Fuentes de Financiamiento Sesion 01
Fuentes de Financiamiento Sesion 01
Fuentes de Financiamiento Sesion 01
• Cuál es tu nombre
• De dónde eres y qué estudiaste
• En dónde trabajas
• Qué haces / qué puesto tienes
– Si estás trabajando actualmente en algún proyecto,
platícame brevemente cuál es y de qué se trata
• Algo de ti que no sepan tus compañeros
• Curriculum académico
– Ingeniero en Electromecánica por la UP Guadalajara
– Máster en Dirección de Empresas en el IPADE
– Profesor por asignatura de diversas materias en Empresariales desde el 2002
• Curriculum profesional
– Dermika Centro Dermatológico Laser – Fundador y Director General
• Industria de la atención médica dermatológica
• Red de clínicas y farmacias de alta especialidad médica dermatológica y oftalmológica enfocada
a pacientes nacionales y extranjeros
• Expositor en foros internacionales especializados
Anteriormente
Actividades
Fecha Tema Detalle
planeadas
Introducción Introducción al curso Discusión en clase
Evaluación final
40%
Caso a resolverse el 19-may
Proyecto financiero
• Entrega de análisis financiero de un proyecto real de construcción, según 20%
lo mencionado en la siguiente lámina, el 02-jun
• Archivo en pdf, enviado por mail en forma individual
• Algunas definiciones
– El arte y la ciencia de administrar dinero
– Estudio de la manera en que los recursos
escasos se asignan a través del tiempo
– Todas las actividades relacionadas con la
obtención de dinero y su uso eficaz
– Rama de la economía que estudia la
obtención y gestión, por parte de una
compañía, individuo o del Estado, de los
fondos que necesita para cumplir sus
objetivos y de los criterios con que
dispone de sus activos
– Area de la economía en la que se estudia
el funcionamiento de los mercados de
capitales y la oferta y precio de los activos
financieros
Ingresos Inversión
Depreciación /
Costos
amortización
Flujo de efectivo
Evaluación
financiera
Costo de capital
• Analice:
1. Una empresa le hace un pedido especial de 20,000
unidades a un precio de $ 3. ¿ Le conviene?
2. ¿ Que sucede si el pedido fuera de 30,000 unidades
teniendo que dejar de producir 5,000 de la demanda
normal?
La empresa Fólderes S.A. de C.V. produce una pieza con un costo unitario
de $3.00 en un volumen de 500 unidades y puede ser comprada en
$3.10 dejando libre la capacidad de producción para ser aprovechada
por otro producto que dejaría una utilidad mensual de $150.00
• Costos
• Gastos
• Depreciación
• Punto de equilibrio
• Estados financieros
Costos
Costos
• El costo es un desembolso
en efectivo o en especie
hecho en el pasado, en el
presente, en el futuro o en
forma virtual
• Diferentes clasificaciones
– Costos fijos, variables
– Costos directos, indirectos
– Costos históricos, estándar
– Costos de producción,
administración, ventas
• Variables
– Mantienen una relación directa con las
cantidades producidas, son proporcionales al
volumen de trabajo
• Semivariables
– En determinados tramos de la producción
operan como fijos, mientras que en otros
varían y, generalmente, en forma de saltos, o
bien, que están integrados por una parte fija y
otra variable
• Fijos
– En períodos de corto o mediano plazo, son
constantes e independientes del volumen de
producción. Existen dos categorías
• Discrecionales: susceptibles de ser
modificados
• Comprometidos: No aceptan modificaciones,
también se conocen como costos hundidos
• Directos
– Se pueden relacionar o imputar,
independientemente del volumen
de actividad, a un producto o
departamento determinado. Los que
física y económicamente pueden
identificarse con algún trabajo o
centro de costos
– Ejemplo: materiales, mano de obra
• Indirectos
– No se vinculan o imputan a ninguna
unidad de costeo en particular sino
sólo parcialmente mediante su
distribución entre los que han
utilizado del mismo
– Ejemplos: sueldo del gerente, renta,
etc.
• Históricos
– Se incurrieron en un período
predeterminado
• Estándar
– Son los que se estiman con
bases estadísticas y se
utilizan para elaborar
presupuestos
• Variable
– Los costos de producción se
relacionan con la capacidad
instalada, cambian con el
volumen y sólo se debe
considerar la cantidad de
producción respecto de la
capacidad
• Absorbente
– Es el sistema más utilizado
– Trata de incluir dentro del costo
del producto todos los costos
de la función productiva,
independientemente de su
comportamiento fijo o variable
Gastos
Gastos
• Producción
– Son los que se generan en el proceso de
transformar la materia prima en
productos terminados, y que NO están
directamente involucrados en los costos:
• Seguros, fletes, etc
• De distribución o venta
– Son los que se incurren en el área que
se encarga de llevar el producto desde
la empresa hasta el último consumidor,
así como los relacionados con la
promoción de los mismos
• Administración
– Se originan en el área administrativa y
que se invierten para controlar y
registrar adecuadamente la actividad de
la empresa
Mauricio Fernández es un entusiasta emprendedor que ha detectado una oportunidad de negocio interesante en
la comercialización de cierto producto aislante automotriz, con propiedades que disminuyen el daño solar en la
pintura de los automóviles. Para ello, analiza la siguiente información:
Para realizar una unidad de producto terminado la empresa utiliza 2 materia primas, de la MP1 se usan 5 piezas
a un costo por pieza de 15 pesos y de la MP2 se usan 4 unidades a un costo unitario de 22 pesos. El proveedor
de la MP1 ofrece crédito de 30 días, por lo que lo que se compre en el mes se paga hasta el siguiente y al
proveedor de la MP2 se le paga de contado para aprovechar un descuento ya incluido en el precio arriba
mencionado. Requiere un envase por unidad de 14 pesos, y una caja corrugada para múltiplos de 20 unidades
que tiene un costo de 26 pesos. Por la experiencia y los estándares de productividad que ha verificado con
algunos expertos, determinó que se requieren cuatro horas de mano de obra por unidad de producto terminado.
El sueldo promedio de un auxiliar de producción es de 6,400 pesos mensuales mas un 30% de carga social.
Asimismo, estima que la renta de la bodega en donde operará el negocio implica gastos de renta y servicios por
20,000 pesos mensuales, y adicionalmente habría unos gastos de operación, que incluyen administración,
recursos y ventas de 135,000 mensuales.
Por otra parte, Mauricio tiene buenos contactos en cadenas refaccionarias locales y regionales, por lo que cree
que podría desplazar 5,000 unidades al mes. Finalmente, desea obtener un ingreso personal mensual de 15,000
pesos como retribución por todo el esfuerzo invertido.
1. ¿Cuál es el costo del producto? ¿Cuál es el precio mínimo que debe fijar?
2. ¿Cambiaría esta respuesta si sus ventas tuvieran que ser a crédito con un plazo de 60 días?
3. ¿Cambiaría esta respuesta si Mauricio tuviera ya un negocio operando de distribución de autopartes?
Depreciación
Depreciaciones y amortizaciones
-Definición
• Es el reconocimiento de la
pérdida o disminución gradual
en el valor material o funcional
de un activo fijo tangible,
frecuentemente atribuido al
desgaste del bien
• Este reconocimiento es
proporcional al tiempo en que
el activo se mantiene en
condiciones de ser utilizado y
por tanto puede generar
ingresos
– Período conocido como que se
llama vida útil de un bien o un
activo
• Perspectiva contable
– El ingreso generado por el activo
usado, se le debe incorporar el
gasto correspondiente al desgaste
que ese activo ha sufrido para poder
generar el ingreso, respondiendo al
principio de correspondencia o
período contable
– Por tanto, es parte del cálculo de la
utilidad de la empresa
• Perspectiva financiera
– Al reconocer el desgaste del activo
por su uso, se va creando una
especie de provisión o de reserva
que al final permite ser
reemplazado sin afectar la liquidez y
el capital de trabajo de la empresa
• ¿ Qué es la depreciación
acelerada y por qué la
permite, en ciertos casos,
el gobierno?
• ¿Qué métodos de
depreciación existen?
2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana
Depreciaciones y amortizaciones
-Métodos de depreciación
Amortización
Amortizaciones
Punto de equilibrio
Punto de equilibrio
- Definición
Ingresos
Dinero
Costos totales
PUNTO DE
EQUILIBRIO
Costos variables
Costos fijos
Producción
Balance General
Estados financieros
- Balance General
Diferido y otros
Estado de resultados
Estados financieros
- Estado de resultados
• Se le conoce también
como Estado de Pérdidas
y Ganancias
• Su finalidad es
determinar la utilidad
neta del proyecto o
actividad empresarial
• El cálculo de la utilidad
se obtiene restando a los
ingresos todos los costos
en que incurra para el
proyecto y los impuestos
que deba pagar
+ Ingresos
- Costo de producción o Costo de Venta
= Utilidad bruta o marginal
- Gastos de administración
- Gastos de ventas
= Utilidad de Operación
Cierto ejecutivo se encuentra evaluando la posibilidad de iniciar un negocio propio, mediante la introducción al
mercado de un innovador aditivo para concreto que le acaba de ofrecer un fabricante. El aditivo se
comercializaría en sacos de 25 kg, el fabricante le pide una compra de contado inicial de 2,500 kg a 42 pesos el
kg a granel, y estas serían las condiciones de pago al menos por un año. Después de una investigación, el
ejecutivo concluye la siguiente información:
• Se requiere una máquina para embolsar con costo de 250,000 pesos, cada saco cuesta en promedio 20
pesos, y se compran también de contado
• Podría desplazar un promedio de 60 sacos por mes, no estima que haya estacionalidad en la demanda, por
lo que no planea modificar el nivel inicial de inventario
• El precio de venta del competidor más cercano es de 65 pesos, por lo que considera fijar un precio de venta
de 60 pesos por kg
• El mercado demanda un plazo de pago de al menos 30 días naturales
• Requiere considerar gastos mensuales de unos 12,000 para cuestiones de administración, arrendamiento
de equipo de transporte y operación en general
• Montar una pequeña oficina y bodega tendría un costo de unos 20,000 pesos
• El contador adicionalmente le indica que debe estimar una depreciación anual del 20%, así como una tasa
de ISR del 21% y un IVA del 16% (para propósitos del ejercicio, ignore el efecto del IVA en las compras
preoperativas)
Para arrancar el negocio, considera que puede obtener un préstamo de familiares por 100,000 pesos con plazo
de pago de 1 año, sin intereses, y él proveer el resto de los recursos tomando parte de sus ahorros personales,
que alcanzan un total de 300,000 pesos
Preguntas:
1. Cuál es el margen porcentual unitario
2. Construya el balance general del año 0
3. Construya el estado de resultados del año 1
4. Construya el balance general del año 1
Razones financieras
Razones financieras
- Introducción
• Según el observador
1. Relevantes para los
directivos del negocio
2. Relevante para los
propietarios
3. Relevantes para los
acreedores
4. Relevantes para sindicatos,
gobierno y otros grupos
sociales
Costo de ventas
Índice de costo de ventas
Ventas netas
Utilidad (*)
Margen de utilidad / Rentabilidad
Ventas netas
(*) Utilidad neta, UAIT,UAIDT
Gastos
Índice de gastos
Ventas netas
Costo de ventas
Rotación de inventario
Inventario
Inventario
Días de Inventario
Costo de ventas diario promedio
Utilidad Operativa
Rotación de activos
Activos Totales
2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana
Razones financieras
- Perspectiva de los propietarios
Utilidad Neta
Rendimiento sobre el Capital (ROE)
Capital Contable
Utilidad Neta
Utilidad por Acción
Número de acciones suscritas
Utilidad Neta
Rendimiento sobre la Inversión Total (ROI)
Capital Contable + Pasivos LP
Activo Circulante
Índice de liquidez
Pasivo Circulante
Pasivo Total
Índice de apalancamiento
Activo Total
Utilidad Operativa
Servicio de la deuda
Intereses
2018 | Profesor Pedro Ramirez | Maestría en Administración de la Construcción | Universidad Panamericana
Razones Financieras
- Clasificación (iii)
1. Razones de liquidez
• Miden la capacidad de la empresa para
identificar sus necesidades de efectivo
2. Razones de Actividad
• Miden la liquidez de los activos
3. Razones de apalancamiento
• Miden el uso de la deuda por parte de la
empresa, comparado con el uso de capital y
su capacidad de pagar los intereses y otros
gastos fijos
4. Razones de utilidad
• Miden el desempeño de toda la empresa y
su eficiencia en la administración de los
activos, pasivos, y el capital
Tarea