4/10/23, 16:40 MiCA – Mercados en la regulación de Criptoactivos

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petición arriba

REGULACIÓN DE
CRIPTOACTIVOS (MICA)
MiCA es la primera y única legislación de este tipo en el mundo, que
establece un nuevo estándar global para la regulación de
criptoactivos.

16.05.2023 El Consejo Europeo ha adoptado el Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo sobre los mercados de criptoactivos y
la Directiva de modificación (UE) 2019/1937 (MiCA), lo que significa que el reglamento entrará en vigor en los próximos 18 meses. y, por lo
tanto, debe afectar significativamente la prestación de servicios relacionados con las monedas virtuales en los países de la UE. El
propósito de este artículo es brindar una revisión de MiCA y dar nuestra opinión sobre los cambios que afectan a los participantes del
mercado de criptoactivos. Este artículo es una revisión no exhaustiva de la regulación adicional y recomendamos recibir asesoramiento
legal con respecto a cualquier pregunta relacionada con los temas aquí descritos.

MiCA establece un marco a nivel de la UE para los proveedores de servicios de criptoactivos (también conocidos como proveedores de
servicios de activos virtuales – VASP) y criptoactivos (también conocidos como monedas virtuales o criptomonedas). Cubre reglas de
emisión para ciertos criptoactivos, incluidas monedas virtuales respaldadas por monedas fiduciarias u otros activos, y dinero electrónico
basado en tecnología de contabilidad distribuida (blockchain).

Obtenga más información sobre la regulación de Criptoactivos (MiCA) Enviar petición

La regulación establecida continúa el enfoque elegido por la UE para adaptarse a la era digital y contribuye a una economía preparada
para el futuro que funcione para las personas, incluso permitiendo el uso de tecnologías innovadoras. Los criptoactivos desempeñarán un
papel importante en los procesos futuros de obtención de capital, al proporcionar una forma innovadora de financiación para empresas e
ideas. También existe un papel importante de los criptoactivos como medio de pago, debido a las opciones para construir sistemas más
baratos, más rápidos y más eficientes para la transferencia de valor (incluidas las transferencias transfronterizas) con una menor
participación de intermediarios. MiCA también estimulará a las empresas que trabajan en el sector de la tecnología blockchain para
expandir sus modelos de negocio y el propio sector de criptoactivos, lo que conducirá al crecimiento económico y nuevas oportunidades
de empleo para los ciudadanos de la UE.

Si necesita información sobre cómo cumplir con

el Reglamento de Mercados de Criptoactivos
(MiCA) y operar su negocio de criptoactivos
legalmente en la UE, contáctenos

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Hasta MiCA no existía un enfoque unificado para la calificación de criptoactivos en la UE. Ciertos activos fueron calificados como
instrumentosActivos
financieros en el sentido Volver
Clasificación Requisitos para ICOde la Directiva
Servicios para2014/65/UE
criptoactivos del Requisitos
Parlamento paraEuropeo y del Consejo; sin embargo, la mayor parte de
arriba
las monedas virtuales existentes (por ejemplo, Bitcoin, Ethereum, Litecoin, etc.) no estaban reguladas en toda la UE. nivel. Número de
países de la UE establecieron regulaciones locales, donde se definen las monedas virtuales. Tal situación daría lugar a una falta de
confianza de los usuarios en esos activos, lo que podría obstaculizar significativamente el desarrollo de un mercado para esos activos y
podría dar lugar a la pérdida de oportunidades en términos de servicios digitales innovadores, instrumentos de pago alternativos o nuevas
fuentes de financiación para las empresas de la UE.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) también publicará directrices sobre criterios y condiciones para la calificación de
criptoactivos como instrumentos financieros. Las directrices también deberían ayudar a comprender mejor los casos en los que los
criptoactivos que de otro modo se considerarían únicos y no fungibles con otros criptoactivos podrían calificarse como instrumentos
financieros.

Es importante tener en cuenta que MiCA sigue siendo tecnológicamente neutral y el nombre "token" puede ser aplicable a cualquier
criptoactivo, incluso a su propia cadena de bloques (que normalmente debería referirse a "monedas"). Se menciona que los
"criptoactivos" y la "tecnología de contabilidad distribuida" deberían definirse lo más ampliamente posible para abarcar todos los tipos de
criptoactivos que actualmente quedan fuera del alcance de la legislación de la UE.

La nueva regulación tiene como objetivo unificar el enfoque para las definiciones de criptoactivos e introduce los tres tipos de
criptoactivos en función de los riesgos que implican. La clasificación se basa en si los criptoactivos buscan estabilizar su valor en
referencia a otros activos (incluidas las monedas oficiales o ciertos activos, como el oro, etc.) y una definición negativa de que todos los
demás criptoactivos caerán en otra categoría denominada " criptoactivos”. También existe una definición separada para los tokens de
utilidad, que solo están destinados a brindar acceso a un bien o servicio suministrado por el emisor de dichos tokens; sin embargo, no
hay diferencia en el enfoque para dichos tokens, excepto ciertos requisitos durante las ICO.

Fichas de dinero electrónico y fichas referenciadas a activos

Token de dinero electrónico o token de dinero electrónico significa un tipo de criptoactivo que pretende mantener un valor estable
haciendo referencia al valor de una moneda oficial. Estos tokens pueden afectar al mercado financiero y, junto con los tokens
referenciados a activos, requieren una mayor supervisión.

Token referenciado a activos significa un tipo de criptoactivo que no es un token de dinero electrónico y que pretende mantener un valor
estable haciendo referencia a cualquier otro valor o derecho o una combinación de los mismos, incluidas una o más monedas oficiales y/u
otros activos. (por ejemplo, oro o plata). Los principales criterios para la calificación de tokens referenciados a activos incluirán el análisis
del mecanismo para mantener el valor estable en relación con ciertos activos y, por esta razón, las llamadas "monedas estables"
algorítmicas estarán sujetas a la nueva regulación.

MiCA también establece requisitos adicionales para el dinero electrónico y los tokens referenciados a activos, que deben considerarse
"significativos", teniendo en cuenta una gran base de clientes, una alta capitalización de mercado o un elevado número de transacciones.
Dichos requisitos incluirán requisitos de capital más elevados y la obligación de gestionar la liquidez de acuerdo con determinadas
normas.

BIENES EXCLUIDOS DE REGULACIÓN

NFT y otros activos con características únicas

MiCA está desarrollado para no ser aplicable a criptoactivos que son únicos y no fungibles con otros criptoactivos, incluido el arte digital
y los coleccionables, cuyo valor es atribuible a las características únicas de cada criptoactivo y la utilidad que le brinda al poseedor del
token. . Además, tampoco se aplicará a los criptoactivos que representen servicios o activos físicos que sean únicos y no fungibles, como
garantías de productos o bienes inmuebles. Sin embargo, la regulación establece ciertos requisitos para la emisión de NFT: dichos activos
deberán cumplir criterios de “únicos y no fungibles”, que no pueden basarse únicamente en la asignación de un identificador único. Los
bienes o derechos representados también deben ser únicos y no fungibles para que el criptoactivo sea considerado único y no fungible. al
evaluar y clasificar criptoactivos,

Criptoactivos emitidos por los bancos centrales

La regulación tampoco se aplica a los activos digitales, que pueden ser emitidos por bancos centrales que actúan en calidad de autoridad
monetaria, ni a los criptoactivos emitidos por las autoridades.

Activos intransferibles

MiCA tampoco se aplicará a los activos, que son aceptados únicamente por el emisor y no pueden transferirse directamente a otros
tenedores. Ejemplos de dichos activos incluyen algunos programas de fidelización, en los que los puntos de fidelidad pueden canjearse
por beneficios únicamente con el emisor u oferente de estos puntos.

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COTIZACIÓN
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Clasificación Activos Requisitos para ICO Servicios para criptoactivos Requisitos para
arriba para tipos específicos de
El reglamento introduce requisitos para los emisores de criptoactivos donde se aplican ciertas reglas
criptoactivos. Se imponen requisitos más estrictos para el dinero electrónico y los tokens referenciados a activos, debido a los mayores
riesgos que imponen al sistema financiero.

También es importante señalar que la regulación establece requisitos para los emisores de criptoactivos, si existen, sin embargo, los
requisitos para los servicios relacionados con los criptoactivos también se aplican a los criptoactivos sin emisor (como Bitcoin). Además,
los emisores de criptoactivos no se considerarán entidades que presten servicios relacionados con criptoactivos en el caso de que solo
ofrezcan a sus clientes la oportunidad de intercambiar dinero u otros criptoactivos por tokens emitidos por ellos. Este enfoque afectará
positivamente a los proyectos que pretenden utilizar criptoactivos como medio de financiación, así como a los proyectos en los que se
utilicen criptoactivos. También existen requisitos más suaves para los criptoactivos que se ofrecen de forma gratuita y los tokens de
utilidad para bienes o servicios ya existentes.

Libros blancos sobre criptoactivos

Para la emisión de criptoactivos (excluidos tokens referenciados a activos o tokens de dinero electrónico) en el mercado de la UE, así
como para la admisión (cotización) de criptoactivos a negociación en el CASP con sede en la UE, los emisores de dichos activos deben
notificar autoridad pertinente y publicar un documento técnico que contenga información y divulgaciones obligatorias (por ejemplo,
riesgos asociados con estos criptoactivos). Dicho documento técnico sobre criptoactivos debe contener:

información general sobre el emisor;

oferente o persona que solicita la admisión a negociación;

información sobre el proyecto a ejecutar con el capital recaudado;

información sobre la oferta pública de criptoactivos o sobre su admisión a negociación en una plataforma de negociación de
criptoactivos;

información sobre los derechos y obligaciones inherentes a los criptoactivos;

información sobre la tecnología subyacente utilizada para dichos activos; y

información sobre los riesgos relacionados.

Es importante señalar que los requisitos para emitir documentos técnicos se aplicarán únicamente a los criptoactivos que puedan ser
comprados o mantenidos por un número ilimitado de inversores no calificados. Sin embargo, algunos principios de emisión siguen siendo
aplicables también a los criptoactivos desarrollados únicamente para inversores cualificados. MiCA también establece umbrales que
permiten excluir a las empresas emergentes y a las PYME de la obligación de emitir documentos técnicos dentro de los requisitos
establecidos; sin embargo, la mayoría de las obligaciones relacionadas con la protección del consumidor siguen siendo aplicables.
Además, para las ofertas de tokens de utilidad se establecen límites para la duración de las ofertas públicas, en caso de que los bienes o
servicios no estén disponibles en el momento de la oferta (por ejemplo, si comienza la ICO y aún no se ha creado una plataforma o MVP).

comunicación de marketing

La comunicación de marketing, incluidos los mensajes publicitarios y los materiales de marketing en los canales más nuevos, como las
plataformas de redes sociales, debe basarse en información justa, clara y no engañosa, lo que está en consonancia con el libro blanco de
los criptoactivos.

Las personas que organizan ICO deben actuar de manera honesta, justa y profesional y comunicarse de manera justa, clara y veraz. Entre
otras cosas, deberían identificar, prevenir, gestionar y revelar conflictos de intereses y disponer de mecanismos administrativos eficaces
para garantizar que sus sistemas y protocolos de seguridad cumplan las normas de la UE.

Supervisión por parte de las autoridades competentes

La regulación tiene como objetivo evitar cargas administrativas indebidas al publicar un documento técnico y no existe ningún requisito de
recibir aprobación para el documento técnico de criptoactivos antes de su publicación. No obstante, los reguladores podrán solicitar
modificaciones del libro blanco y de cualquier comunicación de marketing emitida, así como suspender o prohibir la oferta de
criptoactivos (incluida la admisión) o publicar advertencias.

Las autoridades de supervisión europeas (ESMA y EBA) también tienen el mandato de publicar directrices sobre las normas de la UE
aplicables en el ámbito de las ICO.

Requisitos de salvaguardia y derecho de desistimiento

MiCA establece ciertos requisitos para la tenencia de fondos y criptoactivos adquiridos durante el curso de ICO, para garantizar que los
activos recolectados puedan ser devueltos. Se ofrece utilizar terceros para salvaguardar dichos fondos y criptoactivos.

Para garantizar una mejor protección de los inversores minoristas, la nueva regulación exige concederles el derecho de desistimiento
durante un período de tiempo limitado después de su adquisición. Sin embargo, en ciertos casos (por ejemplo, cuando la ICO se organiza

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a través de una plataforma comercial)
LICENCIA dichos requisitos no serían aplicables.
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Emisión de tokens referenciados a activos
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Clasificación Activos
Para la emisión Requisitos
de tokens para ICO a Servicios
referenciados activos, para criptoactivos
dicho emisor debeRequisitos para
tener domicilio social en laarriba
UE y se requiere la autorización de la
autoridad supervisora ​(si los tokens se ofrecerán a inversores minoristas o si superan cierto umbral), así como la aprobación del
documento técnico de criptoactivos. Además de esto, MiCA otorga mandato al BCE para evaluar y aplicar medidas restrictivas para la
emisión de ciertos tokens, si dicha actividad puede afectar la estabilidad del sistema financiero de la UE.

Además del documento técnico, los emisores de tokens referenciados a activos deben proporcionar información a sus titulares de tokens
de forma continua, y debe incluir la cantidad de tokens referenciados a activos en circulación y el valor y la composición de los activos de
reserva. Dicha información debe proporcionarse en el sitio web, así como información sobre cualquier evento que pueda tener un impacto
en el valor de los tokens o las reservas.

También existen requisitos más estrictos para los emisores de tokens referenciados a activos desde una perspectiva regulatoria: dichas
empresas deben cumplir ciertos requisitos de capital (incluido el seguimiento de los fondos propios), tener principios de gobernanza
transparentes, garantizar la continuidad del negocio, contar con ciertas políticas internas y mantener relaciones. con terceros (por
ejemplo, proveedores de servicios de custodia) de manera adecuada.

También existe la obligación de mantener reservas en la cantidad necesaria para cubrir la responsabilidad hacia los poseedores de
tokens. Dichos activos de reserva deben ser mantenidos por un tercero, que debe ser una institución de crédito (banco), una empresa de
inversión o una CASP (según la naturaleza de los activos mantenidos), pero los riesgos de concentración deben gestionarse de manera
adecuada. Los activos de reserva (de manera similar a los activos utilizados para la emisión de dinero electrónico) pueden invertirse en
instrumentos seguros y de bajo riesgo.

SERVICIOS RELACIONADOS CON CRIPTOACTIVOS

Además de los requisitos para la emisión de criptoactivos, MiCA también establece un marco para los proveedores de servicios de
criptoactivos (CASP) y los servicios que se considerarán relacionados con los criptoactivos.

La regulación establece que los servicios de CASP pueden incluir elementos descentralizados; sin embargo, los proyectos totalmente
descentralizados están excluidos de la regulación.

Operación de una plataforma de negociación de criptoactivos

Este servicio consiste en la gestión de uno o más sistemas multilaterales, que reúne o facilita la unión de múltiples intereses de compra y
venta de criptoactivos de terceros - en el sistema y de acuerdo con sus reglas - de una manera que resulta en un contrato, ya sea
intercambiando un criptoactivo por otro, o un criptoactivo por fondos.

Es importante señalar que CASP no negociará por cuenta propia en la plataforma de negociación de criptoactivos que operen, incluso
cuando estén autorizados para el intercambio de criptoactivos por fondos o para el intercambio de criptoactivos por otras criptomonedas.
-activos. Además, a los CASP solo se les permite participar en operaciones de principal igualado cuando el cliente haya dado su
consentimiento al proceso.

Intercambio de criptoactivos por fondos u otros criptoactivos

Este servicio consiste en celebrar contratos de compra o venta de criptoactivos con terceros a cambio de fondos utilizando capital
propio.

El precio firme de los criptoactivos o un método para determinar el precio de los criptoactivos propuestos para el intercambio contra
fondos u otros criptoactivos, y cualquier límite aplicable definido por CASP al monto a intercambiar estarán disponibles públicamente y no
engañoso. Además de lo mencionado anteriormente, CASP deberá:

ejecutar las órdenes de los clientes a los precios mostrados en el momento en que la orden es definitiva;

informar a sus clientes de las condiciones para considerar definitivo su pedido;

publicar los detalles de las transacciones realizadas por ellos, incluidos los volúmenes y precios de las transacciones.

Custodia y administración de criptoactivos

Este servicio consiste en custodiar o controlar, por cuenta de terceros, los criptoactivos o los medios de acceso a dichos criptoactivos,
en su caso en forma de claves criptográficas privadas. Para la prestación de este servicio, CASP mantendrá un registro de posiciones, en
el que se especificarán los derechos de cada cliente sobre los criptoactivos y cualquier movimiento siguiendo instrucciones de sus
clientes. Este registro se proporcionará a los clientes al menos una vez cada tres meses y en cada solicitud del cliente. Además, CASP
establecerá una política de custodia con reglas y procedimientos internos para garantizar la custodia o el control de dichos criptoactivos,
o los medios de acceso a los criptoactivos, tales como claves criptográficas, y pondrá a disposición de todos un resumen de esta política.
a los clientes en formato electrónico.

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Las tenencias de criptoactivos en nombre LICENCIA
LICENCIA de los clientes se separarán de las tenencias de CASP. CASP será responsable ante sus clientes
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por la pérdida de cualesquiera criptoactivos
FINTECH
DE oDEde los medios de acceso a los
SERVICIOS
DE criptoactivos como consecuencia
CONTACTO CARRERA de un incidente
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relacionado con la prestación del servicio. La responsabilidad del proveedor de servicios de criptoactivos tendrá como límite el valor de
mercado del criptoactivo perdido en el momento en que se produjo la pérdida. Volver
Clasificación Activos Requisitos para ICO Servicios para criptoactivos Requisitos para
arriba
Transferencia de criptoactivos

Este servicio significa transferir, en nombre de una persona física o jurídica, criptoactivos desde una dirección o cuenta del libro mayor
distribuido a otra. Dicho servicio puede proporcionarse sin tener abierta una billetera de moneda virtual para el cliente del CASP.

Colocación de criptoactivos

Este servicio incluye la comercialización, por cuenta o nombre del oferente o de una parte relacionada con el oferente, de criptoactivos a
compradores.

CASP que esté autorizado a colocar criptoactivos antes de celebrar un contrato con el cliente deberá comunicar lo siguiente:

el tipo de colocación considerada, incluyendo si se garantiza o no un monto mínimo de compra;

una indicación del monto de las tarifas de transacción asociadas con el servicio para la operación propuesta;

el momento, proceso y precio considerados para la operación propuesta;

información sobre los compradores objetivo.

Antes de colocar los criptoactivos, la CASP deberá obtener el acuerdo de los emisores o de cualquier tercero que actúe en su nombre.

La recepción o transmisión de órdenes de criptoactivos

Este servicio significa la recepción de una persona de una orden para comprar o vender uno o más criptoactivos o para suscribir uno o
más criptoactivos y la transmisión de esa orden a un tercero para su ejecución.

CASP establecerá e implementará procedimientos y acuerdos que prevean la ejecución rápida y adecuada de las órdenes del cliente en
una plataforma de negociación. Está prohibido que CASP reciba remuneración, descuento o beneficio no monetario por enrutar órdenes
de clientes relacionadas con el comercio de criptoactivos.

Ejecución de órdenes de criptoactivos por cuenta de clientes

Este servicio significa celebrar acuerdos para comprar o vender uno o más criptoactivos o suscribir uno o más criptoactivos en nombre de
terceros e incluye la celebración de acuerdos para vender criptoactivos en el momento de su emisión.

CASP establecerá e implementará una política de ejecución de órdenes para la ejecución rápida, justa y expedita de las órdenes de los
clientes y evitará el uso indebido por parte de los empleados de CASP de cualquier información relacionada con las órdenes de los
clientes.

CASP podrá demostrar, a petición del cliente, que ha ejecutado sus órdenes de acuerdo con su política de ejecución. CASP supervisará la
eficacia de sus mecanismos de ejecución de órdenes y de su política de ejecución para identificar y, en su caso, corregir cualquier
deficiencia.

La prestación de asesoramiento sobre criptoactivos

Este servicio significa ofrecer, dar o aceptar dar recomendaciones personalizadas a un tercero, ya sea a petición de éste o por iniciativa
del CASP que presta el asesoramiento, respecto de una o más transacciones relacionadas con criptoactivos, o el uso de servicios de
criptoactivos. CASP evaluará si los servicios de criptoactivos o los criptoactivos son adecuados para los clientes o clientes potenciales,
considerando su conocimiento y experiencia en la inversión en criptoactivos, sus objetivos de inversión, incluida la tolerancia al riesgo, y
su situación financiera, incluida su capacidad para soportar pérdidas. .

Antes de prestar asesoramiento sobre criptoactivos, la CASP informará a sus clientes potenciales de lo siguiente con suficiente
antelación:

si el asesoramiento se proporciona de forma independiente;

si el asesoramiento se basa en el análisis de diferentes criptoactivos y si el alcance se limita a criptoactivos emitidos u ofrecidos por
entidades que tienen vínculos estrechos con el CASP o cualquier otra relación jurídica o económica, como relaciones contractuales,
que sean tan estrechas que suponga un riesgo de menoscabar la independencia del asesoramiento prestado.

CASP también proporcionará a los clientes potenciales información sobre todos los costos y cargos asociados, incluido el costo del
asesoramiento, cuando corresponda, el costo de los criptoactivos recomendados o comercializados al cliente y cómo se le permite al
cliente pagar por ellos, abarcando también cualquier pagos de terceros.

Gestión de cartera de criptoactivos

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El servicio incluye la gestión de carteras deLICENCIA
LICENCIA acuerdo con los mandatos otorgados por los clientes de forma discrecional, cliente por
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cliente, cuandoFINTECH
dichas carterasDEincluyan uno DE
o más criptoactivos;
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CASP no aceptará ni retendrá honorarios, comisiones ni ningún beneficio monetario o no monetario pagado o proporcionado por un
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Clasificación Activos Requisitos para ICO Servicios para criptoactivos Requisitos para
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emisor, oferente, persona que busca la admisión a negociación, o cualquier tercero, o una persona que actúe en nombre de un tercero, en
relación con el prestación del servicio a sus clientes.

Servicios excluidos de la regulación

MiCA no tiene intención de regular los servicios relacionados con el préstamo y el endeudamiento de criptoactivos, incluidos los tokens
de dinero electrónico, y por lo tanto no prejuzga las leyes nacionales aplicables en este campo.

REQUISITOS PARA LOS CASP

MiCA establece nuevos requisitos para entidades que pretendan brindar servicios relacionados con criptoactivos. Dicha entidad debe
estar establecida en un país de la UE y debe recibir la licencia pertinente de la autoridad estatal, realizando la supervisión bajo la
supervisión de otros participantes del mercado financiero (como instituciones de crédito, EDE, empresas de inversión, etc.). Este cambio
en la autoridad de supervisión afectará significativamente a todas las CASP constituidas en la UE, debido al hecho de que en algunas
jurisdicciones diferentes autoridades son responsables de la supervisión de dichas empresas (por ejemplo, autoridades fiscales y UIF). El
enfoque unificado sin duda mejorará la supervisión del sector y permitirá implementar las normas de la UE en este campo, como funciona
para otros participantes del mercado financiero, que se guían por la EBA y la ESMA.

Requisitos para la sustancia local.

CASP debe tener al menos 1 persona de alta dirección (director) ubicada en el país de establecimiento y debe organizar la actividad a
través del lugar de negocios ubicado en la UE. Este enfoque permite realizar la supervisión de manera adecuada.

Prestación de servicios financieros

Los CASP serán considerados proveedores de servicios financieros en el sentido de la legislación de la UE y, por este motivo, se aplicarán
a sus clientes determinadas normas de protección del consumidor. Los proveedores de servicios de criptoactivos deben proporcionar a
sus clientes información clara, justa y no engañosa y advertirles sobre los riesgos asociados a los criptoactivos.

Requisitos de capital

MiCA establece requisitos de capital mínimos para los CASP que varían de 50 000 € a 150 000 €, así como requisitos para el seguimiento
de los fondos propios, similares a los requisitos para otros participantes del mercado financiero.

Requisitos para las UBO, accionistas, altos directivos y empleados

Los CASP, los beneficiarios reales, los accionistas y los altos directivos deben tener buena reputación y ser aptos y apropiados, incluso
con fines de lucha contra el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo. Para controlar esta circunstancia, las autoridades
supervisoras podrán consultarse entre sí dentro de la UE (incluidas las UIF).

Los CASP también deberían emplear directivos y personal con habilidades, conocimientos y experiencia adecuados y deberían tomar
todas las medidas razonables para desempeñar sus funciones de manera adecuada. Deberán demostrar que son capaces de dedicar el
tiempo suficiente para desempeñar eficazmente sus funciones.

Requisitos para políticas internas y principios de gobernanza

El MiCA estableció requisitos para los procesos internos del CASP y los asemeja a otras instituciones bajo supervisión financiera. Este
enfoque requiere ciertas políticas en el campo de ALD/CFT, protección de datos, gestión de riesgos, protección del consumidor,
salvaguardia, continuidad del negocio, evitar conflictos de intereses, etc. Además, la nueva regulación obliga a ciertos tipos de CASP a
seguir reglas, anteriormente aplicables. a empresas de inversión para la prevención de abusos de mercado, condiciones comerciales
desordenadas y otras prácticas que potencialmente puedan violar los derechos de los usuarios.

Período de transición para los CASP existentes

Para los CASP existentes en la UE, se establece un período de transición de 18 meses, que les permite implementar los requisitos
(incluida la obtención de una licencia) impuestos por la nueva regulación. Sin embargo, existe la opción de que los países apliquen
períodos más cortos, si falta una regulación local existente.

Solicitud de pasaportes y clientes extranjeros.

MiCA establece un régimen de pasaporte para los CASP, que permite ofrecer servicios para todo el mercado de la UE estando
establecidos y teniendo oficina en una sola jurisdicción (de forma análoga a los EDE, empresas de inversión, etc.).

También hay más claridad para los proveedores que pretenden prestar servicios a clientes de la UE en caso de que el servicio sea
solicitado por el cliente por iniciativa propia y exclusiva. En tales casos, no es necesario tener una licencia CASP en la UE.

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Requisito para iniciar la actividad y asegurar
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CASP debe iniciar su actividad dentro de los 12 meses y existe prohibición de detener la actividad por más de 9 meses con licencia
activa.
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arriba

PREVENCIÓN Y PROHIBICIÓN DEL ABUSO DE MERCADO

Nueva regulación que establece reglas para prevenir el abuso de mercado y otras prácticas desleales, incluida la divulgación de
información privilegiada y la manipulación del mercado. Los principios establecidos son similares a los existentes en los demás mercados
financieros.

REGISTRO EN TODA LA UE POR ESMA

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) debería establecer un registro disponible públicamente que contenga información
sobre los emisores de criptoactivos y CASP registrados y autorizados para operar en el mercado de la UE.

Además de este registro, la AEVM también actuará como autoridad publicando información sobre entidades que han estado
proporcionando servicios de criptoactivos en violación de la obligación de estar registradas en la UE.

SANCIONES
MiCA establece umbrales de sanciones (multas) más altas que pueden imponerse. Serán como mínimo de 5.000.000 de euros a tanto
alzado y del 3 al 12,5% del volumen de negocios total anual, según el alcance de la infracción. Las autoridades supervisoras locales
deben notificar a la AEVM y la ABE sobre las sanciones y otras medidas administrativas impuestas a los participantes del mercado.

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