Planificacion Financiera y Rentabilidad
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FACULTAD DE NEGOCIOS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
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DE LA EMPRESA ZHAMI-GLOBAL E.I.R.L., PUENTE PIEDRA AÑO
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DEDICATORIA
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DEDICATORIA
A Nuestro Señor Jesús, por darme
la oportunidad de vivir y estar conmigo en
cada paso que doy, por fortalecer mi
corazón e iluminar mi mente y por haber
puesto en mi camino a aquellas personas
que han sido mi soporte y compañía
durante todo el periodo de estudio.
A mis docentes de la
Universidad Privada del Norte, por su
compresión y enseñanzas con el cual
contribuyeron en mi formación
profesional.
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ÍNDICE
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4.6. Fórmula DUPONT para la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. ............................................. 50
CAPÍTULO 7. RECOMENDACIONES......................................................................................... 53
REFERENCIAS.. .............................................................................................................................. 54
ANEXOS……….. .............................................................................................................................. 56
Anexo 1 ............................................................................................................................................ 56
Anexo 2 ............................................................................................................................................ 57
Anexo 3 Matriz Operacional ............................................................................................................ 65
Anexo 4 Matriz de Consistencia Planificación Financiera y su incidencia en la Rentabilidad de la
empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016 .................................................... 68
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ÍNDICE DE TABLAS
Tabla N.1 Estadísticos descriptiva de las variables y dimensiones (agrupadas) 59
Tabla N.2 Estrategia Financiera 59
Tabla N.3 Presupuesto Financiero 60
Tabla N.4 Rentabilidad Económica 61
Tabla N.5 Rentabilidad Financiera 62
Tabla N.6 Planificación Financiera 63
ÍNDICE DE CUACROS
Cuadro N.1 Rotación de Inventario 46
Cuadro N.2 Plazo Promedio del Inventario 46
Cuadro N.3 Ciclo del Efectivo 47
Cuadro N.4 Razón Circulante 47
Cuadro N.5 Prueba Acida 47
Cuadro N.6 Razón del Efectivo 47
Cuadro N.7 Razón de la Deuda Total 48
Cuadro N.8 Razón de deuda patrimonial 48
Cuadro N.16 Razón (U. antes de Interés a Largo P. e Impu/Prom. De Invers. mas Pas. L. P.) 50
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ÍNDICE DE FIGURAS
RESUMEN
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Palabras Claves:
ABSTRACT
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This research work is aimed at general to determine the incidence of the financial planning in the
situation of the financial profitability of the company ZHAMIGLOBAL EIRL, type explanatory - Causal,
design research is not Experimentally, the population is made up of the company ZHAMIGLOBAL
EIRL and sample composite company ZHAMIGLOBAL EIRL, stone bridge of the period 2016, the
information was collected using the documentary analysis period 2016 and interview application to
the General accountant. The interview was presented under a matrix for analysis, documentary
analysis analysed the financial statements with statistical graphs and tables showing the results of
the applied ratios.
At the beginning of this research for writing the location of the problematic reality for their
understanding, the formulation of the problem and the objectives, was developed in the second
chapter presented a set of background (national and international), with This is argued to be a set of
theories that support this research, for the next chapter developed objectives that presents the
research which is the path which routes the research with such objective is presented the results to
the research points which is the company ZHAMIGLOBAL EIRL, where the Financial Plan, which
seeks to create new policies or strategies where the company not argued in past periods, such results
are presented a set of ratios and the proposal of DuPont analysis of ROA and ROE, proposing
improvements in the headings of purchasing, inventory, sales and control of delinquent portfolio,
human resources, financing and sales; After this analysis presents a comparative discussion with
another company, provides its conclusions and provides a set of recommendations.
Should be noted that the research proposed a set of statistical cuiadros for the conpresion of reality
that is presented in this market, at the end, the research concludes that the planning has improved
the economic and financial situation of the company policies helped to have a clear view on the
scope of the objectives. Thus it was shown that they improved results, with the Financial Plan is so
accepted the hypothesis that the financial plan significantly improves the economic situation and
financial at ZHAMIGLOBAL EIRL
Key words:
Financial planning, profitability, financial strategy, risk, control costs, solvency and liquidity.
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CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN.
“La rentabilidad es la relación significativa entre los ingresos totales que genera la empresa
y los costos generados en un periodo determinado, por el uso de los activos de la compañía (tanto
corrientes como fijos) en actividades productivas a la que se dedica dicha organización”.
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instrumento, además de no demostrar un crecimiento positivo, sino solo un leve crecimiento
económico y casi nada de cumplimientos de sus metas planteados, en cuanto a la rentabilidad, que
es lo que los cinco directivos de la empresa desean poder lograr.
Es por ello que la empresa teniendo seis años en el mercado farmacéutico, no está preparada
profesionalmente, puesto que dentro de la empresa no planifican financieramente, y ello le hace
vulnerable a no evitar la incorrecta decisiones, donde la planificación financiera permite anticipar a
la toma de decisiones y alinea el método de trabajo que mucha falta le hace a la empresa, y sin
dejar de perder la mira ya sea a corto, mediano y largo plazo donde principales objetivos de las
empresas es incrementar su rentabilidad a través del tiempo. Es por ello que realizando un
presupuesto de sus diversas operaciones, podrá alcanzar su visión, competir en nuevos mercados
y con grandes organizaciones.
Con estrategias para su desarrollo y hacer un control presupuestal continuo, con la finalidad
de lograr los objetivos y metas comerciales así como de la rentabilidad para la toma de decisiones
por parte de los directivos.
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1.2.2. Problema Específico
Problema específico 01
En la actualidad la importancia del factor humano es clave para el éxito de una organización,
para ello el personal debe estar comprometido y motivado a rendir su máximo esfuerzo, ya que son
las personas quienes realizan las funciones de planificar, gestionar y controlar a lo largo de la
investigación con el fin del cumplimiento del objetivo propuesto por la organización en forma
eficiente.
Por tanto es relevante la presente investigación y se justifica por las siguientes razones:
1.3.1. Justificación Teórica
Esta investigación, permitirá ser base primordial para los responsables de las decisiones
financieras, con la finalidad de lograr aplicar los conocimientos sobre la planificación financiera
coherente y profesional, por lo que sus aportes podrán contribuir a mejorar la rentabilidad; a la vez,
donde el bajo nivel de la rentabilidad no permite que la empresa se desarrolle, a su vez que dicha
investigación servirá como consulta para las nuevas investigaciones que pretendan tomar dicha
investigación como punto de partida de apoyo metodológico, además oportunidad de mejorar el
trabajo contribuyendo en la solución de los problemas específicos observados dentro de la empresa,
la cuales son no permite que la empresa logre sus objetivos a largo ni a mediano plazo para su
crecimiento organizacional.
1.3.3. Justificación Cuantitativa
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cuantitativa, dichas conjeturas serán absueltas en cada interrogante planteada dentro de la
investigación.
Esta investigación, permitirá a las autoras identificar el problema dentro de la empresa, puesto
que es una realidad muy frecuente en las pequeñas empresas por un desconocimiento propio por
parte de sus gerentes (fundador), se buscara dar nuevas planteamientos de solución y por ser un
tema contable que identifica a las autoras, es por ello toman este tema de investigación por ser una
necesidad empresarial y por lo cual las investigadoras se sienten identificado con el tema de
investigación y que a su vez le permitirá lograr cumplir el requerimiento de la titulación en la
contabilidad pública.
1.4. Objetivo
Objetivo Específico 1
2.1. Antecedentes
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donde por ausencia de un sistema de gestión financiera pierde la oportunidad de la toma de
decisiones oportunas, que permitan emplear eficientemente los recursos y minimizar los costos y
los gastos para alcanzar los niveles de rentabilidad deseados. La investigación fue de tipo aplicada
y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que la
implementación de un Sistema de Gestión Financiera para el mejoramiento de la rentabilidad de la
Empresa ANDESEG Andes Seguridad Cía. Ltda., ubicada en la ciudad de Riobamba, es el resultado
de un proceso de análisis de la realidad dentro de la empresa y con ello supervisar las necesidades
de la misma con respecto a la administración del área financiera y a los procesos de gestión que se
aplican para el cumplimiento de los objetivos institucionales.
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aplicada y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que
el implantar esta propuesta de Planificación Financiera consiste en primer lugar un análisis integral
de la situación de empresa; determinar fortalezas y oportunidades para mitigar sus debilidades y
amenazas, alineando sus recursos, capacidades, posibilidades y potencialidades hacia el
cumplimiento de sus objetivos corporativos y de una adecuada toma de decisiones financieras
mediante un plan de acción; el análisis de la situación económica, y proyección de estados
financieros.
e) Villar (2014) “Planteamiento financiero como modelo de control del impacto hacia
rentabilidad y control del riesgo e inflación“, para optar el grado de Titulo de Contador Público, de
la Universidad de Buenos Aires. Argentina. Para la presente investigación se desarrolló con el
objetivo es plantear un nuevo proceso o esquema de trabajo donde es el de intentar la presentación
global del problema cubriendo satisfactoriamente en términos metodológicos sus distintas facetas
donde la presente tesis presenta una análisis de la rentabilidad y la evaluación del estrategias dentro
del contexto inflacionario control de sus riesgo. La investigación fue de tipo aplicada y de diseño no
experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que el proponer dichas
propuestas Planificación Financiera, consiste en primer aspecto dar un análisis integrado de cómo
esta empresas vienen trabajando a pesar de los distintos factores que no le permitan dilucidar sus
metas claras, ya que dichas empresas están expuestas a los factores cruciales a cusa de la inflación
es por ello que mitigar sus debilidades y amenazas, alineando sus recursos, capacidades,
posibilidades y potencialidades hacia el cumplimiento de sus metas económicas y financieras.
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Titulo de Contador Público, Universidad Privada del Norte. Trujillo – Perú. La presente investigación
tuvo como objetivo implantar un plan financiero y lograr demostrar que es una herramienta
fundamental en l gestión gerencial, donde le permita tener conocimiento de las proyecciones a futuro
y el rumbo de las metas planteadas por la organización. La investigación fue de tipo aplicada y de
diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que con la
propuesta de implementación de un Plan Financiero se logró solucionar los problemas que inmersos
en el ejercicio 2009, permitiendo así tener un control sobre la operatividad económica financiera a
favor de la empresa y Finalmente concluimos que la plan financiero es una herramienta fundamental
que influye positivamente en la rentabilidad.
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presupuestos, únicamente se toma como criterio los datos mostrados en los estados financieros
(hechos pasados) y algunas variables económicas, sin considerar los diferentes riesgos que se
producen en el mercado. Por lo cual se concluyó que por no contar con un plan financiero óptimo
las empresas no llevan una adecuada política de financiamiento, lo que origina que no se haga un
adecuado análisis de las inversiones. Asimismo, esto origina que el nivel de endeudamiento sea
muy alto que después no es controlado por la empresa y finalmente la empresa en estudio del caso
práctico no elaboraba un presupuesto considerando todas las variables de mercado (riesgos, tipos
de cambio, tasas de interés).
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La teoría de planificación financiera por; Van, J. & Wachowicz, J. (2012) manifiesta que la
planificación financiera desempeñan una función dinámica que en el desarrollo de las empresas
modernas. Este no siempre ha sido el caso. Durante la primera parte del siglo XX, se encargaban
fundamentalmente de administrar fondos y manejar el efectivo de sus firmas nada más.
En la década de 1950, la creciente aceptación de los conceptos de valor presente, los motivó
a ampliar su área de responsabilidad e interesarse por la selección de proyectos de inversión de
capital. Siendo la planificación financiera una fase de la administración general para el cumplimiento
de las metas planteadas por la organización, que tiene por objetivo maximizar el patrimonio de una
empresa a largo plazo, mediante la obtención de recursos financieros por aportaciones de capital y
obtención de créditos, su correcto manejo y aplicación (p.32).
Morales y Morales (2014, p.7) “La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto
de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y metas
económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se
requieren para lograrlo”.
Por su parte Weston (2006) plantea que la planificación financiera implica la elaboración de
proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias alternativas de
producción y mercadotecnia, así como la determinación de los recursos que se necesitan para lograr
estas proyecciones.
Otros la definen (Brealey y Myer, 1994) como un proceso de análisis de las influencias mutuas
entre las alternativas de inversión y de financiación; proyección de las consecuencias futuras de las
decisiones presentes, decisión de las alternativas a adoptar y por ultimo comparación del
comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.
También se puede decir que la planificación financiera es un procedimiento en tres fases para
decidir qué acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que
se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la eficiencia de cómo se hizo. La planificación
financiera a través de un presupuesto dará a la empresa una coordinación general de
funcionamiento.
Figura 1; Planeación financiera en el marco de la planificación estratégica.
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Fuente: Morales y Morales (2014, p. 8) con base Antonio y Prat, Margarita, Dirección financiera,
España, Deusto, 2004.
La planeación financiera define el rumbo que tiene que seguir una empresa para alcanzar sus
objetivos estratégicos, tiene como propósito mejorar la rentabilidad, establecer la cantidad adecuada
de efectivo, así como de las fuentes de financiamiento, fijar el nivel de ventas, ajustar los gastos
que correspondan al nivel de operación, etcétera.
Según Morales & Morales (2014, p. 9) Las finanzas se ocupan del financiamiento e inversión,
necesaria para incrementar el valor en las empresas, sin embargo, no siempre ha sido así, fue a
partir de la crisis de 1929 en Estados Unidos de Norteamérica cuando muchas empresas quebraron,
a partir de ese entonces es necesario hacer análisis de la evaluación del desempeño financiero de
las empresas y, con base en él, formular una planeación financiera que ayude a resolver los
problemas concernientes en la obtención de recursos (con un criterio donde se usen fuentes al
menor costo posible y condiciones posibles para su pago), así como los relacionados a la aplicación
de recursos en activos de la empresa, es decir, las inversiones.
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Las decisiones de financiamiento e inversión combinadas se enfocan a aumentar los
beneficios de las empresas. “De 1950 a 1959 la dirección financiera ha ido adoptando su actual
aspecto. El papel del director financiero ya no es solamente obtener fondos, sino la concreta
aplicación de los mismos.
Los departamentos técnicos tienen en proporción menos influencia que antes a la hora de
seleccionar las inversiones. Se da ahora menos importancia al balance que a la cuenta de pérdidas
y ganancias, y se da más importancia al flujo de caja que al beneficio por acción”
Armas, D. (2017, p. 15) La planeación financiera personal se podría definir como el proceso
que ayuda a darnos cuenta de nuestra situación financiera, determinar nuestras metas y objetivos,
y desarrollar estrategias que nos guiaran hacia el logro de esas metas. Según la mejor manera para
cumplir con estas metas financieras es a través de la planeación de las finanzas personales, lo cual
ayuda a definir las metas en el corto y el largo plazo desarrollando estrategias financieras adecuadas
para alcanzarlas.
La calidad de vida está ligada al estándar de vida. Y la presencia o ausencia de ciertos bienes
materiales está comúnmente asociada a la calidad de vida.
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La planificación financiera personal cobra especial importancia en épocas de incertidumbre,
pues se está expuestos a las variaciones de los precios, accidentes, los cambios económicos y
políticos, pago de seguros, entre otros gastos que impactan el nivel de vida y por tanto deben tomar
previsiones ante situaciones adversas. Además, aumenta la flexibilidad para enfrentarse a sucesos
inesperados.
Según Morales & Morales (2014, p. 10) La planeación financiera requiere actividades como
el análisis de los flujos financieros de una compañía, hacer proyecciones de las diversas decisiones
de inversión, financiamiento y dividendos, así como balancear los efectos de las distintas
alternativas, siempre orientadas a la creación de valor en la empresa.
Según Morales & Morales (2014, p. 10) La idea es conocer el desempeño financiero de la
empresa, como se encuentra actualmente y el rumbo al que se desea orientar. Si el escenario resulta
desfavorable, la compañía debe tener un plan de emergencia, de tal modo que reaccione de manera
favorable, para sus necesidades de financiamiento e inversión.
Según Armas, D. (2017, p. 18). La mayoría de los problemas financieros a los que se
enfrentan las personas tiene su fuente en los malos hábitos financieros. Normalmente no saben
cómo están sus finanzas actualmente, donde quieren estar en el futuro y mucho menos que hacer
para lograr llegar a esa meta.
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Armas, D. (2017, p. 18). Las metas financieras cubren una gran gama de deseos financieros,
desde controlar el gasto diario, hasta cumplir las necesidades del retiro, o bien desde establecer un
sistema de ahorro e inversiones hasta minimizar la cantidad de impuestos que tienes que pagar.
De cualquier forma, las metas financieras que se establezcan deben ser específicas y
enfocadas al objetivo que se quiere obtener. Algo muy importante es que la meta debe ser realista
y alcanzable.
Armas, D. (2017, p. 21). En el transcurso de la vida es muy probable que se presenten shocks
financieros como perder el trabajo, un divorcio, muerte sorpresiva, una enfermedad larga y costosa.
Con una cuidadosa planeación se pueden cambiar tiempos difíciles en tiempos prósperos.
Figura N°2 Ciclo de vida de una tradicional planeación financiera
Interpretación: según Armas de acuerdo a esta gráfica es como nos podemos dar cuenta del
comportamiento típico del ingreso generado por una persona en su vida. Se puede ver que su
momento cúspide es cuando está alrededor de los cincuenta y cinco años.
Fuente: Armas D. (2017, p.25) En estas distintas etapas tenemos diferentes prioridades, pero
lo importante es identificar en qué punto de la vida estamos para hacer un buen plan financiero.
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b. Autosuficiencia financiera: en esta etapa la persona ya logra generar los ingresos
necesarios para cubrir sus necesidades básicas, pero sus finanzas aún son frágiles no
contando con los recursos para hacer frente a las emergencias de la vida.
c. Crisis financiera: es la etapa más difícil de superar, provoca mucha angustia y
desintegración de más de una familia. La persona no genera ingresos suficientes para
cubrir sus necesidades básicas, por lo que de una u otra forma vive endeudada. En la
película de Gabrielle Muccino (2006), se ve ejemplificada de gran manera que es posible
salir de una crisis financiera.
d. Estabilidad financiera: En esta etapa si bien se vive al día, existe la posibilidad de tener
una cuenta de ahorro, tener seguros y un fondo para gastos futuros. Se tiene acceso a
servicios médicos y se tiene la posibilidad de obtener líneas de crédito que permiten la
adquisición de bienes y servicios. También se caracteriza por la alta dependencia del
ingreso generado por un trabajo.
e. Tranquilidad Financiera: Este es el mejor punto para buscar atracar, pues los ingresos ya
se encuentran diversificados y te encuentras protegido tanto por los seguros como por los
ahorros ante posibles contingencias. Su capacidad de soportar una mala racha es superior
a las anteriores.
f. Independencia financiera: No se tiene dependencia hacia un patrón o un mercado
especifico, tienes inversiones que generan un flujo de efectivo necesario para cubrir tus
necesidades así continúes trabajando para alguien o atendiendo personalmente tu
negocio. Únicamente dependes de tu habilidad y esfuerzo para mantener tus finanzas
sanas y boyantes.
g. Libertad Financiera: Es importante recalcar que un individuo que posea libertad financiera
no tiene que poseer un nivel elevado de ingreso, pero si un elevado de tiempo libre.
Según Priego (2012, p.14) “Para tener libertad financiera hay que generar un ingreso pasivo,
el cual se mantiene a través del tiempo sin necesidad de mantener el esfuerzo que requeriste para
conseguirlo”.
Existen varias formas de generar ingresos pasivos, puede ser los derechos de autor por ejemplo, o
una idea novedosa que pueda patentarse como un nuevo invento, nuevo proceso, un nuevo
producto o marca comercial, o una obra artística o capacitación.
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iii. Planes de ahorro e inversión: la gente ahorra inicialmente para establecer un fondo de
emergencias para hacerle frente a gastos inesperados. El éxito está determinado en que tan
rentables están siendo los excesos invertidos.
iv. Planeación de retiro: Mientras estés trabajando debes de manejar tus finanzas para obtener
las metas que tú consideres importante para la vejez. Estas deben de incluir mantener tu estilo
y nivel de vida actuales. Y esto comienza mucho antes de que te retires; entre más temprano
comiences a planear tu retiro mejor será este.
Tiempo de Planeación
Rodríguez, E (2014, p. 5) La planeación financiera se hace a un horizonte de tiempo futuro
de tal forma que permita representar la dimensión financiera de las estrategias en forma completa
(para dicho período). Sin embargo este horizonte de tiempo está influenciado por la propia dinámica
de la industria.
Puntos Críticos para la Planeación Financiera
Según Rodríguez, E (2014, p. 5) lo define de la siguiente manera
Comprender profundamente la estrategia, sobre todo los planes de crecimiento si los hay y
el contexto competitivo (acciones probables de los competidores y la postura competitiva de
la empresa) en el que se va a operar.
Comprender profundamente el entorno económico futuro probable. Esto se refleja en los
supuestos clave de crecimiento de la economía, inflación, tipos de cambio, tasas de interés,
y todos aquellos que se necesitan para realizar la proyección financiera.
La Proyección Financiera necesita de una base de la cual partir. Dicha base es la historia
de la empresa y específicamente, para que la proyección financiera nos dé los resultados
numéricos, necesita el Estado de Situación Financiera o Balance General del año inmediato
anterior, convencionalmente llamado año cero.
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En este punto queremos advertir que la Planeación Financiera no es una extrapolación de
la historia. Esta, la historia, nos da la información que se hereda al futuro, por ejemplo el
monto de la deuda existente y sus programas de pago
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: El proceso de planeación financiera inicia con
los planes financieros a largo plazo o estratégicos. Estos, a la vez, dirigen la formulación de los
planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Por lo general, los planes y presupuestos a corto
plazo implementan los objetivos estratégicos a largo plazo de la compañía.
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: Los planes financieros a largo plazo
(estratégicos) establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado
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de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años. Los planes estratégicos a 5 años son
comunes y se revisan a medida que surge información significativa.
Por lo regular, las empresas que están sujetas a un alto grado de incertidumbre operativa,
ciclos de producción relativamente cortos, o a ambas situaciones, acostumbran usar horizontes de
planeación más cortos.
Es por ello que los planes financieros a largo plazo forman parte de una estrategia integral,
junto con los planes de producción y marketing logrando conducir a la organización a las metas
planeadas estratégicamente.
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: Los planes financieros a corto plazo
(operativos) especifican las acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas
acciones. La mayoría de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2 años.
Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y varias formas de datos operativos y
financieros. Las salidas clave incluyen varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los
estados financieros pro forma.
Donde el autor hace referencia de que la planificación a corto plazo empieza sus análisis
desde el pronóstico de ventas. Y es desde ahí que empieza a planificar el desarrollo de su
producción que deben tomar en cuenta los plazos de entrega y dentro de ello también debe
consignar el requerimiento de la materia prima que se va a necesitar.
La figura; muestra el proceso completo de planeación financiera a corto plazo. Aquí, solo nos
enfocamos en la planeación de efectivo y utilidades desde la perspectiva del gerente financiero.
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Es decir el plan financiero consiste en administrar los recursos que posee una empresa y así
asegurar que sea suficiente para que puedan cubrir con los gastos que ocurran durante un periodo
planteados, como también, velar por los intereses de los accionistas evitando la incorrecta gestión
y anticipando los problemas con decisiones prudentes.
d) Pronostico de las Ventas
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: La predicción de las ventas de la empresa
durante cierto periodo se elabora generalmente en el departamento de marketing. De acuerdo con
el pronóstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales generados por
los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados con la producción, el inventario
y las ventas.
Además el autor Gitman, en su libro hace mención que el gerente, también determina el nivel
requerido de activos fijos con lo que va a trabajar y el monto de su financiamiento, necesario poder
apoyar al nivel proyectado de sus ventas y también su producción total.
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Es por ello que presenta dos postura entro del pronóstico de las ventas:
Pronósticos Externos:
Según, Gitman (2014, p. 119) manifiesta que: Se basa en las relaciones observadas entre las
ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos clave, como el producto interno
bruto (PIB), la construcción de nuevas viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal
disponible. Los pronósticos que contienen estos indicadores están fácilmente disponibles.
Pronósticos Internos
El autor menciona que el gerente de ventas debe reunir la suma los pronósticos, además de
que debe ajustar la cifra aplicando el conocimiento de mercado específico o también considerando
las habilidades de predicción de los vendedores. Finalmente, se realizan ajustes adicionales por
factores internos, como la capacidad en su producción.
Según Zevallos (2010) menciona que la planificación financiera se asocia con las obligaciones
financieras de la empresa y con generar flujos de efectivo positivos para sus propietarios. La
planeación financiera se concentra en el efectivo y las utilidades de la empresa, por lo tanto son
elementos claves del éxito financiero continuo e incluso de la supervivencia.
Una de las ventajas se debe a que obliga a la administración a incluir las posibles
desviaciones de la ruta que se establece para la compañía.
Morales y Morales (2014, p. 11) “La mayor parte de las empresas tiene un horizonte de por lo
menos un año. Muchas preparan planes detallados para un año y planes financieros más generales
para 3 a 5 años. Algunas compañías planean a un futuro de 10 o más años. Las compañías de
servicios públicos, que tienen plazos muy largos para el desarrollo de proyectos de capital, hacen
planes financieros mucho más largos que la mayor parte de las compañías”.
El prever los diferentes escenarios y establecer acciones para cada uno de ellos, ayuda a la empresa
a alinearse al medio ambiente para lograr el desarrollo empresarial.
Morales y Morales (2014, p. 11) “Cuando una empresa prepara su plan financiero no piensa
únicamente en los resultados más probables, sino también planifica lo inesperado. Esto se puede
abordar de formas diferentes. Por ejemplo, se puede llegar a las consecuencias del plan bajo las
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circunstancias más probables y luego utilizar un análisis de sensibilidad para variar los supuestos
de uno en uno.
También se pueden mirar las implicaciones de los diferentes escenarios posibles. Por
ejemplo, bajo un escenario probable unos tipos de interés altos pueden provocar ralentización del
crecimiento económico y precios más bajos de las materias primas. En otros escenarios se puede
imaginar una economía doméstica fuerte, una inflación alta, una moneda débil, etcétera”.
2.2.2. Teoría de la Rentabilidad.
Apaza (2004) señala “La rentabilidad es la capacidad de generar beneficios de modo que
sus ingresos sean suficiente para mejorar las inversiones, cubrir los costos operacionales y obtener
un beneficio Así mismo la rentabilidad puede ser medida mediante indicadores económicos y
financieros. (p.575)
De aquí que, según la opinión más extendida, la rentabilidad económica sea considerada
como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar valor con
independencia de cómo han sido financiados, lo que permite la comparación de la rentabilidad entre
empresas sin que la diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el
pago de intereses, afecte al valor de la rentabilidad.
Díaz, M. (2012, p. 69) Entenderemos por Rentabilidad “la remuneración que una empresa (en
sentido amplio de la palabra) es capaz de dar a los distintos elementos puestos a su disposición
para desarrollar su actividad económica. Es una medida de la eficacia y eficiencia en el uso de esos
elementos tanto financieros, como productivos como humanos”.
Cualquier persona tiene una idea de lo que es la rentabilidad, pero una definición de ella se
hace muy difícil hasta el punto de que la inmensa mayoría de los manuales eluden dar una definición
de este concepto. Se limitan a poner fórmulas.
Críticas
Díaz, M. (2012, p. 69) El análisis tradicional sufre de esquizofrenia desde el momento en que
se dedica a lanzar todo tipo de cocientes para extraer conclusiones no siempre correctas y pocas
veces útiles para que un ejecutivo pueda gestionar bien su empresa.
Y el primer aspecto que debemos desarrollar es determinar claramente lo que vamos a poner
en el dividendo y en el divisor, y su cuantificación o valoración. Sin olvidar que esas divisiones deben
ser útiles para entender el pasado, gestionar el presente y adelantarnos al futuro.
Matizaciones
Según Díaz, M. (2012, p. 69) La primera es definir el margen, o los márgenes. El Margen Neto
se debe calcular después de afrontar todo tipo de gastos. Y cuando decimos TODO, decimos todo.
Y ahí deberíamos incluir como gasto, entre otros elementos, el coste de reposición del inmovilizado
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en condiciones de competitividad, necesidad para la empresa y estado de la tecnología. También la
periodificación de compromisos, remuneraciones futuras y acuerdos a medio y largo plazo del
consejo de administración.
Según Díaz, M. (2012, p. 69) Porque no podemos olvidar el principio básico de Empresas en
Funcionamiento, matizando y ampliando con aspectos ligados a la competencia, las necesidades
de la empresa, el estado de la tecnología y las políticas y estrategias que dimanan de sus órganos
de gestión.
Además de todo ello hay que tener muy presente no sólo el Activo Fijo actual sino las
inversiones previstas y el papel de los activos no productivos.
Díaz, M. (2012, p. 71) Los primeros tienen relación con las fuentes financieras de la empresa,
esto es con su patrimonio neto, con el pasivo a largo plazo y con el pasivo a corto plazo. Los
segundos con la estructura económica, es decir con el activo y sus distintos apartados. Los de
gestión hacen referencia a los ingresos y a los diferentes gastos de la compañía. Los de personal
constatan la eficiencia de los trabajadores en función de su número, remuneraciones y valoración.
Igualmente estimamos relevante, y que aporta información del máximo interés, vincular el
beneficio con aspectos como la liquidez y la solvencia. Y ello es así porque existe una relación
directa y temporal de los beneficios con la liquidez y con la solvencia. También son interesantes
aspectos que relacionen los beneficios con la capacidad de inversión de la compañía.
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Indicadores
Según Díaz, M. (2012, p. 71) Propone los siguientes indicadores para medir la Rentabilidad
de una empresa:
Interpretación
Según Díaz, M. (2012, p. 73) El primer indicador propuesto nos puede recordar al conocido
ROA, pero alcanzará toda su utilidad cuando lo relacionemos con otros, en especial con los cuatros
siguientes, para comprobar la eficiencia real del activo, o los componentes menos productivos del
mismo. No usaremos el concepto de Beneficio que se usa en el ROA (Beneficios antes de Impuestos
y de Intereses), porque los intereses constituyen un gasto muy vinculado a los activos en especial
al de largo plazo. Además es el fruto y la consecuencia de las inversiones, del inmovilizado a largo
plazo y de la gestión de la compañía. Si no lo tenemos en cuenta daremos una visión falsa de la
rentabilidad de un activo más costoso por la financiación. No es lo mismo la rentabilidad sobre un
activo adquirido sin préstamos que con algún tipo de financiación. El ROA convencional no distingue.
Nosotros sí.
El segundo índice muestra la capacidad del inmovilizado, tomado globalmente, para generar
beneficios.
La relación tercera complementa la anterior pues el divisor sólo engloba aquella parte del
inmovilizado dedicada expresamente a la producción. La comparación entre éste y el anterior es
una medida del grado de utilidad del inmovilizado. También extraeremos enseñanzas útiles si lo
comparamos con el primero.
Según Díaz, M. (2012, p. 73) El cuarto evalúa lo que indicábamos en el párrafo anterior sin
necesidad de comparar dos índices porque los fundimos en uno sólo. Lo conseguimos al colocar en
el numerador el inmovilizado productivo y en el denominador el improductivo. Este indicador y el
siguiente nos darán una idea global de la rentabilidad del activo.
El índice quinto es un indicador que aúna la rentabilidad del inmovilizado productivo y las del
total del activo. Con este indicador y utilizando varios ejercicios podemos ver si el crecimiento del
Activo eleva la rentabilidad de la empresa. Completa al anterior y proporciona más información. Por
decirlo de alguna manera mejora, detalla y amplía la información del ROA.
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ambos cocientes podemos extraer conclusiones para la rentabilidad exclusiva de los accionistas y
para la de la empresa. Esto tiene mayor relevancia ahora en que con el nuevo PGC tenemos un
Patrimonio Neto que es superior a los Fondos Propios. Indirectamente es una medida de la gestión
de la empresa.
El indicador número siete es también típico y habitual en el análisis de los estados contables
cara al accionista. Es el beneficio por acción. Sería conveniente compararlo con el dividendo por
acción. De la comparación de ambos podemos deducir la capacidad de inversión que tiene la
sociedad.
Según Díaz, M. (2012, p. 73) En cuanto al octavo puede ofrecer diferentes lecturas. Una
puede ser las posibilidades de la empresa para hacer frente y devolver sus deudas. Otra se podría
entender como una medida de la solvencia en términos de rentabilidades. E incluso podríamos ver
la capacidad de crecimiento que tiene una empresa, en términos de lo que dispone una vez
afrontadas las deudas.
Este índice se puede desglosar entre endeudamiento a corto (Liquidez) y a la largo plazo
(Solvencia). Compararíamos ambos entre si y en relación al total del endeudamiento.
Beneficios sobre ventas es otra herramienta típica del análisis de rentabilidad. Ganaría interés
si en la venta deducimos los gastos de ventas imputables al equipo de ventas. Posibilita medir la
eficacia de la fuerza de venta y contribuiría a la fijación de las remuneraciones de los mismos. A
efectos de gestión recordar que lo importante no sólo es vender, sino que la venta nos implique
pocos gastos de los vendedores, y que se cobre.
El anterior cociente hay que completarlo con un análisis porcentual y escalar de la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias y muy especialmente relacionar las ventas con los distintos componentes de
los gastos (compras, personal, suministros).
En el onceavo lugar ponemos relación entre dos partidas que deben ir parejas el beneficio y
el cash flow. Si se cobrara todo en efectivo y no hubiera, amortizaciones ambas magnitudes
coincidirían. La relación informa sobre la rentabilidad pero quizás también sobre la gestión del
inmovilizado productivo, vía amortizaciones y otros.
Según Díaz, M. (2012, p. 74) El indicador número doce permite conocer las posibilidades de
inversión a medio plazo, ya que se entiende que una parte de los beneficios hoy pueden destinarse
a inversiones en periodos sucesivos. Cuanto más elevado sea el cociente, más posibilidades existe
de invertir y más capacidad para ello tiene la empresa. Igualmente Inversiones elevadas hoy pueden
suponer menores inversiones en el futuro. Este índice hay que ponerlo en relación con los planes
de inversión de la compañía.
Los siguientes, trece y catorce, son dos de los típicos de la rentabilidad y la gestión. Suelen
ser fuente de información y a veces pretexto para la apertura/cierre de plantas, oficinas,… Y también
para regulación de plantillas.
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Aportamos el cociente de beneficios sobre la valoración del personal. Su evolución en el
tiempo es una medida de la eficiencia de la plantilla, de su correcta valoración y evaluación y en
consecuencia de su remuneración y del nivel de exigencia que cabría hacer de ella y de sus
capacidades.
Según Díaz, M. (2012, p. 74) Añadimos dos índices más que pretenden relacionar los
conceptos de rentabilidad, liquidez y solvencia. En última instancia los tres están íntimamente
relacionados, pero además nos ofrecen el conocimiento del equilibrio entre las tres magnitudes y en
qué medida la liquidez va por delante de la solvencia o de la rentabilidad. Igualmente es un
termómetro y un barómetro de la situación presente de las tres magnitudes y su probable evolución.
También llama la atención sobre ciertas alarmas, coberturas o precauciones en la gestión
empresarial en los mencionados parámetros.
Según Díaz, M. (2012, p. 74) Así la relación de los índices de rentabilidad y Liquidez informan
del ritmo de crecimiento de ambos en una secuencia plurianual y de una posible contribución a la
liquidez en el siguiente ejercicio. Consideraciones similares cabría hacerse del último. Además del
ritmo de crecimiento de uno y otro con una muestra de varios ejercicios, podemos adivinar la
contribución de la rentabilidad a la solvencia del siguiente año (Liquidez y Solvencia) y a la de futuros
periodos (Solvencia).
Queremos recordar y resaltar que además de las evaluaciones parciales de cada indicador
hay que hacerlas de todos los de Rentabilidad y de los de Liquidez, Solvencia y Rentabilidad de
forma conjunta y en series plurianuales. También es necesario e imprescindible establecer
comparativas con la medida del sector, pero en especial con empresas similares a la nuestra por
magnitud, antigüedad, orientación del comercio, estrategias, etcétera.
a) Importancia de la Rentabilidad
Según Sánchez, J. (2002). Es así que la rentabilidad en un indicador básico para juzgar la
eficiencia en la gestión empresarial, pues es precisamente el comportamiento de los activos, con
independencia de su financiación, el que determina con carácter general que una empresa sea o no
rentable en términos económicos.
Además el autor detalla que; el no tener en cuenta la forma en que han sido financiados los
activos permitirá determinar si una empresa no rentable lo es por problemas en el desarrollo de su
actividad económica o por una deficiente política de financiación.
b) La Rentabilidad y su medición
Gitman, L. (2014, p. 320) La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza
sus recursos financieros. Decir que una empresa es eficiente es decir que no desperdicia recursos.
Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener beneficios. Es por ello que en realidad, hay
varias medidas posibles de rentabilidad, pero todas tienen la siguiente forma:
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Gitman (2014, p. 320) El beneficio debe dividirse por la cantidad de recursos financieros
utilizados, ya que no nos interesa que una inversión genere beneficios muy altos si para ello tenemos
que utilizar muchos recursos.
Donde el autor se refiere a que la inversión es tanto mejor cuantos mayores son los beneficios
que genera y menores son los recursos que requiere para obtener esos beneficios.
c) Estimación de la rentabilidad de un producto
Gitman L. (2014, p. 319) Por lo general, quienes compran productos costosos comparan las
características de rendimiento de las diferentes marcas y pagan más por un mejor funcionamiento,
siempre que el aumento de precio no exceda el valor percibido más alto, en pocas palabras, el
cliente siempre estará buscando la mejor relación precio-valor.
Al principio, casi todos los productos se ubican en uno de los cuatros niveles de rendimiento:
1. Bajo, 2. Promedio 3. Alto, y 4. Superior.
d) Medida de rentabilidad
Gitman, L. (2014, p. 320) Las tres medidas de rentabilidad más utilizadas son la Rentabilidad
económica, la Rentabilidad financiera y la Rentabilidad de ventas, las que se definen a continuación:
• Rentabilidad económica (RE):
RE = BE / AT
Dónde:
Gitman (2014, p. 322) Calculamos la rentabilidad financiera utilizando el beneficio neto como
medida de beneficios y los Fondos Propios como medida de los recursos financieros utilizados:
RF = BN / K
Siendo:
También se le llama rentabilidad neta o rentabilidad de los fondos propios. El beneficio neto
(BN) es beneficio que ganan los propietarios de la empresa, una vez pagados los intereses y otros
gastos financieros y los impuestos:
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Gitman, L. (2014, p. 322) En efecto, la primera obligación de una empresa es pagar los
intereses de la deuda y, a continuación, los impuestos. Si sobra dinero, ese remanente (que es el
beneficio neto) se utilizará para repartir dividendos. Al igual que antes, podemos comprobar que la
medida de beneficios que estamos utilizando es consistente con la medida de recursos financieros.
• Rentabilidad por Ventas
Gitman (2014, p. 318) Una de las ventajas de las medidas de la rentabilidad que acabamos
de presentar es que las podemos calcular muy fácilmente, porque los datos necesarios (BE, BN, AT
y K) son datos públicos (las empresas están obligadas a hacerlos públicos).
Una vez que se han calculado la rentabilidad económica o financiera de una empresa,
queremos saber si es alta o baja, y por qué. Para entender por qué una empresa obtiene una
determinada rentabilidad, podemos descomponer la rentabilidad en una serie de ratios que tienen
un significado económico fácil de entender. Una de las utilizadas es la rentabilidad por Ventas.
Para el caso de la Rentabilidad económica, podemos multiplicar y dividir la fórmula por la cifra de
ventas (V). Arreglando los términos, podemos entonces escribir:
RE = (V/AT)*(BE/V)
Lo único que hemos hecho es multiplicar y dividir por V, con lo cual la fórmula de rentabilidad
sigue siendo correcta. En realidad hemos hecho algo más interesante: hemos expresado la
rentabilidad económica como el producto de dos “ratios” (dos cocientes) que tienen un significado
económico muy preciso.
e) Beneficio Económico de la Rentabilidad
Gitman, L. (2014, p. 320) El beneficio económico es igual a los ingresos de la empresa menos
todos los costes no financieros. Es decir, para calcular esta medida de beneficios, tomamos los
ingresos totales de la empresa y restamos todos los costes excepto los intereses de la deuda y otros
costes financieros.
2.3 Definición de términos básicos.
Planificación Financiera
Estrategia Financiera:
Según Flores J. (2008, p. 65).Es un parte principal de un plan detallado y cuantificado que
habrá de guiar las operaciones en el futuro cercano, es decir, para las operaciones del siguiente
periodo.
Presupuesto Financiero:
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Según Caballero, N. (2014, p. 2).Se ocupa de la adquisición, el financiamiento y la gestión de
los bienes con alguna meta global en mente. Así, la función de decisión de la administración
financiera puede desglosarse en diversas áreas.
Rentabilidad
Fernández, S. (2013, p. 51). Es un índice que mide la relación entre utilidades o beneficios, y
la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerlos. Para hallar esta rentabilidad,
simplemente se debe determinar la tasa de variación o crecimiento que ha tenido el monto inicial
(inversión), al convertirse en el monto final (utilidades).
Rentabilidad Económica:
De aquí que, según la opinión más extendida, la rentabilidad económica sea considerada
como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar valor con
independencia de cómo han sido financiados, lo que permite la comparación de la rentabilidad entre
empresas sin que la diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el
pago de intereses, afecte al valor de la rentabilidad.
Rentabilidad Financiera:
La rentabilidad financiera puede considerarse así una medida de rentabilidad más cercana a
los accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de ahí que teóricamente, y según la
opinión más extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en
interés de los propietarios.
Flujos de inversión
Sánchez, J. (2002). Flujos de efectivo relacionados con la compra y venta de activos fijos, y
con las inversiones patrimoniales en otras empresas.
Flujos operativos
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Planes financieros a corto plazo (operativos)
Establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas
acciones durante periodos que van de 2 a 10 años
Presupuesto de caja (pronóstico de caja)
Estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se usa para calcular
sus requerimientos de efectivo a corto plazo.
Probabilidad
Planeación que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos, los cuales, a la vez,
dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos.
Pronóstico de ventas
Predicción de las ventas de la empresa durante cierto periodo, con base en datos internos y
externos; se usa como información clave en el proceso de la planeación financiera a corto plazo.
Pronóstico externo
Pronóstico de ventas que se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la
empresa y ciertos indicadores económicos externos clave.
Pronóstico interno
Nivel de UAII necesario para cubrir exactamente todos los costos financieros fijos.
Nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos.
Son magnitudes relativas de dos valores numéricos seleccionados extraídos de los estados
financieros de una empresa. A menudo se utiliza en contabilidad, con objeto de tratar de evaluar la
situación financiera global de una empresa u otra organización.
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Riesgo
Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Medida de la incertidumbre
en torno al rendimiento que ganará una inversión o, en un sentido más formal, el grado de variación
de los rendimientos relacionados con un activo específico.
Rendimiento del mercado
Rendimiento sobre el portafolio de mercado de todos los valores que se cotizan en bolsa.
Simulación
Rotación de inventarios
Rentabilidad
Relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compañía
(tanto corrientes como fijos) en actividades productivas.
CAPÍTULO 3. DESARROLLO
3.1. ORGANIZACION
La empresa ZHAMGLOBAL E.I.R.L. es una empresa dedicada por más de cinco años en el
rubro de la comercialización de medicamentos farmacéuticos, en el distrito de Puente Piedra como
sede central y eje de lo que con el tiempo logro diversificar sus servicios.
La empresa como toda emprendedora familia fue proponer un sistema de negocio rentable.
Pero que con el tiempo ha venido teniendo dificultades en su proceso empresarial.
Cabe detallar que la empresa como razón social es nueva pero con anterioridad estuvo con
otra razón social y por temas coyunturales y un nivel bajo de gestión fue asumida por el nuevo
dueño quien vio por conveniente cambiar la razón social a la actual (ZHAMGLOBAL E.I.R.L.).
La empresa actualmente cuenta con tres áreas fundamentales por lo que a continuación
describimos las áreas y el área donde será llevado el estudio de investigación:
Área contable y financiera: (área principal donde se llevara a cabo la
investigación)
Desde esta área se desarrollara la investigación, puesto que es una de las más principales
áreas dentro de la organización donde se planifican y presupuestan deberes y obligaciones a diario
y donde se ha encontrado el problema a investigar, es por ello que la gestión de los integrantes de
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esta área es importante para el desarrollo de la empresa a un mediano plazo efectuando ideas
concisas y favorables para la empresa.
Área Administrativa:
Desde acá se giran los despachos de los pedidos y también se recepcionan los pedidos y las
compras a los proveedores de la empresa los cuales son los laboratorios químicos directos. Se
informa de la demanda y la escasez o retiro del mercado de algunos productos. Para poder presentar
algunas estrategias de ventas, lo cual será de ayuda en la mejora continua de la empresa.
MISION
Contribuir a la buena salud de todas las personas donde operamos, brindando
productos de la mejor calidad a precio justo.
VISION
Que nuestros clientes nos reconozcan como una empresa confiable que brinda:
salubridad, satisfacción y ahorro a todas las zonas de lima norte.
La investigación fue tomada como parte de una problemática real que muchas empresas
familiares pasan por su bajo nivel de conocimiento con respecto a la contabilidad y la importancia
que ella tiene dentro del manejo de la empresa. Es por ello que se detectó que la empresa no venía
trabajando adecuadamente y con pequeños fracasos en su lista de antecedentes. Pero que no
significa que los empresarios que apostaron a estos negocios son fracasados.
Con ello lograr un adecuado margen de rentabilidad que le permitirá ser económicamente
sostenibles en el tiempo, demostrando una buena rentabilidad:
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Según Fernández, S. (2013, p. 51). Es un índice que mide la relación entre utilidades o
beneficios, y la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerlos.
De la teorías mencionadas de logro describir los punto más resaltantes que permitieran una
compresión más eficaz para de esa manera obtener herramientas que le permitan formular
conjeturas idóneas para la investigación y con el cual se obtuvo los resultados, que están enfocadas
al desarrollo de los objetivos, los cuales serán descritas en adelante.
Cabe resaltar que los resultados obtenidos durante investigación fueron importantes, con el
cual se buscó proponer aspectos que no fueron tomados en cuenta por la empresa en los ejercicios
anteriores. Como parte de la actividad del estudio se las autoras se plantearon los objetivos el cual
busco considerar como parte fundamental de la investigación.
3.2.1. Desarrollo el Objetivo General
Analizar las actividades diarias de la empresa para de esa manera revertir o proponer plan
financiera que permitan mejorar la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L, Puente
Piedra, 2016.
La planificación financiera debe ser cumplida controlada a cada momento, debe contar con
un plan de contingencia ante cualquier incidente o imprevisto, por ejemplo proponer un plan
financiero como se mencionó en el marco teórico encamina hacia la meta planeada por la empresa
pero más que encaminarnos y darnos pautas y ser la guía al éxito es que dicho plan sea cumplido
a cabalidad y de manera rigurosa sino no se cumplirá con el objetivo general donde se busca
determinar dicho suceso donde la planificación financiera impactara de manera favorable o
desfavorable la rentabilidad de la empresa. (Los planes son adecuados o en su defecto
inadecuados), ello dependerá de los estrategas financieros o contables que la manejan.
3.2.2. Desarrollo el Objetivo Especifico 1
Analizar las actividades diarias de la empresa para de esa manera revertir o proponer plan
financiera que permitan mejorar la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., Puente
Piedra, 2016.
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La empresa participa activamente en la entrega de medicamentos a diario que le permita
solventar sus responsabilidades pero requiere de un mejor funcionamiento de en la parte de sus
ingresos o flujo de retorno de efectivo pues a empresa aun no es capaz de recuperar algunas
cuentas por cobrar y ello no le está permitiendo ser solventable a futuro, es por ello que a diario se
controlara los ingresos a caja y se plantea proponer un monitoreo de los retrasos de pagos pues es
una manera de controlar lo que está planeado (control del flujo de efectivo y las cuentas antiguas
por cobrar) ello financieramente permitirá a la empresa demostrar su propia solvencia económica
mejorara la liquidez y eso al final en una rentabilidad favorable a la empresa al final de cada periodo.
La planificación financiera debe ser cumplida controlada a cada momento, debe contar con
un plan de contingencia ante cualquier incidente o imprevisto, por ejemplo proponer un plan
financiero como se mencionó en el marco teórico encamina hacia la meta planeada por la empresa
pero más que encaminarnos y darnos pautas y ser la guía al éxito es que dicho plan sea cumplido
a cabalidad y de manera rigurosa sino no se cumplirá con el objetivo general donde se busca
determinar dicho suceso donde la planificación financiera impactara de manera favorable o
desfavorable la rentabilidad de la empresa. (Los planes son adecuados o en su defecto
inadecuados), ello dependerá de los estrategas financieros o contables que la manejan.
PLAN FINANCIERO A
CORTO Y LARGO PLAZO
PRESUPUESTO DE LA CAJA
MARGEN DE UTILIDAD
RENDIMIENTO FINANCIERO
MARGEN DE LA UTILIDAD NETA
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CAPÍTULO 4. RESULTADOS
𝟑𝟔𝟎 𝟑𝟎𝟔
Plazo Promedio del Inventario = 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 = = 86 días
𝟒.𝟐𝟎
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Cuadro 3 Ciclo del Efectivo
días
proveedores 88
Cuadro 4
Cuadro 5
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆−𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝟗𝟐.𝟕𝟎𝟎
Prueba Acida = = = 0.88
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝟏𝟎𝟓,𝟐𝟎𝟎
Interpretación:
Evalúa la liquidez con mayor exactitud. Deja de lado la inversión comprometida en existencias que
podría ser de lenta rotación
Cuadro 6
𝑬𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝟏𝟒,𝟓𝟎𝟎
Razón Efectivo = 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 = = 0.14
𝟏𝟎𝟓,𝟐𝟎𝟎
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Estas son las medidas de liquidez más usuales, y nos permiten medir el margen de seguridad que
la empresa mantiene para cubrir las fluctuaciones en el flujo de efectivo que se generan a través de
la transformación de las cuentas de activo y pasivo que integran el ciclo financiero a corto plazo.
Cuadro 7
Interpretación:
Representa cuantos soles tiene en deuda por cada sol de activo
Esta razón tiene un significado importante. Significa que por cada S/. 0.82 céntimos de sol que los
acreedores han invertido en la empresa, los accionistas han invertido S/.1.00, o sea que mide la
participación de los intereses ajenos en el negocio con relación a los intereses de los propietarios.
Cuadro 8
Interpretación:
Representa cuantos soles tiene en deuda por cada sol de activo
Estas razones son iguales a la anterior. En el primer caso, por ser deuda a corto plazo, hay más
peligros inmediatos para la libertad de operación de la empresa. Así, los acreedores a corto plazo
tienen una participación en el negocio de S/. 0.70 por cada sol que los accionistas han invertido en
la empresa. Por otro lado, los acreedores a largo plazo tienen una proporción de 12% con respecto
a los accionistas, estas tres razones de endeudamiento, también se le conocen como de
apalancamiento financiero.
Cuadro 9
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
= = 55%
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝟐𝟕𝟐.𝟖𝟎𝟎
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Esta razón permite dar a conocer la representación del patrimonio frente al patrimonio de la
empresa el cual nos muestra que dicha razón es de 55%, el cual nos demuestra que el patrimonio
el importante para la empresa y cubre un buen porcentaje dentro de la empresa.
Cuadro 10
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝟐𝟕𝟐.𝟖𝟎𝟎
= = 𝟏. 82
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
Interpretación:
Estas razones nos muestran que la participación de la inversión de los accionistas en el total de los
activos de la empresa es del 55%. También nos enseñan que por cada peso que los accionistas
inviertan, el negocio requiere de S/. 1.82 de activos y por lo tanto se han obtenido S/. 0.82 de
financiamiento externo.
Cuadro 11
Interpretación:
Esta razón mide la capacidad del capital contable para financiar los activos fijos inmovilizados de la
empresa. Si en una empresa se ha invertido una proporción excesiva del capital en activos fijos, su
influencia se dejará sentir en el capital de trabajo comprometiendo su propia liquidez.
Cuadro 12
Interpretación:
En este cociente un porcentaje alto determina que los créditos a largo plazo se han desviado a la
inversión de activos fijos, pago de dividendos o disminuciones de capital social. Por otro lado, un
porcentaje bajo significa el posible acceso a financiamientos a largo plazo.
En este caso el 61% nos muestra que el capital de trabajo ha sido financiado con préstamos a largo
plazo.
Cuadro 13
Interpretación:
Esta razón representa en porcentaje la intervención del capital de trabajo en el capital contable. Es
interesante esta medida porque el capital de trabajo incluye la habilidad de la administración en el
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financiamiento externo de la compañía que, a excepción de los préstamos, no le cuesta a la
empresa.
4.5. Análisis de Productividad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
Cuadro 14
Interpretación:
Esta razón es importantísima. Mide la capacidad de absorción de interés y deuda sobre los
resultados de operación de la empresa e indica el nivel al cual pueden decaer los ingresos sin
incapacitar a la empresa para hacer frente a los pagos por intereses sobre las deudas contraídas.
Cuadro 15
Interpretación:
Estamos ante otra razón sumamente importante para conocer el rendimiento sobre la inversión de
los accionistas. Nos indica que los accionistas tuvieron un rendimiento del 36% sobre su inversión.
Cuadro 16
Interpretación:
Otra modalidad de la anterior razón es calcular el rendimiento de la empresa sobre la inversión total,
es decir, agregando al promedio de la inversión de los accionistas el pasivo a largo plazo que tiene
contraído la empresa.
Es una medida de eficiencia que determina el rendimiento de la empresa sobre los fondos que
permanentemente se han usado en la empresa.
La eficiencia de generación de utilidades puede impulsarse mediante la mayor generación de
volumen de ventas por unidad monetaria de capital utilizado o mediante el aumento del margen de
utilidades en las ventas. Esto se puede demostrar por el siguiente cálculo:
Cuadro 17
Interpretación:
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Estamos ante otra razón sumamente importante para conocer el promedio de la inversión de los
accionistas más los pasivos totales frente a las ventas totales que representa 1.66, que por cada sol
invertido.
Cuadro 18
Interpretación:
Estamos ante otra razón es importante para conocer utilidad sobre la inversión de los accionistas.
Nos indica que los accionistas tuvieron un rendimiento del 22% sobre su inversión.
Rotación de la inversión por razón utilidad de operación 166 veces x 22% = 36.52%
Interpretación:
Aquí se nos indica el grado en que el volumen de ventas está apoyado por el capital invertido. O
bien, que por cada S/. 2.95 de ventas se requiere un peso de inversión en la empresa. Siguiendo la
premisa de hacer un gran volumen de negocio con una inversión pequeña, cuanto mayor sea la
razón, más favorable será por razón de aumento en la rotación de la inversión.
Cuadro 20
Interpretación:
El objetivo de la empresa es obtener una utilidad sobre cada peso vendido. Esta razón mide el éxito
con que la empresa ha cumplido este propósito. Para evitar alguna distorsión, también se puede
utilizar la utilidad antes de impuestos:
Cuadro 21
Interpretación:
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El anterior cociente nos indica que por cada peso de inversión se generan S/. 1.72 de ventas. A
mayores ventas por peso de inversiones, mayor será el rendimiento de la inversión. La inversión
que se maneja en esta razón comprende la inversión de los accionistas y el financiamiento externo.
Cuadro 22
Interpretación:
Con esta razón, podemos medir las necesidades de ventas netas sobre el activo circulante. Nos
indica que por cada peso de activo circulante se requieren 3.49 veces de venta.
Cuadro 23
Interpretación:
Aquí medimos las exigencias de las ventas netas sobre el capital de trabajo. El resultado nos indica
que por cada peso de capital de trabajo se genera 16.04 de venta.
Multiplica el margen de utilidad neta por su rotación de activos totales para calcular el rendimiento
sobre activos (RSA) en ingles Return on assets (ROA)
Cuadro 25
Interpretación:
Si se divide el pasivo total y el capital contable entre el capital, se obtiene el multiplicador de
apalancamiento financiero (MAF), que multiplicado por el RSA, se obtiene el rendimiento sobre el
capital (RSC), en ingles return on equito (ROE).
Cuadro 26
Interpretación:
Por lo cual se concluye que el marguen de la rentabilidad para la empresa está en una razón
promedio esperado dentro de dicho periodo, por ello se demuestra que la planificación financiera en
la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. es adecuada, con un porcentaje de valor igual 37.56, a
comparación de periodos anteriores.
CAPÍTULO 5. Discusión
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empresa “Enrique Ullauri materiales de construcción CIA. LTDA...”, de la ciudad de Catamayo, de
la provincia de Loja” Chimborazo. Riobamba – Ecuador. El objetivo fue considerado en buscar
demostrar la percepción hacia sus procesos de producción con ello demostrar que el plan financiero
permitirá a la empresa ecuatoriana cumplir con el retorno de la inversión por medio de la rentabilidad
sin descuidar la liquidez de la empresa el cual permitirá mejor resultado en cada periodo para ambos
casos de estudios.
5.2. Por Metodología
CAPÍTULO 6. CONCLUSIONES
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2) La implementación del plan financiero mejoró la situación económica-financiera de la empresa, a
través de la mejor posición de liquidez, rentabilidad y solvencia a Dic-16. El indicador de liquidez
logrado es apropiado 1.28, lo cual se logró a través de la optimización del ingreso de efectivo; el
indicador de rentabilidad aumentó, obteniendo una utilidad neta de óptima.
4) El diseño e implementación del plan financiero en los cuatro últimos meses del periodo 2016,
estuvo abocado a mejorar la situación económica financiera de la empresa, a través de la ejecución
de objetivos estratégicos. Obteniendo un nivel de cumplimiento del 30% de la situación económica
con relación a lo proyectado.
CAPÍTULO 7. RECOMENDACIONES
1. La gerencia en coordinación del área de contabilidad debe elaborar la planeación financiera que
le permita proyectar sus ingresos, egresos de efectivo, actualizar los costos, para ver los excesos y
faltantes, en caso de faltante de fondos tenga el tiempo necesario de ver la mejor alternativa de
financiamiento o en un excedente para tomar la mejor decisión de inversión de los fondos, para
maximizar su liquidez.
3. La empresa debe aplicar la planeación financiera como una herramienta de gestión o toma de
decisiones con la finalidad de poder tener un manejo adecuado de sus finanzas, y tener la facilidad
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de tomar la mejor decisión de financiamiento e inversión, que ayuden mejorar los resultados de
liquidez.
4. Deben aplicar el Plan Financiero debido a que es necesario y útil; ya que se puede definir las
herramientas necesarias para la cuantificación y el seguimiento de los objetivos a conseguir y
ayudan en la toma decisiones de financiamiento, además ayuda a conocer el valor de la Empresa,
aprovechar las oportunidades y minimizar riesgos.
5. Aplicar y desarrollar mensualmente un flujo de caja para el manejo de los fondos a corto plazo,
haciendo posible determinar sus gastos con mayor frecuencia y evitar contingencias, y así mismo
ver la posibilidad si se puede cumplir con los compromisos adquiridos en las fechas programadas.
6. La empresa necesita seguir fijando objetivos estratégicos en todas las áreas, con la finalidad de
lograr una mejor estabilidad económica y financiera.
7. Idear el plan financiero 2016, siguiendo fielmente los nuevos objetivos estratégicos planteados.
Considerando una disminución del gasto de locación de servicios y un incremento de las ventas;
promoviendo e incentivando al personal pagar una comisión enfocada en el producto con mayor
rentabilidad, es decir si logra cumplir la meta fijada por vender el producto de mayor rentabilidad se
le pagara una comisión adicional.
9. Realizar un análisis del stock de mercadería, para darle salida a los productos antiguos a través
de promociones y así recuperar y obtener liquidez, puesto que tener productos con modelos
antiguos implica tener capital inactivo.
10. Finalmente se recomienda a la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL trabajar bajo los ratios
presentados en la presente investigación, pues le permitirá mejorar sus estrategias y con ello
elaborar planes estratégicos correctos en adelante.
REFERENCIAS
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México: McGraw Hill.
A. Ross, S., W. Westerfield, R., & F. Jaffe, J. (2012). Finanzas Corporativas. México: Mc Graw Hill.
Apaza (2013). Guía Práctica de Finanzas Corporativas. Lima: Pacifico Editores.
Centro Europeo de empresas e innovación de Guadalajara. (2015). Taller sobre estrategias en
redes sociales: como elaborar de manera eficaz, una estrategia en redes sociales. Guia
Pymes
Douglas, R. E., John, D. F., & John, D. S. (2010). Fundamentos de Administración Financiera.
México: Pearson.
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Guajardo y Andrade (2014). Principales Resultados de la Encuesta de Demanda Ocupacional en
el Sector Construcción. Síntesis de Indicadores Laborales.
Flores Soria, J. (2013). Contabilidad Gerencial. Lima: Centro de Especialización en Contabilidad y
Finanzas.
Flores Soria, J. (2013). Flujo de Caja: Estados Financieros Proyectados y Flujo de Efectivo. Lima,
Peru: Pacifico Editores.
Gitman, L. (2014). Principios de Administración Financiera. México: Pearson.
Gómez Bezares, F., Madariaga, J. A., Santibáñez, F. J., & Apraiz, A. (2013).
Finanzas de Empresa. España: Universidad de Deusto.
Hernández, R., Fernández, C., & Baptista, P. (2010). METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.
México: MCGraw-Hill.
Horngren, C. (2014). Contabilidad Financiera. México: Pearson.
IFRS. (2012). Marco Conceptual para la Preparación y Presentación de los estados financieros.
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Maza (2010). Estado de Resultados. Lima: MEF.
Ross, A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2012). Finanzas Corporativas Novena edición. México:
McGraw-Hill.
Rubio, P. (2015). Manual de Análisis Financiero. México: Addison-Wesley. Tovar Jiménez, J.
(2014). Finanzas y Presupuestos 4a ed. Madrid: CEF.
Westerfield, R. (2010). Fundamentos de Finanzas Corporativas. México: McGraw-Hill .
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ANEXOS
Anexo 1
A VECES
NUNCA
SIEM
N° Preguntas
PRE
1 ¿Considera que la empresa tiene bien identificada sus metas?
2 ¿Los gerentes están bien comprometidos con el cambio positivo del plan financiero?
3 ¿Los directivos deben seguir las líneas planteadas en el área contable (financiera)?
¿Cree que un plan estratégico permitirá controlar mejor las líneas que estipulan sus
4
bases?
5 ¿Cree que una de las estrategias dentro del plan es la recuperación adecuada de las
inversiones periódicas?
6 ¿Considera que el instrumento contable es una herramienta adecuada?
7 ¿Las decisiones mejor tomadas dependen de la de un buen plan estratégico?
8 ¿Considera que las ventas deberían estar bien planificada y presuestada?
9 ¿Considera que las compras deberían estar bien planificada y presuestada?
10 ¿Calificas de suma importancia un presupuesto de los costos de ventas?
11 ¿Considera que la empresa viene justificando sus gastos periódicamente?
¿La empresa toma en consideración la depreciación de sus activos como parte del
12
plan financiero?
¿La empresa ha tomado en cuenta la posibilidad de buscar algún financiamiento
13
externo que contribuya a su plan?
¿La empresa ha dedicado moldear su flujo de caja como parte operativa de sus
14
funciones?
¿Dentro del ejercicio, consideras que la empresa ha tomado en cuenta el
15
cumplimiento de sus obligaciones?
16 ¿Los activos han sufrido cambios negativos para la empresa?
¿Las ventas comprenden variación temporal (estacionalidad) que sus directivos han
17
sabido considerar?
¿Cree que la inversión inicial de los directivos aun en sostenible dentro de la
18
empresa?
¿Considera que la empresa necesite inyección de fondo propio dentro del plan
19
financiero?
20 ¿La inversión inicial ha demostrado tener una buena liquidez en los últimos tiempos?
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Anexo 2
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Tabla 3 PRESUPUESTO FINANCIERO
Porcentaje Porcentaje
Frecuencia Porcentaje válido acumulado
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Porcentaje Porcentaje
Frecuencia Porcentaje válido acumulado
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Porcentaje Porcentaje
Frecuencia Porcentaje válido acumulado
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Porcentaje Porcentaje
Frecuencia Porcentaje válido acumulado
Tabla 7 RENTABILIDAD
Porcentaje Porcentaje
Frecuencia Porcentaje válido acumulado
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Válido Nunca 15 60,0 60,0 60,0
ZHAMIGLOBLA EIRL
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ACTIVO IMPORTE % PASIVO IMPORTE %
EQUIPO:
Equipo de 90,00 Pasivo a largo plazo
transporte
Maquinaria y 90,00 Préstamo Bancario 18,00 7
equipo
Mobiliario y 5,00 68
equipo
Total 185,00 Total pasivo 123,20 45
Depreciación 46,70 17
acumulada
Equipo-Neto 138,30 51 Capital contable
Capital social 44,00 16
Utilidades retenidas de
ejercicios anteriores 47,70 17
Del ejercicio 57,90 22
Total utilidades retenidas 105,60 39
Total capital contable 149,60 55
Total activo 272,80 100 Total pasivo y capital 272,80 100
ZHAMIGLOBAL EIRL
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GASTOS DE OPERACIÓN:
Gastos de administración 100,1 21
Gastos de venta 89,1 19
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 189,2 40
UTILIDAD DE OPERACIÓN (UAII) (EBIT) 104,9 23
GASTOS FINANCIEROS (CiF)
Intereses – Corto Plazo 6,10 2
Intereses – Largo Plazo 5,30 1
Total Gastos Financieros 11,40 3
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