Indicadores Financieros Básicos
Indicadores Financieros Básicos
Indicadores Financieros Básicos
Un indicador financiero o índice financiero es una relación entre cifras extractadas de los estados
financieros y otros informes contables de una empresa con el propósito de reflejar en forma
objetiva el comportamiento de la misma. Refleja, en forma numérica, el comportamiento o el
desempeño de toda una organización o una de sus partes. Al ser comparada con algún nivel de
referencia, el análisis de estos indicadores puede estar señalando alguna desviación sobre la cual
se podrán tomar acciones correctivas o preventivas según el caso.
Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numéricos basados
en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General o del Estado de Pérdidas y
Ganancias. Los resultados así obtenidos por sí solos no tienen mayor significado; sólo cuando los
relacionamos unos con otros y los comparamos con los de años anteriores o con los de empresas
del mismo sector y a su vez el analista se preocupa por conocer a fondo la operación de la
compañía, podemos obtener resultados más significativos y sacar conclusiones sobre la real
situación financiera de una empresa.
Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores por medio de empresas del mismo sector, para
emitir un diagnóstico financiero y determinar tendencias que nos son útiles en las proyecciones
financieras. El analista financiero, puede establecer tantos indicadores financieros como considere
necesarios y útiles para su estudio. Para ello puede simplemente establecer razones financieras
entre dos o más cuentas, que desde luego sean lógicas y le permitan obtener conclusiones para la
evaluación respectiva.
La interpretación de los resultados que arrojan los indicadores económicos y financieros está en
función directa a las actividades, organización y controles internos de las empresas.
Existen diferentes tipos de indicadores financieros que aportan información muy útil sobre
el estado de una empresa y sus finanzas. De hecho, estos indicadores pueden llegar a predecir
la posibilidad de quiebra o la clara mejoría de los estados financieros de una compañía, por lo
que su uso tiene muchas aplicaciones que serán vitales para la correcta marcha de la empresa.
Los recursos propios se componen, fundamentalmente, de las aportaciones de capital hechas por los socios, y
la acumulación de beneficios por la vía de las reservas, entonces, cuanto mayores sean éstos menor será este
indicador, lo que invita a la empresa a reinvertir los beneficios en activos rentables para evitar los recursos
ociosos. Otra medida bastante extendida resulta de dividir el beneficio antes o después de impuestos sobre el
capital, no sobre todo el patrimonio neto sino únicamente teniendo en cuenta las aportaciones de socios, lo que
permite ver, de forma clara, la rentabilidad obtenida por los accionistas.
Indicador Fórmula
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD= Utilidad Bruta /Ventas Netas x 100
Interpretación:
Por cada peso vendido, cuánto se genera para cubrir los gastos operacionales y no operacionales.
Esta ratio permite conocer si los precios de venta y compra son los adecuados y si hay que trabajar en mejorar
esta diferencia para absorber los gastos de estructura, ya sea añadiendo valor al producto o servicio que la
empresa comercializa para subir su precio, o haciendo más eficientes los procesos para incurrir en menores
costes directos.
Indicador Fórmula
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS= Utilidad Bruta/ Activo Total.
Interpretación:
Mide la rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para ello una relación entre los
beneficios netos y los activos totales de la sociedad
Indicador Fórmula
UTILIDAD POR ACCIÓN= Utilidad Neta/ Número de acciones en circulación.
Interpretación:
Es otra medida para conocer la eficacia de la administración y entregar a los asociados, herramientas
para sus decisiones de aumentar la participación o realizarla.
Indicador Fórmula
ENDEUDAMIENTO= Pasivo total con terceros/ Activo Total.
Interpretación:
Por cada peso invertido en activos, cuánto está financiado por terceros y qué garantía está presentando
la empresa a los acreedores.
Este ratio varía mucho en función del sector al que pertenece la compañía, pero como normal general, debe
situarse entre el 40% y el 60%, si está por encima significa que hay una dependencia excesiva de los recursos
de terceros y que la solvencia es baja, en cambio, por debajo del rango, significa que la empresa tiene un
exceso de recursos ociosos, pues está ofreciendo un bajo rendimiento a los recursos propios.
El Pasivo Corriente, además de deuda con entidades de crédito, incluye deuda con administraciones públicas y
con proveedores o empresas del grupo, por lo que influyen, de forma definitiva, los plazos de pago y, por
tanto, varían mucho según el sector de pertenencia de la empresa y, en este caso, también de su tamaño, pues
éste determina el poder de negociación con su entorno, aunque lo ideal es que se sitúe entre el 20% y el 30%.
3. Coeficiente de endeudamiento a largo plazo: Pasivo No Corriente / Pasivo Total
Indica qué parte del endeudamiento es a largo plazo, como decíamos, lo interesante para la empresa es situar
la deuda más a largo plazo que a corto, aunque es la visión contraria a la que desearía un acreedor. En función
de las necesidades de la empresa de tener activos fijos, muy distintas según el sector, y de la capacidad de
generar rentabilidad, esta ratio será mayor o menor, siendo el rango de 20% a 40% la situación ideal para la
compañía.
4 Indicador de autonomía
Indicador Fórmula
Interpretación: Mide el grado de compromiso del patrimonio de los asociados con respecto al de los
acreedores, como también el grado de riesgo de cada una de las partes que financian las operaciones.
Interpretación:
Se interpreta diciendo que en la medida que se concentra la deuda en el pasivo corriente con un
resultado mayor que uno (1) se atenta contra la liquidez, y si la concentración es menor que uno (1) se
presenta mayor solvencia y el manejo del endeudamiento es a más largo plazo.
Indicador Fórmula
RAZÓN CORRIENTE= Activo Corriente/ Pasivo Corriente
Interpretación:
Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos
a corto plazo. Al dividir el activo corriente entre el pasivo corriente, sabremos cuantos activos corrientes
tendremos para cubrir o respaldar esos pasivos exigibles a corto plazo.
Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las fórmulas:
Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de un año, por
ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.
Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo máximo de un año, por
ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.
2 Prueba Ácida
Este indicador mide la capacidad de la empresa de liquidar sus deudas a corto plazo con su tesorería y sus
cobros pendientes, de clientes u otros deudores, sin tener en cuenta las existencias. Del mismo modo que el
indicador de liquidez inmediata, algunos autores señalan el óptimo de este indicador en el 0.6, pero por los
mismos motivos que antes, es aventurarse demasiado el dar un dato exacto. El problema de este indicador es
que podría incluir cobros pendientes que, a la hora de la verdad, resulten incobrables, lo que podría dar una
medida de liquidez equivocada. Igual que el anterior, cuanto más alto mejor.
Indicador Fórmula
Interpretación:
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin contar con la
venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de efectivo, el producido de sus cuentas
por cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo de fácil liquidación que pueda haber,
diferente a los inventarios.
Ejemplo:
Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para cubrirlos, sin
disponer del inventario.
Indicador Fórmula.
Interpretación:
Muestra el valor que le quedaría a la empresa, después de haber pagado sus pasivos de corto plazo,
permitiendo a la Gerencia tomar decisiones de inversión temporal.
Ejemplo:
Indicadores de eficiencia
Establecen la relación entre los costos de los insumos y los productos de proceso; determinan la
productividad con la cual se administran los recursos, para la obtención de los resultados del proceso y
el cumplimiento de los objetivos. Los indicadores de eficiencia miden el nivel de ejecución del proceso,
se concentran en el Cómo se hicieron las cosas y miden el rendimiento de los recursos utilizados por un
proceso. Tienen que ver con la productividad
Indicador Fórmula
1.Rotación de INVENTARIOS: Costo de Mercancías vendidas/ Inventario promedio
Interpretación:
Presenta las veces que los costos en inventarios se convierten en efectivo o se colocan a crédito.
.
5 ROTACIÓN DE ACTIVOS: Ventas Netas/ Activo Total
Interpretación:
Es un indicador de productividad. Mide cuántos pesos genera cada peso invertido en activo total.
A continuación, planteamos un caso práctico totalmente ficticio que servirán de ejemplo sobre
cómo interpretar (de forma bastante genérica) el resultado de aplicar algunos de las principales
ratios financieros ya vistos.
Caso práctico
La empresa “Atlántico, S.L.” ha iniciado su actividad económica al principio del año y quiere
conocer si la composición de su patrimonio está lo suficientemente equilibrada o si existen
algunos puntos susceptibles de mejora.
El balance de situación que presenta al cierre del ejercicio es el siguiente:
Activo No corriente 89.000 Patrimonio Neto 60,000
Clientes 29.000
Inversiones financieras a
13.000 Pasivo Corriente 92.000
C.P.
Acreedores 40.000
Cálculos:
Aplicando los principales indicadores financieros al balance anterior, los resultados son los
siguientes:
1.- Ratio de endeudamiento:
Pasivo/Patrimonio Neto
120.000 / 60.000 = 2
Por cada 2 pesos de pasivo hay 1 peso de patrimonio neto.
Valor recomendado = Entre 0,40 y 0,60 pesos de pasivo por cada peso de patrimonio neto.
Nota: disponible es el dinero en banco y lo realizable es lo que se puede convertir en efectivo más
rápido, en este caso clientes e inversiones financiera a corto plazo.
“Atlántico,
Valor recomendado Valoración
S.L.”