Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Maestría en Dirección Financiera

Plan Fin de Semana
Curso: Dirección Financiera Empresarial II
Sección “B”
Catedrático: Lic. Milton Abel Sandoval Guerra

CASO NO. 2: GENERACIÓN DE ENERGÍA

ELECTRICA Y MANEJO INTEGRADO DE LA CUENCA
DEL RÍO EL RIACHUELO, ZACAPA, GUATEMALA

Luis Fernando Gabriel Aguilón

Carné : 291-13-4972
Caso 3: GENERACIÓN DE ENERGÍA ELECTRICA Y MANEJO INTEGRADO DE LA CUE

INFORMACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN

Costos de obras civiles $ 649,765.00

Canal de agua $ 910,850.00
Tuberia $ 814,975.00
Turbogeneradores $ 2,350,000.00
Turbinas $ 319,850.00
Subestación $ 185,150.00
Diseño $ 159,167.70
COSTO DEL PROYECTO $ 5,389,757.70
Capital de trabajo $ 75,000.00
Inversiones imprevistas $ 546,475.77
Prestamo a Largo Plazo 60% $ 3,606,740.08
TOTAL DE LA INVERSIÓN: $ 2,404,493.39

VALOR TOTAL DE EQUIPO Y OBRAS CIVILES A DEPRECIACION

DEPRECIAR ANUAL
5,936,233.47 395,748.90

FINANCIAMIENTO

I. Inversión Total Valores Porcentaje

Activos Fijos 5,936,233.47 99%
Capital de Trabajo 75,000.00 1%
Total 6,011,233.47 100%

II. Financimiento Valores Porcentaje

Capital Social 2,404,493.39 40%
Financimiento 3,606,740.08 60%
Total 6,011,233.47 100%
 0 1 2 3
Ventas 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419
GRADO DE LA CUENCA DEL RÍO EL RIACHUELO, ZACAPA, GUATEMALA
 Años
4 5 6 7 8 9 10 11
5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419
 12 13 14 15 16 17 18 19
5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419 5,810,419
 20
5,810,419
 Descripción

Ingresos AÑO 0 AÑO 1

Capacidad de Producción KW/h anuales $ 40,138,320.00
Precio promedio KW/h $ 0.14
Total Ingresos $ 5,810,418.63
Egresos
Sueldos $ 125,000.00
Gastos de operación $ 35,180.00
Derechos de utilización de agua $ 10,000.00
Depreciación $ 395,748.90
Total gastos operativos $ 565,928.90
Utilidad antes de Impuestos e Intereses $ 5,244,489.73
Gastos Financieros $ 288,539.21
Utilidad antes de Impuestos $ 4,955,950.52
Impuesto sobre la renta 30% $ 1,486,785.16
Utilidad neta $ 3,469,165.37
(+) Depreciaciones $ 395,748.90
(-) Amortizaciòn de capital
Flujo de Efectivo Neto $ 3,864,914.26
Valor residual de mercado de las inversiones
(+) Flujo de Efectivo Año Anterior $ -
Flujo de Efectivo Total $ 3,864,914.26

$ -2,404,493.39 $ 3,864,914.26

TIR 159.75%
WACC 14.00%

Total Flujos $ 74,073,165.16

Valor Actual Neto $ 23,607,194.95

Análisis: La tasa interna de retorno (159.75%) del presente proyecto es mayor al costo de ca
adicionalmente el VAN arroja un cifra mayor a 0 ($23,607,195.95), es decir que tras medir los flu
inicial del proyecto, se percibirá la ganancia mencionada anteriormente. Por tanto es recomendabl
 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
$ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00
$ 0.14 $ 0.14 $ 0.14 $ 0.14
$ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63

$ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00

$ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00
$ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 485,928.90
$ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73
$ 288,539.21 $ 288,539.21 $ 280,834.60 $ 272,513.64
$ 5,035,950.52 $ 5,035,950.52 $ 5,043,655.12 $ 5,051,976.09
$ 1,510,785.16 $ 1,510,785.16 $ 1,513,096.54 $ 1,515,592.83
$ 3,525,165.37 $ 3,525,165.37 $ 3,530,558.59 $ 3,536,383.27
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 96,307.52 $ 104,012.12 $ 112,333.09
$ 3,840,914.26 $ 3,744,606.74 $ 3,742,295.36 $ 3,739,799.07

$ 3,864,914.26 $ 7,705,828.53 $ 11,450,435.27 $ 15,192,730.64

$ 7,705,828.53 $ 11,450,435.27 $ 15,192,730.64 $ 18,932,529.71

$ 3,840,914.26 $ 3,744,606.74 $ 3,742,295.36 $ 3,739,799.07

mayor al costo de capital (14%), por tanto si se considera completamente viable realizar la inversión,
que tras medir los flujos futuros del proyecto (ingresos y egresos), asimismo descontando la inversión
anto es recomendable implementar el proyecto.
 FLUJO DE EFECTIVO
AÑOS

AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9

$ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00
$ 0.14 $ 0.14 $ 0.14 $ 0.14
$ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63

$ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00

$ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00
$ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 485,928.90
$ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73
$ 263,526.99 $ 253,821.41 $ 243,339.38 $ 232,018.80
$ 5,060,962.74 $ 5,070,668.32 $ 5,081,150.35 $ 5,092,470.93
$ 1,518,288.82 $ 1,521,200.50 $ 1,524,345.10 $ 1,527,741.28
$ 3,542,673.92 $ 3,549,467.82 $ 3,556,805.24 $ 3,564,729.65
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 121,319.74 $ 131,025.32 $ 141,507.34 $ 152,827.93
$ 3,737,103.08 $ 3,734,191.41 $ 3,731,046.80 $ 3,727,650.62

$ 18,932,529.71 $ 22,669,632.79 $ 26,403,824.19 $ 30,134,870.99

$ 22,669,632.79 $ 26,403,824.19 $ 30,134,870.99 $ 33,862,521.61

$ 3,737,103.08 $ 3,734,191.41 $ 3,731,046.80 $ 3,727,650.62

viable realizar la inversión,

o descontando la inversión
FLUJO DE EFECTIVO
AÑOS

AÑO 10 AÑO 11 AÑO 12 AÑO 13

$ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00
$ 0.14 $ 0.14 $ 0.14 $ 0.14
$ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63

$ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00

$ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00
$ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 485,928.90
$ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73
$ 219,792.56 $ 206,588.23 $ 192,327.55 $ 176,926.01
$ 5,104,697.17 $ 5,117,901.50 $ 5,132,162.18 $ 5,147,563.71
$ 1,531,409.15 $ 1,535,370.45 $ 1,539,648.65 $ 1,544,269.11
$ 3,573,288.02 $ 3,582,531.05 $ 3,592,513.53 $ 3,603,294.60
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 165,054.16 $ 178,258.50 $ 192,519.18 $ 207,920.71
$ 3,723,982.75 $ 3,720,021.45 $ 3,715,743.25 $ 3,711,122.79

$ 33,862,521.61 $ 37,586,504.36 $ 41,306,525.81 $ 45,022,269.06

$ 37,586,504.36 $ 41,306,525.81 $ 45,022,269.06 $ 48,733,391.85

$ 3,723,982.75 $ 3,720,021.45 $ 3,715,743.25 $ 3,711,122.79

 AÑO 14 AÑO 15 AÑO 16 AÑO 17
$ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00
$ 0.14 $ 0.14 $ 0.14 $ 0.14
$ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63

$ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00

$ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00
$ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00
$ 315,748.90 $ 315,748.90
$ 485,928.90 $ 485,928.90 $ 170,180.00 $ 170,180.00
$ 5,324,489.73 $ 5,324,489.73 $ 5,640,238.63 $ 5,640,238.63
$ 160,292.36 $ 142,328.01 $ 122,926.51 $ 101,972.89
$ 5,164,197.37 $ 5,182,161.72 $ 5,517,312.12 $ 5,538,265.73
$ 1,549,259.21 $ 1,554,648.52 $ 1,655,193.63 $ 1,661,479.72
$ 3,614,938.16 $ 3,627,513.20 $ 3,862,118.48 $ 3,876,786.01
$ 315,748.90 $ 315,748.90 $ - $ -
$ 224,554.37 $ 242,518.72 $ 261,920.22 $ 282,873.83
$ 3,706,132.69 $ 3,700,743.39 $ 3,600,198.27 $ 3,593,912.18

$ 48,733,391.85 $ 52,439,524.54 $ 56,140,267.92 $ 59,740,466.19

$ 52,439,524.54 $ 56,140,267.92 $ 59,740,466.19 $ 63,334,378.37

$ 3,706,132.69 $ 3,700,743.39 $ 3,600,198.27 $ 3,593,912.18

 AÑO 18 AÑO 19 AÑO 20
$ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00 $ 40,138,320.00
$ 0.14 $ 0.14 $ 0.14
$ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63 $ 5,810,418.63

$ 125,000.00 $ 125,000.00 $ 125,000.00

$ 35,180.00 $ 35,180.00 $ 35,180.00
$ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00

$ 170,180.00 $ 170,180.00 $ 170,180.00

$ 5,640,238.63 $ 5,640,238.63 $ 5,640,238.63
$ 79,342.99 $ 54,902.69 $ 28,507.16
$ 5,560,895.64 $ 5,585,335.94 $ 5,611,731.46
$ 1,668,268.69 $ 1,675,600.78 $ 1,683,519.44
$ 3,892,626.95 $ 3,909,735.16 $ 3,928,212.02
$ - $ - $ -
$ 305,503.74 $ 329,944.04 $ 356,339.56
$ 3,587,123.21 $ 3,579,791.12 $ 3,571,872.46
$ 1,200,000.00
$ 63,334,378.37 $ 66,921,501.58 $ 70,501,292.70
$ 66,921,501.58 $ 70,501,292.70 $ 75,273,165.16

$ 3,587,123.21 $ 3,579,791.12 $ 3,571,872.46

Monto 3,606,740.08
Plazo 20 años, 2 años de gracia
Interes anual 8%
Cuota Fija 200,374.45

TABLA DE AMORTIZACIÓN DEL PRÉSTAMO

Años Capital Interes

1 288,539.21
2 288,539.21
3 3,606,740.08 288,539.21
4 3,406,365.63 272,509.25
5 3,205,991.18 256,479.29
6 3,005,616.73 240,449.34
7 2,805,242.28 224,419.38
8 2,604,867.84 208,389.43
9 2,404,493.39 192,359.47
10 2,204,118.94 176,329.52
11 2,003,744.49 160,299.56
12 1,803,370.04 144,269.60
13 1,602,995.59 128,239.65
14 1,402,621.14 112,209.69
15 1,202,246.69 96,179.74
16 1,001,872.24 80,149.78
17 801,497.80 64,119.82
18 601,123.35 48,089.87
19 400,748.90 32,059.91
20 200,374.45 16,029.96