Semana 9.caso Velero Rosa S

CASO VELERO ROSA S.A.
La empresa de embarcaciones marítimas “VELERO ROSA S.A.”, fabrica un tipo de

embarcación de madera utilizado en la pesca artesanal. Para fabricar las embarcaciones
ocupa una tecnología que ya presenta ciertos problemas de operación, eso significa que,
cada vez es más frecuente que los veleros salgan con detalles, muy significativos en algunos
casos, esto implica perder reputación, mayores costos de reparación, etc.
Este tipo de embarcaciones ha tenido una baja en sus ventas debido a que existen
nuevos modelos en el mercado. Por esto, la empresa está estudiando la posibilidad de
adquirir un molde para elaborar fibra de vidrio, con el propósito de fabricar las
embarcaciones con tal material. De acuerdo a estudios por el departamento de ventas este
producto haría recuperar mercado y así el sitial que se tenía hace pocos años. Esto
significaría vender 35 unidades al año con un incremento de 2 unidades anuales. El precio
de venta sería de $2.500.000.
Para tomar la decisión la gerencia ha encargado un estudio de costos para este

proyecto al departamento de producción. Los costos de producción de la actual
embarcación a nivel unitario son:
Materia Prima $100.000
Mano de Obra $ 80.000
Gasto Fabricación Variable $ 20.000
Para elaborar fibra de vidrio, con el propósito de fabricar las embarcaciones con tal
material se tiene.
Costos Fijos de Producción:

Arriendo Galpón $ 800.000 mensuales
Sueldo Supervisor $1.200.000 mensuales.
Actualmente la empresa vende 50 unidades al año. El precio de venta es de

$1.800.000. La tecnología que tiene actualmente la empresa tiene un valor libro de
$20.000.000 y le queda una vida útil de 5 años. Si se lleva a cabo el proyecto ésta
(tecnología) se vendería en $2.000.000. En cuanto al nuevo molde, éste tiene un valor de
$25.000.000 y posee una vida útil de 5 años, además se estima que tendría un valor de
rescate de $3.000.000 al final del proyecto.
En cuanto a los costos de producción de la fibra de vidrio se estimó lo siguiente:
Materia Prima $100.000
Mano de Obra $ 20.000
Mantención Molde $ 10.000
Los costos fijos de producción no se alterarían, y solo se debería hacer una

capacitación a los operarios que costaría $4.000.000.
Para financiar el proyecto se piensa liquidar los valores de fácil liquidación a su valor
contable y, para el resto de la inversión inicial, utilizar una de las siguientes alternativas de
financiamiento:
1. Solicitar un préstamo a 5 años plazo, a una tasa del 14% anual real, pagadero en
una cuota al final del proyecto.
2. Emitir acciones comunes por el saldo de la inversión, se espera colocar las acciones
a $ 246 cada una, obteniéndose un valor neto de gastos e impuestos de $245 por
acción.
Anexo 1:
BALANCE GENERAL (en miles de pesos)
Disponible 16.000 Préstamos Bancarios 20.000

Valores Fácil Liquidación 5.000 Proveedores 30.000
Deudores 55.000 Cuentas Por Pagar 5.000
Existencias 64.000 Pasivo Corriente 55.000
Activo Corriente 140.000 Préstamo Largo Plazo 60.000
Edificios 120.000 Pasivo no Corriente 60.000
Máquinas y Equipos 20.000 Capital 120.000
Instalaciones 35.000 Reservas 19.625
Depreciación Acumulada -30.000 Utilidad del Ejercicio 30.375
Activo no Corriente 145.000 Total Patrimonio 170.000
Total Activos 285.000 Pasivos y Patrimonio 285.000
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas 90.000.000
Costos variables 14.500.000
Producción 10.000.000
Comisión por ventas 4.500.000
Margen contribución 75.500.000
Costos fijos 28.000.000
Arriendo 9.600.000
Sueldos 14.400.000
Depreciación 4.000.000
Resultado operacional 47.500.000
Ingresos no operacionales 0
Egresos no operacionales (intereses) 7.000.000
Resultado no operacional -7.000.000
Resultado antes impuestos 40.500.000
Impuestos 10.125.000
Resultado del Ejercicio 30.375.000
NOTAS
1. Los préstamos bancarios están pactados a una tasa del 1,5% mensual.
2. Los proveedores ofrecen en promedio un descuento por pronto pago del 3,2% mensual
3. El préstamo a largo plazo está pactado al 9% real anual.
4. El capital de la empresa está dividido en 1.000.000 de acciones cotizadas a $250 cada
una
5. Los dividendos pagados en los últimos 5 años son los siguientes:
Año 2013 2014 2015 2016 2017
Monto 26,7 27,5 28,4 29,2 30,1
Se espera que mantenga este comportamiento.

6. La inflación estimada es de un 5%.
7. Tasa de Impuesto a la Renta 25%.
8. Los valores de fácil liquidación corresponden a un fondo mutuo de renta fija, el que
entrega una rentabilidad mensual del 1,2% nominal.

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Para tomar la decisión la gerencia ha encargado un estudio de costos para este

Costos Fijos de Producción:

Actualmente la empresa vende 50 unidades al año. El precio de venta es de

Los costos fijos de producción no se alterarían, y solo se debería hacer una

Disponible 16.000 Préstamos Bancarios 20.000

Se espera que mantenga este comportamiento.

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