Capital de Trabajo

1. ¿Qué incluye la administración del capital de trabajo?
¿Qué decisiones funcionales implica

y qué principio subyacente o compensación influye en el proceso de decisión?
La administración del capital de trabajo incluye la administración de los activos. Corrientes de
la empresa y el financiamiento necesario para apoyar los activos corrientes. Las decisiones
fundamentales que subyacen a esta administración implican las inversiones en activos
corrientes y la combinación adecuada de financiamiento a largo plazo para apoyar esta
inversión en bienes. Tales decisiones se rigen por la importancia del Principio de un equilibrio
entre riesgo y rentabilidad. Generalmente, El aumento de la rentabilidad sólo es posible con la
adición de riesgo.
3.Las empresas de servicios públicos (agua, luz, gas) mantienen el 10% del total de activos en
activos corrientes; la industria de venta al menudeo mantiene el 60% del total de activos en
activos corrientes. Explique la manera en que las características de la industria son responsables
de esta diferencia.
La diferencia en las industrias que representan el nivel de activos actuales en cada uno de ellos
es que las empresas de servicios públicos no pueden almacenar su producto para consumo
futuro. Por lo tanto, el inventario de las empresas de servicios públicos se limita a las partes y
suministros para sus instalaciones y equipos. No hay inventario de producto terminado. La
industria del comercio minorista se encuentra en el otro extremo del espectro. Todo su producto
primero va al inventario
5. Si la empresa adopta un enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el vencimiento)
para el financiamiento, ¿cómo financiaría sus activos corrientes?
Si una empresa adopta un enfoque de cobertura (de vencimiento) para la financiación, cada
activo se compensará con un instrumento de financiación del mismo vencimiento aproximado.
Las variaciones temporales o estacionales de los activos corrientes se financiarían con deuda a
corto plazo. El componente permanente de los activos corrientes se financiaría con deuda a
largo plazo o capital
7. Suponga que una empresa financia sus activos corrientes estacionales (temporales) con
fondos a largo plazo. ¿Cuál es el efecto de esta decisión en la rentabilidad y el riesgo de la
empresa?
El uso de financiamiento permanente para necesidades a corto plazo puede resultar en un
funcionamiento ineficiente de la empresa. Durante los periodos de funcionamiento lento en el
ciclo estacional, la empresa no podrá reducir su volumen de activos. En consecuencia, la
empresa estará pagando por el capital. Cuando no es necesario. Además, el costo explícito de
los fondos a largo plazo suele ser mayor que el costo de la financiación a corto plazo. Por lo
tanto, la empresa está pagando un mayor costo de capital a cambio de una reducción en la
característica de riesgo de la empresa. La reducción puede ser insignificante en relación con el
costo pagado por ella.
9. En ocasiones, las tasas de interés a largo plazo son menores que las de corto plazo, aunque el
análisis en el capítulo sugiere que el financiamiento a largo plazo es más costoso. Si las tasas a
largo plazo son más bajas, ¿debería la empresa financiarse por completo con deuda a largo
plazo?
Mientras que las tasas de corto plazo que exceden las tasas a largo plazo hacen que el método
de financiación a largo plazo sea más atractivo en el momento particular involucrado, no
necesariamente lo hace más atractivo durante un período de tiempo. El fenómeno anterior se
asocia generalmente a veces cuando las tasas de interés son altas y se espera que caigan.
Durante un período de diez años, el costo de los intereses podría ser menor mediante la
financiación a corto plazo y la refinanciación en cada vencimiento en lugar de la financiación a
largo plazo de la deuda. Esto ocurre porque las tasas a corto plazo caen lo suficientemente por
debajo de la tasa actual de largo plazo, de manera que el costo total de intereses asociados con
los préstamos a corto plazo es menor que el asociado con el endeudamiento a largo plazo. Otra
razón por la que la empresa podría no desear usar completamente la deuda a largo plazo es que
si hay requerimientos de fondos estacionales sería pedir prestado en ciertos momentos cuando
los fondos no eran necesarios
11. ¿Cuáles son los costos de mantener un nivel demasiado alto de capital de trabajo? ¿O uno
demasiado bajo?

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