Introducción a la Macroeconomía

 Microeconomía: estudia el mercado especifico, analiza el comportamiento de los agentes económicos en

individual
 Macroeconomía: estudia el análisis, las decisiones, pero en términos colectivos, estudia el comportamiento
de la economía en su conjunto
 Ve un comportamiento agregado de la economía
AGENTES ECONÓMICOS:
1) Familias: (personas naturales): Consumen, ahorrar e invierten, son dueñas de los factores productivos
2) Empresas: Productora de bienes y servicios, demandan factores productivos (capital y trabajo)
 También aportan a nivel nacional, bajo la lógica de inversión (compra de capital)
3) Estado: Se relaciona con los gastos públicos, impuestos y subsidios, función estabilizadora y gestión de
empresas públicas. También provee bienes y servicios
4) Sector financiero: Segmento del mercado que ofrece bienes y servicios financieros, que hacen posible
que el dinero ahorrado se dirija al demandante de créditos
5) Sector externo: Relación que tienen los países con el resto del mundo, es decir la relación entre
exportaciones e importaciones
MODELO DE FLUJO CIRCULAR
Es un modelo que intenta explicar el comportamiento de la actividad económica en relación con la toma de
decesiones de los agentes
Flujo nominal: circula dinero (consumo e ingreso)
Flujo real: circulación de bienes y servicios que se obtiene a cambio del flujo de dinero (recursos productivos
y, bienes y servicios)
 Economía cerrada, sin gobierno y sector financiero
 Familias les entregan factores productivos a las empresas
 Empresas les da ingresos a las familias
 Familias consumen los bienes y servicios de las empresas
 Empresas les dan bienes y servicios a las familias
 Las familias arriendan su factor productivo, porque son los trabajadores, y obtienen ingresos de las
empresas
 Ingreso/renta/producto (y), es la Gancia que obtengo producto de mi trabajo
 Con la renta consumo lo que las empresas venden
 En un sistema muy básico no existe el ahorro, porque lo que trabajo, lo consumo para vivir

 Economía cerrada, con gobierno y sector financiero:

 La familia le paga impuestos al Estado
 El Estado realiza un gasto público mediante la compra de bienes y servicios a las empresas
 Las empresas le dan los bienes y servicios al Estado
 El Estado se los transfiere a las familias esos bienes y servicios
 Las familias ahorran en el sector financiero
 El sector financiero transfiere ese ahorro en inversión para las empresas
 Las familias tienen dos opciones en relación con su ingreso:
1) Lo ahorran:
  Si el ahorro es muy rentable, hay un incentivo mayor a ahorrar y si la tasa de interés no es muy
atractiva, no hay mucho incentivo al ahorro
 Hay una estrecha relación entre ahorro e inversión
 Si todos ahorramos en conjunto, la tasa de interés bajaría, por ende sería un incentivo a las empresas
a invertir
Macroeconómicamente hablando, la
2) Lo consumen:
relación entre Estado y familia es
 Economía abierta, con gobierno y sector financiero: mediante el impuesto a la renta.

• Las familias se ven con la

 La familia le paga impuestos al Estado obligación de pagarle al Estado
impuestos para que este pueda generar
 El Estado realiza un gasto público mediante la compra de
política distributiva
bienes y servicios a las empresas
La libre competencia no tiene problema
 Las empresas le dan los bienes y servicios al Estado en relación con la generación de
riqueza, sino que de distribución de
 El Estado se los transfiere a las familias esos bienes y riqueza.
servicios
 Las familias ahorran en el sector financiero
 El sector financiero transfiere ese ahorro en inversión para las empresas
(lo que se agrega)
 Las empresas le dan bienes y servicios al sector externo
 El sector externo les paga exportación a las empresas
 Las empresas le pagan importaciones al sector externo
 El sector les da bienes y servicios a las empresas

Tratado de libre comercio: establecen garantías de Exportaciones: le vendo bienes y servicios al

comercialización, no afecta la relación entre las mundo.
empresas y el sector externo. Importaciones: compro bienes y servicios,
Lo que hace el estado a través del tratado de libre por eso conforman una pérdida de riqueza a
comercio, es regular las garantías de transacciones. cambio de bienes y servicios.

 INDICADORES DE AGREGADOS ECONÓMICOS

1) Producto interno bruto (PIB):
Mide la actividad económica, entendiendo de que esta va de la mano con la producción económica de bienes y
servicios
 Relación entre crecimiento y producción:
 Cuando decimos que un país crece, quiere decir que está produciendo más. Por lo cual, si un país deja de
crecer, es un país que deja de producir bienes y servicios en el volumen que estaba acostumbrado
 Es un indicador transversal, todos los países miden su crecimiento a través de este indicador
2) Tasa de empleo/ desempleo:
Mide la actividad en el mercado laboral
 También se relaciona con el crecimiento:
 Países que producen más se entenderán que tienen menores tasas de desempleo, porque se necesita mano de
obra para producir esos bienes y servicios
 Es una variable muy dinámica, por ende, la más humana, debido a que hay una alta probabilidad de que las
personas cambien de opinión a la hora de trabajar o no
 El estado trata de velar por el equilibrio entre empleo e inflación
3) Inflación:
Es una medida del cambo en el poder adquisitivo de la moneda
 Indicador de los cambios de los precios:
1.- IPC
2.- factor deflactor del PIB (es mucho menos utilizado), valoriza los bienes y servicios que efectivamente se
produjeron
4) Saldo de cuenta corriente:
Es exportaciones menos importaciones de bienes y servicios
 Relación que existe entre las exportaciones e importaciones
 OBJETIVO DE LA POLÍTICA MACROECONÓMICA
1) Que la producción sea elevada y crecimiento rápido
2) Que impulse alto nivel de empleo y bajo nivel de desempleo (ojalá que el desempleo sea involuntario)
3) Buscar estabilidad de los precios (inflación controlada)
4) Distribución equitativa de los precios (es más obligación del Estado, pero igual se cuenta)
 MECANISMOS PARA LOGRAR TALES OBJETIVOS
1) política fiscal: Está a cargo el gobierno, mediante el ministerio de hacienda
 control de los impuestos y gasto público
2) política monetaria: Está a cargo el banco central
 control del circulante
 incentiva o desincentiva la tenencia de efectivo
 LOGICA QUE NOS PERMITE ENTENDER EL DESEMPLEO, CRECIMIENTO, ETC.
1) variable stock: dato que se capta en el minuto
 fecha determinada, corto plazo
Ej.: “riqueza de una persona”
2) variable flujo: cantidad de medida por unidad de tiempo
 se analiza dentro de un periodo de tiempo, largo plazo
 es una acumulación de stock
Ej.: “ahorros anuales de una persona”
 CRECIMIENTO
La variable puede crecer o decrecer

Formula:

Δ % x t= ( x t −1 )
xt −( x t −1 )
×100

 t: tiempo
 t: periodo actual
 (t-1): periodo anterior
 PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)
“El PIB mide el valor de todos los bienes y servicios finales, producidos dentro de la frontera nacional, durante
un periodo determinado”
 CARACTERÍSTICAS
1) El PIB valoriza la producción
Toma las recaudaciones de los bines y servicios finales, entendiendo que, la producción responde a lo que
efectivamente se compró, por lo cual tal producción se tiene que asociar al precio por el cual se transfirió
 Para calcular el PIB y poder valorizar la producción, toma los flujos de bienes (Q) y lo asocia a los precios
 El PIB no es más que la sumatoria de (PxQ)
2) Solo considera los bienes y servicios finales
Hace la diferencia entre bienes intermedios y bienes finales, evitando la doble contabilidad
 Los bienes se contabilizan una vez, y es cuando se hace la transacción
*¿Qué pasa con cualquier tipo de activo que me permita revenderlo una y otra vez, aporta al PIB?
1.- si tal bien lo revendo a un valor superior a la que la compre, puedo contabilizar la ganancia que obtuve por la
reventa
 Lo que aporta al PIB es la diferencia, los recursos adicionales que se generan por la venta
 Lo que aporta al PIB no es la producción de la casa total (eso ya se contabilizó)
3) Toma en consideración los bienes y servicios producidos dentro de la frontera:
Me interesa el nivel de crecimiento del país, por ende, solo considero lo que se produce dentro del país
4) Solo son los bienes y servicios producidos en un determinado periodo de tiempo:
El PIB es una variable de tipo fluido
 Lo regular es que se mida anualmente
5) El PIB mide la renta y gato total:
Mide los ingreso y gastos de la nación
 Resultado de los gastos de los agentes económicos, entendiendo de que un país produce lo que demandan
los diferentes agentes económicos
 MÉTODOS PARA DEFINIR EL PIB
1) Suma de compras finales o gastos en la economía
2) Suma del valor agregado de todas las empresas de la economía
3) Suma de todos los ingresos de los factores productivos (trabajo y capital)

Es importante el PIB porque es una medida de crecimiento

+ PIB + Empleo + Ingresos Reales + Bienes y Servicios

 PIB REAL: valoriza la producción, pero lo hace a precios constantes

 Aísla los efectos inflacionarios
 Me permite calcular el crecimiento
 Fija los precios en un año base y va ajustando la producción a ese precio
 PIB NOMINAL: valoriza la producción, pero a precios corrientes
 Absorbe los efectos inflacionarios
 Valorizo la producción al precio observado en el año que me encuentro
 Cifra a tiempo real
 No es muy bueno para medir el crecimiento, pero me sirve para saber en cuánto están transando los
productos, es decir me refleja el stock de riqueza que anda dando vuelta a valor presente

Clase 17 (4 de noviembre)

Un esquema de Demanda de dinero

→ Se perfiló que es el dinero, cuál eran sus funciones, como se comportaba, etc.
→ Oferta de Dinero: composición de activos que son lo más líquidos posible, que están destinados al
intercambio de BB y SS, y que este dinero está provisto por el BCCH quien definía la inyección o
extracción de liquidez.
→ Esta es una parte del mercado del dinero que tiene que ver con la OFERTA, como se controla la oferta
quien activa una política monetaria, quien es la identidad que define si hay más o menos dinero que lo hace
a partir de la regulación de las Tasas de Interés, Estimula o Desincentiva (saca dinero del mercado) la
tenencia de efectivo.
→ Este modelo como es un modelo de equilibrio debe tener una segunda parte que es la Demanda de Dinero.
→ La demanda de dinero tiene que ver con la riqueza que las personas quieran tener en su bolsillo, guarda
relación con la preferencia que las personas tengan por liquidez, en palabras sencillas es la “Cantidad de
recursos que las personas quieran tener en efectivo” y se quiere tener dinero en el bolsillo para consumir ya
que se necesita este Medio de Cambio para consumir (uno no se viste ni se come los billetes y monedas
ya que se necesita este medio de cambio para consumir y la razón que se quiera tener dinero en los bolsillos
es básicamente la necesidad o gusto de querer comprar BB y SS), Por eso que la demanda de Dinero guarda
relación con la riqueza o activos líquidos que quiero tener en el bolsillo.
→ La demanda de dinero debe ser entendida como la cantidad de riqueza que la ciudadanía quiere mantener en
forma de efectivo (líquido). Esta función depende directamente de la renta e inversamente de la tasa de
interés (que es el valor del costo de poseer dinero en efectivo.
→ Como la demanda de dinero está definida como una preferencia por riqueza, La oferta de dinero = Banco
van a existir dos lineamientos que van a mandatar esta preferencia, partiendo Central
de la regla de base que se quiere tener dinero en el bolsillo para consumir y lo La demanda de dinero =
que motiva a la demanda de dinero, entonces en una segunda lectura se Nosotros las personas
debería preguntar: ¿Qué determina esta demanda de dinero?, lo que explica
que se quiera demandar más o menos dinero.
→ En el entendido que siempre se quiera consumir: Que podría hacer que se quiera consumir más y que podría
que se quiera consumir menos (Eso es lo que DETERMINA la DEMANDA)
→ Dos variables relevantes que determinan la demanda, dos variables que explican por qué la gente quisiera
tener más o menos dinero en el bolsillo que son:
a) Renta de las personas: El dinero que ganan, y esa relación va a ser DIRECTA, es decir en la misma línea,
directa quiere decir que se mueven en el mismo sentido, lo que implica que, si las personas aumentan la
renta, aumentan la preferencia por dinero y si disminuye la renta, disminuye su preferencia por dinero y
ocurre por un sentido lógico ya que si se gana más dinero se tiene la tendencia a gastar más.
La Renta que se denota =Y, tiene una relación directa con la demanda de dinero.
Mayor renta = Mayor demanda de dinero
b) Tasa de Interés: Costo alternativo o de tener dinero en el bolsillo, el Interés es lo que se deja de ganar
por tener el dinero guardado.
* Una persona racional actúa teniendo una cantidad de dinero en el bolsillo coherente a lo que se
quiere consumir y lo que no consumo debería guardarlo porque se está capitalizando en el mercado
financiero, entonces por cada peso que tengo en el bolsillo hay una proporción de ese peso que dejó
de ganar en el mercado financiero y es el costo del dinero y esa es la tasa de interés.
Definición: Costo que tiene el dinero en efectivo.
Esta relación con respecto a la demanda de dinero es INVERSA, lo que significa que se mueven en
sentidos contrarios, cuando una sube la otra baja, entonces intuitivamente significa que si sube la
tasa de interés, se rentabilizan más los pesos guardados, entonces es más conveniente tener los pesos
guardados que tenerlos ahora en el momento, en el entendido que el sacrificio del consumo presente
se traduce en un mayor consumo futuro.
 Concepto que justifica el ahorro: Entre comerme un plátano hoy o una manzana, mejor guardo la
plata y mañana puedo comerme un plátano o una manzana y media.
.* La tasa de interés es una variable porque a fin de cuentas dependiendo de ese precio es cuando voy a tener yo
el incentivo de querer ahorrar mi dinero.
→ La tasa de Interés tiene que ver con estimular o no el ahorro, entonces Mayores tasas de interés Incentivan
menores tenencias de efectivo, por que a mayor tasa de interés se quisiera Ahorrar para capitalizar más,
y también pasa el fenómeno contrario si la tasa de interés cae, y tener la plata guardada no de capitaliza lo
suficiente, no se capitaliza de manera atractiva, se prefiere tener el dinero disponible y gastarse cuando
quiera, por lo que se Desincentiva el ahorro a menor tasa de interés.
→ La tasa de interés al final lo que va a hacer es incentivar o desincentivar el ahorro y eso va a repercutir en
tener más o menos efectivo en el bolsillo.
→ Dos variables que impactan en la demanda de dinero:
a) Renta: va a estimular de manera directa, es decir a mayor renta mayor preferencia por liquidez y a
menor renta menor preferencia por liquidez
b) Tasa de Interés: la va a afectar de manera Inversa, eso quiere decir a mayores tasas de interés
implican menores preferencias por liquidez y a más bajas tasas de interés mayores son las
preferencias por liquidez.
→ La composición de la demanda de dinero implica lo siguiente:

L = kY – li

*.Esta función dice la demanda de dinero depende

directamente de la renta e inversamente de la tasa de interés. Funciones

Él sea una función de pendiente negativa va a reflejar una Relación positiva o negativa de dos variables, en el fondo
es un gráfico que tiene dos ejes, eje de las “X” y el eje de
relación inversa de las variables.
las “Y” y ese grafico va a establecer una línea recta sin
→ L: Demanda de Dinero -> preferencia por liquidez que es ningún tipo de ajuste y esa línea va a ser ascendente o
descendente según sea la relación de las variables,
sensible de manera directa a la renta e inversa a la tasa entonces una función lineal tiene PENDIENTE
de interés. NEGATIVA cuando al subir una variable bajas otra,
→ El que sea inversamente sensible se ve en el símbolo “-” cuando hay una relación INVERSA, por ejemplo la
(negativo). demanda de mercado, que a precios más altos baja la
→ Y: Renta cantidad demandada, y a precios más bajos sube la
cantidad demanda.
→ I: Tasa de Interés
→ k: Sensibilidad de las personas que demandan dinero a la
renta.
→ l: Sensibilidad de la demanda de dinero a la tasa de interés.
● k = sensibilidad de la demanda por dinero a la renta.
● 𝑙 = sensibilidad de la demanda por dinero a la tasa de interés.
Ambas variables miden la sensibilidad que significa el grado de afectación que tienen estas variables a la
demanda perse, en el fondo cuan sensible o permeable o susceptible soy a la rena y a la tasa de interés. (es lo
mismo que la elasticidad cuando mide el grado de susceptibilidad que se tiene frente a una variable, acá es la
sensibilidad respecto a la renta y a la tasa de interés)
→ Funciones:
Una demanda de mercado es una función lineal que busca establecer relaciones entre dos variables, en el caso
de una demanda de mercado es la relación entre precio y cantidad.
Una función de demanda es una función LINEAL y de PENDIENTE NEGATIVA porque lo que hace es
establecer relaciones INVERSAS entre las variables, eso quiere decir que si sube el precio baja la cantidad
demandada.
Es una función que no tiene pronunciamientos (curvas) y que establece una relación INVERSA entre las
variables.
Una PENDIENTE es Siempre NEGATIVA cuando al mover una variable la otra se mueve en sentido
INVERSO, y gráficamente se observa en la direccionalidad de la coordenada, hacia donde se mueve, y en
una función se ve identificando el signo que separa la función, es POSITIVA cuando el signo es “+” y es
NEGATIVA cuando el signo es “-”.
Función de Demanda:
Esta puesto de manera NEGATIVA ya que:

P = a – bQ
Donde:
● P y Q son las variables de la función
● a y b son dos números cualquieras, un intersecto.
La relación entre ambas es negativa y así se identifica gráficamente.

Modelo de equilibrio Pendiente Negativa

Modelo de equilibrio Pendiente Positiva

 Una función es POSITIVA cuando tienen una relación DIRECTA entre las variables, eso quiere decir que
ambas se mueven en la misma dirección, ósea si sube una sube la otra y si baja una baja la otra.
 Cuando deja el mismo movimiento para ambas variables, entonces a P1 se consume un Q2 y así
sucesivamente, y es de pendiente POSITIVA cuando tiene un signo positivo “+” que separa las variables.
 .*. Las funciones están en equilibrio cuando hay un acuerdo mutuo que es cuando Oferentes y
Demandantes están de acuerdo en la Cantidad que van a trazar a los Precios Observados, es decir que para el
mismo precio de ambos agentes la cantidad de BB y SS va a ser la misma oferentes y demandantes,
gráficamente pasa donde los puntos interceptan que sería en este grafico en P2, Q2.
 El EQUILIBRIO siempre significa un acuerdo, un punto donde ambos agentes oferentes y demandantes
están en concordancia respecto a la variable que van a intercambiar.
→ Función de Demanda de Dinero: va a tener la misma conformación estructural de una demanda normal, es
decir una FUNCION LINEAL de PENDIENTE NEGATIVA que se ve reflejada en el símbolo que
separa las variables y esta demanda finalmente lo que quiere expresar es la preferencia por liquidez,
entonces 1° se debe entender que la preferencia por liquidez es la cantidad de dinero que quiero tener en el
bolsillo en efectivo para consumir y que esta definición de poder decir cuánto dinero quiero tener en el
bolsillo está sujeta a dos variables:
a) Renta: DIRECTA
b) Tasa de Interés: INVERSA
→ Otras ideas destacables de la demanda de dinero:
→ Lo que determina el valor del dinero es la oferta y demanda por este recurso. La relación entre ambas
variables determine el valor que el dinero tendrá. La oferta de dinero ya ha sido analizada en los apartados
anteriores. Pero ¿qué sucede con la demanda? Pues bien, la demanda de dinero refleja la cantidad de riqueza
que desean tener las personas en forma líquida. De esta manera, y entre otros aspectos, la cantidad
demandada de dinero depende -principalmente- de la tasa de interés que una persona puede ganar utilizando
el dinero que posee para comprar un bono que paga intereses, esto en lugar de guardarlo (y no generar
interés).
→ Variable que afecta a la demanda de dinero tacita es -> El nivel de precio: el nivel de precio de los bienes en
la economía como determinante de la demanda, por cuanto al ser un medio de cambio se requiere de su
disponibilidad para consumir bienes y servicios. Se entiende entonces que a elevados precios, más dinero
líquido se requiere para una transacción.
Cuando hay mayor inflación no es lo mismo cuando no hay inflación, ya que cuando hay altos niveles de
inflación significa que para poder comprar BB y SS necesito una mayor cantidad de billetes y monedas, ya
que el dinero esta devaluado y no alcanza, entonces los precios es una variable que se debe considerar en la
estructura, porque si bien el dinero es un medio de cambio el precio es lo que determina el valor del cambio
(dinero como unidad de valor susceptible al cambio de precio, precios altos la unidad de valor cae) si los
precios tienden a subir más dinero se necesita en el bolsillo para concretar una transacción, entonces altos
niveles de precio estimulan una mayor preferencia por liquidez.
.*. Variable relevante que NO ESTA INSERTA en la ecuación, pero es relevante porque es el precio el
que mide el poder adquisitivo del dinero y a mayores precios observados más preferencia voy a tener por
liquidez por que más dinero se necesita para comprar el mismo Bien o Producto.
→ El Equilibrio Monetario: Como todo equilibrio busca un punto de acuerdo entre oferentes y demandantes,
Oferta de Dinero = Demanda de Dinero.
→ Se sabe que la demanda de dinero se comporta como una demanda común y corriente en términos de la
conformación (función de pendiente negativa), pero la oferta de Dinero no se va a comportarse como una
Oferta tradicional eso quiere decir que se va a comportar como una oferta normal en términos de estructura
de Pendiente Positiva, si no que va a ser una demanda con tendencia perfectamente INELASTICA, esto
quiere decir que independientemente de las condiciones observadas la CANTIDAD DE DINERO
PROVISTA va a ser SIEMPRE la MISMA.
→ La Oferta de Dinero va a ser una función de PENDIENTE INFINITA es decir una función perfectamente
inelástica siempre, significa que el Banco Central cuando inyecta dinero lo hace solo una vez, y tiene un
sentido ya que si se quiere controlar a inflación y mantener estable el valor del dinero no se puede estar
constantemente inyectando o sacando dinero del mercado de acuerdo a lo observado, ya que las decisiones
buscan la estabilidad, y cuando el BCCH inyecta dinero lo que hace es poner un punto fijo no le da un
recorrido a la tasa de interés, si no que dice que la tasa de interés va a ser esta y esto es lo que se proyecta
que se va a incrementar o extraer, por eso la oferta de dinero siempre va a ser una cantidad fija, por eso que
Gráficamente se manifiesta como una LINEA VERTICAL y eso significa que es una CANTIDAD
UNICA que se va a MANTENR CONSTANTE independiente de las variables observadas en el entorno.
→ Si el BBCH AUMENTA la oferta de dinero esta función se va a desplazar hacia la DERECHA y si se
CONTRAE se va a desplazar hacia la IZQUIERDA pero siempre se va a desplazar en MONTOS
FIJOS.
→ OFERTA DE DINERO: Variable fija
→ DEMANDA DE DINERO: Variable que tiene distintos tipos de recorridos, Cambia sus preferencias de
acuerdo con las variables observadas
→ EQUILIBRIO: Punto donde oferentes y demandantes están de acuerdo en la transición
→ Siempre van a estar equilibrados por el BCCH, porque el BCCH es el que define técnicamente cuanto es el
dinero que se necesita, pero la relevancia está al respecto de la demanda de dinero en donde se fija la Tasa
 de Interés y el Nivel de Precios, porque mayor preferencia de demanda de dinero van a ser que los precios
se vayan al alza.
→ Si los precios están debajo del equilibrio lo que va a tender a suceder es que la gente quiera más dinero,
porque va a querer consumir porque todo va a estar más barato y eso va a generar un efecto a mediano plazo
es que los precios vuelvan a subir y tiendan de nuevo al equilibrio
→ Q va siempre a estar fijo y lo único que puede ir variando es P y hasta donde van a variar los precios van a
atender siempre al equilibrio.
→ Oferta que es una estructura, una función VERTICAL que FIJA la CANTIDAD DE DINERO y se tiene
una función de Demanda con una pendiente negativa que refleja el comportamiento de las personas en
relación con la tasa de interés y a la renta.
→ En relación a la Tasa de Interés Mientras menos dinero se quiera tener en el bolsillo significa que mayor
apreciación va a tener la moneda y que esto se genera por que un peso compra cada vez menos, y se necesita
más dinero si se observa que le dinero compra menos por que tiene menos poder adquisitivo, sin embargo se
genera una disyuntiva con la tasa de interés por que al mismo tiempo que el dinero compra menos la tasa de
interés se va a empezar a estimular y voy a tener un incentivo a querer ahorrar más y eso va a hacer que
después los precios se ajusten, es como un círculo o una estructura donde hay una relación, y hacia donde se
quiere tender es al EQUILIBRIO, busca llegar al Equilibrio y las tasas de interés y los precios se van a ir
equilibrando hasta que se llegue a un punto de acuerdo entre: La CANTIDAD DE DINERO que el BCCH
OFRECE y la CANTIDAD de DINERO que la Gente quiera tener en el bolsillo.
→ SI bien el precio no está estructurado o explicito en la función de demanda igual incide en la decisión
porque tiene que ver con el poder adquisitivo que este dinero que quiero tener en el bolsillo tiene.
→ ¿Cómo se asegura que la cantidad de dinero que proveen los bancos centrales es la que demandan las
personas?
→ Esta pregunta tiene una respuesta diferente dependiendo del horizonte temporal. Esto porque en el corto
plazo es la tasa de interés la que regula la situación, pero en el largo plazo, el nivel general de precios se
ajusta al nivel donde la oferta es igual a la demanda de dinero. De esta manera se observa que:
● En la medida que el nivel de precios esté por debajo del equilibrio, las personas tendrán el incentivo a
guardar menos dinero del que hay ofertado, por lo que el nivel de precios aumentará para equilibrar la oferta
y la demanda.
● En equilibrio, la cantidad de dinero que las personas mantienen en efectivo es la misma que oferta el banco
central.
→ Una situación donde los precios caen de manera sostenida y todo es muy barato va a incentivar que todos
tengan dinero en el bolsillo y ahorren menos, pero esa situación no va a ser sostenida en el tiempo porque a
todos tener más dinero en el bolsillo y todos querer comprar más por ley de la oferta y la demanda va a ser
que los precios suban hasta volver a equilibrarse donde el mercado sea funcional.
→ Si el nivel de precios esta sobre el equilibrio significa que los precios están tan altos que no tienes incentivo
a consumir, y si no consumes tienes tendencia a ahorrar y ahí el efecto es al revés y se va a volver abundante
el ahorro y si todos ahorramos la tasa de interés va a bajar.
→ Cuando se habla de precios se habla de un ponderado de la economía, como un ponderado del IPC.
→ Cuando el ahorro se vuelve abundante las tasas de interés se vuelven atractivas.
→ Algunas definiciones del mercado monetario:
● Circulante (C): billetes, monedas y cheques emitidos por el Banco Central en libre circulación.
● Base monetaria B (=C+R): billetes, monedas y cheques emitidos por el Banco Central, en poder del público
(C), y reservas monetarias de bancos y sociedades financieras (R). También denominado Dinero de alto
poder expansivo.
● Tasa de encaje (rr): Es el cociente entre las reservas y los depósitos (R/D), rr, es la proporción de depósitos
que tienen los bancos en forma de reservas. Está determinado por la política empresarial de los bancos y la
legislación que los regula.
● El cociente entre el efectivo y los depósitos (C/D): cr, es el efectivo, C, que tiene la gente en proporción a
sus tenencias de depósitos a la vista, D. Refleja las preferencias de los hogares sobre la forma en que
quieren tener el dinero.
M=C+D
B=C+R
Oferta monetaria: Solo efectivo, el control de la liquidez de solo M1.
Agregados monetarios: son clasificación del dinero de acuerdo con su liquidez.
Clase 18 (7 de noviembre)

Inflación
➔ Inflación: Alza sostenida de los precios, de manera general y sostenida los precios de los BB y SS van al
alza, y depende de los periodos de los países, en algunos son 2, 6, etc. Pero en el caso de Chile son 3 meses,
cuando observamos que los precios van al alza por estos ciertos períodos o meses consecutivos entonces se
decreta que hay inflación.
➔ Au
➔ Problema: Devaluación del dinero que es el efecto principal.
➔ Concepto técnico de lo que es la inflación y los efectos sociales o problemas colaterales que puede generar
la inflación
➔ Un efecto inmediato de la inflación es la devaluación de la moneda, pero también hay otras situaciones
aledañas que se suscitan con el tema de la inflación.
➔ Dentro de la lógica del aumento de los precios se puede hacer 3 tipos de separaciones: Una cosa es que
cuando la inflación aumenta paulatinamente y empieza a incrementarse de manera progresiva en el tiempo
pero en cambios marginales, y otra cosa es cuando se dispara en términos de grandes cifras y otra es cuando
se genera una inflación desbordada total en los que se habla de un nivel institucional completamente tardía,
y eso es lo que se conoce como inflación moderada, galopante e Hiperinflacionaria.
➔ Inflación Moderada: Cuando el incremento de la inflación sea lento, eso quiere decir como la inflación que
vivimos al principio, pasó primero de un 3% a un 4% después a 5%, 6%, 7%, etc. En el fondo se decreta que
hay inflación moderada cuando los precios suben pero suben de manera paulatina, suben de a poco.
Incremento de forma lenta de los precios
➔ Inflación Galopante: Cuando suben los precios a grandes tasas, en el fondo cuando se habla de cifras de dos
o tres dígitos, cuando se aumenta de un 5% a un 15% , o de un 35% a un 100% o 300%, hay grandes niveles
de inflación.
Cuando los precios aumentan en tasas de dos o tres dígitos (20%, 150% o 300%) en plazo promedio de un
año.
➔ Hiperinflación: Cuando hay precios que aumentan en tasas de alrededor de un 50% mensual o más, en el
fondo cuando llegamos a niveles de tasa anualizada de inflación que superan la cifra de los 4 dígitos.
Inflación anormal en la cual el índice de precios aumenta en un 50% mensual, esto es, una inflación
anualizada de casi un 13.000%.
➔ En el fondo todo el inflación, todo es incremento en los precios, pero no es lo mismo que los precios que los
precios aumenten de manera paulatina, en cifras grandes o en cifras muy grandes.
➔ Cada una de estas inflaciones uno las podría observar en distintos momentos o crisis de la historia, la
inflación moderada partido hoy en día que se fue moviendo de a poco, pero lo normal o lo esperado o lo
controlable es siempre observar una inflación moderara, una inflación que va avanzando progresivamente,
la inflación Galopante por ejemplo en Chile se observó con el Gobierno de la UP (Unidad Popular) y
además de ser una crisis afectada por artos temas políticos si uno la observa desde el lado puramente
económico la inflación que llego hasta un 300% aprox. Se dio principalmente por que el BCCH era una
unidad Gubernamental en esos tiempos, no como ahora que es un ente autónomo, entonces como había
déficit fiscal por el exceso de gasto, el BCCH le prestaba dinero al Gobierno cada vez que faltaba plata, lo
que genero un exceso de circulante importante, entonces la inflación se disparó por las nubes por que existía
 un BCCH que cada vez que observaba que el gobierno no tenía recursos le inyectaba dinero, generado una
depreciación o devaluación de la moneda.
➔ Los conceptos de Hiperinflación que se observó en Europa occidental en el periodo post guerra, en los
contextos de guerra por guerra siempre se observan altos niveles de inflación y en ese caso algunos países
como Polonia, Hungría, etc. Llegaron a un 10.000% aprox. Por la falta de producción, escasez, temas
climáticos, etc. Los precios se dispararon.
➔ La Inflación Galopante y la Hiperinflación son las situaciones más difíciles de controlar y se espera la
Inflación Moderada.
➔ Se quiere apuntar que existen categorías, ya que cuando se habla de inflación siempre se habla del alza de
los precios, pero se podría hacer un ahondamiento y entender que la inflación también tiene niveles
dependiendo de cuanto se estén moviendo los precios.
➔ Así como se habla de Inflación en el caso contrario se va a tener la deflación que es cuando los precios
bajas, cuando de manera sostenida y progresiva los precios bajan se le llamara deflación, y que es de alguna
manera el control de la Inflación o lo esperado.
➔ Deflación: Baja generalizada y sostenida en el nivel de precios
➔ Se debería cuestionar por que la inflación es un problema porque ya se sabe que
Sueldo Nominal =
se desvalúa la moneda, ese es el primer efecto pero el tema es que esa
Sueldo en una unidad
desvaluación de la moneda lo que hace es REDUCIR EL PODER DE
monetaria.
COMPRA DE LOS CONSUMIDORES, es decir que las personas tienen una
MENOR CAPACIDAD DE PAGO FRENTE A LAS DEUDAS, MENOR El numero de la
CAPACIDAD DE PAGO FRENTE A LOS BB y SS a los que se quiere liquidación o el número
acceder, y es una situación compleja por que el concepto de devaluación de la del cheque.
moneda al final arrastra otros elementos importantes que es en su mayoría la
PERDIDA DE PODER DE COMPRA DE LAS PERSONAS, y en ese sentido hay que entender que si
bien los SUELDOS son NOMINALES, pero como saber si ese sueldo es mucho o es poco, cuando
podemos determinar cuánto podemos comprar con ese sueldo, por ejemplo: si yo con $100.000 puedo
comprar muchas cosas, significa que es un sueldo alto, pero si con esa misma cantidad puedo comprar pocas
cosas estimo que es un muy sueldo bajo o que puedo pagar muy pocos BB y SS, entonces hay una Relación
entre los MONTOS NOMINALES y los PRECIOS, porque al final si se toman los montos nominales y se
dividen en el nivel de precio lo que se va a obtener es la capacidad de compra o cuanto puedo hacer con
este dinero, entonces la inflación un poco se podría pensar que se podría Corregir en términos de la
capacidad de compra si se incrementaran los sueldos, por ejemplo si los precios aumentan un 10% lo lógico
es que suban un 10% los sueldos nominales para SOLUCIONAR el problema de la inflación pero en la
práctica así no es como se soluciona el problema de la inflación, ya que solo lo que se equipara es el
PODER DE COMPRA, es decir que cuando se incrementa los salarios nominales en proporción a la
inflación lo único que se hace es que las personas es que mantengan o recuperen el poder de compra
perdido, ese el objetivo, por lo que no es una solución a la inflación el poder incrementar los sueldos si no
que solo les permite recuperar su poder de compra.
➔ El reajuste de los sueldos a la inflación además de permitir recuperar el poder de compra también genera un
problema, ya que también se siguen manteniendo altos niveles de inflación que significa que más circulantes
están dando vueltas entonces crea una especie de círculo virtuoso, por lo que ahí se espera que el Banco
Central interceda y genere las políticas monetarias necesarias para poder corregir esto y poder
progresivamente bajar la inflación, por eso es como un círculo vicioso planteando.
➔ Costos de la Inflación: siempre se tiene como 1° costo que se desvalúa la moneda, pero el tema es que esta
desvaluación de la moneda también genera costos que afectan a la sociedad , que van más allá de la pérdida
del dinero como tal y que implican ciertas complicaciones en términos de la FUNCIONALIDAD de la
SOCIEDAD. Algunos costos son:
1) Costo de la Suela de Zapato: Este costo está basado en los años 1.900 y está hecho bajo a lógica que las
personas cuando necesitaban dinero necesitaban ir al banco para girar billetes y monedas y se le lama
suela de zapato porque cuando se genera inflación se va a necesitar cada vez una mayor cantidad de
efectivo para poder comprar entonces hay que ir más veces al banco al mes para obtener más dinero, El
mismo gasto mensual que tenía antes en X de BB y SS, ahora se va a financiar con una mayor cantidad
de billetes y monedas lo que implica que se debe ir más veces al banco a retirar más cantidad de
efectivo, entonces se le denomina metafóricamente Costo de la Suela de Zapato por que los zapatos se
 gastaban en los traslados al banco, vas tantas veces al banco que se te terminan gastando los zaparos,
esa es la metáfora detrás del nombre.
Hoy es distinto ya que se manejan distintos instrumentos para poder comprar, no tenemos que ir al
banco para girar dinero si no que tenemos la RedCompra, pero existe aun así un sector importante de la
población que no tiene acceso a instrumentos bancarios, y a ese gran sector se le genera este efecto, a la
gente que no le dan tarjeta de crédito, que no tiene cuenta corriente, las personas que manejan efectivo
en el fondo son las que tienen que ir más al banco a retirar efectivo porque la cantidad de billetes y
monedas para solventar su gasto mensual ya no es la misma, y necesitan más.
Entonces se le llama costes de suela zapato por una metáfora de indicar que tus zapatos “se gastan” de
tantas veces que tienes que ir al banco a raíz de los tantos giros de dinero que tienes que hacer para
solventar tu gasto mensual que producto la inflación se está incrementando.
Ese es el 1° Costo, es un costo que tiene que ver con el consumir, con las personas Naturales que
nos vemos afectadas por los excesivos cambios de precio en el tiempo.
2) Costo de menú: Este costo tiene que ver con las empresas, apunta a indicar que cuando eres un negocio
o pyme y tienes una tabla de precios, cuando se genera inflación esos precios los tienes que ir
cambiando constantemente, también está hecho bajo una metáfora que es la de los restaurantes y los
menú, cuando al subir los menús de las cartas le pegaban un papel arriba mostrando el nuevo precio y
es análogo a cuando las empresas cuando se genera mucha inflación tienen que gastar en Imprimir
nuevos catálogos o imprimir nuevos menú o cambiar su publicidad porque constantemente cambian los
precios, es como que en vez de pegarte papelito blanco donde se corrige el precio porque eso es caro,
no existiera esa opción y solamente se tuviera que cambiar el catálogo, significaría que todos los meses
si hay inflación desbordada tendría que imprimir nuevos catálogos o nuevos menús para poder
ajustarme a la nueva estructura de precios, por eso se le llama costo de menú.
Esto apunta un poco al análisis desde la perspectiva de las empresas, se podría asumir que en general las
empresas cambian con una frecuencia bastante baja los precios, o sea, cuando yo en un restaurante sea
realmente los platos, valen lo mismo, pero cuando se generan un fenómenos inflacionarios importantes,
vamos a observar de que los costos de estas empresas cambian y si cambian los costos por defecto tienen
que cambiar los precios, entonces se tiene hay dos fenómenos por un lado los incrementos en los costos
propios de poder producir los bienes y servicios que tiene la empresa como tal y por otro lado los costos
en los que tiene que incurrir para ajustar sus precios y poder darlos a conocer en el fondo se tiene un
doble problema de precios desde esa perspectiva.
3) Distorsión de Precios Relativos: Los precios relativos cambian cuando cambia la Precio Relativo:
relación de intercambio, y cuando se genera inflación los precios relativos que
Precio comparado,
son esta relación de cambio tienden a cambiar más de lo regular y se genera una
cuantos bienes X
relación más de intercambio que fluctuante, y el problema este en que si una me cuesta un bien
empresa define sus precios, o define su estructura a principio de año, ejemplo en Y.
enero una empresa define su estructura y su catálogo de bienes y servicios,
cuando se hace eso y se genera inflación durante el año y los precios es posible
observar que el poder de cambio de los BB y SS cambia de inicio de año a final de año, en el fondo se
va a tener que si se fijaron los precios de una forma en enero, ese precio va a ser mucho menor en
términos de intercambio a final de año, entonces se va a tener que cuando la Inflación es MAS BAJA se
va a tener MAS RECAUDACIONES y por el mismo bien se va a tener recaudaciones más bajas al final
del año cuando la inflación pueda estar mucho más desatada y eso tiene que ver con los fenómenos de
intercambios, en estricto rigor consumidores y oferentes al mismo tiempo deberían tomar decisiones en
cuanto a los precios, en el fondo en cuanto una relación de intercambio sea equivalente a los precios de
mercado, si esos precios son iterantes, entonces voy a tener recaudaciones y estructuras que son
distintas.
4) Redistribución Arbitraria del Poder de Compra: Tiene que ver con las fluctuaciones que pueda tener la
inflación, porque cuando nosotros vivimos en un ambiente controlado o estamos en una economía que
es saludable, sana, se puede proyectar la inflación ya que se tienen instrumentos que permiten poder
estimar como va a terminar la inflación durante el año, pero el tema es que cuando se está en ambientes
muy revueltos y no está muy claro se podría generar una DIFERENCIA, es decir que podría suceder en
algún tipo de contexto que la inflación esperada sea mayor o menor a la inflación real , efectiva.
 Existen problemas con la inflación cuando se genera una Indexado/a:
inflación distinta a la esperada , en el entendido de que hay
deudas que se fijan en torno a la inflación y que se fijan en Concepto que hace alusión a los ajustes, pero
es un ajuste que se hace real, se dice que las
términos nominales en torno a la inflación y que no están
deudas están indexadas se ajustan a la inflación
Indexadas, entonces el problema es que cuando se genera la efectiva, a lo que realmente se observa, pero
inflación y esta inflación es distinta de la inflación esperada se va cuando se firma un crédito no se hace de esa
a observar que hay personas que van a ganar y que van a perder forma, si no que se fija un interés especifico
en términos de la adquisición de deuda. (ahora se está cobrando en UF porque no es
una situación normal, pero se alude a antes del
Ejemplo: Se tienen dos personas los deudores y los acreedores, 2019), a una tasa de interés especifica definida
los acreedores son los que prestan dinero, como el banco, la casa en torno a las condiciones económicas,
comercial, la casa de compensación, etc. El acreedor es el que inflación, políticas gubernamentales, etc.
presta el dinero y el deudor es el que se endeuda, el que debe
dinero, entonces lo que plantea este costo de la inflación es que
cuando la inflación se genera de modo tal que se comporta de una forma distinta a la esperada van a ver
“asimetrías” en la relación de pago de una deuda, porque si la inflación es Efectiva o la Real es mayor
que lo esperado, por ejemplo supongamos que yo terminé una deuda pensando que la inflación iba a ser
un 10%, pero en realidad la inflación fue un 15% el poder de compra se transfiere de los acreedores a los
deudores, lo que significa que cuando yo pago la deuda pagos entre pago “menos de lo que debería” en
términos de poder real, porque te pago una moneda más devaluada en el fondo entonces el que prestó
recibe menos dinero o pierde poder de compra, quien presta “recibe menos” de lo acordado, no es que
reciba menos billetes porque va a recibir la misma billetes acordado lo que pasa es que esos billetes
valen menos entonces pierde poder de compra, pero si se genera el efecto contrario que la inflación
efectiva o la Real es menor que la esperaba es decir, nosotros pactamos esto pensando que íbamos a
tener una inflación del 20% y resulta que la inflación fue un 10% o sea hubo menos inflación el poder de
compra ahora se transfiere de los deudores a los acreedores, teniendo que quien prestó “recibe más” de
lo acordado, o sea, recibo la misma billetes y monedas, pero es un billete y moneda más avaluado y con
más poder, entonces transfiero.
Siempre los montos nominales son los mismos lo que cambia es el poder de compra el poder, el
poder adquisitivo, la capacidad de pago de esa moneda. Entonces uno de los grandes problemas de la
existencia de la inflación es que cuando se comporta de una manera distinta la esperada genera
distribuciones arbitrarias o genera problemas de asimetría en la transferencia de compra, se
recibe menos de lo acordado o se reciben más de lo acordado en términos de capacidad de compra por
eso se habla de poder de compra.
→ Los primeros 4 problemas son los reconocidos más importantes porque son los más directos, o lo que más se
pueden apreciar en primer instancia, pero también existen dos problemas distintos y que son más bien
colaterales que tienen que ver con la legislación tributaria y con la certidumbre respecto a los precios.
5) Problemas de Legislación Tributaria: Cuando se genera inflación se tiene un problema de devaluación y
un sueldo que “vale menos”, entonces cuando se pagan impuestos se pagan por el sueldo nominal,
entonces cuando se generan altos niveles de inflación se terminan pagando altos niveles de impuestos
por un sueldo que nominalmente pareciera ser alto, pero que en términos de poder adquisitivo es bajo,
entonces, se tiene un sueldo que se recorta, que tiene ingresos que se van al fisco cierto y que además
hace que se reduzca aún más mi poder adquisición, haciendo en el fondo que el problema sea que se
termina pagando impuestos por un salario real que es menor respecto del que se tenía nominalmente, ya
que en términos nominales sigo ganado lo mismo por ejemplo el mismo millón de pesos, pero en
términos reales mi sueldo cuando hay inflación se reduce y la legislación en términos tributarios, no
considera esto efecto entonces al final se termina pagando tributos por un monto nominal que difiere del
efecto real, el punto es que la RENTA REAL no está sujeta a gravamen, pero la inflación si genera
efectos sobre la renta real y ahí se genera una especie de dicotomía, que es colateral porque al final
termino pagando impuestos por un salario que no es real y no es tan alto, entonces pareciera ser que una
personas es más rica, pero no es tan rica por que el sueldo pierde capacidad de compra.
6) Reducida Certidumbre respecto a los Precios: certidumbre de incertidumbre, a nadie le resulta
agradable y ninguna economía es saludable cuando no se tiene claro, cuáles son los precios nosotros
dentro de todo tenemos un contexto de inflación alto, pero tenemos precios que van al alza, pero van al
alza de manera cómo general y colectivas así bien las situaciones malas y lugares que son más malos
porque en países, por ejemplo, como Argentina el mismo bien, puede costar 20 precios distintos y al
mes todos los precios cambian, entonces estamos hablando de personas que todos los meses pagan
distinto por la canasta básica de alimentos que no hay control de los precios, entonces esa situación no
es agradable ni para las personas ni para los inversionistas, porque se debe entender que las monedas
son una unidad de valor, entonces esta unidad de valor no es práctico ni es eficiente que constantemente
 están cambiando entonces sociedades donde se generen demasiados niveles de inflación tanto, así que
no permiten tener un patrón constante de precios, son sociedades que son desagradables en términos de
la operación económica tanto para las personas como para las empresas, ósea las empresas
constantemente tienen que cambiar los precios, las personas no saben cuánto va a costar el bien, se tiene
desconocimiento cuál puede ser el nivel de gasto mensual.
Entonces estos últimos dos problemas están como al final de la lista porque son más bien problemas
colaterales no directamente de la moneda, como tal sino que son fenómenos colaterales que se generan
en términos de la OPERACIÓN SOCIAL y los otros 4 anteriores son los problemas específicos de la
inflación como tal.
→ Inflación Esperada: Inflación que se proyecta que se va a tener de acuerdo con la actividad económica, eso
es lo que se proyecta que se va a tener si se mantienen constantes las condiciones observadas
→ Inflación Real: Inflación que efectivamente se siente.
→ Al final la inflación es un problema, o es un elemento negativo porque no solo habla de la devaluación de
una moneda, sino que este tema de la devaluación de la moneda está amarrado con muchas operaciones que
a nivel social se generan como: La circunscripción de una deuda, La definición de costos por parte de una
empresa, La decisión de cuánto efectivo puedo tener en el bolsillo que se vuelve relativa y así
sucesivamente, para poder determinar específicamente con los puntos un poco más técnicos porque es malo,
porque a los países no les conviene tener inflación, porque en el fondo conlleva a una serie de elementos que
pueden generar problemas de estabilización económica.

Clase 19 ( 09 de noviembre)

Introducción al Modelo Keynesiano

→ Es un modelo que trata de explicar cómo el mercado en general se encuentra en equilibrio cuando esta
equilibrado al mismo tiempo el MERCADO DE BIENES y el MERCADO DEL DINERO, tratando de
explicarlo por un modelo llamado el aspa keynesiana.
→ Modelo que nace del estudio de variables macroeconómicas, su nombre se debe a que fue implementado y
propuesto por John Keynes, quien realizo las primeras propuesta en el marco de lineamientos
macroeconómicos, se dio cuenta que a nivel agregado y a nivel sociedad existían componentes que podían
afectar la estructura agregada de la economía y ahí es donde implementa su libro que se llama “La teoría
general del empleo, interés y dinero, y que se suscita a partir de 1929 donde ocurre esta gran crisis
financiera donde colapsa el mercado financiero en EE.UU y colapsa todo, entonces se estudia un modelo
que viene de los años 30´, y que se sigue estudiando a pesar de ser un modelo muy simplista en términos de
su observación continua, sirve para entender y comprender como se estructura y funciona la economía a
nivel general.
→ Es un modelo que está conformado en base a la observación continua por lo que se podría pensar que no es
tan estable pero si lo es, es un modelo que a partir de la simplificación de la realidad logra explicar cuáles
son los elementos claves que alteran las fluctuaciones económicas, En el fondo la gran conclusión del
modelo Keynesiano se explican por PROBELMAS de DEMANDA, una recesión se genera por que no
existen demanda suficiente para producir BB y SS, si la gente gastara más se generaría una activación de la
producción
es como la gran conclusión las grandes crisis, se explican por problemas de gasto, los agentes económicos
están gastando poco y el tema es que bajas en la producción suscitan a bajas en el empleo y eso en el fondo
en una economía que es altamente industrializada que depende mucho de la producción de genes y servicios
en gran magnitud, puede generar un tipo de complejidad social.
→ Las fluctuaciones económicas han sido probablemente de los focos más relevantes que tiene la
macroeconomía, por cuanto se desarrolló como campo de trabajo para este tipo de análisis. Es así como en
el contexto del estudio de variables asociadas al empleo y producción -a nivel agregado- que surge el
Modelo Keynesiano. John Maynard Keynes realizó las primeras propuestas en materias macroeconómicas,
dando el puntapié inicial a la disciplina, ello mediante su obra "Teoría general del empleo, el interés y el
dinero", donde se buscó comprender la gran depresión de 1929.
→ Keynes hizo aportes claves para explicar las fluctuaciones de la producción y el empleo, ello en un contexto
de economías altamente industrializadas, sin mayores complejidades sociales. El autor coloca énfasis en los
denominados Shocks de demanda como determinantes claves para las fluctuaciones económicas. Por lo
anterior en los siguientes apartados se analizarán los conceptos de oferta y demanda agregadas como
elementos fundantes del modelo de crecimiento Keynesiano.
→ En el contexto de poder estudiar la economía general, como se comportan los BB y SS en términos de la
Producción Agregada de un país, y como se comportan la producción y compra de BB y SS, se acuñan dos
conceptos importantes que son las variables con las que va a trabajar Keynes:
a) Demanda Agregada: Tiene que ver con el consumo GENERAL de BB y SS, es la relación entre la
cantidad demandada de bienes y servicios a nivel general de la economía y los precios observados, en el
fondo es la demanda de todas las personas para todos los bienes y servicios, a diferencia con
Microeconomía en que la demanda se veía por cada mercado, acá se habla de una gran demanda que es
la demanda generalizada de toda la población por todos los BB y SS que hay en la economía respecto de
un nivel de precios ponderado.
b) Oferta Agregada: Relación que existe entre la cantidad de Bienes producidos y el nivel de precios
observados, ya no es la oferta en mercados específicos, sino la oferta en términos de la provisión general
de todos los productores de todos los BB y SS que se consumen en esta economía.
→ Oferta y demanda agregada no es más que el mismo concepto basal de oferta y demanda que estudiamos en
Microeconomía, pero ahora extrapolaba una sociedad completa.
→ La función de demanda busca reflejar los niveles de consumo en términos de los precios, va a reflejar cómo
se comporta la sociedad en términos de consumo respecto a los precios, y la oferta agregada busca reflejar
lo mismo en términos de la producción sin embargo, la oferta agregada tiene un comportamiento más
predeterminado y el modelo propone que la oferta agregada va a tener una estructura distinta dependiendo
de la horizonte temporal.
→ Las producciones en el corto plazo tienden a ser más fijas y estática, tienden a tener un leve nivel de
variabilidad en el mediano plazo y tienden a ser perfectamente flexibles en el largo plazo, en síntesis para la
oferta agregada del modelo keynesiano propone que los niveles de producción tienden a tener tendencias en
el tiempo, en específico en este curso se va a estudiar la demanda agregada, que es la conformación del
mercado de bienes y servicios en términos de producción y gasto de los agentes económicos (no se va a ver
Oferta laboral, ya que es de Macroeconomía 2), lo importante es entender cómo funciona el mercado de BB
y SS porque ese es el que mandata la producción y el que uno observa cuando ve los indicadores
macroeconómicos cuando mira su entorno, por eso se va a centrar en demanda agregada y en la
conformación del mercado de bienes y servicios desde la perspectiva del gasto de los agentes
económicos.
→ La demanda agregada (DA) debe ser entendida como la relación entre la cantidad demandada de
producción y el nivel agregado de precios. Esta función es el reflejo de la cantidad de bienes y servicios
que se espera consumir a un nivel de precios.
→ La oferta agregada (OA) es la relación que existe entre la cantidad de bienes y servicios producidos y el
nivel de precios. Es una función que varía su estructura según el horizonte temporal. En el largo plazo la OA
es una función vertical, pues la producción está predeterminada por el factor trabajo y capital, y no por los
precios. En el corto plazo en tanto, la OA es una función horizontal, ya que los salarios y los precios tienden
a ser rígidos.
→ Según la temporalidad la estructura de la OA cambia, por ende movimientos de la DA tienen un efecto
diferente.
→ Es importante entender que existe algo que se llama oferta y demanda agregada y entender cuál es la
diferencia con respecto a la oferta y demanda tradicional que se estudió en Microeconomía.
→ Demanda Agregada: La relación entre la cantidad de bienes que consumen los distintos agentes y las
personas que componen la sociedad respecto de los precios observados, entonces la demanda agregada es
fundamental para la teoría Keynesiana porque es la que determina la necesidad de gasto, Keynes plantea en
uno de sus principales postulados es que las recesiones se explican porque hay un bajo nivel de gasto y
se produce menos, ya que el nivel de gasto de los agentes económicos es insuficiente siendo esa la
premisa de base.
→ Keynes plantea que la RENTA, el PIB o la producción de una economía está en el corto plazo determinada
por el gusto de las personas de poder gastar más o gastar menos o la factibilidad que tienen de gastar menos,
en cuanto compran las empresas, cuanto compran las familias, cuánto compra el Estado o cuánto compra el
sector externo es un elemento que va a condicionar el nivel de producción de la economía, entonces
siguiendo esa línea lógica esto es un modelo muy simple y bastante auto explicativo, ya que Keynes nos está
diciendo que en la medida que más gasten los agentes económicos, es decir que más compren las familias,
las empresas, el Estado y el sector externo más BB y SS van a manufacturar las empresas y cuanto más
vendan más producción va a haber y eso va a implicar que una mayor cantidad de trabajadores se van a
necesitar, al final la vuelta que propone Keynes es mayor gasto por parte de la gente económico “obliga” en
esta lógica de ley de oferta y demanda a las empresas a producir más y para producir más se requiere un
mayor nivel de empleo, mayor factor trabajo, y siguiendo este círculo virtuoso de la producción, o sea de la
demanda de las personas la producción de las empresas y las necesidades de contratar factor trabajo o no es
 que en el fondo Keynes postula e indica que el gran problema de las recesiones es el nivel de gasto
insuficiente, en conclusión el gran problema que se puede generar es que las personas gastan más o menos
de lo que se espera o sea, Keynes va a diferenciar entre una producción efectiva y va a decir existe un
nivel de gasto que es el gasto que efectivamente se genera a partir de la producción, lo que manufacturan las
empresas y esto hay que compararlo con la necesidad o con la compra efectiva que generan las
personas.
→ El Aspa Keynesiana es el modelo que toma estos postulados de la recisión, del gasto insuficiente y lo
plasma en una gráfica, dice que las economías están en equilibrio, cuando
lo que manufacturan las empresas es efectivamente igual a lo que Todo modelo de comercio, de
negocio que implique que se
consumen los agentes económicos, cuando lo que se produce es igual a lo produzca más de lo que se compre,
que compran los agentes económicos, pero el problema es que podría implica un DESEQUILIBRIO, ese es
suceder que lo que producen las empresas sea distinto a lo que el punto, porque en este caso se debe
compra las personas. Y pasa por ejemplo cuando las tiendas del Retail gastar más en guardar los productos
compran partidas de ropa de temporada y esa ropa queda ahí y nadie la extras para volver a venderlos, pero
también es un desequilibrio que se
compra y hacen liquidaciones, y hacen eso porque les sale más barato produzca menos de lo que la gente
venderlo que guardarlo por el costo del bodegaje, y cuando esto ocurre, quiere.
que las empresas producen más de lo que necesitan tienen dos opciones:
Venderlo más barato o guardarlo, pero guardar implica gastos de bodegaje
y gastos extras de un producto que no se está vendiendo
→ Planteamiento de Keynes: Para que le mercado de BB y SS este EQUILIBRADO lo que las empresas
producen debe ser igual a lo que los agentes compran.
→ En su modelo de Teoría general, Keynes propone que la renta de una economía (producto) estaba
determinada en el corto plazo por el gusto de gastar, tanto de las familias como de las empresas y del
Estado. Básicamente este modelo plantea que a mayor gasto, más bienes y servicios podrían vender las
empresas, y cuanto más éstas vendan, mayor producción y mayor cantidad de factor trabajo se
debería contratar.
→ A raíz de lo anterior, Keynes postulaba que el problema de las recesiones guardaba relación con un nivel
de gasto insuficiente. Es así como, mediante el modelo del Aspa Keynesiana, intentó plasmar la
explicación de su postulado.
→ Para comenzar a desarrollar el modelo, se requiere introducir algunos conceptos relevantes:
a) Gasto planeado: nivel de gasto de los agentes
b) Gasto efectivo: lo que se produce
Ambos gastos si bien se podría pensar que son iguales, podrían no serlo. Empresas podrían producir más
de lo demandado, aumentando su gasto en bodegaje. O Podrían reducir sus existencias si venden más de
lo esperado. En síntesis, las empresas entienden que las variaciones imprevistas en la producción
conforman un gasto en inversión, por ende el gasto efectivo puede variar respecto del planificado.
→ Ejemplo:
● Si tienes un negocio de venta de galletas pero te diste cuenta de que hiciste 50 bolsitas de galleta y las
vendiste todas y la gente llega a pedir más, marginalmente vas a ir ajustando la venta gasta encontrar la
cantidad optima, que será el equilibrio en donde no le falten ni le sobren productos. (en una PYME se
puede observar mejor por que en su nivel de marginalidad se puede encontrar sus cantidades optimas y en el
Retail es más difícil verlo porque son grandes partidas y grandes volúmenes de productos aunque existen
áreas comerciales que estiman eso y que definen cuáles son las cantidades ideales de provisión y proveen el
bien para todo el país. Entonces la escala del análisis distinta pero en una pymes uno le puede dar más fácil)
→ En síntesis Keynes postula que Debe haber un AJUSTE entre lo que se produce y lo que efectivamente se
gasta, acá se desglosan los conceptos de GASTO PLANEADO y GASTO EFECTIVO.
→ En una sociedad la producción o el PIB o la cantidad de bienes y servicios que se manufacturan y se
valorizan, son igual el gasto de los agentes económicos, en el fondo John Keynes plantea que el equilibrio
del mercado de BB y SS se da cuando lo que se produce es igual a lo que la gente compra los agentes
compra en el fondo cuando la renta nacional, el PIB, la producción o el ingreso son igual a la suma del
gasto de los agentes económicos, donde el gasto de los gente económicos era el consumo, la inversión, el
gasto, las exportaciones y las menos las importaciones, en el fondo las relaciones de gasto de los distintos
agentes.
→ Ecuación:
→ La relación entre la ecuación fundamental, o sea, que la producción de acuerdo con el modelo de flujo
circular se encuentra en equilibrio, cuando lo que se produce es igual a lo que gastan los distintos agentes.
→ Cada elemento o letra representa el gasto, cada elemento de la ecuación fundamental representa el gasto de
un agente económico en un contexto de una sociedad.
→ Cuando las personas se alimentan, se visten o compran algún tipo de bien, están consumiendo parte de la
producción de la economía a nivel general. Se debe tener en consideración que los hogares reciben ingresos
producto de su trabajo, el que están dispuestos a gastar en consumo (o ahorrar si fuera el caso).
→ El modelo Keynesiano de consumo plantea que este depende medularmente de la renta, y que al mismo
tiempo se estructura en dos componentes:
 El consumo autónomo: segmento de consumo que no depende del ingreso, y que se produce a modo de
supervivencia.
 La propensión marginal a consumir: proporción del ingreso que se destina a consumo, o dicho de otro
modo, la parte consumida de $1 adicional en la renta. Se trata de un valor que va entre 0 y 1, donde 1 es
destinar toda la renta a consumo y 0 es no tener un consumo dependiente de la renta, ósea, todo es
consumo autónomo. Ejemplo: si la propensión marginal = 0,6, entonces 60% de cada peso extra ganado
se va a consumo y el resto se ahorra. En este sentido, un aumento de la renta dará lugar a un aumento del
consumo, y por defecto, del ahorro.
→ CONSUMO:
● Ecuación Consumo: el primer elemento de la ecuación fundamental, el primer gasto sería “C” , el
consumo representa el gasto de las familias, el gasto de las personas naturales, el consumo no es
más que el gasto de las familias o de nosotros cuando vamos si nos compramos un Super 8, un par de
zapatillas, un remedio, etc. Se está incentivando el consumo, cuando una persona se alimenta, se viste o
compra cualquier tipo de bien o servicio está aportando la producción desde la perspectiva del
consumo
Lo que la FUNCIÓN CONSUMO hace es reflejar o representar cómo se comportan las personas, las
familias respecto del gasto y la compra bienes y servicios, entonces el modelo que Keynesiano plantea
que el consumo de las familias es decir, el consumo de las personas naturales, que básicamente está
compuesto de dos elementos.
Keynes en síntesis dice que si tuviera que explicar cómo consumen la familia o como compran las
personas naturales hay dos elementos relevantes y uno es el CONSUMO AUTÓNOMO y otro es LA
PROTECCIÓN MARGINAL A CONSUMIR esos son los dos elementos que explican el consumo.
● Consumo Autónomo: el nivel de consumo que es independiente de la renta que pueda obtener, Keynes lo
define como el nivel de consumo básico, que yo necesito para poder vivir para sobrevivir, es como la boleta
del agua en términos mínimos, el abrigo mínimo que yo necesitaría de una canasta básica de alimentos es un
consumo que es como de supervivencia y es un consumo en el que se debe incurrir gane mucho y se llama
autónomo porque precisamente no depende de nada.
Por ejemplo:
Si yo fuera la persona más rica del mundo y fuera del percentil 99, de este país o fuera del homeless, el
indigente que vive en la Alameda debiera gastar este nivel básico para subsistir.
En síntesis es el Consumo básico que se necesita para sobrevivir entonces es un consumo que no
depende de la renta.
Por otro lado el consumo en gran medida está explicado por la renta, ya que si una persona que consume
más, si gana más y una persona que consume menos si gana menos dinero entiende y esa parte del consumo
es lo que se conoce como la propensión marginal a consumir.
● Propensión Marginal a Consumir: Es la parte del consumo explicada por el ingreso de las personas, existe
una parte del consumo que es independiente de la renta y que se genera de manera indistinta a la magnitud
de mi sueldo y existe otro nivel de renta, otro nivel de consumo que está explicado por la cantidad de renta
que yo pueda poseer, además tiene una característica que es que una proporción, es un porcentaje, es un
número que va entre 0 y 1 y que busca determinar cuánto daña.
Existe una segunda parte del consumo que si depende de la renta y es la propensión marginal a consumir,
segmento o proporción de la renta que se destina al consumo.
 Explicación Consumo Autónomo: consumo autónomo es un segmento que puede ser muy menor, pero
existe, hay gente muy pobre, pero la gente pobre si está viva es porque igual está comiendo algo, está
consumiendo agua, igual está pudiendo acceder a un nivel básico de abrigos. NO TIENE QUE VER CON
LA CONDICION SOCIOECONOMICA.
 Palabra Clave para entender el concepto de consumo autónomo: Concepto de SUPERVIVENCIA
 * Es un consumo que se asocia y se produce solo a modo de supervivencia, no tiene ningún otro tipo de
LUJO asociado, como algún tipo de gusto que yo me pueda dar, ese consumo está explicado por la renta
más allá de los gustos si uno compra galletas Fruna o Costa va a depender de la Renta.
 Proporción del ingreso que se destina a consumo, por cada peso adicional que se obtiene cuánto de ese peso
se va a ahorro y cuánto se va a consumo.
 EJEMPLO: si yo tengo una proporción marginal a consumir de 0.6 eso se entiende como que un 60% de
cada peso extra que yo gano se va a consumo y el 40% restante se va ahorro.
 Proporción del ingreso que se va a consumo, y la propensión depende de manera directa ya que a mayores
niveles de renta mayores niveles de consumo. Porque cuan mayor es la renta, mayor es el efecto real de la
propensión, por ejemplo la propensión marginal a consumir va a ser un 60% pero no es lo mismo tener el
60% de un millón de pesos, que el mismo 60% de 5 millones de pesos o el 60% de 350 mil pesos, ya que
existe una relación directa entre la renta y la recaudación de las familias con respecto a la capacidad de
compra y ahorro.
 Ejemplo: Una familia que gana más es una familia que tiene una mayor capacidad de ahorro, si yo gano más
tengo una mayor capacidad de gasto y al mismo tiempo me queda un margen mayor para ahorrar y al mismo
tiempo como es una proporción se entiende que no es lo mismo el porcentaje de un millón de pesos que de
dos millones de pesos que de 350.000 pesos, en el fondo tiene que ver con el efecto real de recaudación de
ese porcentaje y la relación compra y ahorro es que con el fondo cuando tú recaudas, tú tienes siempre que
tú ganas tus recursos tu renta tienes la posibilidad de consumir o ahorrar y se entiende que y se asume que
personas con mayores niveles de renta son personas con mayor capacidad de ahorro, o sea, mantienen el
gasto fijo y ahorran mucho más o tiene la posibilidad de incrementar ambas sin afectar tanto su estructura de
gasto.

 En síntesis se tienen dos componentes: un consumo un nivel de  En Macroeconomía cuando hay una
variable con una barra arriba. Se está
consumo, que se explica por las condiciones de supervivencia y otra hablando de variables autónomas, que son
parte del consumo, que es la mayor parte que básicamente tienen independientes, que no dependen de nada
que ver con la renta, cuánta capacidad tengo para poder consumir, más.
Entonces si yo tomara estos dos componentes el consumo autónomo  Los créditos son deuda y aquí se asume la
y la prevención y los llevara a una ecuación se va a tener esta deuda no existe, solo existe un mayor gasto
de BB y SS , y el modelo diría que más que
ecuación:
la deuda perse, se está incrementado el
gasto hoy a costa de un pago futuro mayor,
𝑪= 𝑪 ̅+𝒄 x𝒀, donde: entonces no lo considera. NO ESTA
DENTRO DE LA ECUACION
FUNDAMENTAL. En esta etapa se
𝑪= 𝑪 ̅+𝒄 x𝒀: Consumo = Consumo autónomo + Propensión Marginal a ASUME que no hay endeudamiento.
Consumir
(𝐶:) ̅ Consumo Autónomo, siendo 𝐶 ̅>1:
𝒄 : Propensión Marginal a Consumir, siendo 0<𝑐<1: Solo esta c minúscula es la propensión marginal a
consumir, es el número que va entre 0 y 1, la proporción y puede ser 0,5, 04, etc. Esa c es solo la propensión
marginal a consumir, y se tiene una Y por qué es la proporción de la Renta que se destina a consumo, entonces
es la Propensión x La Renta, por eso es cxY:
Y: Renta, PIB, producción, el ingreso de las Personas.
Lo que se expresa en la ecuación es: Es que el consumo es el resultado de la suma de Consumo autónomo + La
parte de la renta que se destina a consumir.
La estructura general de la propensión es cxY, donde c: es el porcentaje, numero o segmento que lo acota la
parte que se va a consumir.
C va a estar compuesta de dos elementos:
a) Consumo Autónomo
b) Propensión marginal a consumir: de acuerdo con la renta que es la parte del ingreso que se destina a
consumo.
 Es el consumo autónomo y el otro es la protección marginal a consumir en el fondo, qué es lo que explica
que la gente consuma más o con suma menos bueno, hay una parte que es fija que yo no la puedo tocar que
es el consumo autónomo que es el consumo de supervivencia, pero hay otra parte del consumo, que está
explicado por la renta que es la protección marginal a consumir, qué es la proporción del ingreso que se va a
consumir, y la lógica de comportamiento de esa relación que las personas que poseen un mayor nivel de
renta poseen un mayor nivel de consumo, cuanto más alta sea la renta mayor va a ser tu nivel de consumo,
es decir que la relación entre consumo y renta es una relación directa a mayor renta mayor consumo
porque insisto si se dice que mi profesión marginal a consumir es 60 significa que el 60% de mi ingreso yo
lo gasto, pero no es lo mismo tener el 60% de 350 mil pesos y tener el 60% de 3 millones de pesos, por eso
queda mayores niveles de rento mayores niveles de consumo.
 Una Familia que es más pobre va a tener una propensión marginal a consumir más alta porque no tiene
capacidad de ahorro o si una familia les sube el ingreso mensual a 10 millones desde 350 mil esa familia va
a consumir más probablemente pero también va a tener la posibilidad de ahorrar más.
 EN ESTE MODELO NO EXISTE EL ENDEUDAMENTO, SOLO SE GASTA O AHORRA, para
simplificar la estructura del modelo.
 Se tiene dos componentes el Autónomo y el componente de la *Preguntas de Prueba*
propensión si e tomara esos dos elementos y se dijera como hacer ¿Qué es el consumo Autónomo?
que se traduzcan en una ecuación, cómo debiese ser: ¿Qué es la Propensión Marginal?
 El CONSUMO AUTÓNOMO debiese ser INDEPENDIENTE, o sea, Escribir a ecuación consumo y explicarla
Escriba la ecuación de las importaciones
es una variable que no va acompañada de nada porque no depende de y explíquela
nada, es lo que yo necesito para sobrevivir entonces ganes 10 Explique la ecuación Inversión
millones de dólares o gane 200 pesos la semana que es lo que recibo La relación entre Inversión y Tasa de
Interés
por caridad, necesito tener un consumo básico que es para sobrevivir ¿Qué pasa si la propensión marginal
entonces esa variedad no puede ir con nada, pero tengo una segunda fuera 0?
variable que es la PROPENSIÓN que es una variable que DEPENDE Respuesta: Solo existe CONSUMO
AUTONOMO, lo básico para vivir.
DE LA RENTA entonces debiese ser una variable DIRECTA, ya que
si la renta sube consumo más, y si la renta baja se consume menos, y
en una ecuación se expresa en términos de signos matemáticos las relaciones cuando son DIRECTAS (+) e
INVERSAS (-).
 En la ecuación Consumo se tiene que le Consumo (gasto o consumo de las familias) = Consumo Autónomo
(es solo, no depende de nada) + Propensión Marginal a Consumir (en relación con la renta, donde c siendo
la propensión marginal es el número 0,1, 0,2, 0,3, 0,4, etc. Estando asociado a la renta).
 EJEMPLO: Ganamos un millón y de ese millón el 60% lo gastamos en compras de BB y SS, y para saber el
60% de ese millón calculamos multiplicando el millón por 0,6, lo que da como resultado de ese millón 600
mil, lo que significa que de ese millón se gasta en la compra de BB y SS 600 mil y eso es el cxY que dice
que la renta que yo gano un segmento se va a consumo y en el caso del ejercicio, 600.000 es lo que se
gasta en consumo y los 400.000 restantes se ahorran, si en estos modelos lo que no se consume se
ahorra, y si la propensión marginal a consumir fuera = 1 significaría que se GASTA EL 100% ósea
que SE CONSUME TODO Y NO EXISTE AHORRO ya que seria 0, y si la propensión marginal es =
0 significa que se consume SOLO LO NECESARIO PARA SOBREVIVIR, SOLO EXISTE
CONSUMO AUTONOMO (es como si fuera un indigente)
 Explicación para saber lo que significa que la propensión tenga distintos valores: Si la propensión
marginal a consumir de una función fuera =1, significa que todo el sueldo ya me lo gasto en consumir
y no ahorro nada, pero si la propensión marginal a consumir fuera = 0, significa que todo lo que se
consume es autónomo, no se puede decir que se consume nada porque alguien que no consume nada
significa que alguien que está muerto, porque se necesita un nivel básico de alimento, abrigo, agua, etc.
Entonces el consumo autónomo es el consumo destinado a sobrevivir y es el consumo básico, independiente
del nivel de renta, es un consumo que no depende de la renta, entonces en una situación ficticia si todo el
consumo de la sociedad fuera = 0 significa que todo el consumo de la sociedad es autónomo.
 Se llama consumo porque es autónomo de la renta y siempre va a estar el consumo autónomo, no puede
desaparecer porque si no tuvieras consumo autónomo no podrías vivir, la palabra clave asociada al consumo
autónomo es SUPERVIVENCIA, por ejemplo un mendigo no es alguien que tenga mucho dinero, pero está
vivo, el punto está en que vive igual sin juzgar si vive bien o si vive mal de acuerdo a los estándares que
nosotros podemos tener, el tema que está vivo entonces ese nivel de consumo para mantenerte vivo es lo
que es consumo autónomo y por eso que el consumo autónomo siempre está, lo que puede variar es la
propensión marginal a consumir.
 Si la propensión a consumir es = 1, entonces gasto todo dentro de esta propensión a consumir también se
cuenta el consumo autónomo, es como una variable indistinta, o sea, en la práctica está inserta obviamente
porque el mismo sueldo, pero en este modelo asume que son cosas distintas. Independiente de cuál sea tu
sueldo hay un porcentaje que tienes que gastar y que debes tenerlo fijo como consumo, por eso que pase
aquí no está asociada a ninguna variable.
 Propensión Marginal a Consumir:
a) Propensión marginal a consumir es = 1 estamos diciendo toda la renta se gasta no se ahorra nada.
b) Propensión marginal a consumir es = 0,5 estamos diciendo 50% de la renta se gasta 50% se ahorra
c) Propensión marginal a consumir es = 0 estamos diciendo que esta persona es un indigente, que no gasta
nada en relación con la renta y sólo tiene consumo autónomo, es decir que solo gasta lo mínimo para
poder sobrevivir.

Clase 20 (11 de noviembre)

Modelo Keynesiano

 Introducción al Modelo Keynesiano: Es un modelo que básicamente busca resumir o establecer cuáles son
las causas que pueden generar las Recesiones, y centra toda su explicación en el comportamiento de la
 demanda agregada, en el entendido que la demanda agregada es, el comportamiento de los consumidores a
nivel COLECTIVO, la demanda de todos los BB y SS a nivel general que demandan todos los
consumidores, en los distintos estamentos, es decir todos los consumidores.
 Consumo: el consumo tenía que ver con el gasto de la familia, las personas naturales, en el fondo cuando
nosotros compramos un teléfono, un supero 8, etc. Estamos impulsando la economía en términos del
consumo.
 El consumo se explica por dos áreas:
a) Consumo autónomo: en primera instancia, consumo que no depende de la renta, está asociado a la
supervivencia.
b) Propensión marginal a consumir: Se explica por los niveles de renta, es el indicador en términos
porcentuales de cuánto de la renta se destina a consumo, la cantidad de la renta que se destina a consumo
es una variable que impacta positivamente en el consumo, porque a mayores niveles de renta mayores
niveles de consumo van a tener las familias, y por ende si la renta cae menor va a ser el nivel de consumo
de las familias.
 Solo existen 2 opciones: Consumes tu renta o Ahorras.
 En el ahorro y consumo de la renta existen diferencias en los valores de la propensión, porque si la
propensión era = 1 significaba que el 100% de tu renta es la destinadas a consumo, entonces ahorras 0 y si la
propensión marginal a consumir era = 0, significaba que consume solamente lo que es por supervivencia,
solamente consumo y no hay capacidad de generación de recursos, todos los números entremedio que se
pueden generar lo que van a decir es que porcentaje de la renta se destinan a CONSUMO.
 GASTO PUBLICO: Es una variable más sencilla y tiene
que ver con las compras del Estado, siendo el Estado como En el modelo no existe el concepto de
agente económico es una entidad que gasta bastante, por endeudamiento aun, y en la practica el Estado
por Ley no tiene permitido endeudarse a menos
ejemplo cuando el Estado decide que tiene que comprar leche que una normativa lo permita, pero la regla
para los colegios o tiene que comprarlas más de hoja para los general es no endeudarse sin pedir autorización.
ministerios, o tienen que comprar computadores, o tiene que Lo que si hace el Estado es que compra y paga
construir una escuelita en el sur, etc. Esta básicamente desfazado, como tiene mecanismo de compra
impulsando al gasto porque el Estado no tiene una como Chile compra y la Ley de Compra
establece por la transparencia todo se debe
constructora ni tiene una fábrica de leche o de galletas para hacer por una plataforma institucional
los colegios, el Estado le tiene que comprar a un privado el comprando BB y SS que se pagan en 30 años
servicio de construcción o los bienes y servicios que va a después a veces hasta 60 años.
proveer entonces el Estado impulsa al gasto cuando define
que tiene que proveer algún tipo de bien o servicio, entonces
en primera línea entender que el gasto público es un concepto que guarda relación con las compras del
Estado.
En términos del modelo Keynesiano el gasto público se asume como una variable exógena, es decir que se
asume como si fuera una variable autónoma, esto implica que el gasto público no depende de ninguna
otra variable, no depende de la renta, y lo asume el modelo porque se entiende que el Estado siempre tiene
que gastar, tiene que generar prestaciones sociales, proveer BB y SS, etc. El Estado independiente de cuánto
sea el flujo general de renta, se ve la obligación de gastar en BB y SS.
*SE ASUME COMO UNA VARIABLE INDEPENDIENTE AL NIVEL DE RENTA.
 El tema es que cuando el Estado gasta, si bien gasta de manera indistinta de la renta en general que hay en el
flujo, si debe buscar una forma de Afectar el flujo en términos de cómo RECAUDA, y ahí está el tema de
los impuestos, el Estado maneja la política fiscal y esta tiene que ver con el control del gasto, pero
también tiene que ver con el control de los impuestos
 Una política fiscal era restrictiva cuando reduce el gasto público o cuando aumenta los impuestos. Y
funciona así: Si se aumentan los impuestos (los pagan solo las familias) el primer fenómeno va a ser que
tengan menos renta y menos renta significa menos consumo.
 Una política fiscal es expansiva cuando aumenta el gasto público o en su defecto rebaja el nivel de
impuestos.
ES EXPANSIVA CUANDO SE QUIERE AUMENTAR EL PIB.
 Existe un tema raro con los impuestos ya que los impuestos en un modelo macroeconómico Keynesiano se
entienden como un impuesto a la Renta, cuando el Estado decide aumentar o disminuir un impuesto lo
que está haciendo es aumentar o disminuir un gravamen sobre la Renta de las Personas.
 El impuesto a la renta es un impuesto que está destinado a que
se quite sueldo o renta a las personas de modo que el Estado La etiqueta de expansiva o restrictiva tiene que
recaude recursos y lo pueda distribuir en BB y SS. ver con el efecto final que se busca que es
AUMENTAR O DISMINUIR el PIB, la
producción, la renta.
Que sea expansivo o restrictivo aplica tanto
para la política fiscal como para la política
monetaria, porque ambas tienen el mismo fin
AUMENTAR O DISMINUIR EL PIB. Pero se
debe ver de qué forma se logra este objetivo, si
 El gasto público es una variable que guarda relación con las compras del Estado y la recaudación de este. Se
asume en el modelo Keynesiano como una variable exógena, por ende, independiente del nivel de renta o de
los precios.
 Por otro lado, puede tener un impacto en el consumo si el gasto público se orienta a la colocación de
impuestos: las personas pueden consumir la renta que les queda una vez que hayan pagado los impuestos.
 Renta disponible: ingreso que les queda a las personas luego de haber pagado impuestos o tributos.
Entonces si aumentan los Impuestos se REDUCE LA RENTA DISPONIBLE, por ende menor consumo
y política fiscal restrictiva, si se consume y gasta menos se traduce en un MENOR PIB. Por otro lado si la
política fiscal es expansiva cuando se reducen los impuestos aumenta la renta disponible y existe un mayor
consumo.
 Renta: es el flujo monetario que se genera asociado al tema del trabajo.
*cuando las crisis son más efímeras o cortas, el Estado les dice a todas las reparticiones públicas aumentan sus
gastos de inversión no permanente, ósea no contratando más personas, si no cambien el mobiliario, remodelen,
porque cuando el Estado hace eso impulsa a la producción general, por que contrata privados para que pueda
proveer esos BB y SS.
Es la posibilidad de gastar de manera inmediata en grandes volúmenes, entonces impulsa la producción, y no
contrata gente porque es una inversión y gasto permanente, y acá lo que se necesita es un gasto puntual para
reforzar la producción, con aumento de subsidios, aumento de programas de empleo, contratación de servicios,
remodelando mobiliario, etc. Ese es el objeto del gasto IMPULSAR Y OBLIGAR A LAS EMPRESAS QUE
LE PRODUZACAN UN BIEN O SERVICIO, pero cuando existe un contexto como el de ahora es más difícil,
donde no hay plata, POR QUE EL CRECIMIENTO NO ESTA SOSTENIBLE, entonces se debe ser cauto.

 Renta disponible: la renta que te queda efectivamente para consumir, se sabe que el concepto de
RENTA tiene que ver con el flujo que yo recaudo por mi trabajo, pero cuando el modelo ya no es un
modelo cerrado sin gobierno, sino que tú incorporas la figura del gobierno, significa que el Gobierno te
va a cobrar impuestos por entonces tú ya no eres dueño de toda tu renta, eres dueño de la renta que te
queda luego de pagar impuestos esa es tu renta, ósea, si tú ganas 100 y el estado te dice que tienes que
pagar un impuesto 20 pesos, eres dueño de 80, y tienes que definir si los gastas en consumo o ahorro,
por eso se le llama renta disponible cuando el modelo deja de ser un modelo de economía cerrada y sin
gobierno, e incluimos al gobierno automáticamente se debe asumir el pago de impuestos y el pago
impuesto implica que se es dueño efectivo y se puede decidir que consumo y ahorro solamente de la
renta disponible.
 Llamaremos Ingreso disponible (Yd) a la renta que les queda a los sujetos una vez que pagan sus
impuestos. Definiremos esta renta en base a la siguiente estructura:

Función Consumo de acuerdo con la renta disponible Función Renta Disponible

𝐶=𝐶 ̅+𝑐𝑌d 𝑌d=(𝑌 − 𝑇 ̅)

- C = Consumo
- 𝐶 ̅ = Consumo Autónomo
- 𝑐𝑌d = Consumo de acuerdo con la renta disponible.
- Y = Ingreso
- T = Impuesto ( es T por Taxes, impuestos)

 Se asume que los impuestos por un tema de simplificación son de monto fijo ósea siempre 10, 20 o 20
sin importar la cantidad de ingresos, pero no lo vamos a asumir porcentual para hacerlo más simple.
Entonces se dice que mi renta disponibles es Y – T (Ingreso – Los Impuestos), pero las personas
ocupan su renta para consumir, entonces cuando yo pago impuestos colateralmente estoy afectando la
función de consumo, porque ahora cuando yo consuma lo que voy a consumir es mi renta disponible.
Entonces si antes la ecuación Consumo era Consumo Autónomo + Propensión Marginal a Consumir en
relación con la Renta, ahora la Propensión Marginal a Consumir va a estar de acuerdo con la
RENTA DISPONIBLE que es Y – T.
 La función consumo para un modelo de economía cerrada con gobierno = consumo autónomo + la
propensión marginal a consumir en relación con la renta disponible.
 Por lo tanto, para efectos generales, la ecuación de la Demanda Agregada para una economía
cerrada y con Gobierno, quedaría del siguiente modo:
 Función consumo para un modelo de economía cerrada y con Gobierno

𝑌= 𝑐 ̅+𝑐(𝑌−𝑇)

 Explicación Ecuación/Función: consumo autónomo + la propensión marginal a consumir en relación con

la renta disponible, ósea 𝑐 ̅ + C se minúscula factor de Y - T.
 Relación de la producción respecto a la gente.
 Cuando se abre la ecuación del gasto público y decimos que en el fondo estamos en un esquema de
producción donde entró el Estado y el Estado está cobrando impuestos, ese modelo se llama economía
cerrada con gobierno y es cerrada porque todavía no abre el sector externo es decir aquí todavía no
estamos importando e importando.
 PIB: I = C+I+G+X-M
- C = Consumo
- I = Inversión I -HI
*Hi = Sensibilidad en la Tasa de Interés.
- G = Gasto (Gasto publico = Exógeno)
- X = Exportaciones (Exógeno o autónomo, es decir no depende de nada es independiente)
- M = Importaciones
 Cuando se partió el curso, se empezó hablando de flujo circular y se dijo que la PRODUCCION no es
más que el CONSUMO + LA INVERSION + GASTO PUBLICO + LA IMPORTACIONES –
LAS IMPORTACIONES, y lo que se está haciendo es desagregando cada una de esas funciones.
 La producción = consumo autónomo + la propensión marginal a consumir en relación con la renta
disponible + la inversión
 Inversión = Inversión autónoma – Sensibilidad a la Tasa de Interés + Gasto Publico
 Gasto Publico que es Exógeno ( independiente) + Exportaciones
 Exportaciones que son exógenas (independientes) – Importaciones
 Importaciones que tienen un componente AUTONOMO y un componente que depende de la renta
 La diferencia entre una ecuación y otra es HASTA DONDE SE LLEGA, porque si se pregunta por una
Economía cerrada sin Gobierno significa que solo es C + cYd + I – Hi.
 Las preguntas pueden variar en cuantos componentes entrego o saco, Entonces:
 Si es economía cerrada sin gobierno se debe dejar afuera el GASTO PUBLICO y SECTOR
EXTERNO
 Si es economía abierta y con gobierno se INCLUYEN TODOS LOS COMPONENTES
 Si es economía con gobierno pero cerrada es CONSUMO, INVERSION Y GASTO PUBLICO.
 Ya se explicó el CONSUMO, que es el resultado de una relación Preguntas de examen:
de consumo autónomo + La propensión marginal a consumir
dependiente de la renta. Después se salta al GASTO PUBLICO ¿Qué es el PIB Nominal?
que era Exógeno pero sin embargo el CONSUMO también afecta Grafique el Ciclo económico
colateralmente a las Personas por qué es lo que generan, por eso ¿Qué es el Ciclo Económico?
¿Qué es la INVERSION en
ya no se habla de renta si no que renta disponible, porque ahora se macroeconomía?
le mete el concepto de IMPUESTO a la ecuación. R: La compra de las empresas,
 En síntesis el GASTO PUBLICO tiene que ver con el control de específicamente en bienes para
gasto y de los impuestos, entones lo importante es saber que manufacturar otros bienes, que son capital.
cuando aperturamos el modelo al Gobierno e incorporamos al
Estado se está agregado el tema de los impuestos, por ende se
afecta la renta que ahora se llama renta disponible y por otro lado se agrega el concepto de gasto público
como tal, que es este gasto Exógeno, gasto que se debe generar sí o sí.
 LA INVERSIÓN: Gasto de las empresas en bienes para manufacturar otros bienes, que son
CAPITALES, al lado de INVERSION esta unido a CAPITAL, en síntesis la inversión es la compra de
capitales, compra de maquinarias.
 Cuando se dice las empresas compran, compran maquinarias y esas maquinarias se las compran a otras
empresas que las producen, entonces las empresas aportan a la producción nacional cuando
compran maquinarias.
 Ejemplo: si yo tengo una panadería y compro y renuevo mi horno y compro más jugueras para hacer
milk shake y compro batidoras para poder hacer pasteles. Estoy aportando la producción nacional
porque le estoy pidiendo a otra empresa que manufacture bienes para mí.
 La inversión tiene una dualidad un poco y es que hace aumentar un poco la economía, al traducirse en
incremento de capitales, hace crecer la economía ya que una empresa compra más máquinas para
producir más, la inversión va de la mano con el incremento de capitales y el incremento de capitales por
defecto se traduce en un incremento de la producción.
 El capital está afectado por los rendimientos decreciente pero en el largo plazo, porque cuando yo
incremento mis capitales generalmente no lo hago en grandes volúmenes, porque el capital es caro
cuando las empresas compran capital como el capital es muy costoso, lo hacen a través de la emisión de
deuda y esa es la segunda vuelta que hay que darle la inversión, por eso cuando se dice que las empresas
compran maquinaria lo hacen a través de la emisión de deuda, se endeudan en el mercado financiero,
piden un crédito y el sector financiero les pasa recursos para poder comprar capitales, entonces como el
capital es caro y se adquiere bajo la lógica de deudas, la inversión está sujeta a la tasa de interés
observada, por eso se resta, porque si las tasas de interés son más caras es más cara la deuda, entonces
no tengo incentivo a endeudarme, pero tengo incentivo a endeudarme cuando la tasa de interés baja,
entonces la RELACION ENTRE INTERES E INVERSION ES INVERSA.
 Como ya se ha referido en otras unidades, la inversión guarda relación con el gasto en bienes que
permiten producir otros bienes. Esta definición, que generalmente está asociada a las empresas,
también considera la posibilidades a los hogares de intervenir, por cuanto las familias pueden acceder
bienes vinculados a la vivienda, los que son parte de la inversión del país.
 En este contexto, es posible entender la inversión como el flujo de producción –de un periodo- que se
utiliza para mantener o aumentar el stock de capital de la economía. Esto implica que aumentar el
stock de capital hace crecer la inversión, y por ende, aumenta la capacidad productiva de una economía.
 El tema es que por muy cara que esté la tasa de interés o por muy mala que esté la situación yo igual
necesito seguir produciendo. Entonces, ¿qué pasa cuando el capital se me deprecia?, porque el Capital
por definición se deprecia, desde que yo instalo una maquina ya empieza su tiempo de descuento,
entonces a veces aunque la tasa de interés este muy alta las empresas necesitan reemplazar capital para
mantener su nivel de producción y no para agrandarse, si no para REEM,PLZAR EL CAPITAL
DEPRECIADO.
 Conformación de la inversión: El modelo Keynesiano en relación con el consumo plantea que este
depende medularmente de la tasa de interés, y a la vez se estructura en razón de dos líneas:
 La inversión autónoma (𝑰 ̅) : segmento de la inversión destinado a reponer el capital depreciado. Es el
nivel de inversión que se necesita para funcionar, y se gasta regularmente en comprar capital por qué se
debe recuperar el capital depreciado, NO ESTA DESTINADA A CRECER SI NO A COMPENSAR
 Sensibilidad de la inversión a la tasa de interés ( hi ): segmento de la inversión que depende del valor de
la tasa de interés (cuánto varía la renta cuando varía el interés). Es entendido también como la
posibilidad de invertir a una tasa determinada de interés.
Si h es muy bajo se es poco sensible a la tasa de interés, pero si h es más alto ósea más cercano a 1, se es
más sensible, por ejemplo las empresas definen un poco el criterio de la sensibilidad cuando tengo
empresas que en el fondo tienen una obligación de prestar el servicio o son de un volumen muy grande,
se está hablando de grandes compañías, por ejemplo Coca-Cola que tienen capacidad de instalación en
muchos lados, la verdad que son poco sensibles a la tasa de interés porque su barataje es muy grande,
pero con las PYMES o pequeñas empresas, son más sensibles a la tasa de interés, porque si baja un
poquito la tasa de interés, voy en el tiro a invertir porque me conviene, pero sube un poco la tasa de
interés me retraigo inmediatamente, por eso el concepto ahora es sensibilidad porque es cuan
permeable eres a esta variable.
 En síntesis tiene que ver con la reposición del capital depreciado, entonces yo tengo que incurrir en este
nivel de inversión porque en el fondo es lo que necesito para mantenerme en condiciones básicas de
operación, mientras existe otro tramo de la inversión que depende de la tasa de interés observada y que
depende de la inversión que está destinada un poco al crecimiento. Entonces cuando las empresas se
endeudan más o menos de acuerdo a la tasa de interés generalmente obedecen a patrones de crecimiento,
en aumentar o disminuir.
 La tasa de interés esta más asociada al CRECIEMIENTO
 La inversión autónoma esta as asociada a la REPOSICION, compensar el capital perdido para poder
seguir funcionando al menos en niveles básicos, por eso que es un nivel de inversión que no depende
de la tasa de interés, que se tiene que generar de igual manera de periodo a periodo.
 Basándose en los lineamientos mencionados, la función inversión se expresa del siguiente modo:

Ecuación Inversión
 𝐈= 𝑰 ̅−𝒉 𝒊

 (𝐼:) ̅ Inversión autónoma, siendo 𝐼 ̅>1

 𝒉 : Sensibilidad de la inversión a la tasa de interés
 𝒊: Tasa de interés.
 No es lo mismo la inversión autónoma de la cafetería en la esquina de tu casa, que la de Starbucks, el
volumen de esa inversión autónoma claramente difiere de acuerdo con las empresas, porque una
pequeña empresa tiene una inversión autónoma que es mucho más baja, mientras que una gran cadena o
una empresa puede tener una escala distinta, entonces ahí existe una relación.

Clase 22 (16 de noviembre)

Modelo Keynesiano

 Las variables son autónomas cuando no depende de nada, cuando son gastos a los que se debe incurrir
independientemente que sea lo que tu ganes.
 La tasa de Interés se constituye como la principal variable que va a determinar un poco la capacidad de
inversión de las empresas.
 Gasto público: el gasto va a ser las compras del Estado como tal, por ejemplo cuando construye un
edificio o escuela, el Estado gasta por que le pide a un privado que produzca un Bien o Servicio y el
Paga por ese Bien o Servicio, entonces el estado es un agente gastador y gasta en altos volúmenes, y ese
gasto se asume como una variable autónoma o exógena, Eso quiere decir que el Estado debe gastar sin
importar el PIB observado, da lo mismo el flujo de renta que tiene, debe saber suplir un estándar mínimo
de prestaciones, ósea, no porque el PIB caiga el Estado va a tener que cerrar los consultores o va a cerrar
las escuelas, tiene que seguir produciendo porque tiene un objetivo final que es distinto. Pero por otro
lado también tiene el control de los ingresos que son los Impuestos, que se asume son IMPUESTOS A
LA RENTA, eso quiere decir que el Estado por cada nivel de riqueza, una parte va a ser de él y son de
MONTO FIJO, independiente de cuanto valen.
 El gasto público no tiene función como tal, ya que es autónomo, y este afecta al consumo por los
impuestos.
 El gasto público, el consumo y la inversión está en la lógica de una economía cerrada y con gobierno.
 El equilibrio en una economía abierta: Hasta ahora los análisis han sido realizados en el marco de una
economía cerrada. Sin embargo la relación con el sector externo es clave en materias macroeconómicas.
Así es posible proyectar un equilibrio del mercado de bienes y servicios cuando las naciones determinan
comercializar con el exterior.
 El modelo Keynesiano reconoce que esta la posibilidad de comerciar con el sector externo, abrir las
fronteras y decidir comercializar BB y SS con el resto del mundo, eso significo comprar BB y SS al
resto del Mundo y el resto nos va a comprar BB y SS, e inevitablemente eso va a alterar las decisiones y
estructuras del PIB, porque las importaciones y exportaciones que son las etiquetas que reciben estas
transacciones son parte de la ecuación fundamental, porque dentro del flujo circular también entra el
sector externo, porque la gente compra BB y SS y entra un flujo monetario a mi estructura y eso aporta a
la renta, pero también sale renta del país cuando tomo riqueza nacional y la llevo al exterior cuando
quiero comprar bienes y servicios que aquí no tenga.
 La exportación aumenta la riqueza
 La importación disminuye la riqueza
 En primer lugar se debe tener en consideración que, en presencia del sector externo, las operaciones se
abren hacia dos líneas: exportaciones e importaciones.
 Las exportaciones (X) corresponden a las ventas de bienes y servicios nacionales al sector externo, por
lo que implican el ingreso de divisas hacia la frontera nacional (pago por las exportaciones).
Compras del resto de mundo que nos compran, BB y SS que vendemos al exterior y que a cambio
recibimos un flujo monetario a pago de ese dinero.
SALE FLUJO REAL y entra FLUJO NOMINAL.
 *Exportaciones se asumen como VARIABLE AUTONOMA, por ende al igual que el gasto publico son
una variable EXOGENA del modelo, por que NO DEPENDEN DE LA RIQUEZA DEL PAIS SI NO
DE LA RIQUEZA QUE TENGA EL MUNDO.
Se enfoca en que solo los demás nos compren, no de cuanto nosotros produzcamos.
Que se produzca mas no es garante de que me compren más.
Se asume como variable exógena, por lo que no depende de la renta nacional. La adquisición de bienes
por parte del sector externo depende de las rentas propias del sector externo, no de la renta nacional.
 Las importaciones (M) en tanto, corresponden a las compras que se realizan a otras economías, lo que
da lugar a la salida de las divisas nacionales (pago por las importaciones). Corresponden a las compras
que nosotros hacemos al sector externo, por ende es riqueza que sale, y BB y SS que entra, sale FLUJO
NOMINAL y entra FLUJO REAL.
Compras que realizamos al sector externo.
*Las importaciones dependen de la renta que posea el país, ya que un país va a importar más en la
medida que tenga más riqueza
Gasto de nosotros con el resto del mundo, cuantos BB y SS se compran y traen a la Frontera Nacional.
Se van a comportar en 2 líneas:
 Importación Autónoma: M0, no depende de la renta, se necesita para subsistir.
 Propensión Marginal a Importar: M1, Importación que depende de la Renta Nacional, Proporción de la
renta nacional que se destina a importaciones.
(Sigue una estructura similar al consumo)
 Poseen un componente autónomo y otro dependiente de la renta. En el primer guarda relación con la
importación que no depende de la renta, es decir, bienes que se necesita exportar independiente del nivel
de riqueza. Por otro lado, se evidencia la propensión marginal a importar, siendo esta la parte de las
importaciones que depende de la renta.
Ecuación Importaciones

𝑀= 𝑚0+ 𝑚1 𝑌

 Y = Renta, PIB, Ingreso, Es el flujo.

 Existe un componente autónomo y un componente de la renta por que existen bienes que no se
necesitan para que la sociedad funcione, y que no se pueden adquirir porque no se tienen, por ejemplo
no tenemos petróleo, o café, o bencina porque no producimos y en algunos casos no producimos lo
suficiente, ya que existen ciertos BB que son parte de la estructura alimenticia o funcional en términos
energéticos que se necesitan comprar fuera. Estas todos los productos acá como el gas, petróleo, te,
Diesel, café, etc. Existen BB que por su naturaleza de 1° necesidad, se deben traer de fuera porque lo
que poseo aquí no permite surtir a la población.
 Existe un segundo componente que es la Propensión Marginal a Importar, es el segmento de las
importaciones que dependen de la riqueza, ejemplo por eso importamos camiones de peluches y zapatos,
por que obedece a la ley de oferta y demanda. El punto es que existe un segmento de importaciones que
depende del volumen de riqueza, porque si soy un país rico puedo importar más elementos de lujo y
cachureos y si soy un país, pobre claramente voy a importar solo bienes de 1° necesidad o lo básico
porque no tengo capacidad de importar autos por ejemplo.
 El Estado en el modelo estaría solo a cargo de regular el segmento de importaciones no autónomas, y le
pone impuestos, y control, trata de controlar más las no autónomas, porque se entiende que las
autónomas son las que se necesitan más.
 Las operaciones extranjeras se agrupan en la llamada Balanza Comercial, que es la brecha entre
exportaciones e importaciones: 𝑁=𝑋 −𝑀 .
 Gasto Planeado: El gasto en el que incurren los agentes económicos, en términos a lo que se pensaba en
hacer, que es lo que efectivamente se concreta en la transacción que es por lo cual se firman los
acuerdos.
 Gasto Efectivo: Producción que efectivamente se produce, los BB que quedaron hechos.
 Cuando se produce más de lo que se vende, genera un problema, y esa es como la conclusión del ASPA
KEYNESIANA.
 La economía funciona porque cada persona a nivel individual busca maximizar su propio incentivo
 La mano invisible o el vaso chorreante, no es más que la suma de todas las personas a nivel individual
que buscan sus incentivos, y es humano, la diciplina lo reconoce como humano.
 La balanza comercial (N), como se indicó, registra las operaciones que se realizan en materia de X e M.
Lo anterior implica que los saldos de esta pueden cambiar según sea el caso:
  Superávit comercial: Cuando las EXPORTACIONES SUPERAN A LAS IMPORTACIONES, se dice
que se está en superávit Comercial, lo que quiere decir que entran más ingresos que egresos, si bien no
es la situación más optima, es mucho mejor que estar en Déficit.
Situación donde X > M. Esto quiere que decir que se producen ingresos netos para la economía.
 Déficit comercial: Se da cuando las IMPORTACIONES SUPERAN A LAS EXPORTACIONES,
entonces los GASTOS están SUPERANDO a los IMGRESOS, entonces esa situación es menos ideal
que el Superávit.
Situación donde X < M. Se trata de una situación de endeudamiento frente al resto del mundo.
 Balanza equilibrada: Lo ideal en términos del equilibrio macroeconómico, en que lo que se vende sea
igual a lo que se compra y que en el mercado haya PARIDAD DE COSAS, porque MANTIERNE EL
FLUJO CONSTANTE, ya que cuando se exporta una mayor cantidad de BB y SS significa que hay
gente dentro de la frontera nacional que está dejando de percibir estos BB y SS, haciendo que estos BB y
SS que quedan dentro queden a precios más altos, entonces no es tan eficiente. Y cuando se Importa
mucho más de lo que se exporta, la situación es FAVORABLE PARA LAS FAMIIAS, como
consumidores porque accedemos a los BB y SS más baratos, pero es muy perjudicial para los
productores nacionales que no pueden competir con la estructura de competencia comercial, y además es
riqueza que se va, entonces se está yendo riqueza y el productor nacional se está quedando fuera de
competencia por que no tiene como vender a los precios que venden los extranjeros.
 Las Importaciones que superan las Exportaciones no es una situación tan deseable, y el modelo
Keynesiano propone que haya un NETEO DE LA BALANZA, y que los ingresos en términos de los BB
que salen sean = a los gastos y eso mantiene la MONEDA y la BALANZA en EQUILIBRIO y no genera
disparidad en las cantidades transadas.
 Evidentemente el superávit es mucho más deseable que el Déficit, pero ninguna situación el objetivo
final ,ya que el objetivo final macroeconómico en términos de la economía abierta es el NETEO,
EQUILIBRIO DE LA BALANZA, y lo tratan de regular el BAANCO CENTRAL junto al MINISTERIO
DE HACIENDA, pero no intervienen ya que tenemos un modelo de libre competencia.
 Lo esperado y la tendencia es llegar al punto en que se NETEE pero es MUY POCO PROBABLE que se
logre a largo plazo, porque son modelos muy dinámicos y la tendencia está en generar políticas e
instrumentos para poder acercarse a la tendencia, ya que si se está importando mucho poner un control
sobre la excesiva exportación y si se está exportando mucho también poner un control y NO DEJAR QUE
LA BALANCE SE DESCUADRE.
 LA IDEA ES QUE ESTE LO MAS CERCA AL EQUILIBRIO.
Situación dónde: X = M. Se observa un neteo de la balanza, estando en equilibrio a nivel comercial

Especificación de modelos

 Economía Cerrada sin gobierno y con sector financiero: 𝑌= 𝑐 ̅+𝑐𝑌+𝐼 ̅−ℎ𝑖

Solo consumo e Inversión
 Y = Renta
 𝑐 ̅= Consumo Autónomo
 𝑐𝑌 = Propension Marginal a Consumir
 𝐼= ̅ Inversión
 ℎ𝑖= Sensibilidad a la tasa de Interés

 Economía Cerrada con sector financiero y con gobierno: 𝑌= 𝑐 ̅+𝑐(𝑦−𝑇)+𝐼 ̅−ℎ𝑖+𝐺 ̅
 Y = Renta
 𝑐 ̅= Consumo Autónomo
 𝑐(𝑦−𝑇) = Propension Marginal a Consumir respecto la renta disponible (ya con impuestos)
 𝑇= Impuestos
 𝐼 ̅= Inversión
 ℎ𝑖= Sensibilidad a la tasa de Interés
 𝐺 ̅ = Gasto Publico

 Economía abierta, con sector financiero y con gobierno: 𝑌= 𝑐 ̅+𝑐(𝑦−𝑇)+ 𝐼 ̅−ℎ𝑖+𝐺 ̅+𝑋 ̅−

(𝑚0+𝑚1𝑌)
 Y = Renta
 𝑐 ̅= Consumo Autónomo
 𝑐(𝑦−𝑇) = Propensión Marginal a Consumir respecto la renta disponible (ya con impuestos)
  𝑇= Impuestos
 𝐼=
̅ Inversión
 ℎ𝑖= Sensibilidad a la tasa de Interés
 𝐺 ̅ = Gasto Publico
 𝑋 ̅ = Exportaciones
 𝑚 = Importaciones
 𝑚0 = Importación Autónoma
 𝑚1Y =Propensión Marginal a Importar

En las IMPORTACIONES se habla de RENTA y no RENTA DISPONIBLE, por que en el modelo Keynesiano
se asume que el impuesto que se paga es a la RENTA DE LAS PERSONAS, es al salario o riqueza, y en las
importaciones se habla de compras consolidadas de la sociedad.
La renta disponible es una figura que solo afecta el CONSUMO DE LAS FAMILIAS y no afecta el
SECTOR EXTERNO.

Clase 23 (18 de noviembre)

Modelo del Aspa Keynesiana

 Keynes plantea que las grandes causas de las

recesiones están definidas esencialmente por el
gasto, ósea un país entra en recesión por que se
gasta muy poco, entonces se debe
ESTIMULAR EL GASTO.
 Keynes dibuja una gráfica que establece la
relación de cuando una economía debe estar en
EQUILIBRIO macroeconómicamente
hablando, acá se habla de un equilibrio
macroeconómico del Mercado de BB y SS,
entonces Keynes dice que el Mercad esta en
EQUILIBRIO cuando lo que efectivamente se
Produce (el PIB concreto, los BB que se
manufacturan) es = Gasto que se planifica van
a tener los agentes económicos.
 Lo que se produzca efectivamente se
consuma, que no sobre ni que falte, ahí está la economía en EQUILIBRIO
 La economía está en DESIQUILIBRIO cuando las
personas quedan sin satisfacer sus necesidades, ya que
se producen menos BB y SS de los necesarios y
también se está en total DESEQUILIBRIO e INEFICIENCIA
cuando se producen más BB de los que realmente lo que
los agentes demandan.
 Si te faltan bienes significa que hay agentes que no La grafica en cuestión explica el modelo del aspa Keynesiana.
lograron satisfacer sus necesidades, y cuando te sobran En dicha gráfica destacan los siguientes puntos:
bienes significa que desperdiciaste factores productivos
• La función de gasto planeado tiene pendiente
en insumos que nadie consumo, entonces ninguna de las positiva, por cuando un aumento de la renta provoca
situaciones es deseada, ni que sobren, ni que falten BB. un incremento en el consumo, y por defecto en el
Keynes propone que el EQUILIBRIO esta en que lo que gasto planeado a nivel general.
se produzca sea igual a lo que los Agentes Económicos
consuman. • Una recta de 450 representa los puntos en que se
cumple el supuesto de Gasto efectivo = Gasto
 Establece un esquema gráfico donde define dos Planeado, por lo tanto, representa el PIB.
variables:
 Gasto Efectivo: Lo representa como una RECTA • La economía se encuentra en equilibrio en el punto
de 45° que crece constantemente, en el 2° donde las funciones de cruzan, es decir, al nivel de
Y0.
cuadrante del PLANO CARTESIANO (Cuadrante
positivo), y esa línea va a representar el supuesto de
una ECONOMIA EN EQUILIBRIO, es como una especie de línea ficticia por que busca reflejar un
supuesto, y ese supuesto representa una economía ideal y en equilibrio, en la que se produce lo que se
compra y que crece de manera constante y fija, siempre lo ideal es la estabilidad en términos
económicos.
*Esta recta de 45° va a representar el PIB, la PRODUCCCION, representa en el fondo los BB que se
producen, la MANUFACTURA ( PxQ).
  Gasto Planeado: Es lo que compran los Agentes económicos, es el gasto que se genera a partir de los
distintos agentes, lo que consumen las personas, lo que gastan las familias, las empresas y el Estado.
Egreso real que generan los distintos agentes, lo que compran los distintos agentes.
 Keynes dice que este modelo esta en equilibrio cuando el GASTO EFECTIVO es = GASTO PLANEADO,
es decir en la INTERSECCION, y esta economía podría crecer o crear recesiones cuando el GASTO
PLANEADO SUBA o BAJE, una economía por ejemplo donde se generan políticas fiscales Expansivas que
busca crecer, va a elevar el GASTO PLANEADO, a desplazar la Función hacia arriba, por que la recta de
45° NO SE MUEVE
 El equilibrio está en el Punto Y0, la economía se encuentra en equilibrio macroeconómicamente hablando
por que tenemos que el Gasto Efectivo = Gasto Planeado, lo que significa que en ese punto se manufactura
lo que compran los distintos agentes económicos, ya que es la SUMA DE TODAS LAS FOMULAS, y lo
que plantea Keynes es que para que estas economías CREZCAN, se debe AUMENTAR EL GASTO
PLANEADO, ósea que cuando se genera política económica expansiva y el Estado aumenta el gasto publico
se esta elevando el gasto planeado, y si se genera política fiscal restrictiva y se reduce el gasto público, se
esta reduciendo el gasto planeado, es decir que el EQUILIBRIO ES UNICO y la UNICA FORMA DE
CAMBIARLO es que CAMBIE el GASTO PLANEADO, que se Desplace hacia arriba o hacia abajo,
ascendente o descendente la política.
 Para efectos del Aspa Keynesiana y para el equilibrio del mercado de BB y SS, NO SE PUEDE APLICAR
POLITICA MONETARIA, porque esta apunta a alterar el MERCADO DEL DINERO y este mercado es de
BB y SS, entonces para AFECTAR EL GASTO PLANEADO, la única política efectiva es la POLITICA
FISCAL, por que esta destinada al AJUSTE DE BB y SS, la política monetaria solo afecta al mercado del
dinero.
 La relación en el caso del CONSUMO es PENDIENTE POSITIVA por que Mas renta mas consumo, en el
caso de la TASA DE INTERES es INVERSA por que + TASA DE INTERES es Menos INVERSION.
 SIN IMPORTAR QUE TIPO DE ECONOMIA SE ESTE VIENDO EL GASTO EFECTIVO
SIEMPRE VA A SER 45°, porque es una línea que conforma un supuesto para hacer una referencia, es
como la situación ideal, y solo puede modificarse el GASTO PLANEADO que podría subir o bajar
dependiendo si alguno de los componentes se afecta, por ejemplo si aumenta el consumo de las personas
entonces el gasto planeado debe subir, pero si se reduce el gasto publico al 50% entonces el gasto planeado
debe bajar, entonces el equilibrio aumenta o disminuye en términos del PIB.
 En términos del ASPA, el esquema siempre es el mismo: la línea de 45° con gasto planeado, y ambas
funciones con PENDIENTES POSITIVAS, y las diferencias entre aspas es que son mas grandes o pequeñas
las funciones.

Composición del aspa Keynesiana en una economía cerrada con Gobierno

Composición del aspa Keynesiana en una economía abierta, con gobierno y sector financiero
 Lectura del Grafico: Lo interesante de este grafico es que Keynes nos dice que la ecónoma va a estar en
equilibrio cuando lo que se produce es igual a lo que se consume, entonces el equilibrio va a estar en Y0 Pero
podría suceder que se produzca una cantidad distinta de la que se produce en términos reales, entonces
podría pasar por ejemplo que la PRODUCCION fuera Y1,
 ¿Qué pasaría si el mercado estuviera en Y1 en vez de Y0? => Se observa un DESEQUILIBRIO, y la relación
es que hay + Gasto planeado y menos Gasto Efectivo, y en términos de interpretación eso significa que se
compran más BB y SS de lo que se produce o hay, ósea personas que quieren comprar mas BB de los que
hay disponible, hay una especie de ESCASEZ de BB en Y 1. Lo que hay es que el GASTO REAL, supera a
la Manufactura REAL, entonces lo que se tiene en esa situación es agentes que NO LOGRAN
SATISFACER TODAS SUS NECESIDADES por que hay ESCASEZ DE BB y SS.
*Entonces el estimulo que tiene la economía, es PRODUCIR MAS hasta llegar al equilibrio. A Y0.
Política fiscal EXPANSIVA, aumento GASTO PUBLICO y REDUCCION DE IMPUESTOS.
 ¿Qué pasa si la economía o la sociedad se encontrara en un nivel de producción Y2? => En Y2, lo que se
manufactura supera a lo que los agentes están comprando, y se genera un efecto contrario a Y 1, en la
que sobran BB y SS y no es una situación deseable por que significa que se están desperdiciando
FACTORES PRODUCTIVAS, que para la economía significa INEFICIENCIA, la que no es deseada,
por que no existe nada mas terrible que desperdiciar algo que se necesita para suplir necesidad, entonces en
Y2 se tiene una SOBREPRDUCCION y para desincentivar el consumo, se aplican políticas fiscales
RESTRICITIVAS y así inducir a la escasez, donde desincentivo el consumo mediante un aumento de
impuestos o desincentivo el gasto público y ahí se tiene una contracción que llega hasta el EQUILIBRIO,
Y0.
 El BCCH esta mirando desde otra vereda por que, el BCCH va al MERCADO MONETARIO, y el podría
decir como estimular la economía en un contexto de recesión como la actual el BCCH podría decir que para
ayudar a esta situación AJUSTAR LA TASA DE INTERES, y colateralmente va a afectar el mercado de
BB y SS, ya que controla la tasa de interés a través de mercado monetario y hace una vuelta mas larga. (pero
no es su obligación principal en una situación como esta por que el BCCH y el MERCADO MONETARIO
son aledaños, lo que tiende a suceder en la práctica cuando hay recesiones importantes es que hacen trabajo
conjunto BCCH con el MINISTERIO DE HACIENDA)
 Pero si solo lo delimitara a este modelo y solamente las variables que existen en el modelo que tengo acá, lo
que tendría que hacer para estimular la producción es aumentar el gasto público o reducir los impuestos
porque si reduzco los impuestos, estimulo el consumo, y si estimulo el gasto publico le estoy agregando más
dinero al sistema.
 Entonces cuando el gasto planeado está por sobre el gasto efectivo hay escasez. Y cuando el gasto
planeado está bajo el gasto efectivo hay sobreproducción, excedente. Y en el caso de que haya un exceso
se podría aplicar política fiscal restrictiva.
 Este modelo es muy simple que no es INTERTEMPORAL, entonces es a CONTRAPRESTACION, BB por
Flujo, entrego os BB y entrego los Flujos, estos esquemas están formulados en economías muy sencillas
porque son antiguos, están hechos en base a la observación, entonces te permiten es entender un
comportamiento lógico, pero no reflejan la complejidad de la realidad de hoy.
 El modelo Keynesiano entonces plantea que el equilibrio debe estar donde lo que se manufactura es
equivalente a lo que se compra realmente, y cualquier DESEQUILIBRIO desajusta la economía en términos
AGREGADOS, consumir menos de lo que se produce, genera una recesión y sobre producir implica un
 desperdicio de factores productivos en relación a la compra real, entonces la economía debe tender en el
MERCADO DE BB y SS al EQUILIBRIO, al punto donde el GASTO EFECTIVO = GASTO PLANEADO
 Se llama Aspa Keynesiana por que son dos funciones que están cruzadas, y parecen como si fueran un aspa
de Helicóptero.

Clase 24 (21 de noviembre)

Repaso General

 El cuso se estructura básicamente de dos puntos:

1) Cuentas Nacionales y Grandes indicadores Macroeconómicos
2) Modelos de Equilibrio en los Mercados de BB y SS y del DINERO: Mercado del Dinero, Inflación,
El Aspa Keynesiana para el mercado de BB y SS.
 Dentro de los PRINCIPALES objetivos de la política macroeconómica estaba:
 Regular la Producción
Cuentas Nacionales PIB
 Regular los Precios
IPC
 Regular la empleabilidad Tasas de Empleabilidad, Participación,
 Regular la Distribución del Ingreso ocupación, desocupación, Fuerza laboral, etc.

 Cuentas Nacionales: Sistema de indicadores que lo que tratan de reflejar es como se encuentra la nación en
términos de la CUANTIFICACION MACROEOCONOMICA, son estadísticas, datos que buscan reflejar
como se comporta a nivel sociedad la economía en cada una de estas.
 Cuentas de PRODUCCION: destinadas a la MANUFACTURA, poder analizar y cuantificar CUANTOS
BB y SS se MANUFACTURAN y eso es importante por que + BB y SS se produzcan se entiende que + BB
y SS son de acceso a la ciudadanía, entonces para medir la producción se va a tener como indicador
principal: el PIB, para medir los precios: el IPC y para la Empleabilidad las tasas de: EMPLEO,
DESEMPLEO, PARTICIPACION.
 PIB como principal indicador para analizar la PRODUCCION (no es que no haya otro )
 IPC, índice de Precios al Consumidor como un principal indicador o instrumento para analizar los Precios
 EMPLEBILIDAD como mecanismo para poder analizar la situación del mercado laboral, en el entendido
que ahí importan 3 puntos que son:
 Entender en porcentual la Tasa de Empelo
 Tasa de Desempleo
 Tasa de Participación que es cuantas personas quieren integrar el Mercado Laboral
 Cada una de estas cuentas analiza un ámbito distinto, y analiza una dimensión que es propia de su área, por
ejemplo para medir producción se consideran solo aspectos de producción, para medir precios solo en
aspectos de precios, lo que quiere decir que los indicadores NO FUNCIONAN DE MANERA CRUZADA,
el IPC solo sirve para medir precios y el PIB solo sirve para medir producción, cada indicador tiene su
objetivo final, que es en el fondo aportar a la cuenta nacional de la que se habla.
 Se hace el énfasis por que las fórmulas Matemáticamente podrían ser PARECIDAD y se tienda a pensar que
una es insumo de la otra, pero NO, están INTERRELACIONADAS pero tienen OBJETIVOS DISTINTOS,
ya que cada uno de estos indicadores esta destinado a medir el ámbito en el que esta circunscrito.
 PIB: Indicador más BASICO y la BASE DEL FUNDAMENTO MACROECONOMICO
 ES LA PRODUCCION
 Tener distintas veredas o caminos para ser analizado, y se debía estructurar en distintas variables.
 Tiene que ver con una FORMA DE VALORIZAR LA PRODUCCION, es decir que cuando se
contabilizan los BB no se contabilizan las UNIDADES como tal, por que cuando se analiza la riqueza
de un país no se hace en términos de un números de BB, si no en términos MONETARIOS, entonces lo
que hace el PIB es VALORIZAR LA PRODUCCION LLEVANDOLO A VALOR MONETARIO,
entonces valoriza tomando el NUMERO DE BB y MULTIPLICANDOLO por el PRECIO DE
VENTA, en términos general.
 Valoriza la Producción de modo que sea posible llevarla a un flujo HOMOGENEO y que todos los BB
se puedan analizar de forma homogénea, que se puedan comparar peras con peras, y si se quisiera
comparar un auto con una pera se lleva a flujo monetario por que se puede comparar con el MISMO
ESTANDAR.
 El PIB NO puede ser NEGATIVO, lo que SI puede ser NEGATIVO es el CRECIEMIENTO por que de
un periodo a otro podría caer o bajar.
 PIB puede ser llamado: RENTA, RIQUEZA NACIONAL, PRODUCCION PRODUCTO.
 Al tener que ver con la MANUFACTURA, tiene que ver con la valorización de los BB y SS, ósea no
solo con los BB ya que cuando se va a una consulta médica que es un SERVICIO también se está
aportando a la Producción, entonces bajo la lógica de contabilizar BB y SS cuando se genera un trabajo
 y ese trabajo genera un Estipendio Monetario en contraprestación se está APORTANDO A LA
PRESTACION (la lógica de arrendar el trabajo).
 El PIB es la PRODUCCION pero también el SALARIO DE TODAS las PERSONAS ASOCIADO A
UN PROCESO PRODUCTIVO.
 El PIB es INGRESO y es GASTO, entonces se puede analizar de ambas perspectivas, por ejemplo si se
acude a en una consulta medica y se paga la consulta, se esta incurriendo en un GASTO y se esta
CONSUMIENDO un BIEN, pero desde la otra vereda también constituye PIB por que es una RENTA
de alguien que es el prestador del Servicio, entonces ahí mismo entra la lógica del FLUJO CIRCULAR.
 Los mismo FLUJOS se van dando vuelta de un BOLSILLO A OTRO, entonces lo que pasa uno es
GASTO en términos de CONSUMO, es un INGRESO para otro y puede ser GANANCIA.
 Este ejemplo podría estar dentro del modelo de flujo circular cerrado todavía y sin sector exterior, ya
que el sector exterior es considerado como una “Familia Distinta” que se conectaba a través de las
empresas, que no va en desmedro de como funciona el sector exterior.
 Importación: SALIDA de PIB, salida de riqueza (se resta)
 Exportación: ENTRADA de PIB, entrada de Riqueza (se suma)
 Al ser también el producto o ganancia de un BB o SS, puede ser entendido el PIB como un INGRESO y
como un GASTO, ya que es el GASTO DE LOS AGENTES ECONOMICOS pero también es el
resultado de la GANANCIA de otra persona que provee este BIEN o SERVICIO.
 Puede ser abordado como la lógica de BIENES FINALES, sumando el valor de la producción de todos
los BIENES FINALES de la ECONOMIA
 Se podría construir el PIB tomando los VALORES de la PRODUCCION DE LAS INDUSTRIAS en
términos agregados, por ejemplo si se compra un Kilo de pan ese kilo de pan ya tiene inserto todo el
valor de las industrias previas, entonces se podría tomar el valor del kilo de pan que vamos a decir son
$1.000 y descomponerlo para decir cuanto corresponde al Panadero, a la empresa de harina, a la
empresa cosechadora, entonces se puede llegar al precio del PIB si se considerara los APORTES QUE
GENERA CADA INDUSTRIA ASOCIADO AL PROCESO PRODUCTIVO.
 Se podría construir al PIB también a partir de las GANANCIAS DE LAS VENTAS Y UTILIZADES
DE TODOS LOS AGENTES DE LA ECONOMIA, en el entendido que las RENTAS son los
SALARIOS de los TRABAJADORES y las UTILIDADES son las GANANCIAS de las EMPRESAS,
en el fondo toda actividad, bien o servicio que genere un SOBREVALOR, por la venta de algo también
aporta al PIB.
 La gracias del PIB es que se puede analizar de distintas veredas, y la principal característica es que
independientemente de que ruta se use SIEMPRE SE DEBERIA LLEGAR AL MISMO
RESULTADO, por que son distintas aristas en el entendido que esto es un FLUJO CIRCULAR, y que
lo que se observa es que los FLUJOS REALES van pasando de un lugar a otro pero esos flujos reales
van a contraprestación de un FLUJO MONETARIO que lo que hace en el sociedad es ir cambiando de
bolsillo.
 Desde la lógica de que el PIB puede ser analizado como INGRESO o GASTO es que nace la
ECUACION FUNDAMENTAL: Y = C+ I + G +X -M, que quiere decir que lo que se produce o
manufactura en un país es IGUAL a lo que GASTAN LOS DISTINTOS AGENTES ECONOMICOS,
por eso es PIB es INGRESO y es GASTO, por que es el Ingreso del prestador del BB o SS y es gasto
que genera la compra del BIEN FINAL.
 Definición del PIB: Valor de la producción de BB y SS FINALES, producido dentro de un periodo de
tiempo DETERMINADO en la FRONTERA NACIONAL. De esta definición cuando se contabilizaban
los BIENES FINALES era para EVITAR LA DOBLE CONTABILIZACION, porque si se contaba el
Pan a $1.000 y aparte la harina a $500 y aparte el panadero a $500 se iba a tener al final un PIB
HIPERINFLADO, aparte de asumirse que los BIENES INTERMEDIOS NO OSN PARTE DEL
VALOR DE LA PRODUCCION, pero en el caso de que se vendiera un BIEN USADO lo que generaba
aporte era el MARGEN DE LA GANACIA si es que ese bien se vendía a un PRECIO SUPERIOR al
que se compró, y aporta solo UNA VEZ, ya que los BIENES SE CONTABILIZAN SOLO UNA VEZ,
entonces la contabilización de ese bien que se está revendiendo por un precio mayor SE ESTA
APORTANDO A LA CONTABILIZACION DEL SERVICIO NO EL BIEN EN SI ya que el bien ya
se contabilizo una vez. Por ultimo se contabilizan los BIENES producidos dentro de la FRONTERA
NACIONAL, ósea BB y SS producidos DENTRO DEL PAIS, y no se consideran los BB externos
porque son BB que se contabilizan afuera, entonces cuando se importan BB se esta RESTANDO
RIQUEZA y AUMENTANDO LA RIQUEZA DEL PAIS AL QUE SE LE ESTA COMPRANDO.
 Establecimiento de todas las Características que debe tener el PIB en términos de su GANACIA y si el
PIB es la SUMATORIA DE LOS PxQ, existe un problema ya que si se quisiera MEDIR LA
CONTABILIZACION, se podría enfrentar a épocas donde existen elevados niveles de INFLACION y
darse cuenta que si calculan los PxQ se van a obtener valores muy ALTOS y eso se genera por que
existe una alta probabilidad que si se suman os PxQ ABSORBA ALTOS NIVELES
INFLACIONARIOS, entonces para analizar el crecimiento desde la perspectiva netamente de la
MANUFACTURA y no desde los precios, se FIJAN
Preguntas Examen:
¿Cómo se calcula el Crecimiento?
R: Con la variación del PIB REAL
Dígame la diferencia del PIB REAL y el PIB
NOMINAL
R: Uno valoriza a precio CORRIENTE y otro
a precio CONSTANTE.
 LOS PRECIOS y solo consideremos las VARIACIONES POR LAS CANTIDADES y de esa forma se
puede entender cuanto crecen los países por concepto de MANUFACTURA, entonces se separan los
conceptos de donde nacen el:
- PIB Real: NO ABSORBE LA INFLACION por que se conforma en base a un año base.
- PIB Nominal: ABSORBE LA INFLACION
 La DIFERENCIA entre el PIB REAL y el PIB NOMINAL es la FORMA de CALCULO ya que ambos
valorizan la PRODUCCION, lo que pasa es que el PIB NOMINAL valoriza a precio CORRIENTE y el
PIB REAL valoriza a precio CONSTANTE, fija los precios en relación a un año base, mientras que
el PIB NOMINAL lo hace a precio corriente es decir Valoriza la producción en relación al precio del
año en que se encuentre, es decir el PxQ del año en que se está, mientras el PIB REAL el P del año base
por (x) los Q de los años observados.
 El CRECIMIENTO es un FLUJO, el PIB de un AÑO es un STOCK, ya sea nominal o real es un stock
por que es un “foto” de un momento determinado, tiene que ver con el movimiento el FLUJO y el
STOCK no con la variable crecimiento.
 CRECIMIENTO: Variación porcentual, y económicamente hablando es el AUMENTO DE LA RIQUEZA
EN TERMINOS DE PRODUCCION. Entonces cuando se quiere analizar el crecimiento en los Países, se
quiere ver cuantos BB mas o menos se MANUFACTURARON de un periodo a otro, entonces el PIB real
serviría para medirlo, ya que NO ABSORBE LA INFLACION, porque cuando se absorbe la inflación se
INFLA el VALOR haciendo que el Valor no refleje la realidad en términos de la manufactura que es lo que
le importa a la producción.
Para MEDIR la PRODUCCION se utiliza el PIB REAL y no el NOMINAL y la gracia del REAL es que se
conforma a partir de la fijación de precios , determina un año base y a partir de ese año base se constituye un
piso de precios y se va a valorizar la producción de todos los años siguientes con los precios definidos por el
año base. El PIB REAL es el que permite calcular el CRECIMIENTO.
El CRECIEMIENTO tiene la característica que puede ser POSITIVO (+) o NEGATIVO (-), si es positivo
se entiende que esta AUMENTANDO LA PRODUCCION y si es negativo se entiende que de un periodo a
otro se DISMINMUYO LA PRODUCCION de BB y SS.
 Como el PIB REAL es el que utilizan para medir el CRECIMIENTO, cuando los países analizan el CICLO
ECONOMICO lo hacen en torno al PIB REAL.
 Tipos de PIB REAL:
 PIB REAL TENDENCIAL: Como se debería comportar el PIB si se utilizara eficientemente los
factores productivos y eso es en condiciones de PLENO EMPLEO que es que solo existe la tasa
natural de desempleo ósea solo un 5% de desempleo y un 95% de empleabilidad.
El PIB debería crecer CONSTANTE Y CRECIENTE, en términos económicos siempre se va a buscar la
ESTABILIDAD que no haya mucho bache, pero en la realidad es mas bien OSCILANTE, entones pasa
que se tiene otro PIB.
 PIB EFECTIVO: Es como realmente se comporta la economía y el CICLO ECONOMICO es un
FENOMENO FLUCTUAL, que va a intentar acercarse lo mas posible a la TENDENCIA.

Ciclo Económico
Eje y: Ordenadas
PIB
Dinero

Brecha de Brecha de
Brecha de Producció producción
Producció n Negativa y
n Positiva
Negativa Creciente
Brecha de y
Producción y Decrecien
Positiva y Decrecien te
Creciente te

Eje X: Abscisas
  Como el PIB REAL es OSCILANTE el objetivo de las Políticas económicas en el contexto del CICLO
ECONOMICO es ACERCAR el PIB REAL EFECTIVO al PIB REAL TENDENCIAL, ósea hacer que
el FLUJO EFECTIVO se acerque a la TENDENCIA. En el fondo ALISAR el comportamiento de modo
tal que los CRECIMIENTOS sean CONTROLADOS para no quedarse SIN RECURSOS, y las
RECSIONES también sean controladas para que no hayan grandes NIVELES DE DESEMPLEO.
 Sobre la Tendencia: Los niveles de Empleabilidad son menores de 5%
 Bajo la Tendencia: El Desempleo es mayor al 5%
 En la Tendencia: Los niveles de Desempleabilidad es un 5%
 PIB POTENCIAL = PIB TENDENCIAL, interesa saber que se tiene que AJUSTAR A LA
TENDENCIA en el CONTEXTO DEL CICLO.
 Principales Objetivos de las Políticas Económicas:
 Controlar el Crecimiento
 El Empleo
 Controlar la Inflación
 El análisis para entender el Ciclo es saber el tema del EMPLEO, si se esta sobre, en o debajo.
 IPC (índice de precios al consumidor): Es un indicador de Precios, y la característica principal es que se
Calcula en base a una CANASTA REPRESENTATIVA DE BB y SS. Es importante porque cada país va a
tener una canasta representativa en torno a sus consumidores, las canastas NO SON HOMOGENEAS, por
que todos tenemos armada una canasta que refleja el CONSUMO DE LA POBLACION y eso implica que
las canastas están CONSTRUIDAD sobre la lógica de los PESOS RELATIVOS.
Ejemplo: Se tiene una canasta construida con una X cantidad de divisiones que tienen PESOS
RELATIVOS y a la vez los productos dentro de las divisiones tienen PESOS RELATIVOS con distintas
ponderaciones.
 El IPC toma la canasta, valoriza la canasta y construye un índice y ese índice va a ser el principal insumo
para calcular la inflación, eso quiere decir que el IPC es el principal indicador para calcular la INFLACION
y se calcula a partir de la VARIACION DE LOS IPCs.
 Calculo IPC: se obtiene analizando el IPC del periodo en que se esta o piden con respecto al periodo de base
que están entregando
ejemplo ¿Como se calcula la inflación del 2020?: Tomando el IPC del 202 y contrastándolo con el del 2019
en ese caso, pero es el INDICE DEL IPC lo que permite calcular la Inflación no el VALOR DE LA
CANASTA:
 1° se construye la canasta fijando las cantidades
 2° Construyo el valor de cada canasta
 3° Con los datos de cada canasta se construye el índice
 Con el índice se construye la Inflación

Clase 25 ( 23 de noviembre)

Repaso General

 3° Cuenta Nacional: Indicadores de Empleabilidad

 Indicadores de Empleabilidad: determinar como se encuentra la sociedad en materia de EMPLEO, entonces
se deben definir quienes son las personas que participan del mercado laboral, y que etiquetas se le van a
poner:
1.- Población en Edad de Trabajar: Todos los países determinan que NO TODAS LAS PERSONAS pueden
trabajar, si no solo los que cumplen con la normativa, que son todos los mayores de 15 años (en Chile)
entonces cuando INE que es la entidad encargada de calcular estos indicadores de Empleabilidad toma la
ENCUESTA NACIONAL DE EMPLEO y lo hace a todos los mayores de 15 años, y lo que se esperaría es
que las personas que tengan entre 15 y 18 tienda a ser = 0, eso en base a las políticas que existen para acceso
educacional que obliga que los trabajadores tengan a lo menos 4to medio. TODAS LAS PERSONAS QUE
ESTEN EN EDAD DE TRABJAR, pero el tema es que no todos quieren trabajar de ese grupo y las
personas que no quieren trabajar y pueden trabajar no se contabilizan en la FUERZA LABORAL.
2.- Fuerza Laboral: Compuesta por personas que quieren ser partícipes del mercado laboral,
independientemente si están trabajando o no, es en el fondo la mano de obra que está dispuesta a trabajar y
por eso que es la suma de: Ocupados + Desocupados = Fuerza Laboral, por eso es que esta compuesta por
las personas que efectivamente trabajan, más los que no tienen trabajo pero están buscando trabajo. Y dentro
de los DESOCUPADOS existen dos tipo:
 Personas Cesantes: habiendo tenido un trabajo lo perdió, y está en búsqueda de uno nuevo.
 Personas que Buscan trabajo por 1° vez: sujeto que esta por 1° vez buscando un trabajo en el
mercado laboral, ejemplo un universitario luego que se titula y que nunca ha trabajado antes.
 Fuerza Laboral : OCUPADOS + DESOCUPADOS ( CESANTES + BUSCAN TRABAJO POR 1° VEZ)
 Ocupados y Desocupados son los que va a servir para calcular las tasas de ocupación y desocupación.
3.- Tasa de Ocupación: La proporción de personas de la población en edad de trabajar que se encuentra
empelada. (base de calculo POBLACION EN EDAD DE TRABAJAR)
4.- Tasa de Desocupación: La proporción de la fuerza de trabajo que no encuentra trabajo (base de
calculo FUERZA LABORAL)
5.- Tasa de Participación: Cuantas personas de las que están en condiciones de trabajar quieren ser
participe del mercado laboral, no mide la ocupación o desocupación efectiva, si no la intencionalidad de
ser parte del mercado laboral, por eso la tasa de participación se calcula: tasa de participación = Fuerza
laboral / Población en edad de trabajar, porque de esa forma se puede saber cuantas personas de las que
están en edad de trabajar realmente quieren integrar el mercado laboral o cuantas participan, con este
calculo se quiere saber la MANO DE OBRA respecto del USO EFECTIVO DE ESA CAPACIDAD, por
ejemplo hay 100 trabajadores pero solo 10 quieren trabajar.