El Mercado de Valores en Mexico PDF
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INDICE
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Pagina
3
INTRODUCCIÓN
5
EL MERCADO DE VALORES
6
Mercado de dinero
1 0
Mercado de capitales.
1 7
Sociedades de Inversión
2 0
Colocación de valores
Participantes del mercado de valores 21
FONDO
UNIVERSITARIO
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INTRODUCCIÓN.
El papel del sector financiero es apoyar el funcionamiento del sector productivo que se
encarga de producir los bienes y servicios que satisfacen las necesidades de los
habitantes. La función del Sistema Financiero es precisamente hacer que el sistema
productivo opere con eficiencia. Facilita la realización de transacciones ya que actúa
como proveedor de crédito. Los individuos y las empresas que requieren de recursos
para realizar sus actividades productivas pueden obtenerlos a través del Sistema
Financiero mediante la emisión de títulos de crédito, los cuales pueden ser de deuda o
de capital, y pueden colocarlos ya sea a través de intermediarios financieros o
directamente con el ahorrador que busca alternativas de inversión.
3. Intermediarios financieros:
• Instituciones de crédito: Instituciones de banca múltiple y de banca de
desarrollo.
• Casas de bolsa y especialistas bursátiles.
• Organizaciones auxiliares de crédito: como arrendadoras financieras, empresas
de factoraje, uniones de crédito y sociedades de ahorro y préstamo.
• Sociedades financieras de objeto limitado (SOFOL).
5. Organismos de Apoyo.
• El centro de computo bancario. (CECOBAN)
• El fondo bancario de protección al ahorro. (FOBAPROA)
• Las sociedades de información crediticia.
• La asociación mexicana de bancos, AC. (AMB)
• La asociación mexicana de empresas de factoraje, AC. (AMEF)
• La asociación mexicana de arrendadoras financieras, AC. (AMAF)
• La bolsa mexicana de valores. (BMV)
• Las instituciones para el deposito de valores.
• El fondo de ahorro al mercado de valores. (FAMEVAL)
• Las empresas calificadoras de valores. (CAVAL)
• Las sociedades valuadoras de sociedades de inversión.
• Nacional financiera, SNC. (Nafin)
• La asociación mexicana de intermediarios bursátiles, AC. (AMIB)
• El instituto mexicano del mercado de capitales. (IMMEC)
• La Academia Mexicana de Derecho bursátil. (AMDB)
* El mercado de valores: Los recursos son captados por el emisor directamente de los
inversionistas. Los títulos representativos se colocan por medio de la BMV mediante
oferta publica, el inversionista adquiere una parte de pasivo o capital, que se
representa con el título-valor, el cual le da a cada titular los derechos sobre su
inversión. Aquí intervienen las Casas de Bolsa como agente colocador.
El alcance de este estudio da una idea clara del mercado de valores o mercado bursátil,
ya que hoy es una interesante alternativa para rentabilizar los ahorros de la población,
ya sean de forma directa o mediante instrumentos de inversión colectiva como los
fondos de inversión.
EL MERCADO DE VALORES
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o proyectos
de expansión, pueden obtenerte a través del mercado bursátil, mediante la emisión de
valores (acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposición de
los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la BMV, en
un mercado transparente de libre competencia y con igualdad de oportunidades para
todos sus participantes.
MERCADO DE DINERO.
> Las operaciones de Compra-Venta por parte de los clientes de Casas de Bolsa y
Bancos, los cuales intervienen como intermediarios entre oferentes y
demandantes de dinero, con instrumentos propios del Mercado de Dinero son
aquellas en las que los clientes adquieren instrumentos a precio de mercado
obteniendo sus rendimientos en base a los diferenciales de compra y venta en un
lapso de tiempo determinado.
> Las operaciones de reporto son aquellas en las que los intermediarios, compran
para posición propia, instrumentos dentro de este mercado, para luego
financiarse esta posición con dinero de sus clientes, de tal modo que la Casa de
Bolsa se compromete a pagar un monto fijo de intereses a un plazo determinado
por el monto con el cual se financia.
Pagaré a Mediano Plazo: Título de deuda emitido por una sociedad mercantil
mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir títulos de crédito.
Bonos de desarrollo: Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal.
Bonos BPAS: emisiones del Instituto Bancario de Protección al Ahorro con el fin de
hacer frente a sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo financiero
asociado a los programas de apoyo a ahorradores.
El rendimiento que ofrecen los diversos instrumentos pueden ser en base a una tasa de
rendimiento que es el porcentaje que produce una inversión a partir de un valor actual;
o en base a descuento que es el porcentaje que se le aplica al valor nominal de un
instrumento para determinar el descuento a disminuirle.
MERCADO DE CAPITALES.
Las acciones: Son títulos que representan parte del capital social de una empresa que
son colocados entre el gran público inversionista a través de la BMV para obtener
.'II., raifc ooisamtidD financiamiento. La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los derechos de
un socio.
Las acciones de las Sociedades de Inversión se tratan por separado, pues su valor es
determinado por el comité de valuación de la sociedad operadora correspondiente,
dependiendo por supuesto de la composición y valuación de su cartera.
La emisión de acciones permite a la empresa obtener recursos que por ser propios le
proporcionan las siguientes ventajas:
Acción.- Es un título valor representativo de una parte alícuota del capital social de una
sociedad anónima, Siempre otorga a su titular derechos patrimoniales, y dependiendo
del tipo de acción también otorga derechos corporativos. Las acciones son emitidas en
masa o en serie y cuentan con títulos accesorios llamados cupones.
Quien compra una acción se convierte el copropietario de la empresa, puesto que las
acciones son las partes en que se divide el capital de una compañía. Por ejemplo, si la
empresa obtiene buenos resultados y tiene buenas perspectivas, el precio de las
acciones tendera a subir y el accionista podrá obtener una buena rentabilidad cuando
venda sus acciones.
Tipos de Acciones:
Sistema De Negociación.
BMV-SENTRA Capitales
La otra clase de pantalla, aquella reservada para el uso del personal de Control
Operativo, no sólo detalla todas las operaciones que se realizan (incluso, quién las hace
y desde qué terminal) sino que también permite intervenir en el proceso de negociación
del mercado, cuando hay un error, cancelación, suspensión o para difundir algún
informe a los participantes en el mercado.
Lotes v Puias
Se denomina "puja" al importe mínimo en que puede variar el precio unitario de cada
título, y se expresa como una fracción del precio
De mercado o valor nominal de dicho título. Para que sea válida, una postura que
pretenda cambiar el precio vigente de cualquier título lo debe hacer cuando menos por
el monto de una puja. Las pujas pueden variar +/- 15%. Lotes y pujas cumplen con el
propósito de evitar la excesiva fragmentación del mercado y permitir el manejo de
volúmenes estandarizados de títulos.
Tipos de Ordenes
Orden al cierre
Orden que se ejecuta al final de una sesión bursátil, al precio de cierre del valor de que
se trate y que las bolsas de valores determinan conforme al procedimiento establecido
en sus reglamentos internos.
Orden de paquete
Orden de oportunidad que ejecutan las casas de bolsa por cuenta propia, con el
propósito de ofrecer al precio de ejecución, asignar la operación y valores
correspondientes a aquellos clientes que así lo soliciten en el entendido de que
posteriormente se efectuará su registro en el sistema de recepción y asignación.
Orden de mejor postura limitada
Orden a mercado
Picos
Ventas en Corto
Se denomina así a una modalidad de operación que consiste en la venta de títulos que
no se tienen, mediante el recurso llamado "de posición corta". El vendedor debe obtener
en préstamo los títulos que negoció, de parte de un prestamista autorizado y bajo
compromiso de devolver títulos equivalentes, en igual cantidad, en la fecha
prestablecida y con un premio como retribución por el préstamo.
Las ventas en corto contribuyen a estabilizar los precios, porque implican una operación
inversa a la tendencia del mercado. Si la tendencia de los precios es a la baja, aquellos
que vendieron en corto a un precio mayor podrán generar una utilidad al recomprar los
títulos, lo que a su vez incrementará la demanda de los mismos; si la tendencia de los
precios es a la alza, la venta en corto producirá el efecto contrario.
Horarios de Operación
II. Sanciones
• a) Amonestaciones
• b) Suspensiones
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Una sesión de remates del mercado de capitales, se lleva a cabo de 8:30 a 15:00 de
Lunes a Viernes para el mercado de capitales y de 8:00 a 14:30 para el de títulos de
deuda.
II. Sanciones
• a) Amonestaciones
• b) Suspensiones
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La suspensión de la cotización de un valor podrá durar hasta el término de la Sesión de
Remate en curso (excepto en el caso en que la suspensión de la cotización de un valor
que integre el SIC, la cual durará hasta en tanto se superen las causas que la hubieren
motivado), hasta el momento en que la BMV considere que la información de las causas
de tales efectos haya sido divulgada apropiadamente. En caso de que transcurra la
Sesión de Remate sin que la Emisora haya realizado la divulgación de información
correspondiente, la Bolsa podrá imponerle una Sanción (Amonestación o Suspensión de
la Inscripción del Valor). Al levantar la suspensión de la cotización de un valor, la BMV
adoptará las medidas que estime necesarias para que el reinicio de operaciones se lleve
a cabo de manera ordenada y transparente. Asimismo, la Bolsa informará al público las
causas que hayan dado origen a las mencionadas suspensiones.
II. SANCIONES
Milu
a) Amonestaciones.
La amonestación significa requerir a la persona sancionada (Emisora o Intermediario) el
cumplimiento de la obligación de que se trate, dentro del plazo determinado por la BMV.
Si esto no surtiera efecto, implicará llamarle atención de la persona sancionada y hacerle
saber que, en caso de reincidir en la conducta que haya dado origen a la amonestación,
la Bolsa podrá imponer alguna otra de las sanciones más graves, como lo son, en los
casos de que se trate, la Suspensión de actividades de un Miembro (intermediario), de
alguno de sus operadores o en su caso, de la Inscripción de un Valor de una Emisora.
b) Suspensiones.
Las suspensiones impuestas por la BMV como una sanción procederán cuando la
persona responsable del incumplimiento haya sido sancionada anteriormente con una o
varias amonestaciones por la misma conducta o bien, haya realizado una conducta que
a juicio de la BMV, se considere grave. Estas sanciones se ejecutarán previa autorización
de la CNVB.
La suspensión de la cotización de un valor podrá durar hasta el término de la Sesión de
Remate en curso (excepto en el caso en que la suspensión de la cotización de un valor
que integre el SIC, la cual durará hasta en tanto se superen las causas que la hubieren
motivado), hasta el momento en que la BMV considere que la información de las causas
de tales efectos haya sido divulgada apropiadamente. En caso de que transcurra la
Sesión de Remate sin que la Emisora haya realizado la divulgación de información
correspondiente, la Bolsa podrá imponerle una Sanción (Amonestación o Suspensión de
la Inscripción del Valor). Al levantar la suspensión de la cotización de un valor, la BMV
adoptará las medidas que estime necesarias para que el reinicio de operaciones se lleve
a cabo de manera ordenada y transparente. Asimismo, la Bolsa informará al público las
causas que hayan dado origen a las mencionadas suspensiones.
II. SANCIONES
Milu
a) Amonestaciones.
La amonestación significa requerir a la persona sancionada (Emisora o Intermediario) el
cumplimiento de la obligación de que se trate, dentro del plazo determinado por la BMV.
Si esto no surtiera efecto, implicará llamarle atención de la persona sancionada y hacerle
saber que, en caso de reincidir en la conducta que haya dado origen a la amonestación,
la Bolsa podrá imponer alguna otra de las sanciones más graves, como lo son, en los
casos de que se trate, la Suspensión de actividades de un Miembro (intermediario), de
alguno de sus operadores o en su caso, de la Inscripción de un Valor de una Emisora.
b) Suspensiones.
Las suspensiones impuestas por la BMV como una sanción procederán cuando la
persona responsable del incumplimiento haya sido sancionada anteriormente con una o
varias amonestaciones por la misma conducta o bien, haya realizado una conducta que
a juicio de la BMV, se considere grave. Estas sanciones se ejecutarán previa autorización
de la CNVB.
El órgano disciplinario de la BMV al decretar este tipo de suspensiones, establecerá el
plazo de su duración, o en su caso, ésta podrá ser levantada si se superan las causas
que le dieron origen. La suspensión de actividades de un Miembro podrá inhabilitarlo
parcialmente para realizar operaciones sobre ciertos valores, o bien, podrá implicar la
inhabilitación total para la concertación de Operaciones. La suspensión de actividades
del Operador de un Miembro consistirá en inhabilitar la clave para accesar al Sistema
Electrónico de Negociación que le haya sido asignada. La suspensión de la inscripción
de un valor de una Emisora o Suspensión de Registro, puede darse en algunas
Secciones del Listado o bien en todas, lo que se traduce respectivamente, en la
suspensión automática de la operación del valor o de todos los valores de la emisora
sancionada.
SOCIEDADES DE INVERSIÓN.
En el esquema bursátil en los últimos años se han instituido las sociedades de inversión
conocidas comúnmente como Fondos de Inversión; se constituyen como sociedades
anónimas operadas por Casas de Bolsa, quienes emiten acciones que colocan en el
mercado para lograr la captación del ahorro de pequeños y medianos inversionistas que
individualmente se verían inhibidos de acudir al mercado de valores.
Objetivos
Están constituidas por las carteras de acciones adquiridas por la Sociedad de Inversión,
por el patrimonio de aquellas al colocar sus propias acciones entre el público
inversionista. Por tanto, el participar en una sociedad de inversión implica tener parte
en cada uno de los valores que integran su cartera, a través de las acciones que emite
la propia Sociedad de Inversión, cuyo precio está dado en función del tipo y calidad de
las acciones que conforman dicha cartera.
Seguridad
Liquidez
Al cotizarse las acciones de las Sociedades de Inversión en la BMV con una muy buena
"*»•.' I bursátilidad, constituye un alto grado de liquidez para el inversionista que, aunado a la
HUI seguridad descrita, representa en su conjunto una opción para invertir pequeños y
ii:
medianos capitales.
Posibles participantes
>
K > Tipo Posibles Régimen de Inversión Rentabilidad y
Adquirientes Liquidez
Instrumentos * Personas físicas •Capital Contable. •Rendimiento
de Deuda mexicanas. - Hasta 10% Valores de 1 Superior a
para •Fideicomisos. Emisora. los depósitos
personas •Fondos de Ahorro. - Mín. 30% Val. Guber. bancarios.
físicas * Fondos de Ahorro y - Hasta 40% Val. Banca.
Jubilados. - Mín.10% y Máx. 30% * Liquidez 24
mayor a 1 año. Horas.
•Empresas:
-Hasta 10% del total de
emisiones de 1 empresa.
Instrumentos *Personas morales. *Capital Contable. * Rendimiento
de Deuda - Hasta 50% Papel Com.
para - Hasta 10% Val. 1 Emp. * Liquidez 24
personas - Mín.50% (Gub. y Bcos) Horas.
morales - Max. 10% valores del
Gobierno > 1 año.
- Max. 30% Val. Gob.
< a un año.
* Empresas:
-Hasta 10% en emisión
de una empresa.
Comunes * Personas físicas * Capital Contable. *Rendimiento
mexicanas y - Mín. 50% en R. Var. Variable,
extranjeras. - Hasta 10 % en valores en función a la
* Personas morales de 1 empresa. política
mexicanas y - Mín. 10% Val. Guber. de inversión.
extranjeras. - Hasta 30% V. Banco.
* Entidades - Mín. 10% V. < 1 año. *Liquidez.
financieras * Empresa.
del exterior. - Hasta 30% del Capital
Social.
Capitales * Mín. 5 empresas * Rendimiento
promovidas. Variable.
- Cap. Contable.
- < al 20% en C/emp. * Liquidez a largo
- < al 25 en Obligaciones plazo.
de cada empresa.
* Empresas
- < al 49% de cada
empresa promovida.
* Tesorería
SIRF.
COLOCACIÓN DE VALORES.
Dentro del mercado de valores hay dos formas de colocación de los instrumentos:
Mercado Secundario: Permite la liquidez del papel de la empresa que opera en Bolsa,
de manera que se pueden comprar y vender valores fácilmente. Al vender se recibe el
dinero de la inversión y al comprar se invierte proporcionalmente en las empresas más
importantes de nuestro país. El mercado secundario está integrado por los inversionistas
personas físicas y morales, que intervienen en la transacción de dichos valores o
instrumentos. En este caso la empresa emisora no recibe nuevos recursos como sucede
en el mercado primario. Sólo en el caso de aumento de capital o reinversión de
dividendos la empresa capta nuevos recursos. Una vez colocados los valores entre los
inversionistas en el mercado bursátil, éstos pueden ser comprados y vendidos (mercado
secundario) en la BMV, a través de una casa de bolsa.
Intermediarios bursátiles. Son las casas de bolsa autorizadas para actuar como
intermediarios en el mercado de valores y realizan, entre otras, las siguientes
actividades:
Los operadores de las casas de bolsa deben estar registrados y autorizados por la CNBV
y la BMV.
;
Inversionistas. Los inversionistas son personas físicas o morales, nacionales o
extranjeras que a través de las casas de bolsa colocan sus recursos; compran y venden
valores, con la finalidad de minimizar riesgos, maximizar rendimientos y diversificar sus
inversiones.
En los mercados bursátiles del mundo destaca la participación del grupo de los llamados
"inversionistas institucionales", representado por sociedades de inversión, fondos de
pensiones, y otras entidades con alta capacidad de inversión y amplio conocimiento del
mercado y de sus implicaciones.
Los inversionistas denominados "Calificados" son aquellos que cuentan con los recursos
suficientes para allegarse de información necesaria para la toma de decisiones de
inversión, así como para salvaguardar sus intereses sin necesidad de contar con la
intervención de la Autoridad.
> La Bolsa Mexicana 'de Valores, S.A. de C.V. es una institución privada, que
opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a
la Ley del Mercado de Valores.
Derivado del seguimiento de las tendencias mundiales y del cambio en la
legislación, la BMV ya empezó su proceso de desmutualizacion, pero hasta la
fecha sus accionistas son casas de bolsa autorizadas, las cuales poseen una
acción cada una.
Funciones.
Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades
establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas como una
opción para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando los
recursos que, a su vez, permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos,
financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza.
Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta
canalización de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva,
equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por
todos los participantes en el mercado.
Funciones.
Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades
establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas como una
opción para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando los
recursos que, a su vez, permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos,
financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza.
Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta
canalización de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva,
equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por
todos los participantes en el mercado.
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VARIABLES QUE INFLUYEN EN EL MERCADO BURSÁTIL.
Por el contrario cuando escasea el dinero y se dice que hay poca liquidez, los
poseedores de "papel" o instrumentos de inversión, tratarán a toda costa de cubrir sus
posiciones, elevando para tal motivo las tasas de interés en el mercado secundario.
Influyen en este renglón las fechas coyunturales en las que la Oferta y la Demanda de
dinero se ve afectada por eventos estacionales como pago de impuestos, pago de
nóminas, etc. y que hacen variar por un pequeño período las condiciones de liquidez del
mercado secundario y por supuesto se ve reflejado en las tasas de interés.
Dinero en Circulación: Si las finanzas del gobierno guardan una situación especial en
su flujo y carecen de liquidez para financiar su gasto, recurre a la obtención de recursos
a través de la emisión de papel con la intención de estabilizarse y cubrir de esta forma
su gasto, aumentando así el circulante monetario. O bien, si el gobierno emite papel y
los recursos obtenidos son congelados, es decir, no son inyectados a la economía a
través de gasto público, se disminuirá el circulante monetario. Ambas situaciones tienen
influencia en la fijación de las tasas de interés.
Déficit Público: Como resultante de lo anterior existe una relación directa entre los
movimientos en la situación financiera del sector público y el mercado de dinero de tal
forma que si disminuye el déficit público las tasas tenderán a bajar, y si aumenta
tenderán a subir.
PIB: El nivel de actividad económica, que se refleja en el PIB, influye en las
expectativas de ganancias de las empresas que cotizan, provocando que ante un
mejoramiento de la actividad económica aumente la valoración de los activos financieros
que representan a las empresas. Por otro lado un nivel de ingreso bruto superior, es
señal de un mayor ingreso disponible per cápita, aumentando la demanda de activos
financieros por efecto ingreso, lo que finalmente provoca un aumento de los precios de
las especies bursátiles.
Tasa de interés: esta es una variable clave en el mercado bursátil. Existe una
relación inversa entre ésta variable y IPC, ya que la tasa de interés está reflejando un
rendimiento alternativo de bajo riesgo. Ante un aumento del rendimiento de la
inversión alternativa (plazo fijo, caja de ahorro, etc.), ésta se hace más rentable y se
prefiere frente a las inversiones en el mercado bursátil. La menor demanda de
inversiones bursátiles provoca una caída en el precio de las mismas, reflejando la
relación inversa a la que hacíamos mención. Una acción supone un conjunto de flujos
futuros a recibir (dividendos), su valor presente (el precio de la acción) depende de la
I*.
h , tasa a la que descontemos esos flujos. Si la tasa disminuye, el valor presente de los
flujos esperados subirá notablemente. El costo de oportunidad que generalmente se
utiliza para inversiones en la bolsa es el rendimiento que se deja de percibir por la
alternativa de invertir en un plazo fijo.
El mercado bursátil es uno de los más dinámicos y que, con mayor celeridad capta los
acontecimientos que lo rodean, la situación internacional es una de las variables que
determina su estado, marcando su "humor".
Ciclo económico. El mercado bursátil esta más atento a lo que pasara en el futuro
que a lo que esta ocurriendo ahora. En este sentido, si el escenario macroeconómico
que se prevé es mejor que el presente, la bolsa tenderá a subir. Si la economía crece,
los beneficios de las empresas crecerán, también aumentarán las cotizaciones de las
acciones y por lo tanto la bolsa debería subir (manteniéndose constantes otras variables,
como las tasas de interés).
INDICES BURSÁTILES
Son distintos medidores de la actividad del mercado de valores o mercado bursátil, que
nos permiten observar su comportamiento y sus tendencias (en base a la cotización de
distintas acciones incluidas en el índice). También nos permiten poder referenciar el
comportamiento de otros activos financieros.
El índice de Precios y Cotizaciones (IPC, con base octubre de 1978), tiene como
principal objetivo, el constituirse como un indicador altamente representativo y confiable
del Mercado Accionario Mexicano.
Aunque el IPC se constituye como fiel indicador de las fluctuaciones del mercado
accionario, las emisoras que se incluyen en sus muestras poseen un nivel de
capitalización alto, quedando fuera aquéllas emisoras que por sus características no
cuentan con el nivel de capitalización necesario para ingresar a dichas muestras y sin
embargo, tienen un buen nivel de Bursatilidad, por esto surge la necesidad de contar
con un indicador que considere en forma particular a las emisoras de diversos sectores
cuyo valor de capitalización no es tan alto como para ingresar a las muestras de los
principales índices.
El índice de Mediana Capitalización (IMC30, con base 100 - fecha de liberación), tiene
como principal objetivo, el constituirse como un indicador altamente representativo y
confiable del Mercado Accionario Mexicano, para empresas de mediana capitalización.
Por medio de este indicador se obtiene una representación fiel del comportamiento de
los dividendos decretados por las empresas más bursátiles del mercado mexicano de
1
valores, ya que para su generación se considera la participación porcentual del importe
del dividendo entre el valor de mercado de las emisoras que integran la muestra del
IR IPC, en el mismo instante de la aplicación de dicho dividendo.
!1 Este indicador entró en vigor el mes de Julio de 2002, con un número de 100 puntos, a
partir del cual se incrementa permanentemente como resultado del decreto de dividendo
4iü de las citadas emisoras.
itóij i,,
Su Objetivo es ser un indicador que represente confiablemente para el público
inversionistas, el comportamiento de los rendimientos por dividendos decretados por las
emisoras que integra la muestra del IPC, constituyéndose en una herramienta
ifek complementaria del mismo.
>k »i •
Este índice tiene tres características básicas: Es creciente, cambia de valor únicamente
cuando se aplican dividendos y se capitaliza con cada uno de ellos. Las muestra de
emisoras a considerar será la misma que integra el IPC y cambiará conforme este.
El IRT constituye un fiel indicador de las fluctuaciones del mercado accionario, gracias a
dos conceptos fundamentales: primero representatividad de la muestra en cuanto a la
operatividad del mercado, que es asegurada mediante la selección de las emisoras
líderes, determinadas éstas a través de su nivel de bursatilidad; segundo estructura de
cálculo que contempla la dinámica del valor de capitalización del mercado representado
éste por el valor de capitalización de las emisoras que constituyen la muestra del IRT.
El índice de Rendimiento total (IRT), tiene como principal objetivo, el constituirse como
un indicador altamente representativo y confiable del Mercado Accionario Mexicano.
ÍNDICES SECTORIALES
Los índices Sectoriales, son índices de precios ponderados por valor de capitalización,
los cuales se constituyen al igual que el índice de Precios y Cotizaciones como
si indicadores altamente representativos y confiables del mercado accionario mexicano.
Existen siete índices sectoriales, compuestos por 24 índices clasificados por ramo, según
m
m la siguiente tabla:
115
3
W
«¡i
Si
il!
CONCLUSIONES
Podemos resumir entonces que cuando las empresas necesitan mas fondos para
alcanzar sus objetivos, pueden obtenerlos vendiendo activos financieros ya sean de
deuda o de capital, tales como acciones, obligaciones y bonos, entre otros.
Por otro lado, cuando los ahorradores, tanto instituciones como particulares, desean
obtener rentabilidad de sus excedentes, pueden tener muchas alternativas de inversión.
[58 La elaboración de la presente investigación permite conocer que existen variables que
c
afectan el mercado de valores tales como la liquidez, el PIB, tasas de interés e inflación
entre otras, también existen diversidad de índices bursátiles que miden la actividad
U económica y nos indican su comportamiento, así como sus tendencias y que el Sistema
Financiero esta regulado por diferentes partes para su funcionamiento.
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BIBLIOGRAFIA
GUP, Benton E.
Principios básicos sobre inversiones
Trad. por A. Mendoza
México, Continental, 1982
Sprinkel, Beryl W.
Dinero y Mercado Financiero, un enfoque monetarista
Trad. por CEMLA,
México, CEMLA, 1972.