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    Sesión 13 Apalancamiento 2023-01

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    JHON CESAR ROJAS PRUDENCIO
    Este documento presenta información sobre los conceptos de apalancamiento operativo, financiero y total. Define apalancamiento operativo como la capacidad de una empresa para maximizar el efecto de variaciones en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos mediante el uso de costos fijos. Explica cómo calcular el punto de equilibrio operativo y el apalancamiento operativo. También define y explica cómo calcular el apalancamiento financiero y total.

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    Sesión 13 Apalancamiento 2023-01

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    JHON CESAR ROJAS PRUDENCIO
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    Este documento presenta información sobre los conceptos de apalancamiento operativo, financiero y total. Define apalancamiento operativo como la capacidad de una empresa para maximizar el efecto de variaciones en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos mediante el uso de costos fijos. Explica cómo calcular el punto de equilibrio operativo y el apalancamiento operativo. También define y explica cómo calcular el apalancamiento financiero y total.

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    Sesión 13 Apalancamiento 2023-01

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    Este documento presenta información sobre los conceptos de apalancamiento operativo, financiero y total. Define apalancamiento operativo como la capacidad de una empresa para maximizar el efecto de variaciones en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos mediante el uso de costos fijos. Explica cómo calcular el punto de equilibrio operativo y el apalancamiento operativo. También define y explica cómo calcular el apalancamiento financiero y total.

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    APALANCAMIENTO

    APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y


    TOTAL
    Sesión 13

    2023-01
    Dr. Econ. Ciro Valladares Landa

    D R . E C O N . C I R O VA L L A DA R E S L A N DA
    Apalancamiento, concepto:

    • Mecanismo que emplea la empresa para


    generar variaciones en los ingresos por ventas
    y, por consecuencia, mejorar las utilidades y
    beneficios de sus dueños.
    APALANCAMIENTO
    OPERATIVO
    Conceptos:

    Es la capacidad de la empresa en el empleo


    de sus costos fijos de operación, para
    maximizar el efecto de las variaciones en los
    ingresos por ventas sobre las utilidades antes
    de intereses e impuestos.

    Cuanto mayor sea el porcentaje de costos


    fijos de operación con relación a los costos
    totales, mayor será el Palanqueo Operativo de
    la empresa.
    Estado de Resultados
    (Bajo Costeo Total)

    Ventas
    ( - )Costo de Ventas
    ( = )Utilidad bruta sobre ventas
    ( - )Gastos de Operación
    ( = )Utilidad antes de Int. e Imp. (UAII)
    Estado de Resultados
    (Bajo Costeo Directo)

    Ventas
    ( - )Costos Variables de Operación
    ( = )Margen de Contrib. a los CF y a las Utilidades
    ( - )Costos Fijos de Operación
    ( = )Utilidad antes de Int. e Imp. (UAII)
    Punto de Equilibrio Operativo
    CONCEPTO Disminución en Situación Aumento
    Ventas (20%) Actual en Ventas
    20%

    Unidades Vendidas 600,000


    Ventas (S/.) Pu = S/. 100 60´000,000
    ( - ) CV CVu = 80 (48´000,000)
    ( = ) Margen de Contribución
    ( - ) CF (10´000,000)
    ( = ) UAII (Pérdida)(Resultado)
    A) Variación % UAII (Result)
    B)Variación % Venta
    C) A/B Palanqueo Op.
    Determinación del P.O. (caso 2)

    CONCEPTO Disminución en Situación Aumento en


    Ventas (15%) Actual Ventas 10%

    Unidades Vendidas 600,000


    Ventas (S/.) 60´000,000
    ( - ) CV (48´000,000)
    ( = ) Margen de Contribución
    ( - ) CF (10´000,000)
    ( = ) UAII (Pérdida)
    A) Variación % UAII
    B)Variación % Venta
    C) A/B Palanqueo Op.
    Fórmulas para calcular el P.O.

    • P.O. VARIACIÓN % DE UAII


    =
    VARIACIÓN % DE VENTAS
    Fórmulas para calcular el P.O.

    • N (PVu - CVu)
    P.O. =
    N (PVu - CVu) - CF


    P.O. = = 12
    Sensibilidad del P.O. a un incremento de CF

    CONCEPTO Disminución en Situación Aumento en Ventas


    Ventas (20%) Actual (20%)

    Unidades Vendidas 600,000


    Ventas (S/.) 60´000,000
    ( - ) CV (48´000,000)
    ( = ) Margen de Contribución
    ( - ) CF (11´000,000)
    ( = ) UAII (Pérdida)
    A) Variación % UAII
    B)Variación % Venta
    C) A/B Palanqueo Op.
    APALANCAMIENTO
    FINANCIERO
    Concepto:

    • Es la capacidad de la empresa para utilizar sus


    gastos financieros, para maximizar el efecto de
    las fluctuaciones, variaciones o cambios de las
    UAII sobre las ganancias por acciones
    comunes (GPAC)
    Fórmulas para calcular el P.F.

    • P.F. VARIACIÓN % DE GPAC


    =
    VARIACIÓN % DE UAII
    DETERMINACIÓN DE LA GPAC
    Utilidad antes de Intereses e Impuestos (UAII)
    ( - ) Intereses o Gastos Financieros (INT)
    ( = ) Utilidad antes de Impuestos (UAI)
    ( - ) Impuesto a la Renta (IMP)
    ( = ) Utilidad después de Impuestos (UDI)
    ( - ) Dividendos de Acciones Preferentes.
    ( = ) Utilidad a disposición de Acciones Comunes (UDAC)
    UDAC
    GPAC =
    Número de Acciones Comunes
    Determinación del P.F.
    CONCEPTO Situación Aumento en Ventas
    Actual (20%)

    Utilidad antes de Intereses e Impuestos UAII. 2´000,000


    ( - ) Gastos Financieros (Intereses) (INT). (1´000,000)
    ( = ) Utilidad antes de Impuestos (UAI). 1´000,000
    ( - ) Impuesto a la Renta (IMP). (29,5%)
    ( = ) Utilidad después de Impuestos (UDI).
    ( - ) Dividendos de Acciones Preferentes. (100,000)
    A. ( = ) Utilidad disponible para Acciones
    Comunes (UDAC)
    B. Número de Acciones Comunes. 100,000
    C. Ganancia por Acción Común (A/B) (GPAC)
    D. Variación % GPAC
    E. Variación % UAII
    F. (D/E) Palanqueo Financiero (PF).
    Determinación del P.F.
    Disminuc. en Situación Aumento en
    CONCEPTO Ventas (10%) Actual Ventas (15%)

    Utilidad antes de Intereses e Impuestos UAII. 2´000,000


    ( - ) Gastos Financieros (Intereses) (INT). (500,000)
    ( = ) Utilidad antes de Impuestos (UAI). 1´500,000
    ( - ) Impuesto a la Renta (IMP). (29,5%)
    ( = ) Utilidad después de Impuestos (UDI).
    ( - ) Dividendos de Acciones Preferentes. (50,000)
    A. ( = ) Utilidad disponible para Acciones
    Comunes (UDAC)
    B. Número de Acciones Comunes. 100,000
    C. Ganancia por Acción Común (A/B) (GPAC)
    D. Variación % GPAC
    E. Variación % UAII
    F. (D/E) Palanqueo Financiero (PF).
    P.F. y Alternativas de Financiamiento
    ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
    CONCEPTO
    PLAN 1 PLAN 2 PLAN 3

    1. Capital Soc. ($ 1 c/Acc.Com.)


    2. PRÉSTAMO (Pasivo) 0 5´000,000 10´000,000
    TOTAL REQUERIDO = $ 20´000,000 $ 20´000,000 $ 20´000,000
    UAII. = 4´000,000 4´000,000 4´000,000
    (-)Intereses(INT 15% y 22.5%).
    UAI. =
    ( - ) (IMP). (29,5%)
    A. UDAC =
    B. Número de Acc.Com.
    C. GPAC =
    P.F. y Alternativas de Financiamiento
    ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
    CONCEPTO
    PLAN 1 PLAN 2 PLAN 3

    1. Capital Soc. ($ 4 c/Acc.Com.) 8,000,000 3,000,000


    2. PRÉSTAMO (Pasivo) - 2,000,000
    TOTAL REQUERIDO = 8,000,000 8,000,000 8,000,000
    UAII. = 2,000,000 2,000,000 2,000,000
    ( - ) Intereses (INT 10% y 12%).
    UAI. =
    ( - ) (IMP). (29,5%)
    A. UDAC =
    B. Número de Acc.Com.
    C. GPAC =
    APALANCAMIENTO
    TOTAL
    Concepto:

    Es la capacidad de la empresa para utilizar


    sus costos fijos totales (de operación y
    financieros), para maximizar el efecto de las
    fluctuaciones, variaciones o cambios en los
    Ingresos por Ventas sobre las ganancias por
    acciones comunes (GPAC)
    Fórmula 1 para calcular el P.T.

    • P.T. VARIACIÓN % EN GPAC


    =
    VARIACIÓN % DE VENTAS
    Fórmula 2 para calcular el P.T.

    • P.T. =P.O. x P.F.


    Determinación del P.T
    CONCEPTO Sit.Actual Ventas (+20%)
    Unidades Vendidas 600,000 u
    Ventas ($) $ 60´000,000
    ( - ) Costos Variables (CV) (48´000,000)
    ( = ) Margen de Contribución 12´000,000
    ( - ) Costos Fijos (CF) (10´000,000)
    Utilidad antes de Intereses e Impuestos UAII. 2´000,000
    ( - ) Gastos Financieros (Intereses) (INT). (1´000,000)
    ( = ) Utilidad antes de Impuestos (UAI). 1´000,000
    ( - ) Impuesto a la Renta (IMP). (29,5%)
    ( = ) Utilidad después de Impuestos (UDI).
    ( - ) Dividendos de Acciones Preferentes. (100,000)
    A. ( = ) (UDAC)
    B. Número de Acciones Comunes. 100,000
    C. Ganancia por Acción Común (A/B) (GPAC)
    D. Variación % GPAC
    E. Variación % Ventas
    F. (D/E) Palanqueo Total (PT).
    Aplicando fórmula 2 para calcular el P.T.

    • P.T. = P.O. x P.F.

     = 6 x

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