Enfoque Activo Circulante
Enfoque Activo Circulante
Enfoque Activo Circulante
Desde este punto de vista, el fondo de maniobra representa la parte del activo corriente que
est financiada por fuentes de financiacin permanente. Es decir, que el capital con el que se
ha obtenido la parte del activo circulante que representa el fondo de maniobra se ha de
devolver a largo plazo o en algunos casos ni siquiera hace falta devolverlo ya que no es
exigible al formar parte de los recursos propios. En este enfoque, el FM es una consecuencia
de la operativa diaria de la compaa. los recursos de largo plazo que una empresa tiene para
financiar las necesidades operativas de corto plazo, una vez que ha financiado sus activos
fijos. Matemticamente su resultado es igual al enfoque de los recursos permanentes, pero
desde el punto de vista financiero tiene un enfoque diferente.
El fondo de maniobra expresa la parte del activo corriente que se comporta como activo no
corriente, es decir, que a pesar de que su contenido va rotando, representa un margen de
error en cuanto a solvencia constante en la empresa. Si en un momento determinado se
tuviesen que devolver todas las deudas a corto plazo (Pasivo corriente) que ha acumulado la
empresa, el FM es lo que quedara del activo corriente. Por lo tanto, segn este punto de vista,
cuanto mayor sea el FM de una empresa menos riesgo habr de que caiga en insolvencia.
Esta diferencia de enfoque es importante para compaas que operan en entornos de difcil
financiamiento, donde es necesario que se conozca los recursos que la compaa tiene para
operar en el corto plazo.
medidas, como vender parte del inmovilizado (activo no corriente) para conseguir disponible
(activo corriente), endeudarse a largo plazo o realizar una ampliacin de capital.
En algunas actividades empresariales el FM negativo puede considerarse normal, como en
algunas empresas de distribucin minorista o de servicios (Mercadona) donde el negocio es
ms financiero que de circulante (los proveedores cobran ms tarde que pagan los clientes,
stos normalmente al contado). Por ello, deben considerarse adicionalmente los sectores de
actividad, antigedad y tamao de la entidad, etc.