Capitulo 15 y 16 - Principios de Economía Mankiw

Maestría en Finan zas - Análisis Financiero
Caso Lao - Capital de trabajo e indicadores de eficiencia
Lao es una cadena de restau rante s en act ual crecim iento en el m ercado, cuy o plan para 20 18 es tá
enfocado en abrir nuevos puntos de vent a. Su estrat egia de difere nciaci ón está basad a en la calidad
de sus alimentos, y para esto ha t rabajad o en el de sar rollo de provee dor es (com unidades
campesi nas) que puedan produ cirlos. Como p olít ica se establecieron pre cios justos, se elim inaron 1
int erme diari os y se definieron condiciones favorables para el agri cultor: pag o a 15 días,
acompañam ient o técnico permanente y capacitación en i nocuidad de alimentos .
Su act ual plan de expansión en nuevas ciudade s, para 2 018 , demu estr a el pod er que ha adquir ido
Lao en la cadena de abastecimie nto y en el me rcado. El g er ente gene ral, Ricardo, es consciente de
que , si quier e s er exitoso en est as nuev as ciudade s, debe ent rar “pisando fue rte”: de una v ez con
varios res taurantes y haciendo se ntir dicho pode r que han adquir ido. Por sup ues to, par a ejecutar el
plan, que contem pla aume nto de ingresos en 40% para 2018, requiere más r ecur sos de los que
actual ment e t ie ne. Para e sto req uiere am pliar el número de proveed ores de c omunidad es
campesi nas, pagándoles a 60 días (a todos, l os ant iguos y nue vos), pero mant eniéndole s pr ecios y
se rvicios de acompañami ento y capacitación. Adicionalme nt e una rotación de car ter a de 12 días y
rot ación de inventar ios de 15 dí as; m uy similar a lo que han m ane jado en el pasado.
Por otro lado, Carol ina, la gerent e adm inistrativa es con sci ente de la import ancia y ur gencia de
apro vechar el poder que ha adquir ido la empr esa y expandir se a otras ciudad es. Sin em bargo, dado
que es una mujer muy vision ar ia cr ee que en el lar go plazo estos cambios t raerán m ás problem as
que bene ficios.
A continuación, se pre sentan algunas cifras de los 3 año s anterior es:
2015 2 016 2017

CxC 974 1.093 978
Inv entarios 518 692 729
Pr ovee dores co munidades 469 557 630
Ingr esos oper acionale s 27 .991 33.470 39.999

Co st o de v entas 12 .507 14.862 16.800
Co mpras a com unidades 11 .256 13.376 15.120
El objetivo del gerent e es incr eme nt ar sus índices de efici encia en el cor to plaz o, dism inuyend o las
necesidades de capit al de t rabajo neto operacional ¿ qué har ía ust ed en la s ituación de Ri cardo ?
Fa cult a d de Adm in i st ració n – Universid ad de los An des

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Univers ida d de los An des | Vig ilad a Min e duc ació n . Rec onocimi ent o com o Univ ersi dad : Dec ret o 1297 del 30 de ma yo de
1 9 6 4. Rec onoc im i
en to pers oner ía ju rídic a: Res olució n 28 d el 23 de febr ero de 1949 Min just icia .
Maestría en Finanzas
Microeconomía Financiera
Estudiante: William Enrique Contreras
Resumen: Capitulo 15 y 16 - Mankiw
En un mercado competitivo existen muchas empresas que ofrecen, en esencia, productos

idénticos, y pueden influir poco o nada en el precio que se fija en el mercado. En tanto
que en el monopolio no hay competidores cercanos, por lo que se tiene poder de influir en
el precio de mercado del producto. Mientras una empresa competitiva es tomadora de
precios, un monopolio es creador de precios.
Una empresa competitiva toma el precio de su producto que determina el mercado y

decide la cantidad de este que ofrecerá para que el precio sea igual al costo marginal. En
cambio, un monopolio establece un precio superior al costo marginal.
Un monopolio puede controlar el precio del producto que vende, pero, como un precio alto
reduce la cantidad de producto que adquieren sus clientes, los beneficios del monopolio
no son ilimitados.
En los mercados competitivos, los consumidores y los productores, que sólo toman en
cuenta sus intereses personales, se comportan como si los guiara una mano invisible que
promoviera el bienestar económico general. En cambio, como los monopolios no tienen el
freno de la competencia, el resultado de un mercado de monopolio no suele ser el que
más conviene a la sociedad.
Monopolio: Empresa que es la unica vendedora de un producto que no tiene sustitutos

cercanos. La causa fundamental del monopolio es erigir barreras de entrada: Un
monopolio es el unico vendedor en su mercado, porque otras empresas no pueden entrar
a éste y competir con él.
Causas de barreras de entrada:

1. Recursos de monopolio: Un recurso clave para la producción es propiedad de una
sola empresa.
2. Regulaciones del gobierno: las autoridades concede a una sola empresa el
derecho exclusivo de fabricar un producto o servicio.
3. Proceso de producción: Una sola empresa produce a un costo menor que un gran
número de productores.
Monopolio natural: surge cuando una sola empresa ofrece un bien o servicio al mercado
completo a un costo menor del que tendrían varias empresas; y surgen cuando hay
economias de escala en el rango de producción relevante.
Cuando el costo total promedio disminuye a medida que aumenta la cantidad se puede
hablar de un monopolio natural, en la medida en que unicamente un productor asume los
costos fijos asociados a esa determinada producción y en consecuencia se hace más
económico producir unidades adicionales unicamente con una empresa en el mercado.
En este sentido, cuando se tiene un monopolio natural, se procupa menos de la
posibilidad de que otras empresas entre a su mercado y reduzcan su poder monopolistico.
¿cómo toman los monopolios sus decisiones de producción y fijación de precios?

que bene ficios.
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La diferencia principal entre una empresa competitiva y un monopolio es la capacidad de

este último para influir en el precio de su producto. Un monopolio como es el unico
productor en su mercado, puede modificar el precio de su producto mediante ajustes en la
cantidad que ofrece en el mercado.
Curva de demanda: como un monopolio es el único productor en su mercado, su curva de

la demanda es la cuda de demanda de mercado. Por lo que la pendiente de su curva de
demanda tiene pendiente negativa, pues en caso de aumentar su precio los consumidores
comprarán menos, y viceversa. En este sentido la forma de la curva de demanda del
mercado limita la capacidad del monopolio de beneficiarse de su poder de mercado.
El ingreso marginal de un monopolio es siempre menor que el precio de su producto.
Cuando un monopolio incrementa la cantidad que vende, produce dos efectos en el

ingreso total (P x Q):
a. Efecto producto: Se vende más producto, por lo que Q es mayor, lo que hace que
aumente el ingreso total.
b. Efecto precio: El precio disminuye, por lo que P es menor, lo que hace que se
reduzca el ingreso total.
El ingreso marginal es negativo cuando el efecto precio sobre el ingreso es mayor

que el efecto cantidad.
Con una empresa competitiva no se produce ningun efecto precio, pues puede vender
todo lo que quiera a precio de mercado; es decir, como es tomadora de precios, su
ingreso marginal es igual al precio de su producto. Sin embargo, en un monopolio, para
producir una unidad de más, debe reducir el precio que establece por cada una de las
unidades que vende, y esa reducción disminuye una reducción del ingreso generado por
las unidades que ya vendia.
Maximización de beneficios de un monopolio: Un monopolio maximiza beneficios cuando

selecciona la cantidad de producción en la cual el ingreso margianl es igual al costo
marginal. Y después utiliza la curva de la demanda para encontrar el precio que inducira a
los consumidores a comprar esa cantidad.
Empresa competitiva: P = Img = Cmg

Monopolio: P > Img = Cmg
Beneficios: IT – CT
O lo que es lo mismo, Beneficios: (P – CTP) x Q , donde CTP es el costo total promedio.
Gracias a la mano invisible en el mercado competitivo se produce una distribución de los

recursos que hace que el excedente sea el mayor posible. Sin embargo como en el
monopolio la distribuciòn de los recursos es diferente, el resultado, en cierto sentido, no
maximiza el bienestar ecónomico total.
Pérdida de peso muerto: El área del triangulo de la pérdida de peso muerto que se
encuentra entre la curva de la demanda y la curva de costo marginal es igual al excedente
que bene ficios.
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total perdido como consecuencia del precio establecido por el monopolio; es decir, la
situacion anterior se traduce en la reduccion del bienestar econoómico debido al poder de
mercado que ejerce el monopolio.
La pérdida de peso muerto que provoca el monopolio es similar a la que provoca un

impiesto, pues puede verse a este monopolio como un recaudador de impuestos privado.
Los beneficios de una monopolio no constituyen un problema social, pues no se afecta el

excedente total del mercado, sino lo que se da es una transferencia de los consumidores
de un bien a los propietarios de un monopolio. El problema del monopolio es que la
empresa produce y vende una cantidad inferior a la que maximiza el excedente total.
Discriminación de precios: practica de negocios de vender un mismo bien a precios

distintos a clientes diferentes. No obstante, esta practica no es posible desarrollarla
cuando el producto se vende en un mercado competitivo.
Moralejas: La discriminación de precios es una estrategia racioal para un monopolio

maximizador de benficios; es decir, estableciendo precios diferentes para distintos
clientes, podria obtener mayores benficios el monopolio. 2. Se debe identificar “la
diferencia” a tener en cuenta para poder realizar la discriminación de precios
(geograficamente, edad, ingreso, etc). 3. La discriminación de precios puede incrementar
el bienestar económico
Arbitraje: proceso de comprar un producto en un mercado a un precio bajo y venderlo a

otro a un precio mas alto con el fin de beneficiarse de la diferencia de precios.
Poítica pública sobre monopolios: Los diseñadores de políticas del sector público pueden
responder al problema del monopolio en una de las cuatro maneras siguientes:
1. Tratar que las industrias que funcionan como monopolios sean más competitivas
2. Regular la conducta de los monopolios
3. Convertir algunos monopolios privados en empresas públicas
4. No hacer nada
que bene ficios.
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Capitulo 16 Competencia monopolística
Las empresas en competencia monopolística son empresas con caracterisitcas

monopolisticas, por un lado, y carácterístcas competitivas, por el otro. Hay muchas
industrias que se clasifican en algun punto entre los casos extremos de la
competencia perfecta y el monopolio (Competencia imperfecta).
Oligopolio: Estructura de mercado en la cual pocos vendedores ofrecen productos

similares o idénticos.
El dominio de mercado que ejerce un pequeño número de empresas con la

estadistica, Razón de concentración, que es el porcentaje de la producción total
ofrecida en el mercado por las cuatro (4) empresas más grandes.
Competencia monopolistica: Estructura de mercado en la que muchas empresas

venden productos similares, pero no identicos. En este mercado, cada empresa
tiene un monopolio sobre el producto que ofrece, pero muchas otras empresas
ofrecen productos simlares que compiten por los mismo clientes.
Caracteristicas de la competencia monopolística:

1. Muchos vendedores: existen numerosas empresas que compiten por el
mismo grupo de clientes.
2. Diferenciación del producto: Cada empresa produce un bien que tiene al
menos una leve diferencia con los bienes que producen las demás
empresas. En este sentido las empresas no son tomadoras de precios, sino
que por el contrario enfrentan una curva de demanda con pendiente
negativa.
3. Libertad para entrar y salir del mercado: las empresas pueden entrar y salir
del mercado sin nigun tipo de restricción, por lo que el número de empresas
en el mercado se ajusta hasta que los beneficios económicos son cero.
La empresa de competencia monopolistica a corto plazo
Debido a que su producto es diferente del que ofrecen otras empresas, presenta
una curva de demanda con pendiente negativa. Una empresa en competencia
monopolistica sigue la regla de maximización de beneficios de un monopolio:
decide productir la cantidad con la cual el ingreso marginal es igual al costo
marginal y después utiliza la curva de demanda para encontrar el precio al cual
vender dicha cantidad de producción
Equilibro en el largo plazo
Cuando las empresas obtienen beneficios, otras empresas tienen el incentivo para
entrar en el mercado. Esta entrada aumenta el número de productos entre los
que bene ficios.
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cuales pueden elegir los clientes, y por tanto, reduce la demanda de cada una de
las empresas que se encuentran ya en el mercado y en consecuencia sus
beneficios se ven reducidos. Sin embargo, cuando se tienen perdidas las
empresas que están en el mercado tienen un incentivo para salir de éste. El
proceso de entrada y salida continua sucede hasta que las empresas del mercado
obtienen beneficios económicos exactamente de cero.
El equilibrio a largo plazo de un mercado de competencia monopolistica tiene dos

caracteristicas:
a. Al igual que en un mercado de monopolio, el precio es superior al costo
marginal; pues para maximizar los beneficios es necesario que el ingreso
marginal sea igual al costo marginal y porque la curva de demanda con
pendiente negativa hace que el ingreso marginal sea menor al precio.
b. Al igual que en un mercado competitivo, el precio es igual al costo total
promedio. Esto porque la libre entrada y salida de las empresas reduce los
beneficios económicos a cero.
Diferencias entre competencia monopolistica y competencia perfecta

1. Exceso de capacidad: a largo plazo la empresas en un mercado de
competencia perfecta producen a escala eficiente (cantidad que minimiza el
costo total promedio ), mientras que las empresas en un mercado de
competencia monopolistica, las empresas tienen exceso de capacidad. Es
decir, una empresa que participa en este ultimo mercado podria aumentar
la cantidad que produce y reducir el costo total promedio de producción
(solamente que esta oportunidad la deja pasar pues tendia que reducir su
precio para vender la producción adicional y seria menos rentable).
2. Margen o sobreprecio: Para el caso de la competencia perfecta precio es
igual costo marginal; mientras que en competencia monopolistica el precio
es superior al costo marginal, debido a que la empresa siempre tiene cierto
poder de mercado.
En este sentido en competencia perfecta da igual si llega un nuevo cliente

dispuesto a comprar el producto porque el precio es igual costo marginal y
los beneficios generados por la venta de una unidad más son cero. En
cambio, una empresa en competencia monopolistica siempre querrá
conseguir un nuevo cliete, debido a que su precio es superior al costo
marginal, y por la venta de una unidad adicional al precio vigente se
obtendrán beneficios más altos.
En competencia monopolistica cuando una empresa entra al mercado con un

nuevo producto univamente piensa en los beneficios que obtendrá; pero su
entrada al mercado también provocara dos consecuencias externas:
a. Externalidad de la variedad de productos: como los consumidores obtienen
un excedente con la introducción de un nuevo producto, la entrada de una
nueva empreas conlleva a un externalidad positiva para el consumidor.
que bene ficios.
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b. Externalidad de la variedad de robo de negocios: En vista de que otras

empresas pierden clientes y beneficios debido a la entrada de un nuevo
competidor, la entrada al mercado de una nueva empresa impone una
externalidad negativa a las empresas ya existentes en el mercado.
Los mercado mercados en competencia monopolistca no tienen todas las

caracteristicas de bienestar deseables que existen en los mercados perfectos.
Capitulo 17 – Oligopolio
Oligopolio: Estructura de mercado en la cual sólo unos vendedores ofrecen

productos similares o idénticos; como resultado, la acciones de cualquier de los
vendedores en el mercado pueden tener un gran impacto en los beneficios de los
otros vendedores.
Teoría de juegos: cómo se comportan las personas sn situaciones estratégicas.

Estrategia: Situación en la cual una ersona, al elegir entre modos de actuar
alternos, debe tomar en consideración cómo podrian responder otros a las
acciones que emprenda.
Mecado con pocos vendedores
Una caacterisitica del oligopolio es la tensión entre la cooperación y el interés

propio. El grupo de empresas de esta estructura de mercado se beneficia si
coopera y actuan como monopolio, es decir si cada uno produce una cantidad
pequeña cantidad de producto y establece un precio por encima del costo
marginal. Pero, existen incentivos que dificultan que el conjunto de empresas
mantegan el resultado obtenido en cooperación pues cada empresa se preocupa
por su propio beneficio.
Colusión: acuerdo entre empresas de un mercado sobre las cantidades que

producirán o los precios que establecerán, y al grupo de empresas que actuan al
unísono se le denomina Cartel.
Un cartel debe ponerse de acuerdo no sólo en el nivel total de producción, sino

también en la cantidad producida por cada miembro.
Equilibrio para un oligopolio
Si los miembros del oligopolio buscan cada uno por su cuenta satisfacer su interés
propio cuando deciden cuánto producir, produciran una cantidad total mayor que la
de monopolio, y establecerán un precio inferior de monopolio y por tanto sus
beneficios totales menores que los beneficios de monopolio. Esta situación se da
porque las leyes antipomonopolio prohiben expresamente los acuerdos entre
oligopolistas, como cuestión de política pública.
que bene ficios.
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Equilibrio de Nash: Situación en la que los agentes económicos que interactuan

unos con otros, seleccionan su mejor estrategia, dadas las estrategias que todos
los demás agentes seleccionaron.
Cuando las empresas de un oligopolio seleccionan cada una por su cuenta la
producción maximizadora de beneficios, producen una cantidad mayor de
producto que el nivel que produce un monopolio y menor que el que produce una
empresa competitiva. El precio de oligopolio es menor que el precio de monopolio,
pero mayor que el precio competitivo (que es igual al costo marginal).
Efectos en el mercado dependiente del tamaño del oligopolio
a. Efecto producción: debido a que el precio es superior al costo marginal,

vender una unidad de más al precio vigente aumentará los beneficios.
b. Efecto precio: un incremento de la producciòn aumentara el total vendido, lo
que reducirá tanto el precio del bien/servicio como los beneficios del resto
de unidades vendidas.
Por lo tanto, si el efecto producción es mayor que el efeto precio, la

empresa aumentará la producción; pero, si el efecto precio es mayor al
efecto producción la empresa no incrementará la producción.
A medida que aumenta el tamaño del oligopolio la magnitud del efecto

precio se reduce, por lo que cuando el oligopolio se hace muy gran el efecto
precio desaparece por completo. En otras palabras, a medida que aumenta
el número de vendedores en un oligopolio, el mercado oligopólico se
parece cada vez más a un mercado competitivo. El precio se acerca al
costo marginal y la cantidad producida se aproxima al nivel socialmente
eficiente.
Los oligopolistas trataran de mantener los beneficios de un monopolio, por

lo que la falta de cooperacion es deseable desde el punto de vista de la
sociedad. El resultado de un monopolio es bueno para los oligopolistas,
pero malo para los consumidores del producto, pues lleva a una producción
muy baja y precios muy altos.
Los diseñadores de políticas deben inducir a las empresas de un oligopolio

a competir en vez de cooperar; y una de las formas en que se desmotiva a
la cooperación es mediante la ley (ley Sherman – Ley Clayton).
Fijación de precios depredatoria: Reducción de precios para obligar a la

competencia a salir del mercado, y asi recuperar el monopolio y aumentar
nuevamente los precios.

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En un mercado competitivo existen muchas empresas que ofrecen, en esencia, productos

Una empresa competitiva toma el precio de su producto que determina el mercado y

Monopolio: Empresa que es la unica vendedora de un producto que no tiene sustitutos

Causas de barreras de entrada:

¿cómo toman los monopolios sus decisiones de producción y fijación de precios?

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La diferencia principal entre una empresa competitiva y un monopolio es la capacidad de

Curva de demanda: como un monopolio es el único productor en su mercado, su curva de

El ingreso marginal de un monopolio es siempre menor que el precio de su producto.

Cuando un monopolio incrementa la cantidad que vende, produce dos efectos en el

El ingreso marginal es negativo cuando el efecto precio sobre el ingreso es mayor

Maximización de beneficios de un monopolio: Un monopolio maximiza beneficios cuando

Empresa competitiva: P = Img = Cmg

Gracias a la mano invisible en el mercado competitivo se produce una distribución de los

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La pérdida de peso muerto que provoca el monopolio es similar a la que provoca un

Los beneficios de una monopolio no constituyen un problema social, pues no se afecta el

Discriminación de precios: practica de negocios de vender un mismo bien a precios

Moralejas: La discriminación de precios es una estrategia racioal para un monopolio

Arbitraje: proceso de comprar un producto en un mercado a un precio bajo y venderlo a

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Capitulo 16 Competencia monopolística

Las empresas en competencia monopolística son empresas con caracterisitcas

Oligopolio: Estructura de mercado en la cual pocos vendedores ofrecen productos

El dominio de mercado que ejerce un pequeño número de empresas con la

Competencia monopolistica: Estructura de mercado en la que muchas empresas

Caracteristicas de la competencia monopolística:

La empresa de competencia monopolistica a corto plazo

Equilibro en el largo plazo

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El equilibrio a largo plazo de un mercado de competencia monopolistica tiene dos

Diferencias entre competencia monopolistica y competencia perfecta

En este sentido en competencia perfecta da igual si llega un nuevo cliente

En competencia monopolistica cuando una empresa entra al mercado con un

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b. Externalidad de la variedad de robo de negocios: En vista de que otras

Los mercado mercados en competencia monopolistca no tienen todas las

Oligopolio: Estructura de mercado en la cual sólo unos vendedores ofrecen

Teoría de juegos: cómo se comportan las personas sn situaciones estratégicas.

Mecado con pocos vendedores

Una caacterisitica del oligopolio es la tensión entre la cooperación y el interés

Colusión: acuerdo entre empresas de un mercado sobre las cantidades que

Un cartel debe ponerse de acuerdo no sólo en el nivel total de producción, sino

Equilibrio para un oligopolio