Financiamiento
Financiamiento
Financiamiento
Barry Carter planea abrir una tienda de música. Desea calcular el número de CD que
debe vender para
alcanzar el punto de equilibrio. Los CD se venderán en 13.98 dólares cada uno, los
costos operativos
variables son de 10.48 dólares por CD y los costos operativos fijos anuales son de
73,500 dólares.
Ejercicio 2
Play-more Toys fabrica pelotas de playa inflables y vende 400,000 pelotas anuales.
Cada pelota producida
tiene un costo operativo variable de 0.84 dólares y se vende en 1.00 dólar. Los costos
operativos fijos son
b) Calcula el GAO
c) Calcula el GAF
d) Calcula el GAT
EJERCICIO 3
TOR vendió recientemente 100,000 unidades a 7.50 dólares cada una; sus costos
operativos variables son de 3 dólares por unidas y sus costos operativos fijos son de
250,000 dólares. Los gastos de intereses anuales suman un total de 80,000 dólares.
La empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes con 5 dólares de dividendo
anual y 20,000 acciones comunes en circulación. Considera que la empresa está
sujeta a una tasa fiscal del 40%.
SOLUCION:
Punto de
A) equilibrio
CF
=Q
P-CV
250,000 = 55.56
4.5
EBIT=Q(P-
CV)-CF
EBIT=55555.56(7.50-3)-250,000= RESULTADO= 0.02
C) OPERATIVO
GAO Q(P-CV)
Q(P-CV)-CF
100,000(7.5-3)
100,000(7.5-3)-250,000
FINANCIERO
GAF EBIT
EBIT-I-((DP)(1/1-t))
a) EMPRESA R
OPERATIVO
GAO Q(P-CV)
Q(P-CV)-CF
100,000(2-1.7)
100,000(2-1.7)-6,000
FINANCIERO
GAF EBIT
EBIT-I-((DP)(1/1-t))
TOTAL
GAO Q(P-CV)
Q(P-CV)-CF
100,000(3-1)
100,000(3-1)-62,500
FINANCIERO
GAF EBIT
EBIT-I-((DP)(1/1-t))
TOTAL
(GAO)(GAF) RESULTADO 1.65
C)
APALANCAMIENTO EMPRESA R EMPRESA W
GAO 1.25 1.45
GAF 1.71 1.14
TOTAL 2.14 1.65
D) Se puede notar que la empresa "R" tiene 2.14 grados de apalancamiento entre sus
grados de apalancamiento operativo y el financiero, lo cual quiere decir que a mayor
grado de apalancamiento, mayor rendimiento y mayor riesgo, pudiera rescatarse que
aún tiene un grado de apalancamiento aceptable. Por lo tanto, la empresa "W" hace
notable que tiene un grado de apalancamiento menor teniendo como total 1.65, a
menor grado de apalancamiento menor rendimiento y menor riesgo para la empresa.
Se nota que es menor su grado de apalancamiento y que su total es bajo por lo tanto
la empresa es aceptable.
Ejercicio 5
OPCION A OPCION B
EBIT 30000 40000 30000 40000
INTERESES PAGADOS 7200 7200 6000 6000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 22800 32800 24000 34000
IMPUESTOS 9120 13120 9600 13600
UTILIDAD NETA 13680 19680 14400 20400
DIVIDENDOS PREFERENTES 0 0 0 0
UTILIDAD DISPONIBLE ACCIONES COMUNES 13680 19680 14400 20400
ACCIONES COMUNES 10000 10000 11000 11000
EPS 1,37 1,97 1,31 1,85
OPCION A OPCION B
EBIT OPCION A EPS OPCION A EBIT OPCION B EPS OPCION B
30000 1,37 30000 1,31
40000 1,97 40000 1,85
C) Con base en la grafica. ¿A que nivel de EBIT el plan de bonos se vuelve
superior al plan de acciones?
R= El Plan de bonos supera al Plan de acciones en 20,000 EBIT Aproximadamente
con base a la grafica
Data Check contempla dos estructuras de capital. La información clave se presenta en la tabla
siguiente. Asume una tasa fiscal del 40%
a)Calcula las coordenadas EBIT-EPS para cada una de las estructuras, seleccionando cualquiera de
los dos valores de EBIT y determinando sus valores EPS relacionados.
b) Registra las dos estructuras de capital en una serie de ejes EBIT-EPS.
c) Indica sobre qué nivel de EBIT es preferible cada estructura.
d) Analiza los aspectos de apalancamiento y riesgo de cada estructura.
d) Si la empresa está segura de que sus EBIT excederán los 75,000 dólares, ¿qué estructura recomendaría?, ¿por qué?
100% 100%
Estructura A Estructura B
EBIT 100.000,00 € 200.000,00 € 100.000,00 € 200.000,00 €
Intereses pagados 16.000,00 16.000,00 17.000,00 17.000,00
Utilidad antes de impuestos 84.000,00 € 184.000,00 € 83.000,00 € 183.000,00 €
Impuestos 33.600,00 73.600,00 33.200,00 73.200,00
Utilidad neta 50.400,00 € 110.400,00 € 49.800,00 € 109.800,00 €
Dividendos preferentes 0 0 0 0
Utilidad dispnible acc. com. 50.400,00 110.400,00 49.800,00 109.800,00
Acciones comunes 4.000,00 4.000,00 2.000,00 2.000,00
EPS 12,60 € 27,60 € 24,90 € 54,90 €
119% 120%
(100000,12.6)
(200000,27.6)
(100000,24.9)
(200000,54.9)
CONCLUSION:
Si la empresa espera obtener un EBIT de 16,000 hasta 17,000 Dolares, la estructura
de capital recomendada seria de 16%
Si la empresa espera obtener un EBIT de 17,000 Dolares, la estructura de capital
recomendada será de 17%
EBIT 75,000
Si se espera obtener 75,000 la estructura de capital recomendada seria la estructura A
Si se espera obtener más de 75,000 la estructura de capital recomendada seria la
estructura B