untuk mempertahankan modal yang
disyaratkan.
Fahmi (2016 : 193) “Pecking Order Theory merupakan suatu kebijakan
yang ditempuh oleh suatu perusahaan untuk mencari tambahan dana dengan cara
menjual aset yang dimilikinya. Seperti menjual gedung (build), tanah (land),
peralatan (Inventory) yang dimilikinya dan aset-aset lainnya, termasuk dana yang
berasal dari laba ditahan (retained earnings)
Pecking order theory, perusahaan melakukan kebijakan dengan cara
mengurangi kepemilikan aset yang dimilikinya karena dilakukan kebijakan
penjualan. Dampak lebih jauh perusahaan akan mengalami kekurangan aset
karena dipakai untuk membiayai rencana aktivitas perusahaan baik yang sedang
13
maupun yang akan datang. Yang sedang seperti membayar utang yang jatuh
tempo dan yang akan datang seperti untuk pengembangan produk baru dan
ekspansi perusahaan dalam membuka kantor cabang dan berbagai kantor cabang
pembantu.
Ada beberapa solusi yang dapat ditempuh oleh perusahaan untuk
memperkecil risiko yang akan timbul karena diterapkannya kebijakan pecking
order theory, yaitu;
a. Melakukan kebijakan penjualan aset berdasarkan skala prioritas dan
kebutuhan
b. Menerapkan kebijakan prudential principle ( prinsip kehati-hatian) sebelum
keputusan tersebut dibuat. Prudentian principle artinya keputusan yang
dibuat berdasarkan perhitungan yang matang, matang dari segi perhitungan
matematis dan analisis.
c. Menerapkan kebiakan yang bersifat hard control (control keras) terhadap
yang sudah diambil. Adapun hard control artinya setelah keputusan
tersebut diambil maka dilaksanakan secara betul-betul penuh dengan
pengawasan
2.2.2 Trade-Off Theory
Kurniawan (2013:25) “Perusahaan akan berutang sampai pada tingkat
utang tertentu, dimana penghematan pajak dari tambahan utang sama dengan
biaya kesulitan keuangan”. Biaya kesulitan keuangan adalah biaya kebangkrutan
atau reorganization, dan biaya keagenan yang meningkat akibat dari turunnya
14
kredibilitas suatu perusahaan. Teori trade-off dalam menentukan struktur modal
yang optimal memasukkan beberapa faktor antara lain pajak, biaya keagenan
dan biaya kesulitan keuangan tetapi tetap mempertahankan asumsi efesiensi
pasar dan simetris informasi sebagai imbangan dan manfaat penggunaan utang.
Salim (2015:20) “ Mengasumsikan bahwa struktur modal perusahaan
merupakan hasil trade off dari keuntungan pajak dengan menggunakan beban
hutang yang akan timbul sebagai akibat penggunaan hutang tersebut”.
Dasar yang digunakan dalam teori trade off adalah adanya informasi
asimeteris yang menjelaskan keputusan struktur modal yang diambil oleh suatu
perusahaan, yaitu adanya informasi yang dimiliki oleh pihak manajemen suatu
perusahaan, dimana perusahaan dapat menyampaikan informasi kepada publik.
Teori ini secara implisit menyatakan bahwa perusahaan yang tidak menggunakan
pinjaman sama sekali dan perusahaan yang menggunakan pembiayaan
investasinya dengan pinjaman seluruhnya adalah tidak baik.
2.3 Faktor-Faktor yang mempengaruhi Struktur Modal
2.3.1 Struktur Aset
Struktur aset menurut Weston dan Brigham (2005:175) adalah
perimbangan atau perbandingan antara aset tetap dan total aset. Struktur aset
merupakan faktor yang penting dalam pendanaan perusahaan, karena aset-aset
berwujud bertindak sebagai jaminan dan memberikan jaminan bagi para pemberi
pinjaman dalam hal terjadinya kesulitan keuangan.
15
Pada umumnya, dibandingkan dengan aset tak berwujud, aset berwujud
mengandung lebih sedikit informasi asimetris, yakni informs yang tidak
seimbang antara perusahaan dengan pihak di luar perusahaan mengenai nilai aset.
Lebih mudah bagi para pemberi pinjaman untuk menentukan nilai aset berwujud
dibandingkan aset tidak berwujud.
Apabila struktur aset (kepemilikan) semakin tersebar, para pemegang
saham akan semakin kehilangan kekuatan untuk melakukan kontrol terhadap
manajer. Karena kepentingan pemilik (principal) dan manajer (agent) tidak
selalu sejalan, sumber daya perusahaan akan dipergunakan secara tidak efisien
oleh manajer. Semakin besar kepemilikan oleh manajemen, maka semakin
berkurang kecenderungan manajemen untuk tidak mengoptimalkan penggunaan
sumber daya yang dapat meningkatkan nilai perusahaan.
2.3.2 Modal Kerja
Ahmad (2002:2) secara umum modal kerja dapat diartikan sebagai
berikut:
a. Seluruh aktiva lancar atau modal kerja kotor (gross working capital ) atau
konsep kuantitatif
b. Altiva lancar dikurangi utang lancar atau (net working capital) atau konsep
kualitatif
c. Keseluruhan dana yang diperlkan ntuk menghasilkan laba tahun berjalan
atau functional working capital atau konsep fungsional. Termasuk dana
yang berasal dari penyusutan.
16
Modal kerja menurut Kasmir (2013:210) adalah modal yang digunakan
untuk membiayai operasional perusahaan sehari-hari, terutama yang memiliki
jangka pendek. Modal kerja juga diartikan seluruh aktiva lancar yang dimiliki
suatu perusahaan atau setelah aktiva lanca dikurangi dengan utang lancar. Atau
dengan kata lain modal kerja merupakan investasi yang ditanamkan dalam aktiva
lancar atau aktiva jangka pendek, seperti kas, bank, surat berharga, piutang,
sediaan, dan aktiva lancar lainnya.
Secara umum konsep modal kerja dibagi menjadi 3 (tiga) macam yaitu:
a. Konsep kuantitatif
Menyebutkan bahwa modal kerja adalah seluruh aktiva lancar. Dalam
konsep ini yang perlu mendapat perhatian adalah bagaimana mencukupi
kebutuhan dana untuk membiayai operasi perusahaan dalam jangka pendek.
Konsep ini sering disebut dengan modal kerja (gross working capital).
b. Konsep kualitatif
Merupakan konsep yang menitikberatkan kepada kualiats modal kerja.
Konsep ini melihat selisih antara jumlah aktiva lancar dengan kewajiban lancar.
Konsep ini disebut modal kerja bersih atau (net working capital).
c. Konsep fungsional
Menekankan kepada fungsi dana yang dimiliki perusahaan dalam
memperoleh laba. Artinya , sejumlah dana yang dimiliki dan digunakan
perusahaan untuk meningkatkan laba perusahaan. Makin banyak dana yang
digunakan sebagai modal kerja seharusnya meningkatkan perolehan laba, deikian
17
pula sebaiknya, jika dana yang digunakan sedikit, maka laba pun akan menurun.
Akan tetapi dalam kenyataannya terkadang kejadiannya tidak selalu demikian.
Weston dan Copeland (1997:239) menjelaskan modal kerja ialah analisis
saling hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Modal kerja juga
disebut manajemen keuangan jangka pendek.
2.3.3 Pertumbuhan Aset
Aset adalah semua kekayaan yang dimiliki perusahaan dan memberikan
manfaat ekonomis di masa yang akan datang. Semakin besar aset diharapkan
semakin besar hasil operasional yang dihasilkan oleh perusahaan. Perusahaan
dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi akan melakukan ekspansi dengan
menggunakan dana eksternal berupa utang. Terjadinya peningkatan aset yang
diikuti peningkatan hasil operasi akan semakin menambah kepercayaan pihak
luar terhadap perusahaan.
Khaldun (2017:27) menjelaskan pertumbuhan aset menunjukkan
perubahan (peningkatan atau penurunan) total aktiva yang dimiliki oleh
perusahaan.
Semakin cepat pertumbuhan aset, semakin besar kebutuhan dana dimasa
mendatang, semakin mungkin perusahaan menahan pendapatan, bukan
membayarkan sebagai dividen.
2.3.4 Likuiditas
Utari (2014:60) menjelaskan likuiditas ialah kemampuan perusahaan
memenuhi semua kewajibannya yang jatuh tempo. Kemampuan ini dapat
18
diwujudkan bila jumlah harta lancar lebih besar daripada utang lancar.
Perusahaan yang likuid adalah perusahaan yang mampu memenuhi semua
kewajibannnya yang jatuh tempo dan perusahaan yang tidak likuid adalah
perusahaan yang tidak mampu memenuhi semua kewajibannya yang jatuh
tempo.
Rasio likuiditas menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menutupi
kewajiban-kewajiban lancar. Semakin besar perbandingan aktiva lancar dengan
utang lancar semakin tinggi kemampuan perusahaan menutupi kewajiban jangka
pendeknya.
2.3.5 Pertumbuhan Penjualan
Kurniawan (2013:38) pertumbuhan penjualan adalah kenaikan jumlah
penjualan dari tahun ke tahun atau dari waktu ke waktu. Pertumbuhan penjualan
tahun sebelumnya digunakan untuk meramalkan pertumbuhan penjualan tahun
berikutnya.
Semakin stabil penjualan, semakin stabil juga keuntungan yang berarti
semakin besar kemungkinan perusahaan mampu memenuhi kewajiban
finansialnya. Stabilitas penjualan akan mempengaruhi stabilitas pendapatan,
yang pada akhirnya dapat dipergunakan sebagai jaminan untuk memperoleh
pinjaman.
Tingkat pertumbuhan perusahaan yang diukur dengan pertumbuhan
penjualan memengaruhi nilai perusahaan atau harga saham perusahaan sebab
pertumbuhan perusahaan menjadi tanda perkembangan perusahaan yang baik
19
yang berdampak respon positif dari investor. Adanya kecenderungan perusahaan
dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi menghasilkan tingkat arus kas masa
depan dan kapitalisasi pasar sehingga memungkinkan perusahaan memiliki biaya
modal rendah.
2.3.6 Profitabilitas
Harahap (2013:304) menjelaskan profitabilitas menggambarkan
kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan, dan
sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan,
jumlah cabang, dan sebagainya.
Profitabilitas menurut Tampubolon (2005:39) tergantung dari informasi
akuntansi yang diambil dari laporan keuangan. Oleh karena itu, profitabilitas dala
konteks analisis rasio untuk mengukur peendapatan menurut laporan rugi laba
dengan nilai buku investasi.
Fahmi (2016:80) rasio profitabilitas mengukur efektivitas manajemen
secara keseluruhan yang ditujukan oleb besar kecilnya tingkat kentungan yang
diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maunpun investasi. Semakin
baik rasio profitabilitas maka semakin baik menggambarkan kemampuan
tingginya perolehan kentungan perusahaan.
2.4 Penelitian Terdahulu
Penelitian ini dibuat berdasarkan pada hasil-hasil penelitian sebelumnya,
sehingga beberapa poin penting dari hasil penelitian terdahulu dapat diadikan acan
20
dalam penelitian ini. Berikt akan diuraikan beberapa penelitian terkaits struktur
modal.
Penelitian yang dilakukan Sari (2013) berjudul pengaruh profitabilitas,
pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, struktur aktiva dan likuiditas terhadap struktur
modal pada perusahaan manufaktur di bursa efek indonesia tahun 2008-2010. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan dan struktur aktiva berpengaruh
positif terhadap struktur modal, sedangkan variabel lainnya yaitu profitabilitas,
likuiditas, dan pertumbuhan aset berpengaruh negatif terhadap struktur modal.
Penelitian Insiroh (2014) tentang pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan,
pertumbuhan aset, dan struktur aset terhadap struktur modal. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa profitabilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan aset, dan
struktur aset secara simultan atau bersama-sama berpengaruh terhadap strktur modal.
Penelitian Suweta (2016) tentang pengaruh pertumbuhan penjualan, struktur
aktiva dan pertumbuhan aktiva terhadap struktur modal. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan dan struktur aktiva berpengaruh positif
dan signifikan terhadap struktur modal, dan variabel independen lainnya yaitu
pertumbuhan aktiva berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap struktur modal.
Penelitian Iskandar (2014) tentang pengaruh perputaran modal kerja dan
likuiditas terhadap profitabilitas perusahaan industry &chemical di Bursa Efek
Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perputaran modal kerja tidak
berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas dan likuiditas memiliki pengaruh
positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas
21
Tabel 2. 1
Penelitian Terdahulu
No Nama Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian
Terdahulu
1 Naibaho Variabel independen: 1. Profitabilitas

(2013) 1. Profitabilitas berpengaruh secara
2. Likuiditas signifikan terhadap
3. Modal Kerja struktur modal
Variabel Dependen 2. Modal kerja
Struktur modal berpengaruh negatif
terhadap struktur
modal
2 Sari Variabel Independen: 1. Profitabilitas

(2013) 1. Profitabilitas berpengaruh negatif
2. Pertumbuhan aset terhadap struktur
3. Ukuran perusahaan modal.
4. Struktur aktiva 2. Pertumbuhan aset
5. Likuiditas berpengaruh negatif
Variabel Dependen terhadap struktur
Stuktur Modal modal
3. Ukuran perusahaan
berpengaruh positif
terhadap struktur
modal
4. Stuktur aktiva
berpengaruh positif
terhadap struktur
modal
5. Likuiditas
berpengaruh negatif
terhadap struktur
modal
3 Insiroh Variabel Independen:
(2014) 1. Profitabilitas
1. Profitabilitas memiliki pengaruh
2. Ukuran perusahaan positif terhadap
3. Pertumbuhan aset struktur modal
4. Struktur aset 2. Ukuran perusahaan
Variabel dependen pengaruh positif
Struktur modal struktur modal
22
3. Pertumbuhan aset
berpengaruh negatif
terhadap struktur
modal
4. Struktur aktiva
memiliki pengaruh
negatif terhadap
struktur modal.
5 Suweta Variabel Independen:
(2016) 1. Pertumbuhan 1. Pertumbuhan
penjualan penjualan
2. Struktur aset berpengaruh positif
3. Pertumbuhan aset dan signifikan
Struktur modal modal
2. Struktur aset
berpengaruh positif
terhadap struktur
modal
3. Pertumbuhan aktiva
berpengaruh positif
terhadap struktur
modal.
6 Kartika Variabel Independen: 1. Profitabilitas
(2016) 1. Profitabilitas berpengaruh
2. Struktur aset negatif terhadap
3. Pertumbuhan struktur modal
penjualan 2. Strukur aset
4. Ukuran perusahaan berpengaruh positif
Struktur Modal modal
3. Pertumbuhan
penjualan
berpengaruh positif
terhadap struktur
4. Ukuran perusahaan
berpengaruh positif
terhadap struktur
modal
7 Siregar Variabel Independen 1. Struktur aset,
(2017) 1. Struktur Aset risiko, likuiditas
2. Modal Kerja ukuran perusahaan
23
3. Pertumbuhan Aset dan profitabilitas
4. Risiko tidak berpengaruh
5. Likuiditas terhadap struktur
6. Ukuran Perusahaan modal
7. Profitabilitas 2. Modal kerja dan
Variabel Dependen pertumbuhan aset
Struktur Modal berpengaruh secara
signifikan terhadap
struktur modal
2.5 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual pada penelitian ini menjelaskan pengaruh variabel
independen (X) yaitu struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas,
pertumbuhan penjualan dan profitabilitas terhadap variabel dependen (Y) yaitu
struktur modal pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal perusahaan perbankan diukur
melalui struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan
penjualan, dan profitabilitas. Berdasarkan kerangka konseptual seperti pada
gambar 2.1
Variabel Independen Variabel Dependen
Struktur Aset (X1)
Modal Kerja (X2)
Pertumbuhan Aset Struktur Modal

(X3) (Y)
Likuiditas (X4)
24
Pertumbuhan
Penjualan (X5)
Profitabilitas (X6)
Gambar 2. 1
Kerangka Konseptual
Struktur aset menggambarkan penentuan berapa besar alokasi dana masing-
masing komponen aset, baik aset lancar maupun aset tetap. Perusahaan yang
sebagian besar modalnya tertanam dalam aset tetap akan mengutamakan pemenuhan
modalnya dari modal permanen yaitu modal sendiri, sedangkan hutang sifatnya hanya
sebagai pelengkap. Pada penelitian Insiroh (2014) struktur aset dapat dipandang dari
objek operasional yang pada dasarnya menggolongkan menggolongkan aset dalam
perbandingan tertentu untuk keperluan operasi utama perusahaan. Struktur aset dapat
dipandang dari 2 sisi yaitu aset yang harus tersedia untuk operasional perusahaan
selama periode akuntansi berlangsung serta yang harus disediakan untuk operasional
perusahaan secara permanen.
Perusahaan yang memiliki aktiva besar dapat menggunakan aktiva sebagai
jaminan untuk mendapatkan hutang dari pihak luar. Perusahaan dengan nilai aktiva
yang besar lebih mudah dipercaya mendapatkan pinjaman dari pihak luar karena lebih
mudah akses kesumber dana dibandingkan perusahaan yang masih berskala kecil.
Berdasarkan uraian tersebut maka struktur aset berpengaruh terhadap struktur modal
pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2016.
25
Modal kerja bersih (Net Working Capital) yaitu selisih antara aset lancar dan
kewajiban lancar yang mana aset tersebut diharapkan bisa dikonversi menjadi kas
dalam waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun. Besar kecilnya kebutuhan modal
kerja terutama tergantung pada periode perputaran atau periode terikatnya modal
kerja dan pengeluaran kas rata-rata setiap harinya. Dengan jumlah pengeluaran yang
tetap setiap hari, tetapi dengan periode perputaran yang semakin lama, maka jumlah
modal kerja yang dibutuhkan semakin besar.
Kenaikan modal kerja bersih menunjukkan bahwa aktiva lancar yang dimiliki
oleh perusahaan mampu menutupi hutang lancar perusahaan. Aktiva lancar yang
mampu menutupi hutang lancar perusahaan mengakibatkan resiko ketidakmampuan
perusahaan membayar tagihan tepat waktu menjadi lebih rendah. Hal ini
menunjukkan tingkat keamanan bagi kreditur jangka pendek serta menjamin
kelangsungan usaha di masa mendatang sehingga mempengaruhi struktur modal.
Berdasarkan uraian tersebut maka modal kerja berpengaruh terhadap struktur modal
Pertumbuhan aset menunjukkan besarnya dana dialokasikan oleh perusahaan
kedalam asetnya. Pertumbuhan aset akan menuntut perusahaan untuk menyediakan
dana yang memadai. Aset merupakan aktiva yang digunakan untuk aktivitas
operasional. Semakin besar aset diharapkan semakin besar hasil operasional yang
dihasilkan oleh perusahaan. Pecking order theory menyatakan bahwa perusahaan
dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi akan melakukan ekspansi dengan cara
menggunakan dana eksternal berupa hutang.
26
Terjadinya peningkatan aset yang diikuti peningkatan hasil operasi akan
semakin menambah kepercayaan pihak luar terhadap perusahaan. Dengan
meningkatnya kepercayaan pihak luar (kreditor) terhadap perusahaan, maka proporsi
hutang akan semakin lebih besar dari pada modal sendiri. Hal ini didasarkan
keyakinan kreditor atas dana yang ditanamlam kedalam perusahaan dijamin oleh
besarnya aset yang dimiliki perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut maka
pertumbuhan aset berpengaruh terhadap struktur modal pada perusahaan perbankan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2016.
Likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam membayar utang jangka pendeknya. Perusahaan yang mempunyai
likuiditas yang tinggi akan cenderung tidak menggunakan pembiayaan dari hutang.
Hal ini disebabkan perusahaan dengan likuiditas yang tinggi mempunyai dana
internal yang besar, sehingga perusahaan tersebut akan lebih menggunakan dana
internalnya terlebih dahulu untuk membiayai investasinya sebelum menggunakan
pembiayaan eksternal melalui hutang. Berdasarkan uraian tersebut maka likuiditas
berpengaruh terhadap struktur modal pada perusahaan perbankan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2016.
Perusahaan yang pertumbuhan penjualan yang stabil dapat lebih aman, lebih
banyak pinjaman, dan lebih mampu menanggung beban yang lebih tinggi
dibandingkan dengan perusahaan yang pertumbuhan penjulannya tidak stabil.
Perusahaan yang tumbuh dengan pesat lebih banyak membutuhkan dana sehingga
dibutuhkan banyak dana ekternal. Pertumbuhan dengan tingkat pertumbuhan
27
penjualan dan laba yang tinggi memiliki kecenderungan penggunaan hutang sebagai
sumber dana eksternal yang lebih besar dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan
penjualan yang rendah.
Tingkat pertumbuhan penjualan merupakan ukuran sampai sejauh mana
penjualan perusahaan dapat ditingkatkan, sehingga semakin tinggi peningkatan
penjualan, maka akan semakin tinggi pula struktur modal perusahaan. Berdasarkan
uraian tersebut maka pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap struktur modal
Profitabilitas menjelaskan tingkat pengembalian yang didapat dari investasi yang
ditanamkan oleh perusahaan. Semakin besar tingkat pengembalian yang didapat dari
invsetasi yang ditanamkan maka penggunaan utang relatif kecil. Tingkat
pengembalian yang tinggi dari investasi yang ditanamkan perusahaan memungkinkan
perusahaan menggunakan dana internal perusahaan untuk membiayai sebagian besar
pendanaannya yang berasal dari tingkat pengembalian atas investasi tersebut.
Peningkatan profitabilitas akan meningkatkan laba ditahan, yang mempunyai
preferensi pendanaan pertama dengan dana internal berupa laba ditaham, sehingga
komponen modal sendiri semakin meningkat. Dengan meningkatnya modal sendiri,
maka raso hutang menjadi menurun (dengan asumsi hutang relatif rendah).
Berdasarkan uraian tersebut maka profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal
28
2.6 Hipotesis Penelitian
Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian,
dimana rumusan masalah penelitian telah dinyatakan dalam bentuk pertanyaan.
Dikatakan sementara karena jawaban yang diberikan baru berdasarkan pada teori.
Hipotesis dirumuskan atas dasar kerangka pikir yang merupakan jawaban sementara
atas masalah yang dirumuskan. Adapun dalam penelitian ini adalah : struktur aset,
modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas
berpengaruh baik secara parsial maupun simultan terhadap struktur modal pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efrk indonesia Tahun 2014-2016.
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Penelitian ini menggunakan jenis penelitian yang bersifat asosiatif kausal.
Penelitian dilakukan pada Sektor Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Objek penelitian ini adalah pengaruh struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset,
likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas terhadap struktur modal pada
29
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016 baik
secara parsial maupun simultan.
3.2 Tempat Dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan mengambil data-data yang diperlukan dari
website Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id dan waktu peneltian dilakukan
peneliti mulai Februari 2018.
3.3 Batasan Operasional
Adapun yang menjadi batasan operasional dalam penelitian ini adalah:
1. Perusahaan yang diteliti adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI), dimana rasio yang digunakan pada struktur modal yaitu DER.
2. Periode penelitian yang dilakukan dibatasi pada tahun 2014-2016.
3. Batasan yang akan diteliti adalah Struktur Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aset,
Liukiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas pada perusahaan perbankan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
3.4 Definisi Operasional Variabel
Definisi opersional adalah suatu konsep yang diberikan suatu variabel atau
konstrak dengan cara memberikan arti, atau menspesifikasikan kegiatan, ataupun
memberikan suatu opersional yang diperlukan untuk mengukur konstrak atau variabel
tersebut.
Penelitian ini menggunakan struktur modal sebagai variabel dependen (X)
sedangkan variabel independennya (Y) adalah struktur aset, modal kerja,
pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas.
30
3.4.1 Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang nilainya tergantung pada nilai
variabel lain yang merupakan pengaruh yang terjadi pada variabel bebas
(variabel independen). Pada penelitian ini yang menjadi variabel dependen
adalah struktur modal. Struktur modal adalah capuran smber-sumber dana
jangka panjang yang digunakan perusahaan.
Struktur modal diproyeksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER).
Total Utang
Debt to Equity Ratio (DER) = X 100 %
Modal
3.4.2 Variabel Independen
Variabel independen yaitu variabel yang bebas dan tidak terpengaruh oleh
variabel lain. Variabel independen dalam penelitian ini terdiri atas:
1) Struktur Aset
Struktur aset merupakan penentuan berapa besar alokasi dana
masing-masing komponen aset lancar maupun aset tetap. Struktur
aset juga merupakan perimbangan atau perbandingan baik dalam
artian absolute maupun dalam artian relatif antara aset lancar dengan
aset tetap.
Struktur aset diukur dengan rumus sebagai berikut:
31
Aset Tetap
Struktur Aset = X 100 %
Total Aset
2) Modal Kerja
Modal kerja merupakan sejumlah dana yang tertanam dalam aktiva
lancar yang dibutuhkan oleh setiap perusahaan untuk membiayai
kegiatan operasinya sehari-hari, dimana modal kerja yang telah
dikeluarkan itu diharapkan akan dapat kembali lagi masuk dalam
perusahaan dalam waktu yang pendek melalui hasil penjualan
produksinya.
Rumus yang digunakan untuk menghitung modal kerja bersih
yaitu:
Net working capital= Current Asset - Current Liabilities
3) Pertumbuhan Aset
Pertumbuhan aset adalah potensi pertumbuhan yang diukur
dengan menghitung proposi peningkatan total aktiva dari tahun
sebelumnya dibandingkan dengan tahun berjalan. Semakin cepat
pertumbuhan aset, semakin besar kebutuhan dimasa mendatang,
semakin mungkin perusahaan menahan pendapatan, bukan
membayarkannya sebagai dividen. Pertumbuhan aset diukur dengan:
Total Aset t−Total Aset t−1

T.Pertumbuhan Perusahaan =
Total Aset t−1
4) Likuiditas
32
Likuiditas dalam penelitian ini diukur dengan rasio likuiditas.
Rasio likuiditas adalah perbandingan yang menunjukkan kemampuan
suatu perusahaan untuk segera menyelesaikan kewajiban jangka
pendek yang segera jatuh tempo. Rasio likuiditas yang digunakan
untuk mengukur likuiditas dalam penelitian ini diwakili oleh current
ratio (CR).
Rumus untuk menghitung likuiditas yaitu:
Aset Lancar
Current Ratio = x 100 %
Kewajiban Lancar
5) Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan penjualan adalah kenaikan jumlah penjualan dari
tahun ke tahun atau dari waktu ke waktu. Pengukuran pertumbuhan
penjualan dapat dilakukan dengan cara membandingkan penjualan
pada tahun ke t setelah dikurangi penjualan pada periode sebelumnya
terhadap penjualan pada periode sebelumnya
Rumus untuk menghitung pertumbuhan penjualan yaitu :
Penjualan t – penjualan t−1

Pertumbuhan penjualan = x 100%
Penjualant−1
6) Profitabilitas
Profitabilitas merupakan pendapatan untuk membiayai
investasi yang ditujukan untuk menghasilkan keuntungan. Stabilitas
profitabilitas merupakan salah satu hal penting yang harus
33
diperhatikan manajer di dalam pemilihan strktur modal. Semakin
stabil profitabilitas berarti semakin kecil pinjaman karena bertambah
besarnya kemungkinan perusahaan mampu untuk memenuhi
kewaiban tetapnya. Proksi yang digunakan dalam profitabilitas
adalah Return on Asset (ROA).
Laba Setelah Pajak

ROA = x 100%
Total aset
Ringkasan definisi operasional dari masing-masing variabel
dapat dilihat pada tabel 3.1
Tabel 3. 1
Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel
Variabel Definisi Indikator Formula Skala
Penelitian Operasional
Variabel Perbandingan atau Total utang Rasio

x100
Dependen imbangan jangka DER Modal
Struktur Modal panjang perusahaan %
yang ditunjukkan
oleh perbandingan
hutang jangka
panjang terhadap
modal sendiri
Variabel Perimbangan atau SA Aset tetap Rasio
x
Independen perbandingan Total aset
Struktur Aset antara aset tetap 100%
(X1) dengan total asset
Modal Kerja Invetasi yang NWC Modal kerja Rasio
(X2) ditanamkan dalam =Current asset -
aset lancar atau aset current liabilities
jangka pendek
Pertumbuhan perbandingan GP T.P.Aset= Rasio
Aset (X3) antara total aset Total aset t −¿ total aset t −1
periode sekarang total aset t−1
(aset t) minus
34
periode
sebelumnya (aset t-
1) terhadap total
aset periode
sebelumnya (aset t-
1),
Likuiditas (X4) Kemampuan CR Aset lancar Rasio
perusahaan Kewajiban lancar
memenuhi x
kewajiban jangka 100%
pendeknya. Rasio
antara aset lancar
terhadap kewajiban
lancer
Pertumbuhan Presentase GS Perum.Penjuala Rasio
Penjualan (X5) kenaikan atau n=
penurunan Penjualan t – penjualan t−1
penualan dari Penjualant−1
periode-periode x 100%
selanjutnya
Profitabilitas Rasio antara laba ROA Laba Setelah Pajak Rasio
(X6) bersih setelah pajak Total aset
terhadap total aset x 100%
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian
3.5.1 Populasi
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang
terdaftar di BEI dari tahun 2014-2016, dimana populasinya sejumlah 43
perusahaan perbankan. Pemilihan populasi perusahaan perbankan karena masih
cukup sedikit penelitian mengenai struktur modal perbankan
35
3.5.2 Sampel
Metode pengambilan sampling dalam penelitian ini adalah Purposive
Sampling. Adapaun ktiteria sampel perbankan yang dijadikan sampel adalah
sebagai berikut:
1. Perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014-2016.
2. Masih beroperasi hingga tahun 2016 dan tidak memiliki ekuitas negatif atau
tidak mengalami kerugian.
3. Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangannya dengan rutin dan
lengkap tahun 2014-2016 secara berturut-turut.
Tabel 3. 2
Daftar Populasi dan Sampel
PenelitianPerusahaan Perbankan
NO KODE NAMA PERUSAHAAN KRITERIA SAMPEL
1 2 3
1 AGRS Bank Agris    Sampel 1
2 INPC Bank Artha Graha    Sampel 2

Internasional
3 ARTO Bank Artos   X
4 AGRO Bank BRI Agro    Sampel 3
5 BBKP Bank Bukopin    Sampel 4
6 BNBA Bank Bumi Arta    Sampel 5
7 BACA Bank Capital Indonesia    Sampel 6
8 BBCA Bank Central Asia    Sampel 7
9 MCOR Bank China Contruction X  

Bank Indonesia
10 BNGA Bank CIMB Niaga    Sampel 8
36
11 BDMN Bank Danamon    Sampel 9
Indonesia
12 DNAR Bank Dinar    Sampel 10
13 BGTG Bank Ganesha   X
14 BBHI Bank Harda   X

Internasional
15 BINA Bank Ina    Sampel 11
16 BCIC Bank JTrust X  
17 BMRI Bank Mandiri   X
18 BMAS Bank Maspion    Sampel 12
19 MAYA Bank Mayapada    Sampel 13
20 BNII Bank Maybank    Sampel 14

Indonesia
21 MEGA Bank Mega    Sampel 15
22 BBMD Bank Mestika    Sampel 16
23 NAGA Bank Mitraniaga    Sampel 17
24 BABP Bank MNC   
25 NOBU Bank Nationalnobu    Sampel 18
26 BBNI Bank Negara Indonesia    Sampel 19
27 BBNP Bank Nusantara    Sampel 20

Parahyangan
28 NISP Bank OCBC NISP    Sampel 21
29 BSWD Bank of India   
30 PNBN Bank Pan Indonesia    Sampel 22
31 PNBS Bank Panin Dubai X  
37
Syariah
32 BEKS Bank Pembangunan   
Daerah Banten
33 BJBR Bank Pembangunan    Sampel 23
Daerah Jawa Barat
Banten
34 BJTM Bank Pembangunan    Sampel 24
Daerah Jawa Timur
35 BNLI Bank Permata   
36 BKSW Bank QNB Indonesia   
37 BBRI Bank Rakyat Indonesia   X
38 BSIM Bank Sinarmas    Sampel 25
39 BBTN Bank Tabungan Negara   X
40 BTPN Bank Tabungan    Sampel 26

Pensiunan Nasional
41 BVIC Bank Victoria    Sampel 27
Internasional
42 SDRA Bank Woori Saudara    Sampel 28
Indonesia 1906
43 BBYB Bank Yudha Bhakti    Sampel 29
` `
3.6 Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yaitu data
yang berbentuk angka. Data yang dikumpulkan dalam penelitian inii diukur dalam
bentuk skala numerik. Adapun data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi
data sekunder dalam bentuk dokumentasi laporan keuangan yang rutin diterbitkan
setiap tahun oleh pihak-pihak yang berkompeten yang diperoleh dari website Bursa
Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id
38
3.7 Metode Pengumpulan Data
Penelitian ini penulis menggunakan metode kepustakaan (Library Research),
yang diperoleh dari publikasi resmi, buku, artikel, jurnal yang berhubungan dengan
penelitian. Data keangan setiap bank diperoleh dari website yaitu www.idx.co.id.
Hal ini dilakkan untuk mendukung proses penelitian ini.
3.8 Metode Analisis Data
Metode analisis regresi berganda dipilih untuk digunakan pada penelitian ini
karena metode analisis regresi berganda dapat menyimpulkan secara langsung
mengenai pengaruh masing-masing variabel bebas yang digunakan secara parsial
ataupun simultan
3.9 Teknik Analisis Data
3.9.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif merupakan proses transformasi data penelitian dalam
bentuk tabulasi. Sehingga mudah dipahami dan interpretasikan. Penyajian data
statistik deskriptif antara lain melalui tabel, grafik, diagram lingkaran, pictogram,
perhitungan modus, median, mean (pengukuran tendensi sentral), perhitungan
desil, persentil, perhitungan penyebaran data melalui perhitungan rata-rata dan
standar deviasi, perhitungan persentase.
3.9.2 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik digunakan untuk menguji data bila dalam suatu
penelitian menggunakan teknik analisis regresi berganda. Uji asumsi klasik
terdiri dari:
39
a. Uji Normalitas
Untuk mengetahui data yang digunakan dalam model regresi
berdistribusi normal atau tidak dapat dilakukan dengan menggunakan
Kologorov-simirnov. Jika nilai Kolmogorov-simirnov lebih besar dari α
0.05, maka data normal.
b. Heteroskedastisitas
Untuk mengetahui data yang digunakan tidak terjadi penyimpangan
heteroskedastisitas dapat diuji dengan menggunakan uji Glejser. Jika
variabel independen signifikan secara statistic mempengaruhi variabel
dependen, maka indikasi terjadi heteroskedasitisitas. Jika signifikan diatas
tingkat kepercayaan 5% maka tidak mengandung heteroskedastisitas.
c. Multikolinearitas
Untuk mengetahui data yang digunakan tidak terjadi penyimpangan,
multikolinearitas, maka dapat diuji dengan uji Tolerance dan Variance
Inflation Factor (VIF). Nilai Tolerance diatas (>) 0,1 dan nilai VIF dibawah
(<) 10.
1. Jika nilai tolerance > 0.1 dan nilai VIF < 10, maka dapat disimpulkan
bahwa tidak ada multikolinearitas antar variabel bebas dalam model
regresi.
2. Jika nilai tolerance < 0.1 dan nilai VIF > 10, maka dapat disimpulkan
bahwa ada multikolinearitas antar variabel bebas dalam model regresi.
d. Uji Autokorelasi
40
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam suatu model regresi
linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan
kesalahan pada periode t-1 atau sebelumnya. Uji ini hanya digunakan untuk
autokorelasi tingkat pertama (first orderautokorelasi) dan mensyaratkan
adanya intercept (konstanta)dalam model regresi. Pengambilan keputusan
ada tidaknya autokorelasi digambarkan dalam tabel berikut ini
Tabel 3. 3
Kriteria Pengambilan Keputusan Metode Durbin-Watson
Kriteria Pengujian Kesimpulan Keputusan
O<d<dl Terjadi autokorelasi Tidak
positif
dl≤d≤du Tidak ada Tidak ada
autokorelasi positif keputusan
4-dl<d<4 Terjadi autokorelasi Tidak
positif
4-du≤d≤4-dl Tidak ada Tidak ada
autokorelasi negatif keputusan
Du<d<4-du Tidak ada
autokorelasi positif
atau negative
3.9.3 Pengujian Hipotesis
1. Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi mengukur seberapa jauh kemampuan
model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien
determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R2 yang kecil berarti
kemampuan variabel-variabel independen sangat terbatas.
Kelemahan koefisien determinasi adalah adanya biasa terhadap
41
sejumlah variabel independen yang dimasukkan dalam model oleh
karena itu lebih baik menggunakan Adjusted R2. Jika adjusted R2
bernilai negatif maka nilai adjusted R2 dianggap nol.
2. Uji Signifikansi Simultan (Uji-F)
Uji signifikansi simultan (uji-F) adalah pengujian yang
dilakukan untuk melihat apakah variabel independen secara bersama-
sama berpengaruh terhadap variabel dependen. Tahap pengujiannya
adalah sebagai berikut :
a. Ho : b1 = b2 = b3 = b4 = b5 = b6 = 0, berarti tidak ada pengaruh
yang signifikan dari variable independen secara bersama-sama
terhadap variabel dependen. Ha : b1 = b2 = b3 = b4 = b5 = b6 =
0, berarti ada pengaruh yang signifikan dari variabel independen
secara bersama-sama terhadap variabel dependen.
b. Menentukan besarnya nilai F hitung dan signifikan F (Sig F).
c. Menentukan tingkat signifikan (α yaitu sebesar 5%).
d. Menganalisis data penelitian yang telah diolah dengan kriteria
pengujian yaitu :
1) Jika nilai sig F > 0.05, maka Ho diterima, artinya variabel
bebas secara simultan tidak mempengaruhi variabel terikat
secara signifikan.
42
2) Jika nilai sig F < 0.05, maka Ho ditolak, artinya variabel
bebas secara simultan mempengaruhi variabel terikat secara
signifikan.
3. Uji Signifikansi Parsial (Uji-t)
Uji-t dilakukan untuk melihat pengaruh variabel independen
secara individual terhadap variabel dependen. Tahap pengujian
adalah sebagai berikut :
1) H0 : b1 = b2 = b3 = b4 = 0, berarti tidak ada pengaruh yang
signifikan dari variabel independen terhadap variabel dependen
secara parsial. Ha : b ≠ b2 ≠ b3 ≠ b4 ≠ 0, berarti ada pengaruh
yang signifikan dari variabel independen terhadap variabel
dependen secara parsial.
2) Menentukan besarnya nilai t hitung dan signifikan t (Sig t).
3) Menentukan tingkat signifikan (α yaitu sebesar 5%).
4) Menganalisis data penelitian yang telah diolah dengan kriteria
pengujian yaitu:
α Ho ditolak, Ha diterima yaitu bila nilai signifikan kurang
dari tingkat 0,05 berarti variabel independen secara
individual berpengaruh terhadap variabel dependen atau
β Ho tidak ditolak, Ha tidak diterima yaitu bila nilai signifikan
lebih dari tingkat signifikan 0,05 berarti variabel independen
43
secara individual tidak berpengaruh terhadap variabel
dependen.
4. Analisis Regresi Berganda
Regresi berganda bertujuan untuk menghitung besarnya
pengaruh dua atau lebih variabel bebas terhadap satu variabel terikat
dan memprediksi variabel terikat dengan menggunakan dua atau
lebih variabel bebas. Model persamaannya adalah sebagai berikut:
Y = a + b1X1+ b2X2+ b3X3+ b4X4 + b5X5+b6X6+e Dimana:
Y = Struktur Modal (Debt to Equity Ratio)

a = intercept/koefisien yang menyatakan perubahan rata- rata
variabel dependen untuk setiap variabel independen
sebesar satu atau yang disebut konstanta.
b1, b2, b3, b4, b5, b6= angka arah atau koefisien regresi yang
menunjukkan angka peningkatan ataupun penurunan
variabel dependen yang didasarkan pada variabel
independen. Bila b (+) maka terjadi kenaikan pada variabel
dependen dan bila b (-) maka akan terjadi penurunan pada
variabel.
X1 = Struktur Aset
X2 = Modal Kerja
X3 = Pertumbuhan Aset
X4 = Likuiditas
X5 = Pertumbuhan Penjualan
X6 = Profitabilitas
44
e = Disturbance error
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis
statistik yang menggunakan persamaan analisis linear berganda. Analisis data
memulainya dengan mengolah data dengan menggunakan microsoft excel, kemudian
melakukan pengujian asumsi klasik dengan mengggunakan analisis linear berganda.
Pengujian asumsi klasik dan linear berganda menggunakan software SPSS versi 22.
Prosedur dimulai dengan menginput data dari variabel-variabel penelitian ke program
45
SPSS tersebut dan menghasilkan output sesuai dengan metode analisis data yang telah
ditentukan.
Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan, diperoleh 29 perusahaan yang
memenuhi kriteria dan dijadikan sampel dalam penelitian dan diamati selama periode
2014-2016.
Tabel 4 1
Deskripsi Penarikan Sampel Penelitian
No. Keterangan Jumlah
1 Populasi 43
2 Perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 40
2014-2016.
3 Masih beroperasi hingga tahun 2016 dan tidak memiliki 29
ekuitas negatif atau tidak mengalami kerugian.
4 Perusahaan yang mempublikasikan laporan 37
keuangannya dengan rutin dan lengkap tahun 2014-2016
secara berturut-turut
Sumber : Data diolah 2018
4.2 Deskripsi Variabel

4.2.1 Deskripsi Variabel Bebas
4.2.1.1 Struktur Aset (X1)
Struktur aset merupakan penentuan berapa besar alokasi dana
masing-masing komponen aset lancar maupun aset tetap. Struktur aset
juga merupakan perimbangan atau perbandingan baik dalam artian
absolut maupun dalam artian relatif aset lancar dengan aset tetap. Struktur
aset diukur dengan rumus sebagai berikut:
46
Aset Tetap
Struktur Aset = X 100 %
Total Aset
Pada tabel dibawah ini dapat digambarkan struktur aset pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang
menjadi sampel.
Tabel 4 2 Struktur Aset (X1)

No KODE NAMA PERUSAHAAN Struktur Aset
. 2014 2015 2016
1 AGRS Bank Agris 0.0071 0.0081 0.0077
2 INPC Bank Artha Graha 0.0299 0.0282 0.0826
Internasional
3 AGRO Bank BRI Agro 0.0078 0.0283 0.0213
4 BBKP Bank Bukopin 0.0119 0.0128 0.0252
5 BNBA Bank Bumi Arta 0.0259 0.1122 0.1030
6 BACA Bank Capital Indonesia 0.0194 0.0191 0.0225
7 BBCA Bank Central Asia 0.0160 0.1435 0.0251
8 BNGA Bank CIMB Niaga 0.0029 0.0084 0.0218
9 BDMN Bank Danamon Indonesia 0.0127 0.0136 0.0144
10 DNAR Bank Dinar 0.0684 0.0529 0.0462
11 BINA Bank Ina 0.0005 0.0015 0.0015
12 BMAS Bank Maspion 0.0186 0.0524 0.0496
13 MAYA Bank Mayapada 0.0160 0.0159 0.0210
14 BNII Bank Maybank Indonesia 0.0082 0.0073 0.0153
15 MEGA Bank Mega 0.0275 0.0846 0.0801
16 BBMD Bank Mestika 0.0130 0.0146 0.0390
17 NAGA Bank Mitraniaga 0.0068 0.0059 0.0094
18 NOBU Bank Nationalnobu 0.0051 0.0079 0.0072
19 BBNI Bank Negara Indonesia 0.0149 0.0408 0.0364
20 BBNP Bank Nusantara 0.0033 0.0034 0.0036
Parahyangan
21 NISP Bank OCBC NISP 0.0096 0.0089 0.0175
22 PNBN Bank Pan Indonesia 0.0048 0.0499 0.0495
23 BJBR Bank Pembangunan Daerah 0.0138 0.0155 0.0268
Jawa Barat Banten
24 BJTM Bank Pembangunan Daerah 0.0085 0.0079 0.0199
Jawa Timur
25 BSIM Bank Sinarmas 0.0275 0.0372 0.0334
47
26 BTPN Bank Tabungan Pensiunan 0.0097 0.0108 0.0179
Nasional
27 BVIC Bank Victoria 0.0107 0.0244 0.0209
28 SDRA Bank Woori Saudara 0.0190 0.0163 0.0157
Indonesia 1906
29 BBYB Bank Yudha Bhakti 0.0063 0.0156 0.0158
4.2.1.2 Modal Kerja (X2)
Modal kerja merupakan sejumlah dana yang tertanam dalam
aktiva lancar yang dibutuhkan oleh setiap perusahaan untuk membiayai
kegiatan operasinya sehari-hari, dimana modal kerja yang telah
dikeluarkan itu diharapkan akan dapat kembali lagi masuk dalam
perusahaan dalam waktu yang pendek melalui hasil penjualan
produksinya. Rumus yang digunakan untuk menghitung modal kerja
bersih yaitu:
Net working capital = Current Asset-Current Liabilities
Pada tabel dibawah ini dapat digambarkan modal kerja pada
perusahaan perbankan yang dterdaftar di Bursa Efek Indonesia yang
menjadi sampel.
Tabel 4 3 Modal Kerja (X4)

No KODE NAMA PERUSAHAAN Modal Kerja
. 2014 2015 2016
1 AGRS Bank Agris 419690 517084 519345
2 INPC Bank Artha Graha
Internasional 1688938 1592719 1362243
3 AGRO Bank BRI Agro 857932 1143812 1733559
4 BBKP Bank Bukopin 5168000 4895000 5206000
5 BNBA Bank Bumi Arta 457953 488114 551725
6 BACA Bank Capital Indonesia 783031 800484 1010830
48
7 BBCA Bank Central Asia 70154809 24743558 580320684
8 BNGA Bank CIMB Niaga 23880806 208609172 208241899
9 BDMN Bank Danamon Indonesia 58522288 123374194 44329223
10 DNAR Bank Dinar 239725 271136 207903
11 BINA Bank Ina 302127 318672 478019
12 BMAS Bank Maspion 496307 531407 813535
13 MAYA Bank Mayapada 1526780 3939142 6390678
14 BNII Bank Maybank Indonesia 25260043 25600465 26351209
15 MEGA Bank Mega 4062432 4801668 5519817
16 BBMD Bank Mestika 1941032 2004902 2147791
17 NAGA Bank Mitraniaga 153682 183837 188278
18 NOBU Bank Nationalnobu 1135762 1125201 1273972
19 BBNI Bank Negara Indonesia 33380101 37861038 36439097
20 BBNP Bank Nusantara
Parahyangan 1005417 1989072 6519910
21 NISP Bank OCBC NISP 18350333 5828203 116070967
22 PNBN Bank Pan Indonesia 23937117 26995350 34528434
23 BJBR Bank Pembangunan Daerah
Jawa Barat Banten 11986969 12718258 13142755
24 BJTM Bank Pembangunan Daerah
Jawa Timur 5751965 5983578 6368717
25 BSIM Bank Sinarmas 2276091 2297760 11173019
26 BTPN Bank Tabungan Pensiunan
Nasional 13407078 16000429 18483239
27 BVIC Bank Victoria 2775150 2514607 2839958
28 SDRA Bank Woori Saudara
Indonesia 1906 2127133 2329133 2507089
29 BBYB Bank Yudha Bhakti 167430 217302 460446
4.2.1.3 Pertumbuhan Aset (X3)
Pertumbuhan aset adalah potensi pertumbuhan yang diukur
dengan menghitung proposi peningkatan total aktiva dari tahun
sebelumnya dibandingkan dengan tahun berjalan. Semakin cepat
pertumbuhan aset, semakin besar kebutuhan dimasa mendatang, semakin
49
mungkin perusahaan menahan pendapatan, bukan membayarkannya
sebagai deviden. Pertumbuhan aset diukur dengan:
Total Aset t−Total Aset t−1

Pertumbuhan Aset =
Total Aset t−1
Pada tabel dibawah ini dapat digambarkan pertumbuhan aset pada
menjadi sampel.
Tabel 4 4 Pertumbuhan Aset (X3)

No KODE NAMA PERUSAHAAN Pertumbuhan Aset
. 2014 2015 2016
1 AGRS Bank Agris 0,64 0,03 -0,04
Internasional 0,11 0,07 0,04
3 AGRO Bank BRI Agro 0,25 0,31 0,36
4 BBKP Bank Bukopin 0,14 0,19 0,12
5 BNBA Bank Bumi Arta 0,27 0,27 0,08
6 BACA Bank Capital Indonesia 0,30 0,31 0,17
7 BBCA Bank Central Asia 0,11 0,08 0,14
8 BNGA Bank CIMB Niaga 0,07 0,02 0,01
9 BDMN Bank Danamon Indonesia 0,06 -0,04 -0,07
10 DNAR Bank Dinar 0,92 0,26 0,11
11 BINA Bank Ina 0,39 0,07 0,13
12 BMAS Bank Maspion 0,16 0,11 0,03
13 MAYA Bank Mayapada 0,51 0,31 0,29
14 BNII Bank Maybank Indonesia 0,02 0,10 0,06
15 MEGA Bank Mega 0,003 0,02 0,03
16 BBMD Bank Mestika 0,10 0,09 0,13
17 NAGA Bank Mitraniaga 0,47 0,08 0,10
18 NOBU Bank Nationalnobu 2,07 0,16 0,34
19 BBNI Bank Negara Indonesia 0,08 0,22 0,19
Parahyangan -0,05 -0,09 -0,11
21 NISP Bank OCBC NISP 0,06 0,17 0,15
22 PNBN Bank Pan Indonesia 0,53 1,95 0,09
Jawa Barat Banten 0,07 0,17 0,15
50
Jawa Timur 0,15 0,13 0,01
25 BSIM Bank Sinarmas 0,22 0,31 0,12
Nasional 0,08 0,08 0,13
27 BVIC Bank Victoria 0,12 0,09 0,12
Indonesia 1906 1,64 0,22 0,13
29 BBYB Bank Yudha Bhakti 0,17 0,27 0,21
4.2.1.4 Likuiditas
Likuiditas dalam penelitian ini diukur dengan rasio likuiditas.
Rasio likuiditas adalah perbandingan yang menunjukkan kemampuan
suatu perusahaan untuk segera menyelesaikan kewajiban jangka pendek
yang segera jatuh tempo. Rasio likuiditas yang digunakan untuk
mengukur likuiditas dalam penelitian ini diwakili oleh current ratio(cr).
Rumus untuk menghitung likuditas yaitu:
Pada tabel dibawah ini dapat digambarkan likuiditas pada
menjadi sampel.
Aset Lancar
Current Ratio = x 100 %
Kewajiban Lancar
Tabel 4 5 Likuiditas (X4)

No KODE NAMA PERUSAHAAN Likuiditas
. 2014 2015 2016
1 AGRS Bank Agris 1,12 1,14 1,15
51
9 BDMN Bank Danamon Indonesia 1,21 1,23 1,28
10 DNAR Bank Dinar 1,20 1,17 1,11
11 BINA Bank Ina 1,18 1,18 1,26
15 MEGA Bank Mega 1,07 1,09 1,10
Parahyangan 1,12 1,15 1,16
Jawa Timur 1,18 1,16 1,18
Nasional 1,22 1,25 1,26
Indonesia 1906 1,18 1,15 1,14
4.2.1.5 Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan penjualan adalah kenaikan jumlah penjualan dari
tahun ke tahun atau dari waktu ke waktu. Pengukuran pertumbuhan
penjualan dapat dilakukan dengan cara membandingkan penjualan pada
tahun ke t setelah dikurangi penjualan pada periode sebelumnya terhadap
52
penjualan pada periode sebelumnya. Rumus untuk menghitung
pertumbuhan penjualan yaitu :
Penjualan t – penjualan t−1

Pertumbuhan penjualan = x 100%
Penjualant−1
Pada tabel dibawah ini dapat digambarkan pertumbuhan penjualan
pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang
menjadi sampel.
Tabel 4.6 Pertumbuhan Penjualan (X5)

No KODE NAMA PERUSAHAAN Pertumbuhan Penjualan
. 2014 2015 2016
1 AGRS Bank Agris 99,95 27,21 -8,09
Internasional 15,93 7,37 -6,08
8 BNGA Bank CIMB Niaga 17,79 7,24 -4,45
9 BDMN Bank Danamon Indonesia 14,21 -2,48 -7,88
10 DNAR Bank Dinar 108,50 48,90 5,28
11 BINA Bank Ina 27,19 23,35 7,40
15 MEGA Bank Mega 22,88 8,02 -4,74
Parahyangan 19,18 -6,84 -10,05
53
Jawa Timur 20,63 15,17 4,27
Nasional 12,23 5,43 4,96
27 BVIC Bank Victoria 34,28 -0,86 7,30
Indonesia 1906 10,32 516,05 14,45
4.2.1.6 Profitabilitas
Profitabilitas merupakan pendapatan untuk membiayai investasi
yang ditujukan untuk menghasilkan keuntungan. Stabilitas profitabilitas
merupakan salah satu hal penting yang harus diperhatikan manajer di
dalam pemilihan strktur modal. Semakin stabil profitabilitas berarti
semakin kecil pinjaman karena bertambah besarnya kemungkinan
perusahaan mampu untuk memenuhi kewaiban tetapnya. Proksi yang
digunakan dalam profitabilitas adalah Return on Asset (ROA).
Laba Setelah Pajak

ROA = x 100%
Total aset
Pada tabel dibawah ini dapat digambarkan pertumbuhan penjualan
pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang
menjadi sampel.
Tabel 4.7 Profitabilitas (X7)

No KODE NAMA PERUSAHAAN Profitabilitas
. 2014 2015 2016
54
10 DNAR Bank Dinar 0,19 0,63 0,61
11 BINA Bank Ina 0,79 0,81 0,77
15 MEGA Bank Mega 0,90 1,54 1,64
Jawa Timur 2,47 2,07 2,39
Nasional 2,51 2,16 2,05
Indonesia 1906 0,84 1,32 1,37
4.2.2 Deskripsi Variabel Terikat
4.2.2.1 Struktur Modal
Struktur modal merupakan gambaran dari bentuk proporsi
finansial perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber
55
dari utang jangka panjang (long-term liabilities) dan modal sendiri
(shareholder equity) yang menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan.
Struktur modal diproyeksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER),
variabel ini diukur dengan rumus sebagai berikut:
Total Utang
Debt to Equity Ratio (DER) = X 100 %
Modal
Pada tabel Debt to Equity Ratio pada perusahaan perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang menjadi sampel.
Tabel 4.8 Debt to Equity Ratio

No KODE NAMA PERUSAHAAN Struktur Modal
. 2014 2015 2016
10 DNAR Bank Dinar 2,92 3,79 4,18
11 BINA Bank Ina 5,44 5,52 3,89
15 MEGA Bank Mega 8,58 0,8 0,8
56
Jawa Timur 5,29 5,80 4,97
Nasional 5,11 0,01 0,02
Indonesia 1906 3,21 4,40 3,60
4.3 Analisis Statistik Deskriptif
Analisis deskriptif digunakan untuk penggambaran tentang statistik data seperti
min, max, sum, standar deviasi, variance, range, dn lain-lain. Statistik deskriptif
hanya berhubungan dengan hal menguraikan atau memberikan keterangan-
keteranagan mengenai suatu data atau keadaan.
Tabel 4.9
Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

Statistic Statistic Statistic Statistic Std. Error Statistic
Struktur Aset 87 ,001 ,144 ,02437 ,002750 ,025654

Modal Kerja 58032068 22610020, 7580294,96
87 153682 70704284,501
4 22 8
Pertumbuhan Aset 87 -,110 2,070 ,21659 ,038175 ,356068
Likuiditas 87 1,050 6,950 1,21609 ,066995 ,624889
Pertumbuhan
87 -10,050 516,050 25,87103 6,251225 58,307543
Penjualan
Profitabilitas 87 ,080 3,050 1,11425 ,078019 ,727716
Struktur Modal 87 ,010 11,520 5,74218 ,304643 2,841522
Valid N (listwise) 87
Sumber : Data diolah SPSS 2018
57
Berdasarkan tabel 4.9 diketahui :
1. Nilai minimum struktur modal adalah 0,010 dan nilai struktur modal
maksimum 11, 520. Sementara rata-rata dan standar deviasi dari struktur
modal adalah 5,74 dan 2,84
2. Nilai minimum struktur aset adalah 0.001 dan nilai struktur aset maksimum
0,144. Sementara rata-rata dan standar deviasi dari struktur aset adalah 0,024
dan 0,025
3. Nilai minimum modal kerja adalah 153.682 dan nilai modal kerja maksimum
58.032.068. Sementara rata-rata dan standar deviasi dari modal kerja adalah
22.610.020 dan 70.704.284,501
4. Nilai minimum pertumbuhan aset adalah -0,110 dan nilai pertumbuhan aset
maksimum 2,070. Sementara rata-rata dan standar deviasi dari pertumbuhan
aset adalah 0,216 dan 0,035
5. Nilai minimum likuiditas adalah 1,050 dan nilai likuiditas maksimum 6,950.
Sementara rata-rata dan standar deviasi dari likuiditas adalah 1,216 dan 0,624
6. Nilai minimum pertumbuhan penjualan adalah -10,05 dan nilai pertumbuhan
penjualan maksimum 516,050. Sementara rata-rata dan standar deviasi dari
pertumbuhan penjualan adalah 25,871 dan 58,307
7. Nilai minimum profitabilitas adalah 0,08 dan nilai profitabilitas maksimum
3,05. Sementara rata-rata dan standar deviasi dari profitabilitas adalah 1,114
dan 0,727.
58
4.4 Uji Asumsi Klasik
4.4.1 Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah variabel terikat dan
variabel bebas terdistribusi secara normal. Jika data instrument penelitian
terdistribusi secara
normal maka telah
memenuhi model regresi
yang baik. Untuk
menguji normalitas data
penelitian ini
menggunakan Normal
Probality Plot. Grafik Normal Probability Plot yang berditribusi normal
menunjukkan pola atau titik-titik menyebar disekitar garis normal atau mengikuti
garis diagonal.
Gambar 4. 1
59
Grafik Normal P-P Plot
Hasil uji normalitas juga dapat dilihat pada diagram histogram gambar
4.2 berikut ini:
Gambar 4. 2
Histogram normal P-P plot
Grafik histogram pada gambar 4.2 diatas menunjukkan bahwa grafik
membentuk seperti gunung atau lonceng, sehingga dapat dikatakan terdistribusi
dengan normal.
Hasil uji normalitas juga dapat dilihat pada uji normalitas one sample
kolmogorov-smirnov pada tabel 4.10.
Tabel 4.10 Uji Normalitas

One Sample Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N 87
a,b
Normal Parameters Mean ,0000000
Std. Deviation 2,40722342
Most Extreme Differences Absolute ,047
Positive ,035
Negative -,047
Test Statistic ,047 60
Asymp. Sig. (2-tailed) ,200c,d
Berdasarkan tabel 4.10 diketahui bahwa nilai signifikan sebesar 0,200.
Nilai signifikan 0,200 lebih besar dibandingkan tingkat signifikansi 0,05. Hal ini
berarti asumsi normalitas terpenuhi.
4.4.2 Uji Multikolinearitas
Multikolinearitas artinya antarvariabael independen yang terdapat dalam
model regresi memiliki hubungn linier yang sempurna atau mendekati sempurna
(koefisien korelasinya tinggi atau bahkan 1). Model regresi yang baik
seharusnya tidak terjadi korelasi sempurna atau mendekati sempurna diantara
variabel bebasnya. Konsekuensi adanya multikolinieritas adalah koefisien
korelasi tidak tertentu dam kesalahan menjadi sangat besar.
Cara untuk mengetahui ada atau tidaknya gejala multikolinearitas antara
lain dengan melihat nilai Variance Inflation Factor (VIF) dan Tolerance, apabila
nilai VIF kurang dari 10 dan Tolerance lebih dari 0,1, maka dinyatakan tidak
terjadi multikolinieritas.
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardiz t Sig. Collinearity

Coefficients ed Statistics
Coefficient
s
61
Toleran
B Std. Error Beta ce VIF
1 (Constant) 9,511 ,784 12,126 ,000
Struktur Aset -28,861 10,746 -,261 -2,686 ,009 ,953 1,049
Modal Kerja 1,077E-9 ,000 ,027 ,269 ,789 ,903 1,107
Pertumbuhan Aset -1,774 ,799 -,222 -2,220 ,029 ,895 1,118
Likuiditas -,983 ,437 -,216 -2,250 ,027 ,971 1,030
Pertumbuhan
,000 ,005 -,004 -,040 ,968 ,930 1,076
Penjualan
Profitabilitas -1,350 ,399 -,346 -3,384 ,001 ,859 1,164

Dari tabel diatas dapat diketahui bahwa nilai tolerance setiap variabel
lebih dari o,10 dan VIF kurang dari 10, maka dapat disimpulkan bahwa tidak
terjadi multikoliniearitas antar variabel bebas.
Tabel 4.11 Uji Normalitas
4.4.3 Uji Autokorelasi
Autokorelasi merupakan korelasi antara anggota observasi yang disusun
menurut waktu atau tempat. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi
autokorelasi. Metode pengujian mwnggunakan uji Durbin-Watson.
Tabel 4.12 Uji Autokorelasi

Dengan Uji Durbin-Watson
Model Summaryb
Adjusted R Std. Error of the

Model R R Square Square Estimate Durbin-Watson
a
1 ,545 ,297 ,240 2,55356 1,850
62
Berdasarkan tabel 4.12 diketahui bahwa nilai DW 1,850, nilai ini akan
dibandingkan dengan nilai tabel signifikansi 5%. Jumlah Sampel (n) = 87 dan
jumlah variabel independen (k=6) = 6.87, maka diperoleh nilai du 1,801. Nilai
DW 1,850 lebih besar dari nilai du 1,801 dan lebih kecil dari (4-du= 4-1,801=
2,199), maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi.
4.4.4 Uji Heteroskedasitas
Deteksi ada tidaknya heteroskedasitas dapat dilakukan dengan melihat
ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatter plot antara SRESID pada sumbu Y,
dan ZPRED pada sumbu X. Jika ada pola tertentu seperti titik-titik yang
membentuk suatu pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudia
menyempit, maka terjadi heteroskedasitas.
Gambar 4. 3 Uji Heteroskedasitas

Berdasarkan gambar 4.3 diketahui bahwa titik-titik tidak membentuk pola
yang jelas, dan titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y.
Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedasitas pada model
regresi.
63
Untuk memperkuat bukti bahwa penelitian ini tidak terdapat
heteroskedasitas, maka peneliti melakukan pengujian gleser yang disajikan pada
tabel 4.13.
Tabel 4.13 Hasil Uji

Heteroskedasitas Gleser
Coefficientsa
Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients
Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Constant) 1,866 ,453 4,119 ,000
Struktur Aset 4,443 6,209 ,079 ,716 ,476
Modal Kerja -3,300E-9 ,000 -,161 -1,426 ,158
Pertumbuhan Aset -,344 ,462 -,085 -,745 ,458
Likuiditas -,206 ,253 -,089 -,817 ,417
Pertumbuhan Penjualan -,002 ,003 -,069 -,622 ,536
Profitabilitas ,342 ,231 ,172 1,484 ,142

Sumber :Data diolah SPSS 2018
Pada tabel 4.13 menunjukkan bahwa nilai siginifikansi masing-masing

variabel memiliki lebih dari 5 %. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa
tidak terjadi masalah heteroskedasitas pada model regresi.
4.5 Analisis Regresi Linier Berganda
Penelitian ini dianalisis dengan model regresi linear berganda untuk melihat
seberapa besar pengaruh struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas,
pertumbuhan penjualan dan profitabilitas terhadap struktur modal dengan model
dasar sebagai beikut:
Y=a+b1X1+b2X2=b3X3+b4X4+b5X5+b6X6+e
Dimana :
64
Y = Struktur Modal
X1 = Struktur Aset
X2 = Modal Kerja
X3 = Pertumbuhan Aset
X4 = Likuiditas
X5 = Pertumbuhan Penjualan
X6 = Profitabilitas
A = Konstanta
b1, b2, b3, b4, b5, b6 = Koefisien regresi
e = error atau variabel gangguan
Tabel 4.14
Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
1 (Constant) 9,511 ,784 12,126 ,000
Struktur Aset -28,861 10,746 -,261 -2,686 ,009
Modal Kerja 1,077E-9 ,000 ,027 ,269 ,789
Pertumbuhan Aset -1,774 ,799 -,222 -2,220 ,029
Likuiditas -,983 ,437 -,216 -2,250 ,027
Pertumbuhan
,000 ,005 -,004 -,040 ,968
Penjualan
Profitabilitas -1,350 ,399 -,346 -3,384 ,001
65
Berdasarkan tabel 4.14 diperoleh persamaan regresi linear berganda sebagai
berikut:
Y = 9,511 – 28,861X1 + 1,077X2 – 1,774X3 – 0,983X4 + 0,000X5 – 1,350X6 + e
Keterangan :
1. Konstanta sebesar 9,511 menunjukkan bahwa apabila variabel independen
bernilai 0 maka nilai struktur modal sebesar 9,511
2. X1 adalah variabel struktur aset yang memiliki nilai koefisien regresi sebesasr -
28,861. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan 1% variabel struktur aset maka
struktur modal akan mengalami penurunan sebesar 28,861 dengan asumsi
variabel lain tetap
3. X2 adalah variabel modal kerja yang memiliki nilai koefisien regresi sebesar
1,077. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel modal kerja maka
struktur modal akan mengalami kenaikan sebesar 1,077 dengan asumsi variabel
lain tetap
4. X3 adalah variabel pertumbuhan aset yang memiliki nilai koefisien regresi
sebesar -1,774. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel
pertumbuhan aset maka struktur modal akan mengalami penurunan sebesar 1,774
dengan asumsi variabel lain tetap.
5. X4 adalah variabel likuiditas yang memiliki nilai koefisien regresi sebesar –
0,983. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel likuiditas maka
struktur modal akan mengalami penurunan sebesar 0,983 dengan asumsi
variabel lain tetap
66
6. X5 adalah variabel pertumbuhan penjualan yang memiliki nilai koefisien regresi
sebesar 0,000. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel
pertumbuhan penjualan maka struktur akan mengalami kenaikan sebesar -0,000
dengan asumsi variabel lain tetap
7. X6 adalah variabel profitabilitas yang memiliki nilai koefisien regresi sebesar –
1,350. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel profitabilitas maka
struktur modal akan mengalami penurunan sebesar 1,350 dengan asumsi variabel
lain tetap.
4.6 Pengujian Hipotesis
4.6.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji F ini digunakan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh secara
bersama-sama (simultan) variabel-variabel independen terhadap variabel
dependen. Kriteria pengujian yang digunakan adalah:
1. Jika nilai sig < 0,05 atau F hitung > F tabel maka Ho ditolak, secara statistik
data yang digunakan membuktikan bahwa variabel independen berpengaruh
terhadap nilai variabel (Y)
2. Jika nilai sig >0,05 atau F hitung < F tabel maka Ho diterima, maka secara
statistik data yang digunakan membuktikan bahwa variabel independen tidak
berpengaruh terhadap variabel dependen.
Dengan mengggunakan tingkat keyakinan 95% dan tingkat signifikansi
0,05, F(k;n-k)= (6:87-6=6:81), maka F tabel sebesar 2,21.
Tabel 4.15
67
Hasil Uji Simultan (F-test)
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 196,039 6 32,673 5,245 ,000b
Residual 498,346 80 6,229
Total 694,385 86
Berdasarkan output diatas diketahui nilai signifikansi untuk pengaruh
variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen adalah sebesar
0,000<0,05 dan nilai F hitung 5,245>F tabel 2,21, sehingga dapat disimpulkan
bahwa Ho ditolak dan variabel independen secara simultan berpengaruh terhadap
variabel dependen.
4.6.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)
Uji t digunakan untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel in
independen yaitu struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas,
pertumbuhan penjualan dan profitabilitas terhadap variabel dependen yaitu
struktur modal. Uji t dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t tabel
dengan tingkat signifikansi 5%. Kriteria pengujian yang digunakan adalah :
1. Jika nilai sig < 0,05 atau t hitung > t tabel maka Ho ditolak dan terdapat
pengaruh variabel X terhadap variabel Y
2. Jika nilai sig > 0,05 atau t hitung < t tabel maka Ho diterima dan tidak
terdapat pengaruh variabel X terhadap Variabel Y
Nilai t tabel = (0,05/2: 87-6-1) = 0,025 : 80, maka nilai t tabelnya yaitu
sebesar 1,990
68
Tabel 4.16
Hasil Uji Parsial
Coefficientsa
1 (Constant) 9,511 ,784 12,126 ,000
Struktur Aset -28,861 10,746 -,261 -2,686 ,009
Modal Kerja 1,077 ,000 ,027 ,269 ,789
Pertumbuhan Aset -1,774 ,799 -,222 -2,220 ,029
Likuiditas -,983 ,437 -,216 -2,250 ,027
Pertumbuhan
,000 ,005 -,004 -,040 ,968
Penjualan
Profitabilitas -1,350 ,399 -,346 -3,384 ,001

Berdasarkan hasil pengujian parsial (uji t) dari tabel 4.16 dapat
disimpulkan sebagai berikut:
1. Variabel struktur aset memiliki nilai t hitung > t tabel dimana -2,686 >
1,990 dengan tingkat signifikansi 0,009 lebih kecil dari 0,05, sehingga
dapat dinyatakan bahwa struktur aset berpengaruh terhadap variabel
struktur modal
2. Variabel modal kerja memiliki nilai t hitung < t tabel dimana 0,269 <
1,990 dengan tingkat signifikansi 0,789 lebih besar dari 0,05, sehingga
dapat dinyatakan bahwa modal kerja tidak berpengaruh terhadap variabel
struktur modal.
3. Variabel pertumbuhan aset memiliki nilai t hitung > t tabel dimana -
2,220>1,990 dengan tingkat signifikansi 0,029 lebih kecil dari 0,05,
69
sehingga dapat dinyatakan bahwa pertumbuhan aset berpengaruh
terhadap variabel struktur modal.
4. Variabel likuiditas memiliki nilai t hitung > t tabel dimana -2,250 >
1,990 dengan tingkat signifikansi 0,027 lebih kecil dari 0,05, sehingg
dapat dinyatakan bahwa likuiditas berpengaruh terhadap variabel struktur
modal.
5. Variabel pertumbuhan penjualan memiliki nilai t hitung < t tabel dimana
-0,040 < 1,990 dengan tingkat signifikansi 0,968 lebih besar dari 0,05
sehingga dapat dinyatakan bahwa pertumbuhan penjualan tidak
berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
6. Variabel profitabilitas memiliki nilai t hitung > t tabel dimana -3,384 >
1,990 dengan tingkat signifikansi 0,01 lebih kecil dari 0,05, sehingga
dapat dinyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap variabel
struktur modal.
4.6.3 Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi merupakan suatu niali (nilai proporsi) yang
mengukur seberapa besar kemampuan variabel-variabel bebas yang
digunakan dalam persamaan regresi dalam menerangkan variasi variabe tak
bebas.
Tabel 4 17
Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb
70
Adjusted R Std. Error of the
Model R R Square Square Estimate Durbin-Watson
1 ,545a ,297 ,240 2,55356 1,850

Berdasarkan tabel 4.17 nilai koefisien determinasi terletak pada kolom
Adjusted R Square. Diketahui nilai koefisien determinasi sebesar 0,228.
Nilai tersebut berarti seluruh variabel bebas, yakni struktur aset, modal kerja,
pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas.
Memperngaruhi variabel struktur modal sebesar 24% dan sisanya 76%
dipengaruhi oleh faktor-faktor lain.
4.7 Pembahasan Hasil Penelitian
4.7.1 Pengaruh Struktur Aset terhadap Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara parsial variabel struktur aset menunjukkan
hasil bahwa nilai t hitung > t tabel dimana -2,686 > 1,990 dengan tingkat
signifikansi 0,009 lebih kecil dari 0,05, sehingga dapat dinyatakan bahwa
struktur aset berpengaruh terhadap variabel struktur modal. Hasil penelitian ini
sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sari (2013) dan yang
menunjukkan hasil struktur aset berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
Hal ini menunjukkan perusahaan yang memiliki aktiva besar dapat
menggunakan aktiva sebagai jaminan untuk mendapatkan hutang dari pihak luar.
Perusahaan dengan nilai aktiva yang besar lebih mudah dipercaya mendapatkan
pinjaman dari pihak luar karena lebih mudah akses ke sumber dana dibandingkan
perusahaan yang masuh berskala kecil.
71
4.7.2 Pengaruh Modal Kerja terhadap Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara parsial, variabel modal kerja menunjukkan
hasil bahwa nilai t hitung < t tabel dimana 0,269 < 1,990 dengan tingkat
signifikansi 0,789 lebih besar dari 0,05, sehingga dapat dinyatakan bahwa
modal kerja tidak berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh
Naibaho (2013) yang menunjukkan hasil modal kerja tidak berpengaruh
4.7.3 Pengaruh Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara parsial, variabel modal kerja meninjukkan
hasil bahwa memiliki nilai t hitung > t tabel dimana -2,220>1,990 dengan
tingkat signifikansi 0,029 lebih kecil dari 0,05, sehingga dapat dinyatakan bahwa
pertumbuhan aset berpengaruh terhadap variabel struktur modal. Hasil
penelitian ini sejalan dengan Suweta (2016) yang menunjukkan hasil
pertumbuhan aset berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
Aset merupakan aktiva yang digunakan untuk aktivitas operasional
perusahaan. Semakin besar aset diharapkan semakin besar hasil operasional
yang dihasilkan oleh perusahaan. Perusahaan yang memiliki tingkat
pertumbuhan yang tinggi, maka perusahaan akan melukakan ekspansi dengan
cara menggunakan dana eksternal berupa hutang. Dengan meningkatnya aset
72
yang diikuti peningkatan hasil operasi akan semakin menambah kepercayaan
pihak luar terhadap perusahaan.
4.7.4 Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara parsial, variabel likuiditas memiliki nilai t
hitung > t tabel dimana -2,250 > 1,990 dengan tingkat signifikansi 0,027 lebih
kecil dari 0,05, sehingg dapat dinyatakan bahwa likuiditas berpengaruh terhadap
variabel struktur modal. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang
dilakukan oleh Naibaho (2013) yang menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh
terhadap struktur modal.
Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan
untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Ketika perusahaan mampu
untuk memenuhi kewajibannya, maka ini akan menambah kepercayaan dari
pihak luar terhadap perusahaan, maka perusahaan akan mudah untuk
memperoleh dana ekternal dari kreditur.
4.7.5 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara parsial, variabel pertumbuhan penjualan
memiliki memiliki nilai t hitung < t tabel dimana -0,040 < 1,990 dengan tingkat
signifikansi 0,968 lebih besar dari 0,05 sehingga dapat dinyatakan bahwa
pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
Pertumbuhan penjualan pada perusahaan perbankan dapat dilihat dari
tingkat pendapatan jasa pada perbankan, salah satu pendapatan jasa tersebut
adalah nasabah yang menyimpan dananya pada perusahaan perbankan, dimana
73
bank medapatkan upah berupa bunga, sehingga hal tersebut tidak mempengaruhi
untuk penggunaan hutang.
4.7.6 Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara parsial, variabel profitabilitas memiliki nilai t
hitung > t tabel dimana -3,384 > 1,990 dengan tingkat signifikansi 0,01 lebih
kecil dari 0,05, sehingga dapat dinyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh
terhadap variabel struktur modal. Hasil penelitian ini sejalan dengan penilitian
yang dilakukan oleh Insiroh (2014) yang menunjukkan bahwa profitabilitas
berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
Semakin tinggi tingkat profitabilitas perusahaan, maka kecenderungan
akan menggunakan dana dari eksternal karena prospek perusahaan dianggap
sangat bagus. Profitabilitas berpengaruh positif terhadap struktur modal dapat
terjadi karna perusahaan melakukan ekspansi yang membutuhkan banyak dana
untuk mendorong peningkatan laba dimasa yang akan datang.
4.1 Pengaruh Struktur Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aset,
Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap
Struktur Modal
Dari hasil pengujian secara simultan, variabel struktur aset, modal kerja,
pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas
menunjukkan hasil nilai F hitung 5,245>F tabel 2,21 dan nilai signifikansi
sebesar 0,000<0,05 , sehingga dapat disimpulkan bahwa struktur aset, modal
74
kerja, pertumbuhan aset, likuiditsas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas
secara simultan berpengaruh terhadap struktur modal.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan hasil pembahasan dari penelitian dengan
judul “Pengaruh struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas,
pertumbuhan penjualan dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan
perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Mak hdapat ditarik kesimpulan
sebagai berikut:
75
1. Hasil pengujian menunjukkan struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aset,
likuiditas, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas secara simultan berpengaruh
2. Hasil pengujian menunjukkan secara parsial variabel struktur aset berpengaruh
3. Hasil pengujian menunjukkan secara parsial variabel modal kerja tidak
berpengaruh terhadap variabel struktur modal
4. Hasil pengujian menunjukkan secara parsial variabel pertumbuhan aset
berpengaruh terhadap variabel struktur modal
5. Hasil pengujian menunjukkan secara parsial variabel likuiditas berpengaruh
terhadap variabel struktur modal
6. Hasil pengujian menunjukkan secara parsial variabel pertumbuhan penjualan
tidak berpengaruh terhadap variabel struktur modal.
7. Hasil pengujian menunjukkan secara parsial variabel profitabilitas berpengaruh
5.2 Keterbatasan Penelitian
1. Sampel penelitian terbatas pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonenesia sehingga tidak menggambarkan secara umum semua jenis
perusahaan di Indonesia
2. Variabel yang diguanakan dibatasi oleh variabel independen seperti struktur
aset, modal kerja, pertumbuhan aset, likuiditas, pertumbuhan penjualan dan
profitabilitas.
76
3. Periode penelitian hanya tiga tahun sehingga hasil penelitan tidak bisa melihat
kecenderungan yang akan terjadi dalam jangka panjang.
5.3 Saran
Berdasarkan hasil penelitian ini maka berikut saran yang dapat diberikan oleh
penulis:
1. Bagi para peneliti selanjutnya yang tertarik untuk melakukan penelitian
disarankan untuk menggunakan sampel yang lebih banyak dengan krakteristik
yang lebih beragam dan menambah periode penelitian menjadi lebih panjang ,
sehingga diharapkan dapat memperoleh hasil komperhensif dari penelitian yang
telah dilakukan.
2. Bagi pihak manajemen dapat mengoptimalkan struktur modal perusahaan dan
dapat mengambil keputusan penggunaan keuangan yang tepat dengan
memperhatikan faktor-faktor yang dapat memperuhi struktur modal itu sendiri.
3. Para calon investor sebaiknya lebih bersikap hati-hati dalam mengambil
keputusan dengan tidak hanya mengidentifikasi rasio-rasio keuangan perusahaan
tetapi juga memperhatikan faktor-faktor ekonomi lainnya.
77
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad, Kamarudin, 2002. Dasar-Dasar Manajemen Modal Kerja. Jakarta: Penerbit

Rineka Cipta.
Burhanudin, 2017. “Pengaruh Struktur Modal ,Perputaran Modal Kerja, Terhadap
Dwilestari, Anita. 2010, “Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan, dan Likuiditas

terhadap Struktur Modal Perusahaan”, Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan,
volume 6 nomor 2.
Fahmi, Irham, 2016. Pengantar Manajemen: Keuangan Teori dan soal Jawab.
Bandung: Alfabeta.
Harahap, Sofyan Syafitri, 2013. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta:
Raja Grafindo Persada.
Hasibuan, Malayu SP, 2005. Dasar-Dasar Perbankan. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Insiroh, Lusia, 2014. “Pengaruh Profitabilitas, ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset,

dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal”, Jurnal Ilmu Manajemen,
volume 2 nomor.3.
Irmayanto, Juli, 2004. Bank Dan Lembaga Keuangan. Jakarta: Penerbit Universitas
Trisakti,.
78
Iskandar, Tania, 2014. “Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal dan
likuiditas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Industri & Chemical di Bursa
Efek Indonesia”, Jurnal Akuntansi, volume 1 nomor 2.
Jensen, Michael, Meckling, William, 1976. “Theory of the firm: Managerial

behavior, agency costs, and ownership structure”, Journal of Financial
Economics, volume 3, Harvard University Press.
Kartika, Andi, 2016. “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Pertumbuhan Penjualan

dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manfaktur di
Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi, nomor 1.
Kartono dan Agus Harjito, 2002. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonisia.
Kasmir, 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana Pranada Media

Group.
Khaldun, Faiz, 2017. “Pengaruh Pertumbuhan Aset, Pertumbuhan Penjualan,

Profitabilitas dan Umur Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada
Perusahaan Properti Tahun 2011-2015”, Skripsi, Universitas Islam Negeri
Syarif Hidayatullah, Jakarta.
Kodrat, David Sukardi dan Christian Herdinata, 2009. Manajemen Keuangan.

Yogyakarta: Graha Ilmu.
Kurniawan, Galih Dwi, 2013. “Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan,

Pertumbuhan Penjualan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal (Studi
Empiris Pada Perusahaan Sektor Perdagangan Ritel Di BEI Periode Tahun
2009-2011”, Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Lessy, Devi Aggriyani, 2016. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas,

Profitabilitas, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”, Skripsi, Univerisitas
Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Nugrahani, Sarsa Meta, 2012. “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas,

Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan dan Manajerial Ownership
Terhadap Struktur Modal Perusahaan”, Skripsi, Univeristas Diponegoro,
Semarang.
Pontoh, Winston, 2013. “Determinant Capital Structure and Profitability Impact

( Study Of Listed Company In Indonesian Stock Exchange)”, Journal of
Finance and Accounting, volume 4 nomor 15.
79
Profitabilitas (Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia)”, Jurnal akuntansi, volume 3 dan nomor 2.
Putra, Muvika Perdana, 2015. “Pengaruh Citra Perbankan Terhadap Keputusan

Nasabah Dalam Mengambil Kredit Dengan Pelayanan Dan Prosedur Kredit
Sebagai Varabel Moderating Pada PD BPR Bank Sentul”, Skripsi, Universitas
Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Riasita, Defia, 2014. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Aktiva,

Struktur Aktiva Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada
Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013”,
Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Salim, Nur, 2015. “Analisis Pengaruh Pertumbhan Aset, Ukuran Perusahaan,

Profitabilitas dan Resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan
Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman”, Skripsi, Universitas Negeri
Semarang, Semarang.
Sari, Devi Verena, 2013. “Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Ukuran

Perusahaan, Struktur Aktiva dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada
Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010”, Jurnal
Manajemen, volume 2 nomor 3.
Setiadharma, 2017. “The Effect of Asset Structure and Firm Size on Firm Value with
Capital Structure as Intervening Variable”, Juournal of Business & Financial
AffairsI, volume 6 nomor 4.
Siregar, Fatmawati, 2017. “Pengaruh Struktur Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aset,
Risiko, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur
Modal Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”,
Skripsi, Universitas Sumatera Utara, Medan.
Suweta, Ni Made Novione Purnama, 2016. “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan,

Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal”, Jurnal Manajemen, volume 5
nomor 8.
Tampubolon, Manahan, 2005. Manajemen Keuangan. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Utari, Dewi, Tari Purwanti dan Darsono Prawinegoro, 2014. Manajemen Keuangan.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
Weston J.Fred dan Brigham, Eugene F. 1985. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,

Jilid kedua, Edisi Ketujuh. Jakarta: Erlangga.
80
Wijaya, I Putu Andre Sucita, 2014. “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Dan
Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Serta Harga Saham”,
Jurnal Akuntansi. volume 6 nomor 3.
www.idx.co.id
81

Bab 1-3 Terbarutommikedua

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Bab 1-3 Terbarutommikedua

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Bab 1-3 Terbarutommikedua

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

KATA PENGANTAR

memberikan berkat, kesehatan, keselamatan dan perlindungan, serta pengetahuan

Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aset, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan

Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di

Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

Selama penulisan skripsi ini, penulis banyak menemukan berbagai kendala

Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Drs.Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CPA selaku Ketua

Departemen/Program Studi S1 Akuntansi dan Bapak Drs.Syahrul Rambe, MM,

Ekonomi dan Bisnis Universitas SumateraUtara.

3. Bapak Drs.Chairul Nazwar, M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah

meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan kepada penulis dalam

menyelesaikan Skipsi ini.

penulis selama masa perkuliahan.

5. Teristimewa penulis ucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada orang

Sidabutar yang tiada hentinya memberikan semangat dan kasih sayang,

memberikan bimbingan, nasihat, doa serta dukungan, sehingga penulis dapat

menyelesaikan Skripsi ini dan menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan

juga mendukung penulis dalam pengerjaan Skripsi ini.

mengingatkan dan mendoakan saya sehingga bisa menyelesaikan skripsi ini.

penulis jadikan motivasi di masa yang akan datang.

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 11

BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 29

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................. 44

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 74

No. Tabel Judul Halaman

Tabel 1. 1 Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu................................................ 7

No. Gambar Judul Halaman

Gambar 2. 1 Kerangka Konseptual...................................................................... 24

No. Grafik Judul Halaman

Grafik 1. 1 Rata-Rata DER Perusahaan Perbankan Tahun 2014-2016............................ 3

1.1 Latar Belakang

kegiatan operasi perusahaan adalah keputusan pendanaan. Dimana keputusan

adalah seberapa besar kemampuan perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana

yang akan digunakan untuk beroperasi dan mengembangkan usahanya.

optimal adalah suatu kondisi dimana sebuah perusahaan dapat menggunakan

dan biaya atas struktur modalnya.

menjadi modal sendiri).

bersangkutan, dan dana akan menjadi modal sendiri.

penggunanaan utang lebih besar dalam mendanai aktivitas perusahaan.

besar peluangnya untuk melakukan kegiatan-kegiatannya dalam mencapai tujuan.

diperlukan untuk menetapkan jumlah dana yang dibutuhkan sehingga pengendalian

informasi, supaya rencana yang dihasilkan realistis.

2014 2015 2016

perusahaan yang memiliki DER kurang dari satu.

Perusahaan perbankan rata-rata mempunyai tingkat DER yang tinggi,

dikarenakan karakterikstik dari bank itu sendiri adalah mengumpulkan dana

sebanyak-banyaknya dari masyarakat dalam bentuk tabungan, giro, dan deposito

memproteksi risiko ketidakpastian akan tingkat keuntungan yang didapat, karena

sewaktu-waktu dapat terjadi penarikan dana yangbesar dari nasabah.

perusahaan menyukai internal financing (pendanaan dari hasil operasi perusahaan

berwujud laba ditahan) dibandingkan dengan pendanaan dari ekternal ketika

membutuhkan dana untuk keperluan investasi. Apabila perusahaan memerlukan

pendanaan dari eksternal perusahaan akan menerbitkan sekuritas yang

mencukupi, saham baru diterbitkan.

besar, tambahan hutang masih diperkenankan. Apabila pengorbanan karena

Struktur aset dijadikan variabel independen yang mempengaruhi struktur modal.

maupun jangka pendek dalam perusahaan.

Modal kerja dijadikan variabel independen yang memperngaruhi struktur modal.