Efecto Enero
Efecto Enero
Efecto Enero
“HERMILIO VALDIZÁN”
ALUMNA:
HUÁNUCO – PERÚ
2018
FALLOS DEL MERCADO EFICIENTE
EFECTO ENERO
En el mercado estadounidense se obtuvo primero evidencia empírica sobre la
existencia de rendimientos más altos durante enero. En el estudio pionero de
Rozeff y Kinney (1976) se reporta que de 1904 a 1974 el rendimiento promedio
del mercado bursátil de Nueva York era notoriamente más alto en enero, ocho
veces, que el promedio para cualquier otro mes del año. Posteriormente Keim
(1983) encontró que en enero eran más altos los promedios de los rendimientos
diarios del NYSE y AMEX.
MODELO ECONOMÉTRICO
𝑹𝒕=𝒍𝒏 ( 𝑷𝒕
⁄𝑷
𝒕−𝟏 )
FALLOS DEL MERCADO EFICIENTE
El Efecto Día de Semana fue descrito por primera vez en un artículo de Fields
(1931), donde al analizar el índice Dow Jones con datos diarios en el período
1915-1930 encontró una significativa diferencia entre la rentabilidad media de los
días lunes y la de los días viernes. El tema mantuvo su vigencia por décadas,
como muestran los estudios de Fama (1965) y Cross (1973), quienes
encontraron evidencia de que los días lunes se caracterizan por un bajo retorno
y alta volatilidad en comparación con los demás días de la semana.