Valuacion y Tasa de Utilidad

Valuación y Tasa de Utilidad.
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Proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para determinar su valor Influyen en
el valor del activo tres factores principales: Flujos de efectivo,Momento en que ocurren los flujos y
Rendimiento requerido (en función del riesgo)
Valuación de los bonos
Valuar un bono, se refiere a calcular un valor intrínseco, es decir, el valor que el bono debería
tener cuando descontamos su flujo de fondos con una tasa de interés que representa el
rendimiento que puede obtener con un activo de riesgo similar
ACCIONES PREFERENTES
Son aquéllas que representan una partedel capital social de una compañía. Tienen su rendimiento
garantizado y a cambio de este privilegio tienen limitaciones en la participación de la
administración de la empresa.
La Valuación financiera es el proceso de estimar el valor monetario de un activo ya sea tangible o

intangible.
La tasa de rendimiento requerida es el regreso mínimo que un inversionista desea sobre una
inversión basada en la cantidad de riesgo. La tasa de rendimiento requerida es derivada
realizando un análisis de flujo de caja descontado, que considera varios factores diferentes.
El rendimiento dado a los inversores menos el factor inflacionario.
Una prima de inflación es la parte de las tasas de interés que prevalecen que resulta de que los
prestamistas compensen por la inflación esperada empujando las tasas de interés nominales a
niveles más altos. Las tasas de interés reales (sin tomar la inflación como factor) son vistas por los
economistas como la tasa de interés nominal (establecida) menos la prima de inflación.
tasa libre de riesgo, es un concepto teórico que asume que en la economía existe una alternativa
de inversión que no tiene riesgo para el inversionista. Este ofrece un rendimiento seguro en una
unidad monetaria y en un plazo determinado, donde no existe riesgo crediticio ni riesgo de
reinversión ya que, vencido el período, se dispondrá del efectivo.
la prima de riesgo es la cuota que los inversores pagan al asumir el riesgo de comprar bonos de un
país con menos fiabilidad económica que otro.
El riesgo de negocios (Business Risk) se refiere al riesgo natural que corre una compañía al llevar
a cabo una actividad sin ánimo de lucro, o con utilidades operativas. Las utilidades operativas son
impredecibles porque el total de ingresos, y muchos de los gastos que contribuyen a producir los
ingresos por medio de actividades de mitigación por los cambios del clima, son inciertos.
El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga

consecuencias financieras negativas para una organización.
La perpetuidad se refiere a una serie de pagos de flujos de caja regulares que duran para siempre.
Los flujos de caja son iguales en una perpetuidad constante, mientras que crecen a una velocidad
constante en una perpetuidad de crecimiento constante.
es un modelo teórico que se basa en la suposición de que el valor de la empresa es igual al valor
actual de todos los dividendos futuros que se paguen durante la vida de la empresa, que se
supone sea infinita.
La relación precio ganancia (RPG) es un indicador financiero utilizado por los inversionistas para
decidir sobre la compra de una acción. La RPG le indica a los posibles inversionistas cuánto tienen
que pagar por cada $1 de ganancia.
Es la parte del ciclo de vida de una empresa en la cual su crecimiento es mucho más rápido que el
de la economía como un todo, para encontrar el valor de cualquier acción de crecimiento no
constante, cuando la tasa de crecimiento se estabilice a través de, (1) encontrar el valor presente
de los dividendos durante el periodo de crecimiento no constante, (2) encontrar el precio de la
acción al final del periodo de crecimiento no constante, en cuyo punto se habrá convertido en una
acción de crecimiento constante y descuente este precio al presente, y (3) añadir estos 2
componentes para encontrar el valor intrínseco de la acción ^Po.
Valuación de Activos Financieros
El valor o precio actual de mercado de cualquier activo financiero –o cualquier

activo, por cierto– depende de sus flujos de efectivo que se espera que genere a
lo largo de su vida, así como de la tasa apropiada de descuento para traer a valor
presente dichos flujos de efectivo. Esto es lo que propone el modelo general de
valuación. De un modo más formal:
Donde:
V0 = Valor actual del activo (valor del activo en el momento 0).
FEt = Flujo de efectivo en el periodo t.
n = Número de años de vida del activo.
k = Tasa apropiada de descuento.
Para aplicar este concepto a la valuación de obligaciones, acciones preferentes y

acciones comunes, se tiene primero que analizar la naturaleza de sus flujos de
efectivo, su vencimiento y la tasa apropiada a la cual se deben descontar los flujos
de efectivo en cada caso en particular. En las siguientes secciones se analiza
cada uno de estos instrumentos financieros básicos y se plantea la forma de
calcular su precio o valor justo de mercado.
Los activos financieros corresponden con la suma de dinero colocada en el mercado financiero
para obtener una rentabilidad futura y la forma o representación de esas colocaciones
ACCIONES PREFERENTES
Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que tienen rasgos que
las asemejan tanto a las obligaciones que ya se expusieron como a las acciones comunes,
que se explican más adelante en este mismo capítulo. Para comenzar esta sección se
presentan algunas de las principales características de las acciones preferentes.
ACCIONES COMUNES
Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que representan
una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción común da a su propietario
derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere,
así como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento
representan la fuente de recursos más costosa para una compañía. A continuación se
especifican estos y otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al
emplear estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.
Los bonos son instrumentos de deuda que utilizan las empresas y los gobiernos para
obtener grandes sumas de dinero, por lo común, a partir de un diverso grupo de
prestamistas.

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Valuación de los bonos

La Valuación financiera es el proceso de estimar el valor monetario de un activo ya sea tangible o

El rendimiento dado a los inversores menos el factor inflacionario.

El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga

Valuación de Activos Financieros

El valor o precio actual de mercado de cualquier activo financiero –o cualquier

V0 = Valor actual del activo (valor del activo en el momento 0).

FEt = Flujo de efectivo en el periodo t.

n = Número de años de vida del activo.

k = Tasa apropiada de descuento.

Para aplicar este concepto a la valuación de obligaciones, acciones preferentes y

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