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    EXAM 4ème Année

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    Le document contient plusieurs exercices portant sur l'analyse financière d'entreprises. Les exercices couvrent des sujets tels que le calcul de ratios financiers, l'impact de décisions d'investissement, et la comparaison de ratios à des moyennes sectorielles.

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    EXERCICE III

    Vous disposez des informations suivantes sur la société GLEX :


    ▪ Actif à court terme : 2000 000 MAD
    ▪ Immobilisations : 3000 000 MAD
    ▪ Rotation de l’actif total : 4 fois
    ▪ Bénéfice net : 600 000 MAD
    ▪ Ratio du passif total à l’actif total : 20%
    ▪ Taux d’impôt : 40%
    1) Déterminez la marge nette sur les ventes, la rentabilité de l’actif total et la rentabilité des
    capitaux propres.

    2) Ceteris Paribus, si l’entreprise hausse ses immobilisations de 1000 000 MAD et augmente sa
    marge nette sur les ventes à 5%, quel sera le nouveau taux de rendement des fonds propres ?

    3) Serait-il possible d’obtenir le même effet qu’en (2) sur le taux de rendement financier en
    accroissant seulement le taux d’endettement de l’entreprise ? Si oui, de quelle façon faudrait- il s’y
    prendre ?

    EXERCICE IV
    La société Asad envisage d’émettre de nouvelles actions ordinaires afin de hausser ses espèces et
    quasi-espèces et de financer ses stocks. Indiquez l’impact immédiat qu’aurait cette transaction sur
    chacun des ratios suivants :

    Augmentation Diminution Aucun effet

    1) Le ratio de trésorerie _____________ _________ ____________

    2) La rotation de l’actif total _____________ ____________ _____________

    3) La rentabilité financière ______________ ______________ ______________

    4) Le ratio du passif total à _______________ _______________ _______________


    L’actif total

    EXERCICE V

    Le ratio du passif total à l’actif total de la firme Delta s’élève à 60%. Pour ce ratio, la moyenne
    sectorielle se situe à 42%. Le ratio d’endettement de Delta est-il significativement différent de la
    moyenne du secteur au seuil de 5%. Supposez que le ratio d’endettement pour les entreprises opérant
    dans la même industrie que Delta est distibué normalement avec une variance de 0,04.

    1
    EXERCICE
    Il y a environ un peu plus d’une décennie, la firme Ines a déboursé des sommes substantielles
    pour acquérir de nouvelles immobilisations corporelles et ainsi augmenter sa capacité de production.
    Suite à la charge d’amortissement déduite annuellement au CPC, nous constatons que la valeur
    comptable des immobisations ne représente plus qu’une faible proportion de leur valeur marchande.
    Discutez de l’impact de l’utilisation d’immobilisations acquises il y a plusieurs années sur les postes
    ou ratios suivants :
    1) Le solde du poste immobilisations corporelles nettes;
    2) les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation;
    3) le ratio de rotation de l’actif total;
    4) le ratio de couverture des intérêts;
    5) la rentabilité des capitaux propres:
    6) Le ratio du passif total à l’actif total.

    EXERCICE
    Les états de synthèse les plus récentsde la firme Diag révèlent que ses ventes de l’exercice se sont
    élevées à 100 000 000 MAD. Néanmoins, la firme comptable chargée de la vérification des comptes
    de Diag vient de découvrir que ce montant de 100 000 000 MAD comprend des ventes de 8000 000
    MAD que Diag n’a jamais réalisé (les comptes clients de la société sont également surévalués d’un
    montant de 8000 000 MAD). Indiquez l’impact de la rectification du montant des ventes et des
    comptes clients sur les ratios suivants :

    Augmentation Diminution Aucun effet

    1) Le ratio du fonds de roulement ---------------- ------------------ ----------------


    2) La marge nette sur les ventes --------------- ----------------- ---------------
    3) La rentabilité des capitaux propres ----------------- ----------------- --------------
    4) Le ratio du passif total à l’actif total --------------- ------------------ -----------------

    2
    KAYA. S.A.K.

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