Analisis Financiero Peleteria El Exito S.A.
Analisis Financiero Peleteria El Exito S.A.
Analisis Financiero Peleteria El Exito S.A.
ANALISIS
FINANCIERO
Sección “B”
Análisis Financiero
Introducción ................................................................................................................... 4
1. Análisis Vertical .................................................................................................... 5
2. Análisis Horizontal ................................................................................................ 9
3. Análisis de Flujo de fondos ................................................................................ 12
4. Análisis de Indicadores Financieros ................................................................... 13
4.1 Análisis Liquidez ............................................................................................. 13
4.2 Análisis de Rentabilidad .................................................................................. 14
4.3 Análisis del Endeudamiento ............................................................................ 14
5. Estado de Resultados Proyectado ..................................................................... 15
6. Rentabilidad pasada actual y futura ................................................................... 16
7. Situación financiera actual y visualización de la situación financiera para el año
2014. ........................................................................................................................ 17
Conclusiones ............................................................................................................... 19
Recomendaciones ....................................................................................................... 20
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Introducción
que muestran los rendimientos que podrían obtenerse si se pretende realizar una
analizar las principales razones financieras derivadas del Estado de Situación Financiera,
competitividad.
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Análisis Financiero de Peletería El Éxito S.A.
Estado de Resultados
Empresa "El Éxito"
1. Análisis Vertical
ventas se muestran atractivas a través de los años, por consiguiente, sus utilidades netas
El costo de venta representa el 88% de las ventas, o sea que por cada quetzal de
venta 0.88 centavos representa el costo de venta. Con respecto al año 2012 y 2011 hubo
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una disminución de 4% y 5% respectivamente, los cual evidencia un claro mejoramiento
Los gastos de operación han permanecido constantes los últimos 2 años, salvo en el
2013 que incrementaron un 3%. Sin embargo, a pesar que en el 2013 sus gastos
Por último, vemos que el margen neto aumento 1% respecto a los 2 últimos años.
Esto derivado a que la empresa mejoro su margen bruto 4% respecto al año 2012, a
pesar de que en el 2013 tuvo más gastos operativos que los años anteriores y menos
gastos financieros.
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Depreciación -
-9% -11% -14%
Acumulada -Q63,856.00 -Q86,283.00 Q108,709.00
Intangibles Q0.00 0% Q0.00 0% Q0.00 0%
Valorizaciones Q0.00 0% Q70,469.00 9% Q80,469.00 11%
Total Activo
37% 40% 40%
Fijo Q263,816.00 Q311,858.00 Q299,432.00
Otros Activos Q0.00 0% Q532,942.00 68% Q0.00 0%
TOTAL
100% 100% 100%
ACTIVO Q717,477.00 Q778,730.00 Q750,702.00
PASIVO Y
PATRIMONIO
Oblig.
Financieras CP Q0.00 0% Q0.00 0% Q0.00 0%
Proveedores Q118,765.00 17% Q186,660.00 24% Q166,208.00 22%
Otras cuentas
por pagar Q0.00 0% Q0.00 0% Q982.00 0%
Obligaciones
laborales Q1,283.00 0% Q1,358.00 0% Q871.00 0%
Impuestos,
Grava Q4,495.00 1% Q4,564.00 1% Q3,450.00 0%
Pasivo
estimados y
prov Q5,878.00 1% Q7,547.00 1% Q8,620.00 1%
TOTAL
PASIVO
CORRIENTE Q130,421.00 18% Q200,129.00 26% Q180,131.00 24%
Oblig.
Financieras LP Q250,070.00 35% Q203,130.00 26% Q66,947.00 9%
Otros
(Terceros) Q0.00 0% Q0.00 0% Q64,250.00 9%
TOTAL
PASIVO LP Q250,070.00 35% Q203,130.00 26% Q131,197.00 17%
TOTAL
PASIVO Q380,491.00 53% Q403,259.00 52% Q311,328.00 41%
Capital
Personal
natural Q288,097.00 40% Q250,877.00 32% Q284,817.00 38%
Utilidad del
ejercicio Q48,889.00 7% Q54,125.00 7% Q74,088.00 10%
Superávit de
valorizaciones Q0.00 0% Q70,469.00 9% Q80,469.00 11%
TOTAL
PATRIMONIO Q336,986.00 47% Q375,471.00 48% Q439,374.00 59%
TOTAL
PASIVO MAS
PATRIMONIO Q717,477.00 100% Q778,730.00 100% Q750,702.00 100%
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Existe una concentración importante de los activos fijos en un 37% año 2011, un 40%
año 2012 y 40% año 2013, evidenciando un equilibrio con el activo corriente del 63% año
2011, un 60% año 2012 y un 60% año 2013, indicador que se muestra atractivo al pasar
las deudas a corto plazo en un 18%, que al compararlo con el activo corriente (63%) se
alentador que determina una sana política de financiamiento donde la compañía está en
casi un 50% con acreedores y accionistas respectivamente; 53% (total pasivo) en mano
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2. Análisis Horizontal
Estado de Resultados
2011-2012 2012-2013
Ventas Netas -0.89% 6.5%
Costo Operativos -2.08% 2.66%
Utilidad Bruta en ventas 14.31% 48.28%
Gastos de Administración -7.84% 69.14%
Gastos MK y ventas -90.91% 127.5%
Total de Gastos -7.88% 69.75%
Utilidad Operacional 112.52% 7.11%
Gastos Financieros 89.10% -44.63%
Otros Ingresos -4.27% 3.67%
Utilidad antes de Impuesto 10.71% 36.88%
Impuesto 10.71% 36.88%
Utilidad Neta 10.71% 36.88%
La empresa Peletería El Éxito mostró un crecimiento en ventas del año 2012 al 2013
en un del 6.5 a diferencia del periodo del año 2011 al 2012 que disminuyó en 0.89%. Así
mismo, los costos operativos vienen disminuyendo periodo tras periodo, en el periodo
del año 2011 al 2012 disminuyeron en un 2.08% y a pesar que del año 2012 al 2013
aumentaron en un 2.66%, estos costos son las compras que hace la empresa en relación
con las ventas disminuyeron en comparación con los años anteriores, con ello la utilidad
69.14% en comparación con el año 2012, a diferencia del año 2011 al 2012 que tuvieron
una disminución de 7.88%. Este es un aspecto que la empresa debe mejorar para poder
incrementar su rentabilidad.
su utilidad operacional del año 2011 al 2012 en un 112.52% y en el año 2012 al 2013 un
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7.11%. Los otros ingresos para la empresa están conformados especialmente en
descuentos por pronto pago a sus proveedores y que le permiten a la empresa generar
una utilidad neta superior a la utilidad operativa, esta ha mejorado del año 2011 al 2012
Los activos más importantes de Peletería El Éxito son los inventarios, donde concentra
mayor participación estos han ido aumentando en los últimos años en un 13.39% en el
año 2012 en relación con el año 2011 y un aumento del 41.09% del año 2012 al año
2013 el objetivo de este incremento es para mejorar los precios en compras, utilizar parte
se veían cortos para los pedidos de sus clientes que han incrementado, el efectivo que
ventas de contado, por ello la cartera no es tan representativa. A pesar de que la caja es
muy representativa se evidencia una disminución sustancial durante los últimos años,
del año 2011 al 2012 en un 12.76% y del 2012 al 2013 en un 18.33%. Parte de esa caja
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como se mencionaba anteriormente fue utilizada para realizar compras y aumentar su
demanda y también para pagar parte de su deuda a largo plazo. Con ello la empresa no
tendrá efectivo ocioso, y es así como tiene una con el fin de generar mayor rentabilidad
que en año 2012 hubo un aumento del 5.98% en comparación con el año 2011, en el
2013 hubo una gran disminución del 22.80% en relación con el año 2012. Dentro de los
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proveedores quienes financian el 22% de los activos, en el año 2011 al 2012 estos
aumentaron en un 57.17% mientras que del año 2012 al 2013 disminuyo en un 10.95%,
los préstamos bancarios a largo plazo mostraron un decremento del 2011 al 2012 en un
18.77% y del 2012 al 2013 una disminución del 67.04%; esta situación se generó porque
se pagó gran parte de la deuda que se había adquirido para pagar el activo fijo.
FLUJO DE CAJA
PELETERIA EL ÉXITO
2012 2013
Ventas 1,515,081 1,613,556
Costos Ventas -1,387,697 -1,424,670
Gastos Administrativos -83,728 -141,621
Gastos Ventas -4 -510
Depreciaciones y Amortizaciones 86,283 108,709
EBITDA 129,935 155,464
Pago de Impuestos -4,917 -7,256
FLUJA DE CAJA BRUTO 125,018 148,208
Variación del KTNO 58,115 -90,471
FLUJO DE CAJA OPERACIONAL 183,133 57,737
Variación Activos Fijos 0 0
Variación Inversiones -9,000 14,594
INVERSIONES EN CAPEX -9,000 14,594
FLUJO DE CAJA LIBRE 174,133 72,331
Intereses Pagados -27,876 -15,434
Amortización de deuda -46,940 -136,183
Nueva Deuda 0 0
FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL 99,317 -79,286
Capitalizaciones -37,220 33,940
Dividendos -94,884 -115,959
Variación otros activos -10,001 49,737
Variación otros pasivos 1,669 66,305
Ingresos no operacionales 41,251 42,767
Egresos no operacionales -2,902 0
Saldo Inicial de Caja 123,132 120,362
SALDO DE CAJA FINAL 120,362 117,866
aumento en relación con el periodo anterior, a pesar que sus costos se incrementaron
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presento un crecimiento en ventas esto refleja que se manejan eficientemente los
procesos.
relación con el periodo anterior esto se debe al capital de trabajo neto operativo a pesar
KTNO dio variación negativa indicando que el activo corriente excedió el pasivo a corto
plazo, la cual incidió levemente el flujo de caja libre una desinversión realizada en el
activo corriente la cual cubrió parte de las necesidades del capital de trabajo en el
con el año anterior esto significa que estos recursos financieros pagados fueron
remplazados con aportes de capital y utilidades del ejercicio que financiaron los activos
en el año 2013
Podemos observar que le empresa tiene una buena liquidez, para poder cubrir sus
obligaciones debido a que sus activos y pasivos circulante han disminuido, y que las
sus inventarios, mientras que el 2012 se tardaba 56.51. Esto quiere decir que la rotación
clientes no tenemos ningún problema ya que 5 días se llevan los clientes para pagar a la
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empresa, sin necesidad de cobrarles ya que este cumplimiento con la fecha de pago
Los márgenes de utilidad vienen mejorando año con año en especial el margen bruto.
Cabe resaltar el año 2013, ya que debido una excelente optimización de costos logro
mejorar su margen bruto, lo que le valió para que sus gastos de operación que
último, es preciso resaltar que su ROA y ROE viene incrementándose y mejorando año con
año lo que es muy positivo para la empresa. Por lo tanto, podemos concluir que la empresa
el Éxito S.A. tiene rentabilidad bastante favorable tanto en resultados como en sus
activos.
general, que las deudas de la empresa fueron disminuyendo, lo que significa que fueron
De acuerdo a los días que le empresa se lleva para pagarle a sus proveedores 42.00
en el 2013, lo que afecta para cumplir con las obligaciones de pago con nuestros
proveedores y terceros.
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5. Estado de Resultados Proyectado
las ventas de 2013 respecto al 2012. Para los propósitos del análisis, se supone 11.71%,
el margen de utilidad bruta más reciente. La estimación del margen de utilidad bruta será
poder de negociación con proveedores, a quienes en la mayoría de veces les paga antes
del vencimiento de la factura y así logra precios que le permiten a la empresa manejar
más alto que en 2012. La proyección de los gastos operativos es de 8.81% de las ventas,
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De manera semejante, la razón histórica de gasto por intereses se calcula en relación
con la deuda que causa intereses a principios de año. Esta razón disminuyo ligeramente
en 2013, de 89% a 45%. La proyección para el 2014 supone 7.60% del saldo a principios
de año 2012 de la deuda que causa intereses. Por último, el gasto por impuestos
que su utilidad operativa a mejorado en un 7% en relación año 2012- 2013, esto debido
a que la empresa viene optimizando sus costos de ventas, lo que quiere decir que sus
compras las está negociando con proveedores a un mejor precio. Por lo que ha mejorado
el margen EBITDA.
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El ROA promedio durante los últimos 3 años está en 10%, esto nos muestra qué la
tiempo antes mencionado, lo cual es muy bueno ya que un ROE entre 15% y 20% se
consideran deseables.
sus activos y dándole un buen uso a la deuda y a los fondos de inversión, la empresa el
año 2014.
La empresa Peletería El Éxito, refleja a través del análisis financiero, que ha mejorado
notablemente durante los últimos dos años sus márgenes de Utilidad, así como el
EBITDA que maneja. Adicionalmente tiene una mejora en la eficiencia de sus activos, ya
que las ventas se han incrementado sin necesidad que sus activos crezcan en la misma
solvencia económica, ya que sus activos corrientes cubren 1,45 veces el total de sus
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disminuyendo durante los últimos años. y, Por último, pero no la menos importante se
consideró el crecimiento paulatino del último año. Por lo tanto, el aumento en la utilidad
neta, lo genera una disminución de los gastos financieros y aumento mínimo de otros
se espera que el ROE y el ROA se mantengan bajo esa misma línea. No obstante, se
espera aplicar ciertas estrategias para mejorar el índice de rotación de los inventarios.
apalancar con proveedores y extender sus pagos en promedio a 60 días sin perder el
poder de negociación que se tiene con los mismos y manteniendo los precios de compra
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Conclusiones
en todas las áreas del negocio para tomar decisiones en cuanto al rumbo o camino
que deben tomar. Mientras que el análisis horizontal nos ayuda a determinar la
variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los Estados
uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la
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Recomendaciones
no cuente con los recursos necesarios para hacer frente a sus obligaciones.
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