Bonos y Acciones

BONOS Y ACCIONES
Mg. Irvin Delgado Farfán

BONOS Y ACCIONES
INTRODUCCIÓN
• El valor se calcula mediante el valor presente de los flujos de efectivo
que se esperan obtener de una actividad, activo, bono o acción.
BONOS Y ACCIONES
ACTIVOS FINANCIEROS
• Los activos financieros son los medios en el cual una empresa obtiene
su financiamiento y se rigen en base a deuda y capital.
• Deuda: obtención de recursos mediante agentes externos
• Capital : obtención de recursos mediante los accionistas.
• Estos dos conllevan un costo adicional para el negocio, que es el
rendimiento. En deuda es interés y en capital se les llama dividendos
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TIPOS DE DEUDA
• Corto plazo: implica pasivo que debe liquidarse dentro del plazo de un
año máximo. las cuentas de proveedores, cuentas por pagar,
préstamos bancarios a corto plazo, etc.
• Largo plazo: es el pasivo que debe liquidarse a más de un año;
prestamos bancarios a largo plazo, bonos y obligaciones por pagar
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BONOS
• Deuda a largo plazo que consisten en firmar un pagaré o un contrato
notarial esto para obtener recursos de terceros para financiarse Al
emitir un bono, la organización lo registra en su contabilidad como
obligaciones por pagar, y debe especificar.
• Valor nominal: el monto del pasivo.
• Interés: la tasa de interés que se pagará por el bono.
• Pago de interés: la fecha en que se pagará el interés del bono; puede
ser cada año, semestre, trimestre.
• Fecha de vencimiento: periodo en que termina el bono y se debe
liquidar el pasivo.
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TIPO DE BONOS
• Hipotecarias: están garantizadas por una hipoteca sobre los bienes de
la empresa emisora.
• Quirografarias: garantizadas por la solvencia económica y moral de la
empresa y respaldada por todos los bienes sin hipotecar.
• Convertibles: pueden optar por convertir sus títulos en acciones
comunes o preferentes de la misma emisora.
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CALCULAR EL VALOR DEL BONO

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EJERCICIO
• La empresa Rodarte SA emite bonos con valor de S/. 20,000 cada uno
a cinco años y paga un interés del 18% anual. ¿Cuál es el valor actual
del bono?
• Se debe calcular el monto del interés anual que se estaría pagando.
• Calcular cada flujo de efectivo a valor presente:
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RIESGO EN LOS BONOS

• Al riesgo en los bonos se le llama riesgo del precio de la tasa de
interés, cuando no se maneja una tasa fija se puede tener una
variación tasa, y mientras mayor sea la variación, menos valor actual
tendrá el bono.
• Riesgo de tasa de interés de reinversión, cuando el que posee el bono
reinvierte los intereses que este le va generando, y si la tasa cambia,
también el rendimiento de dicha inversión.
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Ejercicio
• Calcule el precio de bono (VA) si:
• VN = 350000
• Cupón = 3.5% mensual
• Vencimiento = 15 años = 15*12 = 180 meses
• Tasa de descuento (interés) = 5% mensual
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ACCIONES
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ACTIVOS FINANCIEROS
• Los activos financieros son los medios en el cual una empresa obtiene
su financiamiento y se rigen en base a deuda y capital.
• Deuda: obtención de recursos mediante agentes externos.
• Capital : obtención de recursos mediante los accionistas.
• Estos dos conllevan un costo adicional para el negocio, que es el
rendimiento. En deuda es interés y en capital se les llama dividendos
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ACCIONES
• Son títulos valor de una empresa (emisora). Es una forma de obtener
fondos a través de la venta y emisión de acciones.
• Las acciones cuando son emitidas por primera vez, se comercializan
mediante subasta (mercado primario).
• Luego, cuando el comprador ya no quiere tener dicha acción, la
puede comercializar en la BVL a través de un corredor de bolsa
(Sociedad Agente de Bolsa). Es importante mencionar que esta
operación pertenece al mercado secundario.
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TIPO DE ACCIONES
• Comunes: accionistas que tienen el derecho de tomar decisiones
diarias y después reciben sus dividendos.
• Preferentes: accionistas que reciben antes que los comunes sus
dividendos, pero no tienen voz ni voto en las decisiones de la
empresa solo en casos excepcionales.
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VALUACIÓN DE ACCIONES
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EJERCICIO
• Se tiene una serie accionaria de 1,000 acciones comunes que dan un
dividendo de S/. 20 por acción. Se cree que crecerán a razón del 9%
anual; el rendimiento de la acción es del 13% anual. ¿Qué precio se
pagaría hoy por esta acción?
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EL RIESGO DE UNA ACCIÓN

• El riesgo de inversión implica el recibir un menor rendimiento al
esperado
• El riesgo de una acción se puede establecer β como la beta (β), que es
el indicador del cambio de valor de una acción en relación al
promedio de mercado, considerando que la acción promedio tiene
una β de 1.
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Ejemplo
• Se tiene una serie accionaria de 500 acciones comunes que dan un
dividendo de S/. 18 por acción. Se cree que crecerán a razón del 11%
anual; el rendimiento de la acción es del 15% anual. ¿Qué precio se
pagaría hoy por esta acción y dentro de dos años?
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