UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NÚCLEO DE MONAGAS

ESCUELA DE CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS

MATURIN/MONAGAS/VENEZUELA

SECCION “01”

ADMINI
STRAC
ION
DEL
Profesor: Bachilleres:

CAPIT
Aogusto zapata María Martínez C.I:26.975.688

Alejandra Aquino C.I:26.975.887

AL DE Luzmar Sanzonetti C.I:27.299.825

Valeria Hernández C.I:29.879.309

TRABA
Maturín- julio-2022
JO
 Capital neto de trabajo

La gestión del capital neto de trabajo busca medir lo que comúnmente

conocemos como activo corriente, es decir, todos los recursos que la compañía
necesita para poder operar con normalidad. Ya sea que se trate de dinero en
efectivo, inversiones a corto plazo, inventario general, cartera, depósitos
bancarios, materias primas, etc. En general, se trata de todo aquello que pueda
convertirse en efectivo en corto plazo.

Es importante saber que el cálculo tiene en cuenta todos los recursos con
los que cuenta la empresa una vez se hayan cancelado todos los pasivos a corto
plazo. Es decir, todos los recursos que se tengan en cuenta al calcular el indicador
de capital de trabajo neto deben estar disponibles inmediatamente para que la
empresa disponga de ellos.

Relación entre la rentabilidad y el riesgo de un fondo de inversión

Como en cualquier inversión, la rentabilidad y el riesgo se mueven en la

misma dirección, de manera que para pretender obtener una mayor rentabilidad
hay que estar dispuesto a asumir un mayor riesgo, y, al contrario, si se quiere
reducir el riesgo a su mínima expresión, la rentabilidad esperada también será
reducida.

Una de las características más importantes para diferenciar una alternativa

de inversión de otra, es el nivel de riesgo que supone.

La capacidad de generar rendimientos se conoce como rentabilidad

En una inversión, los rendimientos futuros no son seguros. Pueden ser

grandes o modestos, pueden no producirse, e incluso puede significar perder el
capital invertido. Esta incertidumbre se conoce como riesgo.
 No existe inversión sin riesgo. Pero algunos productos implican más riesgo
que otros. La única razón para elegir una inversión con riesgo ante una alternativa
de ahorro Sin riesgo, es la posibilidad de obtener de ella una rentabilidad mayor.

Hay que tener presente que:

 A iguales condiciones de riesgo, hay que optar por la inversión con mayor
rentabilidad.
 A iguales condiciones de rentabilidad, hay que optar por la inversión con
menos riesgo.
 Cuanto mayor el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su
rentabilidad potencial para que sea atractiva a los inversores. Cada inversor
tiene que decidir el nivel de riesgo que está dispuesto a asumir en busca de
rentabilidades mayores.
 Cuanto más riesgo se asume, más rentabilidad se debe exigir. Igualmente,
cuanta más rentabilidad se pretende obtener, más riesgo hay que asumir.

Cambio en los Activos Circulante:

El cambio se refiere a cómo el flujo de efectivo ha cambiado en función de

los cambios en el capital circulante. Tienes que pensar y vincular lo que sucede
con el flujo de efectivo cuando un activo o pasivo aumenta.

Si el activo circulante está aumentando, se está utilizando efectivo. Si la

parte de los pasivos corrientes está aumentando, se utiliza menos efectivo ya que
la compañía está extendiendo los pagos o recibiendo dinero por adelantado antes
de que se proporcione el servicio.

Si los cambios en el capital circulante son positivos, el cambio en los

pasivos operativos corrientes ha aumentado más que la parte de activos
corrientes. Dicho de otra manera, si los cambios en el capital circulante son
negativos, la empresa necesita más capital para crecer, y por lo tanto el capital
circulante (no el "cambio") está aumentando.
 Cambio en los Pasivos Circulantes

El pasivo circulante agrupa las cuentas que hacen referencia a los

compromisos de pago que una empresa debe atender a corto plazo (antes de un
año).

En contabilidad, las cuentas identifican y registran los movimientos de cada

uno de los elementos cuantificables de una empresa. Se organizan en el balance
en dos grandes grupos: el activo (representando bienes y derechos) y el
pasivo (reflejando deudas, obligaciones y otros recursos de financiación).

Por otro lado, la normativa exige diferenciar claramente las partidas a corto
y largo plazo, siendo la frontera entre ambos el periodo de un año. En lo que se
refiere al pasivo, este componente temporal es muy importante porque separa las
deudas en función de su vencimiento.

Necesidad de Financiamiento

Por definición, Financiamiento es el mecanismo por medio del cual se

aporta dinero o se concede un crédito a una persona natural o jurídica, para que
esta lleve a cabo un proyecto, adquiera bienes o servicios, cubra los gastos de
una actividad u obra, o cumpla sus compromisos con sus proveedores. Es la
captación de recursos ajenos que una empresa requiere para ejecutar sus
proyectos. Para la mayoría de los negocios, la principal fuente de financiamiento
proviene de ahorros y otras formas de recursos personales. Frecuentemente
también suele utilizarse las tarjetas de créditos, los amigos, los parientes, y los
bancos, las más comunes.

En síntesis, el financiamiento permite que tu empresa pueda acceder a

otros recursos, para llevar a cabo tus actividades, planificar tu futuro o expandirte.
La forma más común de obtener financiamiento es a través de préstamos o
créditos a entidades bancarias, cuyo retorno es el interés más la devolución del
dinero en un solo pago o en cuotas.
 No existe una medida estándar para definir cuándo es el momento de
buscar financiamiento, sino más bien es algo que debes evaluar y determinar para
tu empresa o proyecto, de forma particular. La madurez y crecimiento de tu
empresa está condicionada por factores como la influencia de tu competencia, la
situación actual en el mercado, tu balance de cuentas, la liquidez y solvencia de
tus clientes, entre muchos otros.

Para definir cuándo es el momento indicado en que debes conseguir

financiación, es necesario que primero evalúes en qué situación se encuentra tu
empresa o proyecto, y cuáles son tus objetivos futuros. Veamos algunos ejemplos
en que podrías necesitar financiación.

Proyectos nacientes. Aquí necesitas financiamiento para iniciar tu

proyecto, y para obtenerlo debes primeramente elaborar el proyecto y el flujo que
demuestre la necesidad de financiamiento, pero también la capacidad de pagar el
mismo, los ingresos que justificarán la aplicación de los recursos que tienes, más
los del financiamiento en tu negocio. Esta información permitirá que un tercero
(inversionista o nuevo socio) pueda aportar el dinero o  lograr obtener un crédito
(de alguna entidad financiera), para que puedas llevar a cabo tu proyecto, adquirir
bienes o servicios, cubrir los gastos de puesta en marcha de una actividad u obra,
o cumplir tus compromisos con proveedores.

Plazos en los pagos de tus clientes. La situación económica en que se

encuentra el país, o incluso la propia condición difícil por la que puede estar
pasando una empresa, puede generar retraso en sus pagos, y provocar que tu
liquidez no se eleve de la misma manera como prosperan tus actividades y
estrategias de negocio. Retrasos de 30 días, o aún 60 días, e incluso 90 días, te
dejan sin fondos, y es en esta circunstancia cuando te resulta muy apropiado
solicitar una financiación para equilibrar la situación. Muy probablemente la opción
más viable en este caso particular sea un Factoring, porque te permite recibir el
dinero adeudado por adelantado, mientras tus clientes ajustan sus pagos.
 Planes de inversión. Esta situación es cuando tu empresa se encuentra en
un momento de crecimiento y tus cuentas se mantuvieron equilibradas. Entonces
es el momento apropiado para solicitar una financiación y hacer tu nueva inversión
para lograr el crecimiento que necesitas, o para crear otras líneas de negocio, o
para ir tras mercados diferentes. Para ello te podría convenir un préstamo
amortizable que vas a pagar con el impacto en los ingresos que proyectas
generar, manteniendo equilibradas las demás operaciones, y finalmente logrando
incrementar la suma total de tus inversiones.

Concursos públicos. Este caso se da cuando otras corporaciones hacen

licitaciones públicas, lo que frecuentemente genera barreras de entradas por los
avales y garantías que establecen. Solicitan boletas de seriedad de propuestas,
boletas de cumplimiento de contratos, pero además te tocará incurrir en costos y
gastos mayores a los que regularmente tienes. Este es un buen momento para
obtener una línea de créditos, y con cargo a ella generar tus avales y, préstamos
de corto plazo que pueden ser con pago único al vencimiento, o también
amortizables, dependiendo del flujo de tu negocio.

Fuentes de financiamiento espontáneas

Son aquellas que surgen en el desenvolvimiento normal del negocio y de

las cuales la empresa puede disponer sin realizar una petición formal de
negociación con el agente económico que las proporciona.

Clasificación

Créditos comerciales de proveedores y acreedores: Estos créditos surgen

como consecuencia del aplazamiento del pago de las compras efectuadas a los
proveedores. Por una parte, evitan tensiones de liquidez y ahorro de gastos de
financiación a la empresa pero, por otra parte, lleva consigo la pérdida de
descuentos por pronto pago y descuentos por volumen de pedido.
  Anticipo de clientes: Consiste en la entrega a cuenta de una cantidad de
dinero por parte de los clientes de la empresa que se liquidarán con la
realización de la operación comercial.

 Relaciones con la Administración Pública: Este aporte de operaciones

llevan consigo una fuente de financiación para la empresa debida al
desfase de tiempo que se produce entre la fecha de las operaciones
gravadas y la fecha afectaba de su liquidación: Cuotas de la seguridad
social, liquidación de impuestos (IVA, pagos fraccionados IRPF, del
Impuesto sobre Sociedades...).

Créditos comerciales de proveedores y acreedores

Se trata de una fuente de financiación a corto plazo no negociada, sino que

surge espontáneamente de la actividad empresarial. Es el crédito concedido por
los proveedores que se produce por el desfase entre el momento de la adquisición
de las mercaderías y el momento del pago (no pagar al contado).

Ventajas e inconvenientes

 Espontáneo, informal y no negociado.

 Flexibilidad (la cantidad de financiación así obtenida se acomoda al
volumen de negocio, es decir, consigo justo lo que necesito).
 Es caro, elevado coste financiero.

Las cuentas por cobrar y el inventario son los principales activos utilizados
para garantizar préstamos de negocios a corto plazo.

Hay varias maneras en las que un prestamista puede obtener un interés

garantizado en los inventarios; con un convenio de gravamen flotante, de garantía
prendaria sobre los muebles o de contrato de fideicomiso.
 El prestatario tiene la posesión del inventario. Bajo un método de certificado
en almacén de depósito final o uno de certificado en almacén de depósito en la
localidad, una tercera parte independiente tiene la posesión del inventario.

En vez de depositar cuentas por cobrar, una empresa puede

comprometerse en el factoraje (venta) de las cuentas por cobrar para adquirir
efectivo.

Con frecuencia el factoraje alivia a la empresa de la revisión de crédito, del

costo de procesamiento de las cuentas por cobrar, los gastos por cobranza y los
gastos por deuda incobrable.

La mejor combinación de fuentes alternativas de financiamiento a corto

plazo depende de consideraciones sobre el costo, la disponibilidad, la medida del
tiempo, la flexibilidad y el grado en que los activos de la empresa están gravados
(con demandas legales).

Gastos acumulados por pagar

Las empresas deben contabilizar los gastos incurridos anteriormente o

adeudados en el futuro. La contabilidad de acumulación es un método de
seguimiento de dichos pagos acumulados, ya sea como gastos acumulados o
como cuentas por pagar. Los gastos devengados son aquellos pasivos que se han
acumulado a lo largo del tiempo y están vencidos. Por el contrario, las cuentas por
pagar que se pagarán a su debido tiempo son pasivos corrientes. A continuación,
nos adentramos un poco más en la descripción de cada tipo de elemento del
balance.

Los gastos acumulados (también conocidos como pasivos acumulados) son

pagos que una empresa está obligada a pagar en el futuro contra la entrega de
bienes y servicios. Estos tipos de gastos se realizan en el balance y generalmente
son pasivos corrientes. Los pasivos acumulados se ajustan y reconocen en el
balance al final de cada período contable; los ajustes se utilizan para documentar
la entrega de bienes y servicios
 Fuentes de préstamos a corto plazo sin garantía

Las empresas obtienen préstamos a corto plazo sin garantía de 2 fuentes

principales: bancos y papel comercial. A diferencia de las fuentes espontaneas de
financiamiento a corto plazo y sin garantía, los préstamos bancarios y el papel
comercial son resultado de las negociaciones que lleva acabo el administrador
financiero de la empresa. Los préstamos bancarios son más populares porque
están disponibles para empresas de cualquier tamaño; el papel comercial está
disponible generalmente para las grandes empresas. Además, se usan préstamos
internacionales para financiar transacciones internacionales.

Préstamos bancarios (tasa de interés de los préstamos, documentos de un

solo pago y líneas de crédito)

Los bancos son una fuente importante de préstamos a corto plazo sin
garantía para las empresas. El tipo principal de préstamos que los bancos otorgan
a las empresas es el préstamo auto liquidable, a corto plazo, este es un préstamo
a corto plazo sin garantía en el que el uso que se da al dinero prestado
proporciona el mecanismo a través del cual el préstamo se reembolsa, de ahí el
término de auto liquidable

 La tasa de interés de los préstamos: Son una función del costo de los
fondos para los bancos, la tasa prima existente, el mérito de crédito del
prestatario y la rentabilidad de la relación para el banco. Las tasas de
interés establecidas en la mayoría de los préstamos de negocios se
determinan mediante negociación entre las partes. En alguna medida, los
bancos intentan variar la tasa de interés cobrada según la solvencia de
quien pide prestado: a menor solvencia, mayor tasa de interés.

También varían dependiendo de las condiciones del mercado de dinero. Por

ejemplo, una medida que cambia con las condiciones del mercado es la tasa
preferencial, que es la tasa cobrada en préstamos de negocios a corto plazo para
compañías con finanzas sólidas. Los grandes bancos del mercado de dinero
suelen establecer la tasa, y ésta es relativamente uniforme en todo el país.
  Líneas de crédito: Es un acuerdo entre un banco comercial y una empresa
que especifica el monto del financiamiento a corto plazo, sin garantía, que
el banco tendrá disponible para la compañía durante un periodo
determinado. El límite de una línea de crédito es el monto máximo que la
empresa puede deber al banco en cualquier momento.

Es común que las líneas de crédito se establezcan por un periodo de un

año y puedan renovarse después de que el banco recibe el último reporte anual y
tiene oportunidad de revisar el progreso del prestatario.

 Documento de un solo pago: Es un comprobante que confirma que ha

existido una transacción monetaria a cambio de bienes o servicios.

Papel comercial

El papel comercial consiste en pagarés no garantizados a corto plazo

emitidos por compañías financieras y ciertas empresas industriales. Constituye el
instrumento en dólares de mayor volumen en el mercado de dinero. La empresa
que emite el papel comercial puede venderlo directamente o a través de
corredores que actúan como intermediarios.

Además el empleo juicioso del papel comercial puede ser otra fuente de
recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos, en los períodos de dinero
apretado y cuando las necesidades exceden los límites de financiamiento de los
bancos.

Préstamos internacionales

Es la transacción entre dos partes en la que una (el acreedor o prestamista)

suministra dinero, bienes, servicios o valores a cambio de un pago futuro
prometido por la otra (el deudor o prestatario), pero en un contexto internacional.

Fuentes garantizadas de préstamos a corto plazo

 Comprende obligaciones o compromisos, se espera que caduquen en
menos de un año, necesarias para sostener parte de los activos circulantes de la
empresa, comprende: efectivo, cuentas por cobrar e inventario.

Cuentas por cobrar como garantía

Las cuentas por cobrar constituyen un financiamiento menos costoso,

disminuye el riesgo de incumplimiento y aporta beneficios reflejados en los costos
que la empresa ahorra al manejar sus propias operaciones de crédito, basado en
los aportes.

Además las cuentas por cobrar son uno de los activos más líquidos de una
empresa. En consecuencia, son una garantía deseable para un préstamo a corto
plazo. Una compañía puede buscar un préstamo contra cuentas por cobrar en un
banco comercial o una institución financiera. Como un banco suele cobrar una
tasa de interés más baja que una compañía financiera, la empresa tratará primero
de solicitar el préstamo en un banco.

El inventario como garantía

Este tipo de financiamiento se realiza mediante la utilización del inventario

de la empresa como garantía en la obtención de un préstamo, en el cual el
acreedor adquiere el derecho de posesionarse de esta garantía en caso de
incumplimiento del prestatario. Este tipo de financiamiento permite a los gerentes
usar el inventario como fuente para la adquisición de recursos de acuerdo a las
formas de financiamiento usuales: depósito en almacén, el almacenamiento en la
fábrica, el recibo en custodia, la garantía flotante y la hipoteca.

Motivos para mantener efectivo (transacción, precaución y especulación)

Motivo de transacciones: Para cumplir con los pagos que surgen en el

curso normal del negocio tales como compras, sueldos, impuestos y dividendos.

Motivo especulativo: Tomar ventaja de oportunidades temporales, tales

como una súbita baja en el precio de una materia prima.
 Motivo de precaución: Mantener una reserva para hacer frente a
necesidades de efectivo no esperadas. Entre más predecibles sean los flujos de
entrada y salida de efectivo para una empresa, menos efectivo necesita mantener
para las necesidades de precaución.  Tener listo un poder de préstamo para hacer
frente a gastos de efectivo de emergencia también reduce la necesidad de este
tipo de saldo de efectivo.

Modelo de baumol para el manejo del efectivo

Este modelo económico centrado en la gestión de la tesorería fue elaborado

de manera independiente en los años 50 por los economistas William Baumol y
James Tobin. El cual estudia el equilibrio existente para las empresas a la hora de
gestionar su dinero en forma líquida o disponible y el interés no ganado al
mantener este de dicha manera, en comparación con la posesión de otros activos
financieros.

Este modelo se sustenta en condiciones de previsión perfecta o certidumbre

lo que implica conocer todos los parámetros y el comportamiento de las variables.
El modelo persigue determinar un modelo óptimo de pedido para mantener un
saldo normal o activo que permita abastecer las necesidades conocidas del
proceso económico, volumen que se determinará sobre la base de aquella cifra
que reduzca al mínimo el costo total de aprovisionamiento (pedido) y
almacenamiento (mantenimiento), cuyos valores son también conocidos de
antemano.

William Baumol es considerado como la primera persona en proporcionar

un modelo de gestión de efectivo, donde se incluyen los costos de oportunidad y
los costos de transacciones o comerciales. Se considera costo de oportunidad el
rendimiento que hubiera podido ganarse si el dinero que se mantiene en la cuenta
de efectivo estuviera invertido en valores negociables.

Baumol, en su modelo parte de la hipótesis que sustenta el modelo de

inventario; por lo que supone que la empresa tiene una demanda estable de
efectivo durante un periodo de tiempo, el efectivo se obtiene mediante la venta de
valores negociables u otra fuente de financiamiento ajena en una magnitud y la
obtención de fondos para reaprovisionar, la tesorería ocurre cada vez que este
llega a cero.

Modelo de Miller-Orr para el manejo del efectivo

Millar – Orr analizaron como se debía gestionar la tesorería, si no se

pueden predecir día a día las entradas y salidas de caja. Según estos autores los
saldos de efectivo fluctúan al azar entre un límite inferior y otro superior, la
mecánica del modelo es dejar oscilar el saldo de efectivo hasta que alcance el
límite superior o inferior y cuando esto sucede, la empresa compra o vende títulos
para volver al saldo deseado.

Para establecer los límites, Millar y Orr demostraron que estos dependen de
tres factores: si la variabilidad diaria de los flujos de caja es grande o si el costo de
comprar y vender títulos es alto entonces la empresa debiera establecer los límites
de control muy separados, por el contrario, si el tipo de interés es alto, los límites
debieran establecerse más próximos. La administración juega con el límite inferior
dependiendo de cuanto riesgo de faltante en efectivo la empresa puede tolerar;
puede ser cero o un margen mínimo de seguridad.

Al igual que en el modelo Baumol, depende del costo de transacción de la

compra y venta de valores negociables y el costo de oportunidad de la tenencia de
efectivo y como consecuencia, los costos de transacción por período son
dependientes del número de transacciones en valores negociables durante el
período, igualmente el costo de oportunidad de la tenencia de efectivo es una
función del efectivo esperado por período, en este caso.

Asociados a la administración del efectivo existen costos que ofrecen

información acerca de las implicaciones financieras del mantenimiento de un
determinado monto de efectivo; estos son los costos relacionados con un faltante
de efectivo, los relacionados con la conservación del efectivo inactivo y los costos
de manejo y administración los cuales son utilizados por los modelos de Baumol y
Miller-Orr.

El ciclo operativo

El ciclo operativo es el proceso por el que pasa una compañía industrial, en

promedio, desde que compra las materias primas hasta que cobra las ventas
después de la producción.

En detalle, el ciclo operativo está dado por los días en que la empresa tiene
la materia prima. Esto se suma con los días del proceso productivo y el tiempo
adicional que demore la venta o colocación del resultado en el mercado. Todo este
proceso involucra inversión o capital primario bruto, cuentas por cobrar e
inventarios. Mientras más largo sea, más inversión tendrá la compañía en cuentas
por cobrar, en almacenaje y, por lo tanto, el ciclo será menos rentable. En el caso
de que suceda eso, se necesitaría más préstamos bancarios o algún tipo de
financiamiento adicional para que el proceso sea exitoso.

El ciclo no puede ser tan corto, ya que no se puede tener poca materia
prima, inventarios insuficientes y no se recomienda acelerar abruptamente los
procesos de producción. Si esto sucede, la calidad de los productos o servicios se
vería mermada a cambio del ahorro de tiempos.

El ciclo de efectivo

Es el periodo en el que cada unidad monetaria invertida en el proceso de

producción se recupera. Así, mide el tiempo desde el desembolso por la
adquisición de los insumos hasta la percepción de los ingresos por las ventas.

Es decir, el ciclo de efectivo es el lapso (usualmente de días o meses) que

transcurren desde que la empresa realiza el pago por la materia prima hasta que
cobra por las ventas efectuadas.

Para calcular el ciclo de efectivo se puede utilizar la siguiente fórmula:

 Ciclo de efectivo = Periodo de inventario -Periodo de cuentas por pagar +
Periodo de cuentas por cobrar

 Periodo de inventario: Es el tiempo medio que la empresa demora en

convertir una materia prima en venta.
 Periodo de cuentas por pagar: Es el plazo promedio que la compañía
puede prorrogar el pago por la materia prima comprada.
 Periodo de cuentas por cobrar: Es el tiempo que la compañía da a sus
clientes en promedio para que puedan cancelar las deudas por sus
compras.

Ejemplo: Supongamos que la empresa HZ paga a sus proveedores

siempre en 30 días. Asimismo, siempre posee inventarios para satisfacer 50 días
ventas. Otro dato es que los clientes de la firma HZ demoran aproximadamente 60
días en cancelar sus compras. Entonces:

Periodo de inventario: 50

Periodo de cuentas por pagar: 30

Periodo de cuentas por cobrar: 60

Por lo tanto, el ciclo de efectivo será: 50-30+60 =80 días

Control del ciclo de efectivo (administración eficiente del inventario,

aceleración de la cobranza y demora de las cuentas por pagar)

 Administración eficiente del inventario: Las empresas se preocupan

mucho por sus políticas de inventario. El costo del dinero que se usa para
comprar y mantener inventarios es de aproximadamente 15% para un gran
número de empresas en economías de mercado de determinado nivel de
desarrollo.

Por lo que la mayoría de las empresas están usando modelos computarizados

para el control de los inventarios con la finalidad de coordinar los inventarios
disponibles con los niveles pronosticados de ventas, y están manteniendo una
coordinación muy estrecha con sus proveedores a efecto de reducir los niveles
promedio de inventarios. Los inventarios son esenciales para las ventas, y las
ventas necesarias para las utilidades.

 La aceleración de la cobranza: Incluye los pasos que toma la empresa

desde el momento en que vende un producto o servicio hasta que recibe
los cheques del cliente para convertirlos en los fondos que puede utilizar.
Existen varios métodos diseñados para agilizar el proceso de cobranza:
 Simplificar la preparación y el envío de facturas.
 Acelerar el envío de pagos de los clientes a la empresa
 Reducir el tiempo en que los pagos recibidos se quedan en la empresa
como fondos aún no cobrados.
 Demora de las cuentas por pagar: Demorar las cuentas por pagar genera
un financiamiento a corto plazo adicional para la empresa mediante la
acumulación adicional en una cuenta de pasivos. Sin embargo, este
“beneficio” debe compararse con los costos asociados. Los costos posibles
de demorar las cuentas por pagar incluyen:
 El costo de no aceptar el descuento por pago en efectivo (si lo hay).
 Las penalizaciones o los intereses por pago tardío que “pueden”
cobrarse, dependiendo de la práctica de la industria.
 El deterioro posible en la calificación de crédito, junto con la capacidad
de la empresa para obtener créditos futuros.

Combinación de las estrategias de administración del efectivo.

Son las diversas técnicas para el manejo del efectivo, las cuales pueden
proporcionar ahorros adicionales. Estas se emplean con el objetivo de minimizar
los requerimientos de financiamientos para la empresa al tomar ventaja de ciertas
imperfecciones de los sistemas de cobranzas y de pagos.
 Técnicas de administración del efectivo

El objetivo que persiguen estas técnicas es el de disminuir o minimizar las

necesidades de financiamiento negociado de la empresa, aprovechando ciertos
defectos de los sistemas de cobro y pago.

 Flotación

Son fondos enviados por un pagador, pero que aún están en una forma en que
el beneficiario pueda gastar. Es decir cuando una empresa emite un cheque y lo
envía por correo a la empresa beneficiaria.

 Tipos de Flotación

 Flotación de cobro: Es el retraso entre el momento en que un pagador

deduce un pago de su libro mayor de cuentas de cheques y el momento en
que el beneficiario realmente recibe estos fondos en una forma que pueda
gastar.

 Flotación de desembolsos: Es el lapso de tiempo que existe entre el

momento que un pagador deduce un pago de su libro mayor de cuentas de
cheques (Lo desembolsa) y el momento en que los fondos realmente se
retiran de las cuentas.

 Componentes de la flotación.

Tanto la flotación de cobro como la flotación por desembolso poseen estos tres
componentes:

 Flotación postal: Es el retraso entre el momento en que el pagador envía

el pago por correo y el momento en que el beneficiario lo recibe.
  Flotación de procesamiento: Es el retraso entre la recepción de un
cheque por la empresa beneficiaria y el depósito de un cheque en su propia
cuenta.

 Flotación de compensación: Es el retraso entre el depósito de un cheque

y la disponibilidad real de fondos. Este componente de flotación se atribuye
al tiempo que el sistema bancario se tarda en transferir un cheque. Es
importante hacer notar que el uso de tecnología hace que este tiempo se
vea reducido en una gran manera.

Valores negociables.

Son las diferentes inversiones que realiza una empresa con la liquidez
excedente que dispone, estas inversiones se realizan a corto plazo garantizando
la convertibilidad rápida en efectivo de las inversiones.

Entre los valores negociables más comunes están:

 Certificados de depósito
 Papeles Comerciales
 Certificados de Depósitos negociables.
 Aceptaciones Bancarias.

Características de los valores negociables.

Para que un valor sea realmente negociable, debe poseer dos

características:

 Un Mercado Dispuesto.
  Seguridad del Principal (Ninguna Probabilidad de Pérdida del Valor).

El mercado para un valor debe poseer dos características:

 Amplitud:
Está determinada por el número de participantes (compradores) en el
mercado.

 Profundidad:
Capacidad para absorber la compra o la venta de una gran cantidad
de dólares de un valor en particular.

 Seguridad del principal:

Facilidad de la venta de un valor, es decir que se puede vender con
rapidez, pero al precio inicial de la inversión. Sólo los valores que pueden
transformarse rápidamente en efectivo sin sufrir cambios o reducciones
apreciables en sus valores son candidatos para la inversión a corto plazo.

Generalmente hay dos tipos de valores negociables:

 Emisiones Privadas.

Los bancos y las empresas emiten valores negociables adicionales. Estas

emisiones no gubernamentales generan rendimientos ligeramente más altos que
las emisiones gubernamentales con vencimientos similares, debido a que tienen
un rendimiento un poco más alto debido a que su riesgo también es un poco alto y
también por el hecho de que poseen un interés gravable en todos los niveles
(Federal, estatal y local). Las emisiones privadas pueden ser: documentos
negociables, comprobantes de depósitos negociables, cartas de crédito y
acuerdos de compra renovada.

 Emisiones Gubernamentales.
 Las obligaciones a corto plazo, emitidas por el gobierno federal y disponible
como inversiones en valores negociables son los bonos de la Tesorería, los
documentos de la Tesorería y las Emisiones de Agencias federales. Estos valores
generan un bajo rendimiento, debido a su escaso riesgo y porque la mayoría de
las emisiones de agencias federales sobre todo las emisiones de la tesorería y la
mayoría de emisiones de agencias federales, aunque son gravables a nivel
federal, están exentas de impuestos estatales y locales.

Las cinco “C” del crédito.

Son el carácter del cliente, la capacidad de pago, el capital, el colateral (la

garantía) y las condiciones económicas, esto te permite tener acceso a un crédito”,
Ricardo García, director de Crédito al Consumo de Scotiabank, lo que denomina
las cinco “C” del crédito es lo que evalúa un banco al otorgarlo. Las cinco C son
las siguientes:

 Capacidad:
La capacidad se refiere a su capacidad para pagar el préstamo,
tomando en consideración sus otras deudas y gastos. Los acreedores o
prestamistas evalúan la proporción entre sus deudas y sus ingresos, es
decir, hacen la comparación entre lo que debe y lo que gana. Cuanto menor
sea esta relación, más confiarán los acreedores en su capacidad de pagar
el dinero que pide prestado.

 Capital:
Se refiere a su valor neto – el valor de sus activos menos sus
pasivos. En términos sencillos, cuánto vale lo que usted tiene (por ejemplo,
un vehículo, propiedades inmobiliarias, dinero en efectivo e inversiones)
menos lo que usted debe.

 Colateral:
 Se refiere a cualquier activo (por ejemplo, una vivienda) del que
puede apropiarse el prestamista para pagar la deuda si el prestatario no
puede hacer los pagos del préstamo según lo acordado. Algunos
prestamistas pueden exigir un aval, además del colateral. Un aval quiere
decir que otra persona firma un documento obligándose a pagar el
préstamo si usted no puede hacerlo. Son los bienes o fianzas que avalan el
monto del crédito. En este caso es cuando se habla del colateral.

 Condiciones:
Los prestamistas toman en cuenta diversas circunstancias externas
que pueden afectar a la situación financiera del prestatario y a su capacidad
para pagar, por ejemplo, la situación de la economía local. Si el prestatario
es una empresa, el prestamista puede evaluar la salud financiera de la
industria del prestatario, su mercado local y a sus competidores.

 Carácter:
El carácter se refiere a la manera en que un prestamista te verá
desde el punto de vista de tu credibilidad y confiabilidad. Esto es más una
evaluación de tu carácter como individuo que una evaluación de tu negocio.
Tu carácter personal es importante porque las instituciones financieras
desean clientes que sean confiables, cumplan su palabra y, en última
instancia, paguen sus préstamos a tiempo. Pueden evaluar tu carácter por
medio de tu historial de crédito, tus referencias y la reputación o la
interacción que tengas con otros prestamistas.

Obtención de información sobre crédito.

Un informe de crédito es una declaración que tiene información acerca de

su actividad crediticia y de su situación actual de crédito, como el historial de pago
de sus préstamos y el estado de sus cuentas de crédito.  La mayoría de la gente
tiene más de un informe de crédito. Las compañías de informes de crédito,
también conocidas como agencias de informes de crédito sobre el consumidor o
agencias de informes de crédito, recopilan y almacenan datos financieros acerca
de usted, que les llegan de los acreedores, como los prestamistas, compañías de
tarjetas de crédito y otras entidades financieras. Los acreedores no están
obligados a informar a todas y cada una de las compañías de informes de crédito.

Los prestamistas utilizan estos informes para decidir si le van a prestar

dinero y a qué tasas de interés.  Los prestamistas también usan su informe de
crédito para determinar si usted sigue cumpliendo las condiciones de una cuenta
de crédito ya existente.  Otras compañías  podrían utilizar sus informes de crédito
para determinar si le ofrecen un seguro; alquilarle una vivienda o un apartamento;
ofrecerle televisión por cable, Internet, servicios públicos o servicios de teléfono
móvil.  Si usted permite que un empleador revise su informe de crédito, éste
también puede ser usado para tomar decisiones acerca de su empleo. 

Los informes de crédito, por lo general incluyen la siguiente

información:

 Información personal.

 Su nombre y cualquier nombre que usted pueda haber utilizado en el

pasado en relación con una cuenta de crédito, inclusive los apodos
 Direcciones actuales y anteriores
 Fecha de nacimiento
 Su número de Seguro Social
 Números de teléfono

 Cuentas de crédito.

 Cuentas de crédito actuales y cuentas de crédito pasadas, inclusive el tipo

de cuenta (hipoteca, a plazos, rotativo, etc.)
 El límite de crédito o cantidad
 Saldo de cuenta
 Historial de pagos de la cuenta
  La fecha en que abrió y cerró la cuenta
 El nombre del acreedor.

 Registros públicos.
 Gravámenes
 Ejecuciones hipotecarias
 Bancarrotas
 Demandas civiles y sentencias

Un informe de crédito podría incluir información sobre pagos atrasados de

manutención de menores proporcionada por un estado o por una agencia de
manutención de menores o podría ser verificada por agencias locales, estatales o
del gobierno federal.

 Consultas 

 Las compañías que han tenido acceso a su informe de crédito.

Análisis de la información de crédito.

Es un análisis que realizan las entidades financieras (bancos) para

determinar la aprobación o negación de un préstamo, el acreedor en su defecto la
entidad financiera debe evaluar que la persona natural o jurídica le reintegre el
dinero y que tenga capacidad de endeudamiento según sus ingresos y gastos.

Elementos de análisis de la información de crédito

 Estado de cuenta: Son los registros de los últimos movimientos del

solicitante en su cuenta bancaria, tanto entradas como salidas de dinero.

Comprobantes de ingresos

 Calificación de crédito:
 Se suelen pedir documentos recientes (desprendibles de pago,
recibos por honorarios, etc.) que demuestren que el que requiere el crédito
ha recibido ingresos, por ejemplo, en los últimos tres meses.

 Aval:
El prestamista normalmente pide la declaración y la información
financiera de una tercera persona que se comprometa a reintegrar el crédito
en caso el solicitante no lo haga.
 Garantía:
Es un bien confiscable por parte del acreedor en caso de impago.
Por ejemplo, para los créditos hipotecarios , la garantía es el mismo bien
inmueble. Si el cliente no cancela las cuotas pactadas, el banco toma
posesión de la vivienda.
 Historial crediticio:
El historial crediticio consigna el comportamiento previo de la
persona como deudor. Por ello, es una parte fundamental del análisis de
crédito.
La entidad prestadora recurre a información de las centrales de
riesgo, instituciones que reúnen datos de todo el sistema financiero. De
esta forma, se puede verificar si el solicitante tiene algún atraso en la
devolución de un préstamo.

Cuanto mejor haya sido la conducta del deudor, este podrá acceder a
mejores condiciones crediticias: Menores tipos de interés, montos más
grandes de préstamos, servicios más personalizados, entre otros.

Calificación del crédito

Cuando se quiere acceder a un crédito, uno de los requisitos que más

tienen en cuenta las entidades financieras es el Puntaje de Crédito, esta es una
calificación determina la probabilidad que una persona tiene de pagar sus
obligaciones y está basada en factores como su experiencia crediticia, uso y saldo
de sus créditos, diversidad y cantidad de instituciones y productos financieros
contratados, y variables socio demográficas como la edad.

Las normas de Crédito.

Son los requisitos mínimos para conceder crédito a un cliente. La política

de crédito de una empresa da la pauta para determinar si debe
concederse crédito a un cliente y el monto de éste.

Variables Principales (Volumen de ventas, inversión en cuentas por cobrar y

perdidas en cuentas incobrables).

 Volumen de Ventas:

A medida que los estándares de crédito se hacen más flexibles se

espera que aumenten las ventas y las restricciones las disminuyen, se tiene
entonces que los efectos de estos cambios tienen incidencia directa con los
costos e ingresos de la empresa y por ende la utilidad esperada.

 inversión en cuentas por cobrar:

Existe un costo asociado al mantenimiento de las cuentas por cobrar.

Cuanto más alto sea el promedio de las cuentas por cobrar de una
empresa, tanto más costo será mantenerlas y viceversa. Si la empresa
hace más flexibles sus políticas de crédito, el nivel promedio de cuentas por
cobrar se elevará, en tanto que disminuirá si las restringe. Por consiguiente,
puede esperarse que una flexibilización de las normas de crédito propicie
costos más altos de mantenimiento, y lo contrario, una reducción en tales
costos.
 Los cambios en el nivel de cuentas por cobrar como resultado de
cambios en las normas de crédito surgen dos factores: cambios en las
ventas y cambios en las cobranzas.

Las ventas crecientes darán como resultado más cuentas por

cobrar. Cuando se amplían los términos crediticios, se otorga crédito
a clientes con menor reputación crediticia, quienes quizá tardarán más en
pagar sus deudas. Cuando se restringen los patrones, se concederá el
otorgamiento de crédito a los clientes con mejor reputación y solvencia,
quienes con seguridad
pagarán oportunamente. El relajamiento de los patrones de
crédito propicia clientes morosos y eleva el promedio de
cuentas por cobrar; dado que el caso contrario significa un pago
más rápido, se reduce dicho promedio.

Los cambios en las ventas, al igual que la cobranza, producen

mayores costos de mantenimiento para las cuentas por cobrar cuando se
flexibiliza los patrones de crédito, y costos reducidos cuando se restringen.
Tales reacciones ocurren también cuando se realizan los cambios de
crédito a los procedimientos de cobranza.

 Perdidas en cuentas incobrables:

La probabilidad (o riesgo) de adquirir una cuenta incobrable

aumentará a medida que se suavizan las normas de crédito, y se reduce
cuando éstas se vuelven más estrictas.

 Determinación de los valores de las principales variables.

La forma como se determinan las variables principales comprendidas en la

decisión acerca de normas de crédito.
 Contribución adicional de utilidades a partir de ventas:

Tal contribución, que se espera resulte de la suavización de las

normas de crédito, puede calcularse fácilmente.

La contribución de utilidades de la empresa a partir de las ventas

aumentará en una cantidad igual al producto del número de unidades de la
empresa a partir de las ventas aumentará en una cantidad igual al producto
del número de unidades adicionales vendidas y la contribución de utilidades
por unidad.

 Costo de inversión marginal en cuentas por cobrar:

Este costo puede calcularse determinando la diferencia entre el costo

del mantener cuentas por cobrar antes y después de la introducción de las
normas de crédito menor rígidas.
Costo de cuentas incobrables marginales. Este costo se determina
calculando la diferencia entre el nivel de cuentas incobrables antes y
después del relajamiento de los patrones de crédito.

 Tomas de decisión sobre las normas de crédito.

Con el fin de decidir si la empresa debiera suavizar sus normas de

crédito, debe compararse la contribución adicional de utilidades a partir de
las ventas con la suma del
costo de inversión marginal en cuentas por cobrar y el costo de las cuentas
incobrables marginales. Si la contribución adicional de utilidades es mayor
que los costos marginales, debiera flexibilizarse las normas de crédito; de
los contrario, tales normas deben permanecer inalteradas.
 Las condiciones de crédito.

Las condiciones de crédito de una empresa especifican los

términos de pagos estipulados para todos los clientes que
operan a crédito. Las condiciones de crédito comprenden tres aspectos:

 El descuento por pronto pago si se estipula (en este caso

2%).
 El periodo de descuento por pronto pago (10 días en
este caso).
 El periodo de crédito (30 días).

 Cambios en las condiciones de crédito (Descuento por pronto pago,
periodo de descuento por pronto pago y periodo de crédito).

Los cambios en cualquier cláusula de las

condiciones de crédito de la empresa pueden afectar su
rentabilidad total.

Si la demanda es elástica las ventas deben incrementarse como resultado de

la disminución de este precio.

El periodo promedio de cobranza debe disminuir, reduciendo así el costo

del manejo de las cuentas por cobrar.

Los gastos por cuentas malas o incobrables deberán disminuir en virtud de

que la mayoría de los clientes pagan antes.

El aspecto negativo del mayor descuento por pronto pago es una disminución
en el margen de utilidad por unidad, ya que son más los clientes que aprovechan
la rebaja y pagan así un precio menor.
  Descuento por pronto pago:

Es un incentivo ofrecido por un acreedor a su respectivo prestatario. Consiste

en reducir la deuda pendiente si se cancela antes del vencimiento, dentro de un
plazo acordado al momento de realizar la operación.

Existen algunos términos relevantes para entender cómo funciona el cálculo de los
descuentos:

 Plazo de descuento: plazo en el que es posible utilizar el descuento.

 Tasa del descuento: el porcentaje de descuento por pronto pago que se

aplica a la factura.

 Importe del descuento: la cantidad de descuento tras haber aplicado la

tasa correspondiente.

 Periodo de descuento por pronto pago:

Si se aumentara el periodo de descuento por pronto pago, podrían

esperarse los cambios siguientes. Cuando se aumenta el periodo de descuento
ocurre en efecto positivo sobre las utilidades, porque muchas personas que en el
pasado no aprovecharon la rebaja lo hacen ahora reduciendo así el periodo de
descuento. El efecto neto de estos dos factores sobre el periodo promedio de
cobranza es difícil de cuantificar.

 Periodo de crédito:

Los cambios en el periodo de crédito también

afectan la rentabilidad de la empresa. Un incremento en el periodo de crédito
provocaría los siguientes efectos. Al aumentar el periodo de crédito deben
aumentar las ventas, pero los gastos por cuentas malas y el periodo promedio de
cobranza podrían verse asimismo incrementados. De ahí que sea positivo el
efecto neto sobre las utilidades del incremento en ventas, en tanto que los
aumentos en el periodo de cobranza y los gastos por cuentas malas o incobrables
afectan negativamente las utilidades.

Políticas de cobro.

Las políticas de cobranza de la empresa son los

procedimientos adaptados para cobrar las cuentas cuando
éstas vencen. La eficacia de tales políticas puede evaluarse parcialmente
considerando el nivel de gastos por cuentas incobrables. Dicho nivel depende no
sólo de las políticas de cobro, sino de aquellas en la que se basa el otorgamiento
de un crédito. Ya que el nivel de cuentas incobrables atribuible a las políticas de
crédito puede suponerse relativamente constante, es de esperar que el aumento
en los gastos de cobranza reduzcan las cuentas incobrables.

Fundamentos del inventario

El inventario tiene como propósito fundamental proveer a la empresa de

materiales necesarios, para su continuo y regular desenvolvimiento, es decir,
el inventario tiene un papel vital para funcionamiento acorde y coherente
dentro del proceso de producción y de esta forma afrontar la demanda.

 Administración de Inventarios:

Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de la rotación y

evaluación del inventario de acuerdo a como se clasifique y que tipo re-
inventario tenga la empresa, ya que a través de todo esto determinaremos
los resultados (utilidades o pérdidas) de una manera razonable, pudiendo
establecer la situación financiera de la empresa y las medidas
necesarias para mejorar o mantener dicha situación.

 Finalidad de la Administración de Inventarios:

 La administración de inventario implica la determinación de la cantidad
de inventario que deberá mantenerse, la fecha en que deberán
colocarse los pedidos y las cantidades de unidades a ordenar. Existen
dos factores importantes que se toman en cuenta para conocer lo que
implica la administración de inventario:

 Minimización de la Inversión en Inventarios:

El inventario mínimo es cero, a empresa podrá no tener

ninguno y producir sobre pedido, esto no resulta posible para la
gran mayoría de las empresa, puesto que debe satisfacer de
inmediato las demandas de los clientes o en caso contrario el
pedido pasara a los competidores que puedan hacerlo, y deben
contar con inventarios para asegurar los programas d
producción. La empresa procura minimizar el inventario porque su
mantenimiento es costoso. Ejemplo: al tener un millón invertido en
inventario implica que se ha tenido que obtener ese capital a
su costo actual así como pagar los sueldos de los empleados y
las cuentas de los proveedores. Si el costo fue del 10% al costo
de financiamiento del inventario será de 100.000 al año y la empresa
tendrá que soportar los costos inherentes al almacenamiento del
inventario.

 Afrontando la de mandas:

Si la finalidad de la administración de inventario fuera

solo minimizar las ventas satisfaciendo instantáneamente la
demanda, la empresa almacenaría cantidades excesivamente
grandes del producto y así no incluiría en los costos asociados con
una alta satisfacción ni la pérdida de un cliente etc. Sin embargo
 resulta extremadamente costoso tener inventarios estáticos
paralizando un capital que se podría emplear con provecho. La
empresa debe determinar el nivel apropiado de inventarios en
términos de la opción entre los beneficios que se esperan no
incurriendo en faltantes y el costo de mantenimiento del inventario
que se requiere.

 Características y análisis del inventario:

Es necesario realizar un análisis de las partidas que componen el

inventario. Debemos identificar cuáles son las etapas que se presentaran
en el proceso de producción, las comunes o las que se presenta en su
mayoría son:

Materia Prima
Productos en proceso
Productos terminados
Suministros, repuestos

En caso de materia prima, esta es importada o nacional, si es

local existen problemas de abastecimiento, si es importada el tiempo de
aprovisionamiento.

La obsolescencia de los inventarios, tanto por nueva tecnología

como por desgaste tiempo de rotación, tienen seguro contra
incontinencias, deberá realizarse la inspección visual de dicha
mercadería. Se debe saber la forma de contabilización de los inventarios.
Correcta valorización de la moneda empleada para su contabilización.

El inventario como inversión.

 Cuando una empresa aumenta la cantidad de inventarios de productos
terminados que tiene, realiza lo que suele denominarse inversión en inventario.
Los inventarios constan de todos los bienes terminados en existencias, productos
en proceso y materias primas.

El objetivo de todas las empresas es eventualmente es vender todo su

inventario, moverlo de los estantes del almacén a las manos de los clientes. Sin
embargo, a menudo ocurre que no todos los productos se venden, y tener exceso
de un producto puede significar perder dinero. 

Para poder sacar provecho del inventario es importante tener un buen

balance, es decir, no comprar demasiado, pero tampoco cantidades muy
pequeñas.

La inversión en inventario es una herramienta poderosa. Las empresas que

venden productos físicos tienden a beneficiarse más, aunque otras empresas
pueden beneficiarse también.
 
Y aunque pueda parecer difícil, puedes obtener el dinero que tu empresa
necesita para una adecuada inversión en inventario. Los préstamos a corto plazo
ayudan a las empresas a planificar por adelantado todos los días. 

Relación entre el inventario y las cuentas por cobrar

El nivel y la administración. del inventario y las cuentas por cobrar se

encuentran íntimamente relacionadas. Cuando un producto se vende, en el caso
de las empresas fabricantes se traslada del inventario a las cuentas por cobrar, y
finalmente a caja. Dada la estrecha relación entre estos activos circulantes, las
funciones de administración de inventario y cuentas por cobrar no deben
considerarse aisladamente. Las condiciones de crédito estipuladas también
afectaran la inversión en inventarios y cuentas por cobrar, ya que los términos de
crédito más largos permitirán que una empresa transfiera los artículos del
inventario a las cuentas por cobrar. Las ventajas de dicha estrategia es que el
costo de mantener un artículo en el inventario es mayor que el mantener una
cuenta por cobrar.

Técnicas de administración de inventario.

Administración del inventario.

El inventario de una empresa, al igual que sus cuentas por cobrar, representa
una inversión significativa. La empresa debe determinar el
nivel "óptimo" de inventarios que concilie estos objetivos. El administrador
financiero no controla directamente las existencias y por ello, tiende sólo a
participar indirectamente en el proceso de
administración del inventario.

 Sistema ABC.

Una empresa que emplea el llamado sistema ABC

divide su inventario en tres grupos A, B, y C. En los productos A se ha
concentrado la máxima inversión. En el grupo B está
formado por los artículos que siguen a los A en cuanto a
la magnitud de la inversión. Al grupo C lo compone en su mayoría, una gran
cantidad de productos que solo requieren de una pequeña inversión. A debe ser el
más cuidadoso dada que la magnitud de la inversión comprendida, en tanto que
los productos B,C estarían sujetos a procedimientos de control menos estrictos.

 Modelo de la Cantidad Económica del Pedido (CEP).(Modelo de

Baumol).
 Es un instrumento para determinar la cantidad de pedido óptimo de un artículo
de inventario es el modelo básico de cantidad económica de pedido (CEP). Puede
utilizarse para controlar los artículos A de las empresas, pues toma en
consideración diversos costos operacionales y financieros y determina la cantidad
de pedido que minimiza los
costos de la inversión total. El estudio de este modelo abarcará:

 Costos básicos:

Excluyendo el costo real de la mercancía, los costos que origina el inventario

pueden dividirse en tres grandes grupos: costos de pedido, costos de
mantenimiento de inventario y costo total. Cada uno de ellos cuenta con algunos
elementos y características claves.

 Costo de pedidos:

Incluye los gastos administrativos fijos para formular y recibir un pedido, esto es, el
costo de elaborar una orden de compra, de efectuar los limites resultantes y de
recibir y cortejar un pedido contra su factura. Los costos de pedidos se formulan
normalmente en términos de unidades monetarias por pedido.

 Costos de mantenimiento de inventario:

Estos son los costos variables por unidad resultantes de mantener un artículo de
inventario durante un periodo específico. En estos costos se formulan en términos
de unidades monetarias por unidad y por periodo. Los costos de este tipo
presentan elementos como los costos de almacenaje, costos de seguro, de
deterioro, de obsolescencia y el más importante el costo de oportunidad, que
surge al inmovilizar fondos de la empresa en el inventario.

 Costos totales:
Se define como la suma del costo del pedido y el costo de inventario. En el modelo
(CEP), el costo total es muy importante ya que su objetivo es determinar el monto
pedido que lo minimice.

 Método gráfico:

El objetivo enunciado del sistema CEP consiste en determinar el monto de pedido

que reduzca al mínimo el
costo total del inventario de la empresa.

Esta cantidad económica de pedido puede objetarse en forma gráfica

representando los montos de pedido sobre el eje x,
y los costos sobre el eje y. El costo total mínimo se
representa en el punto señalado como CEP. El CEP se
encuentra en el punto en que se cortan la línea de costo
de pedido y la línea de costo de mantenimiento en
inventario.

La función de costo de pedido varia en forma inversa con la cantidad de pedido.

Esto significa que a medida que aumenta el monto de pedido su costo de pedido
disminuye por pedido.

Los costos de mantenimiento de inventario se relacionan directamente con las

cantidades de pedido. Cuanto más grande sea el monto del pedido, tanto mayor
será el inventario promedio, y por consiguiente, tanto mayor será el costo de
mantenimiento de inventario.

La función del costo total presenta forma de U, lo cual

significa que existe un valor mínimo para la función. La línea de costo total
representa la suma de los costos de pedido y los costos de mantenimiento de
inventario en el caso de cada monto de pedido.

 Método analítico:
Se puede establecer una fórmula para determinar la CEP de un artículo
determinado del inventario.

Dónde:

U= Uso en unidades por periodo.

P= Costo Unitario de Pedido.

M= costo de mantenimiento de inventario por unidad por

periodo.

Q= cantidad o monto del pedido en unidades.

El primer paso para obtener la ecuación del costo total es desarrollar una
expresión para la función de costo de pedido y la de costo de mantenimiento de
inventario.

El costo de pedido puede expresarse como el producto del costo por pedido y el
número de pedidos. Como dichos números es igual al uso durante el periodo
dividido entre la cantidad de pedido (U)/(C), el costo de pedido puede expresarse
de la manera siguiente. Costo de pedido = P*U/Q.

El costo de mantenimiento de inventario se define como el costo por pedido de

mantener una unidad, multiplicando por el inventario promedio de la empresa
(Q/2).

Dicho inventario se define como la cantidad de pedido dividida entre 2. El costo de

mantenimiento se expresa. Costo de mantenimiento = M*Q/2.

A medida en que aumenta a la cantidad de pedidos, Q, el costo de pedido

disminuirá en tanto que el costo de mantenimiento de inventario aumenta
proporcionalmente.
La ecuación del costo total resulta de combinar las
expresiones de costo de pedido y costo de mantenimiento de
inventario como sigue. Costo total = (P * U/Q) mas (M *Q/2).

Dado que la CEP se defina como la cantidad en pedido que minimiza la función de
costo total, la CEP debe despejarse y se obtiene la siguiente fórmula. CEP =
2PU/M.

Importante: Punto de reformulación:

Una vez que empresa ha calculado su cantidad económica de pedido debe

determinar el momento adecuado para formular un pedido. En el modelo CEP se
supone que los pedidos son recibidos inmediatamente cuando el nivel del
inventario llega a cero.

De hecho se requiere de un punto de reformulación de

pedidos que se considere el lapso necesario para formular y recibir pedidos.

Suponiendo una vez más una tasa constante de uso de inventario, el punto de
reformulación de pedidos puede determinarse mediante la siguiente fórmula:

Punto de reformulación = tiempo de anticipo en días * uso diario.

 El punto del reorden.

Hacemos referencia al nivel de stock de una referencia de almacén que indica la

necesidad de ser reabastecida. Es decir, un nivel límite de inventarios, que nos
señala que se debe realizar un nuevo pedido del mismo a nuestros
proveedores para no tener roturas de stock.

El punto de reorden agrupa en su concepto el nivel de stock de seguridad y los

tiempos de entrega de la mercancía por parte del proveedor, para determinar el
punto límite.
 ¿Cómo calcular el punto de reorden o pedido?

Para llevar a cabo el cálculo del punto de pedido o reorden, se necesita conocer
los siguientes datos:

 Stock de seguridad: Es el nivel de inventarios suficiente para no

comprometer la operativa del almacén y no incurrir en una rotura de stock.
Este stock de seguridad depende directamente de la capacidad de servicio
que tiene nuestro almacén, para poder atender los pedidos recibidos a en
un lapso de tiempo concreto.

 Tiempo de suministro de los proveedores (interno o externos): Del

inglés “lead time”, hace referencia al plazo que requiere nuestro proveedor,
sea interno o externo, desde que realizamos la orden para realizar los
trámites y gestionar el envío de nuestro pedido. Se trata de un elemento
clave en el conjunto de la cadena de suministro. Habrá que tener en cuenta
los distintos “lead time” si trabajamos con diferentes proveedores, dato que
afectará directamente al cálculo del punto de reorden o pedido, y puede
obligar a calcular un ROP para cada proveedor.

 Consumo o demanda esperada: Es la estimación de consumo o demanda

de esta mercancía concreta en un plazo específico, generalmente medido
en días. Esta estimación es uno de los elementos más complejos de
calcular, y cómo se ha mencionado antes puede definirse con un modelo
teórico clásico o con cálculos probabilísticos.

Con estas variables se define la fórmula para obtener el punto de pedido o

reorden (ROP), según lo que:

Punto de Reorden o Pedido (ROP) = Stock de Seguridad + (Tiempo de

suministro del proveedor “lead time” x Consumo esperado).
 El cálculo del punto de reorden idealmente se debe realizar y revisar de forma
continua para tener en cuenta los cambios en los niveles de consumo o demanda,
y las diferencias entre los tipos de productos, aunque hay empresas que también
los realizan de forma periódica semanal o incluso mensualmente.

Con el cálculo de este punto, se pretende encontrar el nivel que equilibre el

peligro de ruptura de stock frente al coste que supone adquirir y almacenar los
productos.

 Sistema Justo a Tiempo (JAT).

Es una metodología originalmente creada para la organización de la

producción cuyo objetivo es el de contar únicamente con la cantidad necesaria de
producto, en el momento y lugar justo, eliminar cualquier desperdicio o elemento
que no aporte.

Se aplica de forma generalizada en los procesos logísticos de los almacenes y

bodegas con el fin de conseguir la mayor eficiencia posible en toda la cadena de
suministro.

¿Cómo aplicar el sistema Sistema Justo a Tiempo en una bodega o

almacén?

Para poner en marcha de forma adecuada el método Sistema Justo a Tiempo

en un almacén se debe tener en cuenta:

 Diseño del layout reduciendo recorrido:

El diseño del layout de la bodega inicial es clave a la hora de implementar el

sistema “Justo a tiempo”.

Se debe diseñar un layout de almacén que reduzca los recorridos que

deben hacer los montacargas y los operarios y que simplifique el flujo de las
mercancías entre las distintas zonas de la bodega.
  Definir el sistema de almacenaje adecuado:
El sistema de estanterías industriales elegido para almacenar las existencias
del almacén es otro punto clave.

Por lo general se utilizan sistemas de almacenamiento que faciliten el flujo de

la mercancía y el control de stock, como suelen los sistemas de gestión FIFO.

El máximo grado de eficiencia se puede conseguir con la automatización del

sistema de almacenaje, eliminando de esta forma las maniobras de los operarios y
llevando a cabo un control de existencias automático.

Pueden instalarse sistemas semiautomáticos como el AR Shuttle para estibas,

o sistemas totalmente automatizados como los Almacenes Automáticos AS/RS,
Almacenes Autoportantes o Sistemas Miniload para cargas ligeras.

 Agilizar el proceso de recepción y expedición:

En la optimización de tiempos en almacén el proceso de recepción y

expedición de la mercancía es una fase en la que también hay que trabajar. Las
recepciones se harán con cantidades menores con el sistema Just in Time por lo
que el proceso debe ser más rápido.

Es recomendable instalar sistemas de carga y descarga automática de la

mercancía.

 Realizar un estricto control de inventarios.

 Una vez el almacén cuenta con un correcto layout, un sistema de
almacenamiento adecuado y un rápido proceso de carga y descarga, la empresa
debe asegurar que el proceso funciona mediante un control de inventarios estricto
y constante.

En el sistema “Just in Time”, esta fase es vital ya que cualquier desajuste en el

stock supondrá el retraso de toda la cadena de suministro y por tanto el mal
funcionamiento del método.