Ratios Financieros Modernos
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ROI
El ROI (Return On Investment) es una ratio muy utilizado en la Bolsa que sirve
para medir el beneficio financiero de un activo según la cantidad que hemos
invertido. De una forma muy sencilla podremos averiguar si una inversión ha tenido
una buena rentabilidad. Si nos ha devuelto más capital del que inicialmente
pusimos. Es decir, es una forma de hallar la eficiencia de una inversión.
Ejemplo:
Pedro Picapiedra invierte en una compañía llamada Piedra SL. Compra un acciones
que le cuestan un total de s/120.000. Pasados tres años las vende por s/140.000.
El ROI de esta operación se calcula simplemente aplicando la fórmula (140.000-
120.000) /120.000. El ROI sería 16,67%. Es decir, por cada 100 soles que invierte
en este activo Pedro obtiene un retorno de la inversión de 116,67.
EBITDA
La principal utilidad del EBITDA es que muestra los resultados de un proyecto sin
considerar los aspectos financieros o fiscales. El EBITDA informa de si, en principio,
un proyecto puede ser o no rentable.
Supongamos que una empresa cuenta con unos ingresos o utilidad bruta en el
estado de resultados de s/300.000 y sus gastos de administración y costos de
ventas han sido, respectivamente, de s/50.000 y s/100.000. Además, los costos por
depreciaciones y amortizaciones que ha practicado en este ejercicio tienen un valor
de s/20.000. Así pues:
El WACC es el Weighted Average Cost of Capital, por sus siglas en inglés, o coste
medio ponderado del capital, y es utilizado como tasa de descuento para valorar
empresas o proyectos de inversión mediante el método del descuento de flujos de
caja esperados.
donde:
Ke: Coste de los fondos propios.
E: Fondos propios.
D: Endeudamiento.
Kd: Coste financiero.
T: Tasa impositiva.
Tal como puede observarse, la empresa ha financiado sus activos ($100) con una
mezcla de deuda ($40) y equity ($40). Supongamos, también, que el costo de estas
fuentes de financiamiento es de 10% para el pasivo (tasa de interés) y de 15% para
el equity (el famoso costo de oportunidad del capital mejor conocido como COK).
Ahora bien, el WACC, es el promedio ponderado del costo de la deuda y del COK.
En términos matemáticos, entonces, se hallaría así:
PER
PAY OUT
Por otro lado, el pay-out de una empresa, para el año 2017, fue del 24% con
un beneficio neto de 48.351 millones de soles, lo que supone unos
13.054,77 millones de soles de reparto de dividendos. Este es el ejemplo de
la compañía Apple (APLL)
ROE
ejemplo
La sociedad Logística, S.A. tiene unos fondos propios medios de 500.000 soles y
obtiene un beneficio neto de 100.000 soles; por tanto, su ROE será:
En el siguiente año, el beneficio aumenta hasta 140.000 soles, pero los fondos
propios medios, tras una ampliación de capital realizada, se elevan ahora a
1.000.000 soles.