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También se debe conocer el papel de la banca internacional en general y de los bancos internacionales
en particular, por otro lado, del papel e importancia de las empresas multinacionales o transnacionales.
Ambos son factores importantes en la actividad e interrelación de los mercados a nivel global por el papel
que juegan y la importancia en dichos mercados. Por ejemplo, las 500 empresas más grandes del mundo
realizan más del 80% de la inversión extranjera directa (IED), más de la mitad del comercio internacional y
requieren más del 70% del financiamiento internacional en el mundo.
Se debe entender que, a raíz del proceso de globalización, el mundo está profundamente integrado e
interdependiente. Por lo cual los acontecimientos en un país pueden tener efecto inmediato y directo
sobre desempeño de una empresa o entidad financiera en otro país en diferente región del mundo. Por
ejemplo, una caída del índice bursátil Dow Jones de Nueva York contribuye a la baja del índice bursátil
Bovespa en Brasil o del IPC de Santiago. Una devaluación en la India podría provocar un retiro
generalizado de capital en parte de inversionistas en Tailandia.
Hasta las empresas o entidades financieras que operan exclusivamente a nivel local no pueden aislarse
de los efectos o cambios en el entorno internacional. Por ejemplo, una apreciación del dólar o euro podría
afectar la competitividad de alguna empresa en mercado interno. Una política monetaria restrictiva en
EEUU podría tener un efecto en la tasa de interés y por ende aumentar los costos financieros de una
cierta empresa local.
En los últimos veinte años, el conocimiento del área de finanzas internacionales creció enormemente
primordialmente por la necesidad de integrarse en un entorno altamente globalizado. Hoy en día, se tiene
una mejor comprensión de muchos problemas que antes parecían enigmáticos.
Importancia de finanzas Internacionales
Hoy en día, con las pocas barreras que existen en el comercio internacional y ante los flujos financieros
donde los hechos financieros de importancia impactan de inmediato a todo el mundo, todas las finanzas
son internacionales. De hecho, los mercados locales se encuentran estrechamente vinculados e
internacionalmente integrados, los problemas que enfrentan las diferentes compañías en diferentes
países son similares.
Debido a los estrechos vínculos que existen entre los mercados, los eventos en territorios distantes tienen
efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el mundo. Las consecuencias de los eventos en los
mercados de acciones y en las tasas de interés de un país aparecen instantáneamente alrededor de todo
el mundo, el cual se ha convertido en un medio financiero crecientemente integrado e interdependiente.
Los vínculos entre los mercados de dinero y de capitales se han vuelto tan estrechos que han vuelto inútil
concentrarse sobre cualquier parte en forma individual.
El sistema monetario internacional
El sistema monetario internacional es el conjunto de instituciones financieras y esquemas financieros
aplicados en el mundo entero, los cuales componen la liquidez y la tesorería internacional en base a
manejo de los tipos de cambio y las reservas internacionales en diferentes países del mundo. El sistema
monetario recoge la filosofía y los principios económicos que rigen la fijación de los cambios y la
resolución de los desequilibrios en la balanza de pagos. Es el conjunto de instituciones y sistemas que
definen los modos de establecimiento de los tipos de cambio y la naturaleza de las reservas
internacionales. Este sistema determina cómo se fijan los tipos de cambio y cómo pueden influir en ellos
los gobiernos.
Su objetivo es procurar la generación de liquidez monetaria a los fines que las transacciones
internacionales se desarrollen en forma fluida, radicando en esto la necesidad de su correcto
funcionamiento. De ahí la significación asignada a los problemas monetarios mundiales, que son causa y
efecto de las alteraciones sufridas en el nivel de la actividad económica de cada uno de los países.
Un elemento fundamental del sistema monetario internacional es que maneja ciertos mecanismos por
medio de los cuales se fijan los tipos de cambio a nivel internacional. En últimos años, la mayoría de los
países han utilizado una de los siguientes tres sistemas de tipo de cambio:
1. Sistema de tipo de cambio flexible o fluctuante, en el que se determinan el tipo de cambio
enteramente por fuerzas del mercado.
2. Sistema de tipo de cambio fijo.
3. Sistema híbrido de tipo de cambio, en que el valor de algunas monedas fluctúa libremente, el valor
de otras es el resultado de intervención del estado y del mercado, y otras es fijo con respecto a una
moneda o grupo de monedas.
Uno de los aspectos más relevantes observado a través de la historia de los distintos sistemas monetarios
internacionales vigentes desde fines del siglo pasado, es el abandono del principio de independencia
entre las decisiones gubernamentales y el funcionamiento del sistema.
Acuerdo de Bretton Woods
Para entender la situación actual hay que remontarse a las bases del acuerdo de Bretton Woods, ya que
el sistema monetario internacional actual se basa en dicho acuerdo. El nuevo sistema monetario
internacional fue resultado de un largo proceso de negociación entre EEUU e Inglaterra, lo cual culminó
en la reunión que se efectuó en Bretton Woods, una pequeña ciudad localizada en el estado de New
Hamsphire, en julio de 1944. El nuevo sistema quedó formalmente establecido cuando representantes de
44 países firmaron un acuerdo para diseñar e implementar un nuevo orden monetario a nivel mundial.
Como resultado de este acuerdo fue la creación del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
También se estableció el denominado patrón oro, en el cual se establece al dólar de EEUU como única
moneda internacional y se determina el uso del dólar y el oro como reservas internacionales a nivel
mundial.
Los principios de Bretón Woods fueron los siguientes:
1. Creación del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
2. Se establece al dólar de EEUU como única moneda internacional y se determina el uso del dólar y
el oro como reservas internacionales a nivel mundial.
3. Se establece un precio fijo del oro de $35 por onza. A este precio EEUU se compromete realizar
las compras y ventas de oro demandadas por las autoridades monetarias de cualquier país
firmante de dicho acuerdo.
4. Cada país se compromete a declarar paridad de tipo de cambio de su moneda en relación con el
dólar o el oro.
5. Cada país se compromete a intervenir en el mercado de divisas para mantener la paridad de su
moneda con respecto al dólar, permitiéndose una oscilación de 1% en el tipo de cambio entre su
moneda y el dólar.
6. Los países se comprometían a garantizar la estabilidad monetaria y financiera a nivel mundial,
evitando devaluaciones competitivas.
7. Los países firmantes se comprometían a fomentar la estabilidad monetaria y el desarrollo
económico en base y por medio del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
8. También se comprometían a reestablecer las corrientes comerciales a nivel mundial, muy dañadas
por la guerra.
9. Los países se comprometen a volver su moneda convertible y levantar las restricciones a los
movimientos de capitales para el pago de las transacciones corrientes.
En resumen, el principal objetivo del sistema de Bretton Woods fue poner en marcha un nuevo orden
económico internacional y dar estabilidad a las transacciones comerciales a través de un sistema
monetario internacional, con tipo de cambio sólido y estable fundado en el dominio del dólar de EEUU.
Para ello se adoptó un patrón oro-divisas, en el que EEUU debía mantener el precio del oro en $35.00 por
onza y se le concedió la facultad de cambiar dólares por oro a ese precio sin restricciones ni limitaciones.
Al mantenerse fijo el precio de una moneda (el dólar), los demás países debían fijar el precio de sus
monedas con relación a aquella. De ser necesario, debían intervenir dentro de los mercados cambiarios
con el fin de mantener los tipos de cambio dentro de una banda de fluctuación del 1%.
En el mercado financiero global se pueden diferenciar al mercado de capitales, y en menor grado a los
mercados de dinero (corto plazo), cambiarios (divisas) y de instrumentos derivados, que involucran a los
mercados de opciones, futuros y otros instrumentos de cobertura. En el mercado financiero global, se
operan virtualmente todo tipo de funciones a nivel nacional e internacional y se caracteriza por su elevado
grado de liquidez y por la ausencia de trabas para el libre flujo de capitales.
Aunque no hay un sistema uniforme para la clasificación de los mercados financieros globales, se puede
indicar que los dos centros financieros más grandes del mundo, Nueva York y Londres, son
definitivamente mercados globales. Ambos tienen emisores e inversionistas institucionales de todas
partes del mundo operando en dichos mercados. Además, ambos son centros financieros que están
conectados y trabajan intensamente con otros centros financieros del mundo, como Tokio, Hong Kong,
Madrid o Toronto.