Opinion de Mercado de Valores

QUE OPINAS DEL MERCADO DE VALORES
El mercado de valores es un tipo de mercado de capitales y se desarrolla entre los
inversores y las entidades de crédito, donde se negocian instrumentos financieros de renta fija y
variable, siendo su actividad principal el intercambio de activos financieros como las acciones,
obligaciones o fondos.
En un mercado eficiente, la competencia entre muchos participantes inteligentes lleva a
una situación en donde, en cualquier momento del tiempo, los precios reales de los valores
reflejan ya los efectos de la información basados en los eventos que han ocurrido y en eventos
que, hasta dicho momento, el mercado espera que ocurran en el futuro. En otras palabras, en un
mercado eficiente en cualquier momento en el tiempo el precio real de un valor será una buena
estimación de su valor intrínseco.
En efecto, para que el mercado de valores garantice que todos los inversionistas reciben un
tratamiento justo y asigne así eficientemente los recursos, los precios a los que se transen los
valores deberán aproximarse en todo momento a sus valores intrínsecos, es decir, a lo que
realmente valen.
Para ello, el mercado debe estar compuesto por inversionistas racionales que en igualdad de
condiciones establezcan los precios de equilibrio sobre la base de sus expectativas respecto de
los flujos de caja que generará dicho valor en el futuro, considerando que toda la información
relevante para una adecuada toma de decisiones de inversión se encuentra disponible y que ésta
es correctamente empleada en la determinación de los precios de equilibrio. De acuerdo con lo
que señala la teoría económica, se pueden establecer como características que debería presentar
un mercado de valores eficiente:
a) Libertad: en un mercado de competencia perfecta no deben existir barreras a la entrada
o salida de los compradores o vendedores.
b) Transparencia del Mercado: toda la información relevante para una adecuada toma de
decisiones por parte de los inversionistas en el mercado debe estar disponible y esta
información disponible debe ser correctamente empleada por los inversionistas en la
determinación de los precios de mercado.
c) Profundidad: En consecuencia, un mercado de valores será más profundo cuando
exista un número suficiente de inversionistas que negocian cantidades de acciones tales
que ninguno de ellos puede ejercer una influencia significativa sobre el precio.
d) Flexibilidad: los inversionistas pueden traducir rápidamente en órdenes de compra y
venta la información de la que van disponiendo.
De esta manera, en un mercado de valores eficiente todos podrían comprar o vender sin
interferencias. Cualquier circunstancia respecto de cualquier empresa cuyos valores se negocian
en el mercado se vería reflejada inmediatamente en los precios de las órdenes de compra y venta
libremente formuladas por los inversionistas, es decir, en las fuerzas de demanda y oferta,
respectivamente, cuya interacción daría como resultado precios de mercado cercanos al valor
intrínseco de la empresa.
De manera particular, en el caso del mercado de valores peruano, es importante indicar
que la mayoría de las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) registran
niveles de liquidez muy bajos y aun en el caso de las acciones más líquidas del mercado, éstas
carecen de profundidad en su negociación, lo cual se refleja en un cambio apreciable en el
precio cada vez que se negocia una cantidad importante de acciones.
En suma, en este contexto de poca profundidad y partiendo del supuesto de que toda la
información relevante para una adecuada toma de decisiones por parte de los inversionistas se
encuentra disponible, es posible afirmar que las distorsiones en los precios se encontrarán
asociadas a la comisión de prácticas o conductas desleales si se presentan conjuntamente las
siguientes circunstancias:
a) El precio no se ajusta a las condiciones de mercado vigentes, de acuerdo con la
información que se encuentra disponible.
b) Se presentan interferencias en la formación del precio, es decir, éste no ha sido
resultado de la libre interacción de las fuerzas de oferta y demanda de inversionistas
racionales y bien informados.

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QUE OPINAS DEL MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es un tipo de mercado de capitales y se desarrolla entre los

En un mercado eficiente, la competencia entre muchos participantes inteligentes lleva a

estimación de su valor intrínseco.

es correctamente empleada en la determinación de los precios de equilibrio. De acuerdo con lo

un mercado de valores eficiente:

a) Libertad: en un mercado de competencia perfecta no deben existir barreras a la entrada

o salida de los compradores o vendedores.

determinación de los precios de mercado.

c) Profundidad: En consecuencia, un mercado de valores será más profundo cuando

exista un número suficiente de inversionistas que negocian cantidades de acciones tales

d) Flexibilidad: los inversionistas pueden traducir rápidamente en órdenes de compra y

venta la información de la que van disponiendo.

interferencias. Cualquier circunstancia respecto de cualquier empresa cuyos valores se negocian

De manera particular, en el caso del mercado de valores peruano, es importante indicar

carecen de profundidad en su negociación, lo cual se refleja en un cambio apreciable en el

precio cada vez que se negocia una cantidad importante de acciones.

asociadas a la comisión de prácticas o conductas desleales si se presentan conjuntamente las

a) El precio no se ajusta a las condiciones de mercado vigentes, de acuerdo con la

información que se encuentra disponible.

b) Se presentan interferencias en la formación del precio, es decir, éste no ha sido

resultado de la libre interacción de las fuerzas de oferta y demanda de inversionistas

racionales y bien informados.

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