TALLER DE INVERSIONES

BUZOS DEPORTIVOS LTDA

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
“BUZOS DEPORTIVOS LTDA.”

PROFESOR
- JOSE PINILLA
INTEGRANTES
- BARRETO, JULIA
- ALLENDE, CATALINA
- BLANCO, CARLOS
- VENEGAS, DAVID

OCTUBRE, 2022
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BUZOS DEPORTIVOS LTDA

1. Mercado de la Ropa en Chile

Chile tiene una población estimada de 19,7 millones de habitantes (INE, 2021),
con una demanda constante.
Chile es el país que más ropa por persona consume en Sudamérica. En los
últimos 5 años, el chileno ha aumentado un 80 % su consumo de ropa, pasando
de 13 a 50 prendas nuevas anuales, en promedio.
En Chile hay una fuerte presencia de marcas internacionales, las firmas locales no
abundan y las marcas extranjeras limitan significativamente la posibilidad de
crecimiento de estas. Sin embargo, en los últimos años, el diseño de autor ha ido
creciendo significativamente, dando lugar a nuevos creadores, organizaciones y
miembros de la industria. Se observa la presencia de marcas de mediano tamaño,
generalmente asociadas a empresas familiares, que se caracterizan por una oferta
ligada a tendencias y/o nichos específicos, con precios similares o un poco
superiores a los grandes retailers, y un volumen de producción que les permite un
escalamiento productivo. Su producción se realiza principalmente en Asia (China),
algunos países latinoamericanos como Colombia y, en menor medida, en fábricas
o talleres nacionales.
En los últimos años, Chile ha seguido una política de apertura económica por la
cual se ha convertido en el país con más acuerdos comerciales suscritos en el
mundo, transformándose en una economía donde el comercio internacional tiene
una importante participación. En este sentido, es un país en el que la oferta de
productos es enorme y los consumidores tienen acceso a amplia información
sobre modas, variedades, precios y calidades. El consumo de ropa ha aumentado
un 80% en los últimos años, por lo que el sector del textil ha tenido que avanzar
para suplir esta demanda. Las exigencias del comprador chileno han cambiado,
desarrollando una fuerte necesidad de renovación.
El consumidor chileno de moda es especialmente atractivo para el mercado
internacional puesto que la mayoría de las ventas de este sector en el país
provienen de importación, según el Instituto Icex España Exportación e
Inversiones. En los últimos años, grupos de distribución como Bestseller, H&M y
españolas como Scalpers han apostado por abrir tiendas en el país.
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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Buzos deportivos LTDA

Estado de Situación Financiera (Balance General)

2019 2020
Periodo
($M) ($M)
Activos    
Efectivo y C/C bancaria 9.000 12.000
Cuentas por cobrar 35.000 40.000
Inventarios corrientes 85.000 60.000
Otros activos corrientes 3.000 2.500
Total activos corrientes 132.000 114.500
   
Propiedad planta y equipo 200.000 215.000
Depreciación acumulada 80.000 95.000
Total activos no corrientes 120.000 120.000
Total activos 252.000 234.500
 
Pasivos y Patrimonio    
Cuentas por pagar corrientes 90.000 83.000
Préstamos Bancarios corto plazo 60.000 48.500
Total pasivos corrientes 150.000 131.500
Total pasivos no corrientes 40.000 35.000
Total pasivos 190.000 166.500
Patrimonio 62.000 68.000

Total pasivos y patrimonio 252.000 234.500

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MASAS PATRIMONIALES

 Activo: En el activo se incluyen los derechos, bienes o inversiones que

posee la empresa. En el año 2019, la empresa tiene un total de 252.000$M
en activos, siendo las cuentas más relevantes inventarios, propiedad planta
y equipo y cuentas por cobrar; en el año 2020, disminuye a 234.500$M esto
se debe a una disminución en la cuenta de inventario.

 Pasivo: En el pasivo se incluyen las obligaciones de pago o las deudas

que tiene la compañía con terceros. En el año 2019, el total de activos de la
empresa se sitúa en los 190.000$M, siendo la cuenta con más peso
cuentas corrientes por pagar con un 47% del total de activos. En el año
2020, esta disminuye a 166.500$M, esto se debe a un decrecimiento de las
cuentas de pasivos de corto y largo plazo, es decir pago de obligaciones
financieras.

 Patrimonio neto: El patrimonio neto está formado por los recursos

propios que genera la empresa. Se incluyen desde las aportaciones de los
socios hasta los beneficios que la compañía obtiene. En el año 2019, se
presenta con 62.000$M, en el año 2020, esta aumenta a 68.000M$, puede
deberse a retención de utilidades, aportes de socios, entre otros.

2. Análisis de indicadores de liquidez

El año 2019 presentan un índice de liquidez de 0.88, esto está explicado
principalmente por el crecimiento de la demanda textil chilena.  En el año 2020, el
índice de liquidez disminuyó a 0.87, respecto al año anterior, este incremento se
explica por el segundo trimestre de 2020 donde se presentó la principal caída de
las ventas de este sector desde el inicio de la pandemia, restricciones de
movilización y cierre de los principales sectores del mercado chileno.

En capital neto de trabajo, vemos un índice en el año 2019 de -18.000, y en el año

2020 de -17.000, es decir los recursos de capital con los que una empresa
determinada puede contar en el corto plazo para operar, esta cifra es
especialmente importante en empresas con naturaleza comercial y con necesidad
de disponer (debido a su actividad habitual) de medios de pago a corto plazo por
la entrada.
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Prueba ácida, en el 2019 presenta un índice de 0.31, este índice permite conocer
la capacidad de pago a corto plazo, indicando la solidez de la liquidez o solvencia
utilizando el activo circulante; en el año 2020, este índice aumenta a 0.41.
2019 2020

LIQUIDEZ 1.1 Liquidez AC / PC 0,88 0,87

1.2 Prueba Acida (AC-Inventarios) / PC 0,31 0,41

1.3 Capital de Trabajo AC - PC -18.000 -17.000

3. Análisis de indicadores de Endeudamiento

2019 2020
Estructura de
Capital (Deuda- (Total Pasivo) /
ENDEUDAMIENTO 2.1 Patr.) Patrimonio 3,06 2,45
(Total Pasivo) / Activo
2.2 Endeudamiento total 75% 71%
Endeudamiento
2.3 CP PC / Activo total 60% 56%
Endeudamiento
2.4 LP PnoC / Activo total 16% 15%

El índice de endeudamiento financiero indica qué cantidad de deuda utiliza una

empresa para financiar sus activos con relación al valor que tiene, es decir, su
patrimonio neto. Es una relación de deuda que se utiliza para medir el
apalancamiento financiero de una empresa.

En BUZOS DEPORTIVOS LTDA. En el año 2019, presenta un índice de

endeudamiento de 75%, es decir, 75% del activo total de la empresa esta
financiando por terceros. Este índice en el año 2020 se sitúa en un 71%, por tanto,
la empresa es capaz de hacer frente a sus obligaciones, y pagar el financiamiento,
así podemos verlo en los índices de deuda a corto y largo plazo, donde entre el
año 2019 y 2020 vemos una reducción de 4 y 1 puntos porcentuales
respectivamente.
Con esto, podemos observar que la empresa es solvente frente a sus obligaciones
financieras.
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4. PROPUESTA DE FINANCIAMIENTO

Como primera instancia, definimos una estrategia ofensiva de financiamiento

sobre la inversión enfocada en el crecimiento interno, centrado en la necesidad de
ampliar el negocio para obedecer a una mayor demanda del mercado, reducir
costos al optimizar los procesos internos, en el corto plazo.

a) Una propuesta de financiamiento sobre la gestión del efectivo,

enfatizando en las políticas que se deben aplicar en los factores
condicionantes de la liquidez de la empresa. En este sentido, las acciones
fundamentales serian:
▪ Reducir el inventario, cuidar la rotación de inventarios.
▪ Acelerar los cobros sin emplear técnicas muy restrictivas para
conservar las futuras ventas, siempre y cuando sea posible.
▪ Retardar los pagos, sin afectar la reputación crediticia de
nuestra empresa, llegando a los acuerdos comerciales que
sean posibles, y hacer uso de cualquier descuento favorable
en los pagos.

La administración eficiente del efectivo, que resulta de las estrategias antes

planteadas, contribuye a mantener la liquidez de la empresa.

b) Leasing Banco Estado es una figura crediticia, mediante la cual una

sociedad arrendadora, que suele ser una compañía que forma parte de un
banco o de una entidad financiera, compra máquinas y herramientas, y se
las “alquila” a una empresa que llevará a cabo un proceso productivo con
ellas.

Requisitos

 Ser Cliente BancoEstado Pequeñas Empresas.

 Tener o abrir Cuenta Corriente en BancoEstado.
 Evaluación de financiamientos, sujeta a Políticas de BancoEstado y de
otras instituciones según corresponda.

Ventaja del leasing

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 El total de las rentas de arrendamiento es considerado gasto, por

lo tanto, disminuye la base tributable de tu empresa.

 No se cobra interés sobre el IVA asociado a la operación, lo cual

implica un menor costo financiero.

 Seguro durante todo el periodo de vigencia del contrato en

condiciones preferenciales.

 No pagas impuesto de timbres y estampillas.

 Financiamiento de hasta el 100% del bien adquirido.

 Opción de garantía estatal CORFO y FOGAPE, lo cual permite

mejorar el acceso y condiciones de financiamiento.

 Libera Capital de trabajo al financiar activos de largo plazo

 La renta incluye los gastos asociados como Seguros, impuestos,
gastos legales y otros.

- Plazo mínimo para operaciones de Leasing: 1 año es el plazo establecido

para bienes de capital.
- Plazo mínimo para operaciones de Leasing Inmobiliario: El plazo para este
tipo de operaciones de leasing es de 5 años

c) Crédito comercial para adquisición de maquinaria de monto

$50.000.000, con tasa de interés de 16.2% anual, dentro de un plazo de
Desde 24 meses hasta 48 meses. Financiamiento flexible para la Inversión
le permite obtener el capital para financiar inversiones a mediano y largo
plazo.

Condiciones

 Financiamiento en Pesos o UF (esta última opción aplica sólo

para operaciones sobre 60 meses).
 Tasa de Interés Fija.
 Pago en Cuotas mensuales, trimestrales, semestrales o
anuales.
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Beneficios
 Puede empezar a pagar hasta 6 meses después de otorgado
el Crédito, pagando sólo intereses durante este periodo.
 Puede optar a 2 meses por año sin pago de Cuotas (capital
más interés).
 Ajuste el financiamiento a los flujos o ingresos estacionales
percibidos por su Empresa durante 1 año.
 Puede acceder a la Garantía Fogape.
 Calendario de pagos flexible.
Requisitos
 Ser una Pequeña Empresa, Persona Natural con giro
comercial o Persona Jurídica sin protestos ni morosidades
vigentes.
 Tener más de 2 años de funcionamiento en su rubro comercial
y ventas Anuales entre 2.400 y 40.000 UF.
 Contar con su Declaración de Impuestos al día.
 Presentar un Estado de Situación.
Documentación
 Iniciación de Actividades y Patente Municipal.
 Últimas dos Declaraciones de Impuesto a la Renta.
 Últimos 24 Comprobantes de pago del IVA.
 Últimos dos Balances Tributarios.
Personas jurídicas:

 RUT Empresa.
 Cédula de Identidad de los socios y representantes.
 Última Declaración de Impuesto a la Renta de los socios.
 Original o fotocopia legalizada de la Escritura de Constitución
de la Sociedad y publicación del Extracto en el Diario Oficial.
 Inscripción del Extracto de la Escritura Pública de Constitución
de la Sociedad en el Registro de Comercio respectivo
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(Extracto Primitivo), con sus Anotaciones Marginales, y

Certificado de Vigencia otorgado por el Conservador de
Bienes Raíces.

5. MEZCLA DE FINANCIAMIENTO OPORTUNA

Una mezcla de financiamiento es el conjunto de recursos financieros que la

empresa ha sido capaz de reunir (a través de obtención propia o de fuentes
de financiación ajenas) y que se van a destinar a la propia actividad
empresarial a fin de conseguir los objetivos buscados y también controla
aspectos como la posibilidad de un apalancamiento excesivo o de tener
recursos ociosos.

La empresa Buzos Deportivos LTDA., presentaría una mezcla de recursos

financieros propios (retención de utilidades, aporte de los socios, entre
otros) con financiamiento externo a través de una herramienta de leasing o
un crédito comercial para adquirir maquinaria de producción.

También, dentro de lo posible se aplicaría un ajuste en la eficacia de la

gestión del efectivo, para optimizar los plazos de pago y de cobro en la
medida de lo posible, sin afectar la imagen crediticia de la empresa ni las
futuras ventas, por tanto, no se aplicarían políticas extremadamente
restrictivas, para así vender con mayor rapidez el inventario.

Tomando en cuenta las proyecciones de las tasas de cambio al alza y los

índices inflacionarios, es más conveniente combinar recursos propios con
un eficiente apalancamiento financiero, ya que al aumentar la productividad
se verán incrementados los ingresos de explotación de la empresa y
satisfacer las necesidades del mercado de ropa en el país.
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6. ALTERNATIVA REAL DE FINANCIAMIENTO

Crédito comercial para la adquisición de maquinaria para el proceso

productivo de la empresa Buzos Deportivos Ltda.

Institución financiera: Banco Estado

Monto solicitado: $50.000.000
Tasa de interés: 16.2% anual
Plazo: 5 años.

Banco estado
Plazo Capital amortización interés cuota
(16,2%)
0 $ 50.000.000      
1 $ 42.758.227 $7.241.773 $8.100.000 $15.341.773
2 $ 34.343.286 $8.414.940 $6.926.833 $15.341.773
3 $ 24.565.126 $9.778.161 $5.563.612 $15.341.773
4 $ 13.202.903 $11.362.223 $3.979.550 $15.341.773
5 $ - $13.202.903 $2.138.870 $15.341.773
Total intereses $26.708.866

Beneficios
 Puede empezar a pagar hasta 6 meses después de otorgado el Crédito,
pagando sólo intereses durante este periodo.
 Puede optar a 2 meses por año sin pago de Cuotas (capital más
interés).
 Ajuste el financiamiento a los flujos o ingresos estacionales percibidos
por su Empresa durante 1 año.
 Puede acceder a la Garantía Fogape.
 Calendario de pagos flexible.

¿POR QUÉ CREDITO Y NO LEASING?

Debido a que, con el leasing, el activo no es enteramente de la empresa

hasta llegar al final del contrato y pagar la cuota de compra; Con el crédito,
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el activo pasa a ser directamente propiedad de la empresa, y se va

amortizando en cuotas acordadas previamente.