Títulos Convertibles Finanzas

TÍTULOS CONVERTIBLES
La subida de los tipos de interés y la volatilidad de los mercados pueden crear

condiciones desfavorables para todo tipo de inversores, tiene la capacidad de
adaptarse a diversas condiciones de mercado.
CONTEXTO Y ESTRUCTURA
Los títulos convertibles se estructuran en forma de deuda (bonos, obligaciones) o bien
de acciones preferentes con una opción implícita que permite la conversión en
acciones ordinarias en determinadas condiciones.
En un contexto de subida de los tipos de interés donde este aumento se produce por
las razones «adecuadas» (por ejemplo, un buen crecimiento económico y de los
beneficios empresariales), la renta variable suele ofrecer una buena rentabilidad. Si las
acciones ordinarias subyacentes de un título convertible aumentan con el mercado,
también debería aumentar su valor debido a la opción de conversión.
A la inversa, si las acciones ordinarias no ofrecen una buena rentabilidad, las opciones
de deuda del título convertible (el pago de intereses y la solicitud del principal) podrían
servir de apoyo. En este sentido, los títulos convertibles funcionan de forma similar a
los bonos, con características que podrían ofrecer menos pérdida de valor en los
mercados a la baja que las acciones ordinarias subyacentes.
REPERCUSIÓN DE LA INVERSIÓN
Para aquellos que buscan ingresos y una exposición a la renta variable gestionada en
función del riesgo, los títulos convertibles pueden ofrecer numerosos beneficios, entre
ellos:
 Un perfil asimétrico alcista/bajista, con una mayor participación en la

revalorización de las acciones subyacentes que en la depreciación.
 Ingresos corrientes, que suelen ser superiores que los dividendos de las
acciones ordinarias, a pesar de que normalmente son inferiores que la
rentabilidad que ofrecen los títulos de deuda no convertibles.
 Un potencial de diversificación adicional y un perfil de riesgo/beneficio
mejorado en una cartera debido a la correlación baja o imperfecta.
 Una solicitud de los activos del emisor superior a la de los titulares de acciones
ordinarias.
 Clase de activos sólida: el mercado de títulos convertibles puede considerarse
un tipo de activos independiente, debido a su tamaño, la composición
particular de la base de emisores y a un perfil de riesgo/rendimiento único.
Por estos motivos, creemos que elegir títulos convertibles puede ser una opción
atractiva para algunos inversores.
Consideramos que la capacidad de adaptación de los títulos convertibles a una
infinidad de condiciones de mercado convierte a esta clase de inversión en un
instrumento atractivo para aumentar la diversificación de una cartera.
CUATRO RAZONES PARA VALORAR LA POSIBILIDAD DE INVERTIR EN TÍTULOS

CONVERTIBLES
1. Ingresos corrientes. Los inversores que deseen obtener rentabilidad a partir de

valores de renta variable pueden encontrar atractivos los títulos convertibles, pues
suelen ofrecer un componente de ingresos más atractivo que las acciones por sí solas
(aunque generalmente inferior a los bonos tradicionales) y, a la vez, permiten
participar en la fluctuación de precios de las acciones.
2. Potencial de diversificación adicional. Tradicionalmente, los bonos convertibles han

mostrado una correlación baja con respecto a la renta fija y una correlación imperfecta
con las acciones.[3]Esto genera el potencial de aumentar la diversificación de la cartera
de los inversores, así como de disminuir la volatilidad y mejorar el perfil de riesgo
general de la cartera. La diversificación no garantiza beneficios ni protege frente a los
riesgos o pérdidas.
3. Potencial atractivo para el retorno ajustado de las inversiones a largo plazo Los
críticos señalan que el valor de los títulos convertibles no aumenta tan rápidamente
como el de las acciones en los mercados alcistas y que su protección contra caídas no
es equivalente a la de los bonos si se produce un declive de los mercados. Sin
embargo, históricamente han ofrecido un rendimiento atractivo ajustado al riesgo a
largo plazo en comparación con las acciones y los bonos.
4. Conjunto de oportunidades amplio y diverso. La naturaleza flexible de los títulos

convertibles los hace atractivos para una amplia gama de inversores. Como grupo, los
convertibles han presentado tradicionalmente un perfil de riesgo/beneficio atractivo,
si bien dentro de dicho grupo existe una variedad considerable de niveles de riesgo,
sensibilidad a las fluctuaciones de precios de las acciones subyacentes y un potencial
participación alcista. Los valores convertibles están diversificados en función de las
calificaciones del crédito, los sectores, la capitalización del mercado y las
características de la inversión.
Reporte de la Fuente ------
Estudiante N°----- : ESPINOZA ERVACIO, Renee.
Datos de la Referencia Bibliográfica:
Tipo: Pagina Web
Revista:
Autores: Alan Muschott (Vice President CFA Institute) Año: 2020
Título: Títulos convertibles: una clase de activos versátil.
Volumen: Número:
URL: https://global.beyondbullsandbears.com/es/201 Páginas:
8/07/23/titulos-convertibles-una-clase-de-
activos-versatil/#:~:text=Los%20t%C3%ADtulos
%20convertibles%20constituyen
%20una,crecimiento%20de%20las%20acciones
%20ordinarias.
Justificación de la selección de la fuente

Esta fuente es de gran utilidad, debido a que el autor Alan Muschott es especialistas en
el desarrollo de la administración financiera. Esta investigación está plasmada en la
página Web Franklin publicada en EEUU en el año 2020.
Tema central de la fuente
La fuente central se trata sobre la renta variable, títulos convertibles.
Argumentos de la fuente
La volatilidad de los mercados puede crear condiciones desfavorables para todos los
tipos de inversores. Sin embargo, Alan Muschott, de Franklin Equity Group, expone
argumentos a favor de los títulos convertibles, una clase de activos híbrida que, en su
opinión, tiene la capacidad de adaptarse a diversas condiciones de mercado. También
analiza algunas ideas erróneas sobre esta inversión única que los inversores pueden
tener interés en considerar.

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TÍTULOS CONVERTIBLES

La subida de los tipos de interés y la volatilidad de los mercados pueden crear

 Un perfil asimétrico alcista/bajista, con una mayor participación en la

CUATRO RAZONES PARA VALORAR LA POSIBILIDAD DE INVERTIR EN TÍTULOS

1. Ingresos corrientes. Los inversores que deseen obtener rentabilidad a partir de

2. Potencial de diversificación adicional. Tradicionalmente, los bonos convertibles han

4. Conjunto de oportunidades amplio y diverso. La naturaleza flexible de los títulos

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