Edition6-Recueil Partiel Solutions
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DE SOLUTIONS
FINANCE corporative
Sixième édition
Claude THOMASSIN
Robin GAGNON
Aucune partie de ce manuel ne peut être reproduite, enregistrée, diffusée ou transmise sous
quelque forme ou par quelque procédé que ce soit, électronique, mécanique, photographique,
magnétique, sonore ou autre, sans avoir préalablement obtenu une autorisation écrite de la mai-
son d’édition.
Problèmes
Bilan
Problème 1
Problème 3
Carosserie Légaré ltée
Bilan au 31 décembre 20X4
Actif Passif
Actif à court terme : Passif à court terme :
Intérêts à recevoir 2 200 Marge de crédit 4 100 $
Comptes clients 99 000 $ Comptes fournisseurs 75 000
Moins : provision pour mauvaises créances 5 000 94 000 Salaires à payer 6 000
Fournitures de bureau 2 500 Intérêts à payer 1 500
Stocks 125 000 Produits reçus d’avance 2 200
Assurances payées d’avance 3 400 Portion de la dette à long terme
Total de l’actif à court terme 227 100 exigible à moins d’un an 11 400
Total du passif à court terme 100 200 $
Actif à long terme :
Placements à long terme :
Obligations de la société BBC 52 000 $
Passif à long terme :
Immobilisations corporelles : Hypothèque à payer (échéance 20X8) 415 000 $
Terrain 75 000 $ Obligations à payer (échéance 20X7) 111 000
Bâtiment 850 000 $ Contrats de location - équipement 73 000
Moins : amort. acc. bâtiment 142 000 708 000 Sommes à payer en vertu d’un
régime de retraite 15 000
Équipement 100 000 $ Passifs d’impôts futurs 9 500
Moins : amort. acc. équipement 22 000 78 000 Total du passif à long terme 623 500 $
Total du passif 723 700 $
Mobilier 20 000 $
Moins : amort. acc. mobilier 8 700 11 300
Total des immobilisations corporelles 872 300 $
Capitaux propres
Immobilisations incorporelles :
Brevet d’invention 25 500 Capital-actions 150 000 $
Procédés de fabrication 12 500 Bénéfices non répartis 191 800
Total des immobilisations incorporelles 38 000 $ Surplus d’apport 123 900
Total des capitaux propres 465 700 $
Total de l’actif 1 189 400 $ Total du passif et des capitaux propres 1 189 400 $
INTRODUCTION À LA FINANCE ET AUX ÉTATS FINANCIERS 1-8
Problème 5
GBX inc.
État des résultats
pour l’exercice terminé le 31 octobre 20X4
Problème 7
Abnac inc.
État des résultats consolidé partiel
pour l’exercice terminé le 31 décembre 20X9
Problème 9
Compagnie Belleau
État des bénéfices non répartis
pour l’exercice terminé le 31 décembre 20X6
Problème 11
Selon la méthode directe
Le Blanc inc.
État des flux de trésorerie
pour l’exercice terminé le 30 septembre 20X4
Activités d’exploitation
Activités d’investissement
Activités de financement
Le Blanc inc.
État des flux de trésorerie
pour l’exercice terminé le 30 septembre 20X4
Activités d’investissement
Activités de financement
Problème 1
La société Brazo inc. dispose des renseignements suivants :
Comptes clients x
4. DMRCC = = = 25,34 jours
Ventes quot. à crédit 216 000 $
365 jours
216 000 $
Comptes clients = 25,34 jours 15 000 $
365 jours
Ventes 216 000 $
5. Stocks : Rotation des stocks = 20 fois = 10 800 $
6. Immobilisations = Total de l’actif - Encaisse - Comptes clients - Stocks
7. Passif à court terme (comptes fournis-
Actif à court terme 40 200 $
seurs) : Ratio du fonds de roulement = 2 fois = 20 100 $
8. Total du passif : Ratio d’endettement X Total de l’actif = 40 % X 144 000 $
= 57 600
9. Hypothèque à payer = Total du passif - Comptes fournisseurs
10. Avoir des actionnaires = Total du passif et de l’avoir - Total du passif
Problème 3
Mme Boucher veut ouvrir un magasin de vêtements pour femmes. Elle aimerait
connaître sa position financière après un an d’exploitation. Les ratios moyens du
secteur de vêtements pour femmes sont les suivants :
À partir de ces ratios, elle vous demande de compléter les états financiers prévi-
sionnels ci-dessous en supposant que les ventes de 20X3 s’élèveront à
1 500 000 $.
L’ANALYSE FINANCIÈRE 2-3
Problème 5
En raison d’une panne d’ordinateur, monsieur Chagnon, vous demande de com-
pléter ses états financiers à partir de quelques ratios de l’année 20X3.
• Marge nette : 4%
• Indice de liquidité : 1 fois
• Délai moyen de recouvrement : 25 jours
Bilan :
X - 24 000 $
1. Actif à court terme (20X3) = 90 550 $ = 1 fois d’où X = 114 550 $
2-6 CHAPITRE 2 – RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
X
2. Comptes clients = 1 000 000 $ ÷ 365 jours = 25 jours d’où X = 68 493 $
220 000 $
55 % = 400 000 $.
Système Du Pont
Problème 7
En utilisant le système Du Pont étendu à l’effet de levier, calculez à partir des
données suivantes le ratio de rotation de l’actif total et le ratio du rendement sur la
valeur nette de la compagnie Zimco inc.
Rend. valeur nette = Rent. actif total x Effet levier = 13,5 % x 1,3 fois = 17,5 %
Analyse financière
Problème 9
1. Calcul des ratios et des écarts
L’ANALYSE FINANCIÈRE 2-7
La rentabilité de l’actif de Bélair est inférieure au secteur car les ventes sont
moins profitables (ratio de la marge nette) et ses actifs sont moins efficaces
(rotation de l’actif).
Problème 11
1. Calcul des ratios
Rentabilité de l’actif
Ce ratio a augmenté car le ratio des charges sur les ventes a diminué.
2-10 CHAPITRE 2 – RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
Rotation de l’actif
Ratio d’endettement
Indice de liquidité
L’ANALYSE FINANCIÈRE 2-11
3. En vous servant du système Du Pont, faites l’analyse des ratios suivants avec
son concurrent Ciment Canadien (pour l’année 20X2 seulement) :
Rentabilité de l’actif
Ciment Nordique a une meilleure rentabilité de l’actif car ses ventes sont
plus profitables (ratio de la marge nette plus élevé) et un peu à cause d’une
meilleure utilisation de ses actifs (ratio de rotation de l’actif plus élevé).
Ciment Nordique a une meilleure rentabilité de la marge nette car elle a un ratio de la marge
brute plus élevé.
Rotation de l’actif
Ciment Nordique a une meilleure rotation de l’actif car sa rotation des stocks et sa ro-
tation des immobilisations sont plus élevés.
2-12 CHAPITRE 2 – RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
Forces :
Une meilleure rentabilité (de la valeur nette ,de l’actif, de la marge nette et
de la marge brute) ;
Une meilleure utilisation de ses stocks et de ses immobilisations ;
Une meilleure utilisation de l’effet de levier (mais augmente le risque finan-
cier de l’entreprise) ;
Une meilleure liquidité (fonds de roulement et indice de liquidité).
Faiblesses :
Problème 13
Pour répondre aux questions suivantes, téléchargez le rapport annuel 2013 de la
compagnie Reitmans depuis son site web et consultez les données financières de
Reitmans sur le site http://fr-ca.finance.yahoo.com/ dont le symbole boursier est
RET.TO.
a) Calculez pour les années 2010 à 2013 inclusivement les ratios d’investisse-
ment et les rendements suivants :
d) Vous avez acheté 100 actions de Reitmans à l’ouverture du premier jour des
marchés de 2004 et vous avez vendu tous vos titres à la clôture des marchés le
dernier jour de transaction de 2004. Quel a été votre rendement ?
Étant donné que le nombre d’actions détenues n’influence pas le taux de
rendement, procédons au calcul du rendement pour une seule action.
Problème 1
Une augmentation de l’activité entraîne une diminution du coût total.
Réponse : 3
Problème 3
A = coût fixe total, B= coût variable total, C= coût semi-variable total
Coûts semi-variables
Problème 5
Étant donné que la relation entre y est inversement proportionnel à y, le coeffi-
cient de corrélation doit être négatif. Selon les réponses suggérées, nous devrions
opter pour la réponse b puisque le nuage des points est près de la droite.
Problème 7
Réponse b
Problème 9
(a) Détermination des éléments fixe et variable.
(iii) Calculer la pente à l’aide des points extrêmes. Ceci nous fournit
l’élément variable de l’équation
y 2 − y1 1140 − 750 390
m= = = = 0,05
x 2 − x1 10800 − 3000 7800
La pente est égale à 0,05. Le coût variable unitaire est donc de 0,05$ du
kilomètre ou 5¢ du kilomètre.
(b) Si on parcourt 100 000 kilomètres l’an prochain, les frais d’entretien
s’élèveront à :
y = 0,05 x + 600
Frais d ' entretien = 0,05 $ • nb kilomètres + 600 $ • 12 mois
Frais d ' entretien = 0,05 $ • 100 000 kilomètres + 7200 $
Frais d ' entretien = 12 200 $
(c) Trouvez les éléments fixe et variable selon la méthode de moindres carrés.
LES COÛTS 3-3
Frais
Mois Kilométrage d’entretien Régression linéaire
Janvier 7 150 933 $
Février 10 500 1 040 $ 1 200 $
Frais d'entretien
Mars 9 000 980 $ 1 000 $
Avril 6 700 900 $ 800 $
600 $ y = 0,0437x + 612,9
Mai 10 800 1 140 $
400 $
Juin 7 500 955 $ 200 $
Juillet 3 000 750 $ - $
Août 5 650 875 $ - 2 4 6 8 10 12
Septembre 4 530 800 $ 000 000 000 000 000 000
Octobre 5 300 850 $
Novembre 6 500 885 $
Kilomètres
Décembre 9 200 1 000 $
a 612,9023981
b 0,043727965
r 0,976599586
y = 0,0437 x + 612,90
Frais d ' entretien annuel = 0,0437 $ • nb kilomètres + 612,90 $ • 12 mois
14 500 $ = 0,0437 $ • nb kilomètres + 7354,83 $
14 500 $ − 7354,83 $
nb kilomètres =
0,043727965 $
nb kilomètres ≅ 163 400
Problème 11
(a) Nous devrions retenir le coefficient de corrélation qui tend le plus vers la va-
leur 1, soit : les maisons neuves comme variable indépendante.
Problèmes
Problème 1
Alpha enr. vend son produit 10 $ l’unité. Les coûts variables s’élèvent à 7 $
l’unité et les coûts fixes à 30 000 $ par année. Combien doit-on vendre d’unités
pour :
Pvu = 10 $
Cvu = 7 $
F = 30 000 $
Q = à déterminer
Problème 3
Julie Duquette enr. veut mettre sur le marché un produit dont le coût variable uni-
taire est de 6 $. Les coûts fixes s’élèveraient à 20 000 $ par an. Les prévisions de
vente sont de 15 000 unités par an. Déterminer le prix de vente nécessaire :
SEUILS ET LEVIERS 4-3
Cvu = 6 $
F = 20 000 $
Q = 15 000 unités
Pvu = à déterminer
Problème 5
Vincennes enr. vend trois produits dont les données figurent dans le tableau plus
bas. Les coûts fixes annuels s’élèvent à 290 000 $.
A 30 % 5,00 $ 3,50 $
B 30 % 10,00 $ 6,00 $
C 40 % 12,00 $ 9,60 $
R+F
Ventes =
Ratio moyen de la marge sur coûts variables
580 000 $ + 290 000 $
Ventes = = 3 000 000 $
29 %
5. pour chacun des produits, le nombre d’unités que l’on doit vendre pour réali-
ser un profit de 580 000 $.
Ventes du Prix de Unités à
Chiffres Composition
Produit produit au vente vendre de ce
d’affaires des ventes
seuil unitaire produit
A 3 000 000 X 30% = 900 000 ÷ 5$ = 180 000 u
B 3 000 000 X 30% = 900 000 ÷ 10 $ = 90 000 u
C 3 000 000 X 40% = 1 200 000 ÷ 12 $ = 100 000 u
6. Quelle est la mesure qui nous renseigne sur la profitabilité d’un produit ?
Le ratio de la marge sur coûts variables.
7. Selon cette mesure, lequel des produits rapporte le plus de profit, pourquoi ?
Le produit B parce qu’il a la marge sur coûts variables la plus élevée.
Problème 7
La compagnie Colora fabrique deux bases de peinture. La base au latex LA12 et
la base à l’huile HU13 à partir desquelles on obtient toutes les couleurs en y ajou-
tant des colorants. Le LA12 représente 60 % des ventes en procurant une marge
sur coûts variables de 20 %. Le HU13 comble 40 % des ventes et a une marge sur
coûts variables de 30 %. Les coûts fixes prévus sont de 480 000 $. Le taux
d’imposition corporatif s’élève à 21 %.
3. Quel devra être le chiffre d’affaires de chaque produit pour atteindre un béné-
fice net de 240 000 $.
R /(1 − T ) + F
Ventes =
Ratio moyen de la marge sur coûts variables
240 000 $ /(1 − 0,21) + 480 000 $
Ventes = ≅ 3 265 822,78 $
0,24
4. Quel est le chiffre d’affaires nécessaire pour atteindre un bénéfice net égal à
10 % des ventes ?
R /(1 − T ) + F
Ventes =
Ratio moyen MCV
(0,10 × Ventes) /(1 − 0,21) + 480 000 $
Ventes =
0,24
0,24 Ventes = 0,126582 Ventes + 480 000 $ .
0,24 Ventes − 0,2531 Ventes = 480 000 $
0,113418 Ventes = 480 000 $
480 000
Ventes = ≅ 4 232 142,86 $
0,113418
Seuil d’encaisse
Problème 9
La compagnie DST vend trois produits dont les données figurent dans le tableau
plus bas. Les coûts fixes annuels s’élèvent à 200 000 $ et les charges annuelles
d’amortissement à 40 000 $.
D 30 % 35,00 $ 21,00 $
S 25 % 15,00 $ 10,00 $
T 45 % 56,00 $ 42,00 $
À partir des données ci-dessus, calculez:
Soit : R = 0
R+F
Ventes =
Ratio moyen de la marge sur coûts variables
0 + 200 000 $
Ventes = = 633 245,38 $
31,583 %
Attention : pour obtenir la réponse de 633 245,38 $, vous devez utiliser une
calculatrice ou Excel, le résultat sera différent puisque le nombre de chiffres
significatifs est plus grand que 3. Vous obtiendrez alors 633 245,38 $
Soit :
R=0
F * = F − Amortissement
F * = 200 000 $ − 40 000 = 160 000 $
R+F*
Ventes =
Ratio moyen de la marge sur coûts variables
0 + 160 000 $
Ventes = = 506 596,31 $
31,583 %
Marge de sécurité
Problème 11
La société par actions Orion vend un seul produit dont le ratio de la marge sur
coûts variables s’élève à 20 %, le chiffre d’affaires au seuil de 1 000 000 $ et le
prix de vente unitaire est de 100 $ et le taux d’imposition de 40%.
MCV = 20 %
Ventes seuil = 1 000 000 $
Pvu = 100 $
Soit :
R=0
R /(1 − T ) + F
Ventes seuil =
Ratio MCV
0+ F
1 000 000 $ =
20 %
F = 200 000 $
3. En considérant que le bénéfice net actuel atteint 10 % des ventes, dites si vous
êtes d’accord ou non avec la mise en place d’un programme de publicité de
110 000 $ qui porterait le niveau des ventes à 2,5 millions de dollars? Justifiez
votre réponse.
SEUILS ET LEVIERS 4-9
Soit :
R = 10% × Ventes
R /(1 − T ) + F
Ventes =
Ratio MCV
(0,10 × Ventes) /(1 − 0,40) + 200 000 $
Ventes =
0,20
0,20 Ventes = 0,1667 Ventes + 200 000 $
0,20 Ventes − 0,1667 Ventes = 200 000 $
0,0333 Ventes = 200 000 $
200 000
Ventes = = 6 000 000 $
0,0333
Bénéfice net = 10% × Ventes = 600 000 $
Pour atteindre 6 500 000 $ de ventes, nous devons faire une campagne publi-
citaire de 110 000 $. Les frais fixes passeront donc de 200 000 $ à 310 000 $.
Nous pouvons donc dresser un état des résultats prévisionnel avec ces don-
nées. À la lumière des résultats obtenus, nous constatons que la mise en place
d’une campagne publicitaire n’est pas avantageuse puisqu’elle conduira à une
réduction du bénéfice net de 54 000 $. La marge sur coûts variables supplé-
mentaire de 100 000 $ n’est pas suffisante pour couvrir les frais de 110 000 $.
Leviers
Problème 13
Bultex inc. vend son unique produit 24 $ l’unité. Le coût variable unitaire atteint
14 $, les coûts fixes annuels totaux 100 000 $, les frais d’intérêt 20 000 $ et le
taux d’imposition 25 %. On prévoit que le chiffre d’affaires s’élèvera à 492 000 .
On vous demande de calculer :
3. le levier d’exploitation ;
Les frais fixes d’exploitation égalent 80 000 $ soit $, les coûts fixes an-
nuels totaux 100 000 $ moins les frais d’intérêt de 20 000 $. Le niveau des
ventes correspond à 20 500 unités soit 492 000 $ divisé par24 $.
Q( Pvu − Cvu )
MLE =
Q( Pvu − Cvu ) − F
20 500 u (24 $ − 14 $)
MLE =
20 500 u (24 $ − 14 $) − 80 000 $
205 000 $
MLE = = 1,64 fois
125 000 $
4. le levier financier ;
Q( Pvu − Cvu ) − F
MLF =
Q( Pvu − Cvu ) − F − I
20 500 u (24 $ − 14 $) − 80 000 $
MLF =
20 500 u (24 $ − 14 $) − 80 000 $ − 20 000 $
125 000 $
MLF = = 1,19 fois
105 000 $
5. le levier combiné ;
Q( Pvu − Cvu )
MLC =
Q( Pvu − Cvu ) − F − I
20 500 u (24 $ − 14 $)
MLC =
20 500 u (24 $ − 14 $) − 80 000 $ − 20 000 $
205 000 $
MLC = = 1,95 fois
105 000 $
ou bien
Sachant que :
Variation du bénéfice d' exploitation
MLE =
Variation des ventes
alors,
Variation du B.E = MLE × Variation des ventes
Variation du B.E = 1,64 fois × 10 % = 16,4 %
Sachant que :
Variation du bénéfice avant impôts
MLC =
Variation des ventes
alors,
Variation du B. A.I . = MLC × Variation des ventes
Variation du B. A.I . = 1,95 fois × 10 % = 19,5 %
Le bénéfice d’exploitation actuel est de 125 000 $ soit la marge sur coûts
variables 205 000 $ moins les coûts fixes d’exploitation 80 000 $ . Nous
4-12 CHAPITRE 4 – RECUEIL DE SOLUTIONS
Problème 15
Monsieur Malouin, président du groupe Poissons d’argent, vient de recevoir un
rapport de son expert financier qui lui indique que l’an dernier (20X1) ses multi-
plicateurs de levier d’exploitation et combiné se sont établis respectivement à 5
fois et 6,67 fois. De plus, le rapport indique que la conjoncture actuelle favorisera
une augmentation des ventes de 15 % au cours de l’année 20X2.
Monsieur Malouin fait appel à vos connaissances pour avoir des réponses à ses
questions en vous fournissant les données suivantes pour l’an 20X1 :
En considérant que les frais fixes d’exploitation et les frais d’intérêts demeurent
les mêmes en 20X2, répondez aux questions suivantes :
a. Ventes
400 000 $ × 1,15 = 460 000 $
b. bénéfice d’exploitation
SEUILS ET LEVIERS 4-13
Sachant que :
Variation du bénéfice d' exploitation
MLE =
Variation des ventes
alors,
Variation du B.E = MLE × Variation des ventes
Variation du B.E = 5 fois × 15 % = 75 %
20 000 $ × 1,75 = 35 000 $
c. bénéfice avant impôt
Sachant que :
Variation du bénéfice avant impôt
MLF =
Variation du bénéfice d' exploitation
alors,
Variation du B. A.I . = MLF × Variation du B.E
Variation du B. A.I . = 1.33 fois × 75 % = 100 %
15 000 $ × 2 = 30 000 $
d. bénéfice net après impôt
Étant donné que le taux d’imposition est de 50 % du B.A.I. alors le
bénéfice net sera égal à15 000 $.
Chapitre 5
La planification financière
5-2 CHAPITRE 5 – RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
Budgets d’exploitation
Problème 1
Compagnie CelluTel
Budget des ventes
pour l'année 20X5
Mois Total
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Sept. Oct. Nov. Déc.
Nombre d'unités vendues 1 350 1 150 1 200 1 600 1 400 1 900 1 800 1 100 1 500 2 000 2 200 2 600 19 800
Prix de vente unitaire 235 235 235 235 235 235 235 235 235 235 235 235 235
Total des ventes 317 250 270 250 282 000 376 000 329 000 446 500 423 000 258 500 352 500 470 000 517 000 611 000 4 653 000
Ventes au comptant 285 525 243 225 253 800 338 400 296 100 401 850 380 700 232 650 317 250 423 000 465 300 549 900 4 187 700
Ventes à crédit 31 725 27 025 28 200 37 600 32 900 44 650 42 300 25 850 35 250 47 000 51 700 61 100 465 300
Total des ventes 317 250 270 250 282 000 376 000 329 000 446 500 423 000 258 500 352 500 470 000 517 000 611 000 4 653 000
Compagnie CelluTel
Budget des achats
pour l'année 20X5
Mois Total
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Sept. Oct. Nov. Déc.
Quantité vendue 1 350 1 150 1 200 1 600 1 400 1 900 1 800 1 100 1 500 2 000 2 200 2 600 19 800
Plus : stock final désiré 1 150 1 200 1 600 1 400 1 900 1 800 1 100 1 500 2 000 2 200 2 600 1 500 1 500
Total nécessaire 2 500 2 350 2 800 3 000 3 300 3 700 2 900 2 600 3 500 4 200 4 800 4 100 21 300
Moins : stock au début 1 350 1 150 1 200 1 600 1 400 1 900 1 800 1 100 1 500 2 000 2 200 2 600 1 350
Quantité à acheter 1 150 1 200 1 600 1 400 1 900 1 800 1 100 1 500 2 000 2 200 2 600 1 500 19 950
Coût par bicycle 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105
Total des achats 120 750 126 000 168 000 147 000 199 500 189 000 115 500 157 500 210 000 231 000 273 000 157 500 2 094 750
Achat au comptant 72 450 75 600 100 800 88 200 119 700 113 400 69 300 94 500 126 000 138 600 163 800 94 500 1 256 850
Achat à crédit 48 300 50 400 67 200 58 800 79 800 75 600 46 200 63 000 84 000 92 400 109 200 63 000 837 900
Total des achats 120 750 126 000 168 000 147 000 199 500 189 000 115 500 157 500 210 000 231 000 273 000 157 500 2 094 750
LA PLANIFICATION FINANCIÈRE 5-3
Compagnie CelluTel
Budget des charges d'exploitation
pour l'année 20X5
Mois Total
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Sept. Oct. Nov. Déc.
Charges variables :
Commissions sur ventes 47 588 40 538 42 300 56 400 49 350 66 975 63 450 38 775 52 875 70 500 77 550 91 650 697 950
Frais d'emballage 6 345 5 405 5 640 7 520 6 580 8 930 8 460 5 170 7 050 9 400 10 340 12 220 93 060
Autres charges 25 380 21 620 22 560 30 080 26 320 35 720 33 840 20 680 28 200 37 600 41 360 48 880 372 240
Total des charges variables 79 313 67 563 70 500 94 000 82 250 111 625 105 750 64 625 88 125 117 500 129 250 152 750 1 163 250
Charges fixes :
Salaires 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 90 000
Amortissement 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 2 500 30 000
Assurances 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 1 750 21 000
Autres charges 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 2 650 31 800
Total des charges fixes 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 14 400 172 800
Compagnie CelluTel
Budget des frais financiers
pour l'année 20X5
Période Paiement Intérêt Capital Solde
100 000,00
Janvier 1 800,00 600,00 1 200,00 98 800,00
Février 1 800,00 592,80 1 207,20 97 592,80
Mars 1 800,00 585,56 1 214,44 96 378,36
Avril 1 800,00 578,27 1 221,73 95 156,63
Mai 1 800,00 570,94 1 229,06 93 927,57
Juin 1 800,00 563,57 1 236,43 92 691,13
Juillet 1 800,00 556,15 1 243,85 91 447,28
Août 1 800,00 548,68 1 251,32 90 195,96
Septembre 1 800,00 541,18 1 258,82 88 937,14
Octobre 1 800,00 533,62 1 266,38 87 670,76
Novembre 1 800,00 526,02 1 273,98 86 396,79
Décembre 1 800,00 518,38 1 281,62 85 115,17
Total 21 600,00 6 715,17 14 884,83
5-4 CHAPITRE 5 — RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
Budget de caisse
Problème 5 — Picsou
ÉTAPE 1 : CALCUL DES ENCAISSEMENTS
Total des encaissements 126 000 142 000 153 000 152 000
5-8 CHAPITRE 5 — RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
Problème 7 — Houblon
ÉTAPE 1 : CALCUL DES ENCAISSEMENTS
Problème 9
a) Déterminez les besoins de financement externe au 31 décembre 20X5.
Étape 1
Identifier les postes du bilan qui varient en fonction des ventes et exprimer chacun
de ces postes en pourcentage des ventes.
Actif Passif
Encaisse 4% Comptes fournisseurs 15 %
Comptes clients 17 % Frais courus à payer 5%
Stocks 11 %
Immobilisations 30 %
nettes
Total actif 62 % Total passif 20 %
Étape 2
Estimer les besoins de financement externe.
En 20X5 :
BFE = (A0/V0)(∆V) – (P0/V0)(∆V) – (MN*V1)(1 – D1)
= (62 %)(142 500 $) – (20 %)(142 500 $) – (4 %*1 567 500 $)(1 – 40 %)
= 22 230 $
Étape 1
Identifier les postes du bilan qui varient en fonction des ventes et`exprimer cha-
cun de ces postes en pourcentage des ventes.
Étape 2
Estimer les besoins de financement externe.
5-14 CHAPITRE 5 — RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
En 20X6 :
BFE = (A0/V0)(∆V) – (P0/V0)(∆V) – (MN*V1)(1 – D1)
= (62 %)(156 750 $) – (20 %)(156 750 $) – (4 %*1 724 250 $)(1 – 40 %)
= 24 453 $
En 20X7 :
BFE = (A0/V0)(∆V) – (P0/V0)(∆V) – (MN*V1)(1 – D1)
= (62 %)(172 425 $) – (20 %)(172 425 $) – (4 %*1 896 675 $)(1 – 40 %)
= 26 898 $
Étape 3
Dresser le bilan prévisionnel.
Problème 11
1. Comptes clients : délai moyen de recouvrement des comptes clients
452 055 $ X 365
3 300 000 $ = 50 jours
Problème 13
1. Encaisse, titres négociables et marge de crédit (les liquidités):
Liquidités au Encaissements Décaissements Liquidités au
1er janvier + de l’exercice – de l’exercice = 31 décembre
20X5 20X5
2. Comptes clients :
Comptes Perception des Comptes
clients au 1er + Ventes à crédit – comptes = clients au 31
janvier 20X5 clients décembre
20X5
44 000 + 1 150 000 – 950 000 = 244 000
3. Stocks :
Stocks au 1er Coût des mar- Stocks au 31
janvier 20X5 + Achats – chandises = décembre
vendues 20X5
51 000 + 700 000 – 720 000 = 31 000
4. Immobilisations :
Immobilisations Immobilisations
au 1er janvier + Acquisitions – Dispositions = au 31 décembre
20X5 20X5
111 000 + 25 000 – 11 000 = 125 000
5. Amortissement cumulé :
Amortissement Radiation de Amortissement
cumulé au 1er + Amortisse- – l’amortissement = cumulé au 31
janvier 20X5 ment cumulé sur dis- décembre 20X5
de la période position
86 000 + 12 000 – 10 000 = 88 000
6. Comptes fournisseurs :
Comptes four- Paiements des Comptes four-
nisseurs au 1er + Achats à crédit – comptes four- = nisseurs au 31
janvier 20X5 nisseurs décembre 20X5
25 500 + 600 000 – 585 000 = 40 500
7. Impôts à payer :
Impôts à payer Charge Paiements Impôts à payer
au 1er janvier + d’impôts de – d’impôts = au 31 décembre
20X5 l’exercice 20X5
5 000 + 21 000 – 17 000 = 9 000
LA PLANIFICATION FINANCIÈRE 5-17
9. Capital-actions :
Capital-actions Émissions Rachat Capital-actions
au 1er janvier + d’actions – d’actions = au 31 décembre
20X5 20X5
40 000 + 20 000 – 0 = 60 000
Compagnie Bomec
Bilan prévisionnel
au 31 décembre 20X5
Actif Passif
Encaisse 0$ Marge de crédit 38 960 $
Titres négociables 0 Comptes fournisseurs 40 500
Comptes clients 244 000 Impôts à payer 9 000
Stocks 31 000 Portion de la dette à long terme
Total de l’actif court échéant dans moins d’un an 5 765
terme 275 000 $ Total du passif à
court terme 94 225 $
Immobilisations 125 000 Hypothèque à payer 31 359
Moins : amort. cumulé 88 000 Capital-actions 60 000
37 000 Bénéfices non répartis 126 416
Contrôle budgétaire
Problème 15
Tableau d'analyse des écarts
Quantité 24 000 F
Coût des marchandises vendues 600 000 540 000 60 000 F
Coût 36 000 F
Marge bénéficiaire brute 300 000 252 000
Quantité 7 500 F
Charges variables 187 500 201 600 -14 100 D
Coût -21 600 D
Charges fixes 45 000 40 000 5 000 F
Problème 17
Tableau d'analyse des écarts
Ventes : Écart quantité (615 000 - 600 000) *22,00 = 330 000
CMV : Écart quantité (600 000 - 615 000) * 13,50 = -202 500
Charges variables : Écart quantité (600 000 - 615 000) * 6,10 = -91 500
Problème 1
Le fonds de = Actif à court
roulement brut terme
= 635 750
Problème 3
Actif à court - Passif à court = Impact sur le fonds
terme terme de roulement net
1. + - 0 = +
2. - - - = 0
3. 0 - + = -
4. + - + = 0
5. - - 0 = -
6. 0 - 0 = 0
7. - - 0 = -
8. - - 0 = -
9. - - - = 0
10. 0 - 0 = 0
Problème 5
Délai moyen de Rotation des Délai moyen de
C.E.D. = recouvrement des + stocks ( en jours) – paiement des
(jours) comptes clients comptes four-
nisseurs
C.E.D. = 15 jours + 50 jours – 10 jours
(jours)
C.E.D. = 55 jours
(jours)
(Ventes + Coût des marchandises vendues) / 2 X C.E.D. en jours
C.E.D. en $ = 365 jours
La compagnie MNT devra financer un montant de 696 918 $ à même son fonds
de roulement et/ou avec une marge de crédit .
Problème 7
Rotation des stocks en jours :
365 jours
Rotation des stocks en jours = Coût des marchandises vendues / Stocks
LA GESTION DU FONDS DE ROULEMENT 6-3
365 jours
Rotation des stocks en jours = 40% X 750 000/ 75 000
CED en jours :
CED en $ :
C.E.D. en $ = 64 381 $
Problème 9
Société Société Société
Alpha Gamma Bêta
Rentabilité de l'actif total 17,38% 16,89% 16,35%
L’entreprise la moins risquée est l’entreprise Bêta. L’entreprise la plus risquée est
l’entreprise Alpha.
LA GESTION DU FONDS DE ROULEMENT 6-5
Problème 11
État des résultats
pour l'exercice clos …
Problème 1
a) Outils Prémont devrait-elle louer une boîte postale à Mexico ?
Frais bancaires
Problème 3
Opérations Frais à la Type de forfait
transaction Option 1 Option 2 Option 3
Montant fixe 0,00 $ 7,00 $ 17,00 $ 39,00 $
Débits/chèques 27,00 $ 19,50 $ 4,50 $ 0,00 $
Dépôts d'effets 4,35 $ 2,85 $ 0,60 $ 0,00 $
Crédits/dépôts 9,00 $ 5,25 $ 1,50 $ 1,50 $
Dépôts d'espèces 11,20 $ 9,60 $ 3,20 $ 0,00 $
Total 51,55 $ 44,20 $ 26,80 $ 40,50 $
Modèle de Baumol
Problème 5
(a) Le montant à verser au début de chaque cycle
F = 75$
D = 2 000 000 $ par an
i = 4 % par an
2• F • D
M =
i
2 • 75 $ • 2 000 000 $
M =
4%
M = 86 602,54 $
D = 2 000 000 $
M = 86 602,54 $
D 2 000 000 $
Nombre de renflouements = = = 23,09
M 86 602,54 $
Problème 7
(a) Le montant à verser au début de chaque cycle.
F = 55 $
D = 250 000 $ par trimestre
6%
i= = 1,5 % par trimestre
4 trimestres
2• F • D
M =
i
2 • 55 $ • 250 000 $
M =
1,5 %
M = 42 817,44 $
D = 250 000 $
M = 42 817,44 $
D 250 000 $
Nombre de ventes de placements = = = 5,84
M 42 817,44 $
Nombre annuel de ventes de placements = 5,84 × 4 trimestres
Nombre annuel de ventes de placements = 23,35
Problème 9
Calcul du niveau d'encaisse Z.
1/3
Z = INF + 3xFxV
4xI
1/3
Z = 10 000 + 3 x 25 x 1 250 000
4 x 0,00012
Z = 15 802 $
SUP = 27 406 $
Problèmes
Problème 1
(2) Ventes à crédit / 365 jours X Délai moyen de recouvrement X Taux d'intérêt
Madame Dumont devrait opter pour les cartes de crédit reconnus en raison des coûts plus faibles.
LA GESTION DES COMPTES CLIENTS 8-3
Problème 3
Politique de crédit
Politique actuelle audacieuse
Produits
Ventes actuelles 650 000 $ 650 000 $
Ventes additionnelles 250 000
Total des ventes 650 000 $ 900 000 $
Charges
Coût des marchandises vendues 70 % des ventes 65 % des ventes
Mauvaises créances sur toutes les ventes 4 % des ventes 6 % des ventes
Frais de recouvrement annuels 10 000 $ 10 000 $
Frais de recouvrement additionnels 12 000 $
Frais de financement des comptes clients 8% 8%
Politique de crédit
Politique actuelle Variation
audacieuse
Problème 5
Politique de
crédit plus
Politique actuelle conservatrice
Produits
Ventes actuelles 550 000 $ 550 000 $
Diminution des ventes (75 000 )
Total des ventes 550 000 $ 475 000 $
Charges
Coût des marchandises vendues 60 % des ventes 65 % des ventes
Mauvaises créances 5 % des ventes 3 % des ventes
Frais de recouvrement annuels 15 000 $ 9 000 $
Frais de financement des comptes clients 7% 7%
Politique de
crédit plus Variation
Politique actuelle conservatrice
Ventes 550 000,00 $ 475 000,00 $ (75 000,00) $
Coût des marchandises vendues 330 000,00 308 750,00 (21 250,00)
Bénéfice brut 220 000,00 $ 166 250,00 $ (53 750,00) $
Problème 7
Politique avec une
réduction de la
Politique actuelle période de crédit
Produits
Ventes actuelles 5 000 000 $ 5 000 000 $
Diminution des ventes (500 000 )
Total des ventes 5 000 000 $ 4 500 000 $
Charges
Coût des marchandises vendues 70 % des ventes 70 % des ventes
Mauvaises créances 5 % des ventes 3 % des ventes
Frais de recouvrement économisés 35 000 $
Frais de financement des comptes clients 7% 7%
Problème 9
a) Nouveau délai = 30 jours X 60 % + 10 jours X 40 % = 22 jours.
b) Epsilon devrait-elle offrir un escompte à tous ses clients ? Montrez vos calculs.
Politique actuelle Politique projetée
sans taux avec taux
d'escompte d'escompte
Produits
Ventes actuelles 600 000 $ 600 000 $
Ventes additionnelles 200 000
Total des ventes 600 000 $ 800 000 $
Charges
Coût des marchandises vendues 70 % des ventes 70 % des ventes
Mauvaises créances 5 % des ventes 3 % des ventes
Frais de recouvrement annuels 25 000 $ 15 000 $
Frais de financement des comptes clients 8% 8%
Problème 11
Politique projetée
avec taux
Politique actuelle d'escompte
Produits
Ventes actuelles 1 200 000 $ 1 200 000 $
Ventes additionnelles 600 000
Total des ventes 1 200 000 $ 1 800 000 $
Ventes à crédit 1 140 000 $ 1 440 000 $
Charges
Coût des marchandises vendues 64% des ventes 60% des ventes
Mauvaises créances 4% des ventes 2% des ventes
Frais de recouvrement économisés 15 000 $
Frais de financement des comptes clients 7,5% 7,5%
Politique projetée
avec taux Variation
Politique actuelle d'escompte
Ventes brutes 1 200 000,00 $ 1 800 000,00 $ 600 000,00 $
Escomptes sur ventes (1) - 10 080,00 10 080,00
Ventes nettes 1 200 000,00 1 789 920,00 589 920,00
Coût des marchandises vendues 768 000,00 1 080 000,00 312 000,00
Bénéfice brut 432 000,00 $ 709 920,00 $ 277 920,00
(1) Les escomptes de caisse ne s'appliquent que sur les ventes à crédit
(1) 1 440 000 $ X 70% X 1% = 10 080 $
(3) Les frais de financement ne s'appliquent que sur les ventes à crédit
(3) 1 140 000 / 365 jours X 28,5 jours X 7,5% = 6 676,03 $
(3) 1 440 000 / 365 jours X 16,4 jours X 7,5% = 4852,60 $
8-8 CHAPITRE 8 — RECUEIL DE SOLUTIONS
Problème 13
Procédures de
recouvrement
moins
Politique actuelle contraignantes
Produits
Ventes actuelles 600 000 $ 600 000 $
Augmentation des ventes 50 000
Total des ventes 600 000 $ 650 000 $
Charges
Coût des marchandises vendues 70% des ventes 70% des ventes
Mauvaises créances 4% des ventes 7% des ventes
Frais de recouvrement annuels 25 000 $ 17 000 $
Frais de financement des comptes clients 7% 7%
Procédures de
recouvrement
Variation
moins
Politique actuelle contraignantes
Ventes 600 000,00 $ 650 000,00 $ 50 000,00 $
Coût des marchandises vendues 420 000,00 455 000,00 35 000,00
Bénéfice brut 180 000,00 $ 195 000,00 $ 15 000,00 $
Problème 15
Ventes à crédit 50 % X 360 000 $
1. a) Ventes quot. à crédit = 365 jours = 365 jours = 493, 15 $
A- la politique de recouvrement;
- Modes de perception
- Compétence du personnel
- Organisation et logistique
- Suivi de chaque compte
Problème 17
Ventes à crédit 50 % X 720 000 $
1. a) Ventes quot. à crédit = 365 jours = 365 jours = 986,30 $
Classement chronologique
Problème 19
COMPAGNIE HT LTÉE
CLASSEMENT CHRONOLOGIQUE AU 30 11 20X1
Comptes en souffrance
1 à 30 jours 31 à 60 jours 61 à 90 jours 91 à 120 jours 121 à 180 jours 180 jours et +
MONTANT du 31 oct X1 du 01 oct X1 du 01 sept X1 du 02 août X1 du 03 juin X1 avant le
NOM DU CLIENT DÛ au 30 nov X1 au 30 oct X1 au 30 sept X1 au 31 août X1 au 01 août X1 03 juin X1 TOTAL
AUGER Pierre 700,00 100,00 600,00 700,00
BINET Josette 464,00 464,00 464,00
CÔTÉ Pierre 2 652,00 2 652,00 2 652,00
FORTIER Anne 4 266,00 928,00 2 128,00 574,00 636,00 4 266,00
LAFRENIÈRE Chantal 2 000,00 2 000,00 2 000,00
SIMARD Diane 292,00 200,00 92,00 292,00
SANFAÇON 4 688,00 3 912,00 776,00 4 688,00
VEILLEUX Sarto 1 786,00 1 786,00 1 786,00
TOTAL 16 848,00 9 692,00 2 320,00 1 814,00 636,00 600,00 1 786,00 16 848,00
Profil de perception
LA GESTION DES COMPTES CLIENTS 8-11
Problème 21
Compilation des montants reçus chaque mois
Mois de la perception
Mois Ventes janv févr mars avr mai juin juil août sept oct nov déc janv févr
Janvier 19 250 5 775 11 550 1 925
Février 20 625 6 000 12 500 1 500 625
Mars 20 625 6 100 12 800 1 725
Avril 25 025 7 200 15 300 2 525
Mai 27 000 7 700 16 500 1 800 1 000
Juin 30 450 7 900 19 300 3250
Juillet 23 925 6 000 14500 3425
Août 22 025 5000 14100 1925 1000
Septembre 22 750 6500 14000 2250
Octobre 31 325 9300 18700 3325
Novembre 23 375 7000 14000 2375
Décembre 20 625 6200 12400 2025
Total 287 000 5 775 17 550 20 525 21 500 25 350 26 925 27 100 23 750 24 025 25 225 28 950 23 525
Le profil se détériore de février à août (le mois le plus mauvais). On constate que de septembre à décembre, il s'améliore (l'entreprise a dû
mettre en place des correctifs à partir de septembre.
Chapitre 9
La gestion des stocks
Problème 1
La quincaillerie Brasdefer de Québec achète des pelles auprès de DuManche installée à Winni-
peg. La demande quotidienne pour ce produit a été évaluée à 30 unités par jour. À ce jour, deux
transporteurs sont considérés pour le transport des pelles soit Guilbault et CNR. Guilbault pré-
tend livrer les pelles par camion en trois jours au coût de 5 $ l’unité et CNR peut livrer la mar-
chandise par train en 7 jours au coût de 2,20 $ l’unité. Le coût unitaire d’achat d’une pelle est de
20 $ et les conditions de vente sont FAB point d’expédition.
La directrice de la quincaillerie, Jacinthe Taillefer, vous demande de calculer pour chaque trans-
porteur :
Problème 3
Usinex analyse actuellement une proposition de modernisation de son usine qui aura pour effet
de raccourcir la durée de fabrication du produit de 2 jours et les coûts unitaires de main d’oeuvre
de 2 $.Voici les données actuelles :
On vous demande :
a) de calculer la valeur des stocks de produits en cours dans les deux situations;
b) de calculer l’économie que procurera le modernisation de l’usine en frais de financement
des stocks d’en cours si le taux d’intérêt est de 8 %.
Durée de
Demande Coût unitaire de Stock en
fabrication en
quotidienne fabrication usine
jours
Situation actuelle 450 unités 7 jours 84,75 $ 266 962,50 $
Situation projetée 450 unités 5 jours 82,75 $ 186 187,50 $
Écart 80 775,00 $
Taux d'intérêt 8%
Économie 6 462,00 $
Problème 5
Méthode ABC - Classem ent des articles
Tri
décroissant
par
im portance Im portance Valeur
relative des Unités relative des cum ulée de
achats utilisées Prix unitaire Achats achats l'im portance
annuels Produit dans l'année d'achat annuels annuels relative Classe
1 H 4400 u 56,00 $ 246 400 $ 55,0% 55,0% A
2 G 156 u 425,00 $ 66 300 $ 14,8% 69,8% A
3 C 18100 u 2,50 $ 45 250 $ 10,1% 79,9% A
4 J 80 u 299,99 $ 23 999 $ 5,4% 85,3% B
5 I 5000 u 3,75 $ 18 750 $ 4,2% 89,5% B
6 E 600 u 23,00 $ 13 800 $ 3,1% 92,6% B
7 F 300 u 45,15 $ 13 545 $ 3,0% 95,6% C
8 D 500 u 22,50 $ 11 250 $ 2,5% 98,1% C
9 B 380 u 15,60 $ 5 928 $ 1,3% 99,4% C
10 A 100 u 25,00 $ 2 500 $ 0,6% 100,0% C
Total 447 722 $
Problème 7
D = 325 000 unités par année
Cc = 46,80 $ par commande
Cmi = 0,41 $ par unité par année (10 % × 4,10 $)
Délai livraison = 3 jours
Stock sécurité = 2000 unités
2 • D • Cc
QEC =
Cmi
2 • 325 000 u • 46,80 $
QEC = = 8613,66 unités
0,41$
QEC ≅ 8614 unités
b) le stock moyen ;
Q 8613,66 u
Stock moyen = + Stock sécurité = + 2000 u = 6306,83 unités
2 2
c) le nombre de commandes ;
D 325 000 u
Nombre de commandes = = = 37,73 commandes
Q 8613,66 u
365 jours
Durée d ' écoulement = = 9,67 jours
37,73 commandes
9-4 CHAPITRE 9 – RECUEIL DE SOLUTIONS
e) le point de commande ;
D 325 000 u
CTc = • Cc = • 46,80 $ = 1765,80 $
Q 8613,66 u
Q 8613,66 u
CmiT = + Ss • Cmi = + 2000 u • 0,41$ = 2 585,80 $
2 2
D Q
CT = • Cc + + Ss • Cmi
Q 2
325 000 u 8613,66 u
CT = • 46,80 $ + + 2000 u • 0,41$ = 4351,60 $
8613,66 u 2
Problème 9
D = 12 000 unités par année
Cc = 90 $ par commande
Cmi = 13 $ par unité par année (10 % × 65 $ × 2 semestres)
LA GESTION DES STOCKS 9-5
2 • D • Cc
QEC =
Cmi
2 • 12 000 u • 90 $
QEC =
13 $
QEC = 408 unités
D
Nombre de commandes =
QEC
12 000 u
Nombre de commandes =
408 u
Nombre de commandes = 29 commandes par année
(c) Calculer le coût total, pour une année, associé à la quantité économique de
commande.
D Q
CT = • Cc + • Cmi
Q 2
12 000 u 408 u
CT = • 90 $ + • 13 $
408 u 2
CT = 5299,06 $
Problème 11
La compagnie Piton vend des calculatrices financières d’une grande qualité. Le prix de vente de
la calculatrice est de 50 $ et la marge brute est de 40% sur ce produit. La demande annuelle est
estimée à 6000 unités. Les coûts reliés à une commande s’établissent à 90 $ et les frais de main-
tien en inventaire s’élèvent à 28% du coût d’achat. Les escomptes consentis par le fournisseur
sont les suivants:
On vous demande :
b) de produire un tableau semblable au tableau 9.9 où vous considérerez les tailles de com-
mande suivantes : 300 unités, la QEC sans les escomptes, 600 unités et 1000 unités ;
c) d’indiquer quelle est la taille optimale de commande QEC et le nombre de commandes à
placer pour l’année en considérant les escomptes de quantité ;
d) d’expliquer pour quelle(s) raison(s) la QEC avec les escomptes ne correspond pas à celle
obtenue lorsqu’on ne tient pas compte des escomptes.
Demande 6000 u Taille de commande
Prix de vente 50,00 $ Min Max Escompte
Marge brute 40% 1u 299 u 0%
Coût d'achat 30,00 $ 300 u 599 u 0,5%
Coûts de commande (Cc) 90,00 $ 600 u 999 u 1,25%
Coûts maintien en inventaire 28% 1000 u 1,75%
Coûts totaux selon la QEC
sans escompte (CcT+CmiT) 3 011,98 $
Coûts totaux avec escompte 182 111,98 $
QEC (question a) 358,6 u
Nombre de commandes 17 commandes
Question b)
Escompte Coûts de
Taille de la Nombre de Escompte Achats Coûts de
consenti en maintien en Coûts totaux
commande commandes consenti bruts commande
dollars inventaire
300,0 u 20,0 0,50% 180 000 $ (900) $ 1 800 $ 1 260 $ 182 160 $
358,6 u 16,7 0,50% 180 000 $ (900) $ 1 506 $ 1 506 $ 182 112 $
c) 600,0 u 10,0 1,25% 180 000 $ (2 250) $ 900 $ 2 520 $ 181 170 $
1000,0 u 6,0 1,75% 180 000 $ (3 150) $ 540 $ 4 200 $ 181 590 $
d) La QEC en considérant les escomptes ne correspond pas à la QEC sans les escomptes car les escomptes consentis
sur des commandes de 600 unités ajoutés aux économies sur les coûts de commande surpassent
l’augmentation des coûts de maintien en inventaire liés au plus grand nombre d’unités stockées.
Chapitre 10
Le financement
à court terme
Coût de l’escompte perdu
Problème 1
Achats : 450 000 $
Taux escompte : 2%
Délai d’escompte : 10 jours
Période de crédit : 45 jours
Taux intérêt : 10%
2)
En profitant de Sans profiter
l’escompte de l’escompte Écart
Achats bruts 450 000 450 000 0
moins : escomptes sur achats 9 000 0 9 000
Achats nets 441 000 450 000 -9 000
plus : intérêts sur le financement* 4 229 0 4 229
Coût rattaché à l’achat 445 229 450 000 -4 771
Problème 3
1% 365 jours
Coût de l’escompte perdu = 100 % – 1 % X 60 jours – 20 jours
1% 365 jours
Coût de l’escompte perdu = 99 % X 40 jours
Problème 5
1) Négocier une marge de crédit
Coût du financement = 115 000 $ X 11% = 12 650 $
2) Modifier les politiques à l'égard des fournisseurs et des clients
a) en cessant de se prévaloir de l'escompte accordé par les fournisseurs
Financement additionnel procuré par la diminution de l'investissement dans les comptes clients : 73 972 $
Résumé
La compagnie Claubin a deux possibilités : Financement
additionnel Coût
1 - de négocier une marge de crédit 115 000 $ 12 650 $
La compagnie Claubin devrait choisir de négocier une marge de crédit puisqu'elle représente
la solution la moins coûteuse pour le financement de 115 000 $ que l'on recherche.
10-4 CHAPITRE 10 – RECUEIL PARTIEL DE SOLUTIONS
Problème 7
1) Calcul des cinq paramètres :
Dettetotale 40 000 $
Ratio d’endettement= Actif = 90 000 $ = 44,4 %.
Dans ce cas, il n’y a pas de comptes clients et 5 000 $ de stocks sont désuets.
Stocks :
50% X des bons stocks + 100% X des stocks désuets
50% X 70 000 + 100% X 5 000
35 000 + 5 000 = 40 000
Dans ce cas, il n’y a pas de comptes clients et 5 000 $ de stocks sont désuets.
Donc l’institution financière sera disposée à financer :
LE FINANCEMENT À COURT TERME 10-5
Stocks :
50% X des bons stocks + 0% X des stocks désuets
50% X 70 000 + 0% X 50 000
35 000 + 0 = 35 000
En examinant les cinq paramètres, nous pouvons dire que l’entreprise Vête-
ments est dans une bonne situation financière et qu’elle pourra négocier une
marge de crédit qui se situera environ à 35 000 $. Pour augmenter la marge
de crédit à 40 000 $, madame Lamarche devra offrir des garanties supplé-
mentaires.
- les stocks ;
- le cautionnement.
Problème 9
1) Calcul des cinq paramètres :
La compagnie ABC est moins endettée que le secteur (61 % contre 66 %).
Comptes clients :
25% X des bons comptes clients + 100% X des mauvais comptes
25% X 475 000 + 100% X 25 000
118 750 + 25 000 = 143 750
PLUS
Stocks :
50% X des bons stocks + 100% X des stocks désuets
50% X 365 000 + 100% X 35 000
182 500 + 35 000 = 217 500
En examinant les cinq paramètres, nous pouvons dire que la compagnie ABC
est dans une bonne situation financière et qu’elle pourra négocier une aug-
mentation de sa marge de crédit d’environ 138 750 $.
LE FINANCEMENT À COURT TERME 10-7
Problème 11
Étape 1 : Détermination des besoins totaux de financement
a) Comptes clients
b) Stocks
d) Comptes fournisseurs
i) Écart (g - h) -2 484
La compagnie Zira a une suffisance du fonds de roulement donc elle est capable
de financer la totalité de ses comptes clients et de ses stocks.
Problème 13
1) Calcul de la suffisance du fonds de roulement
365 jours
Rotation des stocks en jours = Coût des marchandises vendues / Stocks
365 jours
Rotation des stocks en jours = (65 % X 2 100 000)/ 280 479
a) Comptes clients
b) Stocks
d) Comptes fournisseurs